入市范文10篇

摘要］央行连续七次降息,利率已降至较低的水平。对保险业而言,目前面临的经营危机主要是保险资金运用渠道过窄,利差倒挂,特别是中国加入WTO后必须开放金融服务业市场,由于外资保险公司资金运用渠道广导致的不公平竞争,很不利于国内保险业的发展。设立证券投资保险基金是当前西方发达国家保险公司的一个主要投资渠道。考虑到我国的实际情况,可让符合条件的保险公司设立证券投资保险基金。

［关键词］保险资金;利差倒挂;证券投资保险基金

随着央行连续七次降息,我国利率己降到前所未有的低水平。降息有利于减轻国企的利息负担,刺激消费,增加社会投资,缓解当前我国内需不足的主要矛盾,这是我们所乐于见到的;但利率的大幅度下降,也导致了一些负面效应,其中最突出的就是我国保险业保险资金的投资收益下降,经营出现了困难。我国保险业目前面临的经营危机,一方面是由于利率下调的因素,但主要的根源在于国家对保险业政策支持的滞后。因此,我国保险业若想进一步健康发展,国家必须改变保险业经营的政策环境。笔者拟就这一问题提出自己的看法,以期抛砖引玉,引起理论界对此问题的重视。

一、我国保险资金运用中的主要问题

1、保险资金运用渠道过窄,利差倒挂

保险资金一般是指保险公司的资本金、保证金、营运资金、各种准备金、公积金、公益金、未分配盈余、保险保障基金及国家规定的其他资金。成熟保险业的经营是依靠保险和投资两个轮子共同驱动和协调发展,通过保险融资,投资创利的方式来实现保险公司总体收益。投资是保险业的核心业务,没有投资等于是没有保险行业。保险行业的主要存在目标是风险的转移。保费是风险转移的价格,但由于市场的竞争,使得这个价格往往不够支付转移的成本,承保亏损己成为保险公司的普遍现象。所以,没有保险投资,没有投资绩效的提高,整个保险行业的经营是不可能维持下去的。

进入市场的战略

当市场达到成熟阶段时，它要有一批固定的供应者、竞争者、经销商和顾客。这批人形成了一个既得利益集团，他们力图使市场形成一个封闭系统，实行保护，防止他人进入。这个既得利益集团往往可以得到政府立法部门、劳工组织、银行及其他组织机构的支持。他们会设立各种有形的和无形的壁垒来阻止他人进入，如课税、关税、规定进口限额和其他限制性条件等。

这种封闭型市场的例子是很多的。日本的大部分市场都是受到保护的。长期以来，人们对此怨声载道。外国公司在进入日本市场时，不仅会遇到高关税，而且在聘用良好的日本经销人和商人也难以签约。甚至当外国公司提供优质产品和优惠价格时也是如此。例如，摩托罗拉公司为向日本销售电讯设备作了多年的努力，最后终于获得成功，其方法是通过华盛顿当局对日本施加压力，并且对电讯设备进行了重新设计，以适应日本方面的严格要求。公务员之家版权所有

英法联合研制了“协和”飞机，研制者们打算向一些城市提供服务。然而，在取得在这些城市的着陆权的过程中，遇到了种种阻力。最主要的阻力来自顽固的航空公司和一些反对噪音的人。“协和”集团需要出售64架飞机才能不亏本。但只卖掉16架；结果使该集团有史以来成本最高的新产品遭到夭折。

当然，打进新市场方面遇到困难的公司并非就是封闭型市场的受害者。问题可能是公司的产品质量低劣、定价过高、财务上的困难、不愿意支付其他公司都缴纳的税款或关税，也可能是碰到了一个受到合法专利保护的市场。所谓封闭型市场是指：在这种市场上，已经存在的参与者和批准者设置种种障碍，而使得那些能够提供类似产品的、甚至能提供更好的产品和服务的公司难以进入，无法经营业务。阻止进入的壁垒包括歧视性法律规定、政治上的偏袒、卡特尔的垄断协定、社会偏见或文化偏见、不友好的分销渠道，以及拒绝合作的态度。这些壁垒造成了种种困难，这是大市场营销必须加以克服的。

