小微金融政策范文

导语：如何才能写好一篇小微金融政策，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】小微企业 金融政策 模糊层次分析法

一、小微企业融资现状

小微企业是小型和微型企业的统称，2011年6月，《关于印发中小企业划分型标准规定的通知》根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，将中小企业按行业划分成中型、小型、微型三种，小微企业在促进经济增长和增加就业发面具有不可替代的作用。

但随着国家宏观调控银根缩紧，小微企业在生产活动中遇到了一系列困难，原材料价格大幅上涨，劳动力成本大幅提高，以及人民币不断升值等原因，导致大批小微企业资金链断裂，融资难问题让企业感到求助无门。除融资难外，小微企业还面临融资贵的问题，小微企业的实际贷款成本远远超过银行基准利率，而小额贷款公司、村镇银行等金融机构的贷款利率一般是银行基准利率的3-4倍，小微企业处于“融不到、用不起”的两难之中。

二、支持小微企业的金融政策

小微企业融资难有其自身的原因：（1）易受环境影响、抗风险能力弱（2）自身管理不善，急于扩张（3）财务制度不完善，透明度低（4）企业难以提供有效的抵押。同时，也受到外部环境影响：（1）没有完善的担保体系（2）小微金融机构发展不完全（3）资本市场、风险投资不健全。

基于以上问题，亟须相关金融政策支持小微企业发展，解决融资难的问题。支持小微企业的金融政策分为基础层面和操作层面。在基础层面，出台了《中华人民共和国中小企业促进法》等一系列法律，加强中小企业管理机构建设，为中小企业提供专门的服务。操作层面主要为小微企业提供日益完善的资金服务体系，具体分为金融服务、财税政策、政府直接资金支持。如颁布相关政策改善融资环境，完善信贷管理体制；对新创办企业实行免税、特殊开发区进行财税补贴；设立创新基金等专项基金为小微企业提供无偿资助和贷款贴息等方式。

三、基于模糊层次分析法的综合评价体系

（一）构建指标体系

为衡量支持小微企业的金融政策的作用效果如何，本文构建了支持江苏科技型小企业金融政策的综合评价体系，在充分考虑贷款政策、税收政策、政策性拨款、创业金融政策的基础上，确定各指标间的支配关系，做出基于AHP模糊层次分析法的三层架构指标体系。（见表1.1）

表1.1 模糊层次分析法评价指标体系

（二）构建综合评价因素集

评价因素集就是支持小微企业的金融政策综合评价指标的集合：

1.支持小微企业的金融政策因素集R=（A，B，C，D）（贷款政策A，税收政策B，政策性拨款C，创业金融政策D）。

2.影响支持小微企业的金融政策综合评价的子因素集为：

①贷款政策A=（A1，A2，A3，A4）（优先贷款A1，优惠贷款A2，贴免息贷款A3，贷款担保A4）；

②税收政策B=（B1，B2，B3，B4）（减税B1，免税B2，退税B3，特惠税B4）；

③政府政策性拨款C=（C1，C2，C3，C4）（政府购买C1，政府拨款无偿资助C2，政府资本金投入C3，获得政府奖励性津贴C4）；

④创业金融政策D=（D1，D2，D3）（信用担保基金D1，创业基金D2，风险担保基金D3）。

（三）确定指标权重

为了进一步分析指标间的关系，还必须给出指标的权重。本文采用层次分析法与专家打分法相结合的方式确定各项指标的权重系数。权重集有两层，分别是：准则层权重集W=（a，b，c，d）；方案层权重集W1=（a1，a2，a3，a4）；W2=（b1，b2，b3，b4）；W3=（c1，c2，c3，c4）；W4=（d1，d2，d3）。

在进行评价指标权重的确定时，为了提高评价结果的可信度，采用层次分析法与模糊数学相结合的模糊综合评价法。首先，采用1～9标度方法对各层金融政策作用指标集进行选择。其次，根据金融政策的对小微企业支持的重要性不同，依据专家打分方法，对指标层的细分金融政策赋予不同的权重，通过两两重要性的对比构造判断矩阵。

通过FAHP软件计算，求得各判断矩阵权重、最大特征根、一致性指标，计算结果表明各判断矩阵一致性均通过检验。第二层对第一层的权重为：W=（0.6058，0.2341，0.0526，0.1075），第三层对第二层的权重为：W1=（0.2015，0.1217，0.0743，0.6025）；W2=（0.6058，0.2341，0.0526， 0.1075）；W3=（0.6058，0.2341，0.0526，0.1075）；W4=（0.637，0.1047， 0.2583）。

（四）确定指标的隶属程度

对一种支持小微企业的金融政策评价时，通过发放问卷的形式，对各项指标的评价，评价结果用隶属度矩阵X表示：X=（xij）m×l，xij表示在第i个评价指标上，对它第j等级评定的人数占全部专家组人数的百分比。

准则层评价矩阵：Y=（Y1，Y2，Y3，Y4）T；Yi=Wi*Xi

目标层评价矩阵：E=W*Y=（0.1211，0.2333，0.2816，0.3640）

建立评语集：G=[强，较强，较弱，弱]，对评语集量化，G=[4，3，2，1]，计算综合评价值V=E*G。金融政策对被调查的小微企业支持情况的综合评价值：

V=E*G=（0.1211，0.2333，0.2816，0.3640）（4，3，2，1）T=2.112

综合评价值2.404处于2～3之间，所以金融政策对江苏科技型小企业的支持情况算较弱。需要加大完善金融政策，提高金融政策对企业的支持力度。

（五）结果分析

观察目标层评价矩阵，在贷款政策、税收政策、政策性拨款、创业金融政策四项金融政策中，支持力度最强的是税收政策，这可能和企业对税收政策比较关注、熟知有一定的关系。另三项政策的支持力度由强到弱排序为贷款政策、政策性拨款、创业金融政策，由此可见对刚创立的企业的支持力度不够，这和提供创业金融支持时需要对企业进行严格审核有一定关系，需要考虑降低支持对象的门槛，从侧面来说提高了资金提供方的风险。

四、支持小微企业发展的金融政策建议

（一）贷款政策方面

加强银行方面小微企业金融服务，设立专门的小微企业金融管理机构。银行可凭借自己在信息、人才和管理方面的条件和优势，为科技型小企业在市场信息、财务顾问等方面提供良好服务。建立政策性和商业性的小企业银行，专门扶植小微企业，特别是科技型小企业发展，发放免息、贴息和低息贷款。条件成熟时，还可组建地方性的小企业发展政策性银行，充分发挥地方性银行对当地经济情况比较了解的优势。

（二）税收方面

多种税收优惠政策方式互补，合理设计税收优惠政策。我国目前关于小企业的税收优惠政策局限于税率优惠和减免税等直接优惠方式，加大运用国际上通行的加速折旧、投资抵免、延期纳税、专项费用扣除等间接优惠方式。对小微企业用于高新技术研究开发和高新技术产品生产经营的仪器设备可实行加速折旧，并在所得税前扣除。合理设计税收优惠政策，此外，出台有利于科技型小企业降低投资风险、引导人才流向、鼓励技术创新、提高核心竞争力等方面的税收优惠政策。

（三）政策性拨款方面

建立完善政府采购制度，简化政策性拨款操作流程。积极发挥政府采购作用，在政府采购订单中划出一定比例预留给小微企业，在产品质量和售后服务无明显差别的前提下，适度优先采购科技型中小企业（特别是初创期科技企业）的产品。同时对自主创新的产品，政府应实行采购制度，帮助它们打开市场。简化各项政策性拨款申报审批过程，提高政策的实施效果。对科技型中小企业政策实施情况进行及时评价，以提高政策的有效性。同时不断改进不足之处，以保证政策实施的效果。

（四）创业金融政策方面

鼓励风险资本对科技型小企业进行培育，建立小微企业社会化服务体系。鼓励引导针对小微企业的创业投资，尤其是起到科技型小企业发展的孵化器和催化剂作用的风险投资。同时，政府通过各类中介服务机构实施各项优惠政策和措施，逐步构筑包括政府指导的机构和民间组织在内的科技型中小企业服务体系。特别是对于处于种子阶段和起步阶段初创的企业，进行诸如创业辅导、企业诊断、市场营销、产权交易、技术支持等。

参考文献

[1]李素红，陈立文，王树强.基于模糊层次分析法的融资风险评价[J].企业经济，2013（02）.

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笔者针对外国学术界对货币政策有效性问题的研究进行了剖析，同时对金融危机影响之下国内货币政策有效性的最新研究理论进行了归纳与总结，发现我国适度宽松的货币政策是极为有效的，然而也造成了物价的上涨。货币供应量以及信贷规模的变化对产出的变化起到作用，通货膨胀率及货币供应量增长之间拥有很强的关联，货币政策的价格效应大于产出效应。货币政策的紧缩效应大于扩张效应，所以其必然具备非对称性特征。

关键词：

金融危机；货币政策；有效性分析

一、我国货币政策的基本概述

作为一种有效的宏观调控形式，货币政策的有效性对于一个国家或者地区的稳定繁荣有着不可替代的关键影响。2008年末，我国的经济在世界金融危机的影响下出现了增速大幅下降的现象，为此政府提出了适度宽松的货币政策，其目的是为了防止经济的倒退。在这样的大环境之下，后一年中国的货币供应量及银行信贷出现了爆炸式增长，同年货币供应量达到了60万亿元，比去年同比上涨27%，人民币新增贷款将近10万亿，同比增长了一倍之多。我国经济于2009年实现了真正的反弹，国内生产总值迅速上升、增速大幅度提高，但是与此同时，也出现了像通货膨胀率上升、资产市场泡沫加速膨胀等一系列不良状况，市场流动性遭到了严重影响。不久之后，我国的经济逐渐回升，GDP增长速度不断加快，同时通货膨胀的压力突显出来。中央政府为了主动、稳妥地处理好保持经济增长速度、调整经济结构、控制通胀预期等的关系，逐步开始推行稳健的货币政策。这就意味着我国的货币政策开始由“适度宽松”向“稳健”的方向转变，也就意味着央行将会继续收紧银根。与此同时，货币供应量及信贷规模也出现了一定程度的回落，货币供应量及新增信贷数额、规模等增幅降低。尽管中国宏观经济之后一直保持着平稳增长的势头，然而更加紧迫的问题也随之而来，也就是通货膨胀的问题更加严重，一直处于一个高位状态。中国在面对全球金融危机时所采取的货币措施是不是有效、适度宽松的货币政策及稳健的货币政策对于我国经济的作用及效果等均成为了国内专家探讨的热门话题。

