财务战略报告范文

导语：如何才能写好一篇财务战略报告，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

 

会计的发展主要由社会经济环境的变化和会计信息使用者需求的变化来推动。与经济环境的变化相适应，企业的财务环境也发生了翻天覆地的变化，主要表现在：日益复杂化的企业的经济活动;物价变动较以往更加频繁和激烈;竞争日益激烈的企业;互联网在财务会计中广泛应用;金融衍生工具飞速发展，且由于衍生工具具有以小博大的杠杆作用，由此可能带来暴利的同时也蕴藏着巨大的风险，因此人们高度关注衍生工具的报告问题;以知识为基础的无形资产也日益成为企业未来现金流量与企业市场价值 的关键所在。

 

现行的报告体系已不能满足信息使用者对会计信息的需求。2001年1月1日实施的《企业会计制度》中规定，企业的财务会计报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成。企业的财务会计报告遵循着特定的会计准则，采用规范、通用的格式进行编制，具有综合性、规范性等优点，但是随着知识经济时代的到来，现有的企业财务会计报告因滞后于环境的变化而显示出了它的缺陷与不足。本文通过对新环境下传统的财务会计报告存在的弊端及局限性的分析，就财务会计报告的发展趋势谈一下自己的拙见。

 

二、财务报告发展趋势展望

 

财务报告是衡量企业财务状况、经营成果的重要指标。通过前段对我国现行财务报告目前存在的问题和相应的改进措施的阐述，使得大家对现行的财务报告产生了一些更为深远的想法。针对企业财务环境发展变化以及外部经济的发展，企业的财务报告也将向着更为多方面方向发展。

 

(一)、可以增加财务业绩报表。

 

在我国现行财务报表的基本构成基础上，可以适当增加业绩报 告。由于近年来一些国家的会计准则制定机构把财务业绩报告的改进放在了财务报告改革的首位，即提倡在三张主表之后加上第四张，即“财务业绩报告”。它将集中反映一个企业的全部业绩，从而更全面，系统地反映以前被忽略的项目，如外币折算差额、资产评估增值、债务重组收益。随着我国金融业务的发展，公允价值将作为衍生工具的计量属性，即成为第四张报表的计量基础。来容纳衍生工具公允价值的变动，便于投资者充分了解有关衍生金融工具的风险和报酬。

 

(二)、适时增加社会责任报告。

 

现行企业的经营目标已转化为企业价值最大化，企业将更多的将企业本身融进到社会中，将担负起更多的社会责任。所以企业可以适时表露社会责任报告。社会责任报告是用来反映职工培训、健康安全条件、人力资源开发、环境保护及公益性捐赠等信息。在未来的财务报告中增加社会责任信息，即增加有关企业污染环境的状况以及治理污染的资料，绿化情况等可持续发展的相关信息。这样有利于整个社会维持生态平衡、保持经济的可持续发展，也有利于树立企业良好的社会形象。以坚定投资者的信心，进而促进企业的进一步发展。

 

(三)、企业财务报告的表露和反映。

 

企业财务报告除反映前述信息外，还应表露和反映以下信息，以 帮助投资者及其他信息使用者，更全面，深进地了解企业的发展远景、经营理念。这些包括，企业治理当局的分析与评价、当地治理部分如工商、环保、技术监视部分的评价。 财务报告的发展，并不是单一的某次革命就可以彻底完成的。它是循序渐进，逐步改良而逐渐完善的。科学发展具有继续性，而且可靠性始终是人们在决策中衡量信息质量需要考虑的一个重要因素。总之，财务报告应从实际出发，随着用户需求的不断变化与进步，进行适时的调整、改进。

 

三、我国企业财务报告的具体改进措施

 

财务报告的具体改进措施

 

1.丰富、完善财务报告的格式

 

财务会计报表变革的可行性是由于知识经济的广泛兴起、网络的普及，这都为其发展提供了理论和技术支持。表现为会计数据由纸质的载体进而升级为磁介质和光介质。从理论上讲，数据载体的变化升级，从根本上消除了信息处理过程中分类与再分类的重复环节;即利用同一基础信息可实现信息的组合，从而为会计数据的分类、重组、提供了更为广阔的空间，会计数据处理工具从手工，算盘而演变 成为计算机，并可以进行过程运算，这种处理方式消除了存在于地域，空间等障碍因素。并可以对报表数据进行更为深度加工，使之为企业决策做出更高效率，更高质量的支持。使报告可以在互联网上公布其所提供的会计信息、财务数据。而信息使用者也可以完全根据自己的实际需要来甄选自己所需要的有价值的信息。

 

2.编制实时财务报告、重视表露猜测

 

传统的财务报告是事后报告，如年度报告，即根据一年的各种会计数据经过加工，整理，分析而后形成的。报告的周期和时限都很长，并且传统的财务报告由于手工处理的低效率和完成审计程序时所需的限制而不能做到及时编报，及时报出。从而就导致了企业所提供的财务信息刚一报出，就成了“过往时”。随着信息技术的飞速发展，使得信息的生产本钱大幅下降，而及时性大幅提升。并且企业产品生命周期不断缩短，金融衍生工具的不断涌现，企业生产经营活动的不确定因素的日益突出，会计信息的决策有用周期也随之缩短。

 

因此，就必须建立一套能够提供实时信息的财务报告体系。使其时间和周期不再是财务报告的约束条件。不同期间产生的财务信息可以迅速转化为报表资料。并可以及时的以电子形式更快捷、完整、真实、系统地通过网络平台传达给报表需用者。它有着双重的优点;定期的年度会计报告仍然存在，作为财务成果分配的依据，也是年度的总结以及可以根据本钱效益原则，也可以视企业的自身实际情况自行确定增加实时报告。可以是每发生一笔重要交易或事项就报告一次，即实行尽对 的实时报告;也可以就1天、5天、10天或1个月为限而进行相对的实时报告。这种尽对和相对的报告形式将相辅相成的向报表使用者传递价值性更高的决策有用信息。

 

3.扩展财务报告信息表露范围，注重揭示非财务非货币信息

 

在经济蓬勃发展的今天,与企业决策相关的信息不仅包括财务信息,还包括非财务信息。并且非财务信息已变得越来越重要。如市场份额、国内占有率、用户满足程度、新产品开发和应用、行业发展及竞争趋势分析、这些信息将有助于信息使用者了解企业的经营模式、发展远景以及行业的景气程度。企业的经营者利用财务信息以及非财务信息做出科学，系统地分析，并加以运用到企业实际的运作当中往。使企业的财务报告更加透明，使可理解性更强。

 

但为了能够确保被表露的非财务信息的正确性，企业可以答应相关部分参与到这些信息的搜集、编报中来。如：有关人力资源的信息主要由会计部分进行确认，计量;但是同时也要由人力资源部分协助完成。以便可以随时提供人动的最新信息;有关销售协议方面的信息可以由会计部分和销售部分来共同完成;有关社会责任方面的信息则可以由公关部分协助会计部分进行表露。在未来的会计报告中，表露部分从单一的会计部分逐渐延伸到人事、销售、公关等系列相关部分。

 

4.丰富现行财务报告的附注内容，完善表外信息

 

针对会计报表附注来说，要扩大其信息表露量。由于财务报表附注对报表数据信息的可靠性和相关性都具有重要的影响，且逐渐成为正确解读报表数据和判定决策中不可缺少的部分。我国会计报表附注，现阶段主要侧重于对表内项目的解释，并且主要是以财务信息为主，而对于表外信息中关于企业未来的机会风险、筹资、投资风险、通货膨胀、行业信息等一些影响企业外部环境的非财务信息表露的太少。

 

未来改进的财务报表应坚持财务信息的核心地位，同时辅之于非财务信息来说明和解释企业的各项数据指标。应当将与信息使用者相关的非财务信息、社会责任信息、猜测信息、分部信息、治理会计信息以及一些重要事项，包括已承诺的事项、或有事项、报表日后事项和其他重要事项，综合的纳进附注中进行表露。同时，对现行财务报表不能反映的一些“表外信息”也要通过适当的方式予以说明，充分满足使用者的要求。

 

参考文献：

 

[1]汤谷良.财务报告与分析 东北财经大学出版社 2001

 

[2]李晓莉.现行财务报告缺陷分析研究[J].财会探析，2007

 

[3]葛家澍 财务会计理论研究 厦门大学出版社 2006

 

[4]吴利元.浅谈企业财务会计的发展趋势[J].财经纵横，2007

 

[5].徐秀艺.企业财务会计报告分析.机械工业出版社，2003

 

[6]王顺金.财务管理.四川大学出版社，2006

 

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关键词：管理会计报告；业财融合；体系搭建

一、管理会计报告的概念与特征

（一）管理会计报告的概念管理会计报告是将会计、统计和数学方法结合起来，综合分析经营管理中相关的财务数据和非财务数据，对未来可能发生的经营活动进行预测，以帮助管理者做出正确决策的报告。

（二）管理会计报告的特征传统财务会计报告侧重于对外部提供财务信息，而管理会计报告的服务对象是企业内部各责任中心，侧重于为内部管理者提供有效经营和最优决策的管理意见。不同于传统财务会计报告，在形式方面，管理会计报告没有统一的格式，而是更注重以问题为导向，解决企业内部存在的经营管理问题；在内容方面，管理会计报告包括了财务信息和非财务信息、内部信息和外部信息、原因分析和管理意见等；在数据分析方面，管理会计报告采用各种管理会计工具，对企业生产决策、产品价格决策、投资决策等活动进行分析。

