bt项目范文

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篇1

金融市场的变化对项目融资造成的风险。在bt模式中，项目投资总额的25%～30%由项目投资建设方自行出资，其余的70%～75%由项目公司通过各种渠道融资筹集。目前，BT项目公司广泛采用的是向金融机构贷款的债务融资模式，贷款年限一般为3～8年，因此对金融市场上的利率变动较为敏感，如果涉及海外投资项目，受汇率影响也将十分明显。在BT项目实施过程中，如果借贷双方采用固定利率，利率下降项目投资建设方将承担利息损失。如果采用浮动利率，利率上升会将会增加借款人即项目投资建设方的利息负担，为此付出更高的利息代价，使其资金回报与预期产生偏差，严重时将会导致其不能如期还款而发生违约行为；反之，利率下降，将会增加项目投资建设方的机会成本，使其获取利息差额的收益。从BT项目的资金构成来看，大部分资金（约占投资总额的70%～75%）是通过向金融机构贷款获得的，如果由于银行政策变化、银根缩紧等原因造成预期的贷款无法按时足额发放，将会造成项目现金流短缺，严重时将会导致项目停工，投资建设方将会为此承担违约责任。

项目投资方资金状况对项目融资造成的风险。由于BT模式的相关法律法规尚未健全，项目资产产权归属尚未明确，导致项目行政审批程序复杂、贷款手续繁琐、担保条件多变，使投资建设方融资成本上升，融资风险加大。同时，融资方式的选择对融资效率的影响也非常大，目前，我国BT项目大多采用向金融机构贷款的债务融资模式，融资渠道比较单一，一旦国家政策发生变化或者金融机构自身出现问题，项目的资金来源将被切断，项目面临停工风险。投资方资金周转率的高低将对融资风险的大小产生直接影响，由于投资方有可能同时承担多个BT项目，这就要求其通过资金集中管理和企业内部拆解等各种手段不断提高自身资金周转率，保证资金链的畅通，确保各个项目顺利进行，从而将融资风险降到最低。

风险应对

融资方式的确定要合理。将项目公司作为融资主体，根据项目实际需求本着降低融资成本、本息还款有保障的原则选择科学合理的融资方式，制定切实可行的融资方案。目前，采用较多的融资方式有银行贷款、信托资金和资产证券化等。

银行贷款融资主要是项目公司向银行等金融机构贷款来获得除资本金外的项目建设所需资金，由于BT项目建设周期较长，加之金融市场利率波动较为频繁，一般情况下应采用浮动利率的方式进行贷款，并在BT项目公司与BT项目发起人签订的项目回购合同中予以明确。

信托资金是委托人将自己合法拥有的资金委托给信托公司，由信托公司按委托人的意愿和双方的约定，通过实施信托计划来进行融资。对于具有稳定预期收益的基础设施项目，此种融资方式在融资期限、融资成本和风险规避上具有较高的灵活性。

资产证券化是发起人将缺乏流动性但能在未来产生较高或稳定收益的资产，出售给具有特殊目的载体，通过结构调整，分离整合资产的收益与风险，加强资产的信用，转化成可自由流动的证券，并将其出售给投资者以实现融资。运用BT模式的项目，一般为非经营性的公共基础设施，其建设资金一般由政府的财政预算支出作为担保，或者由政府指定的相关机构提供担保，回购款较为稳定。BT项目投资建设方可以将BT项目回购款按其利率、期限和类型加以清理、估算和审核，组建一个资产池，将其出售给以经营资产证券化为唯一目的的特殊载体，进行证券化资产的“销售”，实现融资。

资金周转能力要高效。一是从投资方层面，要加大资金集中管理力度，全部资金由公司统一调度、管理和运用，从而实现整个公司内的资金资源整合与宏观调配，提高资金使用效率，降低金融风险；要加强现金流入流出全过程预算控制，做好资金预算执行情况分析、监督与考核，跟踪监测现金流量增减变动情况，以便于科学合理地调配资金。

二是从项目公司层面来要求，要专设项目资金管理机构，明确责任人，健全监督管理体系，制定好资金投入计划和使用方案，定期监督检查，采取有效措施保证资金及时足额到位，防止由于资金筹划不到位而造成项目建设资金链中断；要按照相关规定管理和使用项目建设资金，做到专款专用，专户存储；要按照工程进度，及时支付工程款，按照规定期限及时办理工程结算，不得无故拖欠工程款，不得挤占挪用建设资金。

建设阶段的风险及应对风险分析

项目合规风险。项目的合法合规性主要包括项目的依法立项、工程项目用地的审批、初步设计方案的批准、项目运作模式的批复、环境评价、压覆矿床和工程地质灾害评价、地震评价、文物评价等环节，每一环节出现问题都会导致项目中断甚至停止，从而给投资建设方造成巨大损失。导致项目合规风险的主要因素就是上述环节中涉及到的事项是否已经确定，并附有批复文件。

成本超支风险。对项目建设成本产生影响的主要因素有原材料价格的上涨、劳动力成本的增加、项目的征地拆迁、设计方案的变更、施工管理水平、不可抗力等。对于投资建设方来讲，如果项目建设成本超支，将会增加其资金投入，降低其投资收益率，增加其再融资的压力。因此，成本超支风险的控制显得尤为重要。

技术质量风险。造成技术质量风险的主要因素有项目工程复杂程度、工程区域地质条件以及勘察设计水平的高低、原材料质量的好坏、施工方案的优劣、管理能力的强弱等。在BT模式中，如果BT工程的技术质量不能达到回购协议中约定的标准，BT项目发起人将只对工程进行部分回购甚至不予回购，从而导致投资建设方不能足额回收资金甚至无法收回投资，加之质量风险无法转移或分散，只能由投资建设方承担，因此，项目技术质量风险对投资建设方造成的损失最大。

工程延期风险。在BT模式中，项目公司不具备征地拆迁的资格和条件，很难控制拆迁进度，进而影响施工进度；设计方案的变更将直接打乱原有工程进度的安排，项目公司的融资能力将决定工程建设资金是否能投放到位，施工管理水平的高低将决定工程是否能按期完工，进而影响到工程进度。工程延期将直接导致项目成本的增加，致使项目不能按期回购，对投资建设方的经济收益带来极大损失。

风险应对

项目前期准备要充分。一是项目的规划应该得到国家或者地方政府的批复，具有合法、合规性；项目工程用地、环境评价、压覆矿床和工程地质灾害评价、地震评价、文物评价等已获得政府有关部门批准，并有相关批复文件。二是项目投资建设方应根据项目实际编制完善的投资项目策划方案，就投资项目建设的征地拆迁、制度建设、管理体系、安全质量保障、交竣工验收、应急机制等进行系统的策划，并建立相应的实施保障措施。三是要根据工程特点编制施工组织设计、施工方案，按程序报有关方审批，并严格按批复后的方案执行，对危险性较大的分部分项工程必须编制专项方案，按要求进行评审，并严格执行。

施工招投标要规范。项目公司按照国家有关规定，根据地方政策规定或项目发起人的招标文件要求，选择的设计单位、监理单位和施工承包商等要具备与项目建设相符的资质等级，不需要以招投标形式选取施工单位的可由项目投资建设方直接指定，但指定的施工承包商亦应具备相应的资质等级，坚决杜绝“非法中介”现象发生。确定的监理单位要与被监理工程的施工单位以及建筑材料、建设构配件和设备供应单位没有隶属关系或其他利害关系，确保监理工作的科学性、独立性和公正性。同时，要加强对承包商履约过程的严格管控，建立健全监督检查机制，全面自查自纠工程承包过程中的违规违纪问题，强力清退不合格承包商，严禁违法分包、杜绝转包，不得以包代管、包而不管，确保工程成本和施工生产始终处于受控状态。

征地拆迁主体要明确。一般由项目发起人即政府来负责征地拆迁工作，由投资建设方负担征地拆迁所需费用，并一次性支付给项目发起人包干使用，并纳入投资成本，计算利息与投资回报。为规避风险，征地拆迁费用也可不纳入BT项目投资总额，由项目发起人负责并承担费用。

协调沟通机制要畅通。在项目建设过程中，形成了以经济合同为纽带，以甲方、承包商和监理为主体的三元管理体制，尽管三者有着一致的建设目标，但每个主体都有各自的利益诉求，作为甲方的项目公司要做好协调沟通，解决矛盾，创造融洽的工作氛围，确保工程建设顺利进行。同时，项目投资建设方及项目公司也应加大与项目发起人的协调力度，督促其落实已承诺和达成协议的各种优惠条件及政策，督促其完成应承担的各项工作，为项目正常建设提供有利条件。

工程质量控制要严格。坚持“质量零缺陷，管理零起点”的理念，以合同为基础，加强原材料、工程设备等物质资源质量的控制；加强施工及安装生产过程质量控制，严格工序验收，实行自检、互检、交接检制度；加强单项工程、阶段性工程和关键性工程成品质量控制与验收；要为监理单位创造良好的工作氛围，不得影响其监督管理职能，充分发挥监理单位的作用，要求其按照法律、法规和工程建设强制性标准实施监理，并对建设工程安全生产承担监理责任。

工程成本控制要高效。工程成本控制应以回购协议为核心，通过优化工程设计和施工方案以及科学合理分配人力资源来控制施工成本，争取回购基数与投资总额之间的差额利润。

同时，建设期风险承担责权要明晰，对于原材料价格上涨、劳动力成本增加、利率变化、征地拆迁标准变化等导致的成本增加，应制定相应的调差条款；施工条件变化、设计变更引起的投入增加必须得到合理的补偿；对于不可抗力风险，合同中应有明确有效的规避方式。

工程进度控制要超前。一是编制施工进度计划，根据工程项目各阶段的工作内容、工作程序、持续时间和衔接关系编制合理的工程进度控制方案，确定进度控制的关键点和难点。二是做好进度计划的监督和管理，在方案的实施过程中，定期检查实际进度是否按计划要求进行，对出现的偏差进行分析，采取补救措施，调整或修改原计划，直至工程竣工，确保项目进度目标的实现。

