世界货币范文

导语：如何才能写好一篇世界货币，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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随着中国经济发展水平的提升，在国际贸易和投资中的重要性日益上升，人民币也能够为国际货币体系增加一个币值稳定、汇兑方便的国际货币。

世界货币有哪些

世界通用货币除了美元、欧元、日元之外，还有英镑、澳元、瑞士法郎、加元、墨西哥比索、人民币和新西兰元。

2013年国际清算银行(BIS)公布的调查数据显示，人民币的日交易量已经达到1200亿美元，远远高于三年前的340亿美元，这使人民币成为全球外汇市场中第九大活跃的交易币种。

（来源：文章屋网 ）

篇2

关键词：货币国际化；世界货币；人民币；美元

中图分类号：F830 文献标识码：A

文章编号：1000-176X(2009)04-0044-04

货币是国家的名片，代表的是货币发行国的经济实力、商品的国际竞争力、金融体系的发达程度、货币价值的稳定性和交易网络的规模等要素。在信用货币时代，一国货币能否被其他国家普遍接受，取决于其他国家对货币发行国的信心，信心则来源于其他国家对货币发行国上述要素所做的价值判断。国际货币体系正是遵循这样的原则，经历了长达两个世纪的演变，逐渐形成了货币多元化的格局。

一、问题的提出

国际货币体系是支配各国货币关系的一系列规则，以及国际间进行各种交易支付所依据的一整套安排和惯例。其中，货币本位、汇率制度、国际收支的调节方式和国际清偿力的供应等是国际货币体系所要解决的一些基本问题。国际货币体系在对这些问题进行制度安排时，可以采取各国所正式达成的条约和协议的形式，也可以采取承认各国在实践中形成的约定俗成的规则和惯例的形式。

从货币发展历史看，货币的发展与国家政权有着密切的联系，在相当长的历史时期内，世界各国之间的货币体系是相对独立的，彼此之间缺乏有意识的协调和安排。跨越国境的经济交易一般通过市场上自发的国际结算和货币兑换得以实现。因此，没有形成也不可能形成系统的国际货币体系。伴随着世界经济的不断发展，国与国之间的经济交往日益频繁，货币的跨国流通日益普遍，经济的国际化带来货币的国际化，国际货币体系得以建立并不断发展。国际货币体系的产生和发展，是为了更好地协调开放经济条件下世界各国的内外均衡的矛盾和冲突，以方便国际经济交易，促进世界经济的发展。国际货币体系的产生、发展必须以国内货币体系演变为基础。

此次全球金融危机告诉人们，必须加快改革现有国际金融体系，其中主要有三大改革，除改革现有国际金融组织体系、改革现有国际金融监管体系外，再有一项就是加快推进多元化的国际货币体系建设。美国无监控的货币发行权、美元铸币税的独享权以及美元在国际货币体系中的垄断权，虽为历史形成，但已反映出当前国际货币体系中的种种弊端。改革现行国际

货币体系已成为应对国际金融危机、促进国际经济发展的当务之急。

二、世界货币与美元霸权

从自由货币到国家货币，再到国际货币，其演变过程也是政府信用对货币形式的职能支撑作用的强化。这也是国际货币体系发展与演变的基本规律。

1.美元国际货币地位形成以前

早期的国际货币体系建立在贵金属充当世界货币的基础上，实行以黄金和白银为国际货币的复本位制。19世纪开始由复本位制向金本位制过渡（只有中国等少数国家由于黄金稀缺而采取银本位制）。由于英国的世界工厂地位，英镑亦成为国际清算中的硬通货，与黄金一起发挥着世界货币的功能。1929年的大萧条及英镑地位的动摇，世界进入浮动汇率时期，并形成几大货币集团――英镑集团、法郎集团、美元集团等。集团内部各成员国的货币与主导货币如英镑、法郎和美元保持固定汇率，而英镑、法郎和美元之间则实行浮动汇率，英镑、法郎和美元在各自的货币集团内部成为中心货币。

2.美元国际货币地位霸权的形成

二战后，美国成为世界第一经济大国，黄金储备占世界3/5，GDP占世界1/2，经过国际金融会议协商，建立了“布雷顿森林体系”，主要内容除货币储备机制、汇率安排机制和国际收支调节机制外，最为重要的是“双挂钩”机制，即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩，使美元成为主要国际储备货币。

布雷顿森林体系是在欧洲列强经济极为衰弱及其他殖民地国家尚未完全独立的背景下产生的。“双挂钩”机制和货币储备机制为日后美元的霸权地位打下基础。其根本特点在于美元成为一种关键货币，它既是美国本国的货币，同时又因为它是国际储备货币和国际清偿力的主要来源，因而成为国际货币。美元的这种特殊地位反映了布雷顿森林体系建立的历史条件，而维持该体系的国际协定又反过来强化了美元的这种特殊地位。

三、国际货币体系的三十年周期分析

1.三十年河东――布雷顿森林体系解体与美元主体地位的“涛声依旧”

布雷顿森林体系确立后，国际货币体系稳定了近三十年，与此同时，它的缺陷也逐渐暴露：一是美国对外负债增长快于美国黄金储备增长，造成美元兑换黄金的金汇兑本位规则无法执行。二是固定汇率刚性和成员国国际收支调节的不对称性的矛盾激化。为了维持汇率波动幅度，成员国无论国际收支顺差还是逆差都必须积累一定数量的美元储备，特别是逆差国为此要牺牲本国的经济目标。然而美国却是例外，它可以通过输出美元弥补逆差。这种不对称性造成了各国利益之间矛盾，随着美国经济的相对衰落，美元危机频频爆发，布雷顿森林体系最终于1971年解体，主要西方国家货币开始自由浮动。1976年，国际货币基金组织（IMF）通过《牙买加协定》，承认了既成事实，正式开始了牙买加体系时代。但是由于美国依然是经济实力最强的国家，布雷顿森林体系解体后的三十年，美元主体地位“涛声依旧”，仍然享有全球最高的声誉，仍然是国际储备货币的主体，仍然是国际信贷和计价结算的标准，仍然是国际清算的支付手段，没有任何一种货币能取代它的地位。IMF公布的数据显示，2007年底，美元占全球外汇储备的比重仍达63.9%。

2.三十年河西――国际金融危机后将出现“一主多元”格局

美元霸权地位确立后，为了促进经济增长，美国政府采取“双赤字”政策并大量发行货币。1971―2007年，美国经常收支逆差累计为67 841亿美元，其中2001―2007年为47 748亿美元，占70.4%。与此同时，“9•11”后，美国为了反恐战争的需要而不断增加财政支出，导致财政赤字急剧上升，2004、2005年财政赤字连续两年超过4 000亿美元。美国政府一方面通过这种发行美元支付贸易逆差的方式，越来越大规模地向世界输出美元，获取铸币税收益；另一方面又通过财政赤字、发行国债的方式源源不断地向国内输入美元。美联储公布的数据显示，2001―2007年间，美国的广义货币供给量环比增长11％，速度远超过GDP增速。

