资金监管论文范文

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P2P借贷和众筹融资仍游离于监管体系之外，因此可将监管权限逐步下放到地方政府。伴随着地方金融活动的日益活跃，地方政府对地方金融的管理也日益频繁，地方政府已逐步开始在地方金融监管中扮演越来越重要的角色，中央与地方统分结合的金融监管模式已初露端倪。在中国区域经济发展差异巨大的情况下，地方政府金融办对地方金融活动更加熟悉和了解，建立由地方政府金融主导的地方金融监管体系框架已成为目前国内金融监管的发展趋势。将P2P借贷和众筹融资等互联网非正规金融规划地方政府金融办统一监管，符合这一趋势和潮流。当然，全国性的监管指导和统筹也是不可或缺的，“一行三会”(指中国人民银行、中国银监会、中国证监会和中国保监会)可根据相应法定职责，负责互联网金融指导性规则的制定、风险监测和预警。

二、金融监管方式：原则导向监管

互联网非正规金融目前还远未定型，发展方向和模式仍有待观察。鉴于发展初期的现状，金融监管部门实施监管时，应对出现的一些问题适当保持一定的容忍度和弹性，采取原则导向监管方式，充分吸收以往新金融行业发展初期的监管经验和教训，避免“一管就死，一放就乱”的现象，在报章金融系统性风险安全可控的前提下，支持金融创新，促进互联网金融的稳步发展。

三、金融监管制度：走规范化经营路线，建“安全港”制度

作为资金借贷的中介平台，P2P网络借贷以及众筹融资必须做到不违反规定吸收贷款，不得进行资金放贷业务，其所承诺的利率不得超过法律规定的红线，这是P2P网络借贷以及众筹融资合法经营的最低标准。纵观网络借贷平台的运营模式可以清楚地发现，在我国，互联网融资平台风险问题不断，与非法集资等非法金融活动相互交织，因此在互联网融资监管方面构建“安全港”制度，厘清互联网融资活动合法与非法的边界，将之与非法集资活动区分开来，意义重大，其应包含以下四项核心机制：

1.构建会员邀请机制，避免不特定性。互联网融资平台具有天然的涉众性，容易被界定为非法集资中的向不特定对象公开宣传。会员邀请机制的构建为这一问题的破解提供了出路。会员邀请制度包括三个步骤，即会员注册、会员筛选和会员邀请。首先，招募会员注，开展风险评估，评估内容可包括投资经验、年龄、收入状况等因素；其次，依据风险评估结果，筛选出合格投资者；最后对合格投资客户发出相应投资邀请，并开展投资人身份核查。经过三个步骤的处理，互联网融资平台面对的就是特定的合格投资者，避免向不特定对象公开宣传的法律风险。

2.构建资金第三方托管机制，避免集合资金。互联网非正规金融的融资领域，无论是P2P借贷还是众筹，其扮演的都应是信息中介而非资金中介角色，在业务中都不应承担任何中转客户资金的角色，资金池模式更应成为，否则，互联网融资台将成为非法集资工具。实行资金大三房托管制度有利于解决这一问题。有了第三方托管后，借款人的资金进出根据用户指令发出，且每笔资金的刘董都需要有用途和记录，这样就能有效防范借贷平台挪用客户资金或者卷款跑路的风险。

3.构建简易信息披露制度，保护投资人权益。P2P借贷和众筹融资与证券发行交易具有类似性，都属于直接融资的概念范畴，但在监管方面，目前P2P借贷和众筹融资基本毫无规则制度可言，而证券市场的运行则具有一套缜密的制度安排，而其中信息披露制度在证券制度中处于核心地位。互联网融资平台作为信息中介，融资人作为资金使用方，都具有如实披露融资信息的义务，以确保投资人做出投资决策之前有获取真实、准确信息的机会。

4.构建信息安全保护制度，保护合法权益。互联网融资平台作为信息的交互平台，存在大量身份和交易数据，涉及融资人、担保人、投资人等各互联网融资参与方。构建信息安全保护制度，目的是进一步保护参与个人的隐私和参与企业的商业秘密。保护互联网融资参与各方的信息安全，可充分借鉴央行的做法，构建具体的适应互联网融资活动特点的信息安全保护监管机制，进一步明确参与方，特别是融资平台的信息安全保护义务。

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在积极支持互联网金融的创新精神和普惠金融发展的同时，我们要深刻认识到互联网金融并没有改变金融的基本功能和本质。互联网金融在用户体验、交易技术、交易渠道、交易方式等方面进行了大量创新，创造了令人眼花缭乱的业务技术和经营模式，但其功能仍然集中在资金融通、发现价格、支付清算、风险管理等方面，并未超越现有金融体系的范畴。此外，从风险角度看，互联网金融更加具备普惠精神，将传统金融服务不到的或者风险较大的客户吸引过来，创造出大量涉众型交易模式，参与者众多。互联网金融发展良莠不齐，灰色地带普遍存在，很容易触及法律和监管的红线，如非法吸收公众存款、非法集资、非法发行股票债券，甚至从事金融诈骗等。市场风险、流动性风险等甚至会引发系统性金融风险，金融消费者保护问题突出。因此，为推动互联网金融的有序、健康、可持续发展，依法严厉打击金融违法犯罪行为，加强互联网金融监管势在必行。

二、互联网金融监管的原则

张晓初（2014）提出了互联网金融监管应遵循12条监管原则，并将动态金融监管分为四个层次：第一层是市场自律，由金融企业和行业协会自律准则，主要采取自愿实施的方式；第二层是注册，相关部门可以掌握有关机构的信息；第三层是监督，持续监测市场或机构的运行，如非必要不采取直接监管措施；第四层是最严格的审慎监管，对相关机构提出资本、流动性等具体监管要求，并有权进行现场检查。在当前我国现实情况下，综合考虑分业监管框架下监管资源的成本和监管效果，依靠市场自律和注册在一定程度上所需的监管成本最小，其监管效果也相当有限，而最严格的审慎监管在金融改革的大背景下与时代潮流相悖，因此，笔者认为新型互联网金融监管体系设计的最优路径是在第三层次上的监管突破，也就是借助某种手段和机制持续监测市场或机构的运行，如非必要不采取直接监管措施，也就是通常意义上的非现场监管，最有可能在监管资源硬约束下取得较优效果。

三、互联网金融监管的大额资金监测方法

（一）互联网金融监管的方向是深入理解资金的真实运作

互联网金融服务机构的真实资金运行情况是我们理解互联网金融业务的关键，而互联网金融客户（参与者）的资金运行模式是我们理解实际金融风险的基础。因此，对互联网金融业务和风险的准确掌握是金融监管部门最需要迫切解决的问题，也是进行监管决策和政策制定的依据。归结起来，客户与机构的实际资金流动情况是互联网金融监管问题的核心和微观基础。

