投资公司范文

导语：如何才能写好一篇投资公司，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词:财务风险财务制度控制措施

由于投资环境的复杂性，投资公司，尤其是非控股股东，并不能直接管理被投资企业，加之，投资企业与被投资公司的企业文化也大不相同，所以，投资公司要达到对被投资企业的财务管理和财务控制，首先要增强投资公司与被司的联系，了解其企业文化，追踪投资资金的动态，确认被投资企业的发展动向，间接地以股东的身份对被投资企业进行管理和控制，同时结合自身企业的实际情况，形成一套适合各方的有效管理方法和制度，最终达到双赢。

一、财务风险的本质

投资公司投资其他企业的最终目的是：优化企业资源，调整、升级产业结构，从企业外部获得的重要战略资源，并通过投资达成联盟，从而提升公司价值。然而，投资带来巨额利益的同时，也带来了风险，财务风险是重要风险之一。对投资公司而言，从经济实质上说，投资是一项长期行为，投资决策不当，就会造成财务风险。在其内容方面，财务风险来源于被投资公司的财务信息，其真实性的程度有多高，还体现在投资资金的动态，以及不确定的资金融通、经营状况等。就本质而言，财务风险是指在投资活动中，由于投资环境变化的不确定性、委托等的信息不对称，导致被投资公司实际与预期的财务收益之间发生偏差；以及投资、经营过程中融资、支付等财务环节与预期的重大不匹配，更严重的会导致投资失败，使投资双方都遭受重大损失。

二、对被司的财务控制的必要性

委托理论主要研究的是投资公司与被投资公司之间的契约关系。而企业资源的提供者——投资公司，与资源的使用者——被司追求的利益目标不同。出资人希望通过投资使得被投企业实现利润增值保值，从而实现其投资利益，实现股东财富的最大化。经营者则不然，其可能只追求自身利益的最大化，甚至不惜牺牲投资者的利益，从而产生目标冲突。主要原因是信息不对称和道德风险。被投资公司与自身企业的联系紧密，对自身的经营情况更为了解，从而增加了经营者与出资人的信息不对称程度，为追求自身利益的最大化提供了机会。为了实现投资利益与风险的均衡，投资企业必须加强对被司的财务控制，否则可能所投资金无法回收，投资的目的也达不到。为了解决所有权与经营权的分离，投资公司也须采取监控措施，保障自己的权益不受侵犯。

三、基于财务制度，采取控制措施

财务制度是一种原则、规范，其用于组织人们的财务活动，处理其财务关系。宏观财务制度是由国家制定的，是规范各种财务行为的法律法规。微观财务制度是根据各企业自身经营特点而定的，针对的是企业内部的问题，是一种财务规章，负责确认财务管理工作的规则、程序。财务制度的建设是企业进行财务管理和控制的基石，而财务制度的创新又能大大提升企业财务管理的水平。因此投资公司对被司的财务控制可以从财务决策制度、企业财务风险管理制度、企业财务预算管理制度方面着手，根据制度来进行，更具有理论可信度，又有控制的方向，而不是盲目地进行财务控制，从而达到更好的控制效果。

(一)企业财务决策制度

企业的财务决策制度是财务运行机制的核心，能够很好地指引投资公司对被投资企业的财务控制。然而，对于被投资企业的财务制度和管理决策，投资公司并不具有天然的管理权限，因此，投资公司要想对被司实施财务决策制度，就需要投资公司利用股权等手段。

1、基于谨慎性原则，确定目标公司

合理保证所投目标公司是降低财务风险，进行财务控制的首要环节。第一步，要综合分析可能导致财务风险的因素和环节，基于谨慎性原则，确定目标公司。所要考虑的因素主要包括目标企业的财务现状、经营成果、现金流量、资源状况等，同时还要全面考虑被司的核心竞争力、发展前景、管理能力等因素。在投资战略实施过程中，必须进行全面调查，整合投资方案设计，进行交易谈判，确认投资决策实施等，从而保证投资符合战略目标。对被投资企业的综合调查，有利于了解其财务状况、经营成果和现金流量的真实情况，充分了解其财务风险，以便于分析该企业的未来盈利能力、未来运营前景，从而保障投资效益的实现。

2、控制财务部，实现财务控制

投资公司作为股东可以尽可能地利用股权手段，对被投资公司财务部门实施控制。统一集中管理，统一培训被投企业的相关财务人员。集中管理财务人员可以采用委派财务负责人的方式，从而加强会计监督与核算职能、规范会计人员的道德行为和避免虚假会计信息的提供。为了维护自身的投资利益，投资公司须监督与控制成员单位的经营活动，投资公司可以委派本企业的有资质的财务人员对被投企业行使日常的财务监督权，被委派人员纳入投资公司财务部门的人员编制，统一管理、培训以及考核奖惩，从而加强投资公司与被司的沟通联系，促进相互之间企业文化的融合，掌握企业生产经营情况，真实反映企业的财务状况，杜绝会计信息失真问题，为投资公司实施财务决策制度提供财务保障，从而避免两公司之间因利益冲突而导致的投资失败现象。

(二)企业财务风险管理制度

《企业财务通则》中明确规定，建立财务风险管理制度对于任何企业至关重要，同时还要明确经营者、投资者的管理权限和责任，根据风险与收益均衡以及不相容职务分离等，控制企业的财务风险。

1、对目标公司整体价值评估，防范定价风险

对投资公司而言，对目标公司整体资产的价值进行准确估价是非常重要的。资产在未来所能产生的现金流量与资产的历史成本有关，然而，预测未来现金流可能产生很大的偏差。防范与控制定价风险就可以采用对目标公司的整体价值评估的手段。评估目标公司的整体价值就是将目标公司看作一个整体，根据其全部资产负债状况和整体盈利能力，同时也要考虑企业外部的宏观经济环境及行业背景，综合评估目标公司的整体市场价值。

2、审计管理

审计满足了投资公司对被投资公司财务控制的需要。每年，投资公司都要对被投资企业进行审计管理，其中包括其经营状况、财务成果、盈利能力和财务报告等会计信息，充分发挥审计管理手段，从而在财务监控中体现其作用。投资公司通过聘请企业外部的会计师事务所，对被投资企业的财务状况进行分析，通过对其财务报表和各项凭证以及年度经营情况和财务报告进行审计，了解被投企业的真实经营情况，严格防范被投资企业有意隐瞒财务亏损、夸大业绩的现象发生，保证投资公司资产的安全性、合法性。在必要的审计程序之后还要安排相关财务人员、专业人员等进行复核，从而保证审计管理的科学性和全面性。

