高额外汇储备范文10篇

[论文关键词]外汇储备外汇管制金融危机

[论文摘要]截至2008年6月底，我国外汇储备达到18088亿美元，影响了我国货币政策的自主性，并使持有外汇储备的成本增加。为减少高额外汇储备对我国经济的不利影响，应采取放松外汇管制，调整外汇储备积极管理的战略目标，建立以专业化投资管理公司为主体的外汇储备管理运作体系等措施。

外汇储备是反映一国经济、金融实力的一个重要的宏观经济变量，对宏观经济的调节能力日渐重要，但一国外汇储备的持有并不是越多越好，适度的外汇储备是一国经济正常发展所必须考虑的重要问题。截至2008年6月底，我国外汇储备高达18088亿美元，对我国经济发展存在一系列不利影响。

一、外汇储备规模过大对经济的不利影响

1.高涨的外汇储备影响了货币政策的自主性

开放经济条件下，一国的外汇储备变动是货币供给的重要渠道。一国的货币供应量是由中央银行发行，再通过各种渠道向市场投放的货币数量。外汇占款是中央银行持有外汇储备所对应的货币投放。同时，外汇储备占款具有高能货币的性质，通过乘数效应可以对货币供应产生成倍的放大作用。当我国国际收支持续出现顺差时，外汇市场上供过于求。为了维持人民币汇率稳定，中央银行必须投放基础货币购入外汇以保持供求平衡，这会造成基础货币的增加，在货币乘数作用下会进一步带来货币总量的多倍扩张。外汇占款在基础货币投放中的比例不断攀升，2005年至2008年8月更是分别达到110%、127.3%、126.4%和135%。为了避免货币的过度投放，中央银行不得不采取紧缩国内信贷的政策，2006年以来人民银行15次提高法定存款准备金率，不断在公开市场上发行票据回笼基于外汇占款所投放的基础货币，力图使外汇储备的增加对国内货币供给总量的影响完全或部分抵消，但收效甚微。巨额外汇储备给货币政策自主性带来压力，导致货币供应量和银行信贷的扩张引发通货膨胀，并成为当前流动性过剩的最主要根源。同时，人民银行为了冲销由于外汇储备快速增长导致的基础货币投放量过大，人民银行不断发行央行票据回笼货币。

截至2006年10月底．我国外汇储备余额超过1万亿美元大关，达到1009626亿美元．成为世界上外汇储备最多的国家。据世界银行预测．到2007年底，我国外汇储备将增至1349万亿美元。无论是纵向比较．还是横向比较．我国外汇储备的增长速度和绝对数额都达到了相当高的水平，超出了合理的水平范围。判断一国外汇储备规模是否合理．有两个指标可以参照：一是进口用汇规模。对发展中国家而言．进口用汇规模的衡量标准为3个月．即年进口规模的25％．并可根据情况上浮30％、40％。2005年．我国进口总额为66012亿美元．按此标准计算．约需要外汇储备2145~2310亿美元。二是外债规模．即根据当年外债还本付息规模和短期外债来确定。截至2005年底我国外债规模约为3000亿美元．以10％的利率来计算．付息约需要外汇储备300亿美元：我国短期外债约占外债总规模的50％．约为1500亿美元。因此，即使考虑到国际政治、经济和金融危机乃至突发事件所需要的外汇．我国外汇储备都存在规模过大的倾向。当然，目前对于我国巨额的外汇储备．最重要的并不是简单的以规模来判断其大小．而应以需求和效率为标准．在保证其安全性的基础上实现增值。

一、我国高额外汇储备形成的原因分析

1．持续的贸易顺差是高额外汇储备形成的直接原因

改革开放以来．我国通过扩大对外开放和深化外贸体制改革．对外贸易迅猛发展．贸易环境不断优化．我国成为世界第三大贸易体。2004年5月~2006年10月连续30个月实现贸易顺差，累计达279037亿美元。这成为我国外汇储备激增的直接原因。但我国以巨额贸易顺差换得的外汇储备激增，是在国内居民需求不振、消费对经济增长的拉动作用明显不足的背景下实现的。在换取巨额资金的同时．我国也付出了大量出口资源类初级产品以及资源和环境的高昂代价。

