节能投资范文

导语：如何才能写好一篇节能投资，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

快速的成长和市场的变革推动了对国外投资和先进技术的需求的增加，以帮助中国在保护环境的同时满足其能源需求。工业部门是进行节能投资的一个特别有前途的领域，因为许多企业使用的设备和工艺还是几十年前的老旧设备和工艺。新的建筑和设备对节能技术也是需要的。在中国做生意的障碍是很大的，但只要一个公司建立一个长期的业务发展战略，障碍是可以克服的。有兴趣的公司可对这些投资机会进行调查，手段当然很多，比如利用那些为在中国经商而建立的大量组织、服务机构，还可以从一些重大的事件入手调查。

市场状况：市场的压力、电力短缺、资金短缺以及环境的变坏已为外国公司带来极大的商机，使他们有机会在节能技术方面来分享庞大的中国市场。

最初开始于1978年的市场改革，戏剧性的削弱了国家计划在中国经济中的作用。国有企业所占全国工作总产值由1980年的76％下降到1994年的34％，国家分配的商品由1979年的65种缩减为1995年的14种。在重工业和通讯以及运输领域的价格控制作用已削弱。多数商品的价格由市场决定，尽管少数几种关键项目，如谷类、棉花以及石油产品的价格仍在国家的控制之下。中国正通过降低进口关税和配额，以及向完全自由兑换货币转变，来努力与世界贸易组织的基准保持一致。

作为经济改革的一部分，中国政府已停止向煤炭工业发放每年高达2.3亿美元的补贴。煤炭价格1993年在许多地区开始急剧上涨，1994年价格下调后，仍继续上涨。据政府报道，许多煤矿在1995年已开始盈利。另一方面，石油价格的改革在前进了两步后又退回了一步。在宣布了几条措施后，石油市场在1992年开始开放。1994年夏季，政府改变了方针，重新由中央统一管理价格和销售渠道。1994年春季，为了防止社会不安定，政府逐步对居民用煤和用气售价实行控制。电价仍是大幅度调节了的，在多数地区，电价现在比燃料价格上升得快。

通过改革，中国的经济有了明显的增长，国内生产总值以每年平均8－9％的速度连续增长。尽管80年代能源使用的增长速度只有经济增长速度的一半，中国的主要燃料－－煤炭的价格，从1978年到1995年仍翻了一番。1995年的原煤产量达12.8亿吨。中国是世界上最大的含碳矿燃料的生产者和用户。难怪现在存在严重的空气污染和酸雨问题，已成为仅次于美国的世界第二大温室气体排放者。这些环境问题由于从生产、运输到最终使用的整个能源系统的低效率而加剧。

此外，部分是因效率低，电力生产没有跟上迅速发展的经济的需要。经常性的电力短缺降低了生产率，并导致生活的不便。问题是如此普遍，以致许多地方报纸象预报天气一样发出计划性的停电通知。电力部计划从1995年至本世纪末到少增加200GW至300GW的装机容量，即平均每年增加24GW。当然，中国无论是建造大型电站的能力还是资金，都不足以完成如此巨大的扩展。这就解释了为什么中国政府急于想吸引国外资金用于电力领域投资。

当然，政府也很清楚节能在改善与能源相关的经济和环境问题方面的潜力。早在1980年，国家便开始投入大量的资源来提高关键能耗工业的能源使用效率，以及提高所有工业用电机、风机以及泵类的能源使用效率。90年代，政府的目标已将节能投资的责任由公共领域转向私人领域。国家计划委员会的中国节能投资公司（CECIC）由大制造商转化为一个出租协会。1993年，CECIC的贷款加上地方政府的资金补充，共有3亿美元，每笔贷款需要企业提供投资的一部分。

政府已公布了能源标准和一系列附加的节能条例，它们已收录在中国的《节能法》草案中。如果这一法律获得通过，许多地方节能技术服务和监测中心将授权进行检查并将检查结果向政府报告。严厉的立法将加强对节能的需求，这一需求由于现有的节能条例和市场以及环境的压力而有了较强的增长。

国外的技术和投资可在满足中国的节能需求中充当重要的角色。自从1978年中国开放以来，国内已成立了240，000家外资企业。直接的国外投资在固定资产中所占的比重已超过国家的总产的10％。外资企业现已占了超过中国总的对外贸易的三分之一。1992年，美国在中国能源和电力上的总投资达7.74亿美元。

机会范围：

由于经济和政治力量的综合作用，以许多方面都产生了节能的需求。由于经营困难的公司允许破产，幸存者更愿意投入先进的技术，如工业过程控制、凝汽阀以及高效电机、锅炉和炉窑，这些将为企业提供竞争优势。电价的上升使得使用效率和热电联产成为更具吸引力的选择，尽管以低的、可控制的价格传送暖气在多数地方仍是一个重要障碍，市场政府面临着通过改善区域采暖系统来减少污染和费用的压力。外资宾馆和办公大楼开发商通过采用节能灯具、恒温控制系统和装置以提高能源使用。请理解随着中国消费者可随意支配的收入的增长（暂且不考虑电线容量的限制）也需要高质量、高效率的用电器具，因为通过减少维护和电费，比竟可以节省金钱。

改善工业设备和工艺：

中国的工业领域为国外的节能投资提供了巨大的机会。目前，中国工业消耗的能源超过能源总是的三分之二。非国有工业产量份额已显著增长，但由于国家控制着许多重工业领域，它仍是主要的能源使用者。

对国有企业能源使用的研究表明，如果将中国现有的过时的设备和工艺立即用当今世界最先进的技术来代替，将能源效率提高到新的水平，中国具备现有的能耗总量上节省40－50％能耗的技术潜力。当然如此彻底的设备改造是不现实的，这一数字只是作为一个有用的技术参考点。

一个对中国锅炉和炉窑的提供了大量的证据，证明通过工业设备改造而实现节能的潜力。中国的锅炉每年消耗8.6X1015Btu(9.1X1018焦耳）的煤,约为最终使用能源的三分之一。如果锅炉的效率由现在的平均65％提高到发达国家所达到的平均80％，每年可减少能源浪费1.6X1015Btu(1.7X1018焦耳)。

工业炉窑大约消耗中国最终使用能源的四分之一。由于中国使用的炉窑的低效率，工业加工比如钢铁和玻璃生产以及铜的冶炼所消耗的能源比初级加工要多25－110％。如果中国的炉窑提高到先进水平，中国将减少炉窑能耗的大约40％，或每年减少2.7X1015Btu(2.9X1018焦耳)的浪费。

根据地球环境研究所提供的案例研究，多数的工业能源使用的改善是经济可行的，多数情况下的投资回报率都是很好的。

上面陈述的节能潜力还没有包括乡镇企业，它们多数使用低效、高污染的二手设备，由小型、低效的电站供电。甚至，许多地方的乡镇企业投资规模还是技术的先进程度均段于国有企业，为高经济回报的节能投资提供了一个现成的市场。

降低高效率电机的花费是国外投资的一个很有前途的区域。中国的制造商已生产也一系列称为YX系列的高效异步电机。然而，YX系列电机由于采用了更昂贵的材料，其成本比低效的Y系列电机要高出50％。尽管用一台YX系列电机更换一台Y系列电机的费用可在相当短的时间内收回，然而，许多电机用户却不愿意支付较高的初始费用。中国的高效率电机制造商也许愿意允许国外的技术或者作为一种大胆的尝试，以提高他们减少材料用量和降低产品价格的能力。

