财务分析范文10篇

摘要：制造业企业作为我国经济发展的基石，在经济发展及社会稳定等方面有着不可替代的作用。制造业企业在发展中，借助财务分析的手段，可以优化财务结构，规避企业风险，改善经营状况，从而更好地实现企业的发展目标。本文将从制造业企业的角度，对财务分析的作用、财务分析的重要指标、财务分析存在的问题和解决对策等几方面进行初步的探讨。

关键词：制造业；财务分析；初探

一、制造业企业财务分析的作用

（一）为企业创造更多的效益。通过财务分析，企业可以了解自身的经营状况，预测今后一定时期内企业的前景与发展目标；通过财务成本分析，企业可以对现行的成本管理与核算方法，进行科学的评估和有效的完善；通过对企业财务指标的分析与解读，企业领导者可以及时了解和探究企业资金统筹的合理性与资金配置的充分性，为最优资金筹划与决策提供依据；通过对企业运营成果的分析，可以帮助企业管理者认识企业的优势和劣势，从而对管理中的漏洞进行严格把控和优化处理，为企业创造更多的经济效益。（二）降低企业风险。制造业企业随着规模的扩大和业务量的增长，面临的风险也不断加大，制约企业的长远发展。通过完善的财务分析制度，企业可以及时准确地识别发展中存在的各种风险，从而制定合理的风险应对策略，降低企业风险。（三）提升企业整体管理水平。财务分析可以推动企业迎合现代化企业体系要求发展。企业经营者根据财务分析结果来优化财务框架，加强财务管理，细化管理流程，实现企业整体管理水平的提升。

二、制造业企业需进行财务分析的几个特殊指标

（一）生产指标分析。生产指标分析是制造业企业财务分析的重要内容。其主要途径是：纵向和对比分析影响企业生产成本变动的因素，制定适合企业对生产成本进行有效控制的措施。其主要内容有：1.生产数量分析。某些制造业企业，例如机械制造类企业，生产量会随外部市场环境的变化而变化，通过对生产数量的纵向分析，在不同的旺季或淡季，对本企业的生产进行合理地规划，对计划排产的产品及成品库存和零件采购进行合理地规划，是尤为重要的。2.生产成本分析。同一规格型号的产品，在企业规模生产和研发试制阶段或小批量生产阶段，因技术成熟度、产品生产数量、原料采购数量不同，而导致其单位生产成本存在很大的差异。通过生产成本分析，企业可以明确在当前阶段应采取的成本核算和成本控制方法。生产成本分析包括：（1）直接材料成本差异分析：包括材料耗用差异和材料价格差异材料耗用差异往往受企业生产技术、员工操作水平、采购材料质量、机器设备运转情况等诸多因素的影响。制造业企业材料耗用差异的责任部门是生产部门。企业为降低材料的耗用，往往会通过研发对本企业的产品进行技术革新、改进配方、改善流程等途径，使材料耗用更加趋于合理，减少不必要的材料浪费；通过修旧利费、合理下料等方式对耗用量进行严格把控；通过对技术工人的岗位培训、职责划分、质量考核、规范流程等，提高操作人员的技术水平和责任意识，减少不合格品的出现，降低材料使用过程中错领冒领、不当使用、废品频出等引起材料耗用不利差异的发生几率。在采购过程中，也往往存在供应商价格变动、采购部门未按经济订货批量订货、采用不必要的快运方式、紧急订货等，产生的材料价格差异。这部分材料成本差异的责任部门通常是企业的采购部门。对这部分差异和因此产生的利润变化及潜在的风险分析，会直接影响决策者对临时订单和新产品订单的取舍。（2）直接人工成本差异分析：包括直接人工工资率差异和直接人工效率差异直接人工工资率差异的产生，主要受生产人员工资级别、出勤情况、工作实效等因素影响。某些存在生产淡季和旺季的制造业企业，不愿储备过多的操作工人，因此人员更新较慢，使用工资率较低的新工人较少，在生产工人缺乏的生产旺季，操作工人的加班连班、超额奖金、绩效考核等，都会较大，对直接人工成本产生一定的影响。这是制造业企业人力资源管理部门比较关注和较难管理的问题。直接人工效率差异的产生，除受生产工人的工作热情、技术水平、劳动情绪等主动因素的影响外，还会伴随着工作环境、工作流程、工作强度、劳动工具、人员结构等客观条件的优劣而产生。让有限的资源创造更大的价值，使成本与效率达到最优组合，是进行成本分析的一个重要目标。（3）固定性制造费用差异分析制造业企业的固定性制造费用在一定时期内，不完全因业务量的增减而发生变动，因此，企业生产能力利用不充分、劳动生产率变动等，都是固定性制造费用差异产生的主要因素。对制造业企业的固定性制造费用进行纵向分析，主要是分析因生产能力利用差异而导致的成本差异。（二）存货周转率指标分析。存货周转率是反映企业存货周转速度的指标—即存货的流动性及存货资金占用量是否合理。其主要影响因素有：企业销售能力、进货批量、生产销售的季节性变动以及存货结构等。（三）质量指标的财务分析。产品质量是制造业企业赖以生存的基础。因此对不良质量的成本分析和控制就显得尤为重要。其计算方法为：不良质量成本率=不良质量成本/销售额*100%不良质量成本包括：因产品质量缺陷导致的与产品退货、维修、赔偿等有关的所有支出。具体包括因产品退货所产生的毛利损失、货物运保费用、送货或提货人员的差旅费用；因产品维修产生的材料领用、材料运输、维修人员差旅费用；客户要求赔偿所带来的一切损失等。企业对不良质量成本的分析，可以直观地反映不良质量对企业的影响。可以促使相关责任部门，采取相应的措施，提高产品质量，降低不良质量成本，从而提高自身产品的美誉度，提高企业在同行业的竞争力。