回购阶段的风险及应对风险分析

政府的信用状况对项目回购产生的风险。影响政府信用状况的主要因素有政府机构的行政级别、服务机制、信誉水平、廉政状况等，由于BT项目具有建设周期长、涉及参与方众多、相关法律法规不健全等特点，国家政策的变化、相关法律法规的调整和政府班子的换届等因素也对政府的信用状况产生重要影响。通常情况下，我们可以从当地已实施的同类项目的实践情况来判断政府的信用状况，如果当地项目运作规范、政府廉洁高效、履约情况良好，则说明其信用状况好，回购风险低。

政府的财政情况对项目回购产生的风险。一般情况下，经济较发达地区，财政预算总收入较高，预算收入增长率上升可能性较大，财政负债率较低，如果建设性支出比例合理、投资建设项目运转良好的话，项目回购风险也相应较低。同时，项目回购是否有明确的资金来源、项目回购资金是否纳入当地财政预算、是否有覆盖投资总额的回购担保等也是影响项目回购风险的重要因素。

风险应对

项目投资环境要考察好。一般情况下，应选择地理人文环境较好、政治社会环境稳定、区域经济较为发达的地区，原则上项目所在地政府应与公司及系统内单位具有长期的良好的政企合作关系。其次，要摸清楚项目所在地政府对项目的支持情况，包括相关税费政策、征地拆迁政策、协调配合政策等；考察好项目所在地的土地状况，建筑材料分布情况，矿产、林业、旅游资源布局情况等；了解好项目所在地省级政府及行业主管部门对于项目运营的收费标准、收费体系、营运管理模式等。同时，还应注重考察作为BT项目发起人的地方政府或其代表机构（或其他项目发起人）是否取得有权机关的充分授权，以及是否拥有足够的回购能力。

项目产权归属要明确好。目前，对于项目产权归属的问题，“政府所有权说”和“项目公司所有权说”两大观点争执不休，尚无定论。从项目投资建设方的角度来讲，如果项目公司拥有项目工程产权，有利于在建设特许期内避免产权不清造成的诸多不便，便于项目公司对相关资产的管理、使用和维护，同时，也将减少政府一方对项目公司的过多干涉，便于投融资和建设管理工作的顺利开展。在谈判初期应当明确，项目公司在项目设施被回购前应拥有项目工程的产权或控制权。并且，如果项目发起人未履行支付回购款或合同约定的其他义务，项目工程的产权或控制权仍应属于项目公司。项目公司有权对工程进行处置，以弥补自己的损失。

项目回购担保要落实好。欠发达地区所提供的担保价值一般应达到回购资金总额的1.3倍。担保的方式包括银行保函，土地使用权、上市公司股权及运营资产收费权或贷款银行认可的其他资产的抵押或质押，贷款银行认可的具有担保能力的第三方连带责任保证等。项目实施单位必须要求担保方完善担保的形式要件，以抵押或质押方式提供担保的，必须到相关部门作抵押或出质登记。在确定担保物的价值时，应考虑其是否已属再次担保。项目实施单位不得将政府提供保证作为担保足额有效的充分条件。项目发起人提供实物资产作为回购资金担保的，必须经银行认可的第三方资产评估机构进行评估，而且此部分资产应可作为银行贷款的担保。

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关键词：BT；投资模式；建设方；运作；企业

1、BT模式中三个主体

1.1 项目业主

是指项目所在国政府及所属部门指定的机构或公司，也称项目发起人。负责对项目的项目建设特许权的招标。在项目融资建设期间，业主在法律上不拥有项目，而是通过给予项目一定数额的从属性贷款或贷款担保作为项目建设、开发和融资的支持。在项目建设完成和移交后，将拥有项目的所有权和经营权。

1.2 BT投资建设方

BT方通过投标方式从项目所在国政府获得项目建设的特许权。负责提供项目建设所需的资金、技术，安排融资和组织项目的建设，并承担相应的项目风险。通过招投标方式产生相应的设计单位、施工单位、监理单位和设备、原材料供应商等。

1.3 贷款银行或其他相关单位

融资渠道在BT模式中扮演很重要的角色，项目的融资渠道一般是投资方自有资产、银团贷款、政府政策性贷款等。而贷款的条件一般取决于项目本身的经济效益，BT方的管理能力和资金状况，以及政府为项目投资方提供的优惠政策。

2、BT模式的运作程序

2.1 项目确定阶段

一般确定项目可以通过两种方式来进行：一种方式是项目发起人根据需要确定项目。项目发起人对项目进行技术、经济及法律上的可行性研究，确定适合进行BT模式的建设项目。另一方式是投资者经过对各种因素的分析，根据项目发起人的需要，向其提出实施BT项目的建议，但项目实施的决定权最终只能由项目发起人做出。

2.2 项目准备阶段

项目确定后，要通过招标来确定承包商。项目发起人一般对项目做预可研和工可研。分析项目的性质、技术参数和规模，依此编制招标文件。有的项目是由项目发起人委托设计院进行设计，提供初步设计或施工图设计，根据初步设计或施工图设计编制招标文件。有的项目则不进行招标，由项目发起人和投资人进行合作谈判，签订BT投资合同。

2.3 招标阶段

项目发起人通常在正式招标前要对候选投资人进行资格审查，通过对各公司的经营业绩、财务状况的分析，确定正式参加投标的公司名单。投资人根据招标文件编制投标文件项目发起人确定中标者后，与中标者就项目合同条款进行谈判确认，双方签订BT合同，形成法律文件。BT合同是 BT项目的核心文件，是BT投资过程中极其重要的一环。

2.4 融资阶段

项目承包商组建一个独立的项目公司来运作该项目，项目公司负责设计项目的融资和资金结构，选择银行发出项目融资建议书，与贷款银行组织谈判，签署项目融资文件，执行项目投资计划。

2.5 建设阶段

投资人取得项目后，可进行再次招标确定承包商，也可在自身具备施工资质的同时，给予一定的建设自，又能保证工程质量和工期，维护项目最终业主即政府的利益。

2.6 回购阶段

项目建设完成后，按照BT合同规定的价格和支付方式，项目发起人一次或分次向投资人回购项目。BT项目的回购方式在目前的实践中有两种方式，一种是投资人投入项目资本金成立项目公司，回购时业主通过股权收购项目公司的股份，投资人获利退出项目公司。另一种方式是在项目建成以后将项目立即移交给业主，所有权也随之转让，此后的回购属于双方的债务关系。回购完成标志着一个BT模式项目的结束。

3、BT模式建设方运作模式分析

3.1 施工二次招标型

建设方为仅承担投资职能的投资人，由投资人设立具有法人资格的项目公司并由项目公司作为建设单位对BT项目进行融资、建设组织和管理，包括项目公司自行融资、办理工程建设有关审批手续、通过公开的招投标程序选择施工承包商、监理单位和材料设备供应商等，项目建成后由业主回购。

此种模式的特点为：1、对建设方无特殊资质要求，只要其具有较强的投融资能力即可；2、按照项目融资的方式进行融资，建设方采取成立项目公司的方式，以项目公司为主体筹措建设资金，项目建设方为项目公司的银行贷款提供担保；3、在建设过程中，业主对工程的参与程度较小，在项目建设期间，项目公司履行业主职能，负责项目的建设管理，不直接参与项目施工，项目施工总承包单位、设计单位以及监理单位由项目公司通过二次招标确定。

此方式的主要优点为：1、有利于扩大投资者的选择范围；2、由BT项目公司作为主体进行融资，可降低投资者的投资风险，拓宽融资渠道；3、项目结构清晰，建设协调、管理的各个环节衔接紧密，业主进行工程管理的难度较小；4.建设风险全部转移给项目建设方承担，业主的建设风险较小，同时建设方具有较大的自和利润空间。但该方式因为存在二次招标可能导致工程建设成本增加，另外，因为投资方过分追求自身的投资利益，可能导致施工总承包商低价中标后难以保障工程质量。

3.2 施工同体型

建设方设立具有法人资格的项目公司并由项目公司作为建设单位对BT项目进行融资、建设管理和施工总承包，项目建成后由业主回购。

此种方式的特点为：1、工程施工直接由建设方承担，无需进行二次招标，项目建设方必须为同时具备投资能力和相应建设资质的工程总承包企业或联合体；2、业主直接和建设方签署BT投资建设合同及施工总承包合同；3、工程监理公司由项目公司和项目业主共同委托聘请对建设方进行履约管理。

此方式的主要优点为：1、很多建设方企业认为单纯的BT项目投资利润较低，要求直接或者指定的下属单位承担施工任务以获取施工利润；2、由于该模式的BT投标综合考虑建安和投融资两部分费用一次性报价，最大限度转移了建设方的风险。

3.3 垫资施工型

建设方同时承担投资和工程施工，项目投资方直接承担项目融资和施工职能，项目的建设管理职责由业主承担，项目验收合格后业主回购。

此方式的特点为：1、工程施工直接由建设方承担，项目建设方必须同时具备投资能力和相应资质的建筑施工企业；2、项目规模较大，通常一个项目拆分成若干标段实施，业主直接和若干个建设方签署BT投资建设合同；3、建设方负责工程的施工，业主负责工程全过程管理，设计单位和监理单位的管理由业主直接负责。此方式适用于工程技术难度较大、不确定因素多，且业主具备较强工程建设管理能力的项目。和传统建设方式相比，此方式的主要区别在于由项目建设方负责工程的资金筹措。

4、BT模式企业运作阶段性风险分析

4.1 工程建设期风险

这期间主要包括项目融资、项目建设、竣工验收、竣工结算等工作，项目动工建设之后大量的资金投入到购买工程设备、支付工程施工费用当中，在这一阶段随着自有资金和贷款资金的不断投入，项目风险也随之增加，在项目建设完工时项目建设期的风险也达到或者接近最高点。这一阶段主要风险表现为：1、二次招标型BT模式中，体现为项目中标人的融资能力和项目管理能力，在工程总承包和施工总承包模式中，体现为项目管理能力和施工水平；2、政府在特许权合同签订时对项目的某些优惠政策或承诺是否能够兑现；3、金融市场上的利率和汇率变化产生的风险；4、建材价格和承包市场波动产生的风险；5、自然条件的不可抗力产生的风险；6、建设期间一些不可预见的风险。