国外投资对促进钢铁工业使用废气也是必要的，高炉产生的含一氧化碳丰富的废气可用来低成本发电，且可减少工厂产生的污染。例如，一个6MW的发电厂的投资成本约在1500－2500万元，由于使用废气，不需要燃料费用，每年可发电36GWH。假设电价为0.6元／KWH,生产的能源价值将高于2000万元，可让工厂在不到两年时间内收回投资。中国已有8家钢铁厂有兴趣采用这一技术。

表1中国市场节能投资的回报率

投资领域回报率％

钢铁

将敞式热熔炉更换为氧气炉16

采用连续浇铸19

二次加热炉改造36

高炉气回收41

铝

炉窑改造84

氨

中型工厂重组20

小型工厂废热回收71

氢氧化钠

采用薄膜电解槽29

水泥

中型炉窑改造15

由湿法转为干法生产19

小型炉窑改造35

造纸

采用热电联产25

黑液回收25

纺织

印染过程的热电联产38

氢氧化钠回收58

计算机化的能源管理>100

认识到中国工业企业节能改造所存在的潜在的机会，一些美国公司已始了这一领域的业务。例如，有一家领先的美国控股公司已与一家中国的石化公司合作，采用过程控制改造其炼油厂。一家美国凝汽阀公司与一家领先的中国机械公司合作，改善许多工业应用蒸汽系统的效率。在第三个案例中，一家钢铁工业相关公司在财团在中国设立了一个办事处，寻求钢厂的节能改造机会。

热电联产：

1993年，联合产热和发电，即大家所知的热电联产，估计几乎占了中国热力发电装机容量的12％。80年代，中央政府支持发展热电联产，因为这一下子解决了几个问题：供电量增加、能源使用效率得到提高、环境得到保护。小规模热电联产的任务现在转移到了省级和地方政府以及私人领域，在这方面产生了对国外投资的需求。

热电联产的技术潜力在中国北方和东部省份发展得最快，因为这些地区冬天气温低，工业比较发达。然而，突然兴旺起来的南方沿海省份也同样有很大的市场潜力，因为那里需要的电能和制冷的空间更大。在能源短缺的地区，新建的工厂要比同一电网供电的当地用户付更高的价钱。实际的价格通常由发电厂和当地政府依实际情况协商而定（售热通常是不允许的收来源，因为政府严格规定采暖价格）。

篇2

快速的成长和市场的变革推动了对国外投资和先进技术的需求的增加，以帮助中国在保护环境的同时满足其能源需求。工业部门是进行节能投资的一个特别有前途的领域，因为许多企业使用的设备和工艺还是几十年前的老旧设备和工艺。新的建筑和设备对节能技术也是需要的。在中国做生意的障碍是很大的，但只要一个公司建立一个长期的业务发展战略，障碍是可以克服的。有兴趣的公司可对这些投资机会进行调查，手段当然很多，比如利用那些为在中国经商而建立的大量组织、服务机构，还可以从一些重大的事件入手调查。

市场状况：市场的压力、电力短缺、资金短缺以及环境的变坏已为外国公司带来极大的商机，使他们有机会在节能技术方面来分享庞大的中国市场。

最初开始于1978年的市场改革，戏剧性的削弱了国家计划在中国经济中的作用。国有企业所占全国工作总产值由1980年的76％下降到1994年的34％，国家分配的商品由1979年的65种缩减为1995年的14种。在重工业和通讯以及运输领域的价格控制作用已削弱。多数商品的价格由市场决定，尽管少数几种关键项目，如谷类、棉花以及石油产品的价格仍在国家的控制之下。中国正通过降低进口关税和配额，以及向完全自由兑换货币转变，来努力与世界贸易组织的基准保持一致。

作为经济改革的一部分，中国政府已停止向煤炭工业发放每年高达2.3亿美元的补贴。煤炭价格1993年在许多地区开始急剧上涨，1994年价格下调后，仍继续上涨。据政府报道，许多煤矿在1995年已开始盈利。另一方面，石油价格的改革在前进了两步后又退回了一步。在宣布了几条措施后，石油市场在1992年开始开放。1994年夏季，政府改变了方针，重新由中央统一管理价格和销售渠道。1994年春季，为了防止社会不安定，政府逐步对居民用煤和用气售价实行控制。电价仍是大幅度调节了的，在多数地区，电价现在比燃料价格上升得快。

通过改革，中国的经济有了明显的增长，国内生产总值以每年平均8－9％的速度连续增长。尽管80年代能源使用的增长速度只有经济增长速度的一半，中国的主要燃料－－煤炭的价格，从1978年到1995年仍翻了一番。1995年的原煤产量达12.8 亿吨。中国是世界上最大的含碳矿燃料的生产者和用户。难怪现在存在严重的空气污染和酸雨问题，已成为仅次于美国的世界第二大温室气体排放者。这些环境问题由于从生产、运输到最终使用的整个能源系统的低效率而加剧。

此外，部分是因效率低，电力生产没有跟上迅速发展的经济的需要。经常性的电力短缺降低了生产率，并导致生活的不便。问题是如此普遍，以致许多地方报纸象预报天气一样发出计划性的停电通知。电力部计划从1995年至本世纪末到少增加200GW至300GW的装机容量，即平均每年增加24GW。当然，中国无论是建造大型电站的能力还是资金，都不足以完成如此巨大的扩展。这就解释了为什么中国政府急于想吸引国外资金用于电力领域投资。

当然，政府也很清楚节能在改善与能源相关的经济和环境问题方面的潜力。早在1980年，国家便开始投入大量的资源来提高关键能耗工业的能源使用效率，以及提高所有工业用电机、风机以及泵类的能源使用效率。90年代，政府的目标已将节能投资的责任由公共领域转向私人领域。国家计划委员会的中国节能投资公司（CECIC）由大制造商转化为一个出租协会。1993年，CECIC的贷款加上地方政府的资金补充，共有3亿美元，每笔贷款需要企业提供投资的一部分。

政府已公布了能源标准和一系列附加的节能条例，它们已收录在中国的《节能法》草案中。如果这一法律获得通过，许多地方节能技术服务和监测中心将授权进行检查并将检查结果向政府报告。严厉的立法将加强对节能的需求，这一需求由于现有的节能条例和市场以及环境的压力而有了较强的增长。

国外的技术和投资可在满足中国的节能需求中充当重要的角色。自从1978年中国开放以来，国内已成立了240，000家外资企业。直接的国外投资在固定资产中所占的比重已超过国家的总产的10％。外资企业现已占了超过中国总的对外贸易的三分之一。1992年，美国在中国能源和电力上的总投资达7.74亿美元。转贴于

机会范围：

由于经济和政治力量的综合作用，以许多方面都产生了节能的需求。由于经营困难的公司允许破产，幸存者更愿意投入先进的技术，如工业过程控制、凝汽阀以及高效电机、锅炉和炉窑，这些将为企业提供竞争优势。电价的上升使得使用效率和热电联产成为更具吸引力的选择，尽管以低的、可控制的价格传送暖气在多数地方仍是一个重要障碍，市场政府面临着通过改善区域采暖系统来减少污染和费用的压力。外资宾馆和办公大楼开发商通过采用节能灯具、恒温控制系统和装置以提高能源使用。请理解随着中国消费者可随意支配的收入的增长（暂且不考虑电线容量的限制）也需要高质量、高效率的用电器具，因为通过减少维护和电费，比竟可以节省金钱。