二、与我国货币政策有效性相关的理论研究

我们一般通过对货币政策能否对产出、就业等实际经济变量产生影响以及其影响的程度、货币当局是否可以借助货币政策指导经济的运行以完成预期的宏观经济目标来分析和研究货币政策的有效性。作为国家进行宏观调控的关键性措施，其有效性引起了国内外的广泛重视。

（一）货币内生及外生理论一个国家的中央银行是否可以借助对货币供应量的变动来令其满足货币的需求，进而调控宏观经济活动是货币政策有效性研究的前提。根据古典经济学的观点，不论什么时候，流通中的货币量决定了交易量，因此货币具有内生性。其后，有专家人士从其他角度对货币内生性进行了实证，也就是央行必须迁就市场的需求而令货币量增加。凯恩斯在《就业、利息及货币通论》当中提出货币供给是通过货币当局充分把控的外生变量，货币供应量的增减对整个经济活动起到关键的作用，而货币供应量本身并不受到经济活动的束缚。现代货币主义学派的专家认为，货币供应量一般是由经济体系外的货币当局控制的，因此货币供给具有外生性，是外生变量。货币当局能够凭借货币发行、规定存款与储备比率等形式来操控货币供应量。国内学者在研究的基础上得出，某国的货币供应量在特定时期也许是具有外生性的，而在其他时期则属于内生性。虽然主流经济理论对于货币政策的作用形式及具体效果有着不同判断，但是在中央银行可以独立控制货币供给，并且在任何程度上都可以有效作用于实际的经济运行这一观点上却有着一致的结论。

（二）货币中性及非中性理论货币的中性和非中性理论研究通常是针对货币供给量的变化对实物经济变量是否产生作用这一话题所展开的研究。货币供给外生理论与货币非中性都是一个国家进行经济干预的理论基础。古典经济学家大卫提出，流通中的货币量只是影响绝对价格水平，对于相对价格体系则没有任何影响，货币是中性的，货币当局不可以借助改变货币供应量的手段来作用产出及就业等一系列实际经济变量。国外经济学家凯恩斯在其《通论》中提出，当货币政策的改革对经济需求扩张产生作用、转变产出、就业就实际经济变量的前提下，便能够得到货币非中性以及货币政策有效的结论。以弗里德曼为代表的货币主义学派，则阐述了货币数量论，重点提出货币及货币政策的重要意义，认为货币长期中性、短期非中性，而美联储前理事弗雷德里克则采取计量分析的手段，通过论证得出了由于预期及未预期到的货币量变化对实际经济变量均具有重要的作用，因此货币具有非中性。反观中国，国内专家张晓晶依照近年来国内货币与产出的相关性得出货币非中性的结论，其对产出具有根本上的作用，货币总量控制依旧是十分奏效的宏观调控形式。与此同时，也有其他学者认为如果发生就业短缺的状况时，货币便不再保持中性了，同时货币供应量的变动能够影响实际经济变量。

三、货币政策传导机制研究分析

所谓货币政策传导机制指的是央行利用货币工具作用于中介指标，进一步实现预期政策目标的传导机制和作用机理。货币政策传导机制是关乎货币政策对经济影响效果的最主要内容。

（一）货币政策传导机制理论从上世纪30年代凯恩斯构建起宏观经济框架以来，各经济学派从多种角度出发，逐渐形成了各自的货币政策传导机制。国外学家依照货币及其他资产间的可替代性，把货币政策传导机制分成了两种，也就是货币传导途径及信贷传导途径。一部分专家认为货币政策是借助货币供给量的变化来反映市场利率，进而作用于消费及投资水平，紧接着作用于产出。货币传导途径理论是国外占据主流的货币政策传导理论。凯恩斯在其《通论》中提到了货币政策通过利率及有效需求来影响社会经济活动的传导机制理论。另一部分专家认为，货币政策是依靠银行信誉来影响局部投资水平，进一步作用于产出的。货币政策的传导流程并不依赖利率途径而是经由影响信贷市场上的信贷来发挥自身的效用。

（二）我国的货币政策传导机制研究中国自从构建起央行体制后开始推行货币政策。之后由于商业银行体制的创新，我国的货币政策由信贷调控为主逐渐转变为价格及数量兼顾。自从公开市场操作业务恢复后，我国的货币政策传导机制也一直在持续进步和完善。短短十几年的时间里，我国由改革开放前的完全信贷现金指令性计划，慢慢向准利率市场化的方向演变，在窗口指导、指令性信贷计划以及利率市场化等的共同作用下对宏观经济实行着全面的控制。首先，货币传导的具体渠道。中国人民银行依照货币政策实行的需求，及时采取相应的利率工具，对利率水平及结构进行相应调整，进一步影响资金供求，目的是最终实现货币政策的预期目的。现阶段国内采取的可以通过货币渠道进行传导对的策工具通常包括：央行再贷款、利率、公开市场操作、存款准备金以及再贴现等。国内专家高铁梅依据信贷渠道及货币渠道的有效性进行了论证，总结出货币供应量是货币渠道传导中最关键要素的结论。不管是利率、汇率或者财富效应途径，它们的主要传导渠道均为货币供应量及利率间的反向变动。一旦缺少了该环节，就不容易把传导链条维持下去。国内专家学者依据我国近些年来的货币政策对银行信贷供给作用进行了深入研究，得到以下结论：国内利率并没有全部市场化，存贷款利率依旧严格控制，较大的利差不但干扰了市场利率向存贷款利率的传导，同时也阻滞了公开市场操作等间接性货币政策工具发挥作用的链条，降低了紧缩性货币政策的调控能力。在此期间，国内的货币政策传导的渠道受到阻滞，信贷渠道起到了关键性的作用。其次，信贷传导途径。信贷渠道理论重点是突出金融机构在货币政策传导中的关键性影响。如果对我国上世纪末期的货币政策传导问题进行探究，我们能够总结出以下结论：国内货币政策对于实体经济的作用同时通过了货币传导机制及信贷传导机制，然而信贷传导机制依然被作为中国货币政策传导的最常用机制。银行信贷是货币政策传导的关键渠道，银行等金融机构贷款总额和社会经济拥有长期的均衡关系，信贷市场对GDP有着明显的正相关性。由于中国的社会主义市场经济尚处于起步阶段，我国的货币政策传导途径拥有区别于常规经济学理论的特点。据有关人士分析，央行对商业银行信贷规模依旧实行“窗口指导”，宏观经济政策同样起到导向性的作用，商业银行信贷根本上依然受到货币当局以及国家市场调控政策的影响，广义上的货币供应量拥有非常明显的内生性，不容易作用于连接货币政策和实体经济的重要变量，也就是利率。这也在某种意义上波及我国的货币政策信贷传导的有效性。

四、金融危机背景下我国货币政策有效性问题的分析

一个国家应对金融危机所采取的货币政策是否有效？关于这个问题，美国很多的经济学家均认为在金融危机的影响下实施扩张性的货币政策有助于降低负面因素的影响程度，对于减弱宏观经济风险拥有更有效的作用，然而货币政策的不作为导致金融危机背景下的社会经济陷入更加紧缩的状态，国家必须使用更为主动、有效的货币政策。本文主要研究中国应对金融危机所采取的货币政策有效与否，主要从以下方面做出了详细的阐述：

（一）货币供应量及信贷规模、产出的关联性货币供应量与产出变动间的联系是货币经济学领域中具有强烈争议的关键环节，国外学者及经济学家得出的实证结论也各种各样。弗里德曼及施瓦茨、托宾借助实例论证的方式发现，货币供应量的变动对于短期产出会有一定的影响。然而，其他经济学者及工作人员通过对几十个国家的实证研究发现，货币供应量的变化对长期产出不会造成任何程度的影响。最近，我国专家人士对货币供应量及信贷规模和产出的有关问题作出了深入的探究和分析。经过长期的研究发现，短期内货币供应量的变化会对产出形成一定程度的影响，货币在短时期内是具有非中性特征的，然而影响的时长通常比较短，一般为11个季度以内，所以从长期看来，货币供应量的变动对产出不会形成永久性的作用，如果是长期，那么货币则是中性的。通过对我国过去20年的有关经济数据可以总结出：国内三个层次的货币供应量变化和GDP的变化呈正相关性，短时期内国内的货币具备非中性的特点。围绕货币渠道及信贷渠道，并对特定时期内的货币政策传导机制进行实证研究，结论表明从对物价及产出最终目的的作用效果来讲，贷款的影响最为明显。

（二）货币供应量及信贷水平和物价水平的关联性即便各种各样的实证分析关于货币供应量变动对产出是否具有影响这一话题意见各异，然而关于货币供应量变动及物价变动间的联系结论基本保持一致，也就是：货币供应量的变动不管是短期或者长期都会影响物价的变动。国外经济学家韦伯通过研究得出，通货膨胀率以及货币供应量的增长率具有明显的相关性，同时从长远的角度来看，货币供应量的上升将会最终造成相同程度通胀率的上升。这一点恰好和弗里德曼的观点保持一致。也就是说货币供应量的变化最终将通过物价的变化进行反映。我国的专家人士也对通胀问题展开了广泛的探讨和分析。刘斌的研究表明不管是在短期还是长期，货币供应量的变动及物价的变动两者间的关联性十分密切，货币供应量的变化最终将会通过物价的变化进行反映。有人利用实例论证的检验手段分析了上世纪末期我国货币政策的有效性，得出了我国的货币政策总体上是十分有效的，货币供应量的变动对于CPI的变化会产生显著的影响。除此之外，也有人通过近些年来的经济金融数据展开了实证检查，其结果证明：货币供应量的变动对于物价水平的作用非常显著，货币政策的价格效应明显，货币供应量的产出效应远远小于价格效应。

