国企混合所有制改革方案范文

导语：如何才能写好一篇国企混合所有制改革方案，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

“前几天中信国安的改革，那么大个集团，控制那么多上市公司，那么点钱就被民企全部控股了，有道理没有？”在8月23日的“国企改革进行时一一共识与务实”沙龙现场，经济学家、东南大学教授华生连环发问。

在他看来，改革要成功，要得到人民的拥护，必须有一条生命线。就混合所有制的角度而言，华生表示，“其中非常重要的生命线就是公平、公正、公开”。

新一轮国企改革大幕开启后，混合所有制成为不少地方推动改革的抓手和突破点。据统计，目前已有北京、天津、上海、重庆、甘肃、山东、江苏、云南、湖南、贵州、四川、湖北、江西、山西、青海、广东等超过20个省份国企改革方案，发展混合所有制成为所有改革方案的“标配”。

在已出台改革方案的20个省份中，有一半的省份明确了发展混合所有制的时间表和目标，但频频曝光的国资流失大案让人担忧：发展混合所有制会否造成国有资产的流失。

距7月15日央企的“四项改革”试点会已有两月，作为国企改革的“重头戏”，混合所有制改革怎么“混”，谁来“混”，“混”什么，地位的平等性如何保障仍是关注焦点。

中石化孤军奋战

中石化是混合所有制改革实践的先行者，但在整个上半年，国资委的“混改”试点一直没有启动，所以只剩下中石化一个人在战斗。

今年初，中石化董事长傅成玉便早早地向外界“吹风”，高调宣布要搞“混改”。2月19日，中石化公告，启动资产审计、评估。3月17日，中石化易捷销售有限公司正式成立。3月24日，中石化通过官方微博公布油品销售板块引入社会和民营资本时间表：3月31日，设立全资子公司――油品销售有限公司；6月底，完成审计和评估，公布引资方案；力争第三季度前完成融资。

然而，中石化的一系列行动非但没有引来更多人加入“混改”阵营，反倒遭到多方质疑。

在今年两会上，身为政协委员的傅成玉在分组讨论会上布道式地宣讲中石化的“混改”设想，发言持续了半个多小时，却并未引起在场民企大佬的兴趣。

当时坐在傅成玉右手边的福耀玻璃集团董事长曹德旺，接受媒体专访时就抛出了“鲸鱼论”，质疑中石化的“混改”，他打比方说：“我抓一条鲸鱼进去，你只要扔一把盐。你没有就不要投了，我来投，两下子就把你的股权稀释掉了。”

事实上，中石化还没把民资“娶”进门，便对未来的“新娘”提出了各种各样的要求。根据公布的引资方案，中石化对投资者的行业地位、投资规模、资金实力、业务属性、注册地址、品牌声誉均设了条条框框。外界戏称中石化是在“照着画像讨老婆”。

据了解，中石化此次将引入10个左右的投资方，每一个投资方可以由多家企业组团发起，每个投资方的门槛至少100亿元，预计引入千亿元左右规模资金，而每个投资方将按照具体的持股比例选举人员进驻董事会。

包括阿里巴巴、腾讯、复星、绿地集团以及一些民营能源企业已经与中石化进行接触，但是这些外部资金尤其是民营企业，对于人局之后有多大的发挥空间、能否被公平对待、可以获得多少话语权，都存在疑虑。

复星集团董事长郭广昌说出了徘徊在中石化门口那些潜在投资者的顾虑：想进，又担心进去之后做不了什么，只是一个纯粹的财务投资者。傅成玉试图打消郭广昌们的疑虑，并表示相比于财务投资者更倾向于战略投资者，就是那些可以帮助中石化扩展业务空间、带来增值的投资者。傅成玉说：“中石化不缺钱，缺的是活力。”引资的关键是改变机制，通过混合所有制把国有经济搞活，实现公司的真正市场化治理。

但现在的情况是，复星集团已经参股了一些国企，却都没有话语权，经营上也没有改变。

近日，中石化又公布了对外引资方案，明确了混合所有制改革路径规划，重组销售业务板块并引入社会和民营资本，涉及千亿元资产。尽管离最终完成引资还有时日，但傅成玉已经开始担心外部资本的积极性了。

各有各的顾虑

傅成玉和中石化遇到的问题具有普遍性。在混改过程中，民营资本的实力相对于央企而言，相差过于悬殊，国有企业设置的投资门槛已经把一大批社会资本挡在了门外。即使进入混合制企业中的社会资本，对这些“巨无霸”参股，也很难获得相应的话语权，自然也难以发挥自身的优势。

另一方面，国企也有自己的顾虑。因为国有企业、民营企业在银行信贷、行政审批等方面都存在不同程度的“差别对待”，国有企业担心“混合”之后失去这些“待遇”，这些体制机制以及思想观念方面存在的问题，都对混合所有制的发展形成了阻碍。

此外，还存在决策机制问题。国有资本与民营资本决策理念并不一致，国有资本的决策依据相对公益化，民营资本决策的出发点则是利润最大化。

在治理结构层面，混改过程中也会出现很多问题。如高管的任命，现代企业制度要求高管应由股东大会推举，董事会决定。但在混合所有制情况下，仍会有很多高管由组织部门任命，这就产生了矛盾――私有产权方对任命干部认不认可？不认可怎么办？

再如激励机制，国有企业高管是委托人，而非产权所有者；私有企业高管则一般是产权所有者，股权收益分配自由，混合之后，就会出现两类高管在待遇方面极大的“不公平”。

据了解，一家混合所有制企业，国有、民营股份占比为6：4，国有资本控股并承担主要的经营管理职责，但在利益分配的时候就产生了问题：代表国有资本的管理人员的收益以薪酬体现，民营资本代表人的收益则是以分红体现，二者之间相差悬殊，虽然与“按生产要素分配”不相矛盾，但在个人之间难免产生心理不平衡，也会由此带来一系列问题。

这是既存的也是将来发展混合所有制经济过程中存在的隐患。也许民营企业控股可以较好地解决类似问题，但从目前的体制看，很难过渡到这一步。而若将股权收益分配给管理者，则会带来国有资产流失问题，主管部门也不认可。

事实上，国有资产流失的担忧已经是国有企业在推进混合所有制实施时遇到的阻碍。对于中石化和傅成玉来说，在推动混合所有制改革这项庞杂的系统工程当中，所要面对的决不仅仅是外部资本对于话语权的担忧，还必须面对政府以及公众对于国有资产可能存在流失风险的顾虑。

