理财收益范文
时间：2023-04-09 02:17:18
导语：如何才能写好一篇理财收益，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
固定收益型约定固定利息到期收取本金和相应的收益，年化收益率一般在3%~6%。浮动收益型则是将收益与特定的标的挂钩，这种除了固定收益外，还能获得与标的资产的表现相挂钩的浮动收益。
券商理财的预期年化收益较同一个类型的银行理财稍高，并且不同渠道购买收益也会有所不同，直接通过券商渠道购买会高于在银行渠道购买。
（来源：文章屋网 ）
篇2
值得关注的是，该类理财产品的发行银行均为中资银行，主要有中国银行汇聚宝系列理财产品（124款），中国光大银行“阳光理财”系列理财产品（77款），上海银行“慧财”金鑫系列个人外汇理财产品（57款），招商银行“金葵花”――安心回报系列理财产品（47款）。而外资银行的外币理财主要是以浮动型理财产品，和优惠利率存款的形式出现。
从投资期限来看，3个月和1年期的产品发行量不相伯仲，共占比33.53%， 6个月期的产品发行量最多，占比54.48%，中短期投资仍是市场的主要趋势。
外币理财看澳元
保证收益型美元产品平均年收益率从1月份的4.98%上升至目前的5.60%水平。投资者在购买该类产品时，应多做比较或咨询专业的理财机构，努力实现收益最大化。同样是本月发行的保证收益型6个月期美元理财产品,光大银行发行的“阳光理财普通客户‘A计划’2008年第15期产品1”，到期年化收益5.70%；中国银行发行的“汇聚宝0808A――美元期限可变产品”，到期年化收益4.80%。
保证收益型港币产品月平均发行量15款，平均年收益率从1月份3.74%上升至目前的4.65%水平。由于港币兑人民币的大幅贬值，促使部分香港投资者也将港币转换成人民币进行理财，首先可以规避货币贬值，其次换汇后的人民币进行再投资也可以得到一定的收益，所谓一举两得。
保证收益型欧元产品月平均发行量11款，平均年收益率从1月份4.28%上升到目前的6.20%水平。 8月7日欧央行会议决定将利率维持在4.25%不变，高利率也是欧元产品收益上升的主要原因。从银行的发行量看，该类型理财产品市场需求较为平缓。
保证收益型澳元产品在1月至4月相对发行量较少，月平均发行量9款，5月其平均年化收益率首次达到8.2%水平，并逞逐月递增趋势，平均年化收益率一路从6月8.30%，上升至7月8.40%，月平均发行量也猛增至15款。面对如此诱人的高收益,没有澳元本币的投资者, 如果用人民币兑换成澳元进行投资，再把澳元的本金和收益兑换成人民币的曲线投资方式进行理财,收益又是怎么一番情况呢?
举例比较一下，如交通银行7月份到期保证收益产品“得利宝”个人外汇理财产品澳元6个月款，年化收益率为6.85%，投资起点5000澳元。首先以中国银行1月30日澳元卖出价买入5000澳元共计32123元人民币, 产品到期后获得澳元本金和收益共5171.25, 7月30日中国银行的现钞买入价兑换成人民币共计32930元, 投资收益所得807元人民币。6个月期保证收益型人民币理财产品的平均年化收益率为4.67%,用相同的本金投资，收益为750元人民币，用澳元投资收益小胜。
两大风险应警惕
篇3
“理财产品的营销现在普遍存在偷换概念的现象，把最诱人的甚至仅存在于‘实验室’里的东西摆在投资者面前，使投资者对理财产品产生过分美妙的幻想，而又常常在产品运行中无法达到，投资者很容易被超高预期收益所迷惑。”资深信托人士刘擎对时代周报记者表示。
细节中的“魔鬼”
据媒体统计，2011年银行发行的理财产品中平均预期收益率最高的为星展银行的产品，达16.08%。据银率网不完全统计，自2011年以来，星展银行发行了50多款理财产品，30多款产品预期收益率超过10%（一年以上产品市场平均预期收益率期间为10.3%），占比超过总量一半。13款产品预期收益率超过20%，在这13款产品中除了三款产品保本外，其他均是不保本产品。其中最高的产品是“股得利”系列1119期产品，预期收益率竟高达50%。
那么，星展银行的结构性理财产品的高预期收益率实现的几率几何？
据银率网资料显示，星展银行2月刚到期的一款理财产品收益率仅为零，这一产品在当时发行时预期最高收益率为37.5%。去年11月两款结构性产品“股得利”系列0914期与“股得利”系列0915期到期同样遭遇零收益，而这两款产品在设计时的最高预期收益率为14%。
