地下储备范文10篇

[摘要]石油和天然气储备是保障国家能源安全的重要措施，地下储备库是一种安全和节约的储备方式。国外石油储备主要为地下溶洞和盐穴，天然气储备的发展有战略储备向以废弃气藏为主的大型化，民用储备向灵活性大、周转率较高的小型气库发展的趋势。我国目前地下油气储备库处于建设的初期，随着进口依存度的不断增大，需普查适合油气地下储存的地区，进一步重视和加大地下储备技术的研发，保障国民经济的快速发展。

[关键词]石油，天然气，储备，普查

石油和天然气储备是为了保障国家的经济安全和社会稳定，由中央政府直接投资或者其他方式，拥有和控制一定数量的原油、成品油和天然气储备。这是国家为了保障能源安全稳定供应的重要手段之一。在发生战事、大规模禁运等非常时期，则可用于应对国际石油市场的剧烈动荡，减缓或屏蔽可能给国民经济带来的冲击。从1973年第一次世界石油危机以后，美国、日本、西欧一些国家都相继建立了石油和天然气战略储备。从他们的储备方式来看，地下储备库已成为储备的主要方式。

1、建设石油地下储备的重要性和必要性

首先，建设地下油气储备库是保障能源安全的重要措施。现代战争中，重要经济目标是重点打击的对象，而油气设施在国民经济和战争上的重要性，使其成为打击的主要对象。从战略的角度看，建设地下油气储备有利于保护油气战略资源。

其次，地下油气储备库建设有利于防止恐怖袭击，油库是恐怖分子袭击的重点。地下油气储备库管理容易，不易接触，不易引爆。

[摘要]石油和天然气储备是保障国家能源安全的重要措施，地下储备库是一种安全和节约的储备方式。国外石油储备主要为地下溶洞和盐穴，天然气储备的发展有战略储备向以废弃气藏为主的大型化，民用储备向灵活性大、周转率较高的小型气库发展的趋势。我国目前地下油气储备库处于建设的初期，随着进口依存度的不断增大，需普查适合油气地下储存的地区，进一步重视和加大地下储备技术的研发，保障国民经济的快速发展。

[关键词]石油，天然气，储备，普查

石油和天然气储备是为了保障国家的经济安全和社会稳定，由中央政府直接投资或者其他方式，拥有和控制一定数量的原油、成品油和天然气储备。这是国家为了保障能源安全稳定供应的重要手段之一。在发生战事、大规模禁运等非常时期，则可用于应对国际石油市场的剧烈动荡，减缓或屏蔽可能给国民经济带来的冲击。从1973年第一次世界石油危机以后，美国、日本、西欧一些国家都相继建立了石油和天然气战略储备。从他们的储备方式来看，地下储备库已成为储备的主要方式。

1、建设石油地下储备的重要性和必要性

首先，建设地下油气储备库是保障能源安全的重要措施。现代战争中，重要经济目标是重点打击的对象，而油气设施在国民经济和战争上的重要性，使其成为打击的主要对象。从战略的角度看，建设地下油气储备有利于保护油气战略资源。

其次，地下油气储备库建设有利于防止恐怖袭击，油库是恐怖分子袭击的重点。地下油气储备库管理容易，不易接触，不易引爆。

1城市地下工程是城市发展的必然产物

为了解决危机，城市建设不断地发展。城市高楼林立，而绿化面积、树木、花草不断减少，这些导致人们生活质量下降［2］。所以城市地下工程是缓解城市人口、交通与土地资源的供需之间矛盾的有效途径。

2地下工程是城市可持续发展的有效途径

2．1节约土地资源，解决城市发展中的“城市综合症”

节约土地资源:城市不断地向周边扩张，导致良田丧失［3］;我国在2007年耕地面积是19．5亿亩，在2008年～2010年中2008年减少太多，但是后来两年维持在18．258亿亩，已经降至专家们公认的18亿亩耕地面积警戒线。城市化向地下发展可以解决占用土地问题，保护耕地资源，维持中国社会经济可持续发展［4］。美化城市环境:随着城市化进程加快，商业用地、居民用地、工业用地以及其他公共设施用地需求不断增长，所以把地面上的各种设施搬到地下，形成地下街、地下商场、地下娱乐场和地下管道，腾出地面空间用于绿化城市，让城市与自然和谐相处［5］。南宁市的五象广场的地下商场等都是很好的实例。为市民提供便利:大城市都建成了地铁网络线，地铁有运量大、行车速度快、运输成本低、安全、可靠、舒适、效率高、无交通堵塞等特点。市民上下班、出门都不怕堵车，节约时间。2010年我国成为第一大汽车市场，2011年汽车保有量突破1亿辆，市民开车出去因找车位而烦恼，地下停车场有效提供便利。国际性的大都市一般都建成5层～6层地下停车场，解决停车难的问题。未来城市将地下停车场、地下商场、地铁建于一体，更方便市民。

