融资现状范文10篇

[摘要]上市公司再融资是市场经济实现资源优化配置功能的重要方式，适度融资是证券市场融资功能长期有效地发挥作用的重要前提。但是在现实生活中，我国上市公司表现出过度的“融资饥渴症”，特别是在再融资市场上，存在着一些恶意再融资行为，由于上市公司在进行再融资时偏好股权融资，普遍存在“圈钱”冲动，并且随意改变资金投向，以及资金被大股东占用等现象严重，这些行为严重扭曲了我国证券市场的融资功能，降低了资金使用效率和资源配置效率，干扰了我国证券市场优化资源配置功能的发挥。本文结合我国的实际情况，系统而详细地对我国上市公司再融资行为中存在的诸多问题及其成因进行了分析，提出完善上市公司再融资行为的对策。

[关键词]上市公司再融资配股增发可转换债券

一、我国上市公司再融资现状

再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。2007年，市场将其捧上”天堂”；而进入2008年，市场却将其打至”地狱”。2007年，股指上涨96.66%，而这一年A股再融资却超过了2001至2006年六年的总额，高达3657亿元，更有一批公司因再融资而股价翻倍。但进入到2008年，市场的再融资传闻却每次都准确地将股市打入万劫不复的“地狱”。而不幸被传闻砸中的上市公司的股价更是一泻千里。2008年才过去了两个月，但就已有44家公司提出了再融资预案，涉及金额近2600亿元。行业研究员对此表示，再融资是一把双刃剑。在牛市中，增发是利好，成为投资者炒作的一个概念；而在熊市中，由于市场资金面本身就偏紧，如果上市公司频繁再融资，那么无异于杀鸡取卵。

自20世纪80年代末,我国证券市场正式成立后,改制上市成为国企改革最有效的途径,证券市场也成为国有企业最主要的融资平台。但是长期以来,我国很多上市公司在强烈的投资扩张冲动下普遍患上了“资金饥渴症”,再融资冲动心理越来越强,融资数量也越来越大,甚至形成了一些公司相互攀比的不正常情况。

二、我国上市公司再融资存在的问题

本文作者：沈应仙何利良工作单位：杭州万向职业技术学院

浙江省农民专业合作社融资难的原因分析

1．合作社制度原则先天不足。农民专业合作社作为一种特殊的经济组织，形成了一种特殊的制度。它遵循了社员资格限定和自愿进退社原则、采用了一人一票的民主管理方法、实施了资本报酬有限的分配形式等，客观上使得合作社在筹措资本和吸引资金上存在着缺陷：合作社的资本和资产的运营与维持始终处于不稳定状态，很难实现融资功能；新、老社员可以获得同样的惠顾和剩余索取权，入社越早的社员就越吃亏，弱化了投资于合作社的动力，反而可能会在合作社出现困难时，争相撤出资本以保障投资安全和获得相应收益；淡薄了表决权、收益权等与投入资本之间的联系，表决权、收益权等与投入的资本（股金）不成正比，风险和收益也不成正比，以最少的资本投入获得合作社的资格、表决权和享受最多的收益分配成为社员最佳的选择。这些制度缺陷综合造成了合作社产权融资的困难。2．合作社整体水平粗放落后。根据《农民专业合作社法》规定，农民至少应当占成员总数的80％，本次调查也反映了农民是农民专业合作社的主体成员的客观现实。总体上讲，现阶段农村、农民的整体经济水平不高，加入农民专业合作社的社员低收入劳动者较多，实际可投入到农民专业合作社中的资金偏少，加上合作社社员不多，因而依靠内源融资的资金极有限。合作社在市场准入方面比一般企业的条件更宽松，过宽的市场准入条件导致部分合作社先天不足，内部管理机制不完善，很多农民专业合作组织的章程和制度流于形式，机制不健全、机构不合理、制度不完善、财务不规范、信息不透明的状态，导致许多农民专业合作社整体发展水平低、经营管理能力弱、市场盈利能力差、抗风险能力差，因而依靠外部资源融资也十分困难。3．农村金融信贷体系尚未形成。首先，在整个中国金融体系中，农村信用合作机构是金融信贷体系中支持和服务三农的主力军，支持和服务农村产业发展的金融机构相对很少，其针对农户和农民专业合作社的信贷服务方式主要有小额信用贷款、联保贷款以及农村小额信用贷款等形式，缺乏多样性、大额性；其次，农村信用合作金融机构的资金实力相对比较薄弱，没有足够的能力承担农民专业合作社所需的大额、长期的资金；第三，农民专业合作社在经营过程所需承担的风险更多、更大，除了要面对市场风险外，更要面临具有毁灭性的自然灾害风险，加上合作社注册资金较少，缺乏有效的抵押品，放贷风险增大，导致各类金融机构在审查其贷款资格时，或提高贷款条件，增大农民专业合作社融资难度和融资成本；或干脆不予以放贷。4．三农扶持政策力度有待增大。实践证明，政府的支持在农民合作经济组织的发展中起到重要作用。各级财政部门分别安排专项资金，支持农民专业合作社开展信息、培训、农产品质量标准与认证、农业生产基础设施建设、市场营销和技术推广等服务。但是各级政府、部门受可支配资金的限制，对农民专业合作社的专款扶持资金总量有限，分配到多家合作社的资金数量就微不足道；而且合作社的行政管理部门存在多头、分头管理的问题，难以形成合力，不利于农民合作经济组织的发展，无法从根本意义上帮助合作社走出融资困境。此外，还有一些农民专业合作社是在地方政府的直接管理和干预下建立的，经常受到行政因素的影响，有多种违背市场经济规律和合作社成员意愿的做法，甚至一部分合作社只是为了拿到政府的补助款而成立，最终必然削弱政府的引导职能和资助功能、偏离合作社的基本原则和方向。

