创新基金范文

导语：如何才能写好一篇创新基金，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

严峻的现实告诉我们，我国通信业要做大做强，必须要提高科技创新能力和水平。通信业要进行科技创新，首先面临的是创新资金的问题，我国通信业创新投入存在着政府引导不力，总体不足，行业内部协调统筹机制不健全，企业间投入不均衡，中小企业科技创新投入严重短缺，重点领域科技创新投入缺口较大，通信业科技创新专项基金缺失等问题。因此成立通信业内科技创新基金，从行业整体发展的角度，引导、协调、激励整个行业进行科技创新，达到引领行业发展，突破核心技术，实现我国通信业整体创新水平和能力的提高是必要而现实的。

1我国通信科技创新基金的性质与定位

1）通信科技创新基金的性质。

通信业科技创新基金要经国务院批准，由中央财政、国有通信运营商和骨干通信设备制造商及其他社会闲散资金共同出资设立，用于支持通信业重大项目、关键技术和产业薄弱环节科技创新的专项基金。该基金的使用将紧密围绕国家经济发展、和谐社会建设与产业由大到强的战略需求，以提高自主创新能力为中心，坚持服务国家目标、引领产业发展、市场技术互动、统筹规划协同的指导思想，持续突破核心技术，全面掌握关键技术，以点带面，逐步实现信息产业科技的整体性突破和跨越式发展。

2）通信科技创新基金的定位。

通信业科技创新基金作为对通信业重大项目、关键技术和产业薄弱环节科技创新的资助手段，将以贷款贴息、无偿资助和资本金投入等方式，通过支持成果转化、技术创新和业务创新，培育和扶持通信业的产业化发展。发挥政府在技术创新体系中管理调控的主导作用，增强企业技术创新的内在动力，使企业真正成为技术创新的主体，提高我国通信业的核心技术研发与制造能力，促进技术创新和业务创新。

对于具有重要战略作用和市场前景的信息技术与产品，建立兼顾通信业基本技术投入和专项技术投入的“稳定增长机制”；有选择地支持行业共性技术及重点项目；健全投资决策和项目法人的约束机制，明确投资责任主体，提高投资回报率；提高投资效率，建立严格的投入监管与评价体系。

核心技术。关键领域重大资助项目往往只有大型通信企业才有能力承担，但中小通信企业由于其在创新机制和创新效率方面具有大企业无法比拟的优势，既是加快科技成果转化、实现通信技术创新的有效载体，也是通信产业链条完善的必要组成。近年来的发展表明，科技型中小通信企业无论是在数量上还是在质量上，都已经成为通信产业链条完善的关键组成，与中小通信企业密切合作的大型通信企业发展明显好于孤军作战企业，大型通信企业越来越离不开中小通信企业的支持，中小通信企业成为产业、国家经济发展新的重要增长点。

然而中小通信企业由于其资金规模，融资能力等的限制，在创新投入方面始终处于劣势。近年来虽有中小科技企业创新基金的支持，但获得支持的企业数量，支持力度远不能满足企业及产业技术创新的需求，致使产业链条出现了不少薄弱环节。因此，在注重对核心技术，关键领域重大资助项目支持的同时，也要结合中小通信企业发展的特点和现状，给予中小通信企业必要的创新基金支持，同时鼓励大型通信企业与中小通信企业的合作，只有这样才能不断完善通信产业链条，进一步推动通信产业的发展，满足人民不断增长的通信产品服务需求，进而推动国民经济快速增长。

2我国通信科技创新基金的运作机制

我国通信业科技创新基金既非完全公共性质的国家财政计划基金，也非完全商业性质的投资基金，而是介于二者之间、兼有二者特征的一种特殊的基金形式。

作为政府引导型创新基金，客观上享有政府部门的多方面支持，基金的成功运作离不开政府管理部门的参与和支持。同时，基金必须严格保证自己的独立运作，以保证基金目标的实现。基金的目的是实现行业利益，基金不得被参与企业、单位或政府及其部门利益所控制，在管理模式形成中要注意设计对各利益相关者的制衡机制。因此通信业科技创新基金应该采取一种政府引导，准公司化管理模式。即采取信息产业部门决策和监督、专家咨询和指导、基金管理机构组织和实施的三位一体的管理模式。在此模式中，基金受托人（管理人）的角色至关重要。因此，建议成立通信业科技创新基金管理中心，管理中心的负责人应该具备丰富的基金管理经验，管理中心成员的构成应具有充分代表性，基金管理人成员构成中应该包含选举委员、任命委员和当然委员的三种不同力量，以保证各方利益的相互制衡，突出基金管理委员会的权威性、公正性，有利于最大限度上保护和实现基金的利益。创新基金管理中心设有受理部、审理部、计财部、监理部。分别负责创新基金立项审查及立项实施过程中的项目受理、专家评审、提出立项建议、签订合同、拨付资金、项目实施的监督管理以及项目验收等各个环节，并在每一个环节上设立互相监督机制，也就是说一个项目进入创新基金管理中心后，需经过多个部门的流水作业，共同把关。具体运行机制如下：

1）基金投资方向导引机制。

作为政府引导型基金，政府在基金的管理中的作用主要体现在两个方面：

一是，制定产业化发展方向。作为技术依存度很高的行业，我国通信业的发展必须符合世界通信业技术和业务的发展趋势，因此，作为基金的倡导者，政府必须深入了解世界通信业的发展趋势，结合我国“十一五”发展规划和信息产业部“十一五”发展规划，确定通信业的产业化发展方向，从而给出创新基金项目的资助指南。

二是，协调行业发展，完善通信产业链。通信行业内企业发展不均衡，各企业的行为往往受短期利益的驱使，使得产业链上出现许多薄弱环节，而通信行业技术和业务的发展周期又非常短，市场调节往往具有滞后性，因此，政府可以利用创新基金的杠杆作用，通过创新基金的资金的使用方向，重点支持产业链上的薄弱环节，以协调行业内部发展的不均衡，完善通信产业链。主要的做法有：成立基金高层专家咨询委员会；建立主要运营商及主要设备制造商技术需求调研系统；定期举办新技术新业务论坛。

2）全年受理的申报机制。

为了减轻人工赴京申报项目给企业造成的经济负担，避免来京申报可能会滋生的各种弊病，在创新基金项目申报环节上，创新基金要求所有的申报材料都要采用网上邮寄的方式送达，并采取了常年受理的申报方式，消除“跑部钱进”的现象，也有利于降低评审费用。

3）高水平专家参与的立项审查及评估机制。

专家队伍建设对于创新基金项目立项和评审质量的好坏至关重要，一大批技术、经济和管理专家不仅参与基金项目的立项评审、评估和评标工作，而且在立项后的项目监理、后评估过程中，同样发挥着重大作用。为保证项目评审的高水平，创新基金使用的科学合理，应建立创新基金项目专家库。并对在库专家进行有效的管理，在对高水平专家的管理工作中，应该明确高水平专家的资格条件，认定、聘任办法，职责义务及应遵守的纪律。①立项审查机制。按照市场经济国家通行做法，创新基金遵循公开、公平、公正、竞争、择优的立项审查原则。创新基金应该采用链式管理，互相制约的立项审查机制。即网上申请-专家评审——网上公示。通过规范的运作程序，保证项目立项审查工作的透明化和顺利进行。对所有创新基金申请项目，创新基金管理中心均要委托有关技术、经济专家进行评审。因此专家队伍的建设以及对专家实行有效的制约机制，对于规范创新基金管理，确保项目质量是至关重要的。②评估机制。创新基金项目立项后，更为重要的是对项目的监督与评估。因此建立并完善评估机制非常重要。项目的评审主要针对项目的财务监督、技术水平和经济社会效益三个方面。

4）激励与约束机制。

在通信业科技创新基金设立运行的初期阶段（至少5年），运营商和设备制造商的资金来源比例之和为80％。因此，如何激励通信企业主动地将资金注入到创新基金中是关系到创新基金持续的一个非常重要的问题。解决此问题的关键点在于创新基金能有效使用，真正能够对整个行业带来利益，激发整个行业的创新意识和提高创新能力，从而提高我国通信业的核心竞争力。因此，在基金的使用过程中，必须建立有效的激励和约束机制，以保证创新基金健康持续的发展。①激励机制。a对大型运营商和制造商的激励政策。由于大企业有较雄厚的资金，对大型运营商和制造商创新基金支持主要起引导作用，激励主要以大型企业创新基金投入的税收抵免为主。对大型运营商和制造商投入到创新基金的资金可按照1∶1.2进行税收抵免。对能把创新重点放在产业重大项目以及产业链条薄弱环节上的项目的企业，给予更宽松的税收等优惠政策。为使风险共担，要求大企业对创新基金项目按照100％进行资金配套。b对中小企业的激励政策。创新基金作为政府对中小企业技术创新的资助手段，以贷款贴息、无偿资助和资本金投入等方式，通过支持成果转化和技术创新，培育和扶持中小企业。创新基金重点支持产业化初期（种子期和初创期）、技术含量高、市场前景好、风险较大、商业性资金进入尚不具备条件、最需要由政府支持的科技型中小企业项目，并将为其进入产业化扩张和商业性资本的介入起到铺垫和引导的作用。同样，为使风险共担，要求中小企业对创新基金项目按照最低不得少于50％的资金配套。②约束机制。基金管理失效的一个重要原因是在基金管理过程中，没有根据受资助者项目实际完成的情况与其在申报时的承诺情况进行对照，并给予受资助者一定的奖励或者惩罚。受资助者作为理性人或法人，追求利益的最大化，如果其在获得资助后不认真不努力而没有受到惩罚或受到的惩罚小于因不认真不努力得到的额外收益，受资助者必定会不认真不努力；如果对受资助者不认真不努力的惩罚大大超过因不认真不努力得到的额外收益，那么对于受资助者，惩罚的效用将会相当高。反之，对于奖励也是如此。