因此，中石化无缘国资委确定的“混改”试点。用国资委研究中心副主任彭建国的话来讲，就是垄断企业涉及垄断利益，无论是搞混合所有制试点还是搞员工持股，在没有破除垄断前，都有造成国有资产流失的风险。所以，垄断性行业企业纳入试点，“应该放在后面一点”。

中石化都不例外，更何况其他国企了。

国资委怎么了

“混改”的发令枪早已响起，各地也都陆续出台了国资改革意见，但众国企们仍在起跑线上左顾右盼，为什么？一个重要的原因就是跑道上的线还没有画好，这样跑下去，不仅不知道会跑到哪里，更重要的是，可能会“跑偏”。

于是，国企看着央企，央企看着中石化，地方又在看着中央，究竟谁来画这个线？矛头自然指向了国务院国资委，谁叫你是坐拥50万亿国有资产的“大管家”呢！

国资委不可谓不努力，三中全会后专门成立了全面深化改革领导小组，半年内已召开了9次全体会议和5次专题会议，研究审议12项改革方案、4份工作细则、7条意见建议等。加班是常有的事儿，有时连双休日都贡献了出来。

在7月15日召开的央企“四项改革”试点会，“混改”的试点方案和名单终于出台。但试点方案并不是一个非常清晰的政策框架，“混改”该怎么走，持股比例上限的设定，并没给出答案。

至于被纳入试点的两家央企――中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司，同样也受到质疑。目前，中国医药集团国家股份不到50%，中国建材超过三分之二都是社会资本，留给民资入股的空间已经非常有限。另外，在当前经济下行压力之下，房地产市场低迷，受此影响，建材行业也不景气，而社会资本尤其是民资都是逐利的，追求利润最大化，试点的时机选择也存在问题。

天时、地利，都不占优势，试点的效果恐怕也会打折扣。

那么人和呢？最近不止一家财经媒体在质疑国资委，把国企改革滞后和相关文件迟迟未能出台归责到了国资委身上。

外界质疑的是，十八届三中全会闭幕至今，在管资本、分类管理和混合所有制大方向明确后，国资委并未迅速推出一个完整的深化国有企业改革方案，这令许多人失望。

但这的确有些冤枉了国资委，因为目前国企改革整体意见和混合所有制改革办法，都不是由国资委牵头的，既然牵不了头，也就很难主导改革的进度。

日前，有消息称国资委和相关部门正在加快研究和制定被称为国家版的国企改革总体方案――《关于深化国有企业改革的指导意见》。该方案有望在年内出台。

尽管如此，难免有人仍要发发牢骚，在以“管资本”为改革目标的历史新阶段，国资委成了国资改革的天然障碍，甚至有人说，国资委“老”了。

成立至今11年来，国资委努力实践行政整合央企的“管资产”职能，完成了“统一管理”和“做大做强”的历史任务。经年累月，形成了一套资产管理思路，通过“管人管事”实现管理资产，通过国资委这一国务院特设机构对所辖央企进行指导、监管甚至直接统一管理。

这套国资管理体制日趋完善的同时，也开始暴露出僵化的弊病。国资委出现了行政化的趋势，国资委7位副主任当中，有6位官员出身，唯独张喜武这位前任神华集团董事长有些商界经历。

操刀国企改革的国资委，或许也到了进行自身改革的时候了。

（本刊据《华夏时报》等整理）

观点链接

民资为何对混合不感冒 滕斌圣

所谓“混合”是国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股相互融合的混合所有制。其难点在于具体如何实施，允许民营资本控股到什么程度？由于这两个原因，不少民企倾向于“等等看”。

不可否认的现实是，无论央企还是地方国企，都还没有做好让渡企业控制权的准备，它们的底线只是出售一小部分股份，或者撬动更大的资本。

最近新华都收购云南白药股权官司败诉，这一案例能够为混合所有制实施提供些启示。首先，国企现有治理结构对“混合”的排斥。云南白药可以划归竞争性国有资本，引入民营资本本来是最为正常不过的事，但是结局惨淡。究其原因，云南白药的第二大股东是红塔集团，红塔集团的母公司中国烟草反对新华都的股权收购。可见，如果不能建立上下共识，混合所有制在执行过程中会处处掣肘。所以，即使民营资本和地方国企谈妥了“混合”，具体的操作也会受很多场外因素的影响。有时因素太多，民企连告状的主体都难以确定。

篇2

我国出现混合所有制经济，主要源于国有企业改革。这些年，关于所有制的争论和改革探索一直未停止过。之所以推进混合所有制改革，一方面国有资本希望通过混合所有制，引进社会资本一同建设，可以直接放大国有资本功能，还可因投资主体多元化而改善公司治理，提高效率和竞争力；另一方面，大量民间社会资本要求拓宽投资渠道，从而为发展混合所有制经济创造了现实条件。

但以往国资的混合所有制更多从本位主义出发，民资进来只是点缀和陪衬。很多民企感叹，和国企合作劳神费力，不但没话语权，更别提参与企业的决策和管理。民营企业家的合法财产权利也得不到足够的保护。

这一轮国企的混合所有制改革是会否有所突破，还是新瓶装旧酒？混合所有制能否成为国企改革的一剂良药，笔者对此并不乐观。

2014年2月，处于垄断地位的超大型央企中石化宣布，将在油品销售业务板块引入社会和民营资本参股，打响了央企混合所有制改革第一枪。有评论认为，中石化的混合所有制经营，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力，也有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。最终，这将有助于让消费者用上更优质、更便宜的油。但也有观点认为，中石化引入社会和民营资本参股，比例不超过30%，这件事只是油品销售垄断者的产权改革，是垄断利益重新划分，而不是打破垄断。

从中石化的改革方案来看，尽管允许民营资本入股销售业务，但上游的勘探与炼化还是垄断在国企手上。民营资本一方面要投入真金白银，另一方面对投资标的并没有决策权，投资回报存在很大不确定性，民营资本介入的时候，想必会仔细掂量。而从国有企业来说，吸收了社会资本，但现有的公司治理和企业管理不会有太大改变。

而近期中信国安集团混合所有制改革更是引起广泛争议。改制前，中信国安集团由中信集团100%控股，注册资本15亿元。根据集团网站披露，2012年年末，中信国安集团合并资产总额为826亿元，合并净资产为155亿元。改制后，通过增资引进5家民营企业股东，中信集团持股比例下降为20.1%，仍为第一大股东，其余5家民营企业持股比例都在20%以下。从公开披露信息来看，花16亿现金，就可获得该改制后的中信国安集团15.8%股权，意味着中信集团持有的中信国安股权估值仅为23亿元。因此，有媒体认为国安的改制有国有资产流失嫌疑。

