项目评价范文

导语：如何才能写好一篇项目评价，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：项目;风险投资;评价指标体系

引语

项目评价有广义和狭义之区分。广义的项目评价是指从投资者的微观角度和全社会的宏观角度出发，对投资项目的社会效益和经济效益进行综合分析和判断的过程；狭义的项目评价是指从投资者角度出发，对投资项目给投资者带来的直接经济效益进行分析和判断的过程。狭义项目评价仅指项目财务评价，而广义项目评价则在项目财务评价的基础之上，兼顾国民经济评价和社会效益评价，更具综合性。

由于项目评价的广义和狭义之分，项目评价体系亦有广义与狭义之别。限于篇幅，本文仅讨论狭义的项目评价体系，即以投资者为评价主体、以项目经济效益为评价客体、以投资者价值最大化和资源利用效率最大化为目的的项目评价体系的建立的有关问题。

一、 项目周期与项目评价体系

（一）项目周期

项目周期是指一个建设项目从项目设想、项目策划、项目建设、项目运行，直至项目终止的全过程。项目的性质不同，则项目周期的时间跨度也不尽相同。短平快的股票交易，其项目周期可能不到一个小时；大规模成片开发的房地产建设项目，其项目周期可能是三年五年；核电站建设，其项目周期则可能达到五十年、一百年。

图1 项目生命周期

不考虑项目周期的时间长短，依据项目周期不同阶段工作内容、特点等的差异，一般来说，可以将项目周期分为三个时期：投资前期、投资期和投资后期。以时间序列为轴，项目投资决策及之前的阶段为投资前期，项目建成并投入使用以后的阶段为投资后期，中间的部分即为投资期。

（二）项目评价

项目评价是指为了达到既定的目标，对一项投资项目进行的可行性分析、决策指导性判断和总结性评价。项目评价的总体目的是要在宏观水平上合理利用有限资源，提高资源利用效率，实现投资者价值最大化。

项目评价是提高投资合理性和效益性、实现企业目标的重要手段和有效方法，是实现合理化企业资源配置的必然途径。这是因为所有经济活动都是从项目开始的，所有项目投资的决策、建设和经验总结都取决于项目评价的结果。因此项目评价工作应使投资项目的设想、制定、选择和执行更加有效地服务于企业未来的经济目标。

（三）项目评价体系与项目周期

项目评价是项目管理的重要组成部分，它贯穿于项目周期的全过程。与前文中划分的项目周期的三个阶段相对应，项目评价也包含三方面的工作，分别是：项目投资前期的可行性研究（前期评价）、项目投资期的过程评价（中期评价）和项目投资后期的总结评价（后评价）。前期评价、中期评价和后评价即构成了项目评价体系。也就是说，项目评价体系是项目评价在项目周期的不同阶段的不同表现形式的有机组合。

在项目周期的不同阶段，项目评价的目的、性质、对象、主要内容、使用的数据来源以及评价结果的用途都有所不同。下文将对前期评价、中期评价和后评价分别进行详细分析。

二、项目周期的不同阶段

（一） 项目前期评价

项目前期评价包括了投资机会研究、可行性研究、项目估算、项目评估、勘察、设计、设计概算、施工图预算等过程。从项目阶段的投入和影响程度来看，项目前期占整个项目的投入比例较低，而项目建设阶段的投入占整个项目的投入比例可以达到70%以上。虽然从资金投入上分析，项目前期的比重较轻，但是从它对整个项目的影响程度上来分析，情况正好相反，它对整个项目的资金投入影响是最大的。在项目前期把工作做好、做足，可以大大地降低项目建设阶段的成本。而很多建设单位并没有意识到项目前期的重要性，对投资机会研究、可行性研究以及投资估算的投入偏低，项目前期工作草草收场，建设项目仓促上马。到了项目建设阶段，矛盾突显，漏洞百出，补救措施的花费往往超出预算，投资控制更是不可能的事情，项目效益低下也就在所难免了。

项目投资前期的工作主要围绕项目投资决策展开，目的在于做出是否需要投资、投资于何以及如何投资的决策。项目投资前期是开拓投资项目并对项目进行规划、研究和做出决策的时期，可以说，项目投资前期的工作是投资期和投资后期工作的基础，项目投资前期的工作完备与否决定了项目投资有无取得良好经济效益的可能性。

项目投资前期进行的项目评价即为项目前期评价，具体是指在投资决策做出之前，对与项目投资有关的经济、技术等各方面情况进行的深入细致的调查研究，对各种可能的项目投资方案进行的全面的技术可行性论证和经济可行性论证，以及对项目建成并投入使用后的经济效益进行的科学合理的预测和判断。项目前期评价的评价结论直接决定了项目投资能否获得实现，因此项目前期评价工作至关重要。如果项目前期评价准备充分、执行恰当，评价指标全面，评价结论准确合理，企业通过项目投资获取良好经济效益的愿望就有可能成为现实；反之，项目投资将面临极大的风险。

项目前期评价与后评价的评价原则、评价方法、评价技术基本相同。不同之处主要在评价的目的以及由此决定的评价工作重点上。项目前期评价的目的在于评价投资项目在技术上的先进性和经济上的效益性，分析项目本身的条件对投资者未来经济利益的作用和影响，并根据预测资料和历史资料进行分析，为投资决策提供依据。项目前期评价的工作重点在于对各种投资方案本身经济效益性的分析和不同投资方案间经济效益的对比，选择最大化利用企业资源的投资方案或其组合，从而促进投资者经济效益的最大化。

项目前期评价的缺点在于评价所选用的数据参数均为预测数据或者其他项目的历史数据，数据来源的局限使得项目前期评价结论存在一定的不确定性，这是任何项目前期评价所无法避免的。

（二） 项目中期评价

项目投资期的主要工作是合理调度企业各类资源，保障项目建设顺利进行。资源最有效配置和最有效利用是这一阶段项目管理工作的主要着眼点。项目中期评价就是指在项目投资期间对项目实施过程进行评价的过程。

项目投资期的良好工作是投资决策效益的保证。项目投资期的各项工作应当按照计划和设计要求来操作，投资者和管理者必须对项目的成本、进度和质量进行全过程的严密监督和全方位的严格控制，以保证项目建设顺利进行。但是由于项目前期评价依据的资料大部分来源于预测，其余来源于历史资料，信息的准确性和决策有用性十分有限，导致项目计划本身可能存在不合理之处；又由于项目实施处于复杂的外部经济环境当中，变化了的客观环境可能导致项目建设过程中发生一些前期评价所未能纳入考虑范围的事件，这种种因素都使得项目建设难以完全按照既定计划进行，此时就有必要对项目进行重新评价，发现问题并解决问题。因此，项目中期评价对于项目实施过程的顺利与否也至关重要。

与前期评价和后评价相比，中期评价属于事中控制范畴，具有以下几个主要特点：

1、中期评价的评价目的是发现项目实施过程中出现的问题，检测项目实施情况与预测目标的偏离程度，分析其原因，提出改进方法，并将有关结论以建议或者指令的形式反馈给项目管理者，以改进项目管理工作。

2、中期评价的工作重点在于诊断和解决项目实施过程中发生的问题和争端，推动和保证项目建设向着既定目标不断前进。

3、中期评价的评价结果直接作用于项目建设本身，改进项目管理水平、提高项目管理质量的效果十分明显。

（三） 项目后评价

项目投资后期可以分为生产期和终止期，其主要工作是通过项目运行，最终实现项目投资的效益和效率。项目后评价即是指在项目投资完成后，对项目目的的实现情况、项目建设的效率情况和项目运行的效益情况进行的全面、系统的分析。项目后评价的目的在于通过分析项目投资实际运行情况，找出实际情况与计划数据的差异，分析和总结差异形成的原因，形成关于本项目管理工作经验教训的结论，并推广运用到其他类似项目的建设中。

项目后评价工作对于企业未来的发展非常重要，其重要作用主要表现在以下几个方面：

第一，项目后评价的结论是奖优罚劣、论功行赏的依据。项目建设普遍采用经济责任制，项目目的的完成情况与相关责任人的经济利益息息相关。通过项目后评价，公开、公正、公平地评价项目目标的完成情况和项目建设的效率情况，对比分析项目实际执行结果与前期评价所确定的项目目的之间的差距，区别可控因素和不可控因素对项目执行情况的影响，从而形成对相关责任人职责履行情况的结论，对项目管理者的奖惩措施也就根据以上结论和经济责任状的约定而确定了。

第二，项目后评价的结论反馈于项目投资决策，有助于提高未来投资决策水平。项目前期评价是项目决策的依据，但是前期评价的结论是否合理，则需要通过后评价来检验。根据项目后评价的反馈信息，及时纠正项目前期评价和项目决策过程中存在的问题，从而可以提高未来项目决策的科学水平。另外，后评价制度的存在本身也会促使前期评价工作人员增强责任感、提高预测的准确性和科学性，从而提高决策水平。

