宽松范文10篇

一、金融危机与第一次量化宽松政策

由于美国次贷危机而爆发的年金融危机将全球各大经济体与新兴经济体卷入其中，造成全球经济衰退，各国央行不断降息，短期利率近零，美联储在雷曼兄弟倒闭后推出量化宽松货币政策，通过主要购入长期国债和其他方式向经济注入巨大流动性以应急日益崩溃的市场和各大企业，其关键是在于稳定银行体系，这种极端性政策通常是在利率无效时才推出。尽管早在年日本首次推出量化宽松政策后惨遭败局，在美作出这一决策后，日、英和其他主要经济体还是纷纷进入量化宽松，以此谋求金融市场稳定。这是经济危机历史上首次全球大规模采取量化宽松政策，但此政策很难把控，风险非常大，难免对全球经济金融产生深远影响并在各个层面引发恶性循环式的共振。

一般来说在正常情况下，央行降息会引发一系列资产替代，而导致证券收益率下降，而经济衰退时期就多可能出现短期利率近零，由于利率再无法下调，重复操作上述措施就可能失效，或形成瘫痪，陷入流动性陷阱。如今对于凯恩斯的这个理论存在一些争议，但无论是否有流动性陷阱，在低利率的情况下货币政策传导变得非常困难，因而量化宽松变成一个有效的措施。然而就其本质而言，量化宽松在很大程度上依赖于央行承担经济风险的程度，一旦经济无法复苏，央行承担的风险就很可能爆发，而最终由社会承担；假如经济得到复苏，其逆向操作在使市场正常化的过程中则会出现通货膨胀，引发新的恶性循环。

然而在第一次量化宽松过程中各央行背负了大量不良资产之后，经济虽然得到持续复苏，但形势疲弱，近两年来未摆脱短期利率近零状态，而通货膨胀问题仍然存在，美国在接受了这一事实和适应了这种“慢性病”后。奥巴马内阁出于一部分政治因素，提出第二次量化宽松政策，继续忽视通胀率和试图减轻对中国这个最大的债务对象的还贷压力。

二、二次量化宽松对美国和全球的影响

由于美国经济复苏缓慢乏力，就业增长迟缓，失业人口数字依然庞大，各种数据均不乐观，奥巴马内阁救援经济力不从心，中期选举失利，因而不难想象二次量化宽松这剂非常规激素被迫打入。新一轮的量化宽松通过将本来近零的基准利率再压零边，以大量买入国债和机构债券等中长期债券的方式来增加基础货币供应，向市场注入大量流动。美联储主席本，伯南克提出二次量化宽松政策不久后，G20(二十国集团会议)便在韩国举行，本次与会中有不少新兴经济体，白宫委托美联储在会上提出此政策，被“G19”联合围攻，各国央行纷纷表示担忧量化宽松既无担保又无助于应对美国以致全球的经济问题，而本，伯南克则声称-、此举是为拯救全球经济(并不只为了标治美国就业问题)。事实上此政策在美国金融投资界也引起很大轰动，美国多位来自各个金融与投资机构的投资家，基金会长，以及著名大学的经济学家联名写给伯南克一封关于反对量化宽松政策的公开信，而伯南克只是在华盛顿邮报上轻描淡写地表示：美联储并不能够独自解决所有危机。从美国方面对量化宽松的反应中可以看到，假如不印刷新货币，大量放债将会引发经济走向通货紧缩的边压中，而美国承诺的可承受的3％通胀率未必就能够使经济的多方面矛盾走向平衡。二次量化宽松不仅使美元再度贬值，还会让美联储地位和美元可信度走上危机边缘，同时界内巨大的争议还将带来偏见和误解，而导致未来经济市场的混乱和扭曲，即使美联储能够利用量化宽松政策解决一时需要，在量化宽松逆向操作中推出正常化政策时极有可能再次进入另一个恶性循环。

