现金流管理范文

导语：如何才能写好一篇现金流管理，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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一、现金流的意义

在现代企业的发展过程中，决定企业兴衰存亡的是现金流，最能反映企业本质的也是现金流。现金流量比传统的利润指标更能说明企业的盈利质量。

1.现金流对于企业发展的重要性胜过利润

资金是企业财产的货币表现，利润则是企业在一定期间的经营成果。利润与资金之间存在着内在的经济联系，两者互为因果，互相牵制。对于企业来讲，只有实现现金利润才能使企业不断地运转下去，企业才能增值。现金流量指标可以弥补利润指标在反映公司真实盈利能力上的缺陷。如果账面利润很高，现金利润很少，就会造成企业资金运转不灵，甚至导致企业破产。企业的现金流量是企业的血液，影响企业的生存质量，也决定企业的存亡，所以说现金流的意义比利润更重要。

2.现金流决定企业的价值

现金流不仅影响企业的运营，对于投资者来说，现金流决定了企业的价值。如果一个企业账面盈利很好，却长期无现金利润可分，这个企业的投资价值就值得怀疑。其背后的原因是现金短缺，在公司的资产、收入和净利润总体保持上升趋势、表面不错的经营业绩背后，却蕴藏着巨大的投资风险，可能给投资者带来巨大损失。因此企业的价值使投资者不仅有钱可赚，更要有钱可花。这样的企业才是有价值的企业。

二、企业现金流管理制度的建立

建立企业现金流管理制度，企业的决策者们必须具备的现金流量管理意识，从企业战略的高度来审视企业的现金流量管理活动，为企业现金流量管理的有效建立及其管理水平的提高提供组织基础保证。

1.现金流的预算制度

现金流预算的内容。其内容包括：销售现金预算、采购现金预算、投资现金预算、人工现金预算、费用现金预算等，这些预算使企业能预测风险，及时得到资金的各种信息，及时采取措施，防范风险，提高效益。同时，这些预算可以协调企业各部门的工作，提高内部协作的效率，而且，销售部门在销售、费用等预算指导下，还可事先对市场有一定了解，把握市场变化，减少存货的市场风险。企业的现金流量预算可从年度预算，逐步精确到月，再精确到周，最后精确到日。

现金流状况的预测。通过对现金流规划，结合企业以往的经验，确定一个合理的现金预算额度和最佳现金持有量。如果预测现金流量为负值，企业可以事先做出筹资安排，保证在需要现金时筹集到足够的现金，从而避免发生现金危机，使所筹资金获得合理的成本、质量和方式。如果预测现金流量为正值，企业可通过盈利的数额和持续时间，对应用盈余现金做出最佳的投资或理财计划。企业的现金流预测可以根据时间的长短分为短期、中期和长期预测。

2.现金流的报告制度

企业要随时掌握的现金流的状况，可实行现金时点报告制度。

（1）每日编制现金状况表。表格内容有当天的现金余额及当天现金的运营情况，包括金额比较大笔的现金收入和支出的具体内容。

（2）每月编制现金流量表。现金流量表反映了在结账时企业所拥有的现金总量和现金净流量。

（3）每月编制银行对账表。包括：各个银行的余额及信贷的有关资料。

3.现金流的控制制度

企业要在现金流量预算的基础上，对现金流量的合理性进行控制，即控制现金流量发生的时间和额度，以维护企业现金循环流动。而且在控制方式上实行全面有效的控制，主要方式包括：企业现金流的集中控制、收付款的控制等。现金的集中管理有利于企业资金管理者了解企业资金的整体情况，在更广的范围内迅速而有效地控制现金流，从而使这些现金的保存和运用达到最佳状态。

4.现金流量的监督制度

为了使现金流的安全性得到控制，企业必须加强对现金流的监督。

（1）建立绩效考评制度。为加强对现金流量的管理，企业应该制定管理监督制度，将现金管理落实到每一个部门，每一名员工，保证现金管理的每一部分都应有人负责，不留空白点。明确内部管理责任制，如销售人员应对催收应收账款负主要责任。同时，建立相应的奖惩机制，并根据考评结果进行奖惩。只有建立在企业框架体系上的现金流量管理才是全面的现金流量管理。对违反控制制度的，要给予相关责任人以惩罚。

（2）建立客户信用档案。客户应该包括：供应商和销售商。先由业务员提供相关客户的资料，及其对其客户进行信用等级评定，再由风险控制部门对客户的信用情况进行深入调查和建档，并进行信用等级评定，对不同等级的客户实行不同的信用政策，减少购货和赊销风险。如果超过核定的信用额度时，必须按照审批程序，并经具有相应权限的人员审批。如果无法取得批准，应降低信用规模或者放弃此项业务，这样才能控制销售中出现的大量坏账现象，减少风险。对客户信用档案要进行不断更新维护、并进行动态监督，可根据实际运作情况，对原来的信用等级进行恰当的调整。

三、管好现金流提高资金营运效率

1.管好现金收付，提高资金使用效率。现金付款与现金回收是现金划转活动的两个方面。在现金划转过程中，企业应谋求更快速地回收现金，更精确地安排现金付款的时间。为此，企业应建立高效的现金划转控制系统，研究设计自身的收账系统，使企业能更快地收取客户现金；同时，选择更为快捷的银行结算方式，如：利用资金结算中心或网上银行付款，这些付款方式都会比到银行柜台付款更快捷。

2.实行资金的集中管理，提高资金营运效率。集团企业通过实行资金集中管理，来保证现金流的安全及属成员企业之间的合理调配，整合集团公司的所有资金，并对资源进行配置，有利于降低资金成本、提高资金使用效率。对资金的集中管理有结算中心管理、资金集成管理、集团化融资、集团化保险等模式。

3.加快货款回收，提高资金使用效率。企业应加快货款回收，清理不必要的资金占用。应收账款过多会造成资金效率低下。对赊销的现金流动情况及信用状况缺乏控制，未能及时催收货款，更加容易出现货款被拖欠从而造成的账面利润高于实际资金的现象。对此，企业应加强对赊销和预购业务的控制，及时收回应收账款。对风险太大的赊销业务，宁可放弃该笔业务以求减少风险，从而提高企业资金使用效率。

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一、保险公司现金流管理与价值管理的内在联系

1、现金流决定价值创造。一般来说，现金流是企业生产经营活动的第一要素。没有现金，企业就无法在市场上取得生产资料和劳动力，也就无法进行价值创造。对于保险企业来说，现金流同样是其价值创造的基础，并且保险企业对于现金流的关注程度远胜于非保险业。

2、现金流状况决定保险公司生存能力。偿付能力是保险公司持续经营和价值创造的基础。没有足够的现金流来履行保险人对于投保人的承诺，就会产生偿付能力危机，甚至引发大规模退保挤兑现象，保险公司的价值创造就会发生中断。不少企业的破产都属于“盈利倒闭”，即账面盈利，但现金不足，无法支付到期票据而破产。在保险业中，日产生命的破产正是源于现金控制的失误。

3、现金流管理提升企业价值。长期以来，保险企业存在着重利润，轻现金流的经营理念，并以利润最大化作为考核公司业绩的指标。但是利润只代表企业新创价值的一部分，而企业价值还包括其未来创造价值的能力，故以利润最大化为目标存在局限性。保险企业是持续经营的企业，企业价值主要由其每年的自由现金流量和贴现率决定，现金流量的增加代表着企业价值的增长。

二、基于价值创造的保险公司现金流管理

现实中，人们一谈到现金流就联想到各种精算技术。诚然，精算技术是管理现金流的有力工具，但这恰恰忽略了企业的整体战略。以价值管理为导向的现金流管理应该从企业整体出发，分为战略管理和战术管理两部分，并且由战略管理决定战术管理。