2．2节能环保

第一条为加快城市基础设施建设,合理有序地开发利用城市地下资源，净化城市空间，规范我县地下弱电管网的建设管理，根据《市政公用事业特许经营管理办法》（建设部第126号令）、《省市政公用设施管理条例》等有关法规和规定，结合我县实际，制定本办法。

第二条地下弱电管网，是指电信、移动、联通、网通、铁通等通讯缆线、广播电视缆线和交通警察电子信号传输缆线等弱电缆线，按照国家有关技术规范统一设计、统一布设埋入地下建设的共同管网。

第三条凡在本县辖区的县城规划区、重点镇、工业园区、中心社区的弱电建设项目应遵循本办法。

第四条地下弱电管网建设要遵循《县城市总体规划》，在已经实施地下弱电管网的道路上，原则上不再审批城市地下弱电管网的单建项目。

第五条城区地下弱电管网工程建设按照统一规划、集中集约建设与管理、互联互通、资源共享、安全保密和易于操作的原则，实行政府监督，使用单位（包括网络运营商，下同）联合建设的模式统一组织实施。通讯基础设施、传输线路应相互共建共享，城区同一道路各通信管线使用单位的基础管线必须实行同沟同井。

第六条城区地下弱电管网工程项目由县信息化工作领导小组进行审核，并确定牵头建设单位。参与建设单位按照施工成本价分摊建设费用，牵头建设单位需承担一定的管线余量，管线余量有偿提供新进单位使用。在建设城市基础通信管线时必须按照标准预留政府战略储备资源，其产权归县政府所有，由县信息化管理机构管理，建设费用摊入其他使用单位的管道建设成本。

摘要：随着天然气市场的放开，欧美国家储气库逐步成为天然气产业链中的独立环节进行商业运营，单独定价。中国天然气产业市场化程度比较低，地下储气库主要作为调峰保供使用，已建成的储气库均由垂直一体化石油公司建设、运营和管理，在现行的天然气价格体制下，投资和成本没有回收渠道，在一定程度上影响储气库投资建设主体的积极性，制约着储气库业务可持续发展。结合中国当前天然气市场环境及地下储气库现状，借鉴欧美俄储气库运营管理经验，建议中央和地方政府部门应通过出台鼓励政策、定价机制等手段，为实现储气库商业化运营创造条件，垂直一体化公司的储气业务与其他业务在管理和职能的分离，按照对外价格独立收费，也将有利于推动天然气业务外部市场化和储气业务专业化。

关键词：天然气；地下储气库；运营管理；管理模式；垂直一体化；独立运营

国外百余年的天然气发展历史证明，储气库以其极大的灵活性保证天然气的安全平稳供应，优化天然气生产及运营等，而成为天然气市场健康发展必不可少的基础设施。截至目前，世界上共建成储气库约715座，总工作气量约3930亿立方米，占全球天然气消费量的11.6%[1，2]。欧、美、俄等天然气市场发达地区集中了世界88%的储气库，并形成了其特有的运行管理模式。中国储气库建设尚处于初级阶段，学习借鉴国外的储气库运营管理模式，结合当前国内天然气发展形势，提出适合中国国情的储气库运营管理模式，对中国实现天然气市场健康、有序、可持续发展具有重要意义。

