国际金融体系范文10篇

一、国际金融体系的演进与中国地位的发展

国际金融体系是指国际间的货币安排，以及由此而形成的一系列规则、惯例以及相关组织机构的总称。20世纪以来，国际金融体系先后经历了三个阶段，最终确立了现有的牙买加体系。

(一)国际金本位制(TheIn-ternationalGoldStandard)

在国际金本位制下，由于黄金可以自由输出入，大卫·休谟的物价——现金流动机制得以实现，汇价稳定有力地推动了当时国际贸易和投资的发展，以至于1870-1914年这段古典金本位时期被称为金本位制的黄金时代(GoldenAge)。一战的爆发破坏了金本位制的基础：黄金的自由铸造、自由兑换和自由输出入均难以实现，最终于1914年走到了尽头。一战后各国又试图对金本位制进行恢复，但因缺乏稳定性而难以维持。1931年9月英格兰银行停止英镑和黄金的兑换，标志着金本位制的彻底破产。

这一阶段的中国处于半殖民地半封建社会，内忧外患，各阶层正忙于救亡图存：对外要推翻帝国主义侵略，求得民族独立；对内推翻封建地主阶级统治，实现人民自主。在国际金融格局中，中国处于被人遗忘的角落。

(二)布雷顿森林体系(Bret-tonWoodsSystem)

现行国际金融体系的缺陷

尽管由于石油危机和自身的“先天缺陷”—“特里芬难题”（Triffindilemma），构建于1944年的“布雷顿森林体系”1971年终结，取而代之的是“牙买加协定”确立的以美元为中心的浮动汇率体系。然而，依仗着雄厚的经济实力，尽管美元不再承担兑换黄金的义务，秩序与纪律失去，而理念和原则存续，美元的霸主地位得以保留。目前美元仍是主要的国际计价单位以及支付和储备手段。此外，国际货币基金组织（IMF）和世界银行这两个“布雷顿森林体系”的产物仍在运行。这一缺乏硬约束的“美元本位”制度为日后的金融自由化、金融投机和商品投机埋下了隐患。

（一）美元对外过度供给导致流动性泛滥

据统计，美国的经常项目逆差从1982年的55亿美元一直飙升至2006年的8100多亿美元，25年间美国对外提供的美元增加了147倍。由此导致了境外美元资产的迅速膨胀，世界官方外汇储备中美元储备已经从1981年的700亿美元扩张到2006年底的3.33万亿美元，膨胀了46.6倍。与此同时，国际债券和票据余额从1981年的2312.8亿美元增加到2006年的216354.5亿美元，增长了92.5倍，而此间国际贸易总额不过增加了6.9倍。

世界各国通过与美国的贸易顺差形成外汇储备和美元资金，再用外汇储备和美元资金购买美国国债、企业债、股票及衍生品等，以美元资金进入美国货币市场、债券市场、资本市场以及衍生金融产品市场。这样，美国通过累积的庞大财政和贸易双“赤字”，借助以美元为主体的国际货币体系，以多发的巨额美元为流通手段形成大量的金融资产，使金融市场风险不断积聚。美国则以投资等形式拥有各国的资产，各国也成为美元帝国的支持者，进而形成了一个虚假的、恶性循环的国际金融体系的基本框架。

（二）金融监管模式与资本流动规模及衍生品交易不匹配

货币，从某种意义上与语言有着同等重要的地位，美元作为一种货币也具有所有货币皆有的基础职能。如今，国际货币体系正在向着多极化的方向发展，但美元仍然作为“货币霸主”在金融体系中占据重要地位，因此我们有必要对其在金融体系中发挥的作用进行研究。国际金融体系是调节各国货币在国际支付、结算、汇兑与转移等方面所确定的规则、政策、组织机构等的总称，它是国际货币关系的集中反映。由此，本文将通过文献调研，从国际结算货币、投融资货币、外汇储备货币、“货币锚”四个方向分析其作用。另一方面，以“铸币税”为表现的“美元霸权”对国际金融体系也有着一定影响，因此，我们要客观看待“美元霸权”以及美元在国际金融体系中的作用。