（一）现金流的战略管理。当代，由于金融风险的传播和放大效应加剧，各国经济处于更大的不确定性之中。在这种条件下，管理者比以往任何时候都更加关注公司及其战略所创造的价值潜力，现金流管理作为将战略与价值联系起来的工具具有很强的应用性。

首先，确定保险企业整体战略。保险企业的整体战略决定了企业的发展方向，从而决定了企业价值创造的基本模式，也就为现金流管理设定了具体目标。如在成本领先战略下，保险企业需要通过分析各项价值活动如营销、核保、理赔、资金运用等确定各成本中心来实现相同成本下的价值最大化或相同价值下的成本最小化。在产品差异化战略下，保险企业需要更全面充分的理解客户价值，通过提升客户价值来提升企业价值。

其次，需要将保险企业的整体战略加以分解，并从上而下分配到各部门，再由各部门根据具体环境制定现金流战略，可视为二级战略。然后，各部门将二级战略向上反馈，并加以调整。最后企业战略总部将调整后的新战略下达给各部门，再由各部门制定具体的现金流控制策略。需要指出的是，现金流战略的生成是处于不断调整的循环中。

（二）现金流的战术管理。传统的现金流管理方法仅关注现金流量的管理，而基于价值创造的保险公司现金流管理应该是对于现金流的全面管理，包括现金预算和现金流的专业管理。

1、现金预算。保险公司的现金预算应包括下列重要内容：期初现金库存、期内可获得的现金、最小现金平衡量、期内所需现金、现金超额或不足及期末现金余额。各期现金预算的编制不仅要考虑各期的现金收支情况，同时还要考虑资金占用标准。保险公司现金预算以一个年度为总的预算期，以一个月度为基本预算期，进行统筹安排和合理分解。国外保险公司的现金预算还进行季、月、周，甚至日的预算，进一步细化现金流管理，力图保持最小现金平衡量，从而获得价值创造最大化的目标。

可见，保险公司的现金预算不是粗放型的预算，而是采取细化现金流动期和优化现金流程，包含全面价值测评的具体方案。

2、现金流的专业管理。保险公司现金流的专业管理需从会计和精算两个角度同时对其进行管理。

第一、现金流量结构管理。保险公司的现金流量结构管理就是要使保险公司现金流入流出结构优化。首先要明确各价值创造活动的现金流量，从会计的角度来看，保险公司的现金流量可以分为三类：（1）经营活动现金流量，包括在承保保费收入、损失、赔付、费用等现金流量。（2）投资活动现金流量，包括买卖证券、抵押贷款、不动产等投资活动中产生的现金流量。（3）融资活动现金流量，包括发行或赎回股票、借款还款以及分配股利中的现金流量。在保险公司发展初期，随着市场的开发，经营活动现金流量应该是最主要的。但是，随着保险公司风险保障和资产管理双重的职能建立，投资活动现金流量应随之增大。其次，优化流入流出结构，确定最佳现金流余额，通过提高预期经营现金流入量和投资现金流入量的现值等价值杠杆，优化保险产品设计的现金流动，同时不断创造序列投资机会，提升保险公司企业价值。

第二、现金流质量管理。良性的现金流可以使保险企业健康成长，提升企业价值。保持保险企业良性现金流的关键在于避免不良融资行为和盲目投资。保险企业在这两方面的问题主要表现在：（1）保险企业上市大量融资后，却长期找不到合适的投资渠道，无法达到投资者的预期收益率；（2）保险企业一方面有大量存款沉淀，一方面还去融资；（3）忽略本企业的整体发展战略要求而进行融资。（4）盲目追求投资高收益带来高风险，一旦投资业绩大幅滑坡，造成保险公司资产质量下降，造成现金流短缺。同时资产质量的恶化也会产生偿付能力危机，抑制潜在的保险需求，严重降低保险企业市场价值。故随着我国保险资金运用的放开及保险公司上市的推进，保险公司管理者应当树立现金流的质量观，在现金流的收益与风险之间找到最佳的平衡点。

第三、现金流期限结构管理。保险企业现金流期限结构管理主要是考虑到保险产品现金流与对应的保费收入投资组合之间的期限匹配问题。但投资组合的选择要考虑到寿险与非寿险业的区别，非寿险由于其保障期限短，保险事故发生的随机性特征，保险资金应主要投资于期限较短，流动性较高的投资品种，如同业拆借，股票投资等。寿险一般保障期限长，安全性要求高，因此比较适合长期储蓄、中长期债券、不动产等。另外，保险企业资产和负债现金流的期限结构主要取决于险种结构，并且保险产品弹性越大，现金流预测越难，故需要对保险产品进行细化的内嵌价值分析。

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[关键词]现金流；民营企业；企业价值

企业作为盈利性的组织，其出发点和归宿都是创造盈利，企业只有生存，才有可能创造盈利。而现金流是企业运作的根本，是维系企业日常经营的关键，一旦失去了现金流，企业便会停滞不前、负债累累、濒临破产，届时又何谈创造盈利呢?然而，自2007年以来，美国次贷危机所引发的世界金融危机席卷全球，引起了全球性的经济衰退，在这期间，我国东南沿海一带许多的民营企业都面临着资金链断裂的严重威胁，统计显示，2008年浙江倒闭的民营企业中有30％的根本或直接原因是资金链断裂。而有80％以上的企业在现金流管理上都存在着各种问题和缺陷，这给我们留下了深刻的教训和思考。

一、国外相关研究

1984年FASB(美国财务会计准则委员会)在其公布的SFA CNO.5中明确肯定现金流量信息的重要作用。1987年11月，FASB颁布了SFAC NO.95公告，正式确认了现金流量表在对外通用财务报表体系中的“第三报表”地位。1997年6月，FASB了“在会计计量中使用现金流量信息”的征求意见稿，说明了在会计计量中使用现值技术的目的、使用方法等问题。2002年2月，FASB正式发表了“在会计计量中使用现金流量信息和现值”的公告，指出对于那些无法实际收到或支付的现金或其他资产的会计计量，应该以未来现金流量的估计为基础。

目前国际上在现金流量管理领域的研究主要集中在四个方面：一是影响现金流的因素分析，主要研究企业内外因素(如企业规模、通货膨胀等)及企业运营行为(如营销行为、收账管理等)对企业现金流产生的影响，最有代表性的是丹尼森(Dension)关于销售增长和通货膨胀压力对“现金短缺”的诱导效应研究：二是现金流量指标在企业财务分析评价中的应用，有代表性的是瓦尔特(Walter)首次将现金流量指标用于财务分析与危机预警：三是现金流与企业投融资行为之间关系的研究，拓展分析了投资决策、融资决策及股利支付行为与现金流之间的关系，主要以詹森(Jensen)的自由现金流理论和梅耶斯(Myers)、麦吉拉夫(Majluf)的啄食顺序理论为代表；四是现金流信息对外部市场有效性影响的研究，以尤金，法玛(Eugen，Fuma)和詹森(Jensen)等人开创的有效性市场假设理论最具代表性。

二、国内相关研究

我国于20世纪90年代开始在企业报表体系中引入现金流量表。目前在现金流方面的研究尚处于起步阶段，主要集中研究现金流量在企业价值评估和价值管理中的运用，如李延喜《动态现金流量与企业价值评估》、汪平《财务估价论一现金流量与企业价值研究》和蔡昌《价值管理一增进现金流与提升企业价值》；以及在实务层面对现金流量的管理技巧进行研究，如杜古军和王守《如何进行现金流量管理》和欧阳谦《资金效率》；还有就是有关于现金流量表分析指标体系的研究、自由现金流的研究等等。

