热钱流入范文10篇

1热钱的涵义

热钱源于英文的HotMoney，又称游资（RefugeeCapital）或叫投机性短期资本，指为追求最高报酬及最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。它的最大特点就是短期、套利和投机。2002年以来伴随着人民币升值的激烈争论，热钱成为讨论的焦点。时至今日，我国经济在经历人民币逐步升值，股市、房市跌宕起伏之后，热钱问题俨然已经成为国内无法回避的一个经济社会热点。

2热钱的流入途径

由于我国的资本市场没有完全放开，境外资本进入的我国金融市场的自由度相对较低，因此目前国际热钱流入方式和途径具有一定的隐蔽性。

2.1通过贸易方式进入

这里所说的贸易方式并非是正常的对外贸易。国际热钱持有者通过和国内的外贸出口公司合作，通过伪造不实的商品贸易合同将境外资金输入国内。例如，事实上出口了2000双鞋，每双15美元，却谎报出口了20000双，每双50美元，通过这样的方式，就有超过实际出口额32倍的国际热钱以表面合法的途径进入内地。还有另一种方式就是通过缩短流入时间。如订单货款通常需要半年甚至更长时间才能支付，但为了增加资金流动的频率，只要订单一到，货款就直接打进国内帐户。

摘要：在人民币升值预期下，热钱通过经常项目、资本项目和地下钱庄等渠道大量涌入中国，对我国货币政策的独立性和实施效果产生了较大的冲击和影响，我国应采取哪些措施来应对，是当前理论界和实务界普遍关注的问题。

关键词：热钱货币政策影响

热钱(HotMoney/RefugeeCapital)，又称游资或投机性短期资本，只为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。近年来,大量热钱涌入我国。中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明的最新研究报告《当前热钱流入中国的规模与渠道》中显示：2005年至2007年的三年时间里，热钱流入的累计规模超过8000亿美元，约占2007年底外汇储备余额的54%。人民币升值预期以及中美利差，是热钱流入规模急剧扩大的直接原因。热钱的快速涌入所释放出的人民币基础货币投放，加剧了流动性过剩的局面。目前，我国的存款准备金率已提高到17.5%，持续的流动性过剩加大了通货膨胀的压力，以及货币政策操作的难度。

一、热钱对我国货币政策的影响

1.加剧国内通货膨胀,影响货币政策的实施效果

热钱的流入加速了我国外汇储备的增长,而外汇储备的增加必然带来外汇占款的增加,不断增加的外汇占款形成了基础货币的内生性增长,央行被迫投放基础货币。如果此时央行不采取冲销的政策，并且在国内信贷不变的情况下，基础货币的增加，通过货币乘数效应的作用，使得国内货币供应量增加。基础货币与货币供应的关系为：Ms=B*K,式中，Ms表示货币供应量，B表示基础货币，K为货币乘数。随着我国的外汇储备不断增加，基础货币投放结构发生了改变，外汇占款已逐渐成为基础货币投放的主要渠道。虽然央行可以通过减少对金融机构、政府及非金融机构的债权来抵消外汇占款对货币投放的压力，通过发行中央银行票据等方式回笼货币，或者通过调整法定存款准备金率影响货币乘数进而影响货币供给，但是在热钱加速涌入，外汇储备急剧增加的情况下，央行货币政策的实施效果受到严重影响。统计显示，2004年到2007年中国央行各发行了15072亿元、27882亿元、36522.7亿元、40390亿元央票，2008年第一季度央票发行规模为17770亿元,我们以每一期的央票发行规模和发行利率计算，自2003年央票发行到2008年第一季度，央行累计需要为这些央票付出利息4833.15亿元。这大大增加了央行的操作成本,同时也使得我国货币政策主动性不断下降,货币政策效果大打折扣,增加了通货膨胀的压力。

1热钱的涵义

热钱源于英文的HotMoney，又称游资（RefugeeCapital）或叫投机性短期资本，指为追求最高报酬及最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。它的最大特点就是短期、套利和投机。2002年以来伴随着人民币升值的激烈争论，热钱成为讨论的焦点。时至今日，我国经济在经历人民币逐步升值，股市、房市跌宕起伏之后，热钱问题俨然已经成为国内无法回避的一个经济社会热点。

