期货信息范文10篇

内容摘要：期货市场是信息集散的市场。期货投资信息通过对投资者的投资品种、形式、方向、期限、规模和心理等投资决策的影响而影响期货价格的波动，继而影响期货市场功能的发挥，并最终影响期货市场效率。因而，优化期货市场信息生态势在必行。

关键词：期货市场期货投资信息投资决策市场功能

期货市场具有发现价格、规避风险和信息吞吐的基本经济功能。期货市场基本经济功能的发挥受制于期货投资信息环境，不同的信息环境对期货市场基本经济功能的发挥起着不同的作用。所谓期货投资信息，是指与期货投资密切相关的、投资者可以通过一定渠道获得的、能够影响投资者进行决策的信息。大量信息云集在期货市场，经投资者分析、识别，进而转化为期货投资信息。期货投资信息具有产生突发性、传播快捷性、受众群体性、影响广泛性和时效短暂性特征。

按其表现的载体，期货投资信息可以分为文字信息、图表信息、声音信息、影像信息和意识信息；按其表现的属性可以分为国家信息、行业信息、交易信息和民间信息；按其产生的来源可以分为主流媒体信息、互联网络信息、交易所公告、财经资讯和期市流言等。

期货投资信息通过影响投资者的投资决策，进而影响着期货市场基本功能的发挥，而期货投资信息对投资者投资决策的影响主要表现在对投资品种、投资形式、投资方向、投资期限和投资规模的影响等方面。因此，优化期货市场信息生态环境已成为当务之急。

投资品种选择对期货市场功能的影响

摘要:目前，期货信息的价值越来越受到我国政府、企业和投资者的重视，本文分析了我国期货信息的内涵、来源及需求主体，指出应构建由直接营销、间接营销、网络营销构成的期货信息营销渠道体系，并提出具体的期货信息营季肖策略。

关健词:期货信息营销渠道

近年来，我国国民经济持续快速发展，能源、农产品、金属等商品的进出口规模日益庞大，大宗商品和证券市场巨幅波动现象频繁出现，国内实体经济和证券市场参与者对于运用衍生品市场进行风险管理、套期保值的需求急剧增加。在良好的政策环境和市场发展机遇前，期货市场也从2003年开始进入快速发展的上升通道，新品种不断上市，股指期货也正式推出，期货市场交易规模呈现出爆发性的增长，2003年至2007年市场交易量年均增速达到了52%，而市场交易额年均增速更是达到了76%。到2007年末，市场交易量达到7.2亿手，交易额达到创纪录的40.97万亿元，首次超过GDP总量。

随着国民经济和期货市场迅速发展，期货信息的重要价值越来越受到政府、企业和投资者的重视充分利用期货信息，有助于生产者合理安排生产和投资计划，可以更好地为实体经济发展服务;利用期货信息可以改进宏观调控部门的决策机制，推动国家调控部门积极使用商品期货和金融期货等各类衍生产品信息作为宏观决策的依据，使其政策深入契合现代市场运行规徽充分发挥期货市场具有的价格发现、风险管理及信息开发功能;有助于我国争夺国际大宗商品和金融资产的定价权。

期货信息的内涵及其来源

(一)期货信息的内涵

近年来，我国国民经济持续快速发展，能源、农产品、金属等商品的进出口规模日益庞大，大宗商品和证券市场巨幅波动现象频繁出现，国内实体经济和证券市场参与者对于运用衍生品市场进行风险管理、套期保值的需求急剧增加。在良好的政策环境和市场发展机遇前，期货市场也从2003年开始进入快速发展的上升通道，新品种不断上市，股指期货也正式推出，期货市场交易规模呈现出爆发性的增长，2003年至2007年市场交易量年均增速达到了52%，而市场交易额年均增速更是达到了76%。到2007年末，市场交易量达到7.2亿手，交易额达到创纪录的40.97万亿元，首次超过GDP总量。

随着国民经济和期货市场迅速发展，期货信息的重要价值越来越受到政府、企业和投资者的重视充分利用期货信息，有助于生产者合理安排生产和投资计划，可以更好地为实体经济发展服务;利用期货信息可以改进宏观调控部门的决策机制，推动国家调控部门积极使用商品期货和金融期货等各类衍生产品信息作为宏观决策的依据，使其政策深入契合现代市场运行规徽充分发挥期货市场具有的价格发现、风险管理及信息开发功能;有助于我国争夺国际大宗商品和金融资产的定价权。