虽然我国对现金流的研究已经涉及到了许多方面，但是民营企业在现金流管理的实务中依然存在着各种各样的问题。李慧惠(2006)认为其中主要原因在于我国没有理清企业战略、企业价值和现金流量三者之间的关系，从而导致现金流量管理如同一盘散沙。高怀雷(2009)认为我国中小企业现金流管理存在的不足主要表现为现金流管理意识薄弱、管理方法过于简单、不顾企业财务状况盲目进行投资。刘畅(2009)通过实证研究表明企业出现现金流危机的原因在于营运资金不足、资金流动性不足、信用风险以及投资失误。其中，广州、香港最大的玩具制造商合俊集团破产倒闭的最大原因就是投资失误引起的信用风险、营运资金不足等一连串致命的打击。兰茜(2010)提出了预算在现金流管理方面的重要性，对于现金流管理的重视程度也提高到了新的层次。

在现金流研究方面。基础薄弱的问题不是在一段时间内可以通过人为手段解决的，这需要专家学者或企业管理者长期的实践和总结才能推动进步发展的。许世英(2006)强调需要强化全员参与现金流管理的意识、强化现金预算管理、加强现金流入管理，同时建立并完善现金流内控制度。李泽民(2008)认为企业应该通过使用现金浮游量、力争现金流量同步、加大应收账款的回收力度，同时在企业信誉不受损的前提下有计划地推迟应付款的支付来改善现金流状况。丁云凤(2009)则从战略管理的角度分析了将现金流管理与预算管理结合起来、完善现金流管理体系、建立现金流控制标准、建立和完善现金流的风险预警系统的重要性。刘畅(2009)认为在金融危机下，企业管理者和决策者应做好未来一段时间的现金预算、削减成本、减少库存、合理处置闲置多余的资产，并且扩宽融资渠道，进行多渠道融资。谭洪益(2010)通过对于湖南“太子奶”财务危机的研究和思考，认为我国民营企业应积极稳妥地推进企业的发展和扩张、保持合理的负债水平、加强企业财务风险分析和预测、加强现金流与成本的管理和控制。

三、结论

与国外的研究相比，我国对现金流和相应管理的研究还处于起步期，更多的是研究现金流与企业发展之间的关系或是利用现金流量表去分析企业的价值，对于现金流存在、发展和一些内在因素的关注较少，相关研究方向并没有像国外学者那样细致，在一定程度上这为我们以后的研究指明了方向。

参考文献：

[1]南京大学会计系，现金流量控制系统――理论、模型与案例[M]，中国财政经济出版社，2005：43-116

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关键词：现金流管理；财务风险；风险防范

经济市场的竞争十分激烈，企业在运营过程中随时可能遭遇财务危机。通常情况，危机的发生都是由于企业的现金流不足导致的。现金流管理指的是在一定会计期内对现金的流入和流出进行管理，通过对现金流指标的应用，事先对风险进行分解和细化，规避财务风险。

一、现金流管理的必要性

（一）现金流反映企业价值

现金流是企业在经营活动中的主要因素，企业在经营过程中的一切活动都需要资金的支持，没有现金流企业也就无法创造价值。企业只有卖出商品才能实现资金的回笼，才能使价值得到体现，而现金流体现了企业的价值。依据拉巴波特价值评估模型，企业价值可以通过自由现金流量与折现率的比值进行表示，由此可见，企业未来现金流量决定了企业在未来的价值，企业现金流量越强，也就表明企业的价值越大，企业在未来经营过程中抵抗风险的能力也就越强，财务风险较低。企业现金流在一定程度上反映了企业偿还债务的能力，决定了企业的价值。一般来说，企业偿还债务能力越强，也就表面企业抵抗风险能力越强，由此可见，现金流对其财务风险防范来说有着重要意义。

（二）现金流反映企业风险

1.企业的现金流来自企业在生产经营活动获取的收益，现金流的流出与流入表示了企业的支出与收入。企业在经营过程中，如果现金流入呈持续下降趋势，则可能是由于以下两种原因导致的：（1）企业所生产的产品销售不景气，需要提高对企业产品的市场管理。（2）企业在产品销售过程中存在大量的赊账情况，资金回笼慢，此时企业需要加强对应收账款的管理，加快催款脚步。如果企业的资金流出呈升上趋势，则可能是由于以下两种原因引起的：（1）在一段时期企业的成本管理出现了问题，企业经营不良，管理层要加强重视。（2）产品销售遇到困难，产品挤压，管理费用和销售费用急剧上升。

2.财务风险指的是企业在经营过程中因为借入资金导致企业散失了偿还债务的能力，主要是指偿债风险。企业的偿债能力指的是偿还债务本金以及因为债务所产生的利息的能力。现今，企业在对自身偿还债务能力的考核主要依据企业在经营过程中的盈利水平而定，但是就实际情况来看，企业能够盈利，并不代表企业可以获取大量的现金，利润并不等于偿债能力。

二、提高企业现金流管理、加强风险防范

（一）现金预算的编制

企业在经营过程中，通过编制现金预算，真实的反映企业在经营中资金的留出与流入。现金预算是在一套合理的预算编制基础上进行的，同时对现金的支出与收入进行汇总，并针对企业的现金收支情况制定相应的平衡计划。实际上，企业的销售、生产、原材料、制造费、原材料预算都由企业中相关单位依据实际情况进行编制，然后将数据上交给企业的相关部门，尤其对数据进行汇总。现金预算一方面可以依据其他预算编制而来，另一方面也可以依据企业中各个基层单位的现金预算情况，通过管理机构的编制获得。现金预算编制工作能够使企业的各个部门正确审视企业中单位在运行过程中所面临的风险，了解单位对资源的使用情况，从而提高管理水平。通过现金预算编制，可以使企业对未来一段时间可能出现的各项支出进行预估，便于企业对应支资金来源进行确认。若现金预算表中的内部资金无法实现自给自足，应当尽早寻找筹资渠道，避免企业未来因为资金问题而倒闭。企业在制定生产策略后，需要注重现金预算理念，同时要对策略的执行所需资金进行预算，确保评估策略的合理性和可操作性。

（二）加强对现金流量的控制

在全球经济发展低迷的背景下，企业不仅需要加强对现金管理的重视，同时也要重视对现金的控制，这主要因为现金会对企业的未来的发展造成重要影响。要想实现对企业现金流量的控制，就需要从延缓现金支付、加快现金收入入手。如果企业经营过程中遇到资本支出决策时，为了确保企业资金的充裕，可以利用租赁的方式代替购买。控制现金的关键点在于，企业内部控制是否存在相互牵制系统。例如，企业发生的任意一项交易，不能由始至终交给同一个人承办，账务处理和现金出纳工作应当交给不同的人进行处理。此外，企业每日收取到的现金应当全部都存入到银行，不得在未得到批准的情况下，将其作为支付资金，企业在进行资金支付时，除了小量资金外，大量资金都应当通过支票的方式完成支付，规划支付方式，提升管理水平。

（三）合理筹资

企业的正常经营活动需要充足的现金流，因此企业在经营过程中需要合理筹资。企业在筹资前，需要对企业自身现有的资金与债务资金两者之间的比例进行合科学分析，在企业能够承担的风险范围内，通过资金杠杆效应，尽量降低企业在经营过程中的资金成本，降低企业的财务风险。企业筹资后，要对企业的债务情况进行动态跟踪，全面掌握企业的账务状况，特别是对于企业存在的短期债务，需要依据债务的具体情况对企业的现金流收入和支出进行合理安排，确保企业在经营过程中，现金流收入的平衡，有效的避免了企业在经营过程中资金流发生断流情况，降低企业财务风险。

（四）合理规划限制资金

多数企业在经营过程中都会存在一定量的剩余资金，然而企业持有大量的现金并不能获取收益，反而可能由于对资金的管理不当，导致企业的资金发生丢失，提高企业财务管理的危险性和难度。由此可见，企业财务人员在工作中，在做好以上三项内容之外，更加要注重对闲置资金的管理，并且应当对企业中闲置的资金进行合理规划，提高企业的经济效益。其中，一种对闲置资金管理恰当的方式为，投资风险小、能够获取一定效益的短期投资项目，这样企业的闲置资金一方面可以获取报酬，应一方面也确保了企业中的资金具有较强的“流动性”，可谓一举两得。企业在选取短期投资项目时，需要注意要对投资的变现性、收益性、安全性进行分析，避免风险过大导致企业应用资金时，流动资不足，影响企业的正常经营。

三、结束语

企业的现金流量能够反映企业在经营过程中的盈利质量，对其风险进行控制和科学管理可以真实反映企业在未来一段时间的经营情况与发展潜力，同时企业对在经营过程中的获取利润和负债情况进行合理分析，从而使企业能够最大程度防范经营风险，确保企业持续发展。

参考文献：

[1]李明才.探究企业内控管理与财务风险防范[J].财经界(学术版),2015,07:179-203.