1国外主要国家和地区地下储气库运营管理模式

1.1美国

美国天然气发展已经有一百多年的历史，上世纪70年代早期达到了高峰，又经历了10年的发展后，上世纪80年代早期其储气能力达到高峰。1985年以前，美国的天然气市场受到天然气政策法的监管，天然气供应链之间互相关联垄断[3]。储气库主要由天然气管道公司和城市燃气公司拥有和运营，用以优化管网系统运行，提高供气的可靠性与安全性，并满足用气高峰时段的需求。管道公司拥有管道系统内输送的天然气，控制储气库的存储及使用，并与储气库捆绑，通过管道输气费回收投资成本[4]。1985年以后，美国政府推行了天然气工业市场化改革，解除了捆绑并无歧视输气；1992年联邦能源管理委员会（FERC）颁布636号令后，美国开始向完全竞争市场迈进，不仅放开了包括生产商、消费者、运输商或贸易商管道的“第三方”准入，也放开了储气库的“第三方”准入，打破了储气库的垄断，强制州际管道公司剥离销售业务，要求管道运输网络向第三方开放，保证其他天然气供应者能够得到公平、相同质量的运输服务。建立了一个泛北美大陆的天然气竞争性大市场[4,5,6]。天然气开放管制以前，美国储气库主要由管道公司和城市燃气公司所有并负责运营，管道公司同时是储气库中存储的天然气的拥有者。天然气开放管制以后，美国储气库的所有者和运营商有管道公司（州际和州内）、城市燃气公司、独立运营商[7,8]，主要负责储气库的日常生产和经营管理，向天然气经销商提供储气、采气服务，收取储转费[4]。管道中输送的及储气库中储存的天然气中，66%属于城市燃气公司，27%属于天然气销售公司，7%属于管道公司输送过程中的暂存量[9，10]。美国的储气费率包含服务成本和合理范围内的投资回报，也就是按服务成本收取储气能力占用费和储气库使用费。储气能力占用费包括储气库容量费和日最大采出流量费，按用户合同预定的储气容量和日最大采出流量收取，与实际使用量无关；储气库使用费分为注入费和采出费，按用户的实际注入（采出）气量收取（见表1、表2）[11]。分相比，“第三号欧盟天然气指令”对“第二号指令”中天然气生产与输气业务的规定进行了细化，妥协为管理权拆分。2009年及以后投产的输气管道、储气设施必须适用所有权拆分，申请到豁免权的除外；2009年以前投产的输气管道、储气设施可以选择采用所有权、经营权和管理权三种拆分方式中的一种；允许天然气供应企业拥有输气管道、储气设施的非控制性的少数股权[9]。

学习实践科学发展观要切实把握企业特点，务求取得实效，新形势下,加强管理是企业发展永恒的主题，加强管理必须结合企业的实际，充分进行行业竞争分析和企业资源分析与能力分析，树立科学的发展观，合理地调动企业的结构和分配企业内部资源，针对奥林国际公寓d区实际情况，管理处开展专项会议，为企业科学发展进行调查研究，讨论管理处目前存在的问题以及解决办法，具体分为以下五个方面开展调研：

一、节能降耗工作

在节能降耗工作上，以奥林锅炉房及地下车库为例，存在全天供应生活热水存在供水以及燃气亏损情况;住户冷热水混水现象导致热水供应质量下降;生活热水供应与地下车库采暖并行导致燃气大量消耗;车库保温门失灵导致管线冻坏等问题。

为解决以上问题，减少生活热水供应亏损现状，建议与广大业主协商热水分时供应，修建200立以上热水储存罐，即可节水，又可节约燃气。住户冷热水混水问题可在进户热水表前加装止回阀，防止冷热水混水，从而提高热水进户水温，保证热水供应质量。根据锅炉实际运行经验，应将生活热水和地下车库采暖分开供应，能够有效节约大量燃气，又可保证热水供应温度。车库保温门经常失灵，无法保证正常使用，建议设岗专人管理;将易冻坏的管线加装伴热管。

二、安全稳定工作

安全工作是企业发展中的重中之重，奥林d区现存在消防监控维修保养难问题;西门进出口经常堵车;地下车库坡道刷卡器位置存在安全隐患;已出售的仓储间内消防设施无法维修等问题。

学习实践科学发展观要切实把握企业特点，务求取得实效，新形势下,加强管理是企业发展永恒的主题，加强管理必须结合企业的实际，充分进行行业竞争分析和企业资源分析与能力分析，树立科学的发展观，合理地调动企业的结构和分配企业内部资源，针对奥林国际公寓d区实际情况，管理处开展专项会议，为企业科学发展进行调查研究，讨论管理处目前存在的问题以及解决办法，具体分为以下五个方面开展调研：

一、节能降耗工作

在节能降耗工作上，以奥林锅炉房及地下车库为例，存在全天供应生活热水存在供水以及燃气亏损情况;住户冷热水混水现象导致热水供应质量下降;生活热水供应与地下车库采暖并行导致燃气大量消耗;车库保温门失灵导致管线冻坏等问题。

为解决以上问题，减少生活热水供应亏损现状，建议与广大业主协商热水分时供应，修建200立以上热水储存罐，即可节水，又可节约燃气。住户冷热水混水问题可在进户热水表前加装止回阀，防止冷热水混水，从而提高热水进户水温，保证热水供应质量。根据锅炉实际运行经验，应将生活热水和地下车库采暖分开供应，能够有效节约大量燃气，又可保证热水供应温度。车库保温门经常失灵，无法保证正常使用，建议设岗专人管理;将易冻坏的管线加装伴热管。