篇3

6月16日，新华际华集团（601718.SH）重大事项停牌公告称，因公司正在筹划非公开发行股票重大事项，公司股票自2015年6月17日开市起停牌。新兴际华集团是首批6家改革试点央企之一，虽然尚未公布具体改革方案，但其改革已露端倪。

除此之外，另外5家试点央企的改革进程同样如火如荼。中国节能环保集团旗下的万润股份（002643.SZ）、中国建材集团旗下的北新建材（000786.SZ）都处于停牌中，其中万润股份已明确“筹划重大事项涉及重大资产重组 ”。

去年7月15日，国务院国资委宣布在至少6家中央企业中开展“四项改革”试点。

所谓“四项改革”试点是指：在国家开发投资公司、中粮集团有限公司开展改组国有资本投资公司试点;在中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展发展混合所有制经济试点;在新兴际华集团有限公司、中国节能环保集团公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司开展董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点;在国资委管理主要负责人的中央企业今年全国两会期间公布的政府工作报告提出，加快国有资本投资公司、运营公司试点，打造市场化运作平台，提高国有资本运营效率。其中，对国有资本投资运营公司试点的提法由2014年的“推进”升格为“加快”。5月18日，国务院批转的《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》提出，要加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，并明确指出今年将“出台深化国有企业改革指导意见”，制定中央企业结构调整与重组方案。

紧接着，国资委于6月初再度《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》要求，“央企要加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化。”

国资委有关人士曾表示，试点将坚持顶层设计与先行先试相结合、市场化方向与问题导向相结合、大胆探索与坚守底线相结合、整体推进与重点突破相结合的主要原则;通过试点，探索以管资本为主加强国有资产监管的体制模式、发展混合所有制经济的有效路径、完善国有企业公司法人治理结构的工作机制以及对国企负责人重点监督的纪检监察方式。

搞试点央企的目的是要试出新体制、新机制、新模式。国资委有关人士表示，通过试点，发现问题、解决问题，总结经验、完善措施，努力推出一批可推广、可复制的有效做法和典型经验，为全面深化国资国企改革提供强有力的实践支撑。

篇4

据媒体报道，四维图新5月21日晚公告，国务院国有资产监督管理委员会已批准公司控股股东中国四维向腾讯公司转让股权事宜。股权转让后，中国四维与腾讯持股比例相差仅1.3个百分点，公司将没有实际控制人。这也是十八届三中全会决定以后，央企的首例混合所有制改革案例。

与此前相关国企公布的改革方案和思路来看，此次四维和腾讯的合作，有十分鲜明的特点和参考的价值。

对中国航天科技集团来说，能够将实际控制人的地位让出，与腾讯处于同一水平的股权比例，可以说是非常开明的举动。而正是这一举动，四维图新的社会影响将大大提升，市场竞争力也将大大增强。而对腾讯来说，能够通过参与四维图新的混合所有制改革，不仅获得了新的发展空间、占领新的发展领域，而且可以充分运用航天科技集团的技术能力，为企业发展创造更好的条件。四维图新与腾讯的战略合作，堪称是央企混合所有制改革的一大典范。

事实也是如此。十八届三中全会决定提出建立混合所有制的概念，仅仅是明确了目标和方向，到底如何建立混合所有制，怎样的混合所有制才更有利于企业的发展和经济的健康，国企的混合所有制改革思路，能否吸引到其他所有制资本，能否让其他所有制资本的顾虑消除，都是需要认真考虑的问题。因为，推进国有企业改革，建立混合所有制，要的不是“眼球效应”、“概念效应”，而是实际效果。其中，放不放、放到什么程度、如何放，是改革能否产生效果的关键。

消除混合所有制的“概念症”

混合所有制并不是什么新概念。在上一轮国有企业改革中，就已经有相当一部分企业实行了混合所有制。所不同的是，此次提出的混合所有制概念，虽然理论上并没有多少创新，内容上也基本一致。但是，具体实践上有很多的矛盾和问题。因为，它已经涉及改革的核心，涉及矛盾的焦点。亦即改革的重心要转向过去不敢碰、不能碰、无法碰的大型国有企业和垄断企业，甚至还包括事关国计民生和国家安全的国有企业。

在这样的情况下，如果仍然按照概念谈概念，按照概念谈改革，就有可能一事无成。以石油、电力、通信企业以及茅台等提出的改革思路来看，要想实行混合所有制，可能并不是一件容易的事。更多情况下，会让人产生诚意不够的感觉。因为所有的想法，都没有能够突破垄断这个框框。垄断不除，其他所有制资本进入以后，会有什么好结果，应当不难判断。难怪万达集团董事长王健林公开扬言，如果不能控股就什么都别谈。

显然，四维图新的改革是值得其他企业借鉴的。而要借鉴成功，首先需要解决的是政府的观念问题。所以，对混合所有制问题，必须消除“概念症”，多些从内涵和本质上去思考问题，从而找出解决问题的思路、找到解决问题的途径。

突破混合所有制的“操作难”

回顾上一轮的国有企业改革，总有一种做梦的感觉。也就是在稀里糊涂当中，就将地方80%以上的国有企业改完了，而且改得那么的胸有成竹和毫无顾虑，而且多数是被经营层不费吹灰之力地拿到手，且造就了相当一批暴发户。

随着时间的推移，上一轮改革的“后遗症”也开始逐步暴露了。一方面，改了但未能改好的企业，“民营化”以后，企业不稳定的责任仍然落到了政府身上；另一方面，成为富翁的经营层以及战略投资者们，随着各种案件的暴露，上一轮国企改革中的暗箱操作、国有资产流失等方面的问题，也逐步浮出水面。

于是，面对即将到来的混合所有制改革，如何操作就成了十分现实而重要的问题之一。在今年的全国“两会”上，就明确要求，要吸取过去国企改革经验和教训，不能在一片改革声浪中把国有资产变成谋取暴利的机会。

而在上一轮改革中，也存在“操作难”的问题，但各地在政绩渴求下的摸着石头过河中，难题都被地方政策“消化”了。新一轮改革，自然不会再有地方政策的因素，难度也远高于上一次。

把握混合所有制的“关键点”

俗话说，开弓没有回头箭。既然明确了国有企业改革的目标，提出了建立混合所有制的概念，那么，就必须坚定地向前走、向前推进。显然，要达到这个目的，不仅需要国有企业愿意接纳，也需要其他所有制资本愿意参与，不仅国有企业在改革中没有顾虑，也需要其他所有制资本没有担心。只有形成良性互动，改革才能真正顺利推进。