2．吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升

近年来．我国不断推进和完善外商投资管理体制改革．积极有效地利用外资．成为世界上吸引外资最多的国家之一．并且连续13年成为吸引外资最多的发展中国家。截至2006年10月．我国实际吸收外商直接投资总额累计达7767．38亿美元。近年来．与经常项目顺差对新增外汇储备的贡献度呈下降趋势相反．资本顺差的贡献度逐渐上升。但值得关注的是．大部分外商直接投资的进入．只是利用我国廉价的劳动力形成了庞大的出口加工业．并没有带来先进的技术设备．大规模流入的国际资本没有完全被实体经济部门吸收．相当一部分滞留在金融系统内成为相对过剩的资本．直接导致了外汇储备的增加。

一、高额外汇储备对我国经济的影响

1、高额外汇储备对我国经济的积极影响

（1）有利于保证我国偿还外债。保证对外债的还本付息是每个国家外汇储备的作用之一。我国的外汇储备保留额度，与相应的外债规模和外债结构是息息相关的。国家外汇管理局公布的统计资料显示，截至2007年末，我国外债余额为3736.18亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同），比上年末增加506.30亿美元，上升15.68％。其中，中长期外债（剩余期限）余额1535.34亿美元，比上年末增加141.74亿美元，增长10.17%，占外债余额的41.09%；短期外债余额2200.84亿美元，增加364.56亿美元，增长19.85%，占外债余额的58.91%。

据初步计算，2007年我国外债偿债率为1.98%，债务率为27.84%，负债率为11.52%，短期外债与外汇储备的比为14.40%，均在国际标准安全线之内。而我国的现实情况是短期外债比例过大，这将给我国债务偿还带来沉重的压力。因此，我们还必须保持一定的外汇储备规模，并使其与债务结构相匹配，提高清偿能力。

（2）有利于保证国民经济健康发展。这主要体现在以下两点。一是当国际市场出现变化导致出口锐减，或因季节性因素及突发性事件造成临时国际收支逆差时，国家可动用充足的外汇储备来弥补逆差，无须采取压缩进口等影响国内经济正常运行的限制性措施。二是当国际收支发生结构性失衡，需要进行紧急或长期调整时，国家可以动用充裕的外汇储备进行调节，以缓和调整过程中的外部冲击，从而降低各种措施对国内供求均衡所带来的负效应，维持国内经济的正常运行和稳定发展。

（3）有利于推进资本项目开放和人民币自由兑换。我国外汇管理体制改革的最终目标是创造条件，推进人民币资本项目的开放和最终实现人民币完全自由兑换。我国已经实现经常项目开放，履行WTO承诺放松外汇管制，逐步推进资本项目开放，为人民币完全自由兑换做准备，这是我国目前面临的现实问题。而推进资本项目开放，实现人民币自由兑换的一个重要条件是国家必须拥有足够的外汇储备。

截至2006年10月底．我国外汇储备余额超过1万亿美元大关，达到1009626亿美元．成为世界上外汇储备最多的国家。据世界银行预测．到2007年底，我国外汇储备将增至1349万亿美元。无论是纵向比较．还是横向比较．我国外汇储备的增长速度和绝对数额都达到了相当高的水平，超出了合理的水平范围。判断一国外汇储备规模是否合理．有两个指标可以参照：一是进口用汇规模。对发展中国家而言．进口用汇规模的衡量标准为3个月．即年进口规模的25％．并可根据情况上浮30％、40％。2005年．我国进口总额为66012亿美元．按此标准计算．约需要外汇储备2145~2310亿美元。二是外债规模．即根据当年外债还本付息规模和短期外债来确定。截至2005年底我国外债规模约为3000亿美元．以10％的利率来计算．付息约需要外汇储备300亿美元：我国短期外债约占外债总规模的50％．约为1500亿美元。因此，即使考虑到国际政治、经济和金融危机乃至突发事件所需要的外汇．我国外汇储备都存在规模过大的倾向。当然，目前对于我国巨额的外汇储备．最重要的并不是简单的以规模来判断其大小．而应以需求和效率为标准．在保证其安全性的基础上实现增值。

一、我国高额外汇储备形成的原因分析

1．持续的贸易顺差是高额外汇储备形成的直接原因

改革开放以来．我国通过扩大对外开放和深化外贸体制改革．对外贸易迅猛发展．贸易环境不断优化．我国成为世界第三大贸易体。2004年5月~2006年10月连续30个月实现贸易顺差，累计达279037亿美元。这成为我国外汇储备激增的直接原因。但我国以巨额贸易顺差换得的外汇储备激增，是在国内居民需求不振、消费对经济增长的拉动作用明显不足的背景下实现的。在换取巨额资金的同时．我国也付出了大量出口资源类初级产品以及资源和环境的高昂代价。

