私募股权投资基金范文10篇

一、问题的提出

私募股权投资（privateequity）兴起于19世纪末20世纪初的美国，但直到20世纪80年代，私募股权投资才进入了一个新阶段。从表面上看，美国法律开始允许养老基金等机构投资者参与私募股权投资，美国私募股权投资市场才得到迅猛增长。但实际上一个更为重要的原因是，投资者由直接投资转向通过专业化投资中介进行投资，出现了大量的专业化私募股权投资基金，有数据显示大约80%的私募股权投资是通过私募股权投资基金进行的。伴随私募股权投资市场的发展，私募股权投资基金作为一类新型金融中介组织正发挥着日益重要的作用。

目前已有的私募股权投资研究文献大多从实务操作的层面展开，鲜有文献从经济学理论角度对私募股权投资基金进行研究，更缺乏对其存在性以及治理机制的经济学分析。对于这一新型的金融投资中介，需要从理论上对以下问题进行研究：私募股权投资基金这种金融中介存在的经济学原因。对上述问题的深入研究将有助于我们更好地理解和把握私募股权投资的本质特征，推动我国产业投资基金业的健康发展。

二、私募股权投资基金存在性的经济学分析

（一）私募股权投资的特点

要研究私募股权投资基金的存在性问题，首先要研究私募股权投资的特点。私募股权投资主要是针对非上市企业进行股权投资，投资者等所持有的企业股权实现价值增值后再通过股权转让获得资本增值收益，其最主要的特点是投资的高风险性和专业性。具体表现为：

［摘要］私募股权投资基金退出是基金运作生命周期中最重要的一环，与投资者的利益息息相关，文章通过分析现阶段私募股权投资基金退出方式存在问题，提出了完善其机制的建议，以供参考。

［关键词］私募股权投资基金；退出机制；IPO

1私募股权投资基金退出的含义及特点

1．1私募股权投资基金退出。私募股权投资基金简称PE，是一种通过投资上市公司的非公开股或者是非上市股权，在其上市并购后退出，赚取高额利润的价值投资，因为投资的基本上是一级市场里的非上市公司，被投资的公司信息隐秘，信息的不透明带来高风险，因此私募股权投资基金是一种适合专业投资机构的投资模式。投资者一般要选择处于成长期且发展迅猛的企业，或者是未来具有广阔发展前景的项目，以低价购入，待公司成熟了，通过协议转让，兼并等手段，出售原始股票，获得利润后，基金运作的流程结束，可以开始下一个基金的生命周期。1．2特点。私募股权投资的特点之一，就是投资缺乏流动性，绝大多数私募股权投资，都需要锁定资金5年、7年、甚至更长时间。同时，很多私募股权投资对于所有权转让等事宜，规定比较严格，灵活性上不如二级市场上交易股票或者公募基金。相比于其他投资基金，私募股权投资基金退出是其最关键的一环，因为私募股权投资的根本目的并不是掌握目标投资企业的控制权或者长期经营权，而是在恰当的时机退出目标投资企业来获取高额收益，私募股权投资做得好，投资者可以获得相当不错的投资回报。私募股权投资基金退出是在其投资的企业价值到达预期后，将持有的股权通过高效的手段在市场内转化为资金，私募股权投资基金目的鲜明，把股权转化为资本，实现收益的增长，私募股权投资基金收益不是传统的投资，而是以企业发展上市后的股息和分红为主要收入来源，而是把股权卖出套取资金，进行下一轮投资。私募股权投资基金退出的时机灵活多变，不局限于某个特定时间段，和企业的发展并驾齐驱，企业有发展期和成熟期，资本也有多种阶段的考量，在企业成长期提供资本助力其发展，在企业成熟期通过股权传递实现退出。另外私募股权投资基金对于企业有着评判的功能，初期进行企业投资时，私募股权投资基金会全方位地考量企业的综合平台资质，比如公司发展的目标，理念，股东和人力素质，如果私募股权投资基金出售企业股权时能赚取高额利润，侧面说明了企业经得住市场的考验，是具有新技术和新观念并对市场拥有吸引力的优秀企业。