一、金融危机与第一次量化宽松政策

由于美国次贷危机而爆发的2008年金融危机将全球各大经济体与新兴经济体卷入其中，造成全球经济衰退，各国央行不断降息，短期利率近零，美联储在雷曼兄弟倒闭后推出量化宽松货币政策，通过主要购入长期国债和其他方式向经济注入巨大流动性以应急日益崩溃的市场和各大企业，其关键是在于稳定银行体系，这种极端性政策通常是在利率无效时才推出。尽管早在2001年日本首次推出量化宽松政策后惨遭败局，在美作出这一决策后，日、英和其他主要经济体还是纷纷进入量化宽松，以此谋求金融市场稳定。这是经济危机历史上首次全球大规模采取量化宽松政策，但此政策很难把控，风险非常大，难免对全球经济金融产生深远影响并在各个层面引发恶性循环式的共振。

一般来说在正常情况下，央行降息会引发一系列资产替代，而导致证券收益率下降，而经济衰退时期就多可能出现短期利率近零，由于利率再无法下调，重复操作上述措施就可能失效，或形成瘫痪，陷入流动性陷阱。如今对于凯恩斯的这个理论存在一些争议，但无论是否有流动性陷阱，在低利率的情况下货币政策传导变得非常困难，因而量化宽松变成一个有效的措施。然而就其本质而言，量化宽松在很大程度上依赖于央行承担经济风险的程度，一旦经济无法复苏，央行承担的风险就很可能爆发，而最终由社会承担；假如经济得到复苏，其逆向操作在使市场正常化的过程中则会出现通货膨胀，引发新的恶性循环。

然而在第一次量化宽松过程中各央行背负了大量不良资产之后，经济虽然得到持续复苏，但形势疲弱，近两年来未摆脱短期利率近零状态，而通货膨胀问题仍然存在，美国在接受了这一事实和适应了这种“慢性病”后。奥巴马内阁出于一部分政治因素，提出第二次量化宽松政策，继续忽视通胀率和试图减轻对中国这个最大的债务对象的还贷压力。

二、二次量化宽松对美国和全球的影响

由于美国经济复苏缓慢乏力，就业增长迟缓，失业人口数字依然庞大，各种数据均不乐观，奥巴马内阁救援经济力不从心，中期选举失利，因而不难想象二次量化宽松这剂非常规激素被迫打入。新一轮的量化宽松通过将本来近零的基准利率再压零边，以大量买入国债和机构债券等中长期债券的方式来增加基础货币供应，向市场注入大量流动。美联储主席本，伯南克提出二次量化宽松政策不久后，G20(二十国集团会议)便在韩国举行，本次与会中有不少新兴经济体，白宫委托美联储在会上提出此政策，被“G19”联合围攻，各国央行纷纷表示担忧量化宽松既无担保又无助于应对美国以致全球的经济问题，而本，伯南克则声称-、此举是为拯救全球经济(并不只为了标治美国就业问题)。事实上此政策在美国金融投资界也引起很大轰动，美国多位来自各个金融与投资机构的投资家，基金会长，以及著名大学的经济学家联名写给伯南克一封关于反对量化宽松政策的公开信，而伯南克只是在华盛顿邮报上轻描淡写地表示：美联储并不能够独自解决所有危机。从美国方面对量化宽松的反应中可以看到，假如不印刷新货币，大量放债将会引发经济走向通货紧缩的边压中，而美国承诺的可承受的3％通胀率未必就能够使经济的多方面矛盾走向平衡。二次量化宽松不仅使美元再度贬值，还会让美联储地位和美元可信度走上危机边缘，同时界内巨大的争议还将带来偏见和误解，而导致未来经济市场的混乱和扭曲，即使美联储能够利用量化宽松政策解决一时需要，在量化宽松逆向操作中推出正常化政策时极有可能再次进入另一个恶性循环。