公司怎样打入封闭型市场呢？通常有两种方法，一种是容易的，一种是困难的。采取容易的方法时要作出许多让步。以至使公司在进入市场后几乎无利可图。最近日本在土耳其赢得一份令人垂涎的建桥合同：建设一座横跨博斯普鲁斯海峡、长达3576英尺的吊桥。日本的投标叫价非常低，使得竞争对手和土耳其人都大吃一惊；竞争对手们都抱怨这种竞争不公平。克利夫兰桥梁工程公司经理抱怨说：“如果日本对土士耳其人说‘我们将送给你们这座桥梁’，可能（对日本人来说）会更便宜一些。”

摘要：随着社会经济的快速发展，我国养老金制度也要有相应的完善。本文通过对养老金入市的经济背景、养老金入市和不入市的优缺点进行对比分析，得出我国养老金入市利大于弊的结论，从而进一步认定其发展前景是好的。但是，养老金入市也给社会带来一些法律问题，比如养老金严重缩水、股市欠规范、法律监管不到位等。针对我国养老金入市的问题，提出切实可行的建议，期望能对我国养老金的法律规定和完善起到促进作用。只要谨慎合理地利用这部分资金，法律监督到位，既可以促进经济发展，也会保障养老金避免通货膨胀贬值的问题。

关键词：养老金入市；法律问题；法律规制

一、养老金入市的概况

1.养老金入市的背景。2011年，中国证监会主席郭树清表示，目前，我国在地方养老保险金和住房公积金方面有一定的空闲资金，那么，我们如果将这些资金由专门的部门进行统一的管理，将我国社会保险金投入到证券市场中去，这不仅使我国的股票市场获益很大，而且个人、政府乃至市场经济都会获益不小。中国社会科学院在其养老金发展报告中指出，国家应该成立专门的投资管理公司，用它来集中管理地方居民的基本养老保险金。主要由国务院有关部门对养老金制定投资管理体系，进行统一的研究和决策，用投资管理体系来规制我国的养老金入市所带来的一系列问题。全国社会保障基金会理事长指出，养老金入市虽然存在着一定的风险，但是针对地方养老金投入与股票市场，它给我们带来的将会是长期的经济增长和市场经济的稳定发展。2.养老金入市的概念。养老金入市是指把基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资。即把人们的基本养老保险金投入到市场经济中去，并通过证券组合的方式进行投资，从而达到使养老金增值的目的，以利于我国市场经济的稳定，实现国民经济的快速发展。按照养老金入市这一方式，企业一般要为每个员工设立专门的养老金账户，员工每个月按照一定的比例从他的工资中拿出一部分钱存入该账户，企业也会给员工个人缴纳一定的费用。员工可以根据个人意愿对其养老金进行投资，最终收益归自己。等员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为个人存款等方式来处理自己的个人财产。3.养老金不入市与入市的分析。养老金不入市的优点在于，养老金不入市使人们可利用的资金是稳定的，风险是低的，对人们退休后领取到养老金的保障系数比较高，这在一定程度上可以保障人们退休后的日常生活。其缺点在于大量的养老金处于闲置状态，使很多资金得不到有效利用，不利于其更好地发挥它的优势。养老金入市的优点在于，首先，养老金入市可以使其稳定保值增值。从长远考虑，养老金入市不会影响人们退休后的养老问题，比如养老金的减少和按时发放等，它所带来的收益远远高于人们所预期的。其次，养老金入市使市场经济更稳定，它是利用股市来更好地规范股市。最后，养老金入市后，政府应该规范和管制它。但一方面，养老金入市在一定程度上存在风险。养老金入市即把个人的养老基金投入到股市中去。我们都知道“股市有风险，投资需谨慎”，这句话很好地印证了养老金入市的风险。虽然养老金入市有风险，但其势在必行。由于养老金入市的前景是好的，并且从长远考虑养老金入市给个人和社会所带来的收益较大。所以，综合考虑，养老金入市的利大于弊。

