盈利能力研究现状范文

导语：如何才能写好一篇盈利能力研究现状，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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盈利能力理论及其应用分析

一、盈利能力的内涵。盈利能力是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，它既能反映企业在一定时期内的销售水平、现金获取水平、降低成本水平，又能反映企业资产的营运效益、获得报酬控制风险的水平以及未来的增长潜能。对上市公司而言，利益相关者关注股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营业绩及公司的健康发展，这包括现实的盈利能力和潜在的盈利能力。因此，本文调整了以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。

二、盈利能力影响因素分析。为了准确合理地分析公司的经营效益和盈利状况，需要了解决定盈利水平的各种因素。由于上市公司的特殊性，影响其盈利能力的因素较为复杂，大致可分为非财务因素和财务因素两种。

首先，非财务因素包括外部因素与内部因素两个方面。外部因素主要是指全球经济形势、一个国家或地区的宏观经济发展水平、行业或产业发展的情况、产品所处的市场环境等。虽然外部环境变化万千，但是内部条件的改善可以更好的适应外部环境的变化，充分利用外部环境，优化企业内部因素，化劣势为优势，增强自身活力，扩大市场占有率，这些都能够有效地提升公司盈利能力。

其次，财务因素主要包括三方面：一是生产经营盈利能力。生产经营盈利能力是指在生产经营活动中实现一定的营业收入或消耗一定的资金而取得的利润额，它反映企业在生产经营活动中赚取利润的能力，是企业最基本的盈利能力，同时也是其他盈利能力的基础；二是资产盈利能力。它是从投入产出的角度来分析，公司从事生产经营活动必须具有一定的资产，资产的各种形态应有合理的配置，并要有效运用；三是所有者投资盈利能力。所有者投资的目的是为了获得投资报酬，公司投资报酬的高低直接影响到现有投资者是否继续投资，以及潜在的投资者是否追加投资。企业存在的一个重要使命就是为股东创造财富，由此出发，所有者投资盈利能力是评价企业盈利能力的核心要素。

海南上市公司盈利能力分析框架构建

一、研究对象选取。由于ST类上市公司经营净利润为负，且风险溢价较大，盈利能力稳定性很弱，因此剔除ST类上市公司。以2010年审计财务报告的非ST类A股海南上市公司为研究样本，共包括17家上市公司，涵盖农业、制造业、交通运输业及房地产与建筑业等多个行业，这些公司都是各个行业发展中突出的代表性公司，在一定程度上能够反映海南整体微观经济体的盈利能力与企业活力，具有一定的研究价值和借鉴意义。

二、指标体系构建原则。在研究海南上市公司盈利能力的过程中，势必要涉及对评价体系的研究。构建评价指标体系时需要系统地综合现有国内外的研究成果，充分考虑如何体现上市公司盈利能力的内涵，力求使指标体系兼顾科学性、全面性、目的性和可操作性。

一是科学性。企业盈利能力评价指标体系应该准确地反映企业盈利能力的实际情况，以便于企业通过与竞争对手的比较，发掘企业的赢利潜力；二是全面性。影响企业盈利能力的因素较多，因此需要一系列相互依存的指标，来从各个不同角度对企业的经营活动进行剖析，从而全面准确地反映盈利能力的状况；三是目的性。企业盈利能力评价指标体系目的是衡量企业盈利能力的状况，发现影响企业盈利能力的原因，指出改善企业盈利能力的手段和方法，最终有利于增强企业的盈利能力；四是可操作性。在反映上市公司盈利能力内涵的前提下，指标体系的设计，尽量与现有的会计统计制度相衔接，同时做到指标含义明确，具有一定的现实统计基础。

三、评价指标体系构建。为了综合全面地评估海南上市公司盈利能力，本文在指标体系的构建中借鉴平衡记分卡方法，采用加权平均的综合分析方法来构建海南上市公司盈利能力评估体系，主要考虑生产经营盈利能力、资产盈利能力与所有者投资盈利能力几个方面。

首先，生产经营的盈利是反映企业盈利能力的主要指标，是企业获利能力的基础，主要包括营业利润率，主营业务利润率等指标；其次，资产盈利能力能够放映企业整体资产的运营效率及盈利基础，主要包括总资产收益率，成本费用利润率等指标；最后，所有者投资盈利是核心，是权益投资者最关心的指标，也是财务盈利能力分析的基础，其核心指标是净资产收益率。

海南上市公司盈利能力的统计分析与建议

一、海南上市公司盈利能力统计结果与分析。根据上文对样本的选取和盈利能力评价指标的构建，主要从生产经营盈利能力、资产盈利能力与所有者投资盈利能力三个方面予以评估，其具体统计结果如下表：

从以上统计数据可知，2010年17家样本上市公司中，海南航空、海南椰岛、海南瑞泽等上市公司盈利能力表现最强。农业板块、医药板块的整体盈利能力较好，而计算机服务行业、交通运输业等行业的盈利能力不甚理想。由此，上市公司盈利状况的行业分布也揭示出未来海南产业发展的主要方向及上市资源配置的重点。总体看来，2010年海南上市公司盈利能力显著提升，上市公司质量有所改善，但仍然存在一些问题：一是上市公司盈利能力整体偏低，成本费用控制能力较弱。2010年海南上市公司简均的净资产收益率约为12.26%，低于A股上市公司总体盈利水平。另外，大部分公司尽管销售毛利率较高，但最终的净利率与净利润却不甚理想，这反映出上市公司成本费用控制需要改善的问题。二是盈利能力波动性较大，可持续性较弱。由于主营业务发展方向不明确，核心竞争力薄弱等原因，上市公司应对外部环境变化的能力不足，因而造成盈利能力的连续性较差。

二、改善海南上市公司盈利能力的对策建议。针对以上分析的海南上市公司盈利能力存在的问题，本文认为可以从以下几个方面进行改进：

首先，突出公司主营业务，强化投资管理。主营业务获利能力是公司盈利能力的基础指标，也是公司长期稳定盈利的根基所在。海南上市公司具有主营业务不明确，资产重组频繁等特征，由此造成公司核心竞争能力不足，特色优势领域不能有效发挥等一系列问题。因此，在做精做专主营业务的同时，强化投入资本管理，防止过度分散化投资是提升海南上市公司盈利能力的关键之一。

其次，优化组织结构，强化公司成本费用控制水平。成本费用控制能力较弱是造成海南上市公司净资产收益率不足的一个重要原因。为此，提升主营业务收入，做大做强主营业务是一个方法；另一个方法是优化组织结构，减少期间费用支出，提高公司的成本费用利润率，减少生产经营过程中发生的耗费，提高资产的利用效率，进而提高公司的盈利能力。

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关键词： 非英语专业 跨文化能力 大学英语教学

一、引言

“‘跨文化交际’的英语名称是‘cross-cultural communication（或inter-cultural communication）’。它指本族语者与非本族语者之间的交际，也指任何语言和文化背景方面有差异的人们之间的交际”。跨文化交际能力（inter-cultural communication competence）是指“具备一种与某一环境中的个体为了实现其性格、目标及期望所应具备的同样的独特活动方式的能力，一种可以达到人的基本要求、满足其性格、实现其目标及期望的相对的能力”，也是指“在进行成功的跨文化交际中所需要的能力和素质”。

我国多数的跨文化交际研究者通常会使用“跨文化交际能力（inter-cultural communication competence）”而不是使用“跨文化能力（inter-cultural competence）”这个概念。2006年5月24日，在上海大学举行的由上海大学和英国萨利大学（University of Surrey）联合举办的“2006年跨文化交际国际学术研讨会”上，上海大学外国语学院庄恩平教授指出，跨文化交际能力和跨文化能力是同一个概念，二者是可以互用的。

二、文献综述

（一）国外跨文化研究概况

跨文化交际的现象在远古时代就已经出现了，但是直到20世纪中期，跨文化交际才被确立为一个单独的学科。1959年，美国文化人类学家爱德华·霍尔（Edward Twitchell Hall Jr.）发表了他的著作《无声的语言》（The Silent Language）。这本书的出版标志着“跨文化交际”在学术领域正式问世。

从上个世纪60年代起，在美国的一些大学里开始开设跨文化交际学这门课程。60年代中期，在匹兹堡大学的一批学者组织了研讨会，形成了一个研究中心。在这一时期，众多的专家学者开始将文化与交际联系起来进行研究。

从上世纪80年代至今，跨文化交际研究的范围更加的广泛，内容越来越丰富。以Gudykunst及Ting-Toomey为首的一批跨文化研究学者开始进行跨文化交际理论的发展研究，这一时期的跨文化交际研究有一个重要的特点，即多以传播学为基础，与相关学科理论相结合，辅以经验基础，通过观察和调查进行。

（二）国内跨文化研究概况

上个世纪80年代，跨文化交际学从国外引入，我国学术界一般认为许国璋于1980年在《现代外语》第4期上发表的题为Cultural-loaded Words and English Language Teaching一文标志着跨文化交际学在中国的诞生。

1996年至1999年是我国跨文化交际学的提升和拓展阶段。这一时期，中国的国际化进程加快，中国社会的各个方面都融入全球化的浪潮。中国的跨文化交际学更多地与世界接轨，学术交流活动增加，相关著作的译介进一步加强，比如1999年中国社会科学出版社出版了莫滕森（S. Mortenson）著，关世杰等译的《跨文化传播学：东方的视角》等。

2000年至今为我国跨文化交际学发展的和深化阶段。2001年中国成功入世，在很大程度上刺激了相关学术研究的发展，国内掀起了跨文化交际学研究的一次，大批的跨文化交际研究论文喷涌而出，在中国学术期刊网上搜索以“跨文化交际研究”为关键词的学术论文，从1989年至2013年，约有7015篇论文，如2011年戴晓东发表在《学术研究》的《跨文化交际理论从欧洲中心到多中心演进探析》等。

三、数据结果分析

笔者以所在的南京邮电大学为例，选取非英语专业2013级B23和B30两个班级的学生为研究对象，对非英语专业大学一年级学生的跨文化能力现状进行问卷调查，调查问卷包括背景问卷、跨文化交际能力测试及文化知识测试。背景问卷设计调查对象的基本个人信息，包括性别、专业、生源地、家庭背景，还有大学生接触外国文化的方式频率分布。跨文化交际能力测试总共30题，可以分为五个纬度：跨文化交际知识、跨文化交际态度、文化交际意识、跨文化交际技能和文化差异。

问卷设计采用莱克特等级计分法，使用SPSS 16.0进行数据统计分析，计量资料用均数加减标准差（±s）表示，两组差异比较采用t检验，多组差异比较采用方差分析，P

调查问卷实际发放76份，全部当场完成并回收，有效问卷70份。研究对象的基本构成情况如下（表1）所示。

表1 研究对象基本构成情况表

（一）大学生跨文化能力测试问卷的信度分析

信度是用于检测问卷题目内部一致性的指标，用克朗巴赫系数（Cronbach’s Alpha）表示，大于0.60为最低标准，大于0.70为良好，大于0.80为较好，大于9.0为最好。

