博时基金范文

导语：如何才能写好一篇博时基金，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

然而，博时基金的公开宣传与事实相反。从2009年至2011年，博时合计发行了15只新基金，迄今为止，它们中的大多数，不但没有给基民带来分文收益，反而造成了较大亏损。

在日常经营过程中，博时基金屡屡出现涉嫌违规甚至违法的行为。有业内人士对《望东方周刊》表示，在博时回报混合基金6. 06亿首募规模中，“帮忙资金”过半；为了满足“帮忙资金”所提出的条件，博时基金公司向相关人员支付了好处费。

业内人士指出，博时基金公司的乱象令人震惊。作为一家国有控股的大型基金公司，博时基金公司存在着公司治理缺失、人成本过高等诸多问题，其沦落的速度之快和幅度之深，都应足以引起相关部门的重视。

涉嫌违规

博时回报混合基金成立于2011年11月8日，首募规模6. 06亿份。据了解，该基金在发行过程中，存在着利用巨额“帮忙资金”虚增首募规模的问题。

所谓“帮忙资金”，是指在新基金发行过程中，基金公司不但要免收申购费与赎回费，并承诺保本，而且要保证收益的这部分资金。“帮忙资金”主要来源于银行或券商等渠道中的大客户，通常在新基金打开后就会赎回。为了确保“帮忙资金”不发生亏损，相关新基金成立后，除了买入一些短期票据外，一般不敢买入股票，会对“帮忙资金”之外的其他持有人造成损害。

从2011年11月8日至2011年12月12日，博时回报混合基金的单位净值一直在1元附近。2011年12月13日，该基金开放申购赎回，至2011年底，其规模已迅速萎缩至2. 80亿份，净赎回规模高达3. 26亿份。

另外，在今年以来的A股反弹行情中，博时回报混合基金除了坐收管理费外依然没有作为，与《基金法》中恪尽职守的要求相距甚远。

一位专业人士对《望东方周刊》表示，博时回报混合基金利用巨额“帮忙资金”虚增首募规模，所存在的问题相当严重。这种扰乱市场秩序的行为，不但损害了基民利益，也已导致国有资产受损，涉嫌违规甚至违法。

2007年，博时基金通过大比例分红等误导基民的营销方式，实现了资产规模的急剧膨胀。但是，这种通过杀鸡取卵所获得的规模扩张危害巨大。从2008年至2011年，博时旗下的非货币基金累计亏损愈667亿元，同期，该公司累计提取管理费收入近60亿元。

每况愈下

如今，博时基金快速衰落的趋势已经形成，但博时基金公司没有从必要的整顿与调整入手，反而把新基金发行作为救命稻草。

自2009年以来，出于跑马圈地的需要，博时的新基金数量越发越多，其中，2009年达4只，2010年达5只，2011年达6只。密集的新基金发行成为公司每年的主要工作重心，这导致其投资管理能力不足与基金数量不断增长间的矛盾更加突出。

截至2012年2月17日，博时近几年来发行的股票基金大多处于亏损状态，它们既包括被动型的ETF（交易所交易基金）及其联接基金，也包括主动型的股票基金。

在被动型基金方面，2009年12月29日成立的博时超大盘ETF及其联接基金，现已双双亏损超过30%；2011年6月10日成立的博时深证基本面200ETF及其联接基金，现已双双亏损超过20%。

篇2

之前，在基金投资方面，很多投资者更看中基金的收益性，而少谈基金的风险防御，这也是此轮调整以来，基民亏损较大的原因。

从基金自身来看也存在同样的问题。随着二季报的逐步公布，我们我们看到，有些基金意识到市场判断和投资操作的失误，及时纠正，有效降低了风险，但也有不少基金至今在混沌中难以自拔。

作为十大基金公司之一，博时基金在本轮调整中也是久经考验。博时旗下共14只基金，其中封闭式基金3只，债券、配置基金各一只，而股票型基金是博时基金的主要品种。

从基金业绩来看，博时系基金长期业绩稳健增长；除了博时裕富外，基金业绩整体波幅较小。从投资风格来看，博时系基金整体策略相对谨慎，因此这也决定了该系基金业绩地位，博时系基金业绩排名很少会在前头和末尾，更多是保持中上游的水平。

以博时基金季报为例，我们我们可以更清楚地认识基金的投资风格和特点。博时基金能长期保持这样优秀的业绩水平，原因有二。

首先，清晰的市场判断和策略思路。以博时主题为例，在2007年四季度以及2008年一季度期间，该基金业绩滑坡相当厉害。但是在二季度以后，博时主题的投资优势已经渐渐显现。其中除了基金对仓位的及时调整外，二季度业绩的回升主要还是取决于基金对后市的判断和投资策略的执行情况。基金经理在管理人报告中说，“A 股从系统性高估逐步向出现结构性机会转化，从而在6月阶段性提高仓位，一定程度上提高了基金的业绩水平。

其次，注重对风险的控制和平衡。从基金二季报来看，除了封闭式基金外，博时旗下股票以及混合基金的季度业绩跌幅基本上都保持在15%以内，不光在很大程度上低于其他系的基金，而且与上季度基金较大的跌幅相比较，二季度博时基金在风险控制方面的成功是值得肯定的。

