中小企业融资政策范文

导语：如何才能写好一篇中小企业融资政策，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】汽车后市场;企业融资;O2O模式

据有关资料显示:2015年，我国汽车保有量达到1．5亿辆，未来10年有望维持19%左右的年增长速度，且有20年左右的快速增长期。一辆家庭中级轿车每年定期保养、美容、维修、保险等，年消费约10，000元，2015年汽车后市场规模理论值达到1．5万亿元，汽车后市场无疑是中国传统产业最后最大的金矿。但是由于我国相关政策还不完善，导致汽车后市场中小企业受托融资难的影响，使得许多业务无法开展，因此本文基于促进汽车后市场中小企业健康发展的角度，阐述支持汽车后市场企业融资的政策对策。

一、我国汽车后市场中小企业的发展现状

我国是汽车消费第一大国，汽车消费属于高端消费品，买车仅仅属于经济购买力的首次投入，而后续的服务成本将长期存在，基于汽车后市场蕴藏的巨大商机，越来越多的企业将目光投入到汽车后市场中，以期获得丰厚的经济利润。实践证明:汽车后市场中存在巨大的商机，能够为投资者带来巨大的经济效益。据光大证券在2014年底研报中的信息披露，2015年我国汽车后市场的产值将达到6，000亿到8，000亿元规模，可见我国汽车后市场发展前景非常广阔。正是基于汽车后市场前景广阔，越来越多的投资者投入到该行业，但是就我国汽车后市场企业的发展现状看，其存在一些问题。

(一)企业发展规模小。由于汽车后市场涵盖的内容比较多，准入门槛较低，因此受到经济利益诱惑越来越多的投资者参与到汽车后市场竞争中，因此出现了越来越多的中小型汽车后市场企业。这些企业具有成立时间短、经营范围窄、人员素质不高等特点。

(二)盈利能力差。由于汽车后市场缺乏有效的监督和引导，使得汽车后市场企业之间出现了恶性竞争，这种竞争不仅表现于来着国内企业之间的竞争，还有来自国内且与国外大型企业的竞争，在汽车后市场恶性竞争、法律法规体系不完善的环境背景下，企业的盈利空间越来越小。总之，国内汽车后市场参与者总体呈现出“小、乱、散”等特点，至今仍未诞生规模较大的全国性企业，追其原因根本在于我国针对汽车后市场中小企业的融资政策还不完善，使得企业存在融资难的问题。

二、汽车后市场中小企业融资难的原因分析

基于我国汽车后市场中小企业存在的资金短缺问题，其主要是因为我国针对中小企业的融资政策还不完善，很多企业因为资金链断裂而不得不宣布停业。

(一)汽车后市场中小企业的经营模式灵活，难以获得金融机构的支持。汽车后市场行业的准入门槛不高，因此很多中小企业在经营过程中存在很大的灵活性，比如企业在经营中存在会计账务不清晰、经营范围不明确的问题，另外由于汽车后市场整体掌控力不足，使得企业之间存在恶性竞争的现象。尤其是从事汽车后市场的企业缺乏相应的融资担保抵押物，这样其很难获得金融机构的信贷支持。

(二)我国相关政策制度不完善，满足不了企业的融资需求。目前我国针对中小企业融资的法律制度还不完善，虽然近些年国家出台了系列针对中小企业融资的制度，但是其在具体的实施中仍然满足不了企业融资的需求:一是目前颁布的相关制度存在“最后一公里”落实不到位的问题。很多针对中小企业融资的制度在具体的实施中因为各种因素导致其落实不到实处;二是针对汽车后市场中小企业融资的政策缺乏。目前我国还没有专门一部针对汽车后市场企业融资的制度，这样容易导致企业融资出现依据错位的现象。

(三)汽车后市场O2O平台建设滞后。随着互联网+行动的实施，汽车后市场中小企业应该紧紧抓住互联网+战略机遇，充分借助O2O平台解决融资难的问题，但是基于传统观念的影响，很多企业缺乏网络金融意识，不懂得利用互联网平台进行融资。当然在利用互联网融资的过程中基于技术、管理等因素也存在过分融资的问题，比如厦门“智富慧”平台推行的“一元洗车”行动就因为资金断裂而关门停业。

三、支持汽车后市场中小企业融资的政策对策

(一)大力发展汽车融资租赁业务。2014年9月6日，国务院办公厅印发《关于加快融资租赁业发展的指导意见》明确指出，要大力发展融资租赁业务以此解决中小企业的融资难问题。汽车后市场中小企业要积极依托资源优势积极寻求合作，通过合作实现资源共享，从而解决资金难的问题。

(二)借资本市场化解融资难题。2014年8月，国务院常务会议提出“支持中小微企业依托全国中小企业股份转让系统开展融资”。随着我国经济结构转型升级，汽车后市场中小企业要积极依托资产市场进行资本融资:一方面中小企业要通过完善自身经营管理，申请进入新三板以此进行融资;另一方面汽车中小企业也要大力发展互联网金融。通过发展互联网金融解决企业融资难的问题。例如山东雷帕得、广源精密、苏州奇才电子、南京天河、安徽岳塑汽车、旺成科技等众多汽车零部件企业纷纷通过新三板进入资本市场，实现了融资。

(三)加大汽车后市场中小企业金融产品的创新力度。2016年1月11日，中国银监会召开全国银行业监督管理工作(电视电话)会议，提出我国要大力发展汽车金融公司，拓展汽车金融公司业务范围，支持汽车产业可持续发展，因此要创新金融产品，积极发展O2O融资模式，采取线上线下并重的模式，构建完整的闭环式汽车服务O2O平台，重塑汽车后市场生态。

(四)拓展汽车金融公司的融资渠道。一是要认识到金融机构仍然是企业融资的主要机构，因此要采取积极的态度满足金融机构融资的要求，尽可能从金融机构中获得更多的资金;二是汽车后市场企业要立足本企业的实际情况，建立多层次的融资渠道，比如企业可以采取资产证券化方式进行融资;三是企业要大力发展汽车租赁业务。通过业务租赁实现企业价值的最大化。比如洗车企业可以与汽车维修企业进行整合，通过业务合作，实现成本的最大化。

【参考文献】

［1］剑平．汽车后市场服务企业面临的新形势和新要［J］．2014，11

［2］邱兆祥．新形势下我国汽车金融发展主要制约因素和对策研究［J］．经济与管理研究，2010，11

［3］国务院办公厅．关于加快融资租赁业发展的指导意见［Z］．

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【关键词】 中小企业 融资支持 财政政策

引言

中小企业是我国国民经济的重要组成部分，自改革开放以来，一直在我国经济建设和社会和谐中扮演着极为重要的角色，在推动我国经济发展、创造就业机会、促进技术创新、稳定社会环境等方面发挥着至为关键的作用。据统计，中小企业在国民经济生产总值中占据75%以上的份额，创造了85%的就业机会，充分展现出了其社会就业主力军的强大能力。但由于中小企业融资担保体系的缺失等方面的原因，融资困难的问题一直缠绕着我国中小企业，有数据显示目前国内融资结构中，中小企业份额仅占10%左右，这在国家宏观调控和市场竞争加剧的情况下，中小企业面临着巨大的生存和发展压力，如何解决中小企业融资困难的问题，是促进我国中小企业生存和发展所必须思考的问题。财政政策直接影响着中小企业融资，从财政政策上来引导和帮助中小企业融资，对促进中小企业的健康发展有着重要意义，下面本文就财政政策对中小企业融资支持性进行探讨。

1. 中小企业融资困难原因分析

1.1企业内部因素

就我国中小企业内部来看，由于中小企业多属于劳动密集型企业，多数中小企业经营规模都较小，盈利能力并不高，缺乏资本积累能力，发展能力相对较弱，其竞争优势主要来自于低廉的劳动成本，缺乏技术进步和技术创新能力。在管理经验方面较为欠缺，经营目标多属于短期目标，运营管理较为盲目。此外，很多中小企业都没有有效的担保和抵押物，在融资时为了实现融资目标往往隐瞒甚至虚造信息，提供的财务报表和会计资料也多未经专业注册会计师审计验证，使得银行以及投资者难以关系其信用度。

1.2企业外部因素

从企业外部来看，我国政府长期以来的财政扶持政策主要集中于大型企业，而缺乏对中小企业的扶持，中小企业融资门槛过高。虽然中小企业可以选择商业银行贷款、资本市场公开融资等多种形式进行融资，但实际上这些融资渠道并不通畅，中小企业的经营风险使得商业银行从稳健出发必须紧缩信贷规模，不愿向中小企业投放资金，所有制歧视和规模歧视依然存在，仅有一些城市商业银行、信用社等为中小企业发展提供支持，但根本不能满足中小企业的需要。而股权融资和债券融资这两种方式，中小企业所面临的门槛也太高，很难有股权融资和债券融资的可能性。

