零售范文10篇

摘要：国美自20世纪90年代成立以来，三十年间几经沉浮，如今正处于家电零售行业的领军地位。在此期间，国美的金融战略也成为了许多行业及学者争相研究的对象。而近几年来，国美注重结构化转型，从提出“家生活”理念到推行“共享零售”战略，从专注于家电零售到侧重于向客户提供家庭整体解决方案，这位老牌零售巨头的商业模式转型在扎根主业的基础上逐渐向外推进，外界不禁好奇，国美同时期的金融战略到底如何进行规划与实施？本文将从资本结构、股利政策、融资策略、管理层架构和公司框架等因素对此话题进行分析。

关键词：国美;金融战略;资本结构;股利政策;融资策略

1国美发展历程

国美控股有限公司成立于1987年，经过1997—2003年间的持续性扩张成为全国连锁的家电零售企业。2004年，国美在港交所上市，并在之后的几年通过兼并以永乐为代表的一系列同质公司实现扩大市场占有率的计划，2011年开放线上市场。2016年国美公司更名为国美零售，同时明确了其整体家庭解决方案提供商的商业定位。现今，国美是中国领先的家用电器和消费电子产品全渠道零售商。而对于国美选择在香港上市的计划，也许出于以下三方面的公司考量：首先，国美在港交所可以获得更准确的公司价值预估。一方面，香港市场处于国际市场的潮流之中，相较于大陆市场而言，香港市场内有更多了解家电零售行业的专业人士和相关公司，这不仅能够确保国美估值的准确性，还能引起熟悉行业的投资者的兴趣；另一方面，香港股市始终投放于全球大环境下进行评估，其测算的企业价值能够最大程度地反映目前公开的所有信息，也使得估算结果更有信服力；其次，香港具有更成熟的市场环境和更严格的监管体系。相对于大陆市场，香港的股票市场产生时间更早，市场体系更加清晰，这一定程度上减少了发行者风险；最后，香港拥有更大的市场以及更充足的流动性，香港作为自由体系市场，并没有货币数量限制，国际游资可以自由进出，这为市场提供了更好的流动性。