其中典型的如博时配置基金，从二季报基金经理报告中，我们我们可以看出基金在二季度对以往谨慎策略的坚持，平均仓位37%，基本上控制在历史最低水平。基金的仓位操作力度和策略执行的力度都是很强的，一定程度上保证了投资的有效性。而在这一点上，很多基金恰恰是在犹豫不决中错失良机。

篇3

对于整个宏观经济形势，姜文涛认为，不只是今年包括前几年以及接下来的一两年，经济还是处于整体增速缓慢下滑的过程中。归根到底是因为每年新增劳动力是一个下滑趋势，整个劳动产出也就是GDP增速也会是一个下滑趋势。“我们需要密切关注的是这个下滑的过程会不会出现预期之外的加速带来额外的风险，以及宏观调控部门会针对这种加速下滑做出什么样的反应，这可能是需要投资者关注的问题。”姜文涛表示。

市场弱势震荡，一方面投资者的产品选择难上加难，另一方面对基金管理人的挑战也进一步加大。对此，姜文涛认为，客户需要这样一类产品，能够尽可能控制住净值下跌的风险，希望在这样一个约束下，再去寻找收益机会。博时裕益正是因此而推出。

事实上，从某种程度上来说，这样一种目前公募基金中较少运用的新的投资方法、新的探索方式，在博时的另一只基金博时回报上获得了较为成功的验证。银河证券数据显示，博时回报自2011年11月8日成立以来，成立不到两年时间收益已达31.3%，截至7月12日，博时回报今年以来的净值增长率已达21.46%。

篇4

“基金分红和业绩通常都是正相关的――因为只有确保了产品的收益，才有用来分红的蛋糕。博时作为中国最早成立的5家基金公司之一，在长达17年的发展过程中，一直坚持‘为国民创造财富’的使命，做投资价值的发现者并努力为客户创造价值、努力实现公司价值增长，持续以高额分红回报投资者。未来10年，博时将全面提升核心竞争力，努力打造世界百强的资产管理公司。”博时相关负责人告诉《投资者报》。

500亿分红持续高额回报持有人

据《投资者报》统计显示，在2000年至2014年的15年间，博时旗下36只基金（统计样本为主动股基和债基，剔除指基、货基、QDII等类型基金）总计共分红501亿元。在全市场位列第二。

进一步的分析发现，在这501亿的“红包”中，博时旗下5只封闭式基金――基金裕隆、基金裕阳、基金裕泽、基金裕元、基金裕华15年来分别累计分红99.45亿元、73.14亿元、13.71亿元、12.59亿元和3.25亿元，合计分红202亿元，占比高达四成。值得一提的是，这5只封闭式基金自成立之日起至2014年末的净值增长率均接近200%，其中最高的是基金裕阳，区间净值增长率为520%，最低的是基金裕华，区间净值增长率也高达179%。

“对于封闭式基金投资者来说，通常更关注分红。这是由于基金单位价格与基金净值常常是不一样的，因此有时想通过卖出基金单位来实现基金收益并不可行，在这种情况下，基金分红就成为实现基金收益唯一可靠的方式。考虑到这个因素，所以博时在对旗下封闭式基金投资者也会更多地考虑用高额分红来予以回报。”上述博时负责人告诉《投资者报》，通常而言，基金封闭管理可以降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击，规模更加稳定，收益也相对更稳健。这也是博时旗下封闭式基金业绩往往较佳的原因之一。

值得一提的是，博时旗下的开放式基金无论是分红金额还是业绩也均毫不逊色。博时主题行业成立以来累计分红超过98.54亿元，区间净值增长749%;博时第三产业成立15年来（2007年4月12日由基金裕元转型而来）总计分红32.38亿元，近3年分红更是高达15.66亿元，在全市场近3年基金分红总额排行榜中位列前十，其成立至今的净值增长也达到了56%。

“对于博时来说，无论是封闭式基金还是开放式基金，旗下产品良好业绩取得依靠的是博时突出的投研实力和人才优势，和丰富的管理经验，以及为业内称道的IT系统优势。‘做投资价值的发现者’是博时始终坚持的投资理念。博时遵循资本市场的价值规律，依托精心打造的专业系统，深入研究投资对象价值，努力为客户实现财富增值。我们坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。我们的股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。持续为投资者提供良好的回报。” 上述博时负责人如是说。

厚积薄发成功战略转型

刚刚过去的这一年，博时交出了一张漂亮的投资成绩单。银河、海通的年度数据和统计报告显示，博时2014年度投资业绩全面开花，固定收益以超过30%的平均收益率在前15家对标公司中排名第1，以75.51%的收益率摘得近3年固定收益排行榜桂冠;权益类投资则在前15家可比公司中排名第7。2014年权益、固收年度收益排行榜上，博时旗下转债增强、信用债、博时主题三只产品跻身前十，分别位居债券型第3、第4和股票型第6位。

值得一提的是，上述漂亮成绩的取得，是在博时悄悄进行战略转型的大背景下。据了解，2014年，是博时新3年战略的“战略布局年”。这一年，博时既推进了战略、考核、激励三位一体的顶层设计，更是以机构业务为核心启动了四类核心客户服务模式优化改革;同时重点布局和投入了五个战略业务方向――固定收益、量化指数、互联网金融、另类投资、国际业务。