2. 我国现行财政政策的不足

目前，我国对中小企业融资的财政支持主要集中在科学技术基础研究、税收优惠、直接资助三个方面。通过一系列财政政策的支持，我国中小企业融资有了一定的改善，在促进中小企业科技创新、推动中小企业产业结构调整等方面都有着积极作用，但整个财政政策的有效性还远远不够。我国财政政策对中小企业的扶持覆盖面过广，未能根据地方规划与产业特色进行重点扶持，影响了产业结构调整向优势领域和特色领域发展。同时，很多政策的传达度远远不够，很多中小企业根本不了解国家财政扶持政策，更不用去主动获取支持。而既便是了解财政扶持政策的中小企业，由于很多条款还较为模糊，根本难以把握申请门槛，审核流程也较为复杂，耗时极长，牵涉面较广，不仅难以尽快获得支持，还会消耗大量人力物力财力。

3. 财政政策对中小企业融资的支持分析

资金短缺、融资困难一直困扰着中小企业，依靠中小企业自身融资根本无法满足中小企业发展需要。要提高财政政策对中小企业融资的支持能力，必须根据中小企业融资困难的原因，从中小企业和我国金融秩序实际出发，采取安全、有效的措施。

3.1扩大财政资金支持规模

中央和地方财政应当加大对中小企业的资金支持力度，扩大中小企业专项扶持资金规模，注重中小企业技术创新，推动中小企业产业结构调整，拓展中小企业市场规模，消除当前中小企业扶持资金规模过小，管理缺乏协调统一的现象，提高财政扶持资金的使用率。同时，财政扶持资金的支持对象，要从单一企业或项目的直接支持向公共基础建设方面转变，根据不同情况的中小企业采取不同的扶持政策，集中于当前较为重要的领域，如技术创新、节能减排、扩大就业等方面进行支持。此外，单纯依靠政府资金的支持，根本无法满足中小企业发展的需要，还应当让财政政策起到一个导向作用，引导其它社会资金的加入，建立起中小企业发展的长效机制。

3.2拓宽中小企业融资渠道

实际上，我国当前财政收入不足，财政负担较重，很难为中小企业的发展提供足够的资金支持，单靠扩大财政资金支持规模无法切实解决中小企业资金来源问题，且会使风险扩大。中小企业融资渠道相对较窄，应当从财政政策方面为中小企业创造一个较为公平的融资环境，拓展中小企业的融资渠道，这一点在国家和地方的宏观政策上，尤其是融资政策上，更应当将中小企业和大型企业同等对待，让中小企业在融资时拥有和大型企业相同的地位，将对中小企业的所有制歧视和规模歧视所造成的障碍疏通清除。同时，还要积极引导中小企业改变融资观念，降低中小企业对间接融资的依赖程度，健全中小企业产权交易市场，倡导中小企业进行直接融资，建立起多形式、全方位的中小企业融资渠道，以多方面分散风险，增加潜在投资者的信心。

3.3建立健全中小企业信用担保体系

对中小企业来说，获取贷款才是最直接最有效的融资途径，但我国针对中小企业贷款的信用担保体系还不完善，应当建立并完善针对中小企业贷款的信用担保体系。国家和地方财政应当以政策性担保为主，促进政策性担保机构的建立，在国家地方产业政策、货币政策的引导下推动社会资金流向，从政策上为中小企业贷款提供担保。或者直接牵头组建中小企业贷款担保机构，建立中小企业信用担保基金。对中小企业融资担保机构，政府提供一定的资金支持和政策支持，并加强中小企业信用担保体系的监督，以保障中小企业担保体系的正常运行。

参考文献：

[1] 王德政，马骁.支持中小企业融资的财政政策研究[J].思想战线，2011（S2）

[2] 于越.利率市场化与中小企业融资问题分析[J].山东社会科学，2009（11）

[3] 方长丰.中小企业融资渠道研究[J].会计师，2010（01）

[4] 何春红.浅谈中小企业融资难的原因及对策[J].中国市场，2010（26）

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[关键词] 中小企业 融资 创新 发展

从紧货币政策通俗的讲是：政府认为在外流通的货币太多，希望能减少一点所采取的货币政策。紧缩货币政策一般是在经济出现通货膨胀，中央政府通过加息来抑制消费增长，控制物价的过快增长，以达到控制通货膨胀的目的。货币从紧政策不是指减少规模，而是针对部分产业的信贷纪律约束。在货币政策紧缩的大环境下，在宏观调控的大背景下，中小企业面临由数量型向质量型转变，对中小企业的生存提出了更高的要求。企业面临转型就得加大资金的投入，尤其是质量、环保等方面，假如后续资金跟不上，企业生存的空间就会越来越小。再加上原材料价格上涨、新劳动法的实施等等因素影响，企业生产成本增加，资金的需求会增大。因此中小企业融资难问题更备受关注。事实上，即使货币政策不紧缩的情况下，中小企业的融资也不容易。融资难从中国中小企业开始诞生之日起，一直就困扰着中小企业的发展。在对紧缩的货币政策环境下，中小企业的融资就显得更为棘手。

一、中小企业发展现状

美国政府将中小企业称为“美国经济的脊梁”；日本政府认为：“没有中小企业的蓬勃发展，就没有日本的繁荣”；韩国则把中小企业视作“经济发展的动力”。在现有经济中，中小企业的发展对我国的经济发展不容忽视。

1.创造大量的就业机会。国际上的一些调查显示，不论是发达国家还是发展中国家，中小企业都是创造就业机会的主体。“十五”期间中小企业提供了75%以上的城镇就业岗位，吸收就业的能力通常达到全社会就业水平的70%～80%。中国人口众多，庞大的农村劳动力就业需求，特别是在当前快速城市化的过程中，推动中小企业的发展，创造农村转移劳动力的就业机会，中小企业突现重要。

2.对经济增长具有重要贡献。中小企业的发展对经济增长具有重要贡献。中国经济增长65%以上由民营经济贡献，而民营经济的主体是中小企业。在国外，东亚“四小龙”主要依靠外向型中小企业的发展。在经济非常发达的美国与日本，其中小企业的数量也占98%以上。

3.增强市场效率，有助于改善市场结构。完全竞争市场是最有效率的市场形态，而完全竞争的条件之一是市场存在众多的企业。为数众多的中小企业参与市场竞争，能提高市场效率。市场发展证明：除一些自然垄断行业外，由大量中小企业和少数主导性厂商组成的垄断竞争市场结构，比仅由少数大型企业组成的寡头市场结构更有效率。

4.科学技术创新的生力军。据统计，20 世纪的主要发明中超过60%是由独立的发明人或中小企业作出的。企业对创业者的激励，小企业比大企业力度要大得多；同时在创新失败的风险约束上，小企业更强，在推进技术创新方面，小企业比大企业更具优势。

二、中小企业融资所面临的问题

中小企业融资问题,所有国家和地区在经济发展过程中，都曾经成为制约中小企业经济发展的瓶颈。中国的中小企业融资难,其关键在于,针对传统意义上的从银行得到贷款的间接融资方式。而中国的银行信贷机制,特别是大型商业银行的信贷机制不是为中小企业服务的。因此中小企业融资面临的问题有以下几方面:

1.银行与企业信息不对称。中小企业运作的规范性不强与商业信贷政策执行之间的错位、中小企业贷款的高利率与银行商业性操作的客户选择等,也影响了中小企业融资。相对于主流贷款业务而言,中小企业贷款普遍金额不大,这和银行本身的发展思路是有冲突的。很多中小企业渴望得到信贷资金，但是担心办贷或还贷手续繁冗，而不敢轻易找银行贷款，这也是重要的一方面。有的企业还贷意识薄弱,这样使银行在贷款发放时保相当持谨慎。

2.企业信用观念较淡薄。信贷是一个“信用”产品。有些企业获得贷款后，可能还贷出现财务困境，从而产生不良贷款，企业的信用有了“污点”，再次向银行贷款时就必然要被“特殊”对待。银行选择对企业放贷，要考察企业的综合实力，或者说企业提供的项目是否具备可投资性。银行是否借钱要靠贷款人的信誉程度来决定，是否愿意与申请贷款者建立信用关系。在整体金融环境成熟的条件下，企业的还贷意识和金融知识也有了质提升。但是中小企业从创办之初就面对贷款难的困境，对银行所要求的信誉记录很难具备。