二、安全稳定工作

安全工作是企业发展中的重中之重，奥林d区现存在消防监控维修保养难问题;西门进出口经常堵车;地下车库坡道刷卡器位置存在安全隐患;已出售的仓储间内消防设施无法维修等问题。

摘要：在我国外汇储备不断激增的背后，热钱的流入是不可忽视的一个重要原因。文章对热钱流入的原因、规模和进入渠道进行了分析。

关键词：热钱流入；外汇储备；利率倒挂

2006年底，我国外汇储备规模赶超日本，成为世界第一，规模超过一万亿美元。2007年底，我国外汇储备余额已经达到了1.53万亿美元，比2006年增长了43.3%。进入2008年以来，我国外汇储备的增速越来越快，1季度增加1539亿美元，同比增长39.94%。2008年4月，我国外汇储备的增加又创记录地达到745亿美元。截止到5月底，我国外汇储备余额达到17969.6亿美元，前五个月增长已经达到2687亿美元，而去年同期增长2263亿美元，同比多增18.7%。按今年前五个月外汇储备平均增加537亿美元的速度，到2008年底我国的外汇储备规模将会超过2万亿美元。如果是这样，那么我国在07、08短短的两年时间内，外汇储备就增加了一万亿美元。而世界上目前外汇储备规模排名第二的日本，截止到2008年4月底，也才刚刚达到1万亿美元的规模。中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定说，我国目前的外汇储备规模已经超过了世界主要七大工业国（包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，简称G7）外汇储备规模的总和。外汇储备在这么短的时间内增加这么快，规模这么大，无论从国际横向的对比，还是从国内的纵向对比，都是史无前例的。我国外汇储备的异常变化促使我们深入探究其中的深层原因。外汇储备的增加，从国际收支平衡表的角度看，基本上是通过经常项目与资本项目实现的。而经常项目主要又是通过货物贸易顺差实现的，资本项目在目前资本管制的条件下主要是通过FDI实现的。那么，如果外汇储备的增加大大超过货物贸易顺差和FDI之和，就会被认为是无法说明来源的热钱。按照这个标准，2007年我国热钱流入就高达1172亿美元，并且在2008年第一季度这个数字就变为了851亿美元。所以，从这个角度看，我国的外汇储备增长中热钱的流入是一个重要的因素。此外，即使在经常项目中，我们也会发现热钱的影子。在2001年至2004年，中国的贸易顺差大约都在两三百亿美元之间，而在2005年至2007年，中国的贸易顺差就一下子跃为一二千亿美元。在全球外需并未大幅增加，而国内出口产业的劳动生产率也未大幅提高，并且人民币还持续升值的背景下，贸易顺差的大幅增加就显得比较突兀了。这就不能不使人怀疑贸易顺差的大幅增加背后是否隐藏着热钱的流入。同样，在FDI的流入中，我们发现在2004至2006年间，我国实际利用外资的规模大都稳定在600亿美元左右，而2007年一下跃升为826亿，进入到2008年上半年更是上升为524亿美元，同比增长45.55%。在投资额巨增的情况下，却出现了外商投资企业数量和FDI的固定资产投资比例显著下降的现象。2008年一季度，外商投资项目数同比减少25.26%，FDI用于固定资产投资比例由过去的50%下降到20%左右。针对这种现象，而当前中美利率倒挂正好为热钱的套利创造了极佳的机会。美国在次贷危机发生以后，经济前景恶化，美联储持续8次大幅降息，联邦基金利率自去年8月份以来从5.25%降为目前的2.00%，为三年来的低点，并暗示有可能继续降息。而我国由于CPI指数持续上升，2007年央行连续六次加息，一年期存款利率最终提高4.14%。自2008年1月22日美联储紧急大幅降息75个基点后，中美利率开始出现倒挂，并且倒挂的幅度越来越大。与此同时，美元对人民币持续单边贬值，并且贬值速度越来越快。2005年人民币升值2.56%，2006年升值3.35%，2007年升值6.9%，2008年1～3月已经升值4%，并且未来还有较大的升值空间，国际投行估计2008年人民币升值在10%～15%左右。这样，人民币对美元不仅有利率上的优势，还有汇兑上的收益，汇差加利差两项，热钱今年可以安享10～12%的收益率，因此，在外汇市场上抛出美元，买入人民币是微观主体必然的选择。再加上自2003年以来，我国经济以年均增长两位数快速发展，人民币升值预期强烈，国内房地产市场、股票市场持续高涨，各类资产的价格也在不断膨胀，从而对国际上的热钱产生了强大的诱惑力。而与此同时，美国较低的经济增长速度，美元的不断贬值，再加之双赤字、次贷危机、美联储降息等等，所有这些，都让国际热钱一方面对美国等发达国家的经济前景不看好，另一方面又认为到中国这样的发展中国家投机是一种不错的选择，所以热钱流入我国也就在所难免.。热钱的不断流入，在外汇市场上使外汇供大于求，造成本币不断升值。，印证了原来的升值预期，引发新一轮的外汇流入。我国外汇储备的增加目前就是建立在这种恶性循环的基础上。而现实中热钱流入的最好途径往往是隐藏在经常项目和FDI中。因为我国对经常项目采取了人民币可自由兑换，热钱隐藏其中便于结汇成人民币。而我国对FDI采取鼓励的态度，热钱隐藏其中也比较方便进入。因此，无论是贸易渠道或者FDI，都存在为热钱进入提供渠道的情况热钱通过贸易渠道进入中国的方式有（1）通过境内的外贸企业虚报贸易出口，如提高出口商品的价格，低报进口价格，增加外汇收入，减少外汇支出，将外汇留在境内结汇套利；（2）预收账款和延迟付汇。通过编制无贸易背景的假合同，让国外公司以“预付货款”的名义将外汇汇入国内，再结汇成人民币存款；

