网络金融范文

导语：如何才能写好一篇网络金融，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

【论文摘要】网络金融是传统金融与现代信息网络技术紧密结合而形成的一种新的金融形态，是网络技术革命推动下所发生的最重要的经济变革之一。 

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一、网络金融的含义与特性 

网络金融是指在因特网上实现的金融活动，它不同于传统的依赖于物质形态存在的金融活动，是存在于虚拟空间的金融活动，其存在形态是虚拟化的、运行方式是网络化。它是信息技术，特别是因特网技术与金融理论、金融管理和金融实务相结合的产物，是适应网络经济和电子商务发展需要而产生的网络时代的金融运行模式。网络金融的内容不仅包括网络银行、网络证券、网络保险、网络支付与结算等网络金融实务，还包括网络金融理论、网络金融管理和网络金融监管等。 

网络金融的经济性是指网络金融活动效益显著，投入少而产出高，这是网络经济本身的特点决定的。网络技术应用于金融业后，采用了开放技术而共享软件，极大地降低了金融产品的开发费用和金融系统的维护费用，经营成本较传统金融企业降低许多。网络金融的科技性是指现代信息技术的快速、广泛运用于金融业的实践，并对现代金融业产生深远的影响。信息技术革命带来的信息传递和资源共享突破了原有的时间概念和空间界限，将原来的二维市场变为没有地理约束和空间限制的三维市场。金融电子化、网络化既是现代科技发展的结果，也是金融业“e”化的象征。网络金融的信息性是指网络金融是金融信息收集、整理、加工、传输、反馈的载体，同时也是金融信息化的产物。货币流通、资金清算、股市行情、保险、投资信托等金融信息的产生和变化都直接影响国民经济的发展。网络金融的人为性是指网络金融以人为本。在网络金融活动中，尽管强调网络信息技术的作用，但归根到底起关键作用的还是人。网络技术的制造发明、网络金融的应用、效果的实现都是靠人来完成的，所以，必须强调人在网络金融中的决定性作用。网络金融的创新性，为了满足网络经济条件下客户新的需求，增强其竞争实力，网络金融必须进行业务创新。网络机构的内部管理也必然实行管理创新，走向网络化管理，网络金融机构必须调整其战略管理思想，重视与其它金融机构、信息技术服务站、资讯服务提供商、电子商务网站等的业务合作，以实现多赢的目的。网络金融条件下，金融监管必然走自由化和国际合作与协调的道路。 

 

二、网络金融与传统金融的比较 

网络金融是传统金融与现代信息网络技术紧密结合而形成的一种新的金融形态，是网络技术革命推动下所发生的最重要的经济变革之一。传统金融市场的发展及金融理论的成熟是网络金融产生和发展的基础，而网络金融在推动了金融创新的同时，也颠覆了传统金融的运作模式，对传统金融服务提出了挑战。 

1、网络金融比传统金融更能吸引客户。首先，互联网打破了金融服务的时间和空间的局限，改变了交易的方式，使在任何时间、任何地点、以任何方式提供全方位的金融服务的成为可能。通过互联网，金融机构还可以联系到更多的交易对象，找到更多的交易机会。网络金融拉近了金融机构与客户的距离。其次互联网动态双向沟通的特性，使动态的交易互动成为可能。一方面，金融机构可以自动即时生成客户信息数据库，通过及时的客户需求分析，有效的细分客户，为顾客提供个性化的服务，同时根据目标客户群的特点制定自身的发展战略；另一方面，客户可以一改在传统金融下被动接受服务的模式，按照自己的需求在互联网上轻松地货比三家，寻找到合适的金融机构和金融服务，而且还可以随时向金融机构反馈意见和建议。再次，互联网加剧了资本和信息的流动速度，为寻找资源最优化配置及动态均衡提供有效途径。通过互联网快速的、分布式的处理，人们能在最短的时间内搜索、传递金融信息，在最短的时间内实现远距离资金的划拨。最后，网络金融发挥信息技术的同时，提供了比传统金融更方便、更快捷、更廉价的服务。 

2、网络金融更能满足金融服务提供者的逐利原则。第一，如前面所述，网络金融更能吸引客户，因此可获得更多的销售收入。第二，金融企业利用信息网络技术实现网络金融，可大大降低其经营成本。在网络金融条件下，金融企业无论自有资本是否雄厚，在互联网都是平等的，因此庞大物理网点的优势将消失，金融企业的经营成本将大大降低。利用信息网络技术，金融企业可以改善企业的内部管理，促进企业建立更合理科学的组织机构。另外，信息网络技术促使金融企业重组传统的工作流程，从而进一步提高效率，降低经营成本。 

总之，网络金融创新了金融企业的管理模式和组织结构模式，降低了运营成本，提高了金融服务的质量，提高了收入。任何一个以营利为目的的金融服务企业都将被潜在的高额利润驱动，融入并推动网络金融。长远来看，网络金融的重要性将超过传统金融。 

 

三、国内外网络金融发展概况 

美国于1971年创立的nasdap系统，标志着网络金融这一全新的经营方式从构想进入到实际运营。1995年10月18日美国3家银行联合在互联网上成立了全球第一家网络银行“安全第一网上银行”，预示着网络金融已进入迅速发展的新阶段。2000年7月3日，西班牙uno-e公司同爱尔兰互联网银行第一集团正式签约，组建业务范围覆盖全球的第一家互联网金融服务企业uno first group。两家公司跨洋重组的最终目标是建立全球最大的网络金融服务体系。90年代以来，发达国家和地区的网络金融发展非常迅速，出现了从网络银行到网络保险，从网络个人理财到网络企业理财，从网络证券交易到网络金融信息服务的全方位、多元化的网络金融服务。网络银行走向成熟，网络证券和网络保险获得了长足的发展，电子货币和网络支付开始受到青睐。网络金融已相对成熟、完善、并初具规模；网络金融的服务多元化、全能化、综合化，内容集成度相当高而且创新频繁；网络金融业之间竞争激烈，消费者可自由选择适合自己的服务；网络金融业的参与主体多样化，除了传统的商业银行外，还有信用卡公司、纯网络银行等。 

20世纪80年代，中国银行业开始全面使用计算机，金融电子化时代来临。90年代初，我国金融专用网络体系建设获得了较大发展。1993年，中国政府宣布将金卡等一系列“金”字工程作为重要的国民经济信息化工程后，我国金融电子化建设进程加快，并取得了巨大的成就。我国建成了金融卫星通讯网络和中国国家金融数据通信网等金融骨干网络。基于这些主干网，中国人民银行和各个商业银行先后建立起中国国家现代化支付系统和网络联行系统。国内大部分城市中，本地清算系统、储蓄通存通兑系统、对公业务系统、银行卡自动处理系统等应用系统也先后投入运行。一个集国家宏观金融管理和监控、金融机构内部经营管理和对外提供金融服务等功能于一体的网络金融体系已经初步形成。90年代中期以来，随着网络信息技术的发展和普及，我国正逐步跨入网络金融时代。目前，工、农、中、建四大商业银行都建立了较完善的通信网络系统。中国银行于1996年10月率先开始网络银行服务。2000年6月29日，由中国人民银行牵头，组织国内12家商业银行联合共建的中国金融认证中心全面开通，正式开始对外提供发证服务。我国的网络保险业还处于起步阶段。总体而言，网络硬件条件不错，软件开发方面也有一定发展，但是由于大多数公司经营管理的标 准化程度不高，随意性较大，使得应用效率偏低。但少数公司对网络化建设和应用的比较好。1997年11月“中国保险信息网”开始运行，成为中国网络保险发展的里程碑。自1997年以来，网络交易方式在我国券商中得到迅速的推广。1997年3月，“中国华融信托投资公司”湛江营业部推出多媒体公众信息网网上交易系统，揭开了我国网络证券的帷幕。网上银行、网上证券、网上保险、网上理财等网络金融业务渗透到了社会经济生活的各个方面。网络金融的发展逐步成为我国金融业务的主流形态，对我国金融产业的发展方向、现代化水平以及国际竞争力的提高起着决定性作用。 

网络金融改变了传统金融机构的结构和运作模式，极大地降低了金融交易成本，提高了金融服务的效率，使金融非中介化加剧，使金融机构的信息获取和传递能力的重要性日益突出。 

 

 【参考文献】 

［1］ 黄孝武.网络银行.武汉出版社. 

篇2

【论文关键词】网络金融；传统金融

【论文摘要】网络金融是传统金融与现代信息网络技术紧密结合而形成的一种新的金融形态，是网络技术革命推动下所发生的最重要的经济变革之一。

一、网络金融的含义与特性

网络金融是指在因特网上实现的金融活动，它不同于传统的依赖于物质形态存在的金融活动，是存在于虚拟空间的金融活动，其存在形态是虚拟化的、运行方式是网络化。它是信息技术，特别是因特网技术与金融理论、金融管理和金融实务相结合的产物，是适应网络经济和电子商务发展需要而产生的网络时代的金融运行模式。网络金融的内容不仅包括网络银行、网络证券、网络保险、网络支付与结算等网络金融实务，还包括网络金融理论、网络金融管理和网络金融监管等。

网络金融的经济性是指网络金融活动效益显著，投入少而产出高，这是网络经济本身的特点决定的。网络技术应用于金融业后，采用了开放技术而共享软件，极大地降低了金融产品的开发费用和金融系统的维护费用，经营成本较传统金融企业降低许多。网络金融的科技性是指现代信息技术的快速、广泛运用于金融业的实践，并对现代金融业产生深远的影响。信息技术革命带来的信息传递和资源共享突破了原有的时间概念和空间界限，将原来的二维市场变为没有地理约束和空间限制的三维市场。金融电子化、网络化既是现代科技发展的结果，也是金融业“e”化的象征。网络金融的信息性是指网络金融是金融信息收集、整理、加工、传输、反馈的载体，同时也是金融信息化的产物。货币流通、资金清算、股市行情、保险、投资信托等金融信息的产生和变化都直接影响国民经济的发展。网络金融的人为性是指网络金融以人为本。在网络金融活动中，尽管强调网络信息技术的作用，但归根到底起关键作用的还是人。网络技术的制造发明、网络金融的应用、效果的实现都是靠人来完成的，所以，必须强调人在网络金融中的决定性作用。网络金融的创新性，为了满足网络经济条件下客户新的需求，增强其竞争实力，网络金融必须进行业务创新。网络机构的内部管理也必然实行管理创新，走向网络化管理，网络金融机构必须调整其战略管理思想，重视与其它金融机构、信息技术服务站、资讯服务提供商、电子商务网站等的业务合作，以实现多赢的目的。网络金融条件下，金融监管必然走自由化和国际合作与协调的道路。