2热钱的流入途径

由于我国的资本市场没有完全放开，境外资本进入的我国金融市场的自由度相对较低，因此目前国际热钱流入方式和途径具有一定的隐蔽性。

2.1通过贸易方式进入

这里所说的贸易方式并非是正常的对外贸易。国际热钱持有者通过和国内的外贸出口公司合作，通过伪造不实的商品贸易合同将境外资金输入国内。例如，事实上出口了2000双鞋，每双15美元，却谎报出口了20000双，每双50美元，通过这样的方式，就有超过实际出口额32倍的国际热钱以表面合法的途径进入内地。还有另一种方式就是通过缩短流入时间。如订单货款通常需要半年甚至更长时间才能支付，但为了增加资金流动的频率，只要订单一到，货款就直接打进国内帐户。

1热钱的涵义

热钱源于英文的HotMoney,又称游资(RefugeeCapital)或叫投机性短期资本,指为追求最高报酬及最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。它的最大特点就是短期、套利和投机。2002年以来伴随着人民币升值的激烈争论,热钱成为讨论的焦点。

时至今日,我国经济在经历人民币逐步升值,股市、房市跌宕起伏之后,热钱问题俨然已经成为国内无法回避的一个经济社会热点。

2热钱的流入途径

由于我国的资本市场没有完全放开,境外资本进入的我国金融市场的自由度相对较低,因此目前国际热钱流入方式和途径具有一定的隐蔽性。

2.1通过贸易方式进入

国际热钱是一个在现代社会需要特别关注的问题，历数发生过的几次重大金融危机，无不跟国际热钱的流动相关。

2005年7月人民币汇率形成机制改革伊始，大规模热钱开始涌入中国。2007年美国次贷危机爆发后，热钱涌入中国的速度和规模持续攀升，呈现出流入数量多、短期流动速度快、流动渠道多和进入领域广等特征。热钱的大量涌入以及它无法规避的投机性渐渐成为我国经济发展的重大隐忧，给中国经济带来极大的风险。

那么，究竟什么是国际热钱呢，简单来说，国际热钱是以短期投机来实现保值、增值或纯粹追逐高额利润的短期国际流动资本。国际热钱流动性很强，表现为现金、活期和短期存款、短期政府债券、商业票据、衍生产品、基金等形式。外汇、股票、房地产是国际热钱投资的主要对象。逃避政治风险，追求汇率、重要商品价格变动等带来的高收益是国际热钱投机性移动的主要原因。

一、国际热钱流入我国的渠道

(一)通过经常项目流入

第一，国际热钱通过国内的企业与国外的投资者虚报进出口价格、预收货款、延迟付汇、伪造供货合同等方式流入。第二，通过收益项下的职工报酬流入，例如珠三角地区的来料加工企业以发工资为名义，通过货柜车夹带港币进出粤港两地。第三，借道海外捐赠和侨汇等经常转移项目流入。

一、河北省贸易项下“热钱”流入的背景分析

一是贸易项下外汇收支占比大。就河北省而言，资本项下外汇收付相对贸易项下占比较低。2010年，资本项目外汇收支仅占国际收支总量的13%，而贸易项下外汇收支占国际收支总量的87%。因此，只有做好贸易项下外汇管理，防范异常资金借道经常项目外汇收支渠道违规流动，才能实现“打热钱、减顺差”的工作目标。二是贸易项下外汇管理宽松，容易出现管理漏洞。随着经常项下外汇管理政策调整，大部分真实性审核职能由外汇指定银行承担，贸易项下外汇管制较松。在这种管理模式下，一些企业和银行受利益驱动，频闯红线，恶意钻政策漏洞，违规办理贸易项下收付汇业务。只有加强贸易外汇收支监管，加大检查工作力度，威慑违法违规，遏制贸易外汇收支违法行为发生，才能确保省内贸易外汇收支健康运行。三是从监管实践看，加强贸易项下外汇监管十分必要。为防范境外异常资金大量涌入，外汇监管部门对资本项下多次开展专项检查。2010年，外汇管理局河北省分局在全省开展了外商投资企业资本金业务、转股清算业务专项检查，摸清了资本项下异常资金流入渠道、违规类型、违规规模，有力地遏制资本项下外汇违规行为。但是，经常项下，特别是贸易项下“热钱”流入识别和打击工作相对薄弱。在日常监管工作中，发现一些企业和银行存在贸易信贷不登记、货物流与资金流偏离较大等违规问题；同时也发现了一些异常资金借贸易名义流入的线索。因此，只有加强经常项目外汇管理，加大检查核查工作力度，才能从整体上有效遏制异常资金流入的势头。

