国际金融市场范文10篇

摘要：2020年年初，病毒在全世界范围内肆虐，成为当年的第一个“黑天鹅”事件。这场疫情不仅危及数百万人的生命健康，更是对国际金融市场的发展造成了巨大的打击，特别是在当前经济全球化不断发展的大背景下，金融风险在国际范围内迅速传播。进入2021年后，国际疫情的不断反复带来了国际金融市场更深刻的变局。本文认为在此背景下，国际进出口贸易、汇率市场、利率市场、股票市场等会受到不同程度的影响，且风险会快速扩散。但值得注意的是，大多数学者认为短期内的动荡和反常并不会带来系统性的金融危机。针对可能出现的问题，政府应进行科学的宏观调控，通过货币政策与财政政策的紧密配合，一方面支持实体企业复工复产，另一方面维护人民币的币值稳定性，从而带动整个国家金融市场的复苏。

关键词：疫情;国际金融市场;对策分析

一、引言

不仅影响人们的身体健康，同时会给国际金融和经济发展带来巨大的打击。一方面，金融全球化使金融风险在国际金融市场上快速传播；另一方面，投资者的投资信心降低，热度衰退，不利于金融市场发挥活力。自从上一轮金融危机之后，全球性金融和经济发展普遍低迷，而的形成和传播无疑是对国际金融市场的雪上加霜。本文以疫情作为研究背景，结合当下的实际情况进行分析，具有很强的现实意义。针对以上背景，本文以下内容的安排是：第二部分通过描述当前国际金融市场的现状，分析可能出现的问题及原因；第三部分，讨论疫情对进出口贸易、国际汇率市场、国际利率市场、国际股票市场等方面造成的影响，并由此浅析国际金融市场的波动是否会引发国际金融危机这一问题；第四部分，根据当前的国际金融市场现状及问题，提出相应的对策建议。

二、疫情蔓延下国际金融市场的现状

自从2008年次贷危机之后，全球的经济金融长期存在增长缓慢、复苏乏力的现象。从需求层面来看，这是因为国际间贸易、投资、消费低迷放缓；从供给层面来看，这是经济结构、资源环境、科技创新等因素的不断变化所导致的。中国人民大学国际货币研究所特约研究员、中国银行研究院副院长钟红认为，从近十年来全球经济金融增长和贸易走势来看，当前处于康波周期①的尾部，即将走入经济周期中的衰退期和萧条期。而病毒的传播和扩散无疑加重了原本已有的严峻形势，在短期内会对国际金融市场造成巨大的冲击。2020年呈现出疫情全球蔓延的态势，国际金融市场出现大幅震荡，不仅导致各国的投资者具有消极的预期，各类资产的价格也在急剧下跌。可以说，国际金融市场处于剧烈的动荡之中，这是自2008年次贷危机以后最严峻的国际金融形势。危机主要表现为两种情形。第一，各类金融资产的跌幅规模较大，跌幅速度较快。以国际原油为例，自疫情以来国际原油的价格一度跌近20美元每桶，美国能源股大多高开走低，引发了市场上的恐慌情绪。资产价格下降必然导致国际金融市场上不断抛售金融产品以回收流动性，造成市场流动性降低。第二，通常被认为可以避险的资产并没有起到避险的作用。2020年6月中旬，亚洲市场的黄金现货价格高速下降，一度跌破1720美元每盎司，日跌近0.7%②。与此同时，同期的10年期美国债券收益率降到历史新低，在抛压下反弹到1%以上，可见避险特性降低。这说明在疫情的全球扩散下，国际金融市场上的金融工具全线下跌。2021年,疫情的反复使国际金融市场震荡之后出现更深刻的变局。通常情况下，疫情的第二波杀伤力往往比第一波更大，特别是当下世界各国纷纷发现变异毒株，对发现和治疗疾病构成不小挑战。从第一季度的发展状况来看，大多数国家能够对金融市场的各种指标进行有序的调整，最大程度使其变动处于可控的范围内。但是由于债务的恶化，全球范围内出现大规模的企业破产，不仅冲击了银行业的发展，更会削弱跨国公司的作用，进而使国内金融市场的波动扩散至国际金融市场。

