从众行为范文10篇

摘要:目前,很多的理论和实证研究发现,从众现象是导致金融市场剧烈波动的重要原因之一。因此,认识从众行为的演变发展过程,分析产生从众现象的原因,并提出一些防范措施是非常有意义的工作。从众现象非常复杂,从信息传播的角度分析从众行为。

关键词:从众行为;信息;投资者

20世纪80年代以来,对于曾被传统的?金融学认为是非理性的、不科学的从众行为(HerdBehavior)的研究受到越来越大的重视。特别最近十年来,随着人们对于金融市场本质不断深入的认识,加上频频爆发的金融危机,使得金融市场中市场参与者的互联互动特征(从众效应)越来越受到人们的关注。从众行为的研究成为一个极富挑战性的现实意义的方向。金融市场的从众行为是一种非理性的行为,对于投资者的效用和整个市场的稳定都产生消极的影响。无论对于个体还是对整个市场而言,非理性从众行为的存在都是不利的。为了控制这种非理性的行为,有必要研究从众行为形成的原因。只有对于从众行为的成因有了深刻的认识和了解之后,才可能对症下药,找到相应的控制方法。

从众是指市场参与者在某些因素的影响下与大多数参与者的行为趋于一致的现象。从众行为发生时,大部分股民不顾及自己的私人信息,而盲目追随他人,这会导致市场信息传递链的中断。如果被模仿的行为指向市场效率优化的方向,从众行为会强化这一指向,从而出现有效率的格局,但由于股民的不理性将破坏这种有效率的局面:不知道如何把握度,导致股票价格的变化超过预期合理水平,即过度反应。比方说,某只个股的价格有上涨的预期,市场上存在对这只股票的“买”行为的从众,当价格已经上涨到合理水平时,由于从众的盲目性,仍会有很多的买方,最终出现价格超出合理水平的现象,产生正泡沫。然而,如果被模仿者的行为是指向市场效率下降的方向,从众行为只会加重效率的下降。

目前已有一些对于中国金融市场中从众行为的实证检验。宋军、吴冲锋[1]对1998年9月至2000年9月期间中国的基金进行研究,发现中国基金存在从众现象。施东晖[2]对1999年第一季度至2000年第三季度中国基金进行分组研究,发现中国基金从整体上存在明显的从众现象,投资理念趋同,并在一定程度上加剧了股价的波动。

一、从众行为的演变发展过程

摘要:目前，很多的理论和实证研究发现，从众现象是导致金融市场剧烈波动的重要原因之一。因此，认识从众行为的演变发展过程，分析产生从众现象的原因，并提出一些防范措施是非常有意义的工作。从众现象非常复杂，从信息传播的角度分析从众行为。

关键词:从众行为;信息;投资者

20世纪80年代以来，对于曾被传统的?金融学认为是非理性的、不科学的从众行为(HerdBehavior)的研究受到越来越大的重视。特别最近十年来，随着人们对于金融市场本质不断深入的认识，加上频频爆发的金融危机，使得金融市场中市场参与者的互联互动特征(从众效应)越来越受到人们的关注。从众行为的研究成为一个极富挑战性的现实意义的方向。金融市场的从众行为是一种非理性的行为，对于投资者的效用和整个市场的稳定都产生消极的影响。无论对于个体还是对整个市场而言，非理性从众行为的存在都是不利的。为了控制这种非理性的行为，有必要研究从众行为形成的原因。只有对于从众行为的成因有了深刻的认识和了解之后，才可能对症下药，找到相应的控制方法。

从众是指市场参与者在某些因素的影响下与大多数参与者的行为趋于一致的现象。从众行为发生时，大部分股民不顾及自己的私人信息，而盲目追随他人，这会导致市场信息传递链的中断。如果被模仿的行为指向市场效率优化的方向，从众行为会强化这一指向，从而出现有效率的格局，但由于股民的不理性将破坏这种有效率的局面:不知道如何把握度，导致股票价格的变化超过预期合理水平，即过度反应。比方说，某只个股的价格有上涨的预期，市场上存在对这只股票的“买”行为的从众，当价格已经上涨到合理水平时，由于从众的盲目性，仍会有很多的买方，最终出现价格超出合理水平的现象，产生正泡沫。然而，如果被模仿者的行为是指向市场效率下降的方向，从众行为只会加重效率的下降。

目前已有一些对于中国金融市场中从众行为的实证检验。宋军、吴冲锋[1]对1998年9月至2000年9月期间中国的基金进行研究，发现中国基金存在从众现象。施东晖[2]对1999年第一季度至2000年第三季度中国基金进行分组研究，发现中国基金从整体上存在明显的从众现象，投资理念趋同，并在一定程度上加剧了股价的波动。