（二）互联网金融是否脱离传统金融监管之观念的澄清

有观点认为，互联网金融交易所具有的特殊性使之游离于传统金融监管体制之外，胡月晓（2014）认为互联网金融发展脱离了央行统一清算体系，削弱了央行货币监管能力。在传统金融领域，货币结算除了现金结算外，所有的结算手段都是通过银行体系进行的；通过中央银行的清算系统和商业银行的结算网络，货币监管当局能够对货币流转保持有效的控制和监控，实现诸多政策和管理目标：如货币政策宏观调控、货币流向与结构引导、反洗钱、资金监控等。而建立在网络支付基础上的各种互联网金融，其结算体系发展趋势是依托第三方支付平台，使得大量资金脱离银行体系进入第三方支付系统，在非银行金融机构和非金融主体之间流转。这些脱离银行体系的资金，自然也将脱离了央行的统一清算体系，造成央行对社会货币资金流转掌控能力的下降，动摇了国家金融安全的基石。换言之，相对于银行货币体系而言，央行对第三方支付平台的监管手段和基础设施都不完善，对第三方支付机构还处于监管规范阶段，缺乏对第三方平台上流转货币资金的有效监控。报告还认为央行就网络支付管理的《支付机构网络支付业务管理办法》和《手机支付业务发展指导意见》两个征求意见稿实际上都是在规范网络支付业务发展的同时，弥补过去监管办法在货币监管方面的缺位，实际上也是为防范资金流转脱离银行结算体系，脱离央行的“视线”。实际上，我国货币资金的流转始终在央行的掌控范围内，央行对互联网金融的监管具有其他机构不可取代的优势。其中的奥秘就蕴含在央行反洗钱职能中的大额资金监测职责。中国人民银行依据《反洗钱法》和《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》（2006年2号令，以下简称2号令）接收金融机构和特定非金融机构上报的大额交易报告，负责建设并维护国家大额交易数据库，承担维护金融秩序、遏制洗钱及其他上游犯罪职责。国家大额交易数据库真实记录了我国金融体系内发生的每一笔大额资金交易，例如单笔或当日累计超过20万元以上的现金收支业务，单笔或当日累计超过200万元以上的款项划转等。大额交易数据来源于我国境内所有银行业金融机构、证券期货业、保险小部分，但是这部分基础数据的重要性会日益显现。银行账户和支付系统是金融基础设施。在我国当前的金融环境下，不论互联网金融如何发展，互联网金融的服务机构及其客户都离不开银行账户和支付系统。由于第三方支付平台不是金融机构，在整个支付产业链中只是对接银行和客户的支付通道，提供服务的第三方支付账户对应的实际资金支付必须通过银行账户兑现，银行作为实际资金的托管机构。其他互联网金融模式大多选择第三方支付企业或银行进行资金支付与结算。第三方支付按照企业系统对接方式不同大致可以分为两类（易观智库，2012）：其中以支付宝、财付通、快钱等为代表的互联网支付企业，采用的是银行直连的方式，通过支付企业提供的第三方支付账户作为资金中转平台解决跨行、跨地的资金处理问题。另一类以银联为代表，银联旗下的支付公司（如银联商务）和与银联系统对接的支付公司(如拉卡拉)等通过银联的银行卡线上、线下在线支付接口进行资金支付，能够实现付款账户和收款账户之间的资金互通，无需通过第三方支付企业的银行账户中转。揭开互联网金融服务模式的面纱，我们可以看到的情景是：互联网金融服务机构通过各种虚拟账户系统实现了整合电子商务、金融资源的目的，或通过第三方支付账户绑定银行账号等方式进行资金支付结算，为客户提供了各种金融服务便利，后台支撑的依旧是银行账户和对接的支付系统，庞大的用户规模和交易规模都实实在在地落地到物理的银行账户和支付系统等金融基础设施上。综上，我们可以看出银行体系在整个互联网金融生态的资金监管方面具有基础性作用，因此，围绕互联网金融监管与监测的核心就是各种中间账户和支付接口。笔者认为，在法律授权下，依托国家反洗钱数据库中的大额交易数据库，借助大数据处理与分析技术，对互联网金融涉及的银行账户和支付接口进行持续的监测分析可以实现互联网金融的监管，通过监测实际资金流动有助于理解互联网金融的实际业务和风险。

（三）互联网金融监管的大额资金监测分析方法

互联网金融监管的大额资金监测分析方法的核心就是对机构银行账户和支付接口的持续监测和分析，关注重点机构和个人账户的资金运行模式和大额资金流向，对不同类型的账户实行分类监测，建立分析研判和预警机制。大额资金监测方法是一种轻量级的监管手段，占用的监管资源也相对有限，能够在监管法律滞后的情况下将互联网金融纳入监管视野，及时化解潜在个别性、区域性金融风险，实现非现场监管，为今后相关政策法规的出台积累经验。例如央行可以监测广受关注的第三方支付的沉淀资金。在典型的电子商务情景下，当买方把资金划入第三方支付账户，买家收到货物后由第三方支付机构把资金支付给卖家。在整个支付过程中，第三方支付机构只是起到资金保管、监督的作用，没有资金的所有权，也没有权利擅自使用这笔资金，但是这笔沉淀资金的去向仍为很多人所关注。为防范第三方支付机构挪用客户备付金，央行规定支付机构只能根据客户发起的支付指令转移备付金，并需要在商业银行开立备付金专用存款账户。在央行的大额交易数据库中，准确记录了每一个机构账户的资金流转情况，从而为判断第三方支付机构是否合规提供了依据。例如，对互联网金融中小微贷款运作模式、众筹模式、P2P模式的监测，大量小微客户的资金支付模式，互联网金融服务机构账户大额资金的去向，市场资金的流动性状况，无一不在大额交易数据库中积累下来，通过分析，“资金池”、“庞氏骗局”、“金字塔式传销”、“跑路资金之谜”等一目了然，对资金的持续监测和流量分析可以为监管机构掌握互联网金融行业的发展提供第一手资料，对有效防范金融风险、维护金融秩序、实现金融消费者保护提供了独特的工具和手段。例如持续监测互联网金融在特殊时点，如电子商务“大促”和节前消费等深度冲击金融体系安全运行的资金交易模式，可以促进银行体系改善货币供给，提高安全运行能力，积累对互联网金融风险的识别、监测、计量和控制的经验，有助于监管当局深刻理解互联网的金融风险全貌，防止出现监管“黑洞”。

（四）互联网金融大额资金监测分析方法满足的监管原则及优势

利用大额资金监测分析方法对互联网金融进行监管，以一种便捷的方式满足了12条监管原则，在无需额外监管资源的情况下可以获得以下优势：

四、互联网金融监管的大额资金监测分析政策建议

（一）逐步完善监管法律体系，扩展反洗钱职能内涵。

央行依据《反洗钱法》承担大额资金监测分析职责，为充分发挥大额交易数据资源在金融监管领域的作用，在监管法律体系设计方面需要考虑：一是授权各金融监管部门对大额交易数据的获取与分析职责，以维护金融稳定为目标，扩充央行反洗钱职能的内涵。二是需要考虑互联网金融的区域性特征，授权地方政府对互联网金融监管方面的权责。三是建立授权机制，有关部门根据管理职责可以查询分析特定机构和个人的资金交易情况。

（二）构建协调合作监管体系，以金融大数据信息资源为抓手制定统一的监管标准。

互联网金融便捷、门槛低的特点与安全属性相矛盾，混业经营成为常态，横跨多个行业和市场，交易方式广泛、参与者众多。在分业监管环境下，控制风险的传染和扩散，离不开有效的监管协调和对称的监管信息（数据）。一是需要突破现有的金融监管协调机制，以大额资金交易数据为抓手，加强跨部门的互联网金融运营、风险等方面的信息共享，沟通和协调监管立场，制定统一的监管标准。二是以打击互联网金融违法犯罪为重点，加强司法部门与金融监管部门之间的深度协调合作。三是以维护金融稳定，守住不发生区域性、系统性金融风险底线为目标，加强金融监管部门与地方政府之间的协调与合作。

（三）完善大额资金监测体系，横向整合多种数据资源，构建国家金融安全数据平台。

加强国家反洗钱数据库建设，实现国家大额资金监测体系的升级，整合政府各部门现有的信息资源，引入征信、公安、工商、税务、海关、电子商务等社会信息资源，以社会效益最大化为目标，发挥互联网思维优势，丰富、便利监管信息的获取，降低监管运营成本，划清各种互联网商业模式与非法集资、非法吸收公众存款等违法犯罪行为的界限，明确法律与监管的红线，构建新一代国家金融安全数据平台。