4.2 工程回收期风险

这期间主要风险表现为：1、政府是否按照特许权合同中约定的期限和金额回购项目；2、政府在项目回购期中支付能力的风险；3、政府的信用风险。

5、BT模式建设方企业运作风险控制

5.1 法律风险控制

在BT项目实施过程中，企业需要与设计单位、银行、施工单位、保险公司等项目相关单位签订一些列的合同，其中包括勘察设计合同、贷款合同、施工承包合同、建筑安装合同、租赁合同、保险合同等，应该根据具体工程类别，对设计方面、建设方面、物资采购方面、设备供应等方面的情况进行摄入细致地分析，完善各种合同条款并严格执行。在BT项目移交过程中，企业在完成工程项目建设以后，由政府组织竣工验收工作，确认达到项目特许合同要求的质量标准，政府按照约定支付回购款，企业向政府移交项目所有权。在此过程中，为了确保项目的公正与透明，BT项目的转让过程可以经公证机构办理公证，以有利于维护各方当事人的合法利益。

5.2 融资风险控制

企业应该加强对项目的调查研究，全面了解项目情况，积极稳妥地制定切实可行的融资方案。同时，要积极稳妥地选择金融机构，根据项目的大小和所需要的资金额选择相适应的金融机构合作。在于金融机构就金融资合同谈判时，一是提款时间与还款时间详细测算，在满足施工的要求下，尽量缩短资金滞留项目的时间，充分发挥资金的效能；二是建设期间的股东担保合同要本着平等、互惠、互利的原则积极商谈，避免双方利益受到损害；三是，争取优惠利率，银行可以下浮一定利率的，要积极争取下浮。

6、BT模式对建设方企业的现实意义

BT模式为企业开辟了新的投资渠道，BT模式的实施使众多企业可通过招投标参与基础设施建设，改变其投资渠道单一的局面，获得了新的利润增长点；使企业降低了投资的盲目性，更能保证资本的增值。通过BT模式，生产经营与资本经营相互融合，提高了企业抵御市场风险的能力，实现了资本的有效扩张。

参考文献：

［1］王霏虹.BT项目融资中的法律风险与防范［J］.项目技术管理，2005（6）：26-30.

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【关键词】BT模式；特点；审计；思考

一、BT模式的基本内涵和特点

BT模式是英文Build（建设）和Transfer（移交）缩写形式，意即“建设――移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资建设模式，BT模式指一个项目通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。BT模式于20世纪90年代在我国广东地区率先引入，近年来在全国范围内得到大力推广和广泛应用。政府根据需要对项目进行立项，完成项目前期工作，将项目融资和建设权转让给投资方，金融机构则为项目提供融资贷款，政府与投资方签订BT投资合同，投资方在建设期间行使业主职能，对项目进行融资、建设、并承担建设期间的风险。项目竣工后，按BT合同，投资方将完工验收合格的项目移交给政府，政府按BT合同约定偿还投资方的融资和建设费用。BT模式一般分为项目确定、项目招标、项目建设、项目移交等几个阶段。BT模式本质上是一种政府按揭或分期付款的行为，主要原因是政府可用建设资金与政府实际投资建设规模之间的差异。因此BT模式一般适用于政府建设基础设施或非经营性项目建设；利用的资金是非政府资金，即通过投资方融资的资金，融资方式往往呈现多元化；投资资金不仅来自建设方广义上还应包括具有相应施工企业（提供垫资施工）。

二、BT模式的优势和风险

BT模式可使政府公共建设和社会资金有效对接，形成新型融资建设模式，既为政府提供了解决基础设施建设项目资金周转困难的契机，又为社会资金提供了新的投资目标和投资途径；同时BT模式也可以为银行或其他金融机构提供风险程度可控的贷款机会，保证稳定的资产业务收入。BT模式原则上确保了风险和收益在政府及投资双方之间的分担与共享，保证社会投资资金的适度利润。BT模式有利于推进政府建设和融资体制改革的深化，在客观上要求政府进一步完善其偿债机制，健全国有资产和资金的运作机制；BT模式提供了新的建设资金渠道，可加快基础设施建设进度，推进当地经济和社会发展。而社会资金和建设方参与BT模式不仅可获取一定的投资效益，还能通过项目建设过程积累BT模式经验，有效提高自身项目能力，增强内部管理水平和市场竞争能力。由于我国引入BT模式的时间较短，其操作模式还很不成熟，同时相应的法律、法规体系建设也没有跟上，而目前情况下BT模式又主要应用于建设公共基础设施建设领域，此类项目往往具有投资额巨大、建设周期长的特点，因此在运作过程中存在较多的缺陷和风险。如一方面BT项目合理的回报率不易确定，在满足投资方利润要求的同时，却经常以损害政府和公共利益为代价，而另一方面由于BT模式目前还缺乏比较完善的偿债和信用机制，没有相应的法规规范政府的行为，因此政府对投资方做出的承诺有时也很难实现，造成投资方资金回收缓慢，无法得到合理回报；BT模式的前期建设准备工作时间长、成本高，委托社会第三方办理又会增加建设成本；同时BT模式是一个复杂的系统工程，缺乏健全的法规体系、市场运行机制和项目管理体制，涉及面广、可供参考案例少等。

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摘 要： 随着社会经济的不断发展，居民生活水平的提高，城市基础设施的改善与政府投资资金紧张的矛盾日趋突出，利用非政府资本投资于公共建设领域越来越得到各国政府青睐。BOT、BOO、BT、PPP等融资方式适时而生，成为缓解政府公共投资资金短缺的主要手段。新疆生产建设兵团近年来也开始使用BT方式进行基础设施建设，例如：农十二师从2011年起在进行保障房建设时为克服资金紧张从而采用BT模式完成了各团场的保障房建设。

关键词： BT项目； 核算依据； 核算方法

1. 一、BT的概念及其特征

1.1 BT的概念

BT即建设移交，是基础设施建设领域利用非政府资金的一种建设模式，是根据项目发起人与投资者签订的协议，投资者承担基础设施建设过程中的全部资金和建设，在基础设施建设完工后移交给项目发起人，根据协议规定项目发起人分期支付给投资者项目总投资额和约定的回报，主要是由政府和国家大中型企业发起的投资建设。

1.2 2.BT项目的特征

作为利用非政府资金的新兴项目BT项目的特征主要有以下几点：一是BT项目是集建设、投资于一身的建设项目，BT项目的投资者同时也是项目的实施者即建设者；二是BT项目是一种融资方式，该项目利用的是非政府资金，承包企业利用的是本企业资金、银行贷款、股东投资以及公众募资等方式获得资金；三是BT项目因其利用的是非政府资金，在该工程交付给政府之前的产权属于承包企业，在政府支付一定的资金之后，该项目的产权转归政府。

2 二、BT项目核算的规定及其核算依据

2.1 1.国际财务核算对BT项目的核算规定

在国际财务核算的规定下，BT项目的会计处理应归类于国际财务报告解释公告第 12 号《服务特许权协议》（“IFRIC 12”）下。IFRIC12并没有对BT项目的核算方式进行明确的规定，因此只是按照不同类型的服务特许协议对其进行会计核算，依据IFRIC12的相关协议规定，BT项目的会计处理应归属于金融资产的典型服务特许协议，BT项目应该按照“建造合同”的规定进行会计核算。

2.2 我国对BT项目的核算规定

我国会计准则并未BT项目的会计核算进行明确规定，财政部财会的11号《企业会计准则解释第2号》对BOT的会计核算做出了一定的规定，中国证券监督管理委员会会计部 2011年第 1 期《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》（以下简称“监管问题解答”）就 BT 项目会计核算作出了一些相关规定 ：符合条件的BT项目应按照BOT业务的相关规定进行核算，即BT项目中相关业务应按照建造合同的收入和成本的会计核算方式进行相关的会计核算，建造合同的收入应按照市场上的公允价值计量，对于一些应收取还未收取的长期应收账款应按摊销成本进行计量，并按期计入利息收入等。

2.3 3.BT项目的核算依据

不同的会计核算下BT项目的具体核算方式也有所不同，通常一般情况下，BT项目的会计核算依据分为两种，第一种是以建造合同原则为依据的会计核算方式，BT项目承包商直接将施工过程中所需的材料费用、直接人工费、制造费用以及固定资产的折旧费用直接计入“工程施工―成本”，承包商内部的资金流动借记“银行存款”，贷记“工程核算”，在年末进行年终核算时，承包商政府将该工程所获得的收益记为“主营业务收入”，将该工程的费用记为“主营业务成本”二者的差额借记（或贷记）“未分配利润”；第二种便是以一般收入的确认原则为依据对BT项目的收支进行核算，BT项目承包商将对BT项目的投资金额和借款及借款所发生的利息直接计入“长期应收款”，在BT项目竣工结束后，政府回购后，将因政府回购所获金额由原来的“长期应收款”转记为“长期债权投资”，二者的差额计入当期损益。

3. 三、BT项目的核算方法分析

3.1 1.完全BT方式的核算方法分析

建设方负责组建项目公司即承包商，将建设项目完全承包出去，此时的建设方完全不参与项目的建设和管理，建设方作为投资者将项目转让出去，项目建设过程中的一切事务由承包方完全负责，因此建设方所做的会计处理仅是做投资处理即可，待项目竣工后承包商将工程再重新出卖给业主，由于业主多为政府或大型的国有企业，因此承包商在做账务处理时应按照国有企业会计准则的相关规定对业务进行处理，以便于政府与大型国有企业的账务处理，此时建设方仍是仅做投资的账务处理。

3.2 2.BT工程总承包方式的核算方法分析

BT项目总承包的方式是对项目工程完全承包，即不仅承担项目建造服务而且承担项目的融资的责任，这也就是说承包商对项目的建设进行全程参与，在进行会计核算时时依据建造合同的原则进行会计核算的，按照项目建设的进度进行成本核算，并按项目进程的比例核算收入和费用。因为承包商承担融资的责任，因此企业在进行融资时所获得的资金应计入项目建设成本，在政府或国有企业进行回购时，再将项目建设成本结转。