(三)企业财务预算管理制度

企业应该根据企业的财务目标制定相应的预算管理制度，不论是基于短期还是长期目标，投资公司都应根据自身企业的经营状况做出一定的预算管理，保证投资项目的资金不会影响到整个企业的资金运营，从而保证投资效益的实现有利于企业更好的发展。投资公司要想对被司进行有效的财务控制，首要的是要实施预算控制。预算管理可以量化企业的经营目标，落实各级责任，为企业投资的成功提供保证。然而，投资公司对被投企业的每一个经营环节进行全面了解是不现实的，最基本的要保证被投企业的经营活动资金等始终在预算之内，这样才能保证投资企业对其进行财务控制的有效实施。首先要建立预算的预警、跟踪机制；其次，要建立预算的及时纠偏机制；最后要建立与预算管理相对应的奖惩机制。为了保证预算管理的有效性，投资公司应独立地对被投资公司进行预算控制，尽可能避免被投企业对预算机制的参与影响，但是预算制定必须以被投企业的实际情况为前提，尽可能地发挥双方力量、最大限度地保证和平衡双方利益，达到双赢的目的。

四、结束语

在了解了财务风险的本质以及对被投资公司进行财务控制的必要性之后，投资公司为了保证自身的投资效益，就必须采取一定的措施，加强对被司的虚假财务信息的防范，从企业的财务制度着手是一种手段，更是一种有效的机制，从而保证各方企业文化的融合，达到共赢的最终目的。

参考文献：

[1]张涛.创新财务制度，提升企业管理水平——基于《企业财务通则》应用问题的思考.会计之友,2008.2

[2]《企业财务通则》解读.财政部企业司编.中国财政经济出版社,2007.3

[3]王雁茹.论企业存在的财务风险与预警防范[J].经济研究导刊,2014.4

篇2

战略投资公司充分熟悉到了多元化经营的这把双刃剑的特性，同时也认为企业经营的成败并不在于多元化本身之上，而在于企业所进行多元化经营的时机和方式。

战略投资公司在完成收购后到投资产生受益的这段期间里，一直是在较高水平负债的状态下经立，假如第一层面核心企业的经营出现困难，将会直接影响到整个公司的生存。

战略投资公司在西方已有上百年的发展历史，而在我国战略投资公司只有短短的几十年的历史，但发展是十分迅速的，在我国经济结构调整过程中做出了巨大的贡献，例如总部位于上海的德隆公司就是一家典型的行业战略投资公司，其所进行的产业性战略投资将我国一些行业中存在的生产能力分散、规模小的格局通过产业整合变为集中的、规模化的生产，使得所投资企业不仅在国内行业中取得了领头的位置，而且在国际上拥有举足轻重的地位。但是战略投资公司在我国的运作同海尔集团、希望集团等实业型投资公司相比又有其独特的特点，如战略投资公司所进行的投资是对存量资产的调整而非增量资本的投入；多元化的经营而非相关主业的经营；借助资本市场进行扩张而非凭借自身积累的发展等。由于上述诸多的差异，使得战略投资公司这种新型的投资实体在我国的发展引起了公众的极大关注。

总的来说，战略投资公司具有如下特征：具有独特的经营理念以及发展（治理）模式；相对于被并购企业来说，具有治理、技术以及资源的优势；极强的创新精神和能力；投资相对分散；高负债性和高增长性；另外，战略投资公司还需承受一定的并购风险。秉持特有的经营理念和发展模式

战略投资公司虽然具有各自的经营理念和发展模式，但同时又具有一些相同的特点。首先，战略投资公司一般所持的是外部交易扩张性发展战略，使企业获得持续的、跳跃式的发展。其次，战略投资公司致力于通过兼并与收购来与被并购方在生产、科研、市场或财务方面产生经营协同效应和提高企业的核心竞争力。

以全球的视角对待行业整合

战略投资公司在产业投资过程中，一般具备对所投资企业如下三方面的优势：一是信息和技术优势。由于多元化经营，其收集信息的渠道是广泛的，非凡是相关度较大的行业，一个行业市场的变化会直接或间接影响另一个行业的经营情况，因此战略投资公司据此可以预先调整期投资计划，抢得市场先机，这些都是市场中单个普通企业所难以做到的。二是资源优势。可以为被并购企业提供其发展和扩张所需资金。被并购企业还可以利用战略投资公司已有的战略伙伴、销售网络、研究技术力量、终端客户以及其它可共享资源。三是治理优势。被并购企业经常是因为治理不善导致经营发生困难的，战略投资公司将其投资经营过程中长期积累的治理技术和治理经验输送给被并购企业，甚至直接参与部分的经营活动，配合已开发的新产品或新技术以及对相关企业或上下游企业的并购活动，使被并购企业在其行业中处于领先地位。

在创新中发现和创造价值

几乎所有战略投资公司的共同特点是，它们能够源源不断地建立新产业，它们还能够从内部革新其核心业务，而同时又开创新业务。这样保持新旧更替的管道畅通，一旦核心产业进入成熟或出现衰退势头便及时以新换旧，因此产业创新是企业可持续增长的关键。产业梯队策略是战略投资公司产业创新常使用的方法。所谓产业梯队又称为增长的三层面。即企业必须同时建立三个层面的产业：第一层面的产业是公司目前的核心产业，可以为其它层面的产业发展提供了强有力的支持。第二层面的产业一般是战略投资公司较新进入的一些产业，只要不断加大投入来扩大市场份额，该层面的产业就将会补充和替代公司现有的核心业务。第三层面产业包含了未来长远的产业选择，其大多属于种子时期。尽管这些业务有高风险，公司仍有必要开展大量的第三层面的“种子”产业项目来确保将来有足够的选择。

以产业组合分散多元化风险

战略投资公司充分熟悉到了多元化经营的这把双刃剑的特性，同时也认为企业经营的成败并不在于多元化本身之上，而在干企业所进行多元化经营的时机和方式。因此，战略投资公司在实施多元化投资战略时首先考虑的是平衡经营风险，其次才是追求投资收益的增加。

在多元化战略投资的实际操作过程中，战略投资公司一般要作如下几方面的充分预备：首先，公司要考察已有企业的产品是否已经进入后期增长阶段或成熟阶段。其次，公司所要进入的行业存在很有吸引力的投资机会。最后，公司精心预备进入新领域所需的资金、人才和技术，这包括通过各种方式筹措资金，招揽和培养相关人才，以及开发新技术等工作。这样，战略投资公司通过规范地、科学地、合理地运作来逐步推行多元化的投资，最大限度的降低由于多元化投资带来的经营风险，并享受高额的回报。

以负债驱动支撑大型并购

并购过程涉及许多方面，融资是其中最重要的。而通过利润产生的现金难以满足大规模的并购所需，因此世界上绝大部分的大型并购活动都是通过借贷融资进行的，尤其对于战略投资公司来讲，其持续的、大量的并购活动离不开借贷资金，这也是产生其高负债率的主要原因。首先，对于战略投资公司来讲，假如谨慎操作，高额负债不一定会危害并购后的运营，相反有证据表明负债驱动的收购比股票驱动的收购做得更好。