（三）货币政策需要具有非对称性上世纪30年代经济危机时期的货币政策实践说明，扩张性的货币政策对于当时的经济增长并未发挥应有的作用。所以，西方学者逐渐开始重视货币政策效果的非对称性问题。科沃尔把货币的冲击作用分成正向冲击和反向冲击序列。经由对美国二战后经济数据的分析，可以明显地看出，正向冲击对产出的上升基本没有起到作用，但是反向冲击对产出具有强烈的减少作用，正向货币冲击及反向货币冲击对不同效果指标的影响程度不对称。国内学者通过实证检验的方式得出如下结论：经济膨胀期间，在抑制物价的方面，货币政策的强制性及财政政策的弱效应。但是，在经济衰退时期的经济恢复方面，财政政策的强效性及货币政策的弱效性。紧缩性的货币政策对于经济的减速影响远远大于扩张性货币政策对经济的加速作用。自从出现金融危机以来，我国的货币政策是否拥有非对称性也是国内专家人士探讨的热点话题。有关人士分析表明，通货紧缩时期的脉冲响应值显然小于通货膨胀时期，货币政策效应具有明显的非对称性，货币政策紧缩效应远远大于扩张效应。在通货紧缩阶段选用扩张性的货币政策来刺激经济增长及稳定物价的效用远不如在通胀期选择紧缩性的货币政策。有关专家结合全国各省市的面板数据，从经济增长及物价两个方面，分别检验了金融危机出现前后我国紧缩性及适度宽松两种货币政策对于经济管控的真实作用。实证检验的结论显示，货币政策的非对称性效应真实地存在于我国，也就是在经济过热时期紧缩性货币政策平抑经济的效应，显然大于经济衰退期适度宽松的货币政策对经济的促进作用。

（四）货币政策的效应需要出现时滞货币政策时滞指的是政策由制定到公开核心的或者全部的效果需要经历的一段时期。所谓时滞就是作用于货币政策效应的关键性因素之一。西方经济学家在充分认识宏观经济运行环境的前提下，采取计量经济手段对货币政策时滞进行了大量剖析。例如，弗里德曼的研究表明，由货币增长率的变化到名义收入的变化过程通常需要半年到九个月，对物价的影响则要延后半年到九个月的时间。国内学者运用时差相关系数法，取特定时期内的样本数据计算出国内货币政策的产出效应时滞大约为5个季度，而货币政策的价格效应时滞约为4到5个月。另外，还有一些专家学者通过实证的方式得出，我国货币政策的滞后期大约为3到6个月。结束语综上所述，我们得出结论：第一，面对金融危机时，我国所采取的适度宽松的货币政策是非常奏效的，对于国内经济的恢复和增长起到了重要推动作用。货币供应量及信贷规模的变动对产出起到了关键影响。然而，适度宽松的货币政策也造成了物价的上涨；其次，金融危机时期扩张性的货币政策对于经济的恢复及增长作用较弱，然而经济过热期采取的紧缩性货币政策对于控制通胀的效果较为明显，货币政策必须具备非对称性的特征；另外，在我国的货币政策传导机制当中，信贷传导机制拥有重要的位置，而在货币渠道传导机制中，货币供应量是最为关键的因素。我国利率市场化水平较低、货币供应量及利率间的传导缺失，是导致货币渠道传导不顺畅的重要原因。

参考文献：

[1]李洪成,张霖.中国货币政策有效性探究——基于1998.1-2010.6月度数据实证研究[J].经济研究导刊,2011(01)

[2]尹建海.金融危机前后我国货币政策的非对称性效应[J].山东社会科学,2011(02)

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关键词:中小企业;税收优惠

中图分类号:F27文献标识码:A文章编号:16723198(2010)01006701

1 金融危机对中小企业的影响

席卷全球的金融风暴,给世界经济带来了巨大的冲击,我国经济发展同样出现了困难,特别是抗风险能较差的中小企业,正处于前所未有的危机中。岁末年初,国务院相继召开常务会议进行专题研究,打出了保增长促就业的一系列政策“组合拳”,其中就有加大对中小企业的财政资金支持、金融信贷扶持力度和税收优惠政策。这说明政府已经开始对中小企业采取救助措施了。就普通百姓而言,中小企业大规模的破产、减产与自身联系的更加紧密,比如说城镇就业人群中的大多数,都在中小企业就业。一旦一批中小企业在全球金融危机的影响下停产、半停产,甚至破产关门,就会有大批的平民百姓失业。这样就会给国家带来巨大的社会压力和就业压力,对于每个小家庭来说,它的后续效应更加强烈。在这样的背景下,我们不得不重新探讨我国对中小企业所采取的措施。当然,税收优惠措施只是这众多措施中的一种。

2 中小企业税收优惠政策解读

国务院前不久公布的《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》(以下简称《意见》),《意见》明确积极扶持创办中小企业的政策主要有:

(1)落实中小企业所得税优惠税率。对中小企业从事国家非限制和禁止行业,并符合下列条件的企业,减按20%的税率征收企业所得税:工业企业,年度应纳税所得额不超过30万元,从业人数不超过100人,资产总额不超过3000万元;其他企业,年度应纳税所得额不超过30万元,从业人数不超过80人,资产总额不超过1000万元。

(2)缴纳城镇土地使用税确有困难的中小企业,经税务地税机关审核批准后,可减征或免征城镇土地使用税。缴纳房产税确有困难的中小企业,可向市、县人民政府提出申请减免房产税的照顾。房地产开发企业进行土地增值税清算后,补缴税款暂时有困难的,经批准可以延期缴纳。

(3)中小企业按照政府规定价格向职工出租的单位自有住房,免征营业税。中小企业销售或转让其购置的不动产或受让的土地使用权,以全部收入减去不动产或土地使用权的购置或受让原价后的余额为营业额。中小企业销售或转让抵债所得的不动产、土地使用权的,以全部收入减去抵债时该项不动产或土地使用权作价后的余额为营业额。

2.1 积极支持中小企业筹资融资的政策

(1)支持建立完善中小企业信用担保体系。对为中小企业筹资而建立的纳入全国试点范围的非营利性中小企业信用担保、再担保机构按地市级以上人民政府规定的标准取得的信用担保或再担保业务收入(不包括信用评级、咨询、培训等收入),自主管税务机关办理免税手续之日起,3年内免征营业税。

(2)支持风险投资机构增加对中小企业的投资。创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上(含2年)的,可以按照其投资额的70%在股权持有满2年的当年抵扣该创业投资企业的应纳税所得额;当年不足抵扣的,可以在以后纳税年度结转抵扣。

(3)鼓励社会资金捐赠中小企业技术创新基金。对企事业单位、社会团体和个人等社会力量通过公益性的社会团体和国家机关向科技部科技型中小企业技术创新基金管理中心用于科技型中小企业技术创新基金的捐赠,企业在年度利润总额12%以内的部分,个人在申报个人所得税应纳税所得额30%以内的部分,准予在计算缴纳所得税税前扣除。

2.2 积极鼓励中小企业技术创新的政策

(1)扶持科技孵化器的发展。国家及省认定的高新技术创业服务中心、大学科技园、软件园、留学生创业园等科技企业孵化器,自认定之日起,暂免征营业税、房产税和城镇土地使用税。

(2)鼓励中小企业加大研发投入。中小企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用,未形成无形资产计入当期损益的,在按照规定据实扣除的基础上,按照研究开发费用的50%加计扣除;形成无形资产的,按照无形资产成本的150%摊销。

(3)鼓励中小企业技术转让。对中小企业从事技术转让、技术开发业务和与之相关的技术咨询、技术服务业务取得的收入,免征营业税。对中小企业的技术转让所得,在一个纳税年度内不超过500万元的部分,免征企业所得税;超过500万元的部分,减半征收企业所得税。

(4)鼓励中小企业设备更新。中小企业由于技术进步,产品更新换代较快的固定资产,常年处于强震动、高腐蚀状态的固定资产,可以缩短折旧年限或者采取加速折旧的方法。企业购买并实际使用企业所得税优惠目录规定的环境保护、节能节水、安全生产等专用设备,该专用设备投资额的10%可从当年的应纳税额中抵免;当年不足抵免的,可以在以后5个纳税年度结转抵免。

(5)扶持创办中小高新技术企业。经国家有关部门认定为高新技术企业的中小企业,减按15%的优惠税率征收企业所得税。

(6)支持创办中小软件企业。对我国境内新办软件生产企业经认定后,自获利年度起,第一年和第二年免征企业所得税,第三年至第五年减半征收企业所得税。对国家规划布局内的重点软件生产企业,如当年未享受免税优惠的,减按10%的税率征收企业所得税。软件生产企业实行增值税即征即退政策所退还的税款,不作为企业所得税应税收入,不予征收企业所得税。

2.3 积极鼓励中小企业发展循环经济的政策

(1)鼓励中小企业综合利用资源发展生产。企业以《资源综合利用企业所得税优惠目录》规定的资源作为主要原材料,生产国家非限定和禁止并符合国家和行业相关标准的产品取得的收入,减按90%计入收入总额。

(2)鼓励中小企业从事环境保护、节能节水项目。企业从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得,自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起,第一至第三年免征企业所得税,第四至第六年减半征收企业所得税。

(3)支持中小企业从事动漫产业。对从事动漫的中小企业自主开发、生产动漫产品涉及营业税应税劳务的(除广告业、娱乐业外),暂减按3%的税率征收营业税。

(4)鼓励中小企业从事农、林、牧、渔业。中小企业从事农、林、牧、渔项目的所得,按规定可以免征、减征企业所得税。

2.4 积极鼓励中小企业安置残疾人就业发展循环经济方面

《意见》明确, 企业以《资源综合利用企业所得税优惠目录》规定的资源作为主要原材料,生产国家非限定和禁止并符合国家和行业相关标准的产品取得的收入,减按90%计入收入总额。企业从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得,自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起,第一至第三年免征企业所得税,第四至第六年减半征收企业所得税。对从事动漫的中小企业自主开发、生产动漫产品涉及营业税应税劳务的(除广告业、娱乐业外),暂减按3%的税率征收营业税。中小企业从事农、林、牧、渔项目的所得,按规定可以免征、减征企业所得税。

《意见》规定,对安置残疾人的中小企业(包括福利企业、盲人按摩机构、工疗机构和其他单位),提供“服务业”税目(广告业除外)取得的收入占增值税业务和营业税业务收入之和达到50%的,按实际安置的残疾人人数,实行限额减征营业税。实际安置的每位残疾人每年可减征的营业税的具体限额,由县级以上税务机关根据单位所在区县(含县级市)适用的经省级人民政府批准的最低工资标准的6倍确定,但最高不得超过每人每年3.5万元。中小企业安置残疾人员的,在按照支付给残疾人工资据实扣除的基础上,按照支付给残疾职工工资的100%加计扣除。