摘要：公立医院财务分析水平的高低，直接影响到医院的财务管理工作。财务分析工作主要通过汇总和分析医院财务报告中的数据，并运用一些管理工具，对医院某一时段的财务状况、运营成果和收支情况进行客观的反映和综合的评价，为管理者和主管部门提供决策依据。

关键词：公立医院；财务报告；财务分析

一、概述

财务报表，能够综合反映医院某一时期（月度、季度、年度）的财务现状和运营成果，报表分析通过同比、环比报表中的相关数据，以真实反映公立医院运营过程中存在的问题。实质上汇总和整理财务报表中的各项数据，透过财务指标数据来反映医院的运营管理水平。财务分析则是在报表分析的基础上运用统计、会计、市场环境等相关信息资料，对财务的运行结果和原因进行分析，全面的评价财务状况、运营成果，为管理者进行决策和财务控制提供依据。

二、建立符合医院特点的财务分析体系的重要性

（一）财务报表数据分析是医院战略决策的依据，特别在发生了不可抗力的情况下（如2020年的肺炎疫情，医院的业务明显下降），客观、全面的财务分析可以对医院整体运营活动做出评估，是医院领导层科学准确做出决策的重要依据。（二）医院内部精细化管理需要借助财务分析。所谓精细化管理就是要细化、明确目标的分解和组成，通过详细分析各项财务指标，如资产负债的变动情况、医院运营效率指标、收支结余情况等，发现并解决管理中出现的重要问题，以达到实现医院目标和愿景的目的。（三）建立财务分析预警机制，合理分析财务风险指标，及时发现隐患。在实际分析中，明确医院流动比率指标，重视现金流量比率，结合自身经验对风险进行有效应对，避免可能发生的财务风险。（四）系统的财务分析指标，能够为医院绩效考核提供重要的依据。财务分析指标应用于衡量医院的经营业绩，考核指标量化，易于操作；用于临床科室，能够帮助科室找出可发展的项目、科室中应控制或改进的指标，促进科室业务的发展。

【摘要】在当今信息时代，信息使用者的需求也随之发生了较大变化，使现行财务报告体系的局限性日益显现，据此分析产生的财务分析指标的效用很难满足信息使用者的需求。文章对此进行了分析，指出企业要在激烈的竞争中有所发展，就要重视企业的财务分析，建立建全适合现代经济需求的企业财务分析指标体系。

【关键词】财务分析指标；局限性；途径；对策

一、我国财务分析指标的现行状况

我国财务分析指标包括四个方面的内容：偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。

（一）偿债能力分析指标

偿债能力是指偿还到期债务的能力。企业偿债能力取决于两点：一是企业能够转化为偿债的资产的数量。这一数量越大，说明企业的偿债能力越强；二是企业资产的变现速度，变现速度越快，偿债能力越强。

摘要：财务分析工作是目前烟草企业管理中不可或缺的重要工作事项，这是因为其在管理和经营决策上为企业提供了强有力的支持，并发挥着科学性和指导性的重要作用。本文从当前财务分析工作的实际发展状况出发，来分析其在实际应用过程中产生的作用，以及所采用的发展模式、路径，以期进一步明确科学的财务分析模式和执行策略。

关键词：财务分析；经营决策；烟草企业

1引言

烟草企业的生产经营和管理，需要财务分析的相关工作部署和决策机制来加以支撑。在当前市场化竞争愈加激烈的发展环境中，烟草企业对于市场信息的处理和分析能力已经成为了衡量一个企业管理能力的重要指标，通过财务分析，对市场信息和企业内部经营管理状况信息的综合汇总，进而开展分析和总结，为企业制定科学的战略规划和工作方案提供精准、全面的信息支持。

2财务分析在企业经营决策中的作用分析

2.1财务分析能够提高企业财务制度的科学性。在当前企业财务管理体系下，财务分析可以依靠其丰富的功能模式和强有力的分析能力，为企业管理和经营各项事务进行精准的测算、规划和管控，可以逐步完善财务体系制度，对以往财务工作中出现的问题进行深刻的反思和研究，进而找出问题所在，并制定合理的对策加以解决，大大提升了财务管理工作的科学性与合理性，也能够防止财务管理风险频繁出现，通过健全的防控机制和预防体系，来加大对经营风险和制度性问题的管理和控制水平。2.2财务分析能够提升财务管理工作的规范化程度。财务分析可以及时发现财务工作中存在的环节上的问题和不足，有利于建立更为健全的财务体系和管理机制，并针对财务工作的流程和程序实行规范化和标准化的严格要求。由于财务分析的对象包含了多种业务信息和数据，可以形成综合性的事务分析和处理结果，这样就能够将各类财务工作事项充分进行整合，实行统一集中式的管理，大大提高了管理效率和质量，各项管理工作各司其职，并相互促进和支持，以规划化的工作流程来统领各类工作事务。2.3财务分析能够帮助企业防范财务风险。财务风险和漏洞一直是企业发展经营中面临的重大问题，而财务分析的相关工作职能可以提高企业对于财务风险的防控和治理能力，进而获取更多的经济效益，降低安全风险系数。