显然，改革有没有诚意，是最急需解决的关键问题之一。诸多事实证明，没有诚意是很难将改革工作做好的。过去30年，特别是前20年，能够在改革方面取得较大突破，很重要的一个原因，就是对待改革的认识和态度，更直接地说就是诚意。亦即让参与改革的人，没有因为改革而受到影响，也没有因为改革而失去应当得到的利益。

考虑到新一轮改革的重点是垄断领域和重点行业、重点企业，不仅涉及的面很广，影响的范围也很大。特别在利益调整方面，比已经改革过的国有企业力度要更大。如已经明确的可以向非国有资本敞开大门的金融、石油、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业7大领域，如果没有诚意，是很难真正将大门敞开的。

篇5

一

改革开放以来，我国国有企业不断深化改革，在发展混合所有制经济方面进行了积极有益的探索，在资本、资产、产业及产品层面的融合等方面取得了显著成绩，为进一步深化国资国企混合所有制改革奠定了坚实基础。

在资本层面，推进国有资本证券化。我国建立资本市场的初衷就是为国企改革服务的。1984年我国第一支比较规范的股票上海飞乐，就是由国企上海飞乐电声总厂发起设立的。1990年上交所和深交所成立，标志着我国资本市场正式形成。国企上市，一是为企业治理机制改革创造条件，引入了市场机制；二是为国企脱困提供资金，增强造血功能。当然，在发展中也存在一些问题，但总体上有力地促进了国企改革发展。

从上市公司来看，截至2013年底，沪深两市共有A股上市公司2515家。其中，国有及国有控股企业977家，占A股上市公司总数的38.84%，而非国有控股上市公司占A股上市公司总数的61.16%，已经超过前者。从股本总量看，非公有企业总股本也占到了A股市场总股本的31.65%，并处于持续增长的态势。表明资本市场虽然当初是为国企改革而设立的，但已经为全民所用，促进了国有企业和非公有企业共同发展。

从公司产权属性来看，截至2013年底，全国90%的国有及国有控股企业完成了公司制股份制改革，中央企业净资产的70%、资产总额的58%、营业收入的62%在上市公司；中央企业及其子企业中，混合所有制企业户数占公司制企业户数的比例接近60%，占中央企业登记企业总户数的一半以上。

从效益效率上看，2010～2012年三年间，国有及国有控股企业的资产利润率分别为4.9%、5.4%、4.6%，股份制企业分别为6.6%、8.4%、7.6%，总体而言，后者比前者的效益更好，高出了2～3个百分点，说明发展混合所有制经济这条道路是有效益、有成果的，是一条可行的路径。2014年，国务院国资委选取中国建材等央企试点混合所有制，对混合所有制经济发展产生较大影响。

在资产层面，推进投资主体多元化。从社会投资状况看，公有经济和非公有经济的投资比重在不断优化。特别是我国加入世贸组织后，非公有制经济迅猛发展，在社会总投资中的比重持续快速提升。数据显示，2001～2013年，我国民间投资占社会总投资比重从44.6%上升到62%，表明我国民间资本近十年来取得了长足发展。非公有企业还通过发行、投资股票等方式参与混合所有制，获得了实际收益，促进了企业发展。在对外投资方面，公有与非公有经济也协同共进，截至2013年底，在非金融类对外直接投资5434亿美元存量中，国有企业占55.2%，非国有企业占比44.8%。

从市场投资主体看，各类所有制经济呈现出竞相发展的良好态势。据统计，截至2014年7月底，全国共有企业1677.8万户，其中内资企业有1632.6万户（含私营企业1406.5万户，占了绝大部分）、外商投资企业45.2万户。国有企业及其下属公司中单一国有投资主体的已经极少，即使在军工行业中，尽管军工集团公司层面仍然是国有独资的，但是其子公司、孙公司等绝大部分是混合的。在对外合资中，国有企业的合资约占四成，非公经济在这方面占有一定数量优势。

在产业层面，多领域全面向社会开放。目前除众所周知的重要领域仍以公有经济为主体外，半数以上产业均以民为主，特别是一般机械制造、电子电器、商品零售、餐饮服务业、房地产等诸多领域，非公有经济已成为产业主体。在基础产业、基础设施及社会公共服务领域，也在积极向非公有资本开放。国家先后颁布两个“非公36条”后，出台了42个实施细则，在一些行业领域提出了路径图和时间表，落实到国务院各部委和国民经济相关行业。

十八届三中全会后，地方国企混合所有制改革加速。目前多个地方政府首选优势产业破冰，圈定了试点国企并限时上报改革方案，先行先试内容为设立国资投资运营公司等，其中混合所有制是推进较快的举措之一。譬如，珠海市拟试水新加坡采取的“淡马锡”模式，支持大型企业改组为经营平台、中小型企业整合为经营平台，打造高端制造业、高端服务业、金融业务、旅游业、港口、商贸会展等平台。

在产品层面，积极推进项目与产品合作。目前，很多产业链和重要项目也都向非公有企业放开了。近期多个省份陆续对外向非公有资本开放的国有项目，总投资规模超过上万亿元，包括煤炭、钢铁、机械制造、银行、铁路等各个行业。如连接内蒙古与江西的蒙西华中铁路就是国内第一条尝试股权多元化的铁路建设项目，由中国铁投、伊泰煤炭、广汇能源等16家公司共同出资建设。

近年来，就连传统的保密性要求较高的军工业务也在产品研制、生产配套等方面逐步向社会开放。军工集团下属公司已率先实行体制内混合股权多元化，既扩大了资本实力，又借助外力完善治理结构，实现金融资本和产业资本的双赢。我国目前正在发展的一些最为先进的军工项目，也在积极吸纳优秀非公有企业作为供应商，对产品研制进度和成本控制都发挥了积极作用。

尽管我国混合所有制经济取得了长足进展，但与进一步深化国有企业改革、完善社会主义市场经济体制、促进各类所有制经济共同发展的要求相比，在融合的深度、广度、水平、效果等方面都还有较大差距，在融合的方向、路径、方式等方面还需要进一步理清思路、强化顶层设计；同时在理论和政策上还需要进一步发展完善、强化指导，为繁荣发展混合所有制经济奠定坚实基础。

二

国有企业是推进国家现代化、保障人民共同利益的重要力量。国有企业的改革发展关系国家发展、社会稳定和民族复兴。国有企业进行混合所有制改革，核心目标在于加快成为市场竞争的主体。因此，如何把握推动混合所有制经济发展显得至关重要。