同时，在美元过度供给的背景下，美国通过促进金融机构提供高度衍生化的金融产品推动了全球金融市场的流动性泛滥，并导致了资产价格泡沫的急剧膨胀，最终促成了此次国际金融危机的爆发。

3.三十年河南――“一主多元”向“多元”的转变

国际金融危机爆发后，国际货币体系将形成美元为主，其他货币为辅的“一主多元”格局，这是因为：第一，美国经济陷入衰退，美元的霸权地位将受到挑战；第二，其他新兴市场国家经济迅速发展，国际地位日益提升；第三，此次金融危机的深刻教训让世界各国认识到货币地位的重要性。此次金融危机的发源地在美国，而欧洲遭受的损失却超过美国，这其中除了欧美的经济联系紧密外，欧洲经济发展的不平衡和政治诉求的不统一，以及欧元与美元的地位差异等亦是其中主要因素。由于上述因素，世界各国尤其是经济实力上升的大国都会力争本国货币的国际地位与权力。 另一方面，此次金融危机后，国际货币体系中美元为主的地位一时还难以撼动，一是美国仍然是世界第一大国；二是此次金融危机使欧盟各国损失惨重，且欧元诞生后的短短9年里，其扩张势头已超过美元，具有内在的贬值趋势，难以挑战美元的国际地位；三是日本政府债务总额占GDP的比重达160％，已不堪重负，经济发展亦步履维艰，日元也很难得到青睐；四是英国政府债务总额与GDP比重已达387%，远远超过美国的70％，英镑也无法取代美元的地位；五是包括中国在内的新兴市场国家，由于经济实力的后发性、资本管制的严格性、本国货币国际化的渐进性，目前也无法挑战美元的国际地位。

综上所述，虽然此次金融危机对美元的国际地位产生影响，但以美元为核心的国际货币体系将会持续很长一段时间。可以预计，在未来三十年，国际货币体系将是“一主多元”格局。在形成“一主多元”的货币格局后，国际货币体系将继续向多元化的方向转变。预计这一进程将会持续三十年。

伴随着世界各国经济的快速发展以及国际分工的日益明确，类似“欧盟”的经济体将会不断涌现。为迎合这种发展趋势，国际货币体系也可能形成不同的货币圈，除美元外，如欧洲的“欧元圈”、亚洲的“人民币+日元圈”或所谓“亚元圈”，圈内圈外之间的关系复杂，一时难以定位。

但是，今后的货币圈并不同于20世纪30年代的货币集团。当时的货币集团具有殖民地的性质（如英镑集团就是由英国和英属殖民地国家组成）。而在“多元化”货币时代，货币圈更多的是各国根据自身政治经济的特点，为了发展对外贸易和避免金融危机而自愿形成的。

可以预见的是，随着中国等发展中大国经济地位的不断上升，随着“美元圈”、“欧元圈”、“人民币圈”等主要经济圈的形成，届时的国际货币也将主要以美元、欧元、人民币等货币为主，从而真正实现国际货币的多元化。

4.三十年河北――世界货币的必然趋势

在国际货币“多元化”格局形成后，预计再经过三十年，世界统一货币（W＝）将会形成。

国际货币“多元化”格局形成后，世界经济和国际贸易将会呈现稳步发展的态势，一方面，世界各国的经济差距将会逐步缩小；另一方面，货币圈的实力较量也将会更加激烈，通过货币贬值的方式促进本国出口或者通过货币升值的方式缩小外债规模的现象将会大量出现，从而导致国际金融市场的不稳定。这很可能造成货币危机或金融危机事件不断。为避免各货币圈滥用货币发行权，稳定国际金融市场，世界单一货币（W＝）便将应运而生。此时，世界货币将根据超政府的国际性金融协商机制发行并负责管理，而货币发行、货币管理等一系列政策将会由世界各国共同决定，并且很可能会以一套相对固定的规则确定下来（这比较类似于货币主义学派主张的单一规则，如每年以一个固定的比例发行货币，而固定比例的确定将由世界各国共同决定）。那时，世界货币（W＝）将具有计价、结算、支付以及储备等功能，有利于避免国与国之间的“货币战争”。

四、未来三十年展望――人民币国际化

未来的三十年，是人民币走向国际化的三十年。在此次金融危机中，中国由于外汇储备位居世界第一而被动参与这场游戏。虽然金融危机对中国直接冲击有限，但间接影响不可低估。而人民币的国际化，将有利于中国对外贸易的发展，也有利于中国避免因外汇储备缩水遭受巨额损失。但与此同时，由于人民币的国际化，中国货币政策的独立性也将会受到影响，从而也将给中国货币当局带来新的挑战。

根据其他国家货币国际化的历史经验，人民币成为国际货币的条件为：一是中国综合国力强大，具有较强的抵御风险能力；二是中国具有很强的体制竞争力；三是拥有较高的货币政策制定水平和货币管理水平，能够应付国际市场上各种不确定性因素；四是保持足够规模、产品多样的金融市场。五是在上述基础上，逐步实现人民币在币值稳中趋升过程中的自由兑换，扩大其计价、支付、储备功能。当前人民币已经初步具备国际货币条件，但要深度国际化还需继续创造条件。

为了实现人民币的国际化，中国可以实行两个“三步走”：

一是地域的“三步走”，即周边化、区域化和国际化。目前，人民币在周边地区均以“硬通货”的形式出现，已经实现了准周边化。经过十年左右的时间，人民币可以由准周边化发展为正式周边化及进入准区域化；再经过十年，可以由准区域化发展为正式区域化及准国际化；再经过十年即从现在起大约三十年左右时间，人民币将真正实现国际化。

二是货币职能的“三步走”，即结算货币、投资货币和储备货币。配合地域的“三步走”，货币职能的“三步走”估计也需要三十年。在第一个十年，人民币可以成为周边国家贸易结算货币；在第二个十年，人民币可以成为区域性的投资货币；而在第三个十年，人民币将成为国际储备货币，为全球各国所接受。

在上述两个“三步走”的过程中，中国应稳步推进人民币资本项目可兑换进程，积极稳妥开展离岸金融业务，逐步实施汇率的目标区管理，不断发展金融市场，提高印钞水平和防伪技能，加强货币管理能力和调控能力，为人民币的国际化奠定基础。

五、结 论

货币是否坚挺成为一个国家盛衰交替的最早出现的征兆。当1914年英格兰银行宣布停止英镑的黄金兑换时，大英帝国的雄风就一去不复返了。当尼克松1971年单方面关闭黄金窗口时，美利坚的辉煌业已到了盛极而衰的转折点。

“历史总是惊人的相似”。中国历史上曾出现夏商周的高度统一，之后是春秋周王朝的由盛转衰与战国的七雄并峙，再以后又是秦汉的统一。世界货币史上，金本位、英镑本位与美元霸权，恰如中国历史上的夏商周；“一主多元”与完全多元的世界货币格局又恰如中国历史上的春秋与战国；那么，世界统一货币的出现就将是世界货币的“秦汉统一”。一个崛起的世界强国，其坚实的基石不会只有领先的科技与强大的军事。只有当她建立起具备公信力的货币体系和金融系统时，才能在世界民族之林中立于不败之地，作为明日之星的中国，必将毫不迟疑地迈向建立成熟可信的货币金融体系的历程。