二、管理会计报告的目标与原则

（一）管理会计报告的目标1．助力战略目标的实现近些年，越来越多的企业实施全面预算管理，旨在通过全要素、全方位、全流程的预算管理方法，对企业资源进行合理配置，最大化为企业创造价值。将全面预算管理融入管理会计报告体系中，把企业总体战略目标分解到各个管理层级，形成若干具体的、可执行的目标，同时落实责任主体，使自上而下目标一致、行动统一，可有力保障总体战略目标的实现。2．提高内部管理的效率和效益管理会计注重的是业财融合，所以管理会计报告的编制需要企业内部多部门共同协作，以团队合作的模式对经营管理中遇到的问题进行沟通、解决。通过提升各部门之间的衔接效率，可进一步提高企业的运行效率和效益。3．改变管理者的认识通过编制管理会计报告，使各层级的管理者对管理会计在企业管理中的重要作用有更直接的认识，通过对管理会计工具的应用，如约束理论（TOC）、限制驱导式排程法（DBR）、平衡计分卡（BSC）等，让管理者更清楚地认识到管理会计报告对经营决策的支持作用。

（二）管理会计报告的原则管理会计报告是企业的内部报告，在编制时应坚持4个原则。①相关性原则。管理会计报告服务对象是内部管理者，因此报告的内容应该与内部实际经营情况相关，只有这样才能为各层级管理者提供有效的决策支持。②准确性原则。管理会计报告应结合财务信息和非财务信息，加以综合分析后准确反映客观事实。③及时性原则。当今时代是高速发展的信息化社会，市场机遇稍纵即逝，因此管理会计报告提供的决策信息必须具备高度的及时性和有效性，否则可能贻误商机或提供错误的决策信息。④明晰性原则。管理会计报告提供的信息应该清晰明了，同时应具备高度的可用性。

三、管理会计报告体系的搭建

管理会计报告有很多种分类方式，如按管理规划报告、管理决策报告、管理控制报告、管理评价报告等方面划分，根据投资中心、利润中心、成本中心等维度划分，企业可结合自身实际需求进行划分。财政部的《管理会计报告指引》中指出，企业应建立包括战略、经营和业务三个层次的管理会计报告体系。本文根据报告使用对象的层次，将管理会计报告划分为战略层管理会计报告、经营层管理会计报告和业务层管理会计报告，如表所示。

（一）战略层管理会计报告战略层管理会计报告主要为了满足战略层进行战略规划、战略制定、战略执行、战略评价以及其他方面管理活动的需要，提供相关分析。其报告对象是企业战略层、股东大会、董事会等。战略层管理会计报告应包括可以帮助战略层进行决策和对公司表现进行了解的报表，对财务、业绩、综合业务表现的概述，对内外部环境的分析，对企业内外部风险的分析，对战略实施情况的分析等。报告内容和格式方面要求精炼简洁，总结主要结果，分析主要原因，给出企业行动规划，提出相应建议。常见的战略层管理报告有年度全面预算报告、年度部门重点工作计划报告、内部审计报告、重大事项报告等。

（二）经营层管理会计报告经营层管理会计报告主要为了满足经营层管理层进行规划、决策、控制和评价等管理活动的需要，提供相关分析。其报告对象是企业经营管理层。经营层管理会计报告应包括可以帮助经营层进行管理和对公司表现进行了解的报表，如预算执行分析报表、盈亏平衡分析报表、贡献式利润表等。报告内容和格式方面要求具有全局观、大局观，对企业经营进行全面分析，同时分析要有深度。常见的经营层管理会计报告有项目可行性报告、投资可行性报告、盈利分析报告、业绩评价报告、资金管理报告、成本管理报告等。

（三）业务层管理会计报告业务层管理会计报告主要为企业日常业务或作业活动提供相关信息，目的是让企业各个业务单元能够更好进行日常经营管理。其报告对象是企业各部门的运营者。业务层管理会计报告应包括可以帮助业务单元更好进行日常工作的报表。报告内容和格式方面要求内容充实、数据可靠，对业务管理者感兴趣的方面需重点叙述。常见的业务层管理会计报告有产品研究开发报告、采购业务报告、生产业务报告、销售业务报告、应收账款管理报告、在制品管理报告、人力资源管理报告等。

四、管理会计报告体系的应用措施

为了有效应用管理会计报告体系，企业应该加快推进管理会计方面的建设，加强管理会计报告的实际应用，强化各层级管理者的管理会计意识，创造良好的管理会计应用环境。具体可开展以下工作。

（一）夯实基础工作管理管理会计报告的编制需利用财务信息和非财务信息，企业基础管理水平的高低将直接影响相关数据的可靠性。因此，扎实的基础工作管理是有效应用管理会计报告体系的前提。财务信息方面，管理会计报告所需信息要依赖于财务会计的基础核算工作；非财务信息方面，管理会计报告所需信息要依赖于其他部门的相关信息。

（二）准确把握客户需求管理会计报告作为企业内部管理报告，需坚持“客户第一”的原则，财务部门应该把其他部门作为内部客户看待。在编制报告前，开展需求调研，可通过问卷调查、访谈、跟踪等方式设计有效的管理会计报告样式并得到报告使用者的认可，同时在编制过程中，根据实际情况持续更新完善报告内容。

（三）推进业财深度融合企业管理者应该具备业财融合的理念，需坚持“业务的边界即是会计的边界”原则，财务部门在企业经营管理过程中担任的角色既是监管者又是服务者。财务人员应该深入业务中，与具体的业务员、流程执行者沟通，全面了解整个业务、项目流程，梳理弄清主要控制点，协同做好事前计划、事中管理、事后分析工作，打破传统的事后核算的模式。

（四）善用管理会计工具编制管理会计报告时，应该善用各种管理会计工具，如约束理论、边际贡献分析、标准成本差异、产品定价模型等，这样才能使报告内容更具逻辑性，才能更好地为企业各层级管理者提供决策支撑。

（五）培养管理会计人才为做好企业管理会计工作，需要培养一个视野开阔、知识面广、逻辑性强的管理会计团队。具体措施可包括：鼓励财务人员学习管理会计方面知识，参加相关资格考试，提高理论水平；鼓励财务人员深入业务活动中，全面了解整个业务流程，积累实践经验；鼓励财务人员用管理会计工具为企业经营管理出谋划策；定期组织财务部门和业务部门交流会，互通经验体会，提升业务财务的融合度。

参考文献：

[1]刘瑞，温继锦．工业企业管理会计报告体系的建设[J]．统计与管理，2017，（4）：147-148．

[2]李娟．企业经营层管理会计报告框架设计[J]．合作经济与科技，2019，（5）：158-159．

[3]赵团结，季建辉．企业管理会计报告框架探索[J]．会计之友，2019，（1）：60-61．

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[关键词]战略地图；预算控制；全面预算

战略地图提供了可视化的架构，将企业四个层面的目标集成在平衡计分卡之中。它阐明了客户和财务层面的期望成果与关键内部流层（运营管理、客户管理、创新、法规与社会流程）的卓越表现之间的关系。关键流程为目标客户创造并传递了企业的价值主张，促进企业财务层面的成产率目标。进而，战略地图确定了企业无形资产的特殊能力，无形资产包括人力资本、信息资本和组织资本，它们是关键内部流程产生非凡业绩所必不可少的。

一、基于战略地图的预算控制体系

1.集团战略与各业务单位战略。集团战略有业务组合管理、重组、转移技能和共享活动四种通用战略，而业务单位战略有成本领先，差异化和业务聚焦三种。由于企业集团经营范围较广泛，拥有各不同战略的业务单位，重点是集团层次的战略如何在战略业务单位之间创造出综合效益，从而使公司整体价值大于所有战略业务单位价值总和，那么集团层次的战略地图更多的是建立一个共同的框架，涉及多个战略业务单位的开发战略。

2.基于战略地图的全面预算控制框架。完整的预算控制体系应包括编制模块、执行模块、计量模块、分析模块、报告模块、奖惩模块。技术、组织、行为和环境四个层面是每个模块都应具备的。

（1）编制模块。编制模块解决管理当局向各层级单位成员传递来自股东和市场的压力，将各战略转化为业绩指标。预算编制应从战略、股东要求和市场近况开始。战略地图中的财务指标应反映股东获得经济回报的需求。根据产业竞争环境和业务单位战略制定财务层次的动因。战略地图强调根据业务主体生命周期的不同时期采用相对应的财务目标，它将企业生命周期划分为注重收入和市场增长的成长期、注重获利能力的保持期和注重现金流量的成熟期两个阶段，每阶段的财务主题目标不同。

战略地图中财务目标与指标须起到确定战略的预期财务业绩，成为其他层面目标与指标的最终目标值的双重作用。战略地图其余层面的目标和指标都应同财务层面的指标和目标相联系，成为其他所有层面的目标与指标的核心。企业的长远目标是为股东创造利润。所有集团战略活动都应能帮助业务单位达到其财务目标，战略地图选择的分析指标也应是以财务目标为终结点的因果关系链条中的一项。同时将战略地图中的各分析指标整合在阐述业务单位战略的因果关系链。

（2）执行模块。预算目标的实现是执行模块的重要任务。战略执行的有利工具是预算控制，预算目标从战略规划而来，战略的执行就是预算目标的实现。战略地图为集团公司描述了未来的发展方向，开创了战略的整体模式，因果关系链的确立及业绩驱动也使流程得到优化。战略地图注重变革的力量，基于战略地图的战略管理系统体现了战略柔性的需求。