从以物易物到使用一般等价物再到使用货币，人类可以越来越便捷地实现商品交换。美元作为美利坚合众国的法定货币，与任何国家的货币一样，都有着相同的本质，即都固定的充当一般等价物，并且同样具有五大基本职能：价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段、世界货币，但美元又与其他货币存在不同。布雷顿森林体系确定了美元的“霸主”地位，它瓦解后由于美国强大的政治、经济、军事实力，以及“石油-美元”循环，美元的使用没有局限于某个国家或区域，它的流通率、在全球的外汇储备皆超越欧元，位居世界第一。本文的目的是研究美元在国际金融体系中发挥了什么作用，首先需要弄清什么是金融体系，它与货币有着什么关系。金融体系即金融系统，它是家庭、公司和政府为执行其金融决策而使用的一套市场和中介机构，资金通过金融系统从资金盈余方流向资金短缺方。而这种资金的流通也就是货币在国际金融体系中转移。美元作为国际金融体系中流通量最大的一种货币，很多贸易或投融资都使用美元计价与结算，美元在各国央行外汇储备中占比也是最大的，这些都体现出美元在国际金融体系中的重要性。

一、美元的发展历史和基本情况概述

在当前世界各个国家的货币名称不相同，但是他们所承担的职能是相似的，只是发挥职能大小，因此通过对货币职能的分析，就能够了解美元是在整个国际金融体系中发挥了怎样突出的作用。在18世纪末，美国在13个殖民地形成了货币区，经历了金银复本位制和金本位制，到了20世纪初第一次世界大战爆发，因为各国停止了黄金的进出口，金本位体系即将告警，二战后各国损失异常严重，只有美国的经济得到了异常发展，黄金源源不断地流入美国。20世纪中期美国国民生产总值占全部资本主义国国民生产总值的60%，当时美国黄金储备相当于整个资本世界黄金储备的3/4，这让美国登上了资本主义世界霸主的地位。在强大的经济实力和雄厚的黄金储备下，二战后形成了以美元为中心的国际货币体系。布雷顿森林体系下美国遵循的是金融渠道投放，贸易渠道回流的美元环流途径。这一时期美国和世界经济的循环是一种良性的局势。布雷顿森林体系在20世纪70年代崩溃这一时期不再受到黄金约束，美元的消极作用开始大量展现。21世纪初期纳斯达克网络泡沫，破灭让美国金融业烧遭受了严重的创伤，影响了外国投资者的信心，21世纪初期，美国政府虽然表示坚持美元政策，但美元却是在。停滞不前逐渐下滑的趋势下，而后次贷危机的爆发又进一步加重了这一趋势，美元对世界货币已经呈现了大幅的贬值，美国政府并没有通过有效的措施来挽救其状态。这需要结合世界局势对美元在国际金融体系中的作用展开有效分析，只有这样才能够对宏观格局进行了解。

二、美元在国际金融体系中的作用

（一）美元是国际结算货币

1国际金融体制与制度体系亟待改革

国际金融体制与制度体系形成之后，已经运转了好多年了，已经越过60花甲了，已经快70年，好长时间了，时移世易，变法亦异。并且在全球化进程中，绝对不能采用刻舟求剑、守株待兔、循规蹈矩、因循守旧、陈规陋俗的习惯与规定，来对待发展变化了世界，自国际金融体制与制度体系建立并实施以来，已经发生了诸多金融与经济危机，特别是当前这场全球性的金融与经济大危机，又一次暴露出国际金融体制与制度体系的一系列严重缺陷及其诸多弊端。特别是20世纪最后10年，金融全球化给发展中国家带来最为深重灾难的影响，导致新兴市场化国家的经济接二连三地受到金融危机的打击，国际金融体系在金融与经济全球的进程中，已经变得空前和十分的脆弱。并且美国用美元双重货币的霸主地位身份，坐收渔利，坐享其成。美国人在世界各个角落到处敛财的秘诀妙方，就是在老、新古典自由主义的理论及其政策主张下，凭借美元的霸权地位，操控一切，大搞阴谋，发动金融超限战争，一次次地导致世界上其他国家的金融与经济深受其害。害人害己，在这次金融与经济危机中，美国也付出了代价。在资本主义制度下，在资本主义走向帝国主义阶段，在帝国主义阶段及其全球化的进程中，以美国为首的西方发达国家，积极倡导和推行全球化战略，采用金融与经济全球化等战略措施，把新兴化市场国家，把发展中国家，把世界上的贫穷国家一齐带进美国早已设计好的陷阱之中，使有些国家越陷越深，而不可自拔。本课题力主强力推进世界金融体制与制度体系的全方位改革，彻底改革。从时间而言，不是短期与长期之争的问题，而是十分紧迫的事件。面对客观现实与未来发展，必须彻底改革世界金融体制与制度体系，责任重于泰山，刻不容缓。世界各国、相关国际组织与机构，都应强烈呼吁，都应强烈要求，并且由联合国组织，或另行组织成立新的世界金融体系改革委员会，世界各国参与，有针对性地、有步骤地对世界金融体系进行卓有成效的改革－建立起新的国际金融框架体系和国际金融新秩序。当一种事物，包括体制与制度等形成并取得公认的合法地位之后，即使是其自身弊端有多么大，要让其自动退出历史舞台都是很困难的。只有彻底地变革，彻底地革命，才能够得到解决。改革国际金融体系，不是修修补补，而是要重建国际金融体系。修修补补解决不了实质性的问题。修修补补只能使老问题解决不了，新的问题又会积累得更多，矛盾会进一步激化。长期以来，世界上的许多国家、国际社会组织、政府官员、专家学者，对于国际金融体制与制度体系改革的目标、基本原则等一系列问题，自始至终存在着重大的分歧。主张“长期论”者认为:国际金融体系的改革，是长期的，甚至是遥远的，需要几十年甚至上百年时间。“长期论”者千方百计寻找各种理由的目的，实际上是意在永远维持美元独享全球经济增长铸币税好处的零和霸权地位。而“短期论”者则主张:应当彻底摒弃现行的国际金融体系，也就是采取推倒重来的办法，构建好国际金融新秩序。有的人认为:“短期论”严重脱离世界经济和国际金融实际现状，而根本无法操作。但是，本课题组成员并不这样认为，见于美元霸权给世界金融与经济带来的一次次的灾难，彻底改革现行的国际金融体系，是当务之急，刻不容缓。只是由于美国等发达国家仍然有强大的经济势力做后盾，尽管现存的国际金融体系问题很多，但其他国家也无能为力变革。面对国际金融体系的诸多问题，而应积极主动对其进行彻底改革。这其实是大势所趋，人心所向，是符合世界金融与经济发展朝流的。