二、贸易项下异常资金流入的现状及风险

通过对河北省贸易收入量较大、收支活动频繁的111家对外贸易企业检查，发现有59家企业存在违规问题，涉及预收、预付货款登记、贸易收、付汇逾期未核销、未经审批将境外直接投资前期费用汇出、以人民币支付应当以外币支付的款项和借道“转口贸易”途径向境内转移资金等五个主要方面，违规金额达26511万美元，异常外汇资金正在披着贸易的外衣流入境内，经常项目外汇资金收付潜在着巨大的“热钱”流入风险。

（一）异常资金通过“预收货款”渠道流入

主要表现为虚增可收汇额。2011年，国家外汇管理局对出口收结汇联网核查操作规程进行修订，以扣减额度的方式，解决了部分可收汇虚增的问题。但仍有企业利用预收货款登记管理的缺失，虚增出口可收汇额。一些企业出口后，未及时在贸易信贷登记系统注销，虚增可收汇额度，为异常资金流入提供了可能。

摘要：在我国外汇储备不断激增的背后，热钱的流入是不可忽视的一个重要原因。文章对热钱流入的原因、规模和进入渠道进行了分析。

关键词：热钱流入；外汇储备；利率倒挂

2006年底，我国外汇储备规模赶超日本，成为世界第一，规模超过一万亿美元。2007年底，我国外汇储备余额已经达到了1.53万亿美元，比2006年增长了43.3%。进入2008年以来，我国外汇储备的增速越来越快，1季度增加1539亿美元，同比增长39.94%。2008年4月，我国外汇储备的增加又创记录地达到745亿美元。截止到5月底，我国外汇储备余额达到17969.6亿美元，前五个月增长已经达到2687亿美元，而去年同期增长2263亿美元，同比多增18.7%。按今年前五个月外汇储备平均增加537亿美元的速度，到2008年底我国的外汇储备规模将会超过2万亿美元。如果是这样，那么我国在07、08短短的两年时间内，外汇储备就增加了一万亿美元。而世界上目前外汇储备规模排名第二的日本，截止到2008年4月底，也才刚刚达到1万亿美元的规模。中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定说，我国目前的外汇储备规模已经超过了世界主要七大工业国（包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，简称G7）外汇储备规模的总和。外汇储备在这么短的时间内增加这么快，规模这么大，无论从国际横向的对比，还是从国内的纵向对比，都是史无前例的。我国外汇储备的异常变化促使我们深入探究其中的深层原因。外汇储备的增加，从国际收支平衡表的角度看，基本上是通过经常项目与资本项目实现的。而经常项目主要又是通过货物贸易顺差实现的，资本项目在目前资本管制的条件下主要是通过FDI实现的。那么，如果外汇储备的增加大大超过货物贸易顺差和FDI之和，就会被认为是无法说明来源的热钱。按照这个标准，2007年我国热钱流入就高达1172亿美元，并且在2008年第一季度这个数字就变为了851亿美元。所以，从这个角度看，我国的外汇储备增长中热钱的流入是一个重要的因素。此外，即使在经常项目中，我们也会发现热钱的影子。在2001年至2004年，中国的贸易顺差大约都在两三百亿美元之间，而在2005年至2007年，中国的贸易顺差就一下子跃为一二千亿美元。在全球外需并未大幅增加，而国内出口产业的劳动生产率也未大幅提高，并且人民币还持续升值的背景下，贸易顺差的大幅增加就显得比较突兀了。这就不能不使人怀疑贸易顺差的大幅增加背后是否隐藏着热钱的流入。同样，在FDI的流入中，我们发现在2004至2006年间，我国实际利用外资的规模大都稳定在600亿美元左右，而2007年一下跃升为826亿，进入到2008年上半年更是上升为524亿美元，同比增长45.55%。在投资额巨增的情况下，却出现了外商投资企业数量和FDI的固定资产投资比例显著下降的现象。2008年一季度，外商投资项目数同比减少25.26%，FDI用于固定资产投资比例由过去的50%下降到20%左右。