篇5

上周（9月5日～9月9日），由于没有场外资金的进入，只有场内存量资金在博弈，A股市场的走势相对疲软，周振幅为1.72%。

中秋佳节即将到来，这一年已经过去了一大半，不少投资者都在想所谓的金9月市场会怎么演绎？

前海开源基金表示，9月份整体的行情应该还是以震荡反弹为主，月线继续收阳的可能性比较大，主要原因是众多的利好因素在9月份都会逐渐的兑现，比方说，之前市场担心的美联储加息，最近公布的非农就业数据比较差，美联储9月份加息的可能性基本排除，估计美联储在年底才可能考虑加息，这样就减少了市场的担忧。另一方面是深港通开通也越来越近，最近受益于深港通开通，港股已经走出了连续上升的走势，连续十几个交易日港股通实现了净流入，推动港股出现了一波上升行情。针对“金九银十”的说法，前海开源基金表示，应该是会有一波反弹的。反弹的力度可能还是延续之前的节奏，可能反弹200点、回调100点，维持“进二退一”的节奏。

虽然有G20召开，但市场观望情绪明显。融通基金认为，短期市场仍将继续震荡，重视财政政策发力带来的投资机会以及业绩好于预期的消费股。目前指数、资金仓位处于年初至今区间（2700点-3200点）上沿。

不过对于9月的走势，基金仍有其他看法。

博时基金则表示，对A股的看法相对谨慎，市场近期持续调整，指数跌幅比较有限，但个股跌幅相对显著，国企改革主题行情平淡，PPP等主题持续表现。尽管深港通实施方案获国务院批准之后，港股出现了小幅调整，但长期驱动逻辑依然存在。受益于资金回流、经济短期企稳、国企改革预期以及深港通实施，港股表现可能会好于A股。

对于投资机会，不同基金给出了不同的投资建议。

篇6

从嗷嗷待哺到冠笈而行，18年足矣。博时基金作为中国内地首批成立的5家基金公司之一，也伴随着公募行业的发展迎来了它18岁的成人礼。作为公募行业从无到有的完整见证者，博时基金的发展历史，同时也是中国公募行业的一个缩影。

从相关数据对比来看，18年前，我国市场上只有5家基金公司；而18年后，基金公司家数已经超过百家之多。这18年中，A股市场规模也增加了63.7倍，而博时基金从零起步，发展成为一家资产管理规模数千亿的大型资产管理机构。

不言而喻，博时基金18年来所取得的成绩也受到业界的持续关注。自1998年成立至今，公司先后荣获了2007、2008、2009、2011、2012年度“金牛基金公司”大奖，2009年度“金牛特别贡献”奖（首次设立），2015年度“固定收益金牛基金公司”奖，个人奖及产品奖更是数不胜数。

与公募基金行业共沐风雨18年

首倡价值投资理念

博时基金成立于1998年7月13日。18年前，我国正处于资本市场发展初期。当时，只有区区852家上市公司，中小板、创业板都尚未诞生，市场也尚未实现全流通。对于当时以散户为主的证券市场而言，机构投资者还是一个十分新鲜的事物。

作为最早成立的“老五家”基金公司，博时基金成立不久，便赶上了中国股市轰轰烈烈的“5・19”行情，科技股、网络股火爆程度甚至胜于如今的创业板行情。以博时为代表的十大基金管理公司参与到了这波行情之中，起到了推波助澜的作用。

2000年10月，新生的基金行业被“基金黑幕”推上了风口浪尖。但或许也正是严厉的监管，让基金管理者们开始重新审视和思考一个重要问题，即机构投资者应当奉行和坚持怎样的投资理念和策略？2002年9月，博时基金首只开放式基金――博时价值增长基金发行。与此同时，博时基金在公募基金中率先提出价值投资理念，将公司定位为“价值投资发现者”。2003年，价值投资理念受到市场广泛认同，在二级市场中表现为汽车、石化等“五朵金花”行情。博时价值增长也因为重仓汽车股而名列当年股票型基金业绩榜首，并成为公募基金行业中的领头羊。2004年，博时基金总规模高居行业之冠。不仅如此，对我国公募基金带来更为深远的影响则是，价值投资理念开始成为主流投资理念。

公募基金的辉煌时刻出现在2006、2007的超级大牛市中。而在此之前，博时基金打下的坚实基础，让这家老牌基金公司有机会在牛市到来之时实现规模的大扩张。就在2007年，博时基金资产管理规模先后突破1000亿元、2000亿元，更是在2007年末创下2216亿元的新高纪录，位于基金行业当年规模排名的第二位。

不过，伴随着牛市光环的渐渐褪去，基金的投资回报也受到很大冲击，过于依赖权益类产品的中国基金行业规模开始出现大幅缩水。但在长期坚持价值投资理念的基础上，博时旗下以博时主题为代表的价值型基金凸显出“穿越牛熊”的稳健特性。