3.中小企业的经营风险很大。银行为中小企业贷款根据风险定位，贷款利率可能比较高，中小企业一般不能承受这样的高资金成本，而且中小企业可能没有高价值的资产作抵押品对还贷提供保障。

4.银行为中小企业贷款的动力不足。规范的银行的贷款程序是非常复杂的。贷款前期要对企业做财务、经营、管理等全面调查和了解，然后要进行风险评估，以后还要进行企业经营状况的跟踪。银行对所有企业的贷款，都必须同样地履行这一套复杂而又繁琐的程序。中小企业的公司治理一般不完善，会计信息可能不准确，透明度或许不高，会给银行的贷款增加更大的风险的同时，也对银行的信息管理方面带来进一步或更大的成本支出。对金融业来说，对中小企业贷款，比对大企业贷款的成本大得多。因此，以收益最大化为目标的商业银行不会积极、主动地为中小企业提供贷款。

三、中小企业融资的政策法规支持

由于中小企业在经济发展中的重要地位，世界上很多国家和地区的政府对中小企业予以高度重视，通过各种政策及制度安排扶持和促进中小企业的发展。以下政策法规有效缓解我国中小企业融资难问题，为中小企业发展提供强有力的政策支持和保障。

1.《中小企业促进法》中第十五条、各金融机构应当对中小企业提供金融支持，努力改进金融服务，转变服务作风，增强服务意识，提高服务质量：第十九条、县级以上人民政府和有关部门应当推进和组织建立中小企业信用担保体系，推动对中小企业的信用担保，为中小企业融资创造条件；第二十条、国家鼓励各种担保机构为中小企业提供信用担保；第二十一条、国家鼓励中小企业依法开展多种形式的互融资担保等条款，为中小企业融资提供了政策依据。

2.国务院办公厅印发《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》，对中国中小企业信用担保体系的基本架构与实践模式做出了具体规定，正式标志着中国中小企业信用担保体系进入制度建设与机构和体系完善建设阶段。

3.《物权法》明确规定，在应收账款上可以设立质权、用于担保中小企业融资的规定，为企业担保贷款开辟了一条新路。这使中小企业以往被压占的大量流动资金获得了市场价值。目前我国企业5.5万亿元的应收账款总量，已占企业总资产30%左右，更占大多数中小企业资产价值的60%以上。

4.《票据法》的颁布实施之后，1998年以来中国人民银行相继出台鼓励商业汇票发展的政策以来，票据融资方式客观上缓解了中小企业的融资问题。

5.国务院有关部委已《中小企业标准暂行规定》，有关金融机构应尽快修正过去的“乡镇企业贷款”、“私营企业及个体贷款”等科目，增设“中小企业贷款”科目，正确、及时汇总数据，把握银行系统支持中小企业发展的真实情况和动态，为国家提供决策咨询。

四、中小企业融资对策

要解决中小企业贷款难的问题，不能局限于商业银行的间接信贷上。国际上也不断有一些新的方式，逐渐改善中小企业融资环境。从间接融资的角度，许多国家和地区尝试成立中小企业银行，专门为中小企业贷款。政府会给一些特殊的政策扶持中小企业银行。美国政府每年还对进行社会投资信贷的银行进行评比，公布中小企业贷款比例较大，或增长较快的银行的排名，提升这些银行的社会形象，鼓励银行的支持中小企业的社会投资行为，对支持中小企业的发展有非常积极的作用。有的国家，政府制定相应的规则，规定各大银行设置一定比例的中小企业信贷比例，推动商业银行的社会投资性质的信贷。笔者认为在当前的经济形势条件下，我国中小企业融资从以下几方面入手：

1.深化中小企业改革，提高企业综合素质，改善其自身融资条件。 中小企业很难吸引银行信贷资金支持的重要原因在于中小企业普遍存在企业管理相对薄弱、经济技术相对落后、经营者素质较低等弊端。中小企业融资得以发展的内在动力在于深化中小企业改革，加快中小企业结构调整，提高经营者素质及其管理水平入手。首先要加快企业的产业、产品结构调整，通过运用现行产业政策引导积极发展高新尖产业，形成合理的产业结构，同时着力培育拥有自主知识产权知名产品和特色产品，以彻底改变中小企业产品的雷同性，避免重复建设造成的无序竞争，从而提高中小企业整体发展水平；其次要努力提高中小企业经营管理者的知识业务水平，加强个人综合修养，以适应现代生产和国际竞争的需求；在此基础上中小企业自身也要切实加强其内部管理，完善财务制度，端正信用行为，提高自身的信用水平，为企业融资打下良好坚实基础。

2.大力改善信用环境。对中小企业融资的信用评定，在很大程度上是贷款机构内部信息处理的问题，但在整个社会信用缺失的情况下，靠单个银行或企业难以解决融资问题。因此，中国人民银行、监管当局和各级政府部门都应该有责任有义务有信心为信用环境的建设做自己的努力。

3.引入发展风险投资。引入发展风险投资，可以有效地引导社会闲散资金通过富有经验的专家管理，投入到有成长潜力的中小企业中，使企业的经营环境得到改善，发展创业(风险)投资，既能帮助居民合理配置金融资产，又能使融资主体多元化，以获取更多的资金促进高新技术产业发展。风险投资一般情况下不参与生产经营管理，它进行监督管理、资源整合提供服务、扶持企业上市等等，通过上市、购并、重组、转让、回购等方式推出投资，通过服务增值获利。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，可以说是较为成熟的一种融资方式。风险投资最适合于产品或项目科技含量高，具有高发展空间和高市场前景的中小企业，在企业创业之初，或者在产品研发阶段和市场进入前期，急需资金之际，这是一条比较好的渠道，利用风险投资，中小企业可以尽快启动。

4.银行业积极为中小企业开办创新融资产品。向银行贷款是中小企业最主要的融资来源，目前很多银行也推出了针对性的融资产品，如中国银行的“中小企业融资百宝箱”、农业银行“小企业简式快速贷款”、招商银行的“点金物流金融”等。这些融资产品有效的解决了企业融资问题。比如招商银行的“点金物流金融”，该产品体系涵盖了内外贸一体化的融资服务需求，也就是说，无论是内贸与生产的采购、销售，还是进出口业务的采购与销售，中小企业客户都可以选择到标准解决方案，并可以找到个性化的专业产品获得全面供应链融资支持。该产品立足于盘活沉淀资金、提高资金流转效率、降低结算风险、提升企业价值，通过与第三方物流合作，整合创新内外贸一体化服务体系，创新设计五种模式重点解决中小企业融资难的问题。比如渣打银行还联手中国进出口银行，为那些走出国门的企业共同提供包括项目融资、付款及收款服务、贸易融资、环球市场产品等在内的金融产品及解决方案。

5.从资本市场直接融资。当前金融市场不断发展的时期，直接融资应该为中小企业的融资开辟巨大的空间。比如，纳斯达克设置专门的小市值板块，不少中国的网络公司早已在那里挂牌上市并得到发展；香港的创业板已经有许多中国的上市公司；中国资本市场2005年也设置了中小企业板，至今已经有百余家公司上市融资。资本市场的直接融资方式，对中小企业的发展是非常重要的。苏宁电器在中小版上市后，成功融资，成为电器销售行业的龙头。中小企业融资难的突破口，有优势的企业应该从资本市场着手。

参考文献:

[1]田治威 陈晓倩:中小企业融资困境及其对策.管理科学文摘,2004,29

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先说融资难。在市场经济发达的美国，其中小企业融资渠道丰富，除了从商业银行贷款，还有金融投资公司提供贷款，或通过证券市场融资，政府还通过中小企业管理局向中小企业提供直接贷款。而我国中小企业的融资渠道单一，严重依赖银行贷款。但我国中小企业的淘汰率较高，银行不愿意贷款给中小企业。再加之我国银行与各级政府之间的关系密切，在从紧的货币政策下，政府会立即对银行进行公关，以便促使银行对国有项目、国有企业进行“照顾”，而银行一般会给予一定的配合。这无疑进一步压缩了中小企业的融资空间。

再说融资成本。银行对中小企业的贷款一般采取抵押和担保方式，中小企业要承担诸如资产评估费、抵押登记费、公证费、担保费等相关费用。更大的成本则是贷款利率的上浮。我国银行业经营收入80%以上来自于利息收入，主要靠吃存贷差维持生存和发展。实行从紧政策后，银行为了维持其收入，基本上要靠上浮贷款利率。对于央企，商业银行无论如何不敢下手太狠，只能把“力气”用到中小企业身上。而我国央行在2004年9月就已经规定，“贷款利率封底不封顶”，这使银行有很大的自由发挥余地。事实上，在从紧政策刚一实行，就有商业银行将中小企业的短期贷款利率上浮了60%。