一、金融危机与第一次量化宽松政策

由于美国次贷危机而爆发的2008年金融危机将全球各大经济体与新兴经济体卷入其中，造成全球经济衰退，各国央行不断降息，短期利率近零，美联储在雷曼兄弟倒闭后推出量化宽松货币政策，通过主要购入长期国债和其他方式向经济注入巨大流动性以应急日益崩溃的市场和各大企业，其关键是在于稳定银行体系，这种极端性政策通常是在利率无效时才推出。尽管早在2001年日本首次推出量化宽松政策后惨遭败局，在美作出这一决策后，日、英和其他主要经济体还是纷纷进入量化宽松，以此谋求金融市场稳定。这是经济危机历史上首次全球大规模采取量化宽松政策，但此政策很难把控，风险非常大，难免对全球经济金融产生深远影响并在各个层面引发恶性循环式的共振。

一般来说在正常情况下，央行降息会引发一系列资产替代，而导致证券收益率下降，而经济衰退时期就多可能出现短期利率近零，由于利率再无法下调，重复操作上述措施就可能失效，或形成瘫痪，陷入流动性陷阱。如今对于凯恩斯的这个理论存在一些争议，但无论是否有流动性陷阱，在低利率的情况下货币政策传导变得非常困难，因而量化宽松变成一个有效的措施。然而就其本质而言，量化宽松在很大程度上依赖于央行承担经济风险的程度，一旦经济无法复苏，央行承担的风险就很可能爆发，而最终由社会承担；假如经济得到复苏，其逆向操作在使市场正常化的过程中则会出现通货膨胀，引发新的恶性循环。

然而在第一次量化宽松过程中各央行背负了大量不良资产之后，经济虽然得到持续复苏，但形势疲弱，近两年来未摆脱短期利率近零状态，而通货膨胀问题仍然存在，美国在接受了这一事实和适应了这种“慢性病”后。奥巴马内阁出于一部分政治因素，提出第二次量化宽松政策，继续忽视通胀率和试图减轻对中国这个最大的债务对象的还贷压力。

二、二次量化宽松对美国和全球的影响

由于美国经济复苏缓慢乏力，就业增长迟缓，失业人口数字依然庞大，各种数据均不乐观，奥巴马内阁救援经济力不从心，中期选举失利，因而不难想象二次量化宽松这剂非常规激素被迫打入。新一轮的量化宽松通过将本来近零的基准利率再压零边，以大量买入国债和机构债券等中长期债券的方式来增加基础货币供应，向市场注入大量流动。美联储主席本，伯南克提出二次量化宽松政策不久后，G20(二十国集团会议)便在韩国举行，本次与会中有不少新兴经济体，白宫委托美联储在会上提出此政策，被“G19”联合围攻，各国央行纷纷表示担忧量化宽松既无担保又无助于应对美国以致全球的经济问题，而本，伯南克则声称-、此举是为拯救全球经济(并不只为了标治美国就业问题)。事实上此政策在美国金融投资界也引起很大轰动，美国多位来自各个金融与投资机构的投资家，基金会长，以及著名大学的经济学家联名写给伯南克一封关于反对量化宽松政策的公开信，而伯南克只是在华盛顿邮报上轻描淡写地表示：美联储并不能够独自解决所有危机。从美国方面对量化宽松的反应中可以看到，假如不印刷新货币，大量放债将会引发经济走向通货紧缩的边压中，而美国承诺的可承受的3％通胀率未必就能够使经济的多方面矛盾走向平衡。二次量化宽松不仅使美元再度贬值，还会让美联储地位和美元可信度走上危机边缘，同时界内巨大的争议还将带来偏见和误解，而导致未来经济市场的混乱和扭曲，即使美联储能够利用量化宽松政策解决一时需要，在量化宽松逆向操作中推出正常化政策时极有可能再次进入另一个恶性循环。