2建立健全科学的国际金融新秩序刻不容缓

在2008年11月15日，美国华盛顿G20国领导人第一次金融峰会上，总书记提出改革国际金融体系的目标与基本原则，即国际金融体系改革的目标是:建立公平、公正、包容、有序的国际金融新秩序，并且要实现这一目标，必须坚持四项基本原则，即全面性、均衡性、渐进性、实效性原则。2009年4月2日，在英国伦敦20国集团(G20)领导人第二次金融峰会上，总书记发表了《携手合作同舟共济》的讲话，全面、系统、深刻地阐述了中国关于推进国际金融体系改革的政策主张和原则立场，对现行国际金融体系的改革产生重要而深远的影响。这次全球性的金融与经济大危机，淋漓尽致地暴露出了现行的国际金融监管体系、国际货币体系、国际金融机构等国际金融体系的各个方面和全方位的缺陷与弊端。因而有的专家学者指出:由于国际金融监管体系乏力，缺乏科学性，因而导致现有的国际金融体系无序而无度地扩张;国际货币体系在国际储备资产、汇率制度和国际收支调节等方面的秩序和纪律的弱化与无序;国际金融机构的决策机制偏颇与畸形等。加之，在每次的金融与经济危机中，国际金融体系救助与救治危机的机制显得狭隘，甚至失灵。从国际金融体系本身而言，都将增多和加剧了国际金融的风险因素。事实上国际金融体系应有的功能与作用，都在弱化与锐减的下行通道中，这样，反而对每次金融与经济危机频繁暴发起到了推波助澜的作用。见于这种状况，对于国际金融体系的改革势在必行。由于总书记在G20国伦敦峰上提出改革国际金融体系的主要内容和路径选择，得到了广泛的认同。这就进一步证明具有代表性、适用性、科学性、前瞩性。因而本课题力主世界金融体制与制度体系的改革与提出的方略是一致的。一是彻底改革国际金融监管体制与制度体系。总书记提出了关于加强和改革国际监管体系的新思路:加强金融监管合作，尽快制定普遍接受的国际金融监管标准和规范，完善评级机构行为准则和监管制度，建立覆盖全球特别是国际金融中心的早期预警机制，提高早期应对能力。这就给国际金融监管体系的改革指明了方向，提出了具体的改革项目。因为从这次全球性的金融与经济危机暴漏出了IMF在协调各国的金融活动、履行全球金融监管、保障世界金融与经济发展的秩序和稳定性方面的监督管理作用都很有限。改革国际金融监管体系，已成为当务之急，刻不容缓，势在必行。二是彻底改革国际货币体系。国际货币体系通常主要包括国际储备资产的确定、汇率制度的确定、国际收支的调节方式等3个方面的内容。国际货币体系就是支配各国货币关系的规则和机构及其国际间进行各种交易支付所依据的一套安排与惯例。国际货币体系的缺陷与弊端，是这次全球性的金融与经济危机不断蔓延的一个十分重要的原因，也是近几十年来国际金融与经济危机频发的制度性根源。