2基本面分析

本文选取了国美所在的家电零售行业的五家可比公司：苏宁、格力、美的、飞科、海尔作为基准对照，对于国美的营运情况进行简要分析：近几年国美在存货方面表现不佳，究其原因是产品的销售性变现性不强，这也许也是国美频打价格战的原因。而对于家电零售行业，其应付账款主要源于类金融模式的短期融资，这种模式需要良好的品牌影响力与品牌信用作为凭证以实现上游赊购行为，而随着国美信用评级的下降和债务比率的增加，其类金融模式能力与行业其他公司相比差距较大。但国美的应收账款数据表现亮眼，或许由于国美并没有因为库存过多而选择和海尔等公司相类似的清库存赊销策略，使得自身的现金流量保持健康状态，也正是因为如此，国美的现金周期优于行业平均值，如表1所示。2.1资本结构。如图1、表2所示，从广维角度来看，国美的资本结构大致分为股权(普通股)以及债权(长期债务与短期债务)；细究而述，国美的债股比例呈现了债升股降的趋势，债务比率从2015年的5.04%跃升到2018年的66.27%，这样的融资结构调整带来了四点好处：第一，融资成本大大降低。理论上因为税盾效应，越高债务比率对应的融资成本就越低，但在2017年后，因为利润的由盈转亏，税盾效应便不复存在；第二，管理层收回部分公司控制权。公司股权不再被稀释，使得管理层能够按照本身规划更为顺利的实行，诸如建立美店等战略改革，而无须担心与股东的冲突而产生的成本；第三，资本结构得到优化。资本结构优化的广义概念是在公司内在价值升高的前提下，加权平均资本成本逐年降低。随着国美价值的逐步提高，加权平均资本成本也从2015年的10.20%下降到2018年的6.30%；第四，国美现今股价处于低位，在此时选择发债而不是发股的策略，是对于国美公司价值的保护。同时，融资结构的改变也带来了些许问题：一方面，国美违约风险陡然提高。大量的借债提高了国美的违约风险和破产成本，这使得信用评级从2017年的BB降至2019年的B+，无异于增加了未来借债的融资成本；另一方面，国美的资本灵活性受到重创。近三年来国美大额借债，其现有债务即将触及公司债务容量的临界值，未来公司的债务融资都将受到限制，但同时，国美的公司转型刚刚开始，2016年国美在提出上下游业务合并规划的基础上，还进行诸如家装等相关产业的发展，并进行例如体验店等线上与线下的融合，在未来很长一段时间，国美都需要充沛的资本注入和自由现金流予以支持。两者综合来看，高比例的债务并不适合国美现有的发展模式。债务融资可以概括分为短期债务融资和长期债务融资，国美的短期债务近些年持上升势头，从2016年的4.8%跃至2018年的48.1%。从成本而言，根据流动性溢价理论，利率曲线总是呈上升趋势，所以大比重的短期债务的确能够减少融资成本。同时，短期债务具有借债门槛低，借债速度快的特点，更容易向公司提供资本流动性。然而，现有的债务比例分配也许并不完全符合国美公司的现状。第一，近些年国美的速动比率、流动比率、现金比率以及运营资本数据都较为疲软，利息保障系数甚至小于0，这都说明国美目前短期偿债能力不佳，这时如果国美依然不减少短期债务的比率，高比例的短期债务就会引发资金链断裂的可能，从而产生运营风险；同时，国美的资产负债比从2016年的66.06%升至2018年的81.25%，也从侧面揭示了国美长期偿债能力的萎靡；第二，短期借款原本能够提高资金的流动性，从而产生新的收益，但是，国美目前利用供应商货款和短期贷款来偿还长期贷款，一旦资金运转出现问题，偿债便受到极大影响从而引发流动性风险。总的来说，从资本结构的角度而言，国美急需快速减少债务比例。一方面，国美正处于缓慢的转型期，需要大量资本和时间来维持日常运营；另一方面，从资本获取的角度而言，首先，国美的资本回报率和股本回报率都低于资本成本和股本成本，以至于不能产生超额收益来补贴运营活动；其次，公司负债比例高于行业平均水平，高杠杆率便会产生违约风险从而引发小规模的财务困境，这也提高了公司的破产成本；如果向外融资，随着债务比率的增高，股权债权的成本都相应提高。同时长期短期偿债能力都表现不佳。2.2股利政策。国美在16年之前保持接近于40%的股息支付率，略高于行业平均值，从而吸引了一批热衷分红的稳健性投资者。在2017—2018年，因为企业转型，国美采取零股息政策，降低了国美股票对于原先投资者的吸引力。从表3中股东自由现金流和分红的对比可以发现，2015年，分红总计远高于股东自由现金流，说明国美支付了超额分红以吸引股东并提升公司影响力。但分红情况和公司情况并不吻合，一方面，当年度国美的资本回报率和股本回报率都低于资本成本和股本成本以至于没有产生超额收益；另一方面，作为低利润的零售行业，国美将价格战作为营销方向，本身就不是一个好的战略。综合而言，对于2015年的国美，建议减少分红而将现金投入于最佳项目。在2016—2018年，分红总计低于股东自由现金流，资本回报率和股本回报率也都低于资本成本和股本成本而仍然没有产生超额收益，此时的零股息政策是明智的，超额的现金流量建议用于已有项目的调整中。从生命周期的角度分析，近些年国美不仅处于漫长的战略转型期，同时伴随着三个特点：第一，高收入，高成本，无利润或负利润。第二，内部融资少甚至为负，仍需要的高额外部融资支持。第三，自由现金流回收额低。这样的发展情况符合降低股利的背景需求。在2016年和2017年，国美都曾大量回购自由股票，在低股价时回购股票使得国美可以超低成本回收控制权，其次，回购行为也向市场释放了国美股价被低估的信号，以刺激股票需求，如图2所示，两次大型回购行为结束后，国美股价都获得了可见的提升；最后，国美也在利用回购行为创造接管壁垒，在市场中，低股价股票容易被做空，而对于当时的国美股票，在股票市场内投资者做空行为自然也比做多行为更加频繁，国美理应抓紧回购来实现反收购，如图2所示。如图3、图4所示，通过分析国美的融资策略可以得出以下三个结论：第一，从债股分析中可以发现，更大比例的资金来源于债务融资，从国美的现实情况分析，这种选择一方面是出于成本考虑，另一方面，国美现今股价被低估，股权融资不仅获得资金较少，而且会丧失公司控制权。第二，从债权内部比较，银行贷款比例低于发行债券筹得资金的比例。对于国美这种体量的公司，银行贷款成本更低，筹资速度更快，国美2016年提出“家生活”理念并推动全公司转型，短时间需要大量流动性强的资金以支撑，银行贷款自然是更好的选择。第三，国美融资来源较为单一。近几年来国美的筹资模式还仅限于普通的直接融资：普通股股权融资、债券融资以及以商业银行为金融中介的间接融资，并没有通过多重融资手段实现风险分担和加权平均资本成本的控制。从国美的管理层架构以及商业框架的角度来看，这其中也许有个别方面需要进一步的调整和优化：第一，在近几年中，国美的董事会成员名目变化较小，整个领导层长时间处于相同配置会大大降低公司决策的全局性和有效性。第二，现阶段国美使用的商业策略较为激进。从2016年开始，国美从横向试图将业务开展到家装等相关产业，纵向试图将市场从一二线城市下沉到四五线县镇，在自身账面已经不获利的情况下采用两种扩张同时进行的商业策略过于激进。第三，2016年国美选择发行5000百万普通股来完成对艺威发展有限公司的收购，而不是像往常选择用留存收益或者债务完成收购，这大大增加了收购成本。第四，国美所在的家电零售本身处于低利润行业，但近些年为了加强客户黏性，提高品牌知名度和影响力，国美与苏宁、京东频打价格战，这会影响公司的健康稳定增长态势，更会因为逐利厮杀而忽略了对产品品质的掌控，导致服务品质陡降而使自身品牌受损。

