股权激励方案与合伙人制度范文
时间：2024-01-26 17:30:31
导语：如何才能写好一篇股权激励方案与合伙人制度，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
随着2007年《合伙企业法》的修改、2009年《证券登记管理办法》的修订，以设立有限合伙制为组织形式的私募基金、创投企业纷纷出现，合伙企业作为上市公司股东已不存在法律障碍。在此背景下，由于有限合伙企业操作的种种灵活性，通过设立有限合伙企业进行员工股权激励的案例越来越多。结合最新披露的案例核查及披露情况，我们对监管动态及重点关注事项进行了梳理，主要包括激励对象、入股价格、出资来源等，以便公司在拟定员工激励方案时参考。
一、
设立有限合伙企业进行股权激励的案例总览
作为第一支以有限合伙企业作为员工持股平台的拟上市公司，博雅生物于2011年7月顺利过会。此后，三诺生物、慈星股份、掌趣科技、宜安科技等多家采用有限合伙企业作为股权激励平台的公司也陆续过会并成功登陆A股市场。有限合伙企业因其具有机制灵活、易于管控、避免双重征税等优势，逐渐成为拟上市公司完成员工股权激励计划的重要实现方式之一。但同时，为避免发行人利用有限合伙企业变相进行利益输送、存在股份代持等现象，监管机构要求发行人对有限合伙企业持股平台进行充分披露，要求中介机构对其进行审慎核查并发表意见。
二、
案例披露及核查要点详析
1、三诺生物（300298）
过会日期：2011年11月11日
上市日期：2012年3月19日
（1）招股说明书
作为申报前一年新增股东，详细披露了员工持股平台“益和投资”的入股价格、合伙人出资金额、占比、在公司所任职位以及入职时间。
（2）保荐工作报告
保荐人通过核查合伙协议、工资发放记录、社保缴纳记录、员工花名册、合伙企业银行进账单、并与部分员工持股平台合伙人进行访谈，核实所有合伙人均为公司在职员工、出资额来源于合伙人工资收入及投资积累、出资额已全部缴足、不存在股权纠纷、发行人垫款或担保、代持、信托等情形，其间接持有的发行人股份亦不存在纠纷。并由全部合伙人书面承诺确认上述事实。
（3）补充法律意见书（一）
反馈被问及员工入职时间、合伙人性质、是否存在委托或信托持股情形，律师通过访谈部分合伙人及全体合伙人出具承诺进行核查后，发表核查意见。
（4）补充法律意见书（二）
在会期间发生合伙企业内部权益变动，详细披露变动情况。
注：详见“附件一、三诺生物员工持股平台核查及披露情况”
2、掌趣科技（300315）
过会日期：2012年1月12日
上市日期：2012年5月11日
（1）招股书说明书
作为持有公司5%以上的股东，详细披露了员工持股平台“金渊投资”的设立情况、合伙人所占权益比例、在公司所任职务、以及历次股权变动情况（包括2
次新增合伙人和1次退出合伙人）。
（2）补充法律意见书（一）
反馈被问及发行人设立后历次增资（包括员工持股平台“金渊投资”的增资）的价格、定价依据、发行人当时的财务状况、增资股东的资金来源，律师通过查验股东填写的调查表、历次《验资报告》、历次增资款出资凭证及出具的说明进行核查，并进行了详细说明。
注：详见“附件二、掌趣科技员工持股平台核查及披露情况”
三、
员工激励平台拟定的方案要点及后续涉及的披露事项
对于拟上市公司成立有限合伙企业作为持股平台实施员工股权激励，从现有案例的核查及披露情况来看，有如下事项提醒重点关注：
1、
员工及任职情况
建议公司综合考虑上市前后的员工激励计划，合理确定员工持股范围。建议以公司上市领导小组为核心，人力资源部配合，上市中介机构参与审查，统筹规划包括员工持股及薪酬激励在内的整体激励制度。
建议公司在激励对象选择时应注重以下两个要点：
1）
适格性：激励对象应为公司在职员工，在公司任职时间达到一定年限，尽量避免将新入职员工纳入股权激励范围；
2）
必要性：激励对象所任职位与公司业务发展紧密相关，符合公司的未来发展方向，能够对公司未来发展起到重要帮助作用。
2、
出资来源及相关核点
监管机构要求对员工持股有限合伙企业的每一位合伙人的出资情况进行详细核查，包括出资凭证、经济实力等方面，以确保其中不存在委托代持、利益输送等情况。
建议公司在设计激励方案时注意以下两点：
1）
激励对象认缴额度应与其在公司所任职级、对公司的贡献、及其对公司未来业务发展的重要性成正比，应尽量避免低职级员工大额认缴情况出现；
2）
对于认缴额度明显高于其他激励对象的员工，应能提供充分依据证明其有经济实力完成认缴，其出资来源正当合法，不存在委托代持情况。
3、
有限合伙企业设立及后续的历次变动情况
有限合伙企业作为员工持股平台，发行人须在申报材料中对其设立情况及后续历次增资或权益变动进行充分披露。建议公司重点关注有限合伙企业设立、增资或权益变动过程的合法合规性、增资价格或转让价格的合理性、增资额是否按时到位等问题。
4、
关于合伙企业内部权益变动的披露情况
有限合伙企业作为员工间接持股的平台，在发行审核过程中，其内部权益可以在满足合伙协议约定条件下产生变动，但中介机构须对该权益变动进行仔细核查并做补充披露。为避免该类权益变动对公司的上市审核增加不确定性，建议公司在申报前确定员工持股平台的权益结构，除激励对象因离职而形成自动退伙导致权益变动外，尽量不要在审核过程中调整员工持股平台的权益结构。
附件一、三诺生物员工持股平台核查及披露情况
1、招股说明书
（四）申报前一年新增股东情况
1、基本情况
2010年12月24日，公司召开2010年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司增资扩股的议案》。增资扩股后，公司注册资本由6,000万元增加为6,600万元。
本次增资中，公司向张帆、王世敏、王飞和由公司部分员工投资设立的益和投资定向发行人民币普通股600万股，张帆、王世敏、王飞、益和投资以现金方式分别认购480万股、10万股、10万股、100万股。
本次增资定价依据系参照公司2010年9月30日每股净资产值1.17元（以改制后的6,000万股计算），确定本次增资的价格为每股1.5元，相当于按照公司2009年净利润为基准的3.45倍市盈率（以改制后的6,000万股计算）。
2010年12月30日，三诺生物获得长沙市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》，注册号为430193000005413，注册资本6,600万元。
（4）益和投资
企业名称：长沙益和投资管理合伙企业（有限合伙）
注册号：
430100000135393
成立时间：2010年12
月16
日
企业地址：长沙市麓谷高新区麓龙路
199
号麓谷商务中心
A
栋
901
房
出资额：150
万元
经营范围：投资管理（涉及行政许可的凭许可证经营）
经营期限：自企业成立之日起
10
年
益和投资的普通合伙人为杨彬，该合伙企业合伙人及出资情况如下：
（注：限于篇幅，仅截取部分合伙人披露情况）
除杨彬为普通合伙人外，其他49名员工均为有限合伙人。以上50名员工不存在委托或信托持股的情形。
3、引入新投资者对公司业务发展的影响
引入的新投资者中，张帆与李少波相识多年，二人具有多年合作关系和友谊，在李少波和车宏莉创业之初，张帆在团队建设、市场策略和战略发展等方面为公司提供了许多有益的建议和帮助。同时张帆长期担任上市公司董事、董事会秘书，并具有多年的投资经历，对企业的战略管理和公司治理具有丰富的经验，引入其成为股东能够为公司的长期发展提供持续的帮助。
除张帆外，引入的其他新投资者均为公司员工，引入其作为公司股东，在使员工能够分享公司快速发展的成果的同时，也更好地激励员工为公司未来发展贡献自己更大的力量。
2、发行保荐工作报告
问题：
针对益和投资（员工持股企业）的员工入股数额的确定过程，员工的身份信息（含近年简历），资金来源、吸收入股原因等，是否存在股权纠纷、发行人垫款或担保、代持、信托等情形。
答：
②益和投资入股的原因及员工间接持股的真实性、合法性
益和投资成立于
2010
年
12
月
16
日，持有发行人
1.52%的股份，为发行人用于员工股权激励的平台。根据合伙协议，益和投资的全部合伙人均为发行人在职员工，其中，普通合伙人为杨彬。通过引入益和投资，发行人实现了员工的间接持股，在使员工能够分享公司快速发展的成果的同时，也更好的激励员工为公司发展贡献自己更大的力量。项目组查阅了发行人人力资源部的工资发放记录、社保缴纳记录及员工花名册，并与部分益和投资合伙人进行访谈。经核查，益和投资全部投资人均为公司在职员工，其具体任职参见招股说明书“第五节
发行人基本情况”之“五
发行人公司股本情况”之“（四）
最近一年新增股东情况”。益和投资合伙人出资额在
7,500
元-90,000
元之间，均来源于合伙人工资收入及投资积累。经核查合伙企业银行进账单，全部合伙人已经全部缴足出资。益和投资合伙人不存在股权纠纷、发行人垫款或担保、代持、信托等情形，其间接持有的发行人股份亦不存在纠纷。上述事实，已经全部合伙人书面承诺确认。
3、补充法律意见书（一）
（注：限于篇幅，仅截取部分合伙人披露情况）
4、补充法律意见书（二）
（注：限于篇幅，仅截取部分合伙人披露情况）
附件二、掌趣科技员工持股平台核查及披露情况
1、招股说明书
（三）持有发行人
5%以上股份的其他主要股东
持有公司
5%以上股份的其他主要股东为法人股东华谊兄弟传媒股份有限公司和天津金渊投资合伙企业（有限合伙）以及自然人股东邓攀。
2、天津金渊投资合伙企业（有限合伙）
（1）基本情况
金渊投资目前持有公司
10,975,800
股，占公司股份总数的
8.94%。截至招股说明书签署日，该公司基本情况如下：
成立时间：2010
年
7
月
23
日
认缴资本：5,495,605.00
元
实缴资本：5,495,605.00
元
执行事务合伙人：齐惠敏
住所：天津空港经济区西二道
82
号丽港大厦裙房二层
202-B009
经营范围：以自有资金对互联网行业、通信行业进行投资；以及相关的咨询服务。
金渊投资最近一年主要财务数据如下（未经审计）：
（2）历史沿革
1）设立
A、设立背景
游戏行业近几年发展速度较快，人才对于公司保持竞争优势、实现持续发展具有关键作用。通过设立有限合伙企业，并受让姚文彬、叶颖涛、杨闿等原主要股东分别转让的部分股权的方式，有利于稳定公司管理团队、核心技术人员和业务骨干，把团队利益与公司的长远利益有机结合起来，有利于公司稳定发展。
B、设立出资情况
2010年7月23日，天津金渊投资合伙企业（有限合伙）注册成立，认缴出资额为166万元，实缴出资额为166万元。金渊投资成立时各合伙人享有的权益比例如下：
（注：限于篇幅，仅截取部分合伙人披露情况）
2）2010年8月增加出资额
2010年8月26日，经金渊投资全部合伙人一致同意，金渊投资增加范丽华、范骁磊二名合伙人，新增认缴出资额745,605元，新增实缴出资额745,605元。变更完成后，金渊投资合伙人享有的权益比例如下：
（注：限于篇幅，仅截取部分合伙人披露情况）
3）2010年12月增加出资额
2010年12月28日，经金渊投资全部合伙人一致同意，金渊投资增加温文显、蒋才峰等
17名合伙人，新增认缴出资额2,780,000元，新增实缴出资额2,780,000元。同时张沛、马迪、吕世峰、战舰4名原合伙人新增认缴出资额310,000元，新增实缴出资额310,000元。变更完成后，金渊投资合伙人享有的权益比例如下：
4）2011年12月合伙人变更
根据《天津金渊投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》约定：“
篇2
令众人追捧的股权激励，到底有哪些魔力呢？
员工成为经营者
1952年，美国菲泽尔公司为避免公司高管的薪酬被高额所得税率征收，设计并推出了世界上第一个股票期权计划，从而拉开了推行股权激励的序幕。1956年，美国潘尼苏拉报纸公司第一次推出员工持股计划。至此，股权激励成形。作为一种使企业员工获得企业产权的经济权利，股权激励能够使他们以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展提供服务。
