白银投资范文

导语：如何才能写好一篇白银投资，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

近期,国际白银现货一路飙升到24美元/盎司,仅一个月涨幅达14.84%,创下30年新高;上海黄金交易所公布的9月份交易数据显示,白银成交量2900.96吨,环比增长186.72%,同比增长了465.79%;世界最大白银交易基金(ETF)报告其白银持仓量曾增至纪录高位的10,224.05吨。

不同于大额的黄金投资,白银投资门槛低,容易被大众操作。美元走低、通胀预期加强的时候,白银持续走高的市场行情使其华丽晋升为投资界的新贵。

白银投资的渠道有多种,可以选择自主买卖实物银条银币,还能采取账面交易,此外,与白银相关的股票或基金也可用来投资。

购买银条与银币

对于想投资白银又没有过多技巧的人来说,购买投资性银条是最简单易操作的了。而且由于白银具有天然货币属性,投资性银条溢价少,投资者可以在商业银行、金银店、商场柜台等地随时购买。

但是,专家提示投资者需要注意的是购买前要了解清楚其回购机制是否畅通,最好选择那些能提供完善回购机制的机构购买,否则,很有可能入手的银条最后无法卖出。此外,投资者还要根据市场行情计算好盈利点再抛售。

此外,对外发行的纪念型银条也可用来投资。这种银条除了本身价值还具有收藏意义,因此价格上比普通白银要高出许多。

同时,中国金币总公司统一发行的银币也适合中小投资者。它比银条体积小、方便储存,但是溢价高于银条,在二手市场还可以实现回购。

账面交易 首选银行

白银T+D

目前,各大银行都开通了白银T+D理财业务,如民生银行、工商银行、深发展银行、兴业银行和光大银行等等都可办理。

记者从工商银行的理财中心了解到,投资者可以通过对应的工行账户开通网上银行,然后在网上自主操作开立白银T+D账户,也可以在工行指定网点的柜台开通贵金属物账户,仅需缴纳60元的手续费。工行的电话银行虽然没有自动开通白银交易业务的功能,但是在后期可以实现具体交易的查询与操作。

交易起点方面,上述5家银行的白银T+D均相同,都以1000克白银为最小交易单位,在市场中实行看涨或者看跌双向交易。而银行会在每笔白银交易中收取固定比例的手续费。值得注意的是,这5家银行的保证金与手续费各不相同,开通前应咨询该行的理财师。

其中,以工商银行和深发展银行的保证金和手续费最高,其交易保证金均为15%,手续费为万分之十八;而兴业银行的交易保证金是12%,手续费为万分之十七;光大银行的交易保证金是15%,手续费万分之十五;民生银行的保证金与手续费都是最低的,交易保证金为10.5%,手续费为万分之十四。

理财中心的专家提醒投资者,虽然白银的投资门槛低,但也属于大宗商品系列,价格波动范围较大。投资者要有一定的风险承受能力,如果是刚入行的投资者, 最好多留一些准备金以防止亏损。

工行“纸白银”

另外一款银行理财产品就是“纸白银”。相对于“纸黄金”操作,目前国内提供纸白银操作的银行只有工商银行一家。而工行正开始积极部署在全国范围内开通账户白银买卖业务。

“投资者参考白银的市场价,通过低买高卖赚取价差。银行的买入价与市场价相差4分钱,卖出价也与市场价相差4分钱,交易中实行双边收费,所以一场交易中银行收取每单位8分钱的价差。纸白银业务从周一早7点至周六下午4点钟操作,周日不交易。”理财中心工作人员这样介绍。

但是,投资者应根据自身风险承受能力决定投资金额。相对于黄金,白银投资更具有投机性,波动剧烈。因此,理财师建议人们中线波段操作。

关联基金与股票

除银条银币、白银T+D业务外,挂钩白银的市场交易基金ETF是最近发展起来的投资白银新渠道。ETF投资有点类似于股票,投资者可以买入ETF的份额来拥有银条。

截至到10月15日,世界最大巴克莱iShares白银ETF白银持有量为10,224.05吨,较上一交易日增加60.85吨。银价的上涨给该基金带来持续获利。

与此同时,购买资产有增值机会的银矿商股票如豫光金铅、中金岭南等可以分享到银价的飙升带来的股价高涨。这种投资建立在对银矿公司的盈利预期基础上,有望获得股息收益。但是,银矿商盈利的前提是白银需求大幅增加,也要求投资者有一定的炒股技巧。

如果投资者不想一次性购买白银, 可以效仿基金定投的方式根据银价的波动于相对低位分批介入购买。这种定投每次资金量较少,但投资者并不能真正拥有实物白银。

Tips:两款白银理财产品

白银T+D是以白银现货为基础,以分期付款方式进行买卖,交易者可以选择合约交易日当天交割,也可以延期交割,同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种交易模式。白银T+D采取以小博大的10倍保证金制度,能放大10倍收益,相应的亏损也放大了10倍,属于高风险投资方式,接近“期货”概念,而与一般实物银、银条、银币等银产品的投资属性相差很大,后者是适合中长线投资的稳健保守品种。

白银ETF基金(Exchange Traded Fund),是指一种以白银为基础资产,追踪现货白银价格波动的金融衍生产品。白银ETF的运行原理为:由大型黄金白银生产商向基金公司寄售实物白银,随后由基金公司以此实物为依白银托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者,商业银行分别担任基金托管行和实物保管行,投资者在基金存续期间内可以自由赎回。

链接:

工行推出白银交易业务

文/刘

比起动辄几千上万元的黄金投资,仅需几元一克的白银成为低门槛的投资新秀。

目前工行所推出的人民币和美元账户白银交易中,交易起点分别为100克和5盎司,因此投资者最低只需要五六百元就可以开通账户白银交易。工行账户白银业务分为人民币账户白银和美元账户白银两个交易品种。