为约束企业的不良行为，避免基金支助项目达不到预期目的，应建立起创新基金的约束机制。对未能取得预期社会、经济效益的项目，对其所在企业在以后的项目批复中要适当减少，项目负责人应受到相应的惩罚，并给予地方监理部门公开的批评。建立信用记录监督机制。注重所有相关环节的监督，对在项目申请、推荐、评审、监理、验收等过程中有弄虚作假、违反工作纪律等行为的企业、推荐单位、监理单位、评审专家、评估机构，视情况采取暂停其申报、推荐、评审、评估资格等制裁措施。情节严重构成犯罪的，依法追究其刑事责任。

当然为了形成良好的创新氛围，鼓励创新，使企业在宽松的环境中取得创新成果，对失败项目应客观评价，找出其失败的真实原因，对无法克服的非人为原因应予充分考虑。对市场化程度低但对通信行业整体发展有重要推动作用的项目，不应只看其短期的经济效益，应从长远发展的视角去评价。这依赖于完善的评审机制。

3我国通信科技创新基金的管理

1）创新基金支持对象。①创新基金支持的项目。创新项目要符合国家有关通信产业的产业技术政策，技术含量高，创新性较强，知识产权清晰，技术处于国内领先水平；项目相关产品或服务要有明确的市场需求和较强的市场竞争力，可以产生较好的经济效益和社会效益，如以下重点技术：高性能多业务承载网技术；宽带无线与移动通信技术；业务控制与媒体处理技术；宽带多媒体网络技术；光通信技术；家庭网络技术；智能终端技术；智能信息处理和无处不在的通信网络技术；数字内容与应用开发技术等。可归类为主要支持5类项目：重大项目；通信产业发展的关键技术项目；产业链条薄弱环节的相关技术创新项目；中小通信企业的创新项目；通信科技技术转移项目。更具体的项目应包含在年度基金重点支持《创新基金年度支持重点方向和工作指南》（每年由管理中心制定）所列的项目范围。②承担项目的企业应具备的条件。a具备独立企业法人资格；b主要从事通信产品的研究、开发、生产或服务业务；c科研实力强，直接从事研究开发的科技人员占职工总数的比例不低于20％；d承担创新基金资助项目的企业要具有比较完善的治理结构，有健全的财务管理机构、严格的财务管理制度和合格的财务管理人员，能给予项目以最少100％的配套基金。中小通信企业可适当降低，但最低也不得低于40％。

2）创新基金支持的方式及支助款拨付方式。①创新基金支持的方式。创新基金分别以无偿资助、贷款贴息，资本金注入不同资助方式支持通信企业的技术创新活动[2]。在基金运作的企业化程度不完全的初期5年，30％的项目采取无偿资助，30％的采取贷款贴息，40％的采取资本金注入。支持方式应灵活，同一种支助方式可以支持所有类型项目，一种类型的项目亦可采取不同的支助方式。②创新基金支助款拨付方式。项目承担单位收到通信产业发展基金项目计划的通知（以下简称通知）后，按通知要求，项目承担单位尽快落实项目配套资金，并根据通知批复的项目和金额调整可行性报告，填制信息产业制定的基金支持项目合同书，基金管理中心再次审核、确认调整后可行，与项目承担单位签订合同书，基金管理中心根据合同书拨付资金。基金分前期，中期，后期三期拨付，管理中心分阶段检查，也可随时抽查，根据创新基金项目的实际执行情况，做出对创新基金项目合同继续执行、调整执行或中止执行的处理意见。只有基金管理中心审核认为可行后方可继续拨付支助款项。如发现承担企业有严重违约行为，管理中心将依据创新基金项目合同书的有关条款撤销或中止合同。对撤销或中止合同的创新基金项目，承担企业应进行项目财务清算，并将基金支持的剩余经费如数上交管理中心。同时，管理中心将不再受理该企业的申请并据惩罚机制给予相应的制裁。

3）基金运作程序。①项目申请。创新基金全面实行数字化管理系统，项目申请实行电子申请，企业需通过登录创新基金系统进行网上申请。在创新基金网站上在线填写企业注册信息，按申请系统要求程序完成申请。同一个企业在同一年度内，管理中心只接受一个项目的申请，并根据申请支持的项目所处的阶段和企业的具体情况，明确选择一种相应的支持方式。已获得创新基金支持的企业，必须在已立项项目验收合格后，方可申请新项目；验收基本合格的项目，承担企业当年不得申请新项目；验收不合格的项目，承担企业原则上3年内不得申请新项目。②项目评审及立项。管理中心对申请创新基金支持项目按下列程序组织项目审查、评审和立项：申请资质审查及推荐材料审查；审查合格的项目，管理中心组织有关专家和机构对其进行立项评审、评估，重大项目须采取实地考察、答辩等立项审查方，择优确定拟支持项目；拟支持的项目，报信息产业部、财政部批准；批准立项的创新基金项目，管理中心将在通信企业创新基金网站以及相关新闻媒体上分期公告；管理中心受理项目异议；有重大异议、项目及项目承担单位发生重大变化，管理中心将推迟与项目承担单位签订项目合同，直至取消支持计划；异议期过后无异议项目，企业与管理中心签订项目合同；资助项目的承担单位，须对项目资金进行单独核算。③项目的监理、验收。监理、验收工作依照《通信企业创新基金项目监理与验收工作体系》，设计工作规范，由管理中心及地方监理单位对创新基金项目的实施全过程监督管理。创新基金项目《合同》到期时均需进行项目验收，《合同》是验收工作的主要依据。项目承担单位在合同完成后，应根据管理中心要求，填写验收申请材料，由地方监理单位组织项目验收，并报省级科技主管部门签署意见后报管理中心。管理中心根据项目验收评审意见，确定验收结论及余款拨付数额。

4）基金管理转制及管理特点。①基金管理转制。在基金运作的企业化程度不完全的初期（初步设想为5年），即准公司化管理阶段，采取无偿资助的基金占当年总基金的30％，采取贷款贴息的基金占当年总基金的30％，采取资本金注入基金占当年总基金的40％（考虑到创新基金主要支持《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》中与通信密切相关的重大项目，而重大项目投入量大一般需要有银行的支持，我们确定了30％的贷款贴息比例；考虑到重大项目成功后的报酬率高以及长期内基金的来源问题，我们确定了资本金注入40％的较大比例）。每年40％的资本投入资助的项目，按5年后可开始取得回报计算，国家及通信企业从第6年开始可相应地减少基金的注入，直到回收报酬能满足每年的创新基金投入设计规模。国家及通信企业逐步退出期为转制期。资金回收可据协议一次性收回或参与利润分配。国家及通信企业停止基金注入后，基金以商业性基金方式运作，资金的来源主要以资本形式投入的回报为主，基金发展为自身滚动发展形式，同时鼓励社会资本参与。②基金管理特点。科技型中小企业创新基金、电子信息产业发展基金主要以政府财政拨款为主，主管部门成立的基金管理委员会管理基金，与其相比通信科技创新基金管理具有以下特点：

第一，初期的准公司化管理。

在科技创新基金的起步阶段，为了发挥政府的积极作用强调政府的主动参与。在我国目前条件下，通信业科技创新基金所需要的配套条件和法规还不完善，此时如果完全由市场机制进行调节，通信业科技创新基金就不可能顺利地发展起来。政府要从投资模式、机构建立、资金提供、配套措施的完善等方面出面进行协调。同时为使创新基金能长期健康发展有良好的基础，基金管理实行准公式化管理，按市场规律引导基金发展。在早期由政府和通信企业出资较大比例，随着基金的进展，逐渐实现以基金养基金，不断稀释政府和企业的资金比例。

第二，长期的公司化管理。

篇2

严峻的现实告诉我们，我国通信业要做大做强，必须要提高科技创新能力和水平。通信业要进行科技创新，首先面临的是创新资金的问题，我国通信业创新投入存在着政府引导不力，总体不足，行业内部协调统筹机制不健全，企业间投入不均衡，中小企业科技创新投入严重短缺，重点领域科技创新投入缺口较大，通信业科技创新专项基金缺失等问题。因此成立通信业内科技创新基金，从行业整体发展的角度，引导、协调、激励整个行业进行科技创新，达到引领行业发展，突破核心技术，实现我国通信业整体创新水平和能力的提高是必要而现实的。

1我国通信科技创新基金的性质与定位

1）通信科技创新基金的性质。

通信业科技创新基金要经国务院批准，由中央财政、国有通信运营商和骨干通信设备制造商及其他社会闲散资金共同出资设立，用于支持通信业重大项目、关键技术和产业薄弱环节科技创新的专项基金。该基金的使用将紧密围绕国家经济发展、和谐社会建设与产业由大到强的战略需求，以提高自主创新能力为中心，坚持服务国家目标、引领产业发展、市场技术互动、统筹规划协同的指导思想，持续突破核心技术，全面掌握关键技术，以点带面，逐步实现信息产业科技的整体性突破和跨越式发展。

2）通信科技创新基金的定位。

通信业科技创新基金作为对通信业重大项目、关键技术和产业薄弱环节科技创新的资助手段，将以贷款贴息、无偿资助和资本金投入等方式，通过支持成果转化、技术创新和业务创新，培育和扶持通信业的产业化发展。发挥政府在技术创新体系中管理调控的主导作用，增强企业技术创新的内在动力，使企业真正成为技术创新的主体，提高我国通信业的核心技术研发与制造能力，促进技术创新和业务创新。