经某资深理财分析师对时代周报记者测算，以星展银行最新推出的股得利系列第1249期产品为例，挂钩普拉达（1913.HK），“每10万元本金只有在观察日价格持续低于障碍事件触发价格，且收市价格为股价66.3599元，且参与率为65%时，才能取得12999.88元的收益，也就是宣传中诱人的13%的收益。”
该分析师表示：“这对于一个运动中的市场，几乎可以说是万分之一的概率，因为判断股价本已相当不易，而要让股价长期在一个区间运动，并在理财产品到期日的时点触碰某一价格，是一种似乎只存在于产品经理研究文案中的状态，多一分少一分都无法达到那个诱人的13%的阈值。”
星展银行今年发行的股得利系列1204期产品，预期最高年化收益率为31.99%。该产品在产品设计中，设置了一个触发条件。当市场表现低于一定水平甚至下行幅度较大时，产品收益率则较低甚至亏损5%本金（该产品保本比例为95%）。而当市场表现非常好，高于触发条件时，收益率为固定的6%。也就是说，超额收益由银行拿走，亏损风险由投资者承担。
尽管其他外资行也陆续推出高收益理财产品，但是和星展银行相比，只能望其项背。恒生银行在今年3月推出了“步步稳”系列部分保本投资产品，预期收益率为11.00%，此产品为股票挂钩类产品。花旗银行在今年2月推出了一款预期收益率达30.00%的理财产品，渣打银行则是在一年间推出了多款预期收益率为10%的理财产品。
中资行效仿
至于中资行发行的理财产品则相对谨慎，其中四大行发行的预期收益率超过6%的便已寥寥。中国银行雄踞理财产品发行量榜首，但2011年至今产品预期最高收益率不超过8%。但某些股份制商业银行对星展等外资行也在逐步“效仿”。
“中资行相较外资行拥有无法比拟的渠道和客户优势，即使设计很低的预期收益率亦能海量发行，通常比同期存款利率高50%以上就可以卖得很好，此外有关部门对中资银行理财产品的营销有较严格的监管。”刘擎如是对时代周报记者评述。
但某些中资银行的信托和理财产品也存在夸大宣传、误导消费的问题，刘擎称：“比如某些证券类、房地产和矿产信托产品，以及挂钩这些信托的理财产品，对浮动收益的描述动辄37%、53%，其实背后也是进行了结构化的设计，有的偷换概念，在宣传中把适用于次级投资者的交易条件笼统作为高收益率，而不充分披露与之对应的高风险。”
社科院金融研究所金融产品中心王增武博士认为：“本类产品的主要风险在于银行理财产品止损机制不完善，即在产品亏损的时候，银行却推脱或拒绝客户赎回，因此导致产品巨亏。”以星展银行的股得利系列第1249期产品为例，“目前本款挂钩普拉达的是保本金，但不保证收益，投资者如果只能收回本金，等于损失了利息和资金的机会成本。”
刘擎表示，在信托和理财产品设计中，一般有止损机制，比如将净值的0.8设计为警戒线或止损线。但她认为，这种仍是被动投资的产品，不能主动抓住市场机会为投资者谋取收益，比如香港市场及逐步建立做空机制的A股市场，“理财产品管理人是具有一定做空工具的，在产品设计中应设计对冲机制，应对市场下跌，而不是被动的等到跌到80%就止损。”
前述资深理财分析师认为某些产品过于复杂导致非专业投资者处于被动地位。
例如，今年1月中旬，中国农业银行发行了一款“金钥匙如意”2012年第1期黄金美元价格挂钩的人民币理财产品，产品收益挂钩路透“XAUFIXAM”页面的黄金美元定盘价格，而其挂钩的标的则是伦敦黄金市场的一个价格指数。由于其专业性以及地域限制，内地投资者很难找到这一指数的信息，而想掌握这一指数的动向就更加困难。
信息披露待改善
结构性理财产品并非绝对不可碰触的洪水猛兽，某接近监管层的人士表示：“外资行的理财产品多为结构性产品，且投资期限往往都在1年以上，从投资理念及操作方式而言，更富有理财的意义。相比较而言，当前国内的中资银行推出的很多短期和超短期理财产品在很大程度上都只是一些投机产品，对培育整个国内理财市场并无好处。外资行在理财的理念方面是值得学习的。”但该人士坦承，“目前对中资行的理财产品监管较为严格，而外资行的同类产品多半不定性。”
该人士称，不定性的原因有很多，“外资行在国内很多业务都受限制，实不愿因为理念不同实施不恰当管制。”
根据数据显示，2011年上半年中资行到期的6234款产品中有6203款都进行了披露；外资行到期的693款产品中仅有93款产品进行了披露，披露率仅为13.4%。对此，一位外资行工作人员对媒体表示：“但凡该行的客户，都可以通过个人网上账户看到所有的产品信息，而不是该银行的客户则无此机会。”