2私募股权投资基金退出方式分析

2．1首次公开发行。首次公开发行（IPO）是最对投资者最有利的退出方式。通常情况下，企业符合IPO的标准，由投资银行帮助其发行股票，发行完成后，企业的股票就可以在证交所或者报价系统挂牌，主要是境内主板和境外市场。公开上市在为企业募集大量资金的同时，更是提供了公开的股票市场，披露了大量被投资企业的商业信息，至此，有了一个价格参照体系，私募股权投资就可以在合适的时间段自由退出。对私募股权投资基金来说，能在IPO之后退出不但可以获取高额的回报，更是能够提升机构在行业里的认可度，成功的退出代表了投资机构独到的眼光，而恰当的时间完成基金的生命周期，更是让资本有再次开始进行投资的机会。对于被投资的企业来说，这种退出方式更是大受欢迎，投资基金的撤出，让企业的管理层掌握实权，保证了公司的独立性，同时在市场上也是对公司业绩的认可，日后在证券市场上持续融资的渠道也多了。IPO在给私募股权投资者带来经济利益的同时，也存在着一些限制，例如由于禁售期的存在，提高了IPO的门槛，也让私募股权投资基金的资金流动性降低，所耗费的经济成本与时间成本较高。此外IPO的退出需要企业通过自身良好的运营与发展趋势来吸引其他投资者，让其他投资者相信投资企业的自身价值后，私募股权投资基金才能成功的退出。2．2股权转让。选择股权转让的退出方式，多发生在企业无法上市的时期，私募股权投资基金把自己持有的股份出售给其他人，企业的管理层和其他控股股东也可以选择回购股权。这时根据企业的发展情况和自身的资本状况，被投资企业管理层可以分为积极与消极，如果企业发展势头良好，但短期无法上市，在管理层资本充足的情况回购股份，可以实现调整股权构成，掌控企业。如果是消极态度，多半是企业发展经营状态差，此时PE需要根据合同，要求管理层回购股份。股权转让除了回购，还兼并与收购，包括股权收购和资产收购两种实现方法。兼并是两家企业由于共同的经济利益采取互补的联合方式，而收购则是通过股权置换购买企业，掌握被购买企业的控制权。兼并和并购退出发生在被投资企业获得比其体量规模更大的企业认可之后，私募股权投资基金股权利用兼并与收购，间接转让自己的股权，实现了投资利润。但需要注意的是，收购的程序简单，流程短，效率高，但同时也需要承担并购企业的债务，增加风险；而资产收购虽然不需要承担债务，高昂的税收负担也是需要考量的一个关键点。兼并与收购在近几年来随着全球经济复苏而越发频繁，收购企业的数量和收购资金的规模也逐步上涨，这也成了PE退出的主流方式。2．3破产清算。破产清算是私募股权投资基金迫不得已的止损方法，这代表着这次投资的失败，越是早期的创业企业投资，失败的比例越高。私募股权投资大部分是不成功的，私募股权因为其不透明和资本流动性低，让投资高利润与高风险相伴，如果投资者认定被投资的企业失去了发展的可能性，或者发展速度慢，就需要及时退出止损。破产清算可能无法获得回报乃至收不回投资成本，但在现实中仍是一种占有一定比例的退出方式。2006以前私募股权投资很难实现以破产清算的方式退出，但随着法律法规的完善，现阶段私募股权投资基金破产清算退出的流程更加清晰明了，随着破产制度的规范和合理化，将更加适合私募股权投资及时撤走资金阻止损失。

摘要：本文将私募股权投资基金作为一种专业化的金融中介，从其自身的特点和金融中介理论出发，对其产生的原因、存在的必要性及其特殊性进行经济学分析，指出私募股权投资基金在降低交易成本、分散投资风险、克服信息不对称方面起到了重要作用，提高了私募股权投资市场的效率。但私募股权投资基金在解决信息不对称问题的同时，又产生了新的更为复杂的委托—问题。