3.3 BT施工承包方式的核算方法分析

BT施工承包的方式是指建设方只负责建设施工和投资，不负责组建项目公司，BT施工承包方式实质上是替政府或国有企业暂时代垫资金，在项目建设竣工后，建设方将项目有偿转让给政府或国有企业，在此过程中，建设方将建设项目所消耗的直接人工费，原材料费用，制造费用等直接费用和一些间接费用直接计入“长期应收款”，在有偿转让给政府或国有企业以后所获得的资金直接冲减“长期应收款”。

4. 四、BT项目核算方法的注意事项

BT项目建设是我国的一个新兴的利用非政府资金建设的方式，其本身具有一定的不确定性和复杂性，因此在进行BT项目建设时一定要谨慎。首先BT项目的建设主体涉及多方面，既有政府和大众型国有企业，又有一些作为承包商的民营企业和发放贷款的银行，甚至是一些集合广大民众资金的上市公司，因此BT项目在建设的过程中要处理好各方的利益关系与各方的法律关系，并且要签订一定的协议，有一个明确的责任承担方，对于账务的处理要严格按照有关会计准则的规定进行会计核算；其次是在活跃市场中没有报价且公允价值不能可靠计量的权益工具投资，则不得确定其为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，BT项目的投资建设周期较长，资金无法及时回收，应将暂时无法回收的资金做为“长期应收款”处理

结语：在城市基础设施建设与政府资金紧张的今天，BT项目的出现对我国的城市建设起了至关重要的作用，为了使BT项目能够充分发挥其作用，有一个与之相配套的核算方法尤为重要，因此各企业在引进BT项目的同时也要重视对其核算的方法的选择。

参考文献：

[1]刘秀，.浅析BT项目会计核算，.会计师，.2012.

论如何对BT项目进行核算

摘要：随着社会经济的不断发展，居民生活水平的提高，城市基础设施的改善与政府投资资金紧张的矛盾日趋突出，利用非政府资本投资于公共建设领域越来越得到各国政府青睐。BOT、BOO、BT、PPP等融资方式适时而生，成为缓解政府公共投资资金短缺的主要手段。我国自上世纪九十年代起逐步开始以项目融资方式进行基础设施建设，自2003年起建设部先后颁布《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》、《市政公用事业特许经营管理办法》》使得项目融资模式进一步得到广泛应用，仅在北京约30多个奥运场馆中的半数都是以特许经营的方式进行。新疆生产建设兵团近年来也开始使用BT方式进行基础设施建设，例如：农十二师从2011年起在进行保障房建设时为克服资金紧张从而采用BT模式完成了各团场的保障房建设。

引言：进入二十一世纪的今天，我国经济有了突飞猛进的进步，但是我国仍处于社会主义初级阶段，城市化进程不断发展的同时，城市基础设施的改善与政府投资资金紧张的矛盾日益突出，作为非政府投资的BT项目逐渐受到各大企业的重视，BT项目的核算也显得尤为重要。

1.BT的概念及其特征

1.1 BT的概念

BT即建设移交，是基础设施建设领域利用非政府资金的一种建设模式，是根据项目发起人与投资者签订的协议，投资者承担基础设施建设过程中的全部资金和建设，在基础设施建设完工后移交给项目发起人，根据协议规定项目发起人分期支付给投资者项目总投资额和约定的回报，主要是由政府和国家大中型企业发起的投资建设。

1.2 BT项目的特征

作为利用非政府资金的新兴项目BT项目的特征主要有以下几点：一是BT项目是集建设、投资于一身的建设项目，BT项目的投资者同时也是项目的实施者即建设者；二是BT项目是一种融资方式，该项目利用的是非政府资金，承包企业利用的是本企业资金、银行贷款、股东投资以及公众募资等方式获得资金；三是BT项目因其利用的是非政府资金，在该工程交付给政府之前的产权属于承包企业，在政府支付一定的资金之后，该项目的产权转归政府。

2 BT项目核算的规定及其核算依据

2.1 国际财务核算对BT项目的核算规定

在国际财务核算的规定下，BT项目的会计处理应归类于国际财务报告解释公告第 12 号《服务特许权协议》（“IFRIC 12”）下。IFRIC12并没有对BT项目的核算方式进行明确的规定，因此只是按照不同类型的服务特许协议对其进行会计核算，依据IFRIC12的相关协议规定，BT项目的会计处理应归属于金融资产的典型服务特许协议，BT项目应该按照“建造合同”的规定进行会计核算。IFRIC12认为BT项目是政府采用分期付款的方式从BT项目承包商的手里购买基础设施的产权；BT项目承包商通过提供建造服务来获取收入，计入未来预期收入，符合收入的确认条件，因此，BT项目的核算应赢按照金融资产的会计核算方式进核算。

2.2 我国对BT项目的核算规定

我国会计准则并未BT项目的会计核算进行明确规定，财政部财会的11号《企业会计准则解释第2号》对BOT的会计核算做出了一定的规定，中国证券监督管理委员会会计部 2011年第 1 期《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》（以下简称“监管问题解答”）就 BT 项目会计核算作出了一些相关规定 ：符合条件的BT项目应按照BOT业务的相关规定进行核算，即BT项目中相关业务应按照建造合同的收入和成本的会计核算方式进行相关的会计核算，建造合同的收入应按照市场上的公允价值计量，对于一些应收取还未收取的长期应收账款应按摊销成本进行计量，并按期计入利息收入等。

2.3 BT项目的核算依据

不同的会计核算下BT项目的具体核算方式也有所不同，通常一般情况下，BT项目的会计核算依据分为两种，第一种是以建造合同原则为依据的会计核算方式，BT项目承包商直接将施工过程中所需的材料费用、直接人工费、制造费用以及固定资产的折旧费用直接计入“工程施工―成本”，承包商内部的资金流动借记“银行存款”，贷记“工程核算”，在年末进行年终核算时，政府将该工程所获得的收益记为“主营业务收入”，将该工程的费用记为“主营业务成本”二者的差额借记（或贷记）“未分配利润”；第二种便是以一般收入的确认原则为依据对BT项目的收支进行核算，政府将对BT项目承包商将对BT项目的投资金额和借款及借款所发生的利息直接计入“长期应收款”，在BT项目竣工结束后，政府将其回购后，将因政府回购所需的金额有原来的回购所获金额由原来的“长期应收款”转记为“长期债权投资”，二者的差额计入当期损益。

3. BT项目的核算方法分析

3.1 完全BT方式的核算方法分析

建设方负责组建项目公司即承包商，将建设项目完全承包出去，此时的建设方完全不参与项目的建设和管理，建设方作为投资者将项目转让出去，项目建设过程中的一切事务由有承包方完全负责，因此建设方所做的会计处理仅是做投资处理即可，待项目竣工后承包商将工程再在重新出卖给业主，由于业主多为政府或大型的国有企业，因此承包商在做账务处理时应按照国有企业会计准则的相关规定对业务进行处理，以便于政府与大型国有企业的账务处理，此时建设方仍是仅做投资的账务处理。

3.2 BT工程总承包方式的核算方法分析

BT项目总承包的方式是对你项目工程完全承包，即不仅承担项目建造服务而且承担项目的融资的责任，这也就是说承包商对项目的建设进行全程参与，在进行会计核算时时依据建造合同的原则进行会计核算的，按照项目建设的进度进行成本核算，并按项目进程的比例核算收入和费用。因为承包商承担融资的责任，因此企业在进行融资时所获得的资金应计入项目建设成本，在政府或国有企业进行回购时，再将项目建设成本结转。

3.3 BT施工承包方式的核算方法分析

BT施工承包的方式是指建设方只负责建设施工和投资，不负责组建项目公司，BT施工承包方式实质上是替政府或国有企业暂时代垫资金，在项目建设竣工后，建设方将项目有偿转让给政府或国有企业，在此过程中，建设方将建设项目所消耗的直接人工费，原材料费用，制造费用等直接费用和一些间接费用直接计入“长期应收款”，在有偿转让给政府或国有企业以后所获得的资金直接冲减“长期应收款”。

4. BT项目核算方法的注意事项

BT项目建设是我国的一个新兴的利用非政府资金建设的方式，其本身具有一定的不确定性和复杂性，因此在进行BT项目建设时一定要谨慎。首先BT项目的建设主体涉及多方面，既有政府和大众型国有企业，又有一些作为承包商的民营企业和发放贷款的银行，甚至是一些集合广大民众资金的上市公司，因此BT项目在建设的过程中要处理好各方的利益关系与各方的法律关系，并且要签订一定的协议，有一个明确的责任承担方，对于账务的处理要严格按照有关会计准则的规定进行会计核算；其次是在活跃市场中没有报价且公允价值不能可靠计量的权益工具投资，则不得确定其为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，BT项目的投资建设周期较长，资金无法及时回收，应将暂时无法回收的资金做为“长期应收款”处理

结语：在城市基础设施建设与政府资金紧张的今天，BT项目的出现对我国的城市建设起了至关重要的作用，为了使BT项目能够充分发挥其作用，有一个与之相配套的核算方法尤为重要，因此各企业在引进BT项目的同时也要重视对其核算的方法的选择。

参考文献：

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[关键词]财务风险;控制分析;回购;融资;BT项目

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.12.072

BT项目是指项目发起人与投资者签订合同，由投资者负责融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。就我国目前而言，大部分BT项目都是政府和大中型国企合作的项目。在整个项目的建设过程中，其最大的风险仍然是资金问题。本文主要对BT项目的财务风险问题作出相应分析和阐述。

1BT项目在进行中的相关财务风险问题分析

1.1营运资金的管理风险

营运资金是指流动的资产与负债之间的差额。在进行财务管理时，因财务人员对营运资金没有足够的重视，错误处理流动的资产与负债之间的关系，导致流动负债较大。另外，财务上对流动资产没有加强管理，对资金利用效率不高，都会产生资金流失严重的问题，以至于在工程项目建设过程中出现资金紧缺的现象。