国际金融与经济危机的爆发，有资本主义制度的原因，有在资本主义制度下，推行老、新古典自由主义市场经济理论与政策主张的必然性，也有其现行的国际货币体系内在缺陷与弊端决定的必然性。与此同时，在美元霸权地位的主导下，也是美国过度利用国际货币体系的缺陷与弊端，钻空子，投机获取巨大利益的必然结果。总书记深刻指出:完善国际货币体系，健全储备货币发行调控机制，保持主要储备货币汇率相对稳定，促进国际货币体系多元化、合理化。吴晓求还主张:在重建国际金融新秩序的进程中，制定一个全球统一的有利于透明度原则的会计准则，是非常重要的。三是彻底改革国际金融机构。在G20国伦敦峰会上的讲话中指出:要进一步加强金融监管合作;国际金融机构增强对发展中国家的救治;发挥金融稳定论坛的作用;国际货币基金组织(IMF)加强和改善对各方特别是主要储备货币发行经济体宏观经济政策的监督;改进国际货币基金组织和世界银行的治理结构;完善国际货币体系。总书记提出的这6个方面的内容，都是以国际金融机构的改革息息相关的，特别是其中的4项内容与国际货币基金组织有直接的关系。因而许多专家学者认为，应把改革国际金融体系的重点，放在国际金融机构的机制、体制与制度上。并且改革国际金融体系最重要的是，首先需要从改革国际金融机构开始。因为国际金融机构的国际货币基金组织是现行国际货币体系的主要载体，其只能是和国际货币体系的制度安排密切相关的。因为在布雷顿森林体系时代，国际货币基金组织具有3大职能:维持固定汇率制、协助成员国干预市场汇率波动;监督成员国的国际收支状况，给发生严重困难的成员国提供资金援助，帮助其执行调整计划;协助建立成员国之间经常账户交易的多边支付体系，消除阻碍世界贸易发展的汇兑限制。布雷顿森林体系崩溃后，国际货币基金组织的前两项职能几乎不起任何作用，只剩下最后一种职能。无数事实反复证明:由于国际货币基金组织是建立在旧的国际货币体系之上的，已经根本不能适应当前和今后金融与经济全球化的发展趋势和全球金融与经济发展的需要与要求，见于这种情况，本课题力主彻底改革国际金融机构，从而真正构建好公平、公正、健康、合理、高效、科学的全球性的国际金融机构制度体系及其新秩序。四是加快建立多元化国际金融货币体系的步伐。有关资料表明，目前美元占世界货币的68%左右，主要在西半球美洲地区、阿拉伯海湾地区、东亚地区、以及前三类地区有贸易往来与联系的国家等4个重要地区作为基准货币、储备货币和贸易结算货币。这种由美元一统天下的国际金融货币体系的弊端不言而喻。国际社会应积极地、理直气壮地呼吁并建议，让联合国、国际货币基金组织、世界银行、其他相关世界组织，或另行组织成立新的世界金融体系改革委员会，与世界各国政府协商，共同成立新的国际金融货币基金组织，即由美元、人民币、欧元、日元“四边”多元的国际金融货币体系。这是吴晓求等专家学者提出的设想与主张。他们还提出美元、人民币、欧元三足鼎立的国际金融货币体系。本课题同意“四边”体系。

“四边”体系更有实力，更加稳固，更有制衡作用。改革以美元为核心的单极国际金融货币体系，是世界金融与经济更好发展的需要与要求，是更好地防范、应对、救治金融与经济危机频发的需要与要求。吴晓求等人认为:“单极货币体系是没有制衡力的。这种缺乏制衡的单极货币体系，必然使风险内生于其中，从而势必导致金融体系的不稳定。”1)吴晓求进一步指出:“建立具有制衡机制的多元国际货币体系是半个世纪以来全球经济格局发生重大调整的内在要求。在重构多元国际货币体系的过程中，中国应发挥与自身经济地位相适应的作用。当前，人民币的国际地位与中国经济规模和实际财富水平是不相称的。按现行汇率计算，2008年中国经济规模(GDP)已跃升至全球第三位，进出口贸易规模全球第三，外汇储备全球第一。中国理应积极参与多元国际货币体系的重建工作。”2)“人民币成为多元国际货币体系中重要的一元，势必对中国的产业结构和竞争态势、贸易规模和结构、国际收支状况、金融市场规模和结构、资本流动等产生全面影响。作为多元国际货币体系重要组织部分，首先必须是国际贸易结算通用或选择性货币，是国际金融市场上可交易的货币，为此，就必须进一步推进人民币汇率形成机制的市场化改革，使其在一个不太长的时间内，例如到2010年底，成为完全可兑换、交易的货币。这是人民币成为国际储备性货币的基本前提。从不完全兑换到完全可兑换，是一国汇率机制改革所能做到的。而从可兑换货币到国际储备性货币，则是市场选择的结果。它体现货币发行国经济规模、经济竞争力、良好预期及其经济社会文明、法治的水平。一国货币的国际化，对货币发行国宏观经济结构和金融体系会带来全面深刻的影响，其中，最为明显的就是，货币发行国的资本流动和贸易结构会有明显变化，金融市场特别是资本市场要有足够大的规模且结构必须均衡。