篇6

2013年12月17日，上海公布了《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》，指出改革将“突出企业市场属性，兼顾股权结构、产业特征、发展阶段，逐步实现差异化管理”。其中，竞争类企业将以市场为导向，努力成为国际国内行业中最具活力和影响力的企业；功能类和公共服务类企业将按照市场规则，提高资源配置效率和公共服务能力。对涉及上述分类业务的企业，因企制宜、分类分层管理。

黑龙江国资委在起草的相关文件的初稿中，将国有企业分为保障类、竞争类两个类型，并将在2014年6月末完成全部企业的分类，建立相应的分类监管办法。

山东省国资委则将属国有企业分为竞争类、功能类、公共服务类三类。并根据各类型企业特点形成相应的考核标准，“重点考核体现股东回报能力的经济增加值和净资产收益率、实行市场化分配机制”。这是山东对此类企业的“取舍”依据。

同样遵循“分类”思路的还有珠海。珠海市政府相关人士介绍，在新一轮国有企业改革中，珠海将按照竞争性、公益性和特定功能性进行分类改革。对于公益性国企，比如珠海水务集团、公交集团等，由国有独资或控股，注重公众利益，国资发挥主导作用。公益性国有企业将深化特许经营权改革，建立科学合理的成本费用核算和服务标准评价指标体系，探索引入市民满意度等社会评价体系。对于特定功能性国企，比如珠海城建集团等，将优化资源配置，按时按质完成城市基础设施建设任务。对于竞争性领域的国有企业，比如格力集团等，则充分发挥市场的决定性作用，引入战略投资者，引领珠海经济转型升级，参照世界优秀企业标准，成为珠海经济格局创新转型的领军力量。

篇7

一、对县汽车队进行彻底改制

1．转换汽车队全部职工身份，妥善安置企业职工。

（1）固定职工安置标准：在岗和不在岗的44名职工，每个工龄年都按1200元的标准进行安置（需报国资办批准，因按文件规定是800元）。

（2）现骋用的3名合同制工人按《劳动法》的相关规定予以辞退，并发给经济补偿金。

（3）距正常退休年龄5年内的职工，经本人申请办理内部退养，企业按月缴纳养老保险至享受退休待遇。

2．改制资金来源先用县政府改制专用资金，待县汽车队的有效国有资产出售后归还。

3、有效国有资产的处置：

一是整体出售，采取竞价或协议出售组建私营企业；二是重组扩张，通过并购或实行投资主体多元化，建立混合所有制企业。

4、改制成本：

（1）基本养老保险、补充养老保险、工伤保险、生育保险、基本医疗保险、补充医疗保险、医疗补助、退休人员一次性剥离基本医疗保险费。以上数据分单位和个人计算。

（2）距法定退休年龄不足5年的在职职工，应预缴的以上各种社保费。

（3）遗属补助，补助费按文件规定应预留。（如果现行政策遗属补助是在养老保险中支付就不计算了）。

（4）工伤人员补助费。

（5）按800或1200元/年工龄计算补偿费。

（6）合同制工人补偿金或补助费。

（7）退休人员预留费用。

（8）住房公积金。

（9）拖欠职工工资、拖欠职工生活费、集资款、抵押金、借款、贷款。

（10）距法定退休年龄不足5年的在职职工，应预留的这5年生活费按省平工资的1/3计算。

（11）失业保险。

（12）其它与车队有关的费用，列出包括的具体项目。

改制成本的计算应以企业为主，在国资办的指导下，人社、交通主管部门配合，根据国家相关政策进行测算。为避免引起县汽车队职工的不稳定，建议经县委、县政府作出改革决定后，再开展改制成本测算、清产核资等工作。

对企业进行彻底改制，预计要2-3年时间才能完成，因县汽车队有20名不在岗职工，需根据不同情况按有关政策分别处理，情况较为复杂，工作难度较大。而且，这种方式已经不符合现行政策规定。

二、对县汽车队进行改革

根据省委、省政府《关于深化国资国企改革促进发展的意见》要求，对县汽车队进行深化改革，建议采取以下3种方式之一：

1、由有实力的国营运输企业（如：西运司）兼并重组县汽车队，县汽车队现有的职工、债权、债务均由负责重组的企业来解决。

2、通过公开引资，由民营企业收购县车队，出售有效国有资产，解决改制资金，偿还债务。

篇8

可以明确的是，国企改革还有很大的空间值得继续发展，预计年内各地方国企改革将围绕混合所有制加速推进。因此，我们研究部将从以下两个大的投资逻辑来进行分析再筛选出有核心竞争力和潜力提升空间大的公司：

重点地区：上海、广东、安徽、贵州、重庆

目前为止，上海、广东、北京、安徽、福建、贵州、山东、江西、湖北、江苏、四川、重庆、湖南等省市公布了国企改革试点方案。在国有资产总量上，上海、北京、广东等地名列前茅，而紧随其后的山东、江苏等省市也有重组的改革空间。进一步观察各地区推进进度，政策层面上，上海、广东、北京、安徽、山东、天津、重庆等地区在改革方案中都提出了明确的时间表。据不完全统计，今年以来进行混改的上市企业表现如表一：

竞争力行业：国企改革或成催化剂

首先，通过当前国企的竞争力水平：潜力型、向新兴行业转型以及资质型，我们总结出来潜力较好的国企通常是各项财务指标在行业里都不错，但是盈利模式和公司的管理结构有改善的空间，并且正是由于其盈利模式和管理结构的限制，业绩和估值都受到了一定的压制，所以国企改革或成为其催化剂，促进公司业绩和估值更上一层楼。其次，向新兴行业转型的国企，预计政府会在融资、项目审批、税收等方面给予一定政策优惠，这也会加速企业从传统行业向新兴行业的战略转型，对致力于加快转型的企业有望受益。当然，对于财务指标位于行业前列，公司自身资质较好的企业，民营化的加入会让公司更加市场化，效率由此得到进一步提升。结合广发证券以及长城证券的推荐，我们研究小组重点关注机械设备、医药、食品饮料、汽车、电子等行业（如表二）。

垄断性行业：加大引入民营资本试点

军工行业：由于政策引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域，军工开放步伐加快，因此可重点关注军民融合概念。建议关注更好的分享武器装备建设红利的相关民营企业，尤其是北斗导航、电子信息、智能装备等新兴领域，相关上市公司：海特高新（002023）、大立科技（002214）、高德红外（002414）、振芯科技（300101）等；基于军民资源的深度融合，有望倒逼军品采购体制的变革、以及传统军工企业管理效率的提升，盈利能力明显受制于现有军品定价体系压制的企业，相关上市公司：哈飞股份（600038）、中航飞机（000768）等；参与国有军工企业的股份制改造，合资合作组建新的股份制项目公司，相关上市公司：烽火电子（000561）、海格通信（002465）、银河电子（002519）。