二、养老金入市存在的法律问题

1.养老金严重缩水。主要是担心养老金投入股市的风险太高。长期以来，养老金作为我们国家的一项最基础的养老保障方式，大部分人选择把养老金按照一定的比例存入银行或者用它购买国家债券，因为他们认为把养老金投到银行或购买国债是稳赚不赔的，把养老金投入到股市，其贬值风险就会加大，进而导致养老金收益会下降，其稳定性会大大降低，保值增值的目的也就难以达到。由于养老金的投入过少，投入方式过于单一，仅限于银行和国债，致使养老金保值增值大打折扣。2.我国是后起的市场经济国家，在很多方面还很不成熟。存在诸多问题，比如法律监管不到位、股市欠规范，甚至还有内幕交易。一些股市操纵者利用股市生财，有时候，投资者的严重失误，暗箱操作、蚕食回报投资等，都会导致养老金入市保值增值目的难以实现。大部分投资者都会考虑把养老金投入到股市与存入银行的收益相比较，哪个获益更多。首先，在养老金的征缴过程中存在着隐瞒基数、停缴等现象。其次，在养老金管理过程中，有提前买卖股票的现象，一些和投资基金的管理人有亲属关系的人，他们通过非法途径得到内幕消息获取违法收入。最后，在养老金的发放阶段，一些老人已经去世，但他的近亲属还在领取他的养老金，这属于我们法律上的欺诈行为。3.随着养老金入市步伐的不断加快，我国养老金制度也要不断改革。近年来，我国人口老龄化发展速度加快，老龄化人口比重不断加剧，我国将进入极其严重的老龄化社会。目前，我国养老金的运行中忽略了它的产品属性。再有，监管体制不一致导致各地政府各自分治，使得我国养老金的经济发展远不如实体经济。还有，关于养老金的个人账户空账问题没有切实可行的解决措施，所以，对于养老金的股市投资风险还是很大的。

一、饮料行业现状分析

近几年，我国软饮料年产量以超过20％的年均增长率递增，达到1300多万吨。在产量增长的同时，品种也日趋多样化，为消费者提供了更多的选择余地。我国饮料品种已由单一的汽水发展成为包括碳酸饮料、果汁饮料、蔬菜汁、乳饮料等八大类。

XX年包装饮用水的消费量大幅下降，而果蔬类饮料走俏，同比上升了5.6%；碳酸饮料和功能性饮料的消费量略有下降，分别降低了1.7%和1.9%，不过，包装饮用水、茶饮料和碳酸饮料的实际消费量仍比预测的乐观。这说明人们在饮料的消费上呈现替代性，而果蔬汁饮料对传统水、饮料的替代进程较为缓慢，对竞争产品的冲击仍不强烈。

家预计到XX年年夏，果蔬汁、茶饮料和功能性饮料将成为消费者主要购买的三大种类饮品。果蔬汁饮料消费量将小幅增加，功能性饮料将大幅增长，茶饮料、含乳饮料、咖啡及酒精饮料不会有太大变化，碳酸饮料和包装饮用水的消费将大幅减少。消费者对含乳饮料和功能性饮料的要求更高，要求生产厂商保证其天然性，这不仅仅是对新产品研发的要求，更是对饮品安全性的重视。

有资料显示，到2020年，全球果汁及碳酸饮料将增至730亿升，未来产品的品质及创新是饮料企业获利的关键因素，企业间的并购也将是占有市场的良方。一般而言，软饮料产品技术含量不高，市场进入相对比较容易，因此竞争特别激烈。目前已上市的几家公司优势不明显，只有那些拥有资源优势、品牌优势、生产特色产品且内部经营管理水平较高，达到规模效益的企业才能获得较高的收益水平。

二、饮料市场的现状分析

摘要:文章分析了我国保险资金投资渠道狭窄的现状,指出保险资金入市可以利用巨额闲置资金进行投资,以收益补亏损,降低保险资金成本,推动资本市场成长,以及为转换保险机制提供机遇。文章指出保险资金入市的时机已经成熟。

国家宣布,保险资金将通过证券投资基金入市,有关方案即可付诸实施。即保险公司在控制风险的基础上,可在二级市场上买卖已上市的证券投资基金,在一级市场上配售新发行的证券投资基金,以及根据保险公司需求增发新基金。这就使得酝酿已久的保险资金入市问题再次成为社会瞩目的焦点。

笔者认为,努力拓宽我国保险资金的投资渠道,尤其是条件已经成熟的股市领域,是目前我国保险公司运作所面临的一项重要而紧迫的任务,同时它对于我国证券市场和宏观经济的发展,也具有重要意义。

