汇率风险范文10篇

首先，把握汇率变动方向。要经常关注近期人民币兑美元、欧元、日元等主要币种的汇价变动情况，要定期分析汇率变动趋势，把握汇率变动方向，深入研究人民币升降对企业进出口的影响程度，努力增强应对工作的针对性和有效性。

第二，向客户转嫁成本或压低制造成本。面对汇率风险，除了完善内部管理、提高效率之外，企业还需要采取多种策略来加以应对，以转嫁汇率风险。比如在与客户签订合同时，要把浮动汇率可能带来的价格变动写在合同条款之内。

1、对外签约时采用多种计价货币。如果以赊销方式卖产品到国外，或以赊购方式向国外买产品，企业应尽量以强势货币或弱势货币做为赊销或赊购的计价货币。汇率改革后，由于人民币从此脱离了其与美元汇率挂钩的关系，开始走上相对独立的浮动机制。故企业在对外签约时，可多用非美元币种或美元与其他币种组合，如欧元、英镑、日元等。

2、协商使用固定汇率把成本锁定。企业在对外签订商务合同时，可与外商协商，在合同中的价格条款上规定使用固定汇率，即在签订合同时约定一个汇率，如果未来汇率发生超过一定范围的波动，则价格条款按波动的汇率进行调节。

3、灵活运用国际贸易结算方式。常见的国际贸易结算方式有预付货款、跟单信用证、跟单托收和赊销等，每种结算方式在规避汇率风险方面作用不同，需要灵活掌握。

对出口商而言，当人民币汇率有升值预期时，应尽量多使用即期信用证结算，以便尽早收汇；当有贬值预期时，应尽早多使用远期/延期付款信用证结算，推迟收汇。对进口商来说，则需持相反方法。

一、保险公司汇率风险的类型及特点

汇率风险，又称外汇风险，是指经济主体在涉外业务中因汇率波动而蒙受损失的可能性。保险公司所面临的汇率风险通常是由于汇率波动的时间差、地区差以及币种和期限结构不匹配等因素造成的。汇率变动带给保险公司的风险可以概括为三种类型：交易风险、折算风险和经济风险。其中，交易风险是指以外汇计价成交的交易因汇率波动而引起收益或亏损的可能性；折算风险是指公司为了编制财务报表，将以外汇表示的资产和负债换算成本币表示的资产和负债时所面临的风险，它会影响企业向股东和社会公开财务报表的结果；经济风险是指由于意料之外的外汇汇率变化而导致公司未来经营收益增减的不确定性。

以上三类外汇风险的不同特点，见表1。

由于持有外汇负债、存在对外支付需求以及经营外汇相关业务的要求等方面的考虑，保险公司需持有一定数量的外汇；同时，由于保险公司所持有的外汇资产的数量是动态变化的，因此，保险公司所面临的汇率风险既包括编制财务报表时面临的折算风险、汇兑交易时面临的交易风险，也包括潜在不确定性导致的经济风险。

二、汇率风险对保险公司造成的潜在影响

在保险公司经营管理过程中，汇率风险对保险公司的外汇资产和负债、外汇业务、偿付能力以及投融资活动产生重大影响，形成潜在威胁。

内容摘要:本文选取了美元、日元、欧元、英镑、澳元、瑞士法郎和加拿大元等七种主要的世界货币,以1999年至2005年我国外汇市场的实际汇率为依据,运用现资组合理论分析我国外汇储备币种投资组合中汇率风险的防范问题;实证研究表明我国外汇储备进行投资组合可以大大降低外汇储备面临的汇率风险;在相同风险下,币种投资组合的平均收益要远远高于单一持有美元的投资收益。

关键词:外汇储备投资组合汇率风险收益

外汇储备(Foreignexchangereserves),是一国货币当局持有的国际储备货币。目前,能成为国际储备货币而被其他国家持有的主要是发达国家各自的本国货币,比如美元、欧元、日元、英镑等。

我国外汇储备汇率风险现状

截止2005年底,我国外汇储备余额为8189亿美元,如果再加上香港的1243亿美元,实际上我国已经以9432亿美元的外汇储备位居世界榜首。

在我国8000多亿美元的外汇储备中,美元资产所占比重大约在60%-80%。在这样一种“美元独大”的币种结构下,美元汇率的变动成为我国外汇储备面临的最主要汇率风险。从2002年到2004年,美元相对于其他主要货币的名义有效汇率已下跌了25%左右。由于美国严重的财政与贸易双赤字局面短期内无法改善,很多国际专家认为美元贬值的局面目前仍难以扭转。美国经济学家罗高夫和奥伯斯特菲尔德认为,美国要消除巨大的经常项目逆差,至少需要贬值20%-30%,对我国外汇储备造成的损失可能高达1000亿-1500亿美元,这大约相当于我国GDP的10%,如此之高的损失对于我国是很难承受的。如何有效地防范与管理我国外汇储备的汇率风险已经成为我国外汇储备管理的一个非常重要的课题。