（3）计量模块。预算执行的进度和结果是通过计量模块反应的。预算控制提供了系列有效的量化指标，企业集团通过这些量化指标能够掌握经营情况。预算的计量属性意味着指标的选择对计量效果有决定性的影响，战略地图四个层面指标的选择也面临着计量问题。

（4）分析模块。分析模块主要是衡量差异，探寻差异原因，追究差异责任。正确衡量差异的基础是充分利用信息。战略地图所形成的“战略—经营—业务—个人”的互动层次满足了内部控制需要的标准评价指标体系，是合理分析预算中的差异，追溯责任的有利因素。战略地图强调战略学习的至关重要性。战略研讨会定期举办，使管理层通过面对面的沟通，对战略发展趋势、战略驱动因素进行交流，以促进战略的改进和有效实施。

（5）报告模块。报告模块是以简洁、有效的途径将预算执行情况反馈给管理当局。集团提供实时的财务报表，是预算报告模块基于经营状况、财务成果的常见报告形式。基于实时预算报告，管理层可就一定阶段的主要成功因素展开连续学习，如利用网络对有关问题进行交流，或开发能反映战略发展趋势的业绩驱动因素指标为预算报告进行补充。管理层通过成果、驱动和战略和绩效指标，财务和非财务指标的“平衡”与反馈，可更全面地了解预算的执行情况。

（6）奖惩模块。预算控制具有激励与约束功能是奖惩模块的动力作用。普遍而言，人们更乐意选择做受奖励的事情，而不乐意持续做未受奖励甚至被处罚的事情。要使奖罚发挥效力，集团总部则须考虑组织结构特征、组织文化等因素，确定合理的奖惩原则。在奖惩标准制定和奖惩执行上增强透明度和实施力度。

二、完善全面预算管理

企业集团推行全面预算首先应从企业经济效益的关键着手，以提高利润减少成本费用为目标。落实有关政策，以提高预算执行力为着力点，围绕预算制度、资金和成本展开。同时，全面预算还应以企业发展战略为指导，以业务预算为支撑，实施全员参与，全面覆盖，使财务预算和各预算有机融合。

1.完善预算制度。完善预算制度，深化全面预算的范围和内涵，拓宽预算范围，从原有的以经营预算为核心，转变为经营预算、资本预算和现金预算并重;突出全员预算，规范业务预算管理流程，落实预算管理责任;强化全过程预算，加强基建工程项目前期、设计、规划等环节的成本管理，强化预算的考核、监督和评价，建立预算的审计制度等。

2.完善预算编制的方法和程序 。编制预算时，应以业务预算、资本预算为基础，以经营利润为目标，以现金流的平衡条件来编制。首先由预算委员会会同财务部门来拟定预算政策，审议、平衡财务预算方案督促完成预算目标，预算编制由销售、财务和人力等各职能部门主要负责，其他职能部门积极配合。预算编制采用自下而上，自上而下相结合的程序，首先由集团高层提出总体目标和各分项目标，各基层单位依据指示制定本级预算，然后将本级预算分解到各部门，再上报至预算委员会，最后由预算委员会审查各分部门预算，经过多次沟通、平衡和反馈，最终达成各项预算方案，逐级下达各部门执行。预算编制后，应及时根据实际情况对预算方案予以调整或督，并向管理层实时反馈信息。

参考文献：

[1]特.卡普兰，大卫.诺顿；刘俊勇，孙薇（译）.战略地图[M].第一版.广州：广东经济出版社，2004

[2]张瑜.战略地图与平衡计分卡的应用[J].管理学家：实践版，2010，（3）

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摘要：财务报表分析作为给使用者提供相关决策参考依据的主要资料，应用中还普遍存在一些问题，如企业财务人员对于财务报表分析的意义不清晰，分析不深入，分析方法单一，分析内容不全面等，导致分析工作流于形式，不能给使用者决策提供有效的参考依据。本文结合大庆油田企业工作实际，从企业立场，对财务报表分析的意义、角度及方法、管理角度等方面进行浅析，为财务报表分析工作提供参考。

关键词 ：财务报表分析；意义；角度及方法；管理角度；重点内容

一、财务报表分析的意义

按《企业会计准则》中定义：“财务报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务报告包括财务报表和其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料。财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。”由财务报告的定义，可以得出两点结论：一是财务报告是对外提供的报告，服务对象主要是投资者、债权人等外部使用者。按准则讲解的说明：“财务报告中的其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料，具体可以根据有关法律法规的规定和外部使用者的信息需求而定，但专门为内部管理需要、特定目的的报告不属于财务报告的范畴。”因此可知，财务报告的组成部分可以包括财务报表分析，但仅限于外部使用者需求内的信息。二是财务报告是反应企业财务状况、经营成果和现金流量的历史的、静态的会计信息文件。财务报表分析的意义为：由于财务报表反应了企业历史的、静态的会计信息，为了给不同的报表使用者提供决策参考依据，需要对财务报表数据进行比较和分析，评判企业当前的效益与风险，揭示企业经营管理中存在的问题，预测企业未来的发展趋势。

二、财务报表分析与报表附注

一是定义上不同。按《企业会计准则》所述：“财务报表至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和附注。”可见，财务报表附注是财务报表的组成部分，包括在企业对外提供的财务报告中。而财务报表分析可以作为财务报告的组成部分，但不是必需的组成部分，其内容按外部使用者的需求而定。

二是内容上不同。财务报表附注是对报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法、报表重要项目等所作的解释，是充分披露财务信息的手段。财务报表分析是为报表使用者了解、考核、评价财务报告期内的经营业绩、生产经营状况而编制的，是对财务报表的综合分析，目的是为使用者提供相关的决策参考依据。

三、财务报表分析的角度及方法

针对不同的财务报表使用者，财务报表分析的角度及方法是不同的。

企业的投资人主要关注企业的收益、现金流量、股利分配及企业价值的提升等；企业的债权人主要关注企业资产的流动性、偿债能力等；政府机构主要关注企业经营行为是否合规、合法及企业社会效用等。对于外部使用者，企业负责提供财务报告的相关资料，外部使用者按其关注的企业盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力的某些方面，可按需求要求企业提供相关的财务报表分析资料，也可自行对企业财务报表进行分析。主要采用财务比率分析，如：净资产收益率、总资产报酬率、资产负债率、每股收益等指标，评价出企业经营状况等方面情况。

企业内部管理层关注企业战略执行情况、效益情况、运营中存在的问题等。对于企业管理层，财务报表分析主要是对预算目标和企业战略实现情况的分析，分析对象包括对外提供财务报表和内部管理财务报表，采用的分析方法包括比较分析、因素分析、财务比率分析等方法，结合企业预算数据、历史数据、外部同行业信息等资料，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况的全面分析，发掘问题、促进企业可持续发展。

四、企业管理角度财务报表分析的重点内容

本文以大庆油田企业的工作实际为参考，归纳总结了为企业管理层提供的财务报表分析的四个方面重点内容：

一是企业战略概况分析。企业战略概况分析的目的是确认企业利润形成动因和业务活动概况，定性评估企业的竞争优势和获利能力，具体内容包括生产经营状况、人员情况、业务量情况等。企业战略概况分析非常必要，为后面的财务报表分析提供企业框架。

二是经营成果、收入、成本费用情况分析。经营成果、收入、成本费用情况分析是对于企业利润表及相关的内部管理报表进行的分析，是企业财务报表分析的重点。通过对当期数据与历史数据比较、计算项目的预算目标完成情况，分析利润、收入、成本费用的增减变化。

需要财务人员收集掌握影响企业利润形成的各方面非财务信息和动因，分析数据增减变动的主要原因，揭示出企业利润增减是由于外部环境影响，还是企业生产经营中的因素所致，并预测企业未来的报酬与风险，为改进经营管理提供指导依据。

三是资本结构分析。资本结构分析主要是对于企业资产负债表及相关的内部管理报表进行的分析。通过计算资产、负债、所有者权益各项目占总资产的百分比，比较各项目与期初数的增减变动情况，能够分析项目的构成是否合理，分析项目变动的主要原因。如流动资产、非流动资产分析，可以看出企业各项资产的变动，货币资金是否充足，是否有存货积压，现存固定资产状况等。

四是财务指标体系分析。财务指标体系分析用于企业的业绩评价。通过对企业盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个方面财务指标的计算与分析，将企业财务指标与同行业标准指标相比较，可以评价企业业绩情况、发掘企业经营管理中存在的不足和问题、指导企业生产经营活动。企业一般在年度终了进行财务指标体系分析。但财务指标体系分析还存在一些缺陷，一是指标计算基于财务报表，而财务报表质量受到会计准则、财务人员职业判断和职业道德的影响；二是不同企业指标的标准口径不同，影响企业间的有效比较。因此，在财务指标计算分析前，需要对财务数据进行评估、调整以保证指标的合理、有效性，并收集同行业企业的财务信息。利用财务指标体系分析评价企业业绩的优势是显而易见的，财务指标体系分析具备价值判断、预测、战略传达与管理、行为导向的四大功能，这是其他分析所不能清晰达到的。

企业管理的财务报表分析内容还包括：现金流量分析、税费上缴分析、专业成本分析等其他专门情况分析。

五、结论

财务报表分析是对企业财务报表数据进行比较和分析的重要资料，是为使用者决策提供参考依据的必要手段。企业财务人员应当掌握财务报表分析的意义、方法及重点内容，提高财务报表分析的质量，通过分析揭示企业深层次管理问题，为使用者决策提供切实可行、准确科学的参考依据。

参考文献：

[1]候志才.浅谈财务报表分析方法[J].财会通讯，2012(12).