第三，项目后评价的结论推广到其他类似项目的建设中，提高企业项目管理整体水平。项目后评价的内容不仅包括针对前期评价的再评价，还包括对项目决策及目标本身的合理性的评价，对项目实际运营情况（项目招投标过程、项目建设管理过程等）也要进行深入分析，因此项目后评价的结论对其他类似项目的建设也有重要的参考意义。

另外，由于项目后评价属于事后控制范畴，其作用限于“亡羊补牢”，后评价已经无法挽回项目本身的损失，只能通过分析项目全过程的经验教训，指导以后的投资行为。因此，项目后评价的结论势必应当推广到其他类似项目的建设中，以增强企业未来的经济效益。

三、对我国项目风险投资评价指标的思考

对于退出方式带来的影响有时还要在具体评估业务中要考虑。基于我国基本市场的原因（结果和功能不完善），因此，在退出这一环节上，风险资金的问题比较多，导致在实际业务中海外市场红筹上市这种方式是我国风险企业退出的最佳选择。除此之外，指标选择还需要对以下因素进行考虑：

首先，投资方向和项目特点。不同行业都有着不同的指标选取和指标权重，并且对于所在行业的特点和具体情况进行反映，对于不同的投资方案，其指标和权重都不同。例如在项目的设想阶段，要对市场前景、盈利模式以及技术可行性进行较多的考虑，而对于财务和销售情况要较少的考虑，对于较多的考虑财务和销售应在项目运行阶段进行。

其次，效益和风险的平衡。对于指标的选择，应该对不同指标对应的不同效益和风险进行考虑，防止偏差的出现。

再次，环境的影响。宏观环境是风险投资的外部环境，其主要就是指政府产业政策和法律法规，还包括风险资本市场的供给情况。

第四，企业家素质。企业家素质对项目风险投资的影响是非常大的，因此，在项目风险投资时，要加强企业家的素质。

第五，兼顾风险投资公司和风险公司的利益平衡。风险投资公司和风险公司两种利益博弈的过程其实就是项目风险评价过程。对于手上的现金的价值是风险投资公司比较看重的，他们对于风险公司的报价进行压低；而对于项目成长和盈利价值是风险公司比较看重的，希望得到风险机构的资金支持花费较低的成本。对于项目评价的同时，对于风险公司对项目的理解和价值的认定是必须要考虑的，项目评价和价值认定的有效性的提高可以通过选择指标二者的均衡来实现，并且对于协议谈判、投资管理都有帮助。

四、总论

项目前期评价、中期评价与后评价各有侧重，相辅相成，共同形成项目评价体系。项目评价体系是一个有机的评价系统，每个组成部分都有其不可替代的重要作用。但是目前项目投资者和管理者对建设项目评价体系的认识还十分不够，人们普遍比较重视项目前期评价，对项目中期评价和后评价的重要性有所忽视。

项目评价指标体系是按照项目生命周期分类的,项目生命周期同时也是风险的生命周期。在项目风险投资中,风险是自始至终需要考虑的问题。从这个意义上讲,项目评价指标体系又可按风险管理的四个阶段来划分,即风险识别阶段,评价指标主要有风险识别询问法、财务报表法、流程分析法、现场勘察法、相关部门配合法、索赔统计记录法和环境分析法;风险分析与评估阶段,评价指标主要有风险的概率分布、历史资料统计、理论分布分析、外推方法、项目风险量测定、项目风险费用分析、项目风险评价准则;风险处理阶段,主要评价指标有风险控制与对策、回避、损失控制、分离、分散、转移、风险财务对策、自留、转移和保险;风险监督阶段,主要评价指标有保险经纪人、项目风险经理、项目风险管理和制度。总之，建立一套完整的评价指标体系,是实现项目管理最终目标的有效途径之一。

在许多决策者中存在这样的片面认识，他们认为项目投资已经全部或者大部分投入了，再投入很多费用用于项目中期评价和后评价是不值得的。他们只看到了对项目评价的投入，却没有看到项目评价带来的效益；他们只看到了眼前利益，却忽视了未来利益。另外对于项目后评价，人们普遍关注的是评价结果对个人经济利益的影响，对于评价结论（本项目建设过程中的经验教训）的进一步推广和应用却没有太大兴趣。这不能不说是项目评价的遗憾。

笔者认为，项目评价是有效益的，不仅有直接效益，更多的是长期效益。尤其是项目中期评价和项目后评价，前者可以显著提高企业资源的利用程度和利用效率，后者可以有效提高企业未来决策水平和项目管理水平。这些都可以帮助企业不断提高创造经济效益的能力。对于致力于创建“百年企业”的中国企业来说，建立并不断完善项目评价体系、充分发挥项目评价结论的作用，是十分重要的。

参考文献：

[1]毕星.项目管理[M].上海:复旦大学出版社, 2002

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【摘要】 精益项目后评价是对已完成的精益管理项目的目的、实施过程、效益等方面所进行的系统、客观的分析。上海电力结合平衡计分卡理论，通过项目实践建立了一套评价指标体系。通过实施这套评价指标体系，更好地促进了精益项目和精益管理的开展。

【关键词】 精益项目 后评价 平衡计分卡 评价指标体系

精益管理的根本目标是运用精益原则，建立更适合企业的运营体系，简化企业的内外部运作机制，提高企业生产效率，加速核心业务流程，从而快速响应市场需求，为客户提供更符合其消费需求的、标准化的产品和服务，提升客户价值，提高客户满意度。

精益项目后评价是对已完成的精益管理项目的目的、实施过程、效益等方面所进行的系统、客观的分析；通过对实践的检查总结，确定项目预期目标是否达到，项目规划是否合理有效，项目的主要效益指标是否实现；通过分析评价找出失败的原因，总结经验教训；通过及时有效的信息反馈，为未来新的精益项目决策和管理水平的提升提出建议，从而更好地促进精益项目和精益管理的开展。

精益项目实施水平和对企业整体绩效改善的促进作用，需要用具体的指标来反映，即需要形成相应的评价指标体系。评价指标体系是对精益项目进行评价的基础和核心，没有科学的评价指标体系，就没有精益项目后评价工作的规范化和科学化。上海电力在多年推进精益管理和精益项目开展的实践中，逐渐摸索出了一套基于平衡计分卡原理的精益项目后评价方法，并取得了良好的成效。

一、上海电力精益项目评价指标体系建立的依据

平衡计分卡从财务、顾客、内部运营与学习发展等四个互为管理的维度（根据公司实际需要也可以是三个或五个维度）来平衡定位和考核公司各个层次的绩效水平。

平衡计分卡的四个维度实际上是互相关联的。为了获得最终的财务绩效，必须有良好的市场表现，关注企业的顾客；为了获取市场，必须在内部运营上不断进行改善；要实现有效的内部运营，企业的员工必须能够不断学习和发展。

开展精益项目与精益管理的最终目标，也是从客户角度出发，关注顾客需求，通过不断消除浪费，改善运营效率，并建立持续改进的机制，从而不断改善企业财务绩效，提高客户满意度。因此，用平衡计分卡原理来建立精益项目评价模型和评价指标体系，是完全可行的。

二、上海电力精益项目评价指标体系结构

参照平衡计分卡的原理构建精益项目评价指标体系框架，主要从以下四个维度进行定义。第一，收入与利润维度：评价精益项目实施对主业收入及主要成本的影响；第二，客户体验维度：主要描述客户对所提供服务的感觉或感知度的视图，用以评价对企业利益相关方满意度的影响；第三，运营过程维度：考察精益项目实施中精益工具的使用情况；第四，学习与成长维度：主要评价精益项目实施对内部管理素质提升、企业精益人才成长的推动作用。

1、收入与利润维度

结合电网企业主业收入及主要成本构成，构建收入与利润评估框架。

（1）主业收入。对于精益管理实施而言，主要对客户用电收入方面可以产生明显的改进，主要包括：由于客户停电时间缩短引起的收入增加，由于新客户接电时间提前引起的收入增加，维护正常用电秩序引起的收入增加。

（2）主要成本。对于精益实施所带来的主要成本降低包括购电成本和管理成本降低两大方面。购电成本包括线损率的影响和供电价格影响；管理成本包括材料及设备等资产在采购、库存、维修等方面成本的降低，以及精益实施中车辆、人工等成本的降低，具体包括由于精益项目引起的销售支出的降低、材料及设备等资产使用前各环节节省的费用、维修费用、折旧费用、车辆费用、人工费用。