对于具有重要战略作用和市场前景的信息技术与产品，建立兼顾通信业基本技术投入和专项技术投入的“稳定增长机制”；有选择地支持行业共性技术及重点项目；健全投资决策和项目法人的约束机制，明确投资责任主体，提高投资回报率；提高投资效率，建立严格的投入监管与评价体系。

核心技术。关键领域重大资助项目往往只有大型通信企业才有能力承担，但中小通信企业由于其在创新机制和创新效率方面具有大企业无法比拟的优势，既是加快科技成果转化、实现通信技术创新的有效载体，也是通信产业链条完善的必要组成。近年来的发展表明，科技型中小通信企业无论是在数量上还是在质量上，都已经成为通信产业链条完善的关键组成，与中小通信企业密切合作的大型通信企业发展明显好于孤军作战企业，大型通信企业越来越离不开中小通信企业的支持，中小通信企业成为产业、国家经济发展新的重要增长点。

然而中小通信企业由于其资金规模，融资能力等的限制，在创新投入方面始终处于劣势。近年来虽有中小科技企业创新基金的支持，但获得支持的企业数量，支持力度远不能满足企业及产业技术创新的需求，致使产业链条出现了不少薄弱环节。因此，在注重对核心技术，关键领域重大资助项目支持的同时，也要结合中小通信企业发展的特点和现状，给予中小通信企业必要的创新基金支持，同时鼓励大型通信企业与中小通信企业的合作，只有这样才能不断完善通信产业链条，进一步推动通信产业的发展，满足人民不断增长的通信产品服务需求，进而推动国民经济快速增长。

2我国通信科技创新基金的运作机制

我国通信业科技创新基金既非完全公共性质的国家财政计划基金，也非完全商业性质的投资基金，而是介于二者之间、兼有二者特征的一种特殊的基金形式。

作为政府引导型创新基金，客观上享有政府部门的多方面支持，基金的成功运作离不开政府管理部门的参与和支持。同时，基金必须严格保证自己的独立运作，以保证基金目标的实现。基金的目的是实现行业利益，基金不得被参与企业、单位或政府及其部门利益所控制，在管理模式形成中要注意设计对各利益相关者的制衡机制。因此通信业科技创新基金应该采取一种政府引导，准公司化管理模式。即采取信息产业部门决策和监督、专家咨询和指导、基金管理机构组织和实施的三位一体的管理模式。在此模式中，基金受托人（管理人）的角色至关重要。因此，建议成立通信业科技创新基金管理中心，管理中心的负责人应该具备丰富的基金管理经验，管理中心成员的构成应具有充分代表性，基金管理人成员构成中应该包含选举委员、任命委员和当然委员的三种不同力量，以保证各方利益的相互制衡，突出基金管理委员会的权威性、公正性，有利于最大限度上保护和实现基金的利益。创新基金管理中心设有受理部、审理部、计财部、监理部。分别负责创新基金立项审查及立项实施过程中的项目受理、专家评审、提出立项建议、签订合同、拨付资金、项目实施的监督管理以及项目验收等各个环节，并在每一个环节上设立互相监督机制，也就是说一个项目进入创新基金管理中心后，需经过多个部门的流水作业，共同把关。具体运行机制如下：

1）基金投资方向导引机制。

作为政府引导型基金，政府在基金的管理中的作用主要体现在两个方面：

一是，制定产业化发展方向。作为技术依存度很高的行业，我国通信业的发展必须符合世界通信业技术和业务的发展趋势，因此，作为基金的倡导者，政府必须深入了解世界通信业的发展趋势，结合我国“十一五”发展规划和信息产业部“十一五”发展规划，确定通信业的产业化发展方向，从而给出创新基金项目的资助指南。

二是，协调行业发展，完善通信产业链。通信行业内企业发展不均衡，各企业的行为往往受短期利益的驱使，使得产业链上出现许多薄弱环节，而通信行业技术和业务的发展周期又非常短，市场调节往往具有滞后性，因此，政府可以利用创新基金的杠杆作用，通过创新基金的资金的使用方向，重点支持产业链上的薄弱环节，以协调行业内部发展的不均衡，完善通信产业链。主要的做法有：成立基金高层专家咨询委员会；建立主要运营商及主要设备制造商技术需求调研系统；定期举办新技术新业务论坛。

2）全年受理的申报机制。

为了减轻人工赴京申报项目给企业造成的经济负担，避免来京申报可能会滋生的各种弊病，在创新基金项目申报环节上，创新基金要求所有的申报材料都要采用网上邮寄的方式送达，并采取了常年受理的申报方式，消除“跑部钱进”的现象，也有利于降低评审费用。

3）高水平专家参与的立项审查及评估机制。

专家队伍建设对于创新基金项目立项和评审质量的好坏至关重要，一大批技术、经济和管理专家不仅参与基金项目的立项评审、评估和评标工作，而且在立项后的项目监理、后评估过程中，同样发挥着重大作用。为保证项目评审的高水平，创新基金使用的科学合理，应建立创新基金项目专家库。并对在库专家进行有效的管理，在对高水平专家的管理工作中，应该明确高水平专家的资格条件，认定、聘任办法，职责义务及应遵守的纪律。①立项审查机制。按照市场经济国家通行做法，创新基金遵循公开、公平、公正、竞争、择优的立项审查原则。创新基金应该采用链式管理，互相制约的立项审查机制。即网上申请-专家评审——网上公示。通过规范的运作程序，保证项目立项审查工作的透明化和顺利进行。对所有创新基金申请项目，创新基金管理中心均要委托有关技术、经济专家进行评审。因此专家队伍的建设以及对专家实行有效的制约机制，对于规范创新基金管理，确保项目质量是至关重要的。②评估机制。创新基金项目立项后，更为重要的是对项目的监督与评估。因此建立并完善评估机制非常重要。项目的评审主要针对项目的财务监督、技术水平和经济社会效益三个方面。

4）激励与约束机制。

在通信业科技创新基金设立运行的初期阶段（至少5年），运营商和设备制造商的资金来源比例之和为80％。因此，如何激励通信企业主动地将资金注入到创新基金中是关系到创新基金持续的一个非常重要的问题。解决此问题的关键点在于创新基金能有效使用，真正能够对整个行业带来利益，激发整个行业的创新意识和提高创新能力，从而提高我国通信业的核心竞争力。因此，在基金的使用过程中，必须建立有效的激励和约束机制，以保证创新基金健康持续的发展。①激励机制。a对大型运营商和制造商的激励政策。由于大企业有较雄厚的资金，对大型运营商和制造商创新基金支持主要起引导作用，激励主要以大型企业创新基金投入的税收抵免为主。对大型运营商和制造商投入到创新基金的资金可按照1∶1.2进行税收抵免。对能把创新重点放在产业重大项目以及产业链条薄弱环节上的项目的企业，给予更宽松的税收等优惠政策。为使风险共担，要求大企业对创新基金项目按照100％进行资金配套。b对中小企业的激励政策。创新基金作为政府对中小企业技术创新的资助手段，以贷款贴息、无偿资助和资本金投入等方式，通过支持成果转化和技术创新，培育和扶持中小企业。创新基金重点支持产业化初期（种子期和初创期）、技术含量高、市场前景好、风险较大、商业性资金进入尚不具备条件、最需要由政府支持的科技型中小企业项目，并将为其进入产业化扩张和商业性资本的介入起到铺垫和引导的作用。同样，为使风险共担，要求中小企业对创新基金项目按照最低不得少于50％的资金配套。②约束机制。基金管理失效的一个重要原因是在基金管理过程中，没有根据受资助者项目实际完成的情况与其在申报时的承诺情况进行对照，并给予受资助者一定的奖励或者惩罚。受资助者作为理性人或法人，追求利益的最大化，如果其在获得资助后不认真不努力而没有受到惩罚或受到的惩罚小于因不认真不努力得到的额外收益，受资助者必定会不认真不努力；如果对受资助者不认真不努力的惩罚大大超过因不认真不努力得到的额外收益，那么对于受资助者，惩罚的效用将会相当高。反之，对于奖励也是如此。

为约束企业的不良行为，避免基金支助项目达不到预期目的，应建立起创新基金的约束机制。对未能取得预期社会、经济效益的项目，对其所在企业在以后的项目批复中要适当减少，项目负责人应受到相应的惩罚，并给予地方监理部门公开的批评。建立信用记录监督机制。注重所有相关环节的监督，对在项目申请、推荐、评审、监理、验收等过程中有弄虚作假、违反工作纪律等行为的企业、推荐单位、监理单位、评审专家、评估机构，视情况采取暂停其申报、推荐、评审、评估资格等制裁措施。情节严重构成犯罪的，依法追究其刑事责任。

当然为了形成良好的创新氛围，鼓励创新，使企业在宽松的环境中取得创新成果，对失败项目应客观评价，找出其失败的真实原因，对无法克服的非人为原因应予充分考虑。对市场化程度低但对通信行业整体发展有重要推动作用的项目，不应只看其短期的经济效益，应从长远发展的视角去评价。这依赖于完善的评审机制。

3我国通信科技创新基金的管理

1）创新基金支持对象。①创新基金支持的项目。创新项目要符合国家有关通信产业的产业技术政策，技术含量高，创新性较强，知识产权清晰，技术处于国内领先水平；项目相关产品或服务要有明确的市场需求和较强的市场竞争力，可以产生较好的经济效益和社会效益，如以下重点技术：高性能多业务承载网技术；宽带无线与移动通信技术；业务控制与媒体处理技术；宽带多媒体网络技术；光通信技术；家庭网络技术；智能终端技术；智能信息处理和无处不在的通信网络技术；数字内容与应用开发技术等。可归类为主要支持5类项目：重大项目；通信产业发展的关键技术项目；产业链条薄弱环节的相关技术创新项目；中小通信企业的创新项目；通信科技技术转移项目。更具体的项目应包含在年度基金重点支持《创新基金年度支持重点方向和工作指南》（每年由管理中心制定）所列的项目范围。②承担项目的企业应具备的条件。a具备独立企业法人资格；b主要从事通信产品的研究、开发、生产或服务业务；c科研实力强，直接从事研究开发的科技人员占职工总数的比例不低于20％；d承担创新基金资助项目的企业要具有比较完善的治理结构，有健全的财务管理机构、严格的财务管理制度和合格的财务管理人员，能给予项目以最少100％的配套基金。中小通信企业可适当降低，但最低也不得低于40％。