针对此类现象，刘擎表示，消费者有权知晓理财产品的组成部分。根据有关法律，理财产品发行人必须充分披露信息，尤其是产品的风险，“但是目前理财产品的销售海报都是精心设计，让投资者只看到发行人想让他们看到的，至于不想让投资者获知的，就用非常专业非常难懂的语言来表达，甚至干脆不说。”
篇4
把“双币存款”当成了普通存款来投资，一段时间后却发现自己的美元“存款”被换成了澳元。北京投资者王先生这才了解到，“双币存款”与普通外币存款存在着很大的差异，存款与外汇期权合二为一，使得产品具有了很大的风险，当汇率走势与投资者的预测背道而驰时，就可能遇到与方先生类似的状况，存款被自动执行兑换为另外一种挂钩货币。反之，双币存款在存款利息之外还能获得一笔期权收益，弥补持有币种贬值的损失。
其实，那些对挂钩货币有需求的投资人，通过“双币存款”产品，则可以在满足换汇需求的同时，获得一笔额外的选择权卖出收入。因此，选择“双币存款”产品时不仅要了解到产品的特性，也要根据自己的实际外汇需求有针对性地进行选择。
如何获得收益
双货币存款理财产品其实是将普通外汇存款与外汇期权合二为一。在签订产品合同时，投资者存入的是A货币，可以选择与之挂钩的货币为B货币。在投资期限上，不同的银行可以提供很多种期限供投资者选择，如短至1周、2周。长至1个月、2个月、3个月、6个月等等。这一投资期限既是存款的存期，也是内嵌期权的期限。
比较特殊的是，签订合同时，投资者还需要与银行约定一个协议汇率，事实上，这个协议汇率也就是期权的执行价格。在期权的执行价格的基础上，也会有不同的费率，即是期权的价格。
当投资期满，如果实际的汇率高于协定汇率，即A货币相对于B货币贬值。那么不仅本金为A货币保持不变。还可获得存款利息和期权费收益；反之，如果实际的汇率低于协定汇率，也就是A货币对B货币升值，那么本金将被转换为B货币，按照此时的汇率来进行折算的话，投资者就会有本金上的损失，另外，投资者还可以获得存款利息和期权费收益，这一点是相同的。
我们不妨通过这样―个具体的例子来看看双货币存款理财产品是如何决定收益的。
双货币存款理财产品的投资人王先生使用10000美元来进行投资，王先生的存款货币，即A货币为美元，他选择了欧元作为挂钩货币，也就是B货币。根据自己的实际需要，王先生选择了一个月的投资期。按照目前的外汇牌价和将来一段时间两种货币走势的预测，这份双货币存款理财产品的协议汇率为1.48(即期汇率为1.4667)。目前一个月美元定期存款的利率为0.25％，期权费率为7.2％(年化)。
这个时候我们可以看到，对于王先生来说，将存款利率与期权费率相加为7.45％，这也就是固定的年化总收益率。相对于单一的外币存款利率来说，高出不少。但是王先生还要面临的是汇率的风险。
如在第一种情况下，―个月后产品到期时，欧元，美元的即期汇率为1.50，高于1.48的水平，那么银行将会在结算日以存款货币美元来支付本金、利息和期权费收益。
其中本金为10000美元，利息为10000×0.25％×30／360=2.083美元，期权费为10000×7.2％×30／360=60美元。对于王先生来说，其收益就是62.083美元。
第二种情况，一个月后产品到期时，欧元／美元的即期汇率刚好等于协定汇率，即1.48，此时的收益与第一种情况下是一样的，银行不会进行货币的转换，王先生可以收回10000美元的本金和62.083美元的收益。
第三种情况，一个月后，美元升值，欧元／美元的即期汇率为1.44，低于协定汇率的水平，那么按照产品的运作特点，银行就要把这笔存款及其收益就要按照协定汇率的水平转换为欧元来进行支付，在结算日，王先生获得的本金为10000／1.48=6756.78欧元，收益为62.083／1.48=41.95欧元。如果将本金和收益按照即期汇率1.44的水平来计算，本息合计为9790.17美元，也就是说王先生的亏损为209.83美元。
汇率波动平缓下的投资产品
从上面这个例子，我们就可以清楚地看到，由于期权合约的加入，双货币存款理财产品的高风险高收益特征表现得尤其明显。当货币汇率走势符合了投资者的预判，通常情况下，我们选择的贬值货币作为存款货币，投资者不仅可以获得同期的存款收益，还可以获得一笔额外的期权收益。当然，此时存款货币出现了一定的贬值，利息和期权费收益可以弥补货币的一部分贬值。