[2]谢瑾.财务报表分析的意义和内容[J].中国城市经济，2011(23).

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为便于理解，作者建立了在财务管理中融人组织管理的模型，如下面五角星图所示（略）：

五角星图左上角：组织结构本身要在财务管理中融人组织管理，首先要了解什么是组织结构。组织结构是企业分工与协调的基本框架与形式，是对企业人财物、销等一切资源与流程的指挥协调系统。组织管理，就是要使组织对环境变化迅速作出恰当反应，通过合理的组织结构调整，减少无序和混乱，从而保持竞争优势。

组织结构就象企业的骨胳系统，承担着企业内外各种压力。组织结构设计可以分为五个步骤进行，即明确各管理层的分工与定位、设计部门职责和每个岗位职责、分配权力使责权对等、根据管理线条设计沟通协调渠道、设计规章制度。

五角星图上角：从组织结构影响战略的方式来优化财务管理体系组织结构应根据战略进行总体设计，并确保企业各管理层在战略制定上没有重大分歧，这要求财务预算和预测尽可能准确，为战略决策提供财务信息等支持，以财务专家的水准提供内部管理的专业意见；其次表现在能够形象化地表述财务意见，充分地与管理层进行沟通，从而使财务真正成为企业家的左右手。

战略实施中各级管理人员应配合默契，这要求针对不同业务的特点设计财务报告，落实基层业务部门应提供的财务信息种类和加工传递流程，使财务信息充分反映战略实施的情况，从而使财务配合组织结构管理在战略实施中扮演重要角色。管理风格与企业文化相匹配，要求财务管理风格适应企业文化氛围，财务部门应在财务信息保密的基础上，对其他部门开放财务信息，改变财务部门与其他部门隔阂的局面，使其他部门更多地了解财务部门，同时更深入地了解其他部门的业务活动和管理风格，使财务管理风格与企业文化相匹配。

五角星图右上角：从组织结构影响流程的方式来优化财务管理体系各部门业务管理线条应清晰有效，要求设计各类业务凭证和单据时，要做到清晰、规范、全面，既方便业务人员操作，又易于获取财务信息，使财务信息重点反映业务部门所关心的问题。会计核算工作最难的就是分类。财务人员需要对业务进行科学、清晰地分类，提供能够纵向、横向多种方式汇总的财务表格与报告，让非财务专业的人员能够读懂财务报告。这样做能够促使财务管理深入业务当中去，提升财务管理的地位。

决策者应熟悉业务而使管理具有针对性，高效的管理决策要求各级财务人员熟悉业务，不能光靠形式上的严厉控制而要以合理的低控制成本去控制业务流程上的关键点，从而科学地将风险控制在合理的范围内。要营造更加规范的内部控制环境，使业务、财务、人事、质量管理等各专业管理之间既相互牵制，又保持和谐、信任的关系，以事前预算、事中追踪、事后审查的全程管理，从供应商到客户的全流程跟踪控制，实现营造崇尚效率、业绩与能力的氛围。

五角星图左下角：从组织结构影响人力资源的方式来优化财务管理体系组织结构设计要求权力文化鼓励创新和打击守旧势力，财务部在配合人力资源部设计考核指标时，就要在充分反映业绩的基础上，增加对创新、效率等方面指标的考核权重与考核力度。企业领导都喜欢熟悉业务、稳健成熟的人才。但是，企业在当今激烈变化的环境中，被动地守业是要不得的，只有主动地创业才是生存之道。正如海尔董事长张瑞敏所说，处于激烈竞争中的企业就象斜坡上的球体，向上的推力一旦减弱，企业就会下滑，再想阻止企业下滑的趋势，就会难上加难。企业需要创新人才，不仅局限于业务部门，管理部门也是如此。因此，设计对创新、效率等方面的考核指标，为组织结构和人力资源提供相关的信息，是财务管理有效的增值服务之一。

管理人员的无能、过于保守、不负责任，应能够从其财务报告、考核指标中得到明确反映，这要求财务考核指标体系必须全面，可以通过引入平衡计分卡的方法进行设计，以做到奖惩分明。

五角星图右下角：从组织结构对财务管理的直接影响出发来优化财务管理体系企业的财务管理体系应是多层次、多侧面的，其管理层次包括从母公司到各部门、事业部、子分公司等各个层面；管理范围应当包括经营活动、投资活动、融资活动等各类活动；管理内容应当包括预算与计划、资金管理、财务指标考核、采购与销售管理、会计核算、财务风险预警等；而支撑这些的则是财务信息系统。

组织结构是一种辩证法，它包含着集权与分权、集中与分散、调和与对立、短期利益与长期利益这四对基本矛盾，这就要求使用辩证的思维方式去设计财务管理体系，以确保财务管理能够与组织结构无缝连接，具体表现在下面五个方面：

1.各管理层的定位应当是，基层管理人员以遵循制度进行督导为主，中层管理人员注重通过改善获得实效，高层管理人员则需要不断创新以推动企业发展。这要求合理配置财务决策权，在确保有效控制的基础上，企业规模越大，技术越复杂，则应赋予中层管理人员更大的财权，以充分调动其积极性。

2.部门设置的依据是业务活动的内在逻辑关系，这要求会计核算的成本中心、利润中心等也根据业务活动的逻辑关系设置，使财务分析能够深入业务，实现会计核算与业务活动的无缝连接，为管理决策提供可靠依据。

3.根据每个关键岗位业务流程中的关键控制点设置其权力与责任，做到责权对等，这要求仔细分析主要业务活动的所有关键控制点上都有适当的财务控制并切实得到有效执行。同时，重要管理岗位的相互兼职不能破坏财务控制的有效性。

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随着信息技术的发展，企业内外部环境发生了根本性的变化。在外部，企业越来越多地通过网络从事各种商业活动以及进行经济信息的交流;在内部，网络技术的运用，使得生产与信息的联系更加密切，产品开发活动更多地是一个把市场机会和技术可能性数据商业化的生产过程，因此，生产活动成为有效获取数据、处理信息，并最佳配置企业技术资源和财务资源的信息活动过程。这在客观上使得财务信息的处理和披露必然向电子联机实时报告系统转化。与此同时，伴随信息生成与传播途径的改变，传统会计理论面临严峻的挑战国际互联网及万维网的盛行，出具电子联机实时报告的公司很可能只是一个“虚拟公司”。网络化企业可以在电脑空间中根据迅速变化的市场灵活地重构和分合，从而导致会计主体具有可变性，并使把握主体的核心概念成为一个不可回避的问题。版权所有

电子联机实时报告的一一个显著特点就是，在任何时点，信息使用者都可从网络上获得最新的财务报告，而不必等到一个会计期间结束。这种适时处理、随时提供信息的特点是以往的会计系统所无法比拟的。随着电子化货币的广泛应用，必然产生支付及信用方式的变化，导致现金流动的加快，与现金流量联系密切的收付实现制变得更为重要。电子联机实时报告系统可以使企业在经济业务发生时实时计量，信息使用者也可从网络上获得最新的报告，从而提高信息的可靠性。这样，以往信息披露上存在的信息量大、信息结构复杂，给使用者利用信息带来的不便将得到克服。可以预见，随着未来会计信息和传输逐步由书面形式转向电子形式，一个全国性乃至全球性的会计收集、分析和检索的电子联机网络将会形成。电子联机实时报告系统的建立，是对现行报告模式及围绕该模式而建立起来的概念、观点、规范等所进行的一场深刻的革命。

二、以知识资本为主的资本保全信息得到充分披露

在财务报告中增加资本保全信息含量，以全面、客观、公正反映企业资本保值增值和经营成果，是信息技术环境下财务报告发展的重要方向。从现行会计模式来看，知识资本目前还未完全予以确认，因此，在会计信息系统的起点，将知识经济形态中起主导作用的要素有序地加以确认，是提高会计信息可靠性的必然要求。在会计计量环节，可采用货币与非货币两类计量属性。在财务报告中全面、客观、公正地披露资本保全会计信息，是促进企业资源合理流动，有效维护企业所有者、管理当局、债权人等各相关群体利益的必然要求。在披露方式上采用表内与表外结合的方式进行：表外披露主要是在财务报表附注部分揭示；表内披露主要采用通用格式资本保全状况表单独揭示。为此，应注意以下几点：①把知识资本，包括人力资本、风险资本、时间资本等与原先的无形资产分别列示，更好地反映知识资本的价值和获取收益的能力，突出以人力资本为中心的知识资本的重要地位，②要从总资本保全角度报告会计信息，对于会计上能予以量化的知识资本尽可能量化。在披露形式上可采取文字叙述法、表格法和图式法并用的形式。以成本效益原则为指导，实行多种信息约有机结合，即实现财务信息和非财务信息、价值信息与风险信息、绝对数信息与相对数信息、精确性信息与模糊性信息、历史性信息与前瞻性信息、总括信息和分部信息等的有机结合。在期限上，采取定期披露和不定期披露相结合的形式。

三、全球化战略财务报告得到推广

21世纪的知识经济是世界一体化经济，企业管理者必须面向全球，积极参与国际分工与协作，依据不同国家或地区的经济、技术发展水平和优势，不同利税水平和金融风险情况开发与配置资源，实现跨国经营;利用国际信息网络，建立信息交流机制，提高信息共享程度。从产业组织整合演进的最新趋势来看，全球化的分散生产和经营，虚拟的合作关系是国际产业组织的重要特点之一，它在更大层面上标志着信息技术和信息传递在经济发展中的关键作用。网络经济的时代，依据全球化战略财务报告，企业能够轻易地实现内部某些要素与外部相关要素的重新组合，表现为“战略联盟”、“虚拟公司”，从而构成新的功能，实现新的生产力。