一、从众行为的演变发展过程

摘要:目前,很多的理论和实证研究发现,从众现象是导致金融市场剧烈波动的重要原因之一。因此,认识从众行为的演变发展过程,分析产生从众现象的原因,并提出一些防范措施是非常有意义的工作。从众现象非常复杂,从信息传播的角度分析从众行为。

关键词:从众行为信息投资者

20世纪80年代以来,对于曾被传统的?金融学认为是非理性的、不科学的从众行为(HerdBehavior)的研究受到越来越大的重视。特别最近十年来,随着人们对于金融市场本质不断深入的认识,加上频频爆发的金融危机,使得金融市场中市场参与者的互联互动特征(从众效应)越来越受到人们的关注。从众行为的研究成为一个极富挑战性的现实意义的方向。金融市场的从众行为是一种非理性的行为,对于投资者的效用和整个市场的稳定都产生消极的影响。无论对于个体还是对整个市场而言,非理性从众行为的存在都是不利的。为了控制这种非理性的行为,有必要研究从众行为形成的原因。只有对于从众行为的成因有了深刻的认识和了解之后,才可能对症下药,找到相应的控制方法。

从众是指市场参与者在某些因素的影响下与大多数参与者的行为趋于一致的现象。从众行为发生时,大部分股民不顾及自己的私人信息,而盲目追随他人,这会导致市场信息传递链的中断。如果被模仿的行为指向市场效率优化的方向,从众行为会强化这一指向,从而出现有效率的格局,但由于股民的不理性将破坏这种有效率的局面:不知道如何把握度,导致股票价格的变化超过预期合理水平,即过度反应。比方说,某只个股的价格有上涨的预期,市场上存在对这只股票的“买”行为的从众,当价格已经上涨到合理水平时,由于从众的盲目性,仍会有很多的买方,最终出现价格超出合理水平的现象,产生正泡沫。然而,如果被模仿者的行为是指向市场效率下降的方向,从众行为只会加重效率的下降。

目前已有一些对于中国金融市场中从众行为的实证检验。宋军、吴冲锋[1]对1998年9月至2000年9月期间中国的基金进行研究,发现中国基金存在从众现象。施东晖[2]对1999年第一季度至2000年第三季度中国基金进行分组研究,发现中国基金从整体上存在明显的从众现象,投资理念趋同,并在一定程度上加剧了股价的波动。

一、从众行为的演变发展过程

摘要：大学阶段是学习知识和树立正确人生观、价值观和世界观的关键时期。抖音、微博、哔哩哔哩等新媒体平台已成为大学生获取资讯、展现自我和人际交往的重要渠道，在学习、就业、消费等方面对大学生从众行为产生影响。基于新媒体视角研究大学生从众行为的表现、成因与对策具有重要意义。文章在分析大学生学习、就业、消费、上网等从众行为的基础上，认为新媒体对信息传播模式的影响、对传统文化的冲击、对大学校园生活的改变、对大学生自身局限的放大分析是形成大学生从众行为的主要原因，提出借助新媒体做好大学生思政工作、利用新媒体加强班级和宿舍管理、充分发挥新媒体在塑造校园文化和树立校园榜样中的作用、合理利用新媒体形成积极的从众效应等对策建议。

关键词：从众行为；新媒体；大学生；成因；解决对策

从众效应（Herdeffect）是社会心理学的术语，包括从众心理和从众行为两部分。个体容易受到群体内其他成员的影响，放弃或改变自己的想法和行为，进而和群体的思维和行动维持一致。从众效应是社会中的常见现象，在新媒体发达的环境下，其形成原因更加复杂多样。“从众既会给我们的生活带来积极作用，也会产生一定的消极作用”［1］，“超过85%的大学生每天都会利用新媒体上网浏览各类信息内容”［2］，对于正处于金色年华的大学生而言，应当进行积极引导，避免其发生非理性的盲从行为。

一、新媒体视角下大学生从众行为的主要表现

（一）学习从众

相对于中学阶段升学压力下的埋头读书，大学时期本应是学习知识、掌握技能、树立人生目标并为之奋斗的黄金时期，但是也有不少学生进入大学校园以后会产生压力顿释甚至茫然无措的感觉。不知道如何合理安排上课以外的大量空闲时间，很容易受到周围同学的影响。“班级、宿舍每个成员的学习态度、学习方法、学习成绩以及平时学习时间的利用都成了其他成员最直接的参照物。”［3］特别是同宿舍的同学，如果大家都在玩游戏、刷手机，自己坐在书桌前安静地学习会感到有点“另类”或不合群。如果一个宿舍的学习气氛好，又会带动大家一起学习，比如一起考证或考研。新媒体平台上经常出现两极化的表现，既有一个宿舍全部考上研究生的佳绩，也有男生宿舍在周末集体通宵玩游戏的场景。这些现象在某种程度上是个体极易受到周围同学影响的从众效应。