改善工业设备和工艺：

中国的工业领域为国外的节能投资提供了巨大的机会。目前，中国工业消耗的能源超过能源总是的三分之二。非国有工业产量份额已显著增长，但由于国家控制着许多重工业领域，它仍是主要的能源使用者。

对国有企业能源使用的研究表明，如果将中国现有的过时的设备和工艺立即用当今世界最先进的技术来代替，将能源效率提高到新的水平，中国具备现有的能耗总量上节省40－50％能耗的技术潜力。当然如此彻底的设备改造是不现实的，这一数字只是作为一个有用的技术参考点。

一个对中国锅炉和炉窑的提供了大量的证据，证明通过工业设备改造而实现节能的潜力。中国的锅炉每年消耗8.6X1015Btu(9.1X1018焦耳）的煤，约为最终使用能源的三分之一。如果锅炉的效率由现在的平均65％提高到发达国家所达到的平均80％，每年可减少能源浪费1.6X1015Btu(1.7X1018焦耳)。

工业炉窑大约消耗中国最终使用能源的四分之一。由于中国使用的炉窑的低效率，工业加工比如钢铁和玻璃生产以及铜的冶炼所消耗的能源比初级加工要多25－110％。如果中国的炉窑提高到先进水平，中国将减少炉窑能耗的大约40％，或每年减少2.7X1015Btu (2.9X1018焦耳)的浪费。

根据地球环境研究所提供的案例研究，多数的工业能源使用的改善是经济可行的，多数情况下的投资回报率都是很好的。

上面陈述的节能潜力还没有包括乡镇企业，它们多数使用低效、高污染的二手设备，由小型、低效的电站供电。甚至，许多地方的乡镇企业投资规模还是技术的先进程度均段于国有企业，为高经济回报的节能投资提供了一个现成的市场。

降低高效率电机的花费是国外投资的一个很有前途的区域。中国的制造商已生产也一系列称为YX系列的高效异步电机。然而，YX系列电机由于采用了更昂贵的材料，其成本比低效的Y系列电机要高出50％。尽管用一台YX系列电机更换一台Y系列电机的费用可在相当短的时间内收回，然而，许多电机用户却不愿意支付较高的初始费用。中国的高效率电机制造商也许愿意允许国外的技术或者作为一种大胆的尝试，以提高他们减少材料用量和降低产品价格的能力。

国外投资对促进钢铁工业使用废气也是必要的，高炉产生的含一氧化碳丰富的废气可用来低成本发电，且可减少工厂产生的污染。例如，一个6MW的发电厂的投资成本约在1500－2500万元，由于使用废气，不需要燃料费用，每年可发电36GWH。假设电价为0.6元／KWH，生产的能源价值将高于2000万元，可让工厂在不到两年时间内收回投资。中国已有8家钢铁厂有兴趣采用这一技术。

投资领域

回报率％

钢铁

将敞式热熔炉更换为氧气炉

16

采用连续浇铸

19

二次加热炉改造

36

高炉气回收

41

铝

炉窑改造

84

氨

中型工厂重组

20

小型工厂废热回收

71

氢氧化钠

采用薄膜电解槽

29

水泥

中型炉窑改造

15

由湿法转为干法生产

19

小型炉窑改造

35

造纸

采用热电联产

25

黑液回收

25

纺织

印染过程的热电联产

38

氢氧化钠回收

58

计算机化的能源管理表1 中国市场节能投资的回报率

>100

转贴于 认识到中国工业企业节能改造所存在的潜在的机会，一些美国公司已始了这一领域的业务。例如，有一家领先的美国控股公司已与一家中国的石化公司合作，采用过程控制改造其炼油厂。一家美国凝汽阀公司与一家领先的中国机械公司合作，改善许多工业应用蒸汽系统的效率。在第三个案例中，一家钢铁工业相关公司在财团在中国设立了一个办事处，寻求钢厂的节能改造机会。

热电联产：

1993年，联合产热和发电，即大家所知的热电联产，估计几乎占了中国热力发电装机容量的12％。80年代，中央政府支持发展热电联产，因为这一下子解决了几个问题：供电量增加、能源使用效率得到提高、环境得到保护。小规模热电联产的任务现在转移到了省级和地方政府以及私人领域，在这方面产生了对国外投资的需求。

热电联产的技术潜力在中国北方和东部省份发展得最快，因为这些地区冬天气温低，工业比较发达。然而，突然兴旺起来的南方沿海省份也同样有很大的市场潜力，因为那里需要的电能和制冷的空间更大。在能源短缺的地区，新建的工厂要比同一电网供电的当地用户付更高的价钱。实际的价格通常由发电厂和当地政府依实际情况协商而定（售热通常是不允许的收来源，因为政府严格规定采暖价格）。

篇3

【关键词】一体化 投资成本 节能减排

1 概述

一体化基站不仅具备体积小、重量轻、支持多种灵活安装方式等特点，还具备功耗低、不需空调的特点，在投资和节能减排方面均有较大的贡献。

一体化电源柜自带监控单元，与宏站相比可节约环控设备和空调，且在机房建设和引电方面也有优势。建设一体化基站不仅在工程建设期能很好地节约投资，还能在运营期节约租金和水电。同时，一体化基站在节能减排方面也功不可没。相对宏基站而言，一体化基站不需要建设空调，因其蓄电池容量较小、功耗较低，所以在节能方面有较好的表现。

2 投资方面的分析

2.1 建设期投资

根据后期网络建设情况，设定两种场景进行对比：在市区新建WCDMA基站与在山区新建GSM基站。结合电源配套情况，对一体化和宏基站的建设成本进行估算对比。

（1）市区新建WCDMA站点

在有3G需求的地区新建WCDMA基站，设定其使用的是华为的S1/1/1高配置主设备，楼顶6米抱杆架设。宏基站使用租赁机房，一体化无机房，设备室外放置。投资对比情况如表1所示。

根据以上投资分析，在设定场景下，一体化站相对于宏基站可以节约投资30.4%左右。

（2）山区新建GSM站点

在偏远山区增加GSM信号覆盖，新建S1/1/1 GSM基站。设定新建20米支撑杆于山坡上，宏基站新建山地机房，一体化无机房，设备安装于室外。投资对比情况如表2所示。

根据以上投资分析，在设定场景下，一体化站相对于宏基站可以节约投资46.9%左右。

2.2 运营期投资

一体化基站不需要空调，同时对于机房条件要求较低，电费和租赁费等运营成本较宏基站低很多。在后期运营阶段，分市区新建WCDMA基站场景与山区新建GSM基站场景，进行对比可测算得出一体化基站的运营成本约为宏基站的50%，如表3和表4所示。

3 节能减排分析

据工信部统计，2009年我国通信行业耗电量达到290亿度，其中通信基站耗电量占45%。中国三大电信运营商的基站总数已经超过100万，随着3G网络的完善，未来几年基站还将以20%左右的速度增加，基站能耗成为运营商节能降耗和运营成本控制的重点。传统基站机房建设成本、租赁费高，基站空调耗电大，占基站耗电总量的45%，我国基站空调年耗电超过60亿度。下面将分析一体化绿色机柜在节能环保方面的特点：

3.1 基站运行节能

考虑三网（GSM900/GSM1800/WCDMA）基站满配置，以分布式基站为例，基站主要耗电设备有5套：GSM900、DCS1800和WCDMA BBU各1套，传输设备按2套，GSM网以S4/4/4、WCDMA网以S2/2/2配置组网。设备功耗如表5所示：