一、期货信息的内涵及其来源

(一)期货信息的内涵

期货信息是指与在期货交易所进行的期货商品交易有关的任何信息与数据，以及能够直接或者间接传达全部或者部分前述信息与数据的任何形式的描述。期货信息包括:一是特定的交易规则下，于期货交易过程中形成的交易市情(如商品报价最小变动幅度、停板额等)，交易行情(如市场走向、报价单位、供求关系、品种规格质量性能、国内外市场价格差异等)以及其他与期货交易直接相关的信息，比如统计信息(月度统计、库存周报、交易排名、结算参数表等)，合约历史数据，交易记录信息等。二是不属于交易活动直接内容的期货信息，包括:法律、行政法规、政府规章，以及其他规范性文件、交易所业务规则等在内的期货规则类信息评论、分析、报告、预测等产生于期货交易过程外的非交易类期货信息;影响期货交易，但与交易不直接相关的诸如社会经济政治环境、相关行业发展状况等其他相关信息。

(二)期货信息的来源

摘要：目前，期货信息的价值越来越受到我国政府、企业和投资者的重视，本文分析了我国期货信息的内涵、来源及需求主体，指出应构建由直接营销、间接营销、网络营销构成的期货信息营销果道体系，并提出具体的期货信息营销策略。

关健词：期货信息营销渠道

近年来，我国国民经济持续快速发展，能源、农产品、金属等商品的进出口规模日益庞大，大宗商品和证券市场巨幅波动现象频繁出现，国内实体经济和证券市场参与者对于运用衍生品市场进行风险管理、套期保值的需求急剧增加。在良好的政策环境和市场发展机遇前，期货市场也从2003年开始进入快速发展的上升通道，新品种不断上市，股指期货也正式推出，期货市场交易规模呈现出爆发性的增长，2003年至2007年市场交易量年均增速达到了52%，而市场交易额年均增速更是达到了76%。到2007年末，市场交易量达到7.2亿手，交易额达到创纪录的40.97万亿元，首次超过GDP总量。

随着国民经济和期货市场迅速发展，期货信息的重要价值越来越受到政府、企业和投资者的重视充分利用期货信息，有助于生产者合理安排生产和投资计划，可以更好地为实体经济发展服务；利用期货信息可以改进宏观调控部门的决策机制，推动国家调控部门积极使用商品期货和金融期货等各类衍生产品信息作为宏观决策的依据，使其政策深入契合现代市场运行规徽充分发挥期货市场具有的价格发现、风险管理及信息开发功能；有助于我国争夺国际大宗商品和金融资产的定价权。

一、期货信息的内涵及其来源

(一)期货信息的内涵

论文关健词:期货信息营销渠道

论文内容摘要:目前，期货信息的价值越来越受到我国政府、企业和投资者的重视，本文分析了我国期货信息的内涵、来源及需求主体，指出应构建由直接营销、间接营销、网络营销构成的期货信息营销果道体系，并提出具体的期货信息营季肖策略。

近年来，我国国民经济持续快速发展，能源、农产品、金属等商品的进出口规模日益庞大，大宗商品和证券市场巨幅波动现象频繁出现，国内实体经济和证券市场参与者对于运用衍生品市场进行风险管理、套期保值的需求急剧增加。在良好的政策环境和市场发展机遇前，期货市场也从2003年开始进入快速发展的上升通道，新品种不断上市，股指期货也正式推出，期货市场交易规模呈现出爆发性的增长，2003年至2007年市场交易量年均增速达到了52%，而市场交易额年均增速更是达到了76%。到2007年末，市场交易量达到7.2亿手，交易额达到创纪录的40.97万亿元，首次超过GDP总量。

随着国民经济和期货市场迅速发展，期货信息的重要价值越来越受到政府、企业和投资者的重视充分利用期货信息，有助于生产者合理安排生产和投资计划，可以更好地为实体经济发展服务;利用期货信息可以改进宏观调控部门的决策机制，推动国家调控部门积极使用商品期货和金融期货等各类衍生产品信息作为宏观决策的依据，使其政策深入契合现代市场运行规徽充分发挥期货市场具有的价格发现、风险管理及信息开发功能;有助于我国争夺国际大宗商品和金融资产的定价权。