1.2进行法律诉讼时的风险

完整的法律体系是进行项目融资的重要保障，就我国目前而言，对于新型的融资建设方式―― BT模式在融资过程中，相关法律还比较滞后，制度不完善，加上行政管理方面的透明度不高，以至于在建设中存在着不可避免的法律风险。另外，因BT模式涉及的领域比较广，以至于项目本身在融资结构上就比较复杂，其中，参与人就有多数的主体单位和相关人员，同时参与人之间的法律关系也较为复杂，他们在工程建设中的权利和义务难以得到法律的规范和保护，因而存在一定的法律风险。还有，项目融资通常涉及复杂、多数的贷款、担保、施工合同等法律关系，就目前相关法律不够完善的背景下，从合同的履行到终止，整个过程中出现的法律混乱现象很难得到有效的处理，自然也就影响投资建设的顺利进行。

1.3回购时存在的风险

对于BT项目建设来说，回购是其最大且最应受到重视的风险，在相关法律中有很明确的规定，相关人须照合同约定履行义务，而往往在工程的实际操作过程中，政府授权机构作为合同的一方，利用其特殊的地位违反合同法的规定，不完全履行合同内容，使得项目在回购时出现风险。回购时的风险具体有三种：（1）拒绝回购。这种现象作为业主方的政府授权机构在项目竣工后，以某种原因为由拒绝按合同规定的价格回购。（2）对回购价格反悔。（3）回购时间的违规。这些都对BT投资方的财务产生直接影响。

1.4项目在融资时的风险

目前，大多BT项目在进行融资时会存在以下的问题：（1）融资模式单一。现在很多BT项目都选择常规的债务性融资，如固定资金和流动资金贷款。这种情况下金融机构对项目的成熟度要求高，在项目实施时的放宽条件要求高，对项目资金的整体安排产生影响。（2）随着投资主体上级单位的担保规模不断扩大，对整体上的信用额度产生影响。因此，一般上级单位会控制对外提供的担保规模，使得债务性融资在规模上存在局限。（3）融资机构参与时间晚，对项目融资的整体推进产生影响。在过去的BT项目操作过程中，金融机构往往都是在完成项目前期审批手续后才参与融资洽谈，使得融资推进较项目的实际投入相对滞后，也易造成融资机构偏重于对投资者的信用要求。

2对BT项目财务风险的控制分析

2.1建立并不断完善投资分析制度

完善的可行性报告对一个投资方案的成功与否尤为关键，一个项目在投资之前就必须对整个项目的基本概况、施工方案、资金来源、资金筹措方式、投资风险和投资效益进行非常细化和全面的分析，随之制定出可行性报告。另外，就一些规模较大的投资项目来说，其必须经过专业人员相应的评估审核方能进行具体实施。同时，还需要建立投资决策制度，制定、明确决策程序，落实投资项目责任，为投资的有效进行提供保障，将风险降到最低。

2.2法律风险的相关控制

当地法律的完善与否直接影响到BT项目是否能顺利进行。在协议签署的过程中，投资方应该积极争取相关政府与之签署投资建设协议，可以在一定程度上保障后期附属协议的效力。对于多项项目协议的签署，每一项都必须按照法律法规严格进行，避免影响协议效力。在整个项目的建设过程中，都要有公证机构协助，仔细核实项目协议的各种要件，确保签订合同时的每一个细节、每一项内容、每一条规定都符合相关的法律法规，避免出现法律漏洞。对于众多的投资机构，应该明确相互之间的关系，同时在合同中将其标注、阐明，这样在一定程度上能保障投资者的权力，后期双方也可据此行使各自的权力。同时，为增强合同双方的信任也可办理公证手续，为其在投资中的长期合作提供保障，另外，为使双方的权利和义务更加明确，在投资完成之后要进行产权转移，投资者和政府之间也要签署公证手续。

2.3对回购时存在的风险进行控制

为控制回购时的风险，建设初期的合同协商过程中，就要明确政府的责任，确保回购方将回购款分散到年度财务预算中，进而保证回购方对回购合同的履行。同时，在确定投资建设主体的权利时，应限制政府对特许项目的征收，并以文本的形式落实确定，从而保障投资建设主体对建设拥有一定的控制权。项目的相关规范性文件，相关专业人员要进行仔细审核，确保审批后的相关项目文件符合法律的强制性规定，以免因一些违反政策规定的文件而降低项目文件的效力。

2.4项目融资风险的控制

第一，和地方政府共同出资。可以由地方政府授权下属和投资方共同投资，地方政府下属可占有一定的股份，同时分担一定的项目融资压力。第二，同外部企业共同投资。这种情况主要有与地方国有企业合作、与地方民企合作等，可以充分发挥各方的优势，其比较适合运用基金融资、股权融资等融资方式。第三，国有企业独自投资。这种项目股权相对单一，融资报批的流程相应简单，适合采用股权融资方式解决融资问题。

此外，为了更好地降低BT项目的财务风险，一定要做好项目的前期调查工作。其中最主要的一项就是通过各种渠道了解政府的财政状况和之前BT项目的履约情况，了解当地地方政府的施政纲领和城市发展理念，客观合理的评价政府的信用和财政能力。同时，投资者还可以通过保险和担保的方式来降低风险，将一定的项目风险转嫁给第三方。项目担保在项目融资的结构中有着很重要的地位，尤其是对于投资人来说，他们一般都要求业主有项目保险的细则，用以确保投资的回报收益，在贷款合同中，启动资金的先决条件也是要求借款人提供完善投保的保障，这样投资人可以避免承担全部和直接的项目债务责任。

3结论

总之，现阶段我国BT项目的最大风险仍然是资金。因此，在BT项目的建设过程中，财务风险的控制问题显得尤为重要。相关人员在思想意识上要有充分的准备，加强专业知识的学习和专业人才的培养。本文主要从运营资金的管理、法律诉讼、项目回购、项目融资四个方面分析了BT项目面临的财务风险，并给出了相应的控制策略，为以后的BT项目建设工作提供参考。

参考文献：

[1]薛军亮.浅谈公路BT项目财务风险管理[J].经济师，2012（5）.

[2]侯.浅谈BT项目财务风险管理[J].经济视野，2012（6）.

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关键词：BT项目投资风险管理

0 引言

在国家鼓励多渠道投资建设公共基础设施及水利、公路等政策与市场需求的催生下，BT项目投资在解决地方政府项目融资困难，打破地方经济发展瓶颈、多方参于建设管理、优化投资结构与加快建设步伐等方面彰显出非凡的生命力与推广前景。

在我们国家推广的BT 项目建设过程中由于相关的配套政策与制度没有完善与出台，BT建设涉及的专业类别较多，在其各专业中虽有一定的相似之处，但由于行业与专业的差异等特殊原因，导致运作模型变化各异，笔者在此结合近年来实地操作的若干BT项目实例进行总结归纳，挖掘各行业与专业的BT操作规律、从的角度进行探讨，希望对同业人员有所帮助。

一、回购方偿债支付能力、协调能力与信誉的考察

BT是“Build-Transfer”即“建设-转让”的简称。BT项目是由BOT项目演变而来的一种投融资方式，由政府或其授权单位与投资建设方签署协议，投资建设方负责投融资和工程建设，项目建成后由政府按约定回购，通常用于公益性基础设施项目中。

近年来，项目回购风险被普遍认为是BT项目存在的最大风险，因为BT项目投资的回收主要依赖于政府回购，因此投资建设方的回购风险将集中在政府履约上。政府履约回购既取决于政府信用也取决于政府财政能力。而在项目考察的过程中大部分投资单位看重的是回购方经济的发展潜力与速度，对未来过于乐观，其实这样就是一个很大的误区，会导致项目后期运作处于被动状态。

在实施过程中，投资方与当地各级政府及相关主管部门有不可或缺的对接，因为在面对诸如征地拆迁、施工用的道路、运输、水、电、网络、煤气等保通、地方个别人员采用非常手段武力分包与承揽工程业务等事件时，投资方凭借一己之力难免会陷入被动、处处受制的局面，会对项目的实施进度与资金投入产生较大风险，建议此时尽量采取由回购单位出面协调、处理，以规避风险。

二、地方政府职能部门的办事作风与廉洁风气

政府职能部门的办事作风与廉洁风气在投资风险中尤显突出，经多个项目在地方实施过程体会，在地方政府职能部门较为普遍的看法投资单位是资金实力的象征，不充分抓住机会发财就是浪费，他们普遍运用手中的有限职权给予设限与控制，将很简单的事件给予最大的复杂化运作，处理类似事件最有效的手段就是将工作开展前制定周密的项目管理大纲与项目管理分项实施规划，将各个环节的风险事件识别，制定预案，将风险预控与工作职责结合；对工作团队实施统一思想、统一口径、统一行动、统一步调的动态维护；在回购合同中引入过程纪检监察考评、工作时限、目标问责赔付等内容。

三、合同中关系协调的目标责任

在较多的外界条件干扰下，为回避风险将回购单位作为责任主体，导致在项目的实施过程中必须有机结合，统筹安排与适时调整过程的整体安排。如果过多的调整势必影响原设计的最佳项目管理与经济效益模型，甚至超出模型设计的边界条件，与期望收益产生较大偏差。应对此风险的最好办法是将工作目标给予分解，按时段与事件的不同在各阶段将管理落实到任，责任落实到岗，使目标责任层层分解。对于可预见的常规风险采取事前控制与处置程序控制措施，对于突发的应急风险，在事前制定应急预案，采取事前预控、事中处置、事后总结，各方参与联动、充分沟通、信息共享的动态管理模式。

四、人工、材料与机械单价确认模式

由于国际金融浪潮的影响，势必对资金密集投入的建设行业产生一定的冲击，物价的不稳定性对建设必须的人工、机械、材料三大要素产生直接影响。在回购合同签订前对物价预期的推延势必是一个较为模糊与困难的谈判要点，把相关物资价格调整因素考虑到合同范围内是投资方不可不正视的重要问题。针对物资价格调险的约定可以按范围叠加（比如在回购合同中约定如果人工、机械、材料其中一项或多项的签约基价与实际采买价格达到5%按实际价格调整，超过5%的按实际价格另加1%～2%的临时融资增加成本调整）约定处理。