参考文献：

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由于汇率相对固定，世界大部分国家都将美元作为一种稳定的主导货币，但这也与其地理位置相关：如一些法语国家会选择和欧元区保持联系；但在海湾国家，例如沙特、卡塔尔等，美元则是优于欧元的选择。

从数学的角度来说，1+1总是大于1的，但在两大货币相抗衡的情况下，出现了“1+1

货币亦是如此，欧元的出现对国际货币体系造成了冲击。从产品定价角度而言，与美元联系相对紧密的国家和与欧元联系相对紧密的国家，对于同一产品，可能出现不同的定价，美元与欧元的稳定性可以直接影响不同国家之间的贸易稳定。

与此同时，主导货币的汇率浮动，会给货币与其紧密相连的国家的经济发展造成困扰。

1990年后期，美元走势强劲，此时，硅谷IT产业得到了长足发展，资金大量流入IT企业，同时美国的经济增长率从2.5%跃升到4.5%左右。这种走势使得中国、香港甚至海湾国家等与美元紧密相连的国家和地区出现了通缩。

而在2001年到2002年，科技行业泡沫破灭，美元相对疲软，美国增加了货币供应量以维持国内经济稳定。在货币供应增加导致美元贬值的过程中，那些“盯住”美元的国家内部通胀开始上升——2005年，中国国内通胀高于5%。当时，中国央行采取了让人民币稳定升值的措施，这个情况持续到2008年。

2008年6月，美元升值幅度达到30%，人民币也随之走强。但是，由于人民币与美元均相对欧元升值，这对中国的外贸造成了不利影响。此前，中国外贸增长率以每年20%左右的速度上升，美元升值后，中国外贸增长率出现了20%的下跌。

当前，中国要想解决经济衰退的问题，就必须使人民币相对于某种货币保持稳定。在美元升值幅度较大时，人民币应该“定标”欧元——因为欧元在贬值，如此一来，中国也可以避免太大的通胀压力。

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实习目的：在以“企业帮扶”为主题的暑期社会实践中，充分发挥我们所学专业知识，通过实地深入调查，结合企业实际情况，为企业的发展出谋划策，培养我们独立思考、发现问题、解决问题和创新能力。

实习地点：平原商场一楼楼层办公室

实习时间：2009年7月7日—2009年7月19日

平原商场是新乡市老字号商场， 长期以来本着优质服务、诚信经营的理念服务于民，并且在企业发展过程中积累了丰富的经营管理经验，形成了自身独特的企业文化。

今年暑期，在各级领导的关心和大力支持下，我们有幸进入平原商场进行暑期社会实践。在实践过程中，我们深入的了解了商场的成长、发展、挫折又重新崛起的历程，为之而折服。同时我们也更加认识到新乡零售市场竞争日趋激烈，尤其是XX年12月份胖东来入驻新乡，它以其时尚、高品味以及优质的服务迅速的抢占了新乡零售市场很大的市场份额，对新乡市零售业带来了巨大冲击。

通过一周多的学习调查，我们感觉到要在竞争日趋激烈的零售市场上抢占一席之地， 在企业能力不能够绝对压倒竞争对手的情况下，单靠价格是行不通的；并且，现今各大型商场在所经营的产品以及产品的渠道来源上也都大同小异。因此，要在激烈的竞争中取胜，只有在服务、人员和企业形象上寻求突破。而在这三个方面，除了企业形象，在服务和人员素质方面我商场和同行之间都存在不同程度的差距。对此，我们根据在实践中的调查学习，对商场的发展有以下建议，敬请领导批评指正。

一、关于制度建设的建议

〈一〉经营管理制度

每年因为管理不善而倒闭破产的企业比比皆是，因此在做好经营管理是企业实现长期良性经营的根本。通过调查我们对商场的经营管理有以下建议：

1、在全心全意为消费者服务的基础上，使职能部门权责更加分明。许多商场人员都把楼层说成是一个小政府，所以其就要具有政府部门的最基本特点：权责分明。据我们了解，我们商场各个楼层的办公室工作人员都没有十分明确的分工，这必定会在很大程度上降低工作效率。因此，要使分工更加明确，并在此基础上建立起对领导层的奖惩机制，以提高领导层的工作积极性和效率。并且这种权责分明应建立在为顾客服务的基础之上，即在各自管理好自己业务的同时，也不能对顾客需要又不属于自己职权范围的事情置之不理。

2、领导层要经常与最基层员工亲切接触交流，了解员工所想所需，实现真正的有效管理，使企业在任何危难时候都能够能达到一呼百应，令行禁止的效果，使企业成为一个坚强有力的整体。

、公关策划人员进驻各楼层。即商场每一楼层配一名专业公关策划人员，在为整个商场作策划的同时，侧重对所在楼层的公关策划，以使商场在各个发展环节都能抓住好的发展机遇。

〈二〉员工激励制度

员工是企业生存发展的核心所在，员工的素质高低决定了企业的发展潜力，员工的积极性反映着企业的活力总之，拥有一批高素质的员工队伍是企业长期生存发展并引领行业的根本。

通过调查，我们发现商场对员工的激励制度虽然也十分完善，但与同行胖东来相比，却多为程式化或不能很好落实。我们觉得，对员工的管理应当坚持以人为本、奖惩分明、公开透明、灵活多变、充分发挥员工主观能动性的原则。

在胖东来百货，员工有可以倾诉对自己、顾客及公司感受的环境，如手抄报《员工天地》，报纸《胖东来人》等；有公司提供的休息娱乐场所；更有各种奖惩分明的措施，如奖金制度，员工生活补助等。

针对目前我们商场状况，我们觉得应在以下几方面进行改进：

1、充分发挥员工主观能动性，让员工参与经营管理。员工最直接接触消费者，对自己的顾客群体最为了解，所以企业应建立起与员工很好的沟通机制，如创办企业内部报刊等，充分发挥员工的主观能动性，让员工为企业的发展建言献策。

2、对员工的监管应当以人为本。在员工操作违规时，应当诚恳地对其进行批评指正，而不能像我们多数商场执法人员的通常做法，见到违规，不由分说便拉着员工进行处罚，其虽然履行了结果，却忽视了过程，很大程度上损伤甚至断送了员工的积极性。

、激励制度要灵活多变，公开透明。比如在我们的班前会，可定期对各楼层表现突出的员工当中进行伍之奖励，并且在班前会上要给员工讲话空间，以相互激励，发挥榜样作用；此外，对员工的激励要灵活多变，让员工能够有持续的热情投入工作。