而出现相反的情况时，也就是前文中所描述的第三种情况时，由于实际到期的即期汇率与协定汇率之间有一定的差值，投资者的本金、收益都要按照协定汇率转换成挂钩货币，如果汇率变化较大时，投资者就会出现较大幅度的亏损。
因此，双货币理财存款产品适合汇率波动不大的条件下进行投资，到期时如果即期汇率与协定汇率之间的差值不大，就可以将投资者的损失控制在一定的范围之内。
巧使用进行货币转换
以A货币存入，到期结算时根据实际即期汇率与协定汇率的情况来决定，是否转换为B货币。而反过来，如果对于B货币拥有一定的实际需求，运用双货币存款理财产品这个平台，也可以在比目前即期汇率更好的价格水平上买人B货币。
我们还是以欧元、美元作为我们的举例货币。某家进出口企业，一个月后需要100万欧元来支付原材料费用，目前欧元，美元的市场价格为1.4667，这位客户预计近期由于美元反弹，汇率会有所上升，但是幅度也不会太大。如果欧元，美元汇率达到1.44左右，这家企业就会选择直接购买欧元。比较常见的做法就是保有手中的美元，直到买入欧元的价格合适。但事实上，双货币存款理财产品却提供了一种更加灵活的做法。这家企业可以即期存入144万美元，购买一个月期的双货币存款理财产品，一个月美元定期存款的利率为0.25％，期权费，率为7.2％(年化)。协定汇率设定为1.44。
那么，如果当投资期结束时，欧元／美元的汇率如投资者所预期的那样，出现小幅下跌，低于1.44的水平，那么银行就会自动地进行货币转换，将到期需要支付的本金和收益都转换为欧元，满足这家企业换汇的需求。如果与之相反，银行则是以美元来支付本金和收益。对于这家企业来说，可以获得更高的收益。如果汇率的变动幅度不大，这部分收益的水平会高于汇率损失的部分。
具体产品的比较
已有不少银行推出双币存款理财产品，但是在产品的设计细节、具体运作上也有着一些差异。
如支持的货币对，总体上说，可供交易的货币相近，但对一些特定货币会有现钞、现汇账户的区分。如中国银行推出的“两得宝”产品中，可选的货币为美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、瑞士法郎和加元，现钞与现汇均可交易。荷兰银行的“双货币理财”选择用美元、欧元、日元、英镑、澳元、加元、港币及新币等最常用的货币作为承做货币。汇丰的“双利存款”可供选择的货币有美元、港币、澳元、加拿大元、欧元、英镑、日元及新加坡元(外币现汇账户)或美元、港币、欧元及日元(外币现钞账户)。另外大部分银行规定，美元和港元不可作为货币对组合。
篇5
在这场互联网理财盛宴中，广大理财者获益颇丰，不论是百度的百度百发，还是网易的添金，在网络的巨头的补贴下，都获得超过8%的收益。
腾讯在年初推出的首款互联网理财产品微信理财通年末也维持了7%的超额收益，虽然截至发稿日已经降到6.7%，但目前收益仍然超过6%，其规模也在短期之内就超过100亿元。
《投资与理财》记者从相关人士处获悉，余额宝目前的规模已经超过3 0 0 0 亿元，其收益也稳定在6%以上。最近，一款名为“余额宝用户专享权益”的产品已经低调上线并开放预约。不同于目前余额宝及类余额宝产品对接货币基金，收益存在波动，长期收益难以确定且不能提供保本，这款产品预期一年收益率达到7%，并承诺保本保底，但仅限余额宝用户购买。截止10号中午，短短两天预约人数已经超过27万。
另一个互联网巨头苏宁云商零钱宝的收益目前也一直处于稳健的态势。数据显示，零钱宝的七日年化收益率一直稳定在6%以上的较高水平。
2014年，以余额宝为代表的互联网理财能否继续帮助投资者获得超过6%的收益，成为大家关注的焦点。
其实，说到阿里的余额宝、腾讯微信的理财通、苏宁的零钱宝、百度的百发、网易的添金，其本质都是绑定货币基金。除了最早成立的余额宝绑定的是当时名不见经传的天弘基金，其余产品绑定的都是华夏、汇添富、广发等基金公司巨头，它们的管理能力也一直在行业内名列前茅。天弘基金因为管理着目前中国最大规模的货币基金，半年多也获得了不少经验。这种合作方式也导致了这些货币基金的收益决定了互联网理财产品的收益，也就是说，它们要依靠传统金融体系里面的基金公司去赚钱。
按照业内此前的说法，货币基金年化收益率4%-5%是以往的合理水平。这是否意味着，马年春节过后，原本美妙的高收益就会从此难觅踪影了？
对此，有基金业内人士对《投资与理财》表示，货币基金的收益跟市场上的资金价格牢牢挂钩，资金价格的水平直接影响其年化收益率。货币型基金主要投资于同业拆借以及市场上经营结构之间的拆借，在年末的时候，同业之间的拆借利率一般会比较高，因为整个市场资金面由于种种原因比较稀缺。