对于实际采买价格的确认方式，常规做法是投资与回购方联合考查确认。而在实际操作中由于项目材料品种繁多、质量与各生产企业各异，各方一同参与实施导致耗时、耗力而难以满足项目的进度要求，操作难度较大，为此可以采用人工、机械、材料的分类权重物价指标综合系数加地区造价站的指导结算价实施，来减低由此风险造成的不利影响。

五、引入跟踪审计机制

项目本身固有的单件性、复杂性与实施周期长、参与单位众多等特殊要求下，投入资金涉及面大量多。在事后由于时间与人员的变化导致较多事件不清晰或遗忘，引发矛盾。为此采用实时过程跟踪审计即可避免上述事件发生、也可以对投资的过程款项提供科学监控，避免事后产生不必要的麻烦。

六、参建主体单位及管理团队的考核与选择

社会向集约化、专业化发展的趋势，导致项目实施的过程中必然需要多方参与，为满足项目指挥统一高效，避免信息传递路径过长与多头指挥而发生冲突、造成资源浪费。在一个项目中只能有一个指挥系统，在实际的BT项目实施中，回购单位为了保障项目投入与功能最优化，存在安插自己的监理、施工、材料供应单位等现象，以加强自身话语权，而这种情况的出现势必造成投资指挥系统力量与权威的削弱，甚至造成多头指挥。

为避免类似情形出现，最好的处理方式就是严格招投标制度与备案制，由投资单位按国家法规实施招标、在过程中由回购单位备案管理即可避免由此带来的风险。

七、引入过程监察的约定

在总目标分解后的众多过程目标与参建单位、工作岗位的项目管理团队中，为确保项目工作人员按预期工作要求努力工作，预控风险、效益挖潜、廉政防腐，弥补投资单位在社会权利中的不可控因素、推进法制为项目服务。在项目管理中引入国家监察系统参与项目管理将是预控众多风险的一个很有效手段，为此建议在回购合同中约定实施过程监察的管理模式。

八、回购保障及融资工作配合的约定

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不管采用哪种方式,政府或其授权单位即bt甲方系bt项目的发起人,负责与投资人签订bt合同并支付回购款,给投资人提供不同的优惠条件和政策,对项目运行进行监管,是项目业主,是项目的权属归属主体。政府作为项目归属主体,为达到项目按约完工的目的,必须对bt项目可能存在的风险予以预测,要进行有效的风险评估,拟定相应的风险防控对策,建全风险防控机制,切实保障项目的安全有序实施。本文就bt模式下,政府如何防范风险提出相关建议。

一、在选择投资人时必须采取招标形式

根据《政府采购法》第二条的规定,项目政府选择bt投融资建设单位进行项目工程的投融资建设,属于《政府采购法》适用范围。《政府采购法》第四条规定,政府采购工程进行招标投标的,适用招标投标法。《招标投标法》第三条规定,全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目,必须进行招标。如因种种原因不经招标程序直接以协议方式选择投融资建设单位,违反《政府采购法》及《招标投标法》强制性规定,从而导致合同无效。因此,作为项目归属方的政府应当注意,在bt模式下,政府在选择投融资建设单位必须采取招标形式。

二、应对投资人bt项目工程招标程序及结果予以严格监管

投资人作为投资建设方,如不具备工程的施工资质,需要开展施工单位和材料设备供应商的招标工作。从政府方的角度来说,对投资人的项目工程招标程序及结果应拥有监督的权利,应当在bt项目合同中对该权利予以详细的确定。比如:为保证工程质量而对施工总承包单位资质的特殊要求等,必须在投资人bt项目工程招标文件中予以确定。因此,在bt项目合同中应约定投资人事先需将bt项目工程招标文件报政府方同意后方可实施,政府方收到招标文件后的一定期间内,必须对投资人提交的招标文件予以审查并提出具体的意见,否则视为同意项目公司提交的招标文件的内容,对政府方提出的具体的意见,符合bt项目合同对项目的特殊要求内容的,项目公司必须修改。在此必须注意,政府方对项目有特殊的要求的,这些特殊的要求必须在bt项目合同中予以明确约定。对招标结果,也应当约定,由项目公司报政府方备案,但同时应约定,政府方事先的批准和备案行为,并不免除项目公司对招标过程及结果承担全部责任。

三、应限制投资人或投资人设立的项目公司在项目资产上设立担保

由于bt项目一般履约周期长,投资资金巨大,因此,为确保bt合同的正常履行,投融资建设单位融资时,可能会以项目资产作为担保财产。项目资产范围比较宽泛,既包括了一些实体工程,也有一些配套的附属设施等。如以项目资产作为担保财产融资,可能会出现如下情形,即政府方按时足额偿还回购价款,但是投资人或项目公司违反了融资贷款合同的约定拖欠银行的贷款,在此种情况下银行为维护己方权利会实现担保权,政府方回购的资产就是不完全的项目资产了。因此,应限制投资人或项目公司以项目资产作为融资担保。但必须指出的是,为了能够顺利完成工程项目并减轻政府方的投资成本,可以设定以项目资产作为担保的相关条款,如约定以项目资产作为担保获取的银行贷款,作为政府方的回购款提早向投资人支付,为保证投资人的利益,项目资产为贷款担保后的余额应当作为政府方支付回购款的担保物。

四、应对投资人设立的项目公司股权转让及影响bt项目合同履行的股东决策予以严禁

投资人设立的项目公司股权转让后,实际导致了通过招投标或竞争性谈判所确定的投资人已经发生了改变,有损于政府方的信赖利益,也带来了合同继续履行的新风险。因此,在项目完成移交且保修期届满之前,投资人的股权应当被限制转让。另外,股东行使项目公司决策权也应当予以限制,如果在bt项目合同中不做限制,按照法律规定,项目公司股东行使公司决策权,外人不能干预,那么,可能损害项目公司履行bt合同能力的决策就有可能出现,比如减资、债权转让、债务担保等,因此,政府方必须对项目公司股东的决策作出限制。

五、应对bt项目资产是否存在权利保留的情形予以审查

bt项目资产对外采购合同中,约定卖方保留所有权,投资人或投资人设立的项目公司采购设备,这个设备安装在bt项目工程上作为永久物,然而在采购的时候(特别在涉外采购中国外的供货商通常会有这样的要求),采购合同约定卖方所有权保留,该约定符合合同法的规定,合法有效。投资人或项目公司付货款不及时或由于采购的设备的质量纠纷未支付货款,都有可能导致供货人采取行动,把设备取回,如果在bt项目中发生此情况,可能导致项目进度延期,项目已移交政府运营的,供货人如突然主张权利,按照合同约定行使保留权,那么政府方只有两个选择,要么代付货款,要么由供货商行使权利取回东西,这对于政府方来说,存在极大的风险。为防止风险,可以在bt项目合同中约定,投资人或投资人设立的项目公司采购bt项目资产时,不能与供应商签订含有所有权保留条款的合同,还可以约定,对于特定的物的采购合同,必须交由政府方备案,以便审查是否存在所有权保留的情形。为防止审查遗漏风险,还可以在bt项目合同中约定,如果违反约定设立所有权保留,由政府方代付货款,回购款未支付完毕时,代付的货款可在回购款中扣除,同时约定由投资人或项目公司承担违约金。回购款已支付完毕的,约定由投资人或项止公司在一定期限内支付代垫的货

款并承担违约责任。 六、应对bt项目投交建设工程一切险等保险予以监督实施

建设工程商业险能发挥重要的作用:可对损失迅速进行赔偿以恢复项目的建设,保障项目建设的连续性;可以有效地改善融资条件,保证工程顺利完工;可以规避事故给项目成本带来的冲击,保持工程预算的稳定等。

项目保险经常被政府方忽略,因在项目移交之前所有风险都归项目投资人,似乎与政府无关,事实上,如果在施工建设过程当中出现风险,对于一个重大项目,追究投资人的违约责任,不能实现政府目的。因此,保险是必须的,应该在bt项目招标文件中,对项目保险的详细内容作出约定,项目保险从bt项目开始一直到交付、维修结束,由招标人在招标文件里做条款安排,以防中标投资人少或者不买。政府方应非常重视商业保险的风险防范作用,项目实施过程中,政府方应当对投资人或项目公司是否按约投交建设工程一切险等保险予以监督审查。

七、严格控制项目的投融资风险,防止出现烂尾工程

投资人或投资人设立的项目公司的投融资能力事关工程项目能否顺利实施,政府必须严格控制项目的投融资风险,否则就有可能出现烂尾工程。首先,应规范投资人或项目公司自有资金的问题。《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》(国发[1996]35号)明确规定了投资项目资本金的具体比例,同时各个省市也做出了一些具体规定,一般规定“自有资金不低于项目总投资的30%,其余建设资金须提供相关金融机构出具的贷款承诺函”。为有效规避风险,政府应当对投资人的资金实力进行必要的审查。如投资人设立项目公司的,为有效利用资金,避免资金的闲置,可以约定:如果投资人实力较强,资信状况良好,并且项目投资总额数额巨大,在现行公司法许可的情形下可允许项目公司注册资本金分期到位,同时约定分期到位的具体时间及投资人未能按时履行股东出资义务的违约责任;如果投资人资金实力一般,应以项目公司资本金全部按期足额到位作为bt项目合同生效条件之一或作为bt项目合同政府方终止合同的条件之一。另外,应设立建设资金共管账户并对该账户进行有效监管。为了确认建设资金使用计划符合约定,即建设资金按时足额投入并专门使用于该bt项目情况,每笔建设资金的进入和划出都需要经过政府和账户所在商业银行的共同监管。通过建设资金共管账户,政府可以随时了解项目建设资金的存量及使用情况,进而掌控项目的投融资进度及工程实施进度。同时,通过建设资金共管账户,能确认每笔建设资金实际进入到建设资金共管账户的日期,准确计算计息期间,建设资金共管账户是计算建设期利息的重要依据。