2018年7月23日，国务院常务会议为今年下半年国内货币政策与财政政策定调。与今年上半年相比，下半年货币政策除维持原有的松紧适度总基调不变外，提出“保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕”思路；7月31日的中央政治局会议作出“把好货币供给总闸门”决定，标志着国内货币政策再次走向宽松。公开数据显示，7月份央行累计实施了超过2万亿元人民币的公开市场操作业务，与此同时继续下调存款准备金率，释放数千亿元流动性。货币宽松政策在房贷领域也引起了波澜，8月初市场传闻工商银行、农业银行拟将上海首套房房贷利率从九五折下调至九折，后虽遭到官方辟谣，但依然让市场浮想联翩。货币宽松对楼市的影响十分复杂，笔者将其简化为几个方面加以研究：首先用数据分析在房地产政策严控下宽松的货币是否流入了房地产领域，其次研究房地产增量资金流入的领域对资金的承载能力如何，最后探究采取怎样的措施可以对冲货币宽松对房地产领域的影响。

一、资管新规实施后，资金初现脱虚入实

从“去通道化”到资管新规，监管层与银行资金空转的现象可谓斗智斗勇，经过一段时间的努力，初见效果。数据显示：2018年7月份，由于非标资产压缩，信托、委贷贷款大幅下降2142亿元，拖累表外融资大降4566亿元（已连续两个月大幅下降）。与此同时，企业贷款新增6501亿元，资金脱虚入实迹象明显。此外，7月份央行2万亿元的货币投放量，除社融1万亿元、企业贷款0.65万亿元，个人贷款增长也占据0.63万亿元，其中住户中长期贷款4576亿元，增长较快。住户中长期贷款以购置房地产贷款为主，可见货币宽松部分资金已经流入了房地产领域。相较投资直接对经济增长产生拉动作用的“铁公基”等基础设施领域“好的货币宽松资金”，流入住户中长期贷款领域“坏的货币宽松资金”更值得我们关注。

二、货币宽松对住宅市场的影响

货币宽松对住宅市场的影响有多大？业内普遍认为，2008年以后，中国的住宅消费市场增长的主要动力已从补偿欠债型向资金推动型转变。在楼市得到政策扶持的大背景下，2008-2009年的货币宽松政策对住房消费增长的推动效应是非常显著的。2008年的货币量化宽松使得2009年全国住宅成交量环比增长了52.87%，全年销售额更是达到了4万亿元。按照目前流行的说法，货币宽松刺激楼市活跃，相当于让居民部门加杠杆，那么从2009年至今的十年时间里，居民部门在购房方面的实际杠杆水平到底如何？

三、居民杠杆上升空间有限

一、美国量化宽松的影响

美联储量化宽松政策历时已经4年半，其主要影响表现在：美联储的资产负债表极度膨胀。到2013年5月中旬，美联储的资产总规模已经接近3.4万亿美元，其中两块最大的资产是美国国债1.84万亿美元和MBS1.15万亿美元。2012年9月雷曼危机以来，美联储负债中银行储备金余额度增加了1.8万亿美元，流通中的货币供应量增加了3500亿美元。维持了长期低利率政策。美联储的工具箱中的价格工具，通常只有联邦基金目标利率，在2008年12月16日，美联储将联邦基金目标利率调整到0.25％以后，价格工具再没有进行过调整。而对于长期利率的调整，4轮量化宽松和2轮OT则功不可没。到2013年，30年期国债收益率压到了3%的极低水平，30年期按揭贷款利率也被压到了3.5%～3.6%。量化宽松政策尚未带来通胀。量化宽松政策启用之初，学术界就对未来可能带来通胀的问题争论不休，一种观点认为量化宽松必定带来通货膨胀；另一种观点则认为经济需求的低迷只会令货币在金融体系中循环，在需求强劲恢复前，不会带来通胀。现在来看，确实由于经济需求的长期低迷，通胀一直维持在较低的水平，但货币如关在笼子中的老虎一样，需求的回升依然有能在未来提升通胀水平。低利率低通胀环境逐步刺激消费及地产。次贷危机以来，居民及企业的去杠杆过程极其漫长，但长期的低利率和低通胀环境正在逐步刺激美国的消费市场和房地产市场，从而带动美国经济稳固经济复苏的势头。