促进浙江省农民专业合作社发展与解决融资问题的总体思路

（一）加强合作社建设，增强其直接融资能力1．做大做强农民专业合作社，增强自身融资能力。一是扩大社员数，增加合作社股金。引导农民专业合作社做大产业，努力提高合作社为社员的服务功能，吸收更多的农民加入合作社，从而增加合作社资本金。二是加大固定资产投入，增强资产实力。合作社要适当增加自身的积累，建立生产建设基金，建造办公楼、生产、加工厂房等，形成一批固定资产，降低金融机构贷款的风险。三是规范合作社财务管理，树立良好形象。合作社要主动和金融部门沟通，向金融部门介绍生产经营情况，邀请金融部门人员到合作社指导财务管理，增强金融部门对合作社的信任度，为合作社及社员获得贷款创造条件。合作社只有有了自己的融资机制、资金积累机制和规避风险机制，才能和金融部门对接。2．创新融资手段，开拓融资渠道。一是鼓励和引导农村创建资金互助合作社，由农户自发组建、民间组织推进、地方政府推动产生的没有获得金融业务经营许可的资金互助组织。资金互助合作社资金由各农民专业合作社及社员提供，依附于农民专业合作社而存在，实行自主经营、自主管理、自我约束和自我承担风险经营；互助金借款在合作社及社员内部进行，严禁对非社员借贷；通过资金互助合作社的形式来弥补农村金融市场，且贷款方便，无疑可以成为合作社短期小额贷款的首选。例如，临海市涌泉镇忘不了农村资金互助社，成立三年来，坚持服务三农、促进发展的经营宗旨，积极打造农村金融新的平台，真正成为农民自己的“银行”。二是兴办村镇银行。根据银监会资料显示，截至目前，浙江省全省共设有76家村镇银行及其设立的分支机构，主要解决农村信贷困难。3．吸引工商资本，注入生产经营资金。根据互惠互利原则，引导和鼓励工商资本和农民专业合作社合作，在合作社法许可的范围加入合作社，为合作社注入生产经营资金，参与合作社的生产经营，以股金分红的形式进行合作社收益分配。例如，三门县清溪养殖专业合作社想改善生产条件但缺少资金，三门县三特水产养殖有限公司经营的农家乐想扩大经营范围却受到场所制约，因此，双方进行合作，由三特水产养殖有限公司投入资金，帮助清溪养殖专业合作社改善养殖条件，而合作社则为三特水产养殖有限公司提供用于经营休闲游乐的场所，双方在合作中实现双赢。通过合作，既优化了农村资源与企业资源的组合，节约了社会资源，又可促进三农经济的快速发展。（二）金融加大支持农民专业合作社发展1．完善农村金融体系。建立和完善政策性、商业性、互助性金融组织并存的农村金融服务体系。农业银行、农业发展银行等要在乡镇建立营业网点，对合作社发展提供中长期贷款。邮政储蓄要改变只吸储不贷款的现状，可以以县市为单位，由县市邮政局与农业银行或信用社商谈，以全县（市）统一的转存款利率就地转存农行或信用社，也可以直接在农村开办贷款业务，确保农村资金“体内循环”。改善农村合作金融机构服务手段，开展金融产品创新，试办农民专业合作社的注册商标权利质押，尝试银行账户质押，扩大抵押品范围，试办仓单、地上作物的收获权、存栏牲畜等进行抵押。