2．吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升

近年来．我国不断推进和完善外商投资管理体制改革．积极有效地利用外资．成为世界上吸引外资最多的国家之一．并且连续13年成为吸引外资最多的发展中国家。截至2006年10月．我国实际吸收外商直接投资总额累计达7767．38亿美元。近年来．与经常项目顺差对新增外汇储备的贡献度呈下降趋势相反．资本顺差的贡献度逐渐上升。但值得关注的是．大部分外商直接投资的进入．只是利用我国廉价的劳动力形成了庞大的出口加工业．并没有带来先进的技术设备．大规模流入的国际资本没有完全被实体经济部门吸收．相当一部分滞留在金融系统内成为相对过剩的资本．直接导致了外汇储备的增加。

一、我国高额外汇储备形成的原因分析

1．持续的贸易顺差是高额外汇储备形成的直接原因

改革开放以来．我国通过扩大对外开放和深化外贸体制改革．对外贸易迅猛发展．贸易环境不断优化．我国成为世界第三大贸易体。2004年5月~2006年10月连续30个月实现贸易顺差，累计达279037亿美元。这成为我国外汇储备激增的直接原因。但我国以巨额贸易顺差换得的外汇储备激增，是在国内居民需求不振、消费对经济增长的拉动作用明显不足的背景下实现的。在换取巨额资金的同时．我国也付出了大量出口资源类初级产品以及资源和环境的高昂代价。

2．吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升

近年来．我国不断推进和完善外商投资管理体制改革．积极有效地利用外资．成为世界上吸引外资最多的国家之一．并且连续13年成为吸引外资最多的发展中国家。截至2006年10月．我国实际吸收外商直接投资总额累计达7767．38亿美元。近年来．与经常项目顺差对新增外汇储备的贡献度呈下降趋势相反．资本顺差的贡献度逐渐上升。但值得关注的是．大部分外商直接投资的进入．只是利用我国廉价的劳动力形成了庞大的出口加工业．并没有带来先进的技术设备．大规模流入的国际资本没有完全被实体经济部门吸收．相当一部分滞留在金融系统内成为相对过剩的资本．直接导致了外汇储备的增加。

3．人民币升值预期导致大量国际短期资本进入

截至2006年10月底．我国外汇储备余额超过1万亿美元大关，达到1009626亿美元．成为世界上外汇储备最多的国家。据世界银行预测．到2007年底，我国外汇储备将增至1349万亿美元。无论是纵向比较．还是横向比较．我国外汇储备的增长速度和绝对数额都达到了相当高的水平，超出了合理的水平范围。判断一国外汇储备规模是否合理．有两个指标可以参照：一是进口用汇规模。对发展中国家而言．进口用汇规模的衡量标准为3个月．即年进口规模的25％．并可根据情况上浮30％、40％。2005年．我国进口总额为66012亿美元．按此标准计算．约需要外汇储备2145~2310亿美元。二是外债规模．即根据当年外债还本付息规模和短期外债来确定。截至2005年底我国外债规模约为3000亿美元．以10％的利率来计算．付息约需要外汇储备300亿美元：我国短期外债约占外债总规模的50％．约为1500亿美元。因此，即使考虑到国际政治、经济和金融危机乃至突发事件所需要的外汇．我国外汇储备都存在规模过大的倾向。当然，目前对于我国巨额的外汇储备．最重要的并不是简单的以规模来判断其大小．而应以需求和效率为标准．在保证其安全性的基础上实现增值。

一、我国高额外汇储备形成的原因分析

1．持续的贸易顺差是高额外汇储备形成的直接原因

改革开放以来．我国通过扩大对外开放和深化外贸体制改革．对外贸易迅猛发展．贸易环境不断优化．我国成为世界第三大贸易体。2004年5月~2006年10月连续30个月实现贸易顺差，累计达279037亿美元。这成为我国外汇储备激增的直接原因。但我国以巨额贸易顺差换得的外汇储备激增，是在国内居民需求不振、消费对经济增长的拉动作用明显不足的背景下实现的。在换取巨额资金的同时．我国也付出了大量出口资源类初级产品以及资源和环境的高昂代价。