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21世纪初叶，当世界经济欣欣向荣，经济全球化逐步深入的时候，由美国次贷危机引发的金融危机迅速席卷全球。美国的资本市场素来以透明和公平性著称，何以大厦会在一夜之间将倾？计算机和统计学知识的快速发展使得金融机构可以运用更新的技术灵敏地运用各种金融风险管理工具来监控本系统可能暴露的风险，甚至可以精确地计算出风险敞口。没出问题的永远都是好的，就在次贷危机爆发之前，摩根士丹利公司的VAR风险测量广泛运用于各种金融机构当中，好评不断。那么当雷曼兄弟宣布破产的那一刻，何以美国的资本市场会掀起滔天巨浪，自恃精准的风险控制又作何解释？

按照国际清算银行的定义，宏观审慎政策是运用审慎工具抑制系统性金融风险从而避免重要金融服务终端对实体经济造成严重影响的政策。这一政策主要是通过以下两种方式实现：一是抑制金融失衡的累积并建立适当的防御，以降低随后经济下行的速度和幅度以及对经济的影响；二是识别和应对共同风险敞口、风险集中和相互关联，从而降低风险传染和溢出对金融体系整体功能的破坏。出于对系统性风险以及金融机构强有力的监管，《2010年华尔街改革和消费者保护法》的出台，使美国的宏观政策重归于谨慎。新出台的法案有多项创新，围绕监管系统性风险和消费者金融保护几大核心，新法案对于金融机构的许多风险的管理工具产生了不同的作用。

二、微观金融风险管理工具的有效性

流动性管理对于金融机构的正常运行非常重要，尤其是对于商业银行和保险公司，保持正常足够的头寸才有可能应对挤兑以及其他的市场风险。《巴塞尔协议III》是2011年巴塞尔委员会在金融危机后这对金融监管提出的最新改革方案，提高了流动性风险的可计量性和可操作性。它对流动性风险的监管引入了两个量化指标：流动性覆盖率和净稳定资金比率，同时也引入了流动性风险监督的四个测量工具：合同期限错配、融资集中度、可用的无变现障碍资产和与市场有关的检测工具。《巴塞尔协议III》协议的强制性可以使得银行的流动性风险管理能力提升一个大的等级，不仅能够提高银行对于流动性风险的重视程度，更通过指标强化，从新的层次来严格要求，杜绝可能发生的流动患，增强了流动性风险管理对于商业银行和社会信用体系稳定的支撑。

资本充足率的风险管理不仅是商业银行内部进行的自我监控更是监管机构的重点监测内容。资本充足率的健康可以提高商业银行抵御风险的能力，更能抑制商业银行过度涉及于风险资产的投资，保障大众存款人利益。《巴塞尔协议III》对资本充足率的要求是全球商业银行的核心一级资本充足率必须达到7%，是现行标准2%的三倍多。商业银行是代表股东而不是社会公众利益的，因此其自身的资本充足率管理的本质出发点是为了股东的最大利益，即在法律的规定下尽可能为自身赚取更大的利益，这符合人的本性，也符合自由竞争市场的精神。但从金融危机的情况来看，往往受到最大利益损害的是公众而不是早已赚的盆满钵满的银行家们，他们不但不用为自己的行为承担责任，反而能够逃离法律的追求。因此，在宏观谨慎政策背景下监管机构严格监督商业银行对自身资本充足率的管理以及对其实施严格的标准有助于保护公众的利益，减少商业银行高杠杆从事高风险资产的投资。

作为系统风险重要的影响因素，金融衍生产品的迅速增长直接导致了系统性风险的急剧累积，金融危机就为这一影响提供了最好的佐证。金融衍生产品由于属于表外业务，故在传统意义上可以逃避很多来自金融机构的监管，在金融危机发生之前，商业银行的表外业务总量达到了表内业务的三倍左右，其高杠杆率以及高分散性使得金融机构可以在分散风险的同时通过多向对冲为自己赚取最大收益。新颁布的《多德弗兰克法案》特别加强了对场外交易（OTC）的衍生产品和资产支持证券等产品的监督，重要内容包括：将大部分场外金融衍生产品移入交易所和清算中心；要求银行将信用违约掉期（CDS）等高风险衍生产品剥离到特定的子公司（银行可保留常规的利率、外汇、大宗商品等衍生产品）；对从事衍生产品交易的公司实施特别的资本比例、保证金、交易记录和职业操守等监管要求。为防止银行机构通过证券化产品转移风险，要求发行人必须将至少5%的风险资产保留在其资产负债表上。由此可见，新法案提出了更为严厉的要求和措施，将原本由金融机构自行监管的金融衍生品交易实行多方监管，强迫其提高透明度，这对于商业银行表外业务风险管理能力的促进和提高有着非常大的提高作用。表外业务现如今作为商业银行盈利的重要来源点，却一直处于监管之外这是十分危险的，新法案的提出符合了当前宏观谨慎性政策的要求，也提升了商业银行微观层面提高表外业务风险管理的能力。

压力测试是指一些系列用来评估一些异常但又可信的宏观经济冲击对金融体系脆弱性影响的技术总称。在微观领域，一方面压力测试具有能评估某些小概率事件对银行经营或其所拥有的投资组合可能造成的影响的优势，可作为金融稳健性指标。另一方面压力测试能帮助金融监管者更好的监管个别金融机构的市场风险和信用风险，发达国家监管当局均要求或鼓励所属银行遵循巴塞尔银行监管委员会的规范建议进行压力测试的工作。自20世纪90年代初期以来，微观压力测试在国际银行业得到广泛运用，已成为银行等金融机构重要的风险管理工具。而宏观压力测试由于能模拟潜在金融危机等极端事件对金融系统稳定性的影响，引起了国际金融组织和各国政策当局广泛的研究兴趣，并在实践中得到迅速推广。

商业银行作为实体经济中不可或缺的重要一环，其定期的压力测试对于健康地运营，显得尤为重要。商业银行所涉及的风险管理主要包括信用风险、市场风险和操作风险等。其中，操作风险主要来自于银行内部产生的风险，可以通过规范以及内部控制来很好的抵御。信用风险则强调宏观层面产生剧烈变化对银行流动性产生的影响，与宏观经济形势结合较为密切。市场风险则更为关注来自微观层面的变化，例如利率以及汇率的巨幅波动等产生的对银行产生的风险。因此，信用风险和市场风险是银行需要特别重视，以及定期用压力测试的风险。中国银监会在2010出台的《商业银行市场风险资本计量内部模型法监管指引》中明确了对中国银行业的压力测试的要求。它要求压力测试应具有定量和定性标准；定量标准应明确商业银行可能会面对的压力情况，并能够涵盖不同的严重程度；定性标准应强调压力测试目标是评估本行资本吸纳潜在大额亏损的能力以及寻求本行可以采取的减低风险及保存资本的措施。从宏观层面来看，谨慎性的宏观政策下，加强了对压力测试的要求，不仅要求定性更要求具有定量的标准，使得不管是出于自身还是出于监管压力测试这一工具在风险管理中的功效得到进一步强化。

压力测试在银行体系宏观审慎监管的作用具体表现为：（1）用于评估银行体系整体风险，了解银行系统的脆弱性。监管当局对于银行体系风险评估一般综合使用定性分析和定量分析。定性分析包括制度、结构和市场特征及监管框架、标准与准则等信息分析；定量分析包括金融稳健性指标、宏观和行业资产负债表分析、早期预警系统、压力测试等。定量分析中，早期预警系统及金融稳健性指标提供现状和历史的对比情况，而压力测试提供未来极端事件冲击的不良后果，测试负面冲击对银行体系的影响。与商业银行日常采用的压力测试不同，监管当局一般采用宏观压力测试作为银行体系稳定性的分析工具，宏观压力测试偏重于宏观压力背景，在行业层面评估宏观压力情景对一国银行体系稳健性的影响，便于监管机构了解银行体系的脆弱性。

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关键词：金融危机；财政政策；货币政策；消费需求；有效性

面对全球性金融危机的冲击，各国均出台了一系列的宏观经济政策。对于中国而言，由于资本项目的管制，金融体系并未受到太明显的影响，所以，中国在目前阶段所面临的考验首先来自于实体经济层面，扩大内需以缓解外需减少带来的冲击是政策的首要目标。为此，我国实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，虽然两种政策都是对需求的管理，但是对需求结构的影响和作用机理却不同，结合我国的特殊情况，两种政策的效果也会有较大的差异。

一、宏观经济政策的效果分析

（一）乘数作用限制了投资的拉动作用

2008年11月5日，国务院召开常务会议，确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。初步匡算，实施十项措施到2010年底约需投资4万亿元。4万亿元的投资，对于拉动内需、刺激经济必将起到积极的促进作用。然而，由于我国居民的边际消费倾向严重偏低，较低的投资乘数使这一政策的效果大打折扣。

由于住房支出、教育支出占家庭支出比重太大、我国的社会保障体系不够完善及我国传统的勤俭节约观念等因素的制约，我国居民当前的边际消费倾向严重偏低，大致为0.3，只相当于英美国家一半的水平。在当前经济危机的大环境下，边际消费倾向也会因为预期的不乐观而继续走低。

（二）财政政策很难改变中国长期以来的消费不足问题

美国这次危机不是消费需求不足，它的消费很活跃，其经济增长需求不足主要是投资需求不足。相反，中国的内需不足主要不是投资需求不足，而是消费需求不足。中国不缺投资需求，中国从政府到企业，从中央到地方，投资都有经验、有热情、有积极性。但是中国怎么刺激消费需求，确实是经验不多，体制上、政策上、环境上的准备也不是很充分。世行认为，中国目前是投资需求过旺而消费需求不足，但是目前中国刺激内需的政策主要是刺激投资需求，而中国实际上投资需求很旺盛，应想办法刺激消费需求。从短期来看，虽然积极的财政政策能够为扩大内需做出很大贡献，但是从长远的经济增长目标来看，消费需求的增长才是根治我国需求不足的根本所在。而我国在刺激消费需求方面，缺少经验、缺少办法，体制上、传导机制上也存在障碍。

（三）货币政策的作用空间有限

自2008年9月以来，央行连续几次下调利率和法定准备金率，1年期存款利率已经从4.14%下降到2.25%，法定存款准备金率从17.5%下降到13.5%。适度宽松的货币政策效果明显，从信贷投放看，1~2月2.69万亿元的天量信贷，已超出今年5万亿元信贷底线的50%。目前项目贷款和流动资金贷款控制全都放松到了极点，面对创下历史之最的一季度4.58万亿元信贷投放，把握信贷投放节奏尤为重要。所以，我国目前的货币政策的空间很有限。