18年后的此时，中国资本市场主板上市公司数量早已实现翻番，中小板、创业板成为最有活力的新兴市场。在同期流通市值增加63.7倍的市场环境下，博时管理公募资产规模从无到有，成为市场上资产管理规模最大的基金公司之一。据Wind数据显示，截至2016年5月31日，博时基金公司共管理112只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户。博时基金资产管理净值总规模逾4475亿元人民币，其中公募基金资产规模约2430亿元人民币，累计分红约722亿元人民币。

“穿越牛熊”为投资人创造财富

分红超722亿元

资产管理一直被称为“看天吃饭”的行业，它有很多深藏不露的秘密，A股市场就是资管行业的“天”，但优秀的公司往往能通过扎实的投研力量和资配体系，做到“穿越牛熊”。

以博时旗下“王牌基金”博时主题行业为例，这是国内首只行业主题类基金，成立于2005年1月6日。据Wind数据显示，截至今年4月25日，博时主题行业累计收益率为871.1%，成立以来，年化收益率高达22.39%。而同期，沪指累计涨幅为135.37%，仅相当于博时主题行业累计收益率的约1/7。在漫长的10年中，博时主题行业有3个年度跻身同类基金业绩前十，2007年以189.9%的净值回报，勇夺股基业绩亚军；2011年以-9.63%的抗跌表现摘得股基业绩桂冠；2014年则以61.36%的净值回报在同类可比股基中业绩排名第6。优秀的业绩表现使得博时主题行业连续获得银河、万得、晨星五星评级，成为五届“金牛基金”奖得主。

其实，对于基金公司来说，优秀的投资回报才是对投资者最深情的体现，即便经历了998点低潮、6124点狂欢、2015年的暴涨暴跌以及长年漫无边际的震荡市寂寞，一些基金仍然是矢志不渝。以刚刚过去的2015年为例，尽管2015年下半年A股市场出现了前所未见的“宽幅大震荡”，至今尚未恢复元气。但对于博时基金来说，2015年仍然为持有人累计赚取了176亿多元投资收益，其中，包括博时主题行业、博时新兴成长、博时裕富沪深300A、博时精选A、博时价值增长、博时第三产业成长、博时现金收益B在内的7只产品2015年度报告期利润扣减当期公允价值变动损益后的净额分别为61.69亿元、50.38亿元、47.5亿元、28.85亿元、26.74亿元、19.53亿元、14.02亿元，为持有人赚取的收益均超过了10亿元之多。

篇7

债券ETF、黄金ETF的开发，博时基金“榜上有名”；博时频频收获海外大型投资项目，研究水平、投资理念和成效也得到了国际机构的初步认可。从业绩来看，2011年，普通股票型、偏股混合型、封闭股票型基金的第一名均花落博时。2012年，博时旗下仍有创业成长等多只基金排名前列。

作为基金业第一家推行投研风格分组的基金公司，早在2006年博时就开始在业内率先推动分组事宜。在业界享有“魔鬼研究”盛名的博时基金，究竟是如何达到“淡定投资”的境界？

研究团队，囊括了温宇峰、马越在富达香港和花旗香港拥有丰富经验的研究先锋，让博时在研究上的转变领先一步。投资领军人物，邓晓峰、温宇峰、孙占军，都成为“淡定投资”典范，坚持自身对市场的判断绝不跟风。正是这种渗透到骨髓中的文化，令博时基金的业绩长期稳健。

研究报告回炉9遍

清华大学水木社区毕业生求职版上，有人发帖问“博时基金投研待遇如何”？有人答：“很OK，只要你受得了温Sir。”

温Sir，即博时原研究部负责人、现任成长组投资总监温宇峰。海内外多年经历，让他的研究风格在博时投研部门打上了深刻烙印。比如，有研究员调侃“晚上和马总约会，周末和温Sir约会”；研究报告的出炉过程，经常需要八九次修改；在博时内部，研究员需要像券商那样向基金经理推销，转化为业绩的价值创造。

博时“魔鬼研究”的特点之一，是考核标准的改变。这也是温宇峰来到博时负责研究部时，给研究带来的颠覆性的改变。

“研究员要去跟博时的基金经理推销自己的成果。然后，基金经理将研究员的个股评价研究，吸纳到他的组合管理当中去，只有个股价值转化到基金业绩中才能计算研究员业绩。”博时一位部门总监透露。

平时，温宇峰就经常鼓励研究员多向基金经理“推销”自己的观点。在他看来，只有这些逻辑、建议被基金经理认同并应用到投资组合中，才是对研究员的工作最公平的评价。另外，作为研究员，在和不同的基金经理的交流中，观点和判断也会得到修正，自身将得到成长。

那么，博时研究和卖方研究有哪些区别？博时基金研究部副总经理王俊直截了当地说：“主要是研究成果的推荐，会马上反应到绩效评估中。”2011年以来，博时研究部逐步增加了对研究成果转化方面的考核，同时股票投资部也增加了对研究员的打分，加强投资部和研究部之间的交流。

马越拥有十余年A股和H股的研究经验。在温sir担任成长组总监后，她就挑起了研究部总经理的担子。马越对“魔鬼研究”也感触颇深，从早上的晨会，到个股深度宣讲会，再到参与各个风格投资小组，或日常工作中和基金经理的一对一交流，都是为保证投研信息及时有效地传递。