笔者将有效回收的问卷数据（N=70）用SPSS 16.0统计软件包对整体样本进行数据处理，用验证性分析检验大学生跨文化能力测试问卷测试量表的内部一致性。

从表2可以看出，大学生跨文化能力测试问卷的信度系数为0.790，提示该部分的信度较好，可以用于实际调查研究。

表2 大学生跨文化能力测试问卷信度分析

（二）大学生接触外国文化方式、跨文化交际能力和知识水平的描述性分析

用描述统计方法分析数据得到的结果如表3显示：此表详细描述了70名受调查学生在大学生接触外国文化方式、跨文化交际能力、知识水平方面的得分情况，从中可以看出，受调查学生在大学生接触外国文化方式频率分布得分较低，仅为2.63；在跨文化能力方面的得分超过3.0，为3.41；在跨文化知识水平上的得分最高，达4.36。

这说明本校多数非英语专业一年级学生平时很少接触外国文化，或者说只是以其中一两个方式接触外国文化。而在跨文化交际能力和跨文化知识水平测试中，则取得较好的成绩，这表明本校非英语专业一年级学生具备一定的跨文化能力基础，已经掌握一部分跨文化知识。在跨文化交际能力的五个纬度中，跨文化交际意识的单项平均值最高，达到4.03，说明大部分学生已经有一定的跨文化交际的意识。其次是跨文化交际态度和文化差异这两个纬度，单项平均值分别达到3.97和3.92，可见多数学生已经对这两方面有了充分的认识。其中，单项平均值最低的是跨文化交际知识，只有2.27，远远低于其他各项，说明很多学生在这方面比较欠缺，对英语国家的宗教、交际礼仪、价值观和生活方式等知识不够了解。

表3 大学生接触外国文化方式、跨文化交际能力、知识水平的描述性分析

（三）不同性别、生源地、家庭背景的学生在接触外国文化方式频率分布上分值大于3分的题目

表4 不同性别学生在接触外国文化方式频率分布测试中分值大于3分的题目

表5 不同生源地学生在接触外国文化方式频率分布测试中分值大于3分的题目

表6 父亲不同职业学生在接触外国文化方式频率分布测试中分值大于3分的题目

表7 母亲不同职业学生在接触外国文化方式频率分布测试中分值大于3分的题目

从以上表4至表7可以看出，不管是什么性别、生源地、家庭背景的学生，在接触外国文化方式频率分布测试中，无论是总分值还是单项分值大于3的始终是Q1.8（我经常听英文歌曲）和Q1.7（我经常观看英文电影电视剧）。

四、研究结论及建议

（一）研究结论

基于以上的数据分析，本研究得出以下结论：（1）本校非英语专业大学一年级学生拥有一定的跨文化能力，但是还需要进一步学习和提高。（2）大学生接触外国文化方式主要集中在听英文歌和看英文电影，还需要拓展其他方式加强对外国文化的了解，从而推进跨文化交际。

（二）对策与建议

根据研究，笔者认为要提高非英语专业大学一年级学生的跨文化能力，可以从以下几个方面进行。

1.充分利用课堂教学，提高学生的语言能力和跨文化交际能力。

课堂教学应该是大学英语教学中最常用的途径，也是进行文化教学，提高学生跨文化能力的最有效的途径。通常在课堂教学中可以从词汇、阅读、听说及写作这几方面的教学导入文化因素，进而提高学生的跨文化能力。以词汇教学为例，在教学过程中，除了解释词义之外，还应该将词汇所蕴含的文化意义介绍给学生。例如，在英文中有这样的词汇“dog-like devotion”（像狗一样忠实），“a lucky dog”（走运的人）等。在讲解这样的词汇时，除了解释词义，还应该让学生了解到，在英美文化中，狗是人类可爱的宠物，也是忠实的朋友。这与中国传统文化中的狗的意义不一样，中文中关于狗的词汇则多是贬义的，例如“狗腿子”、“狗仗人势”等。

2.积极开展第二课堂教学。

第二课堂是课堂教学的延伸，受大学英语内容多、课时少的课程特征限制，课堂教学对文化教学和学生跨文化交际能力的提高所发挥的作用是有限的，而比起课堂教学，第二课堂的形式可以更加灵活，内容也可以更加丰富。

发展第二课堂教学，首先要尽量让学生多接触和感受目的语文化。教师可以推荐学生阅读有关英美文化的书籍，观看英美国家的电视剧和电影，收听英文歌曲和英文新闻，搜索和了解有关英美文化的网络资源。其次，“教师还可以有计划地组织有关外国文化知识的各种活动”，如举办介绍英美文化知识的专题讲座，组织学生对英美文化与中国文化中某些文化差异的不同理解进行辩论等。最后，应该鼓励学生积极主动地寻找与目的语人士的接触机会，利用各种与英语本族语人的接触进行跨文化交际活动，如在亚运会、奥运会期间可以加入志愿者，与目的语人士交谈、游玩或者充当翻译等。

3.开设英美文化选修课。

除了加强课堂教学和开展第二课堂教学之外，开设英美文化选修课也是帮助学生了解目的语文化知识，进而提高跨文化交际能力的有效方式。通过开设文化选修课，教师可以有充分的时间详细地给学生讲解各类“与语用有关的文化和非语言交际文化内容”，如体态语、社交礼仪、生活风俗等多方面的知识内容。这类知识的补充和学习，能够完善学生对目的语文化的理解和感悟，有效提高学生的跨文化交际能力。

五、本研究的不足之处

首先，跨文化交际研究通常包括目的语文化和母语文化两方面的研究，由于本研究面对的是非英语专业大学一年级学生，还处于基础教育阶段，因而本研究中主要研究了跨文化交际中目的语文化，这可能会影响到跨文化交际研究的科学性。其次，由于精力有限，研究样本只涉及两个班的学生，样本量偏少，在研究过程中容易带来误差。最后，因研究时间限制和个人能力有限，笔者对跨文化交际能力的研究比较浅显，尚有许多深层次的东西有待挖掘。

以上研究的不足，笔者将在今后的跨文化交际能力相关研究中加以改善，希望在研究实践中不断提高个人的研究能力和水平。

参考文献：

[1]爱德华·霍尔.（1995）.无声的语言[M].北京：中国对外翻译出版公司.

[2]顾宝珠，张恒，马辉.大学英语教学中跨文化交际能力的培养[J].承德石油高等专科学校学报，2012（3）.

[3]马亚静.文化冲突带来的思考——以跨文化交际能力为案例分析视角[J].文学界，2011（8）：236.

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关键词：高中生；英语口语；现状；对策

一、高中生英语口语能力现状

随着广东高考的改革，高考对学生英语口语的要求提高了。根据《2011年广东英语高考大纲说明》要求，从2011年起，说的能力直接体现在高考考试内容中，听说部分占总分（150）的10%，即15分。这一改革体现了英语新课改的要求：高中毕业时学生能在交流中使用恰当的语调、语气和节奏表达个人的意图和情感，能在日常交流中有效地使用语言进行表达。

目前高中生的口语表达能力还很低，与新课改的要求还相差一段距离。有些学生能写完整通顺的句子，表达效果也不错，但在口语表达方面，他们说不出一些完整、地道的句子来；语音、语调随心所欲，说话不连贯， 更有些学生甚至一句话也说不出来，更不用说进行正确、流利的口语交谈了。这种“无话可说”“有话不会说”的现象，即平时人们说的“哑巴”英语，仍然普遍存在。这种现状达不到英语教学的要求，也适应不了社会对人才的需求。

二、提高高中生英语口语能力的策略

1.强调“听”“说”在英语教学中的首要地位

英语作为一种语言，其本质是交际。我们不仅要教给学生语法知识，更要教会学生如何使用语言。语言的第一性是口语，“听说领先，读写跟上”是英语教学的重要原则，让每个学生开口说英语是英语教学的首要任务。“听”是学习英语的起步，“听”是“说”的前提，是获取语言知识与信息的重要手段，是语言输出和完成的必备条件。没有“听”就无从模仿，即没有正确的输入便没有正确的输出。因此，只有听清、听懂才能说话。我们在教学中提出：在听听、说说中模仿英语，在讲讲、演演中运用英语，在读读、写写中掌握英语。

（1）五分钟的自由交谈。即是相当于人们在进行体育运动前的热身运动（warming-up）。可采用如下方式：以教师为主的会话（conversation）；师生之间或学生与学生之间的对话（dialogue）以及学生的独白（monologue）,如duty report或讲故事等。

（2）教学中精心设计听力练习，训练学生的听、说能力。在课堂上，教师可以采用多种贴近语言实际应用的方式，将听力理解和口语结合起来，与书面表达结合起来，让学生在真实的语境对话中体会。听、说的结合给学生实际运用英语创设了机会，既能提高听的能力，又训练了口头表达能力。

（3）创设情境，让学生在真实、具体的情境下进行口语操练。例如，教“Module 1 Unit 4 Earthquakes ”进行口语训练时，本人先在互联网上找到与地震相关的视频片段，然后让学生根据给出的情境进行口语训练。在真实的情境下训练口语，学生觉得“有话可说”“有情可抒”。这增强了学生想说的欲望，同时也培养了学生学习英语的兴趣，效果很好。

（4）在熟悉课文的基础上指导学生有感情地表演，鼓励学生在新的情境中运用所学的知识，达到自然交际的目的。在教学中，本人常常要求学生在熟悉课文的前提下复述课文。以“Module 3 Unit 3 The Million Pound Bank-Note ”为例，在学生熟悉内容后，本人要求学生分角色表演。我的做法是：全班分成15组，每4个人一组，各自扮演不同的角色，先给十分钟作准备，然后让几组学生到讲台上表演。学生通过角色表演加深了对课文的理解，掌握了所学知识，收到很好的效果。

2.消除学生“说”的障碍

（1）消除心理障碍是前提。心理学研究发现：进入高中后学生的自我中心感加强，他们一直觉得自己是别人注意的中心，这就使他们产生了一种“经常受到他人监视”的感觉，从而不大愿意“抛头露面”。他们在英语学习中则表现为宁愿多读多写，也不愿意积极主动地参加口语训练。所以，教师一叫他们表演对话，他们便低头不语，课堂一片寂静。因此，在对学生统一思想、提出要求的前提下，我发挥班干部和平时课堂教学中培养的英语学习骨干的作用，让他们分别担任小组长，带动大家参与口语活动。为了充分调动学生口语训练的积极性，课外口语训练我采取多种多样的组织形式。在统一目标的前提下，学生可以按照兴趣和爱好自由组合，同时我还注意性格内向和性格外向及不同英语水平学生之间的搭配。

（2）排除语言障碍是关键。学生由于缺乏对所学语言国家的习俗和文化差异的了解，其口语表达往往不得体。中国人与朋友见面会问“吃饭了吗？”如果用母语思维就会在英语交际中说成“Have you eaten?”；与朋友道别时，经常说“走好，慢走”之类的客套语，如果把它说成“Go slowly”或“Walk slowly”，以英语为母语的人听了会很诧异的。运用这种方式与人交际会导致交际出现障碍，甚至失败。在英语口语教学中应让学生听地道的英语，培养他们克服母语干扰，直接用英语表达的良好习惯，同时，教师还要渗透有关英语国家的文化背景知识，使学生学会得体地交际，从而减少因交际不得体而导致的尴尬。

3.转变教学方式，培养学生的口头表达能力

传统的教学法是采用分段的教学方式，以讲为主，偏重单项语言知识的讲授和语法分析，忽视听说和语言交际能力的培养。这对提高学生对语言学习的兴趣和培养学生的英语实践能力是十分不利的。采取“交际法教学模式”能克服传统翻译法出现的弊端。

“交际法教学模式”比传统的“翻译法教学模式”对培养中学生的口头能力更有效。交际法的教学目的是通过语言来学习交际，获得交际能力。学生可以运用所学的语言知识进行有效的、得体的操练。交际法使学生处于积极主动地地位，由“配角”变为“主角”。活动的主角是学生，如果我们把课堂分为三个阶段：接收信息操作运用，这也像演员一样：熟悉脚本操练演出。活动的组织形式可分为：全班、小组、对子。接收信息是在全班进行，这是全班活动；操练一般是在小组、对子里进行，主要是为了口语操练，使操练接近真实，同时也为了提高参与率，增强相互交流的意识。这样，问题在小组、对子中解决了，优势在全班显露，张弛结合，创造和谐的交际气氛，使学生各显其能，保证全班学生进入角色。

三、结论

冰冻三尺，非一日之寒。提高中学生口语能力，亦非一日之功。正如英国语言专家帕默所说，学习过程是一个孵化的阶段，从鸡蛋孵出小鸡，蛋壳里面经历着一个过程，从外部是看不出来的。同样，英语也不是一说一练就能脱口而出的，它需要有足够的语法、词汇和文化背景作基础。因此，我们针对高中生口语滞后的现象，要强调“听”“说”在英语教学中的首要地位，要消除学生的心理、语言障碍，要转变传统的教学方式。这是提高高中生英语口语能力的有力保证。

参考文献：

[1]教育部.普通高中英语课程标准（实验）[M].北京：人民教育出版社，2003.