期货信息的内涵及其来源

(一)期货信息的内涵

摘要:目前，期货信息的价值越来越受到我国政府、企业和投资者的重视，本文分析了我国期货信息的内涵、来源及需求主体，指出应构建由直接营销、间接营销、网络营销构成的期货信息营销果道体系，并提出具体的期货信息营季肖策略。

关健词:期货信息营销渠道

近年来，我国国民经济持续快速发展，能源、农产品、金属等商品的进出口规模日益庞大，大宗商品和证券市场巨幅波动现象频繁出现，国内实体经济和证券市场参与者对于运用衍生品市场进行风险管理、套期保值的需求急剧增加。在良好的政策环境和市场发展机遇前，期货市场也从2003年开始进入快速发展的上升通道，新品种不断上市，股指期货也正式推出，期货市场交易规模呈现出爆发性的增长，2003年至2007年市场交易量年均增速达到了52%，而市场交易额年均增速更是达到了76%。到2007年末，市场交易量达到7.2亿手，交易额达到创纪录的40.97万亿元，首次超过GDP总量。

随着国民经济和期货市场迅速发展，期货信息的重要价值越来越受到政府、企业和投资者的重视充分利用期货信息，有助于生产者合理安排生产和投资计划，可以更好地为实体经济发展服务;利用期货信息可以改进宏观调控部门的决策机制，推动国家调控部门积极使用商品期货和金融期货等各类衍生产品信息作为宏观决策的依据，使其政策深入契合现代市场运行规徽充分发挥期货市场具有的价格发现、风险管理及信息开发功能;有助于我国争夺国际大宗商品和金融资产的定价权。

期货信息的内涵及其来源

(一)期货信息的内涵

摘要：期贷体现大量交易者的预期，利用期贷信息服务实体经济，可以发展现代贸易流通，安排商品生产，建立“期货农业”模式，建立产业化信息体系。利用期货信息增强政府宏观调控能力。利用信息开发培育更完善的期货市场功能。

关键词：期货信息贸易政府宏观调控

信息资源在现代社会中不仅是微观经济单位决策的基本依据，而且会改变经济形态、甚至影响金融安全和经济安全，因而具有卓越的战略意涵。此外，发达的信息资源体系亦是大国崛起所需的基本要素。

现代市场体系中，期货体现着大量交易者的预期，对大宗商品和金融资产价格具有良好的促发或引导作用。经过深加工的期货交易信息还可以成为经济的晴雨表，能更好地被用于观察宏观经济运行趋势。国际实践表明，掌握期货信息资源，并充分合理利用，不仅有助于健全市场机制，增强市场活力，而且有助于优化经济结构，提高国际竞争力。对于我国来说，期货市场方兴未艾，很多部门和民众对期货所隐含的信息却又认识和利用不足。借鉴国外经验并根据本国国情，从多角度、多途径加大期货交易信息资源的开发力度，并向全社会传播推广，具有重要的战略意义。

一、利用信息安全维护金融安全，美国金融危机的警示

经济和金融安全是所有主权国家必须考虑的重大问题。在以往，经济或金融安全主要从国外和国内的经济和金融内部运行机制进行考虑，但是2007年美国次级债危机向金融危机的演化则警示人们：信息安全的内含在发生深刻变化；信息资源的开发、披露、传播和利用必须成为维护国家经济和金融安全的重要内容。

摘要：期贷体现大量交易者的预期，利用期贷信息服务实体经济，可以发展现代贸易流通，安排商品生产，建立“期货农业”模式，建立产业化信息体系。利用期货信息增强政府宏观调控能力。利用信息开发培育更完善的期货市场功能。

关键词：期货信息贸易政府宏观调控

信息资源在现代社会中不仅是微观经济单位决策的基本依据，而且会改变经济形态、甚至影响金融安全和经济安全，因而具有卓越的战略意涵。此外，发达的信息资源体系亦是大国崛起所需的基本要素。

现代市场体系中，期货体现着大量交易者的预期，对大宗商品和金融资产价格具有良好的促发或引导作用。经过深加工的期货交易信息还可以成为经济的晴雨表，能更好地被用于观察宏观经济运行趋势。国际实践表明，掌握期货信息资源，并充分合理利用，不仅有助于健全市场机制，增强市场活力，而且有助于优化经济结构，提高国际竞争力。对于我国来说，期货市场方兴未艾，很多部门和民众对期货所隐含的信息却又认识和利用不足。借鉴国外经验并根据本国国情，从多角度、多途径加大期货交易信息资源的开发力度，并向全社会传播推广，具有重要的战略意义。