石油石化领域：行业上游将继续维持国有控股的绝对地位，并加速优质资产的注入；行业下游则降低民营企业准入门槛、在部分业务板块引入外部资本。建议关注逐步放开的大型石油石化国企；受益油气改革进程的公司；民营油气贸易、海外油气收购、投资油气基础设施等公司，相关上市公司：中国石油（601857）、中海油服（601808）、海油工程（600583）、中国石化（600028）、泰山石油（000554）、杰瑞股份（002353）、广聚能源（000096）等。

电力及电力设备：2014年新的电力体制改革的方向主要是大用户直购电和发电侧竞价上网及售电侧放开的多买多卖，建议关注特高压和配网建设，相关上市公司：上海电力（600021）、阳关电源（300274）、特变电工（600089）、许继电气（000400）、平高电气（600312）等。

篇9

1.主要经济指标持续下滑

①销售收入总体下滑，市场表现有冷有热

销售收入指标是我们最为关注的，伴随转型工作的进行，各印机企业的收入有高有低、有好有差是正常的，但波浪式的曲线里应当显示出向前、向上的趋势，否则，企业要检讨自身发展规划，加速转型升级。据统计，2013年1～季度印机行业累计完成销售收入447876万元，同比去年下降6.13%。其中一季度完成123677万元，二季度完成184695万3元，三季度完成139504万元。

产品销售收入较去年同期有所增长的企业有25家，占全部印机企业的40.3%；较去年同期下降的企业有37家，占全部印机企业的59.7%。

表2中14家印机企业各主要经济指标都有不同程度的增长，特别是产品销售收入的增长，保证了企业生产经营的正常运转，并形成效益。

以上1 4家印机企业中，印刷设备制造厂商有3家，占21.4%；配套产品厂商2家，占14.3%；其余9家均为印后产品厂商，占64.3%。由此可以看出近几年印后市场较为活跃，产品种类不断增多，产品水平不断提升，产品竞争力不断增强，可谓市场发展潜力巨大，影响力倍增。另外，有13家民营印机企业的发展均呈现出良好的发展态势，特别是国望、正博、华威和浙江蓝宝几支新生力量，活力四射，对行业发展的贡献很大。

在印刷市场需求结构深度变化的过程中，数字印刷机对小幅面胶印机的冲击最大，加之“合版技术”的推出，大幅面产品更受青睐。2013年威海印机、华光精工、威海滨田、中景集团等产品销售收入同比的落差，足以说明这个问题的严重性。反之，大族冠华收购“筱原”大幅面胶印机的收益，弥补了小幅面胶印机的一些损失，再次印证企业转型任务的紧迫性和艰巨性。具体情况见表3。

②第三季度利润继续下滑，创单季利润最低点

2013年1～3季度利润总额为22184万元，较去年同期下降23.49%。一季度利润为4546万元，二季度利润为15595万元，其中三季度利润2043万元，创历史单季利润的最低点。

从62家企业情况分析，利润亏损的为10家，占16%；利润同比下降的为21家，占33.9%，亏损额度达10960万元。特别是北人、上海光华、上海亚华、上海申威达、上海紫光等国有企业的大额亏损，很难有企业弥补这块亏空，是酿成行业利润指标突降。相反，不少民营企业的销售利润都有不同程度的增长，如：温州正博（+21.3%）、上海新星（+17.1%）、深圳精密达（+14.3%）、汕头欧格（+14%）、潍坊东航（+9.8%）、瑞安华威（+7.1%）、浙江蓝宝（+6.5%）、天津长荣（+6.1%）等。

③国际印机市场需求仍不景气

2013年1～3季度我国印机产业出货值同比下降7.86%，反映出国际市场需求仍不景气。工业增加值同比下降11.24%，反映出下一季度以至2014年的生产准备投入在许多不确定因素的影响下难以取得更佳的表现。在这种情况下，一定要高度关注国内外市场需求的变化，采取积极措施，尽早排除难点。

2.2013年1～3季度企业运行质量表现不佳

2013年1～3季度印机企业的运行质量综合指标为66%，较国家规定标准值低34%，这也是历史最低点，影响这个指标走低的主要原因是利润指标严重下滑，致使相关的总资产贡献率、成本费用利润率等都不理想。

3季度行业主要经济指标排序

变化与选择

所谓“区间管理，企稳有度”，在这个理念下，GDP合理区间设置了上限和下限的概念，这可以给社会和市场更稳定的预期，使“稳”字更富有弹性，有利于经济结构的平稳调整。

“区间管理”的上限是防通胀，CPI控制在3.5%左右；下限是保就业，失业率要低于4.6%。依照“防通胀、保就业”的要求测算出GDP为7.5%左右最合适。

“区间管理”的核心是以民生保障为底线，不突破通胀和就业的民生指标，GDP可以有度升降。

针对GDP增速放缓的形势，总理在大连召开的2013年夏季达沃斯论坛上再次详释了经济治理思路。讲道：“经济下行时，用短期刺激政策把经济增速推高，不失为一种办法，但我们权衡利弊，认为这样无助于深层次问题的解决，因而选择了既利当前、更惠长远的策略，保持宏观政策的稳定。”同时，又兴奋地讲道：“今天，中国经济发展的奇迹已进入提质增效的‘第二季’，后面的故事我们愿意也希望更精彩”。

提质增效要依靠调整经济结构，转变发展方式和平稳增长有机结合；要依靠释放改革最大红利，激发市场活力，提高内需劲力，保障民生民惠。

在经济升级的新理念、新思路背景下，企业应当如何发展？变化与选择的新题目，怎样做对、怎样做好，值得我们探索。

1.经济增速的变化与企业转型升级的选择

现在我国经济的高速增长阶段已经终结，经济中速增长阶段已经来临而且将持续较长一段时间。中速增长阶段速度不会太低，也就是说经济增长有“底线”，不会失速，同时也不会再回到过去两位数的高速增长状态。中速增长期一个很重要的问题是产能过剩。过去，我们的资源是按照高速增长模式配置的，现在进入中速增长期，经济发展的“火车头”慢下来，后面“车皮”的速度还很快，这就形成了产能过剩。产能过剩是转型升级首要的障碍，也是绕不开的问题。如何解决这个问题呢？企业整合优化是一项不错的选择。

整合就是要去产能化，减少过剩。一方面限制新增、淘汰落后，不能再进行传统意义上注重规模和速度建设。另一方面要加大行业、企业间重组力度，提高行业集中度。解决印机行业“多、散、乱”，即同类产品产量多、厂家散、市场乱的问题。解决简单依靠市场自发的优胜劣汰导致恶性竞争、价格下滑、效益低下、税收减少的无序状态。