2．吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升

近年来．我国不断推进和完善外商投资管理体制改革．积极有效地利用外资．成为世界上吸引外资最多的国家之一．并且连续13年成为吸引外资最多的发展中国家。截至2006年10月．我国实际吸收外商直接投资总额累计达7767．38亿美元。近年来．与经常项目顺差对新增外汇储备的贡献度呈下降趋势相反．资本顺差的贡献度逐渐上升。但值得关注的是．大部分外商直接投资的进入．只是利用我国廉价的劳动力形成了庞大的出口加工业．并没有带来先进的技术设备．大规模流入的国际资本没有完全被实体经济部门吸收．相当一部分滞留在金融系统内成为相对过剩的资本．直接导致了外汇储备的增加。

截至2006年10月底．我国外汇储备余额超过1万亿美元大关，达到1009626亿美元．成为世界上外汇储备最多的国家。据世界银行预测．到2007年底，我国外汇储备将增至1349万亿美元。无论是纵向比较．还是横向比较．我国外汇储备的增长速度和绝对数额都达到了相当高的水平，超出了合理的水平范围。判断一国外汇储备规模是否合理．有两个指标可以参照：一是进口用汇规模。对发展中国家而言．进口用汇规模的衡量标准为3个月．即年进口规模的25％．并可根据情况上浮30％、40％。2005年．我国进口总额为66012亿美元．按此标准计算．约需要外汇储备2145~2310亿美元。二是外债规模．即根据当年外债还本付息规模和短期外债来确定。截至2005年底我国外债规模约为3000亿美元．以10％的利率来计算．付息约需要外汇储备300亿美元：我国短期外债约占外债总规模的50％．约为1500亿美元。因此，即使考虑到国际政治、经济和金融危机乃至突发事件所需要的外汇．我国外汇储备都存在规模过大的倾向。当然，目前对于我国巨额的外汇储备．最重要的并不是简单的以规模来判断其大小．而应以需求和效率为标准．在保证其安全性的基础上实现增值。

一、我国高额外汇储备形成的原因分析

1．持续的贸易顺差是高额外汇储备形成的直接原因

改革开放以来．我国通过扩大对外开放和深化外贸体制改革．对外贸易迅猛发展．贸易环境不断优化．我国成为世界第三大贸易体。2004年5月~2006年10月连续30个月实现贸易顺差，累计达279037亿美元。这成为我国外汇储备激增的直接原因。但我国以巨额贸易顺差换得的外汇储备激增，是在国内居民需求不振、消费对经济增长的拉动作用明显不足的背景下实现的。在换取巨额资金的同时．我国也付出了大量出口资源类初级产品以及资源和环境的高昂代价。

2．吸引外商直接投资对新增外汇储备的贡献率不断上升

近年来．我国不断推进和完善外商投资管理体制改革．积极有效地利用外资．成为世界上吸引外资最多的国家之一．并且连续13年成为吸引外资最多的发展中国家。截至2006年10月．我国实际吸收外商直接投资总额累计达7767．38亿美元。近年来．与经常项目顺差对新增外汇储备的贡献度呈下降趋势相反．资本顺差的贡献度逐渐上升。但值得关注的是．大部分外商直接投资的进入．只是利用我国廉价的劳动力形成了庞大的出口加工业．并没有带来先进的技术设备．大规模流入的国际资本没有完全被实体经济部门吸收．相当一部分滞留在金融系统内成为相对过剩的资本．直接导致了外汇储备的增加。

摘要：外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。对此我们必须要采取一定的措施加以解决。

关键词：外汇储备；消极影响；适度规模

自1994年外汇体制改革以来，我国连续多年保持国际收支双顺差（1998年除外），外汇储备也逐年快速增长，截至2005年底，外汇储备已高达8189亿美元。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的标志，有利于增强国际清偿能力，维护国家和企业的对外信誉，有利于应对突发事件，防范金融风险。但是，外汇储备的快速增长对我国经济发展和经济政策产生了深刻影响，也引发了国际上要求人民币升值的呼声。那么，我国外汇储备的合理规模应为多少？本文根据相关材料，对我国外汇储备适度规模进行了定量分析，并提出了一些相关的政策和建议。

一、对我国外汇储备适度规模的定量分析

确定合理的外汇储备规模，减少外汇资源的低效和浪费，应是中国最明智的选择。传统观点认为：一国外汇储备能够满足该国的2-5个月的进口用汇需求即可，东南亚金融危机以后，对外汇储备又有了新认识：一个国家的外汇储备不能低于该国短期的外债规模，以防止金融危机的发生，但一些国际金融机构提出：一个国家的外汇储备的规模应当能起到维护金融稳定的作用。事实上，由于各国实际情况的不同，市场经济发展及对外经济交往程度的不同，因此对外汇储备的要求也不相同。