二、网络金融与传统金融的比较

网络金融是传统金融与现代信息网络技术紧密结合而形成的一种新的金融形态，是网络技术革命推动下所发生的最重要的经济变革之一。传统金融市场的发展及金融理论的成熟是网络金融产生和发展的基础，而网络金融在推动了金融创新的同时，也颠覆了传统金融的运作模式，对传统金融服务提出了挑战。

1、网络金融比传统金融更能吸引客户。首先，互联网打破了金融服务的时间和空间的局限，改变了交易的方式，使在任何时间、任何地点、以任何方式提供全方位的金融服务的成为可能。通过互联网，金融机构还可以联系到更多的交易对象，找到更多的交易机会。网络金融拉近了金融机构与客户的距离。其次互联网动态双向沟通的特性，使动态的交易互动成为可能。一方面，金融机构可以自动即时生成客户信息数据库，通过及时的客户需求分析，有效的细分客户，为顾客提供个性化的服务，同时根据目标客户群的特点制定自身的发展战略；另一方面，客户可以一改在传统金融下被动接受服务的模式，按照自己的需求在互联网上轻松地货比三家，寻找到合适的金融机构和金融服务，而且还可以随时向金融机构反馈意见和建议。再次，互联网加剧了资本和信息的流动速度，为寻找资源最优化配置及动态均衡提供有效途径。通过互联网快速的、分布式的处理，人们能在最短的时间内搜索、传递金融信息，在最短的时间内实现远距离资金的划拨。最后，网络金融发挥信息技术的同时，提供了比传统金融更方便、更快捷、更廉价的服务。

2、网络金融更能满足金融服务提供者的逐利原则。第一，如前面所述，网络金融更能吸引客户，因此可获得更多的销售收入。第二，金融企业利用信息网络技术实现网络金融，可大大降低其经营成本。在网络金融条件下，金融企业无论自有资本是否雄厚，在互联网都是平等的，因此庞大物理网点的优势将消失，金融企业的经营成本将大大降低。利用信息网络技术，金融企业可以改善企业的内部管理，促进企业建立更合理科学的组织机构。另外，信息网络技术促使金融企业重组传统的工作流程，从而进一步提高效率，降低经营成本。

总之，网络金融创新了金融企业的管理模式和组织结构模式，降低了运营成本，提高了金融服务的质量，提高了收入。任何一个以营利为目的的金融服务企业都将被潜在的高额利润驱动，融入并推动网络金融。长远来看，网络金融的重要性将超过传统金融。

三、国内外网络金融发展概况

美国于1971年创立的Nasdap系统，标志着网络金融这一全新的经营方式从构想进入到实际运营。1995年10月18日美国3家银行联合在互联网上成立了全球第一家网络银行“安全第一网上银行”，预示着网络金融已进入迅速发展的新阶段。2000年7月3日，西班牙Uno-E公司同爱尔兰互联网银行第一集团正式签约，组建业务范围覆盖全球的第一家互联网金融服务企业UnoFirstGroup。两家公司跨洋重组的最终目标是建立全球最大的网络金融服务体系。90年代以来，发达国家和地区的网络金融发展非常迅速，出现了从网络银行到网络保险，从网络个人理财到网络企业理财，从网络证券交易到网络金融信息服务的全方位、多元化的网络金融服务。网络银行走向成熟，网络证券和网络保险获得了长足的发展，电子货币和网络支付开始受到青睐。网络金融已相对成熟、完善、并初具规模；网络金融的服务多元化、全能化、综合化，内容集成度相当高而且创新频繁；网络金融业之间竞争激烈，消费者可自由选择适合自己的服务；网络金融业的参与主体多样化，除了传统的商业银行外，还有信用卡公司、纯网络银行等。20世纪80年代，中国银行业开始全面使用计算机，金融电子化时代来临。90年代初，我国金融专用网络体系建设获得了较大发展。1993年，中国政府宣布将金卡等一系列“金”字工程作为重要的国民经济信息化工程后，我国金融电子化建设进程加快，并取得了巨大的成就。我国建成了金融卫星通讯网络和中国国家金融数据通信网等金融骨干网络。基于这些主干网，中国人民银行和各个商业银行先后建立起中国国家现代化支付系统和网络联行系统。国内大部分城市中，本地清算系统、储蓄通存通兑系统、对公业务系统、银行卡自动处理系统等应用系统也先后投入运行。一个集国家宏观金融管理和监控、金融机构内部经营管理和对外提供金融服务等功能于一体的网络金融体系已经初步形成。90年代中期以来，随着网络信息技术的发展和普及，我国正逐步跨入网络金融时代。目前，工、农、中、建四大商业银行都建立了较完善的通信网络系统。中国银行于1996年10月率先开始网络银行服务。2000年6月29日，由中国人民银行牵头，组织国内12家商业银行联合共建的中国金融认证中心全面开通，正式开始对外提供发证服务。我国的网络保险业还处于起步阶段。总体而言，网络硬件条件不错，软件开发方面也有一定发展，但是由于大多数公司经营管理的标准化程度不高，随意性较大，使得应用效率偏低。但少数公司对网络化建设和应用的比较好。1997年11月“中国保险信息网”开始运行，成为中国网络保险发展的里程碑。自1997年以来，网络交易方式在我国券商中得到迅速的推广。1997年3月，“中国华融信托投资公司”湛江营业部推出多媒体公众信息网网上交易系统，揭开了我国网络证券的帷幕。网上银行、网上证券、网上保险、网上理财等网络金融业务渗透到了社会经济生活的各个方面。网络金融的发展逐步成为我国金融业务的主流形态，对我国金融产业的发展方向、现代化水平以及国际竞争力的提高起着决定性作用。

网络金融改变了传统金融机构的结构和运作模式，极大地降低了金融交易成本，提高了金融服务的效率，使金融非中介化加剧，使金融机构的信息获取和传递能力的重要性日益突出。

【参考文献】

［1］黄孝武.网络银行.武汉出版社.

篇3

1．金融传染的发生机制

目前的研究文献，主要从金融机构间的直接传染与间接传染这两种作用机制人手进行阐述。金融机构问的直接传染，主要是指一旦某个金融机构破产，与该金融机构存在直接连接关系的其他金融机构将遭遇债务违约损失，从而导致破产危机的进一步蔓延。而间接传染则包括除了直接传染之外的其他传染机制，主要由于市场信心的缺失和资产价格的螺旋下降等因素造成的。金融机构之间通过支付系统以及各种各样的头寸(例如直接贷款、衍生产品和回购协议等)构成直接连接。较常见的直接传染机制由Kiyotaki和Moore提出，他们认为，一旦某个金融机构违约或延期支付债务，由此产生的损失超过一定限额时就会导致其债权机构破产，类似的破产一旦蔓延有可能最终引发系统性崩溃。在直接传染的度量中，金融网络的结构特征至关重要，聚类系数较大、平均路径较短的网络往往产生的直接传染更迅速，关联性更强。问接传染的形成机制则更复杂，早期的研究主要考虑投资者的恐慌情绪的蔓延。Diamond和Dybvig提出，当某个银行遭到存款者的挤兑而破产时，恐慌的情绪很可能使得挤兑蔓延到整个银行系统，从而使那些本来具有偿付能力的银行也出现破产。而近些年的研究对象主要集中于传染对于资产价格的影响。Giesecke和Weber认为，由于各个金融机构面对共同的基本面因素(如资产的价格，产品供给与需求等)，因此，如果破产的金融机构规模大到足以影响资产价格以及产品供求关系等因素时，这些因素的恶化将会使得其他机构的资产价值下降，从而使得传染蔓延。Kodres和Pfitsker则从投资者的角度考虑传染对资产的贬值作用。他们提出了“跨市场的投资再平衡效应”，这种效应是指一旦某个市场受到外部冲击，投资者会最优化地调整他在其他市场上的投资组合。Kodres和Pritsker认为，投资者在调整投资组合的同时会把冲击转移到其他市场上，造成其他市场的资产价值下降，从而使得危机蔓延。他们发现，该种传染主要取决于市场对于资产价格的敏感程度，以及在各个市场上信息不对称的程度。

2．金融传染导致的资产损失

通常认为，金融传染是发生的概率较小、但造成的损失较为严重的事件。在衡量金融传染所带来的资产损失的研究中，部分学者对损失函数的性质进行了研究，希望能更精确地估计损失大小；也有部分学者通过实证分析直接估算传染所造成的具体损失大小。Elsinger等主要研究了损失函数的统计特征，通过对奥地利银行系统的实证分析发现，该体系传染的概率较小但影响较大，只有6％的破产事件是由于传染效应造成的，因此损失函数的一个重要的统计特征是它服从薄尾分布。而它的另一个统计特征则是服从正态分布，研究发现，经济基本因素的波动大小决定了损失的均值，波动越大则损失越大；而公司之间连接的紧密程度决定了损失在均值附近的波动程度，连接越紧则损失波动越大。在Elsinger和Giesecke的研究基础上，Eisenberg和Noe给出了一种能够衡量金融传染损失大小的算法，该算法给出了某个给定金融机构对于其他机构的风险暴露，一旦该金融机构出现违约，我们可以通过该算法得到其他机构遭受的损失。估计金融传染所造成的损失还有其他一些途径。Upper和Worms运用最大熵方法得到了非常细化的估测数据并实证分析了德国银行系统，发现单一银行的破产最高能造成银行系统总资产15％的损失。也有学者对这一损失程度提出异议，Angelini等并没有利用最大熵方法进行数据估计，而是模拟一家银行破产时对整个系统带来的冲击。他们对意大利银行间市场网络的实证分析发现：由于金融传染所造成的资产损失只有每日货币流动量的3％。这个结果显示传染的影响偏小，Angelini等认为这是由于意大利银行系统的资金流动量较小以及银行网络的结构性差异所造成的。事实上，对于金融危机的预测离不开金融传染及其导致资产损失的估计，然而无论是上述何种研究都离不开对金融网络的构建和金融传染的假设与模拟。因此，对于金融网络结构的认识和传染性的度量就显得异常重要。