一、我国保险资金投资渠道现状分析

我国保险业务从1980年恢复营业以来,逐渐从无到有、从小到大,经过艰难曲折,走上了一条稳健发展的道路,具备了现代保险业的基本雏形。这集中体现在以下三个方面:(1)保费收入已经达到了一定规模。从1992年起,我国保费收入每年以超过百亿元的规模增长,到1998年保费收入已达到1250亿,全国人均交纳保费100元,初步具备了全国性的普及规模。(2)竞争市场已经初步形成。目前我国共有保险公司29家,基本形成了供给竞争的主体框架,中保、平保和太保三保公司的垄断地位正在逐渐消弱,而地区和险种的竞争正在逐渐增强。(3)监管体系正在逐步健全。1995年《保险法》颁布实施,1998年正式成立中国保监会,表明我国保险行业的监管体系逐步法制化、监管架构已经初步形成。

根据《保险法》的规定,保险资金的运用必须稳健、遵循安全性原则,并保证资产的保值增值,即“保险公司的资金运用,限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式”。1998年10月,人民银行批准保险公司加入全国同业拆借市场,从事债券买卖业务,略微拓宽了保险资金的投资渠道。但从总体上看,保险资金的投资渠道仍然十分狭窄,尤其是主要市场的容量相应较小,使得保险资金大量处于闲置的状态。据统计,近年保险资金约有50%是以现金及银行存款方式存在的。由于保险资金的投资效益较低,因此保险公司的成本支付和利润获取,就不得不更多地依靠保费收入,这导致保险价格偏高而相应保障条件偏低等问题的出现。

1999年10月26日，中国证监会和中国保监会同时宣布，保险资金可通过购买证券投资基金间接进入证券市场。根据实施方案，保险公司将在控制风险的基础上，在二级市场上买卖已上市的证券投资基金和在一级市场上配售新发行的证券投资基金。同时，中国证监会新发行的基金，将按照不超过基金规模的30％供保险公司申请配售，并根据保险公司的投资需求发行新基金。日前，中国保监会进一步放开了中国平安保险公司、新华人寿保险公司和中宏人寿保险有限公司连结类保险在证券投资基金上的投资比例，最高比例可达100％。从而极大地活跃了基金市场。但笔者认为，保险资金入市的意义不仅仅在于其对基金市场的积极影响，更重要的是对国有股减持的积极推动。

一、问题的提出——来自国有股的历史难题

在我国企业股份化的初期，由于强调公有制在股份公司中必须占据主导地位，加上绝大部分股份公司都是由国有企业改组而来，因此，就形成了上市公司中国有股占大头的局面。同时，在企业股份化初期，有许多人认为国有股流通就是国有资产流失，因此不允许国有股流通。到后来，随着上市公司规模的不断扩大，国有股规模也逐渐扩大，截至1998年末，在沪深两市挂牌的上市公司已达到851家，而国有股和法人股等非流通股约占整个上市公司股份总量的2／3。现在再将如此庞大的国有股推入市场流通，将不可避免导致股市的大失血，给股市带来沉重的打击。而国有股占大头，又不能流通，不仅严重制约了上市公司的健康发展，也严重影响了我国证券市场的健康发展，这表现在：

1．从股东监管角度来看，国家及其人所具有的特殊地位使这种监督难免带有行政色彩，导致企业被过多的干预，难以给予经营者充分的自主权。同时，这种股权结构使经营者感受不到来自市场的企业被收购兼并的压力，“用脚投票”的机制不能发挥作用，造成企业经营效率低下。

2．在上市公司中，由于国有股占大头，政府通过股权控制企业，广大中小股东无法通过行使表决权维护自身的利益，“用手投票”的机制不能发挥作用，出现“一只手压倒一片手”的现状，股东大会流于形式，公司内部难以建立起合理的运作机制和制约机制。

3．由于行政机关并不直接分享投资决策带来的财富效应，国有股享有的权利无从落实，不可避免导致国有资产的流失。

随着央行连续七次降息我国利率己降到前所未有的低水平。公务员之家版权所有，全国公务员共同的天地!降息有利于减轻国企的利息负担刺激消费增加社会投资缓解当前我国内需不足的主要矛盾这是我们所乐于见到的但利率的大幅度下降也导致了一些负面效应其中最突出的就是我国保险业保险资金的投资收益下降经营出现了困难。我国保险业目前面临的经营危机一方面是由于利率下调的因素但主要的根源在于国家对保险业政策支持的滞后。因此我国保险业若想进一步健康发展国家必须改变保险业经营的政策环境。笔者拟就这一问题提出自己的看法以期抛砖引玉引起理论界对此问题的重视。

