盈利能力分析理论范文

导语：如何才能写好一篇盈利能力分析理论，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词：降低成本 盈利 格力空调

随着近10年来家用空调产业在我国的蓬勃发展，家用空调行业的工业总产值和销售收入经历了一个持续的增长，珠三角、长三角，环渤海经济区三大空调生产基地因此形成。世界空调总产量80%以上都是由我国生产制造出来，在我国，格力、美的、志高、海尔的市场份额一直在各自不断扩大。最后得出结论，客观、全面、准确地反映企业的盈利能力必须从“质”和“量”两个方面进行分析。

一、盈利能力及分析方法

（一）盈利能力的概念

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现在一定时期企业收益数额的多少及其水平的高低。

（二）盈利能力的分析方法

进行盈利能力分析时主要方法有比率分析法和比较分析法。

比率分析法是以同一财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动已经公司目前和历史状况的一种方法。

比较分析法是通过实际数与基数的对比来提示实际数与基数之间的差异，借以了解经济活动的成绩和问题的一种分析方法。

二、格力空调的盈利能力分析

企业的生产经营能力的盈利能力分析，通常可以运用一系列反映生产经营能力的指标来进行分析。生产经营能力的盈利能力分析主要是通过销售毛利率来表示，其计算公式为

销售毛利率=（销售毛利/主营业务收入）*100%

销售毛利=主营业务收入-主营业务成本

通过分析格力电器从2012年到2013年第三季度的各个销售毛利率，从而分析格力空调的盈利能力。

格力公司在2012年下半年时间里的销售毛利率明显要低于行业内的均值，尽管其自身的毛利率处于增长状态，乐观的是在2012年最后一个季度格力公司的毛利率超过了行业的均值，影响这种变化的主要因素是同行美的的选择战略收缩导致空调行业内部结构发生变化，政府节能补贴有利于公司对中高端产品保持合理利润，原材料成本下降以及优化产品设计提高性价比。

三、提高格力公司盈利能力的建议

通过改革企业的战略选择、调整企业经营的模式、提高科学技术增强产品质量等提高盈利能力。格力公司可以通过选择具有优势又有良好的市场空间的行业和项目以避开低层次的重复建设而使自己陷入被动的恶性竞争。格力在董明珠的带领下找到了“零成本”的资金来源即上下游企业的应付和预收款成为格力电器的重要的负债。在瞬息万变的环境中站稳脚跟就得不断改良生产技术，引进先进的人才，不断提高科学技术来增强产品质量。

参考文献：

[1]王芳.企业盈利能力分析探索[J].中国总会计师・月刊，2009（71）：88-89

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关键词：体育理论课教师；教学实践能力；教学研究；教学知识

为优化体育教育专业理论课教师的学历结构和学历层次，当前高等体育院系常采取“教师硕士、博士化”的引进措施。新引进的教师虽具有一定的科研能力，但教学方面的专业知识、课程设计能力、学法的指导和训练明显欠缺，尤其是理论指导实践或理论联系实际的能力明显不足。加之体育院系对待理论课教师存在重使用轻培养，甚至是只使用不培养的情况，新引进的教师入职后往往只经过短暂的岗前培训就直接进入到理论课课堂教学。这种情况导致新进教师只能在“干中学”的摸索与反复试错的过程来进行教学经验的总结与教学实践能力的提升。学生无形之中成为实验品，其理论知识解决实际问题的能力极为欠缺，影响了体育专业人才培养质量，这已成为体育院系体育专业理论课教学中非常突出的问题［1］。当前，体育专业理论课教师的教学实践能力的培养机制尚未健全，存在诸多问题亟待解决。

1影响体育专业理论课教师教学实践能力的因素分析

1.1学科特点决定

理论课教师开展教学实践较术科教师具有更大的挑战，这是由其学科特点决定，即“学科”与“术科”的区别所决定。第一，研究范畴不同。体育理论属于体育社会学研究范畴，研究中经常会出现百家争鸣、百花齐放的状况。不同的学术流派与学术观点之间很难用对错来衡量，有时观点完全相悖的理论都能对体育实践问题具有重要的指导作用。这就使得在解决现实体育问题时可供借鉴与选择的理论很多，要从多种理论中选择出最适宜的理论指导体育实践，就要求体育理论课教师即要快速掌握最新的体育问题发展动态，还要对新的体育问题发展动态的理解与感悟程度更深。而术科教学侧重于运动技术教学，运动技术通常是经过多年的实践检验且比较成熟稳定。第二，教学方式和教法不同。术科教师的教学方式和教法相对灵活多样，术科教师的教学可以在运动场与体育馆来进行，与实践紧密结合，教师在向学生讲解示范与传授运动技术时较为容易，教学效果较为明显。而体育理论课教学多数情况是在教室进行授课，学生直接接触了解现实体育问题的机会相对较少，理论联系实际和理论运用实践的活动开展将面临着诸多困难与挑战。第三，研究方法不同。体育理论界对体育问题多以抽样、局部调查、访谈和理论研究为主，上述方法常导致对复杂的体育问题缺乏系统性、全面性认识。再加上很多的体育问题如体育概念、体育的学科属性、运动技术是否属知识范畴、运动项目的逻辑教学顺序、学生体质健康、快乐体育、成功体育等一直没有形成统一认识，往往是仁者见仁，智者见智，缺乏理论指导，需要通过不断地反复实践探索与经验总结，方能形成解决问题之道。术科的运动技术教学研究多以经验反复论证、观察、调查、实证等为主要研究手段，所得到的研究成果更注重操作性、易检验性和实用性等特征，尤其是教学方法的研究更是以学生为中心，这样对于教学实践能力培养的效果提升更为直接有效。因此，在进行教学实践的过程中体育专业对理论课教师的教学实践能力要求更高，教学难度会更大，理论课教师既要掌握深厚的专业理论知识还要具有丰富的体育实践经验作为支撑。

1.2理论课教师的个人因素

影响体育专业理论课教师教学实践能力的个人因素包括。第一，教师的个人实践经验。理论课教师的实践经验决定了其理论教学的深度和体验，但多数理论课教师都是从学校到学校，从课堂到课堂，基本没有教学与实践的经历，从事社会体育工作或相关兼职的实践经历者更是寥寥无几。他们在讲台上只能照本宣科，学生常昏昏欲睡［2］。理论课教师缺乏解决实际体育教学问题的实践经验和一手资料，导致其在教授和运用体育理论知识时容易产生空洞乏味、理论脱离实际的问题。第二，教师对实践经验的传授能力。实践经历、经验与感悟教学同单纯的理论课教学无论是在教学内容和组织方式上都存在显著差异。实践经验教学更为具体、形象，贴近现实，内容丰富。它不局限于知识和理论的简单传递，还包括培养学生进行分析问题和解决问题的能力。为此，实践经验教学对教师教学理念、组织、方法、手段和技巧都提出非常高的要求，其难度也会更大。第三，教学研究与学术研究的分离。从教学实践效果来看，教学研究与学术研究相互融合更有利于体育专业人才培养质量的提升。然而，在现实的教学实践中，理论课教师常注重学术研究而忽略教学研究。即使在进行教学研究时，教师也只是停留在思考的层面居多，思考的深度与广度不够，其理论研究成果的实践应用方面缺乏实用性和针对性，对于改进实践教学现状帮助不大。第四，教师的主观意愿。理论课教师个人动机和态度是影响教学实践能力的根本原因。由于部分理论课教师没有体育实践的经历与经验，在实践教学过程中很难设计出培养学生实践问题解决能力的教学活动，也不愿意尝试增加额外负担与工作量的项目化教学、微格教学、案例教学、抛锚式教学等以培养学生实践能力为导向的教学模式。若理论课教师的态度是消极与被动的，他们往往倾向于采取按部就班、照本宣科的方式进行体育理论知识的灌输与传授，这样很难提升其教学实践能力。第五，教学知识结构的失衡。部分理论课教师在本科阶段并没有体育教育专业的学习背景，在研究生期间主要是进行专业理论知识体系的构建，培养的是学术研究的创新与创造能力。而在教育教学方面的知识与能力的补充与锻炼明显不足，导致教学知识结构不均衡。

1.3学校制度层面的原因

学校制度层面的原因是影响理论课教师教学实践能力的另一重要因素。学校制度层面的原因主要有：1）现有的评价激励制度不完善。完善的评价激励制度对于提高理论课教师教学实践能力起到至关重要的作用，但现实的评价激励制度尚存在一定不足。首先，对理论课教师教学实践工作所付出努力与辛苦的重视程度不够，还未建立理论课教师教学实践能力评价的科学体系。这样会降低理论课教师教学实践工作的归属感与向心力，影响其教学热情和教学实践能力的提高［3］。其次，客观准确地考评理论课教师的教学实践还需相应的物质与精神激励措施，尤其是与教师切身利益密切相关的职称晋升要进一步增加教师教学实践的分量与比重，这是影响理论课教师教学实践能力提高的重要支撑点与动力点。2）理论课教师到中小学交流的机会偏少。培训交流是大学体育教师专业提升的主要渠道。当前，理论课教师的培训交流主要集中在高校内部之间，很少进入到中小学体育教学实践中。由于理论课教师与中小学学校体育之间长期缺乏系统的联系沟通，使得体育理论的发展远远落后于中小学学校体育实践应用的发展速度。若理论课教师很少关注或参与中小学学校体育的实践活动，不关注中小学体育的发展理念变化、教学模式的创新，他们只能是默守陈规、闭门造车，其教学理念与教学方法跟不上形式的变化，教学实践能力很难有实质性的提升。3）缺乏良好的人文环境。当前高校虽强调教学的重要性，但教师的评价导向还是偏重科研，在实际运行过程中还是习惯性地以科研为主，理论课教师在科研为导向的“隐形指挥棒”的指引下把主要精力都投入于科研创作之中，实践教学被忽视，使之有可能发展成教师的“副业”之嫌。