[2]郑静君.新课程下高中英语口语教学探索[J].中小学英语与教学研究，2008（8）.

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关键词：非英语专业大学生；英语写作；思辨能力；调查研究

一、引言

思辨能力或称评判性思辨能力（critical thinking skills），是运用恰当的评价标准，进行有意R的思考，最终做出有理据的判断的能力（Paul & Elder，2006：20）。思辨能力的培养是高等教育人才培养的一个重要目标。

近年来，国内英语专业学生的思辨能力成为外语界关注的一个焦点。黄源深教授的文章“思辨缺席”（黄源深，1998）引起了英语教育界人士的共鸣，也引发了对英语专业学生思辨能力的研究和培养方法的探索。例如，文秋芳教授等人开展的“我国外语类大学生思维能力现状研究”（文秋芳等，2009）、“我国外语类大学生思辨能力客观性量具构建的先导研究” （文秋芳等，2010）等。思辨能力是英语专业学生需要培养的能力，对非英语专业的学生同样重要。思辨能力是当代大学生应该培养并具备的能力，如哈佛大学在其使命书中明确提出鼓励学生“乐于发现与思辨”。我国《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010―2020年）》指出教育的长远发展要“着力提高学生勇于探索的创新精神和善于解决问题的实践能力”，“营造独立思考、自由探索、勇于创新的良好环境”。由此可见，培养大学生的思辨能力是每个高校教育者的责任和义务。

目前国内对非英语专业学生思辨能力的研究起步较晚，但思辨能力的培养研究已经得到越来越多国内学者的认同和倡导，如李莉文的《英语写作中的读者意识与思辨能力培养》（李莉文，2011）、殷晓芳的《文本思辨创新式阅读教学模式研究》等。写作是一种认知和思维的构建过程，从判断写作主题、生成思想、组织思想到修改都伴随着分析、推理、评价、解释、说明等思辨能力的使用（韩少杰、易炎，2009）。因此，写作是直接有效的评价学生思辨能力的方法。本文对吉林大学珠海学院2015级的工商管理系及计算机科学与技术系参加商务英语拓展班的187名同学开展写作思辨能力现状的调查，目的是明晰非英语专业大学生英语写作思辨能力的现状，以期找到相应的提升思辨能力的教学方法和策略。

二、调查研究设计

1. 研究问题

非英语专业学生的英语写作思辨能力水平如何？文科和理科学生在英语写作思辨能力上有无显著区别？思辨能力和写作质量是否是成正比的关系？

2. 研究工具

Robert H. Ennis 和Marguerite Finken（2015）提出了伊利诺伊州批判性思维短文测评标准，包括中心论点、论证证据、逻辑推理和组织结构等四个方面。陈则航等人在2016年提出了英语写作中思辨能力表征框架，涵盖分析、推理、论述、评价和监控五个认知能力以及清晰性、相关性、逻辑性、深刻性和公正性五个标准。综合上述研究，笔者提出了组织分析能力、逻辑推理能力、论述论证能力及综合评价能力四个分析英语写作思辨能力的维度（如表1所示）。

评分维度每项能力5分为满分，1分为最低分，总分最高分为20分。

3. 研究对象和文本

本次研究的对象是吉林大学珠海学院2015级的工商管理系及计算机科学与技术系参加商务英语拓展班的187名学生，其中文科工商管理系学生92名，理科计算机科学与技术系学生95名。作文的题目是随机选取的大学英语六级模拟题“The Impact of the Mobile Phone on Interpersonal Communication”，要求学生在30分钟内完成字数不少于150个词的写作任务。教师没有给出任何提纲或提示以确保学生自由发挥。学生提交的有效文本为176份，其中工商管理系87份，计算机科学与技术系89份，随机各选出30份作为研究文本。

三、调查研究结果

1. 数据统计

本次研究对随机选出的60份文本做出定性和定量两方面研究。首先，请五位英语任课教师根据写作综合评判标准对60份写作文本给出评分，满分为20分；其次，根据英语写作思辨能力的维度评分标准对60份文本评分，满分20分；最后，采用SPSS17.0中文版统计分析软件对数据结果进行统计分析。学生写作成绩和思辨能力评分统计结果分别如表2、表3所示。

2.结果分析

根据表2、表3所示，学生的写作成绩和思辨能力的平均分都偏中下，且标准差都不高，表明大部分学生的写作和思辨能力的分数在平均分左右，但思辨能力的平均分数稍低于写作平均分。通过调查，非英语专业大学生的英语写作思辨能力不容乐观。

研究结果显示，文科专业学生在写作成绩和思辨能力的平均分均略高于理科专业的学生，但是在逻辑推理能力上，理科学生的平均分要高一些，说明理科学生在逻辑分析推理的思辨能力方面好于文科专业的学生。 但总体来看，理科学生和文科学生的英语写作思辨能力平均分上没有显著的差别。

通过对文本的逐一对比发现学生的思辨能力分数越高，写作分数相应也越高，思辨能力和写作分数成正比。写作是一种思辨活动，只有思辨能力提高了，才能写出高质量的作文，而写作反过来能促进思辨习惯的养成和思考的深入。

四、结论

本文通过英语写作对非英语专业大学生的思辨能力进行了调查研究，研究的结果表明目前学生的思辨能力不尽如人意。大部分学生不能运用英语对给出的问题进行合理的分析、推理、论证和评价，以至于写出的作文结构松散，逻辑不严，质量不高。但由于本研究样本有限，研究的对象与范围有很大的局限，所以研究的结果也有一定的局限性。但“思辨缺席”不只是外语专业学生面临的问题，而是存在于当代大学生中普遍的现象。写作是一种有效的思辨能力训练方法（Quitadamo&Kurtz，2007），教师要充分认识思辨能力与语言能力的密切关系，在英语写作教学活动中注意思辨能力的训练，提高学生的思辨能力。

参考文献：

[1]Paul，R& Elder，L. Critical Thinking： Learn the Tools the Best Thinkers Use[M]. New Jersey： Pearson Prentice Hall，2006.

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关键词：护理人员；核心能力

临床护士核心能力是指护理教育应着重培养的，是个人职业及专业能力结构中最重要的能力，是护士从事临床工作必须具备的综合能力，是核心竞争力[1]，它不仅影响着护理质量，更关联着医疗安全。重视和发展护士核心能力将会优化护理人员结构，增强护理人员的社会适应能力和竞争力以及自我成就感，从而有利于促进护理人员的个人发展，促进护理事业的进步和发展[2]。通过对我院临床注册护士核心能力的现状调查研究，结合影响因素进行分析总结，为提高护理人员个人能力和专业能力提供依据，从而提升临床护理管理和护士核心能力，把好临床护理工作质量关，增加护理安全感。现报告如下。

1 资料与方法

1.1一般资料 调查采取方便取样的方法选取我院245名临床护士为研究对象，纳入标准：①通过执业注册临床护士；②在临床从事护理工作至少1年；③知情并同意参与本研究。

1.2方法 标准采用问卷调查法。问卷由2部分组成：第一部分为调查对象的一般资料，主要包括年龄、护龄、婚姻状况、科室、学历、编制、技术职称、常上班次。第二部分为刘明[3]等研制的注册护士核心能力量表，包括7个维度58个条目，以Likert 5级计分法（0=完全没有能力，4=很有能力）计量，评分越高能力越强。该量表中文版经检验其总体Cronbach’sα系数为0.89，7个维度Cronbach’sα系数为0.79～0.86。调查表由课题小组成员发放，使用统一指导语，共发放问卷250份，回收有效问卷245份，有效回收率98%。

1.3统计学方法 采用SPSS13.0软件录入数据，进行统计描述、方差分析、多元线性回归分析，P

2 结果

2.1调查对象的一般资料调查对象共245名临床护士，科室：内科68名，外科90名，妇产科15名，儿科6名，其它66名。学历：中专145名，大专及以上100名。职称：护士111名，护师82名，主管护师及以上52名。工作年限：1～5年122名，6～10年47名，11～15年18名，，16～20年28名，20年以上30名。聘用制177名，正式编制68名。

2.2护理核心能力评分情况 本院护士核心能力总体均分为（2.26±0.94）分，各维度中评分由高到低依次为法律/伦理实践（2.38±0.67）分，临床护理（2.33±0.71）分，人际关系（2.28±0.69）分，专业发展（2.23±0.62）分，教育/咨询（2.22±0.74）分，领导能力（2.20±0.65）分，评判性思维能力/科研（2.14±0.70）分（见表1）。

2.3影响本院护士核心能力总评分的单因素分析见表2。

2.4影响本院临床护士核心能力的多因素分析以科室、年龄、护龄、婚姻、学历、职称、编制、班次为自变量，护士核心能力总体评分为应变量，进行多元逐步回归分析，仅年龄进入回归方程（见表3）。

3 讨论

3.1我院护士核心能力调查现状分析本次研究根据刘明等研制的注册护士核心能力量表对我院245名护士核心能力进行调查，内容包括：伦理与法律实践、临床护理、人际关系和评判性思维科研、专业发展、领导、教育与咨询7个方面，结果显示：护士核心能力总均分（2.26±0.94）分，说明：我院被调查的临床护士的核心能力处于中等水平，未达到优秀水平，护士的培训工作需进一步加强。从调查的7个方面能力分析中发现，法律/伦理实践和临床护理两个维度的得分最高，评判性思维科研得分最低。评判性思维科研意识淡薄将是制约护理事业发展的重要因素。随着护理事业的不断发展，护士承担着不同角色的任务，但是最主要的专业角色是临床护理，这就是护士核心能力最主要的指标。调查证明，对护士培训时需注意以下3点：①进行分层次培训；②重视临床能力的培养；③重点培养知识能力型的护理人才。另外，患者法律意识的不断增强，这就要求护理人员在工作中要严格规范自己的言行，除了正确执行各种职责外，还要学会自我保护，从而使法律、伦理和临床护理得分更高。另一方面，由于护士科研意识缺乏，科研设计能力不足，知识能量储备不足，同时由于护理工作繁重、单调，护理人力资源缺乏，超负荷的工作使护士没有时间和精力开展临床科研工作，这些因素都限制了护士的科研能力[4]。护理科研不但要求护士的工作能力要强、护士的综合素质要高，护士的逻辑性要严谨，这样才能使临床护理质量得到进一步提高，使护理学事业得到进一步发展。评判性思维是护士能快速、敏捷地发现问题，做到及时、有效地解决问题。因此，护理管理者在进行分层次培训时应根据不同护士的评判性思维特点采取不同的针对性措施，提出不同的新要求，从而提高整体护士的评判性思维能力。此项调查分析表明，护理管理者应有重点地培养护士的评判性思维和科研能力，这也是护理事业发展所必须具备的条件。