一、财务分析在职校工作中的作用

(一)发现财务管理中存在的问题。通过财务分析了解职校的财务运行能力和财务管理状况，及时发现职校财务管理中存在的问题和漏洞，所以预算方法和财务收支计划要用科学的方法制定，针对各个阶段的业务活动结果及时进行总结、分析，拓宽资金来源，优化财务支出结构，减少不合理开支，杜绝铺张浪费，增强自我发展，提高经费使用效益，使职校财务管理走向良性循环、健康发展的轨道。(二)监督学校经济活动。通过财务分析可以加强财务监督，了解职校执行财经法律法规的情况，了解职校内部会计控制制度的制定和执行情况，有效地监督学校的经济活动，防止违法乱纪行为的发生。(三)掌握职校的财务状况和发展趋势。通过此项工作对财政、教育局等有关上级管理部门，掌握职校的财务状况和发展趋势有很大帮助，更能准确及时了解职校人力、财力、物力等资源的配比情况，使用情况是否合理等，为上级了解宏观信息，科学决策提供依据。

二、职校财务分析工作中存在的问题

(一)缺乏对信息技术的有效利用。随着信息技术的广泛发展，其在财务日常核算中也发挥着极其重要的作用，给财务人员减少了很多劳动，然而信息技术对会计资料进行分析和预测，却没有真正开发和利用起来。如开设专业，在研究社会需求、师资的基础上，还要经过财务分析对其投资回收能力进行考核，但职校往往对投资回收率缺乏分析，甚至不考虑。(二)职校财会制度不完善。职业学校属于事业单位，一直以来事业单位是不进行财务分析的，执行的也是收付实现制。新事业单位会计制度颁布后，对财务分析的重视程度有所提高，由于不健全的财务分析指标体系，也就没有系统的行业标准。所以现行职校的财会制度中列举的财务分析指标内容中没有筹资分析、投资分析和反映净资产构成的指标，缺少对进行教育成本的核算。(三)项目前后分析不平，大多重视事后总结，事前预测分析忽略。职校的财务分析只是按照上级部门要求所做的会计报表后的分析总结，只做变化事项的说明，而事前分析，几乎没有。随着职教体制改革的不断深化，职校的竞争和风险加大，传统的事后分析总结已不能满足发展的需要，它要求财务分析能为职校提供发展和预测超优的信息，在重大决策前，做财务分析，才能使职校在激烈的市场经济上有的放矢，不盲目上项目，不盲目投资。(四)财务人员的素质水平不高。财务人员尤其是做财务分析的人员，不仅应该具备会计核算和财务管理的知识，还应该掌握相关联的知识，同时还要熟悉本单位的情况。但是职校的现状是一是缺少专业的财务分析人员，二是即使有财务分析人员，他们的知识水平也参差不齐。在职业学校，教师更愿意在教学岗位工作;财务工作岗位工作量大，业务学习时间少，职称晋级很难，待遇普遍不高，缺乏对高级人才的吸引力。(五)缺乏对职校经济活动的思考、分析。财务人员平时把大部分的时间和精力都用在日常业务上，缺乏对职校经济活动进行思考和分析，勉强作财务分析也只是急于应付，很少对全校全面工作做深入的思考和分析，财务分析数据不足。

三、加强职校财务分析的措施

(一)加强职业道德教育。在实际工作中，有个别财务人员丧失原则，隐瞒真实情况，违背了财务人员应当具备的基本原则。财务人员要有强烈的责任感和使命感，把维护财经秩序、严肃财经纪律、提高财务管理水平作为自己的任务，要有“红线”意识，从事财务工作关键、最重要的是必须遵守《会计基础工作规范》规定的关于职业道德的六个方面，即“敬业爱岗、熟悉法规、依法办事、客观公正、搞好服务、保守秘密”所以必须重视财务人员的思想道德水平建设，纯洁财务人员队伍，使财务工作更好地为教职工服务，更好地为人民服务。(二)提高财务人员的素质和综合能力。要加强对财务人员尤其是报表分析人员的培训，使他们同时具备会计、财务、管理等方面的知识，熟练应用现代化的分析工具，树立正确的财务分析理念，提高分析人员的综合素质，提高他们对报表指标的解读与判断能力，及时发现财务报表中存在的问题。(三)加强财务监督控制，建立财务风险预警系统。财务监督是预防和化解财务风险的重要环节，支持事业发展是财务工作的出发点与落脚点。只为眼前利益，不顾法规约束，不讲原则，那么，即使事业发展了，财务风险的爆发也会引起财务秩序混乱，最终也会阻碍事业的发展。进一步完善内部财务监督机制，注重内部审计，健全在资金的使用上、资产的处置上等方面的监督。通过监督检查，发现财务管理中存在的漏洞以及营私舞弊行为，及时处理，避免给教育事业带来损失。(四)确定分析方法，明确分析目标。职校财务分析方法既包括对资产负债表、收入明细表、支出明细表有关数据的分析，还包括往来款情况表、财务异常变动情况分析。财务报表分析的方法通常使用因素分析法和比较分析法。根据事业单位会计制度的要求，职校财务分析至少应包括以下几方面:本单位整体财务、业务活动情况的说明;比较详细地说明会计报表中列示的重要项目;说明借款情况、资产处理情况;说明以前年度结转和结余调整情况;其他有助于理解和分析会计报表的说明。财务人员在做财务分析时，首先要明确是在什么项目上做财务分析，这个项目所需要的指标都有哪些，是需要横向的还是纵向的分析，然后根据需要查找数据;把需要查找的项目列成序号或表格;在数据统计齐全的情况下，按照相应的公式或计算方法计算出结果;根据得出的结果，具体进行分析，最后总结分析。这些分析不是财务数据上的简单拼凑和加工，而是要剖析数据产生的原因。