适应信息技术的特点，企业必须不断完善全球化战略系统的财务报告，其应当在开拓国际市场、抵御风险方面发挥作用，提供决策有效信息。应强化全球战略财务报告，利用信息网络技术，为企业提供各种积极有效的规避市场风险的财务信息和会计信息，为拓展国际市场创造条件。针对推进我国的对外投资，战略财务报告应着重披露以下问题：①有关正确投资的国际经济环境和国际财务、会计处理方面的信息；②有助于保证境外公司的财产安全、防止国有资产流失方面的信息；③有关跨国公司内部转移价格的形式及有关保护我国企业利益的其他方式方面的信息；④充分利用国际结算、税收、保险及其他条件，搞好业务经营方面的信息；⑤利用外币净资产或净负债的套期保值和金融互换等防范国际价格、汇率变动风险的信息；⑥提供各种商机和先进技术与管理方法等方面的信息，等等。

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针对投资类集团企业，由于涉及的行业尤为复杂，如何能够及时、准确的提交一份高质量的集团财务分析报告，对集团经营者利用该财务分析报告做出有效的决策具有重要的实用价值。本文从投资类集团财务分析报告的特点讲起，围绕集团财务分析报告编制准备工作、报告要点以及注意事项，旨在为集团经营者提供高效有价值的信息，提高企业的软实力和内部管理竞争力。

【关键词】

投资类集团财务分析；准备工作；报告要点

集团公司，是为了一定的目的组织起来共同行动的团体公司，是指以资本为主要联结纽带，以母子公司为主体，以集团章程为共同行为规范的，由母公司、子公司、参股公司及其他成员共同组成的企业法人联合体。现在的集团公司，特别是投资类集团企业，经营规模比较庞大，通常跨地区、跨行业，呈现多元化和综合化特点，子、孙公司众多，管理链条较长。如何才能使企业管理层及时掌握经营状况，做出有效的决策和战略选择，一份高质量的集团财务分析报告显得尤为重要。它能够及时准确完整的将企业经营情况进行深入分析，对过去、现在的经营成果有充足的认知和反思，从而更好的提高企业决策水平。

一、投资类集团财务分析报告的特点

财务分析报告是企业依据会计报表、财务分析表及经营活动和财务活动所提供的丰富、重要的信息及其内在联系，运用一定的科学分析方法，将公司的经营情况、资本运作情况做出客观、全面、系统的分析和评价，并进行必要的科学预测而形成的书面报告。而投资类集团财务分析报告与一般企业的差别较大，主要有如下特点：一是投资类集团公司由集团总部、产业子集团和成员单位组成。集团总部是最高的决策机构，核心职能是资本投资，产业子集团是二级决策机构，核心职能是资产配置，成员单位是经济实体，核心职能是业务运营。投资类集团公司核心在于对各种生产要素进行优化配置和有效利用，以实现集团整体利益最大化。针对这一的特征，财务分析报告应更加关注集团的战略目标达成、企业价值创造、资源配置等方面的情况。二是由于投资类集团公司下面的产业呈现多元化发展，管理链条较长，以至财务分析报告的内容很大一部分需要由下而上的进行报送，各企业报告侧重点不同，且上报的流程复杂，周期较长。三是投资类集团公司重点关注股东财务是否保值增值，股东财富最大化，因此在财务分析报告中应避免陷入经营管理细节的分析中去。

二、财务分析报告的准备工作

（一）注重财务分析体系的建立一是需要将财务分析的重要性进行普及，让每一个所属单位都能够重视，注意财务分析和实际业务进行紧密联系；二是需要设计分析的格式，分析格式要在一定程度上进行统一，方便归纳汇总，各公司也可根据自身行业和业务的特点在分析报告中进行一些变动；三是明确各级企业上报财务报表及分析报告的时间节点，以便有的放矢的开展工作，集团本部规定股权二级企业的报送时间，股权二级企业可以自行安排下属企业报送时间；四是各单位需要有侧重点的进行分析，因为所属公司所处的行业不同，业务重点也不同；五是需要有后台保障，创建稳定的信息支持系统，加强财务信息的互通；六是建立财务分析报告的评价体系，集团本部应该对各公司分析报告报送时间、质量等情况进行评分，有奖有罚。

（二）财务分析岗位做好相关准备工作提前建立行业对标企业库，在信息支持系统的基础上编制财务分析所需的表格，例如：公司结构明细表、收入利润趋势分析表、三率一值测算表、投资收益分红明细表、股权及固定资产投资明细表、分板块统计表等，以便在获取合并数据及所属公司报告以后能够及时准确的编制财务分析报告。

三、财务分析报告要点

鉴于投资类集团层面的经营者大部分都是财务外的背景，因此在财务分析报告草拟过程中应尽量不使用专业术语，有必要使用在日常交流中能够通用的可理解的语言来陈述事实，表达观点。在分析报告的格式方面建议选取总—分—提示的大框架进行阐述，有利于集团的经营者们能够看头看尾及能基本掌握公司经营的主要情况，具体要点说明如下：

（一）总括部分财务分析报告的第一个部分应简明扼要的对集团整体的经济运营情况进行描述，主要应包括收入利润指标、资产规模指标、利税经济增加值及国有资产保值增值率、融资投资情况、经营净现金流量，可以对相应指标的同比环比情况进行分析，这些指标能够在开篇就给决策者们一个公司经营的直观印象。其次可以对公司的合并范围情况以及报告期间新增减少的公司进行描述说明，年度或者季度末还应将纳入合并报表的单位名称、集团持股比例、注册资金、股权级次及主营业务内容编制成表，让经营层们了解整个集团控股公司组织构架的概况。

（二）分项部分1.主要财务指标的行业对标分析。指标可选取国资委上年出具的企业绩效评价标准指标，其中就设有投资类企业的指标。投资类公司主要从盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况以及经营增长状况进行对比，可以从各个指标处于行业的优、良、平均、较低、较差的情况看出集团公司四个层面的情况，同比指标也应同样测算出来以便进行对比。以上可用表格的方式呈现，同时需要用文字描述来表达。文字描述应分别对集团的盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况以及经营增长状况进行描述，处于行业某种水平主要原因是什么，表明公司承担着某种风险或不确定性，应该加强那些方面才能解决或者保持某项操作。2.同行业企业对比分析。选取同行业上市的公司，在其季度报表披露的下月财务分析报告中可增加同行业对比分析。主要是对资产、利润、销售利润率、净资产收益率、经营净现金流进行对比分析，让经营者们了解本集团在业绩所处的地位。同时应该关注国内外经济大势、宏观调控政策和产业政策、利率、汇率和税率，判断这些因素对集团整体或局部未来经营业绩的影响。3.投融资情况分析。融资情况主要从当年完成融资金额、归还金额、新增融资年化利率，存量融资金额、结构、年化利率，以及环比同比情况进行分析比较。还需要将权益类融资还原为债务对资产负债率进行测算，并提示风险。担保情况主要从新增担保金额，担保余额，占净资产的比例，以及担保的结构，即集团内部和外部分部进行分析。投资情况主要从四方面进行描述，一是股权投资，即对参控股公司的注资情况；二是项目及固定资产投资；三是对外发放委托贷款情况；四是内部借款情况，即内部单位发放的统借统贷和调剂资金情况。4.集团控股公司分板块进行分析。投资类集团内部由于行业涉及面广，首先需要跟战略部门或是经营部门把集团的各所属控股公司分为几大类，该板块的划分主要以战略部门的意见为主。其次应该分别对每类板块进行资产总额、净资产、总收入、利润总额的绝对数和相对数进行提取整理。在板块划分时，可能会出现股权二级企业所属的子公司不在其同一个板块内的情况，这时应该采用以末级企业的报表数为基数，上级企业的数据以合并数减去单户数填列出资产和收入利润指标。再次，对整理好的数据汇总在一起，制作图表，例如饼图，让经营者能够直观的看出每一个板块占用资源以及利润贡献产出的情况，同时再对每个板块内标杆企业、亏损企业、重要亏损原因进行逐一分析。5.集团参股企业情况分析。参股企业作为投资类集团公司一个重要的组成部分也应该单独划定一个部分来描述。主要从其当年确认的投资收益及分红方面来描述，结合各行业的情况、宏观形势，对效益主要贡献单位进行描述，同时对亏损企业也进行问题查找，并重点描述相关原因。

（三）提示与建议该部分是整个财务分析报告的结论部分，对于投资类集团财务分析报告来讲更是整个思想的精华的部分。该部分可将以上分项中五个部分的内容进行总结提炼，从详细的分析中拔高，结合集团战略、企业价值、资本流动等重要问题和风险进行提示。不只停留于问题的表面，更重要的是逐项有针对性的提出对策建议，必要时提出综合治理建议。在整个财务分析报告的最后进行提示与建议，有利于经营者们能够一目了然的关注到企业重要的信息。