设备舱内置各设备单元5个，功耗800W，外置RUU共9个，功耗1950W，基站设备总功耗2750W。因此整个基站共14个设备单元，总功耗2750W。

根据运营商维护规范，市区、郊区基站蓄电池满足3小时应急供电要求。由于基站设备总功耗为2750W，电池组最低放电电压为43.2V，故电池供电最大总电流为：I=2750/43.2≈63.7A。

电池放电系数K按0.8均值考虑，要求电池容量为：C=I×T×1.25/K=63.7×3×1.25/0.80≈298.6Ah。因此，蓄电池舱电池组配置为：150Ah/12两组或300Ah/2V一组，电源模块：50A×3个或30A×4个。

3.2 散热分析

（1）设备舱

假设舱内电源设备工作效率为90%，2750W供电量热功耗为275W，内置设备总功耗为800W，则舱内设备总功耗为1075W。满配置一体化机柜按双柜配置，设备舱单柜内置设备功耗小于550W。设备舱外尺寸为：650mm（W）×600mm（D）×1200mm（H），假设热交换器容量≥70W/K、系统满载热负荷≤90%、柜内外温差为-10K，热交换系统仿真结果如图1所示：

表明满足内置设备散热需求，但风道两侧温度较高，分析散热情况，主要是因为设备风道横向设计，左右通风与机柜内部上下循环风道相垂直。更改设备垂直摆放，散热效果会更佳。

（2）电池舱

立式柜体外形尺寸为：650mm（W）×600mm（D）×1170mm（H），采用2组12V/150Ah蓄电池。设综合传热系数λ=2.5W/（m2·K），电池舱内外温差T=10℃，则传导热量为：CTEC=S×λ×T=3.705×2.5×10≈92.6W。其中，S为散热总面积。

卧式柜体外尺寸为：1400mm（W）×850mm（D）×

650mm（H），采用1组2V/300Ah蓄电池，则传导热量为：CTEC=S×λ×T=5.305×2.5×10≈132.6W。

由于蓄电池大电流充电发热量小于50W，因此立式和卧式电池舱采用制冷容量200W满足制冷要求。

3.3 能耗分析

基站总能耗由设备能耗、温控系统能耗和供备电系统能耗等组成。基站能耗如下：

（1）设备能耗

设备能耗PEQ为3kW，§为工作系数取1，其年均耗电量为：QEQ=PEQק×365=3×1×24×365≈26280kWh。

（2）一体化机柜温控系统能耗

设备舱温控采用线性调速高传导换热芯热交换器散热，热交换器峰值功耗PHEX为52W，§取0.7，按双柜一体化基站计算，热交换系统年均能耗为：QHEX=

PHEXק×2×365=0.052×0.7×2×24×365≈638kWh。

电池舱温控采用TEC制冷器，峰值功耗PTEC为350W，20℃启动、30℃停止工作，§取0.6，TEC制冷器能耗为：QTEC=PTECק×365=0.35×0.6×24×365≈

1840kWh。

（3）传统基站空调能耗

传统机房室内基站，机房面积10m2～15m2总耗电量，基站设备按一体化机柜同样配置，机房需配置2P冷量的民用空调2台，机房热负荷按135W/m2、能效比（EER）按2.2计算，空调冷量为：CAC=PEQ+PROOM=

3000+12×135=4620W。

空调制冷能耗为：PAC=CAC/EER=4620/2.2=2100W，

空调工作系数§取0.8，则年平均能耗为：QAC=PACק×

365=2.100×0.8×24×365≈14717kWh。

由以上讨论可得：

一体化机柜温控系统年能耗为：QTC=QHEX+QTEC=

638+1840=2478kWh；

年总能耗为：QTotal=QEQ+QHEX+QTEC=26280+638+

1840=28758kWh；

一体化机柜温控系统节能比为：ESRTC=1-QTC/QAC=1-2478/14717=83%；

基站节能比为：ESRTotal=1-（QTC+QEQ）/（QAC+QEQ）=1-28758/40997=30%。

对比传统基站，一体化室外基柜主要是通过降低温控系统能耗水平来降低基站整体的能耗水平，以达到节能降耗的目的。

3.4 节能案例分析

为检验一体化机柜实际节能效果，在某地市选择传统基站和一体化机柜做耗电对比实验（见表6）。传统基站机房面积为12m2，机房内部配置2台2P的民用空调；一体化机柜配置3柜：设备舱2个柜，电池舱1个立式柜。两个基站网络均为满配置，统计耗电时间为5天（2010年6月10日～2010年6月15日）。期间以阴天为主，环境温度27℃～31℃，传统基站室内和一体化机柜电池舱内环境温度均维持在25℃左右。

参考文献：

[1] 杨慧，李晓民，罗显勇. 一体化分布式基站及其应用[J]. 邮电设计技术， 2010（7）： 43-46.

[2] 工业和信息化部. 通信建设工程概算、预算编制办法[S]. 2008.

篇4

营业利润只有300多万元也准备上市？小伙伴们都惊呆了！这家公司就是吉林科龙建筑节能科技股份有限公司（以下简称“科龙节能”）。

6月26日，科龙节能预先披露首次公开发行股票招股说明书（以下简称“招股书”）。值得注意的是，《投资者报》记者发现，2013年科龙节能营业利润同比大幅下降近九成；且科龙节能招股书中对多次股权转让未进行披露。

科龙节能2013年的营业利润为何会大幅下降？公司股权转让的来龙去脉是怎样的？《投资者报》记者就上述问题多次与科龙节能方面联系，最终采访到该公司董秘张正国。张正国对记者所提问题进行了详细地解答，其中包括招股书中未披露的股权转让细节。

多次股权转让细节未披露

与其他公司的招股书不同，科龙节能的招股书对公司股权转让的介绍非常简略，其多次股权转让细节均未在招股书中披露。

招股书显示，科龙节能是由吉林科龙装饰工程有限公司（以下简称“科龙有限”）整体变更发起设立的股份有限公司。科龙有限是1998年由永吉县建安木制品厂与张海文（科龙节能控股股东、实际控制人）、霍明昕、盖广清共同出资设立的。其中，永吉县建安木制品厂以实物出资150万元，占科龙有限的股权比例为75%；张海文以货币出资20万元，占比10%；霍明昕、盖广清各出资15万元，各占7.5%。2001年，永吉县建安木制品厂将所持科龙有限150万元的股权按照初始出资额转让给张海文等13名自然人。

但是，科龙节能在招股书中表示，2009年6月公司变更为股份公司时，其发起人为张海文、戴辉林、陆仁杰、岑岗崎、刘国华、孙星华、崔文哲等7名自然人。那么，此前入股的盖广清、霍明昕以及其他股东的股份去哪了？什么时间转让的？受让者又是谁呢？招股书并未进行披露。

对此，科龙节能董秘张正国对《投资者报》记者解释称：“（这期间）经历了好几次股权转让，招股书上应该都有（披露）”。待记者表示未查到相关的披露信息后，张正国表示，2001年，盖广清出让部分股权给张海文，并让张海文当了科龙有限的大股东。

对于2001年，永吉县建安木制品厂将科龙有限股权转让给张海文等13名自然人的具体情况，科龙节能董秘张正国坚持称招股书中有披露这13名自然人的具体名单。《投资者报》记者再次查阅招股书，发现招股书中并未披露上述13名自然人的具体情况，只披露了张海文曾经对外投资现已注销的长春市科龙科工贸有限责任公司（以下简称“科龙科工贸”）的股权结构名单。该名单包括张海文、盖广清、霍明昕、刘国华以及其他11名自然人。