[2]杨佳.企业内控管理与财务风险防范探讨[J].中国外资,2013,09:177-178.

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关键词：煤化工企业;现金流;管理

现金流管理作为财务管理的核心内容，是确保企业财务灵活性和流动性的关键。完善现金流管理促使新建企业在市场经济潮流中处于优势地位，并且能够使陷入困境中的企业扭亏为盈。现金流是企业的命脉，不论是实力薄弱的小型企业，还是正在盈利的大中型企业，资金的短缺都会造成企业的经营困难。现金资源的合理配置，使企业运营中的流动资金得到充分利用现，促使企业业务不断发展。

一、当前煤化工企业中现金流管理存在的问题

现阶段，煤矿企业呈现出光明前景，但是碍于煤矿一直处于成本高售价低的尴尬局面，设备折旧太快，债务压力大，造成企业现金流短缺，甚至资金链断裂。同时，国家近年来调整企业贷款政策，上调存款准备金，导致煤化工企业筹资困难。总的来说，企业的现金流管理存在着以下四点问题：（1）由于国家政策引起的筹资能力低下。就目前而言，煤化工企业的筹资方式主要是通过贷款等金融行为，但是近年来由于经济危机，国家出于稳定经济考虑而上调了存款准备金，提高了贷款额度门槛，使企业的筹资成本大大增加。因此，煤化工企业有着光明前景，但无法在信用贷款风险的波及下获得较高效益;（2）企业在经营中缺乏科学的现金流管理。一些煤化工企业由于缺乏对现金流管理行为的正确认识，没有给予充分的重视，导致企业的现金流管理太过简单或者没有结合自身实际情况实施管理，缺乏科学性，进而致使企业的现金资源没有得到充分利用;（3）外界因素对煤化工企业的生产经营造成影响较大。随着金融危机的出现，我国政府为了稳定财政，多次调整金融政策，使煤化工企业的发展受到影响;（4）煤化工企业在经营过程中对现金管理存在盲区。部分煤化工企业对现金流管理监控不到位，是因为没有充分认识到现金流管理的重要性，他们没有正确认识现金资源在一个企业中生产经营的作用，认为现金应该被大量囤积，导致很多资金得不到用武之地，严重阻碍了企业的发展。

二、加强煤化工企业现金流管理的对策

现金流管理对于煤化工企业来说至关重要，根据兖矿集团针对目前煤化工企业在生产经营中对现金流管理出现的问题，举办的“创新实践，提升企业价值”活动，我们可以从中获得一些启发，提出以下解决对策：

1.分析现金流结构，查找管理漏洞，促进企业发展。为应对当下煤化工产业萎靡不振的局面，求助于专业人士，分析企业内部的现金流结构，找出漏洞，寻求解决途径。以兖矿集团为例，该集团在利用新公司成立的有利时机，积极配合山东新联谊及北京中瑞岳华事务所的分析工作，全面找寻管理漏洞;同时，经过两家事务所的调查，对企业的生产经营进行分析测算，结合企业实际情况提出合理配置方案。

2.加强现金管理，保证正常运营，维护现金流安全。首先由于金融危机影响，煤化工企业融资困难，企业积极与银行协商资金问题;然后加强现金计划管理，严格控制非计划性支出，有效保障资产安全与运营周转;最后强化资金占用管理，加强对资金流动信息的监控，保证资金流向透明化。

3.加强预算管理，完善预算机制，大力控制营业外成本支出。一是结合煤化公司自身的实际工作需求，深入开展三级预算管理模式，进一步完善计划性预算。二是制定严格的考核制度，从企业的根本需求出发，将各项责任层层分解到各个部门身上，实行责任到岗，将业绩考核与工资联系起来，调动人员积极性。

4.全面实行“七强化、七降低”，多举并抓，降低成本，提高效益。根据兖矿集团提出的“七强化、七降低”口号，进行一系列改革。首先，加强企业物流运营管理，减少不必要的成本消耗。通过搜集相关数据，制定一系列举措来控制企业采购行为当中的采购成本。然后加强企业产品生产管理，降低单位消耗，提高生产效率，制定完善的生产岗位操作法，严格控制企业的日常生产以及损耗管理，减少不必要的消耗，建立科学全面的产品消耗目标及原材料消耗控制体系，实现各个时间段中产品消耗核算，有效实现资源整合优势。

5.加强企业项目资金管理，保障项目顺利运行，适当减少投资损耗。一是要严格控制项目资金流动，以兖矿集团12年生产报告为例，季度均产量1万吨的聚甲醛项目总投入资金达7.8亿元，集团直拨2.08亿元已经到位，剩下的资金由企业与开行签订借款合同筹得，总金额5亿元，已到位资金2亿元，剩余的3亿元资金根据工程进度会随时划拨。强化项目投资管理，保障项目到位资金，压缩投资成本。二是合理配置项目投资。仍然以兖矿集团为例，集团年产15万吨的丁醇项目在12年本来计划投资4.82亿元，到目前，集团账面已完成投资3.15亿元。当然，我们在不影响施工进度和质量的前提下，该项目通过更新设备、整体招标等方式，共节省了投资2776.42万元。

6.加强企业运行管理，提高生产效率。一是紧盯市场，放眼于产品原料价格波动，要通过收集市场信息，提前做好对未来市场行情的预测。二是自主建立及健全企业效益预测机制，企业根据边际贡献率的大小来及时调整生产规模，灵活生产。三是利用简讯平台，向企业高管公开产品效益信息，给决策者提供参考。

三、结束语

总的来说，现金流活动是贯穿企业的始终的，不论企业生产的哪一个环节都离不开现金流，资金链的完整保证了企业在经营活动中的运行畅通。作为企业的经营决策者，必须要对现金流量的动态重视起来，才能从根本上促进企业健康发展。只有加强企业现金流管理能力，才能保证企业效益提高。

参考文献：

[1]徐霓妮.小微企业现金流管理及模式构建[J].商业会计，2014，（6）：12-14.

[2]孙朗.企业现金流管理现存问题及优化策略的探讨[J].中国经贸，2013，（12）：190-190.