一、我国保险资金运用中的主要问题

1、保险资金运用渠道过窄利差倒挂

保险资金一般是指保险公司的资本金、保证金、营运资金、各种准备金、公积金、公益金、未分配盈余、保险保障基金及国家规定的其他资金。成熟保险业的经营是依靠保险和投资两个轮子共同驱动和协调发展通过保险融资投资创利的方式来实现保险公司总体收益。投资是保险业的核心业务没有投资等于是没有保险行业。保险行业的主要存在目标是风险的转移。保费是风险转移的价格但由于市场的竞争使得这个价格往往不够支付转移的成本承保亏损己成为保险公司的普遍现象。所以没有保险投资没有投资绩效的提高整个保险行业的经营是不可能维持下去的。

近年来我国保险融资取得了长足的发展但保险资金的运用却不理想。首先是运用渠道过窄。1995年10月1日实施的《保险法》明确规定保险公司的资金运用必须遵循安全性原则并保证资产的保值、增值。该法明确规定“保险公司的资金运用限于银行存款买卖政府债券金融债券和国务院规定的其他资金运用方式。”实际上在1998年以前我国保险资金的运用只能存入银行或购买债券。1998年10月12日中国人民银行正式批准保险公司加入全国同业拆借市场从事债券买卖业务。这一举措为保险资金运用无疑开辟了一条安全、高效的新渠道但是这一市场目前虽有9000亿的存量但交易不够活跃限制了保险公司大规模进入。从全国几大保险公司的情况来看我国保险公司的资金40一60是现金和银行存款。1996年中保708亿元总资产中现金和银行存款为389亿元占498太保83．9亿元的总资产中现金和银行存款为436亿元占4095平保7618亿元总资产中现金和银行存款为3772亿元占3872。其次在过去银行利率水平较高时保险资金运用渠道过窄还不足于对保险资金的投资收益构成较大威胁但随着央行连续七次降息利差倒挂的问题凸现了出来。经过七次降息一年存款利率从1996年的1078降至目前的225这使保险公司在1998年以前预定利率75水平以上的长期业务出现利差倒挂面临的利差损失将在未来几年中滚动增加。国债收益也随即大幅下调资金市场总体收益率偏低使得具有长期负债特点的寿险资金回报率过低。尽管国内各家保险公司为防范风险于1998年8月以后纷纷推出了“利差返还型保单”但准备金不足仍是不少保险公司将面临的问题。

2、不公平竞争问题。

对商业银行而言，信贷资金入市的必要性在于：

第一，它有利于增加信贷资金的运用渠道，可以为商业银行开辟新的盈利途径。

第二，允许信贷资金入市有利于规范信贷资金流入股市的渠道和方式，克服银行信贷资金向股市流动的盲目性和无序性。在信贷资金流入股市问题上，我国一直存在着现实状况与法律规定悖逆的不正常现象。一方面，有关法律法规严禁将银行信贷资金用于炒股；另一方面，现实中却又有大量信贷资金通过各种方式流入股市。而且，由于信贷资金入市绝大部分属于暗箱操作，因此除了少量的券商股票质押贷款有据可查外，没有人能确切知道流入股市的信贷资金数量。有人估计，2000年流入股市的银行贷款就达1000亿元左右。既然严格的法律规定亦难以堵死信贷资金流入股市的暗道，而且各种暗道的存在使银行对信贷资金向股票市场的流动完全处于一种无法监控的状态，因此，笔者认为，我们已经没有必要固守原有的法律和政策限制，而应使信贷资金入市公开化和合法化，变信贷资金流入股市的各种暗道为明道。这样对规范信贷资金向股市的流动，减少银行贷款向股市流动的盲目性和无序性，具有十分重要的意义。