3.2护士核心能力的影响因素分析

3.2.1在对本院护士核心能力评分的单因素影响分析中可以发现：年龄、婚姻、护龄、学历、编制和技术职称均对护士的核心能力评分存在影响，但护龄、学历、编制各组之间对专业发展维度的比较没有统计学意义。分析其原因：①不同护龄、不同学历、不同编制的护理人员从事相同的临床护理工作；②不同护龄、不同学历、不同编制的护理人员未进行分层次排班；③不同护龄、不同学历、不同编制的护理人员未按职级岗位管理。我国的专科护士培训工作起步较迟，目前不能满足临床需要。调查结果提示：护理管理者需要根据不同层级护士对个人发展的职业规划以及具备的核心能力，采取分层级、分条目、按能力逐级培训体系，使护士的自主性增强，全面提高护士的综合素质，能更好地促进护士的职业发展，从而提高护理质量，促进护理事业的发展。

3.2.2在对本院护士核心能力评分的多因素影响分析中可以发现：年龄是影响护士核心能力的最重要因素。不同年资护士具备的核心能力7个维度间都存在显著性差异，年龄越大，护士的核心能力评分越高，护士核心能力越强，这与护理人员的学历及职称是构成其素质的主要因素有关[5]。影响低年资护士核心能力的原因：低年资护士所学的基础理论和临床应用之间还不能有机地联系；正处于理论知识和临床能力结合的磨合期[6]。目前，我院临床护理任务重，低年资护士较多，每天疲于完成护理的各项任务，对人际沟通、教育、管理、科研等方面关注较少，更不具备核心能力。阳爱华等[7]构建手术室新毕业护士核心能力系统性三阶段培养模式；梁丽霞等[8]按照职级管理，对年资5年以内的低年资助产士制定“3+2”核心能力培养方案，以上措施均在一定程度上提高了低年资护士核心能力。低年资护士核心能力的获得需要一段时间的临床磨砺，是一个从量变达到质变的积累的过程，是需要采用完善的、合理的、科学的一个培训模式。调查分析显示：护理管理者要高度重视对低年资护士核心能力方面的锻炼和培养，更要加强对低年资护理人员的关注，使核心能力在低年资护理人员的个人职业和专业能力中起到重要作用，从而使护理团队的整体护理质量得到更好保障。

参考文献：

[1]樊落，席淑华.护士核心能力的内涵及特征界定[J].护理杂志，2010，27（10A）：1550-1551，1569.

[2]闫瑞芹，沈宁.护士核心能力的研究与发展现状[J].护理研究，2004，18（2）：201-203

[3]刘明，殷磊，马敏燕.注册护士核心能力测评量表结构效度验证性因子分析[J].中华护理杂志，2008，

3（43）：204-206.

[4]杨红叶，那文艳，王志英，等.影响临床护理科研的因素分析与对策[J].护士进修杂志，2007，22（7）：599-600.

[5]王英人，黄振英，姚凤娥.我院对护士医院感染知识培训的方法与收效[J].中华护理杂志，2000，35（8）：383-385

[6]张利岩，高歌，王颖，等.现代护理管理中如何提高人员素质与更新管理理念[J].护士进修杂志，2005，20（5）：407-409.

篇6

开题报告

1.毕业论文题目背景、研究意义及国内外相关研究情况

（1）研究背景

八十年代以利润和产值为主要的盈利分析，评价分析的方法比较简单单一，考虑的因素较少；九十年代以后综合性的盈利能力评价体系开始应用，它对复杂的市场分析更加客观和真实。伴随着市场经济的不断发展完善，特别是股份制企业的建立，越来越多的公司需要良好的盈利能力来吸引股东投资，很多公司每年都会进行盈利能力的分析。随着世界经济的全球化，企业间面对的竞争不仅来自国内，而且国外的企业的产品也进入到中国国内，因此企业要想生存壮大，在竞争中立于不败之地，就必须保证企业能够盈利，持续为企业的发展提供发展的动力。盈利能力，是企业各个层面都十分重视的一个问题。对公司盈利能力进行分析，实际上就是对公司的营业利润率、成本费用利润率、资本收益率等各项指标进行分析，企业的盈利能力的强弱是通过企业利润率来体现的。不管对经营者还是投资者来讲，进行盈利能力分析，能够及时发现管理经营和投资环节中出现的问题，并及时改进对策，促进利润率的提高，从而获得高额利润。不管是企业的债权人还是股东，进行盈利能力分析，能够防止投资失败的出现，从而实现投资资本的回收及增值。因此，对盈利能力进行分析是对企业进行客观评价的一个重要指标。

通过对企业盈利能力的分析，帮助企业对财务数据上的企业收入和利润分析，量化企业短期内的盈利能力的高低，并且通过发展趋势，重点关注企业长期的盈利质量，对企业盈利能力的稳定性、成长性以及持续性进行重点描述，从而得出企业在长期的盈利能力的情况，对企业以及社会的稳定产生了绝大的帮助。另一方面，

盈利能力是企业外部和内部利益关注的方面，通过对其的分析对公司的保证具有重要的意义。因此研究本选题具有重要的实践意义：首先，本文首先对我国格力电器的盈利能力进行整体分析，得出了格力电器的发展现状、发展趋势、盈利现状以及可能的影响因素。并且根据这些信息发现格力电器经营中的问题，进而制定出更可行的格力电器运营政策。可以为其他企业盈利能力管理提供参考与借鉴。

（2）研究意义

通过对企业盈利能力的分析，帮助企业对财务数据上的企业收入和利润分析，量化企业短期内的盈利能力的高低，并且通过发展趋势，重点关注企业长期的盈利质量，对企业盈利能力的稳定性、成长性以及持续性进行重点描述，从而得出企业在长期的盈利能力的情况，对企业以及社会的稳定产生了绝大的帮助。另一方面，盈利能力是企业外部和内部利益关注的方面，通过对其的分析对公司的保证具有重要的意义。因此研究本选题具有重要的实践意义：首先，本文首先对我国格力电器的盈利能力进行整体分析，得出了格力电器的发展现状、发展趋势、盈利现状以及可能的影响因素。并且根据这些信息发现格力电器经营中的问题，进而制定出更可行的格力电器运营政策。可以为其他企业盈利能力管理提供参考与借鉴。

（3）国内外相关研究情况

盈利能力问题是一个企业管理重要核心之一。这一问题在西方国家较早受到各方面的高度关注。国外学者对于盈利能力基于不同的角度和立场对盈利能力进行了研究。

K.

Krausa（2017）在《跨国公司财务控制系统一实证调查》中出现了评价企业经营状况的指标，即投资报酬率。他通过分析美国30多家跨国大型公司的业绩状况，总结出了企业绩效分析中的一个重要指标就是投资报酬率[1]。

Jun

Ye（2017）提出了企业可持续增长的观点，即给可持续增长率下的定义为“公司销售在不耗尽财务资源情况下能够增长的最大比率”，该观点的出发点是基于财务管理的角度[2]。

相对于西方国家，我国不少学者在吸收和学习国外盈利能力理论成果的基础上，结合我国的现状，有自己独特的见解。

孙语诺（2018）提出了“超额利润增长率”绩效评价体系。该体系对企业的财务状况、市场实力、内部经营管理机制、创新与发展能力进行评价[3]。每一个评价内容由若干个指标构成。这些指标最终反映的经营成果体现在“超额利润增长率”上。

李明明（2018）选出4个影响企业盈利能力的指标：销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净资产收益率，利用主成分法对其进行综合得分评价[4]。

王海林（2018）中提出：将企业周期与盈利能力结合起来，以中小企业(奇瑞)、房地产行业、资产重组作为研究对象，选取与研究对象盈利能力及生命周期判断有关的不同指标，建立模型并进行实证分析[5]。通过财务、非财务指标最终能够判断企业处于哪个阶段——萌芽期、发展期、成熟期、老化期。

俞旭芬（2018）从电力上市公司的市场背景和盈利现状出发，依据盈利能力分析基础理论，设计了一套适合电力上市公司的盈利能力分析指标体系，包括利润水平、现金流量和成长性三方面[6]。

王玉伦（2018）认为，“在企业的财务评价体系中，盈利能力是核心。盈利分析是衡量企业是否具有活力和发展前途的重要内容[7]。”由此可见，盈利能力分析在企业财务分析体系中具有关键重要的地位。

易文学（2018）认为盈利能力分析主要目的有三:从企业的角度看，经理人员可以利用盈利能力的相关指标衡量企业的经营业绩并发现其中存在的问题;从债权人的角度看，投资者可以通过盈利能力分析判断企业偿债能力的强弱;从股东的角度看，股息与企业的盈利能力密切相关，盈利能力提升使股东们获得更多的资本回报[8]。

李慧玲（2018）阐述企业盈利能力的重要性:“不论是所有者、债权人，还是企业的经营者，都非常重视和关心企业的盈利能力，因为利润是所有者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是经营管理者经营管理业绩的集中体现，也是职工集体福利设施不断完善的重要来源[9]。

苏欣（2018）运用主成分分析和多元回归分析相结合的方法研究发现公司的盈利能力与其资产负债率和短期负债率均表现出极显著的负相关关系[10]。

田宇（2018）采用净利润与主营业务收入的比值为公司业绩的指标进行实证检验，发现企业盈利能力越强，负债水平越高，但其与行业并无明显的关系

[11]。

以上国内外学者对盈利能力的研究，有助于我们了解国内中小型公司的财务状况，通过分析盈利能力的形成原因，从而制定有利于改善这一现象的制度，有利于公司对盈利能力这一环节的科学管理，从而持续不断地提高自身的实际经营利润，以此来稳定甚至扩大公司自身的市场份额。

2.本课题研究的主要内容和拟采用的研究方案、研究方法或措施、步骤及进度安排

（1）研究的主要内容

本文以杜邦分析体系理论和盈利能力理论为指导，本文的研究思路，首先对盈利能力相关概念进行界定，在研究国内外文献的基础上，深入分析格力电器盈利能力管理现状及问题，进而对格力电器盈利能力存在问题的原因进行深入剖析，最后提出改善格力电器盈利能力管理的主要对策。