随着数字经济的蓬勃发展，数字化零售成为发展趋势，其核心形式为全渠道模式。其中，全渠道协同是全渠道零售的关键所在。当前国内外全渠道实践的协同主要局限于横向协同，并未做到全渠道的横向与纵向协同并行。文章首先是对零售业在数字化零售下的全渠道协同模式的发展现状进行说明，然后对全渠道协同的支撑体系建设进行进一步研究，最后从商业的四个环节及商流、物流、信息流和资金流四个维度构建零售业的全渠道商业模式，进一步实现全渠道协同。

1.引言：

改革开放以来，我国零售业发展迅速，经历了百货商店革命、超级市场革命、连锁经营革命和由电子商务兴起的第四次零售革命[1]。当前大数据等新兴技术推动着数字经济的蓬勃发展，有助于零售业搭建网络平台，实现业态创新、技术创新和模式创新等。在2021年的两会上，有政府工作报告指出要利用‘互联网+’实现线上与线下的深度融合，发展新业态新模式。这表明在后疫情时代，市场需要迸发出更多的新型消费，零售业要加快数字化转型。在数字经济时代，零售业需要形成以全渠道为核心的业态模式，可以有效减少零售商的效率损失和管理困境[2]。而全渠道零售的关键在于全渠道协同，即全渠道的纵向与横向协同。但实现全渠道协同存在着一些问题：一方面，对于全渠道协同的支撑体系建设缺少理论研究与实际探索；另一方面，从多维度实现全渠道商业模式存在着一定困难。基于此，本文对全渠道协同的支撑体系建设进行进一步研究，再从商业的四个环节及商流、物流、信息流和资金流四个维度构建零售业的全渠道商业模式，加快实现全渠道协同。

2.数字化零售下的全渠道协同模式发展现状

2.1数字化零售发展现状

近几年来，随着电子商务不断发展，我国网络零售行业交易规模在不断扩大。新冠肺炎疫情给传统零售行业的发展带来了阻碍，冲击了线下商场和实体店铺。在此状况下，数字化零售凭借其供应链的集成化、数字化和共享化获得迅速发展，虽然年增长率在逐渐降低，但2020年的网络零售行业交易规模已超过了120000亿元（见图1）。图12014年-2020年我国零售行业交易规模及其增长率数据来源：电子商务研究中心数据库数字化零售的焦点在于推进线上与线下的深度融合，实现一体化。就当前发展现状而言，阿里巴巴和腾讯在数字化零售领域中起到了带头作用，二者在数字化零售上有着不同的产业布局思维，前者是用自己的资源来引领转型升级，而后者的核心是做连接，通过实现连接的最大化价值来达到智慧零售。