2、客户体验维度

这一维度主要是描述客户对所提供服务的感觉或感知度的视图，用以评价企业利益相关方的满意度。

（1）政府的认可。对城市发展的有效支撑：针对不同客户采取有效措施，落实电力管理政策、完成重大事件的电力保障任务、电力发展满足市政建设的需求；良好的企业形象：行风建设的成果、精神文明的建设成果、得到媒体对企业的正面宣传报道、企业员工获得的荣誉。

（2）客户的认可。客户对服务的满意度：客户综合满意度的提升、客户投诉的降低、客户给予企业/员工的各种表彰。

（3）供应商的认可。对企业履行合作承诺的认可：各类供应商合作协议的良好执行、供应商对合作满意度的提升；对各类合作执行“三公”的认可：通过有效途径，及时合作信息、及时答复供应商对合作信息的各类询问、各类监督管理制度的落实执行，减少员工各类违规行为。

3、运营过程维度

以精益工具库为基础设计精益工具成熟度评估模型。在精益工具库中，上海电力通过若干个精益实施项目的积累，已经形成了46个较为成熟的精益实施工具，这些工具可以针对不同的业务问题，进行分析、诊断、实施改进、跟踪效果、持续改善，可以应用于精益管理实施的各个阶段，推动业务改进。每个精益工具均包含工具应用的要点，以及在评估中应关注的评估要素，这些均构成了精益工具成熟度评估模型设计的基础。

在明确精益工具及其要素的基础上，将精益工具与上海电力精益项目实施“五步法”（准备、诊断、设计、计划与实施、固化与完善）相匹配，为精益项目实施各阶段可以应用的精益工具提供参考与指导。匹配过程中，首先明确上海电力精益项目实施“五步法”各个阶段的各项要素，使各个阶段需要完成的工作和解决的问题清晰；同时，明确精益工具能解决的问题，分析工具的使用范围和工具的作用，结合五步法的各阶段要素，将精益工具与“五步法”各阶段相匹配，进而总结归纳五步法各阶段可以使用的精益工具，为实施精益管理提供解决问题的基本思路。

将所有的精益工具经过分析并与“五步法”各阶段要素匹配后，形成了上海电力精益项目实施“五步法”的各阶段可以应用的精益工具清单，用于指导未来精益项目在具体实施中对工具的应用（见图3）。

4、学习与成长维度

该维度主要评价精益项目实施对企业内在素质管理提升、企业精益人才成长的推动作用。企业内在管理素质提升的评估包括战略方面的支撑、组织方面的提升、管理方面的有效性、支持功能的提高等几个评价主题，分析每个主题下哪些方面对精益实施所起的作用，确定评估的要素内容有下面几点。

（1）战略方面的支撑。精益实施对企业战略目标的支撑：精益项目成果对关键价值的贡献；理念的提升：服务理念的提升、精益理念的建立。

（2）组织方面的提升。人力资源的配置：人员配置的标准化、人员配置的有效性；组织效率：组织机构设置合理性、组织运作的有效性。

（3）管理方面的有效性。流程优化：流程标准化、流程效率提升。

（4）支持功能的提高。人才素质的提升：员工能力的提升、员工满意度的提升；安全素质的提升：安全监控管理水平提升、设备运行、管理、维护水平的提升；项目管理业绩的提升：项目管控水平提升、项目成果的有效性；业绩管理水平的提升：业绩管理体系的建立、业绩管理的落实与跟踪；信息/数据管理水平的提升：信息/数据的收集、分析、共享。

三、结语

上海电力的精益项目评价指标体系为精益项目的评价提供了一个系统模型，有力地促进了上海电力精益项目的开展。在项目开展过程中，电网企业要真正达到精益项目的目标，实现精益管理，必须将企业运营流程的梳理和分析结合起来，将企业级的精益运营指标体系逐级分解到部门、岗位，使指标的执行情况与部门、个人的绩效挂钩，这样才能真正形成一套推动企业良性发展的激励机制，从而发挥评价指标体系的价值。 转贴于

【参考文献】

[1] 白永前、叶萍、梁学东：电力建设项目后评价实践[J].山西电力，2005（8）.

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关键词：物流园区；建设项目；综合评价

物流园区是为了实现物流设施的集约化和物流运作的共同化，集中建设并由统一主体管理，为众多物流企业提供设施和场所的物流业集聚区域。物流园区对于推动和促进物流、交通运输、国际贸易等行业的发展，对于促进产业集聚和产业结构调整都发挥了重要的作用，科学地对物流园区进行项目建设可行性评价及后续评价是十分必要的。

1我国物流园区的建设现状

据中国物流采购联合会开展的第三次全国物流园区（基地）调查报告显示，截止到2012年9月，入选《2012年度中国物流园区（基地）名录》的各类物流园区共计754家，对比2006年的207家，增长264%；与2008年的475家相比，增长58.7%。而且长江中游经济区、北部沿海经济区从区域来看分布较多，园区的增值服务功能发展较快（如图1所示）。

2物流园区评价的必要性分析

（1）物流园区建设缺乏统筹规划近十年的时间，全国各地陆续兴起物流园区热的建设，其投资额少则几个亿，多则几十甚至上百亿，如果不对物流园区进行科学合理的规划就盲目投资建设，其损失将是十分巨大的。从宏观层面主要存在的问题：一是园区规划缺乏与区域经济水平的有效对接；二是园区的同质性过强，导致重复建设，资源严重浪费；三是有的地方甚至出现了圈占土地、等待升值、改变用途的现象。（2）园区人才匮乏，集聚效果不明显物流园区建成投入使用后，往往由于人才的匮乏影响作用的发挥。运输、仓储等基层操作岗位人才总量基本能够保障，但专业化程度不高；而物流信息管理、营销管理、供应链设计以及国际物流业务管理等人才需求很大；综合性物流管理人才极度匮乏。（3）园区功能单一，信息化程度不高绝大部分园区都不同程度地存在服务功能单一问题，往往以传统的仓储、运输功能为主，而能够为客户提供价值增值的流通加工、包装、通关报检等服务功能的园区仍在少数。同时，大部分园区仍依赖于人工储运操作，信息化程度很低。未来几年，拓展业务领域、增加服务项目，推进信息化建设将成为重点工作。

3现有物流园区评价述评

目前对于物流园区建设项目的研究，主要应用层次分析法、因子分析法、数据包络法和模糊评价法等多种方法进行物流园区规划、选址和运营绩效的评价。面对我国物流园区规划一味求多、求大，园区空置率高的现状，有必要建立一套合理的评价体系，对物流园区建设项目评价进行以下两个方面的深入研究：（1）评价内容和方法由单一向多样发展。物流园区的评价内容和方法应由单一的财务评价、经济评价向包括财务评价、经济评价、环境评价、社会评价等多种评价方法改变，重视物流园区建设项目前、中、后三个过程的全方位评价。（2）物流园区建设项目的评价多以定性研究为主，缺少定量研究。因此，应建立一套物流园区建设项目的评估体系，为相关管理部门提供可靠的评估数据，帮助其进行相关决策以及政策的改进，促进物流园区的可持续发展。

4开展物流园区综合评价的意义

（1）经济效益分析通过运用物流园区综合评价指标对物流园区规划方案进行科学的可行性分析与论证，能够有效地减少物流园区的空置率，提高物流园区的使用效率。对于政府而言，规划科学、设计合理、多种运输方式衔接得当的物流园区能够吸引更多的物流企业入驻，吸引投资，增加财政收入，带动区域经济发展；对于企业而言，选择具有发展潜力的物流园区入驻经营，不但能够降低企业物流成本，提高企业运营效率，而且能够获得当地政府给予的较多园区优惠政策，从而有利于提高企业的经济效益。（2）社会效益分析经过运用物流园区综合评价指标论证后的物流园区，能够在一定区域范围内形成物流积聚效应，在提升政府和企业经济效益的同时，能够改善物流投资环境，推动第三方物流企业成长，较好地利用区域物流资源，带动园区所在地区以及周边地区的物流技术、装备制造等物流服务相关产业的发展，为地方提供更多的就业机会和就业岗位。（3）环境效益分析通过对物流园区内产业布局等的合理性评价，能够使物流园区更加充分地利用产业集群的积聚效应进行产业空间布局，以达到合理、有效的资源配置，从而创造有利于经济发展的区域环境和产业环境，进而提升区域产业竞争力，实现区域可持续发展。

5结束语

我国未来很长一段时间内物流园区开发和建设仍将方兴未艾，政府、行业主管部门及物流园区的建设实践者对其全面客观认识需要一个过程，因此，加强物流园区建设前的可行性评价和建成后的评价，才能充分发挥园区作用，推动物流行业乃至区域经济发展。

作者:孔月红 单位:辽宁省交通高等专科学校

参考文献：

[1]孔月红.物流通道构建要素分析[J].物流科技，2012(1):25-27.