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【关键词】BT项目；投资方；造价控制；估算

中图分类号：TU723.3 文献标识码：A 文章编号：

前言

文章简述了BT项目的概念和基本特点，并根据个人实践经验和相关理论知识，把BT项目的造价控制分成三个阶段，分别说明每个阶段造价控制需要注意的地方，值得大家借鉴。

二、BT模式的概念和基本特点

1.“BT”是BuildTransfer(建设移交)的英文缩写，即建设一移交模式，指政府或其授权的单位(一般为BT建设模式项目发起人)，经过法定程序选择拟建的基础设施或公用事业项目的主办人，并由主办人在工程建设期内组建BT建设模式项目公司进行投资、融资和建设，在工程竣工后按约定进行工程移交并从政府或其授权的单位收回投资。实践中，常见的BT建设模式有三种：完全BT、BT工程总承包、BT施工总承包等。

2.BT建设模式是工程项目建设管理模式的重大创新，是提高工程项目建设管理水平的有效举措，是具有投融资能力的工程总承包企业进一步拓宽服务领域、提高企业核心竞争力的有益尝试，是建筑业企业生产经营方式的重大变革。采用BT模式，有利于引导和吸纳社会资金向基础设施投资流动，解决基础设施建设中的资金瓶颈问题，也有利于促使工程项目建设管理向集成化方向发展，是资金、工期紧等约束条件下加快城市基础设施建设步伐的重要手段。BT建设模式是一种创新的投融资建设模式，其特点是协议授权的投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工验收合格后，即由政府或其授权的单位按合同规定赎回。BT建设模式既不同于通过招投标选择施工队伍的建设项目，也不同于建设工程项目管理和代建制；同时与BOT等特许经营方式也有很大区别，与政府采购法规所规定的货物和服务采购也不完全等同。但由于BT建设模式确实包含了建设项目管理的内容，且在实质上需要使用政府财政资金回购工程项目，因此，在采用BT建设模式时必须要考虑和应对如何规避投融资风险的问题。在目前国家对BT建设模式尚无明确立法的情况下，需要各地逐渐积累BT项目的工程经验，探索BT项目工程造价控制的管理方法和规律，为今后采用类似的模式提供参考。

三、BT项目中各阶段的造价控制

1.BT项目中招标阶段的造价控制

招标阶段造价控制属于一种事前的主动控制。充分体现投资方项目管理的能力及水平，是施工过程造价控制及工程决算的前提、基础。在这个阶段，投资方应做好以下造价控制工作。

（一）标段的合理划分。大型项目的建设施工，一般需要合理划分为若干个标段。适当的分标有助于形成施工的竞争态势，标段的划分应该遵循以下原则：①整体最优。建设项目是一个系统的工程，分标过程中不能形成局部标段最优的情况，应该从整体的角度出发，合理搭配，确保整体最优。②各标段相对独立。各个标段应能独立组织施工，尽可能防止各标段间的相互干扰，避免影响1程施工进度，减少造成索赔事件发生的可能性。③工程量相对均衡。标段划分时工程量过小或太大，则分标作用不明显，投标的积极性也大打折扣；应合理均衡，以促进投标单位的竞争性，有利于投资方掌握工程造价控制的主动权。

(二)标底的合理确定。标底是评标的客观尺度，是投资方控制造价的基本目标。但并不是越低越好，应遵循价值规律。标底价格水平的确定应详细地进行人、材、机市场行情调查，并掌握较多的该地区条件相近同类工程项目的造价资料，在满足工程质量、目标工期的前提下．经过认真地研究、分析、比较计算，尽可能将工程标底控制于同类工程社会平均水平上。

(三)加强询标工作，合理低价中标。开标之后，定标之前，在项目所在地的建设工程招投标管理部门监督F，应该加强对投标人的询标工作。一般对评分最高的一、二家中标候选单位的标函进行质询，意在对投标函中有意或无意的不明、笔误之处作进一步明确或纠正。尤其是当投标方对施工图计量的遗漏、对清单及定额套用的漏项或错项、对市场价格不熟悉而引起的失误、对其他规避招标文件有关要求的投机取巧行为进行剖析。根据招标文件中“履约、工期、报价”等的具体要求，投资方通过询标，最大力度地排除可能存在的欺骗性、非实质性以及明显低于成本的不合理报价，避免漏报、错报，以便招投标双方对有关问题互相解释、澄清，达成共识，顺利评选出合理低价的中标单位。

（四）合同合理签定。合同是双方对招投标成果的认可，是签订的工程施工、付款和结算的凭证。在编制合同条款时，应把工程造价管理融入合同条款中，尽量将风险量化，责任明确，公正地维护双方的利益。应控制好以下条款：①合同类型。按计价方式不同，合同类型有总价合同、单价合同、成本加酬金合等形式，应根据招标工程的具体情况确定合同类型。②工程计晕。注重计算方法的约定：(一般按净值计量)严格确定计量内容，加强隐蔽；二程计量的约定。计量方法一般按工程部位和工程特性确定，以便于核定工程量、便于计算工价款为原则。③合同价的调整。工程变更是工程建设中无法避免的，应本着合理定价和有效控制的基本原则来进行变更工程价款的造价管理。因此，在合同条款中，对合同价调整的范围，调整的方法必须予以明确。④工程款的支付方式。工程款的支付包括：预付款的支付与扣回方式，进度款的支付，质保金的数量与支付方式等工程款的结算。工程款的支付不仅是对施工方完成建筑工程价值的补偿，也是对施工方进行工程造价控制的手段。

2.施工阶段的造价控制

由于工程建设周期长，受自然条件和客观因素的影响大，导致项目的实际隋况与项目招标投标时的情况相比会发生一些变化。因此，在施工过程中，设计变更的发生将对造价产生较大的影响。投资方在以下方面作好造价管理工作。(1)、加强合同管理：造价管理人员应充分理解和熟悉合同条款、招投标文件。利用合同条款随时解决工程造价方面的纠纷，全面履约、避免索赔的发生。另外，对施工方不履行或不完全履行的，应及时向施工单位提出反索赔。(2)严把工程变更和现场签证；投资人应严格工程变更及变更程序，对影响工程造价的重大变更，应先由造价管理人员进行变更经济评审及费用测算后再实施。工程设计变更方案应进行方案比选和优化。实行投资控制分级责任制。

3.竣工决算阶段的造价控制

工程竣工决算是造价控制的最后一个环节，投资方在这一阶段应做好以下事情：(1)、收集、整理和分析有关竣工决算的依据材料：施工单位在送审时应上报符合要求的竣工图，施工合同变更资料、现场签证等结算依据产生生材料。投资人应认真分析这些材料的真实性，完整性。(2)根据依据性材料，认真审查送审工程量、工程计价依据、单价的合理陛，取费标准等。必要时，造价管理人员应到现场进行工程量与工程内容的核实。

结束语

BT项目投资方的造价质控是否合理意味着投资方收益的多少，当然，这个前提是要保证工程质量和在约定的标准执行。合理的造价控制是企业能否正常运行和发展的关键，不容忽视。

参考文献：

[1]张树森．BT投融资建设模式[M]．中央编译出版社，2006，9．

[2]余志杰．BT项目投资方的造价控制研究[J]．中国西部科技．2008，36.

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随着中国城镇化节奏的加快、新兴投资主体的迅速成长以及大型建筑国企的分化，BT模式将在建筑企业的全产业链或者某些重点领域起到越来越重要的作用，占据越来越多的市场份额。同时，中国的建筑企业从建筑承包商向城市运营商的转变步伐也正在加快，而BT作为同城市运营适配的一种“古老又年轻”的模式，其传承性的作用和突破性的地位也将日渐显现。

毋庸置疑，从自身特性而言，BT模式在加快城市基础设施项目的建设速度、规避国内建筑市场过度竞争、参与国际竞争、改善建筑企业的服务模式、发展城市和地方的市场经济等方面具有独特的优势。但BT模式面临的风险也不容忽视。总的来说，其风险无非来自企业外部环境和企业内部环境两个方面。

外部环境的风险因素主要源于政治、经济、法律、财务以及不可抗力等宏观环境的波及和影响，主要表现在以下六个方面。

政治风险。社会政治风险主要是指BT项目所在地区政治状况和政府行为可能对项目造成的风险，主要表现为政府的诚信度丧失、政府稳定性和连续性不强、政府官员的理念和素质缺失等方面。

融资风险。由于金融机构自身风险意识的增强，将贷款的门槛抬高，某些BT项目在签订BT合同后，银行承诺的资金无法到位，无法按工程进度融入建设资金，致使工程被迫延期甚至停工。或者是工程完工后，项目业主没有能按期回购，无法按期偿还工程建设资金，使投资商蒙受经济损失。

回购风险。项目回购风险主要表现之一是回购人的资信风险，回购人不按照先前的约定期限、方式和金额回购项目是BT承包人最大的风险；同时，项目主要材料的价格变动也是影响项目回购的因素。

法律风险。BT作为一种新型的、特殊的投融资方式，法律性质特殊、合同主体特殊、投资主体特殊、法律关系复杂，况且目前在国内尚无一部有针对性的立法，因此在法律层面有许多地方需要逐步完善。

特许权质押风险。在工程实践中，某些投资人为了套取银行的现金，将项目的特许权质押给多家金融机构，其结果可能导致回购人存在债务转嫁风险。

其他不可抗力风险。主要是洪水、地震、台风、瘟疫等不可预见的自然灾害影响导致BT合同双方可能造成的损失。

从企业内部环境分析，以中国建筑为例，作为国内著名的施工总承包企业，中国建筑在BT模式运作中前期的资金能力、施工能力以及组装社会资源的能力毋庸置疑，实施BT项目的主要风险来源于对BT模式认知的缺失和理念的模糊、组织机制的不适应及有关人才的缺失等方面的风险。

认知缺失风险。BT模式在中国兴盛始于2008年的国内投资刺激，但以施工为主业的建筑施工企业对这种模式的认知相对缺失，对BT模式的实质和内涵相对模糊，不仅是政府主管部门，甚至是建筑施工企业的管理层都认为BT模式施工同传统的垫资施工没有区别。这种认知上的缺失是产生风险的深层次原因。

体制缓滞风险；现在的施工企业的所有组织形式和运行机制均是按照传统施工总承包企业的管理模式进行配置，在投资运作、土地运作和法律运作等业务方面配置的力量相对薄弱，同时对运行BT的项目公司的配置和管理也未能引起企业的足够重视。