2提高体育专业理论课教师教学实践能力的措施

2.1完善职前培训，严把理论课教师准入关

理论课教师的入职前培训是整个教学工作中最重要的一个环节，对增强体育院系师资队伍建设，提升教师教学素养有着重要的作用。第一，要把教育学、心理学、教育技术、专业教学实践能力等教育基础理论和教育教学知识的培训纳入到职前培训的内容与考核体系之中，加强理论课教师对体育理论课教学的认识，建立一套即能提高教师教学理论水平又能提升教学实践能力的培训体系［4］。第二，对培训的内容进行分类考核评价。由教务处和高教中心统一对教育基础理论知识和教育教学知识进行考试，然后由学院对新进理论课教师在专业知识和专业教学实践能力方面进行考核评价，最后汇总成绩，作为职前培训的考核依据，为体育院系理论课教师把好准入关。

2.2拓展理论课教师教学培训模式

为提高体育专业理论课教师教学实践能力，要开展教师工作坊、集体研讨、青年教师导师制、示范课、模拟教学、说课、同行评价、项目研究等多种形式的教学技能培训模式，促进理论课教师教学实践能力的快速提高与教学技能的有效传播［4］。拓展理论课教师教学培训模式的重要目的就是要激发教师积极开展教学实践，促使他们把主要精力更多地运用于理论课教学实践活动研究之中。拓展理论课教师多样的教学培训模式，尤其对新入职理论课教师的教学实践能力的有效发展起到明显的助推作用。

2.3建立大—中—小学学校合作的机制

首先，体育院系可采取让理论课教师“走出去”，即深入中小学的体育教学实践，以此来弥补其自身专业实践能力缺失的短板。具体措施，如适当安排体育理论课教师到中小学进行调研或带领体育专业学生进行教育实习指导。深入中小学实践，一来可以让理论课教师发现社会对体育专业人才的真正需求，加深对理论课教学的理解，还可以明确其从事的专业在中小学体育教学实践中的发展现状及趋势走向，并及时将中小学体育的新思想、新案例、新做法融进理论课教学，有助于探索向学生传授实践性知识的新办法与新路径。二来理论课教师还可以就教学中出现的各种疑惑或问题与中小学中有经验的体育教师交流，以此来提升自身理论解决实践问题的能力［5－6］。其次，通过“引进来”的措施，提高理论课教师教学实践能力。高校体育院系也可聘请中小学体育教学名师来学校传授当前中小学体育的新理念、新思想和新经验，使理论课教师的教学实践经验水平在一定时期内得到快速提高。

2.4完善评价制度建设，加强人文环境建设

要完善理论课教师评价考核体系，采用客观公平的方法评价理论课教师实践教学能力，同时还要制定合理的激励措施。要把理论课教师的教学实践能力作为其教师业绩评价的一项重要内容，增加评价的权重，特别是在职称晋升、工作量核算、访学培训等方面向教师的教学实践能力方面倾斜。与此同时，还可以适当增加理论课教师进入中小学进行实践或和外出培训的物质奖励，通过合理的激励措施，促进理论课教师教学实践能力的提升。另外，体育院系要营造重视理论课教师教学实践能力的氛围。一方面，加强宣传，提升理论课教师对教学实践能力的认知水平和重视程度。另一方面，要转变教师对于实践性知识的误解，使教师的教学实践能力与研究能力在教师的思想观念中享有同等重要的地位，让教学实践能力出色的理论课教师得到应有的荣誉与尊重。

2.5开展“教学学术”研究

美国著名学者博耶创造性地将教学融入学术范畴，在其《学术反思》中首次提出“教学学术”即传播与应用知识的学术。至此教学被赋予全新的学术尊严与地位，教学如若没有学术的支撑，教学的发展将难以为继［7］。“教学学术”可通俗地理解为把教学实践当作学术研究来对待，它适用于所有课程教学，同样也给体育理论课教学提供了坚实的理论支撑。体育理论课的“教学学术”指教师在具备一定教育学、心理学与学科教学论等方面知识与原理的基础上，以现实中具体的教学问题为研究对象，以提升教学效果为目的，在研究过程中不断发现新问题，改造与扩展原有知识，形成新的教学思想、理论，进而促进教学实践的不断进步。要解决当前体育理论课教学实践中出现的各种问题，尤其是源于教师自身不足产生的教学实践能力弱化问题，开展“教学学术”研究不可或缺。“教学学术”研究一方面要求教师坚持不懈地努力创新，综合运用符合教育学、心理学的多样化方法和理论来履行传道、授业、解惑的教学使命；另一方面需要教师投入更多的时间与精力钻研教学、研究学生、醒思自己，使自己更深入地理解教学实践能力目标，进一步加深教学责任意识，科学引领自己的教与学生的学，最终形成理想的教学生活方式与具有个性魅力的教学智慧。

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关键词：建筑节能；规划设计；应用

中图分类号：TU201.5 文献标识码：A 文章编号：2306-1499（2014）12-

近年来，随着市场经济的快速发展，对能源的消耗越来越大，能源危机对中国经济的发展影响很大，改善生存环境，降低能源消耗成为世界各国发展的首要问题。加强节能理论在各个行业中的运用时当前各行业发展过程中的重要课题。因此，在进行建筑物规划设计时也应该要加强对建筑节能理论的应用。建筑行业的发展不仅要从建筑材料方面进行改善，还应该要从规划设计方面采取节能措施，通过合理的规划和布局，减少建筑过程中的能耗，促进建筑行业的可持续发展。

1.建筑节能理论与建筑节能规划设计的现状

我国的建筑物普遍对能源的利用效率低，相比于同等气候条件下的其他国家，我国的单位建筑能耗要高很多。在建筑设计以及建设过程中如何加强节能理论的应用成为建筑节能设计的重要课题。

1.1建筑节能理论

在建筑节能理论下产生的建筑物叫做绿色建筑，绿色建筑规划设计指的是在新的时代背景下形成的一种全新的建筑理念，由于当前的环境问题变得越来越重要，在建筑行业中践行节能理念是建筑行业发展的趋势以及方向。随着人们的环保意识开始逐渐加强，人们开始意识到科学发展的意义，节能理念以及绿色环保意识在建筑行业中得到了广泛的应用。建筑节能理论指的是在建筑过程中要尽量降低能耗、减少污染，通过对资源的有效利用，采用全新的建筑方式，提高建筑效率。同时在建筑过程中还要加强对环境的保护，重视建筑过程中对环境的影响，利用先进的建筑技术和方法促进建筑行业的纵深发展，实现人与自然的和谐以及可持续发展。建筑节能理论更多的是将建筑行业中的相关理念与环境保护相结合，在建设过程中加强施工人员、管理人员的绿色环保意识的建立，以便采取有效的措施控制建筑过程中的环境污染，实现建筑行业的健康发展，符合时代特征。

1.2建筑节能规划与设计的现状

建筑耗能、工业耗能、交通耗能已经成为我国三大“耗能大户”。要想引导房地产行业从能耗较大的粗放型向能源集约型发展，节能设计是必经之路。近年来，随着人们的环保意识逐渐加强，在建筑过程中践行环保的理念，加强建筑节能理论的应用，是建筑行业的重要发展趋势。当前也有很多建筑企业开始利用节能理念进行相应的建筑工作，但在具体的建筑节能规划与设计上，还存在一些问题。

（1）我国建筑规划设计普遍能耗较高。自然界中很多能源都是不可再生的，而建筑设计则需要用到很多不可再生的能源，因此，大比例的高能耗建筑会加剧能源危机。高能耗的建筑会极大地阻碍经济发展，我国的建筑能耗大约占据社会总能耗的三分之一，并且能耗的总量逐年都在上升，我国每年大约新建房屋中99%以上都是高能耗建筑，单位建筑面积的采暖能耗大约是发达国家建筑的3倍以上。

（2）建筑节能技术的应用状况还比较落后。从上世纪七十年代开始，很多发达国家就在建筑节能技术方面做相应的研究，而我国对这方面的重视程度不够，导致建筑节能比较落后。比如，我国建筑的外墙的传热系数的研究还不够，导致在建筑设计过程中出现较高的能耗。

2. 建筑节能理论的应用

节能理念对建筑行业的可持续发展有积极的引导作用，也是当前时代背景下的必然发展趋势。加强建筑节能理论的应用，应该从建筑选址、规划设计、技术改革等多个方面着手。

2.1在建筑设计中加强节能理论的应用

建筑的朝向选择是否合理，是建筑设计中要考虑的一个重要因素。合理地选择建筑物的朝向，需要考虑的因素也有很多，比如建筑选址的环境、地理位置、局部气候特征等。在建筑布局时就要对建筑的朝向进行合理的考虑，比如建筑物的设计最好采用散点式、错列式的布局方式进行规划设计，以保证建筑物能够获得充足的日照，同时具有良好的通风和避风效果。比如在我国的北方地区进行建筑规划设计，冬季取暖需要消耗大量的能量，也容易带来大量的危害，在设计过程中要对建筑的朝向进行充分研究，尽量让建筑物能够接受更多的太阳能，从而减少能源消耗、降低能源消耗过程中对环境的影响。

2.2在建筑选址方面加强节能理论的应用

建筑选址是否合理对于建筑项目的开展有十分重要的意义，在具体的建筑过程中应该要根据建筑物的具体用途进行科学选址。科学合理的选址工作对于建筑物空间的有效利用有很大影响，从而影响了建筑物的利用效率，与建筑节能和绿色设计理念有一定联系。比如，在建筑选址的过程中，要尽量避免“霜洞效应”，即由于冬天的冷空气气流的影响，导致一些山谷、低洼地区聚集了大量的冷空气，对建筑结构带来很大影响，为此在住宅建筑的选址上，要避开这种地形。此外，辐射干扰也是选址过程中要考虑的一个重要问题；大面积的玻璃墙、高层建筑等会通过反射的方式使得夏季的地面温度升高，从而形成光污染等，这些问题都是在建筑过程中需要结合节能理念进行考虑的。在建筑选址时要尽量避免这些问题的出现，避免由于选址对绿化作用造成削弱。