国际金融体系是全球金融一体化背景下，为世界性的金融市场和经济运转所制订的规则、制度、机构等一系列体制，是为不同国家和不同货币顺利进行交接转换而打下的框架基础。在国际金融体系的有效监管下，全球金融活动才能得以健康运行，国际贸易和资本流动才能够安全稳定地发展，并给各国带来经济一体化所提供的便利和效益。然而，不完善的国际金融体系也会成为经济发展的桎梏，甚至引发金融混乱和危机，给资本市场带来极大的风险。国际金融体系发展至今，通过四个阶段的变革，来不断适应新的经济需求。当前，世界经济不时被笼罩在金融危机的阴影之下，国际金融体系的再一次改革，已经逐渐被提上了日程。

一、国际金融体系改革的必要性

（一）当前全球金融危机形势

从上世纪80年代的发展中国家金融危机开始，几乎每隔几年，全球范围内便会爆发一次大规模的金融危机，距今最近的便是1997年的亚洲金融危机和2007年的美国次贷危机。十年经济低谷还历历在目，纵观当前国际经济局势，亚洲诸多国家经济仍未复苏到金融危机前的水平，同时次贷危机的影响还在持续中。金融危机不仅会导致金融市场的震荡和崩溃，还会给实体经济带来巨大的压力，导致经济增速放缓，国家发展一蹶不振，甚至带来区域性乃至全球性的整体经济瘫痪。另外，今年爆发的美债危机和美国信用评价下调，以及由此引致的亚洲金融被绑架、大范围的通货膨胀，以及遭受连累的欧洲债务危机，世界市场如惊弓之鸟，更多目光聚焦于危机四伏所掩盖的深层次原因之中。

（二）金融危机深层原因

从表面上看，当前危机的起因在于美国本身货币政策的缺陷以及监管的漏洞，然而一系列的连锁反应层出不穷，令人感到新一轮全球金融危机似乎危在旦夕。紧张的态势使人不得不意识到现行的国际金融体系出现了问题，某种概念上的变革已经刻不容缓。从亚洲金融危机所暴露出的严重体制问题就可以看出，国际金融体系的缺陷给世界经济和国际金融造成的威胁不容小觑，全球一体化程度日益提高的国际市场也在不断地向世界经济和金融体制提出更新的要求。

编者按：本论文主要从国际协调与国家利益的博弈；不同货币政策下国家利益的博弈；国际金融体系改革的博弈等进行讲述，包括了全球金融危机爆发以来,世界各国为应对金融危机的持续蔓延和深化、在全球金融危机和西方经济状况持续恶化的环境下,不同货币政策的博弈关、国际金融体系的改革,必然要涉及各方利益,并触动美国等西方发达国家在国际金融领域的主导地位等，具体资料请见：

全球金融危机使世界各国清醒地认识到,只有立足全球经济发展和金融稳定的大局、切实加强货币政策国际的协调、共同承担风险,才有可能度过难关,实现全球经济的复苏和恢复国际金融秩序的稳定,这是世界各国共同利益的根本所在。但全球金融危机爆发以来,世界各国在货币政策协调上存在着巨大的分歧,应对金融危机的协调与人们的期望值相差甚远,国际协调与国家利益独立的矛盾也进一步显现出来。在当前国际金融危机仍未缓解和全球经济形势变数增多的情况下,如何处理好国际协调与国家利益的关系、把握货币政策的导向和推动国际金融体系改革依然是世界各国面临的问题。

一、国际协调与国家利益的博弈

全球金融危机爆发以来,世界各国为应对金融危机的持续蔓延和深化,加大了经济、金融领域国际协调的力度,拓宽了协调与合作的范围。然而,在经济衰退和金融危机面前,国际协调与国家利益博弈相碰撞现象的存在,是客观现实的反映。