博时“魔鬼研究”的特点之二，是研究内容的调整，包括覆盖的公司越来越多，报告标准近于严苛等。

博时研究部所在的楼层有个会议室，所有报告都要在这里经过温宇峰与马越的“严格拷问”。温宇峰带来的很多研究标准、流程都是按国际化标准实行，不少报告要回炉八九遍才能达到他的要求。

马越形容，最痛苦的一个过程就是研究员的报告。在正式之前，研究员需要和领导经过一轮又一轮的交流讨论，主要是验证投资逻辑以及假设和估值的合理性。“这说明博时的投研体系有一个非常严肃紧凑的工作流程；研究讲求完整性持续跟踪，从宏观、行业、公司研究到个股选择，所有的独特性都在研究员日常工作流程中体现。”马越对《投资者报》说。

四代金融研究员齐聚博时

“博时研究的最大特点，是没有断过代。”这是基金业第三代金融研究员、博时基金特定资产管理部投资经理曾升的感悟。

“博时如果开始对某一家公司有研究，都会一直延续下来，这是很多公司都做不到的事情。”在博时北京分公司的会议室，曾升对记者说。

这让研究员可以对一个公司做深入剖析，利于新研究员快速成长。博时研究团队囊括了基金业内的四代金融研究员——姜文涛、温宇峰、曾升和王俊分别隶属于混合组、成长组、价值组和研究部。

博时的研究不断代，还体现在研究方法的形成上。姜文涛做第一代研究的时候，市场主要研究力量在券商，但对于基金这样的专业买方，券商的研究框架逐渐不能满足需求，各种研究方法都面临创新。

当温宇峰从美国回到博时，引入了一种对公司财务报表进行分析和预测的框架。“这个框架就相当于一个工具，每个行业每个研究员都可以用。”在温宇峰做了基金经理之后，博时现在的研究框架获得改善，在其带领下，研究队伍不断进步。

经过多年的积累，博时对金融行业的基本面和估值的认知能力不断提升，并形成了一套对金融行业的分析框架。王俊说，“大家会定期对行业和公司的关键变量进行讨论，研究的结论会通过研究部的宣讲会、各风格小组的组会以及与其他基金经理的交流传导到投资一线。”

“淡定投资”关键是风控

不紧不慢，条理清晰，时而妙语连珠，是姜文涛在1小时的专访中留给《投资者报》记者的印象。在博时内部，姜文涛可谓是淡定投资的代表。

博时多数基金经理任职时间较长，基本上都有5年以上的研究和投资经历。在曾升眼中，“这和考核有一定关系，博时一贯强调以中长期的维度来进行考核。”这种考核有利于基金经理维持自己的风格，保持团队的稳定性。

姜文涛也认同这个观点，“我感觉追求专业性是博时的一个特点。投资有很多风格，博时认可和尊重各种投资风格，同时不忘追求创新。”

篇8

RQFII首批试点机构出炉 华夏等九基金公司入选

从相关基金公司获知，证监会于12月21日晚间批出首批RQFII试点机构。易方达、博时、南方、华夏、华安、大成、汇添富、海富通、嘉实等9家基金已接获证监会通知。

据悉，获得试点机构资格的基金公司，将分别向外管局申请额度。

根据中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局16日的《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，初期额度约200亿元人民币，并规定投资于股票及股票类基金的资金不超过募集规模的20%，投资于固定收益证券的资金不少于募集规模的80%。

有机构人士表示， 尽管200亿元的RQFII额度仅占在香港人民币存款3%，额度有限，但通过投资机构回收外流的人民币的尝试，让人民币得以持续在境外使用，有利于人民币自由化。

争夺年底规模排名六只新基金同日成立

在年底规模排名压力之下，年底新基金密集成立。

据悉，12月20日共有6只新基金宣告成立，这6只基金首发规模均没能超过10亿元，合计募资仅为37.31亿元，平均单只基金仅募资6.22亿元，其中景顺长城核心竞争力基金首募规模最高，达到9.4亿元。

在上述成立的6只基金中，除了景顺长城核心竞争力外，华安科技动力首募8.97亿元，这2只基金均为股票型。汇添富信用债债券基金首募7.19亿元。国投瑞源保本、平安大华深证300指数、信诚全球商品主题基金等3只基金首发规模较小，分别只有4.64亿元、4.17亿元和2.94亿元。

受年底资金紧张以及市场下跌影响，近期成立的基金规模均较小。

投资者保护基金调查显示：11月投资者信心小幅上升

根据中国证券投资者保护基金的最新调查显示，11月投资者信心小幅上升；投资者对国内经济基本面和对国内经济政策有利于股市的信心大幅上升；对国际经济和金融环境的信心小幅上升；投资者对股票估值的信心小幅下降；投资者对大盘反弹的信心和买入意愿略有上升。