《投资者报》记者就此情况再次联系科龙节能董秘张正国。张正国称，上述股权转让的13名自然人中，两名是张海文、盖广清，另外11名新进的自然人股东，也就是科龙科工贸股权结构名单中的除张海文、盖广清、霍明昕、刘国华外的另外11名自然人，如曹卓、孟维艳等。张正国表示，“2007年，盖广清、霍明昕以及曹卓、孟维艳等11名自然人将所持科龙有限的股权转让给张海文、刘国华后彻底退出了科龙有限。”

1元/股引入亲友投资者

据招股书显示，科龙节能现有股东为张海文、戴辉林、陆仁杰、岑岗崎、刘国华、孙星华、崔文哲等7名自然人股东和深圳市创新投资集团有限公司、吉林省红土创业投资有限公司、吉林省诺金创业投资有限公司等3家法人股东。除张海文、刘国华外，另外5名自然人股东是如何获得股权的呢？招股书中并没有进行披露。

一位接近科龙节能的人士告诉《投资者报》记者，“2008年科龙节能的前身科龙有限进行增资，引入外部投资者。这次增资分两次进行。第一次在2008年4月份，引入了崔文哲、戴辉林、孙星华3名投资者。此次增资价格为1元/股。此时科龙有限的净资产也为1元/股。第二次增资发生在2008年六七月份，引入了岑岗崎、陆仁杰2名投资者，增资价格为2.5元/股。”

前后仅差两三个月，增资价格竟差一倍多？对此，该人士称，“（第一次增资）价格便宜是因为他们与张海文是好朋友，而且公司是第一次引入外部投资者，他们买入的股份也比较少。”

营业利润下降九成

除上述问题外，科龙节能经营业绩的稳定性也令人堪忧。2013年，科龙节能营业收入为1.36亿元，同比下滑49%，营业利润为377万元，同比大幅下滑88%。

对此，科龙节能在招股书中表示，“主要原因系政府采购指标波动影响。第一、政府采购指标减少；第二、东北地区施工季节有限，政府采购招标时间较晚，导致完工进度的滞后。”

篇5

中金公司研究报告表示，更加严厉的节能减排措施的出台或为铝业股带来交易性机会。今年是“十一五”规划的最后一年，为完成降低20％能耗的目标，今年仅剩的4个月内要实现5％的节能目标，远高于过去4年的均值。不排除能耗较大的电解铝行业成为下一个限产目标的可能。此项措施有望对电解铝价格形成支撑，利好电解铝龙头企业。

国泰君安研究报告认为，市场将形成节能降耗大主题性投资机会，而水泥将是整个主题的龙头行业，9～10月水泥股行情可延续。

东方证券研究报告认为，从供需两方面分析，节能减排政策压力下的减产、限产对钢铁短期供需影响正面，影响程度取决于政策执行的力度和推广的范围。预计将对建筑钢材比重高和盈利弹性大的公司短期股价产生正面驱动作用，能耗指标较好的大钢厂受冲击的程度有望小于小小钢厂。

申银万国认为，超预期节能减排促使的行业减产将对近期钢铁股形成刺激，钢铁股可能会出现一波阶段性反掸，反弹幅度取决于节能减排政策执行力度和范围，建议阶段性适当参与。推荐宝钢股份、凌钢股份、方大特钢、新兴铸管、首钢股份等。

行业评判

东方证券　卫星导航快速发展

自上世纪90年代GPS全面投入使用以来，卫星导航定位行业逐步形成了完整的产业链，包括全球卫星导航系统、基础类产品、终端产品、系统集成与运营服务等四大部分。伴随着卫星导航应用的快速发展，产业链上的相关企业迎来发展的黄金时期。重点推荐元器件企业欧比特和四维图新。

申银万国　软件行业有望增长

预期软件业业绩将快速增长，建议在三季度末积极配置。持续推荐具备良好成长性与市场潜力的信息化领先厂商，同时要兼顾防御性。从补涨的角度，建议配置基本面良好、估值合理、近期相对涨幅较少的品种。投资组合包括：恒生电子、启明信息、东软集团、石基信息和华胜天成。

中金公司　看好小金属类股票

有色金属中长期结构性机会在于有明确主题、符合新兴产业政策的小金属类股票，包括新材料题材中的东方钽业(钽丝、钽粉提价)，新能源汽车题材中的矿业(锂资源)，稀有金属整合题材中的包钢稀土(稀土整合最大受益者)、厦门钨业(福建稀土整合者)和辰州矿业(锑业整合)。

中信证券　长假推动旅游行业

中秋和国庆超长假期将对旅游业产生巨大的推动作用，对上市公司的业绩也将起到较大的提升作用。预计旅游上市公司第三季度的业绩增速将较第二季度有所上升，预计环比增幅在30％左右。短期建议关注“黄金周”行情，首选景区类公司，如峨眉山、桂林旅游、黄山旅游等。

国泰君安　证券行业业绩回暖

券商股是今年跌幅最大的板块。7月以来，市场呈现价升量涨的强势特征，同时券商佣金率降幅明显趋缓。三季度券商股业绩止跌回暖的信号已十分明确。中信证券、海通证券等券商股的市净率估值已重返历史底部。在业绩回暖、竞争环境有所改善的背景下，券商股应有交易性机会。

长江证券　医药股估值不便宜

6月以来，医药板块走势呈V型，中报业绩良好及利空政策逐步消化推动了本轮行情，“超级细菌”概念更是助涨了医药股。医药股整体估值已不便宜，9月市场表现可能弱于大盘，但大跌的概率不大。建议关注业绩弹性较大的海翔药业、贵州百灵、信邦制药，以及业绩改善的武汉健民。

投资策略

申银万国　继续关注小盘股

在目前的市场环境和经济形势下，风格转换缺乏明显的推动力。大盘股走强依赖于资金面的宽松、牛市的确立和市场情绪相应的转变，而目前没有支持风格转向大盘股的因素。虽然小盘股热有所降温，但中短期看，高成长性的小盘股战胜大盘股仍属大概率事件，建议继续关注小盘股。

中金公司　关注二线蓝筹股

大盘股接过小盘股上涨的大旗将是市场实现趋势性上涨的主要动力。短期内，蓝筹品种，特别是二线蓝筹品种因具有相对估值优势，同时又有短期的催化因素，所以仍有望受益于资金从中小盘股流出，但上涨的持续性需要观察。而对估值偏高且没有短期催化剂的小盘股，则建议坚决减持。

兴业证券　转型经济牛市初现

经济复苏和转型刺激政策共同推升行情，转型经济的牛市已现雏形。10月份小盘股行情将经历解禁预期的冲击而有一定震荡，但不会动摇“转型经济”牛市，成长股行情有望扩展至非创业板的中小盘成长股。建议阶段性考虑攻守兼备的蓝筹股、补涨的周期股，并战略性布局新牛市，寻找新龙头。

篇6

[关键词]TC4钛合金；电子束焊接接头；力学性能

中图分类号：V45 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2013）06-0267-02

1、引言

21世纪高推重比发动机要求减轻结构重量，降低研制和制造成本，这对制造技术提出了更加苛刻的要求，使发动机结构工艺性更加恶化，其中整体叶盘制造技术是高推重比发动机的关键制造技术。由于整体叶盘的重量较轻，强度较高等原因，在航空领域占有重要地位。钛合金电子束焊接作为其中一种制造方法，具有研究价值。