2000年，ABC统计的杂志发行总收入达到99.7亿美元，其中订阅收入69.2亿美元，零售收入达到30.6亿美元。电视导刊(TVGuide)、人物周刊(PeopleWeekly)和读者文摘(Reader''''sDigest)等出版商的发行销售额名列前矛。近几年，美国期刊的广告收入也逐年增长。据美国出版信息局(PIB)统计，1998、1999和2000年，美国期刊的广告收入分别为138、155和176亿美元。

表一：美国ABC统计的主要期刊的发行量单位：万份

年份订阅量零售量总发行量

199629953659836552

199730124661336738

199830335637236707

2000年，ABC统计的杂志发行总收入达到99.7亿美元，其中订阅收入69.2亿美元，零售收入达到30.6亿美元。电视导刊(TVGuide)、人物周刊(PeopleWeekly)和读者文摘(Reader''''sDigest)等出版商的发行销售额名列前矛。近几年，美国期刊的广告收入也逐年增长。据美国出版信息局(PIB)统计，1998、1999和2000年，美国期刊的广告收入分别为138、155和176亿美元。

表一：美国ABC统计的主要期刊的发行量单位：万份

年份订阅量零售量总发行量

199629953659836552

199730124661336738

199830335637236707

各市经贸委（贸易局）：

2007年11月10日，家乐福重庆沙坪坝店在店庆促销活动中发生群众踩踏恶性事件，造成3人死亡，31人受伤的严重后果，教训极其深刻。为进一步规范我省商业零售企业促销行为，防止此类恶性事件发生，根据商务部办公厅《关于进一步规范零售企业促销工作的紧急通知》（内部明电部委号3372）精神，现紧急通知如下：

一、加大对零售企业促销行为监管的力度。要认真贯彻落实商务部等五部门颁布的《零售商促销行为管理办法》（**年第18号令，以下简称《办法》）和省经贸委等六部门下发的《关于贯彻商务部等五部委〈零售商促销行为管理办法〉的实施意见》（浙经贸商发展〔2007〕9号，以下简称《实施意见》）文件精神，采取切实有效措施，规范零售商促销行为。要确定一批大中型零售企业作为重点监管对象，对单店营业面积3000平方米以上的零售商，各市、县（区）商贸流通主管部门要按《办法》规定落实备案制度，加强跟踪、指导和监督；要建立零售企业信用档案，对零售企业不良的促销行为进行记录，并向社会公布。

二、引导零售企业依法促销、安全促销。商业零售企业要依法开展促销活动，加强促销活动的组织管理，牢固树立经营安全意识，制定安全应急预案，完善相应的安全管理措施。不组织容易造成人群聚集、人身伤害、秩序混乱的限时限量促销活动，特别是不准开展粮、油、盐、肉、蛋等日常生活必需品的限时限量促销活动，消除安全隐患。大型超市、便利店、折扣店、仓储会员店等应参照《超市购物环境》标准（SB/T10400-**）的要求，对店铺进行安全环境设计和改造，保证消费者安全便捷购物。

三、开展零售企业促销行为的专项检查。各地商贸流通主管部门要结合本地区的实际情况，会同价格、公安、税务、工商等部门，根据《办法》和《实施意见》的有关要求，对本地区零售企业促销活动情况进行一次全面检查。请各市按照附件提纲要求，汇总辖区内各县（市）的检查情况，于2007年11月28日前将检查情况书面报我委商业改革发展处。

附件

1中小城市零售业促销存在的问题

（1）欺诈性价格促销仍很普遍：中小城市零售业面对激烈的市场竞争，仍以“价格战”为主旋律进行促销。为了将价格战坚持下去，又保证赢利，零售商常利用与消费者之间信息不对称，采用欺诈性定价，故意抬高标价，然后以“特价优待”，“酬宾大减价”的名义促销；或者在商品上标明实行“限定价”，即在某一特定时间内以某一优惠的价格出售商品，过时则恢复原价。但实际上该价格本身并无任何优惠成份，超过期限后商品的价格也不恢复或上调。欺诈性价格促销行为严重侵犯了消费者的知情权。