关键词：私募股权投资基金；金融中介

一、问题的提出

私募股权投资（privateequity）兴起于19世纪末20世纪初的美国，但直到20世纪80年代，私募股权投资才进入了一个新阶段。从表面上看，美国法律开始允许养老基金等机构投资者参与私募股权投资，美国私募股权投资市场才得到迅猛增长。但实际上一个更为重要的原因是，投资者由直接投资转向通过专业化投资中介进行投资，出现了大量的专业化私募股权投资基金，有数据显示大约80%的私募股权投资是通过私募股权投资基金进行的。伴随私募股权投资市场的发展，私募股权投资基金作为一类新型金融中介组织正发挥着日益重要的作用。

目前已有的私募股权投资研究文献大多从实务操作的层面展开，鲜有文献从经济学理论角度对私募股权投资基金进行研究，更缺乏对其存在性以及治理机制的经济学分析。对于这一新型的金融投资中介，需要从理论上对以下问题进行研究：私募股权投资基金这种金融中介存在的经济学原因。对上述问题的深入研究将有助于我们更好地理解和把握私募股权投资的本质特征，推动我国产业投资基金业的健康发展。

二、私募股权投资基金存在性的经济学分析

摘要：投资上市公司中未公开交易的股权或非上市股权的投资方式便称之为私募股权投资，作为创新金融产品的结果，它对于整个国民经济发挥着至关重要的作用。本文将结合现阶段我国私募股权投资的现状，分析探讨当前该投资方式存在的问题，从而对今后私募股权投资的发展提供可借鉴的对策和建议。

关键词：私募股权；投资；现状；发展探讨

1.我国私募股权投资市场的发展现状分析

在全球市场中，国际投资者对中国经济的影响力不容小觑，进一步加大了我国私募股权在国际市场上呈现的重要地位。2005年以前，私募股权在我国尚未出现，只有个别创业或私募基金等概念。到2005年以后，私募股权在海外市场的出现及大力发展，才带动了我国私募股权基金的出现，并呈现迅猛发展的态势。接下来我们结合当前私募股权投资现阶段在我国市场的发展现状进行探讨：

1.1快速发展的市场带动私募股权投资规模不断扩张

私募股权在我国的第一个快速发展期是在2006-2008年间，这一期间用量获得逐年攀升。直至2009年经历了短暂的市场调整，到2010年，私募股权在我国又迎来了一个强劲的发展期。到时近百支私募股权基金在我国市场完成募集，总规模达到近300亿美元，交易投资共400起，总额100余亿美元。也正是这一时期，私募的基金及交易数量都创下我国私募股权基金市场新高。

［摘要］近年来，我国私募股权投资基金发展迅速，其规模已逐步超过当前社会融资规模统计中的非金融企业股票融资等项目，且在社会融资规模中的比重不断上升。笔者进一步通过线性回归分析发现，私募股权投资基金规模与社会融资规模存在较强的相关性且呈正向变动趋势。文章对我国私募股权投资基金发展现状及其对社会融资规模的影响展开探究。

［关键词］私募股权投资；基金；社会融资规模

私募股权投资（PrivateEquity，PE），是指通过私募基金，对非上市企业进行权益性投资，并在交易实施过程中附带考虑未来退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式出售股权从而获利。私募股权投资基金作为专门从事非上市公司股权投资的私募基金，是一种新型金融产品供给方式。经过多年的发展，我国私募股权投资服务实体经济，特别是为中小企业创新发展提供资金支持的功能日益增强，已成为直接融资渠道中又一重要工具［1］。

1我国私募股权投资基金发展现状及特点

1.1起步晚但发展快

我国私募股权投资市场发展相对较晚，1978年后才逐步发展起来。1985年，我国第一家风险投资机构——中国新技术创业投资公司成立，标志着我国正式进入私募股权投资市场。30余年来，我国私募股权投资行业发展迅速。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2020年末，在中国证券投资基金业协会登记备案的私募股权投资基金有2.94万只，管理基金规模为9.87万亿元［2］。目前，中国已经成为全球第二大私募股权投资市场。