（四）合理借力，引入社会力量提高政府金融大数据分析处理能力，实现监管目标。

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收集截止2014年浙江省省级医院在建项目基建财务数据指标和竣工项目财务数据指标。其中，财务指标主要包括：项目已批概算数，中央财政资金、地方财政资金和自筹资金等投资资金来源数据，以及交付使用资产、在建工程、待核销基建支出和转出投资等投资资金支出项目数据。采用Excel2003进行录入，将收集到的医院基建建设投资资金来源数字表、医院基建建设投资资金支出项目表等信息建立数据库，进行分析。

2结果与分析

2.1浙江省省级医院在建项目个数及已批概算数

2012—2014年，浙江省省级医院基本建设已批概算总额分别为1097873万元、1165456万元和1260745万元，开工在建项目分别为3项、16项和27项。

2.2浙江省省级医院基础建设投资资金支出情况

基本建设投资支出主要归为交付使用资产支出、在建工程支出、待核销基建支出和转出投资支出4部分，交付使用资产支出包括固定资产、流动资产、无形资产和递延资产。2014年，浙江省省级医院基本建设投资支出总额为623397万元，其中交付使用资产占比20.08%，在建工程使用支出占比79.92%。

2.3浙江省省级医院基建项目投资资金来源情况

基本建设资金来源主要包括中央基建投资、中央财政专项资金、中央政府性基金、国有资本经营预算、省级财政性资金、地市级财政性资金、县及县以下财政性资金、银行贷款和自筹资金（可分为中央财政性资金、地方财政性资金和自筹资金三大部分）2014年，浙江省省级医院基本建设投资资金来源总额为698379万元，其中中央财政性资金占3.18%，地方财政性资金占29.72%，自筹资金占67.1%。2012年和2013年浙江省省级医院基本建设投资资金来源总额见表2，其中自筹资金均占重要比重，2012年和2013年占比分别为75.58%和70.07%。

3结论和讨论

近年来，政府对卫生投入的增长速度较快，医院基本建设投资规模和投资水平也逐渐变大。医院基建项目的顺利实施需要大量的资金，而医院基建项目本身又具有很强的复杂性和针对性，因此必须对医院基建建设资金进行有效管理，提高资金利用率。除根据医院本身的发展规划外，实施医院基本建设还必须有可靠的资金来源，目前我国医院的基本建设资金来源包括中央财政资金、地方财政资金和自筹资金。本研究显示，自筹资金在浙江省省级医院的基建项目的投资来源中占据重要比重，除了说明浙江省省级医疗事业的发展对医院基建产生极大的需求之外，也说明了省级医疗机构在努力发挥本身医疗优势组织创收方面存在着很大的潜力。从2014年浙江省省级医院投资资金来源数据来看，自筹资金总额为468602万元，占全部投资资金来源总额的2/3以上。因此管好用好自筹资金对于医院的建设和整体发展具有重要的意义。由于省级医院在管理体制上长期隶属于相关政府部门，导致省级医院的财务运营和实施长期古板化和坚硬化，与对风险高度敏感的市场化企业相比，医院内部风险控制的能力不够完善和健全，也存在财务风险无法识别的可能。同时，在国家推行深化医药体制改革的基础上又出台了包括对省级医院影响较大的政策：一是要求药品零差价，即医院的药品销售不允许产生利润；二是公立医院在对危重病人进行抢救时，要将病人救治和病人费用分开，实施先救治后结算的方式。但是，由于危重病人自身的特殊性，容易导致这部分费用无法收回。因此，在医院自筹资金到期时，流动资金的减少容易导致医院出现资金紧张、甚至资金断流的情况，财务风险也随之提升。近年来相关部门再三强调要加强对自筹资金基建投资计划的项目管理，但是在实际运行中也容易存在一些问题：自筹资金不能及时到位，采用借款、欠款等方式施工；自筹资金管理不到位，基建项目的自筹资金应该专款专用，但是有些医院对自筹资金的管理不能像财政拨款资金一样严格，甚至出现个别医院随意挪用基建项目的自筹资金的情况而导致基建项目资金断链的情况发生；随意提高建设标准，有些医院对自筹资金的工程项目随意扩大建筑面积，随意提高建筑标准，搞高级装修，不按照主管部门规定的建筑标准进行设计和施工。自筹资金管理中问题，很容易造成基建规模偏大、基建战线偏长、投资资金缺口严重、资金运转受阻，最终导致工程周期过长、成本提高，浪费资金，影响工程正常的实施。为了规范自筹资金的使用，加强医院基建建设资金管理，应该严格执行相关政府部门对基建自筹资金管理的相关规定，用于医院基建项目的自筹资金应先存后批、先批后用、专款专用，用于单项工程存入的自筹资金数额建议不少于计划额度的50%；在自筹资金未基本落实的情况下，不要急于动工，避免因后续资金跟不上而影响工程；尽量杜绝计划外工程；强化财务人员的服务意识和服务能力，让财务人员在医院基建的日常资金运作管理中，充分考虑财务资金管理对基建项目运行的支撑作用。医院是一个复杂的单位主体，对医院主体进行简单的划分可以分为门急诊区域、住院区域、行政区域和后勤区域四大部分。门诊区域是医院对外服务的一线窗口，根据就诊患者疾病的类型又分为不同科室，大型医院的科室划分更加细化；住院区域分为病房、住院药房、出入院服务中心等；行政区域包括院办、人力资源中心、财务中心、护理办、医务办、科教中心、图书馆和计算机中心等；后勤区域包括食堂、供电房、供应室、污水处理中心等。由于医院的人流和物流相对集中，对医院的网络化建设的要求也较高，要求配备相应的数字化系统，包括计算机网络系统、一卡通系统、安全防护系统、多媒体会议系统及综合布线系统等，因此对医院基建建设具有较高的要求。

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(一)体制革新

1．应逐步把监管部门建成在体系上具有独立性在处理与被监管对象关系上具有超脱性，在监管工作开展上具有权威性，直接隶属总行，并对总行负责的监管组织。这一思路是以监管机构设置层次要高，力量要集中，监管分三个层次为要点，建立一个省、市两级行的监管部门，属于总行监管派出机构，挂靠当地行，实行垂直领导和下查一级的监管队伍体制，以摆脱同级行和地方自身利益的干预，使监管队伍能够客观、公正、独立地开展工作。

2．完善监管控制系统。银行、证券、保险应强化联合监管力量，不断提高综合监管的水平和效率。随着银、证、保险经营部门业务的相互融合，金融集团化趋势已经显现，三大监管机构的合作分工十分重要，必须明确由谁负责对控股集团的监管，以及对金融集团整体的并表监管，同时要明确对金融集团内银行、证券、保险业的监管分工。

3．加监管方式和手段电子化的步伐，将央行与证监会、保监会以及三大监管机构与国内银行、证券、保险经营机构之间进行联网，实现风险监测的电子化、规范化、程序化，分析各类金融机构业务经营状况的变化，提高防范和化解金融风险的预见性、针对性和快速反应能力，提高监管水平和质量。

(二)功能革新

1．风险预防管理。对各类金融机构的资本定义与构成做出规定，制定出资本充足性比率要求，采取分段考核、分层次管理，逐步过渡的办法，限期达到目标；正确划分银行资产的风险种类，制定能够客观反映金融机构风险状况的资产风险权重和换算系数；建立金融机构清偿能力监察制度，在合理区分资产流动性程度的基础上制定合理的流动资产比率；完善风险准备金制度，从提高呆账准备金比例和简化报批手续人手。