（四）“流动偏好陷阱”使货币政策的反衰退作用十分有限

从反经济哀退作用看，由于存在所谓流动陷阱，因此给很多投机者带来了机会。在通货膨胀时期，实行紧缩的货币政策可能效果比较显著，但在经济衰退时期实行扩张的货币政策效果则不明显。因为，此时厂商对经济前景普遍悲观，即使央行松动银根降低利率，投资者也不肯增加贷款从事投资活动，银行为安全起见也不肯轻易贷款，这样货币政策作为反经济衰退政策，其效果就甚微。

二、提高宏观经济政策有效性的对策建议

（一）全面提高刺激消费政策的有效性

消费需求不足是我国长期存在的一个问题。消费需求不仅是总需求的重要组成部分，消费倾向的大小也将决定各项乘数的大小，从而全面影响宏观经济政策的效果。

1.改善投资和消费结构

当前，投资和消费的结构性失衡，投资需求增长过快，排斥了消费需求的增长空间。改革开放30年来，我国固定资产实际投资需求（剔除价格因素后），每年的平均增长速度是13.5%，比西方国家要快1倍还多；这几年更高，从2003年以来就没有低于24%。2008年我们紧缩投资，防止过热，控制投资规模，结果公布出来的数据还是25.5%；2009年一季度是28%。可见，这些年我国固定资产的投资增长速度是很快的。一个国家的钱是有限的，去买投资品，就不能去买消费品，两者之间是排斥的。

2.提高居民收入在国民收入分配中的比重

一个国家的国民经济，其消费增长是不是和国民经济发展相适应，很大程度取决于居民收入分配在总分配中的情况。目前，从中国各地每年公布的数据看，增长最快的是政府的财政收入，往往比GDP的增长速度快1倍；而GDP的增长速度又快于居民收入的增长速度，说明企业收入的增长速度也快于居民收入的增长速度。所以这些年，政府收入增长最快，其次是企业，最慢是居民，因而国民收入分配中居民的收入分配比重持续下降。1998年，我国居民的收入在国民收入中占68%，2008年占59%，10年间比重下降了9个百分点，因而总的消费比重也在下降。这是国民收入分配宏观方面的矛盾。

3.缩小城乡差距，提高农民收入

一个国家收入分配差距过大，说明经济增长带来的好处更多地给了有钱人。根据边际消费倾向递减规律，有钱人消费的绝对量大，但是消费占其收入的比重小，越有钱消费占收入的比重越低。富人拿到钱后，只将很小一部分用于消费，大部分用于投资、储蓄和买保值品，这又加大了经济增长和国民消费的不匹配。所以，消费收入差距过大，不只是影响公平，还影响效果，更影响经济的可持续性。因此，我们收入分配中宏观上和微观上都存在问题，宏观上居民收入的比重在降低，微观上居民的收入差距在拉大。分配的问题影响经济的增长，使消费需求严重不足。

（二）加快发展金融市场，保证货币政策的实施效果

要加快开发新的市场工具。应根据经济需要，增加发债规模，积极调整债券结构，增加可资利用的债券品种，进一步增加银行间市场的开放程度，扩大货币市场主体，吸收证券公司等非银行金融机构进入银行间市场，增大银行间市场的覆盖范围，最终建成我国集同业拆借市场、国债市场、贴现市场于一体的货币市场与资本市场协调发展的金融市场。

（三）选择利率作为中介目标，降低货币流通速度波动过大造成的影响

货币流通速度的变动受到多种因素的综合作用。由于作用因素的复杂性和综合性，准确估计货币流通速度的变动方向和幅度，对于政策制定者来说是非常困难的，尤其是在金融创新不断涌现、各种金融支付工具层出不穷的环境下更是如此。在这种情况下，最好用一个新的中介目标来替代货币供应量中介目标，减弱货币流通速度对货币政策效果的影响。

从整体上看，财政政策和货币政策的经济效果被弱化，但是两种政策的作用机理、调整的力度和调整的对象却不同，要从整体上促进经济的复苏，两种政策必须合理的搭配使用，取长补短，而不能单纯地“头痛医头，脚痛医脚”，必须“双管齐下，标本兼治”。

参考文献

[1] 程国平，方苏立.关于我国边际消费倾向的探讨[J].商业时代，2007，（26）.

[2] 何新.何新论金融危机与中国经济[M].北京：华龄出版社，2008.

[3] 韩康.中国宏观调控三十年[M].北京：经济科学出版社，2008.

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关键词：国外小微企业财政政策；国外小微企业税收政策；国外小微企业金融政策

小微企业要想得到长远的发展，不仅仅需要通过自身的转型升级发展，同时还迫切需要国家政府扶持，制定有利于小微企业发展的财政、税收和金融财经政策来支持和帮助小微企业。论文通过分析国外小微企业政策支持的主要做法，包括支持小微企业发展的财政政策、收政策和金融政策的主要做法，提出小微企业政策支持的启示和建议。

一、国外政府支持小微企业财政政策的主要做法

（一）财政资金支持政策。（1）国外政府支持小微企业的主要政策经验。众所周知，各国政府对财政资金的运用，其中最主要的原因就是因为财政资金能够较好地对社会资源进行整合，然后，能够比较积极地去引导民间资本和社会理论去支持和帮助小微企业发展。各国的经验表明，政府对资金的整合作用，主要表现为政府资金与商业银行贷款结合、政府资金与私人资本结合以及政府资金与私人资本联合投资等形式。（2）支持小微企业的财政政策。美国财政政策，如果在政策功能上对它们进行概括的话，那么可以集中表现为以下这几个方面：一是政府制定的财经政策中的专项资金，它的直接资助，如一些专项的补贴和科技计划；二是为了国家金融市场得到更好的发展和完善，一些小微企业的风险投资能够得到正确的引导，并且将小微企业的融资渠道慢慢扩宽和慢慢扩展，政府都可以通过财政支持的方式来实现这些，如政府性的贷款、信用担保和创业板市场；三是一些税收优惠政策中的税收减免、加速折旧的政策，让更多的小微企业和小微企业切实享受到优惠；四是政府利用采购的方式来扶持本土的小微企业的发展。

日本财政政策。直至今日，日本政府都一直在致力于实施积极的财政政策，因为日本政府十分想要解决日本小微企业融资困难的这个突出问题。所以日本政府就专门为小微企业设立了一个小微企业科目，放在他们中央财政预算的下面，而设置这个科目的最主要的原因是为了要推动日本小微企业的发展，政府想要通过小微企业来给社会创造出更多的就业岗位，最常见的就是政府会给小微企业提供就业补贴等等财政补贴。与此同时，日本政府还致力于建立一套较为健全的信用保证体系，政府性的金融体系用来支持小微企业发展。

（二）设立小微企业发展基金。（1）财政补贴。财政补贴简单来说就是对于小微企业，政府会给一定程度上的财政援助来支持他们。政府这样做的原因也是为了让小微企业能够尽致地发挥他们在社会经济的不可代替的功效。

就业补贴。政府会给那些提供很多就业岗位的小微企业一定程度上的就业补贴，这样做就能吸引小微企业，让他们提供更多的就业岗位给失业者，这样一来也就相应缓解了一定程度的就业压力。研究与开发补贴。设立一个政府的专项基金是各个国家政府都会采用的方法，具体步骤是通过制定各种小微企业的技术创新与开发计划，给予他们专项的补贴，前提条件是这些小微企业符合计划所提出的条件。出口补贴。为了鼓励出口，各国政府基本上都采用了间接的补贴手段来促进出口。

（2）贷款援助。贷款是各个国家小微企业取得外部资金支持的主要方法。然而小微企业在自由信贷市场上面因为自有资本较少、信用度较低、经营风险较大，所以，他们想得到所需的各种贷款有一定的难度。因此政府需要给予一些贷款资助来支持他们，这其中包含的贷款贴息、政府直接的优惠贷款就是最主要的方式。贴息贷款。贴息贷款简单的来说就是政府对小微企业的资金支持，是一种贷款援助，从本质上看可以说是一种利息补贴。我们可以通过用较少量的财政资金来带动大量的社会资金一起参与，西欧的德国和法国是采用这种方式较多的国家。政府优惠贷款。为了解决好小微企业长期贷款困难的这个问题，政府采取优惠贷款的方法。具体就是专门的政府金融机构建立完成以后，直接供给少量的贷款给小微企业日本的“小微企业金融公库”，德国的“欧洲复兴计划特殊资产基金”等。

（三）政府采购支持小微企业发展。（1）美国设立了专门的中小企业管理局，为了保证小微企业在政府采购市场能够占有一席之地，所以采取“拆分”和“预留”合同的方式。与此同时，为了让小微企业能够获得更多的订单，也做出了设立电子供货系统和派驻“采购代表”的方法。（2）欧盟这些年来，为了让小微企业成功进入公共采购市场有一定的保障，采取了很多有效的实际措施。

二、国外小微企业税收政策的主要做法

（一）实行优惠的所得税税率。（1）在1981年通过了《经济复兴税法》这部法律之后，美国的小微企业，个人所得税的税率都下调了百分之二十五。企业所得税的税率按个人所得税的税率的征税标准是企业雇员少于25人的。在1997年颁布了《纳税人税收减免法》这部法律之后，小微企业有权利享受到未来

10年的税收方面的减免优惠。（2）法国政府提出了一项小微企业增大研究开发投资量的“研究开发投资税收优惠”制度，鼓励免交部分个税的职工投资于小微企业。

（二）对小微企业营业税设置较高的起征点。（1）德国政府每年都会拨巨款给小微企业，资助发展业务，并提高了营业税起征点，足有0.75万马克。德国在统一了东部地区之后，也相应地提高了营业税起征点，足有85万马克。（2）英国小微企业，他们的企业所得税税率只有20%。

（三）对小微企业实施加速折旧。（1）德国政府将会给予企业相应20%的附加折旧，前提条件是这些进行动产投资的企业净资产是没有达到24万马克的，他们的注册资本也是没有达到50万马克的。（2）日本采用激励的优惠措施，让小企业更新其生产手段。当小企业购买设备时，具体表现为以下两种优惠的选择：第一种是买价的30%，简称首次特别折旧；第二种是买价7%的抵免优惠。

三、国外小微企业金融政策的主要做法

（一）小微企业金融政策。（1）制定小微企业融资的法律、法规。现如今在国际上通行的融资法律主要包含的是《反垄断法》、《反不正当竞争法》等，除了这些融资法律之外，各国也都制定了相适应的法律来专门扶持本国小微企业。（2）设有专门的金融机构，制定融资政策。美国、日本等国家为小微型科技企业建立了二板、三板市场，也设立了柜台交易市场，提供股票转让服务给一些退市公司。（3）政府设立各种专项发展基金。第一种是专项基金，鼓励小微企业发展。其中，美国曾在1959年的时候就通过投资基金实现。第二种则是风险基金，在美国，百分之六十的风险投资收益都是免税的。