“法律上并没有对股权激励的成文注解，仅在《上市公司股权激励管理办法（试行）》（简称‘试行《办法》’）提到了这个概念”，盈科律师事务所合伙人胡浩律师在接受《经济》记者采访时这样说。
上述试行《办法》于2006年1月1日颁布，其中第二条规定，“本办法所称股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励”。
其实从法律规范的出台上也可以看出，国内最先接触股权激励的是上市公司。胡浩指出，这一制度因为能对公司管理产生多重积极影响而备受国内上市公司青睐。“它不仅有利于企业稳定优秀的管理人才和技术人才，还能增强员工的归属感和认同感，激发员工的积极性和创造性，同时还是企业吸引优秀人才的有力手段。”这一观点有现实数据支撑。华远地产股份有限公司在实施股权激励前后，员工平均流失率由15.7%降至10%左右，股权激励在一定程度上为公司挽留了更多人才。
此外，股权激励还能使员工与老板形成利益共同体。胡浩告诉《经济》记者，万科公司是该效果的受益者。数据显示，万科公司于2011年实施股权激励计划，当年销售收入增长41.54%，净利润增长率超过32.1%，而年净资产收益率更是达到了创纪录的18.17%。“当年即为股东创造了96.25亿元的净利润，达到了股东利益最大化的目标。”
当然，作为一种长期激励机制，股权激励不仅能使经营者在任期内得到适当奖励，还有部分奖励是在卸任后延期实现的。这就要求经营者不仅关心如何在任期内提高业绩，还必须关注企业的长远发展，以保证获得自己的延期收入，进而弱化身为经营者的短期行为，更有利于提高企业在未来创造价值的能力和长远竞争力。“而此处的经营者，包括企业内部各层级的管理人员甚至普通员工，也就是说这种作用对全部任职者都是有效的”，胡浩这样说。
转向非上市公司
尽管成功案例多来自上市公司，但是股权激励也并非其专利。随着股权激励制度在上市公司中的盛行，非上市公司也开始转向这一制度。胡浩告诉记者，联想在上市前就非常重视股权激励制度。该公司于1993年第一次实施股权激励方案，当时采取分红权模式，将方案股权中的35%分配给创业元老和骨干核心，20%提供给创业期的180个员工，45%预留给后来加入的成员。
“分红权也称虚拟股权，是以公司的增量，比如年收入或者利润为标的进行的，因为非上市公司不存在公开市场股价的问题，所以称为虚拟”，北京嘉和知远咨询有限公司合伙人李生在接受《经济》记者采访时这样解释。
根据多年从业经验，李生告诉《经济》记者，非上市公司因为少了条条框框的约束，在实施股权激励的时候手段更灵活、方式更多样。他说：“上市公司实施股权激励还有试行《办法》的约束，但是非上市公司不存在任何专门的法律规范，不多的规范散见于税法、公司法的规定中，为实践操作预留了更多自由空间。”
即便如此，鉴于非上市公司与上市公司的不同，李生告诉记者，非上市公司还需要注意以下问题：因为无法通过资本市场分摊股权激励所需的成本，企业多数时候需要独自承担，而分红来源也往往受限于企业收入；资本市场不能为企业股份定价，经营者手中的股权也无法通过公开市场衡量，因此需要制定一套综合指标体系去衡量经营者的业绩。
“非上市公司确定股权激励的价格往往是按照净资产计算的，而私营企业和国有企业又会因为涉及国有资产流失的问题有所不同。”按照他的分析，私营企业在制定股权激励方案的时候，往往是老板带着创业级元老员工共同约定实现，“基于彼此的信赖和依靠达成协议”。而国有企业在实施该计划时，为避免国有资产流失，不会以股权的实际交割为主，“除非是上市之后才会这样做”。
李生指出，自去年以来，非上市公司实施股权激励制度的案例就很多了，其中这部分公司主要分为两类，一类是传统企业，另一类是为上市做准备或者在新三板挂牌的企业。而今年以来新三板的火爆也让该市场挂牌企业成为股权激励的火爆点。
对中小企业最有含金量
“股权激励制度这些年一直活跃在市场，但通常情况下，没有任何挂牌或上市预期的企业实施这一制度，的确没有拟挂牌或者拟上市企业做起来更有吸引力”，李生这样说。
他强调，股权激励重在激励，不管非上市公司在实施股权激励的时候多么灵活，如果没有走向资本市场的预期，那么员工手中的股份变现就比较困难，或者只能依靠分红实现。与之相比，员工更希望所在公司能够上市或挂牌，因为资本市场能够让他手中的股份瞬间升值。“尤其是高科技企业，从国内资本市场看，公司一旦上市或挂牌，市值翻几倍甚至十几倍都是正常的”。显然，这样的股份握在手中才更有含金量，才更能达到股权激励的目标。
这一观点能够从刚刚享受到股权激励的乐视员工那里得到证实。在该公司首批股权激励授予仪式上，一位接受股权的员工表示，来乐视短短两年，亲眼见证了乐视的发展，能够成为首批被授予股权激励的员工，感到非常荣幸，“以乐视的发展速度，我很难想像等乐视控股整体上市后，我手中股票的价值会达到多高。”
然而，这似乎又有些矛盾，毕竟众所周知的华为技术有限公司（简称“华为”）是业内实施股权激励制度的典范，而华为不仅至今未上市，也一直公开对外表示“不会上市”。
篇3
论文关键词：薪酬管理 会计师事务所
前言
加入WTO后，国内会计市场不断开放。很多国外大的会计师事务所开始在全国各地设分支机构或发展成员所。这些国外大所凭借其百年的历史、完整的管理制度、全球的业务网络、全方位的服务以及许多成功案例形成强大的品牌，很快占领了中国会计主流市场。作为刚刚起步的本地会计师事务所，如何在财力处于弱势的情况下，利用薪酬杠杆吸引、留住和激励优秀人才，成为当前的一项重要任务。
一、国际“四大”侩计师事务所的薪酬模式及其不足
1、国际“四大”的一般薪酬模式
人们通常说的国际“四大”是指目前全球最大的四家会计师事务所——普华永道(PWC)、安永(E&Y)毕马威(KPMG)和德勤(DTT)。根据中国注册会计师协会公布的“2007年度会计师事务所综合评价前百家信息”。
2008年“四大”在国内的总收入占全国前百家事务所收入的43．88％。以毕马威为例，毕马威的助理审计员分为A1、A2、A3三级。副经理分为B1、B2、B3(做到经理需要2年还是3年，由个人的表现决定)。经理是C级，高级经理是D级，然后是合伙人。A最低，Al表示A级第一年，A1．A2，A2．A3基本公司部门每年涨30％左右。B1．B330％左右。B．C每年大约涨60％，每一级表现最好的员工，除了有机会跳级外，还可以获得比一般员工高不超过10％的工资，被称作“toppay”。“四大”的一般员工，即助理审计员没有奖金，只有基本工资，加班费和差补。年终的月份可以拿两个月工资。加班费按国家规定，差补大约是150元／天。到了经理级别，就有奖金、提成、分红之类了。这些一般是根据他们具体负责的项目的收入和效益来决定。
2、国际“四大”会计师事务所薪酬模式的局限性
“四大”的薪酬模式过于强调金钱对人的激励，而忽略了人的其他需求。高额的加班费和差补，到后来都不能阻止很多员工的离开，很大程度上是因为“四大’，对劳动力的压榨型使用。
由于“四大”的工资高，大学毕业生都争着进去，所以“四大”的合伙人们并不担心员工辞职。所以在福利制度的设计上做得就很少，让员工感到事务所对员工个人缺乏关心，员工更渴望获得到精神上的报酬以及公司的认同和关心。
二、会计师事务所薪酬管理的设计的原则
1、薪酬设计的原则
结合我国会计师事务所的实际情况，薪酬体系的设计工作遵循下述原则：为了设计一套科学合理和行之有效的薪酬体系，必须遵循以下一些薪酬的基本原则：
(1)战略原则
战略原则是指将企业的薪酬体系构建与企业发展战略有机地结合起来，使薪酬体系成为实现企业发展的重要杠杆。这一原则要求在进行薪酬设计时一方面要时刻关注企业的战略，通过薪酬设计反映企业的战略需求。另一方面要把实现企业战略转化为对员工的期望和要求，然后把对员工的期望和要求转化为对员工的薪酬激励，体现在薪酬设计中。
(2)公平性原则
薪酬制度的公平原则包括内在公平和外在公平两个方面含义内在公平。内在公平是指企业的薪酬制度制定以后，首先要让内部员工认可，觉得所得薪酬是公平的。外在公平是企业在人才市场加强竞争力的需要，它是指与同行业内其他企业相比，企业所提供的薪酬是具有竞争力的，只有这样才能保证招聘到优秀的人才，留住优秀员工。
(3)竞争性原则
根据调查，高薪对优秀人才具有不可替代的吸引力，因此较高的薪酬水平，会增加企业对人才的吸引力。企业在设计薪酬时必须考虑到市场的薪酬水平和竞争对手的薪酬水平，应视自己的财力、所需人才的可获得性等具体情况，保证企业的薪酬水平在市场上具有一定的竞争力，能充分地吸引’、留住和激励企业发展所需的关键性人才。企业之间的竞争归根到底是人才的竞争，富有竞争力的薪酬是最重要的因素之一。
(4)激励性原则
激励是制定薪酬制度的一个重要目的，即通过合理的薪酬政策来激励和引导员工的工作行为，取得最佳的工作绩效。坚持激励性原则，就是要在坚持“按劳分配”原则和公平性原则的基础上，使工资分配能根据职工的工作表现和工作贡献来适当拉开差距。缺乏挑战性、激励性的工作性质和管理行为，是难以满足员工的进取心理需求的，最终也必然会影响到企业对人力资源的有效配置。
(5)经济性原则
经济原则一方面是指企业在薪酬设计时，需要根据实际经营状况，进行人力资本成本核算，把人力资本控制在一个合理的范围内；另一方面是要合理配置劳动力资源。薪酬水平的高低不能不受经济性的制约，也就是说，要考虑事务所实际承受能力的大小。
(6)合法原则
制定薪酬政策的最基本依据就是国家及各级政府的有关政策和法律规定，企业的薪酬制度必须符合国家或地方的法律法规，如最低工资保障、反对薪酬歧视、法定带薪假期等，都是工资政策具有合法性的依据，这些方面在企业薪酬设计中必须予以充分考虑。
2、薪酬设计的基本思路
根据事务所的发展和对现有薪酬体系的分析结果，确定薪酬体系设计的基本思路是：
(1)建立健全人力资源的基础工作
做好岗位分析。科学的工作分析有助于工作评价、人员测评、定员定额、人员招聘、职业发展设计与指导、薪酬管理及人员培训的科学化、规范化和标准化。
(2)采用结构薪酬体系
事务所的岗位类别虽少，注册会计师的工作性质比较复杂，故拟采取结构薪酬体系，由不同的组成部分发挥薪酬的不同功能。
(3)尝试混合型的薪酬结构策略
在薪酬设计时考虑一定的基本薪酬，给员工一个根本保障，尤其是对于新执业的注册会计师，能增加其安全感，保持一定的士气和忠诚度，保持员工队伍的稳定。
另一方面，针对事务所业绩的好坏很大程度上取决于员工的努力程度这一特点，在薪酬设计时根据不同的岗位特点考虑浮动薪酬的比例，尤其是项目经理以上人员要加大浮动薪酬的比重，发挥浮动薪酬的激励作用，使这部分薪酬真正起到提高员工工作效率和工作质量，努力达成组织目标的作用
(4)对于项目经理以上人员(含合伙人)实施“红利”计划作为奖励薪酬。“红利”是依据“红股”计算的剩余收益。“红股”是指事务所每年按职务层级和绩效考评结果计算出由合伙人和员工共同分配的股份，该股份为无偿取得，只有参与当年剩余收益分配的权利，不具有合伙人的股东权利和义务。
“红利计划，不同于“长期股权的激励计划”，“长期股权激励计划”扩大合伙人或出资人的队伍，具有较高的风险。一是如果对新加入的合伙人考察不够，不能是志同道合的合作伙伴，不利于日后的合作，而考察时间过长，就可能因时效性的问题而使事务所丧失优秀人才的加盟。二是出资利益分配复杂，如果处理不好，会使股权处置存在法律层面的问题。而实行“红股计划”可以避免“长期股权的激励计划”的不利方面，既满足了激励人才、留住人才的目的，又为吸收志同道合的合伙人赢得了时间。
(5)发挥福利的保障和激励作用
引入整体薪酬的理念，主张内在薪酬和外在薪酬的结合，将优越的工作条件、良好的工作氛围、培训机会等很好地融入到薪酬体系中去。因此除了基本的社会保险以外，拟对于不同层次的员工的不同需求提供差异化的福利项目，充分发挥福利项目的保障和激励作用，并使之制度化。
3、薪酬管理的保障措施
(1)完善人力资源管理制度
为保证薪酬方案有效地实施，事务所今后应进一步完善人力资源管理制度，包括建立完善的绩效考评体系、培训体系，重新修改、完善岗位说明书等，并且依据各种影响因素，对薪酬体系进行不断的修改完善。