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对科研项目的评价，其实是一个多属性决策问题。层次分析法和模糊决策方法是解决多属性决策问题的常用方法，层次分析法比较适合于计算各指标因子的权重，但对具体模糊指标的评定不够准确，模糊决策方法对模糊指标的评定较为准确，但对各指标权重的确定受人为因素的影响较大。本文将两种方法结合起来，使用层次分析法软件yaahp Version 0.4.1确定评价指标体系中各指标的权重，然后利用模糊综合评判法对模糊指标进行评定，整体分析科研项目各个指标因子，得出量化的评价结果，以便相关部门统一衡量，合理利用经费，使投入产出比达到最佳。

一、科研项目评价指标体系的建立

评价某项科研项目时，通常关注的指标有：选题必要性、技术先进性、经费合理性、条件可能性和成果可行性等，据此利用层次分析法软件yaahp建立科研项目评价指标递阶层次结构如下：

二、利用AHP法确定各指标权重

AHP法是美国运筹学家T.L.Saaty教授在20世纪70年代初期提出的一种多准则决策的系统分析方法。其原理是把一个复杂问题分解成组成因素，并按支配关系形成层次结构，然后应用两两比较的方法确定决策方案的相对重要性。其算法步骤如下：

1.构造判断矩阵

对同一层次的各元素关于上一层中某一准则的重要性，采用e^(0/5)～e^(8/5)标度法进行两两比较，分别构造比较判断矩阵，见以下矩阵表1～6。

③计算一致性比例C・R(Consistency Ratio)，当C・R0.1，就需要对判断矩阵进行调整再重新计算。

利用层次分析法软件yaahp构造的各判断矩阵及权重计算结果见前述各矩阵表1～表6。

三、科研项目的综合评判

模糊综合评判法是模糊决策分析的基本方法，其特点是按多项模糊准则对备选方案进行综合评判，再根据综合评判结果对各备选方案进行比较排序，选出最优方案。本文中和综合评价有关的论域有：准则论域和评语等级论域，评价指标分两个层次（准则层5个指标，次准则层14个指标），各指标权重值如前各矩阵表所列。

现假设某科研项目x1评审时，评委给出的关于各个指标的模糊评语如表8所示。

1.指标论域Ui中各指标(ki个)评价

3.将模糊评语B转化为总得分

如果要对若干个科研项目进行排序，须将综合评语B再综合为一个可比较的数。本文根据专家的意见给各级评语B确定一个权数向量W=(100 80 60 20)，这样，待评科研项目x1的总得分为:,对于其它科研项目x2,x3,…，可以按照上述方法进行同样综合评判，最后根据其得分做出排序。

四、结束语

本文提出的将AHP法和模糊综合评判结合起来评价科研项目的方法，赋权合理、计算简便，并且降低了加权过程中人为因素的影响，从而使评价结果更为合理、可靠，可以为解决其他类似决策问题提供参考。

参考文献：

[1]魏世孝周献中:多属性决策理论方法及其在C3I系统中的应用[M].北京:国防工业出版社，1998

[2]陈理荣:数学建模导论[M].北京:北京邮电大学出版社，1999

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一、项目评估的原则

工程项目评估必须坚持以下三项原则:

1、独立的原则。没有独立的原则,项目评估就难以做到客观和公正,因此项目评估必须由独立、具有相应资质的中介机构承担。评估人员必须以科学发展观为指导,评估过程和评估结论不受项目决策者、项目投资者和地方政府等各方面的干扰,坚持独立、科学、公正的原则,对不符合科学发展观的项目要敢于提出不同的意见,甚至坚决予以否定。

2、科学规范的原则。科学性主要体现在评价方法和手段上,必须以科学严谨的态度,去核实数据的真实性,把握项目的规律性和特殊性,严格按照有关技术规范和规程来评价项目的必要性、工程方案、经济数据等各方面的内容;同时,严格规范评估机构、评估人员和评估程序等。评估机构一定要是政府认定的、具有相关资质的中介机构,要按照有关方面的规定,规范咨询评估报告的格式、内容和深度。评估人员必须由相关专业的、具有相应执业资格的人员组成。在工程项目评估的程序上,现场踏勘、调研、召开专家和部门咨询会等,均属于必要的环节。

3、客观公正的原则。在工程项目评估的过程中,要广泛听取各方面的反映和不同意见,广泛收集相关的数据和资料,从而对项目进行客观的分析。既要发挥评估人员的专业优势,还要注重专家和部门的作用。专家的选择不应局限于项目本专业领域,对于有重大影响和社会广泛关注的项目,需要聘请行业外专家,特别是有不同意见的专家。对于重大分歧意见,要在咨询评估报告中全面反映,以提高工程项目评估的客观性和公正性。

二、项目评估的作用

对工程项目进行咨询评估是落实科学发展观的具体实践,其作用归纳起来主要有以下几点:

1、提高投资项目决策水平咨询评估的主要目的之一是为项目投资决策提供依据。按照“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原则,决策一旦失误,将追究责任,并承担风险。因此,投资决策水平是项目成功与否的重要前提。通过评估,对业主、选址、规模、方案、土地、环保、资金等各个环节加以深化研究,从而提高投资部门对项目决策的科学化水平,为投资管理部门审批项目提供决策参考。

2、提高投资效益一般的工程投资项目所用的资金为国家或地方财政的资金,从根本上说是纳税人的钱,所以涉及到社会公众的切身利益,更容易受到社会各界的关注。因此,投资项目一定要具有严格的审批制度。项目评估是项目审批环节的重要组成部分,核心目的就是为了管好用好纳税人的钱,提高财政性投资资金的使用效益,避免决策失误带来的损失。

3、提高项目前期工作效率按照现行的投资项目审批程序,前期工作要经过项目建议书、可行性研究报告、初步设计等环节,而在任何环节出现问题,都会造成后面工作的被动,进而影响到整个项目的进度。如果项目概算超过投资估算的10%以上,则该可行性研究报告应当重新报批。这就要求调研阶段的投资估算要比较准确,否则就要返工,这样不仅会延长项目前期的工作周期,也在一定程度上造成人力、物力资源的浪费。而通过项目评估,在项目建议书、可行性研究报告等阶段就核实投资等相关内容,避免重复的返工,从而大大提高项目前期工作的效率。项目评估是一项严谨且技术性很强的系统性工作。评估的主要任务是根据其内部规律确定项目的价值、质量和可行性。这种规律性通常反映在市场供求预测、建设方案和生产建设条件以及财务与经济评价等方面。它要求在可行性研究的基础上,从企业、国家或全社会的角度对拟建项目的计划和方案进行全面的技术、经济论证与评价。这种论证和评价力求客观准确地将与项目执行有关的资源、技术、市场、财务、经济、社会等方面的基本数据资料与实况进行完整的汇集与评价,以便决策层做出实事求是的、科学的决策。因此,项目评估是一次对投资项目进行科学的审查,它强调从长远和客观的角度对可行性研究进行论证并做出最后的决策。项目评估的作用还体现在:它是政府、金融机构或建设单位等投资主体进行项目投资决策的重要基础与依据;是保证重点基建项目及大中型企业技术改造项目投资决策成功的关键措施;是提高投资项目经济效益的重要手段;也是控制经济规模、落实宏观调控的措施之一;还是促进投资体制改革走向决策科学化、民主化管理的有力措施。作为一个咨询评估机构,通过工程项目的评估,对项目的建设规模,工艺流程,投资估算等主要内容进行优化,使项目的规模更加合理,投资更加准确,用地更加节省,环保更加得力,从而可以取得良好的评估效果。

三、在项目评估工作中应注意的事项

根据多次参与城市防洪、污水处理、给水管网、市政道路、供热采暖等经验。工程项目评估工作中应该注意如下事项:

1、现状调研在工程项目评估中,首先要对项目现状进行了解,熟悉工程情况,不能仅依据原报告就直接下结论。如某工程有限公司编制的《光明路排水系统改造工程可行性研究报告》中,设计为2.4km的排水管线沿光明路铺设。但评估小组到现场后却发现有一条宽约15m的河流横穿整条公路,而在可研报告中并未出现与之相关的任何资料,且未提出任何应对措施,与现场情况存在较大出入。对此,评估报告就管线跨越部分的说明、工程量及投资均予以补充。由此可见,现场调研和资料收集的工作必不可少。