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关键词：战略现金流管理价值创造

随着许多公司在经济衰退中面临的巨大压力，出现了诸多公司看似健康却由于现金周转问题而崩溃。事实证明，决定企业兴衰存亡的是现金流，现金流管理是企业价值创造的根本。统计资料表明：在发达国家，大约80％的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们倒闭的不是由于账面亏损，而是因为现金不足。在中国，盈利质量和现金流量问题越来越受到证券分析师和企业界的关注。现金流管理的研究引起学术界的重视，现金流管理成为许多报刊和著作讨论的热点。本文从战略性现金流管理的特征人手，就现金流管理的相关问题进行分析探讨。

一、现金流量管理的现状及存在的问题

(一)现金流研究的成果不丰富尽管现金流量成为衡量企业财务健康状况的重要标准，“现金是驱动企业前进的基本动力一缺乏现金的企业必定失败”逐渐成为理论和实务界的共识，但是关于现金流的管理问题并没有得到理论界和企业界的足够重视。从理论研究方面看，关于现金流管理的研究成果很少。国际上开展现金流的研究热潮起源于美国1975年发生的W．T．Grant公司的破产事件。该公司是当时美国最大的商品零售企业，其破产原因是过于重视会计利润与营运业绩而忽视了现金流的均衡性。该公司的破产以及诸多类似现象的出现，使许多企业认识到现金流的重要性，也吸引了许多金融、财务等方面学者的研究兴趣。从20世纪70年代以来，现金流管理方面的研究主要有：(1)影响现金流的因素分析研究，主要研究企业内外和企业营运对现金流产生的影响，代表性的是丹尼森关于销售增长和通货膨胀压力对现金短缺诱导效应的研究；(2)现金流量指标在企业财务分析评价中的作用研究，代表性的是瓦尔特的现金流指标与危机预警的财务分析；(3)现金流与投融资活动关系、投资决策和融资决策及股利支付行为与现金流关系的研究，主要以詹森的自由现金流理论和梅耶斯、麦吉娅夫的啄食顺序理论为代表；(4)尤金・法玛(EugeneFama)、詹森(Jensen)等人的现金流信息对外部市场有效性影响的研究；(5)基于现金流的价值评估的研究，主要以詹森(Jensen)的自由现金流量理论为代表，由于成本的存在，大量的自由现金流量倾向于以资本形式外溢越出企业边界，寻求外部收益，提升企业价值。

从实践方面看，实务界对现金流的关注和管理实践还非常不系统和规范。尽管理论界的研究成果，引起了实务界的广泛借鉴。许多跨国公司在管理实践中探索强化现金流管理问题，但大多都是以现金流分析为主，大多企业只是把经营性现金流量或自由现金流量为作为指标纳入业绩考核评价体系，并没有建立起完整现金流管理和控制体系。

(二)我国对现金流管理的关注不够我国初步关注现金流状况也始于近几年，初步认识到企业发展的内在活力反映在经营的现金流量方面，所以，关于现金流的理论和实践更是匮乏。首先，我国在现金流管理理论上的成果极少，关于现金流量的研究大多停留在对国外成果的介绍，现金流量表的编制、分析等信息反馈层面，缺乏对现金流量的管理及控制方法、应用技术以及制度规范的系统研究。其次，我国现金流管理的研究仅停留在公司运营层面，并没有被提高到战略高度。现金流管理的内容只是泛泛的介绍现金预算、日常流量、流程、流速和风险预警等战术性管理，没有同企业的发展战略有效的结合起来，更没有同企业的不同发展阶段的重点相匹配。第三，现金流量管理的手段也只是侧重于事后分析，而缺乏事中的控制、特别是事前的预测和安排。最后，由于中国企业的考核与绩效评价体系仍是“利润导向型”，对于业绩质量问题重视远远不够，现金流的导向作用还很弱，所以，企业实践中对现金流量的管理存在着严重滞后性和被动性特征。一些企业只有在发不出工资、没钱购买原材料、需要动用现金交税的时候才注重现金流管理。

笔者认为，要系统提升企业的运营质量，提高企业持续创造价值的能力，还需要理论界和企业界的不懈努力，要从观念上确实重视现金流管理，把现金流量管理提高到战略层面来研究和对待。避免就现金流谈现金流，要从战略性现金流的特征人手，关注影响现金流管理的重要因素和指标，建立现金流管理的全面控制体系。

二、战略性现金流量管理的特征

(一)战略性现金流量管理必须以公司理财目标为导向公司理财目标是公司从事理财活动所期望达到的结果，是公司理财行为的方向和指南。关于公司理财目标有不同的观点，如利润最大化观点、每股收益最大化观点、公司价值最大化(股东财富最大化)观点等。从大量的关于各种观点的分析来看，笔者认为，公司理财目标的选择似乎以价值作为目标导向更加合理，以多利益主体的协调更具有现实意义，以动态指标和静态指标的分别确定终极目标和具体(阶段)目标更加科学。现代公司制度下的公司理财目标不是单一的，而是多元的、多层次的。所以，在对公司理财目标的定位时，应坚持动态、发展的观点，应该区分终极目标和具体目标(或称短期阶段目标)。终极目标是起主导作用的目标，是公司理财活动的动力来源和自觉遵循的行为准则；而具体目标是在终极目标的制约下，体现公司理财活动阶段特点和公司管理阶段重点的目标。笔者认为公司理财的具体目标是动态的、有阶段性特点和侧重点的，应该根据公司内外部环境，根据公司的不同发展阶段以及公司管理的重点具体决定；而公司理财的终极目标应定位于“公司价值创造的可持续最大化”。作为公司理财对象之一的现金流量管理必须把公司的理财目标作为导向，围绕理财目标实施管理。

(二)战略性现金流量管理必须与企业所处的生命周期相匹配企业生命周期是指企业诞生、成长、壮大、衰退直至死亡的过程。按照企业生命周期理论，企业在发展过程中会经历初创期、成长期、成熟期和衰退期等阶段，高新技术企业往往还有种子期。在企业不同的发展阶段，企业关注的目标和重点会有所不同，现金流量循环也会呈现出不同的特点。成功的管理者必须能够准确分析和识别企业在生命周期的不同阶段的特点及定位，并能够根据对现金流量的需要，提出合适的财务结构。所以，战略性现金流量管理必须与各阶段的特点相匹配，要突出重点，不可一视同仁，等而视之。同时还要注意在不同发展阶段，经营活动、投资活动和筹资活动现金流之间的转化和配合。

在初创时期，企业的现金净流量通常表现为负值，即现金流出大于现金流入。这一时期现金流量管理的核心与重点是要维持现金流不短缺，而现金流的主要来源是投资者的资本。在企业的成长期，随着业务的扩张发展，现金流入增加，资金压力较前期有所缓解，但此阶段企业规模扩张的压力也较大，企业会有大量的

营运资金占用。所以，正确处理好企业规模扩张与现金流量增长之间的矛盾是此阶段的核心问题。在成熟期阶段，企业处在一个成熟的市场地位，市场份额比较稳定，现金流入量充沛，现金流出平缓，现金净流量基本稳定。企业如何使成熟期尽量延长是这一阶段的重要工作。这一阶段必须处理好盈利性和可持续性的关系，企业应当把充分利用财务杠杆，提高收益，以及企业后续技术和产品的开发储备作为重点。关注自由现金流量的管理。在衰退期阶段，企业经营业务开始退缩，现金流入不足，由于滞后效应，相对现金流出量较大，在此阶段企业现金流量循环可能会出现断流，导致供血不足而破产。在此阶段，应该把企业新业务的投放和现有资产的尽快变现作为现金流量管理的重点。

(三)战略性现金流量管理必须做好流动性、收益性和增长性的动态平衡流动性是企业为偿付其债务所持有的现金数额或通过资产转化为现金的能力的描述。如果企业有充分的现金或者资产能够在短期内转化为现金，则企业具有强的流动性。流动性可以通过现金流量循环的效率来创造。收益性是企业通过经营使其获利的能力的表现。企业的收益能力取决于管理层将其所掌握的现金等资源投放到能给企业带来预期收益的资产或项目中去实现增殖，所以，无论将现金投资于流动资产，还是投资于固定资产、股权等长期资产，都应以提高或维护必要的收益性为基本取舍标准。增长性是企业自我积累和发展能力的表现。自我积累能力集中表现在经营过程中产生现金净流量的大小以及现金净流量的利用效果。企业就是要通过不断的自我积累和发展来实现企业价值的持续创造。