（3）经常账户下非商品贸易款，如国外汇款、转移支付等进入；（4）混入出口收汇项目中，如“光票”结汇；（5）无真实贸易背景的情况下直接通过外汇结算账户以货款形式多收外汇；（6）利用外汇管理局的出口收汇核销制度，以收回历年积压逾期未核销款项的形式多收汇，这样即能达到将外汇调入境内的目的，又清理了逾期未核销问题。热钱通过投资渠道从资本和金融项下进入中国。

（1）FDI是热钱进入中国的一条重要的合法途径。中国内地对外商间接投资实行严格管理的同时，对FDI采取鼓励和吸引政策，外商直接投资的外汇可在银行开立现汇保留，也可以通过银行卖出。国际短期资本可以利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策，很便利地流入，并通过银行套换人民币；（2）通过QFII制度以间接投资方式把外汇转换成人民币资产。中国内地自2002年开始实行QFII制度，该制度的最大风险莫过于外资进入后对本国证券市场和外汇市场产生的冲击。它使得短期资本具有进入中国内地证券市场的合法渠道。目前中国QFII快进快出的现象较普遍，投机性非常强。地下钱庄也是热钱流入的重要渠道。地下钱庄主要从事跨境非法资金流动活动，以达到投机套利或洗钱的目的。近年来，一些国际热钱通过这一渠道进入中国。目前，国内地下钱庄不仅为客户进行汇兑，而且还为客户进行本外币置换，投机套利，严重扰乱了中国内地正常的金融秩序。这些热钱进入中国以后，基本放在流动性高的资产，一般是国库券、储蓄、股市，最多还是房地产。据人民银行房地产金融分析小组分析，这些国际游资主要通过四种渠道进入热点地区房地产市场：