人才缺失风险。BT模式的实施是传统模式的转型和变革，以施工为主的中国建筑对能独立并成功实施BT项目的新型复合型人才明显储备不足，人才缺失的风险从项目 开始运作就尽显无遗。

作为承担中国建筑新型投资业务包括城市运营项目和BT模式践行者，除了敢于直面风险外，应根据市场规律和企业自身的特点，对不同的风险分别采取预防和规避、风险分摊两种战略策略进行控制和管理。

通过政府行政行为，规范政府政策的合法性和稳定性。由于国家政策的调整和政府有关领导的变动引起BT项目实施过程中相关条件的变化，导致项目实施陷入窘境，这在实际操作中也不鲜见。因此在现阶段，政府行政性会议包括人大、政府的常委会等会议后明确的事项，要求以政府的红头文件形式进行行文下发，如果可能需明确规定期限，保证政府在BT项目运行过程中的持续性和稳定性，为项目顺利实施提供宽松的政治环境。

通过提供土地担保，保证项目资金投入的安全性和可操作性。为了保证投标人前期资金投入的安全性，防止发包人中途变卦或者融资变故，投标人除了要求政府或者是发包人提供有关质押担保和银行担保外，另外可以要求其提供一块土地作为担保，保证投标人通过合法手段以优惠的价格取得该地块，拥有对该地块的完全开发权利。这样不仅给投标人提供保证，增强投标人的信心，同时也让投标通过土地同BT项目的联动收取一定经济回报，增强投标人的积极性和主动性。

通过利率和汇率策划，控制经济风险。招标人的回报率随着利率的变动而变动，利率风险完全由投标人承担，利率提高将直接或间接地增加回购成本，如果利率下降，回购成本也会相应下降。因此对于投标人而言，根据自身经验和有关信息对未来利率进行预测，可以采取固定利率的办法来锁定利率，从而使风险的预期可控。同样，对于涉外BT模式运作，也可以采取与银行签订远期兑换合同、事先锁定汇率的方法避免风险。

通过完整融资策划，尽量控制融资风险。BT项目实施主体要在充分调查研究的基础上，全面了解项目情况，权衡利弊，积极稳妥地制定融资方案。一是要选择实力雄厚、诚信度高、合作持久的银行；二是要多方研究，实事求是地制定融资方案，根据不同需求采取独家贷款、联合贷款和银行财团贷款等方案。

通过完全充分的BT合同，控制项目的回购风险。投资方对项目的投资及其收益需要通过招标在规定期内对项目实施回购才能实现。项目顺利回购是BT方式融资关键的一环，包括项目的回购期和回购价格。在BT合同洽谈过程中，关注组成项目回购价格的主要因素，包括工程造价、工程保险实际支付费用、投资利润、工程回购财务费用、设计变更引起的总造价变动形成的收益部分等因素，通过完全充分的BT合同，对双方的权利、责任和义务进行规范，重要的是要增加违约的赔偿条款。

通过第三方机构的介入，控制融资监管风险。可以考虑在BT项目运行中增加第三方独立的审计、会计、咨询和保险机构的参与。这样可以解决项目公司融资监管的问题，从而减少因融资司题产生的建设资金不足，降低项目的风险。而项目咨询公司的参与使项目的论证等前期准备工作更具有科学性，这样也可以降低项目的风险。

通过增加企业的资源储备，主动应对BT模式的各类风险。主要包括企业的制度建设和人才的储备。对于初探的BT模式，企业在借鉴国内外的经验后，需要尽快制定一整套适合BT模式操作的运行机制，从市场评估、项目调研、政府洽谈、融资、建造到项目回购等一系列过程进行规范，不仅保证过程和细节的合法合规，更应通过建章立制保障企业的社会效益和经济效益，使BT模式运作不仅成为企业规模的增长点，更成为企业效益的增长点。

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【关键词】 高校； 建设； 移交； 财税

BT是Build-Transfer两个英文单词的缩写，中文意思是“建设—移交”，BT投融资建设模式是国际上比较成熟和通行的一种投融资建设方式，近年来在国内很多城市基础设施项目中得到了广泛应用。随着高校扩招，高校在基础设施建设方面也引进了BT模式。高校BT融资就是在基础设施建设中由投资人投资建设，建成后移交高校使用，高校分若干年偿付投资人债务的融资模式。

随着高等教育由精英化向大众化的转化，高校办学规模快速扩大，基础设施建设需要大量的资金，利用BT融资模式拓宽了高校的融资渠道，缓解了高校资金紧张的局面，改善了办学条件，实现了高校的多元化投资，投资方也获得了稳定的投资回报。由于BT模式在高校建设中属于创新型融资模式，高校会计制度对此没有作出相关规定，国家税法对此也没有统一的税收征管规定，各高校的会计处理和各地税务机关的征管办法亦不尽相同，本文拟对高校BT融资项目的会计处理和BT项目税务问题进行探讨。

一、高校的会计处理

由于高校BT融资属于新型融资形式，高校会计制度对此项业务没有作出规定，BT融资项目在付款方式上类似融资租赁，多数高校借鉴高校会计制度对融资租赁的规定进行账务处理。

例1：A公司以BT模式投资某高校学生公寓楼项目，工程建设由A公司负责，建成后的学生公寓所有权和经营权归高校，高校每年末支付A公司200万元，支付期为10年。公寓建成后，经审核的决算价为1 700万元。

目前高校的会计处理为：

交付使用时：

借：固定资产 2 000万元

贷：应付及暂存款 2 000万元

每年支付租金时：

借：应付及暂存款 200万元

贷：银行存款 200万元

借：教育事业支出 200万元

贷：固定基金 200万元

该处理办法的缺点：一是没有真实反映资产的建造价值，把资产建成以后的融资费用计入资产价值，使资产价值虚增；二是没有单独体现融资费用，不能反映BT项目的融资性特点。

高校对BT项目的付款额可以分为两个部分，一部分是资产的建造价值，一部分是融资费用。笔者认为在资产建成移交高校后，应以审定的决算价计入固定资产，融资费用应在付款期摊销，相应的会计处理如下：

建成移交时：

借：固定资产 1 700万元

贷：应付及暂存款 1 700万元

每年支付租金时：

借：应付及暂存款 170万元

教育事业支出 30万元

贷：银行存款 200万元

借：教育事业支出 170万元

贷：固定基金 170万元

这种处理方法的优点是：真实地反映了资产价值；反映了高校的融资费用，体现了BT项目的融资特点。

二、BT项目的营业税问题

由于国家税务总局对BT项目的营业税征管没有作出统一规定，实践中各地税务机关的理解也不尽相同，对于BT项目营业税主要有以下观点：

1.从营业税税目角度分析，高校BT项目应付款金额分为两部分，一部分为工程的决算价，这部分建筑商应缴建筑业营业税，税率为3％；另一部分为BT项目的融资费用，该部分投资商应缴金融保险业营业税，政策依据是国家税务总局《关于印发金融保险业营业税申报管理办法的通知》（国税发［2002］9号）第五条规定以货币资金投资但收取固定利润或保底利润的行为属于贷款业务，因此该部分投资商按“金融保险业”税目缴纳营业税，税率为5%。

2.一些地方税务机关的明文规定：重庆市地方税务局在《重庆市地方税务局关于建筑业营业税有关政策问题的通知》（渝地税发［2008］195号）中规定对BT模式的营业税征收管理，无论融资人是否具备建筑总承包资质，对其应认定为建筑业总承包方，按建筑业税目征收营业税，融资方取得的回购价款，包括工程建设费用、融资费用、管理费用和合理回报等收入，应全额交纳建筑业营业税，并全额开具建安发票。这种观点是把BT业务性质认定为建筑安装，按全额作收入确认。该观点的缺点是没有体现投融资的本质特点。

广东省惠州市地方税务局在《关于加强对BT项目税收管理的通知》（惠地税发［2009］131号）中规定，项目的建设方与施工企业为同一单位的，以项目的建设方为纳税人，在取得业主支付回购款项时以实际取得的回购款项为计税营业额，按建筑业税目征收缴纳营业税等税费附加。若建设方将建筑安装工程承包给其他施工企业，则该施工企业应为建筑业营业税纳税人，计税营业额为工程承包总额，建设方在取得业主支付回购款项时按扣除支付给施工企业工程承包总额后的余额缴纳建筑安装营业税。该规定也是将BT项目视为建筑业征收建筑业营业税，也没有体现投融资的特点。

笔者认为第一种观点更能体现BT业务的投融资特点，两个地方税务机关的规定，对投资人收入全额按建筑业3%税率征收营业税，没有对投资回报部分按金融业5%税率征收营业税，是把投资回报视为建筑业的价外费用（营业税暂行条例实施细则规定价外费用包括延期付款利息），是对BT项目税收的简化处理。

目前对BT项目税收作出明文规定的只是个别地方税务机关，作出明文规定的地方税务机关都是按照建筑业对BT项目进行征税，但大部分地方税务机关没有作出相关规定，实践中按照自己的理解执行，也有税务机关对工程造价部分按建筑业征税，融资方投资回报部分按金融业征税。本文上例中，按照第一种观点A公司应缴纳的建筑业营业税51万元（1 700*3%）、金融业营业税15万元（300*5%）；按照重庆和惠州地税局的规定A公司应缴纳的建筑业营业税为60万元（2 000*3%）。由于税务总局没有统一明确BT项目的征管政策，造成了纳税人不同的税收负担，对BT项目税收政策亟待国家税务总局统一。

按营业税暂行条例规定建设单位不是建筑业营业税的法定扣缴义务人，但实践中税务机关为了方便征管，往往和高校签订建筑业税收代扣代缴协议，如果高校和主管税务机关签订建筑业营业税代扣代缴协议，在代扣BT项目营业税时应加强与主管税务机关的沟通，以消除税务风险。

【参考文献】

［1］ 国税发［2002］9号.关于印发金融保险业营业税申报管理办法的通知［S］.

［2］ 渝地税发［2008］195号.重庆市地方税务局关于建筑业营业税有关政策问题的通知［S］.