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[关键词]项目课程 项目有效性 设计主体 设计原则

[中图分类号]G423

[文献标识码]A

[文章编号]1005-5843（2013）02-0018-03

随着高职教育项目化教学模式的深入推进，项目课程建设日渐成为高职教育领域的热点和难点。项目课程建设最为关键的是项目的设计。这里所说的项目，指能够促进学生职业能力形成和发展的学习型项目，其建设目的是为了将学习整合到项目之中，以借助项目更为有效地达到学习目标。可见，学习型项目与项目管理中所讲的发生在真实职业领域的项目并不完全相同。借助学习型项目，可以将职业能力培育所需的知识、技能和情感等相关要素嵌入其中，搭建项目团队协作的平台，提供学生职业能力生成所需的激发因素，引导学生在项目实施过程中获得与职业能力相关的经验，实现职业能力的习得与完善。因此，项目是实现职业能力生成、发展和应用迁移的承载平台，项目设计与选择的优劣直接关系到项目课程建设的成败。与项目课程建设实践不断深化的现实形成明显对比的是，关于项目课程建设微观层面的研究明显不足，尤其是对项目课程开发中十分重要的工作任务分析、课程结构安排、学习项目设计等微观环节缺乏深入、细致的研究，需要从原来关注宏观主题的“泛化探讨”转向重视微观主题的深度研究，关注项目课程开发的具体方法和细节。基于上述认识，笔者结合项目化教学实践中的心得体会及项目课程建设的相关研究，围绕项目的设计环节，力图对“什么是有效的项目”、“项目设计应该遵循怎样的基本原则”等项目设计中常见的基本问题做出回答。

一、项目有效性的衡量标准

围绕职业能力的培育进行项目设计，首先需要了解什么样的项目是能够促进职业能力生成和发展的有效项目。评价项目的优劣可以用有效性加以衡量。所谓有效，指的是项目能够对职业能力的培育发挥作用，见到成效。柯克帕特里克针对培训提出了反应、学习、行为和结果四个层面的评估方法，认为有效的培训与开发需要满足这四个层面的基本要求。柯氏培训评估涉及的四个领域，也是职业能力培育过程中应该达到的四个层丽的目标要求。

1 反应层面

项目能否赢得学员积极、肯定的反应，是评价项目有效性的第一层面要求，亦是项目有效与否的基本要求。如果学员对培训的反应平淡，他们在以后的学习中就不会受到相应的激励，不会表现出旺盛的学习热情。有效的项目形式上具备充足的吸引力，能够激发学生的学习兴趣，调动学生参与的积极性和主动性，通过与项目中整合的学习资源的深入接触，达到理解吸收、内化应用的学习效果。因此，项目是否符合学生的需要、是否贴近学生的现实世界，是判断项目有效性的第一层面要求。

2 学习层面

学习是主体在某个现实情境中重复经验引起的对情境的行为或行为潜能的变化。也就是说，学习的发生，需要实现行为或行为潜能的变化。学习引发的这种变化需要借助一定的过程才能实现，项目即是提供这一过程、激发这一变化的一系列精心设计、组织的活动。柯克帕特里克认为，学习指的是学习者能够在多大程度上实现态度转变、知识扩充或技能提升等相应结果的过程。如果学习者知识得到了扩展、技能得到了提升、态度发生了转变，学习者行为的改变就有可能得以实现。进行项目设计时，需要将能够引发或导致学习者行为变化的相关知识、技能和态度等要素整合并嵌入其中，以促成学习者在项目活动过程中产生知识的习得、技能的提升和态度的改变。因此，有效的项目，应该是能够促进这一系列改变发生与实现的项目。

3 行为层面

项目作为促成行为及行为潜能变化的相关知识、技能和态度等要素的平台支撑和活动载体，其有效与否，需要依据学生在项目过程中能否实现行为改变做出判断。实施项目课程时，教师不仅仅需要传递必要的知识、技能和认知态度等相关信息，提供引发学生行为变化的刺激因素，还需要引发促进学生知识建构、技能发展的内心反应过程，以便通过学生对项目情境的心理及行为反应促成行为层面的改变。学生在项目推进过程中，能够在多大程度上实现行为方面的转变，决定着项目在学习促进方面的有效性程度。

4 结果层面

学习的最终目的是为了能够对真实世界的情境刺激做出有效的行为反应。换言之，评价学习是否有效，关键是看学生最终能否应对真实世界中的情境，解决社会实践活动中遇到的问题。就职业教育而言，如果学生经过项目活动中的行动体验、问题反思、素能提升，生成并发展了一定的职业能力，能够将习得的职业能力迁移应用到现实问题的解决之中，那么就基本可以断定的是学生具备了实用性的职业能力――有效的学习已经发生。因此，有效的学习型项目，需要具备促进能力生成、迁移、应用的功能。这是项目有效与否最根本的、最关键的衡量标准。

依据对上述四个基本问题的回答，可以为项目有效性的衡量标准界定框架，为项目设计提供理念和行动上的原则性指南。

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关键词：项目评价；城市基础设施项目；BOT；加权灰靶决策；利益相关者

BOT融资模式将政府部门的政策支持能力和私人投资者相对充裕的资金、先进的管理模式及丰富的管理经验有机结合起来，目前已经在我国的城市基础设施建设中得到了较好的应用。同时，随着人们对城市基础设施项目所具有的公益性及其对社会经济发展所造成影响的认识不断深化，项目决策呈现出从单一准则的政府决策向多准则、多层次的公众参与决策发展的趋势。如何在不同价值观下协调各利益相关者的利益要求，对项目绩效水平做出准确、恰当的评价是本文希望解决的关键问题。

一、BOT融资模式应用于城市基础设施项目的适用性分析

BOT（Build-Operate-Transfer），即建设－运营－移交，它是在发达国家发展起来的一种利用外资或国内私人资本从事基础设施建设的投融资模式。

目前我国城市基础设施建设的投融资体制存在着投资总量不足、融资渠道相对狭窄、缺乏约束机制、市场化程度低和政府承担风险过大等问题，而BOT融资模式应用于城市基础设施建设领域在国家政策支持、私人投资者投资意愿和实际操作经验等方面具备特定的优势，因此BOT融资模式应用于城市基础设施建设领域具有一定适用性。

二、BOT模式下城市基础设施项目综合评价指标体系的构建

由于BOT融资项目具有持续时间长、涉及面广、投入资金量大、权利与义务关系复杂等特点，应准确辨析项目的关键利益相关者及其主要利益要求，如此才能更好地在项目的实施过程中予以相应的考虑，以使利益相关者获得公平满意的感觉，从而使得项目取得更大的成功。同时由于城市基础设施项目的公共性、效益外部性特点，在利益相关者的选择过程别突出环保部门和项目所在社区的地位和作用，实现利益相关者的公共利益均衡。基于以上两点考虑，本文站在利益相关者的视角，将利益相关者的利益要求与项目评价指标进行一一对应，构建城市基础设施项目评价指标体系，如表1所示。

三、基于加权灰靶决策法的城市基础设施项目评价模型的建立

运用表1构建的指标体系进行项目评价时，需要考虑的关键问题是：权重的设置和决策模型的构建。解决这两个问题的思路：一是指标权重设置要综合考虑定量与定性评价指标，定量指标隶属度的确定采用隶属函数法，定性指标隶属度的确定采用模糊统计法，评价过程中分别确定定量和定性指标的权重；二是综合考虑城市基础设施项目的全过程管理，利用灰靶决策模型与模糊综合评价法建立项目综合评价模型，使得定性描述和定量计算有效结合，将人为的主观性判断降到最低，提高评价结果的信度和效度。项目综合评价流程，如图1所示。

灰靶（GreyTarget）理论由灰色系统理论创始人邓聚龙教授提出，主要处理模式序列灰关联问题，这一理论对于处理小样本、贫信息和不确定环境下的模式识别问题具有独到性。由于BOT融资项目富有不确定性及信息单一性的特征，灰靶决策理论是帮助其正确评价的有效方法。

由灰靶决策理论，在一组模式序列中，根据各个指标的不同极性，找出最靠近目标值的数据构造标准模式，确定评价指标矩阵的最优效果向量，即靶心；然后将各方案指标向量与最优效果向量进行比较，计算每一个灰关联差异信息空间中的方案与靶心的灰关联度，即靶心度。简而言之，灰靶决策理论的基本步骤为：矩阵规范化变换；确定靶心；计算靶心度；进行对象的判别。靶心度越大，方案越优；反之，两者靶心度越小，方案欠佳。

四、算例分析

（一）项目基本信息

1、工程名称：某省会城市绕城高速公路建设工程项目。

2、工程概况：本项目全长39.5KM，包括三个标段，标段桩号依次为A：K75＋250-K84＋100；B：K84＋100-K98＋045；C：K98＋045-K114＋750，技术标准为双向四车道高速公路，路面为半刚性基层沥青路面，主要工程有大型立交桥五座，计长968.62M，路基挖土方2014756M'，挖石方572438M3，路基借土填方384672M3，填石方204570M3。