2）创新基金支持的方式及支助款拨付方式。①创新基金支持的方式。创新基金分别以无偿资助、贷款贴息，资本金注入不同资助方式支持通信企业的技术创新活动[2]。在基金运作的企业化程度不完全的初期5年，30％的项目采取无偿资助，30％的采取贷款贴息，40％的采取资本金注入。支持方式应灵活，同一种支助方式可以支持所有类型项目，一种类型的项目亦可采取不同的支助方式。②创新基金支助款拨付方式。项目承担单位收到通信产业发展基金项目计划的通知（以下简称通知）后，按通知要求，项目承担单位尽快落实项目配套资金，并根据通知批复的项目和金额调整可行性报告，填制信息产业制定的基金支持项目合同书，基金管理中心再次审核、确认调整后可行，与项目承担单位签订合同书，基金管理中心根据合同书拨付资金。基金分前期，中期，后期三期拨付，管理中心分阶段检查，也可随时抽查，根据创新基金项目的实际执行情况，做出对创新基金项目合同继续执行、调整执行或中止执行的处理意见。只有基金管理中心审核认为可行后方可继续拨付支助款项。如发现承担企业有严重违约行为，管理中心将依据创新基金项目合同书的有关条款撤销或中止合同。对撤销或中止合同的创新基金项目，承担企业应进行项目财务清算，并将基金支持的剩余经费如数上交管理中心。同时，管理中心将不再受理该企业的申请并据惩罚机制给予相应的制裁。

3）基金运作程序。①项目申请。创新基金全面实行数字化管理系统，项目申请实行电子申请，企业需通过登录创新基金系统进行网上申请。在创新基金网站上在线填写企业注册信息，按申请系统要求程序完成申请。同一个企业在同一年度内，管理中心只接受一个项目的申请，并根据申请支持的项目所处的阶段和企业的具体情况，明确选择一种相应的支持方式。已获得创新基金支持的企业，必须在已立项项目验收合格后，方可申请新项目；验收基本合格的项目，承担企业当年不得申请新项目；验收不合格的项目，承担企业原则上3年内不得申请新项目。②项目评审及立项。管理中心对申请创新基金支持项目按下列程序组织项目审查、评审和立项：申请资质审查及推荐材料审查；审查合格的项目，管理中心组织有关专家和机构对其进行立项评审、评估，重大项目须采取实地考察、答辩等立项审查方，择优确定拟支持项目；拟支持的项目，报信息产业部、财政部批准；批准立项的创新基金项目，管理中心将在通信企业创新基金网站以及相关新闻媒体上分期公告；管理中心受理项目异议；有重大异议、项目及项目承担单位发生重大变化，管理中心将推迟与项目承担单位签订项目合同，直至取消支持计划；异议期过后无异议项目，企业与管理中心签订项目合同；资助项目的承担单位，须对项目资金进行单独核算。③项目的监理、验收。监理、验收工作依照《通信企业创新基金项目监理与验收工作体系》，设计工作规范，由管理中心及地方监理单位对创新基金项目的实施全过程监督管理。创新基金项目《合同》到期时均需进行项目验收，《合同》是验收工作的主要依据。项目承担单位在合同完成后，应根据管理中心要求，填写验收申请材料，由地方监理单位组织项目验收，并报省级科技主管部门签署意见后报管理中心。管理中心根据项目验收评审意见，确定验收结论及余款拨付数额。

4）基金管理转制及管理特点。①基金管理转制。在基金运作的企业化程度不完全的初期（初步设想为5年），即准公司化管理阶段，采取无偿资助的基金占当年总基金的30％，采取贷款贴息的基金占当年总基金的30％，采取资本金注入基金占当年总基金的40％（考虑到创新基金主要支持《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》中与通信密切相关的重大项目，而重大项目投入量大一般需要有银行的支持，我们确定了30％的贷款贴息比例；考虑到重大项目成功后的报酬率高以及长期内基金的来源问题，我们确定了资本金注入40％的较大比例）。每年40％的资本投入资助的项目，按5年后可开始取得回报计算，国家及通信企业从第6年开始可相应地减少基金的注入，直到回收报酬能满足每年的创新基金投入设计规模。国家及通信企业逐步退出期为转制期。资金回收可据协议一次性收回或参与利润分配。国家及通信企业停止基金注入后，基金以商业性基金方式运作，资金的来源主要以资本形式投入的回报为主，基金发展为自身滚动发展形式，同时鼓励社会资本参与。②基金管理特点。科技型中小企业创新基金、电子信息产业发展基金主要以政府财政拨款为主，主管部门成立的基金管理委员会管理基金，与其相比通信科技创新基金管理具有以下特点：新晨

第一，初期的准公司化管理。

在科技创新基金的起步阶段，为了发挥政府的积极作用强调政府的主动参与。在我国目前条件下，通信业科技创新基金所需要的配套条件和法规还不完善，此时如果完全由市场机制进行调节，通信业科技创新基金就不可能顺利地发展起来。政府要从投资模式、机构建立、资金提供、配套措施的完善等方面出面进行协调。同时为使创新基金能长期健康发展有良好的基础，基金管理实行准公式化管理，按市场规律引导基金发展。在早期由政府和通信企业出资较大比例，随着基金的进展，逐渐实现以基金养基金，不断稀释政府和企业的资金比例。

第二，长期的公司化管理。

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关键词：科技型 中小企业 创新基金

科技型中小企业技术创新基金是经国务院于1999年批准设立，用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金。2007年新修订的《科学技术进步法》将设立科技型中小企业技术创新基金写入其中，使支持科技型中小企业创活动进一步获得了法律保障。

一、创新基金对我省科技型中小企业发展的作用

科技型中小企业具有建设所需资金少、建成周期短、决策机制灵活、管理成本低廉、能够适应市场多样性的需求等优点，但同时承受创业风险能力较弱。自1999年国家创新基金设立以来，我省共有727个创新基金项目获国家支持，支持金额达到4.26亿元，其中2012年我省获国家创新基金立项项目共计171项，支持金额达到1.07亿元，获支持金额首次突破亿元大关。

为进一步促进我省企业技术创新，我省于2006年设立了省科技型中小企业技术创新资金，已累计投入1.2亿元支持科技型中小企业项目近300项，增加了中小企业技术创新的积极性和信心。经过对2010年国家创新基金及我省创新资金共同支持的125个创新项目执行情况进行调查和分析，项目共获得国家和省创新基金无偿资助6925万元，吸引企业及社会资金投入39104万元，比例接近1：6；共有44家企业申请获得专利72项，其中，发明专利19项；项目共实现销售收入40192万元，净利润5262万元，上缴税金2836万元，分别较立项时增长30.82%、21.92%、19.51%；项目承担单位职工总数比立项时增加了1711人，增长了34.34%。

创新基金发挥了财政资金的引导作用，激励企业自主创新、推动产业结构调整、增强产品市场竞争力、带动科技创业就业、提高企业管理水平，培育了一批具有创新活力和发展潜力的科技型中小企业，有力地促进了我省经济的健康发展。

二、创新基金在运行过程中存在的主要问题

创新基金在促进科技型中小企业技术创新和发展的同时，也存在一些问题，主要有：

1.立项时对项目的远景考虑不足，影响了创新基金效力的发挥。

创新基金项目在立项时，由于企业对计划指标制定过高、资金不落实、市场发生变化等多方面原因从而影响创新基金项目执行进度，而这些都是中小企业在技术创新过程中对项目的前瞻性考虑不足的体现，而推荐、评审机构对此也缺乏充分的考虑和甄别，致使创新基金效力不能得到充分发挥。

2.促成了企业只重视短期效果而忽视了社会效益。

创新基金的扶持期限一般为2-3年，在实际的研究开发中，技术创新活动从研发、中试、到批量生产阶段，要持续较长时间，尤其是进行基础性研究，2-3年时间还远远不够，这使得创新基金项目的选择过于强调短期效果而忽视了社会效益的长远发展，使一些科技含量较高的技术创新项目得不到创新基金的支持或由于研发周期较长而缺乏后续资金，使项目陷于停滞，经济和社会效益难以较快凸显。

3.对科技型中小企业服务力度不够。

大多数中小企业由于没有申报经验，对创新基金的申报要求及流程没有足够的了解，部分企业因技术人员不善表达，对项目的创新内容及技术水平无法用文字准确的描述出来，或者企业的财务人员难以从财务数据上表达企业的发展状况等多方面原因，使企业创新基金项目的申报、验收的成功率降低。

三、对我省创新基金在运行过程中存在的主要问题的建议

1.完善创新基金监督管理工作。

进一步完善创新基金的监督管理工作，规范工作流程，完善专家评审制度，进一步完善创新基金的监督管理工作，规范工作流程，完善专家评审制度，慎重遴选评审专家库的专业技术人才，建立专家信用体系，以保证项目选择的客观公正。并要加强对创新基金项目的跟踪检查及专家指导，以保证技术创新基金项目的有效运行。