一、利用信息安全维护金融安全，美国金融危机的警示

经济和金融安全是所有主权国家必须考虑的重大问题。在以往，经济或金融安全主要从国外和国内的经济和金融内部运行机制进行考虑，但是2007年美国次级债危机向金融危机的演化则警示人们：信息安全的内含在发生深刻变化；信息资源的开发、披露、传播和利用必须成为维护国家经济和金融安全的重要内容。

【摘要】股票指数期货市场是现货市场的产物，股指期货合约是以股票指数作为自己的标的物的，这决定了股指期货价格与股票现货价格之间必然存在十分紧密的关系。本文在考察指数现货与指数期货相关性的基础上，着重比较了两市场对新信息的反应速度。

【关键词】股票指数现货股票指数期货GARCH模型

一、引言

股指期货在各种金融产品中虽然诞生的最晚，却是发展最快的品种之一。从堪萨斯期货交易所于1982年2月推出第一份股指期货交易合约至今，每年股指期货交易金额不断增大，现已超过了股票现货交易的金额。股指期货已经成为人们规避风险和投机的重要工具。

我国已初步决定于今年推出我国第一只股指期货产品。股指期货是新生事物，我们对其还不甚了解。但是，我们可以通过将其与现货市场的比较来对股指期货有个大致的了解。

在国际上，对股指期货与现货市场的研究成果十分丰富。就对美国、日本、英国、瑞士、德国、芬兰和香港的股指期货市场及股票现货市场价格波动性大量的实证研究表明，股指期货市场的波动性大于股票现货市场。而且期货市场相对于现货市场的波动性随着样本间隔时间区间的延长而变小，样本间隔时间区间达一天以上的期货市场波动性超出现货市场波动性非常小。

本文作者：黄韬陈儒丹工作单位：上海交通大学华东政法大学

一、期货市场与交易信息披露

交易信息披露机制是期货市场法律规则体系的重要组成部分。各国立法者、金融监管者以及期货自律组织无一例外地制定或颁布相关法律文件，规定期货交易信息的法定披露要求（包括交易信息的披露范围、时间、形式等）和期货交易信息的使用要求（针对交易信息的、传播、经营、增值开发等行为），而交易信息的披露也早已成了各大期货交易所的一项常规性工作。根据信息的生成时间，期货市场的交易信息可区分为两种类型，一类是在盘中交易中形成的动态信息，包括合约名称、交割月份、最新价、涨跌、成交量、持仓量等；另一类则是在基于盘后的数据统计而获得的静态信息，包括成交量排名和持仓量排名等。从最广义的角度来分析的话，信息的重要价值在于它是任何一个产品或要素市场得以存在的核心基石。进一步说，如果一项资产的价格不能反映客观的信息，那么这样的资产交易场所不能称为市场，而更像是一个赌场。在赌场的游戏规则里，赌客永远不知道下一张牌的花色和点数，全凭直觉和运气来下注，否则的话（例如偷看他人手里的牌）就是作弊了；市场的规则恰恰相反，它的有效运行仰赖于方方面面的信息，通过不同渠道来影响供需双方对资产的定价。在证券期货市场上，这样的道理亦是适用的，金融产品的价格在多大程度上能够反映真实客观的信息很大程度上决定了金融市场的有效性（efficiency）。依照美国经济学家尤金•法玛（EugeneF．Fama）所提出的著名的“有效市场假说”（efficientmarkethypothesis，EMH），相关的信息如果不受扭曲且在证券价格中得到充分反映，那么该市场就是有效的①。但是，在金融市场中，由于受到各种内外部因素的影响，信息能够在多大程度上被现时的资产价格所反映，这是因时因地而异的。法码又把金融市场的有效性界分为“强式（strong）有效”、“半强式（semi－strong）有效”和“弱式（weak）有效”。在弱式有效的金融市场里，一项资产的价格已反映所有包括过去的价格、成交量、短期利息率等历史信息；在半强式有效金融市场里，所有公开信息都已经反映在资产价格里；而在强式有效金融市场里，所有的未公开信息也都在资产价格上得到了反映。具体到期货交易领域，要实现最低层次的市场有效性（即弱式有效），则意味着应当力求让一项交易品种在某一时点的价格能够充分反映在此之前该交易品种的所有历史交易信息，这样的交易信息包括合约的价格、成交量、持仓量、成交额以及成交量和持仓量的排名等。因此，期货市场的交易信息披露制度的完善与否会极大地影响市场的运行效率。但是，抽象的经济学理论所不能直接回答的是，如何设计一套最大程度地平衡期货市场参与各方利益的法律机制，这必然要同时取决于期货市场的一般发展规律以及特定国家期货交易活动的个性特征。因此，如何在具有利益冲突的不同利益主体之间找到最有利于期货市场发展的规则平衡点，这将最终决定法律内容的质量和法律实施的效果。