2．风险转移管理。应当建立我国的存款保险制度。

对保险的条件、程序、办法制定规章，根据资本资本性、资产流动性和风险资产比率制定保险费率；对受保的本币、外币最高限额给出量化指标。

3．风险吸收管理。风险吸收就是事后救济，指监管当局的最后援助贷款和抢救行动。当一个遵循稳健经营原则的银行出现清偿能力危机时，中央银行从保护存款人利益出发或基于整个金融体系的安全考虑选择适当的方式，承担最后贷款和迁就行为。中央银行提供低利率贷款，由中央银行全面接管清理，由中央银行牵头组织一个或多个实力雄厚、稳健的金融机构，实行兼并、消化破产金融机构的全部债务等等。通过最后援助和抢救，实现金融业的平稳运行。

(三)监管方式革新

1．完善非现场监管的风险监控指标。根据审慎性监管的要求，可建立一套完整的风险监控指标体系，包括科学的风险考核指标、规范化的财务报表统计分析指标，以及金融机构经营风险的预警指标。并运用计算机网络等先进手段，加强监管信息的收集、归类、分析和判断。

2．完善非现场监管的系统化建设。实施并表监管，对所辖地区金融机构的分支机构和附属公司的业务实施并表监管，明确应报送的报表及项目、数据的填报口径，特别是对某些报表及项目的合并，更应有明确的界定和标准；建立全国统一的金融监管信息系统。按照“统一数据采集、统一编码和格式、统一软件开发，实现信息共享”的基本原则，实现对金融机构高级管理人员信息的全国共享，实现对金融机构(包括法人和非法人机构)进行风险评估和预警，逐步提高人民银行对各类金融机构的风险评判水平。

3．健全分析报告制度。监管部门对各种指标和相关行为信号进行综合分析，提出近期重点监察指标，就有关风险进行定期和不定期讨论，责成监管人员进一步分析、核实，并定期就区域金融风险情况提交金融风险报告。

4．建立金融机构信用评级制度。中央银行可以从资本充足程度、资产质量、经营管理能力、盈利水平、资产流动性等方面进行考查，对金融机构的经营状况进行定期测算评级，定期公布，以强化金融机构对其经营和风险程度的识别和管理，增强自我约束力。

5．建立金融监管信息传导机制。通过金融系统行长(主任)联席会、信用社主任例会、金融监管质询制度，全面通报监管工作动态，发出监管信息。同时，要求金融机构就监管过程中提出的某些质疑进行合理解答，依此促进信息资源的合理配置和有效利用。

(四)制度革新

1．系统清理现行的金融监管法规。清理的原则为：(1)低层次的法律规定应服从于高层次的法律规定，两者在内容上不一致或者相抵触的，应宣布低层次规定废止；(2)不同的文件就同一监管事项做出规定的，如该监管规定仍然有效，只保留其中之一，如不适应现行监管需要，重新起草新的规定，废止原有的文件；(3)如认为某些金融监管法规已失效或应予废止，应提请国务院宣布该金融法规的某些内容应予以废止或宣告失效。

2．完善金融监管法律层次结构。以确保中国人民银行的金融监管权力和金融机构的义务都有足够的法律依据作为支撑。

3．需要补充的金融监管法律法规。当前亟须补充的金融监管立法项目包括：金融机构市场退出法、金融机构信息披露法、存款保险制度法，以及风险监管过程中对金融机构采取早期纠正措施的法律规定。

4．完善监管组织体系。形成以中央银行风险监管为主导，以同业监督、金融机构内部自我监督为基础，以社会监督为补充，综合运用法律、自律、中介等手段的全方位监管网络体系。

5．建立健全金融机构的内控机制。要根据《加强金融机构内部控制的指导原则》，对金融机构的信贷管理、会计管理、资金交易、保险基金管理、责任分离等各项业务和制度执行情况以及高级管理人员的职责和权限进行检查和监督，使金融机构产生一种自我控制的自觉行为。

(五)机制革新

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【关键词】建筑装饰行业资金管理长期资金管理流动资金管理

一、建筑装饰企业资金管理的特点

1、建筑装饰行业存在的问题

建筑装饰行业是资源消耗型服务行业，主要指其发展过程对资源的依赖程度极高。然而，根据有关部门的资料统计显示，我国建筑装饰行业主要原材料的利用率，普遍低于国际平均水平，而生产这些材料的能源、资源消耗却比国际平均水平高得多。我国建筑装饰企业普遍规模较小、资金短缺、人力资源匮乏、技术实力差、专业化程度低、工程的承接能力不足、很难抵御市场风险，价格竞争是市场竞争的主要形式，这是我国建筑装饰行业的一个大问题。不论是什么类型的工程，都有一大批企业参与投标，而很少有企业能够以自己独特的专业水准，针对工程的专业化设计与施工组织方案参与投标，造成众多企业挤在同一平台上竞争，其结果只能是价格的竞争和非商业手段的市场操作，造成企业自我积累能力和创利能力下降，也影响到市场的规范化发展。

2、建筑装饰企业资金管理的特点

(1)流动资金管理是其资金管理的重点。从上述分析知道，建筑装饰行业主要是资源消耗行业，流动资金管理是其资金管理的主要形式。即建筑装饰行业如果能够管理好流动资金，对其增强企业竞争能力不失为一个关键策略。建筑装饰企业根据企业自身特点管理好现金、存货、应收账款。

(2)存货管理是流动资金管理的关键。我国建筑装饰行业主要原材料的利用率，普遍低于国际平均水平。由此建筑装饰行业如何合理利用原材料，提高原材料的利用率就成为建筑装饰行业提高竞争力的一个关键。即存货管理是流动资产管理中的重中之重，如何降低存货管理费用，提高存货使用率，将是建筑装饰企业面临的主要问题。

(3)长期资金管理重在投资项目的选取。建筑装饰企业虽然大多规模较小，但能够充分发挥长期资金的作用，提高企业的利润率，是企业增强竞争力的又一关键。而对于建筑装饰企业的长期资金，重在投资项目的选取，即如何能够保障投资项目能够让企业实现预想的目标。因为建筑装饰企业一般规模较小，如果选择投资项目不慎重，就会很难抵御项目失败带来的风险，因此，长期资金管理重在投资项目的选取。

二、建筑装饰企业资金管理应注意的问题

1、完善存货管理。提高材料的利用率

存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。针对建筑装饰企业，其存货主要是为生产装饰材料而耗用的材料、在产品、半成品、产成品，以及建筑装饰公司装饰用的各种装饰材料等。存货管理主要涉及四项内容：进货项目决策、供应单位的选择、进货时间的决策和进货批量的决策。存货管理的主要目的，是降低存货的成本，提高存货的使用效率。

与存货有关的成本主要包括三种：一是取得成本，是指为取得某种存货而支出的成本，主要有订货成本和购置成本，订货成本是取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资等支出；购置成本指存货本身的价值，经常用数量和单价的乘积来确定。二是储存成本，是指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等。三是缺货成本，指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失等。

存货管理是权衡取得成本、储存成本和缺货成本，并决定总成本最小下的进货项目、供应单位、进货时间和进货批量。作为建筑装饰企业，主要是决定其装饰所用材料的取得成本、储存成本和缺货成本带来的总成本最小情况的进货情况，以提高存货使用效率，而不造成无谓的存货浪费，进而增大了企业的成本，不利于企业的竞争。建筑装饰企业加强存货管理，提高存货的利用率是其资金管理中重点应该关注的环节

2、加强流动资金管理

除了要做好存货管理外，建筑装饰企业还应加强现金管理和应收账款管理。这里的现金是广义的现金，不仅包括狭义的现金，还包括银行存款、短期有价证券。现金管理的目的在于提高现金的使用效率。现金管理一般有成本分析模式和随机模式两种。成本分析主要衡量机会成本、管理成本和短缺成本，并做出成本最小情况下的最优现金持有量。机会成本是指，现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是机会成本；管理成本是指，企业拥有现金，会发生管理费用，如管理人员工资、安全措施费等；短缺成本是指，因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。对于建筑装饰企业，其现金管理重在加强现金的使用效率，能够以较低的成本来使用现金。