另外，对于购并整合的战略投资公司来说，从事融资并购一般都需要相当的借贷资金来完成收购交易，这就会产生总资产的增长率高于净资产的增长率，并且出现比较高的负债率，但战略投资公司关注的并不是债务总额本身的大小，而是集中精力于资本结构治理中的所有者权益与负债的平衡之上。

最后，在战略投资公司完成了产业整合之后，会逐步处置相当一部分不符合其战略发展的资产，并用由此得来的现金，支付相当的借贷资金，这使得总资产降低会大于净资产的降低，而且负债

会随之降低。

考验战略投资公司

企业的兼并和收购同样是一把“双刃剑”。战略投资公司在并购整合过程中也面临着许多风险，主要有以下几点：

首先是资产处置的风险。假如因并购前对该部分资产的估值过高，或随后来情况的变化，资产处置的价格低于预期，将会影响公司的偿债能力，甚至危及并购的成功。

篇3

企业是经济社会的细胞。企业的发展作为原动力推动着资本市场从无到有，从小到大。伴随资本市场的成熟，投资主体也呈现多元化趋势。而归结投资权，资本的所有权主体是国家所有权、自然人所有权和法人所有权（只是在有限责任公司和股份有限公司才存在法人所有权）。三个所有权主体作为出资者，是否一定要由自己来行使出资者权利进行投资呢？笔者认为未必如此。或缺乏行权能力，或行权效率低所导致在没有中介投资机构的资本市场上，出资者不能有效行使所有者权利，而且造成了资本结构不均衡、证券市场跌宕、投资诚信度等问题。

1、市场不均衡：行政权力和投资权力合一的政府行使国家所有权

国家作为所有者是以抽象的概念形式存在，因此国家不能直接进行所有者的各项行为，而是由者行使所有者权利，这一权自然就优先由政府接受了。政府作为国家权力的集中体，首要责任是维护社会稳定，为经济发展、人民生活创造一个安定环境。所以政府在基于社会责任和多层次利益的情况下，作为受托者可能有时不以出资者利益为最先考虑，而侵犯了出资者利益。同时，政府可能利用行政管理职能之便作出“寻租”行为，谋求自身福利。这样，集行政权力与投资权力一身的政府不能彻底履行国家所有权的受托责任。

正是由于国家缺乏行权能力、政府的非专业化运作，在国有企业，为保持国家出资的控制底线，国有股绝对比重大，并且不能在资本市场流通。这所引起的资本结构不均衡成为改革过程中的一大困难。

2、市场的跌宕：社会公众行使自然人所有权

对一个自然人而言，他具有行权能力。在“经济人”假设下，他会使自有资本流向最能带来财富的地方。但对自然人全体而言，行权效率低下，特别是在社会化的资本市场，能力的制约、薄弱的力量使自然人往往在所有者利益受到损害后被动地行权――“用脚投票”。

自然人作为个体，他的力量是有限的。在投资市场上做出决策时，特别是在瞬息万变的市场中，自然人仅有的知识、聪明度以及对市场信息的敏感性都将成为他自己投资的瓶颈。甚者自然人仅存的理性在利益的驱动下也会丧失掉。这些制约因素使得自然人即使作出谨慎的投资行为，也难确保资本的保值增值。手握闲散资本的自然人只有在资本市场上游走，即自然人在收益性和安全性之间权衡所作出的无奈选择。

3、市场泡沫：公司法人行使法人所有权

法人所有权的主体：法人出资者分为机构法人和公司法人。机构法人纯粹从事资本经营；公司法人从事生产经营，兼营资本经营。公司法人在主营业务之外，控股下级公司行使法人所有权。笔者认为公司法人充当出资者必须以互为补充的两条件为前提：一是公司法人必须投资于实体产业；二是公司法人的行权过程必须受中介机构的严格监督。只有投资于实体产业，被控公司的经营业绩才构成出资公司的实在投资利润，形成高质量的损益报告。相反，出资公司直接投资证券市场，催生股市泡沫，加剧市场波动的同时，不利于促进其集中精力发展主营业务，甚至用之来粉饰经营效益。同时也必须加强监督和管理，出资公司才不会滥用投资权。“安然事件”就是一个有力的佐证。

综合起来，国家所有权、自然人所有权和法人所有权的直接行使是低效的、不均衡的。究其行权不力的原因，我们明白复杂多变的资本市场上，所有权主体没有行权的比较优势，与其它市场参与者博弈的过程中就损失了自身利益。既如此就需要构造一个市场化、专家化的投资主体来取代所有权主体行使所有者权利。

二、制衡的结构机制及投资公司的作用

投资公司随经济的发展应运而生。投资公司作为中介投资机构，专门代表所有者从事资本经营或行使资本经营权。根据美国《投资公司法》的定义，投资公司指“发行面额凭证设立，主要从事投资、再投资和证券交易，且拥有和购买价值超过其本身资产总值的40％的投资证券”的公司。出资者委托投资公司代行所有者权利，这层委托关系是以出资者购买受益凭证实现。出资者将资金投入投资公司，组成投资公司的投资资产；投资公司受托进行投资决策和日常管理业务。

投资公司通过发行受益凭证将出资者资金筹集起来组成投资资产，根据法律制度、公司章程或契约进行投资决策与管理。而投资资产应由另一方来托管，一般由信托机构担任托管者，主要负责托管投资资产并实施监督，具体办理证券和现金账户管理及有关业务。托管者监控投资资产即对出资者资金负责。托管者通过往来资金的动向监督投资公司或经营者不能贪污、挪用出资者资金，以及违法、违规使用。托管者监控的结果是保证出资者资金的安全性，对于资金使用过程中的效率性，即资金是否被投资公司恰当运用，谋求增值的同时尽量达到最大收益。这必须由专门的审计机构，以监督专家的身份，客观、独立、公正地对投资公司资金使用状况进行监督。所以，为使投资公司为媒介的投资机制正常运作，要求四个基础当事人：出资者、投资公司（管理者）、托管者和审计者。

在这四方当事人中，出资者利益始终是第一位的，各方当事人运转目标就在于使得出资者利益最大化；投资公司则处于日常经营活动中心，负责投资决策。出资者既是投资资产的委托人，又是资产的受益人，“一人身兼二职”。投资公司和托管者都是投资资产的受托人，前者负责投资资产的日常决策和管理，后者专司资产账户及其他控制职能。投资公司和托管者分别作为投资资产不同方面的受托人，“二人分担一职”，二者之间是一种互相监督和分工协作关系。审计机构则从独立角度对出资者资金的使用及受托者职责的履行进行监督，我们不难看出，以投资公司为媒介的投资机制是一个各进其能、各司其职的有机体系。投资公司、托管者、审计者在利用各自比较优势发挥某一职能的同时，以出资者资金的安全性和效率性来彼此制衡，体现了出资者利益的内在要求。