二、期货市场交易信息披露过程中的利益冲突与法律制度的协调

（一）期货市场透明度要求与私人商业信息保护

期货市场交易信息披露范围广度和披露的及时性反映了该市场的透明度，而一个透明度愈高的期货市场则通常意味着相对更低的交易成本，即减少了交易过程中的“摩擦力”，进而保证了该期货市场的充分吸引力。站在金融市场普通投资者的立场，其获得的有效交易信息越多，据此进行投资分析从而实现有效决策的概率就越高，因此提高透明度的举措一般来说是会得到投资者群体支持的。2007年上交所下属的上证信息公司所推出的TopView（赢富）数据服务就受到了广大市场参与者的热捧，原因就在于大多数普通投资者并没有专业的分析能力去判断一只股票的合理估值是多少，该股股价到底是被高估还是被低估，但通过获取TopView盘后交易统计数据，投资者可以动态跟踪券商、基金等主流机构资金的操作，这也就等同于通过跟随券商、基金的操作而实现普通投资人进行价值投资的理念。扩大交易信息的披露范围来提高市场的透明度的益处在于：第一，有助于维护市场公平，弥补中小投资者的信息劣势，消除不同投资者之间的信息不平等；第二，有助于遏制市场操纵，用市场的力量去对抗操纵市场行为；第三，有助于提高市场的信息反应效率，使得投资者能够更加及时准确地对市场信息的变化产生充分的反应，进而提高市场的效率②。但是，市场的高透明度将意味着大型投资者的投资行为、投资策略和投资轨迹部分地暴露在所有市场参与者的视野之中，使其不得不面临私人交易信息成为公共产品的窘境。过度透明的信息披露机制反而会造成大型机构投资者所作的市场分析工作被其他的期货市场参与者搭了便车，进而弱化了机构投资者参与期货市场交易的积极性。实施一套高度透明的交易信息披露机制会造成不同类型的期货市场参与者在利益上的严重分歧，故而现实制度一定是要在不同利益主体之间进行调和，一方面保证期货市场的广大普通交易者能够获知一定的交易信息，另一方面也需要考虑到保护具体市场参与者的商业隐私，不至于使其对期货交易望而却步。上交所TopView数据服务最终并不成功的结局也许可以为我国期货市场提供有意义的教训。由于TopView服务暴露了机构投资者的资金流向，使其在交易中处于被动的境地，而遭到了来自基金等机构的强烈反对，甚至出现了以TopView服务违法收费为由上书全国人大的事件，在监管者的压力之下，最终上交所宣布自2009年1月1日起TopView数据服务下线。与我国期货市场披露具体市场参与者的交易信息不同的是，其他国家和地区的期货市场监管者和期货交易所即便是有披露成交量和持仓量排名的要求，那也最多是按照市场的大类参与者来进行披露，而不会像我国的交易所那样，披露交易所会员的交易信息，以至于以交易者的商业隐私为代价来实现市场的高度透明性。例如，在美国，期货行业的监管者美国商品期货交易委员会（CommodityFuturesTradingCommission，CFTC）关于期货市场的持仓报告（CommitmentsofTraders，COT）体现了保护投资者商业隐私这一基本原则，并不涉及市场参与者的具体持仓状况而仅公布按照大类划分的投资者群体总持仓量及变化，并且披露间隔为一个星期（每周二披露）。通过划分商业（commercial）和“非商业”（non－commercial）这两种持仓类型，CFTC持仓报告界分了市场上对于相同品种投机和套保这两类投资主体，让参与者对市场结构能有一个基本的认识③，但同时又不会以放弃对大型交易者商业隐私的保护为代价。