朱蕴卿等人采用超声法测量焊接接头上母材区域到焊缝区域弹性常数的变化规律并量化近焊缝弹性模量异常区域的宽度，取得理想的结果。尹丽香0等人通过室温冲击、室温拉伸、室温缺口拉伸、高温拉伸、持久拉伸及显微硬度等力学性能试验和金相显微组织分析、断口扫描分析等，对TC4钛合金电子束焊接接头的组织和力学性能进行了分析和研究。这些研究对设备的要求高，周期长。

硬度实验是一种简便的力学性能测试方法，为了能用硬度实验代替某些力学性能实验，本文通过TC4电子束焊接接头的拉伸实验、显微硬度实验量化TC4钛合金电子束焊接接头的区域长度和力学性能特征，建立并验证了TC4电子束焊接接头的抗拉强度与硬度的关系模型。

1、显微硬度实验

试验用材为10mm厚的锻造的TCA合金（Ti 6A～4V）板材，采用瑞士CSM压痕测试仪测试钛合金板的显微硬度。图1为显微硬度测试方案，保载时间5s，载荷500G，测量间距为0.1mm。

从图2可见TC4电子束焊接接头显微硬度测试结果。由图中可以看出：TCA电子束焊接接头由三个区域组成，分别为焊缝（Fz），热影响区（HAZ）以及母材（BM）。焊缝的硬度最高，热影响区作为过渡区域硬度梯度很大，母材的硬度最低（见图1、2）。

2、室温拉伸实验

通过室温拉伸实验获得母材、焊缝以及焊接接头的拉伸性能以期为验证强度和硬度模型提供实验数据。

实验前准备3种试样，分别为焊接接头、母材和焊缝的试样，如图3所示。按GB/T228-2010标准制作，试样的形状和尺寸如图4所示，板厚2mm。室温拉伸实验在Zwick/Z150电子万能材料实验机上以受控的速度施加轴向拉伸力直至试样断裂。试验温度10～30℃，温度波动不大于2℃，湿度不大于80%。

表1、2、3分别为焊缝、母材、焊接接头的室温拉伸结果。

由图5可知，焊接接头试样在母材区断裂。对比表2和表3可知，焊接接头中的母材比纯母材的抗拉强度高。这表明：虽然焊接过程中产生的热并没有改变母材的微观组织，但是改变了母材的力学性能。从广义上说，焊接结构中的母材也可以定义为热影响区。

对比表1和表2可知，焊缝的抗拉强度和屈服强度均大于母材况图4、5、6）。

3 TG4钛合金的硬度与强度关系模型

Toshio ENJO[51等人通过实验获得不同热处理温度下TC4钛合金的硬度.和强度的分布情况，（如表4）。

拟合TC4钛合金在不同热处理温度下强度和硬度值，即可得到强度与硬度的关系模型：

其中бb代表抗拉强度，hv代表维氏硬度。

根据TC4电子束焊接接头的显微硬度和室温拉伸实验和可知：焊缝的抗拉强度均值为1016Mpa，

硬度均值为370.75HV。由（1）式估算焊缝的抗拉强度为996Mpa，误差为1.97%。

4、结论

（1）TC4钛合金焊接接头的微观硬度试验表明：焊缝的硬度最高，热影响区作为过渡区域硬度梯度很大，母材的硬度最低。

篇7

剪舌系带吧！这是不少妈妈论坛里聊得最多的解决办法。只是，这样难以割舍的“一刀”真能治好贝的“大舌头”吗？

4岁孩子“大舌头”，家长怪罪舌系带

说起“大舌头”的困扰，益阳男孩小淼的家长深有感触，因为他们家宝贝就因“大舌头”在幼儿园遭遇了“社交危机”。小朋友听不懂小淼讲的话，不愿意跟他玩。幼儿园老师告诉小淼妈妈，小淼说话时好像故意含着舌头，他会把“叔叔”说成“嘟嘟”，“吃肉”说成“吃露”，“干什么”说成“干横吗”，影响了准确表达。

“这种情况就是‘大舌头’。小淼跟我家孙子一样，‘舌筋’有点短，要去医院做个割舌系带的手术。如果不把舌系带剪开，长大以后连话都说不清楚。”懂行的邻居奶奶还指给小淼妈妈看，小淼伸舌头时，舌头下面的筋绷得紧紧的，伸舌头刚刚只能伸出下嘴唇。当然，和小淼妈妈一样，想给孩子“剪一刀”解决“大舌头”问题的家长还不少。

那么，到底孩子讲话“大舌头”，需不需要剪开舌系带呢？

轻中度患儿，手术不是必选项

孩子说不清楚话，不能都怪舌系带短。舌系带过短，只会影响发“d，t，n，l”等舌尖音。如果孩子能发准其中一个或多个舌尖音，那么舌系带应该没有问题的。舌系带短在人群中相当常见，也长期让家长们过度担忧。正常的舌系带可以让舌头活动自如，舌尖能轻松地伸到口腔外，或向上能舔到上牙龈。舌系带短的人们伸舌头时，舌尖由于受到舌头底部系带牵拉，伸舌有不同程度的困难，且舌尖呈现“W”形凹陷。家长可以让孩子伸舌头舔一个冰淇淋或者棒棒糖，如果做不到，则可以考虑去找医生咨询。

从临床症状上看，舌系带短可分为轻、中、重三类。轻度被称为“小W”，孩子伸舌可到下嘴唇和下巴之间的位置，但舌尖受舌系带轻微拉扯；中度则被称为“中W”，患者的舌头可以伸出嘴唇，但舌尖呈现较明显的W型；前两类患儿比较常见，一般不需要手术干预，但重度舌系带短患者，也就是“大W”患者在刚出生时，往往就会被助产士发现，因为孩子一哭，舌尖被舌系带拉扯，从而需要引起重视。

新生儿含乳困难，可以考虑舌系带过短

大W患者需要进行手术干预，年龄越小越好，否则长大后真会语言障碍。大“W”患者的手术最佳时机是新生儿期。出生一周内的孩子舌系带薄得像纸片，剪断后出血少，对孩子的影响最小。

不久前，一名女婴就在出生的第五天，因舌系带太短无法正常喝奶，在产房剪了一刀。术后一小时，她就能正常喝奶了。而从临床经验分析，出生时舌尖表现得不是特别明显的新生儿，则多因衔乳困难而被发现。“舌系带太短的新生儿无法完成这个动作，也就喝不到奶。”刘丽辉说，新生儿吞咽时，要用舌头将裹起来，从而在口腔形成负压，顺利吮吸到乳汁。

别怪舌系带，专业言语训练能让孩子口齿清楚

篇8

投资行业整体倾向高新技术产业

从企业投资的行业选择来看，整体上已经表现出向高新技术产业、大宗消费品行业和现代服务行业倾斜的特点，有意向对传统工业朋艮务业进行投资的企业比例已经非常低；新兴的文化行业虽然比较吸引眼球，但近期内对企业投资的吸引力还较弱。

数据显示，电子信息行业以超过其他行业两倍的比例成为未来5年企业投资的首选行业；交通物流、生物医药行业、汽车制造、房产建材、金融保险和环保产业均以超过10％的中选率居于企业投资选择的第二层级；商业零售业、运动休闲、媒体传播和食品行业未来5年只有较少企业投资(见图1)