一、财务分析概念重要指标意义

1.财务分析概念及分类

财务分析是由财务人员或其他掌握相关数据的人员以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用专门的分析技术和方法，按照管理层具体管理需要，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科，是传统的财务会计转向管理会计的一个重要标志，是在企业经济分析、财务管理和会计基础上发展形成的一门综合性边缘性学科，也是财务参与管理的，实现数据除归纳总结外自身价值的重要手段。财务分析按照不同角度可有多种分类方式，本文重点关注按照分析对象的分类，即数据分析和业务分析。数据分析是指会计人员看到财务数据异常后有足够的敏感，能预测出变动可能的驱动及可能的后果。业务分析是指结合业务定位原因，找到问题的症结。

2.财务分析方法与相关指标意义解析

主流观点认为财务分析方法主要分三种：比较分析法、比率分析法、因素分析法；一般一份完整的分析报告三种方法都会应用。比率分析中会呈现大量各种指标，这些指标又有各自不同内涵及意义，对于非财务专业的报表使用者往往会不甚清楚指标代表的具体意义，一份好的财务分析不能仅要针对使用者需求给出指标，更要详解其具体意义，同时财务分析对指标的选择也要适当适用，而不是简单罗列堆砌。主要使用以下几类指标：偿债能力指标、盈利能力分析指标、上市公司财务比率，其中上市公司由于其监管方面要求，提供数据及比率更为真实详尽，因此也更具参考意义，对于对标分析更为重要。每股收益（EPS）=净利润/年末普通股股数=（净利润-优先股股利）/（年末股份总数-优先股股数）市盈率（P/E）=普通股股价/普通股每股收益股利支付率=普通股每股股利/普通股每股净收益除以上所述通用财务比率外，根据行业性质不同所关注的指标也不同，如生产型企业更关注存货周转率、应收应付账款周转率等；金融类企业则更关注资金流动性分析指标，如流动性覆盖率、净稳定资金率等。

二、财务分析管理功能的实现机制

摘要：啤酒，作为一种能够让人们充分休闲人生、放松姿态、张扬个性的饮料酒品，是现代人日常生活中必不可少的一部分。财务分析是紧紧围绕企业的财务状况和经营成果展开的一种财务管理活动，它可以真实的反映企业当前的运营现状，科学的预测企业未来的发展趋势，对企业发展战略的制定、经济效益的提升具有无以言喻的重要作用。本文以青岛啤酒股份有限公司为例，从三个方面就我国啤酒行业的财务状况进行详细的分析，通过对当前我国啤酒行业的财务分析做出综合的评价，对啤酒行业未来的发展趋势做出较为准确的预判，以此来帮助啤酒企业科学的规划生产计划，合理的满足市场需求，以便更好的适应新常态，从而引领啤酒行业新常态的发展。

关键词：啤酒行业；财务分析

一、概述

啤酒的发展历史可谓源远流长。据史料不完全记载，大约五千多年前，啤酒便在中东地区和古埃及地区相继产生了，后随着商队跨越地中海传入欧洲地区，直至19世纪末，欧洲列强大肆进行殖民扩张，啤酒作为一种随行的文化衍生品被带到了亚洲。众所周知，啤酒在众多酒品中，酒精浓度极低，它是由麦芽和水在密封条件下经历化学反应发酵而成的一种甘甜爽口的饮料酒，它内含17种氨基酸，有益于人体健康。现如今，啤酒已突破地域的限制，广泛遍布于世界各地，成为世界上公认的饮料酒。人们对啤酒的广泛追捧，带动了啤酒行业的繁荣发展。2014年，我国啤酒行业出现前所未有的下行拐点，此后进行了三年的缩量调整，现如今，随着大众对啤酒的消费复苏，啤酒行业的发展阶段逐步由微利生存的第四阶段过渡到了盈利趋稳的第五阶段。目前，我国啤酒行业的品牌众多，啤酒市场潜力十足，然而市场环境日新月异，行业竞争日趋激烈。财务分析作为现如今衡量企业财务管理状况的一种重要手段，越来越受到企业老板的重视。准确优良的财务分析不仅可以让企业的财务状况一目了然的呈现在领导者面前，让领导者实时了解到企业的发展现状，还可以帮助决策者及时看清现有的市场潜力，对市场未来的变化做出准确的预判，进而对现有的战略目标做出合理的调整，以最大限度的帮助企业创造经济效益，尽可能的减少市场瞬息万变而对企业带来的冲击。因此，在当前市场经济体制下，对啤酒行业进行财务分析尤为必要。