本文收集整理了该项目三个标段近三次评价周期的指标数据（略），运用上节建立的模型对第一次评价周期的指标数据进行绩效评价分析，同理可得剩余二次的评价结果。对各标段在不同评价周期内的绩效评分值进行比较分析，能够准确掌握项目绩效水平变化走势，便于对现有项目管理措施进行及时调整。

（二）定性指标模糊综合运算

本部分共邀请到二十位专家对该项目的各定性指标进行评分，根据评分结果和各指标权重模糊运算，可得定性指标的模糊综合评价集。根据最大隶属度原则，选取最大的评判指标bj，即为对该评价指标的评判结果。

定性指标最终计算结果为：该项目三个标段在第一年定性指标综合评价向量为{0.0835，0.1114，0.1211}，评价结论分别为及格、良、良，即为定性指标的效果样本值。

（三）加权灰靶评价及靶心度运算

将各标段定量指标的统计数据进行规范化处理，得到规范化样本值及基准靶心，在此基础上，考虑不同指标权重，综合定性指标和定量指标，对该项目三个标段的绩效水平进行综合评价和靶心度计算，结果如表2所示。

按靶心度的大小可得，该项目三个标段在第一年的综合排序为：ξA＞ξC＞ξB。根据灰靶决策模型的基本思路，靶心度越大，项目越优，所以标段A最优，标段C次之，标段B最差。根据计算结果和靶心度均衡分级可知，标段A属第6级，B、C均属第7级。因此，该项目A、B、C三标段在第一个评价周期内成绩并不突出，表现差强人意。

同理，根据其他两年的数据，可分别计算出三个标段绩效强弱排序，第二年为ξA（0.515）＞ξB（0.506）＞ξC（0.452），第三年为ξA（0.524）＞ξB（0.501）＞ξC（0.98），将三年绩效评价的横截面的数据综合后用曲线表示，可以得出三标段绩效评价变化趋势过程图，如图2所示。

由图2可知，项目三个标段绩效评价结果基本呈上升的趋势。标段A绩效成果一直处于领先地位，并顺利从第6级上升到第5级靶心度上；标段B虽然一开始处在最差的位置，但能迅速调整项目管理方式，短时间内绩效成果便得到提升，随后两年保持在第二名的位置上，虽然在最后一年绩效成果稍有下降，但仍维持在第5级靶心度上；标段C从第一年到第三年的绩效成果呈稳步上升趋势，相对而言，其在建设单位、承包商及投资人三方面的综合评价中占优，而且三年来一直保持良好的发展态势，为绩效成果的稳步发展提供了基础，但由于其环保措施投入欠缺，与环保相关部门的关系一直无法转变，因此限制了其绩效成果靶心度的跃迁。

该评价结果与实际情况完全吻合，说明使用灰靶决策理论－模糊综合评价模型对城市基础设施项目进行综合评价具有其实际意义，能够为城市基础设施项目的管理实施和可持续发展提供理论依据和方法论支撑。

五、结论

BOT融资模式下城市基础设施建设项目被赋予了更多的社会意义，如何对其进行准确的评价，保证公众利益在项目实施中得到充分体现，是政府有关职能部门应该深入研究和探讨的问题。本文运用加权灰靶-模糊综合评价模型对城市基础设施项目的绩效水平进行分析和比较，得到以下结论：

第一，由于城市基础设施项目的公共性、效益外部性等特点，在项目评价和决策过程中充分考虑公众群体的价值取向。因此，对城市基础设施项目的综合评价应当以实现利益相关者利益最优化为目标，从建设单位、承包商、政府部门、运营方、环保部门和项目所在社区六个方面出发，构建多层次、条理清晰、定性和定量指标相结合的指标体系，这是保证评价结果准确、可靠的关键。

第二，灰靶决策理论-模糊综合评价模型采用“先分后合”的方式，使得定性指标和定量指标沿不同路径实现规范化，在一定程度上克服了传统单一指标决策的片面性，保证决策结果的信度和效度。

综上所述，基于利益相关者视角建立完善的城市基础设施项目综合评价体系，并采用适合的决策方法进行评价，能够有效提升工程项目利益相关方的整体绩效水平，实现资源合理配置和各利益相关者的利益均衡，保证我国城市基础设施项目的可持续发展。

参考文献：

1、Harvey Brooks, Lance Liebman, Corinne S.Schelling. Public-private partnership:new opportunities for meeting social needs[M].Ballinger Publishing Company,1996.

2、Patrick T I Lam. A sartorial review of risks associated with major infrastructure projects[J].International Journal of Project Management,2002(17).

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4、宋业新,陈绵云,吴晓平.模糊多目标有约束投资项目选择建模[J].系统工程理论与实践,2002(5).

5、贺仲雄.模糊数学及其应用[M].天津科学技术出版社,2004.

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关键词 r&d项目 实物期权 净现值法

1 r&d项目特点以及净现值法评价r&d项目的优劣

现代市场竞争日益激烈，很多企业在不断探索新的制高点来获取核心竞争力和经济效益。索洛研究指出，在1909~1949年期间美国非农业部门人均产出翻出一番，其中90%是依靠技术进步，而余下的10%则是每个工人使用资本增量的贡献。研究与开发（research and devel?鄄opment, r&d）是技术进步和技术创新的源泉，是企业长期战略的重要组成部分。但是r&d项目取得成功并非易事，crawford研究表明，技术创新中产品创新的失败率范围在30%~95%，而公认的平均失败率为38%。所以如何选取r&d项目非常关键的。

r&d项目的评价具有复杂性。这是因为：首先，r&d项目本身具有很大的不确定性，除了创新活动本身的不确定性外，还有许多不确定性因素影响企业r&d的成败；其次，r&d过程不是一个可以预知结果的简单线性过程，而是包括发散思维、知识的延伸的综合、直觉的驱动和好奇心等因素的不确定性的非线性组合，是多种科学理论、边缘学科知识和跨领域技术成果聚集升华积累的复杂过程，它的技术水平含量高，加之周期长使得其过程更为复杂；再次，企业r&d是不断试错、不断超越、不断学习的从量变到质变的过程，各种资源的投入非常巨大。随着市场竞争的加剧，企业为了增强竞争优势，形成自己的核心竞争力，在r&d上的投入会越来越多，所以它的风险很大；最后，投资高风险项目的动机就是想获取高额的回报。r&d项目的技术含量之高为其在竞争中领先奠定了一定的基础，同时高风险性导致成功率必然低，所以少数成功的r&d项目又可以在一定时期内占据市场领先优势，所以r&d项目具有高效益的特征。

最常用的r&d项目评价的方法是dcf(折现现金流法)，也就是净现值方法。该方法是按设定的折现率，对未来的现金流作一个预计，如果npv为正值就采纳项目，否则就舍弃。npv法的优点在于简单适用，考虑了资金的时间价值。给出了一个表示单一款项的现值，经济意义明确；其次一方面通过调节折现律的水平来考虑风险的影响，另一方面，它假设企业在做再投资时可以收回资金成本。但是将这种方法用于评价r&d项目有很大的局限性：①该方法是以决策的刚性为前提的。投资要么舍弃要么进行，不考虑未来的情况与预期的情形不同时期也具有等待或更改最初投资决策的权力；②只能表示项目的盈利能力超过、等于或达不到要求的水平，而项目的盈利能力究竟比要求高多少则不能表示。通常容易选取投资额较大的项目；③由于折现率要预先设定，所以在高度不确定的市场环境下要正确的对项目进行评估很难。同时它害怕风险，所以npv法所选取的折现率往往比一般项目高出很多，这与风险本身具有价值相违背。同时高的折现率必然导致很多项目被拒之门外，其中可能有一些很有战略意义的项目；④npv法假设投资是可逆的，而现实中，大多数投资具有不可逆性。

由此看来以npv为代表的传统财务评价方法不适用于风险和不确定条件下的r&d项目的评价。为解决这一问题，引入了实物期权的方法。

2 实物期权简介以及用期权法评价r&d项目的特点

20世纪70年代以来，随着理论与实践的不断发展，期权所包含的概念已经不仅仅局限于金融衍生工具，它还代表一种新的财务金融理论或思想，即所谓的“期权理论”，并显示出广泛的应用前景。将期权的思想及方法应用于现实资产，就称之为实物期权，它是相对于金融期权而言的。