2.3在建筑布局方面加强节能理论的应用

建筑规划设计的过程中，要注重建筑物与周围生态环境之间的融合，不断要进行科学合理的选址，还要对建筑物的布局进行合理的设计，从绿色节能的角度出发进行建筑规划设计。在建筑设计中尽量加强对各种自然能源的利用，比如对自然中的风能、太阳能等能源的而利用，减少在建筑过程中的各种能源的消耗。在建筑设计过程中，要对建筑物的朝向、变化、周围建筑物的影响等问题进行充分的考虑，加强建筑物对周围资源的最大化利用。比如在建筑规划设计中，布局上要尽量避免建筑物被周围建筑物遮挡的情况出现，对于建筑物室内的光照时间的延长有十分重要的意义，有助于在日后的生活过程中节约电能，同时，充足的光照环境还能为居民的工作生活提供良好的居住环境。在建筑规划设计中，要进行合理的避风以及通风设计。基于节能理念进行建筑规划节能设计的一个重要内容就是对风的合理利用。在冬季要加强避风、夏季加强通风，这就需要在建筑规划设计时对建筑物周围的环境进行准确的了解，充分利用风能，减少在室内使用空调的时间，从而控制对电能的消耗。

2.4在保温设计过程中加强节能理论的应用

建筑物的保温设计也是建筑节能规划设计的重要内容，包括墙体保温以及门窗保温。墙体保温包括外保温和内保温，保温材料可以采用聚苯板或胶粉聚苯颗粒。目前，常用的外墙外保温技术有外挂式、聚苯板与墙体一次浇注成型等，比如将墙体做成夹层形式，在夹层中填入珍珠岩、木屑、矿棉等，形成相应的保温层，从而降低能耗。

3. 结语

近年来，随着能源危机越来越严重，加强能耗控制成为很多行业发展过程中的重要内容。在建筑行业中应该要积极践行节能理论，基于绿色理念进行建筑规划设计，加强建筑设计与建设过程中的能耗控制，促进建筑行业的可持续发展。

参考文献

[1] 肖宁.建筑规划设计中建筑节能的设计[J].科技致富向导，2013（02）

[2] 阳芳.绿色建筑节能设计方案的评价方法及应用研究[D].中南林业科技大学，2011

[3] 王琳.城市住宅建筑节能设计[J].建筑设计管理，2010（02）

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【关键词】二语习得 新技能英语 教材分析

一、引言

对我国的英语教育来讲，二语习得理论一直都是大学英语教学和教材研发、出版的理论框架和支撑，其对英语教材的修订、改版以及不断创新有重要的指导意义。北京外国语大学张连仲教授主编的《新技能英语》系列教材2014年8月由外研社出版发行，其中高级教程系列教材由于教学理念先进、教学设计科学、教辅资源丰富、单元结构模块化构成等优点，既方便教师教学又有利于学生自主学习，在各高职院校中受到好评。作为教材的使用者，不但要能描述教材特色和结构特点，更要能够从理论上进行解释。本文运用二语习得理论中的输入输出理论、迁移理论和信息加工理论对《新技能英语》教材的结构特点和教材特色进行分析，认为在名类繁多的高职大学英语教材中，本套教材既具有科学性和时代特色，又符合学生的认知规律和学习习惯，教师在使用过程中灵活使用各种教辅材料，按照二语习得理论指导学生充分利用英语学习辅助资料，有意识地建立自主学习平台，有助于提高学生英语语言综合运用能力。

二、教材结构特点

1.教学单元的构成及特点：张连仲教授主编的《新技能英语》系列教材（2014年8月外研社出版发行）每一个教学单元包括七个主要环节，即热身活动（warming up）、听与说（listening and speaking）、读与词汇（reading and vocabulary）、实用阅读（practical reading）、实用写作（practical writing）、项目实践活动（project）和世界各地（around the world）。教学设计遵循“激活-输入-有控制性的训练-适量输出-相对开放的语用活动-评价反思”的教学流程，符合学生的认识规律和学习习惯，有利于教师教学。以“主题（theme）-功能（Function）-结构（structure）-任务（task）”作为四维支撑体系，体现多功能、全面平衡的英语教学理念（balanced approach），教学目标以学生在本单元的学习结束后，能够用英语做哪些具体事情的方式提出，使教学过程和教学目标体现任务趋向型（task-oriented）教学理念。有利于发展学生在职场情景下的综合语言能力。

2.教材的结构及特点：《新技能英语》系列教材以学生用书为核心，包括教师用书、教学设计、PPT课件、电子教案、电子试题、网络课程、MP3光盘、综合训练等丰富的辅助教学资源，为学生提供全方位、立体化的学习资源，为教师提供全面的备课和授课资源，构建了丰富的教材资源体系。如下图：

三、二Z习得理论解析及教材分析

1.输入输出理论解析及教材分析。

（1）理论解析。许多学者认为，可理解性输入是二语习得成功的主要因素。Krashen 提出了输入假设，其主要观点包括：1）学习者必须理解语言的意义才能有效输入，且内容难度要适当高于学习者现有水平；2）语言输入时要考虑学习者的情感因素，如自信心、情绪、学习动力等，树立学习信心是有效输入的关键；3）语言输入的内容要有趣味性和实用性，能引起学习者的兴趣；4）借助一定的情景提高语言的可理解性。Swain 提出输出假设，他认为需要给予学习者机会去使用他们获得的语言知识。其主要观点包括：1）学习者只有在运用语言的过程中才能直接或间接地关注更精确、贴切和地道的表达，从而注意自身的表达方式；2）学习者只有通过语言输出才能意识到自身存在的不足和问题，同时检验所学内容，并逐渐加深对语言形式、规则和意义的理解；3）任务趋向型的语言输出可以促使学习者想方设法调动已掌握的语言资源，拓展新的语言知识，进而提高语言表达的准确性和可理解性。

（2）教材分析。热身活动和听说部分形成第一层级的“输入输出”语言习得过程，其中听为输入，说为输出。单元的第一个部分热身活动（warming up）的设计目的在于通过图片和词汇提供场景和语境，激活学生已有的知识储备，激发学生对本单元主题的兴趣，使学习在语境中展开语言学习，为后面的知识学习做好准备。第二部分听与说（listening and speaking）包括两个听力对话，有一定的梯度，从考察“记忆”到考察“理解”，再到考察“应用”，如用英语表达观点、评价他人的观点等。从语言的输入到输出中间会有一个复杂的信息加工过程，语言的输出量要远远少于语言的输入量，能够让学生有更多的语言输出则是教学改革的主要目的。

2.迁移理论解析及教材分析。

（1）理论解析。R.Ellis 在其编著的The Study of Second Language Acquisition 一书中认为语言学习并不是有意识的学习，是非主动性的，是在不自觉的情况下潜移默化的习得。在学习过程中，母语和目的语之间会形成另外一种语言，称为中介语，而学习者构建出来的中介语会在动态的变化过程中逐渐向目的语言靠近、转化。在母语外语言的学习过程中，学习者对目的语言的学习会受到母语不同程度的影响，该影响会形成两种完全相反的迁移，即正面促进作用和负面促进作用。当目的语言和母语相似、相近时，就会产生正面、积极的促进作用，此为正迁移；当目的语言与母语差异较大或者是相反时，就会形成负面消极的阻碍作用，此为负迁移。

（2）教材分析。读是语言输入的主要方式，为了增加信息输入量，每个单元安排了两个阅读部分即“读与词汇”和“实用阅读”，其中读与词汇（reading and vocabulary）环节的文段围绕单元话题进行选择，题材和体裁丰富多样。所选文段和学生的大学生活密切相关，能有效地激发学生的学习兴趣。文段的长度控制在250-280词，生词率控制在5%以内，并包含大量常用搭配。活动设计包括看懂、理解、评价三个层面，突出参与性、互动性、操作性，重在培养学生的阅读能力和语言表达能力。实用阅读（practical reading）环节是体现教材职业性的一个典型环节。选取了与单元主题相关的现实生活和职业场景中的实用文体，从语言在现实生活中实际运用的角度设计相关活动，培养学生把握真实工作语料的能力。这一部分成为课堂教学的主要部分。这种真实工作语料和与学生生活密切相关的选材安排将对学生英语学习产生正面、积极的促进作用，发挥母语对目的语的正迁移效应。

写是语言输出的重要环节，是语言运用的具体表现。学生只有通过语言输出才能意识到自身存在的不足和问题，检验所学内容，并加深对输入语言的形式、规则和意义的理解。为了增加语言输出量，教材每个单元安排了“实用写作”和“项目实践活动”两个部分，在实用阅读的基础上，从了解应用文体的写作特c、完成模拟套写的任务两个层面设计写作活动，有针对性地培养学生在现实生活和未来的职业活动中用英语做事情的能力。

二语习得理论认为课堂环境下的英语学习过程包括语言输入、语言加工和语言输出，语言加工过程是在一个黑夹子里发生的，乔姆斯基把它叫做LAD（language acquisition device），由于发生在黑夹子里的语言加工过程不可见，所以语言的输入到输出过程是一个复杂的认知过程。Ellis引用“显性知识”和“隐性知识”解释学习者语言加工过程中获得的知识，认为显性知识能够快速转换为语言输出，为课堂环境下的二语习得构建了一个框架，如下图：

课堂环境下的二语习得理论框架能够帮助教师有意识的理解各个教学环节的作用，从而能更好把握课堂教学，提高课堂教学效果。

四、教材使用和教学活动设计的建议

围绕学生用书灵活使用辅助教学资源。整套教材已经编辑好了一整套教辅资源和学习资源，教师在使用教材的时候应根据学生实际情况和语言基础灵活使用教学资源，科学利用文字、图片、音频、视频等语言材料，不可完全照搬。教学方法方面要改传统的“先形式后意义”为“先意义后形式”，在语境和意义中学习语言知识。

围绕课堂教学，充分考虑学生已有的知识，增强已有知识的正迁移作用。课堂教学应遵循信息加工原则和社交互动原则，注重学生课堂学习的外部环境因素的影响、个人的学习动机和效率，以及“黑夹子”效应。教师在教学过程中，特别是语言输入时，应加强可理解语言输入，增加学生的注意力。

围绕语言知识，利用丰富的教辅和学习材料，以语言输出、评定以及信息反馈为重点构建一个自主学习平台。做听说训练时，可以构建一个以“说”为中心的自主学习平台，通过语言输出检验学生对新的语言信息的掌握和运用，促进学生显性知识的获得。做阅读与词汇训练时，可以构建一个以“读”为中心的自主学习平台，对语言材料可作默读、讲解、听和阅读等输入式训练，增加语言输入量。实用写作和项目实践活动时，可以构建一个以“写”为中心的自主学习平台，尽可能多的让学生完成写作练习，通过语言输出迫使学生有意识的增加语言的输入，检验学习效果。

参考文献：

[1]张弓.基于二语习得理论框架的大学英语教材出版改革[J].出版广角，2015（9）.