一、从众心理的概述

从众(conformity)，也叫作“随大流”，“指个人的观念与行为由群体的引导或压力，而向与大多数人相一致的方向变化的现象。”［1］从众心理(conformistmentality)即指个人受到外界人群行为的影响，从而使个体的判断、思维、认识上表现出符合于或趋向于公众标准的行为方式，从众心理是大部分个体普遍所有的心理现象。从众心理产生的原因:

(一)“众”是一种标准。由于个人知识或信息的缺乏，因而对一些事件或现象的判断往往来源于他人。人们认为“人多势众”本身就具强大的说服力，对绝大多数人而言，几乎不会在“众口一词”的情况下“独树一帜”，坚持自己不同的观点。从众行为是指人们对多数人行为尤为信任的一种表现形式，即“少数服从多数”。在信息掌握不够充分的情况下，人们在选择旅游目的地时总是优先考虑人数多的地方。这是因为自我利益的最佳追求者和最佳判断者都是个体本身，个体在从事某种行为的时候，要符合效用最大化法则。

(二)“众”是一种压力。在一个群体内，“众”的一致性一但形成，其权威是不容被个人挑衅的。谁做出与众不同的行为而“鹤立鸡群”，极有可能会被招致“叛徒”的嫌疑，会遭到大众成员的孤立与抛弃等惩罚。因此，迫于大众的压力，在权衡各种因素之后，为了免遭抛弃或惩罚，人们就往往不会去“冒天下之大不韪”，而采取“随大流”的行为。

(三)“众”是一种归宿。在群体中，当个体的行为、态度与意见符合大众的规范时，就会产生一种“没有错”的安全感，个体自然而然地融入到群体生活当中。对于同多数保持一致的人，其他人的反应是喜欢、接受和优待;反之会招致反感、厌恶甚至惩罚。在群体生活中，任何人对大众行为的偏离都将在群体中找不到归宿，许多人实际上已经养成了一种言行举止符合大众要求的习惯。正所谓“人怕出名猪怕壮”、“枪打出头鸟”，人们认为在与众人保持一致之后，即使是选择错了，也会有“大家都一样”的侥幸心理。

二、参照群体及其影响方式

【摘要】当前我国证券市场上盲目从众的羊群效应非常明显。文章通过对羊群效应的概念，其表现及危害，对其产生的心理机制从迷信权威、获得安全感和受群体影响三个方面进行了深刻地分析，并得出投资者应认清当前经济形势，进行理性投资，避免掉入羊群效应陷阱的启示。

【关键词】羊群效应盲目从众证券市场股票

一、羊群效应的概念

羊群效应是行为金融学的术语。在一定时期内，当采取相同策略（买或卖）交易特定资产的行为主体达到或超过一定数量时,羊群效应就发生了。关于羊群效应的分类主要有两种：一种是理性的羊群效应（RationalHerding）；另一种是非理性的羊群效应（IrrationalHerding）。非理性的羊群效应主要研究行为主体的心理，认为行为主体只会盲目的相互模仿,从而忽视了理性分析的重要性。而理性的羊群效应认为，由于信息获取的困难，行为主体的激励因素以及支付外部性的存在,使得羊群行为成为行为主体的最优策略。

在证券市场上，羊群效应主要是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而采取行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。这样投资者就会形成一种从众的心理，而从众很容易导致盲从，而盲从往往会陷入不可控制的境地。

当前我国证券市场上存在的羊群效应就非常明显。在股指从1000多点涨到4000多点的过程中，大批中小投资者蜂拥而入，而这些新股民很多人对股票都不了解。他们是在看到周围人都在股市中赚了钱，自己便也投入进来了。由于很多人缺乏股票方面的专业知识，其在炒股过程中就会依照别人的行动而采取行动，从而产生从众行为。而在当前，许多投资者都盲目地沉陷股市中，并且深信股市会越涨越高。于是，在他们的行动下，股市的泡沫也被越吹越大。没有永远的牛市，根据市场规律，股市总要会跌下来的。而现在众多投资者几乎处于疯狂的群体非理性状态。

【摘要】随着沪深两市成交屡创历史天量，股指一路攀升，中国内地股市迎来了1990年股市开市以来最大的牛市上涨行情。

本文结合中国股市特定的现状，提出如今的全民炒股热潮孕育着一场非理性繁荣的质疑，采用股票市场典型的投资者非理性行为——从众行为来测度股市中是否存在非理性的投资行为，并且以突破万点的深成指包括的40只股票为样本股票，采用收益率离散度的方法进行回归分析检验以判断“散户时代”的中国股市是否存在从众行为的非理性因素，最后结合实证检验结果,分析全民炒股的热潮下非理性繁荣出现的原因和培养理性的投资者对理性繁荣的重要性。