据了解，11月证券投资者信心调查从11月1日起依托中国证券投资者保护网进行，截至11月30日，共有3335名投资者填写了问卷。

基金论市

博时基金：战略性建仓机会来临

博时基金表示，新兴市场国家因刺激政策而引致的通胀高峰期正在远去，低利率市场环境将是股票战略性的建仓良机。

博时基金认为，从更长的时间周期评估，2008年底开始的经济刺激政策在全球范围内改变了市场经济的运行节奏，虽然短期内提振信心、推升总需求的效果显著，但需要找到合理的退出方式，以推动实体经济的真正复苏。短期看，在目前投资者情绪极其悲观的情境下，短期投资机会可能正在临近。中游制造业成本快速上升、毛利率承压阶段可能正在过去，通胀下行、政策微调也将推升估值，相关行业个股可能存在估值修复机会。

博时基金表示，展望明年，对股票市场持谨慎态度，机会主要来自于超跌反弹。经济结构调整较为漫长，战略性新兴产业需要在经济周期的波动中逐步提升自身实力。预计股票市场仍然纠结于结构转型与经济周期，由于仍然看不到推动经济再次进入快速增长轨道的周期或结构力量，预计明年股票市场结构分化仍然较为明显。

招商基金：目前A股市场正在筑底阶段

招商基金指出，目前A股正在筑底阶段，估值上看整体PB、PE都较低;而从宏观经济政策来看，目前已经由从紧向中性方向转变，政策底部已现。

其进一步指出，目前流动性紧张情况有所缓解，A股市场估值水平将不再下降，但是，市场底部仍需要等待企业盈利风险释放。经济下滑企业盈利增速下降，短期对股价仍有一定压力。由于宏观政策趋稳和业绩风险释放，2012年一季度股市有望见底，下半年则需警惕通胀反复或者增长重新趋弱风险，具体如何表现取决于政策宽松的力度。

嘉实基金：债券牛市步入下半场 A股机会来临

在日前嘉实基金召开的2012年投资策略会上，嘉实基金认为，明年投资的主脉络是政策环境改善、债券牛市催生股市投资机会。

篇9

孙燕姿突破了自己圈子，创立了首个Yanzi for the Camaby的时装系列，为大家带来前所未有的惊喜。这次跟the Camaby的合作是一次理想的机会，去实现她对于时装的想法。

与飞行梦想零距离

今年，天梭设计师开发出腾智飞行者腕表。按下表冠，轻触蓝宝石水晶玻璃表镜，即可启动11种独特的触屏功能。

Niessing 为爱情加冠

Niessing德国百年婚戒，国王与王后系列对戒。用永恒的黄金(铂金)雕刻出你我，在骄傲与力量中诞生并用高贵闪烁的钻石加冕。

蒙迪欧－致胜，引领新潮流

随着“蒙迪欧-致胜财富论坛”在济南精彩开讲，作为“动感设计”的完美诠释者，蒙迪欧-致胜在中高级车市中率先掀起外观设计的时尚、个性新潮流。

“君顶・私享家”全球登场

10月22日，中粮集团所属君顶酒庄联袂顶级的奢侈品杂志《罗博报告》首度跨界合作，携手六位享誉世界的中国顶级艺术家共同打造了东方顶级佳酿，“君顶・私享家”。

乐菲带你享受美味生活

乐菲欧西单新一代店，位于西单新一代地下一层。餐厅在148种餐品的基础上，还会逐步推出极具意大利特色的创意私房菜。

比亚迪G3上市在即

比亚迪高端精品中级车G3将于10月投放市场。G3之后比亚迪还将有一系列中高端车型陆续投放市场，对比亚迪来说，又一个“月销万辆”的车型或许只是一个开始。

轻簿新主张

华硕电脑重磅推出UL系列轻薄机种，涵盖12.1至15.6英寸主流全尺寸，宣告了第二代ULV轻薄笔记本电脑应用新纪元的来临。

金融核心消费人群研究以布会开幕

“金融核心消费人群研究会”于2009年10月15日在中央财经大学举办，此次报告会由金融品牌与企业文化研究所承办，这是中央财经大学六十周年校庆的重要学术活动之一。金融品牌研究所执行所长王晓乐在报告会上就“金融品牌与消费趋势洞察”这一主题做了精彩的报告，金融、品牌、传媒等领域的业界精英和学界权威出席了此次活动。

积分换话费，中信12580联名卡优惠多多

10月21日，中信银行携手中国移动旗下12580综合信息门户品牌，共同发行中信12580联名信用卡，这也是国内首款与移动12580深度合作的信用卡产品。客户成功申请中信12580联名卡后，即成为12580会员，持联名卡普卡、金卡、白金卡用户可分别享受12580银卡、金卡及钻石卡会员同等待遇。

联名卡最重要的功能是积分换话费，即信用卡消费积分将以移动话费形式累积，达到一定标准即可登录12580网站兑换移动话费电子充值卡。电子充值卡还可短信转发转赠亲友。另外，刷联名卡在12580订购酒店机票可享受中信信用卡和12580会员的双重积分，并尊享高额航空意外险、航班延误险及意外入院险。

JCB品牌Hello Kitty双币卡

JCB国际信用卡公司与招商银行合作推出全新卡面的JCB品牌“Hello Kitty粉丝双币卡”。该卡是以人民币・美元结算的国际标准信用卡。除招商银行提供的信用卡功能・服务及国际品牌JCB的功能・服务外・该卡还借卡面更新之机强化了专属服务，信用卡积分可换取的Hello Kitty礼品内容更为丰富。