金融网络的最优微观特征

1．基于外部冲击发生机制的研究方法

由于外部冲击主要通过金融机构之间的连接而传导风险，因此，基于外部冲击的发生机制进行的研究多关注的是银行系统内各银行间的连接方式以及连接的紧密程度。Allen和Gale于2000年发表的文章是该方面研究的基石。他们基于Diamond和Dybvig所建立的D—D模型，假设(完全信息条件下)流动性冲击来自存款者取款时间的不确定性，通过一个包括四个银行的模型证明了传染的蔓延主要取决于银行间的连接类型。当网络是完全连接的(如图2所示)，即每个银行都与其他银行连接在一起，使得某个银行的负债几乎完全均匀地分布在其他银行时，冲击的效果会被很好的淡化。然而，当网络是不完全连接的(如图3所示)，即每个银行只和一部分银行有负债关系，系统会变得较脆弱。从图2可见，Allen和Gale提出的“完全连接”的网络正是拥有四个节点的规则网络。完全连接网络的提出，很好地解决了“怎样的连接方式最优”这个问题；而“怎样的连接紧密程度最优”，则由Freixas等率先给出答案，他们的研究同样基于外部冲击的发生机制。Freixas等的研究模型与Allen和Gale相似，但是他们假设流动性冲击并不来自于存款者取款时间的不确定性，而是来自于存款者取款地点的不确定性。他们认为高度连接的银行间市场，虽然降低了持有流动性资产的成本，但同时也产生了低效率和不稳定性：虽然银行间市场提供的流动性保险可以帮助银行抵消债务，但是这种系统稳定性是以这个资不抵债的银行继续运营为代价，这破坏了市场法则，最终系统很有可能因承受了过多的不良债务而崩溃。因此，过高的连接程度损害了系统的稳定性，最优金融网络需要适当偏大的最短路径长度。同样是在D-D模型的基础上，Brusco和Castiglionesi建立一个包括四个银行的模型，他们的研究支持了Freixas等的结论：银行间更紧密的连接会增加传染的风险，这是因为银行间互助系统所提供的后盾支持可能会使得某些银行做出更鲁莽的投资，从而增大系统风险；并且，如果连接过于紧密的话，某家银行的破产会导致传染的范围变广。

2．基于复杂网络的研究方法

复杂网络理论在2000年左右逐渐成熟，其应用领域也从物理学、信息学逐渐扩大到生态学、社会学等多个学科。通过复杂网络理论对金融网络结构进行分析，尽管不能做出对金融机构行为的动态分析，但是它可以反映出金融网络的构建过程，并能与现实世界的网络相匹配，具有非常重要的现实指导作用。该领域具有代表性的是Gai和Kapadia于2010年所做出的研究工作。Gai和Kapadial借鉴Strogatz以及Newman研究复杂网络的数学方法，通过模拟金融网络的形成过程而建立了一个能分析传染效应、并适用于现实世界中不同类型金融网络的模型。他们的分析结果与Bruseo和Castiglionesi以及Freixas等得出的结果一样，即最短路径长度应适当偏长。他们认为，连接程度和风险分担程度越高，传染的概率越低；但一旦发生传染，影响范围将更广，从而极大地损害系统稳定性。在设计最优网络结构时，对连接程度和风险分担程度的选择，实质上是对传染概率及影响范围的一个权衡取舍。

3．基于网络动态学的研究方法

网络动态学，主要通过分析行为人的决策心理并建立动态模型，研究由于时间、空间及环境等动态变化所造成的行为人的决策变化及网络结构的演变过程。复杂网络理论的研究缺陷主要在于无法模拟出金融网络的动态变化，而面对复杂的金融市场变化，金融机构的动态决策行为对于金融传染过程显然是至关重要的。因此，一些学者开始运用网络动态学的研究成果，对金融机构的这些动态变化加以研究，并用图像表示出外部冲击以及传染蔓延的动态过程，通过分析复杂的决策行为来了解网络的形成机制和过程，从而设计出最优网络结构。Goyal和Vega—Redondo是较早运用网络动态学对金融网络进行研究的学者。他们在2004年发表的文章支持了Allen和Gale以及Freixas等的研究结论。他们认为，两方建立债务关系的过程就是一个博弈以达到最优均衡的过程，而整个关系网络的建立正是许多债务关系的动态建立过程；两方建立债务关系，就是在风险及收益之间选取一个最优纳什均衡点的动态博弈。根据这个网络构建模型，Goyal和Vega．Redondo在考察了不同的连接方式、连接费用以及不同的相互作用模式对风险传染起到的作用之后，得出结论：“完全连接”模式(即规则网络)与较长的最小路径长度可以有效地减小金融风险的传染。

4．基于运筹法的最优微观结构判断

定量分析的研究目前相对偏少，研究方法也多为运用运筹学方法解决最优化问题，Leitner在2005年给出的“每个小群体的最优节点数量”在这方面具有重要的代表意义。Leitner建立了一个不仅能相互传染、也能相互救助的金融网络，流动性较好的银行会因为担心受到传染而救助流动性不足的银行。该模型说明银行问的相互连接对于减少破产危机的发生具有重要意义，因为它们允许银行间相互救助；然而整个网络也可能因为过度连接而在某些情况下(如当流动性限制在一小部分银行中时)出现传染蔓延并最终崩溃。基于对网络连接带来的好处(允许银行相互救助)以及坏处(危机可能蔓延)的取舍，Leitner运用运筹学知识，通过求解一个带有约束的规划问题给出了最优金融网络的规模——每个小群体内的最优节点数量为5。

5．其他研究方法

还有学者通过统计学和传染病学等其他理论工具，对金融网络的最优微观特征的研究做出了贡献。Gai等利用传染病学以及统计物理学的知识，与其他学者再次对金融网络的最优微观特征问题进行了研究。在仍然坚持“最优网络结构具有适当偏长的最小路径长度特征”的同时，Gai等又得出了“复杂度较低也是最优网络结构的重要特点”的结论。Iori等利用统计学方法研究单个银行的风险与整个银行问市场相互作用的动态过程发现，较低的聚类系数可以有效提升金融网络的稳定性。这与Simon在1962年所著的“TheArchitectureofComplexity”中的观点相吻合：在复杂系统中，只有最简单的层次结构才是最优的。Iori认为，银行问拆借虽然降低了单个银行的破产概率，但也增加了整个系统崩溃的机会。当银行间网络的聚类系数较高，即系统内的银行都是同种类型时，系统崩溃发生的可能性比较大；而当聚类系数较低，即银行的类型不相同时，崩溃发生的可能性就会降低。较低的聚类系数可以有效提升金融网络的稳定性。也有学者把金融网络与其他网络系统(如生态网络系统)进行类比。Haldane和May所做的这方面研究支持了Gai等的关于“最优网络结构的复杂度较低”的结论。在经过对生态系统的食物链以及金融网络的对比分析之后，他们认为金融系统和生态系统一样，复杂程度越高，整个网络的稳定性就越差¨。尽管所用的研究方法各不相同，但是目前所得到的关于最优金融网络的微观特征的结论非常相似。总的来说，具有“完全连接”、较低的复杂程度、适当偏长的平均最短路径长度以及较小的聚类系数是最优网络结构的几个主要特征。Nier等对金融网络的特征做了较为完整的界定。他们利用网络理论知识，认为银行体系网络结构的关键参数一共有四个：银行的资本化水平，网络的连接程度，银行间的借贷规模，银行系统的集中程度。他们通过建立银行网络系统并加以模拟的方法得出结论：资本化水平越高、借贷规模越低、集中程度越低，则银行系统的稳定性越高；而连接程度则与稳定性呈非线性关系，当连接程度超过阈值之后，连接程度越高，稳定性越低。

金融网络的最优宏观结构

基于描述金融网络的三大基本指标，上文总结了前人对于较为稳定的金融网络应该具有的指标特征。基于这些基本的指标，整个金融网络将会呈现一定的宏观结构，如前文指出的小世界网络和无标度网络。这些基于多个基本指标共同呈现出的复杂的拓扑结构，构建出了金融网络的整个宏观拓扑结构，结合图论知识不仅能判断某一现实生活中的网络属于哪一类网络宏观结构，同时能够对其在传染过程中所起到的作用做出一定的判断。Watts和Strogatz与BarabOsi和Albert相继于1998、1999年提出了“小世界网络”模型以及“无标度网络”模型，这标志着复杂网络理论的逐渐成熟。许多学者开始以这两个模型为衡量标准，通过实证结合统计分析等方法来研究现实中的金融网络所具有的宏观结构特征，并结合复杂网络理论探讨如何设计宏观网络结构才能更有效地防止金融传染。目前大多数研究都表明，金融网络兼具小世界网络以及无标度网络的某些特征，这些特征显著地影响着危机的传染过程。金融网络最典型的宏观拓扑结构特征之一，就是平均最短路径长度较短，这正是小世界网络所独有的典型特征，这已经被包括Soramaki等和Boss等许多学者所证实。Soramaki等利用复杂网络方法分析了美国商业银行的银行间支付系统网络的拓扑结构以及与网络稳定性相关的性质，发现该银行间网络具有较小的平均路径长度。Boss等对奥地利银行间市场进行实证研究后也认为，奥地利银行间网络的平均路径长度较小。Boss等还得出了另外一个结论：银行间网络的聚类系数较小。他们认为，因为银行之间保持连接需要一定的费用，所以当两个较小的银行都与一家较大的银行存在价值关系时，这两家小银行之间没有互相连接的动力。金融网络还体现了无标度网络的两个重要特征：节点度分布服从幂律分布以及中心节点的存在。Soramaki等的研究证实，美国商业银行的银行间支付网络的节点度分布服从幂律分布，同时该银行间网络还包括一些节点度数很高的“中心型”(Hub)银行。Iori等则运用复杂网络的统计分析方法，对意大利银行的隔夜拆借市场的网络结构进行了分析，发现节点的度分布服从一个比随机网络更为厚尾的分布¨。这也意味着，存在数量很少的几家较大的银行，与非常多的小额贷款者保持债务关系，这些规模较大、节点度较高的银行就是典型的中心节点。更进一步地，Boss等不仅证明了奥地利银行间的节点度分布服从幂律分布，他们还精确地计算出该银行间网络分段服从的幂指数分别为0．62和2．01。金融网络的这些宏观特征对于分析金融系统的传染性是非常重要的。Albert等在2000年的研究表明，当中心节点受到冲击时，无标度网络将会变得特别脆弱，且很容易造成传染蔓延。尽管小世界网络在单个小型金融机构破产时有很强的稳定性，但是，一旦少数节点度数较高，也就是负债规模较大的(中心节点)银行破产时，银行系统受到的冲击将会很大。金融系统的这种风险特点也与损失函数服从薄尾分布的特性相吻合，当发生危机的是一般的小型金融机构时，金融系统拥有较强的自我修复能力；但是一旦关键的大型金融机构(中心节点)发生流动性危机时，金融系统将会变得非常脆弱，从而极有可能造成金融传染的蔓延以及严重的资产损失。