篇6
你认为这是在干什么？你一定想不到这是在卖银行理财产品，这是光大银行母亲节时在“理财夜市”上销售一款产品的火爆过程。
理财夜市？这又是什么？“理财夜市”就是在晚上做理财的地方。
目前仅招行、民生、建行和光大4家银行通过网银平台推出，方便客户利用晚上闲暇时间购买理财产品。
《投资者报》记者了解，“理财夜市”一推出就反响热烈，夜市产品供不应求。
销售火爆
“几乎买不到。”在招行万达广场支行记者向客户经理咨询如何参与“理财夜市”时，这位客户经理说道。
招行是推出电子银行“理财夜市”较早的一家，在去年7月份就业已推出。
甫一推出，就很抢手，上班族们在下班后，就坐在电脑前，为参与“理财夜市”“秒杀”做好准备。
“有个年利5%的招行夜市理财产品，晚上一到8点我就开始点击购买，先提示未到申购时间，接着系统忙，然后就产品余额不足，卖完了。前后不过几十秒，5个亿就抢完了。”一位招行客户在网上这样写自己的“秒杀”体验。
很多投资者几乎不敢相信会如此之快，甚至怀疑招行其中有猫腻。
去年，因为招行“理财夜市”产品销售过于紧俏，一时间，质疑招行为了存款搞“钓鱼理财”的质疑声四起。
“夜市上产品数量有限、额度有限，如总行一款30亿额度的产品，到北分也就2亿多，很多人基本都是几十万几十万地买，仅几百人能抢到。”另一位招行客户经理分析说道。
光大银行零售业务部总经理张旭阳告诉记者，“理财夜市”的火爆其实是体现了银行理财产品一直都比较紧俏的现状，“这种低风险理财产品很适合广大投资者去买。”
依据常理，销售紧俏产品几乎用不着主动推销，“理财夜市”上的产品亦如此。
在记者特地咨询“理财夜市”时，招行万达支行客户经理除了简单一句“很难买到”一带而过之外，就没有更多的言语介绍，转而积极向记者介绍另外一款需要白天在网点购买的银保产品，这类属于“滞销”产品，故而需要积极推广。
比日常收益略高
“理财夜市上的产品和日常理财产品差不多，结构、投向、风险度均没有差别，就是包装和方便性上有点变化而已。收益率上略高，目的是为了鼓励大家参与理财夜市。”张旭阳说。
随着前几年投资证券市场产品的到期清盘，结构性产品风险的规避，近一年多来，中资行的银行理财产品风险及收益平稳，鲜有不达预期收益的产品，纠纷亦趋于平静。
据银率网数据显示，去年各类投资期限银行理财产品收益率均出现大幅增长。比如2011年投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.9%，较2010年平均预期收益率水平增长1.7个百分点；1至3个月的平均预期收益率为4.5%，较2010年增长1.8个百分点；3至6个月的平均预期收益率为4.9%，增长了1.6个百分点。
不过，与去年相较，银行理财产品收益率有下降趋势。至目前为止，收益率超5%的产品大量减少，而未来理财产品收益率还有进一步下降的趋势。收益率下降是否会影响银行理财产品发行？
“不会影响，因为同业存款利率、票据收益率、回购收益率、SHIBOR利率都在降，流动性宽松了；不仅是银行理财产品，包括像债券型基金、货币市场基金、信托收益率都在下降，从风险等因素考虑，银行理财产品仍具有较强竞争力。”张旭阳认为。
据记者了解，“理财夜市”产品收益率会较日常产品略高出0.1~0.3个百分点。光大银行在母亲节推出的产品预期年化收益率为5.3%。
应防同质化竞争
事实上，“理财夜市”尚不能算首次创新。
早在90年代末期，就曾经开过“夜市银行”，但当时市场尚不繁荣，电子网络还没有发展，“夜市银行”所能做的基本就只是存取款，能提供的产品少之又少，加上银行的加班人员、安保、电费等，成本远大于收益，推行不久很快就消失了。
现在推出的“理财夜市”，与当日已不可同日而语，这次是产品、客服中心、网站、营销、品牌、数据等多团队的通力合作，产品已有极大丰富，同时借助电子银行平台，成本也较十多年前大幅降低。
篇7
作为龙年基金行业重大创新突破，国内首只短期理财基金华安月月鑫将于5月2日起正式“登场亮相”。该产品将闪电发行，仅售6天。据了解，华安月月鑫主要投资银行定期存款及大额存单、短期融资券、债券回购和短期债券等利率市场化程度较高的货币市场工具，以1个月为运作周期，定期开放并进行收益分配，属于低风险、预期收益稳定的投资品种。