伴随着世界经济一体化的潮流,我国金融走向国际市场是一个不可避免的选择,国际收支经常项目要开放,资本项目在条件成熟的前提下也必然要开放。国际金融市场不是风平浪静的,时刻有可能出现金融风暴。对此,我们不应退却或裹足不前,而应未雨绸缪。本文在此对开放经济条件下,国际资本流动如何给一国带来金融风险或危机问题进行探讨。

一、国际金融市场的均衡机制

国际金融市场的均衡机制,是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下,具有相同特征的证券或资产不存在从国际流动中获利的机会的一种市场稳定性,这时,国际金融市场处于一种静止平衡的状态。其形成条件分析如下:

以S表示直接标价法下的即期汇率,F表示远期汇率,以r、r*分别表示本国货币利率与外国货币利率(投资收益率)。假设从国内筹措的资金为一单位本国货币,从外汇市场上抛出得1/S外国资产,再把1/S外国资产投资于一长期投资项目,一年后可得(1+r*).1/S外币资产,再到外汇市场上兑换本币,可得(1+r*).F/S本质币资产。同样道理,投资者也可以从国外筹措资金,投资于本国资产,最终可得(1+r).F/S单位外币,两种投资操作方式正好相反。资本在国际金融市场中的流动方向取决于两种投资方式的最后收益率与投资成本的比较。以第一种方式为例说明,

如果(1+r*).F/S>(1+r),即期资本流出,远期资本流入。

如果(1+r*).F/S<(1+r),即期资本流入,远期资本流出。

伴随着世界经济一体化的潮流,我国金融走向国际市场是一个不可避免的选择,国际收支经常项目要开放,资本项目在条件成熟的前提下也必然要开放。国际金融市场不是风平浪静的,时刻有可能出现金融风暴。对此,我们不应退却或裹足不前,而应未雨绸缪。本文在此对开放经济条件下,国际资本流动如何给一国带来金融风险或危机问题进行探讨。

一、国际金融市场的均衡机制

国际金融市场的均衡机制,是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下,具有相同特征的证券或资产不存在从国际流动中获利的机会的一种市场稳定性,这时,国际金融市场处于一种静止平衡的状态。其形成条件分析如下:

以S表示直接标价法下的即期汇率,F表示远期汇率,以r、r*分别表示本国货币利率与外国货币利率(投资收益率)。假设从国内筹措的资金为一单位本国货币,从外汇市场上抛出得1/S外国资产,再把1/S外国资产投资于一长期投资项目,一年后可得(1+r*).1/S外币资产,再到外汇市场上兑换本币,可得(1+r*).F/S本质币资产。同样道理,投资者也可以从国外筹措资金,投资于本国资产,最终可得(1+r).F/S单位外币,两种投资操作方式正好相反。资本在国际金融市场中的流动方向取决于两种投资方式的最后收益率与投资成本的比较。以第一种方式为例说明,

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伴随着世界经济一体化的潮流,我国金融走向国际市场是一个不可避免的选择,国际收支经常项目要开放,资本项目在条件成熟的前提下也必然要开放。国际金融市场不是风平浪静的,时刻有可能出现金融风暴。对此,我们不应退却或裹足不前,而应未雨绸缪。本文在此对开放经济条件下,国际资本流动如何给一国带来金融风险或危机问题进行探讨。

一、国际金融市场的均衡机制

国际金融市场的均衡机制,是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下,具有相同特征的证券或资产不存在从国际流动中获利的机会的一种市场稳定性,这时,国际金融市场处于一种静止平衡的状态。其形成条件分析如下:

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一、国际金融市场的均衡机制

国际金融市场的均衡机制,是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下,具有相同特征的证券或资产不存在从国际流动中获利的机会的一种市场稳定性,这时,国际金融市场处于一种静止平衡的状态。其形成条件分析如下:

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[摘要]资本市场作为经济发展的基石，皆受各国政府严密管控，然而，伴随科技的日新月异，资本市场的发展亦与时俱进。资本市场全球化、新形态的交易平台及多样性的金融商品使各国证券交易所之间，或是与另类交易平台的竞争关系渐趋明显，促使各国交易所转变形态及政府重新检视证券市场的监管制度。基于此，文章主要从证券市场角度出发研究国际金融市场与金融监管制度，并以美国金融监管制度为例，为后续相关研究提供帮助。