金融网络研究中亟待解决的难题

篇4

网民价值造就营销主阵地

为什么互联网如此受金融行业青睐呢?华通明略机构的《理财人群理财行为理解研究报告》显示，中国市场的理财人群涵盖了20～55岁不同年龄段和不同学历的所有人群，按照40岁和本科为分界点划分为年长高学历，年轻高学历，年长低学历和年轻低学历四大人群。在这四大人群中，年长高学历、年轻高学历是金融营销的黄金消费群，他们在接触新鲜事物和尝试创新金融产品上意愿强烈，且消费能力高。而这部分人群对网络的依赖度高，大多通过网络获取金融产品信息。

可以说，互联网上汇集了金融营销的目标消费群，是与金融营销覆盖用户重合度最大的媒体。新浪首席运营官杜红表示，经过经济危机的洗礼，消费者对金融产品的选择更加趋于理性和敏感。金融品牌要想赢得消费者青睐，就必须与客户建立稳固的关系，在品牌形象塑造、情感利益沟通、客户利益传递、服务承诺保证上下工夫，树立和促进消费者的消费信心。在这样基础上建立起来的金融品牌，才能赢得消费者极大的忠诚度和信赖度，阻隔同质化产品的竞争。

情感互动奠定“变脸”营销

如何调动起网友的参与热情，并在互动参与中植入品牌主张和产品信息，这是金融品牌营销需要思考的问题。在个性化的消费时代，金融产品一贯严肃、理性的面孔，很容易给用户带来压抑和沉重感，最终导致用户吸收信息的效率较低。

好耶广告网络(华北区)总经理张伟表示，金融客户的产品对普通大众来说，往往缺乏吸引力，很难让受众有深刻的认知。互联网受众中年轻人较多，他们通常不愿意接受常规讲述式或教育式的传达方式，他们更注重参与性和互动性。因此金融行业的网络营销需要把企业的产品功能点和利益诉求点植入到轻松娱乐的载体当中，使受众在快乐、娱乐氛围中潜移默化地接受信息，加深认知，从而获得品牌加分。

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同样，建信基金在新浪推出的“幸福笑脸照片征集活动”就充分发挥了微笑的魅力，借助新浪强大的博客平台，构筑“幸福笑脸墙”，让参与者可以把家庭成员幸福笑脸特写照片上传到网上，让公众评比，参与人员也可自己拉票，为上传照片评级。在网上秀出自己的幸福，向更多人传递积极、向上、乐观、成功等信息，这也恰恰符合建信基金“成功、幸福、欢乐、可靠”的品牌定位。

公信力成为网络营销必备条件

篇5

作者简介：巴曙松（1969-），男，湖北武汉人，中国科学技术大学兼职博士生导师，国务院发展研究中心金融研究所副所长，中国银行业协会首席经济学家，主要从事金融机构风险管理与金融市场监管等方面的研究。E-mail：

左 伟（1987-），男，云南大理人，硕士研究生，主要从事风险管理等方面的研究。E-mail：

朱元倩（1984-），女，安徽六安人，中国银监会博士后，主要从事风险管理与市场监管等方面的研究。E-mail：

摘 要：本文主要介绍目前利用金融网络解决金融传染问题的相关研究方法和研究成果。笔者在简单回顾了金融网络的结构特征、描述性指标及几大典型结构之后，从微观角度分析了最优金融网络所具有的一些共同特征，从宏观角度分析了现实金融网络的拓扑结构，研究了网络结构在金融传染过程中所起到的作用，并基于此从金融网络的角度提出了提高金融体系稳定性的相关措施，为预防危机的传染提供了政策参考。

关键词：金融网络；金融传染； 微观最优结构特征； 宏观拓扑结构

中图分类号：F830.2 文献标识码：A 文章编号：1000-176X（2013）02-0003-09

随着全球化的趋势越来越明显，许多金融机构通过相互持有资产、资产价值相互关联等关系连接在一起，构成了大大小小的金融网络。许多经济金融学家开始利用生态系统、物理系统和社交系统等领域发展成熟的网络理论知识以及数学、工程学等研究工具，通过金融网络研究金融学和经济学中的一系列问题。其中研究较多的是关于金融机构破产导致的多米诺骨牌传染效应。早在1997年东南亚金融危机爆发之后，就有学者开始利用金融网络研究危机的传导机制。而随着网络理论、网络动态学以及图论等知识在其他领域的不断发展完善，人们有了更加多样化和深入化的工具对金融网络进行分析和学习。而近年来，CDS、CDO等许多金融衍生工具的引入使得整个金融系统变得更为复杂，全球化的发展进程也加剧了金融传染的发生；再加上2008年美国次贷危机引发的国际金融危机以及后续的欧债危机的陆续爆发，人们对于金融传染的危害性、研究金融网络的必要性有了更进一步的认识。所有这些因素，都使得金融网络的研究上了一个新的台阶。

近年来，利用网络研究金融传染的路径主要包括如下两种：一是微观层面的路径，利用风险管理、复杂网络和网络动态学等领域的理论知识，结合金融传染的发生机制、市场参与者的决策行为等，得出最优的金融网络应具有哪些重要微观特征，从而为金融体系及其结构的顶层设计给出设计蓝图；二是宏观层面的路径，研究金融网络的宏观拓扑结构，结合图论知识判断其属于哪一类网络宏观结构，在传染过程中起到怎么样的作用，从而对当前金融体系中的风险传染路径及其影响进行预测和估计。除了运用网络研究金融市场的传染问题之外，还有学者利用网络研究资产组合以提取相关性等重要信息，或者利用网络解决与之相关的一些难题，如最优化问题、动态均衡理论等。本文将对运用金融网络度量金融传染，并基于金融网络的相关理论解决金融稳定的研究进行回顾，从金融网络的角度给出提高金融体系稳定性的建议。

一、金融网络的概念及相关指标

所谓复杂网络，是指将一个系统内部的各个元素作为节点，节点之间通过边、并在一定的规则之下连接在一起所形成的网络。在现代金融系统中，银行以及对冲基金等金融机构作为节点，金融机构之间通过信用拆借、资产负债等关系作为边而相互连接所形成的价值网络，就叫做金融网络。与传统网络相类似，金融网络主要由节点和边构成。所不同的是，一方面，金融网络节点数通常很多，往往构成较为复杂的网络关系图；而另一方面，每条边度量的是两个相连节点之间的资产负债关系，边有时还具有方向性，一条从起始节点指向终了节点的带有箭头的边，通常意味着起始节点对终了节点存在负债关系。

1. 金融网络的结构特征

金融网络的结构特征，主要反映了网络中各节点之间的连接方式以及节点在网络中的位置关系。金融网络的结构特征通常有群体结构（Community Structure）和层次结构（Hierarchy Structure）两种。群体结构是指由于各个节点连接的紧密程度不同，在金融网络中往往会形成几个不同的群体，群体内部的连接较为密集，而群体相互间的连接则相对要稀疏得多。类似现实的人际关系中，人们按照兴趣、职业和年龄等方面的不同而分为不同的群体。而层次结构则是指不同金融机构之间由于规模大小、信用拆借能力等不尽相同，因此在金融市场中所处地位不同，并呈现分层的结构特征。

2. 刻画金融网络的三大指标

用来刻画金融网络特征的描述性指标主要包括以下三个：平均最短路径长度、聚类系数和节点的度。其中平均最短路径长度刻画了金融网络节点相互连接的紧密程度，平均最短路径长度越小，则节点之间连接紧密程度越高。两个节点间的最短路径，是指将这两个节点相连接的各条路径中，包含边数最小的那条路径。假设金融网络中有两个节点i、j（i、j=1，2…n；其中n为网络中的节点总数），则这两个节点之间的距离dij为连接这两个节点的最短路径所包含的边的数目。而金融网络的平均最短路径长度L则定义为网络中任意两个节点之间距离的平均值，假设该银行网络中有n个节点，我们有：

L=112n（n+1）∑i≥jdij

聚类系数刻画了金融网络的结构特征，聚类系数越大，则金融网络越倾向于群体结构特征，层次结构越不明显。聚类系数可分为节点的聚类系数以及网络的聚类系数。假设金融网络中的一个节点i有ki条边和其他节点相连，在这ki个节点之间最多可能有[ki（ki-1）/2]条边相互连接，我们定义节点i的聚类系数Ci为这ki个节点之间实际存在的边数Ei和最多可能边数[ki（ki-1）/2]之比，即：

Ci=2Eki（ki-1）

对所有节点i的聚类系数Ci取均值即可得到整个金融网络的聚类系数C。

节点的度刻画的是该节点的重要性，一个节点的度越大，就意味着该节点与其他节点的连接越多，该节点越重要。与某个节点i相连接的其他节点的数目称为节点i的度ki，金融网络中所有节点的度的平均值被称为金融网络的平均度。而节点的度分布P（k）（k取自然数）则是指金融网络中度为k的节点占所有节点数的比例，即随机选取一个节点，该节点的度为k的概率。

3. 金融网络的宏观拓扑结构

在现代图论理论中，网络的宏观拓扑结构通常包括如下四种：规则网络、随机网络、小世界网络以及无标度（Scale-Free）网络。其中规则网络和随机网络是两种网络理论研究中较为极端的特例，而现实的金融网络多具有小世界网络和无标度网络的特征。金融网络结构比较如图1所示。

图1 金融网络结构的比较

规则网络是学者们假设的最简单的网络模型，其每个节点都具有相同的度k。20世纪50年代末Erdos和Rényi提出的随机网络模型，其每个节点都以相同的连接概率p与其他节点连接。虽然规则网络和随机网络具有容易模拟并进行相关分析的特征，但其并不能很好地刻画现实世界的网络结构。实证结果表明，大多数的真实网络具有较小的平均最短路径长度和较大的聚类系数，据此Watts和Strogatz于1998年提出了小世界网络模型[1]。

小世界网络模型介于规则网络和随机网络之间，通过将规则网络中的每条边以一个给定的概率p连接到一个新节点上构造而成，其最显著的特点就是同时具有较小的平均最短路径长度和较大的聚类系数。尽管小世界网络能很好地刻画真实网络的平均最短路径长度及聚类系数的特点，但是其节点的度分布仍然服从泊松分布。实证结果表明，大多数真实网络的节点度分布用幂律分布进行描述更为准确。Barabási和Albert把这种度分布服从幂律分布的复杂网络称为无标度网络，并提出了著名的BA模型以解释无标度网络的形成机制[2]。

四类网络模型的三大指标具有不同的特点，其中小世界网络的随机性介于规则网络和随机网络之间，但具有聚类系数较大、路径较小的特点，这些不同的结构特征也决定了它们在金融危机爆发时完全不同的传染路径。从表1可以看出，在现实金融网络通常表现出的小世界网络中，危机传染的速度远比随机网络更快，而在无标度网络中，其中中心节点（在金融网络中通常体现为大而不倒机构）对于金融网络的风险传染更是起到了非常重要的作用。