北京上海，孰高孰低

一直以来，京沪两市为了发挥所长，形成有特色的城市产业结构煞费苦心。本次对京沪两地企业未来5年的投资偏好研究表明，从整体上看，北京企业多元化投资的趋势高于上海企业，北京企业在未来5年的投资行业平均为1．97个，而上海仅为7．42个。在产业结构方面，北京在高新技术行业投资趋势明显高于上海在大宗消费品和现代服务业方面两个城市比较接近上海在传统工业朋艮务业方面的投资高于北京(见图2)

研究人员认为，高新技术产业代表着一个城市中远期经济的发展潜力，大宗消费晶和现代服务业代表着一个城市近期的经济发展能力，由于北京在高新技术产业的投资趋势上明显高于上海，因此在中远期北京的产业结构将很有可能优于上海。

北京企业在属于高新技术的电子信息、生物医药和环保行业的投资明显高于上海，这与其本地所拥有的强大科研技术力量不无关系。

在大宗消费品和现代服务行业的投资选择上，京沪两地各有偏好，但差异不是很明显。北京企业在汽车制造行业和金融保险行业的投资意愿稍高，而上海企业在房产建材和交通物流行业的投资意愿更强。

在传统工业用盼业行业方面，虽然有投资意愿的企业较少，但上海企业在这些行业的投资意愿还是明显高于北京的企业。

在新兴的文化行业中，北京企业在媒体传播和运动休闲方面的投资意愿高于上海企业。

高新技术产业的近期投资回报低于其他行业

一个行业有很多的其他行业资金进入，则说明其他行业的资金对这个行业的近期投资回报预期较高。

篇9

关键词：上市公司；资本结构；财务报表

中图分类号：F27 文献标识码：A

原标题：河北建投能源上市公司资本结构现状、问题与优化建议

收录日期：2013年2月24日

一、写作背景

目前，我国上市公司资本结构中存在以下问题：

（一）股权资本占主导地位。按照资本结构理论，由于负债的节税效果，适度的负债对于企业降低筹资成本具有财务杠杆效应，一定比例的负债可以大大降低企业的综合资本成本。

（二）负债结构不合理。适度的负债对于企业降低筹资成本具有财务杠杆效应，一定比例的负债可以大大降低企业的综合资本成本，但我国上市公司的负债存在很多问题。一是负债结构不合理，流动负债水平偏高。负债结构是公司资本结构的重要方面，在对部分上市公司分析中发现，我国上市公司流动负债占负债总额的比重高达80%以上，有的公司甚至达100%，比国外约高出12个百分点。

（三）财务行为太过保守。保守的财务政策可以使企业更好地控制风险以及追求财务灵活性，但同时也可能给企业带来一定的负面影响，如不能充分利用债务融资所带来的财务杠杆效应、缺乏债务融资所具有的约束等。因此，维持健康的资产负债结构不仅是企业生存的保障，更是企业成长的动力。

二、文献回顾

近半个多世纪以来，关于资本结构问题的研究取得了重大发展，MM理论首次运用数学模型分析了资本结构与公司价值和资本成本的内在关系，奠定了现代资本结构理论的基石。20世纪六十年代末，西方金融学家沿用MM理论的分析方法，放松MM的假设条件，并在此基础上研究资本结构与公司价值和资本成本的关系。其中一个学派研究各类税收差异与资本结构的关系，另一学派研究破产成本对资本结构的影响。但最后两个学派归结到斯科特等人倡导的权衡理论。权衡学派认为，公司的资本结构是权衡税收优惠与破产成本后形成的。由于企业风险随债务的增加而上升，因而制约了公司无限追求税盾效应。因此，公司最佳资本结构是平衡税盾效应和因陷入财务困境概率上升而导致的各种成本的结果。罗比切克、梅耶斯等人根据莫迪格利安尼和米勒的修正模型，把MM定理看成只是在完全和完美市场条件下才能成立的理论。而现实生活是不完美的，其中税收制度和破产惩罚制度就是市场不完美的两种表现。所以，权衡理论是建立在纯粹的税收利益和破产成本相互权衡的基础上，这种理论得到了实证研究上的支持。

三、河北建投能源资本结构现状及其相关分析

对建投能源的资本结构现状的分析，本文将从2008年到2011年的数据着手，从而发现建投能源的资本结构现状具有以下两个特点：

其一是股权融资偏好。一般来说，企业的融资结构分为三个层面：第一层面是内部融资与外源融资，内部融资是企业内部资金的积累，外部融资是外部投资者的投入资本；第二层面是直接外部筹资与间接外部筹资；第三层面是金融合约，金融合约包括银行借贷合约、股权、债权等众多的具体融资形式。本文融资结构数据主要是从第一层面考虑。

建投能源在融资方面主要靠外部融资，尤其是债务融资的比例最大，明显高于其他两种融资方式，特别是在2011年。债务融资的绝对数值是逐年增加的，并且从2010年到2011年之间上升的幅度最大，这说明公司的管理层意识到了公司的债务比率偏低，没有有效的利用财务杠杆的效用。而另外两项融资方式即股权融资和内部融资四年之间相对于债券融资规模基本保持不变。分析得知，债务融资的增长主要是长期借款的增加导致的。但是，与全国水平相比处于较低水平，河北省上市公司资产负债率水平总体上偏低，并且远远低于国家的平均水平。2005年的平均值是48.88%，国家的平均水平是86.98%；2006年的平均值是53.41%，国家的平均水平是86.02%；2007年的平均值是61.12%，国家的平均水平是84.94%。这说明上市公司利用债务工具来提升公司市场价值这一概念在河北省并没有得到充分利用。建投能源资产负债率有逐年上升趋势，2011年比2007年增长16%，一定程度上利用了财务杠杆效应。

其二是在经营方面。建投能源的主营业务收入呈每年递增的态势，2011年比2007年增长了39.91%，负债总额也呈上升趋势，2011年比2007年增长了47.28%，资产总额增长了54.91%，但相比之下建投能源的净资产收益率却下降了96.4%，这说明公司虽然利用了财务杠杆的效用，但仅仅是增加了公司的规模，效率却反而降低了，并没有实现股东效益最大化的根本目标，同时也失去了财务杠杆最大化的意义。公司董事会给出的理由是2011年我国经济继续保持平稳较快发展，全年电力生产和消费稳定增长。公司参控股发电公司发电量和上网电量均较上年有所增加。但2011年电煤价格持续高位运行，同时国家信贷收紧，公司融资成本不断上升，以及在建子公司生产准备费同比增加等因素综合影响，造成公司营业利润、利润总额同比下降。公司2011年归属于上市公司股东的净利润较同期增加38.74%，主要为公司转让参股公司河北银行股份有限公司部分股份取得转让收益所致。但是，究其根本原因，一方面是因为企业把融得的资金简单地放在了扩大生产规模上，并没有真正的提高资本运行的效率，例如科研创新不够，企业管理效率不高等方面；另一方面由于发电行业是受国家宏观调控影响严重的行业，同时又受到资源行业的制约，所以就企业本身来讲，要想获得长足的业绩增长，进行发电技术创新，设备优化，引进优秀人才，优化企业管理组织等是不可或缺的方法。

在全国范围里电力行业的竞争很激烈，但是局限到某个区域，发电企业的业务竞争相对来说又是缺乏竞争的。这极易导致企业的管理层由于局部垄断而有恃无恐，产生懈怠情绪，不思进取。