二、啤酒行业财务分析的主要内容

（一）偿债能力分析。现代企业的偿债能力分析根据协议时间的不同，分为短期和长期两种。短期偿债能力分析主要是针对短期债权人而言的，它主要取决于企业现有流动资金的多少和应急变现能力的大小。长期偿债能力则是从长远发展的角度出发，动态考察并综合分析出企业是否能够在预先设定的期限内偿还其债权人的本金及利息的能力，它不仅取决于企业的资产现状和日后的增值空间，还取决于企业的经营管理和经济效益。1.短期偿债能力分析。统计局调查研究的数据信息显示，青岛啤酒股份有限公司的流动比率基本保持在1.1%-1.2%之间，速动比率则基本维持在0.85%-1%之间。而根据长期在金融管理领域从事专业财务分析人员的经验总结可知，青岛啤酒的流动比率远低于业内平均水平，而速动比率则与正常值比较接近，故企业内没有充足的流动资金来偿还短期债务，但自2013年起，企业的流动比率呈现逐年上涨的态势，鲜明的显示了企业良好的经营运作之后，资产变现能力和短期偿债能力都有显著的增强。此外，青岛啤酒在2014年因偿还之前到期的债券而导致流动现金大量减少，现金比率呈现大幅下降，而在2015年又因流动现金未得到充分利用而导致企业的机会成本增加，所以，现金比率出现了明显的上升。总体而言，青岛啤酒股份有限公司作为同行中的巨头，短期偿债能力还是相当不错的。2.长期偿债能力分析。企业的长期偿债能力主要通过资产负债率来体现，该比率的数值越大，企业的财务状况越糟糕，长期偿还债务的能力越弱，产生财务危机的风险就会越高。根据国家统计局的调查研究显示，青岛啤酒股份有限公司为世界五百强企业，在中国的啤酒行业拥有很高的知名度，其资产负债率自2013年起逐年降低，且与啤酒行业的平均资产负债率相比相差甚远。经过分析比对，我们可以明显发现，青岛啤酒在业内享有盛名，公司资产逐年增加，负债逐年减少，企业的长期偿债能力很强。（二）营运能力分析。根据表格数据可知，2014年，青岛啤酒的应收账款周转率下降31.6%，而2015年回升了18.4%，说明企业在2014年应收账款的周转速率低下，针对这种情况，于2015年制定了高效的信用制度和严明的收账制度，从而加快了应收账款的回收速度，降低了企业坏账发生的风险。其次，在2013-2015年这三年期间，青岛啤酒的存货周转率逐年上升，说明企业对存货加强了管理，以提高存货的利用率，尽量使企业的损失降到最低。然后，在2014年，青岛啤酒的流动资产相比前年下降了15.7%，直接导致了流动资产周转率的下降，但所幸的是，2015年又有了明显回升。最后，青岛啤酒的固定资产周转率在2013-2014年间都没有大的变化，唯独在2015年呈现明显的下降趋势，这说明企业生产运营的能力降低，工厂、土地等固有资产大多处于怠工状态。资产大多处于怠工状态。（三）盈利能力分析。由表2可知，2013年-2015年，青岛啤酒股份有限公司的销售毛利率、销售净利率和营业利润率都出现了下降趋势，唯独总资产利用率在2014年出现小幅上升后便急剧下降，这些数据综合表明该企业整体的盈利水平在逐年降低。根据网络调查数据显示，青岛啤酒股份有限公司在2014年的啤酒销售总量高达915.4万千升，营业收入足有290.49亿元，同比增长2.68%，但在2015年，由于啤酒销量的锐减导致营业收入下降了4.86%。

摘要:财务分析是反映企业经营状况的重要途径，通过财务分析可以找出企业经营管理中存在的问题，并给出合理的建议，在全球市场化经济的影响下，财务分析已经是企业经营管理中必不可少的部分。自2017年年初以来，猪肉价格持续下降，然而双汇发展公司的半年年报显示营收与净利润双降，本文基于2014-2017年双汇发展上半年度报告数据，对双汇发展公司进行财务分析，主要是对其负债能力，营运能力，盈利能力，发展能力进行分析，诣在找出双汇发展财务报表所反映出的问题，并给出合理的建议。

关键词:负债能力;营运能力;盈利能力;发展能力

财务分析是通过对企业报表和其他相关资料的分析，发现企业的财务经营中存在的问题，反映出企业经营中的盈亏情况，为企业决策提供参考依据，是企业经营管理的重要组成部分。中国的市场经济目前发展迅速，在这样的前提下，企业若要持续稳定的发展，并且获得更大的利润，需要进行财务分析。河南双汇投资发展股份有限公司是由河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司独家发起、以募集方式设立的大型食品股份有限公司。2013年，双汇发展以总价71亿美元收购了全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商史密斯菲尔德公司，这一收购使双汇具有了低价获取美国进口猪肉的能力。据中国肉类协统计，2016年中国进口猪肉总量约为162万吨，双汇进口的猪肉约占其中的1/4，是中国最大的猪肉进口商。双汇发展的猪肉原料多靠进口，所以在2016年国内猪肉价格疯涨的时候，双汇的经营利润没有受到较大影响，甚至得到了远高于同行业其他企业的营业利润，但自2017年开始，国内猪肉价格从每公斤18.35元持续下跌至每公斤13.9元，环比下跌29.6%，国内猪肉价格的下跌使得双汇的低成本优势消失，再加上其他企业对市场份额的抢占，以及多位高层的辞职，2017年上半年双汇营业收入与净利润双降，双汇的发展遇到了巨大挑战。由于2017年双汇发展年度报告尚未，未为了保证研究问题的时效性，本文采用2014-2017年双汇发展集团上半年度报告数据，对双汇财务状况进行分析，并结合目前肉制品加工行业环境，找出双汇存在的问题并找出解决思路，并对双汇未来发展作出合理的判断。