〈三〉对服务的考核和管理制度

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（一）国际货币体系与国际贸易的关系

国际贸易的顺利完成需要经历两个重要环节，一个是商品在国与国之间的转移过程，另一个是货币在进出口商之间的转移过程。国际间对跨国货币运动进行规范化、制度化便形成了国际货币体系；国际间对跨国商品交易活动进行规范化、制度化便形成了国际际贸易体系。因此，国际货币体系与国际贸易体系是紧密相连的。一定时期的国际货币体系是与同一时期的国际贸易体系相适应的，合适和稳定的国际货币体系是促进国际贸易发展的重要因素。国际货币体系主要通过三个方面对国际贸易产生影响。第一，支付手段和储备资产的供给。国际储备货币是国际货币体系中最基础的组成部分，是国际经济的计量单位和支付手段。国际储备货币应当是在世界范围内被广泛接受并认可的，可以信赖的货币。由于其地位的特殊性，国际储备货币应当具有公平、公正、独立和稳定的特性。第二，汇率制度的安排。汇率制度一直是国际货币体系重要的组成部分，每一次国际货币体系的创新调整都涉及到汇率制度的变革。汇率制度的选择关系到经济是否能稳定健康发展。适当的汇率制度能够有效地反应国际贸易的变化，有效地根据世界经济发展的总体情况调节，有弹性但幅度又不会引起大的市场波动。汇率制度不应成为投机者扰乱国际金融市场秩序的工具。第三，国际收支的调节机制。国际收支可以实现世界范围内的相对平衡。国际收支平衡不是要求绝对的平衡，而是相对的平衡，既是一国范围内的相对平衡，又是从世界范围内考察各国间的相对平衡。国际收支失衡会导致一国国内失业增加、经济受滞、物价波动、进出口比例失调，不利于国内经济政策的制订、执行，也不利于国际贸易的正常健康发展。

（二）现行的国际货币体系的弊端

国际贸易的发展，不仅需要一个合理的国际贸易体系作为制度基础，而且需要一个稳定的国际货币体系作为支持。充足的国际支付手段和国际储备手段、稳定的汇率和有效的国际收支调节机制是国际贸易顺利进行的重要因素，它不但可以使降低国际贸易的成本降低，也可以使国际贸易的效率提高（巴里•艾肯格林，2006）。近年来国际经济发展迅速，国际贸易水平不断提高，但国际货币体系作为现代金融体系重要组成部分却并不完善，由国际货币体系的变革缺陷所引起的近现代国际性的金融危机屡见不鲜，次数越来越频繁。国际货币体系存在以下弊端。首先，国际货币缺乏统一的标准。国际储备货币的确定是国际货币体系的基础部分，现代国际货币体系是牙买加货币体系的继承，尽管目前的发展趋势已逐步向多元化靠拢，但形式上依然是美元本位制。多元化国际储备货币虽然在一定程度上缓解了“特里芬难题”，但多元化国际储备货币涵盖了多个实力雄厚的国家和地区，因此货币在政策安排上和国际经济关系的处理上一定会存在利己主义。因此，多元化国际储备货币缺乏统一、稳定的货币标准，国际货币格局错综复杂，给国际贸易带来许多不利影响（郑淑君，张盼，2009）。其次，汇率体系的不稳定性。现代货币体系由牙买加货币体系延续至今，承认了浮动汇率制的合法性，使得国际汇率制度比固定汇率制度时更加灵活，更能适应瞬息万变的国际经济形势，但浮动汇率制度也同样受到各国汇兑关系的影响。现代货币体系中，全球至少有1/3国家实行独立浮动制和管理浮动制，其余国家实行盯住汇率制，国际储备货币主要是美元、日元、德国马克、英镑、法国法郎。但由于英镑、法国法郎相对较弱;美元、日元、德国马克之间的汇兑关系经常发生波动，从而使整个体系缺乏稳定的基础。在这种情况下，汇率波动频繁，许多弊端显现。

1．汇率变动不定影响国际贸易和世界生产的发展。频繁剧烈地汇率波动会使各国生产商难以估计生产成本和计算利润，从而蒙受外汇风险损失。在国际借贷关系上，汇率的反复变动会使债权方蒙受损失或者使债务方加重负担。2005年7月21日，中国人民银行公告宣布:我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，同时宣布美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，升值约2个百分点。从2005年7月至2009年9月人民币汇率的变动趋势如图-1所示。由于国际外汇市场动荡不定，以及人民币汇率调整出现新变化，汇率风险成为外贸行业的普遍问题。很多外贸企业特别是出口企业遭受了巨额的汇兑损失，不仅造成企业自身的经营困难和财务亏损，甚至影响到外贸行业的正常发展。

2．汇率选择浮动制就会有机会自由选择向下浮动，容易造成通过膨胀。

3．浮动汇率制度助长了外汇投机活动。由于固定汇率制度是稳定的汇率制度，因此在汇差上没有任何可以投机的地方，而浮动汇率制却能助长外汇投机活动。投机者在商场上买卖外汇牟取暴利，这加剧了金融市场的动荡和混乱。汇率的大起大落使得套汇、套利等短线投机活动大量泛滥，加剧了外汇风险，先后引发多次金融危机。当因汇率浮动引发的外汇风险加剧时，金融衍生产品出现用来规避外汇风险。金融衍生工具的产生本意是要规避外汇风险，但是在金融监管失利，造成外汇衍生工具交易市场的脆弱性，在投资风潮的不断冲击和汇率波动加剧的情况下，金融衍生工具推动了金融市场的混乱，成为整个风险的组成部分。

最后，全球范围内的国际收支失衡问题突出。国际收支平衡问题一直是制约国际金融市场稳定与否的重要因素。国际收支平衡则全球经济相互协调，和谐健康发展，否则，国际经贸秩序就会受到破坏，国际间贸易就会遭到重创。牙买加体系至今，全球范围内的国际收支失衡长期存在，并没有得到根本解决。1997年亚洲金融危机和1999年美国贸易逆差持续扩大均证明，长期的汇率机制的运转失灵、利率机制存在副作用，国际基金组织又没有能力指导和监督顺差国和逆差国的国际收支调节工作，导致逆差国储备锐减，顺差国储备巨增，这种不平衡严重影响了国际贸易秩序，全球性国际收支失衡现象日益严重。

（三）超国际货币的建立对国际贸易的影响

对于国际贸易而言，超国际货币的建立，有利于国际货币体系的稳定，避免汇率的大幅波动。

1．超国际货币不仅克服了信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。由一个全球性机构管理的国际储备货币将使全球流动性的创造和调控成为可能，当一国货币不再作为全球贸易的尺度和参照基准时，该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。

2．建立超国际货币，并建立相关的发行监督机制，有利于稳定超货币的币值，稳定汇率。作为一种国际储备货币，其发行国发行该储备货币应该受到各国或者相关组织的监督。但事实上，现在国际储备货币发行国在发行货币时，往往首先考虑国内的经济形式，以国内的经济稳定增长为前提来发放货币。因此，建立超国际货币，并建立相关的发行监督机制，有利于稳定超货币的币值，稳定汇率。