四、注意事项

一份高质量的投资类集团财务分析报告除了编制前应该做好准备工作，编制时要点突出，思路清晰，有理有据，还应该注意以下事项：

（一）紧密结合公司战略，重点突出财务分析人员应该对宏观经济环境有所了解，对集团所涉及的主要行业的信息和相关企业情况保持高度敏感。应该抓住集团在可预见时间内的大致方针政策，领悟集团发展战略，熟悉集团业务，以便财务分析报告能够更贴近公司发展要求，同时能够更准确的贴合经营者最想了解的信息，做到重点突出。因此做财务分析不能仅仅只是财务分析岗位人员自己的事情，还是应该在一定范围内集思广益，获得部门其他人员以及部门外人员的帮助。

（二）简明扼要进行论述在分析过程中，难免会遇到一些复杂问题，感觉用一两句话很难讲清楚。但是使用冗余的语言来解释的后果可能适得其反，会让经营者们不知所云。因此面对这样的问题，应该要理清脉络、抓大放小、摒除无关信息、简单描述、对事不对人、不妄下结论。

（三）突出问题及矛盾可持续反映对于企业价值创造的重大风险和突出问题，应在尊重事实的基础上重点分析，篇幅可以长一点，语言可以用重一些，必要时可形成专题报告上报经营层。针对这些问题如果长时间还未得到改善，可以持续进行反映，以便经营层下决心去解决它。虽然同属于投资类集团，但每一个集团处于不同的环境，不同的发展阶段，不同的发展方向，因此财务分析报告的要点和内容不尽相同。本文只是从一个视角对投资类集团财务分析要点进行了探究，不能一概而论。

参考文献

[1]苏爱莉.如何建立有效的企业财务分析体系[D].中国钢研科技集团，2015.

[2]余珊琪.如何编制高质量的集团财务分析报告[D].茂名港集团有限公司，2015.

[3]檀国民.企业集团财务分析报告框架探讨[D].北部湾旅游股份有限公司，2013.

篇8

【关键词】 财务和会计;十个层次;问题

财务和会计工作依照管理的难度和跨度可以分为十个层次,这十个层次与不同层次的财务和会计工作岗位相联系。就目前的财务和会计实践看,这十个层次的每个层次都存在一定的问题,正是这些问题制约着财务和会计作用的发挥。

会计的最基础层次是会计确认与计量,它是会计与财务工作中的最低层次,即便如此也仍然存在问题:一是以历史成本价作为计价基础,在价格变化的条件下,现实的对外报告就难以真实;而以公允市价作为计价基础,当报表使用人要面向未来进行决策时,在价格变化的条件下,现实的对外报表也难以指明未来的真实状态。正是这种两难困境使得会计和审计都必须进行必要的职业判断,而如何进行职业判断并没有形成切实可行的原则和方法。

第二个层次是对外报告,不仅包括披露什么、何时披露、怎么披露、披露的后果预期,以及不利后果的防范等。仅仅就披露什么而言,现在对外披露的主要报表仍然存在重大的缺陷: 只披露过去不披露未来;只披露结果不披露原因;只披露数量不披露质量;只披露整体不披露细节,正是这种缺陷使得报表的有用性大打折扣。

第三个层次是对内报告,对内报告的基本作用是用于决策,在管理会计中提出了一些决策的模型和需要提供的内部报告,但决策的模型并不重要,重要的是这些决策赖以存在的数据基础,就是数据从何取得,怎样取得数据才能保证真实性。现在的对内报告是无法保证真实充分地取得决策所需要的数据。更进一步说,决策所要取得的数据都应该是原因数据,只有通过原因的分析和判断才能做出有效地决策,但现在的对内报告主要披露结果,而没有延伸至最终原因,难以对决策产生直接的作用。

第四个层次是内部控制制度的建立。内部控制制度的建立是财务和会计工作的重要一环,但至今对内部控制的本质的认识仍然停留在以监督为主的状态上。事实上,内部控制至形成之日起就以内部牵制作为其核心,牵制的本意就是制衡,也就是说内部控制的本质表现为制衡,所以制衡的特征是什么,怎样以制衡来形成内部控制的结构仍然是所要解决的现实问题。

第五个层次是构建基于机制的核算体系。企业制度经历了自然人企业和公司制企业,自然人企业最大的优点是激励和约束效应最大,但无法取得规模效应,公司制企业能够取得规模效应,但相应的激励和约束效应下降。为了解决这一问题,就必须在大规模群体劳动的条件下,仍然能够使每个员工感觉到自身利益的存在性,以及利益边界的明确性,为此必须进行岗位预算、岗位核算、岗位考核,但现在的会计主要停留在以企业为主体的核算上。

第六个层次是基于商品运动的财务行为。企业的经营活动分成经营和财务两类,相应形成了商品运动和资金运动。资金运动服务于商品运动,财务活动为经营活动提供保证和支持。传统上企业把这种服务于商品运动的财务行为定格为企业财务部门的财务管理行为,事实上财务管理涉及到筹资、投资和日常现金流入、流出的安排,以及收入分配,与这些财务行为相关的重大决策并非都是由企业财务部门进行。它涉及股东大会、董事会和总经理班子,与此相应,财务就形成了出资者财务、经营者财务和财务部门的财务,所以财务管理涉及企业不同层次的主体,这样一个系统的财务管理架构至今尚未形成。

第七个层次是基于货币商品经营的经营行为。伴随着金融市场和金融商品(也叫货币商品――当货币及其衍生物被作为买卖的对象时,货币就成为了商品)的出现,市场中产生了专门从事货币商品交易的经营主体,而从事实物商品经营的企业也开始独立的进行货币商品交易,它的出现使得财务活动不再只是为企业实物商品经营活动服务,而是成为一种独立的经营活动。目前,我国企业的货币商品经营仍然处于起步阶段,在经营的目标、经营的对象、经营的方式等诸多方面还有许多问题需要完善和解决。

第八个层次是基于重组的资本经营活动。企业规模的扩大和经营范围的调整可以通过外部收购兼并,也就是外部资源的重新配置重新实现,通常将这个称之为资本经营。资本经营之所以产生效应是以市场资源存在重组效应为基础的。重组包括资本重组、债务重组、资产重组、经营重组、市场重组和管理重组等,在重组过程中,企业必须进行重组价值或价值链分析。但目前在财务和会计工作中,并没有有效地建立重组价值和价值链分析的框架。

第九个层次是企业内部管理整合。企业管理经历了混沌管理、职能管理(分工管理)到整合管理的历史演变。21世纪是整合管理的世纪,世纪之初这种整合已表现在供应链管理、ERP以及电子商务系统等形式中。尽管如此,整合的程度仍然不高,特别是没有以价值为轴心进行整合,使得企业的目标与被整合的各个要素之间无法达成有机的联系。事实上,欧美国家通过预算整合企业的各个方面、各个要素、各个环节,既实现了以价值为轴心的整合,也实现了以目标价值为轴心的整合,且整合的手段更具可操作性。但是我国的预算管理还只是由财务预算向全面预算发展,离整合预算还有很大的差距。

第十个层次是基于价值链的战略制定。传统管理对企业竞争优势和分析着眼于行业、产品或功能层面,但企业战略的制定仅仅着眼于此是不够的,还必须将这一层面扩展至价值分析,这样才能实现功能与价值的结合,称之为功能价值分析。一个好的战略必须形成战略价值链,也就是长期的持续的现金净流入;一个好的战略也必须要有相匹配的资本预算,从而保证战略的实施,两者的结合就是战略预算。所以在企业战略的制定中会形成功能链和价值链两条路径,而其两者必须匹配。但是在实际的财务和会计工作中,战略制定往往是局外之事,而不是财务和会计的本职工作。

综上所述,上述十个层次的每个层次都与企业经营管理密切相关,但由于存在这些缺陷,对企业的经营管理、投资者的决策以及其他利益相关者的行为都产生了一定掣肘作用,因此这些问题必须进一步解决。

【参考文献】

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综合报告能带给公司若干好处： 财务和非财务绩效之间的关系更加明朗，资源分配优化，与所有利益相关者的联系增强，信誉风险降低。随着股东、其他利益相关者以及公司自身越来越认识到综合报告有利于公司制定可持续发展战略，从而促进全球社会的持续发展，它们对综合报告的需求必将增长。当然，还是有人心存疑惑，他们主要担心以下三个问题。

“谁会关心非财务信息？” 这个问题不好回答。投资者 真的关注非财务信息吗？虽然我希望能给出一个绝对的回答“是的”，但事实上总有一些投资者，比如像对冲基金的投资人，他们主要关注的是短期结果，现在不关心，将来可能也不会去关心非财务活动对长期业绩的贡献。

即便如此，还是有越来越多的投资者，特别是那些掌控巨额资产的大型养老基金，日益关注财务和非财务绩效之间的关系。同样，一些非政府组织也不再只关注社会目标，它们认识到理想的非财务绩效是以良好的财务业绩为基础的。它们也希望更清楚地看到两者之间的关联。如果有人不相信非财务活动对业绩的贡献，那么公司就更加有责任让利益各方认清财务业绩与非财务绩效同等重要以及两者之间的关系。

“一份综合报告很费钱？” 没错，综合报告确实花费更多：为了提供非财务信息，公司内部测评与控制系统的质量需要提高；这些系统要做到能够与财务系统同时“结算”；要整合公司各部门的信息也需要更高的协调费用。但是考虑到信息优化进而管理优化给公司带来的收益，这些花费都变得微不足道了。而且，一旦我们做出了这些投资，公司的年报成本其实会逐渐缩减。事实上，联合技术公司就将“综合报告”视为改进业务流程、争取事半功倍的一项重要工作。

“综合报告太冗长复杂，不实用？” 一些人认为囊括万象的综合报告会太冗长，使用者难以从中找到他们需要的信息。另一些人则表示短小的年报会遗漏重要信息。但是“综合报告”并不就是“唯一报告”。综合报告应该简洁，只包含有关财务与非财务绩效的重要信息，特别是两者之间密切关联的信息。更详细信息则由公司网站提供。

篇10

关键词：公司；财务分析；框架；超越

中图分类号：F230

文献标识码：A

文章编号：1000-176X(2006)140-006％07

财务分析作为一门独立的学科已有近百年的历史。近百年来，人们已经习惯性地、不假思索地沿用着在它早期就已形成的一套框架结构，很少从总体上审视这个学科的框架是否能适应现代公司的经营和管理环境，因此也很少在总体框架结构上有所突破。被大家习以为常的那个财务分析框架真的就不能再有所突破和超越了吗?