四、启示与建议

（一）启示。由以上数据分析可以看出，建投能源资本结构中负债比例还是比较偏低的，但是基本呈现出了逐步增长的态势，即其资本结构还不是很合理，这既有企业经营者自身对负债的态度的原因，也有国家宏观经济方面的因素。

另外，国家的资本市场整体不是很成熟也是企业发展优化资本结构的制约因素。我国资本市场发展不均衡，广义或完整的资本市场体系还应当包括长期借贷市场、债券市场和股票市场。如果资本市场上具有多样化的融资工具，那么企业可通过多种融资方式来优化资本结构。目前，我国的资本市场无论是债券市场还是股票市场，均远未达到有效阶段。由于我国资本市场发展落后和其他一些原因，导致了债券融资成本和股权融资成本在我国的逆转，股权融资成本低于债券融资成本。因而偏好于股权融资正是针对目前资本市场发展现状的理性选择。

（二）对建投能源资本结构的建议。为了优化建投能源资本结构，实现公司价值最大化的目标，应从以下几个方面入手，积极构建上市公司最优资本：

1、完善资本市场。修正资本市场功能定位，提高运行效率。要弱化资本市场的政策，开发和发挥其资源配置等其他功能。进行结构性调整，建设多层次、多品种的资本市场。

2、完善治理结构。大部分经营者考虑自身利益，不愿意大举债经营。针对这种情况，应完善公司治理结构，加强对经营者的约束和控制。改变股权过度集中的状态，培育多种形式的持股主体。

3、提高盈利水平。要不断提高自身积累能力，开拓上市公司内部融资渠道。同时，在符合债券发行条件的情况下，公司可考虑发行债券。

4、充分发挥财务杠杆效益。负债筹资在上市公司财务管理中主要有财务杠杆作用、节税作用，但同时债务的增加也会导致财务风险和成本的产生。当总资产收益率大于其借款成本时，超过成本的部分就使净资产收益率提高，此时可适当提高债务融资比例，以取得杠杆效应。

主要参考文献：

[1]宾成.上市公司盈利能力与资本结构的统计分析[J].全国商情·经济理论研究，2006.11.

[2]张春玲，夏秀芳，杜文.制造业上市公司资本结构影响因素的实证分析[J].石家庄经济学院学报，2005.4.

篇10

贴心小提示

让创业者少走弯路

何时迈出第一步很关键：初次创业者很早容易出现的先天性不足：没有经验、没有资源、没有技能。从这个角度来看，创业的早晚与年龄无关，只有当经验、资源、技能都做好了相应的准备，才算是合适的时机。只不过在实际的生活中，很多创业者都担心长时间的准备会消磨掉自己的雄心而仓促启动，而恰恰忘了“磨刀不误砍柴工”这句老话。通常情况下建议初次创业者在计划创业前，选择进入一个相关行业内中型规模的公司，并尽可能谋求业务部门的职位。因为太小的公司往往只涉及到产业链的一个环节，而太大的公司通常又人浮于事不利于能力的沟通，尽可能全面地培养能力，并积累人脉。如果一切顺利，通常在一年左右就能完成初步的经验、资源的积累，这时创业成功的几率将会比一年前高出不少。

合作伙伴选择的重要性：每位读者在决定创业后首先会遇到一个问题：是自己“单骑走天下”，还是与人合伙集体上阵打天下？现实的情况是，有人单打独干闯出了一片天地，有人合伙创业却因“一山难容二虎”令本已形势大好的事业半途而废。创业是件非常美妙且不断痛苦的事情，选择合作伙伴一定要非常谨慎。首先，人品过关；其次，创业伙伴之间有互补性；再次，能沟通，相互信任；最后，要能共同承担责任。

选择熟悉的行业创业：大多数创业者容易犯一个致命的错误，喜欢选择当时最热门的行业，盲目跟风，却忽视了最热门的行业不仅竞争最激烈，同时极有可能是自己完全不熟悉的。盲目跟风最大的风险，其实是容易让创业者忽视投资风险。因为市场上成功者众多，所以创业者在评估项目时很容易只看到成功者的条件，却无法观察到行业本身存在的固有风险，尤其是当创业者对这个行业完全陌生时，这样的风险就会更加放大。所以，各位读者在决定投资一个项目之前，先确保了解以下内容：行业的前三名是如何盈利的？离开这个行业的人为什么失败？你是否熟悉这个行业的大部分产品或者服务？你是否拥有潜在的客户资源？只要仔细思考上述问题，很容易就能得出行业是否适合。

选择正确的店址：正确选择店址，是开店赚钱的首要条件。一个经营项目很好的店铺，若选错了店址，也很可能导致“关门大吉”。科学选址将使你获得“地利”优势而生意兴隆。

中国人做事讲究“天时、地利、人和”。选址对于办公司、开店铺到底有多重要？专家看法是：不论创立任何企业，地点的选择都是决定成败的一大要素，尤其以门市为主的零售、餐饮等服务业，店面的选择，往往便是成败的关键，店铺未开张，就先决定成功与否的命运。可以说，好的选址等于成功了一半。

论成败人生豪迈

大不了重头再来

创业，大家都在谈论。那么为什么要创业呢？除了“被逼无奈”的居安思危以外，还有什么其他的动机？无非有以下几个原因：为了就业，为了赚钱，为了家庭父母，为了能更好的享受人生，为了能帮助他人，为了获得尊重和实现自我价值等。

做事讲究个名正言顺，而且如果出发点比较浅显，目标比较低，会很容易在以后的行动中或满足或动摇，总之不能持久。看过一些自传，觉得能有成就的人，都有一个远大的理想，可能万一达不到，也能“谋其上，得其中”，且目标清晰。很多人的大目标是经济自由和自我实现，就是说能做自己喜欢的事，而不必受钱方面的困扰。然后把大目标分成若干个阶段性的小目标。根据目前盛行的理论和个人具体情况，创业是他们的唯一出路。

创业也不是件简单的事，并非人人都适合创业，而且创业只有少数人才能成功。这样我们就会处在一种两难的环境：想自己做点什么吧，有这样的问题；什么也不做吧，又有那样的问题，进退维谷，可是人生是张单行车票，而且又是不进则退。应该如何抉择呢？

在不能两全其美，甚至连利弊都无法准确预计的情况下，有这样一种决策方式可以参考。这是一个印度人的人生经历，他年轻时，正在特别努力的求学，那时候遇到了一个特别让他心动的女孩，他根本就没有时间和精力去恋爱，他该怎么办？反复权衡他还是决定继续读书，后来那个女孩就慢慢地从他的视野里消失了……到了他中年的时候，又遇到一个女孩，那时候又正好是他事业的转折期，又是鱼和熊掌不可兼得的排他选择。他思考了几天，做出了一个决定：他放弃了他的工作，去恋爱，最后娶了那个女孩。他的理由是，他要走新路。虽然他不知道结婚以后的生活会是什么样，但是他深深的知道单身的生活是什么样的，而他不想再过一个人的日子了，他想改变。

从个人角度讲，创业至少能让你改变你原来的生活方式。不论未来是阳光普照，还是漆黑一片，如果你有一个理想，而你按现在的方式，不能实现你的理想，就是穷则思变的时候了。最后把《从头再来》里边的一句歌词作为结语，愿与诸位读者共勉。论成败，人生豪迈；？大不了，从头再来。

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