投资公司在这一制衡机制中处于运转轴心的地位，作用的发挥如下：

1、投资公司的市场化运作使投资权的行使更有效

投资公司发行受益凭证完成出资者的委托，代行所有者权利。与政府相比，投资公司是独立的经济主体而非行政主体，完全按照市场规则行事。投资公司作为纯粹的资本经营者，在市场经济中，吸收广泛的资金形成巨额投资资产，在受资企业中享有举足轻重的地位，这又是自然人投资所不具备的，而能确实地行使受托的所有者权利，行使出资权。而且，投资公司在保证出资者资本保值的前提下，追求增值的动力既增加了社会财富，也使受托责任得到完全的履行。

2、专业化、专家化的优势使投资公司的决策更理性化。投资公司是由一批专业领域里的专家组成，他们共同在一起，互补短缺，发挥集体效应。在现代金融市场上，新的金融工具不断衍生，非专业人士是无法完全理解并运作的；一些上市公司财务报告的晦涩、关联交易的玄妙，更搞得出资者一头雾水，增加了决策的难度。所以，聚集了专业人士的投资公司就弥补了非专业出资者的短处，集体创造财富的同时，也为出资者带来了安全的收益。

3、投资公司有利于监督上市公司等投资客体。投资公司运用投资资产进行决策时，它全面衡量投资客体的状况或通过投资组合来降低风险。这样，它会更积极地关注投资客体，与单个出资者比较，它更有与投资客体博弈的力量。投资公司作为市场中的参与者，在完成出资者委托责任的前提下，谋求最大收益，所以也就有监督上市公司等投资客体的最大能动性。

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中投人贷字第_________号

申请借款单位_____________________(以下简称甲方)由______________单位担保，并经______________批准，向中国信息信托投资公司(以下简称乙方)申请借款，双方议定以下条款，共同遵守：

第一条 甲方申请借款总额为人民币______________万元(大写)。借款用于______________保证专款专用。

第二条 乙方根据甲方报送的工程用款计划和用款借据及时审查发放贷款，以保证甲方工程需要。甲方违反政策、擅自改变计划，挪用贷款或物资，乙方有权停止发放贷款。被挪用的贷款要加收百分之五十的利息或如数扣回。

第三条 借款期限定为_______年_______月(指从第一笔贷款之日起到最后还清全部本息)。借款利率，月息为_______年息为_______%(如国家利率调整：1.利率不变;2.相应调整)按_______计收利息。贷款逾期不还，按国家规定的相应贷款利率加收百分之二十利息。

第四条 甲方保证按期归还贷款。甲方如不能按期还清贷款，担保单位必须承担还款责任。乙方有权从甲方或担保单位存款户中扣回。

第五条 甲方同意按时向乙方报送工程进度，贷款使用情况的统计报表和资料，为乙方工作提供方便。

第六条 签定本合同后，贷款方如未能按期向借款方提供或借款方未能按规定的时间提用借款，都应视违约，并视违约天数，额度，每天按_________付违约金。

第七条 本合同一式叁份，由甲乙双方和担保单位各执一份，具有同等法律效力。

借款单位(盖章)_______________

负责人：_______________________

财务部门(盖章)_______________

财务负责人：___________________

开户银行：_____________________

帐号：_________________________

电话：_________________________

地址：_________________________

__________年________月_______日

签约地点：_____________________

担保单位(盖章)_______________

负责人：_______________________

财务部门(盖章)_______________

财务负责人：___________________

开户银行：_____________________

帐号：_________________________

电话：_________________________

地址：_________________________

__________年________月_______日

签约地点：_____________________

贷款单位(盖章)_______________

负责人：_______________________

财务部门(盖章)_______________

财务负责人：___________________

开户银行：_____________________

帐号：_________________________

电话：_________________________

地址：_________________________

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关键词：投资公司；资本集中管理；方法

资金集中管理主要是指企业各成员单位所收各类款项一律存入企业的统一账户，成员单位的所有支出一律由该账户支付，各成员单位资金流向置于企业的指导和监控之下。这种管理模式有利于企业集中使用资金，提高资金使用质量，最大限度地盘活企业内部资金，减少银行贷款规模，提高企业的信用等级和信誉。资金集中管理是投资公司进行财务管理的有效方法，也是投资公司实现资金两性循环，获得更好发展的必要手段。

一、投资公司资本管理存在的问题

目前，投资公司财务管理水平参差不齐，总体上比较落后，主要存在以下几方面问题：

（1）信息沟通不畅。现阶段我国企业的网络化程度还比较低，难以有效对成员单位资金账户的实时监督和控制，空间和时间的限制使得企业和成员单位之间的信息沟通不畅。企业与各成员单位掌握不同信息的情况时有发生，并且总账、分账之间的对账也不及时。目前，公司的简单集中管理并不能真正实现信息交流与沟通的畅达。应该积极采用先进的信息技术，实现远程集中管理。

（2）资金使用率不高。首先，企业内部一些成员单位账户存有大量的闲置资金，集团缺乏有效地控制方法进行控制，体外资金循环现象无法避免。其次出现资金富余的成员单位与资金缺乏的成员单位之间没有资金调剂的机制，不利于企业集团整体目标的实现。最后，由于缺乏资金的集中管理，无法将内部资金集中于优势领域，大大降低了资金的使用效率。

（3）资金管理模式落后。现阶段我国资金集中管理模式主要有企业核算中心、内部银行和财务公司三种。这些资金管理模式都是通过在企业内部设立专门处理资金管理的部门，将各个成员企业的资金管理权限交由资金集中中心管理。这只能实现一定程度上的集中管理，而并不是真正的集中，仍无法从根本上解决问题。企业仍然无法对各家银行的成员企业的资金使用状况和资金头寸信息进行实时掌握，资金划转依旧是粗放式资金管理的做法，各账户银行信息独立，不能在同一系统进行统一管理，资金监督和资金控制仍然无法发挥真正的作用。

二、投资企业实行资本集中管理的必要性

（1）资金集中管理能提高企业的市场竞争力。市场经济是瞬息万变的，市场经济中的各种不确定因素都有可能造成企业经营困难，致使企业经济效益滑坡。体现在资金使用上则变现为寅吃卯粮，为了解决资金困难，更好地应对公司经营活动中的风险，有必要采取资金集中管理模式，发挥资金的规模效益和对资金进行合理配置。

（2）资金集中管理能充分发挥企业的规模效益。面对激烈的市场竞争，企业要想立于不败之地，就必须集中优势资金，通过统一的投资经营活动和纳税行动来增强企业的整体实力，充分发挥资金的规模效益，使企业以更强的姿态参与市场竞争，既可避免企业内部资金分散，又能提高企业的整体形象和资金的整体应用效益，增强企业的市场竞争力。

（3）资金集中管理是控制成本费用支出的客观要求。由于企业内部资金较为分散，在资金使用与分配问题上存在不均衡现象，因此有必要进行资金集中管理，企业可以对公司的资金使用情况进行实时监督和控制，对资金紧缺的部门单位，根据实际情况记性统筹安排。这样能够保障投资公司目标的顺利完成，保障整体经济利益。