一、适当的和可确定的名称之选择

诸如数学、哲学、经济学、会计学等，每门学科都应该有它适当的和可确定的名称，但在财务分析领域，我们所能看到的却是极不确定的混乱状态。诸如财务报告分析、财务报表分析、会计报表分析、财务评价、财务分析、经营分析、经济分析、经济活动分析等，尽管它们在含义上有所差别，却经常地见诸于国内外各类有关财务分析的教科书之中。在这些概念或名称中，使用频率最高的可能要数财务报表分析、经营分析和经济活动分析。

“财务报表分析”或“财务报告分析”经常地被美国学者使用。所以如此，部分地是因为历史传统和习惯，部分地出于对财务报表或财务报告使用者的考虑。借助财务报表分析或财务报告分析，可以进一步解释并提升财务报表或财务报告的使用价值，以满足结构广泛的报表读者的需要。如同LepoldA.Bemstein、JohnJ．Wild在《财务报表分析》一书中所言：“我们的选择是适应财务报表使用者更广泛的注意力，我们的做法是将分析与许多直接或间接的财务报表使用者相联系”。而在日本，有关财务分析的著作多半冠以“经营分析”的名称，如日本古川荣一著《经营分析入门》　(1955)，松本雅男著《经营分析入门》(1959)，国弘员人著《经营分析体系》(1959)，西野嘉一郎著《经营分析》(1959)等。日本惯用“经营分析”，主要是受德国传统的影响。德国学者KurtSchmaltz于1927年所著《美国财务报表和经营分析》和1929年所著《经营分析》，前者介绍美国的财务报表分析，后者介绍美国的经营分析。后一本书对日本财务分析转变为经营分析影响甚大。20世纪60年代，日本的财务报表分析改称为“经营分析”(BusinessAnalysin)，其中以Diamond公司董事长石山贤吉所著的《决算报告的阅读》为最早，后由日本银行统计局开始从事经营分析，并发表企业经营分析的结果。“经济活动分析”是前苏联所惯用的概念，在范围上已经超出了财务分析的界限，而将财务分析与非财务的经营和管理分析寓为一体。在中国，20世纪90年代之前更多受前苏联传统的影响，院校开设的课程一般取名“经济活动分析”，20世纪90年代以后转向接受美国的传统，更多地使用“财务报表分析”，同时其他概念并存使用。比较而言，国内学界在概念的使用上可说是最为多元和混乱的。

尽管这些概念都有其产生和使用的特殊背景，但我们更倾向于用“财务分析”给这门学科定名。尽管企业的各项活动(包括财务的非财务的、经济的和技术的、经营的和管理的、内部的和外部的)都需要展开分析，并且企业的各项活动分析之间又彼此影响和限定，但有关非财务的分析(如技术分析、技术经济分析、生产分析、市场分析等)，事实上已包括在对应于这类活动的研究学科之中。因此，若再沿用前苏联的名称，势必会造成学科间的交叉重复。至于“经营分析”，我们的感觉是名不符实，显然不如“财务分析”贴切。最值得解释的是“财务报表分析”或“财务报告分析”，笔者不倾向使用的主要原因是它们会将这门学科的内容和用途限定在一个不适当的范围并限制其发展。

首先，财务报表或报告分析属于事后分析的范畴，要想融入事前分析或预警分析的内容似有很大的困难。这也是美国的许多财务报表分析著作中缺少前瞻性分析特别是财务危机预警分析的重要原因。然而，预警分析对现在的面临激烈竞争环境、随时都有可能陷入失败境地的公司来说又是如此的重要，甚至是越来越重要。从翻译过来的美国教科书来看，这项极其重要的内容，常常既不出现在财务管理类教科书之中，也很少嵌入在财务报表分析类教科书之中。预警分析的缺位，让我们不能不去思考财务报表或报告分析的超越问题。

其次，拘泥于财务报表或报告分析，难免会出现“一叶障目、不见泰山”的错误。财务报表分析的教科书往往会诱导分析人员过分关注分析的细枝末节，从而忽视对公司进行广泛和严格评价的可能性。有能力的财务报表分析人员应该把他们的任务当成一项企业分析来解决，而财务报表或报告分析显然无法实现这样的任务。至少是现在通行的财务报表分析框架，还没有从整体上把握企业战略及全局的能力。

再次，财务报表或报告分析将更广泛的报表使用者纳入其关注的对象，也就等于将重点集中刁：所有报表使用者的共同需要，这将很难兼顾各类报表使用者的个别需求，尤其是公司管理当局的分析需求。因此，尽管财务报表分析研究人员十分关注报表分析对公司管理当局进行评估和决策的意义。但他们所设计的内含偿债能力、盈利能力和营运能力等模块的报表分析框架，确实是很难实现对公司管理当局有意义的分析目的。很显然，现有的财务报表分析框架是“向后看”的，并且常常不能有效地与公司战略、价值创造、综合竞争力和核心竞争力、流程再造等当今公司管理当局的重要关注点相联系。即使是管理当局十分关注的风险问题，通过现有的报表分析框架也是很难充分描述和评价的。

基于以上原因，要使这门学科有更广阔的发展空间，将其名称限定为“财务报表分析”还是远远不够的。笔者认为，定名为财务分析可能要比财务报表分析更适当。

二、现有财务分析框架及其缺失

迄今为止，学界对财务分析所能包括的要素或模块也是各说不一。在国际上，财务分析通常被归纳为比率分析学派、经营分析学派、财务危机预测学派和资本市场学派四大学派，各派所关注的分析重点亦有不同。比率分析学派在财务分析史上最早出现，所关注的是在财务报表基础上转换而成的各类财务比率及其应用。David E．Hawkins将常用的财务比率事实上分为流动性比率、偿债比率、资金管理比率、盈利性比率和成长性比率五类。财务危机预测学派强调将财务报表分析的重心从对历史结果的分析转向对未来的预测，强调报表分析的主要功能是对未来事项的预测能力，他们经过长期的检验、计量流动性、资本结构、盈利能力和其他一些重要比率预测企业破产和出现财务困境的一些模

型。资本市场学派认为报表分析的作用在于解释和预测证券投资报酬及其主要风险，因此重点探讨财务比率在预测证券报酬的作用以及会计收益的性质与证券报酬的关系。这些学派各自从一定侧面揭示了财务报表更丰富的内涵和价值。

但是，从表1所列3种教科书及其他财务分析类教科书的描述情况看，财务分析框架的内核或基本要素其实并无差别，有差别的只是衍生性或派生性分析的要素。现有财务分析框架的内核显然是“四要素”，即偿债能力、资产营运能力、盈利能力和发展能力，对应的分析工具也就是四类财务比率，即债务比率、资产周转比率、收益比率和成长比率。在各类教科书中，对这“四要素”的分析内核所借助的分析方法基本上都是比率分析法、结构分析法和趋势分析法三类。这些内核、分析工具和分析方法，其实在财务分析这门学科产生的早期阶段就已存在并被广泛运用。财务分析的衍生性要素在教科书中各显差异。归纳起来主要有预算分析、信用分析、投资分析、成本费用分析、收益质量分析、盈利预测分析和财务危机预测分析等。对于衍生性分析要素的安排，很多都是随意性的，很少显示前后要素间及与基本要素间的逻辑关系。

问题在于，以“四要素”为内核的财务分析框架，其对现代社会的适应性如何?寻找这一问题的有效答案，需要我们客观地分析评估现代公司所面临的环境及其对财务分析工作的新要求。试图无一漏失地描述当今社会中公司所面临的环境变化和挑战是很困难的，甚至是不可能的，但就对财务分析有重要影响的环境变化因素进行归纳还是可以尝试的。仅就经济环境而言，至少包括：

(1)战略成为公司运行和发展的导向因素，并且战略决策通常是在更大范围的内部和外部利益相关者压力下做出的。战略导向时代的出现将改变着管理的型式，强调“向后看”的管理转向强调“向前看”的管理。

(2)信息技术的快速发展及其在公司运作领域的广泛应用，特别是公司一体化信息平台的搭建和运作，使公司战略与业务、经营与财务进入一体化运作的新阶段，公司财务必须联系战略、经营、资源配置和绩效衡量等管理要素。

(3)随着以信息技术为媒介的联系方式的变革，制造商与它的供应商、客户等方面的关系越来越密切，公司的管理和发展开始超越公司的边界，转向价值链或价值网管理，同时以合作性为特征的战略联盟得以高度重视。

(4)以客户为中心的经营模式的确立改变了公司价值链的方面，传统的从资产与核心能力开始的价值链转向从客户开始的价值链，并进而要求我们改变对企业的定位和设计，新的设计将内含客户选择、价值获取、价值保护和业务范围四个要素。