据理财专家介绍说,通过“个人账户白银买卖”业务,无论买,还是卖,交易的白银都是在账户中“增减”,并没有真正的白银交割,因此,交易效率大大提高。另外,目前白银价格在4.2元/克左右,最低交易门槛100克,个人花约420元即可在白银市场“小试牛刀”。

价格波动大 收益明显

白银波动幅度通常是黄金的两倍。近两年来,黄金的年波幅约20%,白银高达40%以上;日波幅方面,黄金最多两个点,白银则可达到4%-5%。

风险与收益往往成正比,在获益方面,与黄金相比,白银的上涨幅度往往会高于一倍,赚钱效应也就更加明显。

风险较大 留足准备金

白银的商品属性强,其价格因素受市场供需关系的影响较大,对于白银这样一种交易品种来说,投资者不仅要看到其中的收益,同样值得重视的是投资中的风险。

篇2

上海期货交易所白银期货合约5月10日正式上市运营。作为今年我国新上市的第一个期货品种，白银的加入意味着我国真正意义上标准化的、证监会统一监管的白银衍生品的面世。

贵金属作为特殊的商品，其避险属性历来有很好的投资市场，很受投资者青睐。白银的流动性强、价格相对低廉也吸引了不少投资者的目光。

前期中国投资者只能通过银行柜台、零售商以及现货交易所进行白银投资。上海黄金交易所推出白银现货交易数年，交易量的猛增便体现了国内日益增长的投资需求。

利用国内白银期货进行套期保值，将得到地理位置、交易成本、交割成本和风险、货品品级风险等诸多方面的便利。我国白银交易市场的不断发展，将进一步完善我国大宗商品价格体系，有利于形成中国价格，增强在国际市场上的定价权。

“敏感”的白银

之前有很多市场人士担心白银的流动性问题，但是白银期货上市初期即表现出国内成熟期货品种的特性。

这首先是因为白银期货的合约更小，交易门槛更低。白银期货每手是15千克，每手保证金只有1万元左右，相对于黄金每手4万元的保证金来说投资门槛大大降低。

此外，白银的工业属性很强，中国的白银产量列全球第三，消费量占全球的20%，而且中国是白银消费增长最快的国家。

从白银期货上市第一周的情况来看，市场参与度非常高。白银期货主力合约7日总成交量累计达到297万手，约合4.46万吨，平均每日成交量42万手，所有合约总成交量达到348万手。截至5月18日，所有合约总持仓量达到12万手。成交量和持仓量的情况都远远大于其他金属品种。

后期随着现货企业及越来越多的投资者逐渐参与到期货市场中来，白银的成交量和持仓量会继续放大，甚至有望超过铜的表现。

白银作为一种特殊的金融产品同黄金类似，兼具商品、货币和金融属性，又是资产的象征，因此，白银价格不仅受到商品供求关系的影响，对经济、政治的变动也非常敏感。

2001年以来，白银价格的波动率平均值为1.44%，最大值为18%。而同期黄金平均波动率为0.86%，最大值为10.69%；铜平均波动率为1.39%，最大值12.44%。可见白银价格波动率相比其他品种都要大。

此外，近几年来随着白银投资需求的增加，它的价格波动率也在逐年增加，2011年的平均波幅甚至超过了2%。从白银价格波动幅度的历史数据来看，白银有3%的概率波动率在5%以上，甚至有多次达到10%以上。

转贴于

可见白银价格波动风险相比其他金属要大很多，而且很多情况可能是突然之间发生的。如果方向看得准，能在短期内获得暴利。但是获利大，风险自然也大，若方向判断错误，投资者可能会没有翻身的机会。

近期维持震荡行情

目前的情况来看，欧债危机有继续恶化的可能，欧洲各国银行流动性风险加剧，长期国债收益率继续上升。美国方面经济放缓压力凸显，失业率依然维持高位，全球通胀压力犹存，美元上行受到阻力。

金银等贵金属在经历连续下跌之后受到技术性买盘支撑，开始出现回调，目前维持区间震荡行情。下方支撑位在26美元，上方压力在30～32美元左右。

篇3

对此，建行的理财师表示，10块钱不到，就能在建行参与买卖白银的交易。近日，建行新推出了个人账户白银与账户铂金交易业务，白银和铂金的交易起点均为1克，而目前每克白银的价格不到7元。鉴于如此低的投资起点，白银受到不少投资者的追捧。

投资门槛低　10元即可炒白银

“投资账户白银，对资金的要求会不会很高呢?”市民王小姐近来对炒白银颇有兴趣，但又有些担心自己“不够格”。工作没几年，她的个人积蓄并不丰厚。

像王小姐一样，其实许多人在听到与金属有关的投资，都会认为所需资金多，交易门槛高。但事实上，建行个人账户贵金属的交易门槛很低，就算是积蓄不多的年轻人也可以入市投资，建行的理财师表示。

据了解，建行账户金、账户银和账户铂金三种贵金属交易起点均为1克。按现在市价计算，投资者只需大约400元就可以参与黄金和铂金的交易。而白银交易近乎“无要求”，以当前白银价格计算，投资者更是可以以不足10元为起点，参与交易。

现在，建行个人账户贵金属业务单笔交易达到一定克数，还能享受不同的大额交易优惠。如账户金单笔交易最低达到300克，即可享受5％的价差优惠；账户银单笔交易最低达到5000克，可享受10％的价差优惠；账户铂金单笔最低达到300克，则可享受10％的价差优惠。