2．建立有效的农业担保体系。这也是党中央、国务院在研究农民和农村工作中非常关注的问题。实践证明：建立健全农业担保体系很有必要，也非常可行，它将吸引更多的银行信贷资金和其他社会闲散资金投入和支持三农经济。鼓励有条件的商业机构开展农业担保服务，政府也可抽出一部分财政支农资金建立农业贷款担保基金，帮助农民专业合作社树立信用高的良好形象，引导更多的资金加入支农队伍中，然后到合适的时机，政府担保基金可选择退出。正确引导农村民间融资，政府通过重视和加强诚信社会建设的具体实践，治理打造出一个良好的农村社会信用环境。3．完善农业保险体系。从调查地区的实践探索的经验分析，通过农民专业合作社开展有关保险的业务，为合作社提供农业保险，提高合作社农业生产抗风险能力，对于化解农民面临的市场风险、自然风险有积极作用。农业经营风险大，完全由商业保险机构来提供农业保险服务不现实。因此，需要成立专门的政策性农业保险公司，明确财政支持开展农业保险业务的力度，确定农业保险的业务补贴范围，根据农业保险业务种类、风险大小，确定补贴金额；同时积极引导和鼓励商业保险公司开展适合自身的农业保险业务，逐步形成政策性农业保险和商业性农业保险并存的保险体系，降低金融机构贷款的风险，增加金融机构为合作社货款的额度和机率。（三）政府加大对农民专业合作社的政策扶持与指导1．加大财政扶持力度。一是建立农民专业合作社专项扶持基金，专门用于扶持农民专业合作社发展。各级政府应将扶持农民专业合作社发展的资金列入财政预算，专项用于合作社农业发展、服务体系建设。二是财政支农周转金向农民专业合作社倾斜，择优扶强，支持农民专业合作社开展信息、培训、农产品质量标准与认证、农业生产基础设施建设、市场营销和技术推广等服务。三是给予合作社贷款担保和贷款贴息。财政部门向贷款担保机构注入资本金，为合作社向金融部门贷款提供担保，对合作发展农业生产、服务体系建设等方面使用银行贷款所发生的全部或部分利息支出由财政支付。2．加大对合作社税收优惠力度。中央和地方政府都出台了一系列合作社税收优惠政策，但实践中还存在落实不到位、覆盖不全面的情况。农业部门应当积极与合作社沟通，了解合作社在税收方面遇到的困难和问题，有哪些税收优惠政策需求；积极与财政、税务部门沟通，反映合作社发展情况，为财政、税务部门出台落实并完善税收优惠政策提供参考。加强对合作社的指导和服务，一方面指导合作社按照国家出台的法律法规加强自身建设，不断提高合作社规范化运作水平和带动农民增收能力；另一方面探索为合作社提供公益性纳税筹划服务，为合作社依法纳税提供咨询。在调查中发现，有多家合作社在二次返利环节，有利不返，原因是返还给成员的利润要交纳个人所得税，或者在收购成员农产品时价格比一般的社员高一点，就认为是返利了，严重影响了成员合作的积极性。因此，政府部门应在税收、分配等方面积极指导，加大对合作社税收优惠力度，促进农民专业合作社的持续、健康、快速发展。