一、外汇期权组合的相对优势

根据国家外汇管理局的通知，自2011年12月1日起推出外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合业务。通知所称期权组合是指客户同时买入和卖出一个币种、期限、合约本金相同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的组合，包括看跌和看涨两类风险逆转期权组合业务。外汇看跌风险逆转期权组合，即客户针对未来的实际结汇需求，买入一个执行价格较低的外汇看跌期权，同时卖出一个执行价格较高的外汇看涨期权。而外汇看涨风险逆转期权组合，意味着客户针对未来的实际购汇需求，卖出一个执行价格较低的外汇看跌期权，同时买入一个执行价格较高的外汇看涨期权。此次期权组合不同于2011年4月推出的人民币外汇期权业务，当时规定客户只能从银行买入期权，而不能卖出期权。此次通知则赋予客户在买入基础上卖出期权的权利，有利于降低客户单纯卖出期权的风险，将潜在最大损失封顶，同时降低成本，更好地满足经济主体的汇率避险保值需求。目前我国银行间外汇市场由人民币外汇即期、人民币外汇远期和人民币外汇掉期市场三部分组成。企业普遍选用的汇率风险规避工具仍是远期结售汇，而外汇期权组合相对远期结售汇更加灵活。外汇期权是一种选择权，买方有权选择在期权到期时以事先约定的价格购买或出售外汇，而非义务。而远期结售汇产品是买方的义务，到期时必须以事先约定的价格购买或出售外汇，这就可能出现汇率走势与预期不同时造成的以协定价交易带来的汇兑损失。而外汇期权当期权到期时，若市场上汇率的走势与预期的不同，买方可以选择不以不利的协定价交割，避免不利汇率带来的汇兑损失，但是需要以高昂的期权费为代价。而此次外汇期权组合的推出，客户可在购买期权的同时卖出期权。根据规定，客户卖出期权收入的期权费应不超过买入期权支付的期权费，从而防止客户因净收入期权费而过度承担风险。买入期权的期权费支出可以与卖出期权的期权费收入相互抵消，使保值的净成本接近于零。因此外汇期权组合不仅可以保持灵活性，使客户可以结合到期日时的汇率选择是否按协定价进行外汇交易，避免了较大的潜在损失，同时与单纯的买入期权相比，降低了交易成本。这种期权产品最适用于汇率走势不确定下的套期保值，而且，相对于其他避险工具而言，外汇期权资金投入少，头寸调拨灵活，未来发展的空间较为广阔。例如某一出口企业未来3个月将收入1000000美元，由于3个月后的美元汇率走势的不确定性，企业主要担心美元到期贬值，为避免由于美元贬值造成的汇兑损失，可以选择叙做远期结汇业务、单纯买入外汇看跌期权或者买入外汇看跌风险逆168转期权组合，对未来的收入进行保值。第一种方案:企业远期结汇，约定以1美元=6.32元人民币的远期汇率交割，而实际上3个月到期时美元与预期相反，美元升值，市场上实际汇率为1美元=6.35元人民币。此时若以约定的远期汇率结汇，企业实际上是潜在损失30000元人民币。第二种方案:企业买入外汇看跌期权，有权以固定的汇率卖出美元，如1美元=6.32元人民币。3个月到期与预期相反，美元升值，此时企业可以选择放弃该权利，选择以市场实际汇率交割，但前提是损失相应的期权费。而若企业选择外汇看跌风险逆转期权组合，买入一个执行价格较低的外汇看跌期权，同时卖出一个执行价格较高的外汇看涨期权。此时买卖期权的成本与收入抵消，企业可以以较低的成本或者零成本锁定汇率区间。虽然叙做远期结汇业务可避免外币贬值带来的损失，提前锁定成本且不需支付费用，但同时也放弃了外币升值可能带来的收益，到期以协定价交易可能带来损失。相比之下，风险逆转期权组合的优势在于以较低的成本在外币贬值时按协定价结汇;若外币升值则可放弃该权利，以市场价结汇。同理，进口企业主要规避外币升值的风险，此时既可以选择叙做远期售汇或者买入外汇看涨风险逆转期权组合。