[关键词]证券市场；国际金融市场；金融监管制度

一、国际金融市场与金融监管制度

（一）国际金融市场。国际金融市场是指以货币或其他金融商品，提供跨区际或国际间资金流动的交易平台，依据交易商品可分为外汇市场、国际银行市场、国际证券市场及衍生性商品市场。近年国际金融市场从过往以国际贸易或国际投资为目的的资金流动，转变为通过资金流动产生利润，或规避风险，此举也促使衍生性金融商品市场20世纪末的崛起与发展，使各类国际金融市场产生相互依赖性与市场整合。其所产生的现象包含增加新形态金融产品及金融商品跨国交易，使金融商品或市场间所产生变动相互牵引，优点在于增进资金流动的效率，缺点在于金融市场风险升高，导致国际金融市场不稳定。（二）金融监管。金融监管，是指对金融市场或金融活动的监督管理，通过特定手段规范金融市场参与者间权利义务关系，目的在于维持金融秩序稳定，有效且公平地分配资源，保障投资人或金融消费者权益。因各国政治、经济文化环境差异，使金融监管架构模式多元，金融监管架构的建立依据金融监管主体及监管手段，而产生不同监管模式。为达成金融监管目的，可采用的手段可归类成金融立法、金融政策拟定、金融监督、金融检查及行政调查。国际金融市场整合现象下，金融商品多元性及替代性，展现金融市场相互依赖性。除前述由各国内部构建金融监管制度，国际金融监管制度的形塑及重要性亦不容忽视。

二、金融监管制度

金融监管模式的多元建立，可依监管主体而区分为国际金融监管及各国内金融监管制度分类外，尚可依据不同金融产业，催生不同金融监管制度，以下将限于证券市场的国际及各国内金融监管制度。（一）国际金融监管制度。国际金融监管是对跨国金融活动活跃，各国金融监管制度局限性下所催生的产物，国际金融系统消弭地理上限制，促使跨国交易管理组织的建立，如二十国集团（G20）、国际结算银行（BankforInternationalSettlements，BIS）、巴塞尔银行监管委员会（BaselCommitteeonBankingSupervision），以及扩及对国际金融监管组织，如世界银行集团下国际复兴开发银行（TheInternation-alBankforReconstructionandDevelopment，IBRD）及国际货币基金（InternationalMonetaryFund，IMF）。国际金融机构在国际社会立足，国际监管规范使传统国际法的主导地位产生变化，各国缔结合作关系将不再局限于条约的硬性形式，且国际事务参与者已不在仅限于国家，涵括非政府组织、个人、公司及团体。国际金融管理组织的规范，依据国际金融管理组织或联盟对旗下成员强制性程度差异，可分为四类：缔结国际条约的组织，如国际货币基金；非基于国际条约设立，联系因素为仅具国际共识的非拘束性条约，例如G20；依据国际条约组成，但制定非约束性条约的组织，如国际证券管理机构组织；公私部门合作。（二）各国内金融监管制度。针对证券市场监管而言，依国家公权力对市场运作的涉入程度强弱可区分为规则基础监管模式、原则准则基础模式及机构基础的规范模式。1.证券监管模式规则基础监管模式，是政府直接主导整体证券市场的规范和执行，从制定明确证券市场规范，至依法执行权限；原则准则基础模式，系政府仅订立规范目的及最低标准行为准则，给予证券市场参与者较多弹性；机构基础规范模式，是针对被规范者内部组织建立，由政府规范证券市场参与者，必须建立内部法规遵循、自行评估及职业伦理规定。监管模式可混合采取，尤其机构规范模式可与其他两类监管模式并行。此外，机构基础规范模式，在原则准则基础模式下，可由政府与自律组织共同进行监督管理。规范基础监管与原则基础监管相比之下，前者优点有二：其一，规范明确，同时规制政府机关的执法行为；其二，减少证券市场参与者的守法成本。反面言之，亦是其缺点所在，规定过于繁杂，限缩证券市场发展。后者优点则是给予证券市场参与者较多弹性，得因应不同金融商品或金融环境变化，然而，证券市场参与者在不同规范目的范围内，必须自行制定合适且兼顾获利的经营方式，或因与政府机关对规范目的范围的认知落差，增加守法成本。2.自律组织监管模式自律组织，依据法律或行政规定，对证券市场特定业务规则的制度或实施，或对其会员监督管理，确保遵守证券法规，同时向政府主管机关负责，维持公平有效的资本市场。国际证券协会（TheInternationalCouncilofSecuritiesAssociations，ICSA）定义下的自律机构，为以公益为目的、增进对市场整合、投资人保障和维持市场效率的私人非政府组织。然而，“自律”与“他律”是相对概念，若以交易所与证券商而言，由于交易所对于证券商亦有监督管理权限，证券商属于他律机构，美国1934年证券交易法规定，交易所自行监督管理其业务，属于自律机构。自律组织监管模式，以主管机关对自律组织监管职权划分或主管机关对自律机构的监管程度差异，可区分为四种模式：（1）政府法定监管模式政府主管机关负责证券规范制定及执行，交易所对市场的监管职权受到主管机关限制，此类交易所不属于自律机构。例如法国、英国等国家的交易所。（2）有限责任制证券交易所自律组织政府主管机关作为主要证券规范制定者，交易所仅对市场营运相关职务有监督管理的权限，对特定市场监督和上市审查，例如我国香港交易所、新加坡交易所及美国纽约交易所等。（3）自主性较强自律组织政府主管机关作为主要证券规范制定者，证券交易所职责不仅有市场营运，尚包含执行证券规范的监管功能，包含管理市场参与者的商业行为。例如澳洲交易所、日本东京及大阪交易所、马来西亚交易所、美国芝加哥交易所。（4）独立性自律组织政府主管机关仍作为证券规范制定者，对证券市场监督管理则仰赖非市场营运的第三人，执行广泛的监管功能，例如加拿大投资监管组织及共同基金交易协会、日本证券交易协会、韩国金融投资协会、美国金融业监管机构、国家期货协会。