【摘要】我国的民营经济作为社会主义初级阶段基本经济制度的重要组成成分，在国民经济发展中成为一支不可忽视的力量。可是由于长期以来民营企业由于企业自身、政府政策和社会金融环境等方面的原因，融资成为制约其发展的最大瓶颈。作者从民营企业本身、政府政策以及社会环境三方面入手，探讨了融资的现状、原因以及对策。

【关键词】民营企业融资现状原因分析融资对策

【Abstract】Privatelyeconomyregardsastheimportantpartofeconomicsystem,duringelementarystateofsocialism,whichbecomesonepowercannotignoreindevelopmentofnationaleconomy.Butbecauseofenterpriseitself,governmentpolicy,andfinancialenvironmentreasonsetc.CurrencyfundbecomesthebiggestbottleneckwhatrestrictsthedevelopmentofprivatelyenterpriseThispaperexploresthepresentconditionsreasons,andpoliciesofcurrencyfundfromthreeaspects.

【Keywords】Privatelyenterprise;presentconditionsofcurrencyfond;reasonsanalysis;policiesofcurrencyfund

一、国内外研究现状

1946年6月，美国研究与发展公司（ARD）于1946年向波士顿科学企业家大基地投入一笔风险投资，风险投资创业开始了，在此之前，1909年斯坦福大学校长DavidStarrTovdan以500美元投资现代电子学业创始者leedeForrest的三极管实验，还有洛克菲勒也开始资助新的创业，肖克莱实验室的“八个叛徒”，1957年也到东部找过资金。风险投资60年代末投资于半导体工业，70年资于生物技术和个人电脑；80年资于计算机工作和网络产业；90年资于因特网的商业化和通讯产业。进入我国，在80年代中期左右，在这十八年中，中国风险投资业有较大发展，孵化了众多民营企业，积累了不少成功经验，但目前处于发展初级阶段。1989年，美国国际数据集团（IDG）旗下的太平洋技术风险基金（PTV）就成为在我国进行风险投资第一家国际机构。1992年，“中国太平洋技术风险基金”（PTV—CHINA）正式成立，90年代中期以后国外风险投资机构加大在我国投资力度，1996年11月，张朝阳获得美国麻省理工学院（MIT）三位教授22万美元风险投资后成立爱特信电子技术公司（SOHU），90年代的国外风险投资机构进入，对我国风险投资业和民营科技企业产生了非常重大影响。

摘要：在《人民的名义》热播之后，人们对剧中涉及的情节产生共鸣，尤其对剧中民营企业融资现实有着诸多的讨论。当前，我国处于改革深水期，经济转型升级至关重要。而民营企业作为我国市场经济中的重要参与者，在经济发展以及转型升级中扮演着举足轻重的角色。然而，当前我国民营企业的发展遇到了瓶颈，这与融资难等一系列的尴尬现实不无关系。基于此，以热播剧《人民的名义》为切入点，从民营企业融资的含义以及融资现状等多个方面进行阐述，并提出相应的策略，以供参考。

关键词：《人民的名义》；内涵；融资现状；策略

1引言

随着《人民的名义》不断热播，剧中涉及到民营企业融资困难的剧情及现状引起了人们的广泛关注。随着我国市场经济的不断发展与成熟，民营企业的发展也迎来的春天。但不可否认的是，相比于国营企业，民营企业的竞争压力依然不小。在同等条件下，银行更愿意贷款给有知名度的企业，而不是风险较大、回报较少的民营企业。由于缺少资金链的支持，不少的民营企业走向了破产的道路。众所周知，我国目前处于经济转型的关键时期，国营企业一枝独秀的发展显然不符合当前时代的要求，推动民营企业发展成为当下潮流。因此，解决民营企业的融资问题成为重中之重。