做好流动性、收益性和增长性的动态平衡，就是要处理好现金流入、现金流出和净现金流量利用之间的关系。换言之，现金流入管理的任务就是要维护适度的流动性，现金流出管理的任务则是侧重于收益性的提高，而现金净流量管理的主要任务就是要处理好长期发展和短期利益的关系，处理好积累和消费的平衡。

三、战略性现金流量管理的策略

(一)必须围绕企业价值创造进行现金流量管理企业价值是对企业整体盈利能力的综合评价。评价一个企业的价值，可以采用许多指标，但许多研究成果表明，现金流是价值评估最好的方法。即企业价值取决于它在当期和以后各期创造的现金流量的能力。从定价思想看，就是采用现金流量折现方法为企业定价。即企业的价值等于企业以适当折现率所折现的预期现金流量的现值，公式为：

式中，Cv＝企业价值，FCFt＝现金净流量，WACC＝折现率。

价值创造是企业内部各层次的管理者运作的基础和导向。战略现金流管理，就是既要研究现金流量与企业价值创造之间的逻辑关系，从价值创造角度探讨现金流量的管理问题；又要研究现金流量的可持续模式，确保企业终极理财目标的实现。

(二)必须关注“自由现金流量” 自由现金流量是指企业为维持持续经营而进行的固定资产投资以及营运资本投资之后可实际用于所有者进行收益分配的现金流量。简言之，就是支付有价值的投资需求后能向股东和债权人派发的现金总量。

即：自由现金流量=税前利润+折旧和摊销一资本性支出。

自由现金流量是公司价值评估的基本决定因素，企业拥有自由现金流量表明企业在满足企业持续增长的前提下，仍有部分现金流量可以自由的分配给投资者或者继续投资于企业内部以求进一步发展并获得更多的现金流量。在成熟的资本市场上，拥有稳定的自由现金流量的企业是许多投资机构追逐和投资的对象，其证券价格也往往会有良好的表现。

关注自由现金流量就是要关注影响其产生和变化的主要因素，是要处理好企业持续发展和股东分红之间的关系，既要满足必要的资本支出，以保证企业的可持续健康发展，又要满足公司股东现金分红的需求，保证公司投资者对公司的信心；就是即要防止损害股东利益，又要避免过分强调所谓股东利益的过度经营问题。

(三)必须关注“现金转换周期”企业资金周转是以现金为中心的，资金周转始于现金终于现金，是衡量企业流动性的重要指标。对于现金转换周期的可以通过资产负债表和利润表进行比率分析得到，包括应收账款周转天数(DSO)、存货周转天数(DSI)以及应付账款周转天数(DPO)。现金转换周期计算公式：

CCC=DSO+DSI-DPO

每个企业都要认真关注和控制现金转换周期，要随时关注现金转换周期是否合理，既不能过长也不能过短。过长意味着营运资金占用过大，周转速度过慢，应该缩短周期，以减少投入的营运资金；过短，意味着营运资金投入不足，可能会存在一定的交货风险。判断标准就是在保证正常经营和交货情况下，尽量减少营运资金的占用。

四、建立现金流管理的全面控制体系

要真正做好现金流管理，实现价值创造的目标，必须在关注影响现金流的因素基础上，从组织、战略和经营等层面建立起现金流管理的全面控制体系。

总体上要健全现金流管理的组织体系，同时要制订企业现金流管理控制的指标评价体系。通过健全组织机构、明确相应的职责，合理划分企业内部各责任单元的职责和权力，是现金流管理措施有效推行的重要保证。当然，现金流管理的组织体系要和公司的业务特点和管理模式相适应，既要与依托于公司组织结构，又要有相对的专业性。在确定现金流管理控制指标体系时应把经营活动产生的现金流量应有赢余、营运资金额度应合理、盈余现金应进行投资、长期投资及融资计划应与企业经营性现金流的创造能力相适应等作为指标体系的重要标准。

战略层面上，一方面要做好企业战略周期的现金流规划。企业现金流规划是企业根据企业内外部环境因素及其变化趋势对现金流流向进行整体性和长期性谋划，是一项全方位的战略工程，对企业全部现金运动乃至全部资源运用具有指导性和方向性的意义。企业战略对于企业全局具有长期性和根本性作用，因此，必须领会企业战略精神，客观的进行环境影响因素分析和企业战略分析，确保现金流向与环境变化相协调。只有如此，才能保证企业现金流管理不偏离企业战略所规定的大方向和总目标，才能极大提高战略现金流管理的效果。另一方面，要做好投资行为与融资方式的匹配与动态平衡。要根据企业战略的要求和投资的客观规律制定企业融资的战略目标与原则，寻求各种有效的融资组合，并确定可靠的现金流向战略。如以自我积累作为战略发展思路的企业，要注意自由现金流量与企业投资扩张的动态平衡；以外延扩张作为战略发展思路的企业，要把资本结构的优化作为切入点，把确保现金流的持续保障作为标准，做好自由现金流与股权等直接融资以及债务等间接融资方式的匹配与动态平衡，控制财务风险，切记“短贷长用”这是财务风险管理的大忌。否则，资本和金融市场一旦出现政策性调整，哪怕是临时性现金流断裂对企业的打击将也会是毁灭性的。

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关键词：高新技术企业 现金流 管理

伴随着财务管理的发展，业内逐渐形成了“现金至尊”的说法，加强对现金流的管理逐渐得到企业管理者的重视，并且通过对企业现金流的管理进行企业价值的管理。由于当前企业的发展目标是利益的最大化，而现金流自身的独特地位被认为是实现企业价值的源泉和企业发展的命脉，其管理的好坏成为影响企业管理活动的重要因素，如果企业的现金流出现问题往往会造成企业的破产，只有通过有效的管理促进企业现金流的健康运转，才可以促进企业的顺利健康发展。而由于企业的不同往往采取不同的现金流管理模式和方法，其中随着高新技术企业的迅猛发展，逐渐成为促进国民经济增长的主要力量。因此，为了进一步优化高新技术企业的发展结构，需要加强对其现金流的管理促进其健康发展和壮大。

一、高新技术企业现金流的特征分析

（一）其现金流具有极强的不可预测性

高新企业的发展不同于其他产业，因为其独特的技术风险增加了其研发、生产和销售的风险，同时随着市场竞争的不断加剧增加了企业的风险，使企业的现金流充满了不可预测性，主要表现在以下两方面：其一，增加了现金流入的风险。如果企业在发展过程中未能及时收回充足的现金，定会造成企业产品的失败和企业现金链的断裂让企业出现夭折。同时，高新技术产业研发期加长和创新难度的提高，而产品的生产周期却在缩短，导致企业在还没有收回前期的投入的情况下产品却已经淘汰，给企业造成现金流缺口，增加了现金流的风险；其二，难以对现金流进行预测。由于高新技术企业的研发过程复杂和频繁，导致企业的现金流变化频繁，给企业的现金流工作带来了困难。同时，伴随着新技术和新产业的出现，高新技术产业在发展过程中极易出现现金需求的突增，打破企业原有的现金预算。

（二）需要拥有大量的现金

由于高新技术产业研发过程的复杂和现金流的波动性，需要企业具有充足的现金进行不断的投资。另外，高新技术企业自身独特的资产结构，导致其可用于抵押的有形资产有限，加之投资的高风险，导致企业难以获得充分的融资，为此就需要企业自身留有充足的现金。

二、 高新技术企业现金流管理存在的问题

（一）缺乏对现金流管理的正确认识

部分高新技术企业只是按照相关规定进行现金流量表的制定，但是并没有正确认识到制定现金流量表制定的实际意义，导致部分高新技术企业忽视现金流的管理的重要作用，没有真正利用现金流管理工作为企业的发展提供帮助。