与此同时，本报了解到，汇添富理财30天、60天产品也双双获批，其中添富理财30天产品也将于5月2日起正式发行。从资金使用效益和风险角度看，在产品到期日，投资者没有提出赎回的情况下，汇添富理财30天、60天产品每期本息将自动滚入下一期，不留任何收益空白期。
短期理财基金的问世，意味着在摒弃传统产品导向进而转向需求导向的发展战略中，创新差异化将成为基金公司产品研发的重要思路。
本周，《投资者报》“基金经理面对面”专栏邀请的嘉宾分别是国泰基金投资总监黄焱、鹏华基金管理部总经理程世杰、海富通中证内地低碳指基经理刘璎、建信转债增强债基经理彭云峰、汇添富信用债基经理王珏池、鹏华丰收债基经理阳先伟、东方红―新睿2号投资经理吴铁。
蓝筹股近期强势并不偶然
《投资者报》：自4月下旬以来，蓝筹股表现持续强于中小盘股，不仅带领指数率先反弹，甚至在市场表现不佳时，还担当了定海神针的作用。当下低估值低风险的股票，是否会成为基金配置的主流？
黄焱：蓝筹股近期的强势并不偶然，今年以来，蓝筹股投资价值在受到相关监管层认可后，包括IPO发行、上市公司分红制度改革、增强市场买方力量等举措都对基金等机构投资者的投资方式、逻辑和文化产生重大影响。
我们认为在累加效应之下，A股市场的蓝筹股投资价值将会逐渐得到体现。未来可以预见的经济结构转型的大趋势以及投资者结构的变化都将促使蓝筹股成为今年，甚至未来中长期获取超额收益的投资品种。
程世杰：如果想在股票市场上赚钱，较好的办法是选择优良个股，将波动放在一个较长的时间里来观察。我在买股票的时候更偏向于买一些低估值、低风险的股票。买一只股票，我先往下看，看会有多少风险，然后再往上看，看有多少上涨空间。这样做的目的，是要首先看会不会赔钱，尽量不赔钱或少赔钱，再看会不会赚钱。
《投资者报》：近期海富通推出了国内首只以低碳指数为标的的基金，这对投资者而言，还是个新鲜产品。怎么理解碳基金？
刘璎：在碳基金方面，我国发展起步较晚，面向普通投资者的碳指数基金更是史无前例。据了解，2006年我国碳基金成立，2007年推出首个中国绿色碳基金之后，碳基金在北京、山西、大连、杭州相继启动，但它们实际上都是公益基金计划，并不是可投资的公募基金产品。
二季度债市可能维持震荡
《投资者报》：基金一季报显示，77%基金遭遇净赎回，但部分债基逆势实现净申购，如鹏华丰收债基净申购量增幅超50%。债基净申购无疑代表着投资者趋稳、求安的一种心态，二季度债市还能带来赚钱效应吗？
阳先伟：一季度债市继续反弹，但结构特征有所变化，利率品种及高等级信用品种收益率呈现窄幅波动的格局，中低评级信用品种涨幅较大。我们认为二季度债市很可能维持震荡格局，各类品种均难以出现趋势性上涨机会，但部分中短期信用产品由于票息较高，在短期资金相对宽松下具有较好的持有价值。
王珏池：今年以来，债券市场整体表现为结构性行情，对比利率产品，信用债的表现大幅领先。我们判断这一行情有望持续。未来经济如仍处于疲弱状态，利率产品走强，信用债也将随之上涨；若经济在政策推动下复苏，信用利差收窄，信用债相对利率产品更具优势。
彭云峰：从货币政策看，相对于2011年，2012年货币政策已有较大放松。今年经济政策的主基调是“稳中求进”，防止大起大落并推进经济增长方式的转变。通胀趋于温和加之流动性缓解，增加了债券发行人融资的便利性，有利于降低信用风险，给债市带来较好的投资机会。今年将是债券迎来大发展的一年。
大宗交易折价率超过6%
《投资者报》：上海证券交易所3月《关于征求优化大宗交易机制有关措施意见的函》，旨在进一步优化大宗交易机制。若新措施实施，大宗交易将呈现“供强需弱”格局，其折价率是否会进一步扩大？大宗交易到底是怎样一种交易机制？
吴铁：近期，大宗交易平台交易活跃。截至4月16日，今年以来A股的大宗交易累计成交1370笔，累计成交额达到334.35亿元。其中，仅3月，大宗交易总额为170亿元，较去年同期的140亿元，同比放大超过20%。
大宗交易，按上交所定义，是指在交易所进行的证券买卖单笔申报数量或交易金额达到相关规定，并通过证券交易所大宗交易系统实施的交易。具体交易而言，交易数量在50万股及以上，或交易金额在300万元(含)人民币以上，价格则由买卖双方在当日价格涨跌幅限制内确定。
大宗交易类似“批发―零售”模式，投资者通过大宗交易平台获得大宗具有一定折价率的股票，然后二级市场分拆出售。根据东方证券资产管理公司统计，2009年～2011年大宗交易的折价率分别为6.08%、6.69%和6.18%，三年平均折价率超过6%。