2《人民的名义》中民营企业的融资简介

2．1什么是民营企业融资融资，顾名思义就是将一些银行或者企业组织闲置的资金融合起来用于发展。融资对于民营企业具有非常重大的作用，如果没有大量资金的帮助，民营企业无法进行升级、无法促进自身规模最大化发展。民营企业融资实质上就是将融资过来的资金进行其他领域投资的过程。通过对其他领域的投资使资金升值，为民营企业获取利润。2．2《人民的名义》中民营企业的融资《人民的名义》是一部反腐类型的电视连续剧，剧中讲述了反腐局对各种政府工作人们腐败行为的整治以及对社会现实情况的反应。除此之外，还有人们重点关注的民营企业融资难的问题。比如，剧中的大风厂就是典型的民营企业的代表，当侯亮平不再信任蔡成功时，原来退休的陈检察长语重心长地对侯亮平说道，现在民营企业都不好过，陈检察长的一句话道出了民营企业的生存的现状。从剧中，我们得知愿意大风厂贷款的银行少之又少。这种民营企业融资难的问题让大风厂铤而走险，也最终让大风厂金链断裂而导致股权纠纷。纵使最后工人拿到了股权，但这期间工厂的停工等给企业以及员工等带来了巨大的损失。诚然，我们不否认的是大风厂贷款难与自身原因有一部分关系，但当前民营企业融资难也是不争的事实，也是导致企业直接停产的重要原因。

摘要：供应链金融是一种新型信贷模式，突破了传统融资模式的限制，有助于缓解温州中小企业融资受限问题。供应链金融模式充分利用了产业供应链结构的特点以及对商品交易细节的把握，围绕核心企业对其供应链上的中小企业提供金融支持。随着供应链金融模式的出现，利于解决温州中小企业现面临资金筹集效率低、金融体系不完善、中小企业自身缺陷等问题。一个企业只有在资金不受限的情况下，才能为后期企业良好发展提供源源不断的动力支持。

关键词：新型信贷模式;供应链;融资受限

在我国现代化进程中，中小企业在促进国家经济发展方面的作用不容小觑。无论是从经济贡献还是社会贡献层面，中小企业都起着重要作用。然而随着我国经济的发展，中小企业融资问题日益凸显。温州是一个中小企业众多的城市，其生存现状和融资问题带有一定的普遍性，反映了中国许多实体经济企业的融资难的发展现状。近年来，温州中小企业的发展遇到了严重的资金瓶颈问题。大多数企业不能从根本上解决资金供给问题，从而引发了企业资金周转困难等问题。以供应链为核心的新型融资模式，有利于中小企业资金获取困难等问题的解决。供应链融资模型是一种刚兴起的模型，在市场上比较少见，尚未成熟。利用供应链金融模式，可以促进温州中小企业发展，有助于化解融资问题。在引进新模式解决问题的同时，也需要研究其风险以及作好系统的防范，不断创新发展新思路。

1供应链金融

1.1供应链金融的概念。供应链金融是一类新兴的融资模型，围绕核心企业自身信用情况，旨在降低中小企业融资交易成本以及解决中小企业融资难问题。通过提升供应链竞争力，从而实现利益相关方协同发展，创造共赢局面。供应链金融体系把单个分散的企业整合成企业链群体，把单一的公司整合在一起，形成一条企业链。在此企业链上，原本单一的竞争变成了整体的竞争，这极大程度上减小了融资风险。1.2供应链金融的发展情况。近年来，随着供应链金融模式的兴起，人们加大了对供应链模型的关注度。我国在供应链金融方面的研究始于21世纪初期，我国的学者对于供应链企业的产生背景以及行为模式进行了总结归纳，指出供应链金融业务主要集中在“应收账款、预付账款、存货”三大类。随着供应链金融的应用推广与创新，学者更加深入研究了基于供应链金融的供应链主体的运营决策以及供应链金融对供应链整体绩效和协调性的影响。同时随着人工智能、云计算、区块链等新概念的提出，供应链金融研究也出现了更多的发展方向。

2供应链金融对温州中小企业融资的影响

1我国中小企业融资现状

1．1信贷融资比例小

由于信息不对称因素和中小企业规模不足等原因，中小企业通常要付出比大企业更高的融资成本才能获得银行贷款。尽管如此，中小企业往往因为各种不符合贷款条件的原因而不能成功申请银行信贷。在326家上市中小企业中，短期信贷占总资产的比例仅为13，长期信贷比例只有3。为对抗通货膨胀，从2010年以来，截至2011年4月，中国人民银行已1O次上调存款准备金率，在从紧的货币政策下，银行贷款规模急剧缩小，中小企业银行信贷的成本更高，难度更大，面临的银行信贷配给问题更加严重。