（二）现金流管理工作形式化

主要表现在部分高新技术企业在进行现金流管理工作时只对日常流量和现金预算进行管理，没有充分考虑企业的发展需求，导致高新技术企业没有养成好的现金流管理能力。另外，高新技术企业现金流的强流动性和现金流管理工作的形式化，使企业的财务风险较高难以形成好的财务调整结构。

三、如何促进高新技术企业的现金流管理

（一）增加高新技术企业的现金流储量

其一，实现对现金留存的保持。对于进入成熟期的高新技术企业往往会存在充足的闲置资金，为此企业可以在保证正常运营的前提下，运用闲置的资金进行股票的回购；其二，对筹资现金流的优化。在筹资现金流的初期，企业可以利用自身的储蓄和争取政府部门的拨款，实现对筹资的资金进行优化。在筹资现金流的中后期，企业要对外部融资进行限制，实现现金流和经营的合理匹配，采用合理的现金流筹资方式，实现企业效益的提升；其三，增加企业现金流的循环。可以通过对应收账款回收期进行缩短和应付账款付款期的延长加强企业现金流的循环，其中可以通过以下步骤进行操作：首先对客户进行深入的调查和分析，避免坏账的出现；其次，对信用政策进行调整，选择最优的信用政策；其次，加强对应收账款的管理工作；最后，建立和完善催收政策。

（二）确定最合适的现金持有量

企业在日常的发展中要持有一定数量的现金来满足自身的交易、投机和预防意外，如果企业自身的资金持有量不足会导致企业的日常开支出现问题，甚至会影响生产活动。但如果企业自身的持有的现金过多，会导致企业的资金出现不必要的闲置，难以获得效益的最大化，给企业带来不必要的损失。为此，企业要对自身的现金持有量进行控制，使其在满足日常开支的前提下，加快企业的现金流动速度。一般情况下可以通过存货模式研究、成本分析模式和因素分析法模式等方法帮助企业确定最合适的现金持有量。

四、结束语

随着经济的发展，企业管理者逐渐认识到现金流管理工作的重要性，并积极采取有效的措施提升现金流管理工作的质量，但是面对当前高新技术企业现金流管理工作的落后，需要研究者加大研究力度，提出积极有效的措施解决高新技术企业现金流管理工作中的问题。

参考文献：

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关键词:现金流 现金流管理

一般来说，企业资产中最活跃的部分就是现金，其具有较强的抵御风险及调整结构的能力，是企业的持续经营及应变市场风险的保证，也是企业应对市场转化策略的主要保证。在现代企业的运营管理中，先进的现金流管理理念将对企业防范资产风险、提高资产运营质量产生重要影响。

一、概述现金流及现金流管理

(一)现金流

现金流通常主要是指通过现金的流入与流出的形式反映在特定时期内企业的存投资活动、筹资活动以及经营活动，现金流量对企业价值起着决定作用，企业收益的形成是现金流动的结果。

(二)现金流管理

现金流正如企业的“血液”一样，只有“血液”保持顺畅循环，企业才能健康成长与发展。科学有效的现金流管理有利于综合客观的分析企业的偿债能力、支付水平及资金周转水平，从而对于现金的来源运用、控制、企业的财务状况等进行更进一步的掌握。企业各种资金形态是有空间上的并存性的时间上的继起性、相继地通过各自的循环。而每一种形态又都必须依次通过循环的各阶段。资金任何一部分循环的某一阶段发生停顿，都会使整个资金循环发生障碍。要保证资金周转顺利，就要求资金收支在数量上、时间上协调平衡。

二、如何管理企业现金流

企业的营运活动可以分为经营性、投资性、筹资性活动三个方面，现金流管理连接着企业运营的起点和终点。现金流管理应贯穿到企业经营活动的整个过程中，具体体现在以下几个方面：

(一)加大应收账款回笼、提高应收账款的周转速度

现金流代表着一个企业的活力，企业的经济效益的好坏，不是通过企业盈利状况，而是通过盈利所实现的企业的现金性收益来表现的。因为现金周转不开而倒闭的不仅仅是亏损企业，对于那些盈利企业现金流失衡也会使其走上破产倒闭的道路。经营性现金流是做好投资性和筹资性金流的前提，很多公司销售情况很好，但没有建立完善的赊销制度，缺乏对客户进行有效的资信调查和信用评价，缺乏有力的催收措施，大量的应收账款无法回流。这种纸上富贵带给企业是销售情况很好，但现金流短缺。企业对销售形成的应收账款，可根据总体资金需求，运用应收账款保理、质押、福费廷等多种贸易融资方式予以盘活，加速资金回笼。

(二)控制存货规模，提高存货周转率

一般来说，对工业企业或贸易企业，原材料和库存商品占产品成本的比重较大，也是经营性现金流的主要支出部分,如若管理不当，对企业的营运会产生重大影响。，在2008年的金融危机及本轮欧债危机中，商品价格波动巨大，存货成为利润杀手，很多企业末能及时调整产能及采购计划，导致库存商品积压及原材料备货巨大，很多企业损失惨重，现金流枯竭。企业要形成一个对市场较为快速的反应机制，根据市场情况灵活的安排生产与采购。避免库存商品对营运现金流的过度挤占及商品价格波动对企业利润的影响。对存货也可以采用延长付款帐期、信用证、承兑汇票等支付方式，提高采购资金的使用效率及机动能力。

(三)加强对负债的管理，确定合理的负债规模及负债结构

在资金的筹措上，应以需求为依据，举债过多或过早都会使资金闲置，增大融资成本，降低资金使用效率。举债不足或过迟，又为影响企业经营，使企业丧失投资机会。科学统筹企业资金需要及节点，把握企业整体资金需求，就显得尤为重要。同时企业的负债结构合理考虑资金的期限结构，尽量要做到长短结合，充分考虑好末来的还款来源及还款节点，避免偿债峰值波动过大，减少备付成本。如是项目融资，最好做到项目的回款现金流与企业偿债节点相匹配，减少备付成本，防范流动性风险，降低负债的风险系数。

(四)拓宽融资渠道，防范信贷政策变动风险

目前，大多数企业债务融资的方式主要是银行贷款，但此种融资方式易受宏观政策的影响，特别是在近年来，信贷紧缩政策已为国家货币政策的主基调。在这种背景下，企业对于期限长、金额大的项目，可以尝试银团贷款，减少因宏观政策变动对银行头寸及信贷规模控制出现的货币供应紧张的风险，提高项目资金的筹措保障系数。另外，国内的公司债券市场正处于快速发展阶段，并不断趋于市场化，发行债券融资比银行贷款具有更高的灵活性，受政策的影响相对较小。资产证券化的融资方式，也可以公司的财务结构及投资组合。企业也可以开展跨境人民币业务及离岸金融业务，实现融资结构多元化，减少企业融资受政策影响的风险。

(五)减少或适度控制固定资产直接投资方式、实现轻资产运营，使投资活动对经营活动的挤占最小化

投资活动对现金流的影响也是巨大的，一次性的投资需要若干年经营活动的现金流来补偿。如若投资失败，对企业的影响在某些时候可能是颠覆性的，在项目的选择上，应尽可能选择回收期限短、与主业相关的项目上，对企业和项目的资金筹措上尽可能地做到心中有数，减少项目资金对企业滚存利润和折旧所产生的现金流的依赖。尽可以依靠外部融资，积极拓展融资租赁等多方式来筹集项目资金，发挥杠杆效应，实现经营性现金流与投资性现金流的差距。

(六)加强预算管理，完善信息化

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关键词：现金流管理中小企业现金流风险

1关于中小企业现金流管理问题的调查

一个企业想要持续经营，靠的不是损益表上的高额利润，而是必须保持良好而又充足的现金流量，否则就会引发财务危机，甚至导致破产。中小企业的资金链本来就比较脆弱，稍有不慎，就可能会招来灭顶之灾，中小企业优化现金流管理的重要性可见一斑。为此我们设计了调查问卷，走访调查了武汉10家中小企业，了解目前中小企业现金流管理的现状。