(2)提高非货币性外在激励效果
在货币薪酬以外，还可以采用非货币性外在薪酬激励员工，如通过员工座谈会、组织文体活动等增进感情，颁发勋章、奖杯、纪念品等象征性奖励或旅游奖励，通过装修改善工作环境等。
(3)增加工作的内在激励因素
可以通过工作内容丰富化、岗位轮调等手段使工作更富有吸引力，为员工提供业务交流和学习的机会，赋予员工较大的责任及较多参与决策的机会等作为对薪酬体系的补充。
(4)创造宽松的工作环境
扩大工作自主权，建立一种宽松的工作环境，使他们能够在既定的组织目标和自我考核的体系框架下，自主地完成任务。当然，在建立自主的工作环境的同时，事务所也应加强业务的质量控制，避免风险的增加。
篇4
2008年以来，我国商品房销售面积增速逐步放缓（如图1），我国房地产业相应从成长期步入成熟期。随着人口结构拐点出现和城镇化增速放缓，未来商品房需求增速将进一步放缓。城镇化增速放缓和住房需求收入中枢下移将抑制新增住房购买力。我国1978-2013年常住人口城镇化率年均提高1.02个百分点，按照规划，2020年常住人口城镇化率要达到60%左右，年均提高0.9个百分点。城镇常住人口增速放缓意味着新增住房需求增速动能较上个10年减弱。此外，我国目前住房自有率达到80%左右，城市中高收入阶层大多已拥有住房，未来城镇新移民将以农村人口或农民工群体为主，中低收入群体将成为购房主力，可以预见购房需求收入中枢下移，新房购买力相对较弱。我国房地产业正处于从开发建设为主向经营服务转型阶段。根据国际成熟的经验，当一个国家人均GDP在1300-8000美元之间时，住宅投资将达到高峰，人均GDP在8000-13000美元之间时，住宅投资保持平稳，当人均GDP处在13000美元以上时，住宅投资将开始回落。同时，在人均GDP超过8000美元之后，经图2房地产价值链及企业分布济结构将从制造业转向服务业。这意味着未来的住房消费需求将从实物消费向服务消费转变。而我国2004年人均GDP即超过1300美元，开始加速增长，2014年达到7594美元，即将突破8000美元的关口。房地产业将面临一系列转型，包括“从注重投资开发转型为注重管理运营、从追求加杠杆转型为泛金融化、从重资产拼规模转型为轻资产多业态、从买地卖房转型为客群服务等”。
二、当前房地产企业转型的趋势
随着互联网工具的应用，有的房地产开发商变身为互联网企业，提供办公物业、住宅物业租赁服务，有的开发企业与互联网企业合作进入电商运营领域，也有互联网企业介入房地产开发和运营。房地产业企业与互联网企业、服务业企业的边界正在模糊，相互渗透融合。房地产业是一个包括了开发建设和各种服务的价值链。从环节上看，房地产业包括了土地、资金、设计等上游投入阶段，中游开发建设和销售阶段，下游租赁和二手交易阶段以及衍生的物业服务和居住消费服务。开发建设和销售环节的附加值相对较低，以规模经济为主要特点；而上游融资及下游经营服务环节附加值较高，以精细化、专业化为主要特点。所谓产业升级，即企业经营从低附加值的环节向上下游高附加值环节迁移的过程，伴随着行业竞争以成本竞争、规模扩张为主向利润竞争、价值创造为主。许多品牌房企在房地产业规模扩张的阶段已经取得了领先的市场地位和规模优势，正在积极的寻求转型。这主要包括以下几个方面：1.从销售中心向利润中心调整2009年后房地产销售整体承压，费用攀升和地价上涨使企业净利润持续收窄，房地产业上市公司净利润呈持续下降趋势。行业利润拐点出现迫使房地产企业将发展目标从扩大销售向提升利润调整。2015年上市房企公布的增长目标普遍放缓：万科未来将不考核销售额指标，考核方向转变为销售回款及利润指标，绿地集团销售目标同比增加16%，较2014年的48%已大幅下调。万达集团核心考核指标调整为租金、净利润、持有物业增长，并明确房地产收入指标可以少增长，不增长，甚至负增长。房地产企业的另一个动作是积极推出合伙人计划或激励计划。2012年末，碧桂园推出“成就共享”激励计划；2014年5月，万科启动股权激励、项目跟投等领域的地产事业合伙人制度；2015年6月，鸿坤集团公布“合伙人+”制度。房地产企业引入合伙人制度和股权激励有多种考虑，例如提高企业人才吸引力、提高项目运行效率、确保项目质量和安全等，但根本原因是，企业日益看重利润获取，需要引入激励机制确保项目运营目标的一致性。2.向房地产价值链的高附加值环节渗透伴随着中国互联网企业的兴起，传统房地产企业与行业外企业的业务合作日益活跃。2015年上半年，平安集团、京东等企业与万科、绿地、碧桂园等房地产开发企业联手，密集推出房地产众筹项目。而早在2012年，万科即与淘宝联手打造住宅网上销售平台。2014年8月，万达集团与腾讯、百度共同出资成立万达电子商务公司。互联网企业也开始向房地产领域渗透。例如，小米通过打造“互联网+地产+X”模式，形成以地产为基础的、整合教育、医疗、社区服务、居住消费的新型业态。从传统的行业视角来看，过去专注于房地产开发的企业与物业管理企业、资产管理公司及互联网企业之间的边界逐渐模糊。但是从价值链角度看，房地产行业内外的企业正在逐渐渗透和融合：过去房地产开发商依靠雄厚的资金实力牢牢控制着土地购置、项目规划和融资环节，而建筑方案设计、建设工程、销售业务、物业服务及生活消费则以外包的方式转移出去。现在，房地产开发企业为了追求新的利润来源，将业务向物业服务、居住消费等环节扩展，同时在价值链的上游，引入合作以寻求新的竞争优势。3.基于资源整合的多元化发展房地产开发商向价值链其他环节转移的表现，就是业务多元化。万科未来定位于“城镇化配套运营商”，绿地集团等房地产开发企业致力于向“综合地产运营商”转型。也有地产商将核心业务向产业链的上游转移，万达的“轻资产战略”致力于银行、证券、保险等金融企业的并购。远洋地产宣布第四步发展战略是“构建包括住宅开发、不动产开发投资、房地产金融、客户服务在内的四元业务格局”。在房地产业跨界转型、多元化布局的背后，是日益频繁的股权投资与并购。2013年以来，生命人寿、安邦人寿等保险资金通过联合拿地、股权投资等方式进入房地产领域，主要是养老地产领域。房地产企业之间的合作也在加强，万科与万达签订战略合作协议，将住宅和商业领域的优势资源结合，构建商住地产平台。同时，房地产企业也非常注重互联网平台的整合。比较典型的是平安集团联合万科、万通、碧桂园、绿地集团、绿城集团等房企成立的房地产众筹联盟，成为利用互联网模式融资与销售的门户。此外，也有许多房企试图进入智能家居的领域，例如主营业务为房地产开发的中茵股份公告称，将收购闻泰通讯51%的股权，而后者的主营业务是智能手机、智能硬件、云计算和大数据分析，中茵股份整合居住和智能家居及相关消费的意图不言而喻。在跨界多元化潮流下，房地产业尝试投资和进入的领域让人眼花缭乱，甚至有的房企进入了体育、电影等娱乐领域。但是，这些表象背后，是房地产企业依托已有的资本、经营上的竞争优势，将业务不断打散细化，整合新型的优势资源，向房地产价值链中更具附加值的环节转移的趋势。
三、房地产业加速转型的有利条件
房地产业从开发建设转向经营的核心问题是如何利用好存量住房资源和存量住房资产，前者是已经建成的各类房产和物业，后者主要包括以房地产为抵押的各种贷款及金融资产。新的商业模式和资本化技术有利于存量资源的充分利用，提高财富的流动性，为房地产企业转型提供了新的业务空间和条件。1.O2O模式我国住房市场重购买轻租赁，美国、德国、英国、日本等发达国家首次购房者平均年龄在35岁以上，而我国则在26-30岁之间，购房者低龄化的趋势明显，抑制了非住房消费的增长。发展住房租赁市场对加快人口流动和城镇化、缓解住房供需结构性不平衡具有积极意义。显然，吸引消费者从购房转向租房存在巨大的商机，2013年市场规模已达到2.5万亿，但是信任和服务缺失却阻碍市场进一步增长，行业服务水平亟需提高。许多房地产企业和中介机构正在积极的将O2O模式（线上对线下）引入租赁业务，通过租赁合约将分散的房源集中起来加以管理和经营。对业主提供全程托管服务，返回稳定的租金收益；对租户提供经过二次设计装修的产品，附加房屋维护、住房消费金融、家政物业等增值服务。实际上，O2O模式是对存量房源重新定位、加工、再向市场投放的居住服务，强烈的体现了以用户为核心的思维。2.资产证券化资产证券化能够将流动性较差的房地产信贷或投资资产转化为高流动性的可交易证券，主要形式包括RMBS（住房抵押贷款支持证券）和REITs（房地产信托基金）。中国建设银行最早在2005年12月和2007年12月发行过两期RMBS。直至2015年下半年，RMBS再度活跃，7月份，建设银行、民生银行分别发行500亿、100亿的个人住房抵押贷款支持证券（RMBS）获批，央行还受理了浦发银行、中国银行发行RMBS，共计1600亿元。同月，武汉市也发行了规模为5亿的住房公积金贷款支持证券。在银行利差收窄的压力下，银行发行RMBS产品可以盘活购房贷款资金，更好的支持购房需求，同时也为资本市场供应了新的风险投资品种。更富积极意义的房地产资产证券化产品是REITs。目前，全球已有20个国家和地区相继推出REITs，并且有7个国家和地区正着手开辟REITs市场。REITs使房地产投资收益权分割并自由流通，有效解决了房地产资产的固定性与权益的流动性、经营的统一性与资金的多元性之间的矛盾，使分散、小额的社会投资可以集中起来投入综合地产开发运营。通过REITs的分级技术，不同风险偏好的资金将会流向商业地产运作的不同环节，进而实现资金的风险偏好与投资收益相匹配。REITs因此能够很好的支持经营绩效规模化溢价高的项目，促进商业地产行业的经营趋向精细化运作。
四、房地产业转型的政策引导
篇5
（修改版）
一、
目的
三二一食品有限公司（以下简称三二一）为一二三（以下简称一二三）***、**品牌产品大陆地区唯一销售公司。三二一同一二三进行产品结算价形式进行结算，经营价差为三二一经营费用及利润。
三二一作为***、**品牌的全国布局及宣传载体，为品牌在全国范围立足做示范行标志模板企业，未来企业发展将以该公司布局模式进行构架。成熟的团队管理模式将更利于全国市场团队组建，未来三二一将以企业战略合伙人模式共享经营成果，同时通过新型的企业模式改变原有激励措施，打造强大的销售管理团队。
为保证销售业绩稳定增长，同时保证三二一销售团队稳定性，合理控制费用使用，在完成销售目标的同时，创造利润率最大化。对于团队的经营能力提出了更高要求，优秀团队管理能力成为三二一未来发展重要指标。2016年开始，三二一营销团队计划开展全新的经营分享理念，以培养主要销售团队自主经营能力为方向。骨干销售团队对整体经营结果负责，通过获取虚拟股份形式，对经营结果进行分红。即三二一无实体资产，根据经营收益按照整体持股额进行分红。
二、
对象
分配对象为三二一销售团队员工，包括销售一线人员及后勤管理人员，股权激励为经营风险公担性经营利润分配。
1.
销售管理岗位主要管理人员，对经营结果负主要管理职责的人员，按照管理级别为总经理、副总经理、分公司经理；
2.
参与股票分红人员为销售收团队中骨干人员，主要为销售主管；
3.
销售团队后勤支持人员，含销售管理、品牌及产品宣传的支撑人员，按照管理级别为综合部经理、企划部经理、综合部车队主管、销售助理等。
三、
模式
三二一为贸易型公司，该股份分配制度为销售团队经营风险共担型经营分配，实体固定资产不做分配，股份比例为虚拟股份。
1.
股份。三二一公司股权为经营风险共担的经营效益分配，
2016年经营差额内盈利部分为股权持有人可获股权收益。反之，如三二一经营亏损，由股权持有人共同承担经营亏损。股权为符合持股条件可获得股份，股份持有人凭所有股权数量，获得股份收益。
2.
增持和减少，经业绩指标考核以季度为单位由三二一总经理进行分配。
四、
数量、价格
2016年为首次股票分配年，根据经营利润分成，总股票金额180万份，每份1元。2016年可分配经营团队及分配比例设定三二一销售团队可参与股份分红人员为36人。
五、
时间
2016年为该股权方案首轮实行年，为保障股权持有人利益，三二一公司以季度为单位计算公司经营收益，根据持股人持股数量，分配股权收益。
1.