2.加大创新基金的扶持力度。

为了促进科技型中小企业的健康成长，提高创新基金的利用效率，达到使更多科技型中小企业能够得到技术创新基金扶持和引导的目的，建议加大对初创期科技型中小企业的扶持力度，适当降低基金资助门槛，使创新基金在科技型中小企业的各个成长阶段均能发挥作用。

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关键词：技术创新；基金：科技成果转化

0　引　言

科技在今天的世界经济增长中所作的贡献越来越明显，发达国家的经济增长中75％以上都是依靠科技进步来实现的，日本、美国科技成果转化率已达80％，我国约在30％左右。从根本上说，技术创新的主体是企业，科技成果的大面积转化，其主导作用的在于市场，造成目前“成果多、转化少、推广难”现象的症结在于以下两个方面。

一方面，科技成果的需求方――企业，对科技成果的需求量及迫切性在目前情况下尚未达到空前高涨的水平，企业的技术创新意识和风险意识有待进一步提高。

另一方面，高校科技成果转化机制尚未理顺，科研项目数、科研经费数、数、鉴定成果数等指标是高校科研工作追求的主要目标，存在着“重理论研究、轻实际应用”的问题，导致科研与生产实践相脱离，许多的科技成果也仅停留在研究阶段。

据统计，我国高校每年通过鉴定的科技成果近万项，而转化率仅为10％～15％。2002年中国高校技术转让和专利出售仅占全国技术市场成交合同数的13.2％，远远不能满足国家经济社会发展的要求。再加上，目前我国法律、法规不够完善；资本市场发育不充分，风险投资及其退出机制尚未建立；一整套支撑高新技术成果转化和产业化的创业服务体系尚未真正形成，制约着以“高投入、高风险、高回报”为特征的高新科技产业的发展。

为了提高高校技术创新能力，加强应用技术研发能力，促进科技成果转化，加速科学技术进步，推动国民经济和社会可持续发展，国内少数高校率先设立了专门用于科技成果预研、关键技术攻关的技术创新基金，以市场需求为导向，以学校内自主研发项目为支持对象，利用学校自有资金加社会资金完成当前普遍存在的实验室成果与企业需求之间的衔接阶段，推进高校科技成果落户企业。南京大学就是少数尝试这种做法的高校之一。

1　校内技术创新基金的来源及资助类型

南京大学于2004年底设立南京大学技术创新基金。基金资本金主要有以下几个来源：学校财政拨款、地方政府支持、社会资金赞助和科技成果转化收益等。地方政府支持的基金部分，专门资助该地方经济建设和社会发展需求的应用技术研发项目。社会赞助的基金部分，优先资助出资人有意向需求的应用技术研发项目。

基金根据学校内科研项目所处的不同阶段分3种类型给予支持。

第一类是技术创新预研项目基金，该类基金主要为鼓励技术创新，培育具有推广应用和产业化前景的应用研究项目而设立，

第二类是重大关键技术项目基金，该类基金是为鼓励和支持具有工程应用和产业化前景的重大关键技术的研发，解决工程和产业化过程中重大关键技术问题而设立。

第三类为技术推广引导项目基金，该类基金是为促进科研成果转化，及时将具有时效性、新颖性、实用性的成果推向市场而设立。

2　校内技术创新基金的管理举措

在基金管理过程中，南京大学也引入了数项较有创新性的举措。

首先，在项目源选择过程中，在校内科研人员自主申报的基础上，学校相关部门聘请专业市场调研公司对项目潜在市场及客户进行调研，并将调研结果反馈项目组，由项目组根据调研结果对申请项目进行合理化改进。

其次，在项目评审过程中，评审专家以校外专家为主，包括行业企业分管技术高层、行业政府部门职能领导、知识产权专家、风险投资从业专家等，力求项目评审过程公平、公正、科学。

再次，在项目立项前，学校与项目负责人商议选定项目经理，签订学校、项目负责人、项目经理三方协议。其中项目经理可由项目组成员担任也可从校外聘请，其职责是帮助项目开展推广工作。

最后，学校相关部门实时跟踪项目运行过程，通过设置考核节点对项目进展进行阶段式管理，对于出现重大市场环境变化或者重大人员变化的项目及时进行研究方向调整或及时中止项目，力求将风险将到最低。

3　校内技术创新基金的成效

通过近3年的基金投入，南京大学已经培育出一批具有良好应用前景并与市场需求紧密结合的优秀科技成果。其中若干项目已经在省内外开花结果，为合作企业及地方带来良好经济效益。如基金首批支持的“生物质气体污染治理与综合利用技术”项目，在短短3年时间内与南京企业合作参与了南京、上海、常州、福州、泰州、宁波等地填埋场的资源化利用项目，所有项目达产后可形成垃圾填埋气处理量6 700Nm3／h的能力，年发电量7 200万度，年产值4 894万元，年减排温室气体50.7万吨(折合二氧化碳量)，可实现年减排交易额约1 014万欧元。这些项目的实施为南京合作企业新增产值近千万元。

此外，通过学校基金支持，众多项目进入国家级项目行列如科技部863计划、国防科工委项目等，在得到这些国家级项目支持后，这类项目在研究质量及社会影响力方面都上了一个新台阶，对于最终在地方产业化起到了催化作用。

4　促进科技成果转化的建议

仅仅依靠资金支持来培育项目对于高校科技成果转化的作用还是有限的，高校必须提高认识。转变观念，要把学校办成国家创新体系的重要组成部分，把发展高新技术产业、促进科研成果转化看成是提高办学水平和人才培养质量，增强自身办学实力的重要途径。具体来说，要在以下两个方面改善自身环境。

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(3)美股:重点公司中有10家公司上涨，上涨公司分为Longfin、Social Reality和优点互动，涨幅为+96.99%、+25.33%和+17.31%。有4家公司下跌，跌幅最大的前三名分别为-18.10%、-1.13%和-1.02%。

(4)港股:两家重点公司分别为美图和区块链集团，市值分别为372.79亿元和3.38亿元。上涨的公司是区块链集团，涨幅为+20.76%。下跌公司是美图，下跌幅度为-3.00%。

行业重点数据点评。1)区块链指数持续波动，今年初呈现出爆发式增长。2017年上半年区块链指数成交额较为稳定，并在2017年年底出现了第一波大幅回升。2018年初，区块链指数成交额呈现爆发式增长。2018年4月4日，区块链成交量达43，726.85万股，成交额为771，631.38万元。2)加密货币中，比特币遥遥领先，加密货币交易均有所回升。

上周加密货币市场整体表现强劲，市值排名前十的加密货币均有所波动。比特币以7，278.85亿元的市值稳居榜首，超过第二名以太坊2，485.89亿元。排名第三的是瑞波币，总市值为1，203.25亿元。

行业重要新闻回顾。1)各国纷纷加强区块链技术应用，洛克菲勒家族旗下风司入局区块链。美国顶尖财团洛克菲勒家族旗下的风险投资公司Venrock将和数字货币投资公司CoinFund合作，帮助企业家建立基于区块链的业务;首尔市长朴元淳(Park Won-soon)宣布，他打算推出专属于韩国首尔的加密货币;Telegram与俄罗斯联邦安全局(FSB)的矛盾正在进一步激化。2)杭州成立总规模为100亿元的全球区块链创新基金。泉州海关试水能源贸易区块链应用项目;京东金融运用区块链技术解决保险行业痛点;浪潮集团孙丕恕:区块链让“中国质量链”迈出新步伐;中国银行前副行长王永利:区块链应跳出“比特币区块链”范式。 关注建议。我们建议关注区块链技术服务商和部分领域的落地应用较为成熟的公司。当前区块链技术处于1.5阶段，应用开始扩散至金融领域外，2018呈爆发之势，其中技术服务商是该阶段最先受益的，其次为金融、供应链和文娱领域应用场景较为成熟的公司。(1)三板公司:我们建议关注金丘股份(837901.OC)、太一云(430070.OC)和华证联(833166.OC);(2)港股公司:美图公司(1357.HK)区块链平台将构建链接用户、应用、行业和服务的区块链生态平台。

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知道科技创新基金还是听别人说的。那时候甚至也不知道科技局具体的职能，只是从单位的字面意思理解，应该是跟科技相关的工作吧。后来从网上找找才知道国家科技部对中小企业提供创新基金和贴息贷款等，还有科技企业孵化器的概念等。

于是就想，我们公司是不是也可以申请一下。总的来说我们公司发展到现在也有几年的时间了。自2003年成立时，几个要好的同学，学电子的，学计算机的，凑在一起，我从家里拿了5万块钱，当时立足的目标是智能远程控制系统。我们开发的利用手机，或者电话，电脑，控制家里的电器、监控设备。那时候还没有3G。我们买来单片机、测试设备等等。前前后后花了一二十万，期间我们兼带帮别人做一些网站，帮别人写一些单片机程序维持公司运转，但总是钱不够花。

坚持了快2年的时间，我们的产品终于成功了。跟深圳的厂家谈生产，别人要定金，要最低多少起，开始生产，我们的资金实在是没有办法，大家很泄气。这时候有人说科技项目有国家支持，还可以去科技孵化器，找到科技局一问，别人说有专利没有，形成生产规模没有，交利税没有，一听没戏了。加上办公室房子到期，我们两年没有赚到钱，家里也没有人支持，大家作鸟兽散了。第一次创业也就这样失败了，虽然知道了科技创新基金，知道了企业孵化器，但好像离我们十万八千里。