针对这种现象，而当前中美利率倒挂正好为热钱的套利创造了极佳的机会。美国在次贷危机发生以后，经济前景恶化，美联储持续8次大幅降息，联邦基金利率自去年8月份以来从5.25%降为目前的2.00%，为三年来的低点，并暗示有可能继续降息。而我国由于CPI指数持续上升，2007年央行连续六次加息，一年期存款利率最终提高4.14%。自2008年1月22日美联储紧急大幅降息75个基点后，中美利率开始出现倒挂，并且倒挂的幅度越来越大。与此同时，美元对人民币持续单边贬值，并且贬值速度越来越快。2005年人民币升值2.56%，2006年升值3.35%，2007年升值6.9%，2008年1～3月已经升值4%，并且未来还有较大的升值空间，国际投行估计2008年人民币升值在10%～15%左右。这样，人民币对美元不仅有利率上的优势，还有汇兑上的收益，汇差加利差两项，热钱今年可以安享10～12%的收益率，因此，在外汇市场上抛出美元，买入人民币是微观主体必然的选择。再加上自2003年以来，我国经济以年均增长两位数快速发展，人民币升值预期强烈，国内房地产市场、股票市场持续高涨，各类资产的价格也在不断膨胀，从而对国际上的热钱产生了强大的诱惑力。而与此同时，美国较低的经济增长速度，美元的不断贬值，再加之双赤字、次贷危机、美联储降息等等，所有这些，都让国际热钱一方面对美国等发达国家的经济前景不看好，另一方面又认为到中国这样的发展中国家投机是一种不错的选择，所以热钱流入我国也就在所难免.。热钱的不断流入，在外汇市场上使外汇供大于求，造成本币不断升值。，印证了原来的升值预期，引发新一轮的外汇流入。我国外汇储备的增加目前就是建立在这种恶性循环的基础上。而现实中热钱流入的最好途径往往是隐藏在经常项目和FDI中。因为我国对经常项目采取了人民币可自由兑换，热钱隐藏其中便于结汇成人民币。而我国对FDI采取鼓励的态度，热钱隐藏其中也比较方便进入。因此，无论是贸易渠道或者FDI，都存在为热钱进入提供渠道的情况热钱通过贸易渠道进入中国的方式有（1）通过境内的外贸企业虚报贸易出口，如提高出口商品的价格，低报进口价格，增加外汇收入，减少外汇支出，将外汇留在境内结汇套利；（2）预收账款和延迟付汇。通过编制无贸易背景的假合同，让国外公司以“预付货款”的名义将外汇汇入国内，再结汇成人民币存款；

（3）经常账户下非商品贸易款，如国外汇款、转移支付等进入；（4）混入出口收汇项目中，如“光票”结汇；（5）无真实贸易背景的情况下直接通过外汇结算账户以货款形式多收外汇；（6）利用外汇管理局的出口收汇核销制度，以收回历年积压逾期未核销款项的形式多收汇，这样即能达到将外汇调入境内的目的，又清理了逾期未核销问题。热钱通过投资渠道从资本和金融项下进入中国。

（1）FDI是热钱进入中国的一条重要的合法途径。中国内地对外商间接投资实行严格管理的同时，对FDI采取鼓励和吸引政策，外商直接投资的外汇可在银行开立现汇保留，也可以通过银行卖出。国际短期资本可以利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策，很便利地流入，并通过银行套换人民币；（2）通过QFII制度以间接投资方式把外汇转换成人民币资产。中国内地自2002年开始实行QFII制度，该制度的最大风险莫过于外资进入后对本国证券市场和外汇市场产生的冲击。它使得短期资本具有进入中国内地证券市场的合法渠道。目前中国QFII快进快出的现象较普遍，投机性非常强。地下钱庄也是热钱流入的重要渠道。地下钱庄主要从事跨境非法资金流动活动，以达到投机套利或洗钱的目的。近年来，一些国际热钱通过这一渠道进入中国。目前，国内地下钱庄不仅为客户进行汇兑，而且还为客户进行本外币置换，投机套利，严重扰乱了中国内地正常的金融秩序。这些热钱进入中国以后，基本放在流动性高的资产，一般是国库券、储蓄、股市，最多还是房地产。据人民银行房地产金融分析小组分析，这些国际游资主要通过四种渠道进入热点地区房地产市场：