（2）返券促销备受推崇。中小城市超市和商场类零售商多采取抽奖返券活动进行促销。各商场对返券的使用经常设置不同限制：限在不同时间、不同品牌、不同楼层使用，或不同类商品返券数额不同，或返券与打折不能同时享受等等，“化妆品和床单只收券不返券、衣服如果打折就不能返券、茶具不参加任何活动但可以累计积分……”诸如此类的条条框框令消费者感到迷茫；除了不少品牌柜台拒收返券不参加活动外，很多可以用券购买的商品价格标的都十分有“技巧”，都必须再补三五十元现金才能拿到商品，使消费者难以取舍，而时限要求又迫使消费者赶紧将券花掉，买些自己并不需要的东西，陷入循环购物怪圈。返券促销严重侵害了消费者的选择权。

（3）消费者售后服务难以保障。在促销行为中，很多零售商打出所谓“特价产品”、“打折商品”等招牌吸引消费者。几乎所有的打折商品在购物小票上都会注明“打折商品，概不退换”的字样，该特价产品往往是库存或积压商品，本身多存在质量问题。零售商以“特价”和“打折”为诱饵，剥夺了享受商品“三包”等应有的权利。

（4）知识产权侵权泛滥，同业零售商损害严重：由于市场竞争的非规范性，缺乏知识产权的保护，零售终端促销雷同与抄袭现象已经屡见不鲜。你买四送一,我就买五送一;你让利,我就酬宾;你放礼花,我就放飞艇。一项有创意的促销措施，很快就会被其他零售业模仿甚至全盘照抄，如某个商店率先实施了会员卡消费积分的方式，仅仅是几个月后，几乎所有的超市都采用了此促销的方式。这种情况造成不少勇于创新的企业经常面临着所获得的创新收益弥补不了创新成本,但“借鉴者”却有收益的局面；模仿和抄袭严重侵犯了创新零售商的正当权益，扰乱了公平竞争的市场秩序。

（5）文化价值误导时有发生。经常发生在中小城市零售业演出、展览等促销方式中。如某商店促销时聘请特型演员，伴随着《东方红》乐曲，“”向群众握手，并祝贺该商场开业，严重抵毁了领袖形象；某零售业用“日本鬼子”道具吸引顾客，引起轩然大波；在表演中表演者身着不雅服装吸引消费者驻足，以上这些，对社会势必产生负面影响。

在我国，零售业是过度竞争性行业。零售业的企业数目众多，产销能力过剩，市场集中度偏低，价格战造成很多企业是低利润率甚至负利润状态，如何改变这种过度竞争的局面以实现产业的有效竞争，早已成了人们广为关注并令政府长期困扰的问题之一。

一、过度竞争性产业政府规制的行为目标

规制是指政府对企业或私人经济活动进行的直接的、强制性的规定和限制。目前，我国正处于由计划经济向市场经济过渡的时期，那么从政府方面讲，在当前放松对行业控制的大环境下，过度竞争性产业是否有必要进行规制？或者说政府可能已采取了某些规制措施，但其理论依据是什么?政府为什么会采用某些规制措施，而不采用另一些措施?实际上对这一问题的回答要基于政府规制行为的分析。下面将分析我国零售业存在的配尔兹曼均衡，并且说明该模型对零售行业规制的意义。

配尔兹曼规制模型是西方规制理论中比较著名的模型之一。该模型主要假设立法者（规制者）会选择使其政治支持或选票最大化的政策作为其规制的目标。根据配尔兹曼规制的立法模型，决策者作出规制的约束条件是使他所期望的选票数最大化。他的目标函数取决于利益集团财富水平的“大多数生产函数(majority-generatingfunction)”。利益集团可以是消费者和企业。选择的规制政策，不仅要满足选票数的最大化，还要使政治的边际替代率等于企业利润与消费者盈余之间相互转移的边际替代率，从而达到一种均衡。