二、日本的量化宽松及其影响

（一）日本量化宽松政策的内容至2012年底，日本宣布推行了10轮量化宽松1，规模达到101万亿日元；2013年初，在安倍的强势干预下，日本宣布实施“开放式”的量化宽松政策，将从2014年开始每月买入13万亿日元金融资产，其中，每月买入大约10万亿日元短期债券，买入大约2万亿日元国债。日本的量宽引入了“价格稳定目标”，将2%的通胀水平作为中短期货币政策操作的目标。

（二）日本量化宽松政策的影响在日本“激进式”的宽松政策推动下，日元相对美元自2012年12月以来持续大幅贬值，贬值幅度高达到25%；从实体经济的情况看，日元贬值确实促进了日本的出口，自去年12月以来，日本对主要大经济体的出口出现了改观，受此拉动，2013年一季度经济增速达到4.1%。尽管日本短期获取了激进政策的“收益”，但是考虑到政策边际效果的衰减，以及日本产业向海外转移的趋势没有发生改变，中长期看，日本的经济增长仍是大问题。

三、欧洲、英国量化宽松的实施

为适应我国加入世界贸易组织后的新形势，经常项目司顺应改革，加强管理，经过认真调研论证，出台了多项政策，为中国入世后的经贸发展，创造了宽松的外汇政策环境。

第一，根据WT0国民待遇原则，修改完善了经常项目外汇账户管理规定，统一了中，外资企业经常项目外汇账户管理政策。

外汇账户管理是我国外汇管理和结售汇制度的重要内容，也是改善我国外汇资源配置的重要手段。随着外汇体制改革的不断深化，外汇账户管理政策将逐步从强制结汇向意愿结汇过渡，并朝着便利企业经营的方向逐步调整。

为了适应加入WTO后涉外经济主体不断增加和对外经贸往来日益频繁的形势，创造中外资企业公平竞争的环境，今年10月份，我们出台了《境内机构经常项目外汇账户管理实施细则》，进一步放宽开户标准，主要内容是：第一，规定有涉外经营权或有经常性外汇收入的境内机构，包括中资企业、外资企业以及其他境内机构，都可向外汇局申请开立经常项目外汇账户，保留经常项目外汇收入，统一了中外资企业开户条件。第二，合并了账户种类。以前经常项目外汇账户按照功能划分，分两大类20多种账户，这些账户收支范围、限额各不相同，造成企业资金分散，使用不便，银行操作复杂。这次政策调整，将经常项目结算账户、专用账户合并为“经常项目外汇账户”；把原来由于管理需要分设的账户，改由企业根据实际经营需要主动申请开户。这样，减少了企业管理成本，方便了企业经营，提高了企业竞争力。第三，对经常项目外汇账户实行统一的限额管理。这次政策调整，统一了中外资企业账户限额的管理：境内机构经常项目外汇账户的限额，按照上年度经常项目外汇收入的20％核定；捐赠、援助、国际邮政汇兑等特殊来源和指定用途的外汇账户，其限额按照上述特殊来源外汇收入的100％核定；符合规定条件，但上年度无经常项目外汇收入的境内机构开立经常项目外汇账户，外汇局可以为其核定初始限额，原则上不超过10万美元。这样，境内机构经常项目外汇收入，在外汇局核定的外汇账户限额内，可以卖给银行，也可以保留现汇，但超出限额则必须结汇。第四，推进外汇账户管理信息系统的使用。为保证此次外汇账户改革的顺利实施，我们在全国逐步启用外汇账户管理信息系统，实现外汇局账户审批与银行开户电子信息的核对，外汇局可通过这个系统及时监控开户情况、账户余额以及收支明细数据及信息，增强了外汇局监管水平，为外汇账户政策改革提供了有力的技术支持。

第二，推广了境内居民个人购汇管理系统。调整了居民个人购汇管理政策，统一了中外资银行办理居民个人购汇业务的管理政策。

一直以来，银行办理居民个人售汇业务都是手工操作，手工统计。为防止重复购汇，外汇局一直指定中国银行独家办理居民个人售汇业务。这种管理方式，虽然对维护国际收支平衡起到了积极的作用，但新形势下既不符合WTO国民待遇原则，也不利于银行间的公平竞争。为此，我们设计开发了“境内居民个人因私购汇管理信息系统”，实现了外汇局和银行的信息共享和实时监管。