（1）直接设立外资房地产投资公司或参股境内房地产开发企业；

摘要：在我国外汇储备不断激增的背后，热钱的流入是不可忽视的一个重要原因。文章对热钱流入的原因、规模和进入渠道进行了分析。

关键词：热钱流入；外汇储备；利率倒挂

2006年底，我国外汇储备规模赶超日本，成为世界第一，规模超过一万亿美元。2007年底，我国外汇储备余额已经达到了1.53万亿美元，比2006年增长了43.3%。进入2008年以来，我国外汇储备的增速越来越快，1季度增加1539亿美元，同比增长39.94%。2008年4月，我国外汇储备的增加又创记录地达到745亿美元。截止到5月底，我国外汇储备余额达到17969.6亿美元，前五个月增长已经达到2687亿美元，而去年同期增长2263亿美元，同比多增18.7%。按今年前五个月外汇储备平均增加537亿美元的速度，到2008年底我国的外汇储备规模将会超过2万亿美元。如果是这样，那么我国在07、08短短的两年时间内，外汇储备就增加了一万亿美元。而世界上目前外汇储备规模排名第二的日本，截止到2008年4月底，也才刚刚达到1万亿美元的规模。中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定说，我国目前的外汇储备规模已经超过了世界主要七大工业国（包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，简称G7）外汇储备规模的总和。外汇储备在这么短的时间内增加这么快，规模这么大，无论从国际横向的对比，还是从国内的纵向对比，都是史无前例的。我国外汇储备的异常变化促使我们深入探究其中的深层原因。外汇储备的增加，从国际收支平衡表的角度看，基本上是通过经常项目与资本项目实现的。而经常项目主要又是通过货物贸易顺差实现的，资本项目在目前资本管制的条件下主要是通过FDI实现的。那么，如果外汇储备的增加大大超过货物贸易顺差和FDI之和，就会被认为是无法说明来源的热钱。按照这个标准，2007年我国热钱流入就高达1172亿美元，并且在2008年第一季度这个数字就变为了851亿美元。所以，从这个角度看，我国的外汇储备增长中热钱的流入是一个重要的因素。此外，即使在经常项目中，我们也会发现热钱的影子。在2001年至2004年，中国的贸易顺差大约都在两三百亿美元之间，而在2005年至2007年，中国的贸易顺差就一下子跃为一二千亿美元。在全球外需并未大幅增加，而国内出口产业的劳动生产率也未大幅提高，并且人民币还持续升值的背景下，贸易顺差的大幅增加就显得比较突兀了。这就不能不使人怀疑贸易顺差的大幅增加背后是否隐藏着热钱的流入。同样，在FDI的流入中，我们发现在2004至2006年间，我国实际利用外资的规模大都稳定在600亿美元左右，而2007年一下跃升为826亿，进入到2008年上半年更是上升为524亿美元，同比增长45.55%。在投资额巨增的情况下，却出现了外商投资企业数量和FDI的固定资产投资比例显著下降的现象。2008年一季度，外商投资项目数同比减少25.26%，FDI用于固定资产投资比例由过去的50%下降到20%左右。针对这种现象，而当前中美利率倒挂正好为热钱的套利创造了极佳的机会。美国在次贷危机发生以后，经济前景恶化，美联储持续8次大幅降息，联邦基金利率自去年8月份以来从5.25%降为目前的2.00%，为三年来的低点，并暗示有可能继续降息。而我国由于CPI指数持续上升，2007年央行连续六次加息，一年期存款利率最终提高4.14%。自2008年1月22日美联储紧急大幅降息75个基点后，中美利率开始出现倒挂，并且倒挂的幅度越来越大。与此同时，美元对人民币持续单边贬值，并且贬值速度越来越快。2005年人民币升值2.56%，2006年升值3.35%，2007年升值6.9%，2008年1～3月已经升值4%，并且未来还有较大的升值空间，国际投行估计2008年人民币升值在10%～15%左右。这样，人民币对美元不仅有利率上的优势，还有汇兑上的收益，汇差加利差两项，热钱今年可以安享10～12%的收益率，因此，在外汇市场上抛出美元，买入人民币是微观主体必然的选择。再加上自2003年以来，我国经济以年均增长两位数快速发展，人民币升值预期强烈，国内房地产市场、股票市场持续高涨，各类资产的价格也在不断膨胀，从而对国际上的热钱产生了强大的诱惑力。而与此同时，美国较低的经济增长速度，美元的不断贬值，再加之双赤字、次贷危机、美联储降息等等，所有这些，都让国际热钱一方面对美国等发达国家的经济前景不看好，另一方面又认为到中国这样的发展中国家投机是一种不错的选择，所以热钱流入我国也就在所难免.。热钱的不断流入，在外汇市场上使外汇供大于求，造成本币不断升值。，印证了原来的升值预期，引发新一轮的外汇流入。我国外汇储备的增加目前就是建立在这种恶性循环的基础上。而现实中热钱流入的最好途径往往是隐藏在经常项目和FDI中。因为我国对经常项目采取了人民币可自由兑换，热钱隐藏其中便于结汇成人民币。而我国对FDI采取鼓励的态度，热钱隐藏其中也比较方便进入。因此，无论是贸易渠道或者FDI，都存在为热钱进入提供渠道的情况热钱通过贸易渠道进入中国的方式有（1）通过境内的外贸企业虚报贸易出口，如提高出口商品的价格，低报进口价格，增加外汇收入，减少外汇支出，将外汇留在境内结汇套利；（2）预收账款和延迟付汇。通过编制无贸易背景的假合同，让国外公司以“预付货款”的名义将外汇汇入国内，再结汇成人民币存款；3）经常账户下非商品贸易款，如国外汇款、转移支付等进入；（4）混入出口收汇项目中，如“光票”结汇；（5）无真实贸易背景的情况下直接通过外汇结算账户以货款形式多收外汇；（6）利用外汇管理局的出口收汇核销制度，以收回历年积压逾期未核销款项的形式多收汇，这样即能达到将外汇调入境内的目的，又清理了逾期未核销问题。热钱通过投资渠道从资本和金融项下进入中国。