（二）发展小微金融机构。（1）设立专门的金融机构。这些机构可以给小微企业直接贷款。据了解，日本就有几家专门的金融机构：中小企业金融公库、国民金融公库等。通过直接贷款的方式给予小微企业一些资金补助，在这一方面做得很好的就是美国的小企业管理局。（2）小微企业信用担保服务。许多发达国家都从信用担保体系中积累了一些有益的经验，如美国的小企业管理局，基本上都会担保贷款总额的百分之七十五至八十，商业银行则会承担剩余部分的风险。日本的信用担保制度也十分健全，有一个全国性的“信贷担保协会”，担保金额在贷款的百分之七十至八十之间。

四、国外小微企业政策支持的启示

（一）国外小微企业财政政策的启示。（1）我们应该借鉴国外优秀的财政政策，学习先进的政策和制度，来满足我国小微企业、小微企业发展的需求。政府可以出台统一的小微企业的财政扶持政策，对财政资金进行合理有序地安排使用，给予小微企业更多的财政政策上的优惠措施。（2）我国也应该向国外政府学习和借鉴，设立相应的担保基金。把一些有实力的、有上升空间的小微企业推荐给值得信任的金融机构，支持他们的信贷资金。（3）我国可以借鉴国外其他一些发展资金的优惠政策，致力于让更多的小微企业都能享受到的优惠政策。同时，还需快速地建立政策的跟踪问效机制，这样才能有效地保证资金安全使用。

（二）国外小微企业税收政策的启示。（1）进一步减轻小微企业的税收负担。将所得税的优惠范围覆盖全部小微企业，同时可以适当考虑在小微企业的优惠税率基础上进一步减免；将营业税和增值税的起征点的优惠范围扩大同时考虑提高起征点的额度或是将起征点改为免征额的方式。（2）注重小微企业生存能力的保护。对于刚刚起航的小微企业给予他们一段时间的税收优惠，降低他们所得税的征收率。对于步入正轨的小微企业，我们要着力解决这些发展中的小微企业的资金困难的问题。（3）国家制定相应税收政策，让小微企业享受到优惠，起到促进小微企业稳定发展的作用，发挥小微企业它特有的活跃经济的作用。对于科技创新型的小微企业，我国政府可以采取企业所得税减半征收等等的税收优惠政策，以此用来鼓励创新型小微企业的发展。

（三）国外小微企业金融政策的启示。（1）我国政府可以进一步加大支持力度。我国政府可以学习和借鉴国外一些先进的金融政策，也可以通过设立政策性性质的金融机构，将贷款和融资这几项都服务于小微企业。通过较多的支持方式来不断地加大支持力度，这样小微企业才能在良好健康的成长环境下稳健地发展。（2）建立多元化的融资渠道。必须充分发挥金融机构的中介和服务职能，为小微企业寻找更多的资金来源，满足小微企业资金方面的需求。特别是应该鼓励和扶持中小银行的发展，使其在支持小微企业融资方面做出一些贡献。还应引导和规范民间借贷行为，让民间金融市场成为小微企业融资的一个有利选择。（3）进一步完善信用担保体系。我国的信用担保机构服务质量普遍不高，提供服务的种类和形式比较单一，应在提供服务质量的同时，提供多形式、多层次、多渠道的融资服务。在政府的支持下，简化繁琐的担保手续，降低担保费用，使担保机构能够提高整体运作效率，为小微企业融资创造便利条件。

参考文献：

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针对小微企业面临的困境，国务院出台了《国务院关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》，分八个方面总计29条具体措施，从财税、金融、公共服务等领域加大对小微企业支持力度，创造更加良好的发展环境。

财税政策：“减负”成为关键词

《意见》要求，各级政府和有关部门进一步落实支持小型微型企业发展的各项税收优惠政策。其中，通过提高增值税和营业税起征点、将小型微利企业减半征收企业所得税政策延长到2015年底并扩大范围、加快推进营业税改征增值税试点等方式加大对小型微型企业的财税支持。

社科院财贸所研究员张斌表示，这些是结构性减税的重要措施，可以刺激企业生产，提升企业的竞争力、开拓能力。其中提高增值税和营业税起征点等将带来实质性利好，有利于企业走出困境。随着改革的推进，受益企业范围必将逐步扩大，但同时还需关注后续配套措施。

除了在税收方面予以支持外，《意见》提出还将继续完善财政资金支持政策。其中，2012年将资金总规模由128.7亿元扩大至141.7亿元，以后逐年增加，继续减免清理取消各种不合规收费，将政府采购支持小微企业发展。

张斌说，除了明确资金规模外，减少企业行政事业性收费也很重要，“而政府采购向小微企业倾斜，是授人以渔的措施，比单纯的财政补贴更有利于长远发展。”

金融政策：解融资“燃眉之急”

“小微企业的问题，最直观的表现就是融资难。而最直接的帮助，就是在贷款上放宽。”东莞市兴业针织有限公司董事长陈锡培最近为筹资感到头疼，一些担保公司不规范，更让企业融资缺乏保障。

为此，《意见》要求各级政府和有关部门要进一步落实支持小型微型企业发展的各项金融政策。其中，银行业金融机构对小型微型企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速。通过加快发展小金融机构、拓宽融资渠道、加强对小型微型企业的信用担保服务等努力缓解小型微型企业融资困难。

中央财经大学金融学教授郭田勇说：“小微企业是今年银行信贷投放的一个重点，重申政策导向，可使银行更加重视，加大银行积极性，使小微企业在资金面上有明显改善，建议未来建立新型中小银行，通过多方面合力，为小微企业输血。”

公共服务：为小企业创造良好环境

支持小微企业发展，营造良好的环境至关重要。“对我们来说，更重要的是有个好的竞争环境。”浙江四通箱包厂经理周云红说。

“迫切需要政府告诉我们做什么，怎么做，给我们指明方向。”东莞市卓为实业有限公司董事长任清伟认为，目前企业更需要的是对经营现状和内部结构的一个梳理调整，更加适应市场的发展方向。

针对企业的呼声，政府也给出了回应。《意见》特别指出，要加强对小型微型企业的公共服务。到2015年，支持建立和完善4000个为小型微型企业服务的公共服务平台，重点培育认定500个国家中小企业公共服务示范平台，支持小型微型企业技术改造，提升创新能力和经营管理水平，为小型微型企业创造良好的发展环境。

中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松表示，利用外需低迷和国内经济增长速度在回落中趋稳的契机，加强企业自身建设，加快结构调整和转型升级是长久之策。

“当前我国经济增长存在下行压力，就业总量压力与结构性矛盾并存，特别是小微型企业经营困难增多。迫切需要靠转型和升级释放更大增长空间。”李雪松说。

他认为，支持小型微型企业技术改造，要在培育企业创新能力上下工夫，抓住技术改造和兼并重组两个重要环节，扎实推动企业转型升级。

此外，业内专家也呼吁进一步出台提升创新能力和经营管理水平的具体措施，将好的政策真正落到企业手里。

此外，《意见》还就加大支持企业开拓市场力度、促进企业聚集发展等方面提出具体措施。

企业声音

企业负担将进一步减轻

湖南大乘医药化工有限公司董事长陈伯适称，在“国九条”出台前，自己周围有不少小微企业老板想融资难度非常大，到银行去贷款要排老长的队，而且成功率很低。

去年10月“国九条”出台后，陈伯适感觉小微企业贷款政策开始放松，明显觉得贷款要容易了些，不少银行开始主动给小微企业放款。他的公司因为属于实体制造企业，符合国家贷款政策，也比较轻松地得到了贷款。

“《意见》提出减半征收小微企业所得税，绝对是一次大利好。”陈伯适认为，目前很多小微企业日子都过得比较艰难，销售大幅下降。减税后企业负担会进一步减轻。

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关键词：中小企业融资；财政政策；金融政策

中小企业在一个国家的经济发展中起非常重要的的作用，是创造就业，促进创新和促进经济增长的中坚力量。按照我国新的经济发展常态，中小企业的发展对国家的发展产生了深远的影响。我国的市场经济是推动供给侧结构性改革的重要力量。但是，我国中小企业的发展受到全球融资难的问题困扰，很难从中小企业获得足够的资金支持。

一、评析我国针对中小型企业融资制定的金融政策

（一）财务政策

中小企业需要政府提供资金支持，但也需要免费的政策、鼓励和环境支持，在政府的支持下，市场将为中小企业提供资金支持的服务，在财税方面，当然希望政府给予鼓励和放心，企业政府出台的财政金融政策和内部市场调节形成双向的环境。兩种环境在资金上不能彼此分开。一是制定中小企业的规范，在合理，守法的领域中进行运营；二是要求监管机构在金融服务体系中正确行使职能。绝不能对严格的要求有所放松，不能为违反法律的人开后门。我们必须让政府法令和规则应用在中小企业融资中，这也为中小企业在筹资过程中提供了一定的经济基础。

当前，中国经济处于人均GDP稳定增长的状态，经济发展有了新的趋势。所谓的正常新事物通过GDP增长来刺激可持续的经济增长，进而通过可持续的经济增长来促进人均GDP和经济增长率的最大化。另外，刺激经济增长的三个因素是投资、消费和出口。这是反映在劳动力、土地、资本、制度建设和创新上的五个供给要素，国家对供求关系提出了新的改革要求，希望通过改革来调整经济结构，使供给分配在需求上具有灵活性。及时根据人民的需求进行调整，通过颁布这两个经济法令，不断释放国民经济的生命力，促进经济社会的持续健康发展。

为了进一步支持中小企业发展，国家提供了专项资金。该基金已于2014年正式分配给中小企业，最初是通过整合以前支持中小企业的若干专项资金而获得的，现已整合到一起，主要用于支持中小企业。在中小企业中，主要用于鼓励他们发展专业的高强度项目，并为中小企业的技术创新提供有力的支持。

除了发放专项资金外，国家还对一些经营不善的中小企业进行收购，政府每年拨出数亿元支持这项政策。当国家在全国范围内收购所有类型的企业时，其中18%专用于中小企业的收购。国家将根据行业的具体情况给予购买中小企业产品的优惠待遇，并鼓励大中小型企业和微型企业。如果小型和微型企业构成财团的一部分，国家还将在购买财团产品方面实施价格优惠。除了优惠购买政策外，国家还建立了多个试点信贷项目。