巧用挂单交易　炒“银”很简单

“那交易会不会很麻烦呢?”上班族王小姐又有了新的疑问。天天“朝九晚五”的她，根本没法腾出太多的时间去打理钱财。积蓄不多，忙得无暇理财也是当下年轻人的一个特点。

“用好挂单，炒白银和铂金省心省力。”建行理财师介绍。和炒建行账户金一样，建行账户白银也可采用实时和委托两种方式进行交易，委托交易也就是挂单。不管买入，还是卖出，都可以挂单。如获利挂单是设定获利价格，并设置一定的时间(最长可达120小时)，当银价达到获利价格后，银行自动帮忙买入或者卖出自己设定的账户金数量。投资者只要通过建行网上银行或手机银行，便可进行挂单操作。

举例说，当前银价是6.5元／克，你若预测价格会往下跌，想在6.1元／克的价位买入，则挂单时便可把获利价格设定为6.1元／克。设置的挂单时间为24小时，若超过了24小时，银价还没下跌到6.1元／克，所挂的单将自动撤销，你则可以重新挂单。

开户简单　交易便捷

不到10元就可投资，操作便捷，还有众多优惠。这会儿，投资“心切”的王小姐不再有所顾虑了。她连忙问道：“炒白银和铂金，如何开户?”

“你只要拿建行的龙卡通和身份证到营业网点开通证券交易功能(已开通网上银行客户可登录建行网上银行，选择“投资理财－投资管理”便捷开通证券交易功能)，开通后客户就可以通过建行网上银行、手机银行、电话银行或营业网点进行交易。”经建行理财师这么一点拔，刚才团在王小姐脑子里的“云雾”已散尽。

篇4

2007年，保险资金的投资冲动比任何时候都要来得强烈，因为保险资金股票投资比例的上调、中小保险机构委托入市的开闸以及7月《保险资金境外投资管理暂行办法》的出台，保险资金的投资欲望得以充分释放。从投资境内股市，到投资公司股权，再到参股海外金融巨头，保险机构的影子可谓无处不在。

从目前的趋势来看，今后保险投资收益来源渠道主要包括：产业投资、股权投资基础设施投资、曲线房地产投资以及海外投资等，这些都将为保险资金提供一个大展拳脚的舞台。尤其是2008年国有资产重组上市的进程会进一步加快，城市商业银行的改革仍然继续，都将为保险资金提供股票市场之外的投资渠道。种种迹象表明，2008年保险投资渠道将呈现前所未有的多样化景象。

保险机构对资产证券化产品的投资开闸

近日，中国保监会向各保险公司和保险资产管理公司下发《关于保险机构投资信贷资产支持证券的通知(征求意见稿)》，允许保险公司投资于信贷资产支持证券，并对这类证券的资质、额度和级别等提出了要求。

《意见稿》要求，保险公司投资的信贷资产支持证券，只能是由银行业金融机构发起的资产证券化产品，且暂限于AA级或相当于AA级以上的优先级证券，投资额度则限于上年度末总资产的2%。一保险资产管理公司高管表示，投资资产证券化产品可以拓宽保险资金投资渠道，更好地进行保险资产配置，分散投资风险。

其实，保险机构投资于证券化产品的提议早在2005年就出现了。在2007年初的全国保险工作会议上，保监会主席吴定富谈及2007年保险资金运用的工作重点时，开展保险资金投资证券化产品和金融衍生品交易试点的内容就涵盖其中。但与保险机构的债券投资和境外投资相比，对资产证券化产品的投资步伐略显踟蹰。保监会公布的数据显示，截至2007年11月底，我国保险业的资产总额已达到2.89万亿元人民币。按2%计算，保险业可投资于信贷资产支持证券的资金将超过500亿元。

QDII起航更多保险资金将出海

2007年底，金盛保险作为首家合资保险公司获得保监会批复获取境外代客理财（QDII）资格，并有权投资香港H股、红筹股。虽然迄今已经有21家保险公司获得了QDII资格，《保险资金境外投资管理暂行办法》也早于2007年7月31日由中国保监会会同中国人民银行、国家外汇管理局正式，但是由于《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》尚未出台，迄今为止尚无保险类QDII产品正式推出。

但据消息灵通人士透露，一直被视为出海指南针的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》，目前也已在保监会内部进行会签，有望不日出台，而保险QDII产品最快也将在2008年年初推出。一些保险公司的相关负责人纷纷表示，目前已经准备了相关投资境外市场的QDII产品报备工作，只要细则一出来，就上报产品。市场专业人士表示，海外投资的放行使保险资金可在全球范围内进行配置，国内资本市场的周期性对保险资金收益的制约因素作用下降，有利于保险业的长期发展，预计2008年海外投资领域或者种类还将逐步放开。

保险机构委托入市队伍将进一步扩容

放行部分保险机构委托入市，是2007年保监会关于扶持中小保险机构政策之核心内容。此前，监管部门一直将直接投资股票市场的公司限制在拥有资产管理公司的9家中资保险公司，以及友邦资产管理中心，而中小保险公司受资产规模等指标所限卡壳于入市门槛。在中小险商分享A股盛宴的呼声下，监管部门最终决定放行中小险商以委托形式入市。

从中小保险机构委托入市路径图来看，它们一开始基本在一级市场活动，尤其热衷于“打新股”，这与中小保险机构投资谨慎的态度有很大关系。保险资金是长期资金，资金性质决定了保险机构的投资模式更保守、更谨慎。

业内人士认为，在监管部门力挺中小险企的大背景下，2008年中小保险机构委托入市的队伍将进一步扩容，随着这些机构投资能力的逐步增强，它们的投资范围也有望从一级市场延伸至二级市场。考虑到中小险商的加入，保险机构的申购能量仍大有潜力可挖，保险机构作为一、二级市场“主力军”已然成型。