（1）FDI是热钱进入中国的一条重要的合法途径。中国内地对外商间接投资实行严格管理的同时，对FDI采取鼓励和吸引政策，外商直接投资的外汇可在银行开立现汇保留，也可以通过银行卖出。国际短期资本可以利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策，很便利地流入，并通过银行套换人民币；（2）通过QFII制度以间接投资方式把外汇转换成人民币资产。中国内地自2002年开始实行QFII制度，该制度的最大风险莫过于外资进入后对本国证券市场和外汇市场产生的冲击。它使得短期资本具有进入中国内地证券市场的合法渠道。目前中国QFII快进快出的现象较普遍，投机性非常强。地下钱庄也是热钱流入的重要渠道。地下钱庄主要从事跨境非法资金流动活动，以达到投机套利或洗钱的目的。近年来，一些国际热钱通过这一渠道进入中国。目前，国内地下钱庄不仅为客户进行汇兑，而且还为客户进行本外币置换，投机套利，严重扰乱了中国内地正常的金融秩序。这些热钱进入中国以后，基本放在流动性高的资产，一般是国库券、储蓄、股市，最多还是房地产。据人民银行房地产金融分析小组分析，这些国际游资主要通过四种渠道进入热点地区房地产市场：

（1）直接设立外资房地产投资公司或参股境内房地产开发企业；

（2）间接投资，购买房地产开发企业的债券或外资房地产中介公司以包销的方式批量买入楼盘，再进行商业性销售；

摘要：在我国外汇储备不断激增的背后，热钱的流入是不可忽视的一个重要原因。文章对热钱流入的原因、规模和进入渠道进行了分析。

关键词：热钱流入；外汇储备；利率倒挂

2006年底，我国外汇储备规模赶超日本，成为世界第一，规模超过一万亿美元。2007年底，我国外汇储备余额已经达到了1.53万亿美元，比2006年增长了43.3%。进入2008年以来，我国外汇储备的增速越来越快，1季度增加1539亿美元，同比增长39.94%。2008年4月，我国外汇储备的增加又创记录地达到745亿美元。截止到5月底，我国外汇储备余额达到17969.6亿美元，前五个月增长已经达到2687亿美元，而去年同期增长2263亿美元，同比多增18.7%。按今年前五个月外汇储备平均增加537亿美元的速度，到2008年底我国的外汇储备规模将会超过2万亿美元。如果是这样，那么我国在07、08短短的两年时间内，外汇储备就增加了一万亿美元。而世界上目前外汇储备规模排名第二的日本，截止到2008年4月底，也才刚刚达到1万亿美元的规模。中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定说，我国目前的外汇储备规模已经超过了世界主要七大工业国（包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，简称G7）外汇储备规模的总和。外汇储备在这么短的时间内增加这么快，规模这么大，无论从国际横向的对比，还是从国内的纵向对比，都是史无前例的。我国外汇储备的异常变化促使我们深入探究其中的深层原因。外汇储备的增加，从国际收支平衡表的角度看，基本上是通过经常项目与资本项目实现的。而经常项目主要又是通过货物贸易顺差实现的，资本项目在目前资本管制的条件下主要是通过FDI实现的。那么，如果外汇储备的增加大大超过货物贸易顺差和FDI之和，就会被认为是无法说明来源的热钱。按照这个标准，2007年我国热钱流入就高达1172亿美元，并且在2008年第一季度这个数字就变为了851亿美元。所以，从这个角度看，我国的外汇储备增长中热钱的流入是一个重要的因素。此外，即使在经常项目中，我们也会发现热钱的影子。在2001年至2004年，中国的贸易顺差大约都在两三百亿美元之间，而在2005年至2007年，中国的贸易顺差就一下子跃为一二千亿美元。在全球外需并未大幅增加，而国内出口产业的劳动生产率也未大幅提高，并且人民币还持续升值的背景下，贸易顺差的大幅增加就显得比较突兀了。这就不能不使人怀疑贸易顺差的大幅增加背后是否隐藏着热钱的流入。同样，在FDI的流入中，我们发现在2004至2006年间，我国实际利用外资的规模大都稳定在600亿美元左右，而2007年一下跃升为826亿，进入到2008年上半年更是上升为524亿美元，同比增长45.55%。在投资额巨增的情况下，却出现了外商投资企业数量和FDI的固定资产投资比例显著下降的现象。