三、资金集中管理具体措施

资金集中管理模式主要有统收统支模式、结算中心模式、集中监控模式、财务公司模式、内部银行模式，公司应该结合基本集中管理模式各自的优缺点，根据自身的行业特点、控制方式，采取合理的资金集中管理模式。本文以资本结算中心为例具体来谈资本集中管理具体措施。

（1）设立资金结算中心。在公司财务部设立资金结算中心。这是一个相对独立的对资金实行管理、调控、运营和监督的部门，负责人可由公司财务部主任担任，配备若干财务人员负责日常资金结算、资金管理和资金计划等工作，账户须开通网上银行功能。

（2）开设银行账户。第一，公司在银行开设公司收入总账户，用于实时归集各成员单位收入户资金和向各成员单位拨付资金。第二，公司各成员单位在本地银行中开设收入账户，专们用于收入的归集，该账户在收到客户款项时通过网银系统定期上划到公司开设的收入总账户中。同时，各成员单位在协办行开设一个基本结算账户用于日常开支（客户款项不得收入到该账户），只能收取资金结算中心下拨资金。收入户与支出户按成员单位的实际情况自行确定，不限于同一家银行。各成员单位在所在地银行开设的“收入账户”专户和“支出账户”专户均须开通网上银行功能。

（3）开设内部账户。公司各成员单位均在资金结算中心开设“内部银行”账户，用于归集和区分各成员单位在资金结算中心的存款或贷款。“内部银行”账户根据业务性质可以开设不同的账户，如存款户、贷款户等。

（4）资金收入结算。各成员单位实现的收入，进入各自的“收入账户”。公司和银行约定收入划拨方式，待各成员单位收入户达一定金额时将各成员单位“收入户”资金全额或保留一定金额上划至集团公司收入总账户，同时增加该公司在结算中心的存款账户金额。资金上划可以通过网银系统自动划转，也可以由结算中心会计人员按时上划。

（5）资金使用结算。公司各成员单位根据企业生产经营和项目投资的资金需要，编制本月资金使用计划，并经财务负责人和总经理审核会签后，并提前将下一月度资金使用计划上报资金结算中心，结算中心汇总审核后，负责上报公司财务部主任和分管财务副总经理审批。当各成员单位在结算中心的余额大于公司领导审批的资金拨付计划时，结算中心操作人员将在次月月初，按审批额度通过网上银行一次性拨付到企业的“支出账户”。

当各成员单位在结算中心“内部银行存款”的余额不足本单位月度资金使用计划时，差额部分经公司财务部主任审核、主管财务副总经理审签，公司总经理审批同意后可向结算中心申请内部借款或向商业银行融资。

（6）内部交易结算。投资公司与各成员单位直接通过结算中心进行内部结算。公司财务部每月末，将本月应付各成员单位企业的货款余额通过结算中心，转至该企业在结算中心的存款账户。各成员单位之间的业务结算，原则上由各成员单位通过银行“收入账户”或“支出账户”自行办理款项划转，特殊情况可通过结算中心结算。确实需要通过结算中心办理的往来结算业务，委托付款单位在结算中心的“内部银行存款”账户足以支付的，由付款方填制委托付款申请单，经单位领导签字并加盖财务印鉴，经结算中心审核后办理内部收付款业务，同时核减委托付款单位资金下拨计划。

总之，投资公司的资金管理内容比较负责复杂，涉及环节比较多，投资公司必须结合自身的实际情况，采取合理的资金集中管理模式，提高资金的利用率和使用效益，切实保障投资公司的经济效益。

参考文献：

[1] 张金韬.浅析投资公司的风险特征及抗风险能力[J].中国内部审计，2011（01）.

[2] 乔堃.国有企业集团资金集中管理研究[J].郑州航空工业管理学院学报（社会科学版），2005（06）.

篇6

关键词：信托公司；效率建议

一、 影响信托投资公司效率的因素

1.规模因素

规模因素对信托公司效率有着重要影响。信托公司的规模既不能过大，也不能过小，理论上看，信托公司的长期平均成本曲线呈U型，当企业扩大自己的规模，用新增的产品来分担固定成本时，会降低长期平均成本，直至达到最小最佳规模，即长期平均成本曲线的最低点，在这之前的企业规模扩张都是规模经济的；若继续扩大规模的话，长期平均成本将会上升，这时的企业规模扩张是规模不经济的。规模与效率之间的关系不确定的，规模越大的信托公司效率也不一定就会高。

衡量信托公司规模的一个重要指标就是信托公司的信托资产规模，2010年信托资产规模达到了 30400亿元，2008年信托资产规模为133325亿元，而2004该指标仅为1498亿元，7年时间信托公司管理的信托资产的绝对值实现近19倍增长。随着信托资产规模的加速增长，其占GDP的比重也逐渐加大。信托资产规模占GDP的比重呈现出不断上升趋势，2004年信托资产规模占同期GDP的比重仅为1.1%，到2010年时这一比重已上升到7.64%。由此可见，近年来我国信托行业的发展速度要快于同期GDP的发展速度。

2.盈利能力

盈利能力是反映企业效率的重要因素之一，主要指标有销售利润率、成本费用利润率、总资产收益率、净资产收益率等。一般来说，信托公司经营状况的好坏可以从信托公司收益上得到体现，没有收益谈不上效率高低。因此，盈利能力越强，信托公司的效率也就越高，与其它影响因素相比，盈利能力是最能直接体现信托公司技术效率的变量。

根据2010年披露年报的55家信托公司统计，信托行业净利润达到了 160亿元，比2009年的125亿元增加35亿元，增幅达28%。从图5.4可以看出，最近三年净利润在不断上升，2010年净利润已经超过了 2007年144亿元，从绝对数据上来看我国信托公司盈利能力在不断增强。

3.风险与净资本

信托公司风险管理是指公司在信托业务和自营业务经营过程中，对所面临的风险进行识别、衡量和分析，并在此基础上有效的控制和处置风险，以保障信托公司稳健经营的总称。通过审慎性的风险管理来保障信托公司的健康稳定发展，是信托公司提高竞争力的必要手段。一般来说，信托公司的风险越大，便意味着其经营与管理的综合成本越高，有效产出越少，那么，信托公司的效率就相应越低。

从具体业务来看信托公司风险，政府融资平台贷款就成为当前关注的焦点。金融机构在2010年初降低了政府融资平台贷款门檻，导致贷款激增，随着规模的逐渐增大，银监会幵始逐步清理整顿融资平台贷款。信托由于机制灵活，在各类政府融资平台贷款中参与较多，成为当前信托公司信用风险最大的一类业务。2010年信托业监管思路是“两抓一建”防风险，通过“抓重点、抓专项、建机制”促进信托公司风险管理水平的提高，其中，“抓重点”指的是抓银信合作、政府融资平台等重点业务，实际上重点指向了信托公司信用风险管理。