二、外汇期权组合产品的介绍及原理

在期权交易时，购买期权的合约方称做买方，而出售合约的一方叫做卖方。协定价是指买卖双方事先约定的汇率。期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权的买方有权在某一确定时间以事先约定的价格购买外币，这对看涨期权的卖方而言是义务，当买方选择执行合约时，卖方必须按协定价卖出外币。而看跌期权的买方有权在某一确定的时间以事先约定的价格出售外币，对看跌期权的卖方而言，必须在买方选择执行合约时以协定价买入该外币。对于期权买方而言，有权利选择不执行协定价，但要以支付较高的期权费为代价。客户买入外汇看涨期权用于避免外汇升值，到期以相对较低的协定价(相对于到期日较高的汇价)交易;而客户买入外汇看跌期权用于避免外汇贬值，到期以相对较高的协定价(相对于到期日较低的汇价)交易，从而提前锁定收益。若到期时外汇市场走势与预期相违背，客户可以选择放弃行使该权利，而以到期日汇率市场价成交，从而避免了外汇走势预测错误带来的损失。外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合业务的最大特点，在于可以将潜在最大损失封顶，即市场主体利用此两类业务对未来的外汇收入或支出进行避险保值时，无论汇率向什么方向和多大幅度的变动，均可将结汇或购汇价格锁定在一个预先设置的区间内。这样一方面可以降低交易成本，另一方面也将大大提升企业对此两类业务的需求度。

(一)进口企业如何使用该产品规避汇率风险

进口企业主要规避外币升值的风险，此时客户对外汇期权组合的构建应选择外汇看涨风险逆转组合:买入执行价较高的外汇看涨期权的同时卖出执行价较低的外汇看跌期权。1.客户买入执行价较高的外汇看涨期权。客户作为买方有权执行该期权，银行作为看涨期权的卖方，协议价用字母X表示，汇率市场价用字母S表示，期权费用字母C表示，则看涨期权买卖双方的损益及合约的执行情况请见表1及图1。2.客户卖出执行价较低的看跌期权。银行作为看跌期权买方有权选择是否执行该期权。由于期权是零和博弈，即银行的收益就是客户的损失，二者损益之和为零。协议价用X2表示(X2＜X﹚，到期日汇率市场价用字母S表示。假设买入期权成本与卖出期权成本正好相抵(零成本)，期权费也为C，则客户卖出该看跌期权的损益及合约执行情况请见表2及图2。3.外汇看涨风险逆转组合银行和客户的综合收益。(1)银行的综合收益。由于外汇看涨风险逆转组合规定看涨期权的执行价高于外汇看跌期权的执行价，因此X＞X2，银行的综合收益如图3所示。由图3可见，当汇率低于看跌期权的执行价X2时，银行的收益为正，收益为X2－S;当汇率市场价在看跌期权执行价X2和看涨期权执行价X时，银行的收益为零;而当汇率高于看涨期权的执行价X时，银行的损失为X－S。(2)客户的综合收益。由图4可见，当到期日汇率S低于看跌期权的执行价X2时，客户的收益为负，损失为S－X2;当汇率市场价在当汇率市场价在看跌期权执行价X2和看涨期权执行价X时，客户的收益为零;而当汇率高于看涨期权的执行价X时，客户的收益为正，收益为S－X。例如，某进口企业3个月后预计要支付1000000美元的货款。为防止美元升值，进口企业应买入外汇看涨风险逆转组合，包括买入一个执行价较高的3个月后交割的1美元=6.3元人民币的看涨期权，同时卖出一个执行价较低的3个月后交割的1美元=6.1元人民币的看跌期权。根据图4所示，只有当市场出现较大的反转，出现较大的贬值，只有当汇率低于较低协定价(1美元=6.1元人民币)时，客户才可能出现损失。当汇率出现较大波动时，我们可以通过协定价的设定，结合市场情况，将汇率锁定在设定的区间，避免汇率波动带来的潜在损失。图5远期售汇客户损益图若客户采用远期购汇，约定以固定的协定价1美元=6.2元人民币购汇，当到期日汇率市场价S高于协定价时，企业获益，收益为S－6.2;当到期日汇率市场价=协定价时，企业损益为零;当到期日的汇率市场价小于协定价时，企业面临损失，损失为S－6.2。与期权组合相比，远期结售汇企业损益波动较大，当市场出现逆转时面临较大的潜在损失(见图5)。因此，期权组合相比远期结售汇可缓解汇率波动给客户带来的损益，在一定程度上平抑了汇率的波动性。只有当汇率市价低于看跌期权的协议价X2时，期权组合才会造成客户潜在损失;当汇率市价介于看跌期权的协议价X2与看涨期权的协议价X之间时，期权组合损益为零;当汇率市价高于看涨期权的协议价X时，客户持有期权组合能带来投资收益。与远期产品制定单一的汇率相比，客户可以在更大的汇率区间内获得保值，降低了汇率风险，因此，能使客户更加稳定地保值增值。