[2]周辰佳.基于语言技能的电大开放英语（1）教材分析[J].校园英语，2013（2）.

[3]文秋芳.编写英语教材的重要原则[J].外语界，2002（1）.

[4]胡丹.输入输出理论下大学英语教学模式的反思[J].科教导刊，2016（7）.

[5]刘君璐.二语习得理论在课堂教学中的运用[J].新系部（理论版），2013（8）.

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关键词：金融危机；培养；财务能力

金融危机是经济发展过程中的“坎”给企业的正常生产经营秩序造成困难。企业管理者要面对现实，研究应对金融危机的方略，运用现代管理技术，规避化解金融危机的风险及危害，实现预期的经济目标。

一、培养财务能力的意义

金融危机是垒球经济发展进程中难以绕开的坎。只有识别其特征、规律及危害并加以控制，运用自身的优势化危为“机”，才能赢得生存与发展的机遇与空间，给自身可持续发展拼出一条“生”路。凡战争：就有胜方与败方，金融危机有消极的影响，也可能产生积极的作用，至少可以推动企业改善管理，增强驾驭风险的能力，而无动于衷的企业，被淘汰出局则是必然的结果。能够冲破金融危机困境的企业，其管理经验与抗风险能力必然比金融危机发生前大得多。

二、财务能力的基本构成

财务能力主要是体现在生产经营活动中的基本的筹资能力、生财能力、用财能力、管财能力等等。这些能力主要表现为；

(一)筹资能力企业在诞生之初就必须在《公司法》的框架下，修订公司章程，并按照国家产业政策的要求及出资人的共同约定如实足额出资，为企业的生产活动提供足够的启动资金，

(二)理财能力理财能力是企业生存必备的要求。理财活动是企业的基本经济活动。企业的资金形态：货币资金—存货资金—生产资金—成品资金—结算(销售)资金—债权资金(或者债务资金)—等等其构成与比重及状态都得靠企业管理者运用会计科学技术与市场机制去科学合理调配。处理得当，企业可以获得资金回笼与收益；处置不当，企业就可能承担经济风险与损失。

(三)生财能力就是组织生产劳动创造社会财富的能力。社会主义国家的各类企业(经济组织)是以盈利为目的组织起来的。其生产目的就是为社会提供人民生产生活所需要的物质文化商品并获得回报来满足自身的生存与发展要求。

(四)支付能力企业的支付能力是企业资金实力的具体体现。支付行为是企业资金分配中的最广泛应用的财务行为之一。支付能力建立在企业管理调控能力基础上，反过来又能对企业的调控能力产生积极的影响。

(五)积累能力资金的依法分配是企业经济秩序稳定的保证。资金合法分配是支付能力培植的基本要求。企业的资金积累的来源是：生产经营利润、固定资产折旧金、税后利润盈余提留、其他来源等等。企业依法积累，获得现金流增长是企业资本金保值增值的基本要求，也是企业抗风险能力的资金保证。

(六)投资能力投资能力是企业资金应用的基本表现。当企业货币资金或其他资产富余时，这时，企业持有货币资金(或其他闲置资产)受到通货膨胀率影响或者存在其他经营风险时，选择对外投资形式，转嫁资金风险是一般企业都必须破解的难题。

(七)内部会计控制能力企业管理者必须依法驾驭企业的资源与财富、控制企业资金，搞好经济核算和管理，御防企业外部与内部可能产生的问题给企业或国家或职工经济利益造成不必要的减少或损失，给企业可持续发展带来消极影响。加强内部控制制度建设，就是要依法建立健全各项规章制度，落实经济责任制，构筑“防火墙”，制定奖惩制度与责任追究制度。

(八)抗风险能力社会生产和管理在市场经济环境下进行，机遇与风险同在。经济的发展与财务风险、经营风险、法律风险相伴，无时无刻不影响着企业的各项活动，企业投资人、经营者、职工、债权人(债务人、相关各方)各自应适应现代企业发展的要求，发现与规避各种风险。

三、培养企业的财务能力探讨

财务能力是企业生存的必要条件，如果财务能力缺乏，必然影响企业的正常发展。因此，培植企业的财务能力是企业可持续发展的战略任务，也是增强企业竞争力的必然要求。如何培育企业的财务能力呢?一般可以从以下几方面着手：

(一)加强法制建设社会主义市场经济是法制经济、竞争性经济，开放性经济。企业的一切经济活动只能在国家法律法规允许的范围内进行，凡经济行为都必须讲究经济效益。企业管理者与企业职工都要参与社会主义法制建设。首先，投资人要依法按照公司章程约定准时注入资本金；其次，企业管理层要制定企业规章制度，规范企业的经济管理行为，保障公司的财产物资与生产活动有序进行；再次，企业员工要按照岗位责任制的规定履行职责。企业自身不得违法经营，如有违反。应自觉纠偏。

(二)加强企业文化建设企业文化建设是企业生产经营活动的基础条件。职工的思想品德教育需要文化，提高政治觉悟需要文化。吸收运用新技术需要文化，建立与执行企业规章制度也需要文化基础，当今世界，技术进步日新月异，如果没有高文化素质的职工队伍，企业要生产出符合人民生产生活所需要的物质文化商品则是决不可能的。培植企业的财务能力更需要高层次的管理人才。

(三)加强资金市场、人才市场、技术市场建设财务能力体现在企业资金管理与资金运作方面。先有舞台，后有名演员；有了名演员，又可以创造出大舞台。这就简单地说明了资金与财务能力之间的关系。企业的资金是微量的，人才是有限的，技术是局域的。但是市场经济环境中的资金、人才、技术是无限的、取之不尽用之不竭的。

(四)引进与应用先进的管理技术与生产技术培育企业的财务能力，着眼于企业内部条件是应该的，仅仅靠单个企业的资源、技术、管理方法，远远是不够的。提高企业财务能力，要靠学习先进管理技术，靠管理者的技术水平，靠企业的管理设备装备水平与职工的智慧，等等，这些都直接影响到企业财务能力与企业信誉的建设。

(五)保障与巩固职工当家作主的主人翁地位职工是企业的主人，中华人民共和国宪法规定得明明白白。职工参与管理，参与理财对企业发展，意义深远，不多赘訹。物质财富的生产需要职工的直接劳动，产品质量的控制需要职工严格把关，企业诚信建设需要职工付诸实施，企业管理行为需要职工监督，等等若干或所有企业的生产经营行为都离不开职工的劳动。

(六)建立健全企业内部控制制度，防范财务风险财务能力强，是建立在企业制度规范，员工岗位责任制完善，产品符合社会需求的基础上的。合法规避企业风险，维护企业安全，保障企业生产经营秩序合法有序是企业生存必须破解的课题，一定要努力掌握市场经济环境下的客观经济规律，制定切实可行的内部会计控制制度，防范企业所面临的风险，使企业的财务能力在生产经营过程中发挥其特有的作用。

(七)科学合理搞好收益分配企业的经济分配是正确处理国家、企业投资人，债权债务人，职工(包括企业管理者)、合作者等方面经济关系的基本形式。通过收益分配与资金运作等管理行为，积极培育企业的再生产能力与创造力。

(八)充分利用社会资源，确保企业的可持续发展培育企业的财务能力，要以企业良性循环、可持续发展为目标，坚持认清企业自身的优势条件，生产经营中需要的那些要素?这些要素的获得代价如何最合理最节省?财务控制能力强，资源要素的取得就容易质优价廉供应及时保质保量，适应生产经营活动的需求，对企业自身的资源也要用好用足，生产过程形成的下脚料，盘点清理出的已经报废了的固定资产也要计价处理，保证账面资产记录与实际资产状态本质一致。当企业生产经营活动需要的机械设备而企业又缺乏时，可启动财务政策，向设备经销经营公司租赁，或采取委托加工的合作方式，单项外包，实行质量管理监督，保证零部件的生产质量达到国家规定的标准，实现产品的生产目标，为企业实现预期的财务收益开拓路径。

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关键词：预应力，型钢混凝土，承载性能，理论分析

中图分类号： X928 文献标识码： A 文章编号：

1 试验方案

本试验是在火灾作用下预应力型钢混凝土梁承载性能试验的基础上进行的。加载试验采用反力架加载装置，在构件上加设一分配梁，分配梁下设两滚轴以形成两点对称加载，其中加载点距离为1000mm，试验装置如图1-1；位移计布置如图1-2；每级荷载施加后稳定5min，待加载值稳定后开始读取位移计示数，并观察构件裂缝开始情况及变形情况。梁的设计参数如表1-1；加载分级表如表1-2。

表1-1 梁的设计参数

注：4根预应力型钢混凝土梁采用相同的截面尺寸：；内配热轧H型钢：；受拉区普通钢筋采用214，受压区普通钢筋采用212，箍筋采用，预应力钢绞线采用低松弛钢绞线（，）。试件为后张有粘结预应力型钢混凝土简支梁，钢绞线采用直线配筋。