2008年11月和今年4月的G20伦敦峰会上,国际社会就加强国际协调共同应对金融危机、反对贸易保护主义、进一步提高中国等发展中国家在国际货币基金组织的投票权和发言权达成共识。同时,中国提出的各国共同承担责任应对金融危机,以及解决全球经济发展的失衡问题,保证发展中国家充分享受全球化带来的机遇得到普遍认同。因此,从世界各国共同利益层面看,在应对国际金融危机和推动国际金融体系改革过程中,各国利益与权益的平衡,需要通过国际协调来实现。然而,在现实国际经济与金融环境下,由于西方一些国家的国家利益被无限“放大”,各种关乎国家利益的重大分歧难以调和时,国际协调的难度进一步加大,在一定程度上限制了国际协调的有效性,形成了国际协调同国家利益博弈的碰撞。不可否认,全球金融危机的蔓延,在客观上给世界各国经济与金融带来了严重的冲击,每一个主权国家的国家利益都受到伤害。在金融危机加剧和经济衰退预期加重背景下,采取适度的措施和手段应对并不为“过”,也十分必要。但另一方面,如果是在国家利益对抗性竞争中运用转移危机的政策手段,在损害他国的前提下推行具有强烈保护主义色彩的金融货币政策,就另当别论了。

按照博弈论(GameTheory)理论的核心内容,在当前国际金融危机环境下各国货币政策的选择是各国不同利益的博弈,同时也是在国际协调与合作下参与国际事务中各国共同利益的博弈行为。国际协调与合作是为了实现世界各国共同利益,而国家利益的博弈反映的是国家核心利益不受到伤害。从当前不同货币政策取向和摩擦引发的国家间利益博弈现象看,如果不同货币政策博弈波动面扩大,只顾及国家利益至上而不考虑世界各国共同利益,国际协调的难度就会越来越大,国际社会非均衡局面也会进一步扩大。由此,当前有关国家货币政策的主流导向引发的一些问题值得认真思考。

【摘要】全球金融危机意味着经济全球化的危机，其崩溃则意味着经济一体化的解体，这将直接威胁我国的根本利益，因此，我国应主动与积极地参与全球拯救行动。

【关键词】金融危机现实影响战略性投资人民币区域化

我们有两种选择：制定全局的国际金融战略，从当前开始布局，为下一代人留下足够的发展空间;或是采取随机应变的跟随型策略

如果十年之后，巨额外汇储备仅只在财务上保本或年均增加几个百分点收益，而没有给我国开拓未来空间，这便是战略上的失败;如果着眼点是国家创新能力的战略投资，只要有十分之一的成功率就非常值得，人民币、港币、新台币的融合将是经济上互利的最优金融制度安排，国际金融体系将演变为美元为主导、欧元与人民币为欧亚两翼的三元体系，美国次贷危机引发的全球性金融危机是二战之后最为重要的事件之一。

它使1980年代撒切尔-里根革命推进的自由放任资本主义全面退潮，而国家资本主义卷土重来，并可能在一段时期主导公共政策。这种状况可能使保护主义思潮抬头，自由贸易与市场开放受阻，对经济全球化产生不利影响。与此同时，国际经济与金融边界将出现较为显著的变化。

在资本管制下，我国基本未受国际金融效应波及，全球性金融危机给我国经济造成的冲击主要来自国际贸易的影响。与发达国家比较，目前我国的相对位置较为有利，这表现为：在宏观层面，发达国家全面拯救金融机构以恢复市场信心，而我国则是防范金融冲击;在资本市场，各类公司处于财务困境，而我们则是潜在买方;在国际金融体系博弈中，欧攻美守，均拉我国以壮其势。

摘要：本文重点研究改革开放以来中国金融转型的路径，在“中国特色的发展经济学”的视角下，并根据中国金融的发展历程，将金融转型的路径划分为：初级发展阶段（起步期、发展期和调整期）、进化发展阶段（危机期、后危机期和完善期）和高级发展阶段（参与期、共同期和直接期）。