投资基础设施和房地产项目将有所表现

2007年底京沪高铁公司的创立，让市场领略到了保险资金在投资基础设施上的魄力。由股权投资先锋平安保险牵头的保险团队，以集体出资约160亿元投资了京沪高铁，占总股份13.93%，成为该项目第二大股东。这是中国保险企业首次联合投资大型基础设施项目，实现了保险资金在基础设施投资上的重大突破。

这只是保险资金在基础设施投资领域的“小试牛刀”。业内人士指出，随着国内基础设施项目的与日增多，2008年有可能出现一轮保险资金投资基础设施建设的。

虽然目前房地产投资尚属于保险资金禁止投资的范围，但保险公司仍可通过自建物业、为子公司提供担保等方式间接进行房地产投资。2007年11月6日，中国平安公告称，公司在最高授信额度内为平安置业提供人民币10亿元的贷款担保，平安置业是中国平安旗下平安信托的子公司，其主要业务为房地产。相信在2008年保险资金曲线投资房地产更会有所表现。

有望分羹无担保公司债、特别国债

2007年开始债市暖风频吹，2008年或掀起一股债市扩容潮，保险公司有望参与对公司债和特别国债等债市新品的分羹。

然而，分羹收益的厚薄仍倚赖于保监会对无担保债的放行与否。目前，身为债券最大买家的保险机构仍不能投资无担保债，而公司债主要采用的就是无担保形式发行，这在一定程度上束缚了保险机构投身公司债的手脚与热情。坊间热传的“保监会将出台关于保险机构投资无担保公司债的相关文件”，从目前来看，也仍是“只闻楼梯响，不见人下来”。

至于保险机构固定收益类投资中的“主角”国债，也或将因为今年实施的更加严厉的信贷政策，提升空间较为有限。海通证券目前出炉的投资报告显示，尽管2007年固定收益类投资收益率升幅较大，尤其在连续加息环境下，去年国债收益率上升较快，但2008年实施的信贷从紧政策会促使商业银行对国债需求有较大提升，需求的增多则使得国债收益率很难上升甚至下降。

【链接】

不断拓宽的保险资金投资渠道

银行存款、国债、金融债和国务院规定的其他资金运用方式――1995年6月《保险法》。

同业资金拆借市场――1998年10月，中国人民银行允许保险资金进入全国同业拆借市场。

中央企业债券――1999年，中国保监委又出台了保险公司购买中央企业债券管理办法，允许保险公司购买铁路、电力、三峡工程等企业债券。

证券投资基金――1999年10月，国务院批准保险公司可通过购买证券投资基金间接入市，允许保险公司在控制风险的基础上，在二级市场上买卖已经上市的证券投资基金和在一级市场上认购新发行的证券投资基金。

银行大额协议存款――1999年，保监会、人民银行批准投资。

中央银行票据――2003年7月，保监会、人民银行批准投资。

银行次级定期债务――2004年3月，保监会、人民银行批准投资。

银行次级债券――2004年6月，保监会、人民银行批准投资。

可转换公司债券――2004年7月，保监会、人民银行批准投资。

外汇资金境外运作――2004年8月，中国人民银行《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》出台，首次允许保险公司在接受严格监管的前提下在境外运用外汇资金。2005年9月11日，中国保监会对外宣布，保监会与国家外汇管理局联合颁布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》。2006年4月，保监会批准保险机构通过购汇进行海外投资，保险公司海外投资比例将不低于其总资产的5%。

股票――2004年10月24日，中国保监会和中国证监会联合《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，为我国保险资金开启了直接投资股票市场的大门。

多种债券――2003年5月30日，允许保险公司购买信用等级为AA级的所有企业债券，而且投资于企业债券的资金占保险公司总资产的比重从10%放宽到20% 。2005年8月21日，中国保监会颁布了《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》，将保险机构的可投资债券分为政府债券、金融债券、企业（公司）债券及有关部门批准发行的其他债券四大类；保险资金投资企业债券余额占保险机构季末总资产的比例30%；投资同一期单品种限额占发行额的20%；并为资产支持证券、非银行金融机构发行的金融债券等新的金融产品、保险机构参与债券远期衍生产品交易等留下了空间。

篇5

国泰金龙行业精选，这曾是国泰基金公司旗下的明星基金之一，但今年以来该产品业绩却垫了底。

据国泰基金人士称，业绩不好的原因是原基金经理王航离任，新任基金经理周广山经验比较少。为扭转业绩，国泰又为该基金配了一位有经验的基金经理，即今年8月份上任的刘夫。

刘夫上任后，对该基金彻底做了调整。前十大重仓股全部撤换，并高价位买入争议比较大的白酒行股。从9月底至今的短期业绩表现中，还很难判断其是否又犯了另外一个错误。

业绩垫底

周广山今年一月起担任国泰金龙行业基金经理。之前，2011年4月起，担任封闭式基金国泰估值优势可分离基金经理，这只基金近两年来业绩并不好，Wind数据，今年以来、最近两年的业绩均排在同类基金垫底位置。

公开资料显示，周广山2007年加盟国泰基金公司，历任行业研究员、基金经理助理。接任国泰金龙行业基金经理后，对基金重仓股做了比较大的调整。

在一季报中，周表示，更换基金经理之后，根据宏观经济环境的变化对原有投资组合做了调整，投资标的注重上市公司的中长期投资价值和股权文化，对公司治理结构完善、管理层专业进取的上市公司做了重点布局。

“结构上，重点配置消费行业中的绩优成长股，并增加早周期行业房地产和汽车的配置，同时对部分有资源优势的有色金属企业也做了布局。”

当季度，基金业绩跑输业绩比较基准8%以上。

在基金经理中，周广山的换手率比较高，据《投资者报》数据研究部数据，今年上半年，国泰金龙行业的换手率达251%，这意味着，每个季度持股更换一次以上。

二季度，国泰金龙行业二季度取得1%的正收益，小幅跑赢业绩比较基准。操作上，该基金提高股票的仓位，由一季度的65%提高到75%，这是该基金的最高仓位。配置上减持了前期涨幅较好的信息设备、医药公司等，并提高了采掘、地产行业配置。