一、引言

私募股权投资基金，一般来说，就是主要从事私人股权投资的基金，主要投资标的一般都是非上市公司的股权，或者是已经上市的公司非公开交易的股份，对于私募股权投资基金来说，他们获利的方式跟公募基金不同，并不是通过简单的股权的买卖获得收益，而是通过整合手中公司用于上市、管理层收购等股权转让这些方式来获利。与公募基金相比，私募股权投资基金面向的对象范围比较窄，虽然其募集对象相比公募基金要少得多，但是大都是资金雄厚的个人或是资本构成较高的机构，虽然数量比着公募基金要小很多，但是资金量却一点也不比它小。在安全性上，私募股权投资基金相对于公募基金风险性要大得多，主要是他投资时间相对较长，与公募基金不同，私募股权投资基金要对企业的成长性做出保证，时间必定要长很多。对于退出渠道，股权投资跟证券投资还是有很大区别的，证券在二级市场可以随时卖出，但是股权投资基金却并不可以随时退出，基本只能通过上市或者股权转让这几条路，变现比较困难。

二、国际私募股权投资基金的税收情况

（一）建立统一的税收政策，防止重复征税。在国外，基本都会制定统一的税收法律，来进行税收。基本的政策一般就是，国家先通过基本的税收法案，然后各个州根据自身的具体情况，进行补充。所以，再具体实行过程中，基本都采用有限合伙制，成立有限合伙制私募股权投资基金，这样就避免了重复征税，根据利润最终流向来确认真正纳税主体。合伙企业并不缴纳企业所得税，只是作为传输媒介，所以各人员只是缴纳个人所得税，他并不需要缴纳企业所得税。（二）根据实际情况，确定相应的税收激励目标。大多数国外发达国家，为了鼓励企业发展，都会根据本国自身实际情况，制定相应的税收激励政策，针对特定的企业来进行，以期取得好的效果。一般享受政策的企业都是高新科技产业，在他们还处于起步阶段时，为了促进中小企业发展，制定相应的优惠政策。例如美国，为了提高企业的科技投入，指定相应的税法，根据企业在实际过程中对科技的投入程度，对税费进行减免，给予一定免征额，免征额的额度，取决于企业实际的科技投入，也允许企业逐步使用其抵扣的额度。还有是为了招商引资，吸引投资者进行长期投资，一般都对目标企业给予一定的税收优惠政策，设立长期资本税率，投资时间越长，给予的税率越低。

三、国内私募股权投资基金的基本税收情况

（一）公司制私募股权投资基金。一般的公司制私募股权投资基金，跟正常的注册公司几乎一样，也有完整的公司架构，成立起来也算是比较方便，一般都以“投资公司”命名，公司营业范围包括证券投资、个人理财等等。一般情况下，这些投资公司股东数目都不是很多，但是出资额都比较大，这样的话，在保有大量资金的情况下，也有私募股权投资基金的性质。在这个公司中，资金都由基金管理人管理，管理人在管理基金过程中收取管理费，这些都计入成本之中。根据《中国人民共和国企业所得税法》规定，凡在中华人民共和国境内成立的企业以及取得收入的组织，都需要按照规定缴纳企业所得税。对于企业划分，一般分为居民企业与非居民企业，无论私募股权投资基金公司是何种性质，由于它是公司制企业，所以都适用于《中国人民共和国企业所得税法》，企业所得税是必须要缴纳的。在具体适用税率问题上，我国的企业所得税法规定，一般的企业所使用的税率都是25%，但是依据规定，非居民企业在中国境内所取得的收入按照20%税率缴纳，那么什么是非居民企业呢？非居民企业，是那些依照国外法律在中国境内创立的，但是管理机构并不在国内，或者是他的机构并不在国内，但是企业所的有从中国境内获取的，这些都叫做：非居民企业。所以说，公司制私募股权投资基金按什么标准缴税，要具体看这个基金是什么性质的，如果是普通的公司，就按25%缴纳，如果是非居民企业性质，那就按20%缴纳。（二）有限合伙制私募股权投资基金。对于私募股权投资基金来说，其核心竞争力是高素质的人才，正因如此，各种要素按贡献相分配，以及人才的市场需求，导致现如今私募股权投资基金多采用合伙的形式。有限合伙制私募股权投资基金，也是私募股权投资基金的一种存在形式，已被立法认同。在具体的施行政策上，我国《企业所得税法》规定：所有中国境内的企业和有收入的组织，都需要缴纳企业所得说，但是合伙制企业不适用于本法律。也就是说，合伙制私募股权投资基金，无论其合伙人是个人还是企业，都不需要缴纳企业所得税，只需缴纳个人所得税即可。