这些还都是看得见的成本，还有些成本是看不见的。为了取得贷款，中小企业常常要进行“公关”，这种隐性成本虽然很难计算，但由此给中小企业增加的成本却不难想象。

资金是企业保持循环的血液。在银行贷款门槛进一步抬高的情况下，一些中小企业不得不转而通过民间借贷解决燃眉之急。在从紧货币政策下，更多中小企业不得已作出这个选择，造成对民间贷款需求的增大。另一方面，从2007年10月份开始，我国资本市场进入震荡期，大量资金被套，这减少了民间贷款的额度。一增一减之间，加剧了民间资金的供应矛盾，使得原本就非常高的民间融资成本进一步提高。

从人民银行温州中支对民间借贷利率的监测数据来看，该地区的民间借贷月利率至2007年12月已飙升至11.096%！业内人士称，这还是偏保守的官方数据，实际情况比这还要严重得多。

高昂的融资成本成为造成我国中小企业短命的重要因素。数据显示，我国中小企业的寿命平均不超过三年，在两年内倒闭的高达80%。在从紧的货币政策实行之时，也是美国次债危机蔓延、我国出口压力增大之时。内外挤压，使得中小企业由于资金链断裂和出口受阻倒闭的数量大幅增加，仅珠三角地区就有数千家鞋厂倒闭。随着从紧政策的延续，估计将有数以万计的中小企业就此倒下。

美国政府之所以认真解决中小企业的融资难题，是因为其中小企业的就业人数占总就业人数的60％，中小企业的产值占国内生产总值的40％。而在我国，自20世纪90年代以来的经济快速增长中，工业新增产值的76%以上是由中小企业创造的，中小企业总产值和实现利税分别已占全国总量的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。中小企业对于中国的重要性远甚于美国。

因此，在从紧的货币政策下，我们应该正视中小企业的融资困境，尽快采取相应措施，确保中小企业的健康发展。这无论对中小企业还是整个中国经济的发展，都意义重大。

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【关键词】紧缩政策 中小企业 融资

在货币政策从紧、企业资金日益紧张的环境下，各家银行进一步加大了客户的选择力度。8月13日公布的7月信贷状况，对银行的谨慎以及企业资金紧张的现状有所印证。7月份人民币贷款增加3818亿元，成为今年以来第三大放贷月份。但细观结构，在1500亿元多的增量中，竟多是期限很短的票据融资业务（1000亿元），短期贷款与中长期贷款的增量分别只有400亿元和100亿元。而且，国家发改委公布的今年上半年倒闭的规模以上中小企业的数字为6.7万家。那么面对紧缩的货币政策以及信贷调控的大环境，如何拓展融资渠道，加速中小企业的发展呢？

一、我国中小企业的发展现状

在市场机制及政府推动的双重作用下，中小企业在我国国民经济发展中扮演着重要的角色，在创建和谐社会中起到了举足轻重的作用。

1.中小企业对经济增长的贡献越来越大。据国家发改委统计：截止到2007年6月底，我国中小企业已达到4200多万户，占全国企业总数的99.8%。中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，上缴税收约为国家税收总额的53%，生产的商品约占社会销售额的60%，商品进出口额约占国家进出口总额60%左右。

2.中小企业成为扩大就业的主渠道。中小企业提供了75%以上的城镇就业岗位，国有企业下岗人员80%在中小企业实现了再就业，农民工相当大一部分在中小企业就业，中小企业也开始成为一些高校毕业生和复转军人就业的重要渠道。

3.中小企业自主创新能力和核心竞争力不断提升。目前，经认定的省市区级以上的企业技术中心，近70%是中小企业建立的。我国66%的发明专利、82%以上的新产品开发，都是由中小企业完成的。在53个国家级高新技术开发区，80%以上是民营科技企业，其科技成果也占80%以上。

4.中小企业促进了经济结构调整和优化。不少中小企业已经从早期的初级加工、建筑、运输、传统商贸等领域，向基础设施、机电制造、新兴服务、高新技术等领域拓展，实现了产业结构的升级。一大批中小企业从技术落后、资源利用低、能源消耗高的领域逐步退出，越来越多的地区中小企业形成了产业集群，推动了结构调整和优化。

二、中小企业发展面临的困难和问题

1.经济结构的调整对小企业提出了更高的要求。国家一系列的调控政策，迫切要求中小企业尽快退出小造纸、小化工、小化肥、小农药、小火电、小钢铁、小水泥、小煤矿等行业，注重支持发展就业容量大的劳动密集型产业、具有自主创新能力的高新技术产业等产业。

2.信用担保体系建设需要进一步完善。目前，全国已设立各类中小企业担保机构3366家，但是，银监办发（2006）145号文《中国银行业监督管理委员会办公厅关于银行业金融机构与担保机构开展合作风险提示的通知》明确要求“担保机构注册资本应在一亿元人民币以上，且必须是实缴资本”。调查显示，国内的担保公司或担保基金存在诸多问题，许多中心城市行所在地只有少数几家大型担保公司能够获得银行认可。而且担保公司还存在虚假注册资金，进行高风险投资运作，抽逃、挪用资本金等违规经营的问题，严重削弱了实际担保能力，因此，加强国内信用担保体系建设迫在眉睫。

3.中小企业面临“惜贷”问题。据统计，中小企业贷款规模只占信贷总额的15%左右，中小企业、国有企业和非国有企业又受到所有制不同的不公平待遇。今年以来资金面供应紧张，商业银行信贷规模压缩、放款周期拉长，尤其对中小企业的条件更为严格，使中小企业的融资成本提高，借贷难度加大。以中小企业贷款占比最高的宁波银行为例，在当地20万家中小企业中，其授信客户仅有8300家。近日，里昂证券一份针对国内53个城市105家私营中小企业的调研报告报告显示，随着宏观调控下的信贷政策收紧，高达77%的中小企业表示在银行借贷上遇到了更大的困难。

三、改善中小企业融资难的建议

8月5日央行同意调增本年度商业银行信贷规模，全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%、地方性商业银行调增10%，且调增信贷规模主要用于中小企业和三农，并实施中小企业信贷规模单列的管理。但是针对这一举措，一些接受里昂证券访问的银行家却表示，即便信贷结构性缓解，受益的也不一定是中小企业，因为那是银行传统上便不愿提供贷款的领域。“现在的环境下，相信敢于放贷给中小企业的银行是少数，我们毕竟都有风险容忍度啊。”一位不愿透露姓名的北京某大型银行信贷管理部门负责人表示，在没有明确的定向投放措施出台前，这些新增的额度同样会流向传统的以大型企业为主的老客户手中。为此，特提出如下几条建议：

1.建立专门的中小企业金融机构，从根本上提高中小企业信贷规模。成立专业的中小企业金融机构，有利于从根本上解决小企业融资的对口问题，专业化的经营也有利于金融机构信贷风险的防范。另外，对规范民间借贷行为，整顿金融市场有着长远的意义。据上海证券报消息，2008年浙江将在国内率先全面试水小额贷款公司。据介绍，小额贷款公司并不意味着高利贷和放任自流，小额贷款公司的贷款利率不得超过有关部门规定的上限，下限为央行公布的贷款基准利率的0.9倍，浮动幅度按照市场原则自主确定。

2.从税收、财政、法律和政策等各方面建立和完善中小企业扶持体系。各国的实践表明，中小企业的资金困难问题，需要从多种渠道去解决，单靠一种途径是不行的。比如：在政府的采购定单中，规定应有10%以上的额度向中小企业采购，为中小企业创造公平的市场竞争环境等等。

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关键词： 中小企业；融资难；财政政策

一、中小企业融资难的现状

目前，我国注册的中小企业的数目已过千万，约占全国注册企业总数的99%，为全国提供了近四分之三的就业机会。推动中小企业科技创新和发展，有助于促进市场竞争，保持市场的活力，同时扩大劳动力就业，促进社会和谐发展。长期以来，中小企业的产值占到国民生产总值的60%左右，说明中小企业是保持我国经济发展的重要动力，而中小企业融资比例始终在30%以下，“融资难”严重制约了中小企业的生存和发展。

中小企业融资方式包括内源融资和外源融资两种。内源融资指企业将自身的储蓄持续转化为投资的过程，它具有低成本、高收益、抗风险的特点。外源融资则是吸纳其他经济主体的闲散资金，并转化为自身投资的过程。大部分中小企业经营规模较小、盈利能力较低、税负负担较高，导致自我积累的内源式融资困难（，2011）。中小企业的外源融资渠道也并不畅通，在全球金融危机和欧债危机的信用冲击下，商业银行则更青睐为资产雄厚的大型企业和国有企业提供贷款，这一点，可以在2009年度激增的信贷规模的流向中看出。另外，有少数企业还选择资本市场公开融资的形式，由于创业板和中小板的激烈竞争，全国成功的例子屈指可数，大部分中小企业无法通过IPO融资，可见中小企业很难通过发行债券和股票融资，直接融资难上加难。