（1）直接设立外资房地产投资公司或参股境内房地产开发企业；

摘要：由于我国经济的快速发展，国外投机者看好我国的资本市场和人民币升值预期，大量境外热钱通过各种渠道流入我国。本文通过分析热钱的特点以及热钱流入中国的现状和原因，以及热钱对中国经济的影响做出预测，在最后提出自己的建议。

关键词：热钱人民币升值经济影响

一、热钱定义

热钱(HotMoney)又称“逃避资本”，指在国际信贷中“部分高流动性的资本或异常资金”，在现有浮动汇率制度下，包括跨国公司手中掌握的流动资金及一些暂时闲置或过剩资金，国际银行拥有的短期资金及其外汇、信贷业务资金，各国国际储备资产的保值性运用的一部分资金，各种投资基金及其他专项基金。从热钱的定义可知，热钱的基本特点包括:高流动性；专业化投机性；交易的杠杆性；活动领域的非固定性；低透明性。

二、热钱流入中国的现状分析及影响

1.流入中国热钱的规模

摘要:近年来,我国股市、楼市均出现过不正常的较大幅波动,给我国经济的正常运行带来了较大的影响和冲击。国内学术界基本认同国际热钱流入是其主要原因之一。热钱流入首先对一国经济造成推波助澜的虚假繁荣;其次,热钱大量流入加大外汇占款规模,影响货币政策正常操作,扰乱金融体系的正常运行,致使货币政策主动性不断下降,货币政策效果大打折扣,增加了通货膨胀的压力。

关键词:热钱;汇率;本外币利率差

热钱是造成全球金融市场动荡乃至金融危机的重要根源。1994年的墨西哥金融危机和1997年的亚洲金融危机,其主要原因之一就是热钱的冲击。当时,由于墨西哥和东南亚国家放松了对国际热钱的警惕,允许资本自由进出,使得大量国际热钱流入国内兴风作浪,投机套利得手后迅速撤离,导致这些国家陷于严重的金融危机,国内经济遭受重创。

一、何谓“热钱”

“热钱”一词源于英文的Hotmoney,也称游资,是逃避监管为追求最高报酬及最低风险在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。这些资金流动速度极快,一旦寻求到短线投资机会,就会涌入;一旦获得预期盈利或者发现投资机会已经过去,又会迅速流走。热钱主要由跨国公司掌握的流动资金及暂时闲置过剩资金,国际银行拥有的短期资金及外汇、信贷业务资金,各国国际储备资产保值性运用的部分资金,各种投资基金及其他专项基金等无特定用途的短线资金构成。

总之,热钱就是那些从国外未经合法核准进入中国内地的国际投机资本,利用各种敏感信息从事金融投机活动,其目的是寻求短期高额回报。热钱的特征是:

【摘要】由于我国经济的快速发展,国外投机者看好我国的资本市场和人民币升值预期,大量境外热钱通过各种渠道流入我国。本文通过分析热钱的特点以及热钱流入中国的现状和原因,以及热钱对中国经济的影响做出预测,在最后提出自己的建议。

【关键词】热钱人民币升值经济影响

一、热钱定义

热钱(HotMoney)又称“逃避资本”,指在国际信贷中“部分高流动性的资本或异常资金”,在现有浮动汇率制度下,包括跨国公司手中掌握的流动资金及一些暂时闲置或过剩资金,国际银行拥有的短期资金及其外汇、信贷业务资金,各国国际储备资产的保值性运用的一部分资金,各种投资基金及其他专项基金。

从热钱的定义可知,热钱的基本特点包括:高流动性;专业化投机性;交易的杠杆性;活动领域的非固定性;低透明性。

二、热钱流入中国的现状分析及影响