一、文献综述

(一)行业分析。肉制品加工行业是结合现代工农业和现代企业的行业，中国是世界上最大的肉类食品生产大国和消费大国，随着我国城市化的飞速建设，城乡居民收入水平的提高和消费方式的转变，使得食物消费的结构处在加快变化的阶段，加工食品的消费需求显著上升。此外，下游餐饮业的扩大发展，推动着肉制品加工行业产业结构调整，顺应着全球一体化的潮流，通过收购，兼并，重组，新建等模式迅速发展[1]。近十年来，农产品加工业年均产量增幅达到20%，据中国肉类协统计，2017年在世界经济不景气的情况下，我国肉类加工业产量仍有21%的增长。2016年我国屠宰及肉类加工行业规模总资产达到6864.21亿元；行业销售收入为14160.13亿元；2016年屠宰及肉类加工行业利润总额为719.56亿元。从目前肉类加工业的产量来看，我国肉类加工制品占肉类总产量的比例只有15.6%，而发达国家均保持在40%以上的水平。所以在需求拉动下，我国的肉类加工行业将保持快速发展的势头。肉制品加工业也存在着不容忽视的问题。据中国肉类协统计，目前我国肉制品加工业在深加工肉制品总量上只占肉类制品总量的4%，而发达国家则占40%到70%，这主要是由于我国肉类加工企业数量众多，却缺少先进的技术装备，创新能力和资金投入。从组织形式上看，我国肉制品加工企业多是以小作坊，小加工厂的形式表现，产业集中度低，难以管理并规范生产，生产经营中缺少专业技术人才，缺少扩大规模生产的资金，在物流环节，包装宣传环节以及营销环节上，主要还在使用传统落后的方式，没有形成现代化的生产经营模式。此外，公众对食品安全问题的关注度非常高，2015年4月24日第十二届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议修订了《中华人民共和国食品安全法》，食品质量监管系统得到了一定的完善，但企业如何降低食品加工安全风险仍然得不到有效解决。(二)该行业进行财务分析的特殊性。对肉制品加工行业进行财务分析应该考虑其特殊性，对肉制品加工行业的财务分析结果不仅仅为肉制品加工行业提供经营决策的参考，对其上下游的其他行业来说也有参考的意义。对肉制品加工行业进行财务分析应结合其行业特点来进行。具体表现如下：在资产方面，肉制品加工企业大多为资金密集程度低，规模较小的公司，只有几个上市公司如双汇、雨润、金锣等资金规模较大。企业普遍存货较多，由于产品需要冷藏储存，导致保管租赁费比较高。非流动资产在资产中所占比例较高，一般在60%左右，主要分布在固定资产，无形资产和在建工程上，其中固定资产在企业资产中所占比例最大，并且价值较高，一般为流水线上生产机械设备和检测食品卫生安全设备。在负债方面，肉制品加工业的流动负债在负债总额中占比较大。应付账款和短期借款是流动负债中占比较大的部分，非流动负债中长期应付款所占比例较大。由于采用大量现金销售，肉制品加工企业资产负债率普遍较低，一般维持在30%左右。肉制品加工企业的销售收入主要受销售量影响，主要销售产品为高温肉制品，生鲜冻肉和低温肉制品，企业应根据市场需求调整产量。成本方面，肉制品加工企业的成本主要受肉价和运输费用影响，应保障供货渠道和低成本运输。(三)财务分析理论。张先治（2007）在《财务分析理论发展与定位研究》中提出财务分析是会计信息供给与会计信息需求之间架起的一座桥梁它通过对会计信息的透视与分析，满足会计需求者的不同要求，包括分析企业财务变动情况、评价企业现状、预测企业未来状况与制定决策，它为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人提供了准确的信息或依据。对企业的财务分析主要包括对财务报表的分析，对财务指标的分析以及财务报表的综合分析。财务报表分析主要是对企业的资产负债表、利润表、现金流量表以及财务报表附注进行分析。财务指标分析主要是对偿债能力，盈利能力，营运能力以及发展能力进行分析。财务报表的综合分析常用方法是杜邦分析法，是利用几种主要的财务比率的关系来综合地分析企业的财务状况。曹晓丽（2014）在《财务分析方法与财务分析中存在的问题中》中认为，常用的财务分析方法主要有：比较分析法，是通过对比数期财务报告中的同一指标，确定其在方向、数额和幅度等方面上的变动情况，来说明企业财务以及经营成果变动趋势的一种方法;比率分析法,是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法,各财务指标间对比分析，得到更准确的分析结果。(四)该行业分析的框架。本文根据肉制品加工行业的特点，对双汇发展公司有选择的进行财务指标分析，主要是对企业的偿债能力，营运能力，盈利能力以及发展能力四个方面进行分析。1、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务本息的能力。企业的偿债能力分析分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。万希丽.曹秋根（2003）在《企业短期偿债能力分析》中认为，短期偿债能力分析是指企业偿还流动负债的能力，包括偿还流动负债本金的能力，以及偿还即将到期的利息的能力，以及即将到期债务的归还能力。本文将通过流动比率，速动比率，现金比率三个财务指标对双汇发展的短期偿债能力进行分析。周西燕（2010）在《企业长期偿债能力财务利率的应用及分析》中指出，长期偿债能力既可以指企业偿付长期债务的能力，也可以指企业在较长时期内偿还债务的能力。本文通过资产负债比率对双汇发展的长期偿债能力进行分析。2、营运能力分析范旭军（2010）在《企业营运能力分析》中指出，营运能力主要分析企业的资金周转状况和资产运用的效率，企业较好的营运能力也可以间接体现出较好的营运能力和资金管理能力。本文通过存货周转率，应收账款周转率，流动资产周转率，固定资产周转率以及总资产周转率五个指标对双汇发展进行营运能力分析。3、盈利能力分析张梨花（2014）在《企业盈利能力分析》中认为，企业的盈利能力是指企业为资金提供者创造收益的能力，对企业的盈利能力分析可以从业务获利能力，资产获利能力，市场获利能力三个角度来进行。本文通过销售毛利率，销售净利率，成本费用利润率，总资产报酬率以及净资产收益率五个指标对双汇发展进行盈利能力分析。4、发展能力分析于新颖（2014）在《企业发展能力分析》中认为，企业的发展能力是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。本文以主营业务增长率，利润增长率和总资产增长率作为主要指标，对双汇发展未来经营业务发展趋势进行预测。以资本积累率指标，反映企业资本的成长速度。