二、 提高信托投资公司效率的建议

1.加速形成信托公司核心竞争力

虽然信托公司投资范围非常广泛，可以横跨货币市场、资本市场和实业投资三大领域，但是在货币市场，信托公司的投资能力不如银行；在资本市场，信托公司的投资能力不如证券公司和基金公司；甚至在实业投资领域，也被证券公司（私募股权投资）挖走了一块大蛋糕。这就导致了信托公司在金融领域无法有自己独特经营的一个领域，之所以出现这样的赋她局面，就是因为信托公司没有形成核心盈利模式，缺少核心竞争力，缺少自主管理和自主投资能力。随着金融行业混业经营的趋势越来越明显，信托公司的制度优势将越来越小，信托公司要想做大做强，就一定要加速形成自身核心盈利模式，打造信托公司特有的竞争优势，加强信托公司自主管理能力，充分利用控股股东的优势，实行差异化竞争策略，只有这样才能够真正提升信托公司效率，促进信托行业生产率的持续增长。

2.加强信托公司的风险控制

加强信托公司风险控制，对于信托公司提高信托公司全要素生产率具有重要意义，不仅能够确保信托公司的稳健经营，还能够有效减少不良资产规模。如何加强信托公司的风险控制，关键在于建立一套事前、事中和事后的风险控制体系。第一，事前控制。信托公司要不断加强事前风险预警与评估水平，通过公司—业务部门—项目三个层次进行全面的风险评估和预警；第二，事中控制。信托项目运作后，公司将加强对项目管理，持续跟踪评估还款能力和担保状况，将项目运用后管理作为业务重点实行专人负责制，对业务进行持续、差异化的现场和非现场监控，对于集团客户进行重点监测；第三，事后监督。公司合规与风险控制部对业务风险管理状况进行监督和评价，审计部对业务部门项目管理及履职情况进行审计监督。在发现项目产生特定风险时，立即按照法定或约定职责，及时采取风险处置措施。

3.积极推进信托产品和业务的创新发展

信托公司主营的信托产品都是一些低端的、附加值较低的依赖银行合作的业务。因此，信托公司要加大创新业务发展，发挥信托行业的制度优势，多开发设计一些独特的信托产品，避开银行、证券公司和保险公司。这样做可以一举两得，一方面，竞争压力更小，信托产品更加容易发行，信托公司也更容易形成独特优势；另一方面，信托行业原本就是金融创新的温床，加大业务创新，有利于提高行业地位，获得更多的政策支持。本节提出信托公司要从加强房地产信托产品创新、信托理财产品业务创新、集合资金信托业务创新等三个方面，持续推出创新产品与业务，助推信托公司效率和生产率的不断提升。

参考文献：

[1]张强，张宝.中国信托业效率测度及动态变化的实证研究.湖南大学学报（自科版）2010，37（8）：87-94.

[2]张宝.中国信托公司全要素生产率测度及其影响因素研究.金融理论与实践，2011，（8）：101-106.

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甲方：（以下简称甲方）

乙方：（以下简称乙方）

本着互惠互利、公平的原则，经甲乙双方友好协商，就甲方贷款事宜现全权委托乙方负责，具体协商如下：

1、贷款服务期限为 工作日。（起算日期以甲方全部材料交乙方为准。）

2、贷款金额为 万元（ 万元整）

3、贷款发放银行为 银行。

4、具体贷款必须材料由甲方积极、无偿、快速提供。甲方无故拖延或拒绝提供材料，即视为甲方单方取消贷款。

5、甲方通过乙方协助取得贷款，应向乙方支付总贷款额的 %服务费，费用合计 元。

6、如乙方无法完成贷款服务，甲方有权不支付服务费。前期支付费用乙方应在接银行拒绝贷款日起三个工作日内退还甲方。

7、费用支付方式：银行前期审批通过时甲方需向乙方支付前期服务费 元。银行贷款发放到甲方账户时，甲方需支付剩余的 元服务费。如出现贷款总额与合同额不符按照实际贷款额支付乙方服务费。

8、如下打“√”费用由甲方承担

1 银行评估费

2 银行配套存款

3 需公证和抵押权费

4 套现

5 甲方需全额贷款产生的担保费

6 甲方还贷过桥费（注：资金由乙方安排协调）

9、甲方提供的所有文件材料乙方不得遗失，否则乙方负责赔偿甲方全部损失。

10、银行贷款到达甲方账户之日起2个工作日内支付乙方服务费。

11、如果甲方延期支付乙方服务费，则乙方按所延期付款金额每天5%的比例向甲方加收滞纳金。如合同期限内甲方单方取消贷款，应全额支付乙方服务费。

12、本协议一式两份甲乙双方各执一份。如有未尽事宜如下

13、乙方和银行对甲方单位进行考察审核，所产生的费用由甲方负责。（杭州市区300元，杭州地区500元、浙江省范围1000元）以上均为单次费用，要求银行考察前支付。

14、违约责任：如任何一方违反以上条款一切损失，由违约方承担。

甲方 乙方

电话 电话

地址 地址

盖章 盖章

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曾因投资Google、CISCO和苹果公司而成为美国硅谷最大的风险投资公司的美洲杉投资公司宣布：他们将在11月启动两亿美元资金投资到中国。目前，美洲杉已经在中国聘请了两名员工，随后将聘请更多资深人士的加盟。

美洲杉最终决定投资到中国，随后其他大的投资公司也将投资到中国。旧金山医疗保险风险投资公司近日表示，他们将筹集5000万到1亿美元资金，明年建立中国中央基金。另一家大的硅谷投资公司，新企业联合会，其创始人将于11月宣布成立在中国的基金。

为硅谷风险投资公司做信息调查的Shakil Khan说：“目前，有大量的西方投资公司正在探询中国，”“而且有些风险投资公司已经直接聘请了中国当地的投资人才。”

近两年来，硅谷有十几家风险投资公司已经投资中国。但是他们大多数的资金不是来源于硅谷，而且受到具有长期国际投资经验的投资公司控制。

NEA设立一只中国基金

在美国NEA风险基金的支持下，一只命名为北极光的基金近期在中国杭州东部软件园落户。该基金的管理团队曾经在美国成功创立了市值超过10亿美元的技术公司，其中包括网络视讯系统的领先公司W“EX的创始人朱敏；网络防火墙领域的领先者NETSCREEN的创始人邓峰(音)和柯岩(音)；展讯通信公司的创始人、CTO陈大同；以及LYNKSYS的创始人等。

北极光基金的规模超过?亿美元，其中管理团队共同出资2000万美元，主要投资方向是提供个人服务的互联网和手机相关的技术公司。

国际风投GGV淘金中国

Granite Global Ventures (GGV)近期在中国创建了团队。GGV 2000年成立之初，就把中国列为了重要目标市场，四位创始人之一的Thomas Ng更是有着华裔血统从2001年投资思华科技开始，历经2002年的短暂沉寂，2003年以来GGV迅速提高了投资中国企业的步伐。截至目前，GGV在中国的投资额已经超过了5000万美元。作为GGV中国地区负责人，在过去的3个月当中李宏玮带领GGV中国团队已经完成了对北京东方般若科技发展有限公司。博客网等3家中国公司的投资工作。