股本持有人在三二一在职期间获得，持股人辞职日起，不再获得股权收益。
2.
持股人出现重大错误被开除，不再获得股权收益。
3.
本政策为2016年首次实行，获得持股额的持股人在2016年1月1日至2016年12月31日期间凭股份数量获得股权收益。
4.
2016年3月26日起，根据持股人实际持股数量计算股权收益。根据持股人意愿，可将持股收益暂存或现金支取。
六、
来源
2016年三二一整体销售预期为18000万元，
2016全年预测整体经营利润为23%左右，其中，用于市场及固定费用比例约为22%，预测2016年经营利润为1%，可分红金额为180万元。
股份分红来源于经营利润分享，该经营利润为扣除三二一所有固定费用、销售费用、市场推广费用后产生的经营利润，由公司层面承担的广告宣传、品牌推广或因公司原因造成的相关费用（如条码变更造成的相关费用）不计入三二一经营费用。
三二一销售分红为主要销售指标完成后预期，如主要销售指标未能达成或销售费用率超出经营利润，销售团队无利润分红。
七、
条件
股份持有对象，为三二一所有符合持有资格、可获得股权持有的自然人。股份持有对象为以下标准：
1.
股份持有人资格
1)
2014年4月至2015年12月期间，持续在职的销售团队销售主管以上职位人员，期间离职、职位截止2015年10月前未能晋升员工不享有持股资格；
2)
2015年新进公司，2016年起负责山西销售区域以外市场的员工。
2.
新增持有人资格
根据2016年经营情况，由三二一总经理提报2017年可持股人名单及持股金额，经半数持股人同意后，新可持股人获得持股资格。
3.
股份分配标准
1)
工作年限。根据入司时间，司龄不同设立不同的股票份额；
2)
经营管理层级。按照2016年销售管理职能不同，设定不同分配权重；
3)
销售贡献。根据2016年市场规划，按照销售规模不同设定不同分配权重；
4)
新开发市场权重。根据2016年规划，负责山西以外全新市场操作的人员增加分配权重。
5)
销售管理度。根据内部管理岗位内容不同，设立不同分配权重。
股份数量
工龄年限
股票额
级别
类别
股票额
2016年任务
股票额
市场困难度
股票额
销售管理度
股票额
1年以上3年以下
1000
总经理级
140000
4000万以上
20000
外围空白市场
10000
A
50000
3年以上5年以下
3000
副总经理级
A
140000
2000万以上
15000
B
20000
5年以上10年以下
5000
B
100000
1000万以上
10000
C
10000
10年以上
10000
分公司经理
A
60000
800万以上
5000
销售主管
A
20000
600万以上
3000
B
10000
400万以上
2000
八、
机制
三二一设立独立账户，设立股份台账，由三二一综合部管理。
1.
持股人凭股权数量获得经营收益，并承担承担经营风险。
2.
股权收益支取由三二一综合部进行登记计算，总经理签字后发放。
3.
三二一经营亏损，如三二一在季度经营活动中亏损，持股人共同承担经营亏损。
4.
分公司经营亏损，根据分公司结算价格，计算分公司经营毛利，分公司经营利润为负扣除该分公司经营利润。
5.
分公司及个人未能完成季度销售指标的，根据实际完成比例扣除未完成部分经营利润，低于2015年同期销售额的，扣除全额经营利润。
篇6
一、单选题
1.我国多个五年计划（规划）中均提出要建立综合与分类相结合的个人所得税制度。首次提出建立分类与综合相结合个人所得税制的是：
A.“八五计划”
B.“九五计划”
C.“十五计划”
D.“十一五规划”
2.下列说法中，不正确的是：
A.《中华人民共和国个人所得税法》是法律
B.《中华人民共和国个人所得税法实施条例》是行政法规
C.《个体工商户个人所得税计税办法》是部门规章
D.《个人所得税专项附加扣除暂行办法》是规范性文件
3.下列收入中，来源于境内所得的是：
A.英国母公司技术总监乔治兼任境内子公司技术专家，未入境履行职务取得子公司支付的工资
B.居民张某在境内子公司工作取得由境外母公司发放的工资
C.居民李某从非洲分公司回国就职后取得非洲工作期间的奖金
D.居民王某将其拥有的一项发明授权某外国企业在境外使用取得使用费
4.关于财产转让所得的税务处理，下列表述正确的是：
A.王某先后两次按照不同价格购买某企业股权，转让部分股权时按照“先进先出”法确定转让原值
B.徐某转让限售股取得收入8万元，不能提供完整真实的限售股原始凭证，徐某应纳个人所得税1.6万元
C.孙某同时持有限售股及该股流通股，确定其转让所得时应按照限售股优先原则确定转让原值
D.史某转让股权应在签订股权转让协议后的5个工作日内向主管税务机关报告股权转让有关情况
5.甲公司2018年1月在新三板挂牌，2019年5月股东丁某转让原始股及挂牌后该原始股孳生的送、转股，股东陈某转让非原始股及其孳生的送、转股。关于上述股票转让行为涉税处理，表述正确的是：
A.股东丁某转让原始股孳生的送、转股取得的所得以股权受让方为扣缴义务人
B.股东丁某转让原始股取得的所得向股票托管证券机构所在地税务机关申报纳税
C.股东陈某转让非原始股取得的所得向甲公司所在地税务机关申报纳税
D.股东陈某转让非原始股孳生的送、转股取得的所得向被投资企业所在地税务机关申报纳税
6.2019年6月，小马以一项生物医药新品种投资入股到L公司（境内居民企业）,交易对价全部为股权。下列说法正确的是：
A.若选择享受技术成果投资入股递延纳税政策，应经主管税务机关审批，投资入股当期可暂不纳税
B.若选择享受技术成果投资入股递延纳税政策，递延期间L公司在境内上市，小马持有的该股权转为限售股
C.若选择享受非货币性资产投资分期缴税政策，分期缴税期间小马转让部分股权取得的现金可暂不缴纳分期缴税未结清税款
D.若选择享受非货币性资产投资分期缴税政策，小马应以申请生物医药新品种所在地税务机关为主管税务机关
7.自然人刘某和乙公司各出资500万元成立了有限合伙创投企业甲。2017年1月，甲企业投资1000万元到初创科技型企业丙。2019年2月，刘某从甲企业分回收益600万元，假定当年其无综合所得和其他费用扣除项目。下列涉税业务处理，表述正确的是：
A.刘某可抵扣应纳税所得额为350万元
B.刘某应缴纳个人所得税税额为80.95万元
C.刘某当年不足抵扣的投资额，不得结转至以后年度抵扣
D.甲企业选择按创投企业年度所得整体核算后，5年内不能变更
8.小赵登录个人所得税APP时发现其受雇单位一栏中出现某某人力资源公司，小赵从未在该单位工作过。他进行异议申诉的途径是：
A.单位——申诉——曾经任职
B.单位——申诉——从未任职
C.单位——冒用处理——曾经任职
D.单位——冒用处理——从未任职
9.根据个人所得税有关规定，下列表述正确的是：
A.自2018年10月1日至2018年12月31日，居民个人取得的工资、薪金所得，以每月收入额减除费用3500元后的余额为应纳税所得额
B.自2018年10月1日至2018年12月31日，外籍个人取得的工资、薪金所得，以每月收入额减除费用5000元和专项附加扣除后的余额为应纳税所得额
C.自2019年1月1日起，个人取得的工资、薪金所得，劳务报酬所得，稿酬所得和特许权使用费所得，按纳税年度合并计算个人所得税
D.自2019年1月1日起，居民个人取得的劳务报酬所得，以收入减除20%费用后的余额为收入额
10.曾某是一家公司的营销主管，2018年12月取得工资收入6000元，当月参加公司组织的国外旅游,免交旅游费20000元，另外还取得3000元的福利卡一张。曾某12月应缴纳的个人所得税税额为：
A.190元
B.720元
C.3390元
D.4995元
11.杨某为某个体工商户业主。2018年度该业户全年生产经营利润20万元，无纳税调整项目，已预缴个人所得税5690元，杨某无综合所得和其他经营所得。杨某2018年度汇算清缴时应补缴的个人所得税税额为：
A.17500.75元
B.20200.45元
C.28591.25元
D.25200.25元
12.纳税人填报《个人所得税专项附加扣除信息表》时，下列信息不属于必填项目的是：
A.小王申请子女教育附加扣除，其子女受教育阶段信息
B.小张申请继续教育附加扣除，其职业资格继续教育类型信息
C.小秦申请住房贷款利息附加扣除，其首套房住房坐落地址
D.小冯申请住房租金附加扣除，其住房租赁合同编号
13.下列关于企业重组中个人所得税纳税义务的说法，不正确的是：
A.有限公司变更为个人独资企业，其自然人股东应就其所得缴纳税款
B.乙公司被甲公司合并，其自然人股东应就其所得缴纳税款
C.A公司以定向增发方式收购B公司股权，B公司自然人股东应就其所得缴纳税款
D.自然人在债务重组中，以低于债务原值的现金偿还债务应缴纳税款
14.下列关于个人所得税申报事项表述正确的是：
A.甲公司代扣代缴非居民个人汤姆工资时应填报《个人所得税基础信息表（B表）》
B.居民个人李某在甲、乙两地分别取得工资所得，李某应自行申报并填报《个人所得税自行纳税申报表（A表）》
C.张某从其经营的两家商店（查账征收的个体工商户）取得经营所得，可汇总填报《个人所得税经营所得纳税申报表（C表）》
D.非居民个人齐某在中国境内取得未扣缴税款的劳务报酬所得，应填报《个人所得税自行纳税申报表（B表）》
15.以下纳税人2019年3月发生的涉税业务，个人所得税税额计算正确的是：
A.吴女士领取单位发放的全年一次性奖金48000元，单独计税，应缴纳个人所得税1440元
B.陈先生提前5年退休，从单位取得的一次性补贴收入50万元，应缴纳个人所得税7400元
C.杨女士依法与公司解除劳动关系，获得一次性补偿金32万元，所在地区上年度职工年平均工资5万元，应缴纳个人所得税61340元
D.郑先生以60万元购买所在单位一套建造成本75万元的住房，应缴纳个人所得税13080元
16.2019年9月，甲公司（非国有企业）向税务机关递交了股权奖励递延纳税备案资料。该资料显示的部分情形中，不符合递延纳税条件的是：
A.激励对象为董事会决定的技术骨干
B.甲公司为我国境内未上市的高新技术企业
C.甲公司股权激励计划经公司董事会通过
D.股权激励计划中列明，该股权自获得奖励之日起应持有满3年
17.按规定,有关部门和单位有责任和义务向税务部门提供或者协助核实专项附加扣除有关的信息。下列关于部门与信息对应关系表述错误的是：
A.教育部门——有关技能人员职业资格继续教育信息
B.卫生健康部门——有关出生医学证明信息、独生子女信息
C.自然资源部门——有关不动产登记信息
D.民政部门、外交部门、法院——有关婚姻状况信息
18.无住所个人约翰为境内M公司总经理，同时在英国T公司任职。M公司、T公司每月分别支付其工资折合人民币2万元、3万元。假定约翰2019年在境内累计居住80天，11月在境内工作18天，在英国工作12天。不考虑税收协定，约翰11月应在我国缴纳的个人所得税税额为：
A.954元
B.3590元
C.1590元
D.861.6元
19.某个人独资企业2019年全年销售收入为1000万元，成本费用790万元（其中业务招待费10万元、广告费23万元、与家庭生活难以划分的费用10万元），可扣除的相关税费150万元。该企业投资者当年没有综合所得，2019年应缴纳的个人所得税税额为：
A.20.4万元
B.17.6万元
C.16.9万元
D.16.2万元
20.某企业职工李某2019年1月取得工资2.3万元，个人按企业年金计划缴纳年金800元。李某上年度月平均工资为2万元，该企业所在设区城市上年度职工平均工资为4.8万元。如仅考虑基本减除费用，李某本月应缴纳的个人所得税税额为：
A.675.6元
B.516元
C.525.6元
D.2094元
21.居民个人李先生2019年全年取得工资200000元，6月取得劳务报酬30000元。从1月开始每月享受专项附加扣除2000元，缴纳“三险一金”2300元。若无其他扣除，其全年应纳税额为：