二、双汇公司财务分析

本文笔者将结合所处企业特点，从非财务指标设置原则、设计内容、运用中注意的问题，进行探讨，以期能更好理解指标具体运用。

一、非财务指标的设计原则

1.全面性：为了更好地发挥非财务指标作为企业财务分析中的补充价值，非财务指标的选取和设计必须坚持全面性、广泛性的特点，应当涵盖财务指标所不能涵盖的方面。并结合企业长远发展战略，重点关注顾客、员工、企业成长、创新和市场竞争等方面。2.行业性：非财务指标的选取必须立足于行业自身的业务经营范畴和行业特殊性。作为设计院，图纸设计涉及化工、化纤、工程等行业，所以必须找出自身设计行业和业务涉及行业的共性和特性，选取指标。3.可行性：非财务的指标的难以量化是其特点，但在选取企业非财务指标时，要尽可能地用可量化的指标来反应非财务因素的影响，比如用次数、效率等具体性指标。4.客观性：由于企业业务涉及行业较为多样，因此选取符合设计院特色的非财务指标时，应避免标准单一的缺陷，应尽可能地以体现客观性的数学公式为测算尺度，确保非财务指标的客观性。

二、非财务指标的设计内容

根据目前在企业中最广泛应用的7类非财务指标，针对企业特点，选取了4类非财务指标，预从以下方面进行考虑：1.顾客满意度：是客户满足情况的反馈，是对产品或者服务性能，以及产品或者服务本身的评价，是一种心理体验。客户是企业生存的重要资源，为了能定量地评价顾客满意程度，引入顾客满意率评价指标，可以通过调查问卷形式和抽样调查形式进行测度，同时可以拓展为客户对重点项目、设计人员满意率评价指标。在调查客户满意度的同时，应收账款的清理回收也是设计院不可忽视一项重要工作，作为应收账款回收率的重要补充，可以针对客户的信誉引入客户信誉评价指标（根据每位整体资信条件、客户付款进度、重要程度等方面确定不同的加权值），为企业客户管理方面提供评价指标。2.产品和服务的质量：产品的品质是指产品的质量水平，具体表现出在两个方面：一是产品在生产阶段符合企业制造标准所表现出的品质；二是产品在售后阶段符合顾客使用要求而表现出的品质。设计图纸是设计院的重要产品，可以引入图纸差错或者返工率进行评价，计算图纸差错或返工率=图纸出错或返工数量/总图纸数量。差错率要和具体设计人员相结合，可以考虑员工月均出图量、现场服务次数等生产效率指标。3.企业学习、创新能力：学习和成长是企业长期发展的根本动力，员工作为企业最宝贵的财富，员工积极性与其有很大的关联，如果员工积极性不高，人才流失情况严重，则企业整体进步将受到影响。企业一般应从以下几个指标进综合评价：员工辞职率、员工出勤率、员工满意度、员工培训次数、业务技能考核指标等。创新能力是指企业在开发适应市场需求的新产品方面的能力。作为技术性单位，设计院只有不断提高自身技术优势，才能立于不败之地，企业可以通过以下几个指标综合评价：科研开发专职人员比率、科研开发费用率、项目创新时间率、技术进步贡献率等。4.市场份额：指产品在目标市场中的销售量占整个市场销售量的百分比，直接反映企业所提供的商品和劳务对消费者和用户的满足程度。作为设计企业，能否保持旺盛的市场竞争能力，直接决定企业持续发展的生命力。企业在对此方面能力分析时，可以应用以下指标：传统业务比率、新增业务比率、业务分地区比率、业务分行业比率、新客户增长率、客户年签约次数等。