二、构建超国际货币对国际金融的影响

（一）美元“霸主”地位对国际金融的影响

当前美元作为世界上主要的流通货币，同时也是各国外汇储备篮子中权重比较大的币种，各国在对外经济金融往来中对美元的依赖性很大，包括中国在内的大多数国家的储备资产配置都没有多少选择的余地，多数外汇储备只能以美元资产为主。IMF的SDR虽然被认为是“纸黄金”，可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备，但是其本身只是一种记账单位，主要是发达国家进行的游戏，当对发展中国家进行援助时，又往往对援助国设置了许多限制，而且美元在一篮子货币中一直居于主导地位。SDR虽然作为IMF的储备货币，但未能有效地行使其功能，实际上当今国际储备货币已经是美元为大，因此“特里芬难题”不可避免地产生。美元成为全世界初级产品定价货币、贸易结算货币和储备货币，使得美国对经济失衡的汇率调整是无效的，因为多数国家货币都以美国货币为参照。经济全球化既受益于一种被普遍接受的储备货币，又为发行这种货币的制度缺陷所害。从布雷顿森林体系解体后金融危机屡屡发生且愈演愈烈来看，全世界为现行货币体系付出的代价可能会超出从中的收益。不仅储备货币的使用国要付出沉重的代价，就连发行储备货币的美国所付出的代价也在日益增大。危机未必是储备货币发行当局的故意，但却是制度性缺陷的必然，因此建立一种超国际货币来抑制美元的地位尤为重要。

（二）超国际货币的建立对国际金融的影响

1．相对于美元作为国际货币体系主要储备货币带来的汇率风险，超储备货币的币值稳定问题显得尤为重要。国际金融体制改革的追求目标是力求克服显著的汇率的易变性对国际金融运行的影响，汇率的相对稳定。汇率的大起大落使得套汇、套利等短线投机活动大量泛滥。汇率的不稳定加剧了国际金融市场及金融体系的动荡和混乱，加剧了外汇风险，先后引发多次金融危机（黄泽明，2009）。因此，创造一种与国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，是国际货币体系改革的理想目标。当一国货币不再作为全球贸易的尺度和参照基准时，该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强，也就极大地降低了未来危机发生的风险，增强危机处理的能力。

2．超国际货币的建立有利于国际金融协调问题的解决。在现行的国际货币体系中，关于汇率、国际收支和国际资本流动等方面的国际性协调与合作往往仅体现出少数发达国家的利益追求。对于广大发展中国家而言，构建超国际货币有利于其努力争取参与国际性的货币金融协调与合作，追求在国际货币体系当中的对等地位，以表达自身的利益主张。

篇6

以支持中小企业

发展为核心

我国目前缺乏对中小企业贷款的国家支持。面对贷款风险，国有独资商业银行很难为中小企业提供贷款，而能为中小企业提供贷款的中小银行数量又明显不足。因此，选择一到两家国有大型商业银行进行拆分上市，有利于弥补中小银行数量不足和改善国有银行治理结构。同时，降低准入门槛，鼓励民间资本和外资入股中小商业银行，扩充中小商业银行资本，也是非常必要的。此外，在我国各类银行中，股份制商业银行的存贷比最高，更倾向于为中小企业提供贷款。所以，中央银行发放再贷款应该优先考虑股份制商业银行，以支持中小企业的发展。

注意发挥区别性

货币政策的作用

一、货币政策宜考虑对东部、中部和西部有一定区别。建议人民银行赋予九个大区分行更大的自，在制定地区性金融政策上发挥优势。允许中西部大区分行掌握更大的贷款利率下浮空间，东部大区分行掌握更大的贷款利率上浮空间，促使不同地区的官定利率更快地趋近市场真实利率水平，为利率市场化的最终实现做准备。 二、金融政策要注重向农村倾斜。一是解决农村金融“失血”过多的问题。建议中央银行尽快停止四大国有商业银行对县域及县域以下经济的“抽血”行为；同时，下决心解决邮政储蓄体系的问题，使其资金不但直接来源于市场，也直接运用于市场。

篇7

1存款准备金率和贷款利率的上调与湖北省的贷款增长呈正相关关系。从而增加了货币政策在湖北省实施的难度。通过分析表明，在2004年7月至2007年7月这一区间，贷款实际利率每提高1％，贷款增长0.6965％；存款准备金率每提高1％，贷款增长0.6517％。这与湖北省近年来贷款增长的事实是相符合的，尽管多次上调存款准备金率和贷款利率，但湖北省的贷款仍呈逐年增加之势，2005年至2007年上半年贷款月平均增幅分别为12.2％、13.3％和14.3％。

2存款利率上调对存款增长有较大影响，但股市回暖是导致存款变动更重要的因素。通过对比存款实际利率和股票市场收益率两个不同因素对存款增长的影响，表明，存款实际利率每提高1％，湖北省金融机构存款增长率就上升1.2679％；股票市场收益率每提高1％。存款增长率则下降2.4011％。这说明，存款利率上调促进了存款的增长，但由于股市逐步回暖，对存款增长产生了强有力的下拉作用。两因素相结合，导致2007年以来存款增速趋缓。2007年1至7月，湖北省金融机构存款月平均增速为17.5％，较上年同期下降0.9个百分点。从存款结构看，居民储蓄存款增速下降是导致湖北省银行存款增速趋缓的主要因素。2007年上半年，湖北省银行储蓄存款月平均增速为11.4％，较2006年下降3.6个百分点，较2005年下降4.7个百分点。

(二)货币政策调整对经济的影响

1货币政策调整对物价的影响较为复杂，存在传导时滞。2007年以来，CPI指数呈逐月上涨趋势，表明几次上调利率抑制物价的效果还有待观察。货币政策调整对物价的影响是多方面的，这些因素综合起来对物价产生作用。一是由于此轮居民消费品价格上涨主要是受全球范围内的农产品供应紧张、农产品及原材料价格上涨、国内劳动力成本提高、资源和环境成本提高等因素推动，而货币政策调控手段主要是通过控制货币供应量以保持币值稳定。因此，难以从单方面改变物价上涨的动因，只是起到间接的调控作用。另外，货币政策传导过程很长，我国采用紧缩性货币政策的时滞一般为9个月，而针对物价上涨的政策调整始于2007年初。