（2）拟采用的研究方案、研究方法或措施、步骤

文献资料法：查阅的文献资料，收集有关资料格力电器盈利能力的现状。

分析法：对收集的资料进行整合分析格力电器盈利能力存在的问题。

总结归纳法：根据论文的整体资料，提出格力电器盈利能力存在问题对应的对策。

（3）进度安排

2018年11月25日前：师生见面、确定论文选题；

2018年11月26日—2018年12月05日：下达毕业论文任务书；

2018年12月06日—2018年12月25日：文献资料查阅，提交开题报告；

2018年12月26日—2019年03月31日：毕业论文初稿撰写，毕业论文中期检查；

2019年04月01日—2016年09月10日：毕业论文修改、定稿；

2019年05月11日—2016年09月01日：毕业论文重复率检测，毕业生答辩资格审核；

20196年06月04日：毕业论文答辩；

2019年06月05日—2016年06月10日：成绩评定及优秀论文评选，根据答辩意见修改毕业论文，形成终稿，完善相关资料、存档。

3.本课题的重点、难点，预期成果和成果形式

课题的重点：

1.基于杜邦分析体系的盈利能力的相关理论基础；

2.格力电器盈利能力的现状；

3.格力电器盈利能力中存在的问题；

4.完善格力电器盈利能力对策建议。

研究难点：对格力电器的数据收集和分析以及完善格力电器盈利能力对策建议

预期成果和成果形式：形成“杜邦分析体系下的盈利能力分析-以格力电器为例”的论文。

4.指导教师意见（对课题的深度、广度及工作量的意见）

指导教师：

年

月

日

5.所在院（系部）审查意见

院（系部）主管领导：

年

篇7

关键词：欧债危机；江西省；上市公司；经营现状；应对策略

中图分类号：F830.91；F832.59

一、引言

自2009年希腊债务危机始，接踵而至的爱尔兰、葡萄牙、西班牙（2010）债务危机，以及意大利债务危机（2011），“欧猪五国”（即葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）的债务危机终于引发了一场全球性的经济危机，导致投资恐慌、消费者信心不足、股市低迷、国际市场需求萎靡、金融市场动荡、汇率剧烈波动等等。欧债危机不仅仅是欧洲的债务危机，而且是一场全世界范围的债务危机。任何一个国家，包括美国和中国，都不能置身事外，都深受影响，江西省上市公司自然也不例外。欧债危机对中国的影响主要有三方面：

一是出口需求骤降。欧洲是中国的第一大出口市场，欧债危机的爆发直接影响中国产品的出口，主要表现在三个方面：（1）欧元贬值导致中国出口产品的竞争力下降，中国出口产品的相对价格上升，从而消费者需求减少；（2）欧洲为了降低赤字紧缩财政，直接减少了对中国出口产品的购买；（3）欧债危机的爆发引发了欧盟的贸易保护主义，限制其他国家的产品进口（包括中国），也间接推动了其他国家对中国对外贸易的围堵，进一步降低了中国的出口需求。

二是输入性通货膨胀与人民币升值。一方面，欧债危机的爆发以及欧洲市场宽松的货币政策强化了国际市场对人民币升值的预期，导致大量的热钱流入中国，加剧通货膨胀。为了降低通货膨胀，我国不得不紧缩货币政策，提高利率，但这样一来国内的资金成本大幅提升，企业面临较大的资金压力；另一方面，通货膨胀又进一步推动劳动力、原材料等投入性要素成本上升，进一步推升企业的生产成本，压低企业的利润增长空间。

三是投资的示范效应与从众效应。欧债危机导致全球消费者信心不足，对经济前景的预期普遍下降，股市普遍低迷，企业市值大幅缩水，融资压力越来越大。企业为了生产经营需要，不断扩大债务规模，导致企业资产负债比上升，偿债压力增大，进一步加剧了国内企业的经营风险，引发消费者的担心。如处理不当，很容易形成一种恶性循环，不利于今后的发展。

随着欧债危机的愈演愈烈、国际市场需求的不断萎缩，国内外的企业都面临着一场空前的严峻考验。尤其是中国内地的上市公司，不仅要面临来自国外的压力，还要面临人民币升值，出口需求不断减小，原材料、劳动力成本不断攀升，以及资金借贷成本不断增加的压力。在这样一个外忧内困的背景下，江西省上市公司的经营现状如何，应该如何应对这场危机？本文就此问题展开讨论。本文重点考察欧债危机背景下江西省上市公司的经营发展现状，就净利润、净利润增长率、净利润现金含量、净资产收益率、资产负债比等方面综合比较分析其增长能力、收益质量、现金流动性、盈利能力和偿债压力，并提出相应对策，以资借鉴。

这里“江西省内注册的上市公司”主要是指在沪深A股上市交易的江西省内注册的上市公司，涵盖主板市场和创业板块，总共包括31家上市公司（截至2011年11月16日），其中：

深证A股上市公司共13家，即华意压缩（000404）、江铃汽车（000550）、仁和药业（000650）、江西水泥（000789）、天音控股（000829）、赣能股份（000899）、诚志股份 （000990）、黑猫股份（002068）、正邦科技（002157）、江特电机（002176）、章源钨业（002378）、赣锋锂业（002460）、恒大高新（002591）。

上证A股上市公司共16家，即中江地产（600053）、凤凰光学（600071）、*ST昌九（600228）、赣粤高速（600269）、洪都航空（600316）、江西铜业（600362）、联创光电（600363）、中航电子（600372）、中文传媒（600373）、安源股份（600397）、洪城水业（600461）、方大特钢（600507）、江西长运（600561）、泰豪科技（600590）、江中药业（600750）、新钢股份（600782）。

创业板上市公司共2家，即三川股份（300066）、华伍股份（300095）。

二、公司盈利与增长能力分析

本文将从公司净利润、净利润增长率、净利润现金含量、净资产收益率、资产负债比等几个角度，对比分析江西省31家上市公司的增长能力、收益质量、现金流动性和盈利能力。其中，净利润是指在利润总额中按规定缴纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润增长率的高或低表明公司增长能力强或弱，以及前景的好或差。净利润现金含量是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值，其高或低表明公司收益质量的好或差，以及现金流动性的强或弱；净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。其高或低表明公司盈利能力强或弱；资产负债比率指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比率，用以反映企业总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情况。其高或低表明公司负债多或少，偿债压力大或小。如表1、表2所示：

其中，华意压缩（000404）的净资产收益率略低于所在行业平均值，资产负债比率高于行业平均值，表明华意压缩公司目前的盈利能力较差，偿债压力较高；根据表1的数据，其归属于母公司所有者净利润1918万元，扣除非经常性损益后净利润为-2137万元，净利润增长率-45.62%，为负增长，大大低于行业平均值60.75%，表明华意压缩增长能力较差。因此，尽管收益质量还行，但整体而言，华意压缩仍然形势不太乐观。

江铃汽车（000550）的净资产收益率是同行业的3倍，而资产负债比率只有同行业的一半，表明公司目前的盈利能力非常强，并且偿债压力较小。根据表1的数据，公司2011年前3季度销售整车14.9万辆，实现净利润14.80亿元，同比略有增加，每股收益1.71元，受部分产品价额调整及原材料成本上涨，江铃汽车2011年第3季度毛利率为24.8%，同比下降约0.7个百分点。但整体而言，净利润增长率达到1.82%，高于行业平均值-11.03%，表明其增长能力、收益质量和现金流动性都非常高，因此，江铃汽车2011年前3季度的整体经济状况非常好。

仁和药业（000650）净资产收益率是同行业平均值的2倍，而资产负债率略高于行业平均值，为33.58%，这一指标低于60%，应该说不算高，表明仁和药业的盈利能力非常强，偿债压力也不大。再者，根据表1的数据，其增长能力、收益质量以及现金流动性都相对较高，公司的经营发展非常不错。

江西水泥（000789）净资产收益率是同行业的7倍多，这主要是因为其前3季度扭亏为盈，以及获得前期投资收益和出售股权的缘故。其资产负债比略高于行业平均值，偿债压力不算大；公司2011年前3季度扭亏为盈，净利润4.19亿元，净利润增长率高达2531.46%，主要是因为水泥市场需求增长，公司产品量价齐升；此外，公司还收到对南方水泥有限公司的投资收益和出售江西闪亮制药有限公司25%的股权价款。江西水泥的经营发展较好。

天音控股（000829）的净资产收益高于行业平均值，资产负债比低于行业平均值，表明其盈利能力相对较强，偿债压力相对较低，而根据表1的数据，其盈利能力、收益质量和现金流动性都相对较差。由于批发零售行业的特殊性，其资产负债比一般比较高，天音控股的资产负债比过低，尽管其偿债压力比较小，但批发零售行业中资金运作的杠杆效应并没有发挥出来，因此，其经营发展状况整体而言并不乐观。

赣能股份（000899）的净利润为负，公司2011年前3季度亏损1.7亿元，其净资产收益率和资产负债比，其净资产收益率和资产负债比现状只能说进一步验证了其经营发展形势异常严峻的处境。

尽管诚志股份（000990）2011年前3季度的增长能力、收益质量和现金流动性较高，但就其净资产收益率和资产负债比而言，与同行业其他公司相比，盈利能力相对还是较低、偿债压力较大，形势仍然不容乐观。

尽管黑猫股份（002068）的资产负债比高于行业平均值，但68.99%应该说还在合理范围以内，其净资产收益率是行业平均值的近2倍，盈利能力非常强。结合表1的数据，黑猫股份的经营发展状况与同行业相比，应该说是非常不错的。

正邦科技（002157）的净资产收益率是行业平均值的2倍左右，盈利能力非常强，而资产负债比略高于行业平均值，偿债压力不大。结合表1的数据，表明正邦科技的经营发展状况还是非常不错的。

江特电机（002176）净资产收益率4.78%低于行业平均值6.26%，资产负债比低于行业平均值，表明公司的盈利能力与同行业其他公司相比较差，但偿债压力较小。其净利润增长率非常高（101.13%），是行业平均值2.75%的30多倍，但其净利润现金含量-211.7%，却远低于行业平均值33.38%，收益质量和现金流动性远低于行业水平，考虑到其现金流动性较差，形势还是不太乐观，应注意资产管理和风险管理。

章源钨业（002378）的净资产收益率高于行业平均值，资产负债比低于行业平均值。各项指标都不错，综合而言，公司2011年前3季度的经营状况非常不错。

赣锋锂业（002460），其净资产收益率5.87%高于行业平均水平4.77%，盈利能力相对较强，资产负债比也低于行业平均水平，偿债压力较小，综合其增长能力、收益质量和现金流动性考虑，公司发展还算是稳中有升。

恒大高新（002591）的现金流动性较差还可以从其资产负债比中反映出来，尽管其远低于行业平均值，偿债压力较小，但另一方面，资金的杠杆效应也没有发挥出来，表明公司在资本运作方面效率不高，更有可能是资金成本增加所导致。尽管存在这样一些制约，公司2011年前3季度的盈利能力还是高于行业平均水平，其经营发展状况在同行业中还是不错的。

三川股份（300066）的净资产收益率高于行业平均值，表明公司的盈利能力相对较强。资产负债比远低于行业平均水平，偿债压力很小，但资产负债比过低同时也表明资金的杠杆效应较低。这有可能是因为资金成本上升，也有可能是公司面临信贷约束。这一点从公司的净利润增长率为负也可以间接反映出来。这表明公司的经营发展遇到阻碍，形势也不太乐观。

华伍股份（300095）资产负债比低于行业平均水平，尽管偿债压力小，但资本运作效率比较低。其净资产收益率只有行业平均值的1/3，考虑到其增长能力和现金流动性，至少从账面数据来看，其经济发展状况不太理想。

中江地产（600053）净资产收益率不到行业平均值的一半，而资产负债比却高于行业平均值，表明公司2011年前3季度的盈利能力非常低，并且面临较大的偿债压力。综合而言，其经营状况也不太乐观。

凤凰光学（600071）是中国光学行业第一家上市公司，在照相机和光学元件领域占据着国内同行业首位。由于受劳动力成本上升、光学原材料价格上涨等因素的影响，行业的增长能力和收益质量都大幅下降。尽管行业形势不太乐观，但相对而言，凤凰光学的盈利能力仍然较强，偿债压力较小。