三、非财务指标在财务分析中应注意的问题

1传统金融分析在投资决策之中的作用

在企业的投资之中，投资人员一般会针对所投资企业的经营和创业的实际技术效率进行考察和分析后再决定对于该企业的投资，以实现投资人和被投资公司双方都在投资之中获利。对于企业经营能力的分析，主要是通过对于企业流动资产的周转率和总资产周转率的分析和研究得出。除此之外，企业内部管理人员对于公司的管理随着公司经营时间的延长也变得更为熟练。在公司经营中，公司的流动资产周转率和总资产周转率代表着管理层对于企业的管理效率。公司的管理越好，公司内部不必要的资金周转就越少，管理层的工作就更为熟练。同时，在对被投资企业的财务分析中，还需要对该企业的经营管理风格和管理模式进行研究，合适的管理形式对于企业的经营和发展有很大的意义。企业的偿债能力一般可以反映企业在偿还长期债务和短期债务的能力。在企业经营中，一般会向银行贷款来满足企业发展的设施要求或解决财政周转上的困难，应对长期或短期债务的能力可以反映企业的盈利效果和企业的经营质量。一般在企业经营中会使用流动比率和资产负债率来衡量企业的偿债能力。流动比率是指企业的流动资产与负债的比值，主要是用于表达企业在债务到期之前是否可以进行变现用于偿还负债能力。资产负债率是指企业资产中，由负债所获得资产的比率，表现了对于债权人的利益保护和企业偿还债务的能力。存货周转率是指在该年度内企业经营的营业收入与存货余额的比率，这个指标说明了企业在运营之中的获利能力，主要的计算公式为营业成本与存货平均余额的比值，表现了企业销售能力和企业经营中的获利能力。这一指标的高低说明了企业在经营过程中的存货堆积水平，在一般情况之下该指标的比率越高，说明企业的存货堆积情况越少，产品的流动性越强，企业的经营利润和现金的流通能力越强，企业的营业水平越高。有时，企业在经营过程中由于内部或是外部的原因会造成与外部的经济交流减少，在这种情况之下，企业的存货周转率也会下降，但是可能并不能反映企业的真实经营水平，因此，在实际企业经营状况检查中，应该考虑多方面的因素进行分析。应收账款的周转率在企业经营中表示企业的现金流动速度，主要是指在企业经营过程中企业应收账款和所收到的账款的比率，其常用的公式是营业收入与应收账款平均余额的比值，表现了企业经营过程中账款现金的流动速度。在企业经营中，周转率的比值越高，说明企业在商业活动中收款越快，在应收账款的催收上所花费的资金和时间越少，企业经营中帐目缺陷的发生可能性越小。该比率越高，说明在企业经营过程中资金流动率越高，企业的偿债能力越强，企业的资金利用效率也越高。除了流动资产的周转率之外，企业的经营效果还可以通过企业的总资产周转率进行判断，总资产周转率是指企业在一定的经营时间内，公司内部主营业净收入的额度和平均资产总额的比值，该比率可以较为准确和全面地反映企业的资产经营利用的质量和企业对于经营利润的应用情况，其主要的计算方式为企业的营业收入总额和企业的平均资产总额的比值，一般情况下，企业的总资产周转率越高，说明企业在市场经营中资产周转速度越快，企业的销售和经营能力越强，企业的资产利用率越高。通过对被投资企业财务状况和经营状况进行分析和研究，投资人员应该对该企业的基本状况、行业发展、企业的财务情况和企业的股利策略进行全面的了解分析，投资人员可以在投资过程中按照这些步骤对于企业的经营状况等多方面进行分析研究之后，再对企业进行投资，防止在投资过程中出现的失误影响企业的正常经营。

2嵌套式投资决策理念

2.1理论基础

在我国市场经济发展的新时期投资企业需要一种新的投资理论来对企业投资行为的规划进行指导，虫洞理论的核心思想对于我国企业创新投资规划步骤有很大的促进意义，可以帮助投资人员发现企业投资战略的问题，以便于企业投资规划人员进行修改。在投资过程中，企业管理人员的主要目的是保证本企业的资金不受损失、金融资本的价值保持以及长期收益。投资是实现企业管理者长远意图和计划的一种手段，其中包括企业管理人员对企业的发展规划和管理人员对未来发展道路的预期。传统的投资决策模型仅关注企业的财务分析，忽视企业的动态经营环境，对于经营环境的简化和影响的减少不可能对投资过程起到很好的推动作用。在现阶段投资决策模型的优化过程中，根据虫洞理论的核心思想，新的投资模型必须对企业经营中的多种因素进行综合考量，以便于高效率和高质量的完成投资决策。在模型构建中，按照虫洞理论，企业的投资战略规划一定要与被投资企业的财务分析相结合，并创新当前的规划理念，有效构建在投资环境之中的虫洞，根据企业生产经营产业链的变化，与该企业的经济资源和收益规划相结合，实现投资中的虫洞效应，实现投资规划的基本目标。在优化上，一方面投资规划人员要通过投资战略的变更来保证投资人员的工作质量和投资规划的总体发展方向，并依照被投资企业的发展战略来对投资进行一定的调整。另一方面，投资规划人员还要根据企业的经营状况和财务状况来对实际投资的数额和计划进行微调，实现投资目的。

2.2嵌套式投资模型的构建