篇8

一、我国境内期货市场结算机构现状

从法律层面来看,2007年颁布实施的《期货交易管理条例》,形成了以该条例为核心的期货市场基本法律制度。《期货交易管理条例》确立了集中统一的监督管理体制，规定了保证金交易、持仓限额和大户报告等交易制度，当日无负债结算、强行平仓、强制减仓、违约处理以及保证金、风险准备金及结算机构自有资金等以中央对手方为核心的结算与交割制度。该条例在2012年进行了修订。修订后的第十条明确规定交易所为期货交易提供集中履约担保，明确了期货交易所作为期货市场中央对手方的职能。从交易所层面来看,目前我国境内期货市场共有三家商品交易所（上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所）、一家金融期货交易所（中国金融期货交易所），均采取内设结算部的方式来进行结算。交易所会员的日常资金划拨、交割货款收付、日终结算等相关业务均由各所的结算部门完成。三家商品交易所的全部会员为其结算会员，对所有会员进行结算。一家金融期货交易所采用结算会员制度，会员组成结构为结算会员和非结算会员，其中，结算会员又分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。此外，我国境内期货市场，通过中国保证金监控中心，对进入市场的资金实施监控，其主要职能为：统一开户、期货保证金的监控、为期货投资者提供交易结算方面的相关数据查询、期货市场运行的监控，为监管机构和期货交易所等提供相关信息服务。通过监控中心可以有效地防止挪用客户资金等违规行为的发生，实现第三方监控从而进一步提高资金的安全性。类似于美国芝加哥商业交易所(CME)的结算模式，我国境内期货结算机构设在各家交易所内，属于内设部门的模式，交易所控制着期货交易的整条价值链，自身承担交易和结算业务。从境内期货市场的发展历程来看,采用内设结算部门的垂直结算模式，其优势在于：一是有利于提高交易及结算的整体效率。因为，交易所与结算机构在组织结构上，整合在单一机构之内，由单一机构来统一调控交易结算的全套流程，能够使整套业务流程在运作上更流畅，管理上更便利，出现突况时也能够得到及时的协调和处理。二是有利于降低运营成本。例如，节省技术系统开发建设投资，降低人员管理成本，包括降低税负。三是有利于业务创新。但与此同时，一是由于结算机构被分割在各家交易所内，降低了市场的整体资金使用效率。二是这种模式下，交易和结算的利益统一，就会削弱结算环节对交易环节应有的监督和制约作用。特别是当交易所为了提高成交量，容易出现降低风险控制标准的行为。内设结算部门由于身份不独立，很难认真坚持风险控制原则，抵制交易环节的危险行为。三是如果政策允许交易所为其他市场提供结算服务，在我国境内目前的司法环境下，采取内设结算部门无法有效隔离交易所与其他市场的风险,这在某种程度上也限制了结算业务的对外扩充。

二、关于境内期货市场未来结算模式的展望

从历史发展来看，欧美期货市场绝大多数交易所最初选择的都是垂直模式中，交易所内设结算部门，处理结算业务。这主要是因为：一是信息传送和处理手段比较落后，进行远距离信息结算的成本高效率低。二是交易所分别处于不同的地域，彼此间的相互联系较少。三是交易所规模不大，结算业务量也上不去，而且客户的流动性不高，结算所没有独立的必要。目前，世界上超过三分之一的期货交易所仍然选择交易所内设部门模式进行结算。我国境内期货交易所目前采用的也是这种结构模式，这主要是由于我国境内期货市场的发展时间较短，更多模式是借鉴国外模式。在期货市场发展的初期，采取交易所内设部门模式能够更好地发挥此种模式“一体化”的优势，也有助于期货市场早期的发展。但现在看来，随着金融和资本市场的日益开放并走同国际化，地域的壁垒已经被打破，电子技术的更新发展也消除了技术上的局限，结算所不必一定要局限在交易所之内。独立结算所模式虽然有抗风险能力强、有利于促进行业之间的竞争与合作等诸多优势，但是也存在着如决策效率低，协调、管理不顺畅等难以解决的问题。另一方面，独立结算所需要重新建立完全独立的结算市场、需要重新培养人才，还要在制度上进行较大的改革，制定新的配套政策法规，建设成本很高。因此，短时间内难以在我国推行。水平模式和垂直模式孰优孰劣并没有一个简单的答案，在不同的阶段、不同的环境下表现不同，关键是看哪种模式能更好地推进功能发挥和市场建设，中央对手方结算体系结构建设必须尊重期货市场发展的客观规律。境外有专家认为，成功期货市场的核心竞争力包括二个方面：具有权威和垄断优势的产品；独立、安全和高效的结算。其中,结算能力将作为核心竞争力而起到决定性作用。在垂直结算模式中，存在着一种交易所控股结算所模式。它与交易所内设部门模式有许多相似点，但采用交易所控股结算所模式可以使结算所的结算范围进一步扩大，使结算所为整个集团内部的各种交易市场提供结算服务，并且能够享受到交易所带来的各种政策优势，产生规模经济效应。因而此种模式既能继续发挥交易所内设部门模式的优点，又能改进交易所内设部门模式的某些缺点，有助于结算所有效控制交易风险，又便于改革和实行。2014年9月2日，LMEClear正式投入运营。作为全球期货市场曾经的水平结算的典型代表，LME在加盟港交所集团后，通过二年多的艰苦努力，从LCH手中收回了结算权。而至此港交所集团旗下拥有5家独立的结算公司，分别为证券现货、期货、期权、场外市场和LME市场提供结算服务。交易所控股的结算所模式很可能成为我国境内期货市场结算模式的未来的发展新方向,也是我国境内期货市场迈向国际化的重要契机。同时，可以尝试多币种结算、保证金制度改革、“标准投资组合风险分析”（StandardizedPortfolioAnalysisofRisk,SPAN）保证金系统本土化推广等多项业务创新。

作者：杜雅婷 单位：上海大学经济学院

篇9

有人说，“新西兰的草原看起来像英国，但是它的山脉却像瑞士的阿尔卑斯，同时它清澈的湖泊又让人仿佛若置身于意大利。”这片被誉为“人间净土”的岛国至今仍保持原状的大自然：白雪皑皑的峰峦，金光灿灿的海滩， 晶莹碧透的湖泊，苍翠茂密的原始森林，它如梦如幻的纯净美景成就了《魔戒》和《霍比特人》。这一次，就让我们循着导演彼得·杰克森遍寻南北两岛铸造的外景之路，重走这方真实迷人的“中土世界”。

新西兰北岛：

霍比特人的故乡：玛塔玛塔镇（Matamat）

想找霍比特人，那就去玛塔玛塔。大概没有人会忘记《魔戒》及《霍比特人》中“哈比族”们的美丽的故乡，新西兰北岛的玛塔玛塔小镇就是霍比特人故乡的主要取景地。与影片中一样，玛塔玛塔是一片恬静美丽的世外桃源，抬头可看到散落在蓝天中的大朵白云，清澈碧绿的小溪依偎着村子静静地流淌。蓝天、白云、青草、碧水造就了一片100%原生态的度假胜地。这里的环境优美，民风淳朴，是自然风光游的上佳选择。

此外，霍比屯电影拍摄地以及霍比特人洞穴也已被完整地保留下来且每天对外开放。游客既可以在玛塔玛塔体验到纯净迷人的田园风情，也可以去霍比特人洞穴的门前向里张望，看看霍比特人是否在洞里或是在宴会树下尽情热舞，又或前往小镇著名的绿龙酒馆享用一杯啤酒，体验深入中土世界的乐趣。

交通：游客可搭乘国内航班到汉密尔顿市后驱车半小时到达玛塔玛塔镇或从奥克兰驱车沿一号国道到蒂劳（Tirau），再左转上27号国道驱车前往玛塔玛塔搭；非自驾游客则可乘坐城际长途客运每天开往玛塔玛塔镇的长途汽车。

黑魔王的府邸：汤加里罗国家公园（Tongariro National Park）

虽说新西兰绝大部分壮观的山景集中在南岛，但却是北岛的汤加里罗国家公园被选为了黑魔王索隆的“藏身之处”。电影中燃烧着熊熊烈火、可以摧毁魔戒的“魔多山”以及铸就魔戒的“末日山脉”的火山原型就伫立在这里。在汤加里罗国家公园，壮美的火山景观留下了生动的彩色湖泊，冒气的喷气孔及地层熔，是观赏瑰丽火山风光的绝妙地点。