应收账款管理是建筑装饰企业及时收回其装饰服务费用和装饰材料的销售应收款项。主要设计好信用期间、信用标准等，加强应收账款回收情况的监督，并制定收款政策，并在收款费用和坏账损失之间做出权衡，来保障应收款项及时收回。建筑装饰企业资产中流动资金占据较大比重，因此管理好流动资金，提高流动资金的使用效率，是建筑装饰企业增强其竞争力的有效措施。

建筑装潢业应收账款的另一特点是，存在较为严重的三角债问题。这就涉及到企业对应收账款的催收问题，要求企业在承接项目时，加强对客户的信用调查。具体来讲，可以通过分析客户的财务报表、在银行的信用状况、咨询公司对客户的信用评价、自己公司和客户以往的交易经验等来分析客户的信用状况。举例来说，分析客户的财务报表，可以着重了解客户的资产状况，特别是其资产的经营效率，了解企业的运营状况；分析客户的偿债能力，特别要关注其短期偿债能力，着重要了解客户的资金周转情况，以判断其是否具有及时偿还项目款项的能力。如果经过分析，客户本身的偿债能力并不是很强，就还要分析客户的债务方，这就是目前存在的三角债问题。如果客户及其债务方的信用都较差，则应收账款损失的风险较大，此时宁可失掉这一单生意，因为如果接了这笔生意，不但公司未来陷入资金周转困难的风险加大，也可能延误其他有利可图的订单，进而影响企业的良好发展。可见，对于建筑装饰业应收账款的管理不仅仅是催账的问题，关键是前面的环节做好了，就可以控制风险，节省收账费用，保障企业的良性发展。

3、长期资金管理做好风险和收益的权衡

除了做好流动资金管理之外，长期资金的管理是关系企业长期投资战略目标的实现问题，因此长期资金管理也不能忽视。对于建筑装饰企业，长期资金的管理主要做好风险和收益的权衡，企业可以将长期资金投资于项目，也可以进行长期债券投资和股权投资，关键是权衡风险和收益。因为建筑装饰行业企业的规模较小，抵御风险的能力较差，为了增强企业的竞争力，有的企业可能打算上生产节约型的装饰材料项目，在进行项目投资时，务必慎重权衡项目的风险和项目的收益，以及根据企业的长期发展战略来加以实施。因为长期资金投资的成败，不仅关系到企业利润的增加降低，关键是关系到企业的生存与灭亡。因此，企业长期资金管理主要是进行风险和收益的权衡。

篇6

中小学固定资产管理过程中出现的问题

（一）思想不够明确。很多中小学的领导对于固定资产管理的认识不到位，比较重视对资金的管理，但是却不关注对物品的管理，在具体的管理过程中，也没有完善的制度，责任也不够明确，固定资产浪费、闲置的现象非常的严重；很多领导甚至认为学校的主要工作是教学，对固定资产的管理，是不会有什么实际成效的，首先从思想上就不够重视。

（二）管理机构不健全，相关的管理人员素质低下。由于思想上不够重视，很多中小学根本没有设置相关的固定资产管理部门，有的虽然有相关的管理部门，但是人员的配备非落后，绝大多数只是拉一些教学人员辅助管理，这些人缺乏相应的管理经验，对于如何进行管理的登记和维护完全不得要领，也基本上不会产生什么实际的管理效果。

（三）对固定资产的数额不够清楚。很多学校的管理者对于学校真实的固定资产数目事实上是认识不清的，举例来讲，很多领导对于学校的固定资产在以前有多少、现在有多少、中途报废了多少、闲置了多少都不够清楚，更不用说学校固定资产的相关规格和型号了，这主要是由于中小学绝大多数都是国家财政拨款来维持的，重钱轻物的意识非常浓烈，基本上不会按照相关的规章制度，类似于《中小学会计制度》来进行固定资产的有效管理活动。

改进中小学固定资产管理问题的对策

（一）建立明确的管理制度，调动内部人员的管理积极性。要在全校范围内建立起固定资产的管理制度，这种责任的建立需要层层递进，不能仅有全校范围内的规章制度，小到一个年级、甚至是一个班级，必须要结合自身的情况，建立起相应的固定资产管理制度，譬如说财产使用制度、赔偿制度、学校的图书管理制度等等；需要注意的另外一点是，相关的固定资产管理制度不能仅仅是一纸空文，挂在墙上，而应该狠抓落实，在实际的管理过程中认真地执行相关制度，一步步落实相关责任，利用目标管理的有效方式，充分调动各个部门人员的管理积极性。

（二）积极引入互联网技术，创新管理机制。首先要对学校内部的固定资产进行一次完整而科学的清点，明确校内固定资产的具体数目，在管理过程中定人、定位、定责，除此之外，还要积极地引入互联网管理技术，改变管理方法，创新管理机制，建立起一个科学高效的管理系统。

（三）规范相关的管理程序，严格管理。在具体的管理过程中，要严格地遵守相关的管理制度，首先要在采购环节下功夫，争取采购到的都是质优价廉、符合学校使用规律的物资；其次要做好入账工作，完善入账程序，确保各项资产登记的完备和数据的准确有效；最后要做好对固定资产的盘查和处置工作，要按照相关的程序进行，不能，认真地落实相关部门关于处置权限规定，通过科学高效的固定资产管理活动，来为日后可持续的、科学高效的教学活动做好物资铺垫，从而保证我国中小学教育事业的蓬勃发展。

篇7

[论文摘要]从文化信息资源建设的特色定位，文化信息资源的开发利用，信息资源数据库的建设三个方面阐述了图书馆文化信息资源建设的问题，认为有关部门应当组织并整合与大众密切相关的社会文化信息，向社会提供优质服务。

“全国文化信息资源共享工程”是2002年由文化部和财政部启动的文化创新工程。它是利用现代信息技术手段，将中华优秀文化信息资源和农村适用信息进行数字化加工整合，具有服务形式方便，灵活，服务内容雅俗共赏，投人小，见效快的特点。其站点直布农村，使农民享受到与城市人同等的文化教育权力，是农民接受文化科技信息的“绿色”通道。它是落实科学发展观，促进和谐社会发展的重要举措，是政府提供公益的重大文化项目，是公共文化服务体系的基础工程，是改善城乡基层群众文化服务，实现他们基本文化权益的重要途经。

文化信息资源共建共享具有节省经费、避免重复浪费、提高资源利用率、资源互补等优点。图书馆要紧紧抓住“全国文化信息资源共享工程”基层站点建设这一契机，通过用户培训，业务指导，现场维护管理等措施，提高终端接收站点管理和技术人员的素质，尽快使共享工程服务于广大农民群众，提高农民群众应用现代信息技术的能力，以适应现代信息社会的发展。

社会发展离不开文化进步，而文化是多层次多方面的。为了促进文化发展，一项重要的任务是继承，发展和弘扬民族的优秀文化，建设有地方特色的文化，构筑起更加显著的优势和更加鲜明的特色，是完成民族文化复兴这一系统工程的基础性建设。

在建设文化信息资源共享工程的过程中，在共建共享的状态下，各方既是供给者，又是需求者，可供可求，既供又求，供求交互。应慎重，细致地分析大理地区所处的地理环境、社会、政治情况及社会各界对文化信息的需求情况，把文化资源这一数字化文献数据库做深、做细、做大，建成我们大理地区乃至全国的特色数据中心，形成自己的拳头产。