【摘要】私募股权投资基金,主要是指通过私募形式投资于非上市企业的权益性资本,或者上市企业非公开交易股权的一种投资方式。本文简要介绍了我国私募股权基金的发展现状,以及在发展过程中所面临的问题,最后提出了一些建议。

【关键词】私募股权投资基金

一、我国私募股权投资基金的发展现状

作为全球新兴市场的领跑者,中国经济的发展活力和增长潜力对国际投资者的吸引力与日俱增,中国在全球私募股权市场的地位日益重要。从2005年开始,中国私募股权市场新募集基金的数量和规模呈现出持续强劲增长的态势(包括PE和VC)。2007年中国私募股权市场新募集基金58支,比2006年增长41.5%;新募集基金规模为84.31亿美元,比去年增长89.8%。2007年新募集基金数量和规模大幅增长表明,中国私募股权市场日趋成熟,投资中国高成长企业的机会增多,创投基金和私募股权基金的投资者正在积极布局中国市场的投资战略。同期,中国私募股权投资机构数量为298个,比2006年增加7.2%。自2005年开始,中国私募股权投资机构数量平均每年新增21个。2007年可投资于中国私募股权资本总量为280.23亿美元,比2006年增长39.8%。

与此同时,中国私募股权市场投资规模也持续增长。随着中国经济快速增长和资本市场逐步完善,中国企业的高成长性对股权投资者的吸引力持续增强。中国私募股权市场投资规模连续3年增长。2007年中国私募股权投资案例数量为415个,比2006年增长了14.6%;投资金额为35.89亿美元,比去年增长64.5%。

2007年中国私募股权市场平均单笔投资金额比2006年增长了43.4%,其主要原因有两方面:一是在投资领域方面,连锁经营、传媒娱乐、能源和IT等行业平均单笔投资金额大幅增长,平均单笔投资金额均超过1000万美元。二是在投资阶段方面,PE和VC重点投资处于发展期和扩张期企业,其单笔投资金额远大于投资早期企业。

一、我国私募股权投资基金的发展现状

作为全球新兴市场的领跑者,中国经济的发展活力和增长潜力对国际投资者的吸引力与日俱增,中国在全球私募股权市场的地位日益重要。从2005年开始,中国私募股权市场新募集基金的数量和规模呈现出持续强劲增长的态势(包括PE和VC)。2007年中国私募股权市场新募集基金58支,比2006年增长41.5%;新募集基金规模为84.31亿美元,比去年增长89.8%。2007年新募集基金数量和规模大幅增长表明,中国私募股权市场日趋成熟,投资中国高成长企业的机会增多,创投基金和私募股权基金的投资者正在积极布局中国市场的投资战略。同期,中国私募股权投资机构数量为298个,比2006年增加7.2%。自2005年开始,中国私募股权投资机构数量平均每年新增21个。2007年可投资于中国私募股权资本总量为280.23亿美元,比2006年增长39.8%。

与此同时,中国私募股权市场投资规模也持续增长。随着中国经济快速增长和资本市场逐步完善,中国企业的高成长性对股权投资者的吸引力持续增强。中国私募股权市场投资规模连续3年增长。2007年中国私募股权投资案例数量为415个,比2006年增长了14.6%;投资金额为35.89亿美元,比去年增长64.5%。

2007年中国私募股权市场平均单笔投资金额比2006年增长了43.4%,其主要原因有两方面:一是在投资领域方面,连锁经营、传媒娱乐、能源和IT等行业平均单笔投资金额大幅增长,平均单笔投资金额均超过1000万美元。二是在投资阶段方面,PE和VC重点投资处于发展期和扩张期企业,其单笔投资金额远大于投资早期企业。