图1-1火灾作用后试验加载装置图 图1-2位移计布置图

表1-2试件F-PSRCB7加载分级表

2火灾作用后预应力型钢混凝土梁承载性能试验现象及分析

2.1试件破坏形态

对于F-PSRCB1、4构件，经历过90min火灾高温作用。荷载加载至20kN时，F-PSRCB4构件加载点处及跨中出现五条竖向裂缝，裂缝宽度很小，沿截面高度其长度约40mm；F-PSRCB1构件加载至30kN时方出现此现象；加载至85kN时，F-PSRCB4跨中部位出现大量裂缝，最大裂缝宽度约0.2mm，长度约150mm，局部混凝土脱落至箍筋外露；F-PSRCB1构件加载至90kN时方出现此现象；加载至105kN时，跨中顶部受压区混凝土边缘开始出现水平裂缝，此时构件挠度并不大，跨中底部除混凝土脱落后的部位之外，并没有新的裂缝出现，原来裂缝开展及延伸情况不明显；加载至125kN时，构件挠度显著增加，梁底及侧面混凝土大面积脱落，跨中受压区混凝土边缘被压碎，千斤顶开始卸载，构件达到极限破坏状态。

F-PSRCB2、F-PSRCB5两个构件同时经历过120min火灾高温作用，相对于F-PSRCB1、F-PSRCB4两构件，其火灾后承载性能试验过程中有着相似的破坏形态。荷载加载至20kN时，加载点及跨中出现数条微小裂缝，裂缝宽度不大，沿截面高度其长度约50mm，混凝土表皮开始脱落，个别部位出现隆起现象；在之后的加载过程中，裂缝宽度及长度的开展并不明显，继续加载至60kN时，局部混凝土脱落严重，且有箍筋露出；加载至85kN时，跨中部位出现大量裂缝，原有裂缝的宽度及长度都有明显增长，最大裂缝宽度约0.2mm，长度约150mm；；加载至100kN时，跨中顶部受压区混凝土边缘开始出现水平裂缝，此时构件挠度并不大，除混凝土脱落后的部位之外裂缝开展及延伸情况不明显；加载至120kN时，构件挠度显著增加，梁底及侧面混凝土大面积脱落，跨中受压区混凝土边缘被压碎，千斤顶开始卸载，构件达到极限破坏状态。

2.3实测荷载挠度曲线及变形规律比较

2.3.1预应力度对构件承载性能的影响

F-PSRCB1、F-PSRCB4构件受火灾高温作用均为90min，预应力度取值不同，见表1-1；F-PSRCB2、F-PSRCB5构件火灾高温作用时间均为120min,预应力度取值不同，见表1-1。构件的荷载-挠度曲线如图2-1、2-2所示：

a 2号位移计荷载-挠度曲线b 3号位移计荷载-挠度曲线

图2-1F-PSRCB1、4构件荷载-挠度曲线

a 2号位移计荷载-挠度曲线b 3号位移计荷载-挠度曲线

,图2-2F-PSRCB2、5构件荷载-挠度曲线

由图2-1分析可知，受火作用时间为90min的F-PSRCB1、F-PSRCB4构件，当加载超过70kN时，同级荷载作用下，F-PSRCB1构件的挠度明显大于F-PSRCB4构件。由图2-2可知，受火作用时间为120min的F-PSRCB2、F-PSRCB5构件并没有因为预应力度的不同而体现明显不同的挠度变化规律。对比分析可以初步确定，当受火作用控制在一定时间内，并且其他控制条件都一样的情况下，预应力度的大小，可以影响火灾高温作用后梁的刚度，预应力度大的，在同级荷载作用下梁的跨中挠度要明显偏大，刚度偏低。而当受火作用时间超过一定值时，预应力度得大小对火灾高温作用后梁的刚度无明显影响。具体的原因以及受火时间控制值尚需进一步研究分析。

2.3.2保护层厚度对构件承载性能的影响

F-PSRCB5、F-PSRCB9构件受火灾高温作用均为90min，预应力度取值相同，见表1-1，但保护层厚度分别为25mm、50mm. 以上构件的荷载-挠度曲线对比如图2-3所示：

a 2号位移计荷载-挠度曲线b 2号位移计荷载-挠度曲线

图2-3 F-PSRCB5、9构件荷载-挠度曲线

文献[7]提到，保护层厚度及钢筋的配筋率能明显影响构件的火灾作用后承载性能。就本次试验而言，并未验证这一点。原因一是火灾作用后位于受拉区混凝土性能劣化严重而退出工作，而普通钢筋、型钢及预应力钢筋自然冷却后性能有所恢复；二是混凝土保护层处于开裂状态，对截面刚度贡献不大。

3初步结论

通过对火灾作用后预应力型钢混凝土梁与常温下预应力型钢混凝土梁的的承载性能对比试验，总结了火灾作用后预应力型钢混凝土梁的破坏形态、承载性能劣化及裂缝开展规律，初步研究结论如下：

1．对比F-PSRCB1、F-PSRCB4构件以及F-PSRCB2、F-PSRCB5构件的挠度变化规律可以确定：当受火作用控制在一定时间内，并且其他控制条件都一样的情况下，预应力度的大小，可以影响火灾高温作用后梁的刚度，预应力度大的，在同级荷载作用下梁的跨中挠度要明显偏大，刚度偏低。而当受火作用时间超过一定值时，预应力度得大小对火灾高温作用后梁的刚度无明显影响。具体的原因以及受火时间控制值尚需进一步研究分析。

2. 对比F-PSRCB5、F-PSRCB9构件的挠度变化规律可以看出，两个构件的荷载-挠度曲线基本一致，表明保护层厚度的大小对火灾高温作用后的预应力型钢混凝土简支梁的承载性能没有明显的影响。

参考文献

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[3]李国强，韩林海，楼国彪等著.钢结构及钢-混凝土组合结构抗火设计[M].中国建筑工业出版社.2006;

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[5]过镇海，时旭东.钢筋混凝土的高温性能及其计算.清华大学出版社，2003

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关键词：汽轮机出力 端差 高压加热器 低压加热器 凝汽器

中图分类号：TM62 文献标识码：A 文章编号：1674-098X（2015）10（c）-0089-02

1 福清核电1号机汽轮发电机组概况

福清核电1号机汽轮发电机组系东方汽轮机厂生产单轴、三缸、四排汽带有汽水分离再热器的半转速、凝汽式、冲动式汽轮机。机组的主要设计参数以及保证值为TMCR（额定）工况出力1 089 MW、热耗率9 599 kJ/kWh，SCR（夏季）工况出力1 070 MW。

2 福清1号机组汽轮机热力性能考核试验简介

2.1 试验概况

试验根据ASME PTC6要求布置测点，共设置了48个压力测点，32个温度测点，6个流量测点，2组电功率测点和2个水位测点。对试验结果影响较大的测点均采用多重测点测量，并隔绝了热力系统图以外的一切补水疏水，以确保试验结果的准确性。

2.2 试验计算与结果修正

2.2.1 试验的修正项目

试验修正项目共有5项，即：主蒸汽压力、主蒸汽湿度、汽轮机排气压力（凝汽器背压）、反应堆热功率和发电机功率因数。

修正方法：

式中：Pc为修正后功率，直接测量得出。

Pnet为修正前功率，经修正后得出。

C1～C5为修正系数，包括以上5项修正，根据实测数据以及修正曲线计算得出。

2.2.2 试验采集的数据及计算结果

两次TMCR以及SCR工况试验采集的相关数据以及计算结果如表1。

试验得出TMCR工况下出力1 102.850 MW，SCR工况出力1 080.602 MW满足设计保证要求。

3 常规岛换热器性能及其对汽轮机出力的影响

3.1 凝汽器性能对汽轮机出力的影响

福清1号机组汽轮机考核试验是以二回路整体为考核对象，对于凝汽器采用的是凝汽器背压（汽轮机排气压力）修正，未将凝汽器本体性能列入考核范围内。

若将凝汽器列入二回路中作为考核对象需要将修正项改为循环水流量和温度修正，其余修正项目不变，则修正项目变为了6项，数据及修正计算如表2。

将凝汽器背压修正改为用循环水流量、温度修正得出的TMCR工况汽轮发电机组出力分别1 100.289 MW和1 100.610 MW，二者平均即汽轮发电机组在TMCR工况下的出力为1 100.450 MW。与之前的1 102.85 MW相比减少了2.4MW相当于保证值的0.22%。

由此可见，在其他条件相同的情况下，将凝汽器性能列入考核范围反而会使汽轮发电机组的理论出力下降，说明目前凝汽器性能较设计值稍差，对整个汽轮发电机组的出力影响是不利的。

3.2 高压加热器性能对汽轮机出力的影响

福清1号机组高压加热器系统主要由两列，每列两台高压加热器组成。由于两次TMCR工况加热器相关性能参数差别不大，现将两次TMCR工况高压加热器相关测量参数平均后与设计值进行对比，其结果如表3所示。

由表中数据可知4台高压加热器的疏水端差均大于设计值，其中以7B高加尤为严重，较之设计值高出2.2 ℃。端差大意味着换热性能不好需要改善否则会影响机组回热性能造成汽机出力下降，修正端差较差的高压加热器至设计值得出的TMCR工况下汽轮发电机组的出力为1 103.57 MW，比之前高0.75 MW。

3.3 低压加热器性能对汽轮机出力的影响

福清核电1号汽轮发电机组共有4组每组两列低压加热器，其中1#、2#为复合式低压加热器镶嵌于凝汽器内部本文不做讨论。

通过对两次TMCR工况下3、4号低压加热器参数平均值与设计值的数据进行对比发现其结果与高压加热器类似：4台低压加热器疏水端差大于设计值。其中4B相差最大高出设计值2.1 ℃。修正端差较差的低压加热器至设计值得出的TMCR工况下汽轮发电机组的出力为1 102.873 MW，比修正前高0.023 MW。

3.4 结果分析

由上述论述可知，凝汽器和高、低压加热器本身的性能对于汽轮发电机的出力来说均是不利的，其中凝汽器影响最大，其性能均有待加强。

造成凝汽器换热性能较差的原因可能有以下几个方面：（1）凝汽器换热管结垢;（2）凝汽器汽侧漏入空气;（3）冷却水管道堵塞。

试验阶段凝汽器背压稳定，如果汽侧漏入空气的话会使其背压上升，福清水质良好，泥沙含量小，冷却水管被堵塞的可能性也不大。由于安装调试阶段吹扫不到位，换热管有结垢的可能，且在调试阶段对凝汽器部分换热管进行了堵管可能对凝汽器换热能力造成了部分影响。