A．17560元
B．9320元
C．8720元
D．7680元
22.居民个人李某2019年取得工资收入30万元，稿酬10万元，特许权使用费10万元，劳务报酬5万元，缴纳“三险一金”6万元。本年度李某综合所得收入额为：
A．50万元
B．47.6万元
C．41.6万元
D．35.6万元
23.居民个人杜某2019年3月新入职A公司，6月首次向单位报送4岁女儿相关信息。7月A公司预扣预缴个人所得税时，杜某累计可扣除的子女教育专项附加扣除金额为：
A．1000元
B．2000元
C．3000元
D．5000元
24.居民个人马某2019年3月取得上年度一次性奖金36500元，当月工资4500元。马某选择全年一次性奖金不并入当年综合所得，其应纳税额是：
A．1080元
B．1095元
C．3440元
D．3890元
25.居民个人刘某2019年11月生病入院，假定其次年1月出院并结清费用，其支付的医疗费用符合大病医疗专项附加扣除条件，则该项个人所得税专项附加扣除的申报时间是：
A．2019年11月
B．2020年1月
C．2020年3月至6月
D．2021年3月至6月
26.除纳税人另有要求外，扣缴义务人应在规定期限内向纳税人提供已办理的专项附加扣除项目及金额等信息。该期限是：
A．季度终了后1个月内
B．季度终了后2个月内
C．年度终了后1个月内
D．年度终了后2个月内
27.居民个人洪某2019年5月底与任职单位解除了劳动关系，获得一次性经济补偿收入400000元，其所在地上年职工平均工资为6000元/月。洪某应缴纳个人所得税税额是：
A．7880元
B．15880元
C．19880元
D．63580元
28.居民个人孙某2019年2月受某公司邀请讲课4次，每次获取报酬4000元，该公司应预扣预缴其个人所得税税额是：
A．2560元
B．1790元
C．640元
D．320元
29.下列关于纳税人2019年领取符合规定年金的涉税处理表述，正确的是：
A．老冯按月领取的年金并入综合所得计算纳税
B．老金按月领取年金适用综合所得税率计算纳税
C．老张按季领取的年金全额适用月度税率计算纳税
D．老钱因出境定居一次性领取年金适用综合所得税率计算纳税
30.非居民个人迈克在中国境内从两处以上取得工资、薪金所得，其办理纳税申报的时间是：
A．取得所得的次月15日内
B．取得所得的季度终了15日内
C．取得所得的次年3月31日前
D．取得所得的次年6月30日前
31．在自然人税收管理系统中，个人所得税APP端（WEB端）注册码的发放渠道是：
A．APP端
B．WEB端
C．税务局端
D．扣缴客户端
32．外籍个人约翰办理自然人实名认证时，下列证件中不能用于实名认证的是：
A．外国护照
B．外国人出入境证
C．外国人工作许可证
D．外国人永久居留身份证
33．自然人电子税务局判断居民个人为某公司在职员工的字段是：
A．人员状态
B．任职受雇从业日期及离职日期
C．任职受雇从业日期及人员状态
D．任职受雇从业日期、离职日期及人员状态
34．自然人税收管理系统判定自然人身份的四要素是：
A．身份证件类型、身份证件号码、姓名、手机号码
B．身份证件类型、身份证件号码、姓名、银行账号
C．身份证件类型、身份证件号码、国籍（地区）、姓名
D．身份证件类型、身份证件号码、国籍（地区）、银行账号
35．自然人在个人所得税APP端办理业务时，可对有疑问的信息发起申诉。以下不属于可以发起申诉的事项是：
A．收入纳税明细
B．任职受雇信息
C．授权办税信息
D．专项附加扣除信息
36．因对某条工资收入数据有异议，居民个人张某在个人所得税APP端进行了申诉。关于该条数据的处理，下列说法正确的是:
A．该条数据从收入列表里消失，仍计入汇缴申报应税所得
B．该条数据从收入列表里消失，暂不计入汇缴申报应税所得
C．该条数据仍在收入列表里，但颜色变灰，暂不计入汇缴申报应税所得
D．该条数据仍在收入列表里，且颜色不变，暂不计入汇缴申报应税所得
37．A公司在自然人电子税务局扣缴客户端申报扣款后，因系统提示“缴款状态不明、请确认账户是否成功，如未成功，请稍后重试”，需税务机关在税务局端操作的模块是：
A．申报作废（ITS）
B．申报错误更正（ITS）
C．单笔交易处理（ITS）
D．银行端、POS机缴税凭证处理
38．关于自然人并档的后续影响，下列说法正确的是：
A．被并档案的纳税人识别号继续有效
B．主档案及被并档案下的纳税记录分别显示
C．主档案纳税人识别号可以继续办理相关业务
D．被并档案下采集的专项附加扣除信息自动带到主档案下
39．关于税务机关向符合条件的纳税人送达电子税务文书，下列说法不正确的是：
A．向赵某送达电子《阻止出境决定书》
B．向钱某送达电子《税务行政许可受理通知书》
C．向孙某送达电子《准予税务行政许可决定书》
D．向李某送达电子《补正税务行政许可材料告知书》
40．某个体工商户2019年适用核定征收方式，应税所得率为10%，本年度取得收入30万元，通过市教育局向教育事业捐赠2万元。假设无其他所得项目，其2019年经营所得应纳税额是:
A．500元
B．1050元
C．1400元
D．1500元
41．居民个人李某2019年度工资收入13万元，稿酬收入2万元，个人缴纳三险一金2.6万元，10月通过市民政局向贫困山区捐款3万元，无其他所得和扣除项目。李某年度汇算时捐赠支出扣除限额为：
A．13200元
B．16560元
C．30000元
D．55200元
42．郑某2019年度取得工资收入12万元，发表文章取得稿酬收入6万元。年底因解除劳动关系取得一次性补偿收入5万元，其全年综合所得收入额为：
A．20.36 万元
B．15.36 万元
C．23 万元
D．18万元
二、多选题
1.王教授2019年10月出席国内某教育峰会作主题演讲。以下与王教授有关的收入属于“特许权使用费所得”的有：
A.作主题演讲取得主办方支付的报酬2万元
B.将演讲内容在报刊上发表取得收入0.2万元
C.因发行教育演讲视频光盘取得收入5万元
D.取得某网站因侵权播放其视频支付的赔偿金2万元
E.粉丝将王教授亲笔签名文字手稿拍卖取得收入5万元
2.孙某2018年8月发生如下非货币性资产投资：以自有房产投资入股甲公司获得股票20万股；以其个人所有的某专利技术入股乙公司获得股票10万股。关于孙某上述投资行为的涉税处理正确的有：
A.对投资甲公司的行为应按照“财产转让所得”缴纳个人所得税
B.对投资甲公司的行为一次性纳税有困难的，在符合相关条件的情况下，可在2023年8月前分期缴纳
C.孙某2019年1月转让其持有的甲公司股票2万股，获得的现金应按比例优先缴纳尚未缴清的税款
D.对投资乙公司的行为，在符合相关条件的情况下，可享受递延纳税优惠
E.对投资乙公司的行为，在符合相关条件的情况下，可在5个纳税年度内分期纳税
3.蒋某所在A公司对蒋某以股票期权进行股权激励，在符合相关条件的情况下，下列说法正确的有：
A.若A公司是上市公司，蒋某取得股票期权时一般不作为应税所得
B.若A公司是上市公司，蒋某取得的股权激励所得，在2021年12月31日以前，可不并入当年综合所得
C.若A公司是上市公司，蒋某取得的股权激励所得，可以在不超过12个月的期限内缴纳个人所得税
D.若A公司是新三板挂牌公司，蒋某取得的股权激励所得参照上市公司执行
E.若A公司是非上市公司，也非新三板挂牌公司，蒋某取得的股权激励所得可以选择递延纳税
4.张某投资某合伙创投企业，出资占比20%，合伙协议约定张某的分配比例为25%，该企业设立基金A、B。2019年，基金A、B分别取得股权转让所得100万元、-300万元以及股息红利所得20万元、10万元，企业其他支出100万元。对上述情形，下列说法正确的有：
A.若合伙企业选择单一基金核算，张某从A基金取得收入应缴纳的个人所得税为6万元
B.若合伙企业选择单一基金核算，张某从B基金取得收入应缴纳的个人所得税为0
C.若合伙企业选择单一基金核算，B基金的股权转让所得小于零的部分不得向以后年度结转
D.若合伙企业选择年度整体核算，张某2019年在该创投企业无所得，无须缴纳个人所得税
E.若合伙企业选择年度整体核算，合伙企业年度亏损准予按有关规定向以后年度结转
5.2005年，魏某购入非上市A公司股票10万股，价款20万元。2009年12月，A公司股票在上交所挂牌上市，当日开盘价10元、收盘价13元。2018年12月，魏某购入A公司流通股10万股，每股14元。2019年1月，魏某将持有的A公司10万股转让，每股12元。不考虑其他税费，以下涉税处理正确的有：
A.魏某转让的股票，按加权平均法计算股票原值，每股8元
B.魏某转让股票的个人所得税扣缴义务人为证券登记结算机构
C.扣缴义务人计算预扣预缴魏某个人所得税税额为22.1万元
D.魏某按照实际转让收入与实际成本计算出的应纳税额为20万元，并按规定办理清算事宜
E.证券机构应在2019年2月15日前，将有关信息传递给主管税务机关
6.自然人张某及亲属2019年发生若干房屋转让、赠与事项，以下属于无须缴纳个人所得税的情形有：
A.张某因父亲去世依法继承一套房产
B.张某姐姐因放弃继承得到张某现金补偿
C.张某妹妹将自有房产赠与张某的儿子
D.张某将自购房产无偿赠与自己的儿子
E.张某在离婚以后转让离婚析产的房产
7.位于甲省的A建筑公司在乙省B市有一建筑工程。关于该建筑项目有关人员的个人所得税，以下说法正确的有：
A.A公司派往乙省工作的技术人员在乙省工作期间的工资、薪金所得个人所得税，由A公司预扣，并向B市税务机关申报缴纳
B.A公司通过劳务派遣公司派往乙省工作的劳务派遣人员工资、薪金所得个人所得税，由A公司预扣，并向B市税务机关申报缴纳
C.A公司应就其所支付的工程作业人员工资、薪金所得，向B市税务机关办理全员全额扣缴明细申报
D.A公司已经实行全员全额扣缴明细申报的，B市税务机关不得核定征收个人所得税
E.甲省税务机关需要掌握B市作业人员工资、薪金所得个人所得税缴纳情况的，B市税务机关应及时提供
8.张某户籍所在地为北京市，经常居住地为天津市，在河北省经营一家个人独资企业甲。以下关于张某2019年经营甲企业有关事项的涉税处理表述正确的有：
A.8月份，转让注册地址为北京市的一家新三板挂牌公司原始股，由股票托管的证券机构所在地主管税务机关负责征收管理
B.10月份，持有创新企业CDR取得的股息红利所得，向创新企业在境内的存托机构所在地税务机关办理申报
C.12月份，因移居境外注销中国户籍，应在天津市办理纳税申报，进行税款清算
D.办理甲企业季度预缴申报时，应在河北省主管税务机关办理
E.取得境外所得，可在北京、天津、河北任选一主管税务机关办理纳税申报
9.S国与我国签订了税收协定并生效，协定约定了特许权使用费征税比例上限，但没有董事费条款。S国居民乔丹在我国境内无住所，2019年境外母公司任命其担任境内子公司某职务。下列关于乔丹纳税义务的说法错误的有：
A.若乔丹担任境内子公司总经理，即使乔丹没有来我国境内履职，乔丹也须就境内子公司支付的工资薪金在我国纳税
B.若乔丹担任境内子公司总经理，来华履职，当年居住天数100天，乔丹取得的境外所得由境内支付的部分须在我国纳税
C.若乔丹为子公司一般技术人员，未来华履职，通过网络开展工作，乔丹无须就境内子公司支付的工资薪金在我国纳税
D.若乔丹为子公司一般技术人员，来华履职，当年居住及停留天数超过183天，乔丹仅就境内所得在我国缴纳个人所得税
E.若乔丹当年居住天数超过183天，在境内取得特许权使用费，乔丹可以不将特许权使用费并入综合所得
10.A县居民刘先生在B县经营一家合伙企业甲，因业务需要到境外开展经营，拟享受税收协定待遇，向税务机关申请开具《中国税收居民身份证明》。以下关于开具该证明的处理表述正确的有：
A.刘先生应作为申请人向税务机关申请开具