期权是指未来的选择权，持有者通过付出一定成本而拥有一项在到期日或到期日之前根据具体情况做出具体选择的权利。它赋予期权的持有者（购买者，或多头）一种权利而不必承担义务，在某个日期或某日期前可以按预先敲定的价格购买或者出售一定数量的一定品质的资产。期权通常被分成两种类型：买权和卖权。买权赋予所有者按预定价格购买某项资产的权利。如果到期日资产价值小于预定价格，期权所有者可以放弃行权，反之期权被执行，资产价值与预定价格之间的差构成投资获利。同理，卖权赋予所有者按预定价格出售某项资产的权利。如果资产价值大于预定价格，则期权不被执行且其价值为零，如果资产价值小于预定价格，则执行期权，所有者从中获利。又因为执行日的不同，期权又分为美式期权和欧式期权。美式期权可以在期权有效期内任何时候执行，而欧式期权只能在到期日执行。

实物期权是金融期权理论在实物资产上的扩展，它是一种把金融市场的规则引入企业战略投资决策中的新型思维。管理者不仅需要对是否投资进行决策，而且需要在项目进行过程中控制管理，根据变化趋利避害。按复杂程度分类，实物期权可以分为单一期权、复合期权和彩虹期权。单一期权一般分为三大类，即增长期权、放弃期权、延迟/学习期权。各种期权相对独立，它们可以组合形成多种不同的期权，即所谓的复合期权。当期权的价值给予多种来源的不确定性的，这种期权就称为彩虹期权。

期权的思想与方法。实物期权理论是建立在无套利定价原理基础之上的，我们可以将期权的思想归纳为以下三点：①期权中蕴涵的权利和义务不对称。拥有期权者的义务是支付期权费，之后获得一个选择权，既可以在有利的条件下实施约定的行为(行使权力)，也可以当条件不利时不实施约定的行为(放弃期权)，卖出期权者则相反。②期权的成本(风险)与收益不对称。投资者着眼于未来的高收益，只需要支付一定成本(期权费)就可以获得期权，当条件不利时，不执行权力，收益为零，只损失购买期权的成本；当条件有利时，行使权力，获得差价收益(总收入——购买成本)。因此不管情况如何变化，至多损失购买期权的费用，成本是固定的，而收益是不固定的，可能为零，也可能很大。③期权是有价值的，因此创造、识别和利用期权将在降低风险的同时给投资者带来更高的收益。付出一定成本获得期权后，未来的不确定性是期权价值的源泉，不确定性越大，期权的价值越大。因为损失是固定的，但是收益可能非常大。期权具有不确定性，虽然期权能否获利事先难以确定，但获利的概率可以从对应资产价格的历史变动中分析得出。

面对预先不能准确预测的环境(不确定性)，只要期权价值对持有者不是最优，持有者就有权力（但是没有义务）行使期权，但是这种权力的实施要求期权持有者付出一定的成本(不可逆性)。r&d项目本身就具有的一些期权特性可使实物期权得到更好的发挥，具体特征如下：

（1）r&d项目的具有高度不确定性，项目的发展是一个动态的过程，从进一步的研发角度看，r&d项目开始投资后，管理者能够收集到更多的关于项目进程和最终产品市场特征的信息，并且后继的商业化过程是在前期的研发成功的基础上实施的，是可以选择的。

（2）当r&d投入与后期产业化时所需要的生产、市场费用相比较低时，企业通常具有选择余地，这就相当于持有一份金融买权的期权；当新的信息到达，项目投资的回报率的不确定性逐渐消失时，管理者拥有修改最初投资策略的灵活性。通过改善项目升值的潜力和限制损失，这种灵活性增加了r&d的价值。

（3）如果项目成功，则企业能从中获得巨大的收益，如果不成功，企业至多也只是损失项目投入成本，即沉没成本。

从实际来讲，随着项目的进行，管理者掌握的信息会越来越多，所以他可以根据实际情况来调整计划。因此，r&d的管理进程具有期权的特征：依据未来影响研发项目价值的各种信息的变化，发挥管理者的灵活性，在研发项目的进程中放弃、推迟或扩展研发项目，或者研发结束后选择最佳商业化时机。

由此可见，用实物期权的方法评价r&d项目不仅可行，而且是一种很好的选择。

3 实例分析

为了更好的说明实物期权法和净现值法在评价r&d项目中的不同，特用以下事例来说明。某公司投资100万元到创新项目，寿命期5年，预计今后每年的净现值为25万元（假设要求收益率为10%），用净现值法评估该项目。

npv=-100+25(p/a,10%,5)=-5.2-??<0

所以该项目被否决。但是由于这个创新项目的产品被大众所接受，如果2年后在此基础上追加投资50万元投资另一新产品，在以后的连续3年里每年的净现值可以达到40万元，如果用期权的观点来看待这个项目就应该考虑它的期权价值。后来连续3年的现金流可以看作是最开始的100万元所创造的期权价值，追加的50万元是执行价格，用b-s法来评估该项目则有：假设无风险折现率r为5%，资产波动率?滓为20%，则有： s=40（p/a，10%，3）（p/f，10%，2）=82.2102

d==0.3560

d=d-?滓＝0.0732

查正态分布表得：

n（d1）=0.6506 n（d2）=0.0732

c=s×n(d)-ken(d)=29.6028

调整后的净现值为：

c+npv=29.6028-5.2250=24.3778万

由此可见，净现值法没有考虑到项目的管理柔性，也没有考虑到以后可能的投资机会所带来的收益，这样就会将一部分有价值的风险项目拒之门外。

4

结论

很多相关文献都指出，以npv为代表的传统资本预算方法不能适应现在多变的外部环境，容易导致错误的投资决策。这似乎会给人一种错觉，以npv为代表的传统预测方法应该退出历史舞台了。而在现实中，很多决策者仍然在使用它。这说明了什么呢？除了传统方式的简洁之外，其实还有更多的理论支持。实物期权法必须配合npv指标才能加以使用，它只是npv法的一个补充。很多情况下，期权价值的高低并不能满足最佳投资决策的需要，判断是否投资，还需要通过考查项目的npv指标和用动态规划来判断等待的最佳时机。实物期权的引入，根本价值就在于将传统的评价方法从二值判断（投资和不投资）扩充到三维选择，即现在马上投资、采取保留措施在以后适当的时间投资和不投资3种情况。充分考虑了管理柔性，使投资者对投资决策作出更有效的把握。

参考文献

1 宋逢明.金融工程原理———无套利均衡分析[m].北京：清华大学出版社，2002

2 李启才.研究与开发投资的多阶段实物期权分析[j].经济数学，2004（6）

3 杜永怡.实物期权与金融期权的对比分析[j]. 商业经济，2004（2）

篇9

[关键词]建设项目 经济评价

一、建设项目经济评价的含义

建设项目经济评价是项目建议书和可行性研究中，对拟建项目方案计算期内各种有关技术经济因素和项目投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对项目的财务、经济、社会效益进行计算、评价、分析，比较各项目方案的优劣，从而确定和推荐最佳项目方案。

1、建设项目

建设项目是指按一个总体设计组织施工，建成后具有完整的系统，可以独立地形成生产能力或者使用价值的建设工程。

建设项目可以从不同分析角度进行分类。

(1)按项目的目标，分为经营性项目和非经营性项目。经营性项目通过投资以实现所有者权益的市场价值最大化为目标，绝大多数生产或流通领域的投资项目都属于这类项目；非经营性项目不以追求营利为目标。

(2)按项目的产品(或服务)属性，分为公共项目和非公共项目。公共项目是指为满足社会公众需要，生产或提供公共物品(包括服务)的项目；非公共项目是指除公共项目以外的项目。

(3)按项目的投资管理形式，分为政府投资项目和企业投资项目。政府投资项目是指使用政府性资金的建设项目以及有关的投资活动；不使用政府性资金的建设项目统称为企业投资项目。

(4)按项目与企业原有资产关系，分为新建项目和改建项目。改建项目和新建项目的主要区别是：改建项目是在原有企业基础上进行建设的，不同程度上利用了原有企业的资源。

(5)按项目的融资主体，分为新设法人项目和既有法人项目。

2、经济评价

在作出投资决策之前，要认真进行可行性研究，并对投资项目的经济效益进行计算和分析。当可供选择的方案多于一个时，还要对各个方案的经济效益进行比较和选优。这种分析论证过程称为经济评价。经济评价包括微观和宏观两个层次。

（1）微观层次的经济评价即项目层次的经济评价，其理论基础主要是根据微观经济学的有关“均衡”、“消费者支付意愿”、“消费者剩余”、“机会成本”等微观经济概念及理论，推导出反映项目所处特定区域的资源“真实经济价值”的影子价格体系，评价项目在特定区域的微观层次的资源优化配置状况，计算有关经济评价指标。

（2）宏观层次的经济评价，是从项目的宏观区域经济影响的角度，对于特别重大项目还应从整个国民经济的角度，评价项目对影响区域或整个国民经济的资源配置，如对区域产业结构升级的影响、对培养区域拳头产业的影响、对国家经济安全的影响、对提高国际竞争力和发展民族经济的影响，对区域之间经济平衡发展的影响等。