1文化信息资源建设的特色定位

文化资源建设的特色定位，应以原有信息资源的结构特征和特定用户群的信息需求为基础，以重点学科为导向，以资源共享分工为参照点，确定出自己的特色资源以及特色资源的发展优势和方向。在资源共享保障系统中，只要是独具特色的，就应该全面收藏，在内容上尽可能达到完备，在载体形式上尽可能多元化，在收藏方式上尽可能多样化。同时，还要有计划地进行特色资源加工整理排列组合，使之有序化、系统化、规律化，从而有利于特色资源信息的存储、传播、检索、利用，以满足人们的信息需求的活动过程，达到1+1>2的效果，即使整体大于局部之和。只有做到我有他无，他有我精，特色资源才有较高共享价值。其根本的出发点是为了共同分享文化信息资源建设的成果。

1.1民族特色大理有着丰富多彩的民族文化资源，地方文献资源极为丰富。如“南诏大理国”的历史文化风采，闻名天下的佛教圣地“鸡足山”，这些特色都是大理图书馆人进行地方文献开发利用的资源优势。

众所周知，民族文献对研究地方的社会、经济文化的历史和现状有着十分重大的价值，对地方的社会发展，文化事业的繁荣，以及经济建设的顺利进行起着不可替代的作用。在建设大理民族文献数据库时，起点要高，规划要严密，采用现代化手段进行民族文献信息的收集，书刊的编目整理，文稿，目录，索引的编制，分阶段，分步骤地进行。先完成书目数据库，再完成编目数据库，最后考虑全文检索数据库。

1.2地方特色大理当地特色的文化活动项目，包括民间文学、音乐、戏剧、美术、曲艺、舞蹈、饮食、方言等等，是大理地方优秀文化的重要组成部分。这些文化艺术形式的发展继承主要靠当地人口头交流，口耳相传，地方文献虽对此有些记载，但比较零乱，不成系统。致使一部分特色文化逐渐消失。随着文化事业的发展，人们开始重视采访，收集整理地方文献为特色文化项目服务，并形成专著，保证特色文化艺术的继承和传播。利用地方文献构建大理特色化馆藏数据库，做到“人无我有，人有我精，互相弥补，共同发展”，将真正属于自己的文献资源进行系统化，规范化的加工整理，并且加以推广。提供给网上用户，提供给读者，使这些文化遗产真正发挥作用。

如果我州每个县级图书馆都把自己的地方文献资源建设成有特色的数据库，并将各自的资源实现共享，那么将会形成一个分散而又相对集中的独具特色的大理州地方民族文化“网络图书馆”，这不仅是大理州图书馆对云南省经济、文化的贡献，也是对全国文化信息资源共享工程的贡献。

2文化信息资源开发利用

2.1特色馆藏建设特色馆藏数字化建设是资源共享的基础和核心，它不仅是将特色资源数字化储存起来，而且要考虑资源与资源之间的相互链接与导航，注重多种媒体与多种形式的资源在共享原则下的重组与整合。当然，特色馆藏全文数字化以及数字化资源的共享与利用都将涉及到知识产权问题。在展望数字化的美好前景，着手特色馆藏数字化建设的同时，应充分尊重著作权人权益，研究相关的法律法规，切实处理好版权问题。

2.2文化资源整合文化资源集成与重组工作和重点应放在馆藏的重点或特色资源上。目前，馆藏格局基本上都是呈各种载体资源共存互补的态势，载体的多样性极大地丰富和外延了馆藏。但是，各种载体的表现形式，利用途径，获取方式有所不同，内容上又存在某些重复，由此增加了信息资源的复杂程度和利用难度。如何将这些资源统一起来，是提高馆藏资源利用率所必须考虑的重要因素。2.3树立合作精神资源共建与共享是相互依存，相互支撑的一个整体概念，只有共建才有共享，只有共享才能共同发展。共建依赖于共享各方的明确分工和相互协作，要求各县图书馆树立良好的全局意识与合作精神。在设计本馆的资源建设发展规划时，不再仅以满足本馆的需要为目标，自觉地将各馆建设放在全国文化信息资源整体建设的背景中加以考虑，强化分工协作的意识，积极承担全国信息资源保障任务。

3文化信息资源数据库的建设

建设文化数据库和文化专题数据库，要充分考虑图书馆今后建设发展的要求，结合已有的数据格式标准，对数据库结构，信息内容的表达，录人数据格式制定规范，这样才能方便检索。要充分考虑国际上通行的数据分析与编码，数据库设计规范数据质量与质量控制标准数据交换与安全标准;还要对实用化的数据进行适时的采集与更新;在数量和质量上都占优势的数据库实行政策倾斜，重点扶持，并确保资金设备和人员的投人。

有效地组织和利用互联网上资源。图书馆拥有来自世界各地的各种信息资源，这些资源不属我有，胜似我有，我们尽可以方便使用，还可以根据自己的需要，充公挖掘网上图书馆中的文化信息资源，以充实自己的特色馆藏。

图书馆员应成为信息导航员。图书馆员应有针对性地定期地把网上的文化资料下载下来，做成索引，方便读者查询。

篇8

论文名称：浅析企业集团资金管理模式的现状与问题

学院：会计学院

专业：会计学(国际会计方向)

学生姓名：yjbys

一、论文选题的动因(背景或意义)

资金管理是企业财务管理的核心。企业集团作为若干企业组成的经济联合体，最重要的联结纽带是资金。在企业集团以企业价值最大化为理财目标的情况下，以资金管理为中心具有较为充分的理论依据与实践依据。由于企业各方面生产经营活动的质量和效果都可以综合地反映在资金运动中，有效合理地组织资金活动，对于改善企业经营管理、提高经济效益具有重要作用。企业只有加强资金管理，合理组织资金供应、降低资金成本、加快资金周转、优化资金控制和监督机制，才能促进企业现金流的良性循环和财务管理目标的实现。因此现代企业集团在资金管理方面选择适当的资金管理模式成为一个至关重要的现实问题。

二、论文拟阐明的主要问题

本论文的主要目的在于探索企业集团资金管理的问题与模式，以提高企业集团资金管理的效率，实现企业价值最大化的财务目标。论文的构思建立在现代企业理论和财务管理理论的理解基础上，论文研究的基本思路是探讨企业资金管理的内容和作用，指出企业集团资金管理的特殊性和重要性，再着重分析企业集团资金管理所面临的突出问题以及产生这些问题的原因，提出多种企业集团资金管理的模式，并对它们的适用性和现实中优缺点进行分析比较，从而试图提出作者自己对于企业集团资金管理的建议。

本论文主要采用规范研究的逻辑方法，同时结合案例分析、数据分析、图表分析进行了论证。本文的基本观点是选择合适的资金管理模式有利于企业集团的资金配置效率，有利于解决企业集团在资金管理中所遇到的一些问题。

三、论文提纲

一、企业集团资金管理概述

1.企业集团的概念与特征;

2.企业集团资金管理的内容;

3.企业集团资金管理目标;

4.企业集团资金管理的原则。

二、企业集团资金管理的模式分析基于图表

1.企业集团资金管理的常见模式

2.企业集团资金管理的模式优劣分析

三、企业集团资金管理所面临的常见问题分析基于案例和数据分析

1.资金散乱，使用效率低下;

2.监管不力，缺乏事前、事中的严格监督;

3.信息失真，难以为科学决策提供依据;

四、解决企业集团资金管理问题的对策

1.实现资金的集中管理，提高资金的使用效率现金池先进管理技术介绍

2.探索多种监督方式，确保资金的安全和完整;