【关键词】全民炒股非理性繁荣收益率离散度实证检验

一、全民炒股创造股市新纪录

随着人们的汹涌入市，全民炒股局面的到来，中国股市在一轮轮的上涨过程不断刷新着各项纪录。

1、两市成交屡创历史天量

一、前言

自从改革开放以来，我国的经济有了飞速的发展，我国的企业也从过去的计划经济时代进入了市场经济时代，从过去的国营转变为了国有，进而股份制。企业的管理也由过去的以行政管理为主逐步向着以产权清晰、责权明确、政企分开、管理科学为特征的现代企业制度发展。

变革在进行着。然而，纵观改革这20几年，尤其是近10年，我们看到的是很多巨型企业轰然瓦解，"泰坦尼克现象"此起彼伏。从神话到噩梦的轮回中，中国企业界和企业家形成了一种非理性的市场运营和思维，涌动在非理性下的那股不可遏制的从众性的投资和扩张的冲动，使现如今的中国市场呈现出非线性的迷乱态势。在某种意义上来说，这种非理性的从众性行为正破坏着我们并不富足的改革积累。

失败是一个过程，而并非一个结果；是一个台阶，而非全部。中国新兴的企业群体，正在集体经历着危机和失败。为什么在中国的企业界、企业之中会有这种从众性现象？正所谓治标要治本，我们必须尽量弄清楚着种从众性行为的根源在哪里，又是如何发生的，有什么影响。在着里将对这些问题进行研究。

二、从众性行为的含义

所谓从众性就是过分屈从团体压力，而放弃真知卓见，害怕与众不同，即使出现一些超乎寻常的创新思想也会被社会压力所淹没。从众性有褒有贬，其性质因人因事而异。当一个人能够接受别人的正确想法，在集体中与别人保持一致，是一种积极的从众反映；反之，一个人不加分辨地服从别人不正确的言行，盲目地言从计行，则表现出一种消极的从众行为。在一般情况下，我们所说的从众性是指狭义的从众性，即是指消极从众反应。这种行为对创造性能力具有不良影响。因此，从众性通俗来讲就是我们日常所说的"跟风"。

摘要：本文提出了独立型和模仿型两类证券投资主体，并分析了他们不同的预期、决策和投资行为对证券市场价格波动的作用，从而揭示了形成证券市场风险的独立客观相似和模仿从众传染两类市场内在非线性机制。

关键词：独立型证券投资主体；模仿型证券投资主体；证券市场风险；独立客观相似机制；模仿从众传染机制。

1.引言

证券投资决策的核心问题是证券本来的收益和风险。证券未来的收益充满不确定性。投资证券的风险可以界定为，在给定情况和特定时间内，证券本来可能的收益间的差异。如果证券未来收益仅有一种结果是可能的，则其收益的差异为0，从而风险为0.如果证券本来收益有多种结果是可能的，则风险不为0，这种差异越大，证券的风险也越大。

产生和影响证券投资风险有经济、政治、道德与法律诸因素。就经济方面而言又可以分成市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险以及上市公司的经营风险和财务风险等。对证券市场来说，上述风险大致可分成内生风险和外生风险两类。市场风险就是内生风险，它仅仅由证券市场内在机制引起证券本来可能的收益间的差异。其余风险可归入外生风险类，它由市场以外的因素引起证券本来可能的收益间的差异。

本文试图从证券投资主体处理信息的角度研究证券投资市场风险形成的市场内在机制。

摘要：本文提出了独立型和模仿型两类证券投资主体，并分析了他们不同的预期、决策和投资行为对证券市场价格波动的作用，从而揭示了形成证券市场风险的独立客观相似和模仿从众传染两类市场内在非线性机制。

关键词：独立型证券投资主体；模仿型证券投资主体；证券市场风险；独立客观相似机制；模仿从众传染机制。

1.引言

证券投资决策的核心问题是证券本来的收益和风险。证券未来的收益充满不确定性。投资证券的风险可以界定为，在给定情况和特定时间内，证券本来可能的收益间的差异。如果证券未来收益仅有一种结果是可能的，则其收益的差异为0，从而风险为0.如果证券本来收益有多种结果是可能的，则风险不为0，这种差异越大，证券的风险也越大。

产生和影响证券投资风险有经济、政治、道德与法律诸因素。就经济方面而言又可以分成市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险以及上市公司的经营风险和财务风险等。对证券市场来说，上述风险大致可分成内生风险和外生风险两类。市场风险就是内生风险，它仅仅由证券市场内在机制引起证券本来可能的收益间的差异。其余风险可归入外生风险类，它由市场以外的因素引起证券本来可能的收益间的差异。

本文试图从证券投资主体处理信息的角度研究证券投资市场风险形成的市场内在机制。