银行业服务数据首次

2009年10月22日，中国服务贸易协会客户服务委员会在北京中国大饭店举行“中国银行业服务数据会”。会上，中国服务贸易协会正式了9－10月各银行电话服务热线的整体服务状况。客服委负责人表示，中国客服委电话拨测小组对每家银行均进行了100次有效电话的拨打，从调查结果来看中国银行业服务存在以下突出问题：电话难打现象依然存在；电话菜单设计不科学：电话强行插播广告依然存在；通话过程中等待时间太长；服务态度半数不合格；解决正确率偏低。

亿万网民心中荣耀品牌榜揭晓

10月21日，百度，和讯全财经网第二届“亿万网民心中的荣耀品牌榜”榜单揭晓及颁奖仪式在京举办。

获奖的金融品牌中，中国银行、华夏基金分获中资银行奖及基金公司奖；汇丰银行获外资银行奖，而银行卡奖由交通银行太平洋卡摘得；新华人寿获保险公司奖，证券公司奖归属国泰君安。

2009ETF与量化投资论坛召开

9月24－25日，博时基金召开“2009ETF与量化投资论坛”。博时基金总裁肖风在论坛上说到：“随着国内投资者日渐成熟，指数化投资越来越被市场广泛接受和认可，市场对指数基金的需求越来越大。指数基金中，日益又是能较好跟踪指数的投资品种，其发展前景广阔。”

BGI统计，截至6月30日，全球共有1707支ETF，资产规模总额达到7890亿美元。博时基金副总裁李全也表示，博时看好ETF的发展前景，并将ETF的研究和产品开发、管理作为公司下一个十年的重要战略之一。博时基金计划开发一系列跟踪中国和境外市场的指数ETF，同时也计划开发一系列跟踪规模、风格、行业、主题和区域指数的ETF。

篇10

关键词：基金管理债券基金中国基金市场

或许中国基金市场上的任何一个品种都比不上债券基金的命运多舛。

2002年10月24日，国内诞生第一只债券型基金——华夏债券基金，2003年，由于股票市场的疲软，低风险和稳定收益的债券型基金成为基金公司产品发行的主要产品，当年含伞型基金里的债券基金在内，共计10只债券基金陆续发行。债券基金进入最快速的发展时期。到2003年末，已经有11只纯债券基金，基金规模达98.48亿份。

可惜好景不长，2003年8月份开始，国债出现大幅下跌，不少债券基金仓位调整不够及时，导致净值连续两年受拖累。2005年，债券市场虽出现回头迹象，但几乎所有的债券基金在市场判断上都出现了失误，将相当比例的资产配置到可转债，导致业绩恢复不理想。2005年第一季度，债券基金整体规模下降到36.47亿份，季度赎回比例高达8.5%。

更严重的是，债券基金无法避免被清盘的命运。以景顺长城恒丰债券基金为例，2003年10月成立时规模4.7亿份，当年12月降至3亿份，后下滑到1亿份，再跌到今年1季度的7639万份，逼近5000万份的“生死线”。

2005年5月14日，景顺长城基金管理公司公布，拟将旗下景顺长城恒丰债券基金转变为货币市场基金，无疑宣告了国内债券基金努力突破重围的开端。

海通证券研究所债券分析师王亚南在接受《全球财经观察》采访时指出，实际目前债券市场正处在一个积极的持续上涨时期，上证国债指数(资讯行情论坛)近一年上涨了10.61%，对债券基金而言，同样是一个不错的发展时机。“近年来债券基金收益水平的不理想，主要是当时基金经理在债券挑选、资产配置比例等投资技术水平的弱势与国家相关政策的约束。”如今债券基金处于一种尴尬境地：既希望收拢大量资金以扭转形势，又要承受投资者大量的赎回压力。

在债券基金清盘前夕，11家债券基金发行商都将在十字路口前作出艰难的抉择。

向左转：变为货币市场基金

景顺长城突破重围的关键字就是——“转型”。

景顺长城按照5月14日在网上公布的《关于景顺长城经系列之恒丰债券基金转变为货币市场基金议案》(又称：《基金转变运作方式的议案》)规定，5月20日为权益登记日，是日起，投资者行使表决权。公司将于6月13日以通讯方式召开持有人大会，征集持有人意见，并且根据最后的表决结果决定是否转型。一旦转变的议案在持有人大会上获得通过并经证监会核准后，公司就将开始着手转变工作。

于是，景顺长城对在《基金转变运作方式的议案》中，对债券基金转变为货币市场基金的可行性与投资可行性作了详细地分析阐述，但整个议案只是通过法理上进行论证，并未对具体转型模式细节作任何阐释。

“将恒丰债券转变为货币市场基金，是综合考虑市场因素与尊重持有人意愿的结果。”景顺长城公关部负责人李黎告诉《全球财经观察》，具体方案目前不便公开，已公开部分主要体现规范的操作流程。他们在方案意见的征集过程中，的确遇到不少投资者无法接受转型，但形成不了主流。