如果利用计算机交易系统将大宗交易所得的股票分拆为数量较小的卖单，每天卖出数量控制在当天交易量的5%左右，基本不造成冲击，成交价格接近当天均价，平均约20个交易日卖出，采用这一交易方式，平均每次年化收益率可达20%至30%。
篇8
《投资者报》数据研究部根据北京展恒理财顾问公司提供的数据，对一季度到期的银行理财产品和新发行的产品进行了汇总分析。
据不完全统计，一季度共有745款银行理财产品到期，其平均到期收益率为2.66%。在所有到期理财产品中，有22款未实现预期收益，占总数的3%。
此外，新产品发行也层出不穷。据不完全统计，一季度国内共发行银行理财产品2102款，较上季度环比增长10.69%。
在加息预期的影响下，中短期产品发行量出现较大增长，其总发行比例依然占据市场主流，而1年期以上的长期理财产品则出现较大萎缩。我们预计，在央行加息预期渐浓的情形下，未来一段时间，理财产品短期化的趋势有望延续。
到期平均收益2.66%
22款未达预期收益
据统计，一季度共有745款银行理财产品到期，其平均到期收益率为2.66%。
在745款到期的产品中，到期年化收益率最高的为南京银行旗下一款产品――“聚富2号”稳健级(0813期)金梅花理财产品，该产品实现了8%的年化收益率。
该产品也是一款非保本浮动收益理财产品。产品设立于2008年8月26日，投资期限为18个月，于2010年2月26日到期。其资金投向为江苏信托大非股票质押融资0801号单一指定资金信托。
此外，在所有到期理财产品中，有14款产品实现正的超预期收益，占总数的近2%；22款未实现预期收益，占总数的3.09%；其他产品的年化收益率与其预期最高年化收益率相同。
在实现正的超预期收益的14款产品中，有12款为信贷类产品、1款综合类产品和1款债券货币市场类产品。
其中，兴业银行旗下的7款非保本浮动收益的信贷类理财产品实现的超预期收益最高。除此以外，中信银行旗下两款产品、民生银行旗下的“非凡资产管理(增利型)理财产品002期M6款”等几款产品也实现了正的超预期收益。
未实现预期收益的22款产品则包括7款信贷类产品、7款结构性产品、4款新股类产品、2款其他类理财产品。此外，还包括票据类、综合类理财产品各1款。
在所有未实现预期收益的22款产品中，超预期收益率最低的为“非凡理财FOF－基金精选人民币理财产品”，该产品为民生银行旗下的一款非保本非浮动收益型理财产品，其投资期为1年，投资方向为国内公开发行的开放式基金、封闭式基金以及其他各类创新型基金产品。该产品预期最高年化收益率为50%。
资料显示，该产品设立于2008年1月16日，本应在2009年1月16日到期。但是在2008年资本市场持续低迷的情况下，该理财产品出现较大亏损，2008年12月民生银行对该款产品进行了延期。因此该产品至2010年1月16日才到期。
在2009年市场的反弹中，其产品净值有所回升。截至到期日，该产品两年的投资收益率为-6.55%，距离其预期最高年化收益率50%甚远，其超预期收益达到-53.27%。在一季度所有未实现预期收益的理财产品中。其负的超预期收益率最大。
此外，由于近期欧元持续走弱，而1月30日美国公布的GDP等经济数据优于市场预期进一步推升美元走强，使得农行旗下多款挂钩欧元/美元汇率的结构型产品到期收益率为0。
新发产品逾2100款
中短期占比攀升
一季度各大银行旗下理财产品不断到期的同时，新的理财产品也如雨后春笋般被不断推出。
据统计，今年一季度，国内共发行银行理财产品2102款，比2009年四季度的1899款环比增长10.69%。
按本外币理财产品发行量统计，今年一季度人民币理财产品发行1744款，环比增加12.88%；外币理财产品发行358款，与去年四季度的354款基本持平。
综合数据显示，在人民币升值预期不断增强的情况下，银行的人民币理财产品发行量明显增多。
从期限来看，短期及中期产品数量环比增长较大，1年期以上的产品发行量明显减少。
根据统计（注：今年一季度发行的2102款产品，共有2088款产品的期限可查），一季度发行的期限在6个月以内的短期产品有1330款，环比增长7.34%，其发行量占到一季度总发行量的近64%。总体来看，短期产品依然是投资者的首选，占据了市场主流。
和短期产品类似，期限在6个月至1年的中期产品一季度的发行量也出现较大增长，达664款，和去年四季度相比多发行了183款，环比涨幅达到38%。