B.甲企业应作为申请人向税务机关申请开具
C.申请人提出申请时需提供合伙企业登记注册情况
D.A县税务局为受理开具《税收居民证明》的主管税务机关
E.B县税务局为受理开具《税收居民证明》的主管税务机关
11.国务院常务会议11月20日对个人所得税改革做出部署。税务总局王军局长要求各级税务机关认真贯彻落实会议精神，全力做好相关工作。应做好的主要工作包括：
A．简化汇算清缴办税流程
B．优化汇算清缴纳税服务
C．广泛深入开展汇算清缴政策宣传
D．应保持专项附加扣除政策长期不变
E．做好做细免除中低收入人群汇缴补税义务工作
12.近期，税务总局提出了各级税务机关应抓紧做好个人所得税汇算清缴主要工作。这些工作包括：
A．紧盯扣缴申报质量管理等重点工作
B．无需开展个人所得税汇算清缴模拟工作
C．全力做好宣传引导、服务咨询的准备工作
D．制定切实管用的个人所得税汇算清缴工作方案
E．抓紧做好税务干部全员特别是一线人员的培训
13.居民个人李某的母亲2019年满65岁。下列关于李某申报享受赡养老人专项附加扣除的表述，正确的有：
A.李某为非独生子女，约定分摊每月1200元
B.李某为独生子女，按照每月2000元定额扣除
C.李某为独生子女，按照每月3000元定额扣除
D.李某为非独生子女，其可扣除标准为每月2000元
E.李某为非独生子女，其分摊的额度不超过每月1000元
14.刘某和金某夫妇婚前均未购房，2019年贷款购买一套住房，符合专项附加扣除政策。下列关于住房贷款利息专项附加扣除的表述，正确的有：
A．刘某和金某可以同时扣除
B．刘某和金某约定，由刘某扣除
C．若贷款人是金某，只能由其扣除
D．扣除方式在一个纳税年度内不能变更
E．实际享受扣除后，扣除方式不得变更
15.A公司员工宁某取得的下列各项收入中，不属于本人工资、薪金所得项目的有：
A．实报实销的差旅费补贴
B．按规定发放的托儿补助费
C．按规定发放的独生子女补贴
D．以误餐补助名义发放给职工的补贴
E．公司发放的优秀员工绩效考核奖励
16.居民个人尹某填报专项附加扣除信息的渠道包括：
A．自行到办税服务厅填报
B．自行在个人所得税APP填报
C．自行在自然人电子税务局WEB端填报
D．通过12366热线转主管税务机关填报
E．提交给扣缴单位在自然人电子税务局扣缴客户端填报
17.香港居民梁某持港澳居民居住证，在办税服务厅填写《个人所得税基础信息表（B表）》时，需要填写的信息包括：
A．性别
B．籍贯
C．出生日期
D．首次入境时间
E．港澳居民通行证号码
18.扣缴义务人通过自然人电子税务局扣缴客户端申报成功后，其预扣税款的缴库渠道包括：
A．可由扣缴单位办税人员前往大厅缴款
B．可由居民个人通过自己的银行卡缴款
C．可由扣缴单位通过银行端查询缴纳税款
D．可登录客户端通过企业签订的三方协议缴款
E．可登录WEB端通过个人签订的三方协议缴款
19.在某些情形下，居民个人朴某需要在2019年12月登录个人所得税APP端操作处理后，才可一键确认其专项附加扣除信息。这些情形包括：
A．同一专项附加扣除信息重复采集
B．专项附加扣除信息不在有效期内
C．已从享受专项附加扣除的扣缴单位离职
D．同时存在住房租金和住房贷款利息扣除信息
E．同一类专项附加扣除信息指定了不同扣缴义务人
20．自然人选择除居民身份证以外的证件类型注册个人所得税APP后，可作为账号登录的有：
A．中文名
B．英文名
C．登录名
D．手机号码
E．电子邮箱
21．A公司因相关人员忘记本单位扣缴客户端申报密码，需要重置密码，则该公司通过自然人电子税务局重置密码的途径有：
A．由办税员登录APP端，在“办税权限管理”重置
B．由法人代表登录WEB端，在“办税权限管理”重置
C．由财务负责人登录WEB端，在“办税权限管理”重置
D．由财务负责人登录APP端，在“办税权限管理”重置
E．通过税务局端“个税代扣代缴申报密码发放（ITS）”重置
三、判断题
1.因股权分置改革，A公司代张某持有原由其个人出资的限售股。2019年依法院判决，A公司通过证券登记结算公司将其代持的限售股直接变更到张某名下，上述情形应视同个人转让限售股。
2.林某2019年9月以A市一栋写字楼投资B市某企业，获得该企业20%的股权和100万现金，该笔非货币性资产投资个人所得税应由林某向B市主管税务机关自行申报缴纳。
3.居民个人陈某于2019年5月1日与A公司签订劳动合同并办理了入职手续。试用期结束后，A公司在2019年8月1日向其一次性发放入职以来工资1.8万元。在计算预扣预缴税款时，陈某可在税前享受的基本减除费用为2万元。
4.李某为甲企业员工，2019年每月工资收入15000元，符合扣除标准的“三险一金”为2000元/月。2019年1月，甲企业统一为员工购买了每人每年3000元符合规定的商业健康保险。如不考虑其他因素，甲企业1月应预扣预缴李某个人所得税为330元。
5.内地个人投资者张某通过基金互认从香港某基金分配取得的收益，由该基金向中国证券登记结算有限责任公司提出申请，证券登记结算公司根据该基金管理人的委托，按照20%的税率代扣代缴个人所得税。
6.居民个人张某于2019年9月入职A公司，10月份取得首笔工资，A公司应当按照张某提供的中国公民身份证号码等基础信息，在实际支付所得时填写《个人所得税基础信息表（A表）》，并向税务机关报送。
7.律师丁某在A律师事务所从事兼职律师工作，2019年1月从A事务所取得兼职工资8000元，A事务所应按规定扣缴个人所得税240元。
8.个人投资者罗某和A公司各收购B公司50%股权后，B公司将盈余积累转增股本。如罗某以不低于净资产价格收购股权，企业原盈余积累已全部计入股权交易价格，则对罗某取得盈余积累转增股本的部分，不征收个人所得税。
9.2019年3月，A合伙创投企业以1000万元现金直接投资于B企业（符合条件的初创科技型企业）。A企业应在2022年3月31日前，向其主管税务机关办理享受创业投资企业税收优惠备案手续，并报送《合伙创投企业个人所得税投资抵扣备案表》。
10.无住所英国人詹姆斯2019年1月1日受聘到中国境内工作，2019年2月1日回国探亲离境，2019年3月1日下午再次入境工作，2019年8月1日上午离境到美国工作。假设其2019年12月30日再次入境中国并不再离开，则詹姆斯2019年度为我国居民个人。
11.非居民个人大卫2019年度在中国境内同时为A公司、B公司提供设计服务，但两公司均未扣缴其税款。大卫应在2020年6月30日前，分别向A公司和B公司主管税务机关办理自行纳税申报。
12.张某于2019年6月转让一套自有经济适用房，其支付的该住房装修费用，可以在房屋原值15%的最高限额内扣除。
13.根据个人所得税相关规定，享受专项附加扣除政策的纳税人，应当将扣除信息表及相关留存备查资料自预扣预缴年度次年起保存五年。
14.王某参加某空调专卖店购物活动，因购物满4000元获得消费券500元和100元非现金网络红包，并获得一次性抽奖机会，抽得厂家自产空调一台，成本价1500元，同期市场价格2000元。王某应缴纳的个人所得税为400元。
15.2019年5月，甲公司从公司职务科技成果转化收入中，给予对转化职务科技成果作出重要贡献的科技人员赵某现金奖励10万元，可减按50%计入赵某当月工资计算扣缴个人所得税。
16.保险营销员李某2019年1月取得不含增值税佣金收入10000元，应按劳务报酬计算缴纳个人所得税，其中可扣除的展业成本为2000元。
17.2019年9月，英国人欧文与境内A企业签订任职协议。根据中英税收协定，欧文如需享受税收协定待遇，应办理自行申报，A企业代扣代缴税款时暂不考虑享受税收协定待遇。
18.A创投基金2019年度选择按照单一投资基金核算，该基金应于2020年3月31日前填写《单一投资基金核算的合伙制创业投资企业个人所得税扣缴申报表》，为其个人合伙人办理年度股权转让所得、股息红利所得代扣代缴申报。
19.李某2019年度无工资收入，取得稿酬收入30000元、劳务报酬10000元，全年符合规定的子女教育专项附加扣除10000元。李某可在预扣预缴环节向扣缴义务人提供子女教育支出相关信息，享受专项附加扣除。
20.居民个人张某在A上市公司就职，2018年1月因表现突出被授予限制性股票。2019年1月第一批股票解禁，取得股权激励所得12万元；2019年10月第二批股票解禁，取得股权激励所得25万元。2019年度张某应就股权激励缴纳个人所得税42560元。
21.居民个人武某办理年度汇算清缴并需要补税的，可通过网上银行、POS机刷卡、银行柜台、非银行支付机构等转账方式缴纳。
22.居民个人李某为A公司员工，李某如需办理汇算清缴，可选择自行办理，也可以选择由A公司代为办理，但不得委托其他个人办理。
23.居民个人方某选择由其任职的甲公司代办汇算清缴，方某应及时提供本人除甲公司以外的2019年度其他各项所得的收入信息。
24.居民个人袁某办理2019年度综合所得汇算清缴并申请退税，可提供其在澳门开设的银行账户获取退税。
25.居民个人周某户籍所在地为北京，其2019年度在深圳某公司任职，年终周某可以选择在北京或深圳自行办理汇算清缴。
26.居民个人林某2019年度仅取得劳务报酬100000元，年内缴纳的符合条件的“三险一金”12000元，当年无其他综合所得。如林某申请退税，应在次年3月1日至6月30日内办理综合所得汇算清缴。
27.居民个人钱某如需办理2019年度汇算清缴，应于次年3月1日至6月30日内报送《个人所得税年度自行纳税申报表（A表）》。
28.2019年6月，居民个人张某为A公司提供设计服务获得劳务报酬5000元，A公司未扣缴税款，张某应在次年3月1日至6月30内办理自行申报。
29.居民个人徐某年度汇算清缴应补退税额不超过400元，可免于办理个人所得税综合所得汇算清缴。
30.2019年，居民个人俞某一家三口发生的符合大病医疗专项附加扣除的医疗费用分别为：本人10000元，妻子20000元，未成年女儿30000元。假设全部由俞某申报扣除，则大病医疗专项附加扣除金额为20000元。
31.英国公民詹姆斯于2019年3月1日入境，并与A公司签订3个月的劳动合同。因工作需要延期至12月15日离境且预计不再入境，则其应在次年3月1日至6月30日办理汇算清缴。
32.居民个人宋某2018年起在B公司工作，2019年3月离职，10月重回B公司就业，则B公司11月份预扣预缴宋某个人所得税时，可以扣除的累计减除费用为2.5万元。
33.纳税人办理2019年度个人所得税汇算清缴时，应计算并结清本年度综合所得的应退或者应补税款，以前年度如有欠税的，应一并在汇缴时结清。
34.非居民个人汤姆2019年12月取得一笔劳务报酬800元，则汤姆当月就该笔劳务报酬无需缴纳个人所得税。
35.居民个人佟某在甲公司任职，同时兼任控股子公司董事。子公司应按劳务报酬所得预扣预缴佟某的个人所得税。
36.居民个人马某需要查询2019年度劳务报酬收入信息，可登录个人所得税APP，选择“我要查询”—“收入纳税明细查询”—“2019年度”—“劳务报酬”进行查询。
37.居民个人李某选择简易申报方式办理2019年度汇算，可自行手工填写纳税数据后进行申报。
38.居民个人齐某2019年度在中国境内取得工资收入3万元，劳务报酬3万元，稿酬1万元，已预缴税款，齐某可以通过简易申报办理年度汇算退税。
39.居民个人叶某2019年度专项附加扣除信息填报正确，如其2020年继续享受相关扣除，由系统自动推送或经叶某在2019年12月确认过的专项附加扣除信息均可在2020年度生效。
40.居民个人钟某选择由其任职的A公司办理个人所得税年度汇算后，发现申报信息存在错误，则钟某应要求A公司为其办理更正申报，不得自行办理更正申报。
41.居民个人梁某可通过个人所得税APP查询或修改其任职的A公司已向税务机关报送的任职受雇信息。
42.纳税人通过个人所得税APP填报专项附加扣除信息后，可点击“专项附加扣除信息查询”进行修改和作废。
