股权激励如何扣税范文

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篇1

17只个股异军突起

转眼间，2008年也只剩下短短两个多月的时间，在已经过去的近10个月中，中国股民饱受着股市下跌的煎熬。上证指数从2008年的1月2日5272.81点，下跌至10月20日的1974.07点，跌幅达63％，个股涨跌幅榜情况则惨不忍睹。同期，沪深两市1 602只个股中，有1550只个股下跌(复权区间)，1339只个股惨遭腰斩，占比84％。68只个股复权区间跌幅达80％以上，其中，澳洋科技(002172)以88％的跌幅位列跌幅榜之首，天一科技(000908)、中体产业(600158)紧随其后。

从2008年1月2日至10月20日，就在两市个股一片惨绿的行情下，同期仍然有17只个股(复权区间)出现上涨。其中，ST盐湖(000578)以621.7％的涨幅摘得涨幅榜冠军头衔，ST中福(000592)和隆平高科(000998)分别以374.12％和60.9％的涨幅分列二、三位，而涨幅在10％以上的个股共有14只(见表1)。

这些熊市中逆势上涨明星分为两类，一类是停牌时间在3个月以上的公司，因为其在熊市中停牌时间过长，没有经历熊市的检验，所以这类上涨的股票被称为熊市中的“假牛股”；另外一类股票，由于经历了整个熊市的洗礼后，仍然保持着上涨，这类股票被称为熊市中的“真牛股”。

长期停牌造“假牛”

在2008年1月2日至2008年10月20日期间，共有17只股票复权区间出现上涨。在记者查阅相关股票交易情况时发现，有10只股票停牌时间在3个月以上，其中有8只股票停牌6个月以上。长期停牌使这些股票暂时躲过了熊市行情，得以在弱市中保持其“假牛股”的地位。

如排名涨幅榜第九位的云天化(600096)，从2008年3月21日因资产重组开始停牌，但由于公司重大资产重组的方案一直未确定，导致其至10月20日仍未复牌。云天化2008年1月2日收盘价为54.15元，由于其长期停牌，所以其10月20日的收盘价以3月21日的62元收盘价为准，股价同期涨幅为14.50％，加上公司今年6月份，实施2007年度每10股派4元(含税，扣税后每10股派3.6元)利润分配方案，导致同期公司的复权区间出现了25.94％的涨幅。

与云天化有着相同原因的“假牛股”，还有*ST马龙(600792)、云南盐化(002053)、*ST威达(000603)，他们的同期复权区间涨幅分别为24.42％、16.48％、1.71％。

在这些长期停牌的“假牛股”中，除了长期停牌是主要原因之外，资产重组的题材也是其股价复权区间得以上涨的重要原因。

如排名涨幅榜首位的ST盐湖，就具有明显的题材特征。2008年3月11日，公司公告称，停牌近8个月的“SST数码”通过定向增发并吸收合并盐湖集团完成股改，更名为“ST盐湖”并复牌交易，在复牌前公司股价为4.8元。由于复牌后不设涨跌幅，当天该股开盘即暴涨630％，尽管盘中股价一度回落超过100个百分点而被深交所临时停牌，但收市时仍报30.2元，涨幅达529.2％。ST盐湖的3-11暴涨，一举奠定了其今年的“假牛股”的江湖地位。

同样，位列涨幅榜第二名的ST中福也具有和ST盐湖同样的遭遇，停牌前该股的价格停留在2006年4月28日的0.68元。2008年4月，停牌近2年的*ST昌源更名为ST中福，该股4月14日复牌即上演了资本市场“乌鸦变凤凰”的神话，当日复牌股价暴涨1164.71％。

但随后该股就陷入了“跌跌不休”的泥潭，截至2008年10月20日，该股收盘2.48元，相对于2008年4月14日的8.60元，下跌了71％，但由于其2008年1月2日的收盘价以0.68元为准，所以从今年1月2日至10月20期间，其复权区间的涨幅仍然高达374.12％。

和ST盐湖具有同类题材的“假牛股”中，还有ST三安(600703)、S*ST海纳(000925)，他们的同期复权区间涨幅分别为45.02％、27.66％。

遗憾的是此类资产重组概念往往很难把握介入的时机。

对于至今还没有复牌的“假牛股”复牌后的走势，有市场分析人士指出，由于这些股票在A股市场暴跌的情况下停牌，所以其复牌后肯定会出现较长时间的补跌，对这类股票，投资者应慎重参与，而对于已经“身在其中”的投资者而言，在其复牌后紧急“净身而出”是比较明智的选择。

农业股是“真牛”

在17只复权区间出现上涨股票中，剔除10只长期停牌的“假牛股”，上涨的“真牛股”排名中，前三位的分别是隆平高科(000998)、登海种业(002041)和界龙实业(600836)，他们的涨幅分别为60.9％、31.58％、31.29％，中国中期(000996)、盘江股份(600395)、丰乐种业(000713)、小商品城(600415)依次位列四、五、六、七位。

在上述7只“真牛股”中，农业股有3只，几乎占据了半壁江山。

去年12月开始，由于国际粮食价格的大幅上涨，A股市场的农业板块开始成为市场中的明星板块，冠农股份(600251)、北大荒(600598)等农业股龙头在去年12月份就率先拉起了该板块的抢眼表现，由于其上涨的行情启动较早，所以其在2008年1月2日的股价已经较高，相对于2008年10月20日的低股价，他们的同期复权区间分别下跌33.37％、28.99％。

以隆平高科为代表的种植业上市公司却后知后觉，股价从2008年1月份才开始发力上涨。隆平高科2008年1月2日的收盘价还在16.92元低位，进入2月份其股价有一轮小幅上涨，3月6日其股价上涨到22.90元的小高峰，随后其股价开始下调。进入4月份，隆平高科股价开始直线上升，从4月3日最低的13.11元，到5月13日最高的43.77元，短短24个交易日里，隆平高科股价暴涨了近3倍，其高亢的走势成为处于弱市中A股一道亮丽的风景。除了当时农产品价格整体上涨的因素外，其股价大幅上涨，还有两个重要原因。一是，隆平高科于2008年4月14日推出1575万份股票期权股权激励计划。《上市公司股权激励管理办法》规定，上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计，不得超过公司总股本的10％，而隆平高科的激励计划已达到该规定的上限。二是，隆平高科4月15日抛出了一个新三年规划，2008年至2010年主营业务收入、主营业务利润增长与2007年相比，都要分别不低于20％、40％、60％。这是市场看好并疯炒隆平高科的主要原因。

在“真牛股”中，也不乏题材股的身影。同期，界龙实业的复权区间涨幅为31.29％，而界龙实业之所以在同期能加入“真牛股”的行列，得益于它是迪士尼和世博会双重概念股的身份。在今年初，作为迪士尼的影子股，上海本地股界龙实业的股价随即从1月2日的13.09元，上涨至3月26日的23.38元高点，涨幅高达79％。随后，虽然受到公司实施2007年度资本公积金转增股本方案的影响，公司股价于5月14日股价下跌42％至10.02元，但由于其具有双重概念的吸引力，市场资金又迅速把其股价拉升至7月29日的15.98元高点。10月20日，公司收盘8.68元，低于1月2日的收盘价，但由于此前公司实施了资本公积金转增股本方案，所以同期复权区间其股价仍然上涨了31.29％。