造成高、低压加热器疏水端差偏大的原因有以下几点。

（1）加热器运行水位低，导致疏水中带汽，疏水端差增大。

（2）加热器运行中事故疏水动作，导致加热器水位下降。

（3）加热器进水温度降低，导致抽汽量增加，疏水端差增大。

（4）加热器内部汽流隔板损坏，影响蒸汽凝结，疏水段带汽，疏水温度上升，疏水端差增大。

试验过程机组运行稳定，加热器事故疏水已经隔离，高、低压加热器投用时间均不长不考虑内部损坏的可能。所以造成加热器下端差较大的原因为第1条。

4 结论及建议

通过对福清1号机常规岛凝汽器和高、低压加热器的性能进行分析得出以下结论和建议。

（1）凝汽器以及高、低压加热器性能较设计值稍差，影响汽轮发电机组的出力，其性能有待加强。

（2）凝汽器性能低于设计指标的原因可能是传热管有结垢，且堵管影响了整体的换热面积。建议检查凝汽器传热管表面如有结垢及时清理可以改善凝汽器换热性能。改善凝汽器性能至设计值可提高汽机出力约2 MW。

（3）高、低压加热器疏水端差大于设计值，原因可能加热器是运行水位过低，可以适当调高加热器水位，使疏水端差减小。改善高、低压加热器换热性能至设计值可使汽机出力提升约0.773 MW。

参考文献

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关键词：现金持有量；盈利能力；货币资金；净资产报酬率；净利润；总资产报酬率

中图分类号：F275.5 文献标识码：A 文章编号：1672-3104（2013）03?0022?07

现金作为企业的一项资产，其持有量的多少会影响企业的经营状况和盈利能力。目前大部分的研究都是关于影响现金持有量的因素和企业资产结构与盈利能力的实证研究等，而对现金持有量与盈利能力关系的实证研究较少。因此，本文以2005—2010年间我国A股上市公司为样本，对现金持有量与企业盈利能力的关系进行实证研究。一方面，以充实和发展现金持有量理论和公司治理理论；另一方面，为企业有关决策提供数据参考。

一、文献综述与研究假设

国外研究主要是把盈利能力作为一个影响现金持有量的因素来证实两者之间存在的关系。Czyezwski、Hicks以28 518家企业为样本，对资产结构和现金持有量如何影响资产收益率（ROA）的问题进行研究后得出的结论是：成功的企业具有相对较高的现金资产集中度，充足的现金实际上会产生较高的资产收益率[1]。Kim等以美国915家制造企业为实证样本，采用横截面回归、横截面加时间序列分析方法进行研究发现：现金持有比例与盈利波动呈正比例相关关系[2]。Dittmar等采用多元回归方法对45个国家的11 591家公司的样本数据进行了研究，得出现金持有比率与盈利能力呈正相关关系[3]。Nicolas Couderc通过Bivariate Probit模型对加拿大、法、德、英和美等国的4 515家公司1989—2002年的数据进行研究，发现现金持有量和公司盈利之间是一个负相关关系[4]。

国内研究现金持有量与盈利能力相关性的文献较少，且得出的结论存在差异性。侯林芳、韦德洪选取2003—2005年沪深两地的上市公司为样本，在资产结构与盈利能力关系的研究中得出，现金资产占比和净资产收益率、总资产收益率的线性关系并不显著，与主营业务利润率在2004年有显著的线性关系，2003年和2005年的线性关系不显著[5]。张海、杨兴权把主营业务利润率和净资产收益率作为评价盈利能力的重要指标，得出2000—2002年高额现金持有上市公司的盈利能力比非高额现金持有公司低[4]。林伟、朱和平采用描述性分析和回归分析研究了我国中小企业板高额现金持有对企业盈利能力的影响。描述性分析的研究结果是持有高额现金对企业的盈利能力存在影响，但影响程度不大。回归分析的研究结果是超额现金的持有对企业的盈利能力存在很大的影响，两者呈负向变动关系[6]。潘三毛、张月友以深沪两市821家制造业上市公司2006年的财务报表数据为样本，研究得出现金资产占比同盈利能力呈正相关关系[7]。焦瑞新、

王春峰在我国上市公司现金持有动态特征研究中的观点是：在融资优序理论下，根据内在逻辑现金持有量与盈利能力呈负相关关系，盈利能力越高企业的现金持有量越小。但是在其实证研究中该结论未得到支 持[8]。张雪梅选取了近五年来中国网络游戏行业上市公司的财务数据，以盈利能力为自变量、现金持有量为因变量研究了两者之间的相关关系。研究表明企业盈利能力与现金持有量呈显著正相关关系。企业的盈利能力越强，持有的现金余额会越高，企业的发展速度也会更快[9]。赵息、汤志强研究发现，公司规模与公司绩效显著正相关，但没有研究现金持有量与公司绩效的关系[10]。

综上所述，目前国内外对现金持有量与盈利能力关系所进行的针对性研究相对较少，且由于选取的样本、评价指标以及研究方法不同，得出的结论也不太一致。一种研究结果是现金持有量与盈利能力呈显著的正相关关系，但也存在线性关系不显著。另一种研究结论是现金持有量与盈利能力呈负相关关系。

二、研究设计

三、实证检验与结论分析

（一）样本的总体描述

1. 主要变量各年描述性分析

（二）实证检验

1. 总资产报酬率、净资产报酬率、主营业务净利率与现金持有量关系的检验

由表6可以看出，总资产报酬率与现金资产占比的相关系数r=0.012a，净资产报酬率与现金资产占比的相关系数r=0.116a，主营业务净利率与现金资产占比的相关系数为r=0.017a。由此可以证明总资产报酬率、净资产报酬率、主营业务净利率与现金资产占比呈正比例相关关系。将三者的相关系数进行比较，发现净资产报酬率的拟合优度相对于总资产报酬率与主营业务净利率的拟合优度要好一些。主营业务净利率的拟合优度又优于总资产报酬率。

（1） 总资产报酬率与现金持有量关系的检验

综上得出，净资产报酬率与现金资产占比呈正相关关系且相关关系极其显著，而总资产报酬率、主营业务净利率与现金资产占比的相关关系不显著。这就说明了净资产报酬率对现金资产占比的影响相对于总资产报酬率与主营业务净利率对现金资产占比的影响要大。

（三）结论分析

根据以上的相关检验，本文得出：现金持有量与盈利能力呈正相关关系，证实了本文之前提出的假设。其中，现金持有量与净利润呈显著的正相关关系，现金资产占比与净资产报酬率呈显著的正相关关系；现金资产占比与总资产报酬率、主营业务净利率也呈正相关关系，但线性关系不显著。

现金持有量与净利润呈显著的正相关关系，证明净利润越大，现金持有量就越多；反之亦然。这说明上市公司的管理者会根据公司的盈利状况改变对现金的持有，减少现金的持有成本，以便获取更大的利益。现金资产占比与净资产报酬率呈显著的正相关关系，证明净资产报酬率越大，现金资产占比越大；反之亦然。这说明上市公司的管理者对公司的净资产的投资回报率比较重视，用它来决定对资金的占有比率。

现金资产占比与总资产报酬率、主营业务净利率的线性关系不显著，主要是因为现金资产占比比较稳定，且所占比例较小。总资产报酬率、主营业务净利率的变化幅度也较小。再者因为关于现金资产占比与总资产报酬率、主营业务净利率关系的研究是基于相对数的研究，可能误差会比较大。这就说明总资产报酬率、主营业务净利率的大小很大程度上不会决定上市公司的管理者对提取现金资产在总资产所占比例的改变。

四、对策与建议

通过对中国上市公司现金持有量与盈利能力关系的理论分析和实证检验，最终得出现金持有量与盈利能力呈正比例关系。因此本文认为公司应注重两方面，一是上市公司盈利水平变化幅度不显著时，管理者应根据企业的变化预测最佳现金持有量，保持现金持有量的合理性，以防现金持有过多影响企业的收益或是现金持有不足存在风险损失，以便减少现金的持有成本；二是注重健全公司的管理制度，建立风险管理措施。所以本文提出以下建议，来改善现金持有量的管理以提高企业的盈利能力。

（1） 根据公司的盈利状况，预测最佳现金持有量，减少机会成本、管理成本和短缺成本，使现金的持有成本最小化，资金的使用达到最大化。

（2） 加强公司资金的管理，采用“收支两条线”的管理模式，通过高效的价值管理来提高企业效益。最重要的是需根据公司的性质、管理文化、组织结构等特点实行资金的管理办法，不能照搬他人的模式，以防公司经营管理上出现重大问题。

（3） 加强资金的营运能力，减少资金的周转期，最大程度的使用资金创造更多的企业价值。对资金的周转期的管理需加快制造与销售产品来较少存货周转期；加速应收款的回收来减少应收账款的周转期；减缓支付应收账款来延长应付账款周转期。

（4） 协调管理者与股权投资者的利益冲突。股权投资者对管理者关于现金持有的决策与使用需进行监督与约束，以防管理者为了私人利益而做出错误的决定。股权投资者应提高对管理者的激励机制，使相关者利益最大化。

五、结语

近年来随着现金持有理论在中国的发展，无论公司的管理者还是研究学者对现金持有量的影响因素都展开了相关的探讨与研究。但是国内关于现金持有量与盈利能力关系的相关文献较少，本文刚好填补了相关研究的不足。但是本文在选取样本的时候剔除了一些金融保险行业公司，ST、PT的公司以及数据缺失的公司，只是从总体上分析我国上市公司现金持有量与盈利能力的关系的一个大概情况，缺少对不同行业现金持有量与盈利能力关系的分析；对于中小板上市公司的现金持有量与盈利能力的关系研究也缺少，所以这些方面将成为以后的研究发展方向。