1．2长期信贷尤为缺乏

表l的数据表明，在326个样本中，长期借款的零值个案是短期借款的5倍多，而长期借款占企业总资产之比几乎为短期借款与总资产之比的二分之一。根据样本数据，按照总资产自然对数定义企业规模，并按照高低顺序划分为四组：第一组的企业规模在18．84和20．18之间，均值为19．78；第二组的企业规模小于2O．64，均值为2O．40；第三组的企业规模小于21．18，均值为2O．91；第四组的企业规模小于24．3O，均值为21．78。分析不同企业规模下中小企业获得银行借款的情况。短期借款占总资产的比例在12以上，第三组样本的短期借款比例最高，为14。其它三组的比例随着规模递增而提高。长期借款占总资产的比例与企业规模为递增趋势，但是与中小企业短期借款比例相比，长期借款的比例非常低，仅占1到6。不同企业规模下，长期借款比例占短期借款比例的比重只有12一5O。可见，我国中小企业长期信贷融资尤为困难。

1．3信贷市场存在马太效应

如何推进我县经济社会又好又快发展，对我们融资工作提出了新的要求。面临当时情势，我们要坚持科学的发展观，紧紧围绕县委、县县政府提出的斗争目的，结合我县实践，统筹经济与金融的协调互动，不时进步融资运作程度，认真化解当时融资的难题，完成经济的平稳较快发展。现就该方面的查询申报如下：

一、融资近况

随着我县经济的疾速发展，资金的需求日益增进。当前，我县融资方面有两个明显特点：

一是资金需求量大。据县县政府办在年2月的初步计算，我县工业和服务业对资金的需求量达20.36亿元，城市基本设备对资金的需求量达12.6亿元。

二是融资总量有增进。金融本钱投放方面：至年3月底，全县本外币各项存款余额为85.3184亿元,频年初添加11.7038亿元，增进15.89%，同比多增5.1023亿元；各项借款余额为30.8513亿元，较年头添加3.0324亿元，增幅为10.90%，同比多增1.8981亿元。这些，促进了县域经济又好又快发展。

二、存在的问题

摘要：在市场经济中，财政投融资具有动态的内涵界定和独特的功能定位。目前我国财政投融资体制改革严重滞后于经济体制改革的其他方面，存在着制度缺失、职能混乱、渠道狭窄、效益低下、结构失衡等诸多体制缺陷。本文介绍了目前我国财政投融资体制的现状，分析了我国财政投融资体制存在的主要问题，并据此提出了改革设想。

关键词：财政投融资体制

通常认为，财政投融资是指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标，通过国家信用方式把各种闲散资金，特别是民间的闲散资金集中起来，统一由财政部门掌握管理，根据经济和社会发展计划，在不以盈利为直接目的的前提下，采用直接或间接贷款方式，支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动。财政投融资作为市场经济条件下政府配置资源的重要实现途径，在促进经济有效增长、调整和改善经济结构、强化宏观调控能力等方面都具有独特的功效。我国财政投融资起源于上世纪50年代，进入80年代以后得到迅速发展。但随着我国市场经济的日渐完善和公共财政框架的逐步确立，原有财政投融资体制的问题日益突出，使得对其进行改革的必要性和紧迫性大大增强。

一、我国财政投融资的现状和问题

(一)融资渠道单一，融资范围狭窄

我国财政投融资的资金来源主要依靠财政，包括各项财政周转金、预算执行中的间歇资金、专户储存的预算沉淀资金以及行政摊发的国家债券或金融债券，既缺乏市场性融资手段，又不能适应市场的进程，适时地吸收邮政储蓄、社会保险基金和借助于一些社会财力，甚至一些应纳入财政投融资范围的资金也没有到位。