二、建设项目经济评价的内容

建设项目经济评价是可行性研究的重要组成部分，分财务评价和国民经济评价两个层次。其主要作用是在预测、选址、技术方案等项研究的基础上，对项目投入产出的各种经济因素进行调查研究，通过多项指标的计算，对项目的经济合理性、财务可行性及抗风险能力作出全面的分析与评价，为项目决策提供主要依据。

财务评价是从企业微观角度，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据，计算分析项目的盈利状况、收益水平、清偿能力等，据此可明了建设项目的财务可行性。决定项目是否应该投资建设。

国民经济评价是从国家和社会角度，采用影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等经济参数，计算项目需要国家付出的代价和项目对促进实现国家经济发展的战略目标和对社会效益的贡献大小，对增加国民收入、增强国民经济实力、充分合理利用国家资源、提供就业机会、开发不发达地区、促进科学技术进步和落后部门的发展等方面的贡献程度，从国民经济的角度判别建设项目经济效果的好坏，决策部门可根据项目国民经济评价结论，决定项目的取舍。由于其工作繁琐复杂，目前只对重大的大中型项目、特殊行业、基础设施、公益性建设项目进行。

三、建设项目经济评价的作用

( 1 )建设项目前期研究是在建设项目投资决策前，对项目建设的必要性和项目备选方案的工艺技术、运行条件、环境与社会等方面进行全面的分析论证和评价工作。经济评价是项目前期研究诸多内容中的重要内容和有机组成部分。

(2)项目活动是整个社会经济活动的一个组成部分，而且要与整个社会的经济活动相融，符合行业和地区发展规划要求，因此，经济评价一般要对项目与行业发展规划进行阐述。

(3)在完成项目方案的基础上，采用科学的分析方法，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行科学的分析论证，做出全面、正确的经济评价结论，为投资者提供科学的决策依据。

(4)项目前期研究阶段要作技术、经济、环境、生态影响的分析论证，其中每一类分析都可能影响投资决策。经济评价只是项目评价的一项重要内容，不能指望由其解决所有问题。同理，对于经济评价，决策者也不能只通过一种指标就能判断项目在财务上或经济上是否可行，而应同时考虑多种影响因素和多个目标的选择，并把这些影响和目标相互协调起来，才能实现项目系统优化，进行最终决策。

四、建设项目经济评价内容与方法的选择

(1)项目类型、项目性质、项目目标和行业特点都会影响评价方法、评价内容、评价参数的选择。具体项目选择什么评价方法、评价内容、评价参数不能一概而论，项目投资者、设计和评估人员应根据具体问题具体分析，独立地做出选择。

(2)对于一般项目，财务分析结果将对其决策、实施和运营产生重大影响，财务分析必不可少。由于这类项目产出品的市场价格基本上能够反映其真实价值，当财务分析的结果能够满足需要时，可以不进行经济费用效益分析。

(3)对于那些关系国家安全、国土开发、市场不能有效配置资源等具有较明显外部效果的项目(一般为政府审批或核准项目) ，需要从国家经济整体利益的角度来考察项目，并以能反映资源真实价值的影子价格计算项目的经济效益和费用，通过经济评价指标的计算和分析，得出项目是否对整个社会经济有益的结论。

(4)对于特别重大的建设项目，除进行财务分析与经济费用效益分析外，还应专门进行项目对区域经济或宏观经济影响的研究与分析。

五、建设项目经济评价应遵循的基本原则

(1) “有无对比”原则。“有无对比”是指“有项目”相对于“无项目”的对比分析。在“有项目”与“无项目”两种情况下，效益和费用的计算范围、计算期应保持一致，具有可比性。

(2)效益与费用计算口径对应一致的原则。将效益与费用限定在一个范围内，才有可能进行比较，计算的净收益才是项目投入的真实回报。

(3)收益与风险权衡的原则。投资人关心的是效益指标，但是，对于可能给项目带来风险的因素考虑得不全面，对风险可能造成的损失估计不足，结果往往有可能失败。收益与风险权衡的原则提示投资者，在进行投资决策时，不仅看到效益，也要关注风险，权衡得失利弊后再行决策。

(4)定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。经济评价的本质就是要对拟建项目在整个计算期的经济活动，通过效益与费用的计算，对项目经济效益进行分析和比较。一般来说，项目经济评价要求尽量采用定量指标，但对一些不能量化的经济因素，不能直接进行数量分析，对此要求进行定性分析，并与定量分析结合起来进行评价。

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1.1什么是投资项目后评价

投资项目后评价对于一个企业来说指的是对在建项目(或规划)已经完成的部分或是对已经完成的项目(或规划)进行系统的、科学分析的过程,包括对项目投资的目的,项目的执行过程,项目将带来的效益,项目完成与原先预计的对比,项目对企业发展的影响等等。从项目的全周期时间段来看,投资项目后评价的时间范围不仅仅是在项目竣工后的事后评价,还应该在项目实施过程中进行事中评价,具体的时间范围如图1所示。

1.2为什么要实施投资项目后评价

国有大中型企业的投资项目往往涉及到大量的人力、财力投入,关系到企业的稳定的可持续性发展,对投资项目或规划进行项目后评价的主要目的有如下3个方面。(1)通过项目后评价,及时地将信息反馈到决策层,对应于项目的实施情况,及时地调整计划和进度,对在建项目进行改进或完善,保证项目投资更有利于企业的发展。(2)投资项目后评价对项目实施和管理具有监控功能,在提高投资管理水平的同时,可防止浪费和腐败,提高投资效益。(3)投资项目后评价有反思和总结经验教训的功能,通过项目后评价提高决策层的项目决策水平,根据企业的实际和发展趋势可以调整并制定出更适合企业发展的投资政策和发展规划,提高企业的市场竞争力。

1.3投资项目后评价的重点任务是什么

通常情况下,投资项目后评价是定量和定性分析投资项目实施全周期内每个阶段的实施、管理和经营情况,涉及到的重点任务有如下几个方面。(1)相关的法律法规,项目实施过程中签订的各项合同等等。(2)项目的执行程序。(3)投资项目工程三大控制:质量控制、造价控制和工程进度控制。(4)工程咨询质量(可研、评估、设计等)。(5)工程项目对环境、职业健康安全和社会的影响。(6)项目技术经济指标,对企业的可持续影响以及对项目的宏观和微观管理等。

2项目后评价的方法

对于企业的发展而言,项目建设的成败关系到企业的存亡,所以投资项目后评价的重视程度越来越高,相对应的有效的分析方法也比较多,在实际项目管理中最常用的投资项目后评价的方法有如下几个。

2.1逻辑框架法

该方法简称LFA,属于概念化论述项目的一种项目后评价方法,在使用该方法时,通常要画一张简单的框图,将企业投资的一个具体的、复杂的项目所包含的内涵关系呈现出来,直观地呈现提高对项目的理解度。其基本模式如下表1所示,几个具有相关度且必须同步考虑的内容、动态因素有机地结合在一起,其间的关系清晰呈现。理论研究和实践经验表明,采用该方法,目标及因果关系大致可以划分为四个垂直逻辑层次关系,如图2所示,四者由三个自下而上的逻辑关系相连接。除了竖直逻辑关系外,水平逻辑层次关系由客观验证指标和验证方法构成了,如表2所示,旨在衡量一个项目的资源和成果。

2.2层次分析法

该方法将投资项目和问题分解为不同的组成因素,从各个组成因素对项目的影响和相互影响出发进行层次上的高低排列,每个层次都有特定的可依照的准则,在分析时从各层的要素出发运用数学的方法进行定量分析,再通过权重值排序对项目进行分析和决策,是一种因素逐个分析,问题逐个击破的分析法(如图3)。在运用该方法进行分析时通常涉及到如下五个步骤。(1)从项目评价的指标体系出发以项目、因素为目建立层次结构模型。表2图3递阶层次结构示意图(2)构造判断矩阵。(3)计算权重值,层次单排序。(4)层次总排序。(5)一致性检验。

2.3对比分析法

该方法是结合项目后评价调查所得到的投资项目实际的实施、管理和经营情况,将实际情况与预先所确定的直接目标、宏观目标以及其他指标进行对比和分析,计算偏差、统计变化,并从宏观和微观角度分析出现偏差的原因,总结经验和教训,该方法也是企业进行投资项目后评估最为基本的方法,通常分为前后对比法与有无对比法两种。(1)前后对比法,将项目实施前的情况加以对比,分析该项目的效益和影响。(2)有无对比法,将投资项目的建设及投产后的实际效果和影响,与如果没有这个项目可能发生的情况进行对比分析。