表1金融网络结构的指标及传染性比较

二、金融传染的概念及其度量

随着金融全球化进程加快和金融体系的愈加复杂，金融传染的危害性也日益增加。与此同时，网络理论的研究方法和研究工具都得到了很大的发展，其在生态学、物理学和社会学中的应用也日趋成熟。因此，经济学家借鉴了网络理论在其他领域的研究思路和方法，希望运用金融网络研究如何防止金融传染的发生。金融危机的传染机制决定了危机爆发时其在金融体系间的传导方式和速度，不同构造的金融网络在传导危机时所起的作用也会不一样。一般以资产损失大小作为衡量金融传染的危害程度的标准。

1. 金融传染的发生机制

目前的研究文献，主要从金融机构间的直接传染与间接传染这两种作用机制入手进行阐述。金融机构间的直接传染，主要是指一旦某个金融机构破产，与该金融机构存在直接连接关系的其他金融机构将遭遇债务违约损失，从而导致破产危机的进一步蔓延。而间接传染则包括除了直接传染之外的其他传染机制，主要由于市场信心的缺失和资产价格的螺旋下降等因素造成的。

金融机构之间通过支付系统以及各种各样的头寸（例如直接贷款、衍生产品和回购协议等）构成直接连接。较常见的直接传染机制由Kiyotaki和Moore提出，他们认为，一旦某个金融机构违约或延期支付债务，由此产生的损失超过一定限额时就会导致其债权机构破产，类似的破产一旦蔓延有可能最终引发系统性崩溃[3]。在直接传染的度量中，金融网络的结构特征至关重要，聚类系数较大、平均路径较短的网络往往产生的直接传染更迅速，关联性更强。

间接传染的形成机制则更复杂，早期的研究主要考虑投资者的恐慌情绪的蔓延。Diamond和Dybvig提出，当某个银行遭到存款者的挤兑而破产时，恐慌的情绪很可能使得挤兑蔓延到整个银行系统，从而使那些本来具有偿付能力的银行也出现破产[4]。

而近些年的研究对象主要集中于传染对于资产价格的影响。Giesecke和Weber认为，由于各个金融机构面对共同的基本面因素（如资产的价格，产品供给与需求等），因此，如果破产的金融机构规模大到足以影响资产价格以及产品供求关系等因素时，这些因素的恶化将会使得其他机构的资产价值下降，从而使得传染蔓延[5]。Kodres和Pritsker则从投资者的角度考虑传染对资产的贬值作用。他们提出了“跨市场的投资再平衡效应”，这种效应是指一旦某个市场受到外部冲击，投资者会最优化地调整他在其他市场上的投资组合[6]。Kodres和Pritsker认为，投资者在调整投资组合的同时会把冲击转移到其他市场上，造成其他市场的资产价值下降，从而使得危机蔓延。他们发现，该种传染主要取决于市场对于资产价格的敏感程度，以及在各个市场上信息不对称的程度。

2.金融传染导致的资产损失

通常认为，金融传染是发生的概率较小、但造成的损失较为严重的事件。在衡量金融传染所带来的资产损失的研究中，部分学者对损失函数的性质进行了研究，希望能更精确地估计损失大小；也有部分学者通过实证分析直接估算传染所造成的具体损失大小。

Elsinger等主要研究了损失函数的统计特征，通过对奥地利银行系统的实证分析发现，该体系传染的概率较小但影响较大，只有6%的破产事件是由于传染效应造成的，因此损失函数的一个重要的统计特征是它服从薄尾分布[7]。而它的另一个统计特征则是服从正态分布，研究发现，经济基本因素的波动大小决定了损失的均值，波动越大则损失越大；而公司之间连接的紧密程度决定了损失在均值附近的波动程度，连接越紧则损失波动越大[5]。在Elsinger和Giesecke的研究基础上，Eisenberg和Noe给出了一种能够衡量金融传染损失大小的算法，该算法给出了某个给定金融机构对于其他机构的风险暴露，一旦该金融机构出现违约，我们可以通过该算法得到其他机构遭受的损失[8]。

估计金融传染所造成的损失还有其他一些途径。Upper和Worms运用最大熵方法得到了非常细化的估测数据并实证分析了德国银行系统，发现单一银行的破产最高能造成银行系统总资产15%的损失[9]。也有学者对这一损失程度提出异议，Angelini等并没有利用最大熵方法进行数据估计，而是模拟一家银行破产时对整个系统带来的冲击。他们对意大利银行间市场网络的实证分析发现：由于金融传染所造成的资产损失只有每日货币流动量的3%。这个结果显示传染的影响偏小，Angelini等认为这是由于意大利银行系统的资金流动量较小以及银行网络的结构性差异所造成的[10]。

事实上，对于金融危机的预测离不开金融传染及其导致资产损失的估计，然而无论是上述何种研究都离不开对金融网络的构建和金融传染的假设与模拟。因此，对于金融网络结构的认识和传染性的度量就显得异常重要。

三、金融网络的最优微观特征

目前，学者们在对金融网络的研究中，一方面从理论入手，研究什么样的微观特征的金融网络具有较高的稳定性；另一方面则从实际入手，研究现实中的金融网络具有什么样的微观特征和宏观结构，从而结合理论研究的成果对现实金融网络的稳定性实现判断。

关于金融网络最优微观结构的研究，主要是运用风险管理、复杂网络和网络动态学等领域的知识，并结合金融传染发生的机制、市场参与者的博弈决策行为等，定性或者定量地得出最优的金融网络应具有哪些重要的微观特征。该领域的早期研究主要考虑的是外部冲击的发生机制，并且研究主体多为银行系统；而随着复杂网络理论知识在统计物理学、生态学和社会学等学科应用的日趋成熟，许多学者开始借助于复杂网络来研究，研究主体也逐渐扩大到其他金融系统。近年来，对于金融网络的研究热情逐渐高涨，网络动态学、统计学等作为研究工具均从不同的角度对最优金融网络的微观结构进行了深入的分析，得到了相同或相似的研究成果。

1. 基于外部冲击发生机制的研究方法

由于外部冲击主要通过金融机构之间的连接而传导风险，因此，基于外部冲击的发生机制进行的研究多关注的是银行系统内各银行间的连接方式以及连接的紧密程度。Allen和Gale于2000年发表的文章是该方面研究的基石。他们基于Diamond和Dybvig所建立的D-D模型[4]，假设（完全信息条件下）流动性冲击来自存款者取款时间的不确定性，通过一个包括四个银行的模型证明了传染的蔓延主要取决于银行间的连接类型。当网络是完全连接的（如图2所示），即每个银行都与其他银行连接在一起，使得某个银行的负债几乎完全均匀地分布在其他银行时，冲击的效果会被很好的淡化。然而，当网络是不完全连接的（如图3所示），即每个银行只和一部分银行有负债关系，系统会变得较脆弱[11]。从图2可见，Allen和Gale提出的“完全连接”的网络正是拥有四个节点的规则网络。

图2完全连接的网络 图3不完全连接的网络

完全连接网络的提出，很好地解决了“怎样的连接方式最优”这个问题；而“怎样的连接紧密程度最优”，则由Freixas等率先给出答案，他们的研究同样基于外部冲击的发生机制。

Freixas等的研究模型与Allen和Gale相似，但是他们假设流动性冲击并不来自于存款者取款时间的不确定性，而是来自于存款者取款地点的不确定性。他们认为高度连接的银行间市场，虽然降低了持有流动性资产的成本， 但同时也产生了低效率和不稳定性：虽然银行间市场提供的流动性保险可以帮助银行抵消债务，但是这种系统稳定性是以这个资不抵债的银行继续运营为代价，这破坏了市场法则，最终系统很有可能因承受了过多的不良债务而崩溃[12]。因此，过高的连接程度损害了系统的稳定性，最优金融网络需要适当偏大的最短路径长度。

同样是在D-D模型的基础上，Brusco和Castiglionesi建立一个包括四个银行的模型，他们的研究支持了Freixas等的结论：银行间更紧密的连接会增加传染的风险，这是因为银行间互助系统所提供的后盾支持可能会使得某些银行做出更鲁莽的投资，从而增大系统风险；并且，如果连接过于紧密的话，某家银行的破产会导致传染的范围变广[13]。

2. 基于复杂网络的研究方法

复杂网络理论在2000年左右逐渐成熟，其应用领域也从物理学、信息学逐渐扩大到生态学、社会学等多个学科。通过复杂网络理论对金融网络结构进行分析，尽管不能做出对金融机构行为的动态分析，但是它可以反映出金融网络的构建过程，并能与现实世界的网络相匹配，具有非常重要的现实指导作用。该领域具有代表性的是Gai和Kapadia于2010年所做出的研究工作。

Gai和Kapadia[14]借鉴Strogatz以及Newman研究复杂网络的数学方法，通过模拟金融网络的形成过程而建立了一个能分析传染效应、并适用于现实世界中不同类型金融网络的模型。他们的分析结果与Brusco和Castiglionesi以及Freixas等得出的结果一样，即最短路径长度应适当偏长。他们认为，连接程度和风险分担程度越高，传染的概率越低；但一旦发生传染，影响范围将更广，从而极大地损害系统稳定性。在设计最优网络结构时，对连接程度和风险分担程度的选择，实质上是对传染概率及影响范围的一个权衡取舍。

3. 基于网络动态学的研究方法

网络动态学，主要通过分析行为人的决策心理并建立动态模型，研究由于时间、空间及环境等动态变化所造成的行为人的决策变化及网络结构的演变过程。复杂网络理论的研究缺陷主要在于无法模拟出金融网络的动态变化，而面对复杂的金融市场变化，金融机构的动态决策行为对于金融传染过程显然是至关重要的。因此，一些学者开始运用网络动态学的研究成果，对金融机构的这些动态变化加以研究，并用图像表示出外部冲击以及传染蔓延的动态过程，通过分析复杂的决策行为来了解网络的形成机制和过程，从而设计出最优网络结构。

Goyal和Vega-Redondo是较早运用网络动态学对金融网络进行研究的学者[15]。他们在2004年发表的文章支持了Allen和Gale以及Freixas等的研究结论。他们认为，两方建立债务关系的过程就是一个博弈以达到最优均衡的过程，而整个关系网络的建立正是许多债务关系的动态建立过程；两方建立债务关系，就是在风险及收益之间选取一个最优纳什均衡点的动态博弈。根据这个网络构建模型，Goyal和Vega-Redondo在考察了不同的连接方式、连接费用以及不同的相互作用模式对风险传染起到的作用之后，得出结论：“完全连接”模式（即规则网络）与较长的最小路径长度可以有效地减小金融风险的传染。