离开武汉后，我去了深圳，在深圳帮别人写单片机程序赚到了第一桶金30万。

2007年我回武汉，我又成立了一家网络技术公司，那时候互联网发展得很好，我们做了一个生活类型的门户网站，开始用的是买的asp程序，所有的页面我们都是采用主流的DIV+css写的，前前后后，大大小小的页面，我们做了近2000个页面。做美工的人都知道，一个页面从布局到完全做出来达到满意的效果，至少要3天时间，我对技术要求比较高，后来访问量大，负载不行，把asp改PHP。那时候公司20多人，技术、美工、广告销售等，在我投入的30万花完的时候，网站已经可以养活公司近30人了。那时候我信心满满。做互联网的人都知道，当公司达到盈亏持平点时，就是在赚钱了，赚到的是网站的知名度，访问量等无形资产。

然而，事情总是这样巧合，当IP到10万的时候，网站访问奇慢，还经常受到攻击，入侵。我们的带宽不足是问题，我们买来的php开始就不是根据我们的功能来开发的，后期我们为了满足需求，又自己修修补补的加了很多程序，网站程序跟数据库已经不适合现在的访问要求，而唯一能解决的就是一增加带宽，增加服务器，做服务器集群，将主程序PHP改成定做的jsp（java）。这样一来，至少投入50万以上。

这时候，我又想到了科技创新基金。

然而，情况一如以往，通过一些渠道知道了一些非公开信息和公开信息：公司要注册19个月以上，要注册资金30万以上，要专利或者软件著作权登记等等。省市级创新基金有内部非公开的衡量标准，要年利税20万以上，等不一而足。

想想，我们自然是通不过的，没有专利，没有著作权登记。网站一如既往的慢，广告主不再续费，我们自己新开发的jsp系统遥遥无期，服务器无法解决等，人员流失。我每天借钱，找投资，当我们做得好的时候有人想投资，我拒绝了，而现在看我们这样，再去找人投资时，又杳无音信。

2010年底，服务器带宽到期，网站无奈的停止了运行，我的创业又一次失败告终。

两个公司，两次创业，尽管有一些自身的原因，但也有外在的因素。

我两次想到了创新基金，但是我连参与的机会都没有，通过这两次，我在这里把对创新基金的一些疑惑及设想讲述出来:

信息不透明，宣传力度不够

知道创新基金的公司很少，就算是知道，也认为那跟自己公司很遥远，更少人知道一年有两批，湖北省两批接近400个项目，而不是一二十个项目，竞争压力没有想象的大，惠及面还是很广的。但信息不透明，宣传力度不够。

以事实，实际情况为准，不受条件限制

申请受理条件的问题，既然是创新基金，难道非要成立19个月的公司，注册资金在30万以上的公司，要有专利或者是软件著作权登记？不能以事实为依据，当有公司向地方科技局申报的时候，无论什么情况，地方科技局进行把关鉴别一下，如果很好很有前途的项目，他没有公司，只是团队，也就论不是公司注册资金了，科技部门能不能协助帮助成立公司，申请专利，申请基金呢？

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王大妈的例子其实还只是冰山一角，在创新型基金产品上信心满满但最后铩羽而归的例子比比皆是。从早年陷入长盛同庆中抽身不得到随着首批QDII出海惨遭败绩，创新的风险一直如影随形，需要有胆量参与的你有一双慧眼。

遍地开花的基金创新

纵观这两年来的基金创新，实际上力度在一步步加大，从当初玩名字上的噱头到如今渗透到投资标的、投资渠道、结算分红方式等基金的方方面面，几乎涵盖了基金的所有元素。

8月，市面上又有多只创新基金正式发行，例如其中内地首只自动清盘型基金—融通通泽，该基金在1年运作期内的累计净值连续3个工作日不低于1.10元时以及达到最长封闭期1年时都将自动进入变现清盘程序。实际上这种目标触发式基金来源于泰国，2012年时，其是泰国最受欢迎的基金类型。

其实，这类基金是时下愈演愈烈创新潮的一个缩影。为了瞄准弱市中的商机，基金近些年来进行了名目繁多的创新，但大多都属舶来品，将国外一些现有的品种改头换面后引进，每一项创新都针对特定领域的消费人群，获得了相对不错的市场反响。

具体分类型看，第一大类是基金交易渠道、交易方式、资金来源上的创新。这一类创新所瞄准的人群实际上是游离于基金投资之外的老百姓，他们中的大多数人是有兴趣参与到基金投资中来的，但苦于繁重的工作和家庭生活所累，导致他们无暇分心。顺着这一思路，我们在2010年看到了ETF联接基金，可以让不跨交易所门槛的人通过银行来买ETF基金；当然我们还看到了保证金基金、支付宝基金，两者不约而同地瞄准了余额理财的概念，只不过支付宝基金能实现自动划转，将“懒人理财”的概念更推前了一步；当然，基于交易渠道上的创新，我们马上还可以看到的将包括“淘宝店”基金、“微信”基金等等，种种努力皆殊途同归，让基金零距离亲密接触投资者。

第二大类是挂钩基金公司利益的创新，某种程度上，这类基金由于制定了看似会影响基金公司收益的条款，从而让投资者会觉得更加真实且可信，无形中拉近了与投资者的距离。举例来说，其中包括了发起式基金、定期支付型基金、浮动费率型基金、自动清盘型基金等。

第三大类则是基金公司投资策略和挂钩标的上的创新，这类基金的创新大多体现在所投资股票和债券的品种上。近年来，这类创新基本遵循的一大方向是从主动型向被动型过度。其中最为明显的例子当属ETF，从早期屈指可数的几只到如今的遍地开花，债券ETF、跨市场ETF、跨境ETF、黄金ETF……创新型产品如潮水般涌来，ETF几乎席卷了所有类型。

风险因素不容忽视

“无论黑猫白猫，逮着耗子才是好猫。”创新基金最大的风险其实是无法为投资者创造理想中的收益，当然，部分挂羊头卖狗肉的基金实际也是背离了初衷，让投资者不爽！

北京某基金分析师提醒投资者，首先，创新基金大多喜欢起一个花里胡哨的名字来吸引投资者，其中或许会有一些投资者不甚熟悉的名词出现，比如近些年出现的“轻资产基金”、“逆向思维基金”、“优质生活基金”、“全球奢侈品基金”等，很多人可能在不解其意时就被一种好奇心带进投资者队伍中去了，最后发现该基金很稀松平常。

其次，注意基金有没有封闭锁定期，不要凭借一股“炒新”的冲动杀入到投资者队伍中去，最后反而不能脱身。这其中一个明显的教训就是当年顶着分级基金光环的长盛同庆，当年该基金发行时创下了首募147亿的奇迹，但随后而来的就是投资者的叫苦不迭，因为该基金设计的封闭期为3年，于是投资者只能眼看着基金净值逐步缩水而无法动弹。

再次，注意基金的风格漂移问题，也就是我们所说的“挂着羊头卖狗肉”。虽然当年王亚伟常被业内指责操盘“华夏大盘”是顶着大盘基之名来买小盘股，但王亚伟却用多年业内无人可望其项背的业绩堵住了众人的嘴。不过，并不是所有风格漂移的基金都有着良好业绩，当创新违背了基金名称的初衷而又无法拿出过硬业绩时，最后只能陷于失败境地。

此外，还要注意的是“挂名基金经理”的问题。实际上，由于是第一次吃螃蟹，创新基金往往会实施双基金经理制，找一位本公司同类型的知名基金经理与一位新人来联手出任新基金的基金经理，在募集期结束后“名人”卸任，如果是冲着名人效应去的要小心了。

我们需要怎样的创新？

基金创新要经受得起市场的检验，关键是能否在中国的国情下，将舶来品洋为中用，设计出一款生命周期较为持久，甚至是能成功穿越牛熊的落地产品，为民谋利。

屈指算来，在内地基金业约15年不长的发展历史中，前前后后出现过多种创新基金，但后来在实践中很多品种又逐渐被淘汰掉或无人问津而自然“死亡”。例如早期的伞型基金，在一只基金的下面能同时挂上好几只基金，当时设计的初衷是因为新基金发行不占用宝贵的通道资源，而今基金发行的限制早已放开，这一产品也已经完成了历史使命；同样渐行渐衰的还包括了生命周期基金和早期设计了救生艇条款的创新封基，由于实践证明并不成功，于是如今被花样翻新的创新品种所取代。

时下，看似创新已经覆盖了基金的方方面面，但实际似乎离普通百姓的生活仍然十分遥远。王大妈向记者表示，其实我们买基金不在乎基金是不是创新或者是内地首只等，关键就是能不能赚到钱，如今的股市变化太过频繁、债市在曝光出种种问题后似乎也不甚安全、海外市场更不敢涉猎，那么能不能设计出一种至少能运用做空工具抵御股市下跌风险、成功穿越牛熊和在不同种类的投资品种中自由切换的创新基金呢，感觉现有的创新力度还不够。

同时，虽然很多的基金品种已从国外被引进，但依然有未能引进的空白。例如在美国一度很流行的间歇性基金，会考虑每隔一段时间（或者每月、或者每季）向投资者开放一次，同时从收费模式上看分为A、B、C三级收费，A为前端收费模式，B为后端收费模式，C为持续营销费。

篇8

立项代码：

第一条　福建省科技型中小企业技术创新资金管理中心（以下简称甲方）、_____（承担企业，以下简称乙方）、_____（推荐单位，以下简称丙方），根据科技部科技型中小企业技术创新基金XX年度第_____批项目计划、项目合同和有关法律、法规，为顺利完成科技部科技型中小企业技术创新基金无偿资助的_____项目（立项代码：_____，见附件《科技型中小企业技术创新基金无偿资助项目合同》，以下简称国家创新基金合同），经甲乙丙三方协商一致，特订立本合同。

第二条　本项目执行期为自_____年_____月至_____年_____月。本项目完成时，项目的总体目标及经济、技术指标、质量标准见国家创新基金合同。

第三条　本项目实施的阶段目标见国家创新基金合同。

第四条　本项目执行期内累计新增投资_____万元。为支持本项目，在本项目执行期内，除科技部科技型中小企业技术创新基金无偿资助_____万元外，甲方计划无偿配套资助乙方_____万元；乙方计划新增投资_____万元；丙方负责落实配套资金_____万元。

1、甲方拨款计划进度：

（1）本合同生效后_____个工作日内拨付首次资金_____万元。

（2）在项目具备验收条件，并经甲方审核符合验收要求后拨付剩余资金 ____万元。如甲方认为该项目未具备验收条件或不能验收合格，可推迟或不再拨付剩余资金。

2、乙方资金到位进度：见国家创新基金合同。

3、丙方落实配套资金到位进度：

资金到位时间 落实资金数额

（1）_____年_____月 _____万元

（2）_____年_____月 _____万元

第五条甲方拨付资金用于以下方面：

1.