43.居民个人陈某如需在综合所得预扣预缴时享受残疾人减征个人所得税优惠政策，应由扣缴义务人在减免税事项报告表中填写相关信息。
44.若居民个人肖某2020年从两家企业取得工资，3月发生两笔符合条件的公益性捐赠，则肖某可以分别在两家企业扣除上述捐赠支出。
45.A单位开通汇总申报后，将影响该单位的明细数据申报，明细数据不能按照原来的方式直接申报。
篇7
5年前，没IPO都不好意思跟人打招呼；5年后，还没退市才不好意思跟人打招呼。曾经奋不顾身要上市，今天削尖脑袋想退市。没拿过钱的，想融资想疯了，说钱多力量大；融了资的，想让股东滚蛋，说还是喜欢自己说了算。
――堪称当今中国企业的资本新围城。
这些年，我们逃离资本市场
曾几何时，资本市场是个春暖花开的地方，无数企业背负梦想要挤上通往春天的列车。要么寻求在国内上市，要么争取在美国、香港等海外市场卖个好价钱：上市仿佛成为企业成功的唯一标准，上市之后企业的前途似乎也注定是一片光明。
然而不知不觉间，“天”变了，人们越来越多地听到一个词：私有化，即某大股东或者管理层通过收购上市公司股票，使公众持股比例低于法定限度，即可令该公司摘牌退市。仅仅在一年多前，《商界》还在诘问实业之死，IPO为什么成了企业梦寐以求的终极目标，而如今，退市又如浪潮般扑打我们的视线――
2007年，TOM在线从香港联交所退市，成为我国第一家私有化的海外上市公司；2011年5月，小肥羊第二大股东百胜集团向其他股东提出收购股权要约，私有化退市；2011年10月，盛大接到其创始人陈天桥的私有化建议函，成为中国赴美上市的互联网公司中第一家私有化的主流公司；2012年2月，阿里巴巴集团向阿里巴巴网络公司提出私有化要约，谋求私有化退市……
短短一年时间，共有22家在美国上市的中国公司宣布或已经完成私有化退市。
粗略计算，盛大从上市到退市历经八年时间，阿里巴巴四年，小肥羊仅三年，真是来也匆匆、去也匆匆。他们的离开，也使得证监会门口排队等候发审的几百家企业开始思考：上市还是不上市？这是个问题。
当退市潮促使人们重新审视上市之于企业的意义，那些坚持不上市的企业也被拉出来重新解读：华为等众多企业虽然没上市，不也发展得很好？
到底是什么驱使曾经对上市趋之若鹜的企业们慌忙逃离资本市场？上市公司与资本市场的博弈究竟有着怎样的得失成败？除去令人眼花缭乱的财技，企业是否在经营中开始放弃短期利益，而追求真正长远的目标？
综述
你知道资本的镣铐有多沉？
自2011年开始，约有20多家中国海外上市公司宣布私有化。上市时，企业大都有着相似的目的和诉求，退市时，却又各有各的打算。
值得注意的是，这些企业并非全都因为二级市场表现太差，寻求私有化退市也绝非完全无奈之举。
带着镣铐的上市企业
企业上市，顺应当前的资本化潮流。如今，世界各地的资本肆意游走，四处寻找更好的“钱生钱”的支点。事实上，强大的资本市场，的确对中国企业产生了巨大的杠杆效应：改变了中国企业之前“不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海”的渐进式生长规则，为企业实现跳跃式发展提供了巨大的空间。
市值的确是个好东西。然而，看得见的是光鲜，看不见的却是资本的镣铐。
新东方在纽约证券交易所风光上市后，俞敏洪不止一次表态，“我后悔上市，我现在依然后悔上市。”俞敏洪的创业伙伴徐小平的解释是，“拿华尔街冰冷的数字来跟他和我们这帮哥们儿喝酒庆功吵架来比，前者当然缺少了很多人情味，也许这就是俞敏洪后悔上市的原因。”
投资者不停地追问俞敏洪，为何让那么多美元闲置，为什么不加强全国布局，为什么管理体制还不改革？投资者更看重公司的财务报表是否漂亮，为了迎合投资者的需求，企业经营者往往只能不断调整发展战略，以符合市场预期和股东要求，但却有可能因此忽略公司的长期发展目标。
如果企业整体或局部遭遇发展瓶颈，但又被投资者预期牵制无法进行大刀阔斧的变革时，私有化退市便成为破冰之举。私有化后的公司，决策效率大大提高，对信息的控制力更强，也能放开手脚实现良性改革。
资本市场不是一个“只准进不能退”的特殊围城，上市退市本来做的就是你情我愿的资本买卖，不管进退，只要手续合法、途径正当，都可放行。资本市场浪大水深，冷暖也只有企业自知。上市还是退市？企业最有发言权。
企业的算盘：私有化的四个理由
从目前市场解读来看，上市企业纷纷选择私有化退市主要有以下四个方面的原因：
第一，摆脱公共企业监管束缚，着手实施公司战略调整。企业在公开市场上市，就具有公共企业属性，部分控制权将会转移到市场手中，必须接受公众市场监督，定期信息披露，要对短期业绩负责。若要实施重大战略调整，在经营管理中难免遭受多方掣肘。
私有化之后，公司控制权相对集中，利于公司进行改革和治理。盛大、小肥羊、阿里巴巴这类领先企业选择退市，就主要是出于自身战略调整的考虑。
第二，摆脱股价持续低迷困境，直接增加股东财富价值。公司股价长期被低估，往往会给企业形象带来负面影响，甚至给企业带来被迫退市的威胁。以阿里巴巴为例，公司管理层表示，私有化是对中小股东投资回报的一种兑现。2011年上市公司每股盈利0.41港元，以停牌价计市盈率为22.56%，远远低于国内同类上市公司的市盈率。同时，受商户诚信事件影响，其国内和国际两大供应商信息平台的付费会员人数继续呈现下降态势，2011年同比回落5.4%，营业收入增速也连续多个季度出现缓慢下滑。此时如果阿里巴巴采取私有化策略，向中小股东提供基于当期的股价溢价回报，则可能刺激二级市场股价短期走高，增强其他投资者信心。
对美国证券市场私有化案例研究表明，接管宣布日，股东财富平均增加了22%，40天累计财富增加超过30%，按超过市场收益的平均溢价（提议前两个月）计算，在全部用现金支付的提议中，股东收益超过了56%。
第三，摆脱上市融资功能退化，借道私有化寻求再次上市。若上市企业已度过高增长阶段，短期内业务增速潜力有限，就可能考虑私有化，以规避上市融资功能退化和渠道阻塞。有些企业借助投资机构的支持，可能采取“上市―退市―再上市”的策略（Public-Private-Public：PPP策略），通过先收购在外流通股进行私有化退市，转变企业架构后，在异地谋求再次上市。
由于私有化后重组上市意味着投资者将获得可观的溢价率，拟私有化企业往往能吸引投资机构，从而获取资本增值的新机会，掀起众多投资机构实施杠杆收购计划。除了可以进行战略调整外，企业私有化后有望获取更高的市场估值。
第四，摆脱高昂的上市成本压力，提供管理层合理报酬激励。若企业上市融资的目的未能达到，继续保持上市公司身份，每年必须支付昂贵的交易所费用，得不偿失。为此，通过杠杆收购（包括MBO、ESOP）等私有化方式，可以减少纳税支出，利于管理层薪酬安排，促使经营者采取最优的投资计划，提高经营效率，也有助于减少管理层与股东之间信息不对称，降低企业内部委托成本。
资本的算盘：关于利益的游戏
退市理由各异，实质却在拷问：企业到底该追求什么？
水能载舟，亦能覆舟。资本市场在带给上市公司种种优厚待遇的同时，也在很大程度上为其套上枷锁，设定了游戏规则。市场对企业的期望与企业的目标并不总是相同，对企业的要求也较为苛刻，企业的任何瑕疵都会被分析师们发现并放大，刺激投资者敏感的神经。
上市的激情褪去之后，企业才发现，与资本市场的博弈成为了无法偏离的主题――
2007年发生的TOM在线私有化，其原因就包括投资者不看好TOM在线的盈利模式，而TOM集团对于TOM在线的模式维持信心，为了维护公司长期价值的最大化而将公司私有化。2011年，在美国上市的“中概股”集体遭到做空者猎杀，股价大跌。盛大董事长陈天桥就表示，美国投资者不理解盛大，退市可以使盛大更方便地整合业务资源，实现长远发展目标。
上市后，企业的创始人往往发现自己对公司的控制力大为削弱，制订重大决策时必须要与各大股东商量，搞不好还有被排挤出去的危险。将企业私有化能够将所有权与经营权统一、有效降低成本，这无疑是各退市案例中私有化发起的重要动因之一。
事实上，衡量一家公司是否具备优秀的成长素质，不是简单以上市还是退市作为标准，能否保持足够的竞争力，才是一个企业的内核所在。资本市场只是企业实现更快发展的工具，企业在学会借势的同时，懂得驾驭资本，急流勇退，未尝不是一种“松绑”。
火线直击
案例1：
陈天桥的帝国腾挪术
登陆纳斯达克七年之后，陈天桥准备用自己的方式迎接盛大网络的“回归”。
盛大网络2011年10月17日晚间信息，董事会于10月15日收到董事会主席、CEO兼总裁陈天桥提交的一份初步的、不具法律约束力的建议函。在建议函中，陈天桥提出将以现金收购除其本人及家族所持有股份之外的全部已发行股票。
历来擅长资本运作的陈天桥，此举一出，惹人遐想。盛大网络私有化之后，最显而易见的结果在于，陈天桥可以更多地抛开资本市场的束缚，指点盛大“江山”。
酝酿多时：只赚不赔
陈天桥提交的建议函中，提出以每个美国存托凭证41.35美元或每股普通股20.675美元的现金价格，收购盛大已发行的股票中非由陈天桥、盛大非执行董事雒芊芊(陈天桥妻子)、陈大年(陈天桥弟弟，盛大COO)持有的盛大已发行股份。
截至2011年9月30日，上述三人总计持有盛大网络68.4%的流通股。接近盛大的人士分析，股市低迷、市值过低只是陈天桥收购的原因之一，选择此时出手对于陈天桥其实非常有利。
首先，盛大自身较为充足的资金降低了私有化交易的难度。其次，在经历了中国概念股股灾后，选择此时出手也相当划算。其收购价格与10月17日宣布消息当天收盘价33美元相比，溢价24%。但与2011年盛大网络股价巅峰时相比(一度达到47美元)，已是极大的便宜。
退市猜想:硬币的两面
关于此番陈天桥的回购，外界亦有多番猜想。
一方面，估值不理想与业绩压力被认为是重要原因。另一方面，陈天桥一直希望摆脱对网游业务的单纯依赖，但多年来整合收购的公司业绩并不理想，反而需要游戏业务不断输血。作为上市公司，盛大面临着来自美国资本市场巨大的业绩压力。
从盛大方面来看，陈天桥此番选择主动出击，其实做了长时间的铺垫与准备。
2011年3月，陈天桥接受采访时即表示，盛大希望回归国内资本市场，“假如国际板推出，我们会第一时间申请。”其自嘲盛大在美国被称为“孤儿股”，市场和投资者是分离的。
配合陈天桥的此番言论，盛大的私有化其实早已经“在路上”。从2010年第四季度开始，盛大已经陆续三次回购股份，为私有化做准备：其财报显示，2010年第四季度盛大回购110.5万股，2011年第一季度回购15.2万股，2011年第二季度回购33.6万股。私有化退市后，陈天桥不必再苦于每个季度的业绩指标是否完成，而能够更加专心、更加自由地放手勾勒娱乐帝国版图。
易凯资本CEO王冉在第一时间力挺陈天桥，认为盛大私有化是在正确的时间迈向正确的方向，“如果私有化成功，将有助于释放公司真实价值，同时为旗下公司资本操作腾出更大空间。”
资本逻辑：盛大的版图
事实上，相比盛大退市的种种猜想，陈天桥关于资本腾挪转移的逻辑，更能说明未来盛大的走向。
伴随着盛大的上市到快速扩张，资本一直在陈天桥的棋局中扮演重要角色。2003年到2004年，盛大融资4000万美元。用陈天桥当时的话来说，“定向将股份出让给我们认为非常合适的股东。”盛大快速崛起的重要原因之一，亦被认为是融资及时。陈天桥曾表明态度，在盛大快速发展的过程中，若要保持持续领先就必须利用资本运作的手段。
2009年，盛大游戏在纳斯达克上市，募集资金10.4亿美元，作为母公司，盛大网络仍将持有盛大游戏71.9%的股权。在业内人士看来，盛大游戏的上市，更像是新瓶装旧酒，盛大游戏实际是盛大网络核心资源，当然在随后的“网络迪斯尼”的打造中，盛大游戏亦长期扮演输血的角色。
在过去的几年里为了实现娱乐帝国的梦想，盛大的资本不断伸向上游链条。在陈天桥的棋局中，盛大涉足文学、电影、音乐、视频、游戏五大领域。但遗憾的是，除了盛大文学浮现出希望的曙光外，盛大游戏仍然为铺开的大摊子承担输血任务，视频方面，酷6即是耗费气血的典型战场。