Venture TDF是GGV创始人之一Thomas Ng创建的另外一家创业投资公司，并且这两家创投在成立之初都从新加坡政府旗下的TIF获得了投资。

IFC投资鼎辉中国增长基金二期

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【关键词】国有投资公司；财务风险；风险管理

一、引言

国有投资公司以国有资本为营运对象，通过对生产经营企业的参股、控股及债权投资等形式，提升国有资本的控制力以及国有资产的运营效率。随着市场经济的不断发展和竞争环境的日益激烈，国有投资公司在经营中面临的风险也在不断增加，往往会给投资公司的发展带来巨大的影响和损失，财务风险的控制和防范已经成为国有投资公司内部管理的重要环节和有效策略之一。加强国有投资公司财务风险管理有助于公司有效实现各种风险规避，减少不可预测因素对实现公司价值最大化的不利影响，促使公司稳序、健康运营，实现公司战略目标。加强财务风险管理能够有效促进国有公司建立高效的内控机制，增强公司创新发展能力。国有投资公司为了更好的可持续、健康发展必须加强对财务风险的管理工作，增强风险防范意识，建立健全公司财务风险管理体系，充分发挥国有投资公司金融投资和产业投资所带来的效益。

二、国有投资公司财务风险类型和特点

（一）国有投资公司财务风险的类型财务风险指的是在企业开展的财务活动中，由于市场经济环境具有其不确定性而导致企业的实际收益和预期收益会存在一定的偏差，给企业造成损失的可能性。国有投资公司财务风险的类型主要有筹资风险、投资风险、撤资风险。1.筹资风险。国有投资公司在进行多元化投资时，需要大量的资金支持，需要确定合理的资本结构、在恰当的时机采取正确方式、通过适当筹资渠道取得投资资金。在筹资的过程中容易产生资本结构失衡，过高的负债比率、利率导致债务到期无力偿还，产生财务风险。国有投资公司的筹资来源主要是国家政府资金，以及银行借款，筹资渠道比较少，负债筹资会增加公司的偿债压力，通过财务杠杆放大公司的财务风险。2.投资风险。国有投资公司在投资的过程中，由于未来收益的不确定性，投资带来的预期效益难以预料，投资过程中的损失，都将对公司形成风险。国有投资公司投资阶段周期长，面临的不确定性更多，部分投资项目由于各种原因，未按照标准进行全面详尽、实地的尽职调查，增加了企业的投资风险。选择什么样的公司进行投资，获得最大的投资回报是国有投资公司面对的主要投资风险。3.撤资风险。国有投资公司在参与项目投资后，资本的退出需要上级管理部门、国资委审批，涉及程序较为繁琐。国有投资公司进行股权投资时，由于股权投资的周期较长，撤资机制也不完善，国有投资公司准备撤资的时候，会出现资金难以回收的情况，不能及时使货币资金回笼，往往会形成公司的撤资风险。（二）国有投资公司风险管理的特点1.国有投资公司投资产权关系复杂。国有投资公司主要通过控股、参股等形式进行投资，在公司实际经营中往往会形式母公司与子公司之间、子公司与子公司之间相互控股的形式，交叉控股增加了产权管理的复杂性，为国有投资公司财务风险管理增加了难度。2.国有投资公司财务风险管理综合性强。国有投资公司财务风险管理主要运用各种风险管理工具、风险管理手段方式对公司经营过程中的各种风险实施管理，涉及面广，只要涉及到资金运营都属于财务风险管理的范围，包括生产经营与管理的各个环节。同时国有投资公司经营面临的风险、发生的风险损失最终都会有财务风险来显示，都会造成公司的财务困境和财务风险，风险管理的综合性强。3.国有投资公司投资领域广。国有投资公司投资经营的业务领域广泛，多采用多元化投资战略，针对不同的产品和产业同时投资，投资领域涉及范围较广。在投资形式上，国有投资公司多采用股权投资，投资客体较多，往往都具有较大的复杂性，加上投资面临的内外部环境时刻变化，导致公司所面临的财务风险加大。

三、国有投资公司财务风险管理存在的问题

（一）全员财务风险管理意识淡薄，内部管理控制有待提高。由于国有投资公司的筹资来源和渠道相对稳定，创新性不强，加上目前国家对国有企业监督考核机制不完善，导致国有投资公司财务风险管理意识不足。管理层乃至财务部门对财务风险管理意识缺乏，对风险的估计不足，进而对风险的应对能力也较弱，在企业生产经营出现异常时，公司往往对风险威胁的反应滞后，使公司的利益受到损失。（二）筹资来源单一，资本结构存在风险。目前，国有投资公司的筹资来源、融资渠道和方式较为单一，投资项目缺乏专业性管理，对投资过程中的资金缺口主要是通过自己向银行进行临时贷款，增加了企业的财务风险。在国有投资公司进行多元化投资时，投资扩张所需要的资金无法通过自有资金满足，一般会通过发债或者通过贷款来进行筹资，增加公司的负债，当公司的经营状况变差，或者偿还债款的能力受到限制，国有投资公司不能及时偿还借款，容易出现经营受困和财务偿还危机，加大财务风险。（三）公司治理结构不完善，财务风险控制薄弱。现阶段国有投资公司本身的公司治理结构不完善，国家作为国有投资公司的所有者，对公司的监管力度不足，导致其财务风险控制薄弱。同时国有投资公司通过股权投资成为子公司的重要股东，以委派财务总监监事、董事对子公司经营活动进行监督。当子公司治理结构不够完善时，委派董事、监事、财务总监就不能有效行使权利，监督机制也会失效，导致国有投资公司掌握子公司信息严重不对称，不能及时、全面、准确地掌握公司经营信息，财务风险控制会薄弱无力。（四）财务风险管理方法、手段落后，管理效率较低。国有投资公司投资业务较多，投资项目、控参股公司的数据量较大，财务数据分析比较复杂，主要依靠人工来进行财务风险控制效率低，而且浪费大量的人力、物力。财务风险管理手段、管理方法欠缺，风险管理VAR法、压力测试方法以及蒙特卡洛模拟法在企业中很少应用，对于风险因素的识别和风险事件的预判很难达到预期效果。