然而，配尔兹曼规制模型毕竟是建立在西方政府规制的基础上的，究竟对中国的政府规制是否适用?我国不少学者研究认为配尔兹曼规制模型在中国并不存在。理由如下：

第一，我国政府在经济管理中承担着三种角色，一是社会管理者，二是市场管理者，三是国有企业的所有者和生产者。在很多行业中，行使规制职能的政府部门大都曾经或仍直接拥有或完全拥有被规制行业的企业。政府是几乎所有的自然垄断行业、公共企业及大部分竞争性领域中大企业的所有者。政府部门既是规制的制定者，又是具体业务的实际经营者。

第一条为了规范零售商的促销行为，保障消费者的合法权益，维护公平竞争秩序和社会公共利益，促进零售行业健康有序发展，根据有关法律法规，制定本办法。

第二条零售商在中华人民共和国境内开展的促销活动适用本办法。

第三条本办法所称零售商是指依法在工商行政管理部门办理登记，直接向消费者销售商品的企业及其分支机构、个体工商户。

第四条零售商开展促销活动应当遵循合法、公平、诚信信用的原则，遵守商业道德，不得开展违反社会公德的促销活动，不得扰乱市场竞争秩序和社会公共秩序，不得侵害消费者和其他经营者的合法权益。

第五条零售商开展促销活动应当具备相应的安全设备和管理措施，确保消防安全通道的畅通。对开业、节庆、店庆等规模较大的促销活动，零售商应当制定安全应急预案，保证良好的购物秩序，防止因促销活动造成交通拥堵、秩序混乱、疾病传播、人身伤害和财产损失。

第六条零售商促销活动的广告和其他宣传，其内容应当真实、合法、清晰、易懂、不得使用含糊、易引起误解的语言、文字、图片或影像。不得以保留最终解释权为由，损害消费者的合法权益。

内容摘要：现如今，中国零售业已经向外资全面开放在激烈的竞争对手面前，我国弱小的零售企业首先应该通过学习和借鉴跨国零售巨头的经验，其次应该充分利用自己的特色来构筑竞争优势。

关键词：零售业竞争战略管理创新本土优势

自1992年开始，跨国零售企业开始进入中国零售市场，那时就有人惊呼：狼来了。中国加入WTO后，为保护本国弱小的零售厂商，我国政府对零售业实行逐步开放的政策，给了中国零售业一个过渡期，也借此机会让中国零售厂商招兵买马，强壮自己。我国零售市场已经全面对外资开放，目前，如何在竞争中生存和发展，这是摆在我国零售商面前的一个大难题。

借鉴跨国零售巨头管理经验

企业规模化，经营连锁化

发达国家连锁经营占整个商业销售的60%以上，而美国占到了80%。零售业走向规模化和连锁化已成为必然的趋势。通过规模化和连锁经营，企业可以获得很多对供应商的议价优势，管理成本，物流成本的优势，运作效率的优势等。我国的零售企业大都规模较小，虽然近年来我国零售企业的规模得到了一定程度的发展，但是从总体上来说我国“宁为鸡口，无为牛后”的落后思想仍然存在于很多经营者的脑中，导致我国零售业规模化发展受到一定程度的限制。摆在本土零售商面前的两个选择是：在同一个细分市场上，要么联合起来作强作大，要么被狼吃掉。我国的零售连锁化在最近几年得到了比较快速的发展，连锁化是零售业发展的一个趋势，但是同时要强调的是连锁的发展必须与企业的资源实力相对称，否则，很容易出现销售额增加，盈利反而减少的情况。

当前国内商业银行不断加大零售信贷的服务和业务流程创新，“信贷工厂”模式因其具有标准化、流程化和批量化作业的特点，成为商业银行探索和运用的信贷模式之一。随着“信贷工厂”模式的探索和运用，同时也给商业银行内部审计带来巨大的机遇和挑战。