关键词：中国金融国际金融转型路径

中国金融改革经历了三十多年的历程，这一历程伴随着金融转型的过程。从长期来看，全球经济面临再平衡的问题，而中国经济则面临着结构调整的艰巨任务，这些变化已经并正在对中国金融业产生深刻影响。同时，从金融领域来看，全球银行业发生着深刻变化，监管机构也推出了一系列重大改革措施。为此，中国金融业不仅要关注宏观经济的新形势，而且还要适应中国经济结构调整、银行业监管变革和金融市场的变化，进行相应的创新和整合。中国必须抓住全球金融转型的机遇，直面自身一系列瓶颈性难题，坚决踏上金融转型之路，以期长远健康可持续发展。本文将重点研究从改革开放以来中国金融转型的路径，在“中国特色的发展经济学”的视角下，并根据中国金融的发展历程，将金融转型的路径划分为：初级发展阶段（起步期→发展期→调整期）→进化发展阶段（危机期→后危机期→完善期）→高级发展阶段（参与期→共同期→直接期）。

一、中国金融转型初级发展阶段

中国金融转型初级发展阶段（从1978年至2007年）：这一阶段是中国特色社会主义经济体系扩张运行的时期。一方面中国的国民经济取得了辉煌的成就，30年间经济实现世界少有的年均9.8%的增长速度。另一方面又积累了大量的矛盾和问题，粗放的经济增长方式导致高能耗、高物耗、高污染，经济增长依靠物质资源的投入来支撑，过度依赖出口拉动经济，社会保障不健全，城乡两元结构的矛盾加剧，收入差距日益扩大，区域性经济发展不平衡，资源利用缺乏可持续性，国内需求特别是消费需求不足等。这一阶段的显著特点是经济的快速增长使经济总量呈现加速扩张态势，但充分凸显了“三大”：经济规模大，成本压力大，产能过大；三低：低端，低价，低利润。

从金融领域来看，这一阶段金融转型取得了辉煌成就，也充满了曲折与争议。总体而言，中国金融业基本完成了由计划经济体制向市场经济体制的转变，金融业已上升为国民经济的核心产业，并有力地支持了国民经济其他部门的改革，适应了经济高速发展对金融服务的需要。从金融转型的路径来看，这一阶段大体上可以分为三个步骤：起步期→发展期→调整期。

中国金融改革经历了三十多年的历程，这一历程伴随着金融转型的过程。从长期来看，全球经济面临再平衡的问题，而中国经济则面临着结构调整的艰巨任务，这些变化已经并正在对中国金融业产生深刻影响。同时，从金融领域来看，全球银行业发生着深刻变化，监管机构也推出了一系列重大改革措施。为此，中国金融业不仅要关注宏观经济的新形势，而且还要适应中国经济结构调整、银行业监管变革和金融市场的变化，进行相应的创新和整合。中国必须抓住全球金融转型的机遇，直面自身一系列瓶颈性难题，坚决踏上金融转型之路，以期长远健康可持续发展。本文将重点研究从改革开放以来中国金融转型的路径，在“中国特色的发展经济学”的视角下，并根据中国金融的发展历程，将金融转型的路径划分为：初级发展阶段（起步期→发展期→调整期）→进化发展阶段（危机期→后危机期→完善期）→高级发展阶段（参与期→共同期→直接期）。

中国金融转型初级发展阶段

中国金融转型初级发展阶段（从1978年至2007年）：这一阶段是中国特色社会主义经济体系扩张运行的时期。一方面中国的国民经济取得了辉煌的成就，30年间经济实现世界少有的年均9.8%的增长速度。另一方面又积累了大量的矛盾和问题，粗放的经济增长方式导致高能耗、高物耗、高污染，经济增长依靠物质资源的投入来支撑，过度依赖出口拉动经济，社会保障不健全，城乡两元结构的矛盾加剧，收入差距日益扩大，区域性经济发展不平衡，资源利用缺乏可持续性，国内需求特别是消费需求不足等。这一阶段的显著特点是经济的快速增长使经济总量呈现加速扩张态势，但充分凸显了“三大”：经济规模大，成本压力大，产能过大；三低：低端，低价，低利润。

从金融领域来看，这一阶段金融转型取得了辉煌成就，也充满了曲折与争议。总体而言，中国金融业基本完成了由计划经济体制向市场经济体制的转变，金融业已上升为国民经济的核心产业，并有力地支持了国民经济其他部门的改革，适应了经济高速发展对金融服务的需要。从金融转型的路径来看，这一阶段大体上可以分为三个步骤：起步期→发展期→调整期。

1978年至1984年，是我国金融体系和结构开始了制度调整的起步时期。在这个时期，金融体系和结构出现了变化，最主要表现在实行金融机构多元化，打破传统制度一统天下的组织结构，建立了二级银行制度的框架。显著特点是金融制度变革的发生时期，新机构和旧机制并存，机构是新的，但制度安排的运行机制基本上是旧机制起支配作用。