*ST昌九（600228，昌九生化）出现连续的经营亏损，盈利能力较小，偿债压力较大，公司经营风险较大。

赣粤高速（600269）公司2011年前3季度净利润9.07亿元，净资产收益率高于行业平均值，盈利能力较强，资产负债比也在合理范围之内，且其现金流动性较高，因此，整体而言，还是取得了不错的业绩。

与行业内其他公司相比，洪都航空（600316）2011年前3季度的盈利能力太差。

江西铜业（600362），由于2011年上半年矿产铜、黄金白银以及硫酸硫精矿等产品价格大幅上涨，带动江西铜业业绩上涨，净利润高达54亿元，增长率为60.84%。其净资产收益率是行业平均值的近3倍，表明公司2011年前3季度的盈利能力非常强，资产负债比在合理范围之内，且偿债压力比较小。综合而言，其经营发展状况目前为止非常不错。

联创光电（600363）是国家火炬计划重点高新技术企业，国家“863计划”成果产业化基地，国家“铟镓氮LED外延片、芯片产业化”示范工程企业，南昌国家半导体照明工程产业化基地核心企业。公司2011年前3季度的净利润增长率和现金含量都远高于行业平均值。净资产收益率和资产负债表都表明其前3季度的经营具有较强的盈利能力和较低的偿债压力。公司经营发展稳定，状况不错。

中航电子（600372）的净资产收益率是行业平均值的2倍多，盈利能力较强，资产负债比也在合理范围之内，偿债压力较小，与洪都航空相比，中航电子2011年前3季度的业绩显然是非常不错的。

中文传媒（600373）净资产收益率也是行业平均值的2倍多，盈利能力强，偿债压力也不大，尽管其增长能力欠佳，但就文化产业而言，其经营状况也是不错的。

安源股份（600397）上半年成功完成转型，净资产收益率5.75%，应该说盈利能力还不错，资产负债比也在合理范围之内。煤炭价格逐渐走高，安源股份煤种优质，相信公司未来盈利能力应该还会有所增强。

洪城水业（600461）净资产收益率低于行业平均值，资产负债比高于行业平均值，相对行业内其他公司而言，盈利能力欠佳，偿债压力较大。尽管其经营发展比较稳定，但形势也不太乐观。

方大特钢（600507）各项指标在行业内排名都比较靠前，公司2011年上半年实现净利润4.52亿元，净利润增长率高达154.97%，这主要得益于螺纹钢、弹簧扁钢销售景气，再加上公司投资铁矿业务收益。净利润增长率排名第1，净资产收益率排名第4，是行业平均值的近3倍，盈利能力强，偿债压力也不算大，表明公司2011年前3季度经营发展状况很好。

江西长运（600561）净资产收益率略高于行业平均值，盈利能力相对较强，资产负债比相对较高，偿债压力相对较大，综合而言，江西长运的经营发展比较稳定。

无论是净资产收益率，还是资产负债比，还是其他的财务指标，都表明泰豪科技（600590）2011年前3季度的经营发展状况比较糟糕。

江中药业（600750）公司2011年前3季度合计营业收入15.43亿元，同比下降2.03%；归属于上市公司股东净利润1.367亿元，同比下降25.45%。净资产收益率低于行业平均值，盈利能力相对较弱，这可能是受销售收入下降因素影响，这说明公司2011年前3季度经营发展状况相对于行业内其他企业而言不是很好。

由于铁矿石等主要原材料价格上涨，整个钢铁行业净利润同比下降40.78%，而新钢股份（600782）能够保持2.46%的增长，实属不易。公司净资产收益率高于行业平均值，盈利能力相对较强，资产负债表低于行业平均值，偿债压力也相对较小。各项指标表明，尽管钢铁行业2011年前3季度业绩出现整体下滑，但与同行业其他公司相比，新钢股份经营发展还是相当不错的。

三、结论与对策

根据前文的分析，可以简单概括一下2011年前3季度江西省注册上市公司的经营发展概况。其中，业绩相对较好的公司主要有18家：江铃汽车（000550）、仁和药业（000650）、江西水泥（000789）、黑猫股份（002068）、正邦科技（002157）、章源钨业（002378）、赣锋锂业（002460）、恒大高新（002591）、凤凰光学（600071）、赣粤高速（600269）、江西铜业（600362）、联创光电（600363）、中航电子（600372）、中文传媒（600373）、安源股份（600397）、方大特钢（600507）、江西长运（600561）、新钢股份（600782）。

业绩相对较差的是13家：华意压缩（000404）、天音控股（000829）、赣能股份（000899）、诚志股份（000990）、江特电机（002176）、中江地产（600053）、*ST昌九（600228）、洪都航空（600316）、洪城水业（600461）、泰豪科技（600590）、江中药业（600750）、三川股份（300066）、华伍股份（300095）。

平均而言，31家上市公司2011年前3季度实现净利润3.49亿元，净利润增长率73.71%，远高于行业总平均值13.87%；净利润现金含量-576.48%，低于行业总平均值-292.24%；净资产收益率-0.526%，远低于行业总平均值4.59%；资产负债比48.76%，低于行业总平均值74.7%。这表明江西省上市公司在各所在行业中，2011年前3季度业绩相对而言，增长能力较强，但收益质量较差，现金流动性低；盈利能力较差，但偿债压力较小，稳中有进。

总体而言，江西省31家上市公司在过去近一年的经营发展过程中，都或多或少、直接或间接地受到欧债危机的影响：有些是受外贸出口减少影响，有些是受国内需求下降影响，有些是受劳动力成本推升影响，有些是受原材料价格上涨影响，有些是受通货成本影响，有些则是受多种因素综合影响，导致公司业绩下滑。但是，也有一些上市公司业绩表现不错，经受住了欧债危机的影响，取得了不错的进步和发展。因此，尽管到目前为止，欧债危机仍然是阴霾密布、迷雾重重，只要各个公司能合理、适时调整公司生产、经营、销售策略，强化企业产品创新，政府能够给予适当的引导和帮助，畅通融资渠道，将危机转化为机遇，也未可知。

针对江西省上市公司的经营发展现状，本文提出三个对策建议：

一是突出重点、强化优势。重点扶持和发展江西省支柱产业，如汽车航空及精密制造产业、特色冶金及金属制品产业、电子信息和现代家电产业、中成药和生物医药产业、食品工业、精细化工及新型建材产业。集中资源、重点发展，不断强化江西省的优势资源，提升江西省企业在全国乃至全世界的竞争力。

二是提升质量、扩大内需。这里质量包括两个方面：服务质量与产品质量。由于受到通货膨胀和人民币升值的双重压力，未来企业通过价格优势推广产品的空间会越来越少，为此，必须加快提升江西省企业的产品和服务质量，提升品牌质量，扩大市场需求。另一方面，在我国货币政策紧缩的情况下，江西省应实施适度宽松的财政政策，加快基础设施投资与医疗、住房保障建设，以促进投资，扩大内需。尽力帮助一些存在融资困难、投入成本上升的创新型企业获得贷款。

三是引进人才、鼓励创新。加大人才引进力度，改善优秀人才待遇，实施人才强省战略。鼓励企业创新，提升技术，不断提高生产效率，以抵消劳动力、原材料、资金成本上升所带来的负面效应。鼓励企业兼并重组，淘汰落后产能，加大企业整合力度，提高江西省企业在全国乃至全世界的竞争力。

需要指出的是，本文选取的这几个指标，只能窥探公司经营发展全貌之一二，难免以偏概全，各公司的经营发展状况还依赖于多种因素，具体应视各公司所掌握的人才、资本、政治、经济、社会等资源而定。此外，本文的分析也仅限于2011年前3季度的经营业绩，并不能完全代表公司未来发展的一个趋势。本文从增长能力、现金流动性、盈利能力、偿债压力等几个方面，对欧债危机背景下江西省上市公司的经营发展现状做一个综合比较分析，并提出一些应对策略，旨在可以提供一些参考。

参考文献：

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[3]肖作平.上市公司资本结构与公司绩效互动关系实证研究[J].管理科学， 2005，（3）.

[4]吕长江，金超，陈英. 财务杠杆对公司成长性影响的实证研究[J]. 财经问题研究，2006，（2）.

[5]李延喜，巴雪冰，薛光. 企业成长性综合评价方法的实证研究[J].大连理工大学学报（社会科学版），2006，（3）.

[6]李雄治， 许卫华.基于改进BP神经网络的企业盈利能力测评模型及应用[J] . 工业技术经济，2006，（6）.

[7]郭丽虹，金德环. 企业投资与企业的流动性――基于中国制造业的面板数据分析[J]. 财经研究，2007，3（33）.

[8]唐雪松，周晓苏，马如静. 上市公司过度投资行为及其制约机制的实证研究[J].会计研究，2007，（7）.

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[10]王蕾.经济放缓与欧债危机叠加金融市场劫后小步反弹――5月国际金融市场走势分析[J].国际金融，2011，（6）.

篇8

关键词：村镇银行；农村金融；盈利分析

中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）04-0-01

截至2012年末，我国共开业村镇银行800家，中西部地区机构占比61.2%。资产总额为4343亿元，贷款余额为2330亿元，其中农户和小微企业贷款余额合计占84%[1]。然而在村镇银行迅速发展的同时，其盈利能力却呈现两极分化和地域分化的趋势，从总体看真正实现稳定盈利的还是小部分，大部分仍然在盈亏平衡波动，同时在数量占比较大的中西部欠发达地区村镇银行总体盈利能力较弱，实现稳定盈利的村镇银行主要集中于东部地区[2]。当前欠发达地区村镇银行的盈利能力亟待提升。

一、经济欠发达地区村镇银行的总体盈利能力分析

村镇银行是经营货币信用的金融机构，其盈利性是在安全性与流动性基础上的最终要求，同时盈利能力的大小也最终决定了自身的发展。因此对村镇银行总体盈利的衡量评价可以客观反映其发展的现状与不足。

当前银行业普遍采用的盈利能力指标主要有资产收益率，净利差率，存贷比，不良贷款率，拨备覆盖率，非利息收入占比等。

（一）与银行同业平均的比较。我国银行业的主导是大型股份制商业银行，与之比较，作为一级法人机构的村镇银行规模小、网点少、业务单一。在各项评价指标中，村镇银行与行业平均值差距较大。这主要由于村镇银行正处于扩张期，同时经营成本初期投入高，短期资产回报受到影响。以江西为例，2012年，我国银行业平均资产收益率为1%，而在江西辖内村镇银行的资产收益率仅为0.5%-0.7%，同时行业平均净利差率为2.6%，而江西辖内村镇银行净利差率为2.2%。由于规模效益难以体现等原因，在净资产收益率、非利息收入占比等核心指标上中西部村镇银行均低于行业平均值。但是处在信用体系不完善的欠发达地区村镇银行的不良贷款率却远低于行业平均值。

（二）与同地区其他农村金融机构的比较。村镇银行在同地区的竞争对象主要是农信社和邮储行。由于市场后入和公众认知不足与政策扶持力度小，村镇银行发展受到限制，吸收居民存款缓慢、依赖资本投入，5%的营业税率高于农信社的3%，结算渠道与涉农贴息未得到政策支持等，因此村镇银行的成本费用等支出性指标要比同地区农村金融机构高，但是村镇银行作为一级法人机构较其他银行分支机构表现出来充分的灵活性却要大的多，创新中小微及农村金融服务模式，形成了小微金融战略的有效延伸，扩大了其在县域、村镇的市场份额。