2008年一季度，外商投资项目数同比减少25.26%，FDI用于固定资产投资比例由过去的50%下降到20%左右。针对这种现象，而当前中美利率倒挂正好为热钱的套利创造了极佳的机会。美国在次贷危机发生以后，经济前景恶化，美联储持续8次大幅降息，联邦基金利率自去年8月份以来从5.25%降为目前的2.00%，为三年来的低点，并暗示有可能继续降息。而我国由于CPI指数持续上升，2007年央行连续六次加息，一年期存款利率最终提高4.14%。自2008年1月22日美联储紧急大幅降息75个基点后，中美利率开始出现倒挂，并且倒挂的幅度越来越大。与此同时，美元对人民币持续单边贬值，并且贬值速度越来越快。2005年人民币升值2.56%，2006年升值3.35%，2007年升值6.9%，2008年1～3月已经升值4%，并且未来还有较大的升值空间，国际投行估计2008年人民币升值在10%～15%左右。这样，人民币对美元不仅有利率上的优势，还有汇兑上的收益，汇差加利差两项，热钱今年可以安享10～12%的收益率，因此，在外汇市场上抛出美元，买入人民币是微观主体必然的选择。再加上自2003年以来，我国经济以年均增长两位数快速发展，人民币升值预期强烈，国内房地产市场、股票市场持续高涨，各类资产的价格也在不断膨胀，从而对国际上的热钱产生了强大的诱惑力。而与此同时，美国较低的经济增长速度，美元的不断贬值，再加之双赤字、次贷危机、美联储降息等等，所有这些，都让国际热钱一方面对美国等发达国家的经济前景不看好，另一方面又认为到中国这样的发展中国家投机是一种不错的选择，所以热钱流入我国也就在所难免.。热钱的不断流入，在外汇市场上使外汇供大于求，造成本币不断升值。，印证了原来的升值预期，引发新一轮的外汇流入。我国外汇储备的增加目前就是建立在这种恶性循环的基础上。而现实中热钱流入的最好途径往往是隐藏在经常项目和FDI中。因为我国对经常项目采取了人民币可自由兑换，热钱隐藏其中便于结汇成人民币。而我国对FDI采取鼓励的态度，热钱隐藏其中也比较方便进入。因此，无论是贸易渠道或者FDI，都存在为热钱进入提供渠道的情况热钱通过贸易渠道进入中国的方式有（1）通过境内的外贸企业虚报贸易出口，如提高出口商品的价格，低报进口价格，增加外汇收入，减少外汇支出，将外汇留在境内结汇套利；（2）预收账款和延迟付汇。通过编制无贸易背景的假合同，让国外公司以“预付货款”的名义将外汇汇入国内，再结汇成人民币存款；（3）经常账户下非商品贸易款，如国外汇款、转移支付等进入；（4）混入出口收汇项目中，如“光票”结汇；（5）无真实贸易背景的情况下直接通过外汇结算账户以货款形式多收外汇；（6）利用外汇管理局的出口收汇核销制度，以收回历年积压逾期未核销款项的形式多收汇，这样即能达到将外汇调入境内的目的，又清理了逾期未核销问题。热钱通过投资渠道从资本和金融项下进入中国。

（1）FDI是热钱进入中国的一条重要的合法途径。中国内地对外商间接投资实行严格管理的同时，对FDI采取鼓励和吸引政策，外商直接投资的外汇可在银行开立现汇保留，也可以通过银行卖出。国际短期资本可以利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策，很便利地流入，并通过银行套换人民币；（2）通过QFII制度以间接投资方式把外汇转换成人民币资产。中国内地自2002年开始实行QFII制度，该制度的最大风险莫过于外资进入后对本国证券市场和外汇市场产生的冲击。它使得短期资本具有进入中国内地证券市场的合法渠道。目前中国QFII快进快出的现象较普遍，投机性非常强。地下钱庄也是热钱流入的重要渠道。地下钱庄主要从事跨境非法资金流动活动，以达到投机套利或洗钱的目的。近年来，一些国际热钱通过这一渠道进入中国。目前，国内地下钱庄不仅为客户进行汇兑，而且还为客户进行本外币置换，投机套利，严重扰乱了中国内地正常的金融秩序。这些热钱进入中国以后，基本放在流动性高的资产，一般是国库券、储蓄、股市，最多还是房地产。据人民银行房地产金融分析小组分析，这些国际游资主要通过四种渠道进入热点地区房地产市场：

（1）直接设立外资房地产投资公司或参股境内房地产开发企业；

（2）间接投资，购买房地产开发企业的债券或外资房地产中介公司以包销的方式批量买入楼盘，再进行商业性销售；