本次调查共分两部分，第一部分是关于被调查者基本情况，第二部分是关于对现金流量管理的认识及管理措施。对于调查题的设计，我们采取专家论证和小范围内预调等形式，以确定表述清楚，被调查者容易理解和回答。我们主要采用了集中问卷调查方式，共发放调查问卷300份，回收问卷260份，回收率87%，其中有效问卷248份。问卷调查范围涉及行业主要包括化工业、冶金业、服装业等制造业，既有内贸企业，也有外贸企业，因此，我们的调查研究具有一定的代表性。

从调查结果看，被调查者从事财务工作的占60.79%，从事生产管理工作的占13.51%，从事销售与采购工作的占15.8%，其他工作的占9.9%；被调查者职级为单位中层管理者的占58.6%；职称在中级以上的占72.6%。这些情况表明，被调查者工作经验比较丰富、阅历较深、思想较成熟，对现金流量管理重要性及本企业现金流量管理措施的认识与体会比较到位，能比较可靠地保证本次问卷调查的效度（调查质量）。

2目前我国中小企业现金流量管理现状

由于调查企业的选择及调查题设计存在一定的局限性，我们虽不能以上述调查结果断然做出任何保证性的结论，但其某个方面或某个层面，值得我们关注与思考。

根据我们对武汉地区10家中小企业实际调查研究发现，目前中小企业在现金流量管理方面的现状不尽人意，主要表现为：

2.1缺乏对现金流量的重视

企业生产、采购与销售人员对现金流量管理缺乏基本的认识，认为现金流量管理是企业财务人员的事情，与自己关系不大。采访中大多数企业很少对现金流量进行预测，因此造成大量的半拉子工程和投产后因无流动资金而停产的项目。有的企业为了维持生产，持续大量地向银行借款，形成固定资产折旧和利息费用同时加大，以致长期亏损，使企业陷入瘫痪状态。

2.2资金使用不合理，效率低下

一方面，把过多资金用于长期项目，致使流动资金补偿不足，几乎全部以流动负债来维持运转，财务风险陡增；另一方面，企业间相互拖欠较为严重，应收账款收不回来，企业支付能力严重匮乏，“三角债”问题始终没有得到根本解决。现金流转不畅又造成了企业高额库存，生产经营无法平稳进行，直接影响到企业的持续经营能力。

2.3缺乏对融资环节的有效控制

企业对资金需要量及融资风险没有科学认识，盲目认为融到的资金越多越好，从而忽略了资金的使用时间价值和企业资本结构的合理比例，使企业陷入过度负债或借新债还旧债经营的恶性循环之中。

2.4缺乏信息反馈机制

一些企业对现金流量管理缺乏事后控制，并没有从资金的使用、筹集过程上观察出市场动态。因此无法择其优、去其弊，为新的现金流量循环运动提供借鉴。

3中小企业优化现金流管理的对策

3.1明确现金流管理的目标

为实现有效现金管理，企业应制定如下的现金流管理目标：一是能有效实施企业各项经营管理活动；二是控制企业现金流量，合理配置和利用资源创造更大的企业价值；三是加大企业应收账款的回收力度，延缓应付账款的交付周期；四是最大化各项收入，最小化各项生产、销售及存货成本；五是充分利用企业现金盈余，加强投资活动，缩短投资回收期限。

3.2完善制度建设，实现现金流的安全稳定运营

3.2.1建章立制，确保资金使用安全

一是按照国家有关规定制定企业具体业务流程中的资金管理制度及岗位职责规范，预计资金的流入与流出量，与企业年度财务预算相比较，强化企业的现金回款能力和跨年度往来款项的支付能力。二是严格账户开立、变更、撤销的审批制度，对防止形成资金沉淀、避免产生不安定因素有明显效果。三是规定资金计划管理办法，建立健全资金付款计划制度及流程，严格按计划付款。

3.2.2明确和规范资金审批流程及使用制度，避免资金体外循环，提高资金的利用率

明确资金使用审批程序和权限，严格按照资金付款审批流程操作，资金支付审批权限公开透明，有效避免越权审批。企业要严格执行收支两条线，建立资金使用审批制度和办法，做到大额资金必须集体决策。

3.3规范和完善现金流的各种控制活动3.3.1现金预算的编制

目前最好的现金预算编制方法就现金收支法，企业通过现金预算的编制全面反映和揭示企业现金流入、现金流出、现金多余或现金不足等内容，并对现金不足部分制定筹措方案，对多余部分制定利用方案。通过现金预算的编制，企业应对本单位面临的风险进行全面审视，从而全面促进各单位管理水平的提高。

3.3.2现金流入、流出的控制

对现金流入、流出的控制应当在分析现金流入、流出各环节的基础上，对关键控制点或关键控制部位进行控制。现金流入、流出的控制包括授权审批、不相容职务分离、文件记录、独立检查等。对企业现金流入、流出的全过程必须由独立于现金流入、流出各事项的单位或部门进行监督检查，保证现金流入、流出的真实和合法。

3.3.3现金资产控制

对现金资产的控制主要包括接触性控制、相关职务的分离、职工素质控制。对担任库存现金和银行存款等现金性资产管理的人员，应当由作风过硬、诚恳踏实的员工担任应当定期盘点和监督。

3.3.4现金流的日常控制

包括加大应收账款的回收力度，延缓应付账款支付，保持最优的存货储存量，减少生产经营过程中的无为的浪费。企业对外清理回收款的重点应该是时间较长、风险较高、难度大的应收账款，对内积极清理内部的“三角债”，以加快企业现金周转。

3.4加强措施防范企业现金流风险

3.4.1成立独立的风险管理机构

条件允许的情况下，中小企业应建立独立的风险管理机构，机构的成员主要来自于财务、审计、市场等部门，对企业经营管理所面临的各方面风险均应进行管理和监控。规模较小的企业成立风险管理机构不太可能，但可成立风险管理委员会，定期或不定期地对企业现金流的各种风险进行分析与评估，并提出风险分析报告。

3.4.2建立现金流预警体系

为有效地化解现金流风险对企业生产经营的影响，应当建立现金流风险预警体系，可以使用总资产周转率、应收账款周转率、资产负债率、银行借款总额、银行信用额度等指标构筑现金流风险预警体系模型。当现金流偏离正常状态时，对可能造成损失的条件进行分析和判断，估计风险事件的概率和后果，了解企业可能面临的现金流危机，通过现金流预警系统来动态追踪和识别企业在生产经营过程中忽视或没有觉察出的现金流风险并及时做出预警。

3.4.3评估与防范现金流风险

企业应当对风险进行定量和定性分析。对现金流的定量分析，应根据财务报告和内部信息系统提供的其他专门现金流量资料进行。在进行定量分析的同时，应当进行风险的定性分析，以补充定量分析的不足，而且有时候定性分析比定量分析更有效。企业的专门风险管理人员应结合对现金风险的定量和定性分析，提出专门的分析报告，对现金流风险做出综合评估，提供决策者参考。

参考文献

1孟焰，李连清.企业战略性现金流量管理的探讨[J].财会通讯，2006（10）

2容少华.对现金周转管理的战略思考[J].财会月刊，2006（11）

3何瑛，彭晓峰.价值管理研究综述[J].财会通讯，2005（4）

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个人现金流管理的一个重点就是如何做好活期理财，可以大概归纳为三点：

1、别着急比收益，掌握自己的节奏感，然后用合适的产品配合我们的步伐。

2、别小看现金类投资产品，比如货币类的投资品，在某些时期资产配置的策略叫做“现金为王”。

3、根据自己不同的资金用途选择匹配的活期产品并且对这些活期产品做好了解。

（来源：文章屋网 ）