二、我国私募股权投资基金发展过程中面临的障碍

1.法律法规建设有待加强

摘要：促进行业融合发展，为经济增长创造新动力，加强私募股权投资基金税收筹划，优化资产管理行业生态，缓解融资压力需要放松的公司。“十三五”期间的供应商，进行的体制改革创造了良好的投资环境。民间资本投资在国民经济中发挥了举足轻重的作用，已成为中国强大而多元化的投资金融业。规模计划是管理解决方案的基本组成部分，它使法律的利益最大化，并为法律的充分利用做出了贡献。

关键词：私募股权;投资基金;税收策划

私募股权投资基金经历了三十多年的风风雨雨，并已从不稳定的基础逐渐初具规模。因此，私募股权投资税收筹划是提高私募股权收益能力的有效途径，是提高投资集团合法权益的重要手段。根据私募股权基金的类型，我们将分析私募股权基金税收的现状，并提出改进建议，为中国私募股权基金的可持续发展提供参考[1]。

1私募股权投资基金的税收筹划现状

现今的我国私募股权投资基金的结构主要是合伙制和公司制这两种存在方式。由于两种组织模式的依据就不同，之间存在很强的差异性。但是不管哪种制度在业务方面都需要联系到投资人、基金管理公司以及基金管理人。在征税过程中一种方式可以通过股息、红利来获取收入；另一种方式是通过股权转让获取收入。1.1对税收筹划的理解不足。一是在基金层面，私募股权基金可以实现资产保护和估值，为投资者提供足够的资金，并为投资者创造价值。尽管税收筹划是私募股权基金的重要管理要素，但基金管理团队更加关注筹资和生产，但对税收筹划的关注较少，对税收筹划的投资也较少。此外，在某些私募股权基金的概念中，税收筹划使用非法手段来“筹划”税收，减轻税收负担。例如，一些地下私募股权基金冒充年度亏损以掩盖利润和逃税的幻想。这种行为虽然可以节省税款，但是会受到税务机关的惩罚[3]。二是在投资者层面。私募股权基金具有两个投资者属性：机构投资者和自然人投资者。对于前者，公司实施自己的税收计划，并负责私募股权基金的税收计划。对于自然人投资基金其投资形式只是盈余基金的增值渠道，因为生产和管理是公司生存的基础。因此，与业务活动有关的税收是公司计划的重点，私募股权基金的税收制度并未得到重视。与机构投资者的担忧相比，自然人投资者无视私募基金的税收计划。1.2优先政策未得到充分利用。在很长的一段时间内，私募证券基金重复征税这样的现象十分混乱，这也是相关负责人的难题。私募基金首先要在工商税务部门进行注册登记，主要以管理公司的形式进行操作。当投资获取收益返还给出资时，将会有税收部门向管理公司征收利润所得税。出资人获取的利益，将会被税务部门在年底被重新计算所得税。但是，基于对税收制度缺乏了解，私募股权基金无法充分利用税收优惠政策，税收计划尚未实施，因此有必要提高对税收优惠政策的理解。其次，合伙制和合同制实行“先分税后再纳税”的原则，投资者自行缴纳所得税。国家税收政策已经建立了相应的优惠规则。符合要求的中小企业将获得20％的企业所得税减免[4]。如果合同基金中的企业投资者税率低于25％，则无需缴纳所得税。无论是公司投资者还是自然投资者，他们在税收政策上都有一定的盲点。他们没有从收入分配的角度完全意识到合伙制的灵活性，最后，在统一的国家税收政策下，地方政府为私人投资者提供了更多的优惠空间。1.3未实施税收风险防范。目前，中国私募股权基金的税收计划还不足以防止税收风险。主要有两个方面。另外，税务登记不完整。由于对税收登记政策缺乏了解，一些私募股权基金没有及时对税收进行登记。在尽量减少金融风险的情况下，要加强防范。消极收入的征税要求是偏向长期活动，比如此时段的鼓励资本投资；抑制短阶段的投机套利。鼓励投资向金融服务实体经济；避免金融空转行为。如果不能够对税收进行有效的风险防范，整个税收行业都会收到一定的冲击，不利于形成行业的规范，不能够促进行业的发展，也会影响私募股权投资工作的进行[5]。而且根据税收风险进行相应的方法控制，也必须要对目前整个税收的主体进行严格的分析，为了更好地实现投资金融项目的转移，也必须要利用金融的风险管理分析，实现整个税收行业进行全面的改善，总体来说如果不能根据行业所行进的具体因素来进行控制，就很难影响当前行业发展的具体模式，也会对募资企业产生一定的投资工作反应。而后期对于不同的鼓励资本投资模式以及一致性的投资套利，也必须要以鼓励投资作为基本核心，通过相应的鼓励工作来加强当前对于整个经济行业的冲击，然后要对相关的防控风险进行合理的控制管理，确保收税计划可以稳定的实施，来提高当前股权募资所需要的各项经济效益，对于当前的整个税收行业都有一定的价值作用。