二、中小企业融资存在的问题

（一）资金渠道相对单一

中小企业对于资金有“急、紧、小、频”的特点，据统计，近五成的企业主要依赖自有资金发展，四成的企业依赖银行贷款，说明中小企业资金来源比较单一，主要通过自有资金、银行信贷等渠道。但在全球金融危机的冲击下，企业业绩年年下滑，普遍存在着留利不足，自我积累减少的现象，利用自有资金进行投资的可能性大大减少。由于中小企业大多是家族式企业，管理制度不健全，资金实力不足，信誉偏低，经营风险较高，在信贷方面很难获得金融机构的支持。

（二）融资成本居高不下

商业贷款一般以抵押或担保贷款为主，但由于中小企业经营规模有限，固定资产较少，盈利能力不高，且管理相对涣散，致使中小企业的违约风险更大，银行为其提供贷款的利率也会高于国有企业和大型企业；在中小企业的融资结构中，短期贷款比例远高于中长期贷款，无法保障企业发展的长期资金需要，同时承担了高昂的融资费用。央行存款准备金率的几次提高，更加重了中小企业的还款负担，恶化了中小企业融资难的困境。此外，中小企业在申请贷款时，还要付出高额的担保费、资产评估等费用，导致中小企业融资成本的进一步增加。

（三）制造成本大幅提升和税费负担加剧了中小企业的融资难

原材料价格的增长、劳动力成本的大幅增加和人民币升值都对中小企业的生存和发展造成了严峻的挑战。据统计，我国中小企业的税收负担占销售收入的6.81%，高于6.65%的全国平均水平，且中小企业的实际税负已超30%，有的企业甚至超过了50%，高昂的税负导致企业发展乏力。不断增长的成本和巨额的税负，吞噬了中小企业的微薄收益，也使得中小企业向外界融资难上加难。

三、完善我国财政支持中小企业的融资机制

（一）健全中小企业融资的财政资金投入机制，扩大财政支持资金规模，并提高资金使用效率

各级政府应积极组织财力，扩大支持中小企业发展的财政资金规模，通过设立专项基金促进中小企业发展，主要包括创新基金、发展基金和公共服务专项基金等，从无偿资助、贴息贷款、资金投入等方面扶持小企业发展，支持中小企业开拓市场、技术创新、研发新产品。由于基金种类繁多，资金规模小且分散，缺乏统一协调，给相关部门带来了很多沟通协调的困难，也难免出现责任不清的问题。在加大资金的投入外，还需要对其进行跟踪管理，提高财政扶持资金的使用效率。对于处于不同成长阶段的企业，财政的政策也应有所不同。同时，对技术创新、结构调整、节能减排、扩大就业等方面进行重点的支持，通过财政资金的引导和示范作用，鼓励和引导小企业向这些行业发展。

（二）通过财政补贴和政府采购，加大对中小企业的支持力度

政府的财政补贴主要包括：就业补贴、研发补贴、出口补贴、创业投资补贴，通过增加中小企业财政补贴的形式与额度，促进中小企业增加就业，进行产品研发等。据不完全统计，政府采购中中小企业所占比例不足15%。应尽快出台针对中小企业采购的文件，明确采购产品范围和预算比例，保证政府采购中小企业的份额在30%以上；增强中小企业参与政府采购的竞争意识，同时给予中小企业一定的政策倾斜，促进中小企业进入政府采购市场；对于大额的采购项目，鼓励中小企业组成竞标联盟，共同参与政府采购的竞标，更有助于减少各个企业的资金和生产压力；政府采购合同订立后，对于中小企业的付款方式和期限等方面给予适当放松，保证金或以动产、不动产抵押的方式收取。

（三）健全我国财政融资机制，扩宽中小企业融资渠道

中小企业不能单纯依靠政府资金来发展，必须要引入金融机构和民间资本的资金，只有建立中小企业融资体系，才能确保中小企业的融资渠道畅通。政府应从提升功能、防范风险和改善环境三个方面做出努力。国家应设立专门的政策性银行或者金融机构，为中小企业提供优惠的政策性贷款，银行的分布要广且分散，可以更便利地为中小企业提供贴息贷款；加快城市商业银行、村镇银行等金融机构的发展，建立健全的城市社区银行体系，通过商业银行的常规贷款和票据贴现为中小企业提供资金支持；民间融资机构是中小企业最有效的潜在融资方式，应积极组建以民间金融机构为主体的中小金融服务体系；推进创业板和中小板的改革，构建多层次的股票和债券市场，同时提高核准程序的效率，推动中小企业在资本市场上找到适合自己的融资渠道，或者通过中小企业参股政策性银行，发行金融机构债券融资，放大资本规模。此外，政府应积极建立中小企业公共服务网络平台，健全中小企业公共服务体系，营造良好的发展环境。

（四）通过增加对中小企业担保机构的投入，建立风险共担机制，降低对于中小企业提供融资的信用风险，提高金融机构对中小企业贷款的积极性

通过建立风险共担机制分散信用风险，健全中小企业融资担保体系，提高担保机构的安全性和对中小企业贷款的积极性。完善中小企业担保组织体系，为中小企业融资提供信

参考文献：

[1]王建新. 破解中小企业融资难问题对策研究[J]. 中国财政，2012（7） .

[2]严卫中. 推动创新型中小企业发展的财税政策研究[J]. 现代企业研究，2011（ 10） .

[3]陈玮.论中小企业融资问题[J].商场现代化，2012，（3）.

[4]赵晴.浅析解决我国小微企业融资难的新路径[J].中国证券期货，2012，（3）.

[5]李可.我国中小民营企业融资路径创新探索[J].金融视线，2012，（6）.

[6]刘栋伟.财政支持中小企业融资的思考[J].北方经济，2012，（4）.

誉担保，可以通过以下三种方式。①建立以财政资金补充和支持的政策性信用担保机构，充实担保机构资本和实力，增强了担保机构抵御风险的能力，并有助于吸引民间资本参与风险投资公司开展风险投资；②以财政资金推动担保体系的完善发展，由政府牵头出资，中小企业、银行共同参与，形式互助担保基金，减轻财政负担，提高财政资金支持的杠杆效应；③由政府出面为担保机构提供再担保，调动其他担保机构为中小企业提供融资的积极性，提高财政支持资金的杠杆效应。政府还应明确规定被担保企业的性质、规模、行业及认证标准。担保机构在提供融资服务的同时，还应设立独立的中小企业管理咨询部门，为企业提供经营咨询服务，发现问题及时解决，这对于有效跟踪控制担保风险、降低担保损失、增加机构收入都将产生积极的作用。

㈤扩大对中小企业的税收优惠，取消不合理的行政收费

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关键词：货币政策；中小企业；融资

一、近几年货币政策趋势解读

货币政策是中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合，它是政府调控宏观经济的一项有力措施。

1995—1997年，我国实行了适度从紧的财政货币政策，来治理通货膨胀。1998—2003年国家又出台扩大内需、积极的财政政策、稳健的货币政策来治理通货紧缩。2004—2005年实行双稳防止通货膨胀的苗头出现。2006年起，为预防经济增长偏快，货币政策实行“宽货币，紧信贷”。2007 年货币政策逐步从“稳健”转为“从紧”。但由于2008年的汶川地震以及美国次贷危机带来的影响与冲击，中国人民银行于2008年9月15日下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，紧接着25日又下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对汶川地震灾区金融机构存款准备金率下调2个百分点，这是央行4年来首度下调贷款利率，也是9年来首次调低中小金融机构存款准备金率。同年11月27日起，央行又下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。这无疑在一定程度上意味着从紧货币政策稍有松动。

货币政策的调整直接或间接地影响着各个经济部门，中小企业也不例外，其带给中小企业的冲击也是深远的，如外部经营环境的改变，业务发展速度特别是信贷投放程度的变化等等。如何在经营压力日益加大的今天，在货币政策调整的博弈中寻求出路，成为中小企业发展亟待解决的课题。