我市老年大学创办于1987年3月，停办于1991年10月，恢复于2005年10月，2006年3月走上了正常的招生教学轨道，开设了时事政治、老年保健、书法、绘画、基础电脑、老年太极、老年歌咏等11门课程，累计招收老年学员170余人次。两年来，在上级有关部门的具体指导下，在社会各方面的大力支持下，我们坚持正确的办学理念，不断加大投入，积极改善办学条件，努力营造宽松和谐的办学环境，使之从无到有，从小到大，现己初具规模，取得了明显成效，显示出了旺盛的生命力，越来越受到社会各界、特别是老同志的一致好评和普遍欢迎。

一、深化思想认识，牢固树立正确的办学理念

思想是行动的先导。众所周知，我国已经进入老龄化社会。就我市而言，60岁以上的老年人达5.7万之多，占全市总人口的10%左右。一批接一批从繁忙工作岗位退下来的老干部、老知识分子和老职工，急需建立一种新的生活方式、新的生活环境和新的生活节奏，以消除他们骤然离岗而产生的空虚感、寂寞感、孤独感和失落感。这些老年人需要社会的关爱和呵护，我们各级党委、政府以及社会各界有责任、有义务为这些老年群体办实事、办好事。恢复和办好老年人大学，就是进一步从政治上更好地关心老同志，科学地安排他们的晚年生活，使他们幸福地安享晚年。这既是新时期的新要求，也是历史赋予我们的光荣职责。

一是办好老年大学是实践“三个代表”重要思想的具体体现。我们认为，办好老年人大学，提高老年人综合素质，增强他们发挥余热的本领，就是代表中国先进生产力的发展方向；满足老年人的精神文化需求，使之获得终身教育机会和享受社会发展的文化利益，提高思想道德素质和科学文化素质，就是代表中国先进文化发展方向；直接为特殊的老年群体服务，提高和改善他们的晚年生命生活质量，引导科学养老、促进社会更加和谐，就是代表最广大人民根本利益的体现。

二是办好老年大学是贯彻和落实科学发展观的具体行动。面对日益增多的老年群体，如何更好地保证他们离退休后政治坚定、理想永存、思想常新已经成为我们各级党委、政府需要解决的一个迫切而又重大的任务。恢复和办好老年大学，通过有目的、有组织、有计划地组织他们开展学习教育活动，既能够使这一特殊群体继续保持积极昂扬向上的精神面貌和精神状态，紧跟时代前进的步伐，又能够引导他们融入到新的社会生活，提升文化品位，增添生活情趣，激发他们参与和谐社会建设、维护社会稳定的热情，再铸造福社会业绩，实现自我价值。

三是办好老年大学是贯彻落实中央提出的“六个老有”的有效举措。老干部工作的宗旨是“六个老有”，即：老有所养、老有所医、老有所教、老有所学、老有所为、老有所乐。恢复和办好老年大学，既为老有所学、老有所教提供了最好的平台和最有效的载体，又可以有力地促进其它几个“老有”的实现，可以丰富老有所养的内涵，增进老有所医的效果，开发老有所为的潜力，提高老有所乐的品位。

为适应我国加入世界贸易组织后的新形势，经常项目司顺应改革，加强管理，经过认真调研论证，出台了多项政策，为中国入世后的经贸发展，创造了宽松的外汇政策环境。

第一，根据WT0国民待遇原则，修改完善了经常项目外汇账户管理规定，统一了中，外资企业经常项目外汇账户管理政策。

外汇账户管理是我国外汇管理和结售汇制度的重要内容，也是改善我国外汇资源配置的重要手段。随着外汇体制改革的不断深化，外汇账户管理政策将逐步从强制结汇向意愿结汇过渡，并朝着便利企业经营的方向逐步调整。