2.

3.

第六条　乙方应对本项目资金的拨入、支出实行单独核算，对甲方拨入的资金实行专款专用。

第七条乙方应如实、按时照规定之格式，填报半年、年度资金项目《监理信息调查表》及其他统计报表，并接受甲方和丙方的监督、检查。丙方应协助甲方对项目的实施过程进行跟踪、监管。

第八条　本项目完成后，甲方将组织对本项目进行验收。乙方、丙方应做好验收的有关工作。

第九条在本合同生效后5年内，甲方有权因非商业目的（包括但不限于：在政府性会议、报告、文件、统计资料等）使用乙方企业、项目信息。

第十条　本合同的变更、撤消立项、终止按福建省科技型中小企业技术创新资金项目合同变更、撤消立项、中止合同的有关规定执行。任何一方因不可抗拒因素不能履行合同约定的义务时，应及时通知另一方，并在合理期限内出具不能履行合同约定的义务的证明。

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关键词：科技创新 金融市场 相互结合

中图分类号：F830

文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2015）06-268-02

一、科技与金融结合需要解决的问题

科技和金融结合是指引导和促进银行业、证券业、保险业金融机构及创业投资等各类资本创新金融产品，为科技企业提供多种形式的融资服务。

目前国内金融机构积极探索尝试解决制约金融资本向科技企业提供融资支持的问题，那么，关键问题是什么？在促进科技和金融结合过程中如何解决？

科技和金融结合的重点是科技型中小企业，应该着重就如何解决科技型中小企业的融资进行探索和创新。科技型中小企业的固定资产少，拥有专利等轻资产较多、经营不稳定、风险大的特点，在金融机构贷款仍然是企业融资主要渠道的前提下，促进科技和金融结合，有四个问题亟待解决。

1.需要发现科技型中小企业的价值。我国工商登记的中小企业有1100多万家，个体工商户有3400多万家。如果单从数量上来讲，科技型中小企业目前一共有16万多家。但从发展趋势来看，科技型中小企业的发展速度很快，正在进入加速发展的新时期。这些科技型中小企业，发展基本上是靠创业者的自有资金发展，与金融机构的交流机会少；因此，金融机构对这些企业的了解少，对企业的技术、产品、市场以及管理团队等信息掌握不准，即使是一些具有核心知识产权、市场前景很好的科技型中小企业金融机构也了解不多。很多科技型中小企业是新型业态的企业，而金融机构服务的对象大部分是传统的制造业类企业，金融机构对这些新型业态的科技型中小企业不熟悉。还有，科技型中小企业具有贷款融资规模小、成本高、风险大的特点，也会降低金融机构发放贷款的积极性。金融机构贷款支持科技型中小企业，与金融机构发放的大宗贷款的手续基本一样，但是付出的成本比较大，包括企业产品市场前景的评估、管理团队的认识以及抵押物的评估、以及日常的监管等，都会使金融机构付出的成本增加。

上述因素导致金融机构对科技型中小企业的认知和认可程度低。因此，如何从国内数量众多的科技型中小企业中发现技术创新能力强、市场前景好、被金融机构认可的企业，是促进科技和金融结合的前提。这就需要在促进科技金融有效结合的过程中，建立科技型中小企业的价值发现渠道。

2.需要评估科技型中小企业的价值。目前科技型中小企业所拥有的土地、厂房、机器设备等固定资产掌握相对较少，而拥有的专利较多。但是，专利技术的价值评估与土地、厂房不同，专利价值存在非常明显的时效性问题，技术进步产生的替代技术也往往使得很多企业拥有的专利技术价值降低或者变得毫无价值。企业的专利技术在市场化过程中，还存在市场化风险，很多技术在转变过程中由于多种原因导致转化失败。因此，科技型中小企业的专利技术存在较大的评估风险。

当前国内对科技型中小企业的专利技术的价值评估也存在评估技术上的问题。虽说国家为企业的专利技术等无形资产的评估提供了一定的参考依据，不过由于科技金融支持对象的发展阶段、管理团队等的复杂性，在实际执行时缺乏具体的评估实施细则和量化标准。因此，如何准确评估科技型中小企业的专利技术及其产品的市场价值，是促进科技和金融结合的基础，也是金融机构为科技型中小企业提供信贷支持的基础。

3.需要金融机构推进产品的创新。金融机构支持科技型中小企业存在多样性、复杂性和高风险性，金融机构的传统产品远远不适合科技型中小企业，必须要在金融产品和服务模式上进行创新，这是促进科技金融结合的核心和关键问题。

这就要求参与科技和金融结合试点地区的科技部门、金融机构、中介机构等要依据本地现状，研究开发适合科技型中小企业规模小、高成长和波动性大特点的金融产品，并简化服务方式，主动探索支持各地科技型中小企业融资的多种服务模式，为促进全国的科技资源和金融资源有效结合起到榜样作用。

4.需要补偿金融机构贷款的风险。金融支持的科技型中小企业具有轻资产、风险大的特点，金融机构支持科技型中小企业就要承担较高的风险，在市场经济机制下，金融机构是把资金的安全性放在首位的，因此银行不愿意承担这么高的贷款风险。贷款支持科技型中小企业，就需要政府部门提供财政资金作为风险补偿金，来解决金融机构贷款支持科技型中小企业的违约损失问题，以提高金融机构贷款支持科技型中小企业的积极性，这是促进科技金融结合工作持续开展的保障。

二、促进科技与金融结合的建议

面临新形势、新挑战，需要不断创新金融机构与科技结合的方式，引导和促进银行业、证券业、保险业金融机构及创业投资等各类资本，创新金融产品、改进服务模式、搭建服务平台，实现科技创新与金融资本的有机结合，为各发展阶段的科技企业提供差异化金融服务。

1.完善科技创新和金融结合的相关制度。目前，对于国内金融市场的限制和干预较多，金融市场不能完全发挥其市场自动调节功能。现行的相关法律法规中对于金融市场中各色机构业务，金融工具等都有诸多限制，这些都阻碍了金融市场的健康发展，也不利于金融和科技创新的完美结合。

完善科技创新和金融结合的相关法律法规制度，首先，需要放宽对于金融市场的管制，给予金融市场一个自主调节机制发挥功效的机会和平台，让市场活跃起来。其次，应当鼓励金融市场的科技创新。对于科技创新企业提供比较优惠的贷款或者优惠政策等，大力促进科技的创新活动，推动金融市场的繁荣。最后，应当建立一个信息和信用平台，避免信息不对等带来的决策错误；同时，强化信用担保机构，补充市场中中小科技企业的信用度，降低交易成本。

2.引导和支持企业进入资本市场，优化科技资源配置，创新科技投入方式。进一步引导银行业金融机构加大对科技型中小企业的信贷支持量，在已建立贷款风险补偿基金，完善科技型中小企业贷款风险补偿机制后，要继续引导和支持银行业金融机构加大科技信贷投入，扩大科技企业的受益量。扩大开展知识产权质押贷款和高新技术企业股权质押贷款业务，支持和推动科技型中小企业开展股份制改造，支持具备条件的非上市股份公司进入代办系统进行股份公开转让。综合运用偿还性资助、风险补偿、贷款贴息以及后补助等方式引导金融资本参与实施各级各类科技计划，进一步发挥科技型中小企业技术创新基金投融资平台的作用，运用贴息、后补助和股权投资等方式，增强中小企业商业融资能力，建立科技成果转化项目库，运用创业投资机制，吸引社会资本投资科技成果转化项目。

3.结合科技企业实际情况，构建多层次金融体系。结合企业的实际情况和发展方向，在金融市场进行科技创新，构建出多层次的金融体系，丰富金融市场的组成元素。

国家应支持科技型企业的发展，对于中小型科技企业更应该大力扶持。构建一套科技部门和证券监管部门之间的信息交流平台，帮助符合规定的科技创新企业的上市。对于此类企业之间的再次融资以及市场化的并购重组都给予支持和一定优惠扶助政策。和国外发达的金融市场相比较，我国金融市场发育尚不完善，发展也避开了大开大阖的路子，而是小步跑，这其中诚然有国家政策管理严格，政府部门干预较多的因素在内，但是也有金融市场自身体系单一，中小型科技企业势单力薄，经不起风浪吹打的因素。所以，对于中小型科技创新企业的帮扶，同时也是在加快多层次、多元化金融体系的构建速度。只有不断地完善金融市场体系，严格交易市场的制度和监督，降低企业之间的交易成本，提高交易效率，不论是上市公司或者非上市公司，都应该受到一视同仁的待遇。科技创新与金融互融、互动，更新金融工具，完善债务融资工具的发行机制，并且简化发行流程。

4.搭建科技金融服务平台，完善科技金融服务体系，培育中介机构发展。倡导成立为科技型企业提供融资服务的科技金融（服务）集团、科技创业投资集团、科技金融服务中心等服务平台，吸引各类金融及中介机构为科技企业提供高效率、全方位的投融资服务。建立和完善科技成果评价和评估体系，培育一批专业化科技成果评估人员和机构。加快发展科技担保机构、创业投资机构和金融中介服务等机构，为科技型中小企业融资提供服务。