参考文献：

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篇9

关键词：营运资本管理 实证研究 综述

一、引言

营运资本管理是企业短期财务管理的核心内容，其各个组成部分几乎与企业生产经营的方方面面密切相关。国内外学者采用规范研究、实证研究以及二者相结合的方法，对我国企业营运资本管理进行了系统研究。其中，关于营运资本管理与企业绩效、营运资本管理与企业价值、营运资本管理与企业盈利能力之间的关系等方面研究多采用实证研究方法。因此，本文拟对实证研究方法在这三方面应用的基本情况和特点进行归纳总结，以期为实证研究方法在我国营运资本管理研究领域的应用提供借鉴。

二、在营运资本管理与企业绩效关系研究方面的应用

张宁在（2010）对我国制造业上市公司1999-2008年10年间营运资本管理的营运资本投资政策、营运资本融资政策和营运资本管理效率三个方面进行了实证分析。研究采用回归分析法，在相关假设的基础上分别构建了营运资本政策与公司绩效、营运资本管理效率与公司绩效的回归模型。作者采用托宾Q和权益报酬率（ROE）作为公司绩效的代表变量，使分析结果更具说服力；在回归分析模型中加入相关控制变量，剔除相关因素对公司绩效的影响，从而使结论更加客观。

陈晓霞（2011）采用实证分析法对营运资本管理与企业经营绩效进行了定量分析。在实证研究模型检验中，分别采用了描述统计、Pearson相关系数分析、多元回归分析等方法，并给出了经验公式。作者运用计量经济学模型和计量经济学分析软件Eviews较好地完成了营运资本管理与经营绩效关系的实证研究。

张红娟（2009）通过多元线性回归表明，现金周转周期与企业资本回报率存在着显著相关关系，而企业增长率与营运资本管理各方面都不存在相关关系，现金流量也只与现金周转期即营运资本管理效率相关。

柯宝红（2009）以2007年沪、深两市所有制造业A股上市公司为研究对象，运用多元线性回归法分析了制造业上市公司营运资本对企业绩效的影响。结论是：公司营运资本对企业绩效有影响但不显著，并就此提出了改善制造业上市公司企业绩效的对策及建议。

张梅玉（2010）以零售业沪、深两市A股2001年前上市的62家公司为样本，选取2001-2005年的数据，通过实证研究表明：零售业企业的营运资本管理效率很大程度上影响了总资产主营业务利润率。

可见，实证研究方法在营运资本管理与企业绩效关系研究方面，大部分研究主要采用了相关性分析、多元回归分析、描述性统计、Pearson相关系数分析等方法，能够较客观、真实地反映二者间的关系。

三、在营运资本管理与企业价值关系研究方面的应用

王帧（2011）利用2005-2009年连续五年上市的房地产公司营运资本管理财务数据，对营运资本管理与企业价值的关系进行了描述性统计与多元回归分析。通过对理论假设的检验和实证结果诠释得出结论：我国房地产上市公司营运资本管理存在流动资产占总收入水平较高、易变现率较低、营运资本总体管理水平上升。

汪平等（2007）以截至2004年末在沪、深两市上市的A股制造业公司为样本，运用多元回归分析研究了我国上市公司营运资本政策与企业价值之间的相关性。研究结论是：企业价值与营运资本周转期负相关，而与流动资产比例和流动负债比例无关。

韩庆兰等（2008）结合2003-2006年沪、深两市房地产公司数据，利用固定效应模型对营运资本管理与公司价值关系进行了实证研究。研究发现：房地产上市公司价值受一年以上应收账款占应收账款总额的比例、预收账款与营业收入之比、预付账款与营业成本之比以及金融流动资产负债率等因素的影响。

王治安等（2007）从管理资产负债表的角度，对2003-2006年上市的1 050家A股公司进行了研究。通过Pearson检验分析，并利用固定效应模型进行GLS估计。研究认为，我国上市公司营运资本管理与企业价值之间的关系为：营运资本需求与企业价值存在显著的负相关。

董海婷（2010）对2003-2007年394家A股上市公司年度报表中数据利用多元回归模型进行了回归分析，并进行经济意义检验、统计推断检验和计量经济学检验。通过描述性统计结果和实证分析得出结论：营运资本管理越有效率，企业价值越大。

由上分析可见，实证研究方法在营运资本管理与企业价值关系研究方面主要采用了描述性统计、多元回归分析、固定效应模型等方法，从而较好地反映了营运资本管理对企业价值的影响。

四、在营运资本管理与企业盈利能力关系研究方面的应用

营运资本管理对企业盈利能力的影响可归结为两个方面：营运资本结构对企业盈利能力的影响和营运资本政策对企业盈利能力的影响。

（一）营运资本结构对企业盈利能力的影响

万玉晶（2011）运用散点图和描述性统计分析了我国零售业上市公司营运资本结构和盈利能力现状；运用因子分析、相关性分析、逐步回归分析等实证分析法研究营运资本结构对盈利能力的影响，并进行盈利分组研究。研究得出：盈利好和盈利差组盈利能力受不同的营运资本结构指标影响。

李治国（2008）对沪、深两市2006年上市的注册地为山东的企业2006年年报数据采用二步模型法进行了研究。第一步，用简单因子分析模型确定综合盈利指标；第二步，首先用多变量回归模型分析确定第一步确定的因子与资本结构变量的相关关系，提出回归模型假设；然后对样本公司盈利能力指标分析因子得分对其影响，并同时进行显著性检验。实证分析结论是：山东上市公司的盈利能力同资产债率负相关，同长期权益负债比正相关。

张淑英等（2008）对安徽46家上市公司2003-2005年财务数据运用因子分析法进行研究，对资本结构与盈利能力的关系进行了回归分析。研究表明：资产负债率与上市公司的盈利能力存在负相关关系，而长期负债资产比率与盈利能力没有显著的相关性。

宋晨曦（2009）将深市中小企业板块的268家企业划分为九个行业，以2003-2008年的数据为样本，分别对这九个行业的营运资本结构指标和盈利能力指标进行描述性统计。将营运资本结构指标作为自变量，盈利能力指标作为因变量，构建一元线性回归模型。实证表明：合理确定营运资本结构，选择营运资本政策对盈利能力的提高起着关键作用。

不难看出，实证研究方法在营运资本结构与企业盈利能力关系研究方面，主要采用的是描述性统计、因子分析、相关性分析、逐步回归分析和二步模型等方法，从而较好地分析了二者间的关系，结果更具说服力。

（二）营运资本政策对企业盈利能力的影响

王丽娜（2009）对1998-2007年工业上市公司年度报表中的有关数据运用聚类分析法和极值分布模型，分析我国工业上市公司主要采用的营运资本政策盈利性现状；运用聚类分析方法得出我国企业主要采用的营运资本政策类型；使用极大似然法求得概率模型参数，运用极值分布模型求出不同重现期对应的各指标预测值。

王丽娜等（2000）以沪、深两市1998-2004年90家样本A股工业行业上市公司为研究对象，运用聚类分析与极值分布模型方法对其管理实践进行实证分析。结论是：目前，我国上市公司营运资本政策以中庸型和稳健型为主，且中庸型多于稳健型，中庸型政策的盈利能力高于稳健型政策，大多数企业选择的是盈利性较好的中庸型政策。

辜玉璞（2006）首先对沪、深两市1995-2004年的146家制造业上市公司年度报表中的相关数据进行了描述性统计；然后，建立流动资产和流动负债的占用水平与资产报酬率和资本报酬率之间的关系模型，运用相关性分析法分析了营运资本政策与企业绩效的关系。另外，建立流动资产持有水平与销售规模的相关性研究模型、流动资产与流动负债的匹配模型、营运资本水平与现金流量相关性模型等。研究表明：流动资产比例与企业盈利能力无显著相关性；流动负债比例与企业盈利能力呈负相关；现金周转周期与企业盈利能力呈负相关。

高飞（2008）对1998-2007年沪、深两市A股上市公司年报数据，运用描述性统计分析、相关性分析、多元回归分析等方法对提出的假设加以验证，得出结论：我国上市公司营运资本投资政策越稳健，其盈利能力越强；营运资本融资政策越激进，盈利能力越低。

可见，实证研究方法在营运资本政策与企业盈利能力关系研究方面，主要采用了描述性统计、相关性分析、多元回归分析、聚类分析和极值分布模型等方法，从而更准确地分析了营运资本政策与企业盈利能力的影响。

五、结论

综上所述，我国实证研究方法在营运资本管理研究中的应用主要集中在三个方面：营运资本管理与企业绩效、营运资本管理与企业价值、营运资本管理与企业盈利能力的关系。从研究现状看，使用的主要分析方法是相关性分析、描述性统计、回归分析和聚类分析等方法。就应用的主要情况看，较为科学规范的实证研究方法在营运资本管理研究中的应用尚处于起步和探索阶段。此外，在现代财务管理理论的研究中，我国学者比较关注长期财务决策，而对企业短期财务管理的核心和上市公司重要财务政策之一的营运资本管理，目前在我国的实证研究方面基本上还是空白。因此，加强实证研究方法在营运资本管理理论研究中应用的同时，还应积极探索在营运资本管理实践研究中的应用。

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16王丽娜，庞亮，高绪亮.营运资本政策及其盈利能力的实证分析[J].财会通讯，2008，（4）.