4.基于运筹法的最优微观结构判断

定量分析的研究目前相对偏少，研究方法也多为运用运筹学方法解决最优化问题，Leitner在2005年给出的“每个小群体的最优节点数量”在这方面具有重要的代表意义。Leitner建立了一个不仅能相互传染、也能相互救助的金融网络，流动性较好的银行会因为担心受到传染而救助流动性不足的银行。该模型说明银行间的相互连接对于减少破产危机的发生具有重要意义，因为它们允许银行间相互救助；然而整个网络也可能因为过度连接而在某些情况下（如当流动性限制在一小部分银行中时）出现传染蔓延并最终崩溃。基于对网络连接带来的好处（允许银行相互救助）以及坏处（危机可能蔓延）的取舍，Leitner运用运筹学知识，通过求解一个带有约束的规划问题给出了最优金融网络的规模——每个小群体内的最优节点数量为5[16]。

5. 其他研究方法

还有学者通过统计学和传染病学等其他理论工具，对金融网络的最优微观特征的研究做出了贡献。Gai等利用传染病学以及统计物理学的知识，与其他学者再次对金融网络的最优微观特征问题进行了研究。在仍然坚持“最优网络结构具有适当偏长的最小路径长度特征”的同时，Gai等又得出了“复杂度较低也是最优网络结构的重要特点”的结论[17]。Iori等利用统计学方法研究单个银行的风险与整个银行间市场相互作用的动态过程发现，较低的聚类系数可以有效提升金融网络的稳定性[18]。这与Simon在1962年所著的“The Architecture of Complexity”中的观点相吻合：在复杂系统中，只有最简单的层次结构才是最优的。Iori认为，银行间拆借虽然降低了单个银行的破产概率，但也增加了整个系统崩溃的机会。当银行间网络的聚类系数较高，即系统内的银行都是同种类型时，系统崩溃发生的可能性比较大；而当聚类系数较低，即银行的类型不相同时，崩溃发生的可能性就会降低。较低的聚类系数可以有效提升金融网络的稳定性[18]。也有学者把金融网络与其他网络系统（如生态网络系统）进行类比。Haldane和May所做的这方面研究支持了Gai等的关于“最优网络结构的复杂度较低”的结论。在经过对生态系统的食物链以及金融网络的对比分析之后，他们认为金融系统和生态系统一样，复杂程度越高，整个网络的稳定性就越差[19]。

尽管所用的研究方法各不相同，但是目前所得到的关于最优金融网络的微观特征的结论非常相似。总的来说，具有“完全连接”、较低的复杂程度、适当偏长的平均最短路径长度以及较小的聚类系数是最优网络结构的几个主要特征。Nier等对金融网络的特征做了较为完整的界定。他们利用网络理论知识，认为银行体系网络结构的关键参数一共有四个：银行的资本化水平，网络的连接程度，银行间的借贷规模，银行系统的集中程度。他们通过建立银行网络系统并加以模拟的方法得出结论：资本化水平越高、借贷规模越低、集中程度越低，则银行系统的稳定性越高；而连接程度则与稳定性呈非线性关系，当连接程度超过阈值之后，连接程度越高，稳定性越低[20]。

四、金融网络的最优宏观结构

基于描述金融网络的三大基本指标，上文总结了前人对于较为稳定的金融网络应该具有的指标特征。基于这些基本的指标，整个金融网络将会呈现一定的宏观结构，如前文指出的小世界网络和无标度网络。这些基于多个基本指标共同呈现出的复杂的拓扑结构，构建出了金融网络的整个宏观拓扑结构，结合图论知识不仅能判断某一现实生活中的网络属于哪一类网络宏观结构，同时能够对其在传染过程中所起到的作用做出一定的判断。

Watts和Strogatz与Barabási和Albert相继于1998、1999年提出了“小世界网络”模型以及“无标度网络”模型，这标志着复杂网络理论的逐渐成熟。许多学者开始以这两个模型为衡量标准，通过实证结合统计分析等方法来研究现实中的金融网络所具有的宏观结构特征，并结合复杂网络理论探讨如何设计宏观网络结构才能更有效地防止金融传染。目前大多数研究都表明，金融网络兼具小世界网络以及无标度网络的某些特征，这些特征显著地影响着危机的传染过程。

金融网络最典型的宏观拓扑结构特征之一，就是平均最短路径长度较短，这正是小世界网络所独有的典型特征，这已经被包括Soramaki等和Boss等许多学者所证实。Soramaki等利用复杂网络方法分析了美国商业银行的银行间支付系统网络的拓扑结构以及与网络稳定性相关的性质，发现该银行间网络具有较小的平均路径长度[21]。Boss 等对奥地利银行间市场进行实证研究后也认为，奥地利银行间网络的平均路径长度较小。Boss等还得出了另外一个结论：银行间网络的聚类系数较小。他们认为，因为银行之间保持连接需要一定的费用，所以当两个较小的银行都与一家较大的银行存在价值关系时，这两家小银行之间没有互相连接的动力[22]。

金融网络还体现了无标度网络的两个重要特征：节点度分布服从幂律分布以及中心节点的存在。Soramaki等的研究证实，美国商业银行的银行间支付网络的节点度分布服从幂律分布，同时该银行间网络还包括一些节点度数很高的“中心型”（Hub）银行[21]。Iori等则运用复杂网络的统计分析方法，对意大利银行的隔夜拆借市场的网络结构进行了分析，发现节点的度分布服从一个比随机网络更为厚尾的分布[18]。这也意味着，存在数量很少的几家较大的银行，与非常多的小额贷款者保持债务关系，这些规模较大、节点度较高的银行就是典型的中心节点。更进一步地，Boss等不仅证明了奥地利银行间的节点度分布服从幂律分布，他们还精确地计算出该银行间网络分段服从的幂指数分别为0.62和2.01[22]。

金融网络的这些宏观特征对于分析金融系统的传染性是非常重要的。Albert等在2000年的研究表明，当中心节点受到冲击时，无标度网络将会变得特别脆弱，且很容易造成传染蔓延。尽管小世界网络在单个小型金融机构破产时有很强的稳定性，但是，一旦少数节点度数较高，也就是负债规模较大的（中心节点）银行破产时，银行系统受到的冲击将会很大。

金融系统的这种风险特点也与损失函数服从薄尾分布的特性相吻合，当发生危机的是一般的小型金融机构时，金融系统拥有较强的自我修复能力；但是一旦关键的大型金融机构（中心节点）发生流动性危机时，金融系统将会变得非常脆弱，从而极有可能造成金融传染的蔓延以及严重的资产损失。

五、金融网络研究中亟待解决的难题

金融网络中存在数量众多的节点以及纷繁复杂的连接关系，这使得要构造一个完整的金融网络就需要大量的数据，然而，金融机构之间较为可靠的借贷关系数据是很难获得的。目前应对这个难题通常有两种方法：一是只研究信息完全的那一部分金融网络。这种方法的缺点在于“以偏概全”，把局部网络所具有的特征当做整个金融网络的特征。例如，Furfine只采用联邦储备市场的数据（该市场仅占整个银行间市场的10%—20%），造成最后所得结果与其他学者的研究结论存在差异，低估了金融传染的危害性[23]。二是用某些合理的假设和方法去估计数据。目前大部分文献使用最大熵估计方法，但最大熵估计方法的缺陷主要在于，在满足特定的约束之下它假设金融机构之间的借贷是均匀分布的，这显然与事实不太相符。Mistrulli分别用最大熵方法和基于完全数据的方法对同一市场做了分析，研究发现，最大熵估计方法可能会高估传染的扩散范围，从而造成对传染损失的错误估计[24]。这两位学者的研究表明，两种方法都存在一定的缺陷。如果能将这两种方法有机地结合，或者运用创新的研究工具解决金融网络数据获取难题，我们将能构造更为真实、更为完善的金融网络。

另一个难题则是如何将宏微观的研究方法相结合。微观方法能清晰直观地解释网络的连接方式以及传染的传导过程，但是其对于网络宏观结构的假设过于简单，也无法在整体上把握金融传染特征；而宏观方法虽然能较好地解释金融网络的拓扑性质，但很难对金融机构的决策行为做出分析，也很难把握金融网络的动态变化。

若能将宏微观分析方法相结合，则可以对金融网络的形成过程、传染特点等都得到更为清晰、更为全面的认识。Schweitzer等认为，这需要从五个方面做出更大的突破：大数据量的分析，即分析金融网络中每一节点的动态发展过程，这对编程计算能力提出了更高的要求；把研究扩展到更广的时间和空间上，动态分析整个冲击以及传染过程在时间、空间上的变化，即我们需要进一步发展网络动态学；更精确地界定网络结构，并引入一些全新的概念，例如描述性指标的复合指标（如网络的k-核结构、支配力等），还有银行网络的Motif结构等，以使得对金融网络的描述更加细致；修改某些外生假定以得到更加贴近现实的模型，例如取消对资金流动范围的限制并允许金融传染在全球范围内发生；借助于系统工程学的稳定性研究，通过建立反馈机制考察金融网络的稳定性[25]。

综上，从金融网络的宏微观结构特征来看，最优金融网络具有完全连接、较低的复杂程度、适当偏长的最小路径长度以及较小的聚类系数等几个主要的微观特征。而现实中的金融网络通常具有小世界网络以及无标度网络的典型特点。要想防止金融传染，我们应该设计一个具有“完全连接”、较低的复杂程度、适当偏长的平均最短路径长度以及较小的聚类系数等微观特征的金融网络，同时必须提高对金融网络中中心节点的监测和救助。

参考文献：

[1] Watts， D. J.， Strogatz， S.H. Collective Dynamics of “Small-World” Networks[J].Nature， 1998， 393（6684）： 440-442.