作为新西兰最古老的国家公园，汤加里罗国家公园于1990年被授予了世界自然文化遗产的称号。整个国家公园内森林密布，溪水流淌，风光俊秀。园内的东加里罗步道是最受欢迎的全球闻名的“徒道”，在《魔戒》成名后，有旅行社专门运营一条旅行线路，带领游客从汤加里罗山沿着旺格努伊河（Whanganui River）进行皮划艇探险直至塔斯曼海。此外，游客还可以在这里距离地观赏到没有翅膀与尾巴的新西兰神奇国鸟——几维鸟。

交通：游客可搭乘国内航班到奥克兰后从驱车四小时前往汤加里罗国家公园；非自驾游客则可搭乘穿越大陆号（Overlander）客运列车或奥克兰与惠灵顿之间的长途汽车至国家公园村和奥哈库尼站下车前往。

精灵王国瑞文戴尔：凯托克地区公园 （Kaitoke Regional Park）

如果说“哈比村”是迷你的童话世界，那么瑞文戴尔就是奇幻仙踪。从新西兰首都惠灵顿驱车向北不到1小时，便可以到达精灵王国瑞文戴尔的外景地——凯托克地区公园。尽管园内的电影布景与道具已被拆除，但这里依旧保存着大面积的原始低地雨林，是全球知名的野餐及游泳度假胜地。

据统计，凯托克地区公园用于包括榉树、芮木泪柏、毛铁心树、希脑树和卡玛希树等树种在内的近2500公顷本土森林。这里甚至保留着几个世纪以前的原貌：在受欢迎的帕库拉塔希岔路口，古老的瑞塔和芮木树俯视着卡玛希树、希脑树和米罗树搭起的绿色天蓬；哈特河和帕库拉塔希河清澈的流水非常适合游泳；人迹罕至的哈特河峡谷给了划皮艇游客一个穿行于美丽的森林和景区之间难得的机会；托克山步行道则是徒步旅行与山地自行车迷的最爱。更难能可贵的是，凯托克地区公园至今还栖息着如橄榄色鹦鹉、黄冠马尾鹦鹉以及新西兰猎鹰等珍稀鸟类，几乎适合所有类型的游客及运动爱好者来此体验和感受大自然的壮美绮丽。

交通：游客可搭乘国内航班至惠灵顿后驱车向北行驶50分钟前往达凯托克地区公园；非自驾游客则可以于惠灵顿搭乘火车前往上哈特，然后步行前往景区。

新西兰南岛：

矮人族与半兽人的战场：卡胡朗吉国家公园（Kahurangi National Park）

看过《霍比特人》的观众想必都对影片开篇矮人族与半兽人交手的岩石战场记忆犹新。“阿扎努尔比扎之役”位于卡胡朗伊国家公园内的取景地欧文山（Mt Owen）就是战场岩石地貌的取景地。于此同时，这里鬼斧神工的地貌也是导演彼得·杰克逊铸造“丁瑞尔河谷”（Dimrill Dale）的灵感来源。而除了地形复杂、育有大量的洞穴系统之外，占地451000公顷卡胡朗吉国家公园还蕴育着大量珍贵的原生植物和野生动物。园内的步行道总长超过570公里，最著名的希菲步行道（Heaphy Trach）横跨西海岸北部地区和卡拉梅亚，徒步旅行爱好者走完全程需时四至五天。此外，卡胡朗吉还拥有许多偏远和原始河流，最适合有经验的泛舟者来此探险，而这里的卡拉梅亚河也以钓鳟活动闻名世界。

交通：卡胡朗吉（Kahurangi）国家公园位于新西兰的南岛西北角，游客可经由摩图伊卡（Motueka）、塔卡卡（Takaka）、卡拉梅亚（Karamea）与默奇森（Murchison）进入公园。

迷雾山脉：皇后镇（Queenstown）

迷雾山是《魔戒》第一部中护戒者试图穿过红角隘口的地方。在《霍比特人》中，矮人族的旧都摩瑞亚也位于这里的山脚之下，而比尔博巴金斯更是在这座山脉下方的隧道里邂逅了Gollum并获得魔戒。在真实世界中，迷雾山脉的取景地就是被国际旅游权威杂志《孤独星球》评为全球第旅游胜地的皇后镇及南阿尔卑斯山山脉。

作为世界知名的观光胜地，皇后镇以“小而精”著称。它的市中心就位于瓦卡蒂普湖边，主要的街道有包括有沙托佛街（Shotover St.），以及行人徒步专用道坎普街（Camp St.）与利斯街（Rees St.）。这几条街道都很相近，不论是想购物血拼或上餐馆品味美食，都只需徒步。此外，皇后镇也是高空弹跳的发源地。由于拥有宛如仙境的景色以及激流、峡湾、高山等丰富多变的地理环境，游客可以在这里体验到上山、下海、飞天等各种惊险刺激的户外活动，而这里名为jet boat的喷射快艇更是当地一绝。无论是在皇后镇美丽的景致中体验重力加速度所带来的冲击或是在山林清澈的水域间追风疾行，这里丰富多彩的娱乐活动一定会令你大呼过瘾。此外，不爱刺激活动或对直升机以及小飞机感兴趣的游客也可以在这里选择搭机观光的悠闲行程。

交通：6号及89号公路是连接皇后镇与新西兰其他城市主要道路。新西兰航空公司、库克山航空以及澳洲航空提供新西兰各大城市到皇后镇的飞航服务。The InterCity bus每天都有班车由基督城到皇后镇，同时也有定期班车由达尼丁、因弗卡吉尔（Invercargill）往返皇后镇。

出行小贴士：

1. 新西兰与我国处于不同的半球，3月至5月正值新西兰的秋季。这里早晚温差较大时有阵雨，游客应酌情准备衣物及雨具。

2. 自由行的游客，在新西兰租车或是租房车都是不错的选择，如果人多的话，费用也相对省。另外许多租车公司都可以在南/北岛取车，北/南岛还车。比较有名的是Hertz赫兹租车公司、Thrifty 租车公司、budget租车、Avis租车。

篇10

摘 要 我国衡量货币化的指标M2/GDP过高一直是国内外学者讨论的热点。本文在分析了我国货币化现状的基础上提出了居民储蓄是影响M2/GDP数值的重要原因，进而提出居民储蓄过高是导致我国货币化指标过高的主要原因，在文章的最后本文针对储蓄过高这一因素导致M2/GDP过高提出了相关的政策建议。