内容摘要:本文选取了美元、日元、欧元、英镑、澳元、瑞士法郎和加拿大元等七种主要的世界货币,以1999年至2005年我国外汇市场的实际汇率为依据,运用现资组合理论分析我国外汇储备币种投资组合中汇率风险的防范问题;实证研究表明我国外汇储备进行投资组合可以大大降低外汇储备面临的汇率风险;在相同风险下,币种投资组合的平均收益要远远高于单一持有美元的投资收益。

关键词:外汇储备投资组合汇率风险收益

外汇储备(Foreignexchangereserves),是一国货币当局持有的国际储备货币。目前,能成为国际储备货币而被其他国家持有的主要是发达国家各自的本国货币,比如美元、欧元、日元、英镑等。

我国外汇储备汇率风险现状

截止2005年底,我国外汇储备余额为8189亿美元,如果再加上香港的1243亿美元,实际上我国已经以9432亿美元的外汇储备位居世界榜首。

在我国8000多亿美元的外汇储备中,美元资产所占比重大约在60%-80%。在这样一种“美元独大”的币种结构下,美元汇率的变动成为我国外汇储备面临的最主要汇率风险。从2002年到2004年,美元相对于其他主要货币的名义有效汇率已下跌了25%左右。由于美国严重的财政与贸易双赤字局面短期内无法改善,很多国际专家认为美元贬值的局面目前仍难以扭转。美国经济学家罗高夫和奥伯斯特菲尔德认为,美国要消除巨大的经常项目逆差,至少需要贬值20%-30%,对我国外汇储备造成的损失可能高达1000亿-1500亿美元,这大约相当于我国GDP的10%,如此之高的损失对于我国是很难承受的。如何有效地防范与管理我国外汇储备的汇率风险已经成为我国外汇储备管理的一个非常重要的课题。

摘要：人民币汇率制度改革后，汇率弹性已逐步显现。汇率的不确定性对涉外企业的长期经营战略产生了影响，由此带来的潜在市场风险不容低估。本文分析了涉外企业在规避汇率风险的过程中可能出现的问题及其成因，指出在现有的条件下，涉外企业应发挥自身优势，加强汇率风险管理机制的建设与实施，提高自我防范能力；加强经营管理，以合理规避外汇风险。

关键词：新汇制；涉外企业；汇率风险管理

2005年7月，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这标志着我国的汇率改革进入了一个新阶段，人民币汇率制度改革后，汇率弹性已逐步显现。总体上来看，汇改后人民币对美元汇率持续呈现小幅上扬态势，对欧元汇率略有下跌。2008年我国将会继续完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，这意味着人民币汇率波幅将进一步加大。对于从事涉外经营活动的经济主体来说，汇率的不确定性加大了企业的决策难度，对企业的长期经营战略产生影响，由此带来的潜在市场风险不容低估。

一、涉外企业汇率风险管理中存在的问题

汇改后，一些涉外企业已经认识到汇率风险管理的重要性，开始寻求规避风险的措施，但整体来说，涉外企业在风险管理方面仍存在很多问题：

（一）涉外企业对汇率风险管理的认知不足，无法全面有效地防范汇率风险

【摘要】人民币汇率制度改革后，汇率弹性已逐步显现。汇率的不确定性对涉外企业的长期经营战略产生了影响，由此带来的潜在系统风险不容低估。本文分析了涉外企业在规避汇率风险的过程中可能出现的问题及其成因，指出在现有的条件下，涉外企业应发挥自身优势，加强汇率风险管理机制的建设与实施，提高自我防范能力；加强经营管理，以合理规避外汇风险。