因此，现在解决产能过剩问题最好的改革方案是靠大企业或强企业进行整合，大企业或强企业整合市场，可以减少行业中资源损失，掌控住市场，价格相对稳定，企业能获得更多的利润。所以，行业中一些小型企业应当主动寻找“大企业”和“强企业”，求得重组联合；而一些“大企业”和“强企业”也应当主动寻找小型企业，求得资源整合，壮大发展实力。在整合的同时，还要进行优化，包括技术升级和管理升级，也就是转型升级。

2.全面深化改革和推进混合所有制经济的选择

对于企业来说，大多数竞争领域的国有企业资本必须有进有退地调整，允许民营资本进入，也就是说，国有资本和民营资本需要进行融合，发展混合所有制经济，逐步完成国有资本从竞争性行业的退出。

混合所有制经济是我国市场经济改革的独特模式，国有和民营混合能够各自发挥自身优势，实现国有企业实力、规范管理与民营企业活力、创新精神的有机结合。印机行业中90%的民营企业已经显示出了巨大的潜力，如民营企业中天津长荣的迅猛发展；辽宁大族冠华“国改民”后脱胎换骨的变化；浙江蓝宝公司治理机制的科学建立和顺畅运行；300多家温州民营印机企业的市场活力等，都说明完全市场化的印机行业选择混合所有制是必然的。发展混合所有制经济要充分尊重民营企业，给大家公平竞争的机会，民营企业也要充分尊重国有企业，达到真正的“国民共进”、“国民融合”。

3.国际竞争新格局和企业“走出去”的必然选择

近年来，受益于国际化和加入WTO组织，我国一跃成为全球第二大经济体，同时也把自己改造成出口导向型的国家。但随着2008年金融危机、欧洲债务危机的爆发，以及自身劳动力成本的提高，单纯的出口导向型战略已难以为继。欧美国家现在实行“再工业化”和贸易保护主义，与中国的贸易摩擦明显增多，同时由于我们的产品成本走高，发展中国家也在抢夺我们的市场。

面对国际竞争新格局，我们该如何“走出去”？用兼并收购的方法收购西方发达国家具有品牌优势和技术优势的成熟产业（大族冠华可谓典范），同时用产能转移的方式进入发展中国家占领市场，也就是要走产业“走出去”的道路。过去我们说“中国是世界的工厂”，今后我们要说“世界是中国的工厂”。我们的产业也要“走出去”，真正融入全球市场。过去我们是贸易人员打头阵，大多数技术人员并不熟悉海外市场情况，而今天，我们的技术人员也要走出去，自己上战场，把工厂建在海外。中国企业“走出去”需要包容的文化，我们不能把国内恶性竞争的市场秩序搬到国外，而是要与当地企业密切合作，这些才是我们“走出去”的基础。如果我们解决不了这个问题，“走出去”一定会打败仗。所以，“走出去”之前，我们要自己先给自己上一课，我们究竟该怎样创造增量、互利多赢，我们准备好为当地作贡献了吗？

4.借鉴国外经验和转型的选择

最近一段时期，国际印刷机械制造商纷纷推出数字化印刷的智能装备和为印刷企业提供增值的解决方案。

高宝Rota jet76卷筒纸高速喷墨印刷机和节能环保的利必达1450大幅面平张纸胶印机，速度高达1.7万张/时。

海德堡青浦公司在2005～2012年销售平张纸胶印机900台，主要型号是52型和74型，年供货约130台左右。从2012年起速霸CD-102型五色平张纸胶印机亮相生产。海德堡在推进高品质传统印刷机的同时，又将网络印刷应用于平张纸胶印机上，通过印通网络系统予以解决。

曼罗兰推出“不卖设备，只有解决方案”的销售新形式，其意是为客户量身定做“质量更好、服务更快、效率更高、应用更实”的增值解决方案，即在提供设备的同时，还提供全面的顾问式服务，包括印刷技术的支持、印刷材料、印刷系统和印刷咨询服务。总之，结合用户生产需要，为其提供量身定制的印刷增值方案。罗兰大中华区域负责人袁治能认为：“一切从客户出发，只要客户有需要，无论是设备还是解决方案，我们随时都在那里。”

上述国际知名印机企业根据市场变化作出了转型选择，主要集中在以下3个方面：

①将自身设备制造的水平、档次、功能继续完善与提高，注重数字化的应用和环保节能。

②将印刷设备与印刷工艺以及新技术紧密结合，为印刷企业制定增值解决方案，实现定制生产。

③与网络印刷结合，打造印刷业新的传统模式和生产方式。

篇10

继老白干成为首个公布国企改革方案的白酒企业后，沱牌舍得也宣布了重大资产重组事宜。不过与老白干通过定向增发的方式分别引入战略投资者、经销商以及员工持股不同的是，沱牌舍得控股股东沱牌舍得集团的混改拟出让控股权。

沱牌舍得出售股权

2015年1月9日晚间，沱牌舍得公告，称控股股东四川沱牌舍得集团有限公司（以下简称“沱牌舍得集团”）战略重组方案已获四川省遂宁市政府批准通过，射洪县政府拟向投资者公开挂牌转让沱牌舍得集团38.78%股权。

根据公告，此次射洪县人民政府拟向投资者公开挂牌转让其所持沱牌舍得集团38.78%股权，同时由受让股权转让的投资者对沱牌舍得集团增资1.18亿股。完成战略重组后，投资者持有沱牌舍得集团70%的股权，射洪县人民政府持有沱牌舍得集团30%股权。

自2003年起，上市公司沱牌舍得已多次关于改制的公告。2003年10月16日，沱牌舍得公告称，德隆国际等四家公司有望联手参与沱牌集团（即沱牌舍得集团）的改制。但其后“德隆系”崩盘，此事搁浅。

此后又有传闻称，剑南春拟借壳上市，而且要收购和参与沱牌曲酒（即沱牌舍得）的重组。这一消息在2009年被剑南春董事长乔天明予以了反驳，其声称，剑南春不会参与沱牌重组。

此后中信产业基金、五粮液等均与沱牌舍得传过“绯闻”，但最后都不了了之。

2013年3月29日，沱牌舍得曾披露射洪县人民政府拟对其控股股东沱牌舍得集团进行战略重组，由于市场、法律时效性等多方面原因一直未能有效推进。

而在2014年9月1日，沱牌舍得再次公告，表示接到公司实际控制人射洪县人民政府的通知，为推进四川沱牌舍得集团有限公司的快速发展，射洪县人民政府于2014年9月1日作出《关于对四川沱牌舍得集团有限公司进行战略重组的决定》，拟引进战略投资者对四川沱牌舍得集团有限公司进行战略重组。