一、“信贷工厂”含义及发展现状

（一）含义。“信贷工厂”模式又叫淡马锡模式，是指银行做信贷业务时，像工厂流水线、标准化制造产品一样进行批量处理，该模式主要适用于零售信贷业务。在“信贷工厂”模式下，针对不同客户群体、区域群体、市场群体等，创新研发出标准化信贷产品，并将业务流程划分为多道程序，从客户营销，到受理调查、审查审批、贷款发放、贷后管理以及清收等，均采取流水线作业、标准化管理。该模式通过对零售信贷业务进行批量营销，提高客户金融服务效率，降低运营成本，实现了零售信贷业务的规模效益。（二）发展现状。国内建设银行、中国银行、民生银行、平安银行和杭州银行等都采用了“信贷工厂”模式。其中，建设银行2007年10月引进淡马锡“信贷工厂”业务模式，在镇江分行试点开展，“镇江模式”成功后，在全国推广，主要采用的是准事业部制的组织框架。中国银行设立专门服务小企业的部门和人员，根据市场和客户需求，围绕“产品、流程、人才”等三大核心要素，通过“营销、管理、风控”三个环节进行流程化、规范化管理，在全国推行“信贷工厂”模式。

二、给银行内部审计带来的机遇和挑战

（一）机遇。“信贷工厂”模式推动了商业银行内部审计创新和变革，为审计转型提供了难得的机遇。内部审计最大的难题在于提取的数据信息不全，获取有价值的数据信息更难，数据分析主要靠简单的模型和人工电脑筛选，落后的手段无法充分了解和准确评价被审计单位。“信贷工厂”模式可以集中获取数据，实现对海量数据的智能化与多元化分析，从复杂的数字数据中发现审计线索，实现向联网审计、动态监控模式转变。（二）挑战。“信贷工厂”模式，改变了传统的零售信贷业务经营和管理模式，给银行内部审计也带来了巨大挑战。1.审计目标面临挑战。传统零售信贷业务审计目标往往局限于被审计单位的风险状况和一般合规性审计。主要是通过比照现行规章制度，检查零售信贷业务资料的完整性、真实性和有效性，业务操作的合规性，从而发现存在的风险隐患，保证零售信贷业务规范经营、稳健发展。在相当长的一段时期，商业银行内部审计在评价和完善内部控制制度方面显现不足，特别是在“信贷工厂”模式下，零售信贷业务经营方式日趋复杂，传统的审计目标无法提供有建设意义的审计信息，已难以满足提升银行竞争力的要求。2.审计手段面临挑战。传统的零售信贷业务审计方法是抽样与全面审计相结合，通过零售信贷业务简单数据模型和计算机辅助分析，评价零售信贷业务资产质量状况、区域风险状况等，从总体中抽取有代表性的、高风险区域确定为审计对象和审计重点，进而对抽样单位实施符合性测试和实质性测试程序，最终确定零售信贷业务的内部控制管理和风险状况。审计方法主要依靠审计人员的工作经验和简单的计算机辅助分析来抽取样本，随意性较强，针对性较弱。“信贷工厂”模式实现了零售信贷业务审批数量的快速增长，经营业务系统产生巨大的业务量，常用的抽样与全面审计相结合的审计方法面临严峻挑战。3.审计技术面临挑战。在“信贷工厂”模式下，内部审计所面对的审计数据电子化程度越来越高，受技术力量限制，计算机审计软件的开发明显滞后于审计业务的发展32中国内部审计20177需求，虽然商业银行在实际工作中应用了一些审计管理软件，这些审计软件在信息处理、数据查询、资源共享方面都有所进步，但商业银行“信贷工厂”模式，这样一个大型规模项目，对审计数据分析、问题判断、内部控制弊端以及联网实时监控和跟踪核查监督提出了更高的需求。4.审计职能面临挑战。商业银行内部审计往往是事后审计，查错纠弊在“为业务服务、为业务发展提供评价、咨询功能”等方面体现不足。在“信贷工厂”模式下，零售信贷业务审批的快速化和操作的流程化，使得风险管控难度增大，业务风险更加隐蔽，产生的系统性危害更大。如何实现事前、事中审计，做到防范重于查处，传统的审计职能面临挑战。5.审计重点面临挑战。在“信贷工厂”模式下，零售信贷业务呈现新的特点。一是实现了产品设计、客户准入、业务流程的电子化、标准化和流程化；二是将内部控制机制和风险控制规则嵌入到业务管理控制系统中自动执行；三是合作第三方作用变得更加重要。这些使得审计重点将发生转移。

三、零售信贷业务审计发展趋势