在快速扩张版图的路上，盛大从2002年开始频繁投资。过去近10年的时间内，盛大一共投资了140多个项目。而从2010年开始，更是加大了移动互联网领域的投资。继已经形成盛大游戏、盛大在线以及盛大文学“三驾马车”的业务版图之后，盛大的新方向是在移动互联网方面增加投入。
在盛大拼命向外扩张的同时，盛大游戏的造血功能却在减弱。接近盛大的人士分析，盛大面临的问题是各个业务线之间的配合能力较差，至今为止仍然没有产生陈天桥一直强调的协同效应，这才是盛大真正面临的问题。
在这样一个业绩压力较大的情况下，回购无论对于盛大还是其旗下的子公司来说都是一件好事。陈天桥可借机梳理旗下的资本布局，集中优势资源，重新打包。从这个角度上看，盛大网络本身是否重返A股市场，并不是最重要的。摆脱了资本市场的束缚，能真正利用盛大现有资源，孵化出一批有盈利能力的上市公司，陈天桥此番退市的深意才会逐渐显现。
案例2：
阿里巴巴退市：脱下袈裟玩洗牌
2012年2月21日，阿里巴巴集团宣布，向旗下上市公司阿里巴巴B2B提出私有化要约，回购价格为13.5港元。
人们只看到上市的优点，却不知上市公司面临竞争的时候，常常处于劣势。首先，上市公司烧钱烧不起。对一个产品直接面对终端消费者的公司来说，广告营销的作用是立竿见影的。可是，上市公司每个季度要拿成绩单给股东，花钱不敢大手大脚。这就给了竞争对手机会。此外，上市公司面对新技术和创新常常会犹豫不决，因为创新意味着投入和风险，短期内财报一定会受到影响。可是在互联网行业，反应慢意味着什么？
马云曾多次在各个场合表示，公司要对客户负责、对员工负责、对股东负责。话虽如此，要做到三者平衡并不容易，尤其是如何说服股东们心甘情愿地陪着你走长线投资的道路。
阿里巴巴主动提出了私有化的策略，但从某种角度而言，私有化也是无奈之举。
从去年开始，阿里巴巴的会员数就开始下滑。阿里巴巴的收入中，会员费收入占到了绝对的比重，以2010年财务数据为例，全年营收55.6亿元人民币，会员费收入占比达67%。在马云的心目中，客户的位置一直在员工和股东之上，会员的流失是他不能承受之痛。
按照武卫的说法，“会员数的减少是因为经济形势前景不明朗，外贸出口市场不好。”但是难以解释的是，在金融危机最肆虐的2008年和2009年，其付费会员数量增长速度惊人。2007年，其付费会员是4万不到，2008年猛增到6万左右。2009年更是翻了一番，增加到11万3千多。
因此也有分析认为，越是经济环境不好，电子商务、跨境贸易越能够显示出优势。2008年，金融危机爆发。与此同时，对外贸易迅速碎片化。来自美国海关的数据显示：在此之前，近80%中美贸易生意集中在两三千家美国大型进出口公司手里，高度垄断。而在金融危机后，大量的中小企业开始涌入跨境采购中，所占比例迅速提升至40%以上。集中式采购开始向分散式采购发展，这使得采购渠道网络化。
由此可见，极有可能是阿里巴巴赖以生存的商业模式出了问题：如何才能留住数量庞大的“蚂蚁雄兵”？
实际上，在2008年，电子商务市场上“按成交收费”的商业模式就开始悄然崛起。
阿里巴巴的商业模式，本质上是按照信息收费，会员按照年度缴费，所付费用和其成交量关系不大。对于中小企业来说，更看重的是实际效果。随着“按效果付费”的出现，阿里巴巴的商业模式遭到了挑战。武卫也承认，阿里巴巴在改善用户体验和升级商业模式方面，应有很多工作需要做。
阿里巴巴2011年营收为64.2亿元人民币，增长幅度为15.5%，而2010年营收约为55.6亿元，增幅约为43%，2011年15.5%的营收增长幅度创下近年来阿里巴巴营收增幅的最低值。这15.5%的增长主要来自于增值服务所产生的收入和全球速卖通等其他业务收入的提高，营收增长的构成代表了阿里巴巴的转型方向。
业内人士分析，阿里私有化B2B上市公司是一石三鸟。一来便于阿里电商帝国大战略实施，内部资源整合和决策将更加顺畅；二来降低了雅虎阿里股权问题的解决难度，在董事会层面达成一致比同时牵扯资本市场简单很多；三来为B2B上市公司赢得空间，方便其放开手脚大胆改革，排除业绩压力和其他外部干扰。
案例3：
华为理想国――中国企业的不上市样本
特约撰稿/汤献华,东方鑫源管理学院院长
作为世界500强中唯一一家未上市公司，华为是中国企业股权结构中的另类样本。华为如何解决发展中的资本难题？如何黏住人才？到底选择什么样的资本路径？
华为2010年年报中关于公司治理部分明确指出：华为控股是100%由员工持股的民营企业。华为控股通过工会实行员工持股计划，员工持股计划参与人数为65179人（截至2010年12月31日）。未上市的华为，完全称得上是一家全员所有的“私有化”企业。
真正的私有化
华为员工持股制度始于公司成立三年后的1990年。当时企业名不见经传，实力也相对弱小，资金相当紧张。作为民营企业，华为想要获得银行或其他渠道的资金支持异常困难。所以，实行员工持股，通过内部集资方式，解决企业发展初期阶段的资金问题就成为重要选项。为此，在当时的股权管理规定中，就将其明确为员工集资行为，参股价格为每股10元，以税后利润的15%作为分红。
1992年，华为倾其所有在C&C08万门程控交换机的研发上，资金极度匮乏，甚至不得不向大企业拆借，利息高达20%～30%，实际上就是高利贷。当时华为内部有个政策――谁能够给公司借来一千万元，谁就可以一年不上班，工资照发，其资金之紧张可见一斑。
在研发的攻坚阶段，任正非站在五楼会议室的窗边对全体干部说：“这次研发如果失败了，我只有从楼上跳下去，你们还可以另谋出路。”这种置之死地而后生的悲壮激发了团队的勇气。公司业绩持续攀升，资金来源问题逐步解决。随后通过几次变更股权激励机制，最终将“内部股”转换为“虚拟受限股”，而员工持股制度在担负内部融资任务的同时，也演变成了一种重要的奖励分配制度，它与工资、年度奖金等共同构成了华为的薪酬体系。在华为业绩高速飙升的1998年～2000年，华为的股票激励机制魅力无穷，尤其是2000年，公司销售额从1999年的120亿元一下蹿上220亿元，当年分红高达70%。
华为理想
发展迄今，华为仍没有上市，为什么？
1.行业本质与文化配称。任正非认为，所有行业中，实业是最难做的，而所有实业中，电子信息产业是最艰险的。在电子信息产业中，要么成为领先者，要么被淘汰，没有第三条路可走。华为所处行业的本质决定了无论采取何种机制设计，都必须要能够永葆企业的奋斗与活力。
“我天天思考的都是失败，对成功视而不见，也许这样我们才活过了十年……”这就是《华为的冬天》中任正非对行业本质的深刻解读。饱受诟病的华为狼性文化、床垫文化、让人打起十二分精神的运动文化、倡导全员职业化的千手观音文化，都是与华为所处行业本质相配称的企业文化的真实写照。
然而，上市与否问题随之而来。
2.绑上资本的翅膀难以飞行。华为在创办的初期，为了融资，同时为了吸引与留住人才，任正非大量稀释了自己的股份，这就是华为的全员持股。既是员工又是股东，所以华为能万众一心，全员向上，狼性十足，企业的执行力超强。
对于华为而言，如果上市，就会有成千上万个千万或亿万富翁，绑上资本的雄鹰还能在天空翱翔吗？还能继续保持艰苦奋斗的作风吗？还能继续保持危机感与紧迫感吗？管理者们还愿意签署奋斗者协议并以身作则吗？外界从太多上市公司高管年底的离职潮中看到的是――套现离场。
3.制约商业模式创新。如果华为是上市公司，就要对每季度的业绩负责，就不能站在一个产品5年或者更长时间能不能盈利来降低初始定价，从而去抢占市场。如果以外部股东的眼光，西方上市公司的游戏规则去运作，就不可能有今天的华为。
华为拓展国际市场更是如此。在资金缺乏、竞争激烈的俄罗斯市场，华为忍辱负重、默默耕耘了十年，从获得第一单38美元的合同起，集腋成裘，最终打造出高产田。同样巴西市场从1998年开始拓展，连续8年亏损。如果华为是上市公司，可能在第三年就砍掉了巴西分公司。至今，华为辛苦耕耘上十年的北美市场，特别是美国，由于种种原因依然还看不到进入主流的曙光。某种程度上，华为在国际市场上与很多跨国巨头进入中国市场一样是“亏”出来的。控制与自主决策在今天的华为依然十分重要。
4.华为的另类资本路径。没上市，并不意味着华为没有资本运作的办法。以前，人们更多关注的是华为产业经营上的成功，但实质上，华为在资本运作上的高超手法也远非一般企业可比。
传统的上市公司往往用并购的方式来扩充产品线，一是为了形成整体解决方案，二是整合产业链。好处是能快速响应市场，但弊端也非常明显，那就是主业赚取的利润，去购买新的产品线，一定程度会影响主业的竞争力。
华为则反其道而行之。其充分利用中国的研发低成本和强大的培训能力，利用主业务的研发和营销平台去孵化新产品线。用非主业的新产品线与急于进入中国市场的国外巨头进行合作，通常采取华为出人员、出设备的“分文不花”，而由对方出现金的合资合作模式。当新产品(非电信网络核心产品)做大后，再将其出售，起到融资的作用，再将融资来的钱投入核心产品的研发和市场，通过补贴降价使核心产品迅速扩大市场份额。
2001年，华为以7.5亿美元的价格将非核心子公司安圣电气卖给爱默生；2006年，以8.82亿美元的价格向3COM出售H3C公司49%的股份。在我们的企业习惯了多年的市场换技术模式下，又有多少公司有自己的独特技术来实现平等对话，并用“技术换资本”呢？
员工的盛宴
2011年平安夜，任正非在华为内部论坛发表的题为《一江春水向东流》的文章中指出：“我创建公司时设计了员工持股制度，通过利益分享，团结起员工，那时我还不懂期权制度，更不知道西方在这方面很发达，有多种形式的激励机制。仅凭自己过去的人生挫折，感悟到与员工分担责任，分享利益。创立之初我与父亲相商过这种做法，结果得到他的大力支持，他在卅年代学过经济学。这种无意中插的花，竟然今天开放到如此鲜艳，成就华为的大事业。”“真正聪明的是十三万员工，以及客户的宽容与牵引，我只不过用利益分享的方式，将他们的才智粘合起来。”
虽然员工持股并非什么新鲜事物，但是像华为这样大面积授予几万员工股权，几乎100%“私有化”的案例在国内外大型企业里还不多见，而且大部分员工确实得到了实惠。而很多上市公司往往也只是高管和少部分骨干获得品尝“盛宴”的机会，却与大部分员工无关。
华为的“私有化”，值得借鉴，却难以复制。
分析
博弈私有化风险
“围城”之外，拟上市企业积极踊跃，千军万马勇闯独木桥；“围城”之内，又各有各的痛苦。
那么，不同于因财务问题等被资本市场扫地出门，那些想着主动离开“围城”的企业，又在参与一场怎样的博弈？
退市众生相
在私有化的股票中，原瑞银证券中国区副总经理张化桥抓了机会。2011年初，他持有20只港股和美股。一年下来，多数股票跌了30%到50%。但其持有的上海复地、郑州燃气、中国燃气、金威啤酒以及泛华保险经纪却发生全面收购、部分收购或者退市。
自2010年以来，多家赴美上市中国企业提出了私有化方案。进入2012年，私有化浪潮进一步蔓延。1月21日，亚信联创收到私有化要约，当日大涨18.75%。1月30日，三林环球控股股东向公司提出私有化，其股价当天复牌后一度飙升89.3%，全日升86.7%。私有化一旦成功，就意味着投资者将获得可观的溢价率。他们必须要面对的一个问题是：卖，还是不卖？
阿里巴巴最终为自己给出的价格为13.省略
听他们说
@创新工场董事长李开复：
中国概念股居然能因为GDP成长“只有”9.1%而大跌。再跌一阵，所有中国公司都可以步盛大后尘，私有化然后考虑国内上市了。
@盛大董事长陈天桥：
上市得到了很多，如知名度、资金，也失去了很多，如纯粹、如坚定。上市后，股东给了很大压力，让我觉得越来越偏离初衷，我希望再次回到专注游戏、敢于创新的小时候的“盛大”。
@巨人网络董事长史玉柱：运营境外上市公司真累。一个公司不可能始终连续高速成长，QQ营收同比增长50%，增长速度略有下降，就被投资人一脚踢了。非上市公司真好。
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