1985年至1996年，是我国金融体系走向市场化的发展时期。在这个时期，金融基本制度进行了一系列的制度创新，为金融市场建立了初步框架。显著特点是金融宏观调控向间接调控过渡，从单一的行政型调控向运用经济手段转变。资金管理从统存统贷转变为差额包干的基础上，继而推进到差额控制和实存实贷，由指标管理过渡到资金管理；金融调控也从单一的行政手段直接调控向市场化运作机制调整，从开始的控制贷款规模，逐步启用中央银行的三大政策工具，发展到以比例管理彻底取代贷款规模控制。

一、经济全球化及金融全球化

法律的价值在于满足人们的某种需要。就国际金融法而言，其作用在于建立和维护国际金融秩序、保障国际金融安全、促进国际金融发展。简言之，安全和效率是国际金融法的两大基本价值。这两个价值是相互促进和相互补充的。金融秩序和金融稳定是金融发展的基本前提，没有金融秩序和金融稳定，也就无所谓金融发展；而金融发展又是金融秩序与金融稳定的根本保障。任何金融的低效率运行或停滞不前，都可能导致金融乃至整个经济的混乱与动荡。另一方面，它们之间也存在矛盾的一面。要维护国际金融秩序和保障国际金融安全，必然要求对金融业加以严格的宏观调控和监督管理，这在一定程度上会阻碍国际金融的发展；而推行金融自由化，放松金融监管，可能导致金融业效率的提高，也有可能导致金融危机的发生，反过来影响金融业的安全与稳定。这两大价值的博弈直接影响到国际金融法功能实现的程度。我们知道，国际金融法作为一门新兴的法律学科，价值取向的定位不能因人们的主观认识而转移，它必须顺应时代的潮流并与经济基础的要求相一致。事实也是如此，国际金融法的价值取向随着世界经济的发展而不断调整变化着。在国际金融法形成初期，即布雷顿森林体系确定之后，安全曾一度是其基本价值取向。各国都把维护金融体系的安全视为主要目标甚至是唯一目标。

世界经济活动超越国界，通过对外贸易、资本流动、技术转移、提供服务、相互依存、相互联系而形成的全球范围的有机经济整体。国际货币基金组织（IMF）在1997年5月发表的一份报告中指出，“经济全球化是指跨国商品与服务贸易及资本流动规模和形式的增加，以及技术的广泛迅速传播使世界各国经济的相互依赖性增强”。而经济合作与发展组织（OECD）认为，“经济全球化可以被看作一种过程，在这个过程中，经济、市场、技术与通讯形式都越来越具有全球特征，民族性和地方性在减少”。经济全球化主要表现在贸易自由化、生产国际化、金融全球化、科技全球化。

金融全球化对国际金融法的影响重大。金融全球化表现在不同国家和地区的金融主体所从事的金融活动在全球范围内不断扩展和深化，各国在金融业务、金融市场、金融政策与法律等方面跨越国界而相互依赖、相互影响和相互融合。世界各主要金融市场在时间上相互接续、价格上相互联动，几秒钟内就能实现上千万亿美元的交易，尤其是外汇市场已经成为世界上最具流动性和全天候的市场。在这样的经济形势下，国际金融关系朝着多方向发展。从货币体系的全球化到资本流动的全球化，从金融市场的全球化到金融机构的全球化，从金融信息流动的全球化到金融风险传递的全球化，从金融政策协调的全球化到金融法制建设以及金融交易规则和契约条款的全球化，金融全球化的内容可谓丰富多样、无所不及。例如，从国际货币体系看，伴随欧洲货币联盟的运转和拉美、亚洲、非洲等区域货币合作的开展，美元、欧元和日元三足鼎立的多元化货币格局正在形成；从国际资本流动看，近二十年来全球资本流动的规模、流速、冲击力均超过以往任何时期，其中，私人资本已取代官方资本成为全球资本流动的主体，其逐利本性使资本流动表现出很强的波动性。金融市场作为开展金融活动的平台，其全球化则构成了金融活动的全球基础，表现为各国金融市场的贯通和连接，货币市场、资本市场等异类金融市场间界限的日益模糊，金融市场的主要资产价格和利率的差距日益缩小，市场相关度显著提高。货币、资本、金融市场等金融全球化的构成要素之间相互依赖、相互影响和相互作用，使得金融资源在不同国家间和不同层次上转移、划拨、金融和

互动。从而促进金融资源的优化重组，促进金融效率的总体提高。

二、经济全球化下国际金融法的价值取向