第三，允许信贷资金入市有利于减少银行资产业务风险。我国之所以禁止银行信贷资金进入股票市场，一个重要的原因就是出于对银行信贷资金安全性的考虑。我们一直认为，股票市场风险很大，而银行信贷资金的绝大部分是来自各项存款，特别是来自居民的储蓄存款，如果允许信贷资金入市，则一旦运用银行贷款进行的股票投资失败，不仅会使银行形成大量不良资产，而且也会损害存款人的利益。应当说，上述看法有一定道理，但问题在于对商业银行而言信贷资金入市的风险有没有想象的那么大？答案应当是否定的。而且从另一个角度来分析，允许信贷资金入市还有利于银行减少资产业务风险。一是因为过去信贷资金入市的风险主要源于信贷资金流入股市的盲目性和无序性，而如果允许信贷资金进入股市，变银行贷款流入股市的各种暗道为明道，就可实现信贷资金向股票市场的规范和有序流动，并使银行可以对信贷资金流入股市的时间、规模、途径和方式等进行有效监控，这相对于过去的那种信贷资金向股市的盲目流动而言，不是加大了银行的风险，而是减少了银行的风险。二是因为股票市场的一个重要特征就是具有较高的流动性，即投资者可以将持有的股票随时在股票市场上卖掉，换取现金。既然如此，与工商企业的设备贷款相比，银行以股票为对象所发放的贷款也具有较高的流动性。换言之，银行对股票市场主体贷款的风险并不高于一般工商企业贷款。如果考虑到银行可以要求借款人提供股票作为质押品、而股票的流动性又远高于其他抵押物的情况，则允许信贷资金入市就更有利于增强银行资产的流动性，从而更有利于降低银行的风险。三是因为允许信贷资金入市，并不意味着银行可以不加选择地对股票市场主体发放贷款，相反，如同对一般工商企业贷款一样，银行可以在贷款对象、贷款时机、贷款方式、贷款数量和贷款期限等方面进行严格论证和自主选择，从而把贷款风险控制在最小限度以内。可见，对信贷资金入市的风险应当辩证地看待。在很大程度上，允许信贷资金入市实际上是减少银行风险的一种有效措施。

对我国证券市场而言，信贷资金入市的必要性也是显而易见的。第一，允许信贷资金入市有利于提高我国证券市场的资源配置效率。证券市场作为市场经济条件下资源配置的重要场所，其资源配置效率的高低取决于市场的规模和交易的活跃程度，而要扩大市场的规模，并保持市场交易的活跃，其前提条件又是必须维持一定的市场资金存量和流量。允许信贷资金入市的意义正在于可以为我国证券市场提供增量资金来源，从而可以对提高我国证券市场的资源配置效率产生重要影响。特别是在我国目前股市低迷、股票市场融资功能削弱，而以商业银行为主体的货币市场又资金过剩的情况下，允许信贷资金入市更可以改变两个市场的不均衡状况，从而对提高我国金融市场的整体运行效率发挥特殊作用。第二，允许信贷资金入市有利于减轻股市波动，促进我国股票市场的规范运行。如前所述，在信贷资金流人股市问题上，我国一直存在着现实状况与法律规定悖逆的不正常现象。由于大量银行贷款暗中无序流入股市，监管部门又要依法对信贷资金入市予以查禁，因此，在这种监管者与被监管者的博弈过程中，必然会出现股市的剧烈波动。当监管者放松监管或监管不力时，大量信贷资金就会通过各种渠道进入股市，在市场上兴风作浪，推动股票价格的猛烈上涨。而当监管部门加大对违规资金的查处力度时，原来流人股市的信贷资金又会大量从市场撒出，从而导致股价的剧烈下跌。这种现象已经为2000年以来我国股票市场运行的实践所证实。允许信贷资金入市则可在一定程度上解决这一问题。因为，允许信贷资金入市后，银行贷款流人股市的渠道和方式得以透明化和规范化，信贷资金向股市的流动成为公开、合法、有序和可以由银行加以控制的流动，原来信贷资金向股市的非规范和无序性流动将不存在，这就可以避免由信贷资金的流出流人所引发的股市过度波动，有利于股票市场的平稳运行。第三，允许信贷资金入市有利于监管当局对股市进行宏观调控。目前我国股票市场的运行在很大程度上仍是依靠政策来调节，即当股市过度高涨时，有关部门就会推出“利空”政策，以此阻止股市的过度繁荣；而当股市长期低迷时，有关部门又会抛出“利好”政策或措施，以求刺激股票价格的回升。这种主要依靠政策进行调节的方法不仅不利于市场机制作用的发挥，而且也使股市的宏观调节缺乏经常性和连续性。因此，笔者认为，为了保证我国股票市场的平稳运行，当务之急是建立起经常性的、依靠经济手段对股票市场进行宏观调控的机制，而这一机制的核心就是在允许信贷资金入市的前提下建立股票信用交易制度。因为，建立股票信用交易制度后，中央银行便拥有了调整保证金比率这一调控股市的有效手段，它可以根据股票市场的运行状况，通过及时调高或调低保证金比率来有效控制银行贷款流入股票市场的数量，防止股票价格的过度波动，这对股票市场的长期稳定无疑具有重要意义。