很显然，周广山对后市太乐观才有了大幅加仓和提高早周期类行业的配置。国泰基金公司人士透露由于业绩不理想，公司任命资历比较丰富的刘夫与周广山共同管理基金。然而，这不一定是好事。

高位喝酒

白酒的逆市行情遭到不少人的质疑，上半年，白酒个股也出现业绩分化行情，其中酒鬼酒、贵州茅台、洋河股份等股价创出历史新高。

值得一提的是，刘夫8月上任后，一改周广山乐观的判断，几乎砍掉在二季度才加仓的采掘业、房地产行业，超配食品饮料行业，这其中，白酒是最大的手笔。

国泰金龙行业精选近期公布的三季报显示，刘夫基本上彻底否定了周广山的配置，房地产板块由二季度的7.7%降至0，采掘业由19.4%降至2.5%。增加的是食品饮料，由二季度末的9.7%增至32%。

前十大重仓股彻底更换，并“猛饮”白酒。前两只重仓股分别是贵州茅台、五粮液，分别占基金净资产的9.3%、5%，另外洋河股份、酒鬼酒也在其中。

在白酒行股今年以来已经大幅上涨的情况下，大幅配置白酒行业是否是明智的举动，这有待市场的验证，但我们看到的是，该基金目前依然排在同类基金垫底位置。

Wind数据，截至10月17日，偏股混合型基金今年业绩最好的收益是15%，而国泰金龙行业却亏了13%。

篇6

资本市场的低迷给险企利润带来的冲击显而易见。

公开资料显示，目前已有中国人寿、中国太保、中国太平、新华保险、西水股份、天茂集团等6家上市险企公布了2016年半年报业绩预告，除天茂集团因将国华人寿的盈利并入财务报表使得净利润有所增长外，其余5家上市险企上半年净利润同比均出现了不同程度的下降。

中国人寿、中国太保、新华保险等也预计有五成左右幅度的净利润下降，分别为65%～70%、46%、50%。国寿、太保、新华3家险企均在预报中指出，上半年投资收益的同比大幅下降成为今年中期业绩预减的主要原因之一。中国太保方面告诉《投资者报》记者，由于去年资本市场向好，公司的投资收益大幅上升，今年上半年投资收益则有所减少。此外，受连续降息影响，固定收益类投资收益率也略有下降。

实际上，整个保险行业的投资收益情况在上半年表现确实不如人意。据保监会统计数据显示，今年上半年，险企的银行存款和债券投资实现收益1429亿元，同比减少26亿元，股票和证券投资基金收益241亿元，同比减少2612亿元。

除中国太保外，《投资者报》记者近日还就投资收益的相关问题与人保、新华等上市险企相关负责人取得了联系，但大多均表示公司8月下旬即半年报，目前处于静默期，截至发稿前并未对相关问题做出回复。

权益性投资拉净利润后腿

从公开资料及保监会公布的数据来看，权益性投资俨然成为上市险企净利润下降的主要原因之一。据《投资者报》记者统计，截至今年一季末，8家上市寿险业务持股市值达1559亿元。由于目前大多数上市险企半年报均未披露，记者只能以2015年年报数据及2016年一季报数据作为参考，对上市险企的重仓流通股盈利状况做出判断。

据Wind资讯数据统计，如以2016年3月31日及6月30日的收盘价计算，今年上半年，8家上市险企在重仓流通股的投资上均出现了不同程度的浮亏。其中，平安人寿、中国人寿及新华保险浮亏金额较大，分别达91亿元、65亿元及54亿元。

2015年开年的股市熔断制度使得大部分险企今年一季度的股票投资损失惨重。数据显示，如按3月31日的收盘价计算，平安人寿一季度浮亏达74亿元，远超二季度17亿元的浮亏，类似的情况还发生在国寿、人保、太平等险企上。

此外，据记者观察，平安银行、工商银行、建设银行、云南白药等持仓市值的缩水是平安人寿上半年浮亏的主要原因，其中平安银行浮亏近40亿元，几乎是浮亏总金额的一半，不过由于平安银行是其战略投资，持股是否缩水影响不大。

“遍地散网”式投资未见成效

与平安人寿仅持有26家上市公司的重仓流通股相比，中国人寿的股票投资有点像“遍地撒网”。据Wind资讯数据显示，截至今年一季末，中国人寿共持有160家上市公司的重仓流通股，涉及医药制造业、计算机、化学及电气机械等48个行业，其中还持有老百姓、松芝股份、天业通联3家上市公司超5%的股权。

数据显示，今年上半年中国人寿浮亏达65亿元，其耗资十几亿元买下的两亿股招商轮船的股份，今年上半年浮亏达5.6亿元，大华股份、中航资本、海康威视、人福医药、骆驼股份、歌华有线等近10只个股上半年也有超1亿元的浮亏，由此看来，中国人寿持股多家上市公司以分散风险的模式并没有给其带来可观的投资收益。

值得关注的是，虽然上半年天茂集团权益性投资浮亏28亿元，但这样的状况在二季度获得一定好转。数据显示，今年二季度天茂集团重仓流通股投资浮盈0.85亿元，主要盈利来源于长江证券、有研新材等个股上半年股价的提升。

此外，中国太平、中国太保、西水股份、中国人保等由于持仓规模并不太大，所以上半年重仓持股的浮亏金额均在20亿元以下。

行业基本面仍向好

虽然投资收益下降导致了上市险企净利润的下滑，但险企投资的灵活性及政策利好等原因使得保险行业的基本面仍维持向好趋势，多家机构也表示上市险企的价值指标更值得关注，从机构的研报来看，上市险企2016年上半年新业务价值增长强劲，持续发展能力有所提升。