为了适应加入WTO后涉外经济主体不断增加和对外经贸往来日益频繁的形势，创造中外资企业公平竞争的环境，今年10月份，我们出台了《境内机构经常项目外汇账户管理实施细则》，进一步放宽开户标准，主要内容是：第一，规定有涉外经营权或有经常性外汇收入的境内机构，包括中资企业、外资企业以及其他境内机构，都可向外汇局申请开立经常项目外汇账户，保留经常项目外汇收入，统一了中外资企业开户条件。第二，合并了账户种类。以前经常项目外汇账户按照功能划分，分两大类20多种账户，这些账户收支范围、限额各不相同，造成企业资金分散，使用不便，银行操作复杂。这次政策调整，将经常项目结算账户、专用账户合并为“经常项目外汇账户”；把原来由于管理需要分设的账户，改由企业根据实际经营需要主动申请开户。这样，减少了企业管理成本，方便了企业经营，提高了企业竞争力。第三，对经常项目外汇账户实行统一的限额管理。这次政策调整，统一了中外资企业账户限额的管理：境内机构经常项目外汇账户的限额，按照上年度经常项目外汇收入的20％核定；捐赠、援助、国际邮政汇兑等特殊来源和指定用途的外汇账户，其限额按照上述特殊来源外汇收入的100％核定；符合规定条件，但上年度无经常项目外汇收入的境内机构开立经常项目外汇账户，外汇局可以为其核定初始限额，原则上不超过10万美元。这样，境内机构经常项目外汇收入，在外汇局核定的外汇账户限额内，可以卖给银行，也可以保留现汇，但超出限额则必须结汇。第四，推进外汇账户管理信息系统的使用。为保证此次外汇账户改革的顺利实施，我们在全国逐步启用外汇账户管理信息系统，实现外汇局账户审批与银行开户电子信息的核对，外汇局可通过这个系统及时监控开户情况、账户余额以及收支明细数据及信息，增强了外汇局监管水平，为外汇账户政策改革提供了有力的技术支持。

第二，推广了境内居民个人购汇管理系统。调整了居民个人购汇管理政策，统一了中外资银行办理居民个人购汇业务的管理政策。

一直以来，银行办理居民个人售汇业务都是手工操作，手工统计。为防止重复购汇，外汇局一直指定中国银行独家办理居民个人售汇业务。这种管理方式，虽然对维护国际收支平衡起到了积极的作用，但新形势下既不符合WTO国民待遇原则，也不利于银行间的公平竞争。为此，我们设计开发了“境内居民个人因私购汇管理信息系统”，实现了外汇局和银行的信息共享和实时监管。

一、研究背景和研究的必要性

作为综合反映自身财务状况的会计报表，资产负债表是衡量和判断货币政策的实施效果以及对中央银行财务实力影响程度的重要窗口。随着量化宽松货币政策的实施，相关中央银行资产负债表的规模和结构发生了巨大的变化。在可预计的将来，量化宽松货币政策的退出也必将给上述央行的资产负债表带来巨大的影响。本文对美联储、日本央行和英格兰银行所实施的量化宽松货币政策进行了梳理和回顾，简单总结了量化宽松货币政策对央行资产负债表产生的影响，并对退出量化宽松货币政策对央行资产负债表的影响进行了探索性分析，以期为人民银行进一步加强资产负债表的主动管理，前瞻性地做好应对措施提供有益参考。