信贷资金入市无论对商业银行还是对我国证券市场的平稳发展都具有重要意义。既然如此，我们就应该寻求信贷资金入市的合理而又安全的渠道，以便降低信贷资金入市可能带来的负面影响。在我国目前的金融分业经营条件下，由于银行不能直接进行股票的买卖，因此信贷资金入市只能采取间接方式。具体说，可供选择的信贷资金入市途径有以下几种

保险资金入市与国有股减持1999年10月26日，中国证监会和中国保监会同时宣布，保险资金可通过购买证券投资基金间接进入证券市场。根据实施方案，保险公司将在控制风险的基础上，在二级市场上买卖已上市的证券投资基金和在一级市场上配售新发行的证券投资基金。同时，中国证监会新发行的基金，将按照不超过基金规模的30％供保险公司申请配售，并根据保险公司的投资需求发行新基金。日前，中国保监会进一步放开了中国平安保险公司、新华人寿保险公司和中宏人寿保险有限公司连结类保险在证券投资基金上的投资比例，最高比例可达100％。从而极大地活跃了基金市场。但笔者认为，保险资金入市的意义不仅仅在于其对基金市场的积极影响，更重要的是对国有股减持的积极推动。

一、问题的提出——来自国有股的历史难题

在我国企业股份化的初期，由于强调公有制在股份公司中必须占据主导地位，加上绝大部分股份公司都是由国有企业改组而来，因此，就形成了上市公司中国有股占大头的局面。同时，在企业股份化初期，有许多人认为国有股流通就是国有资产流失，因此不允许国有股流通。到后来，随着上市公司规模的不断扩大，国有股规模也逐渐扩大，截至1998年末，在沪深两市挂牌的上市公司已达到851家，而国有股和法人股等非流通股约占整个上市公司股份总量的2／3。现在再将如此庞大的国有股推入市场流通，将不可避免导致股市的大失血，给股市带来沉重的打击。而国有股占大头，又不能流通，不仅严重制约了上市公司的健康发展，也严重影响了我国证券市场的健康发展，这表现在：

1．从股东监管角度来看，国家及其人所具有的特殊地位使这种监督难免带有行政色彩，导致企业被过多的干预，难以给予经营者充分的自主权。同时，这种股权结构使经营者感受不到来自市场的企业被收购兼并的压力，“用脚投票”的机制不能发挥作用，造成企业经营效率低下。

2．在上市公司中，由于国有股占大头，政府通过股权控制企业，广大中小股东无法通过行使表决权维护自身的利益，“用手投票”的机制不能发挥作用，出现“一只手压倒一片手”的现状，股东大会流于形式，公司内部难以建立起合理的运作机制和制约机制。

3．由于行政机关并不直接分享投资决策带来的财富效应，国有股享有的权利无从落实，不可避免导致国有资产的流失。

为切实加强对我区出入市口有关道路的综合整治，进一步改善辖区道路的市容环境，树立省会北部的良好形象，根据市政府的安排部署和我区实际,人民政府研究，制定区出入市口综合整治工作方案如下。

一、指导思想

以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实科学发展观，紧紧围绕“一区、两、三个产业”的发展思路，以加强辖区道路环境治理为切入点，努力营造规范有序、洁净优美的生产生活环境，提高城市形象和品位，改善群众生活质量，为打造最佳人居环境区提供保障。

二、整治范围及标准

1﹒整治范围

路、北路区内段、107国道区内段、107辅道、区内段、路区内段、路、路、街、、路、花刘路。