据海通证券预计，A股原四大险企中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险上半年新业务价值同比将分别大幅增长50%、45%、45%和20%。

篇7

被投资界忽视了30年的白银，2010年表现强劲，每盎司白银从2010年初的约17美元涨到年末的30美元以上，涨幅达80%。2011年3月，白银再次以当月涨幅超过30%，风头盖过涨幅7%的黄金，成为当月理财明星。

白银和黄金一样，兼具商品属性和金融属性，但是一直以来，由于白银的金融属性较黄金偏弱，所以投资界更看好黄金，学者宋鸿兵曾专门著书探讨白银的投资价值，可惜被掩埋在黄金理财的热潮里。

2010年，白银一改往日沉默，呈现爆发式增长，这个被遗忘了30年的贵金属再次登上理财舞台。实际上，在1965年，白银曾是美国货币体系的一部分，风靡一时，但因其保值价值不如黄金，变现困难，因此渐被忽视。不过这并没有改变白银的固有属性，直到今天，银币仍然在流通，拥有银元券的你，随时都可以和联邦政府兑换现货银，哪怕只有1美元。

2010年白银价格的大幅度增长，专家称，并非偶然，上涨是因为市场需求再次被唤醒。可是值得注意的是，白银价格波动幅度远远大于黄金，风险系数高，所以很多理财者虽然心动，投资时却觉得很纠结。“白银，我应该拿什么来爱你？”

价值被低估的洼地

对白银的了解，多数理财者只是停留在白银是货币，也可以用来打造首饰，作为饰品使用的层面，形象点说，白银就是一堆“碎银子”。其实，白银作为新兴产业的重要资源，其工业价值也正在被挖掘。

此前白银作为感光材料，由于数码技术的发展而遭到冷落，使得白银基本面上难有支撑。而现在，白银成为低碳经济、新能源技术中的核心原料之一，在可再生能源及新能源、太阳能、手机电池、油气资源和煤层气的勘探开发中都成为了举足轻重的金属原材料，工业地位已经完全不同过往。

遗憾的是，美国地质调查局公布的最新数据显示，世界黄金现在储量为20.3万吨，白银储量现在为40万吨，黄金白银储量之比已经从过去的1:10，降到了不足1:2，而且白银的产量近些年是逐年减少，这使得白银将会出现供不应求的局面。

2009年的一组数据显示，白银工业用量占了白银产量的40%，首饰占了18%，摄影业占了9%，投资占了15%，工业需求明显高于投资需求。布兰佳公司经济研究副总裁毕恩说：“白银的工业用需求极高，因此很多公司，尤其是亚洲企业，正在大量购买白银，希望促进本国经济成长。”

供需变化被认为是推动白银价格上涨的动力之一。

高赛尔黄金分析师王瑞雷对这种供需变化引起的白银价格上涨给予了肯定，他说，白银在新领域的工业应用有所增加，推动银价上涨。不过他认为，目前工业需求推动的银价上涨，只能带动价格突破20美元/盎司，如今接近40美元/盎司的水平，更多的是投资推动。

其实，同为贵金属，黄金走势是白银走势一个最好参照。

我们先看一些数据，1980年到1996年，黄金的价格从100美元/盎司涨到800美元/盎司，涨幅约750%。2003年到2008年，黄金从350美元涨至1032美元，涨幅约291%，如今黄金已经近1400美元/盎司；2003年到2008年，白银从5.14美元/盎司涨到21.35美元/盎司，涨幅达到415%，如今约40美元/盎司。2011年，白银的表现再次超过黄金，白银战胜黄金的神话完全在意料之外上演。

黄金被热捧，更多是投资推动的结果，黄金的工业用途不及白银，因此，白银的爆发式增长，渣打银行个人银行财富管理部总经理梁大伟告诉记者：“工业需求是白银价格增长的一个因素，其次，白银投资门槛低，可以满足多数理财者的需求，引发投资热，是另一个推高白银价格的原因。”

“投资贵金属热的当下，黄金、铂金都屡创新高，白银价格始终没有创出历史新高，因此它是价值被低估的一个产品。当喜爱贵金属理财的投资者发现了这个投资洼地，资金自然就进来了。” 工商银行贵金属业务部高级黄金投资分析师汤国平分析说。

加上全球通胀预期的增强，贵金属保值价值更加明显，所以，继黄金、铂金之后，白银的持续升温仿佛是必然，业内很多专家已经将白银价格看到了50美元/盎司，认为白银会再现繁荣。但是熟悉白银投资的理财者都知道，白银涨跌幅度较大，风险系数高，1980年出现了50美元/盎司的高位后，几经沉沦，又跌至了5美元/盎司的低位，所以此轮白银热，有人戏称想要赚钱，投机的成分大于投资。但是，这轮行情不会很快结束，那么，理财者该如何做，才能成功抓住这轮行情？

做加法不做减法

白银虽然不同于一般的理财产品，但是依然遵循理财的基本思路。

坐拥白银

目前中国市场上白银的理财方式主要有三种，实物白银，上海黄金交易所的Ag(T+D)，银行的“纸白银”。由于白银市场需求的无限扩大，国内各大银行，如交通银行、兴业银行等，也纷纷推出了白银T+D产品业务。而且，除了这些正规渠道，市场也出现了一些小金银商推出的“变相期货”，也可以让理财者用来炒银。