需要说明的是，从我国实际情况看，目前我国的资本项目没有完全开放，证券投资整体规模不大，外商证券投资收益汇出的用汇需求不大，所以这一因素可以忽略。另外，目前我国企业“走出去”战略刚刚启动，对外投资的用汇需求也不大，这一点我们同样忽略。因此，我国外汇储备主要用于满足以下四个方面：

摘要：外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。对此我们必须要采取一定的措施加以解决。

关键词：外汇储备；消极影响；适度规模

自1994年外汇体制改革以来，我国连续多年保持国际收支双顺差（1998年除外），外汇储备也逐年快速增长，截至2005年底，外汇储备已高达8189亿美元。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的标志，有利于增强国际清偿能力，维护国家和企业的对外信誉，有利于应对突发事件，防范金融风险。但是，外汇储备的快速增长对我国经济发展和经济政策产生了深刻影响，也引发了国际上要求人民币升值的呼声。那么，我国外汇储备的合理规模应为多少？本文根据相关材料，对我国外汇储备适度规模进行了定量分析，并提出了一些相关的政策和建议。

一、对我国外汇储备适度规模的定量分析

确定合理的外汇储备规模，减少外汇资源的低效和浪费，应是中国最明智的选择。传统观点认为：一国外汇储备能够满足该国的2-5个月的进口用汇需求即可，东南亚金融危机以后，对外汇储备又有了新认识：一个国家的外汇储备不能低于该国短期的外债规模，以防止金融危机的发生，但一些国际金融机构提出：一个国家的外汇储备的规模应当能起到维护金融稳定的作用。事实上，由于各国实际情况的不同，市场经济发展及对外经济交往程度的不同，因此对外汇储备的要求也不相同。

需要说明的是，从我国实际情况看，目前我国的资本项目没有完全开放，证券投资整体规模不大，外商证券投资收益汇出的用汇需求不大，所以这一因素可以忽略。另外，目前我国企业“走出去”战略刚刚启动，对外投资的用汇需求也不大，这一点我们同样忽略。因此，我国外汇储备主要用于满足以下四个方面：

[论文关键词]外汇储备外汇管制金融危机

[论文摘要]截至2008年6月底，我国外汇储备达到18088亿美元，影响了我国货币政策的自主性，并使持有外汇储备的成本增加。为减少高额外汇储备对我国经济的不利影响，应采取放松外汇管制，调整外汇储备积极管理的战略目标，建立以专业化投资管理公司为主体的外汇储备管理运作体系等措施。

外汇储备是反映一国经济、金融实力的一个重要的宏观经济变量，对宏观经济的调节能力日渐重要，但一国外汇储备的持有并不是越多越好，适度的外汇储备是一国经济正常发展所必须考虑的重要问题。截至2008年6月底，我国外汇储备高达18088亿美元，对我国经济发展存在一系列不利影响。

一、外汇储备规模过大对经济的不利影响

1.高涨的外汇储备影响了货币政策的自主性

开放经济条件下，一国的外汇储备变动是货币供给的重要渠道。一国的货币供应量是由中央银行发行，再通过各种渠道向市场投放的货币数量。外汇占款是中央银行持有外汇储备所对应的货币投放。同时，外汇储备占款具有高能货币的性质，通过乘数效应可以对货币供应产生成倍的放大作用。当我国国际收支持续出现顺差时，外汇市场上供过于求。为了维持人民币汇率稳定，中央银行必须投放基础货币购入外汇以保持供求平衡，这会造成基础货币的增加，在货币乘数作用下会进一步带来货币总量的多倍扩张。外汇占款在基础货币投放中的比例不断攀升，2005年至2008年8月更是分别达到110%、127.3%、126.4%和135%。为了避免货币的过度投放，中央银行不得不采取紧缩国内信贷的政策，2006年以来人民银行15次提高法定存款准备金率，不断在公开市场上发行票据回笼基于外汇占款所投放的基础货币，力图使外汇储备的增加对国内货币供给总量的影响完全或部分抵消，但收效甚微。巨额外汇储备给货币政策自主性带来压力，导致货币供应量和银行信贷的扩张引发通货膨胀，并成为当前流动性过剩的最主要根源。同时，人民银行为了冲销由于外汇储备快速增长导致的基础货币投放量过大，人民银行不断发行央行票据回笼货币。