现阶段，随着人民币国际化进程的不断加快，金融市场的开放程度也日益加大，这促使金融产品的价格开始呈现出明显的变化，从而造成货币投机的风险开始逐渐提高，也就意味着人们持有货币存在着一定的风险和危机，将会对经济带来较大的不稳定性和不确定性。货币危机的大小将会对金融市场的发展状态、发展程度等有着直接的联系，这主要是由于货币中的投机行为是以金融市场为中间媒介而完成的。如果某个国家的货币要实现国际化，这就对该国的金融市场提出了较高的要求和标准，即该国的金融必须要具备一定程度上的开放性和规模化，并且其已经构建了完善的制度体系。换言之，金融市场是否健全和完善是该国的货币实现国际化发展的基础和前提。根据相关研究显示，当金融市场的规模处于中间水平时，货币出现投机风险和危机的可能性最大。在开始阶段，金融市场的规模化程度与货币投机危机之间呈正相关关系，即金融市场规模化程度越高，货币危机就越大。但是，如果金融市场已经发展到一定的规模后，此时的金融市场具有较高的完善性、健全性以及有效性，此时货币危机将会开始下降。现阶段，国际金融市场发展呈现出不稳定的态势，并且人民币向国际化发展中市场还不够开放、体制不够完善的前提下，本文将从人民币国际化的角度出发，对于人民币在国际金融市场中的发展进行探索和研究。