3.以先进的计算机技术为手段，健全财务规章制度，减少人为因素，实现高效率的信息化管理。

四、论文工作进度安排

序号论文各阶段内容时间节点

1、20xx.9.10选题

2、20xx.10.5确定论文题目

3、20xx.10.10开始写开题报告

4、20xx.11.1开始写论文初稿

5、20xx.2.28完成论文初稿

6、20xx.3.30论文定稿

7、20xx.5.15论文答辩

五、主要参考文献及相关资料

[1]中国注册会计师协会。财务成本管理。[M]，经济科学出版社，2015年。

[2]伍柏麟。中国企业集团论。[M]，复旦大学出版社，1996年。

[3]袁琳。论企业集团化与财务管理集中化。[J]，《会计之友》，2000年第9期。

[4]马学然。树立资金管理的三个理念。[M]，《经济师》，2015年第1期。

[5]赵东方。集团结算中心结算系统的构建。[J]，《财会月刊》，2015年第19期。

[6]任勇。财务结算中心：集团公司集中管理内部资金的有效方式。[J]，《财会通讯》(综合版)，2015年第13期。

[7]于增彪、梁文涛。现代公司预算编制起点。[J]，《会计研究》，2002年第8期。

[8]张芳。论企业集团的未来财务管理模式。[J]，《上海会计》，2001年第4期。

[9]陆正飞。论企业集团化与财务管理集中化。[J]，《财会通讯》，2000年第9期。

[10]CharlesT.Horngren,GaryL.Sundem.WilliamO.Stratton.IntroductiontoManagementAccounting,PrenticeHall,12thEdition

六、指导教师意见

篇9

内容摘要:本文以2002年以来31家证券公司的年报数据为样本,界定证券业净资本监管的主要影响因素,通过联立方程、三阶段最小二乘法进行的截面数据实证分析,研究我国证券公司的净资本监管效应。

关键词:证券公司 净资本 资本监管

1989年证监会国际组织(IOSCO)通过《证券公司资本充足率标准》,对证券业提出资本监管要求。我国2002年开始对证券公司进行净资本监管,并于2006年净资本监管又被监管部门赋予“证券公司风险控制体系的核心”内容。本文将对我国证券公司净资本监管效应的发挥进行实证研究。

相关变量的选取与模型的建立

(一)方法的确定

资本充足性监管效应发挥与否,主要在于监管能否促使证券公司保持较高的资本水平并降低流动性风险。下文通过建立模型,对证券公司实行净资本监管要求后的实际数据进行分析,了解监管效应的发挥程度。

资本监管效应的主要研究内容是影响证券公司的资本水平的因素,以及影响证券业的风险水平的因素,同时资本可能对风险有影响,风险也可能对资本有影响,与这种关系的研究最匹配的模型是联立方程模型。

Shrieves and Dahl(1992),Jacques and Nigro(1997),贺潇颍(2006),郑宇婴(2006)都是采用联立方程模型来研究资本监管对银行业的监管效应。

三阶段最小二乘法是由Zellner和Theil于1962年提出的,当方程右边变量与误差项相关,并且残差存在异方差和同期相关时,3SLS是一种有效的估计方法。

综上所述因素考虑,因而本文选取联立方程模型,并运用三阶段最小二乘法进行分析。同时由于监管期间为2002年以后,时间较短,拟采用每个时点的多家公司进行横截面数据分析,以解决样本数据期较短的问题。

(二)变量的选取

由于缺乏对中国证券业资本监管效应实证研究,如何对证券业的资本监管效应影响因素进行界定成为研究面临的首要问题。银行业资本监管效应研究模型通常选取的变量是:资本充足水平、风险水平、资产规模、收益水平、前一期风险或资本水平、是否达到8%的充足要求等。证券业资本监管效应的研究,首先按照与银行业相同,而后逐一分析的方法,最后通过模型验证选择变量的合理性。

1.资本充足率水平。研究资本监管效应,核心的内容研究资本变化与流动性风险之间的关系。因而资本充足性水平作为因变量是合理的。一般而言,证券公司资本充足性水平的指标有两个,一是净资本总额的高低,如综合类券商不低于2亿元;二是净资本对自有总负债的比率,即净资本/自有负债总额,要求比率是不低于8%,即一个是绝对指标,一个是相对指标。由于中国证券业融资渠道相对较窄,资本来源局限于股东投入及发行长期次级债。资金筹集其它方面,少数公司拥有发行公司债、或银行间短期资金拆借的资格,但由于我国实行分业经营,不允许信贷资金流入股市,因而相对而言,证券公司负债渠道相对狭窄,结果是大部分公司的净资本与自有负债之比远高于8%,甚至倒闭或托管公司,该比例也超过8%。因而出现达到8%的比例并不意味着流动性风险低,8%的资本充足率不能衡量证券公司的流动性风险。基于上述原因,本文选取净资本总额的指标作为净资本充足性水平,净资本是证券公司能够在短期迅速变现的资金数额,净资本水平高,意味着证券公司在出现市场风险等情况下拥有大量的可迅速变现的资金,随时备付各种风险,保障证券公司不会发生流动性问题。该指标高,意味着资本充足,否则意味着资本不足。

2.风险水平。研究资本监管效应,核心的内容研究资本变化与流动性风险之间的关系。因而将风险水平作为变量是合理的。由于净资本监管的核心内容是防止发生流动性风险,因而选定的风险水平指标必须能够衡量流动性风险的大小。

许多学者在研究风险时,选择收益率的方差作为风险。这种风险指标的选取实际上是衡量收益风险,即收益水平的波动幅度,在中国现实环境下,证券公司发生流动性困难,实际上并不意味着收益波动超出承受能力。很多被托管的公司,如汉唐证券,收益率波动并没有出现问题,只是发生流动性风险,因而必须选取适宜的指标来衡量流动性风险水平。

低流动性资产指标能够较好地衡量证券公司的流动性风险,低流动性资产是指证券公司净资产中有多少已经失去流动性或难以变现,它的计算公式为:

低流动性资产=净资产-净资本

低流动性资产说明净资产中有多少已经难以变现,不能解决流动性困难,该指标更符合本文衡量流动性风险的需要,本文选取它作为风险衡量指标。

低流动性资产越高,证券公司面临的流动性风险越大;低流动性资产越低,意味着证券公司拥有更多的能够随时变现的净资本,因而流动性风险越小。

3.资产规模。国外文献很多数发现,金融业的规模与风险之间有一定的关系,但不同的国家关系方向并不一致。一方面,大机构的通常资本金数额较多,但另一方面往往托管客户资产也较多,出现投资机会也多,因而一般倾向于减少所持有的流动性资金,因而规模与风险正负向关系都有可能,关键是在现实监管环境下,哪个因素作用更强。

从我国监管实践来看,2002年之前倒闭的券商其往往较小,据统计倒闭的最大的君安公司的资本额只有7亿元,在2004年前后爆发危机的各证券公司中,不乏有一些大券商,如海通证券、申万证券等等。因而资产规模对我国证券公司风险监控是否有显著影响,值得进一步研究,本文将其选择为变量之一,同时借鉴其它学者的衡量方法,以总资产的自然对数值表示规模水平。证券业规模水平与流动性风险或资本水平之间的关系尚不能确定,需要实证结果进行评判。

4.收益水平。通常金融机构的盈利水平越高,其内部资金积累能力就越强,因而收益率水平与资本充足性水平、流动性风险水平之间应该有一定关系。

资产的收益状况通常有两个衡量指标,一是总资产收益率,即利润除以总资产,另一个是净资产收益率,即利润除以净资产,由于我国证券公司托管了大量的客户资产,选用净资产收益率作为衡量证券公司的收益水平更为合理。

收益水平与资本充足水平关系推测应为正相关,即收益率越高,其自身流动性资金积累能力越强,净资本水平越高;收益率越低,其自身流动性资金积累能力越弱,净资本充足性水平越低。

收益水平与流动性风险的关系推测应为负相关,即收益率越高,其自身流动性资金积累能力越强,低流动资产越小,流动性风险越低;收益率越低,其自身流动性资金积累能力越弱,低流动资产越大,流动性风险越高。