二、中小企业融资概述

（一）中小企业的界定及其作用

关于中小企业的界定，目前我国是按照定量的标准，即根据规模的大小来划分。我国《中小企业标准暂行规定》指出，中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定。现行的标准如下：（1）工业，中小型企业须符合职工人数2 000人以下，或销售额30 000万元以下，或资产总额为40 000万元以下；（2）建筑业，中小型企业须符合职工人数3 000人以下，或销售额30 000万元以下，或资产总额40 000万元以下；（3）批发和零售业，中小型企业须符合职工人数500人以下，或销售额15 000万元以下；（4）交通运输和邮政业，中小型企业须符合职工人数3 000人以下，或销售额30 000万元以下；（5）住宿和餐饮业，中小型企业须符合职工人数800人以下，或销售额15 000万元以下。

根据该划分标准，截至2007年底，我国中小企业数已达到4 200多万户，占全国企业总数的99.8%，预计2012年中小企业总数将超过6 000万家。中小企业作为推动我国经济增长的重要力量，在推动就业、维护社会稳定、活跃城乡经济等方面发挥着特殊的作用，改革开放30年来，城镇增加的近8 000万个就业岗位75%以上是中小企业提供的。此外，中小企业还是技术创新的生力军，是经济结构优化的推动者。在信息技术、生物工程、新材料、新能源等高新技术产业涌现出一大批拥有自主知识产权的中小企业，推动了产业结构的升级。

（二）中小企业融资现状及特点

企业融资可分为内源融资和外源融资。在经济日益货币化、信用化和证券化的进程中，外源融资成为企业获取资金的主要方式。目前，我国中小企业融资现状及特点表现在以下几个方面：

一是中小企业融资需求日益扩大。在国际经济形势增速放缓，国内宏观调控结构调整等因素影响下，今年相当部分中小企业面临资金链断裂等困难。我国中小企业中90%的企业在不同发展阶段的融资需求数额大约在5 000亿元左右。

二是中小企业融资以间接融资为主，直接融资规模和比例偏小。直接融资与间接融资发展不协调，从直接融资的结构看，股票融资规模较大，债券融资比例过低。2007年我国中小企业直接融资和间接融资的比例是18∶82，这个比例不仅低于发达国家70％左右的水平。

三是中小企业短期融资难度降低，但长期融资严重不足，且萌芽期和成长期中小企业融资难。大多中小企业业务期限短、需求急迫，因此，短期融资需求较多。随着中小企业的发展，需要期限较长的中长期信贷和权益性资本，但大部分金融机构现有的信贷政策仅对这些企业开放短期信贷业务。

四是中小企业融资需求点多、面广、单笔金额小、单位经营成本高。由于中小企业数量多，地域和行业分布都比较分散，融资需求各异，单个企业经营规模小，单笔融资金额不大。银行若以传统经营模式提供中小企业融资服务，必将导致较高的单位经营成本，这加大了中小企业融资难度。

三、货币政策调整对中小企业融资的影响

国家一直利用货币政策的不断调整来调控宏观经济，而货币政策的调整又直接或间接影响中小企业的融资，由于中小企业在国民经济中的地位和作用日益突出，分析这些影响就显得尤为重要。

（一）影响中小企业的融资成本和来源

货币政策调整常表现为贷款利率的变动，由于中小企业主要融资方式依赖于银行，因此贷款利率的变动将直接影响中小企业的融资成本。市场对通胀预期以及存贷款基准利率等系列金融宏观调控措施的变动，在整个资金市场上发挥着强烈的信号传导作用，影响着中小企业的融资方式和成本。近期在美国次贷次债危机的背景下，为了保持我国经济持续保持稳定快速增长，央行四次下调存贷款利率在一定程度上有利于缓解中小企业融资成本不断上涨的趋势。但由于全球性经济衰退造成企业经营困难，引起资金极度缺乏，综合考虑中小企业融资成本依然较高。

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【关键词】物流金融；物流金融模式；物流金融障碍；政府对策

物流金融从广义上讲就是面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。狭义的物流金融可以定义为：物流供应商在物流业务过程中向客户提供的结算和融资服务，这类服务往往需要银行的参与[1]。本文认为物流金融是从整个供应链集成管理角度，对参与方如企业、银行、第三方物流企业、中介机构等以融资企业物流资产为对象，提供减少风险、提高效率的融资方案。对于中小型企业而言，可以充分利用其物流资产（包括权利质押和动产质押），借助各种物流金融工具，减少金融风险，实现企业融资，纾解中小型企业资金困境的难题。

一、中小企业利用物流金融融资的模式

从罗齐和朱道立的融通仓模式的研究开始[2]，我国对物流金融模式的研究比较重视具体物流业务的研究，对于物流金融模式的总结的不多。根据国内外开展的物流金融实践，我们把物流金融划分为以下几种模式：（一）物流金融基础模式、（二）物流金融结算模式、（三）物流金融授信模式、（四）物流金融的反担保模式、（五）物流金融综合模式、（六）物流金融一体化模式、（七）物流金融进出口模式。

（一）物流金融基础模式

物流金融基础模式一般包括包括基于权利质押的业务模式和基于动产质押的物流金融业务模式，它利用企业的物流资产，通过质押来获取融资，是物流金融开展的基础。基于权利质押的业务模式是指融资企业以第三方物流企业开出的仓单作为质押物向银行申请贷款的信贷业务。基于动产质押的物流金融业务模式，是指融资企业以自己拥有的、占绝大部分流动资金的动产如存货、原材料、在途商品、待售产品等作为担保，向银行出质以获得资金。在出质业务中，融资企业无法自证其动产的信息，银行也无法核实。出质物的信息需由第三方物流企业进行提供和担保，以获得贷款。

物流金融基础模式是其他物流金融开展的前提，因为银行和企业的信息不对称，一般需要第三方物流企业介入。

（二）物流金融结算模式

物流金融结算模式一般包括交货托收、结算垫资托收结算和承兑汇票业务。交货托收结算是指第三方物流企业利用其承运人的优势替货主进行货到收款或代收货款业务。大量的交货托收业务可给物流企业带来资金沉淀，使第三方物流企业可开展融资业务。垫资托收是第三方物流企业先付款给其承运的货主，然后向买方收取货款。因为第三方物流企业对买卖双方较为了解，降低了买卖双方的交易风险。承兑汇票业务是指物流公司先和当事三方：货物买方、货物卖方和银行签订保兑仓业务协议书，后向银行提供承兑担保。货物买方利用向银行申请的承兑汇票向卖方购买货物，并将承兑汇票交由第三方物流企业作为质押物，第三方物流企业在银行划拨资金给卖方，且买方还款之后才给买方释放质押物。

（三）物流金融授信模式

物流授信金融是指银行通过了解第三方物流企业运营现状、资产状况及信用程度，向其进行一定信用额度的授信。第三方物流企业直接利用这些信贷额度向对其服务的企业提供各种短期的质押贷款业务。银行通过第三方物流企业进行授信业务，使自身风险降低，而中小型企业也可较快获得贷款。

（四）物流金融的反担保模式

因为信息不完全，银行一般不接受借款企业直接以动产向申请质押贷款。若第三方物流企业将其承运和可控制的借款企业物流资产作为反担保抵押物，通过第三方物流企业的信用向银行申请贷款，银行可向借款企业贷款。

（五）物流金融综合模式

物流金融综合模式是在物流金融业务中，通过采用上述几种方法的组合，来实现借款企业的融资目的。较为典型有融通仓。

融通仓是一个以物流物资产仓库与监管、公共仓库服务、出质货物配送、出质货物资产估价、出质货物拍卖为核心的综合性第三方物流服务平台，其目的是为了提高经营效率，减少运营资本，减少风险，优化资源使用，提升整个供应链绩效。融通仓可分为仓单质押和保兑仓两种模式。

1.仓单质押

在仓单质押业务中，银行作为信用贷款的提供方、第三方物流企业作为融通仓服务的提供方、生产经营企业作为资金的需求方和质押物的提供方。生产经营企业采购的原材料或待销售的产成品进入第三方物流企业设立的融通仓，同时向银行提出贷款申请。第三方物流企业负责进行货物验收、价值评估及监管，并据此向银行出具证明文件。银行根据贷款申请和价值评估报告酌情给予生产经营企业发放贷款。生产经营企业照常销售其融通仓内产品，如果生产经营企业不履行或不能履行贷款债务，银行有权从质押物中优先受偿[3]。

2.保兑仓模式（买方信贷）

保兑仓又称为买方信贷拟购货物质押。制造商作为卖方、经销商作为买方、第三方物流企业、银行四方签署“保兑仓”业务合作协议书，经销商根据与制造商签订的《购销合同》向银行交纳一定比率的保证金。银行在买方缴纳一定金额的保证金后开出承兑汇票，承兑汇票的收票人为卖方制造企业。卖方收票后向指定仓库发货，货到仓库后转为仓单质押。如果买方偿还银行多少资金，银行则允许其销售相应金额的货物。第三方物流企业提供承兑担保，经销商以货物对第三方物流企业进行反担保。第三方物流企业根据掌控货物的销售情况和库存情况按比例决定承保金额，并收取监管费用[4]。