关键词 货币供给 货币化 居民储蓄 国内生产总值

一、我国货币化的现状分析

关于我国M2与GDP的比值不断上升的现象，国内学者给出了许多解释。谢平认为我国M2/GDP过高主要是由于改革开放推进市场经济的发展使得市场定价的商品和劳务的比重上升，货币交易取代了实物计划分配；秦朵采用计量经济模型，分析了城乡居民的消费和储蓄行为规律，认为货币供给和国内生产总值之间存在着比较稳定的适度等比关系，货币供给相对于国内生产总值的持续超高速增长主要是由准货币的高速增长造成的，而准货币的高速增长又基本由城乡储蓄的高速增长来解释。刘志明2001年则从货币需求方面入手，提出M2/GDP过高是由于我国储蓄率，不良资产比率高和资本金融市场不发达导致的。吴建军2004从收入分配差距过大这一角度分析了我国M2/GDP过高的现象，M2/GDP过大的深层次原因是由于我国严重的收入分配不均造成的，M2/GDP只是收入分配差距过大的一个表象。张杰2006认为，政府对银行体系的控制是导致中国高货币化结果的基本原因。由此可见，我国M2/GDP的不断攀升不能单纯的解释为金融深化的结果，相反这一比值在一定程度上反映了我国金融领域的某些缺陷。张春生、吴超林2008对商业银行资产负债表的分析及实证检验表明， 商业银行的存贷差及高的不良资产是导致M2/GDP升高的最主要因素。

广义货币M2与国内生产总值GDP的比值是用来衡量一国货币化的常用指标。肖指出金融规模不断扩大是一个金融深化的层次，该层次可以用指标M2/GNP或者FIR来衡量。麦金农使用这一指标分析发展中国家和发达国家在金融发达程度方面的差距。认为发展中国家在金融深化过程中M2/GDP 会不断上升，但并未给出一个上升的极限。由此可见M2/GDP的值与一国经济和金融的发展程度密切相关。

关于我国M2与GDP的比值不断上升的现象，国内学者给出了许多解释。张杰认为，政府对银行体系的控制是导致中国高货币化结果的基本原因。由此可见，我国M2/GDP的不断攀升不能单纯的解释为金融深化的结果，相反这一比值在一定程度上反映了我国金融领域的某些缺陷。张春生、吴超林2008对商业银行资产负债表的分析及实证检验表明， 商业银行的存贷差及高的不良资产是导致M2/GDP升高的最主要因素。

图1 2003―2008年美英中日四国GDP实际增长率比较

数据来源：国家统计局网站、《世界经济年鉴》

M2被定义为广义货币是国际上用来衡量一国货币供给的常用指标。从图1不难看出，与国内生产总值的增长速度相比，我国货币供给的增长速度更加高于其他三国。因此，在广义货币M2与国内生产总值GDP的比值不断攀升的这一事实中，货币供给增长过快是主要原因。图2也恰恰证明了这一结论。图2反映的是2000到2009年我国货币供给增长率和GDP增长率的比较，从图中可以看出，在2000年到2009年的大多数年份我国货币供给的增长率基本上在GDP增长率的2倍以上。因此可以得出结论：我国高货币化的主要原因在货币供给方面。

图2 2000―2009年中国GDP增长率与货币供给增长率的比较

数据来源：《中国统计年鉴》、中国银行网站

二、 我国高货币化现象的原因浅析―储蓄存款的角度

导致我国货币供给偏高，进而影响中国高货币化现象的因素有很多，如经济货币化、货币流速度下降、储蓄率高居不下、金融市场的发展程度程度比较低等，本文从储蓄存款的角度来分析中国高货币化现象的原因。

图3 M2/GDP与储蓄存款/GDP的变动趋势

数据来源：中国统计局数据库、中国人民银行网站

三、改善高货币化现象的政策建议―基于储蓄存款角度

基于前面的分析可以得出结论，居民储蓄的增长是导致高货币化的重要因素。要改变我国高货币化的现状，适度降低居民储蓄总额和增长速度是行之有效的措施。根据凯恩斯理论，收入是消费和储蓄的基础，随着收入的增加，储蓄的增加量取决于边际储蓄倾向。而边际储蓄倾向又受收入差距、收入稳定性、经济发展阶段和投资渠道等因素的影响。因此，应该采取以下措施，从而达到适度降低M2/GDP的目的。

（一）完善收入分配制度缩小贫富差距

我国的贫富差距主要来源于国民收入的初次分配和再次分配，因此可以从以下几个方面努力缩小贫富差距。第一，进一步改革和完善税收制度以缩小行业差距和城乡差距；第二，大力发展劳动力市场，提高劳动者素质，使劳动者凭劳动力所有权获得更高的报酬；第三，完善转移支付制度，加强对欠发达地区的财政支持，缩小地区差距。

（二）建立完善的社会保障体系

我国随着市场经济建设的深入，将竞争机制引入各个行业，收入的不确定性也随之增加，从而储蓄数额不断增加。因此要降低储蓄额和储蓄增长率，必须建立完善的社会保障体系。在改革和完善社会保障制度中应注意：增加改革的透明度，消除居民对社会保障的疑虑；把握好各项社会保障制度改革出台的时机与力度，充分考虑广大居民的承受能力；政府应逐年加大对建立社会保障体系的投入力度，完善城镇低收入居民的最低保障制度；改变居民收入预期，刺激消费品市场需求，通过住房分配货币化以增强居民住房消费还贷能力。

尽快出台全社会统一保险法律和政策。构建完善的社会保障体系可以从以下几个方面入手：第一，拓宽社会保障的资金来源，扩大社会保障体系的覆盖面；第二，加强对社会保障资金的管理，在保证资金安全的前提下实现资金增值；第三，加强法律规范和社会监督，规范社保资金的运用，防止挪用滥用现象。

（三）拓展投资渠道完善金融体系

改革开放以来，我国城乡居民的人均收入不断增加。这使得储蓄额大量增加，这意味着大量存款不能进入国民经济的发展中，使得一单位存款承载的GDP增长更少，进而高货币化严重。减少居民存款，降低高货币化必须大力发展金融系统，鼓励居民使用其他投资形式进行金融投资。要建立现代的企业和商业银行制度 ，进一步完善商行盈利和风险防范能力，建立个人信用制度，积极推进非国有化企业的信贷业务，从根本上改变信用制度建设。逐步建立全社会范围内的个人信用制度，实行存款帐户实名制，建立个人客户信用信息系统和个人客户信用等级评定系统；完善担保制度，首先应完善担保法，其次应培育规范住房二级市场，使抵押的房地产变现方便；对贷款期限长、利率风险大的住房贷款，尽快并行固定利率和浮动利率。

（四）综合利用多种财政政策，实现财政政策和货币政策的协调，合理调控货币供应量

我国政府不但要能够通过国债的发行筹集到资金，而且能有效地使用该国债资金，达到预期的经济目标，还要提高国债投资的经济效益来确保政府的偿债能力。应继续提高政府机关和企事业单位职工基本工资与最低工资标准，计划经济时期形成的各种福利分配，帮助更多的下岗失业职工重新就业。在农村要加快调整和优化产业结构，进一步发展乡镇企业，切实减少农民负担，努力增加农民收入。

要实现适度降低高货币化，应该实现我国财政政策的多样化，并加强财政政策和货币政策的协调，合理调节货币供应量，使其即满足经济的增长需要，又不至引起流动性过剩和通货膨胀。

参考文献：

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[4] 上官乐奇.我国居民储蓄倾向变化分析.华东经济管理.2009(07).

[5] .中国M2/GDP比率问题研究述评.管理世界.2007(1).