二、主要经济体央行实施量化宽松货币政策的回顾

（一）美联储的量化宽松货币政策回顾。

2007年美国次贷危机爆发后，美联储已推出四轮量化宽松货币政策。第一轮量化宽松货币政策（以下简称“QE1”）开始于2008年12月，美联储在执行期间共购买了1.725万亿美元的资产，包括政府支持企业（包括房利美、房地美和联邦住房贷款银行）与房地产有关的直接债务，以及由房利美、房地美和联邦政府国民抵押贷款协会所担保的抵押贷款支持债券（以下简称“MBS”），目的在于通过购买问题金融资产，重建金融机构信用，稳定信贷市场。第二轮量化宽松政策（以下简称“QE2”）开始于2010年11月，购买的资产为6000亿美元长期国债，目的在于通过增加基础货币投放，解决美国政府的财政危机。自2011年9月起，美联储开始执行“扭曲操作”（以下简称“OT”），先后买入6670亿美元剩余到期时间在6年至30年之间的长期国债，卖出了同等价值剩余到期时间为3年或以下的短期国债，力求压低长期国债收益率，从而降低与长期利率挂钩的贷款利率。第三轮量化宽松货币政策（以下简称“QE3”）开始于2012年9月15日，内容为每月采购400亿美元的MBS，在此基础上，2012年12月13日，美联储推出第四轮量化宽松货币政策（以下简称“QE4”），自次月起每月增加采购450亿美元的长期国债。截至目前，随着美国经济内生增长动力增强，就业情况好转，同时量化宽松刺激效应递减，成本压力加大，美联储正逐步缩减每月购债规模。

（二）日本央行的量化宽松货币政策。

我市老年大学创办于1987年3月，停办于1991年10月，恢复于2005年10月，2006年3月走上了正常的招生教学轨道，开设了时事政治、老年保健、书法、绘画、基础电脑、老年太极、老年歌咏等11门课程，累计招收老年学员170余人次。两年来，在上级有关部门的具体指导下，在社会各方面的大力支持下，我们坚持正确的办学理念，不断加大投入，积极改善办学条件，努力营造宽松和谐的办学环境，使之从无到有，从小到大，现己初具规模，取得了明显成效，显示出了旺盛的生命力，越来越受到社会各界、特别是老同志的一致好评和普遍欢迎。

一、深化思想认识，牢固树立正确的办学理念

思想是行动的先导。众所周知，我国已经进入老龄化社会。就我市而言，60岁以上的老年人达5.7万之多，占全市总人口的10%左右。一批接一批从繁忙工作岗位退下来的老干部、老知识分子和老职工，急需建立一种新的生活方式、新的生活环境和新的生活节奏，以消除他们骤然离岗而产生的空虚感、寂寞感、孤独感和失落感。这些老年人需要社会的关爱和呵护，我们各级党委、政府以及社会各界有责任、有义务为这些老年群体办实事、办好事。恢复和办好老年人大学，就是进一步从政治上更好地关心老同志，科学地安排他们的晚年生活，使他们幸福地安享晚年。这既是新时期的新要求，也是历史赋予我们的光荣职责。

一是办好老年大学是实践“三个代表”重要思想的具体体现。我们认为，办好老年人大学，提高老年人综合素质，增强他们发挥余热的本领，就是代表中国先进生产力的发展方向；满足老年人的精神文化需求，使之获得终身教育机会和享受社会发展的文化利益，提高思想道德素质和科学文化素质，就是代表中国先进文化发展方向；直接为特殊的老年群体服务，提高和改善他们的晚年生命生活质量，引导科学养老、促进社会更加和谐，就是代表最广大人民根本利益的体现。

二是办好老年大学是贯彻和落实科学发展观的具体行动。面对日益增多的老年群体，如何更好地保证他们离退休后政治坚定、理想永存、思想常新已经成为我们各级党委、政府需要解决的一个迫切而又重大的任务。恢复和办好老年大学，通过有目的、有组织、有计划地组织他们开展学习教育活动，既能够使这一特殊群体继续保持积极昂扬向上的精神面貌和精神状态，紧跟时代前进的步伐，又能够引导他们融入到新的社会生活，提升文化品位，增添生活情趣，激发他们参与和谐社会建设、维护社会稳定的热情，再铸造福社会业绩，实现自我价值。

三是办好老年大学是贯彻落实中央提出的“六个老有”的有效举措。老干部工作的宗旨是“六个老有”，即：老有所养、老有所医、老有所教、老有所学、老有所为、老有所乐。恢复和办好老年大学，既为老有所学、老有所教提供了最好的平台和最有效的载体，又可以有力地促进其它几个“老有”的实现，可以丰富老有所养的内涵，增进老有所医的效果，开发老有所为的潜力，提高老有所乐的品位。