相对而言，收益率较高的1年期以上的长期产品发行量则出现大幅下滑。据统计，一季度1年期以上理财产品发行了 94款，比去年四季度的178款减少84款，环比降幅高达47.19%。
目前，人民币加息预期逐渐上升，这改变了投资者的流动性偏好。因为选择1年期以上的产品无法有效地应对利率上升带来的流动性风险，因此，多数投资者还是倾向于选择灵活性较高的短期理财产品。
按投资类型分类，信贷资产类产品发行量出现较大下滑。与此同时，债券货币市场/票据类理财产品的发行量则大幅攀升。
据统计，今年一季度，信贷资产类产品发行359款，环比下滑31.36%。与之相对，债券货币市场/票据类理财产品的发行量达到107款，环比大幅攀升167.50%。
对此，展恒理财公司理财总监石端义认为：“这主要受到两方面因素的影响，一方面是去年12月银监会出台的《进一步规范银信合作有关事项的通知》与《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》两个文件，对银行发行信贷类理财产品做出了一些限定；另一方面则是今年一季度资本市场的震荡调整。”
值得一提的是，在今年一季度大盘股频频破发的情形下，新股类理财产品则销声匿迹。据统计，今年一季度没有一只新股类理财产品发行。
按照发行银行分类，今年一季度银行发行量排名发生较大变化，招商银行理财产品发行量由去年四季度的第1位跌至第10位，其新发产品的数量则由269款跌至96款。
与此同时，中国银行的发行量在今年一季度跃升到首位，其发行量达到246款。此外，今年一季度理财产品发行量居于前十位的银行还有民生、交行、华夏、工行、农行等。
加息预期强烈
短期投资仍将占主流
根据一季度银行理财产品的发行趋势，《投资者报》数据部判断，在国内加息传闻渐紧、多数机构预计二季度央行必将加息的情况下，为了规避长期理财产品无法有效应对利润上升带来的风险，投资者将越来越倾向于选择灵活性较高的短期理财产品。
因此，二季度1年期以下的中短期理财新品将依然占据主导地位。
同时，除了这一趋势外，展恒理财公司理财总监石端义认为，“就发行产品类型而言，未来信贷类理财产品将继续下滑。与之相对，综合类、债券类和票据类理财产品将延续一季度的上升趋势，发行量继续增加。”
篇9
2015年10月18日，余额宝7天日均年化收益率首次跌破3%，这标志着中国货币市场基金利率进入“2字头时代”。目前国内无风险利率的持续下降可能对中国经济周期和相对资产价格继续产生深层次的影响。
余额宝收益率是国内有代表性的市场化存款利率。由于余额宝具有用户众多（2.2亿）、规模庞大（6170亿元）和流动性高（原则上支持T+0存取款）的特点，余额宝收益率可以被看作国内有代表性的市场化存款利率和实际意义上的无风险利率。
在货币政策宽松背景下，余额宝收益率将继续下降，私人理财产品和国债收益率等其他实际意义上的无风险利率也将继续下滑。2014年11月份以来，中国央行已经累计下调存款基准利率1.25个百分点，存款准备金率2个百分点。另外，贷存比政策取消及地方政府债务置换等政策也有助于降低金融机构和企业部门的负债成本。
我们估计，在目前的货币政策下，余额宝收益率或将下降至2.4%～2.5%;如果央行今年确如我们预测，继续降息1次、降准100个基点，那余额宝收益率或将再下一个台阶，至2.1%～2.2%。虽然降准和扩大央行再贷款都有助于推动货币扩张，但我们认为前者效率更高，且对降低市场利率的作用更为显著。
无风险利率的下降有望提升具有固定收益特征金融产品的吸引力。我们认为，无风险利率的全面下降可能会提升低风险但收益率不低于4%的金融产品的投资价值，因为高收益的投资标的将更具有稀缺价值。此类产品包括收益稳定的高息股、部分资产支持证券（ABS）、私人理财产品或者是投资于稳健型基础资产的部分分级A基金。另外，无风险利率的持续下行也会对股市估值中枢的相对上移产生一定程度的支撑。
无风险利率的下降将继续降低企业部门融资成本，但减税可能对提升企业的盈利能力更加有效。在宽松货币政策下，今年以来工业企业利息费用（基于绝对水平）未延续上升趋势。然而，年初至今工业企业利润下降了1.7%，但税收支出仍然增长4.7%。此外，税收支出在工业企业息税前利润（EBIT）和税前利润中分别占到40%和45%，而利息支出占比仅为10%和12%。因此，减轻税负可能比进一步宽松的货币政策更能修复企业的盈利能力，并提升投资回报率。
篇10
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