（六）物流金融一体化模式

物流金融一体化模式是物流金融高层次的运作，它物流企业和银行资本的结合。在物流结算业务中，物流金融提供商因为延迟支付获得了一笔不用付息的资金，这笔资金可以用于向其他客户提供物流金融的贷款服务，从而获取额外的资本收益，这为物流一体化的开展带来物质前提。物流一体化物流金融提供商不仅是服务全面、实力雄厚的第三方物流企业，而且拥有自己全资、控股或参股的金融机构。如国际知名的物流公司UPS，于2001年5月并购了美国第一国际银行（First International Bank）实现了物流企业和银行资本的结合。在此背景下，UPS可以实现物流金融一体化业务模式。如UPS可以作为沃尔玛物流金融一体化服务商，在东南亚为成千上万家中小型出口商提前垫支货款，作为回报是UPS承揽其进出口清关、货运等业务。货物到港后在美国进行配送，并和沃尔玛一对一结算。笔者在DHL工作期间，也从事类似业务如“sourcing”。只要客户提出产品的要求和产品使用人的订单信息，DHL就能迅速寻找供应商、产品质量的把关、货款的垫付、物流配送，直到将产品送到客户手里，并和客户当地结算货款。

（七）物流金融进出口模式

物流金融进出口模式是在进出口业务中，进出口各方为避免风险、方便融资而开展的物流金融业务。主要包括跟单托收结算的物流金融业务模式、信用证结算的物流金融业务模式和保理结算的物流金融业务模式。

二、中小企业利用物流金融融资的障碍

（一）银行对物流金融业务的陌生

我国大部分金融机构在融资业务中没有开展物流金融业务，即使有个别银行有此项业务，也缺乏对物流金融业务应有的认识和制定较为合理的操作流程。特别是有些金融机构内部风控机制不健全，对于风险的处理较为简单和对银行客户的提供服务面不够宽，所以，大量中小企业因为风险，被拒之门外，中小型企业贷款难成为我国普遍现象。

因此，我国金融机构应进一步了解物流金融开展的意义，增加为中小型企业服务的意识。积极引入第三方物流公司作为合作伙伴，通过信息化建设，提高流动资产评估体系、内部监控、参与融资供应链企业信息管理等效率。由此，可开展多模式的物流金融业务。

（二）中小企业信息化及透明化较差

一般来说，中小型企业资产实力弱、信誉不高。因此，一方面固定资产抵押贷款额度有限。另一方面信用担保机制缺乏，即使有信用担保，融资成本相对较高。对利用动产进行融资的物流金融业务有极大吸引力。但信息不对称是中小企业在物流金融上融资难的根本原因。中小型企业信息化程度低，企业库存状况、生产状况、销售状况的各类动产无法监管，因此融资风险较大。如库存材料、在途商品、存货等银行均无法监控，第三方物流企业也无法全面分享企业的物流资产信息。因为长期以来计划经济的影响，我国物流企业规模较小、条块分割严重。第三方物流企业是计划经济时期商业、物资、粮食、运输等部门储运企业转型而来。条块分割严重，企业缺乏整合、集约化经营优势不明显，规模效益难以实现。

（三）物流金融中重要委托人——第三方物流企业不发达

第三方物流企业是在银行和融资企业间重要的桥梁。因为长期以来计划经济的影响，我国物流企业规模较小，第三方物流企业是从物资、粮食、运输等部门储运企业转型而来，条块分割严重。没有较大的规模和较强的资本实力、管理水平不高、人才缺乏都成为物流金融业务开展的障碍。

和发达国家相比，信息化程度较低。世界大的物流企业都拥有“一流三网”。“一流”是以订单信息流为中心；“三网”分别是全球供应链资源网络、全球配送资源网络和计算机信息网络。“三网”同步流动，为订单信息流增值提供服务。我国很多物流企业缺乏先进的信息技术，只能提供单项或分段的物流功能服务如储存、运输和城市配送上，不能形成完整的物流供应链服务，缺乏有效管理、监控承运货物技术，无法开展高层次的物流金融业务。

（四）质押品估价机构缺乏

除物流金融业务直接参与方外，我国缺乏物流金融业务的中介服务机构如质押品估价机构等机构。企业在运营物流金融业务融资时，出质品的公正估价是银行和第三方物流企业进行物流融资额度的重要参考。另外，质押物价格的频繁波动给银行带来较大的市场风险。因为银行和第三方物流企业都不具有对出质品的质量、价格等鉴定的专业能力。

三、政府对中小企业利用物流金融融资的支持

（一）政府应建立物流金融实施的良好法律环境和中介服务机构

我国《中华人民共和国物权法》以及《动产抵押登记办法》的颁布，都无明确的物流金融的开展的出质品的管理制度。虽然动产浮动抵押制度在《物权法》原则性地规定了抵押主体范围、可抵押的财产范围、抵押权的生效、抵押权的登记对抗主义以及抵押权确定的情形等，但对于物流金融涉及的而对抵押权的实现程序、浮动抵押与质押以及多个浮动抵押并存时的优先权顺位等问题均没有明确规[5]。因此，政府需从法律层面解决这些问题。其他政府金融管理机构如银监会要出台《物流金融管理办法》进一步明确物流金融各参与方的权利、义务和物流金融风险的管理办法。

政府也应逐步建立一些物流金融的中介服务机构，通过政府的公信力和市场机制两种办法建立可信赖的物流金融的中介服务机构。如质押品公估所、政府监管的公共融通仓等。

（二）政府对物流金融中重要委托人——第三方物流企业的支持

作为物流金融中重要委托人，第三方物流是指物流经营者借助现代信息技术，在约定的时间、空间位约定的价格向物流消费者提供约定的个性化、专业化、系列化物流服务。第三方物流利用其规模优势和专业优势对物流系统进行整合，以达到整体最优和物流成本低，这是企业采用第三方物流的原因。第三方物流在为其他企业提供服务时，同时也了解并掌握物流金融的出质品的信息，减少银行和企业的信息不对称。

政府通过加大对第三方物流公司和供应链企业的支持，整合企业资源，优化经营模式，彻底解决我国物流企业规模小、实力弱、服务单一的问题，为物流金融的开展提供可靠的委托人。

（三）政府支持建立物流银行

首先，政府应考虑建立政策性物流银行。我国物流资金缺口巨大，物流金融业务未能全面开展。而且，商业银行和第三方物流企业都无力满足物流金融巨大需求。目前，我国中小型企业发展迅速，但融资得不到支持。作为解决中小型企业的物流金融处于于初级发展阶段，迫切需要政府在金融方面予以支持。在为第三方物流企业、生产制造企业、商业银行的物流金融项目上，调整贷款额度、贷款利率、贴息、保险等均需政策性银行的支持。目前，许多商业性银行由于缺乏和物流企业的有效合作机制，难以对物流金融业务进行有效地监管。另外，我国商业性银行在物流金融业务管理上普遍缺乏规范性，存在一定的风险。因此，组建政策性物流银行可以实现专业化物流金融服务。因此，组建政策性物流银行可以实现专业化物流金融服务。

另外在支持大型物流企业和制造型商贸型企业完善物流基础设施建设、物流业产业结构调整、物流业生态环境建设、中西部地区在物流业方面的扶贫开发、政府物流金融中间业务发展如：财政支持物流业资金的拨付、结算，外国政府、国际组织等机构给予国内支持物流发展的贷款的转贷，物流保险等，都需要政策性物流银行[6]。

其次，政府应支持成立商业性物流银行。物流金融业务在供应链上所提供的服务，降低了信息不对称生的风险、降低客户交易成本，解决了中小企业融资难的问题，也能为提供物流金融服务的企业带来利益。这为商业性物流银行成立的物质基础。政府应鼓励商业银行、大型第三方物流企业和供应链核心企业实现强强联合，通过资本市场筹集商业性物流银行的资本金，设立股份制商业银行。在物流银行开办初期，在各种政策上给予优惠和支持。

参考文献

[1]唐少艺.物流金融实务研究[J].中国物流与采购,2005(2):18-21.

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[3]李静,雷杨.融通仓——解决中小企业融资难的有效途径[J].特区经济,2004(12):128-129.

[4]夏露,李严峰.物流金融[M].北京:科学出版社,2008:158-159.

[5]赵滨,刘长霞,徐光增.物流融资业务发展障碍及对策建议[J].金融发展研究,2010(2):44-45.