李黎所称的债券基金转变为货币市场基金份额的程序就是：投资者原持有的债券份额不变，结转至货币基金期初余额账户；将原债券基金净资产扣除债券基金份额后的余额作为净收益，以债券基金总份额余额为基准，计算出每份收益，按照每份收益对货币基金进行收益分配，将净收益分配至投资者的累计收益账户，对累计收益进行分红处理，将累计收益结转为份额，计入投资者期初余额账户。关于债券基金的转型流程，《基金法》并未作出明确规定，景顺长城此举，多少有些投石问路的意味。

根据《货币市场基金管理暂行规定》以及《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》中对于货币市场基金的规定，此次基金转换需要将恒丰债券的基金资产中规定期限以上的债券资产和可转债变现。

恒丰债券基金第一季度季报显示，当前恒丰债券基金的资产配置情况为：固定收益债券的仓位为71.41%，可转债的仓位为22.6%。转变完成后，货币市场基金的投资运作随即开始。

李黎坦言，这种全新的基金类型的转变，其实质是针对基金合同中投资内容的修改，与重新募集货币市场基金完全不同。未来的货币市场基金是恒丰债券的延续，故该货币基金不会受制于《基金法》中关于新成立开放式基金不低于2亿份的规模底线。

景顺转型的最大意义是有效抵御债券型基金巨大的赎回压力，且相对于新发行的货币市场基金，在份额和投资运作上要灵活得多，譬如不会受制于《基金法》中关于新成立开放式基金不低于2亿份的规模底线。由于恒丰债券本身规模较小，转变为货币市场基金的冲击成本不会太大。由于目前该组合中的金融债和国债采用的是成本计价，而根据目前的市场利率，这两类资产均已实现赢利，即使考虑到可转债的变现冲击，整体资产结构的调整过程还会带来少量的盈利。

但同时，景顺将债券基金转化为货币基金，会迫于政策与市场压力，在今后相当长的时间内，不太可能再发行债券基金。如此意味着未来景顺公司的产品链上缺少了一环。并且，货币市场基金在今年以来出台了很多政策规范，灵活性也大大降低。

可见，在这种背景之下，将债券型基金转变为货币市场基金未必就能马上扭转乾坤。

向右转：咬定债券市场

博时基金虽不属于11只债券基金，但其大举进军债券市场的姿态，无疑是一枚重磅炸药，并随之迅速进入积极求变的债券基金的视野范围之内。

海通证券基金分析师娄静告诉《全球财经观察》，在传出博时基金投资债券市场基金之前，有好几家债券型基金都谋求转型成为货币基金，从而走出寒冬，这逐渐成为一种解脱巨大赎回压力的潮流。但目前看来，债券基金市场仿佛进入了一个颇为微妙的发展阶段。

博时基金公关部杨柯向《全球财经观察》表示，新基金发行筹备工作正在进行之中。在证监会未批复之前，博时不会透露关于债券基金新品的细节。他们预期证监会最早将在6月予以批复，顺利的话，6月上市。

博时基金之所以推出债券基金出于以下三点考虑：首先，目前股市波动极大，而债市则涨势见好，投资者需要一个流动性强、开

放式赎回、收益高于货币的稳定品种。在目前市场条件下，投资者对收益稳健的投资品种需求强烈。博时拟发行的债券基金作为一只纯债券基金，正是针对投资者的需求加强了此方面的创新，将是收益水平和风险定位都较清晰的产品。

第二，债券基金是美国第三大类型共同基金产品之一，市场占有率是所有基金产品的20%，而中国只有5%。2001年以来，美国股市震荡调整，债券型基金充当了资金的“避风港”，也是基金发展最为迅猛的时期。前段中国债券基金的低迷，有投资技术原因，也有相关政策因素，现在这两方面的风险可控性大大增强。中国目前的市场情况与2001年的美国资本市场极为相似，对于债券基金而言，是不可多得的发展机会。

另外，博时本身也希望通过做成功这一产品，完善公司自身的投资结构。博时作为我国首批成立的基金管理公司之一，目前管理着5只开放式基金，产品涵盖了主动式股票型基金、指数型基金、货币市场基金等，正在筹备的债券型基金有助于其产品线进一步完善，为投资者提供更多选择。

据了解，该基金拟定位于纯债券型基金。公司考虑到未来中国宏观经济环境的变化和加息周期的预期，又把新基金其定位细分为投资短期债券，使该基金兼具了债券型基金与货币市场基金的优势。

今年债券市场形势出现了明显回暖迹象。2005年第一季度上交所国债指数上涨4.78%，中国债券总指数上涨1.98%。11只债券基金无一亏损，增长率最高的为大成债券基金，一季度的增长率为4.15%，普天债券基金和融华债券基金也有3%左右的增长率。

2004年以来，央行已在债券市场推出了开放式回购、DVP支付方式、新的债券上市流通办法等。今年还将推出券商和非金融企业的短期融资券及房地产贷款资产证券化。

“虽然债券市场整体形势有所回转，但债权基金管理者、债券基金投资者市场还未完全培育成熟，这也是为什么债券基金与债券市场发展长期背离的重要原因。债券基金是基金公司调整产品线的重要手段，目前对市场成熟度的正确预期，基金公司自身产品的发展状况，是目前是否选择发展债券基金的关键。”王亚南分析说。。