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The Influence of Financial Networks and Contagion on Financial Stability

BA Shu-song1，2，ZUO Wei1，ZHU Yuan-qian3

（1.Management School，University of Science and Technology of China，Hefei 230023，China；

2.Development Research Center of the State Council，Beijing 100010，China；

3.China Banking Regulatory Commission，Beijing 100140，China）

篇6

关键词：网络金融；经济市场；发展

随着互联网的普及，很多金融市场的活动都需要借助于网络才能够全面的开展，而网络金融也成为了经济市场中重要的发展条件。网络金融的存在不仅加快了经济的发展速度，还能够优化整体的经济结构，这使现代经济的未来充满了希望。

一、网络金融加速了经济的发展

网络金融在发展的过程中是不容易受到因素限制的，所以在网络金融发展的过程中，可以通过对网络的运行提高经济市场的发展速度。所以网络金融的发挥能够加速经济的发展，其主要表现为以下几个方面：首先，网络金融的加速发展能够加快融资的进度，在很大程度上提高了融资的效率。第二，网络金融的提速减少了相应的流程，加大了资金的运转情况。第三，网络金融的发展有效的提高了资金的周转速度。第四，网络金融能够让行业市场交易更加频繁，有效的提高了商业产品的活跃程度。第五，网络金融的发展能够让人们的消费更加的便利，也刺激了整体的消费市场。第六，因为网络金融是以电子商务为发展背景，其不仅加快了行业的发展进度，也提高了电子商务的运行。第七，网络金融的发展提高了国际消费和国际贸易，国家与国家之间因为网络而拉近了关系，同时也让市场逐渐与国际市场接轨。以上条款不难看出，网络金融的加速发展是完全能够带动经济发展的[1]。

二、网络金融优化了经济的结构

网络金融的发展能够完善经济的整体结构，其主要表现为以下几个方面：首先，网络金融的发展能够促进行业产业的服务发展，并通过网络提高服务的质量，让服务行业在经济市场总的占有量逐渐增加。第二，网络金融主要依靠的是网络的运行，所以在发展的过程中需要信息产业和电子商务的配合，这些高新技术产业为了能够满足网络金融的快速发展，需要不断的提升自己的能力，不断的创新和改进，所以不言而喻，网络金融也促进了高新科技产业的发展。第三，在针对行业生产环节上来讲，网络金融能够改变商品的交换方式，也改变了零售行业商品的交换方式，让零售行业中的产品种类不断的增加。第四，网络金融改变了人们消费的结构，因为网络的盛行，人们减少了户外购物的次数，而是选择在家中直接买东西。所以说网络金融不断的影响着人们的生活，也不断的提高着人们的生活。

三、网络金融推进了现代化发展

网络金融在推动现代化发展主要展现在以下几个方面：首先，网络金融自身就是一种信息化、数字化的传递方式，在很多行业发展的过程中，传统的金融方式不断的消耗着人力和物力，但是自从网络金融加入到金融市场之后，不仅让信息流通的更加快速，还节省了工作的时间，节省了人力。第二，网络金融的出现让更多的环节变得透明，让更多的信息公开，这些也是网络金融运行的主要条件之一。第三，网络金融的出现让经济市场掀起了环保、节能的，因为网络金融需要信息技术的支持，在减少物力运行的过程中，也起到了节能减排的目的，而且网络金融不涉及到物流、废气、污水的存在，所以也对环境起到了一定的环保作用。第四，我国在实行网络金融的过程中，不断的提高自身的科技成果，这样就让我国的经济市场发展水平不断的接近国际市场[2]。在过去，我国一直都是传统经济市场，在管理和技术方面非常的落后，这样经济市场很难往前走一步，但是网络金融的出现，不断推动了经济的脚步，还让经济市场与国际市场距离不断拉近。

四、网络金融加大了企业的整体素质

网络金融的发展不仅促进了经济市场的发展，也提高了经济市场中金融企业自身素质。首先，网络金融能够加大企业对自身企业的业务的发展和创新，因为在覆盖式的网络面前，企业只有加强自身的业务能力，才能够在市场中赢得一份业绩；第二，企业为了能够迎合网络金融的发展，就需要改进自身的传统理念和体制，这样才能够适应信息时代的发展，而且网络金融还能够促使企业去对自身资金的使用和管理，并加大刺激企业财务部门的调整。将原有的繁琐程序变得更加的简单人性化，从而提高企业在市场中的适应能力。第三，网络金融能够提高企业的运行能力，降低企业的运行成本，这个优点在金融行业企业显得非常明显。例如：银行在管理的过程中主要就是现金的流动和保管，在传统的管理过程中，主要是以人工方式对现金进行清点和保管，但是自从网络金融进入到市场管理中之后，人员可以通过对系统的操作让电子货币进行虚拟的流通，这样让就改变了现金的流通方式，也降低了现金流通的风险，所以这样的网络金融业务不降低了银行的运作成本，同时也降低了资金运行的风险[3]。

五、网络金融成就了经济市场宏观调控

在经济市场中的传统宏观调控就是针对财务、金融、计划方面的调整和管理，而在网络金融进入到经济市场之后，宏观调控的方式得到了完善。其主要就是表现为以下几点：首先，经济市场通过网络金融对市场中的虚拟市场进行实质的管制，而网络技术的完善也让经济市场中的金融活动得到了保障。第二，在现在的经济市场中，很多人员已经改变了传统的支付方式，也对金融市场的要求越来越高，所以网络金融的出现不仅改变了人们的支付概念，也推动了社会的需求。第三，网络金融利用的是电子货币进行沟通和交易，这样就让经济市场中的电子货币的数量不断的上升，这种方式非常有效的抑制了经济市场中的通货膨胀。而且对电子货币的供给进行适当的控制，还能够让人们在消费的时候进行相应的储蓄调节。

结语：

网络金融的存在是经济市场发展的必要存在，现在很多的金融活动都能够通过互联网达到宣传和传播的目的。因为网络传播的速度比较快，所以网络金融的发展速度也非常的快，这样就很大的程度上推动经济市场的发展，从而也降低了企业运行中的成本，并确保了企业在运行过程中的风险管理，所以网络金融在经济市场中的作用非常的显著。希望能够通过本文的描述，让经济市场中的企业更加了解网络金融。

参考文献：

[1]王敏成.互联网金融对传统金融的影响分析[J].中国商贸.2014年25期

篇7

    一、相关理论概述

    (一)电子证据简述

    金融体系是指商品交易活动或市场经济以电子信息交流的形式进行管理和统筹,电子证据会围绕金融体系构建出管理目标和任务体现交易信息,法律监察人员会通过这类信息对证券、期货、保险等电子信息进行职责辨识和法律权属分析。

    (二)网络金融运营模式

    网络金融体系从信息表达角度其体现出的兼容形式存在明显差异性,金融交易行为中的交易信息会转变成电子数据,这些数字信息在网络环境的介质中实现交流和管理,常用的二进制数字翻译模式是生成电子信息的唯一途径。与此同时,从本质上讲,金融电子信息具有很强的区域性特征,其信息排列、组合是按照一定的规范性的规律拟定的,在信息传输过程中,传输活动可以在允许范围内实现交互流通。

    (三)电子证据特征

    1.数字性

    作为网络金融运行的基本元素,电子信息从主观与客观上看都能够体现出金融活动的延展性和真实性。以数字形式进行数据交流,不仅可以方便工作人员对数据信息进行清晰辨认,还能有助于保存信息数据的真实性和有效性。由此可见,电子证据数字化表现形式是其具有举证价值、法律权威性的主要原因。

    2.广域性

    网络交易场所会随着交易环境的变化而变化,传统金融交易无论从技术研发层面还是从法律规范层面都能够体现出与众不同的交易价值,并且具有明显的地域性特征。主体双方通过电子信息进行沟通,其交易特征可以通过电子信息完整的体现出来。

    3.虚拟性

    网络金融的一切交易活动都是由固定的金融机构操作的,如开户、支付、投保、委托等,金融行为以网络为交易背景,其交易流程和规范制度会逐渐虚拟化,所以电子交易行为虽然受人为操作的影响很大,但是其直观操作感受确被大大弱化了,电子信息的证据价值也会有所降低。

    4.不确定性与易损性

    网络金融交互流动性很大,其交易模式打破了交易的距离限制,通过电子信息流通获取交易信息实施交易行为。所以信息的者、接收者、传输人员都会影响信息的准确性和真实性。同时,因为网络服务器储存信息时经常会受到主观或客观的机构破坏信息结构,进行截收、窃听、剪接、删除等干扰行为,电子证据一旦受到损坏,其就会失去反映真实交易情况的能力。

    二、电子证据的法律定位

    (一)采纳原则

    具有法律效力的电子证据必须具备以下两种要素,一种是关联性,一种是法律性。

    1.关联性

    电子证据所体现的事实材料需能够体现待证对象的逻辑关系,从逻辑与法学分析角度能够表现出证明与被证明的关联性。

    2.法律性

    作为电子证据的信息资料必须真实反映证据事实,因为电子证据的多样化特征,所以我国法律部门对其的限制要求非常高,监察人员必须确定其规律性适用范围之后,才能采纳电子证据。

篇8

网络时代金融服务的要求可以简单概括为：在任何时间(anytime)、任何地点(anywhere)提供任何方式(any style)的金融服务。显然，这种要求只能在网络上实现、而且这种服务需求也迫使传统金融业的大规模调整，主要表现在更大范围内、更高程度上运用和依托网络拓展金融业务，而且这种金融业务必须是全方位的、覆盖银行、证券、保险 、理财等各个领域的“大金融”服务。

     事实上，网络经济从一开始就是全球化的、网络金融大潮离我们并不遥远。

     2000年，随着因特网和电子商务在亚洲的蓬勃发展、不少地区的网络金融业务开始迈出实质性步伐。如中国银行港澳管理处、汇丰银行、恒生银行均表示将推出网上银行服务；渣打银行将在今年上半年推出网上楼宇按揭、外汇买卖、个人零售和公司融资业务；东亚、永亨银行表示计划分拆电子银行上市；大新银行也打算利用其私人银行安新银行的银行牌照，设立一家独立的电子银行。显然，网上银行服务已经逐步成为银行必须提供的金融服务之一，否则银行就必然在竞争中处于不利地位。

从我国内地的情况看，网络金融的发展已经迅速起步，中国银行、招商银行等的网上支付体系已经初步建立。据报道，由中国光大证券和光大集团其它成员共同组建的光大银证数据网络公司将于2000年4月到5月开始内地的网上股票买卖业务。伴随着内地网络经济的快速发展，网络金融已经越来越逼近中国金融业。

在传统条件下，商业银行资本要素的构成是有形资产和劳动力，基于其经营的金融产品的同质性、价格易于同一性等方面的原因，传统商业银行的营销策略一般都是采取增加规模效益性地增加营业网点、外延式扩大营销渠道的大规模无差异营销策略。而由于经济全球化和金融市场全球化的加强，处于以互联网为依托的信息时代的网络银行的出现已经是时代所趋的必然了。以有形资产和知识资本为资本构成要素，经营无纸化、理念化、数字化的金融产品，突破了传统条件下的时空限制，实际上，不知不觉，我们早已置身于网络银行之中，早已从电子货币和网络服务中体会到“无需等待，无需远行”的快捷了。