（三）当前盈利能力存在问题分析及对策。

1.外部环境和政策制约严重。中西部村镇银行大多处于发展中的县乡，金融需求与经济发展不匹配，盈利空间狭窄。村镇银行吸储较慢信贷结构单一，同时信用体系不完善也在很大程度上制约了其盈利能力的提升，对村镇银行的帮扶政策还停留在宏观层面并未具体落实，削弱了村镇银行竞争力。

国家应放宽对村镇银行发起人结构及股本的限制，鼓励多种资本参与[3]，活跃农村金融，强化村镇银行与地方政府联系，加大扶持力度，尽快落实补贴支农业务政策，提高村镇银行竞争优势。

2.内部治理和风险控制亟待加强。当前，村镇银行发展缓慢的重要原因是村镇银行资本单薄，公众对其内部治理和风险控制信心不足，尤其在中西部地区，农民对银行资金的安全性要求更高。村镇银行内部治理没有统一的制度要求，同时人员专业素质参差不齐，对信贷风险控制不足。

金融监管机构应该制定统一的村镇银行内部治理控制要求，同时加强监管，建立市场推出与风险保障体系，村镇银行自身应该健全内部控制体系与信息披露制度，强化岗位监督与员工职业素养要求。

二、经济欠发达地区村镇银行的盈利模式分析

当前村镇银行的业务范围包括吸收公众存款，发放贷款，办理国内结算，办理票据承兑与贴现，从事同业拆借、银行卡业务，收付款项及保险业务和银监会批准的其他业务。

（一）当前盈利模式分析。当前村镇银行由于所处环境与自身条件限制，其主要收入来源于净利息收入，业务模式主要是零售银行业务为主，其中零售银行业务当中涉农存贷款占到62.5%。而在东部地区的村镇银行以及中西部地区发展较为成功的村镇银行中，其盈利模式中批发银行业务、私人银行业务、中间业务、混业经营业务呈现多元化趋势，中西部的489家村镇银行中的90%主要以零售业务为主，而在东部的311家村镇银行中这一比例不到50%。同时经济欠发达地区的村镇银行非利息收入占比较低导致盈利稳定性较差，业绩波动大。

同时村镇银行在区域金融的竞争中不能有效联合资本，导致在竞争中处于弱势地位，过于重视资本的逐利性，盲目追求扩张，盈利模式的一味求大而没有保障其合理性与流动性。

（二）当前存在问题分析及对策。

1.业务结构单一化制约着村镇银行在中西部地区的获利能力提升，直接影响其抗风险能力与资产收益。在当前中国城镇化进程加快的背景下，尤其是村镇银行所处的县级城市金融需求日益增大，村镇银行却不能因需定求，导致发展陷入困境。

村镇银行应平衡业务结构，合理配置资本，将业务面向区域金融的需求，面向中西部县域的城镇化进程与农村医疗和养老保险，同时挖掘涉农潜在业务，优化业务流程，开发适应三农发展的金融产品，保障盈利模式质和量同步提升。

2.盈利模式僵化，缺乏核心竞争力，当前村镇银行存款主要由资本投入组成，加之公众了解不够，吸收居民和企业存款滞后，导致流动性下降，资产管理水平下降，同时面对区域内同业竞争缺乏有效应对，不能扩大盈利空间。

村镇银行应积极与区域内国有资产、大型企业合作，互相注资参股，形成有效的核心竞争力，同时与地方政府协作[4]，提高公众认可度，创新信贷方式，推广有地方特色的中小微企业金融与农村金融服务，创新盈利模式。

参考文献：

[1]中国银行业监督委员会.中国银行业监督委员会2012年报，2012.

[2]赵冬青，王树贤.我国村镇银行发展现状的实证研究[J].农村经济，2010.

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以国际标准评价中国公司，一直是《新财富》在排名中坚持的原则。此次“上市公司治理指数”排名中，研究团队通过将中国上市公司当前的治理结构与国际标准之间的相符程度进行比较，并寻找其中的差距，力图倡导一种国际化的治理理念，帮助中国上市公司实现股东价值最大化。

由于世界上并不存在惟一完美的公司治理模式，大部分针对公司治理和公司业绩的实证研究往往偏重于某一方面，比如董事会特征、股东行为、对外部董事的补偿、反收购条款、投资者保护等等，近年针对新兴市场公司的治理研究则都有局限性，或者研究的是单个小国样本，或者是跨国样本但仅包括每个国家的大公司，本次“《新财富》2005年度上市公司治理指数”研究，结合国际标准与中国特色，综合了上市公司董事会结构、高管层激励、所有权情况、财务透明度、公司控制权市场、法制基础、中小投资者权益保护、产品市场竞争程度等8个公司治理因素，并构建了合理的模型进行计算，对中国上市公司的治理情况进行了完整的横截面剖析。

需要指出的是，该模型采用主元素分析法，着重突出了管理层与股东利益一致、限制控股股东“隧道效应”等方面的特征值。治理指数排名较高的公司只是意味着在减少“成本”、防止侵害上市公司权益等方面具备了更好的条件，并不意味这些公司的决策必然有利于所有不同类别的股东价值最大化，尤其是不一定有利于保护其他利益相关者的利益。

公司管理的现代契约理论认为，不同的公司治理结构会导致不同的资本结构和投融资行为。将这次公司治理指数与“《新财富》2005上市公司成长性”的数据进行对比研究，我们获得了许多令人耳目一新的结论。当然，有关公司治理指标与公司实际业绩关联性问题，至今仍是公司管理研究争论的话题，我们仅就两项排名的结果进行实证讨论。

目前经营业绩与公司治理弱相关

对比公司治理和成长性两大排名的结果，我们发现，治理结构只在一定的范围内与经营业绩体现出相关性。整体上看，中国上市公司的经营业绩与治理间的相关性不显著，治理结构对公司经营业绩的改善未能起到应有的作用。

成长性排名高于治理指数排名的689家公司中，有611家实际控制人为国有，占88．68％，两项排名位次差异最大的公司，绝大部分属于石化、钢铁、能源行业的大型公司；而成长性排名低于治理指数排名的514家公司(另有1家位次相等)中，只有269家为国企，仅占52．33％，且以中小型企业为主，行业较分散。这也说明，目前成长性高的公司治理水平偏低，非国有企业虽然治理结构较好，但盈利能力不强、成长性不高。

行业数据也支持这一结论。按照证监会标准分类的13个一级行业中，由于金融业未进入《新财富》“成长性100强”评比，我们对比12个行业的情况发现，公司治理与行业盈利能力、行业成长性呈显著性负相关，也就是说，盈利能力越强的行业，治理指数越低。由此也可以推断，治理对行业盈利能力的影响很小(表1)。

13个行业中，金融业的治理指数最高，G值为0．488，信息技术业次之二G值为0．251，采掘业的治理指数最低，G值为-0．922。总体来看，新兴行业的治理指标要强于传统行业，产品市场竞争激烈的行业治理指标好于垄断行业。从制造业二级行业看，依然存这一规律：金属非金属、石油化学塑胶塑料等制造业传统行业治理指数较低，而医药生物、电子等制造业新兴行业治理指数较高(表2，木材家具行业样本数过少，代表性不强)。

对于公司治理指标与经营业绩的背离，我们也必须看到，“标准普尔公司治理评分”等系统都从宏观层面上强调外部环境对一个公司的治理质量的影响，只有建立在法律、监管、信息和市场环境有效的基础上，好的公司治理结构才能真正有效地促进和保护股东及利益相关者的利益。

中小板企业治理结构与成长性俱佳

在治理指数排名中，名次居前的大多为2003、2004年上市的中小企业板上市公司，大规模的公司(以销售收入衡量)却很少具备良好的治理结构。以具有可比性的1204家上市公司为样本，并以2004年的销售收入代表公司规模，则公司治理水平与公司规模较显著呈负相关(图1)，相关系数为-0．2091(取销售收入的自然对数计算)。

截至2004年12月31日上市的38家中小板企业，则大多在两项排名中名列前茅(表3)。38家中小板企业的治理排名中值为第41名，成长性排名中值为第183名，表现出了远超上市公司整体的治理水平和成长性。38家企业的基本成长率中值为9％，治理指数中值为1．99，均远高于排名公司整体中值的4％和-0．15。

从财务指标分析，1204家公司的经常性总资产回报率(ROA)中值为4．92％，而中小板企业高达10．i58％，说明其盈利能力远强于上市公司整体水平。1204家公司的有息负债率(D／E)为54．11％，股利支付率(b)为12．18％，而中小板企业分别为18．67％和24．09％，这一方面说明中小板企业偿债能力强、财务风险低，另一方面也显示，中小板企业尚未充分利用财务杠杆，仍有提升价值空间。不过，根据中小板企业治理水平较高、很少因成本而产生“投资不足”的情况推断，这些企业未来可能缺乏足够的成长机会。

从市场表现考察，1204家公司的市净率中值为1．4，38家中小板企业达2．01，高出42．83％，说明市场愿意为中小板企业支付比上市公司整体更高的溢价。

盈利能力强的公司投资不足，盈利能力弱的公司过度融资

《新财富》的上市公司成长性排名中，基本成长率(g)的高低主要取决于经常性总资产回报率(ROA)、有息负债率(D／E)、股利支付率(b)三项指标。我们通过评选“成长性100强”所倡导的理念是：取得了超过社会平均回报率的公司，管理层应该尽量利用财务杠杆，通过增加债务融资、减少股息发放为股东实现价值最大化；低于社会平均回报率的公司，管理层应该尽量派息，降低负债水平。经过对这一排名5年的研究，我们发现，最终的成长性g值与ROA和D／E的相关性极强，相关系数分别为0．46和―0．61，而b值的影响不是很大，相关系数仅为0．09。

但需要说明的是，如果按照ROA将上市公司分成两类，则ROA高的公司(ROA>5．36％)成长性g值与D／E呈正相关(相关系数为O．1282)，其D／E中值较低(39．87％)，ROA与D／E呈较显著负相关(相关系数为―0．3157)；而ROA低的公司成长性g值与D／E显著负相关(相关系数为―0．6398)，其D／E中值较高(66．77％)，ROA与D／E呈较显著负相关(相关系数为―0．2032)。

由于ROA反映的是公司的盈利性，上述现象其实显示出了上市公司整体资本结构的不合理：盈利能力强的公司总体负债水平偏低，而且盈利能力越强的公司财务杠杆水平越低，存在投资不足的现象；盈利能力弱、成长机会少的公司负债水平较高，存在较严重的过度融资现象。

我们还注意到，无论ROA高还是ROA低的公司，ROA与D／E都呈负相关。这一点可以用企业融资偏好理论解释：盈利能力强的公司可以通过留存利润解决再投入资金向题，负债压力较小，对上市公司来说，由于证监会对再融资设立了净资产收益率不低于6％的要求，ROA高的公司更容易通过股权融资；另一方面，ROA低的公司普遍资金不足，而盈利能力越低的公司越依赖外源融资。

盈利能力强，治理好的公司成长预期不高，

治理对业绩影响有限

管理学的理论认为，治理好的公司成本低，企业管理层在进行投融资决策时会从服从股东利益，在预期有成长机会时会充分利用财务杠杆获取利润。另一方面，由于财务杠杆与风险度正相关，治理较差的公司管理层从自身利益出发，为了防止企业陷入财务危机而危及自身的职位安全，不倾向于债务融资，因此，有成长机会而治理差的公司会存在“投资不足”的情况。