2加强私募股权投资股票基金税收计划的措施

摘要：合伙人制是私募股权投资基金中重要的方式。基金取得的投资性收益是否进行免税，要根据投资主体进行确认。本文以合伙制私募股权投资基金所得税问题为研究核心，阐述了合伙制私募股权投资基金的主要优势，分析了在合伙制私募股权投资基金方面税收方面存在的问题，提出了基金在税收方面需要做出政策性调整，为新时期投资市场的政策性发展提供相关的理论。

关键词：合伙制；私募股权基金；投资；税收；问题

在我国经济快速发展的过程中，各类机构和高净值人士逐渐增多，社会积累了大量的财富，可投资资金的不断增长使资本市场更加繁荣。私募股权投资基金在进入我国以后，呈现出的主要组织形式主要包括合伙制和公司制。合伙制的组织形式在平衡投资人和基金管理人的权责利方面以及税收方面都存在一定的优势。合伙制基金的主要运作模式采用的是有限合伙的形式，即以基金的投资人作为有限合伙人参与投资，以其认缴的出资额为限对基金承担有限责任，有限合伙人不参与基金的投资决策和日常管理。普通合伙人通常是基金管理人，对基金承担无限连带责任，合伙人和管理公司之间合二为一，形成了基金的主要合作形式，合伙制基金涉及的所得税的问题要按照相关的适用税率进行选择，对于投资和税务处理工作以及资本回收的确定都要在税收管理体制的要求下进行确定，主要涉及的问题就是合伙制基金涉及的增值税问题，在该项问题中，税收管理政策要根据投资者以及投资机构所处的层面进行确认。

一、合伙制私募股权投资基金存在的主要优势

私募股权投资基金投资主体在投资决策前会进行细致的筛选，在投资以后退出实现权益价值增值。在我国，私募股权投资基金采用的主要的组织方式有公司制和合伙制。合伙制的组织形式具有明显的优势。普通合伙人在债务承担方面实现无限连带责任，在资产信誉劳务等方面负责合伙企业的日常经营和管理。承担有限责任个人养老金或者保险机构以现金财产等方式进行出资，参与合伙人的经营企业与管理合伙人的私募股权投资基金具有一些明显的优势，例如避免了双重课税。按照国家有关规定收入合伙人分别缴纳所得税，在企业所得税的纳税人管理方面，根据规定缴纳企业所得税，按照适用税率进行纳税，避免了公司制下的双重征税。合伙制股私募股权投资基金的激励和约束机制有利于更好地解决委托关系，在合伙投资制度的前提下，私募股权投资的管理人具有一定的激励作用，发起和设立管理基金的机构，包括创业致富和实现理想等方面。合伙制实现了很好的平台建设，在投资决策和日常管理方面具有一定的灵活性。合伙人作为投资主体按照公司参与性要求进行灵活决策，使合伙人最大程度发挥了其有效的作用，提高了资金的使用率和运作效率。

二、合伙制私募股权投资基金所得税政策存在的问题