（二）金融政策

中小企业融资是促进经济发展的大事，因此，国家应出台一些金融政策，鼓励金融机构加快创新步伐，为中小企业发展提供帮助，确保中小企业有足够的资金开展经营活动。我们要鼓励中小企业勇于创新，提升自身的实力，进而促进中小企业的发展。除为中小企业融资提供支持的大型金融机构外，国务院和银监会也积极参与其中制定政策以减轻中小企业融资昂贵的问题。

一些国有金融机构制定了中小企业信用评级指标，向符合条件的企业提供贷款，针对中小企业进行全方位的贷款评估，可以享受绩效考核加分。例如，中小企业信用占全部企业的20%时，可以将绩效奖励积分加1分，多计算5%，相应的绩效奖励积分为0.5，依此类推。修订后的金融企业绩效衡量方法也再次强调了奖励积分政策。国务院还批准了中小企业融资的中长期投资方式，以鼓励中小企业蓬勃发展，此外，如果满足一定条件和条件，还可以减少对中小企业的贷款。根据金融机构的要求，可以进一步降低中小企业的原有资金和表外利息。

另外，政府还应增加对中小企业融资担保行业的支持，鼓励那些中小企业融资行业，鼓励这些行业更好地服务于中小企业融资，并促进整个社会的企业精神和创新。

二、促进我国中小企业融资的财政金融政策建议

随着供应方结构改革的不断深入和普惠制金融概念的广泛认可，减轻中小企业的财务困难是我国政府的责任，而财务金融政策将是解决这一问题的重要工具。政府为缓解中小企业的财务困难，为使财政政金融策更好地服务于中小企业融资的实践，提出了今后的建议。

（一）善用间接财政政策工具，支持中小企业融资

现阶段，我国的中小企业众多，但政府资金有限，因此难以缓解大多数仅直接进行金融投资的中小企业所面临的财务困难。因此，财政金融政策的实施应注意以下两点：

一是继续清理异常的行政费用，以减轻中小企业的税收负担；为降低中小企业的经营成本，政府不仅要进一步减税，还要规范政府行政费用。近年来，减少付款已成为中央政府支持中小企业发展的措施之一，2017年政府工作报告和2017年中央政府预算报告比涉及到的减税方面内容比以往任何时候都多，政府承诺在2017年分别削减企业税金和费用3500亿元左右，释放出政府削减企业成本和帮助实体经济的坚定决心。在这种支持下，各级地方政府需要采取一些措施关于降低中小企业的关税，二是进一步完善政府采购程序，确保政府采购的透明度，例如为中小企业提供信息和指导，使其参与门户网站上的政府采购；为中小企业提供政府采购援助，以充分利用政府采购政策；为企业解决招标纠纷与反采购的问题提供帮助此外，中央银行应鼓励商业银行，支持“中小政府收购信贷融资”，对商业银行为小企业提供的政府收购信贷额度实行差额准备金率提供一定的帮助。

（二）发展多层次资本市场，拓宽中小企业直接融资渠道

鉴于中小企业的规模，资金需求和资本市场的财务状况之间的差异，特别有必要建立一个适合中小企业融资的资本市场。适当高效的金融平台，着力建立监督场外交易市场，为不满足通过资本市场上市条件的中小企业提供资本融资机会，改善政策风险资本，并允许私募股权和风险资本积极扶持资金。鼓励债券市场的建设，使符合小微企业特点的集体票据融资，集体债券、集体信托等新的金融方式发挥作用，减轻小微企业的财务困难。鼓励信贷市场创新金融产品，加快为小微企业提供信贷担保和信贷提供，鼓励采用新的抵押方式，如知识产权承诺、仓库协议承诺、商业企业的信贷市场使用商业信用保险政策的承诺，商业因素和其他抵押融资新方法。

（三）发展小金融机构，满足广大中小企业的融资需求

小型金融机构主要是指规模较小，经营灵活的社区银行和村镇银行，为附近社区和乡镇的小型企业提供信贷服务，具有较高的经营效率和较低的经营成本，可以克服信息不对称的问题。可以说，小型金融机构与中小企业的融资特点具有天生的契合性，它们应该在中小企业融资中发挥重要作用。但是目前据我国银行业协会统计银行数量到2013年为止，中国的农村银行数量较少。到2014年底，我国共有8435家社区银行，包括837家小型和微型在线银行，主要分布在大城市。小型银行的数量和分布不能满足中小企业的财务需求。因此，必须加快社区银行，村镇银行等小型金融机构的发展，适当减轻单一持股比例的限制。小型贷款公司的投资者，允许合格的贷款公司重组为社区银行和村镇银行，鼓励私人股本和外资参与，我们应鼓励商业银行在中西部地区设立村镇银行，以明确小额贷款的市场地位主要服务于小型和微型企业的金融机构，明确小型金融机构增加服务位置并在区域和城市中扩展。

（四）健全监管制度，规范民间金融机构的中小企业融资业务

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1 小微企业融资问题表现

小微企业的融资方式除业主投入、自身积累、亲友借贷和利用商业信用外，主要依靠银行等金融机构的贷款。小微企业融资中的主要问题是融资渠道狭窄，内部融资不足，从金融机构融资难、融资贵。

1.1 抵押担保难、融资慢

一般来说小微企业除自筹外的主要融资渠道就是商业银行等金融机构，其贷款的主要方式就是抵押贷款和担保贷款，但是由于现实原因的限制，小微企业通常很难实现抵押贷款，另外小微企业由于缺少合适的担保人，担保贷款也很难成功，从而直接影响到金融机构对小微企业信贷的审核和发放。

1.2 贷款难、成本高

国际金融危机后各金融机构对金融风险防范更加严格，不少银行给为小微企业融资的基层行授权有限，办事程序又较繁琐，导致许多小微企业贷款很难，而且目前小微企业贷款融资成本包括了基本利息和浮动部分、抵押物登记评估费用、担保费用、风险保证金利息等，加在一起一般达到10%以上，高出规定贷款利率不少，融资成本高。

1.3 融资渠道狭窄、直接融资难

小微企业自身底子薄、产品技术含量低、自有资金少，要想从门槛很高的正规资本市场直接融资，小微企业成功的可能性是很小的，外商投资和地方政府少量的财政性资金也基本上不会流向小微企业，正在发展的小额贷款公司、风险投资等投资基金、村镇银行等金融机构规模有限，作用不大，所以一些企业只能转向成本很高的民间融资渠道，但民间融资多为地下或半地下状态，缺乏必要的法律制度规范，具有很大风险，造成融资贵。

2 导致小微企业融资难、融资贵等问题的原因分析

2.1 小微企业自身的原因

由于小微企业的产品比较单一，技术含量也不高，只能依靠价格进行市场竞争，在市场的竞争中处于劣势，因此很多的因素都会导致小微企业出现经营危机，比如货币政策的紧缩、市场的变化、原材料等要素价格的上涨等。小微企业信用意识淡薄，在融资过程中的道德风险大，拖欠、赖账、逃废债行为屡见不鲜，从而影响了企业的信用形象。加上小微企业财务制度不健全，报表不实，缺乏完整的信用记录，因而金融机构对其信用状况很难做出准确评估以进行有效信贷决策，信用风险难以控制，造成银行信贷成本高、小微企业融资贵，给企业融资带来了不小的障碍。其次，由于小微企业数量庞大，分布在各行各业，又处在不同发展阶段，企业群体的差异化决定了其融资需求的多元化，需要形式多样的资金提供方式，“短、频、快”的融资特点增加了小微企业融资的单位成本。

2.2 金融机构的原因

出于众所周知的原因，银行贷款偏好于大中型企业，对小微企业融资不够重视。为了避免风险，保证自身安全性、有效性和流动性，金融机构一般设立了严格的经营标准，实施企业资信分类管理，对缺乏良好信誉、不良贷款较多的小微企业贷款的门槛抬高，贷款时还层层把关，给企业融资带来障碍。银行业务创新不足，产品不丰富，缺乏针对小微企业的融资平台和信贷产品。多层次资本市场近两年来虽然发展较快，但由于条件高，对小微企业而言仍只能望而却步。

2.3 政府部门的原因

2003年出台的《中小企业促进法》内容较粗略、政策性太强、可操作性较差，一些地方没有制定相应具体配套落实办法，而且该法针对的是“中小企业”而非“小微企业”，不能为小微企业融资提供法律保护，有关微型企业的法律法规还有待制定实施。各地政府部门更加重视大企业的发展，导致金融信贷也向大企业倾斜较多，给小微企业扶持力度相对不够，既没有建立专门用于小微企业融资的政策性金融机构，也没有为小微企业搭建更多更合适的融资平台。小微企业社会服务体系不够健全，虽然各地建立了初步的中小企业信用担保体系，但担保业风险补偿机制不完善，不少担保机构工作不规范，风险过大，自身亏损现象严重。另外，社会信用环境建设也处于比较滞后状态。

3 改善小微企业融资状况的对策建议

针对小微企业融资难、负担重等问题，近年来国务院非常重视，多次专题研究和出台了支持小微企业发展的财税金融政策措施，但由于小微企业融资问题是由多重因素叠加导致，改善解决该问题不可能一蹴而就，而应多措并举、标本兼治才能达成。

3.1 完善小微企业的融资路径

①完善发展包括中小企业板、创业板、新三板、中小企业股份转让系统（未上市股权交易市场）、小微企业债券市场等多层次多渠道区域性资本市场，规范有关股权投资政策，扩大小微企业集合票据、集合债券、短期融资券等债务融资工具及规模，加大小微企业向社会募集股份和发债的创新力度，积极支持成长性好、有盈利前景、科技含量高、管理规范的小企业通过资本市场融资。通过发展信托、基金、风险投资等财富管理业务和融资租赁、金融信息服务、金融服务外包、民间融资服务公司等新型资本投资与资产管理机构，为小微企业量身定做金融服务产品，指导小微企业做好投融资管理。推进股权投资业发展，设立政府引导基金，进一步加大鼓励民间资金为主体的创业（风险）投资基金、成长型企业股权投资基金、产业投资基金、证券投资基金和其他各类专业投资基金的发展，以集约化管理方式，使各类基金组织成为民间资金转化为产业资本的重要载体，成为小微企业创业和发展的直接融资渠道。