那么，在我们的上市公司中，既有较强盈利能力又有良好治理结构的公司是否就会更多地使用财务杠杆呢?我们的统计结果并不支持这一假定。

从1204家公司的整体情况看，治理指标G与ROA正相关(相关系数o，2)，但与D／E基本不相关(相关系数为0．02)。也就是说，整体上，治理好的公司盈利能力较强，但并不一定更多地使用财务杠杆。

为便于分析，我们将全部公司划分成四类进行考察：

第一类是盈利能力强且治理好的公司。我们选取ROA>5．36％且属于“治理指数100强”(G>I．14)的公司，共有63家，其治理指数G与ROA正相关(相关系数0．3268)；但与D／E负相关(相关系数―0．3647)，而且D／E的中值仪为37，93％(高于盈利能力强而治理低的公司D／E中值，但远低于全部1204家公司的D／E中值54.11％)。由此可以判断，盈利能力较强的公司一般治理结构较好，这些公司比盈利能力强而治理指标低的公司有更强的债务融资倾向，但财务杠杆的使用仍然不足。

对这种现象的另一合理推断是，虽然此类公司目前盈利能力较强，但未来的成长机会不佳，边际投资回报率较低，因此公司管理层仍倾向于保持较低的财务杠杆水平。此外，研究理论也认为投资会加大企业风险，资本结构最优点与企业风险水平相关，因此，此类公司保持较低负债水平也可能与行业竞争强、投资风险高有关。

具体来看，此类公司以近两年上市的中小板企业居多，在属于“治理指数100强”且ROA>5．36％的63家公司中，有34家是2003年以后上市的，虽然它们的治理指标较高，但D／E并未随着治理指标的提高而提高(D／E与G值的相关系数为―o．2925)，而且负债率更低(D／E中值仅为30．59％)，说明新上市企业虽然治理结构较好，但很可能因为资金充裕而并没有更强的融资需求。而且D／E与ROA的相关系数为-0.5569，显著负相关，说明ROA仍是影响D／E的主要因素，而且盈利能力越强的公司融资需求越低，也说明近两年新上市的企业未来并不一定有更好的成长机会。

第二类是盈利能力强但治理排名低的公司，具体来看，以国有控股的大型企业为主。我们选取ROA>5，36％但治理指标较低(G

第三类是盈利能力弱但治理好的公司。此类公司以重组类或民营企业为主，规模较小，经营业绩虽不出色，但很少有陷入严重经营困难者。在ROAi．14)的37家公司中，G值同样与D／E负相关(相关系数―0．15)，但这些公司负债水平相当高，D／E达66．24％，说明整体而言此类公司仍然存在大的成长机会，或者公司管理层愿意为改变经营现状承受更高的风险，但治理好的公司使用财务杠杆时更为谨慎。G与ROA基本不相关(相关系数为0．05)，但ROA与D／E正相关(相关系数0．22)，说明这类公司中盈利能力相对较好、接近社会平均收益水平的公司如“万家乐A”、“康达尔A”等，更愿意通过财务杠杆提升业绩，但盈利能力较差的公司如“精伦电子”、“上风高科”等，难以通过增加投资改变业绩水平，因此不愿承担更大债务。

第四类是37家盈利能力弱而且治理排名低的公司，即ROA>5．36％、治理指数G

盈利能力强，治理好的公司分红较少，市场溢价较高

我们的研究结果显示，治理好的公司，市净率更高，表明市场愿意为治理好的公司支付更高的溢价。这与麦肯锡对新兴市场投资者的调查结果一致。该项调查显示，80％的投资者愿意为治理好的公司支付溢价。由此可见，改善治理结构本身就可以提升上市公司的股东价值。

市净率反映市场对公司的估值，也反映市场对公司成长前景的看法。本次排名公司的市净率中值为1．43，

按照上述四类分组统计，第一类公司的市净率为1．73，第二类为1．42，第三类为1．45，第四类为1．30，再次验证市场对盈利能力强、治理好的公司愿意支付较高的溢价，并有较高的未来成长预期。但是如前所述，盈利能力强、治理好的公司管理层可能由于并不预期企业未来有较大的成长机会，因此资本结构比较保守，倾向于保持较低的负债率。

市场对负债水平的评价也是备受争议的话题。整体看，市净率与D／E存在负相关关系(相关系数―o，11)，说明市场整体上对于D／E高的公司以负面评价。但是，根据前述分析，由于各公司盈利能力、治理水平和成长前景不同，市场对其负债水平的评价也会有很大区别。

虽然在整体上，治理G值与企业分红派息率b基本不相关(―0．05)，基本成长率也与b相关性较弱(0．09)，但是分类统计显示，第一类公司的b中值为0．19，第二类公司的b中值为0．22，说明盈利能力强且治理好的公司倾向于留存利润，这与它们比第二类公司有更高的负债水平相符：而第二类公司过高的派现率不能排除大股东借派现实施财富转移，损害其他类别股东和公司长期利益的行为。

Healy and Palepu等人以美国上市公司为样本的研究也发现，虽然大多数情况下派发现金股利的市场反应是正向的，然而，一些公司如高成长性公司派现也可能导致股价下跌，因为此举会对公司的成长潜力产生消极影响。Fama andFrench研究1926-2000年美国上市公司的数据发现，1980年以后越来越少公司分配现金股利，原因在于绝大多数高成长公司并不支付现金股利。剔除高成长公司，则有超过50％的上市公司支付现金股利。

从第三类公司b中值为0、第四类公司为0.04则可以明显看出，相对公司治理而言，盈利能力对分红政策的影响更大。

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【关键词】盈利能力；财务指标；同行分析

一、山东东阿阿胶股份有限公司简介

山东东阿阿胶股份有限公司于1952年建厂，1993年由国有企业改制为股份制企业。1996年成为上市公司，同年7月29日“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，是国内最大的阿胶及系列产品生产企业。东阿阿胶在国内十大补血品牌中“第一提及率、最常服用率、尝试率、品牌忠诚度”等7项指标高居榜首。

二、山东东阿阿胶股份有限公司盈利能力分析

盈利能力分析是企业财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的的重要依据。其主要财务比率：资产报酬率，净资产收益率，营业利润率，每股股利等。山东东阿阿胶2010-2012年资产总额依次为3，597，719，335.38；4，226，349，

298.00；5，325，655，926.77。所有者权益依次为2，817，373，

983.32；3，475，105，654.60；4，311，205，751.03。净利润依次为

594，119，072.24；870，259，970.02；1，053，561，679.14。营业利润依次为696，968，380.73；1，030，535，026.23；1，233，027，894.59。营业收入依次为2，463，784，268.88；2，758，848，253.77；3，056，

074，263.94。净利润依次为594，119，072.24；870，259，970.02；

1，053，561，679.14。

（一）总资产收益率分析

总资产报酬率是以总资产作为投资基数计算的投资报酬率，以此可以判断企业获取报酬能力的高低。总资产报酬率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力。东阿阿胶2010年至2012年的总资产报酬率依次为16.51，20.59，19.78。而同时期同行业中，汤臣倍健的总资产报酬率分别为5.65，10.50，

9.17；海王生物依次为0.4，0.9，0.6。

图1 总资产报酬率

根据图分析，企业的资产报酬率近3年来呈现先上升后下降的趋势，表明企业的资产利用前期良好后期出现一些问题。结合企业的发展可得出企业近年来改变了战略路线，积极扩大市场，提高销售量，这表现在资产报酬率上则是递减的情况，这说明企业的盈利能力水平不是很稳健。对比同行业进行横向比较可以看出，东阿阿胶收益率处于行业的最高水平。但通过分析不难发现，由于受市场经济不景气的影响，物价上涨，使得居民对保健品需求的减少。面对这种状况，东阿阿胶股份有限公司应该采取措施积极应对。

（二）净资产收益率分析

净资产收益率（股东权益报酬率）是一定时期公司的净利润与股东权益的比率，突出地反映了投资与报酬的关系。该指标充分体现了投资人投入企业的自由资本获取利润的能力，是评价企业资本经营效率的核心指标。东阿阿胶2010-2012年净资产收益率分别为20.09，25.04，24.44；同行业汤臣倍健分别为5.23，9.73，9.17；海王生物为6.84，7.22，7.05。

图2 净资产收益率

由以上图可知，公司的净资产收益率近3年呈现出上升的趋势，通过比较分析发现，公司的盈利能力呈上升趋势。此时，公司应坚持既有的经营方针，加强企业的竞争力提高企业资产的利用效率。同时进行同行业比较分析，东阿阿胶股份有限公司近三年的净资产收益率较稳定，且处于行业较高水平，但在2012年出现了下降的趋势。同时，受行业整体现状的影响，整个保健品行业的净资产收益率都出现了下降趋势，此时应该积极增加销售收入，节约成本费用，提高利润水平。

（三）营业利润率分析

营业利润率表示企业的营业利润占销售净收入的百分比。该指标用来衡量企业营业收入的获利能力。经查资料获悉，东阿阿胶2010～2012年三年的营业利润率依次为28.29，37.35，

40.34；汤臣倍健依次为31.05，33.04，31.10；海王生物分别为

1.38，2.09，2.53。由以上数据知，东阿阿胶股份有限公司的营业利润率近3年以来一直呈现出上升的趋势，表明企业经营能力明显增强，营业利润的呈逐年上升趋势，有利于提高公司的核心竞争力和长远发展。

（四）每股收益分析

每股利润，也称每股收益，是公司普通股每股所获得的净利润，它是股份公司税后利润分析的一个重要指标。它是测定股票投资价值的重要指标之一，也是分析每股价值的一个基础性指标。东阿阿胶2010-2012年每股收益依次为0.89，1.31，

1.59；同行业纵向比较中，汤臣倍健三年的每股收益依次是

0.56，0.85，1.28；海王生物依次为0.07，0.08，0.09。

由以上数据分析可知，公司的每股收益逐年升高，是由净利润的增长引起的。说明企业的经营效益近三年良好，有利于公司的长远发展。

三、结论和建议

以上通过对东阿阿胶股份有限公司的各个财务指标的分析，可以得到以下结论：公司的盈利能力在近3年基本处于上升趋势。在盈利能力方面，公司应该扩大产销量，努力提高公司的营业收入。同时公司应制定适合自身的发展模式，公司管理者应加强管理，提高管理水平，使企业的资源得到最大化的利用，创造出最大的价值，保持公司的竞争力和可持续发展力。进一步分析我们可以推出，公司的发展现状比同行业有优势，但随着同行业竞争的加剧，企业必须加强管理，着眼于企业未来的发展，管理层要在充分认清企业内部各种影响因素和外部市场环境下，积极改革，运用多种手段努力提高企业的经营业绩，改善管理模式，提高资本利用率，增强企业的盈利能力，根据市场需求不断开发新产品，拓宽市场，提高市场占有率。

企业盈利能力是评价企业经营业债和发展潜力的重要指标，也是投资者对其是否具有投资价值的重要参考。本文通过对东阿阿胶股份有限公司的3年财务状况和经营成果作了详实的分析，找出东阿阿胶股份有限公司在经营中存在的问题，并相应地提出了针对性的建议。

参 考 文 献

[1]荆新.王化成.刘俊彦，财务管理学[M].中国人民大学出版社，2009：93～94

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[3]李萍，肖惠民.企业盈利能力评价指标的改进与完善[J].华南金融研究.2003，（5）：51～52