四、加强国有投资公司财务风险管理的建议

（一）强化财务风险管理意识，提高内部管控能力。财务风险存在于国有投资公司的各项业务的各个环节中，是客观存在的，因此国有投资公司在经营与管理中，应将风险意识贯穿于公司各项工作的始终，加强财务风险管理机制的建立，在各自的职责内作好风险的防范和控制。国有投资公司要在公司内部树立良好的财务风险观念，培育全员的风险管理文化，使之成为公司正常运转的重要组成部分。财务风险遍布于公司各项业务的各个环节，而不是只对某一领域或某一环节进行风险管理。（二）建立健全财务风险管理体系，确保财务风险管理体系发挥作用。国有投资公司要不断学习和掌握国内外先进的风险管理理论、方法和内部控制手段，认真消化吸收，切实将其运用并融入到自身企业的管理中去，建立完善的财务风险管理制度。设置高效的财务管理机构，健全内部财务风险管控制度，不断优化风险管理格局，形成有效的管理组织体系。配备高素质的财务管理人员，让其适应不断变化的财务管理环境，提高财务风险管理效率。（三）明确投资定位、拓展筹资渠道，优化资本结构。国有投资企业在财务风险防范过程中，应明确自身的市场地位、投资的产业、方向和目标。在需要投资时，应进行前期的准备工作，实地调查即将投资的项目，分析可能出现的风险和结果，根据调查结果，做出下一步的决策。加强对项目投资后的管理，针对投资后运营阶段可能出现的风险，做出一定应对。在筹资风险管理中，以既定方案的投资预期回报率为依据，选择恰当、合理、最优的筹资方式和渠道，确定融资结构和资金成本，避免因为筹资困难而产生财务风险。（四）建立财务风险管理信息系统，提高系统管理效率。财务风险管理信息系统能够及时地获取公司内部投资交易及子公司治理各方信息，为财务风险管理提供及时、准确、全面的信息，进而采取有效措施避免风险发生，降低财务风险。国有投资公司应建立科学全面的财务风险预警数据库，收集所投资子公司的数据信息，包括资产负债表、现金流量表等各项有效财务指标。在投资经营的各个关键环节设置控制点，根据公司及行业特点和标准划分风险的等级，分析数据库中的信息对融资、投资以及资金的运营做出风险预警，做出防范措施，确保公司财务风险管理机制的有效运行。

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总的来说，战略投资公司具有如下特征：具有独特的经营理念以及发展（管理）模式；相对于被并购企业来说，具有管理、技术以及资源的优势；极强的创新精神和能力；投资相对分散；高负债性和高增长性；另外，战略投资公司还需承受一定的并购风险。秉持特有的经营理念和发展模式

战略投资公司虽然具有各自的经营理念和发展模式，但同时又具有一些相同的特点。首先，战略投资公司一般所持的是外部交易扩张性发展战略，使企业获得持续的、跳跃式的发展。其次，战略投资公司致力于通过兼并与收购来与被并购方在生产、科研、市场或财务方面产生经营协同效应和提高企业的核心竞争力。

以全球的视角对待行业整合

战略投资公司在产业投资过程中，一般具备对所投资企业如下三方面的优势：一是信息和技术优势。由于多元化经营，其收集信息的渠道是广泛的，特别是相关度较大的行业，一个行业市场的变化会直接或间接影响另一个行业的经营情况，因此战略投资公司据此可以预先调整期投资计划，抢得市场先机，这些都是市场中单个普通企业所难以做到的。二是资源优势。可以为被并购企业提供其发展和扩张所需资金。被并购企业还可以利用战略投资公司已有的战略伙伴、销售网络、研究技术力量、终端客户以及其它可共享资源。三是管理优势。被并购企业常常是因为管理不善导致经营发生困难的，战略投资公司将其投资经营过程中长期积累的管理技术和管理经验输送给被并购企业，甚至直接参与部分的经营活动，配合已开发的新产品或新技术以及对相关企业或上下游企业的并购活动，使被并购企业在其行业中处于领先地位。

在创新中发现和创造价值

几乎所有战略投资公司的共同特点是，它们能够源源不断地建立新产业，它们还能够从内部革新其核心业务，而同时又开创新业务。这样保持新旧更替的管道畅通，一旦核心产业进入成熟或出现衰退势头便及时以新换旧，因此产业创新是企业可持续增长的关键。产业梯队策略是战略投资公司产业创新常使用的方法。所谓产业梯队又称为增长的三层面。即企业必须同时建立三个层面的产业：第一层面的产业是公司目前的核心产业，可以为其它层面的产业发展提供了强有力的支持。第二层面的产业一般是战略投资公司较新进入的一些产业，只要不断加大投入来扩大市场份额，该层面的产业就将会补充和替代公司现有的核心业务。第三层面产业包含了未来长远的产业选择，其大多属于种子时期。尽管这些业务有高风险，公司仍有必要开展大量的第三层面的“种子”产业项目来确保将来有足够的选择。

以产业组合分散多元化风险

战略投资公司充分认识到了多元化经营的这把双刃剑的特性，同时也认为企业经营的成败并不在于多元化本身之上，而在干企业所进行多元化经营的时机和方式。因此，战略投资公司在实施多元化投资战略时首先考虑的是平衡经营风险，其次才是追求投资收益的增加。

在多元化战略投资的实际操作过程中，战略投资公司一般要作如下几方面的充分准备：首先，公司要考察已有企业的产品是否已经进入后期增长阶段或成熟阶段。其次，公司所要进入的行业存在很有吸引力的投资机会。最后，公司精心准备进入新领域所需的资金、人才和技术，这包括通过各种方式筹措资金，招揽和培养相关人才，以及开发新技术等工作。这样，战略投资公司通过规范地、科学地、合理地运作来逐步推行多元化的投资，最大限度的降低由于多元化投资带来的经营风险，并享受高额的回报。

以负债驱动支撑大型并购

并购过程涉及许多方面，融资是其中最重要的。而通过利润产生的现金难以满足大规模的并购所需，因此世界上绝大部分的大型并购活动都是通过借贷融资进行的，尤其对于战略投资公司来讲，其持续的、大量的并购活动离不开借贷资金，这也是产生其高负债率的主要原因。首先，对于战略投资公司来讲，如果谨慎操作，高额负债不一定会危害并购后的运营，相反有证据表明负债驱动的收购比股票驱动的收购做得更好。

另外，对于购并整合的战略投资公司来说，从事融资并购一般都需要相当的借贷资金来完成收购交易，这就会产生总资产的增长率高于净资产的增长率，并且出现比较高的负债率，但战略投资公司关注的并不是债务总额本身的大小，而是集中精力于资本结构管理中的所有者权益与负债的平衡之上。

最后，在战略投资公司完成了产业整合之后，会逐步处置相当一部分不符合其战略发展的资产，并用由此得来的现金，支付相当的借贷资金，这使得总资产降低会大于净资产的降低，而且负债也会随之降低。

考验战略投资公司

企业的兼并和收购同样是一把“双刃剑”。战略投资公司在并购整合过程中也面临着许多风险，主要有以下几点：

首先是资产处置的风险。如果因并购前对该部分资产的估值过高，或随后来情况的变化，资产处置的价格低于预期，将会影响公司的偿债能力，甚至危及并购的成功。