目录

网络银行的产生背景

遭遇网络时代

全球金融自由化

金融全球化

网络银行概述

网络银行的基本特征

网络银行的主要业务

网络经济时代的金融游戏新规则

网络挑战传统金融机构的存在

篇9

关键词：网络金融；互联网技术；金融风险；金融监管

1.网络金融概述

网络金融是伴随着互联网技术发展起来的一种全新的金融模式，迄今为止仍未形成一个被业界公认的定义。网络金融是互联网技术与金融行业结合的产物，通过利用互联网这个新兴的平台，为用户提供更加完善和丰富的金融产品和服务。与传统的金融行业相比，网络金融具有参与度高、成本低、操作便捷、形式广泛等众多优点，这使得网络金融在这些年得到了迅速的发展，例如网上银行、支付宝等一些网络金融服务都已经成为了人们生活中必不可少的一部分。随着互联网的不断普及，以及社会大众对互联网金融的认识不断加深，网络金融必然会得到更加快速的发展，其发挥的作用也日愈明显。但是网络金融发展也面临着网络安全、网络金融法律法规不完善、信息安全等诸多因素的影响，只有及时地采取措施规避这些风险，才能为网络金融提供可靠的保障，网络金融才能发挥更大的作用。

2.网络金融产生的背景

2.1互联网技术的快速发展是其产生的基础

进入21世纪以来，随着计算机的不断普及，互联网技术得到了迅速的发展，在各行各业中发挥的作用越来越突出。正是互联网技术的快速发展使得网络金融得以实现，互联网技术是网络金融的基础，牢靠的基础使得网络金融具有了强大的生命力。网络金融借助互联网这个平台，极大地提高了金融服务的自动化程度和工作效率，节省了巨大的人力和物力，为金融行业创造了更大的利润空间。互联网反应迅速的优点，使得网络金融服务可以在最大程度上节省用户的等待时间，其能够更加便捷地为用户提供更多的网络金融网点和业务种类，这不仅为广大用户提供了更多的选择，还极大地方便了用户的日常生活。

2.2经济全球化的进程的不断加快是其产生的原动力

自加入世界贸易组织之后，经济全球化已经成为了当今时展的必然趋势，经济全球化的产物也深入到了每一个人的日常生活中。金融行业作为经济发展的一个重要组成部分，也在不断加快一体化的进程。经济全球化的快速发展，使得对金融行业快速性、安全性、便捷性等多方面的要求都在不断提高，网络金融就是在这些因素驱动下的产物。网络金融通过互联网技术可以加强行业间的合作与交流，能够提高资源的利用率，使得金融行业能够满足经济全球化发展的需求，从而更好地带动经济的发展。

3.网络金融的发展趋势分析

3.1网络金融服务和金融产品日益丰富

网络金融通过借助数据库和数据处理技术，为用户提供了更加广泛的金融服务和产品。如今的早已被大众熟悉的网上银行、网上证券、网上保险等服务已经相当成熟，与此同时新兴的网络结算业务也有巨大的发展，特别是随着诸多第三方支付平台例如支付宝等的快速发展，人们对网络金融又有了一个全新的认识。在今后的发展过程中，网络金融可以通过借助互联网这个平台，不断进行改革和创新，为用户提供更加丰富的金融服务和产品。只有坚持顾客为上的服务宗旨，为用户提供更多的选择，才能让更多的人选择网络金融，才能让金融行业在残酷的市场竞争中立于不败之地。

3.2一体化服务平台迅速发展

一体化的网络金融服务系统可以极大地提高金融服务的工作效率，其也可以有效地节省用户的选择时间，使得用户能够更加便捷地使用相关的金融服务。在今后的发展过程中，网络金融的一体化进程应该不断加快，只有有了一个将众多资源整合在一个一体化网络金融平台，网络金融才能更好地发挥其具有的优势，才能更加便捷地为用户提供更多的网络服务。要想建立一个一体化的网络金融服务平台，金融企业必须加大合作与交流的力度，要对当前的市场资源进行有效的整合和改造，只有充分利用各种优势资源，才能让这个一体化网络金融服务平台更具市场竞争力。

3.3服务品牌的认可度日愈提高

随着网络金融的不断发展，在未来的发展过程中必然会有更多的网络金融服务者的出现，这会使得网络金融的市场竞争变得更加激烈。更多网络金融服务者的出现，为广大用户提供了更多的选择，用户也会对不同金融服务者提供的服务进行比较和选择，这对金融服务者提出了更高的要求。网络金融服务者只有不断的提升自身品牌的认可度和满意度，才能获得广大用户的认同，才能占有更大的市场份额。服务品牌的建立是网络金融多元化发展的一个必然趋势，在今后的发展过程中必然会出现更多地在安全、信誉、技术等方面更受用户认可的网络金融服务品牌。网络金融服务品牌的建立，不仅有助于该品牌自身的发展，还有助于带动整个网络金融行业的快速发展，是网络金融的一个主要方向。

3.4网络金融的个性化和标准化的特色日愈明显

网络金融的服务对象众多，而不同的客户往往会有不同的需求，这就要求网络金融服务者更多地从客户的实际情况出发，充分发挥网络金融的优势，为客户提供更加符合其自身需求的服务，这要求金融服务者对客户的需求进行深入的了解，只有如此才能为客户制定更加个性化的金融服务，才能得到用户的认可和支持。此外，当前的网络金融服务由于缺少统一的行业标准和规范而稍显混乱，这不仅降低了网络金融服务的工作效率，还不利于保障网络金融服务的安全性。随着网络金融客户和网络金融服务者的不断增加，标准化的服务有利于整个行业的发展，其也是网络金融发展的必然趋势。

4.网络金融发展中存在的潜在风险简介

4.1网络技术风险

网络金融由于对互联网技术有强烈的依赖性，故其网络安全也必然会影响到网络金融的安全性。由于互联网的环境复杂，网络安全也受到了诸多因素的威胁，这都可能给网络金融服务带来巨大的风险。一旦网络安全出现问题，客户的密码就可能被别人窃取，其财产就会受到严峻的威胁。因此在互联网金融的发展过程中，一定要高度重视网络的安全性，要不断进行技术创新和管理创新，尽最大努力保障网络金融服务的安全性，让客户没有后顾之忧。

4.2业务管理风险

业务管理风险主要体现在两个方面，首先是随着网络金融的快速发展，诸多非传统金融行业开始涌入其中，这使得整个网络金融行业异常混乱，缺乏一些统一的行业标准。还有就是一些企业对各种潜在的风险不够重视，这都不利于网络金融的整体发展。特别是在当前的市场上，很多网上理财产品为了吸引更多的客户，在前期的宣传过程中往往只强调产品所能带来的高回报却忽视了潜在的风险，一旦出现问题时，必然会引起客户的强烈不满。其次是很多网络金融提供商都没有准备应对各种风险的预防性操作，例如采用在选用信用支付业务时，一般都是先由第三方支付机构垫付，故存在较大的信用风险。在网络金融的发展过程中，只有不断提高业务管理水平，网络金融服务才能更有效率，才能更加安全便捷地为客户服务。

4.3法律政策风险

近年来，网络金融发展迅速，相关的部门也出台了诸如《网上银行业务管理暂行办法》等法律法规，但是网络金融的市场环境变化迅速，而这些法律大多数都是基于传统的金融业务制定的，其很难适应快速变化的市场环境，故当前的网络金融市场还是存在较多的法律盲区。相关的法律法规不完善，使得在出现问题时交易双方很难通过的法律的方式来解决问题，例如在当前的网络金融电子支付中通常都是采用协议的方式，但是这些协议往往没有对双方的责任进行详细的划分，如果在支付的过程中出现了问题，一般都只能采用仲裁方式解决问题，这难以使客户的利益得到可靠的保障，故不完善的法律政策对网络金融的发展也是一个巨大的威胁。

5.规避网络金融风险的有效措施

5.1努力提高互联网的安全性和稳定性

互联网是网络金融的基础，其安全性和稳定性对网络金融服务的质量产生着决定性的影响，故在网络金融的发展过程中一定要高度重视互联网的安全性和稳定性。此外还应该加大对网络基础设施建设的投入，只有网络的安全性和稳定性有了保障，网络金融才能有一个更好的发展环境。

5.2加强对网络金融的监督管理

由于网络金融行业的环境复杂，相关的行业准则和法律法规又不是很完善，故在今后的发展过程中，一定要加大对网络金融的监管力度。只有有了更多的监督和管理，金融服务提供者才能更加清醒地认识到风险的存在，才能做到防患于未然，只有这样才能更好地规避各种潜在的风险。

结语

网络金融作为一种全新的金融方式，给人们的生活带来了巨大的变化，也为社会经济的发展做出了巨大的贡献。随着网络金融行业的不断成熟，必然会更加快速地发展，但是在今后的发展过程中，一定要采取有效的措施预防潜在的各种风险，只有如此网络金融才能更加健康快速地发展。

参考文献：

篇10

从理论上说，特定历史阶段的空间特性总是受到同时期科学技术水平的影响和制约。网络空间的产生和发展，一方面在传统的地理空间之外为人类的金融活动开辟了一片新的天地，人类开展金融活动的空间更加丰富；另一方面，网络空间与地理空间的交织渗透使得人类金融活动的空间更加复杂。

近年来，电子商务企业、互联网科技公司纷纷涉水金融，如阿里巴巴集团筹备成立阿里小微金融服务集团，负责集团旗下所有面向小微企业以及消费者个人服务的金融业务；腾讯、京东商城等进军小额贷款领域，亚马逊为其第三方卖家提供信贷业务，谷歌公司为其广告客户提供贷款；阿里巴巴、中国平安、腾讯等合资设立“众安在线”专业网络财险公司。另一方面，银行也纷纷采取各种方式进军电子商务，希望通过搭建电子商务平台培养客户，进而开展金融业务。如建设银行建立电子商务平台“善融商务”，希望通过电子商务平台上积累的大量交易数据进行数据挖掘，从而开发出不同的金融产品。网络空间的形成和发展，使全球金融生态发生了令人眼花缭乱的翻天覆地的变化。

概括而言，在网络空间条件下，金融业变革主要体现在两个方面：一个是基于网络空间的“存量”金融业务变革，即利用现代信息通讯技术对传统金融服务进行重塑和再造，使传统的金融业务通过网络空间业务平台来开展，同时对传统金融业务进行流程再造和操作创新以适应网络空间环境，主要表现为第三方在线支付、网络银行、手机银行、网络证券公司、网络保险公司等，其实质是传统金融业务的在线化。另一个更为引人注目的是基于网络空间的“增量”金融服务创新，即基于网络空间业务平台，创新出的许多在传统技术条件下难以开展的新兴金融业务，最具代表性的是个人对个人直接信贷，即人人贷（P2P），如阿里小贷、拍拍贷、美国的Lending Club等，这类只能基于网络空间业务平台开展的金融业务，是名副其实的“互联网金融”或者“新金融”。