1国际金融市场的概念及作用

1.1国际金融市场的概况。国际金融市场的概念可以分狭义和广义两方面进行分析。从广义上而言，主要是指在国际领域里操作和实施国际金融业务的场所。从狭义层面而言，其主要是指为各个国家进行长期和短期资金借贷提供重要的场所。国际金融市场在国际领域中所起的作用至关重要。在这里，可以实现商品与劳务两者在国际间的转移、资本的国际转移、外汇买卖以及国际货币运转等方面的活动，所以，可以认为国际金融市场为各个国家之间的经济交往提供了场所和环境。现阶段，各种新型的投融资方式等不断地涌现并且得到了广泛的关注。在国际社会中，国际金融市场具有较高的地位，其为传统的经济活动提供支持作用，对于世界经济的发展起到了积极的推动作用。1.2国际金融市场的基本特征。国际金融市场的基本特征主要体现在以下三个方面。首先，总体市场形势相对平稳。近些年，随着国际上部分重债国的债务问题在某种程度上得到了一定的缓解。因此，现阶段国际金融市场的整体市场环境具有一定的平稳性，市场环境得到了明显的改善。但是，由于世界经济呈现出多样化和复杂化的特征，部分国家的金融政策存在着可变性，这对于国际金融市场的稳定性带来了一定的威胁。其次，国际金融市场业务和利率自由化。目前，国际上大部分国家开始逐渐放开了对金融业务的管制，同时开始加大了对金融机构合理竞争的鼓励和支持。因此，越来越多的行业和机构开始逐渐参与到金融市场中，部分非银行金融机构也开始不断创新金融业务。各国之间逐渐打破了金融壁垒，明显提高了金融市场的开发性。同时，各国金融政策也开始加大了改革力度，利率朝着自由化的方向发展，整个国际金融市场呈现出自由化的景象。最后，国际资本流动方向发生转变。现阶段，全球的经济格局处于不断变化的格局中，主要原因在于发达国家的经济体开始呈现出疲软的状态，同时，新兴经济体开始不断崛起。这样的经济格局导致流通中的资金开始向发达经济体流动。1.3国际金融市场的作用。国际金融市场的作用主要可以体现在以下两个方面。第一，其有利于资本实现国际化流动。国际金融市场可以明显提高跨国公司的生产、经营以及产品流通等环节重的流动资金的利用率，这无疑对于国际贸易的顺利进行、企业在国际市场中进行投融资等经济活动提供良好的环境。第二，有利于国际融资渠道的畅通。维持国际融资渠道的畅通可以被认为是国际金融市场的基本功能，从而为各个国家实现资金效益的最大化以及筹集经济发展所需的资金提供了重要的场所。因此，从某种程度上而言，国际金融市场提高了各个国家经济发展的进程。

2人民币国际化与国际金融市场的关系

近几年来，我国的经济呈现出突飞猛进的发展态势，人民币已经受到了广泛的关注，人民币国际化的进程不断加快。人民币国际化可以有效降低我国在国际贸易中的成本，有效降低汇率风险，提高经济收益。但是，在人民币国际化进程中，也面临着诸多困难和挑战，例如货币政策独立性、维持稳定币值、资本项目可兑换以及发达的金融市场等。在这些问题中，国际金融市场的建设是其中一项至关重要的内容。人民币国际化与国际金融市场之间的关系主要体现在以下两方面。2.1加快国际金融市场发展对于人民币国际化将起着积极的推动作用。首先，在国际经济活动中，国际金融市场扮演着至关重要的作用。现阶段，国际金融市场的地位开始得到了明显的提升，其已经成为全球经济链中不可或缺的重要环节之一。因此，推动国际金融市场的发展对于实现人民币国际化以及提升我国在国际经济中的地位的作用非常明显。其次，随着国际金融市场的不断完善和发展，其将会为各国投融资活动提供更加丰富多样的渠道，可以促进各个国家的经济发展，这对于人民币国际化也会带来积极的影响。最后，加快国际金融市场的建设，可以实现资金配置的有效运用，实现资源配置最大化，促进银行等金融机构所开展的业务朝着国际化的方向发展。总之，国际金融市场的发展为人民币国际化创造了有利条件，具体可以体现在以下几点：第一，对于世界经济全球化发展起到一定的推动作用。通过国际金融市场可以将国际领域内的闲置资金聚集起来，提高这部分资金的活跃性，满足国际贸易的实际需求，实现跨国公司资本循坏与周转。第二，对于我国国际收支起到良好的调节作用。随着国际金融市场的不断发展，为国际收支出现逆差的国家提供了一个有利的调节方式。出现逆差的国家可以在金融市场上进行筹资或者举债活动等，可以有效缓解国际收支不平衡性问题。第三，促进金融业业务朝着国际化方向发展。国际金融市场将世界各国的银行有机统一起来，银行打破空间以及信用的约束和限制，更大限度地推动金融业务的国际化程度。2.2不够恰当的国际金融市场将会阻碍人民币国际化进程。如果国际金融国际市场的发展过快或者不合时宜，这对于人民币国际化进程将会带来一定的阻碍作用。在国际金融市场中从事投融资活动时，其中肯定会蕴含着较大的风险。如果缺乏有效的控制方式，将会对经济发展带来严重的不利影响，人民币国际化进程必然会受到阻碍。国际金融市场加快了资本在国际间的流动，同时，其也带来了一定的负面影响。因此，国际金融市场对于人民币国际化的影响是需要满足诸多条件的，如果某些条件不成熟或者以不够恰当的方式进入国际金融市场建设，必然会带来严重的负面作用。