【关键词】新汇制；涉外企业；汇率风险管理

2005年7月，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这标志着我国的汇率改革进入了一个新阶段，人民币汇率制度改革后，汇率弹性已逐步显现。总体上来看，汇改后人民币对美元汇率持续呈现小幅上扬态势，对欧元汇率略有下跌。2008年我国将会继续完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，这意味着人民币汇率波幅将进一步加大。对于从事涉外经营活动的经济主体来说，汇率的不确定性加大了企业的决策难度，对企业的长期经营战略产生影响，由此带来的潜在市场风险不容低估。

一、涉外企业汇率风险管理中存在的问题

汇改后，一些涉外企业已经认识到汇率风险管理的重要性，开始寻求规避风险的措施，但整体来说，涉外企业在风险管理方面仍存在很多问题：

（一）涉外企业对汇率风险管理的认知不足，无法全面有效地防范汇率风险

1汇率风险的类型及表现

汇率风险是指在国际经济活动中,由于一定时期内的汇率变动,使某一经济主体以外币表示的货币价值具有上涨或下降的可能性。汇率风险有对国际收支、物价水平、外汇储备等宏观因素的影响,也有对企业的营运资金、收益、成本等方面的微观因素的影响。对于跨国经营的企业来说,汇率风险是指企业经济活动绩效受到汇率波动不利影响的可能性。

根据汇率风险产生的原因和对企业影响的不同通常将汇率风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。

1.1交易风险

交易风险是指一个经济主体在以外币计价的国际收付经营活动中,由于签约日与履约日之间汇率变动的不确定性而引起收付款项本币价值发生变化的风险。交易风险是跨国经营企业中最常见的一种汇率风险,是一种流量风险。

1.2折算风险

内容提要:在人民币汇率形成机制的改革进程中,如何应对汇率风险成为商业银行当前面临的一个重要问题。随着人民币汇率制度改革的深化,商业银行汇率风险管理的复杂性和难度将不断增加。本文分析了人民币汇率改革进程中商业银行所面对的汇率风险,以及应对的基本手段,提出了应对汇率风险的建议。

关键词:汇率改革商业银行汇率风险

2005年7月21日,中国人民银行公告,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币汇率市场化的改革,要求商业银行加强汇率风险的防范。商业银行如何适应人民币汇率形成机制改革,控制汇率风险,成为商业银行迫切需要解决的问题。

一、商业银行在人民币汇率改革进程中面临的汇率风险

商业银行面临的风险很多,可以从多个角度进行分类。巴塞尔银行监管委员会1997年9月公布的《有效银行监管的核心原则》,将商业银行风险分为信用风险、国家和转移风险、市场风险、利率风险、流动性风险、操作风险、法律风险和声誉风险八类。市场风险的一个具体内容是外汇风险。银行作为外汇市场的造市者向客户公布牌价并持有各类币种的敞口头寸,在汇率波动剧烈时,外汇业务内在的风险特别是外汇敞口头寸的风险会增大。商业银行汇率风险主要是由于汇率波动的时间差、地区差以及币种和期限结构不匹配等因素造成的。汇率波动带来的风险分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。

交易风险是指银行在对客户外汇买卖业务或在以外币进行贷款、投资以及随之进行的外汇兑换活动中,因汇率变动可能遭受的损失。比如,银行开展代客购汇业务,如果在得到客户定单与交割期间汇率发生异常变动,就可能给银行造成损失;银行的外汇存款和外汇贷款的币种头寸不匹配时,银行的汇率风险就会增加;外币存款期限与外币资金运用的期限不匹配时,也会导致汇率风险上升;银行在日常经营管理中需要保留一定量的未平盘头寸,也承担了汇率风险。

摘要：我国企业对外贸易的汇率风险的形成主要缘于汇率波动引发汇兑风险、利润风险和折算风险等。尽管人民币汇率的波动并未对我国外贸总体格局产生根本性的影响，但风险已客观存在。企业应有选择地采取汇率风险控制的措施。

关键词：对外贸易；汇率风险；防范

进出口贸易是典型的涉外经济活动，企业在外贸业务中要收付大量的外汇或拥有以外币表示的债权和债务，故涉及外贸活动的企业受汇率变动的冲击更为显著和直接，面临的汇率风险也更大。

一、汇率风险的形成机理

（一）汇率波动引发汇兑风险

在外贸业务中，从最初的合同订立到最终的货款交付，一般都有一段较长的时间间隔，在此期间若外币升值，进口企业支付既定的外币数额要付出更多的本国货币；而若外币贬值，则出口企业收进既定数额外币结汇时可得的本国货币更少了。虽然以外币表示的款项数目没有变化，但反映到企业的收益水平上，汇率波动带来的损失可能远远超过企业进出口业务所获得的利润。