5.建立和完善科技企业信用体系。借鉴许多科技园区信用体系建设的经验和模式，开展科技企业信用征信和评级，建立科技企业信用体系。会同银行、担保公司、保险公司、小额贷款公司以及基金公司等，引入专业信用评级机构，逐步建立企业信用体系，以加强科技金融的风险控制。

参考文献：

[1]吴维地，孙可娜，刘娜.科技创新金融支撑体系的构建[J].中国经贸导刊，2011（12）

[2]黄蓉.科技创新与金融研究综述[J].时代金融，2011（12）

[3]周剑初.实现科技创新与金融改革良性互动[N].金融时报，2007，3

[4]李侠.寻求科技创新与金融市场良性互动发展[N].金融时报，2006，2

[5]巴曙松.科技创新与金融市场：交融与互动[N].中国城乡金融报，2006，4

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今年以来，国家为防止通货膨胀，宏观调控力度持续加大，从紧的货币政策没有丝毫松动，中小企业融资难问题已经成为制约我市当前经济发展的主要矛盾之一。同时，推进“创业创新，富民强市”，也需要政府在资金保障方面有所创新和行动，需要看得见政府“有形之手”的引导。因此，设立创业投资引导基金是当务之急。

创业投资引导基金是一种主要由财政出资设立的，不以盈利为目的，旨在引导社会资金设立创业投资企业的政策性基金。

一、设立创业投资引导基金意义重大

设立创业投资引导基金能有效地引导民间资金进入创业投资这种高风险领域，有利于引导、扶持境内外创业投资企业增加对高新技术中小企业的投资，特别是有利于增加对处于初创期和成长期的创业企业的投资。它在区域技术创新、产业培育、缓解中小企业融资困难、优化创业投资环境等方面发挥着十分重要的作用。

（一）有助于培育扶植我市创业投资企业。截至今年4月末，我市金融机构本外币存款余额达546亿元。一边是大量的社会闲散资金，一边是许多好的项目苦于没有资金支持，问题的症结在于融资渠道单一。设立引导基金的目的就是催生创业投资企业，开辟新的融资渠道，为优质项目提供融资、管理服务。

（二）有助于企业自主创新和高新技术产业发展。据某某省创业风险投资协会的资料，我省的创业投资主要集中在计算机软件、新材料、计算机硬件、生物医药、光机电一体化等领域。无论是投资项目数还是投资金额，投资于种子期的项目最多，即将投向处于r%26amp;d的技术、产品开发阶段，产生的是实验室成果、样品和专利。这说明创业投资在中小型科技企业的自主创新活动中扮演十分重要的角色。目前我市氟硅新材料、机电设备、装备制造等产业集群发展较快，产业链正在加速形成，将会涌现一批成长型中小企业，急需技术和资金支持，创业投资的发展可以加快科技成果转化。

（三）有利于缓解成长性中小企业资金瓶颈制约。引导基金对中小企业的资金帮助主要通过创投企业来实现，即以政府引导基金吸引集聚社会资金，组成创投企业，服务有发展前景的中小企业。引导基金从中起到“杠杆”作用，达到四两拨千斤的效果。一般的商业资金有“弃贫爱富”之嫌，或者基于风险的考量，不愿意为处于成长期或者科技型中小企业提供融资。创投企业的风险资金正好能解决此类企业的融资困境。

另外，除了增加融资渠道，作为参股方或者担保方，创投企业也将为项目提供较为全面的管理咨询服务，比如提高企业资本运作能力；改善股权结构，提高企业社会公信力和估值；提高企业规范化运营能力，促进企业上市等。

（四）有利于引导利用民间投资资金。我市民间闲散资金比较多，但直接投资创办企业门槛较高。目前创业投资主体呈多元化趋势，通过政府引导基金的引导，以及优惠政策和各行业优秀人才的专业理财，可以吸引更多的资金集合成创业投资资金，投资于成长性中小企业，同时随着创业板建立，创投企业通过上市渠道退出更加容易，并可实现良好的投资收益，实现良性循环。

二、设立创业投资引导基金的有利条件

（一）政策鼓励发展创业投资。20__年11月，十部委联合了《创业投资企业管理暂行办法》。该办法支持地方政府设立创业投资引导基金，并鼓励创业投资企业增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资。同时，国务院《关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要（20__—2020年）〉若干配套政策的通知》中明确了加快发展创业投资的有关政策，给予创业投资企业税收扶持政策，鼓励有关部门和地方政府设立创业风险投资引导基金，引导社会资金流向创业投资企业，引导创业风险投资企业投资于种子期和起步期的创业企业。20__年6月，财政部、科技部又联合下发了《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》，对引导基金的设立、使用、管理进行了规范。省委省政府《关于加快提高自主创新能力建设创新型省份和科技强省的若干意见》，也提出省及有条件的市、县财政可以建立创业投资引导基金。

（二）国家对创业投资企业的税收优惠给引导基金的操作提供了空间。20__年颁布的《促进创业投资企业发展税收政策》规定，从20__年1月1日起，创业投资企业即可基于其对中小高新技术企业的投资额，来申请应纳税所得抵扣额度。另外，如果以有限合伙形式运作创业投资企业可以规避二次征税。

（三）资本市场的逐步完善为基金的退出提供了一个有效途径。基金的退出一直是基金出资各方担心的问题。随着资本市场的逐步完善，尤其是股市创业板设立，创业板企业上市门槛降低，为创业投资退出解决了渠道难题。

（四）我省已经有引导基金的先例可以参考。杭州市20__年和20__年分别创立了某某天堂硅谷阳光创业投资基金和杭州市创业投资引导基金，前者是国家实施《创业投资企业管理暂行办法》以来，国内诞生的首家公司型创业投资基金，后者是由市级财政先期投入2亿元创立的政府性创业投资引导基金，争取5年内投入10亿元，同时还决定在基本具备条件的区县设立创业投资引导基金，实行市、区两级联动。据悉，省政府也正在酝酿设立省级创业投资引导基金。

（五）我省创业投资企业发展已呈燎原之势。自1993年我省成立第一家创业投资公司以来，到20__年底，全省已有22家创业投资企业备案，涉及创业投资资本超过22.2亿元，平均每家管理资本超过1亿元。全省已备案的创业投资企业中，杭州15家，宁波3家，湖州2家，嘉兴和金华各1家。我市目前还没有专门从事创业投资的企业，这正说明了我市设立创业投资引导基金的紧迫性。通过引导规范可以使潜在的投资公司转化为正规创业投资企业，避免错失良机。

三、我市创业投资引导基金的设立与运作

（一）设立：由市级财政、政策性银行和其他专项资金共同出资设立引导基金，基金额暂定为1亿元人民币，首期安排5000万元，原技改贴息资金可划入引导基金，剩余部分三年到位。以后，视情逐步增加，并可争取省级财政每年支持1000万元。

（二）管理机构：1.成立由相关部门组成的引导基金管理委员会，对受托管理机构提出的方案进行审议，做出批准或不批准的决定。2.成立一个常设机构负责建立健全引导基金运行中的决策、执行、风险控制等管理体系，确保引导基金运行安全、有效；监督基金运用情况等。

（三）运作：引导基金可委托专门的投资公司具体运作。

模式1（阶段参股）：引导基金向创业投资企业进行股权投资，并在约定的期限内退出。参股比例不超过25％，且不能成为最大股东，其他股东或投资者可以随时购买引导基金投资形成的股权。

模式2（跟进投资）：对创业投资机构选定投资的初创期科技型中小企业，

引导基金与创业投资机构共同投资。股权的管理、收益和退出由投资方共同约定。模式3（担保补偿）：引导基金对已投资于初创期科技型中小企业的创业投资机构予以一定的补助。或者以补偿基金作担保放大担保公司给创司担保的贷款规模，并引导创司的贷款方向。

（四）收益分配：引导基金兼备“公益性”和“有偿使用”的原则，投资收益除去必要费用外，可以一定比例奖励给合作创投机构，以激励创投机构持续不断地投资于区域内的创业企业，剩余部分应用于引导基金的自我积累、滚动发展。

（五）退出：待被投资企业成熟后（不超过5～8年），按约定，引导基金先于其他投资方进行清算退出，最终将基金卖给社会投资者。

四、正确把握政府、引导基金和创投企业的关系

政府出资设立创业投资引导基金的目的是有效引导社会资金投资设立各类创业投资企业，从而达到增加创业投资资本供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题。特别是通过适当的政策引导，加大对处于种子期、起步期等初创期企业的投资，弥补一般创业投资企业主要投资处于成长期、成熟期和重建期企业的不足。但在基金的设立及运作过程中，必须把握好政府、引导基金和创投企业的关系，准确定位。

（一）政府的定位。不同于过去的政府直接控股创业投资企业，设立一个规范的引导基金，以参股或给予补偿的方式来吸引民间资金或者外资，政府并不干预创业投资的运作，创投项目由创业投资企业自己选择。政府的责任是设计好引导基金的运作模式，落实好相关的财政金融优惠政策，并提供良好的市场环境。

（二）引导基金和创司的定位。创业投资引导基金并不直接从事创业投资，而是以有偿投资方式支持创业投资企业，引导社会资金设立创业投资企业，发挥财政资金的杠杆放大效应，通过创业投资企业更有成效地支持已初步显现商业前景但风险仍然较大的初创期企业。创业投资主要是弥补商业性资本的缺位。从我市来看，引导方向应主要集中在科技型、符合我市产业导向的种子期和起步期的企业。