2015年1月9日，沱牌舍得表示，沱牌舍得集团战略重组方案已获遂宁市人民政府批准通过。

重组方案显示，射洪县政府提出了受让方资产条件——意向投资方或其实际控制人须为在中国境内或港澳台地区注册设立的合法有效存续三年以上的企业法人，最近两年连续盈利且无重大违法违规行为；意向投资方或其实际控制人最近一年末（2013年）经审计的总资产不低于人民币100亿元且净资产不低于人民币20亿元，2011－2013年连续盈利且每年盈利不低于2亿元；意向投资方需提供经审计的2011－2013年标准无保留意见的审计报告。其中还提到，意向投资方必须在报名时向产权交易所缴纳4亿元人民币的交易保证金，并提供报名前10个工作日内出具的不低于10亿元人民币的银行存款证明。

本次转让标的38.78%股权的评估价格为3.3亿元，而根据《关于四川沱牌舍得集团有限公司战略重组事项进展情况的通知》，除此股权外，投资者还需要对沱牌舍得集团增资1.18亿股，而这部分股权的价格必须以投资者购买上述股权相同的价格认缴，以此计算，这部分增资扩股的价值为8.88亿元。

据悉，沱牌舍得集团内部已经资不抵债。公告显示，截至2014年8月31日，沱牌舍得集团的营业收入为10.96亿元，净利润3392.92万元。根据本次资产评估的情况，沱牌舍得集团的资产评估总价为26.2亿元，而其账面价值为14.22亿元，负债总计为17.76亿元，净资产为－3.54亿元，已经处于资不抵债的情况。

而从2013年开始，沱牌舍得便走入下坡路，去年三季报显示，其净利润仅有607.62万元，而在2012年高峰期，这个数字曾经高达2.55亿元。

或许正因如此，“本次的估值不算高。”行业分析师表示，“不过现在行业下滑，这个估值虽然低了，而且可以通过竞价方式确认受让方，但估计价格也不会再涨。”

复星集团或接盘

据了解，本次战略投资者若如期取得沱牌舍得集团控股权，沱牌舍得的实际控制人将发生变更。而在此之前，与沱牌舍得集团传出“恋情”的有中粮集团、五粮液、复星集团，不过随后五粮液集团彻底否认，而胜出者可能是民营企业复星集团。

事实上，复星集团对白酒的浓厚兴趣并非一时兴起。在此之前，复星集团副董事长兼CEO梁信军就曾指出，复星看好与中产阶层和体验式消费相关的行业，比如现在不被看好的高端食品餐饮等，就是非常典型的体验式消费，需要把跟公款消费相关的奢侈品的消费去除之后再回到正常的增长。“比如白酒，现在的下降非常不寻常，也是一个好的投资机会。”

《第一财经日报》记者还从复星集团内部了解到，公司已经成立了全新的食品饮料事业部，隶属复星集团总部旗下，主要负责食品、饮料、酒类方面的投资，与钢铁装备、能源、影视等细分行业事业部平行。而食品饮料事业部的总经理，即是曾担任过金六福酒业副总经理、华泽集团助理总裁兼市场总监、华泽集团副总裁、联想控股的丰联酒业总裁的路通。其在主政丰联酒业时，在2012年一年便收购了湖南武陵、河北板城酒业、山东孔府家三家酒业公司。

“我们在二级市场也买过一些食品饮料股，去年还投资了西班牙火腿及酒类制造商Osborne集团，后者的雪利酒在当地很有名，也会拓展中国市场。”复星一位内部人士透露，在国内，公司也曾有意参与牛栏山酒厂母公司顺鑫农业的定向增发，并且积极参与国企改制。

此前，金种子酒的证券事务代表也曾对外证实复星参与谈集团股权转让，但最终没有成功。

而且，本次挂牌对意向方的要求不低，当中要求其2013年总资产不低于100亿元且净资产不低于20亿元，2011－2013年连续盈利且每年盈利不低于2亿元。这种要求已经将很多投资者排除在外，“这种公开挂牌或拍卖中，量身定制条件的现象很正常，之前洋河并购双沟时也是这样的。”白酒专家晋育锋对记者表示。

“如果此次复星集团接盘后，有可能会以此为平台，继续向外收购。”券商人士表示。有消息人士甚至透露，复星集团已经有继续拿下其他酒企的计划，以满足射洪县人民政府的销售目标。晋育锋认为，实现百亿销售并不困难，“今年收一个，明年收一个就能实现了。如果顺利，2016年就能达到50亿元。”

根据本次挂牌的要求，投资人必须承诺做大沱牌舍得酒业，2018年沱牌舍得集团销售收入力争实现50亿元，税收10亿元；2020年，沱牌舍得集团销售收入力争实现100亿元，税收20亿元。此外，射洪县人民政府还要求，必须将注册地、税收解缴地永久保留在射洪县，对外投资项目尽可能优先投于射洪县等等。

在白酒行业以外，据记者了解，刚刚过去的2014年，复星就完成了对三元食品、中山公用、中石化销售公司等的投资，其中很多都是国有企业改制的项目，而截至2013年年底，复星累计参与投资了21个国企改制项目，总投资金额69亿元。

如果此次复星真能成功摘得沱牌舍得集团，则其将成为第一个拿下名酒母公司控股权的业外产业资本。

国企迎来混改 成功与否犹未可知

沱牌舍得集团是继老白干酒之后又一个进行国企改制的白酒企业，不过随着白酒行业利润的持续下滑，这种改制趋势会在今年迎来。

对于沱牌舍得引入战略投资者一事，在资深白酒专家谢一颖看来，“由于行业深度调整，目前白酒企业的估值相对偏低，目前整个已经横盘很久了，现在引入外来资本，机遇很好。沱牌舍得也是我国的名酒企业，既有品牌优势又有渠道，因此非常看好它们之间的并购。未来白酒行业的并购重组会更多，并购主体主要向品牌企业集中。2014年以来中央和地方一直都在提混合所有制改革，酒企混改可以借鉴以往的很多路径和经验。”

长期关注白酒的研究员指出，“白酒行业正在经历深度调整，需要在管理、营销、渠道等多方面进行改革与创新，由于目前白酒企业多数是地方国资委持股，长期以来行业运营效率较低，白酒行业的国有体制改革将充分释放白酒行业的盈利能力，并推动上市公司进入外延扩张阶段，白酒行业将再次进入价值重构提升阶段。”