一、我国房地产融资渠道现状

1．银行贷款

目前，中国房地产开发企业的资金来源主要是国内贷款、自筹资金及其他资金(主要是定金及预付款)二个方面。房地产企业自有资金比例较低，主要依赖银行贷款。银行信贷资金贯穿于土地储备、交易、房地产开发与销售的整个过程。根据央行和银监会对全国除西藏以外的30个省(市)的调查数据显示，我国的房地产开发资金来源中有55%的资金直接来自银行系统，而另外的自筹资金主要由商品房销售收入转变而来，大部分来自购房者的银行按揭贷款，按首付30%计算，企业自筹资金中有大约70%来自银行贷款；“定金和预收款”也有30%的资金来自银行贷款，如果将施工企业垫资中来源于银行部分加上的话，来源于银行的资金总比例将高达70%以上。银行贷款实际上支撑了房产开发商经营周转的主要资金链。对比银行贷款最多不超过房地产总投资40%的国际通行标准，我国房地产企业对银行的依赖度明显过高。一旦房地产经济发生波动，房地产企业的经营风险将转变为银行的金融风险，进而影响国家的金融安全。为此，政府开始频频出招调控，自2003年的“121号文”开始，2004年《商业银行房地产贷款风险管理指引》、2005年“国六条”、“国十五条”相继出台，银行信贷被逐步收紧。特别是2007年国家开始实行紧缩的货币政策，央行连续六次加息以及连续十次上调存款准备金率，虽然这一措施并不是专门针对房地产市场的，而是为了收缩流动性、压制通胀压力，但给房地产的资金供应产生了不小的影响。房产企业资金链的脆弱显露无遗，房地产企业融资面临前所未有的挑战。面对资金瓶颈，开发商有待拓宽融资渠道。

2．房地产信托

房地产信托一般是指以房地产及其相关资产为投向的资金信托投资方式，即信托投资公司制定信托投资计划，与委托人(投资者)签订信托投资合同，委托人(投资者)将其合法资金委托给信托公司进行房地产投资，或进行房地产抵押贷款或购买房地产抵押贷款证券，或进行相关的房地产投资活动。

紧缩性的宏观政策使对银行信贷依赖性极强的房地产开发商的资金非常紧张，这使房地产企业对银行以外的融资渠道的资金需求增加，房地产信托业务得以发展。全国各信托投资公司陆续推出了自己的信托产品，比如，上海国投推出了多元组合的房地产信托业务模式—信托贷款、财产权信托、信托股权融资等。现阶段我国信托产品主要有两种模式：①是股权融资。②模式是债权融资。前者是对一些自有资本金不足35%的房地产企业，信托投资公司以注入股本金的方式与房地产公司组建有限责任公司，使其自有资本金达到35%的要求，信托投资公司作为股东获得投资回报。后者则是针对虽然自有资金己达到国家要求，但是由于某些原因等造成房地产企业短期资金困难，这时候信托投资公司就可以筹集一定资金定向地贷给房地产开发企业，补上资金缺口，这种操作方式类似商业银行的信贷业务。而政策规定银行不能这样做。

当前,随着对城市基础设施需求的日益扩大,建立在高度集权的计划经济体制基础上的,以政府财力直接投入为主导,行政配置资源为主体的城市建设投融资体制,已无法适应城市化进程的需要,迫切需要进行城市基础设施投融资体制改革,打破公用行业市场垄断,开放城市基础设施市场,进一步发挥市场配置资源的基础性作用,推行以市场化为取向的体制改革和机制创新,最终建立政府融资平台化、公用事业民营化、投资主体多元化、企业投资主体化、运营主体企业化、融资渠道市场化的新型投融资体制。

一、目前城建投融资平台的现状及问题

1.现有投融资平台脆弱,缺少实体支撑

按照“政府投资、国企运作”的模式,各地通常以无收益的公益性资产为资本组建国资总公司作为投融资平台,然后以政府信用为担保进行融资并负责项目实施。由于缺少实体支撑,几乎没有经营现金流入,其财务指标通常达不到基本的信用标准,必须依靠政府资源的支持,才能勉强维持平台资金周转。

2.债务问题突出,债务风险凸现

一是筹资渠道单一,城市建设债务主要表现为对银行尤其是商业银行的贷款,资金还贷压力大;二是债务结构不合理,多为中短期贷款,资金还贷期集中,可持续能力不强;三是净资产负债率高。城市建设项目基本上是公益性项目,投资回报少,必然造成融资规模不断扩大,而资本金却未能与负债总额同步增长,造成了净资产负债率畸高。