渠道一：实物白银

近日，记者走访了北京许多家实物金银店，发现，在很多卖场，白银出现了排队购买的景象，多位店员告诉记者，2011年开始，询问白银价格的顾客明显增多，白银的销量也出现大幅增长。有趣的是，老凤祥一款18克的兔年银条，竟然比金条还受宠。而且在2011年初，北京菜百市卖场还出现了白银5公斤限购的购买规则，100公斤的银条，短短的3个小时就售卖一空。除此之外，各种各样的神秘银条买家也是频现报端，出手都相当阔绰。

银条的走俏，也推动了银元的走俏，有收藏价值的袁大头，还有每年发行的熊猫银币等产品，价格也是水涨船高。

实物白银投资被认为是理财者投资白银最安全的方式。比较适合普通的理财者，但是实物白银面临的一个大问题是，回购较难，因为中国市场还没有完善的白银回购渠道，所以实物白银变现困难，而且白银容易变质发黑，所以保存需要格外注意。还有一些白银制品质量达不到相关标准，一旦出现问题无法索赔。

对于购买实物白银的理财者，专家建议，购买应该谨慎，认准品牌，应该长期持有，不要短线炒作，实物白银并不适合短线炒作。不过，长期来看，投资价值比较明显。

渠道二：T+D

T+D同样也是白银理财的热门选择，“花无百日红”，这句话看如今的黄金和白银身价最合适不过。截至3月底，上海黄金交易所的白银（T+D）品种的成交额已经盖过了它的招牌品种黄金（T+D），其成交额是去年同期的10倍多，持仓量是去年同期的5倍多。

T+D走俏是必然的，和黄金T+D如出一辙。而且全球最大白银ETF基金SLV近期也是频频加仓，极大地提振了市场信心。自3月初以来，SLV没有停止过加仓的步伐，3月9日，SLV加仓创出10974.06吨的历史新高。截至4月5日19：00，白银ETF持仓为11162.45 吨，总价值约135亿美元。

“从基金频繁加仓的角度分析，基金的看多意图非常明显。”高赛尔贵金属研究员马文远表示，这表明机构纷纷看多白银。而且对白银的热情明显高于黄金，以金交所3月30日的成交为例，白银（T+D）的日成交额为50.5亿元，持仓为244万手。当日黄金（T+D）的日成交额为31.6亿元，持仓为11.3万手。

机构的态度直接影响了理财者的投资心态，因此，对于那些追求高收益，有一定投资经验且具备承受投资高风险的投资者来说，T+D成为不错的理财选择。目前上海黄金交易所的白银（T+D）是主流的杠杆交易模式，可以为投资者提供6倍左右的杠杆。

T+D模式的主要风险在于虽然可以为投资者带来以小博大的“杠杆”效应，以及双向交易的投资机会，但这种方式也同步放大了理财的风险，特别是当投资者的保证金低于规定比例时，就会出现像期货投资中的那种强制“平仓”，从而给理财者带来大的风险或损失。

渠道三：纸白银

目前市场上推出“纸白银”产品的金融机构仅工商银行一家。据记者了解，工商银行在2010年9月推出了“纸白银”后的第二个月，白银交易规模就跃升至5000吨，折合人民币近248亿元。今年来，工行白银业务的新增开户数就超过9万户。

纸白银与纸黄金类似，同属贵金属投资品种。价格波动均来自国际白银和国际黄金的价格波动，因此影响国际白银价格的因素就是影响纸白银的因素。

纸白银理财的最大风险是只能做多，如果价格下跌，投资者就只能硬撑了，属于风险较大的投资。

渠道四：变相期货

尽管有这些正规的投资渠道，但是相对来说，白银的投资渠道还是很缺乏，因此，一些灰色地带悄然诞生。记者了解到，在江浙地区，一些小金银商就推出了自己的交易系统，自己成为“做市商”，让投资者从事风险很高的白银“变相期货”交易。

这些交易品种，最低的保证金是2%，和银行8%的保证金相比，便宜很多。变相期货的诞生其实很早就有，是黄金市场的衍生产物。和黄金相比，白银的进入门槛较低，因此业内认为，灰色交易的发展可能会很快。

灰色交易由于缺乏基本的法律保障，因此理财者一旦介入，除了要承担白银价格波动的风险，资金安全也无法保障，所以，专家不建议理财者为图高回报而甘于冒险。

稳打稳扎

虽然白银从2010年开始的表现一直不错，但是和黄金市场不同，白银市场的参与者缺乏包括央行在内的大机构，因此市场很容易受到资金的推动。专家建议，理财者应该把握好仓位和止损，避免以交易股票的思路去交易白银，否则就是自己放大风险。

篇8

白银期货正式获批

4月中旬，上海期货交易所公布了“白银期货标准合约”的草案，这也意味着白银期货的推出进入“倒计时”。

根据草案，白银期货的交易单位为15千克/手，报价单位为元，白银期货合约中最低交易保证金为合约价值的7%，加上期货公司上浮3%～4%的保证金比例，按照目前的白银交易价格，进行一手白银期货交易的资金大约为1万元。

此外，在草案中规定了白银期货的每日价格最大波动不超过上一交易日结算价±5%，在“跌停”的情况可在次日加大到10%。尽管草案中没有公布白银期货交易的手续费标准，但是按照上期所黄金期货收取的手续费的话，白银期货的交易手续费标准为不高于成交金额的万分之二。

对个人投资者的吸引力有限

提到白银，投资者可谓是又爱又恨，2010年白银成为当年度的投资冠军，但是2011年白银的猛涨猛跌，也让更多投资者意识到白银投资的高风险性。

目前，市场上个人投资者可以参与的白银投资途径主要为商业银行的账户银、金交所的白银T+D以及天津贵金属交易所的天通银。其中，白银T+D和天通银属于保证金白银交易品种。