[6]郝建彤.组建物流银行:我国政策性金融的客观选择[J].物流技术,2010(12):78-79.

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【关键词】 中小企业;融资难;政策支持

融资难是我国中小企业发展所面临的一个关键问题,尤其在目前受到国际金融危机严重影响的情形中,中小企业融资难更显突出,融资难已经成为制约我国中小企业发展的主要障碍。目前从全世界中小企业成功发展的经验来看,要解决中小企业融资难的问题,政府多方面到位的政策支持是必不可少的支撑。本文结合我国具体情况,创新性的提出解决中小企业融资难的政策支持途径。

一、提前做好我国优秀中小企业的筛选、培育与推介工作

政府要对中小企业融资进行政策支持,第一步应该做好优秀中小企业的筛选、培育与推介工作,因为并不是所有的中小企业都值得进行培育。我国各地的中小企业局应该联系相关部门,首先做好中小企业的摸底登记工作,政府具体负责部门要排除干扰,公开、公正、公平地按照规范标准从中选取优秀的中小企业,并对其进行重点培养,扶植其品牌建设、经营建设、财务建设等,为这些筛选出来的优秀中小企业提供雪中送炭的帮助。

需要注意的是,对中小企业的筛选、培育与推介工作应该长期坚持,每年选出一批优秀的中小企业进行重点培养。同时,由于涉及到企业自身的利益关系,政府相关部门在进行这些中小企业的筛选时,应该事先设立一些科学规范的指标体系,并按照这些指标体系实施专家评审,以保证优秀中小企业公开、公正、公平地被选。

二、推进我国中小企业信用制度建设、建立和完善信用担保体系

中小企业信用制度的建设离不开“信用”二字,应该逐步建立内、外部相结合的配套的信用管理体系,通过增强借款人的信用意识,采取有效的贷款担保方式来提高信贷资金的安全保障程度。同时银行应完善中小企业信用评级制度,调整对中小企业信用等级评定方法和信贷掌握标准。

相比于西方发达国家,我国基本上还没有建立完善的企业信用制度体系,同时,信用制度体系的构建需要多个部门的通力合作。这就需要中国人民银行、银监会、工商局、各级政府联手合作,共同协作。可仿照美国的做法,建立中小企业信用咨询系统,利用网络技术通过一定方法搜集中小企业的信用信息并公开,以随时供商业银行进行查询,一旦中小企业有欺诈、瞒骗等行为,就将其列入黑名单,并向社会公布,使其不仅得不到融资服务还得不到商业银行的其他服务,使其违约成本大于违约收益,这样才能很好地杜绝中小企业的不诚实行为。

三、考虑采取风险准备金补偿政策

2003年7月财政部颁布的文件规定,政府出资的中小企业信用担保机构发生的代偿损失,在年末担保责任余额5%以内,担保机构提取的风险准备金不足以弥补的,主管财政部门审核后可给予一定补偿,有条件的地区可适当提高补偿比率。可见这些政策出台的导向是支持担保机构的发展。

值得注重的是,在担保体系建设的初期阶段,地方政府往往直接出资组建担保机构并给予税收减免等支持。近年来,部分地方政府开始将直接操作转为间接引导。如上海市政府2002年3月出台了《上海市小企业贷款担保机构损账补贴暂行办法》,由市财政拨款,给各区互助型担保机构的担保损失予以一定比例的补贴。从2004年到2006年,南京市政府每年安排财政专项资金2 000万元,对纳入市重点扶持的担保机构给予补贴和补偿。据测算,此项政策可以引导20亿元的中小企业担保贷款。按平均担保额度100万元、担保期为6个月计,每年可满足2 000家中小企业的贷款担保需求。

受经济水平限制,目前我国还没有构建风险准备金补偿政策。但鉴于其他国家的成功经验,我国可以在经济条件合适的情况下,构建并采取风险准备金政策,以达到更好的为我国中小企业融资服务的目的。在我国构建风险准备金的初期阶段,风险准备金可以不像发达国家那样大规模进行,因为任何成熟的风险准备金都有一个从弱小到逐渐壮大的过程。

四、在有条件的情况下设立财政专项基金

在研究为中小企业融资提供政策支持的方面,我国还应该放宽视野,积极借鉴发达国家的经验。在这方面,美国财政专项基金就值得我们借鉴学习。

财政专项基金是美国政府为使中小企业在国民经济及社会发展的某些方面充分发挥作用而给予的财政援助。在美国主要有两大类,一是政府财政针对专项科技成果的研究与开发基金、产品采购基金、中小企业的创业基金、失业人口就业基金等可以鼓励中小企业进行产品创新和吸纳就业的基金;二是风险补偿基金、财政专项基金(不同于财政直接补贴,它有严格的管理要求,需要在基金设立之前就必须明确资金的数量、用途、对象、支付方式和补贴方式)、特殊行业的再保险基金等帮助中小企业降低市场风险的基金。同时,美国还建立专门机构,为中小企业的融资提供担保及援助。美国对中小企业进行管理的部门是联邦小企业管理局(SBA),并在各州设有派出机构,其作用是为中小企业争取平等的竞争条件,服务于中小企业这一经济群体。

事实上,美国政府对中小型企业的政策性贷款数量很少,政府主要通过联邦小企业管理局制定宏观调控政策,引导民间资本向中小企业投资。 在近45年中,小企业投资公司(隶属于联邦小企业管理局) 通过14万个投资项目向大约9万家小企业提供了400亿美元的资金,创造了大约100 万个新的工作岗位。为中小企业贷款担保是联邦小企业管理局的一项重要任务,其担保方式如下:以联邦小企业管理局的信誉为小企业向商业银行贷款担保,一般情况下,联邦小企业管理局提供贷款总额75%～80%的担保,其余部分由商业银行承担。联邦小企业管理局担保贷款最高限额为75万美元。 担保贷款的风险损失由政府预算列为风险处理。联邦小企业管理局根据金融机构的小企业贷款经验和业绩, 对参与担保贷款计划的贷款机构进行分类,并据此采取不同的审批程序。

尽管我国目前可能不存在构建财政专项资金的条件,但我国相关部门可以先了解财政专项资金设立的背景、目的和方法,以便在将来条件成熟的时候,能有更充分的准备来应对财政专项基金这一已经取得巨大效果的措施。

五、完善中小企业融资的各级法律法规

与设立财政专项基金类似,在完善中小企业融资的各级法律法规方面,我国也应该放宽眼界,积极借鉴国内外尤其是经济发达国家的成功经验。由于中小企业是国民经济中最活跃的成份,因而世界各国政府对中小企业的发展及融资问题非常重视,美国也不例外。美国联邦政府为扶持中小企业的发展制定了法规,用立法的形式规范中小企业的融资服务体系,包括:《中小企业法》、《中小企业投资法》、《中小企业经济政策法》、《中小企业技术革新促进法》、《小企业投资奖励法》、《小企业开发中心法》等。

我国在1999年4月成立中小企业促进法起草小组,直到2003年《中小企业促进法》才开始实施,但该法仅仅构建了支持中小企业的基本框架,缺乏配套的法律如《中小企业担保法》、《中小企业投资法》等,因此扶持中小企业的法律法规体系还极不成熟。另外由于转轨时期其它各项配套法律法规的不健全,导致了市场维护制度不力的现象。尽管我国还没有完善的针对有关中小企业融资的法律法规,但我国可以在条件成熟的时候,制定地方性的中小企业融资法规,以便更好地促进我国中小企业融资。

六、推动我国建立良好的金融环境

良好的金融环境是构建我国中小企业融资环境的必备条件。良好的金融环境主要包括高效率的金融服务水平,涵盖国资银行、外资银行、民营银行和信用合作机构等在内的立体化、多层次的金融机构,与地方具体经济情况相结合的金融法律法规及优惠政策等等。

良好的金融环境将给我国中小企业融资提供更大的方便。但比较遗憾的是,目前我国在金融服务水平的质量尤其在审批贷款的效率方面、外资银行的引入方面、与我国地方经济发展相结合的金融优惠政策方面都比较欠缺,即使与一些发展中国家相比,我国的金融环境也并非乐观。我国应该从客观实际出发,确实做好我国金融环境的良性构建工作。

中小企业是活跃我国经济的重要因素,是解决就业人口、提升我国经济综合竞争力不可缺少的部分,我国相关部门应积极采取措施促进这一重要经济体的发展,尤其是要积极解决中小企业普遍面临的融资难的问题,只有这样,我国中小企业才能真正获得长远高效的发展。

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[3]郑 琦：中山市中小企业的融资情况调查与分析，经济观察，2010（12）.

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