篇10

关键词:盈利能力;资本结构;主成分分析;江苏

中图分类号:F8

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)07-0005-03

1 引言

有关企业绩效与资本结构的实证研究,国外研究的结果大都表明,企业价值与财务杠杆之间呈正相关关系。Masulis(1980、1983)研究证实:普通股股票价格的变动与企业财务杠杆的变动正相关;企业绩效与其负债水平正相关。Harris M.和Raviv A. (1988)发现随着新债发行,股权换债权和股票回购消息的公布,股票价格会上升。

近年来,内国学者对上市公司资本结构与公司业绩之间的关系也进行了较为广泛的研究,得出了两种互相对立的结论:其一,资本结构与公司业绩呈负相关关系。陆正飞、辛宇(1998)对沪市1996年制造业A股上市公司中的35家机械及运输设备业企业进行多元线性回归分析,得出盈利能力与资本结构负相关关系;张则斌、朱少醒等(2000)选

取了深沪两市943家上市公司作为样本,以1998年的截面数据为依据,进行了实证研

究,结果表明,上市公司的资产盈利能力与负债比率呈负相关;李宝仁、王振蓉(2003)从分析方法的角度研究了资本结构与获利能力的关系,结果发现企业的获利能力与资产负债率呈成负相关关系;汪强(2004)对家电行业上市公司进行实证研究后,认为家电行业上市公司的资本结构与获利能力呈负相关关系。其二,企业获利能力与资产负债率呈正相关关系。王娟和杨凤林(1998)对我国上市公司的筹资结构比率、公司权益资本规模和盈利能力分析发现这3个指标之间具有一定的正向变动关系;洪锡熙、沈艺峰(2000)采用净利润与主营业务收入的比值为解释变量,发现企业盈利能力越强,负债水平越高;张佳林、杜颖、李京(2003)对电力行业31家上市公司1997-2001年面板数据研究发现:所有年度的净资产收益率与负债比率都呈显著的正相关关系。

从以上研究来看,国外关于资本结构对盈利能力影响的研究成果与我国理论界关于资本结构与盈利能力的关系的研究成果存在一定的差异,这可能与我国证券市场自身发展的不够完善有关,而且行业和地区的差异也可能会影响上市公司的业绩。因此本文选取江苏省上市公司为研究对象,通过实证研究检验江苏上市公司资本结构对盈利能力的影响,以期为江苏上市公司资本结构的优化提供更为可行性的研究结论。

2 研究设计

2.省略)和国泰安数据库。

2.2 指标选取

反映公司盈利能力的指标很多,但都只反映了公司盈利能力的某一个侧面,并且各指标之间通常存在一定的相关性,因而单纯根据这些财务比率指标很难对公司的盈利能力做出全面、准确的评价。因此,本文选取代表公司盈利能力的综合因子得分来衡量盈利能力。本文的综合因子得分是通过对营业毛利率、销售净利率、总资产净利率和净资产收益率四个指标进行主成分分析,构建出上市公司盈利能力的主成分分析模型得出的综合评价分值,并且选取了资本负债率作为衡量资本结构的指标,市净率为控制变量,具体如表1所示。

表1 相关指标解释

指标类型指标名称指标计算公式

盈利能力

营业毛利率(主营业务收入-主营业务成本)净利润/主营业务收入

销售净利率净利润/主营业收入

总资产净利润率净利润/总资产平均余额

净资产收益率净利润/股东权益平均余额

资本结构资产负债率负债总额/资产总额

控制变量市净率每股市价/普通股每股净资产

2.3 研究方法

本文拟采用SPSS软件的主成分分析法构建出上市公司盈利能力的主成分分析模型,据此确定上市公司盈利能力的综合评价分值,并以市净率为控制变量,对资产负债率与企业盈利能力的进行相关分析和回归分析。

3 实证分析

3.1 主成分分析评价上市公司的盈利能力

(1)样本的描述性统计

表2 样本描述性统计

指标均值(%)标准差样本量

营业毛利率X119.389.1754

销售净利率X25.846.9054

总资产净利润率X33.933.8254

净资产收益率X410.6310.2554

从表2中我们可以看出所选取的反映江苏上市公司盈利能力的指标中营业毛利率最高,其平均值达到19.38%;而总资产净利润率相对较低,平均值只有3.93,离散程度最小的是总资产净利润率。出此之外,样本指标差异相对小些。

(2)主成分分析

表3 相关矩阵

相关系数营业毛利率销售净利率总资产净利润率净资产收益率

营业毛利率1.000.310.290.07

销售净利率0.311.000.890.73

总资产净利润率0.290.891.000.75

净资产收益率0.070.730.751.00

根据表3的数据说明,4个反映公司盈利能力的指标两两关系中,销售净利率与总资产净利润率和净资产收益率,总资产净利润率与净资产收益率之间相关性很大,相关的系数都超过了0.5;营业毛利率与销售净利率和总资产净利润率之间相关性也较大,相关系数也有0.3左右。所以去任何一个指标衡量公司的盈利能力都存在一定得片面性,故需要进行主成分分析,运用因子得分法综合评价公司的盈利能力。

①提取主成分

KMO值用于检验因子分析是否适用的指标值,若它在0.5-1.0之间,表示适合;小于0.5表示不适合。Bartlett的球体检验是通过转换为X2检验,来完成对变量之间是否相互独立进行检验。若该统计量的取值较大,因子分析是适用的。据表4数据反映,KMO值为0.72,在0.5~1.0之间;Bartlett的球体检验也是通过的,因为渐进的X2为134.00,即很大,相应的显著性概率(Sig)小于0.001为高度显著,因此数据适合使用因子分析方法。

表4 KMO and Bartlett检验

KMO Measure of Sampling Adequacy.0.72

Bartlett's Test of Sphericity

Approx. Chi-Square134.00

df6.00

Sig.0.00

进一步根据输出的表5相关系数矩阵的特征值和方差贡献率表提取主成分:参照特征值大于1的标准提取,表5征值大于1的个数只有1个,方差贡献率66.95%,未达到累计贡献率为85%的要求,需要提取2个公共因子,累计贡献率为90.77%,符合贡献率大于85%的标准,故选取第一、第二主成分能够很好地反映公司的综合盈利情况。

表5 相关系数矩阵的特征值和方差贡献率表Total Variance Explained

ComponentInitial EigenvaluesExtraction Sums of Squared Loadings

Total% of VarianceCumulative %Total% of VarianceCumulative %

12.6866.9566.952.6866.9566.95

20.9523.8290.77

30.266.5597.32

40.112.68100.00

因子提取方法:主成分法

②盈利能力的综合得分

根据因子得分系数和原始变量的标准化值,可以算出第一主成分和第二主成分的得分数,分数分别为Fac1-1、Fac2-1:

Fac1-1=0.11X1+0.24X2+0.93X3+0.91X4

Fac2-1=0.99X1+0.92X2+0.22X3-0.08X4

其中,因子得分矩阵如表6所示。

表6 因子得分系数矩阵Rotated Component Matrix(a)

Component

12

营业毛利率0.110.99

销售净利率0.240.92

总资产净利润率0.930.22

净资产收益率0.91-0.08

由表6可以看到,第一主成分对4个变量的因子载荷矩阵中,比较大的有总资产净利润率和净资产收益率,因此第一主成分反映公司资产的盈利能力;第二主成分分对4个变量的因子载荷矩阵中,比较大的有营业毛利率和销售净利率,因此第二主成分反映公司经营的盈利能力。

由主成分分析所产生的新变量Fac1-1、Fac2-1,得出各上市公司盈利能力的综合因子得分为F:

F=(66.95fac1-1+23.82fac2-1)/90.77

3.2 相关分析和回归分析

①相关分析

相关分析研究代表公司盈利能力的综合因子得分F与资产负债率X之间关系的密切程度,以综合因子得分为被解释变量,以资产负债率代表资本结构作为解释变量,以市净率为控制变量,经分析得到以下的情况(见表7):F与资产负债率Y的相关系数为-0.902,为负相关,其双尾检验的显著水平为0.01,表明两者的关系比较密切。

表7 相关性检验

Control Variables资产负债率F

市净率FCorrelation-0.9021.000

Significance(2-tailed)0.000.

df510

②回归分析

回归分析是从数量上考察资产负债率对盈利能力的影响程度,以代表盈利能力的综合因子得分F为因变量,资产负债率Debtr为自变量,市净率P/BV为控制变量建立数学模型:

F=β0+β1Debtr+β2P/BV+μ

表8 方差分析表

ModelSumof SquaresdfMean SquareFSig.

1Regression1306.4852653.2423.1920.01

Residual27935.99951547.764

Total29242.48553

a Predictors:(Constant),市净率,资产负债率

b Dependent Variable:F

表9 回归系数分析表

Model

Unstandardized CoefficientsStandardized Coefficients

BStd. ErrorBetatSig.

1(Constant)31.719.7483.2530.002

资产负债率-0.2880.188-0.234-1.5290.013

市净率0.2290.2610.1350.8810.038

a Dependent Variable: F

由表8知,在回归方程的显著性检验中,统计量F=3.192,对应的显著性水平为0.01,因此回归方程是十分显著的。由表9看出,回归方程的常数项为31.71,自变量系数为-0.288、0.229,三者均通过了0.05显著性水平的t检验,说明回归方程的常数项与自变量系数均是显著的,不为0,即表明代表资本结构的资产负债率对盈利能力有显著的影响。资产负债率对盈利能力的回归方程可以表示为:

F=31.71-0.288Debtr+0.229P/BV+μ

4 结论与建议

4.1 研究结论

本文选用沪、深两市A股江苏板块上司公司为样本,利用主成分分析方法得出了两个主成分的得分和各公司盈利能力的综合得分,并以此为基础分析公司盈利能力与其资本结构的关系,具有一定的解释能力。

通过对所选样本资产负债率与企业盈利能力的相关分析和回归分析,结果表明企业的盈利能力与其资产负债率成负相关,即公司的资本结构对上市公司盈利能力会产生一定的影响。这与获利水平相当高的企业往往不使用大量的债务资本的实际情况相符。

4.2 建议

笔者建议:以企业价值最大化为目标的上市公司在筹资决策上必须以追求最优资本结构为前提。在企业的资本结构中,由于负债的节税效果,一定比率的负债可以降低企业的综合成本,但是当负债筹资所占的比率较大时,企业的财务风险增加,企业自有资金的成本提高。尤其当企业经营不善时,到期债务的还本付息将给企业带来极大的压力,甚至导致企业破产。因此,企业进行资金筹集时,首先应明确自己筹资的具体动机,依循筹资的基本要求,正确把握筹资的渠道与方式,避免掉进财务陷阱。

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