3在国际金融市场中促使人民币国际化发展的有效策略

伴随着世界经济一体化的潮流,我国金融走向国际市场是一个不可避免的选择,国际收支经常项目要开放,资本项目在条件成熟的前提下也必然要开放。国际金融市场不是风平浪静的,时刻有可能出现金融风暴。对此,我们不应退却或裹足不前,而应未雨绸缪。本文在此对开放经济条件下,国际资本流动如何给一国带来金融风险或危机问题进行探讨。

一、国际金融市场的均衡机制

国际金融市场的均衡机制,是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下,具有相同特征的证券或资产不存在从国际流动中获利的机会的一种市场稳定性,这时,国际金融市场处于一种静止平衡的状态。其形成条件分析如下:

以S表示直接标价法下的即期汇率,F表示远期汇率,以r、r*分别表示本国货币利率与外国货币利率(投资收益率)。假设从国内筹措的资金为一单位本国货币,从外汇市场上抛出得1/S外国资产,再把1/S外国资产投资于一长期投资项目,一年后可得(1+r*).1/S外币资产,再到外汇市场上兑换本币,可得(1+r*).F/S本质币资产。同样道理,投资者也可以从国外筹措资金,投资于本国资产,最终可得(1+r).F/S单位外币,两种投资操作方式正好相反。资本在国际金融市场中的流动方向取决于两种投资方式的最后收益率与投资成本的比较。以第一种方式为例说明,

如果(1+r*).F/S>(1+r),即期资本流出,远期资本流入。

如果(1+r*).F/S<(1+r),即期资本流入,远期资本流出。

伴随着世界经济一体化的潮流,我国金融走向国际市场是一个不可避免的选择,国际收支经常项目要开放,资本项目在条件成熟的前提下也必然要开放。国际金融市场不是风平浪静的,时刻有可能出现金融风暴。对此,我们不应退却或裹足不前,而应未雨绸缪。本文在此对开放经济条件下,国际资本流动如何给一国带来金融风险或危机问题进行探讨。

一、国际金融市场的均衡机制

国际金融市场的均衡机制,是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下,具有相同特征的证券或资产不存在从国际流动中获利的机会的一种市场稳定性,这时,国际金融市场处于一种静止平衡的状态。其形成条件分析如下:

以S表示直接标价法下的即期汇率,F表示远期汇率,以r、r*分别表示本国货币利率与外国货币利率(投资收益率)。假设从国内筹措的资金为一单位本国货币,从外汇市场上抛出得1/S外国资产,再把1/S外国资产投资于一长期投资项目,一年后可得(1+r*).1/S外币资产,再到外汇市场上兑换本币,可得(1+r*).F/S本质币资产。同样道理,投资者也可以从国外筹措资金,投资于本国资产,最终可得(1+r).F/S单位外币,两种投资操作方式正好相反。资本在国际金融市场中的流动方向取决于两种投资方式的最后收益率与投资成本的比较。以第一种方式为例说明,

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伴随着世界经济一体化的潮流,我国金融走向国际市场是一个不可避免的选择,国际收支经常项目要开放,资本项目在条件成熟的前提下也必然要开放。国际金融市场不是风平浪静的,时刻有可能出现金融风暴。对此,我们不应退却或裹足不前,而应未雨绸缪。本文在此对开放经济条件下,国际资本流动如何给一国带来金融风险或危机问题进行探讨。

一、国际金融市场的均衡机制

国际金融市场的均衡机制,是在不考虑交易成本和信息成本等制约因素的情况下,具有相同特征的证券或资产不存在从国际流动中获利的机会的一种市场稳定性,这时,国际金融市场处于一种静止平衡的状态。其形成条件分析如下:

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