5.前一期的资本充足性水平或风险水平。从理论上讲,前一期的资本充足性水平或风险水平应该与本期有关联。因为证券公司的资本水平或风险水平都是在前一期的基础上发展而来的,后一期结果往往与前一期结果高度正相关。由于中国证券业融资渠道有限,净资本水平、风险水平改善都难以在短期内完成,同时研究季度数据变化,研究同期较短,因而可以估计前一期资本及风险水平对本期有较大的正向影响。前一期资本充足性水平或风险水平分别选取前一期的净资本及低流动性资产。

6.是否达到监管要求。由于选取的样本公司中既有综合类证券公司,也有经纪类证券公司,同时是否达到监管要求有一系列指标,如绝对、相对、风险准备是否足额,选取的数据中没有充分披露这一内容,因而本文研究中由于数据不支持,而不选择此变量作为影响因素。

综上所述,本文对净资本监管效应研究中选取资本充足水平、风险水平、收益水平、资产水平作为研究变量,具体见表1所示。

(三)模型的建立

根据上述净资本与风险关系假设,考虑到证券业净资本与风险的影响要素,本文建立以下联立方程,采用三阶段最小二乘法进行估计。

CAPj,t=a0+a1SIZEj,t+a2ROEj,t-1

+a3RISKj,t+ a4CAPj,t-1+uj,t

RISKj,t=b0+b1SIZEj,t+b2CAPj,t +b3 RISKj,t-1+wj,t

其中J表示第J家证券公司,T表示第T年。

数据的采集

年度数据经会计师事务所审计,数据较为准确,将研究时点确定为每个年度末。我国证券公司资本监管是从2002年开始实施,因而研究期间选为2002年到2006年末及2007年6月31日五个时间点,为了能够符合统计分析的要求,本文采用截面数据的研究方法。

研究选取2002年以来没有发生重大重组且其各年年报数据要素齐全的公司,经分析共有31家公司符合上述特征。本文选择的31家公司及分析项目要素见表2,具体各年数据见协会网站。

实证结果与分析

模型公式:

INST C roacapp_1 riskk_1 size

capp=C(1)+C(2)*size+C(3)* roa+C(4)*riskk+C(5)*capp_1

riskk=C(7)+C(8)*size+C(9)*capp +C(10)*riskk_1

通过Eviews软件,对2002年以来各个年度净资本与风险情况进行联立方程分析,每个时点选取31家公司进行截面数据研究,发现我国证券业资本与风险状况的一些基本情况。

(一)实证结果

本文列出2004年、2005年、2006年、2007年上半年各变量的描述性统计分析情况,分别见表3,表4,表5和表6。

(二)结果分析

就整个联立方程模型来看,2004年到2007年6月这四年的拟合程度都比较好,特别是2007年6月的风险回归方程,可决系数达到了0.96,其它几个回归方程的可决系数也大都在0.7以上,这些表明,联立方程模型所选择的解释变量还是比较适合的。

滞后项CAP(-1)对资本状况CAP的影响为正,说明证券公司资本状况的变化具有较强的持续性。

风险状况RISK对资本状况CAP有显著的负的影响,说明在目前风险导向的资本监管政策下,证券公司的风险提高会明显降低资本充足水平,风险的降低会提高资本充足水平。

滞后项RISK(-1)对风险状况RISK的影响显著为正,说明我国证券行业的经营风险与前一期高度相关,即风险暴露具有一定的周期持续性,难以在短期内得到明显的改善。

资本状况CAP对风险状况RISK存在着一定的正向反馈,说明若证券公司资本水平较低(资本流动性已然不佳),则证券公司存在着主动降低风险水平以适应新的流动性水平;随着证券公司净资本状况的改善,证券公司资本水平提升到较高水平,证券公司有能力适当增加风险资产,适当提升风险水平。

资产收益率(ROE)的系数为负,但是不显著,说明当前我国证券业的资产收益率(ROE)对于净资本金额和风险状况没有影响,证券公司净资本的提高主要通过增资扩股等外部途径解决,证券公司内部收益不足以大幅提高资本充足水平。

通常资产规模对于证券公司的净资本金额和风险状况的影响一般为负,即资产规模越大,自有资本和资产风险就越低,可是T统计量绝对值显著小于2,就说明了对于国内的证券公司,资产规模对于净资本金额和风险状况的影响不太显著。

2006年的结果中,由于常数项的T统计量不很显著,因此第一个方程得出的R统计量出现负值,2005年的第二个方程中得出的R统计量比较小,只有0.4,也是因为常数项的T统计量不很显著。除了这两个方程外,其余的年份和方程的R统计量最小是0.7,出现在2005年中,除此之外,用三阶段最小二乘法估计的方程的R统计量都是达到0.9以上,因此,可以判断用此方法是合适的。

结论

综上,本文通过对31家证券公司2002年以来的年度数据,进行截面数据的实证研究,研究结论是我国证券公司流动性风险与资本之间呈现负的显著关系,净资本监管带动了降低了证券业流动性风险水平,我国证券公司净资本监管效应显著,该项政策应继续实施。

参考文献:

1.巴曙松,王文强,陈华良.中国证券行业的净资本监管体系及其制约因素.国际金融研究,2004(11)

2.步国旬,周旭.以净资本为核心的证券公司风险管理研究.中国证券,2006(10)

3.贺潇颍.商业银行资本充足性管制的有效性研究.西南财经大学[硕士论文],2006

4.赖晓永.银行资本充足率监管有效性研究.浙江大学[硕士论文],2004

5.郑宇婴.资本监管、银行行为与监管效应研究[博士学位论文].复旦大学,2006

6.柳淑丽.我国证券公司资本充足性问题研究[硕士论文].华东师范大学,2005

7.吴智.基于资本充足性监管的证券公司监管效率分析.经济研究,2007(3)

8.薛山.我国证券公司净资本计算规则的效率研究[硕士学位论文].西南财经大学,2006

9.中国证监会赴美净资本监管体系考察小组.美国对证券公司的净资本充足监管.中国证券,2006(4)

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篇10

重庆一家科研单位研究员付某向重庆警方报案称，自己被“英文国际”以“”论文的名义，骗去人民币4万元。警方顺藤摸瓜，在湖南将该网站负责人王某抓获。

自称“工业管理”专业的湖南籍成人自考生王某，利用境外服务器自建“英文国际”，一年内在全国收取50多人“”论文费约200万元。被骗者竟然很多是国内科研机构研究员、大学副教授、讲师或医生。

“我只参加过自学考试，根本没有能力论文，交给被骗学者的论文都是从网上拼凑的。”王某在看守所这样说，从制作网页、在论坛广告、冒充客服、拟订合同电邮给受害人，到从网上寻找素材拼凑论文，并指使受害人打款……“整个过程环环相扣，我没投入什么资金成本”。

为了让“客户”上钩，王某编造谎言称：“网站可以请国内外知名专家论文；网站协助很多客户评上了副高、正高职称；网站跟多个学术期刊合作密切，即使被编辑发现抄袭，也能发表……”王某坦言，有的谎言连自己都难以相信，但那些高学历者却深信不疑。

然而，令人吃惊的是，面对庞大的论文“”市场，目前工商、教育、科研等部门因其“违规不违法”，竟然尚无明确的管理清查办法。

西南大学经济管理学院教授王志章认为：“改革过分依赖论文评职称的考核制度也刻不容缓。”正是由于王某宣称能“”SCI期刊论文，才让不少急于评职称的受害者失去判断力，迅速跌入陷阱。他建议应优化科研机构考核体系，改变以论文数量、期刊级别等为主要评判依据的职称评定模式，“只有多管齐下，才能杜绝现象”。