这次推出的白银期货和白银T+D、天通银相比，拥有哪些优势？业内人士指出，白银期货最大的优势将在其费率上。不出意外的话，白银期货将和黄金期货的交易费率一致，按成交金额的万分之二来收取。而目前金交所白银T+D业务的交易手续费为万分之九至万分之十八，不同银行制定的费率标准有较大的差异。天通银的交易手续费为成交金额的万分之八。因此，白银期货推出后，在费率上将是优势最大的品种。

篇9

：黄金十年过后，是否意味着贵金属市场已步入熊途，这个时间有多长？

祝天君：判断市场是否步入熊市，一般来说，要看当前的价位和高点之间的跌幅，如果价位距离高点跌幅超过20%，则可以认为已经步入熊市，而黄金自2011年9月以来不到3年的时间里，下跌了近1/3，本次熊市已可确认。

历史上，黄金20世纪70年代末的牛市涨幅很大，之后的价格调整周期也非常漫长，1980年后的20多年内，金价一直处于熊市下降调整通道中，因此本次熊市可能也将经历漫长的岁月。

：你如何看以黄金、白银为代表的贵金属市场的中长期走势？

祝天君：众所周知，每年的七八月份是国外黄金交易淡季，贵金属价格在此期间大幅下落的概率偏低，既然我们判断黄金市场已经进入熊市，那么未来的跌势就不可能到此戛然而止。在经历2年的重挫之后，今年的金价走势可能进入一个震荡修正期，大部分时间会向上修正过去2年的跌幅，这个过程会相当反复，整体或处于一个大区间运行。

：黄金和白银走势存在着怎样的相关性？当前阶段哪个的投资价值更高？

祝天君：众所周知，黄金、白银具有极强的正相关性，但是不代表同涨同跌，也不代表涨跌幅度一致。自贵金属市场入熊以来，金价约跌去了1/3，银价则跌幅超过一半，虽然走势上有些类似，但白银的波幅要比黄金大，也比黄金的波动更为活跃。

现货白银是国际金融市场的重要投资品种，近几年，现货白银的走势比黄金更为强劲，收益也更为丰厚。在过去1年中，白银屡屡在18～19美元/盎司区域封底反弹，目前该支撑区域正在靠近上升趋势线，将提供额外的技术支撑，这也是在为大的新上涨趋势做准备。

：提高家庭资产配置的篮子，人们往往会想到黄金，而不会说白银应进入家庭资产配置的篮子，对于这种现象你如何看？

祝天君：这是一种非常正常的现象，因为在黄金的流通当中，人们非常能够看得到，目前各大商场和银行柜台都有黄金实物销售，百姓对于黄金投资已经非常熟悉，而白银的走势和市场覆盖则不然，但白银的家庭资产配置还是非常值得大家关注的，因为白银比黄金具备更高的扩张性和盈利性，更具投资价值。

篇10

4月9日光大银行在全国范围内推出“点金通”T+D业务,主要包括黄金和白银两个品种。面对AU(T+D)和Ag(T+D),“黄金和白银到底投资哪种好?”已经成为记者在采访中听到的最多的问题。光大银行的投资专家告诉记者,白银T+D和黄金T+D业务从投资成本、产品特性、利润空间等方面来说均是截然不同的两种贵金属投资产品,光大银行针对此类问题,在开通T+D业务的同时,还将通过短信和讲座等形式为投资者提供实时的市场资讯和投资培训,投资者应在充分了解其不同的投资特性后再作决定。

相较白银,黄金因其保值功能自金融风暴以来一直收到投资者青睐,所谓乱世买黄金也是这个道理。但今年以来,金价始终在1150左右的价位高位震荡,无形中压缩了实物金的利润空间。此时黄金T+D的双向交易机制优势开始显现,成为时下黄金投资者的新宠。“点金通”黄金T+D业务采用15%保证金方式进行交易,杠杆收益为6倍。以往投资一手黄金至少需要20万元,而现在只需支付3万元保证金即可进行交易,不仅投入比实物金降低了很多,6倍的杠杆在合理控制风险的同时,也为投资者留下了一定以小搏大的空间。光大银行的投资顾问告诉记者,“目前参与黄金T+D的多为经济实力比较雄厚的投资者,很多人希望利用投资黄金达到财富保值增值的目的,同时又希望通过杠杆以小搏大,分享金价波动带来的收益。”

虽然黄金的保值功能远远超过白银,但3万元的最低投入,与投资白银T+D的500元保证金相比,还是一个不小的数目。“我就是奔着白银T+D来的。”来光大银行办理“点金通”业务的陈先生说,“我知道黄金更能保值,但一般情况下黄金价格是白银价格的40-50倍,现在用500元就可以买一手白银进行投资,杠杆收益率也6倍,现在在光大银行开户免费,手续费超低优惠,我想试试。”自从光大银行“点金通”推出了白银T+D业务之后,很多从事过贵金属投资的成熟投资者,都希望能利用自己积累的市场经验,通过手中有限的资金,博取更高的收益。但光大银行的投资顾问提醒大家,在享受以小博大刺激的同时,白银T+D更需要注意控制风险。由于白银普遍应用于工业等诸多领域,对于经济周期更为敏感,因此白银价格比黄金波动幅度明显要大,一般都在金价波幅的两倍以上。在可能获得高收益的同时,也存在更大风险。事实上,更加适合抗风险能力强的成熟投资者在短期内进行操作。

光大银行的投资专家建议准备入市的投资者从以下几点方针对自身情况具体分析,从而选取更适合自己的投资品种。“如果您手头的资金充沛,对财产保值的愿望更加强烈,可以考虑对黄金进行价值投资;而如果资金有限,期望在短期内取得更高收益,属于偏好风险的进取型投资者,则更适合对“低门槛”的白银T+D业务进行短期炒作。当然,无论是黄金T+D还是白银T+D业务涨跌均有杠杆放大效应,因此投资者都要合理控制仓位,谨慎投资。”