②针对小微企业信用等级较低的情况，应进一步完善信贷管理制度，加大金融机构对小微企业的支持力度。首先，必须转变银行等金融机构的观念，制定与小微企业切实相关的信贷管理运行机制，正确处理信贷过程中风险与发展的关系，落实中央和银监会各项支持小微企业信贷的政策;其次，必须提升小微企业金融服务水平，根据不同小微企业的特点，积极创新金融产品和服务方式，更多地推出适合不同小微企业的个性化产品和服务;第三，加快培育和发展与小微企业金融支持相适应的各类小型金融机构，设立大银行-小企业专营机构，适当降低放贷权限，加快贷款审批速度，清理不必要的资金“通道”、“过桥”环节，缩短融资链条，提高融资效率;第四，规范商业银行收费行为，严禁收取额外费用和变相提高贷款利率，降低小微企业实际融资成本。

3.2 加强小微企业社会信用体系建设

信用是企业的一种无形资产。从 2006 年开始，各地陆续开展了中小企业信用体系建设，进行信用征集，建立信用档案。2014年10月1日实施的《企业信息公示暂行条例》，是转变对小微企业信用监管理念、创新监管方式、加强事后监管的重要举措，有利于强化对小微企业的信用约束机制，但小微企业分布极广、数量众多，鱼龙混杂，因此政府、企业和银行仍应加强合作以改善区域金融生态环境和社会信用环境，促进小微企业加快转型升级，提升自身素质，走出低端“陷阱”，努力降低成本，提高盈利能力，提高小微企业整体信用水平，为金融机构增加对小微企业放贷提供良好的信用环境。

3.3 健全小微企业的融资担保体系

融资担保体系健全与否与小微企业融资息息相关。为满足广大小微企业发展需要，政府和社会应大力引导、扶持和推进小微企业信用担保体系建设，建立更多为小微企业提供担保的专门机构尤其是政策性担保机构、信用担保基金，对担保机构代偿损失给予一定的风险补偿，规范小微企业融资担保秩序，建立贷款保险机制，积极开展小微企业贷款保证保险和信用保险。

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当前，我国经济运行总体平稳，经济增速仍处于合理区间，但经济运行中不确定、不稳定的因素也在增加，结构性矛盾依然突出。要实现经济持续健康发展，提高经济发展质量和效益，必须着力解决经济结构战略性调整问题，推动经济转型升级。

现阶段金融运行总体稳健，但资金分布不合理现象仍然存在，部分领域融资难、融资贵的问题尚未解决。发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用，推动解决制约经济持续健康发展的结构性问题，真正提高金融服务实体经济的质量和水平，是出台《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》（简称《意见》）的背景。

制定《意见》的指导思想

经济结构调整和转型升级是当前经济工作的重中之重。《意见》的指导思想就是把加强和改进金融对实体经济的服务有效聚焦到支持经济结构调整和转型升级上来。

遵循优化金融资源配置、盘活存量资金、用好增量资金的思路，《意见》综合提出了货币、信贷、证券、保险、外汇等多方面政策措施，围绕继续执行稳健货币政策，引导推动重点领域与行业转型和调整，加大对小微企业、“三农”等国民经济薄弱环节的支持，推动消费升级，支持企业“走出去”等经济结构调整和转型升级的重点领域做了具体规定。

《意见》制定中的总体考虑

《意见》制定过程中，主要有以下几点基本考虑：

一是要充分发挥市场作用。《意见》高度重视推进金融领域的市场化改革，释放金融改革红利。例如，要稳步推进利率市场化改革，更大程度地由市场来决定资金价格。

二是切实转变政府职能。《意见》一方面积极放宽管制，例如提出要扩大民间资本进入金融业，要扩大银行不良贷款自主核销权限等；另一方面强化政府维护产权和公共服务的职能，例如鼓励地方人民政府建立小微企业信贷风险补偿基金，加快推进中小企业信用体系建设，支持地方人民政府加强对小额贷款公司、融资性担保公司的监管等。

三是注重政策协同配合。《意见》高度重视金融政策与财政政策和产业政策的协同作用。例如，对于化解产能过剩，《意见》提出相应的金融政策，共同促进抑制并消化过剩产能，支持先进产能。

四是要坚持两手抓。防范风险是金融工作的永恒主题，必须坚持一手抓金融支持经济结构调整和转型升级，一手抓防范和化解金融风险。

继续执行稳健的货币政策

当前我国经济增长总体平稳，物价形势基本稳定，稳健的货币政策符合我国宏观经济形势，政策实施效果良好。继续执行稳健的货币政策，一方面要统筹兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险，合理保持货币总量。要把好流动性控制的“总闸门”，通过综合运用数量、价格等多种货币政策工具，适时适度地进行预调微调，保持金融市场的总体稳定，为实体经济的健康发展创造良好的货币条件。另一方面，要提高资金使用效率，积极盘活存量，用好增量。充分发挥运用再贷款、再贴现、差别存款准备金动态调整机制等政策工具对资金流向的引导功能，同时稳步推进利率市场化改革，更大程度由市场决定资金价格。通过货币政策引导和市场价格机制将资金资源配置到符合经济规律、亟待转型升级的领域中去，配置到具有经济效率、能够创造就业的企业中去，加快资金周转速度，提高实体经济资金使用效率。

金融引导、推动重点领域与行业转型和调整

金融促进重点领域与行业转型和调整，必须坚持有扶有控、有保有压的原则，发挥资金引导作用，增强资金支持的针对性和有效性，不断优化社会融资结构，一方面持续加强对重点领域和行业的金融支持，另一方面大力支持化解产能过剩矛盾。

在加大对重点领域和行业金融支持方面，要大力支持实施创新驱动发展战略，加大对有市场发展前景的先进制造业、战略性新兴产业、现代信息技术产业和信息消费、劳动密集型产业、服务业、传统产业改造升级以及绿色环保领域的资金支持力度，保证重点在建续建工程和项目合理资金需求，积极支持铁路等重大基础设施、城市基础设施建设和保障性安居工程等民生工程建设。

与此同时，要大力支持化解产能过剩矛盾。产能过剩是我国产业结构调整中的突出问题。中央经济工作会议明确提出要把化解产能过剩矛盾作为工作重点。金融支持化解产能过剩矛盾，关键是区分产能过剩行业的不同情况，分门别类地执行差别化政策，对于产能过剩行业中产品有竞争力、有市场、有效益的企业，继续给予资金支持，帮助其加快发展；对于产品虽然在国内供大于求，但是在国际市场上有销路、有市场的企业，通过各种融资方式支持其跨境投资经营；对于实施产能整合的企业，通过探索发行优先股，定向开展并购贷款等方式，促进其实施兼并重组；对属于淘汰的落后产能企业，通过保全资产和不良贷款转让、核销等方式支持压产退市；对产能严重过剩行业违规建设项目严禁提供任何形式新增融资，防止盲目投资加剧产能过剩。

加强小微企业和“三农”金融服务

小微企业和“三农”是国民经济的两个薄弱环节。就加大对小微企业的金融支持，《意见》从改进金融服务和改善外部环境两方面着手，提出了相关要求。

在改进金融服务方面，《意见》明确了力争小微企业贷款增速和增量“两个不低于”的工作目标，支持金融机构延伸服务网点以贴近小微企业，拓宽服务内容以满足小微企业多元化需求，严格规范收费行为以降低小微企业融资成本，不断推动加强小微企业金融服务。与此同时，《意见》还优化完善相关监管政策，包括继续支持发行小微企业专项金融债，从而增加小微企业信贷资金来源；逐步推进信贷资产证券化常规化发展，从而推动金融机构盘活资金支持小微企业；适度放开小额外保内贷业务，从而扩大小微企业融资来源；适当提高对小微企业贷款的不良容忍度，从而提升金融机构从事小微企业金融服务的积极性。

在改善外部环境方面，《意见》以解决小微企业信用难题为突破口，提出要支持小微企业信息整合，推进中小企业信用体系建设，破解银企之间的信息不对称；支持地方人民政府加强对小额贷款公司、融资性担保公司的监管，鼓励地方人民政府出资设立或参股融资性担保公司，引导融资性担保公司健康发展，从而帮助小微企业增进信用；鼓励地方人民政府建立信贷风险补偿基金，有效分担小微企业的信用风险。

对于“三农”金融服务，《意见》围绕力争全年“三农”贷款实现“两个不低于”的目标，主要从三个方面加大对“三农”的金融支持。

一是推进农村基础金融服务全覆盖。通过鼓励在金融服务空白乡镇设立服务网点，在尚不具备设立标准化网点条件的少数乡镇，鼓励采取各种形式的简易便民服务，或者利用科技手段等实现基础金融服务全覆盖。二是推动农业现代化。顺应农业生产组织创新趋势，积极开发符合专业大户、家庭农场、新型农民合作组织和农业产业化龙头企业等农业农村新型经营主体和农产品批发商特点的金融产品和服务，加大支持力度。三是加强涉农金融服务的改革创新。创新融资担保方式，扩大林权抵押贷款，探索开展大中型农机具、农村土地承包经营权和宅基地使用权抵押贷款试点；拓宽支农资金来源，推出“三农”专项金融债；发挥农业银行“三农金融事业部”管理专业和政策优惠的优势，扩大县域“三农金融事业部”试点省份范围等。

推动民间资本进入金融业

民间资本进入金融业，对于动员社会资金进入实体经济，促进金融机构股权结构多元化，激发金融机构市场活力具有重要意义。《意见》提出，要进一步推动民间资本进入金融业，发挥民间资本在村镇银行中的积极作用，尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构。

尝试由民间资本发起设立自担风险的民营金融机构，之所以强调投资者要自担风险，主要是为了防范道德风险，防止金融机构经营失败的风险外溢。这既符合投资收益和风险承担相一致的市场原则，也避免在金融机构市场退出机制还不健全的情况下，出现风险处置真空，或者演化成依赖国家信用提供隐性担保。关于具体的探索方向，可以考虑通过有关制度安排，确保主发起人拥有承担金融机构经营失败风险的能力，同时对此类金融机构的负债业务进行分类管理，有效地控制风险敞口。

防范经济结构调整和转型升级中的金融风险

经济结构调整和转型升级过程中的矛盾和问题必然会折射和反映在金融领域，带来潜在甚至是现实的金融风险。为此，《意见》主要从三方面就防范和化解金融风险提出要求：

一是提高风险预警与处置能力。金融业要深入排查各类金融风险隐患，适时开展压力测试，动态分析可能存在的风险触发点，及时锁定，及早预警。对已暴露的风险，处置时要稳妥有序，加强疏导，避免因处置不当引发新的风险。