(5)过剩经济和买方市场结构的形成和发展及在此基础上出现的客户讨价还价能力的提高，使商品经营进入了一个微利时代，迫使企业不得不转变经营方式和转换盈利模式，于是一种风险性更大同时收益性也更强的资本经营受到公司的关注，公司并购和重组活跃，资本市场高度流动和发展。在这样的经营时代，公司所面临的风险也将比历史上任何一个时期都大。

(6)资本频繁的跨国界流动及跨国公司的迅速发展，推动经济全球化的进程加快。

(7)可持续发展战略的提出引起公司对环境、资源、生态、社会责任等问题的关注，科学的发展也相应地开始“绿化”或“生态化”。

面对这些变化和挑战，经济学、管理学甚至会计学都已经做出了积极地回应，然而财务分析框架在多大程度上有所扩展和改进呢?我们所看到的，似乎是一个僵化了的分析框架。首先，这个框架，很难说它就是以公司价值创造为目标追求的。它所强调的依然是专家的分析职能，其关注点尚未转向公司的增值职能。其次，这个框架缺乏与战略间的联系，因此缺乏应有的整体性和层次性。尽管教科书的编写者强调在进行报表分析之前首先要关注和识别公司的战略，预测这一战略的可能结果并且评价这一战略对公司是否适合，以避免犯“一叶障目、不见泰山”的错误，但这个框架还是不可避免地会将读者引入报表的细枝末节。大凡学过财务分析课程的人，也许能有记忆的就是那“四个要素”和一些财务比率了，有谁会将财务分析与公司战略联系到一起?!第三，这个框架人为地将财务与经营割裂开来。尽管分析框架的“四要素”中内含财务与经营两个领域，但对经营问题的关注通常局限于经营效率的评价上，并且对经营效率的评价是与公司价值创造的目标相脱节，与公司战略、资源配置和绩效衡量相脱节，与公司经营过程相脱节。在多数的财务分析教科书中，市场分析和成本费用的分析是被排除在外的，其结果一方面会降低分析结果对公司管理当局的应用价值；另一方面也使经营效率分析与评价停留在表面上。排除市场和成本费用分析的经营效率分析，等于是把经营结果与其形成过程相割裂的分析思路。从“四要素”分析框架中，我们完全能够看到经营效率的高低及其变化，但若想了解其中的缘由及其主客观因素的影响程度，就很难达到目的了。由于“四要素”框架是一个财务与经营断裂的框架，所以在这个框架中，我们所能观察的公司风险仅仅是财务的风险，而且还不是完整的财务风险，经营的风险以及越来越受重视的战略风险，就只能到框架之外去寻找了。第四，公司的价值常常并不是由单个企业所决定的，尤其是在客户导向的时代。客户导向、战略联盟和价值链或价值网管理等，这些新思维和新方式所能告诉我们的，是要在超越公司的更大的范围内观察和评价公司的风险、效率和价值创造能力，就是也将价值创造能力的分析与公司的价值链或价值网结合起来，而这种结合显然是“四要素”框架多力所不及的。第五， “绿化”和“生态化”的发展模式，要求我们将公司财务分析与生态分析、将公司财务业绩与环境业绩结合起来考虑，很显然这也是现有分析框架的缺憾。以上的分析集中到一点，现有的以“四要素”为内核的分析框架，面对活生生的公司环境还是不具适应性的。当我们沉浸于财务分析的细节问题时，我们很难发现财务分析在整体框架上的缺失，而一旦我们跳出现有的分析框架，确立起整体主义的思维模式，将视野和思路放大到公司日益变化的生存和发展环境上，把财务分析嵌入到公司大系统及其发展趋势上，自然会发现其中的问题与缺失。

三、财务分析视角之转换

面对新的公司环境，财务分析框架结构研究视角需要转换，框架结构的内容需要扩展，这是惟一能增进财务分析框架对公司环境适应性的途径或方式。联系上述公司环境变化及其对财务分析的要求，我们主张在研究和建构新的财务分析框架时，应当确立起包括财务学视角、价值创造视角、战略视角、生态化视角、价值网视角等在内的一系列新的视角，并以此为突破口来扩展财务分析的框架结构。

1．财务学视角的财务分析

这涉及财务分析的学科归属问题。在财务与会计平行的观点或模型下，财务分析归属于财务管理学还是会计学，目前还是不清晰的。检索一下有关的教科书，我们可以发现两种并存的学科安排：一是将财务报表分析作为会计学的一个模块安排；二是将财务分析嵌入到财务管理学的模块体系之中。这样的学科安排让人迷惑：财务分析究竟归属哪些学科?这个问题对确立财务分析的立场和框架至关

重要。因为，会计学与财务管理学虽有内在的逻辑联系，会计所提供的报表信息通常被认为是进行财务管理的重要依据或基础，但两种学科所体现的立场及所服务的对象还是有差别的。公司财务学的立场显然是从公司管理当局出发的，着眼于帮助公司管理当局如何有效地培育、配置和使用财务资源；而会计学的立场是公司全部的信息使用者，着眼于为公司的利益相关者提供有用的信息。因此，如若归属于会计学，财务分析实际上就是会计核算工作的延伸，是对会计核算产品的一部分――对外财务报表――的进一步解释和说明，其所服务的对象就是以股东和债权人为主体的范围更广泛的报表使用者，在框架结构的安排上，就会把“财务报表分析”作为重心，着眼于根据各类报表使用者的共同需求对财务报表的数据进行转换和对公司的财务状况、经营效果进行识别和判断；而若归属于财务管理学，其所服务的对象就是以公司管理当局为主体的信息使用者，在框架结构的安排上就会特别关注管理当局的需要，着眼于依据以财务报表为主体的公司有关信息资料，对公司的整体与结构及其未来发展趋势进行分析。在这两种安排中，我们更倾向于归属财务管理学的安排。因为这将给扩展财务分析提供更大的空间，以提升财务分析的价值，同时又能更好地兼顾和服务于管理当局以外的其他信息使用者，使他们能够对公司有更全面的识别和判断。

2．价值创造视角的财务分析

公司的目标是价值创造，这一观念已被学界和实务界广为接受。日本野村证券公司的北尾吉孝在考察了大约300家公司后发现，按照这一理念经营是走向成功的捷径。从表象看，财务分析与价值创造似乎是远隔千山万水的事，但细加分析，二者的关联甚密。公司价值与现金流量和财务报表有密切的关系。公司价值创造需要以有效的现金流量分析和规划为前提；公司价值的识别和评价需要以现金流量特别是自由现金流量的分析和预测为基础；借助财务报表，可以有效地分析公司价值创造的驱动因素，等等。以价值创造为出发点设计财务分析框架，需要借助这个框架解决：公司价值如何借助于报表及相关资料来衡量；如何借助报表分析和解释价值创造的驱动力量(价值创造能力)和影响因素；如何借助报表及相关资料来预测公司价值及其变化趋势。价值创造视角的财务分析框架将能够实现与公司价值创造的目标定位相对接。

3．战略视角的财务分析

在战略导向的管理时代，财务分析确立战略的观点是必然的选择，这需要将战略分析纳入财务分析框架，并借助于财务报表及相关资料分析公司行动与战略的一致性。战略导向的财务分析需要将分析与战略、经营、资源配置和绩效衡量有机地连接到一起，形成公司整体的分析框架。战略、价值与价值驱动因素之间有着密切的关系，战略导向的财务分析还需要将战略分析与价值驱动因素分析连接起来。

4．价值网视角的财务分析

检索一些现有的文献，管理学界比较热衷于使用“价值链”来描述公司的价值创造和影响过程。而事实上，从财务的角度看，价值是在网络中而不是在单一链条中创造和影响的。对公司价值创造做出贡献的主体，显然并不只限于客户和供应商，股东、债权人、政府等，它们无一不对公司价值创造施加影响，因此事实上也构成公司价值创造的驱动力量。并且从财务的角度看，公司的价值(比如EVA)也是在扣除了这些利益相关者的财务回报期望后衡量的。因此，就财务分析而言，更有意义的概念可能是价值网而不是价值链。

然而，不管是价值网还是价值链，这些思想都需要我们在进行公司财务分析时超越公司的边界，从更大的范围上对公司内部的价值创造问题展开分析。从价值创造角度看，公司的成本和效率均不是单个公司影响和决定的，也不是单个公司所能控制的。因此，对公司的成本和效率进行分析，理想的选择显然不是局限于公司内部来进行，而是站在价值网的角度来揭示各类利益相关者对公司成本和效率的影响，进而为公司确立合理的战略提供依据。

5．生态化视角的财务分析

生态化视角的确立通常与环境污染、资源枯竭及在此基础上可持续发展战略的确立有关。基于利润最大化的目标定位、财务压力、市场竞争以及建立在历史成本基础上的传统会计模式等一系列起抑制作用的因素的影响，许多企业并没能将环境问题和可持续发展的原则有效地运用于战略和日常经营之中。不过，现在依然有一些有力的推动力，促使企业改善环境业绩和对外提供环境报告。将环境和生态视角引入公司财务分析体系是有必要的，因为它们与公司的价值创造密切相关，是价值创造的一个重要驱动因素。大量的研究表明，股票市场对良好的公司行为是有回报的。Klassen和Mclaushlin在1997年所做的一项研究发现，当企业在环境问题上表现良好时，企业的股价倾向于上升，平均达到0．82％；而当企业发生一次环境事故时，例如井喷，企业股价大约会下降1．5％。英国特许管理会计师协会在1999年所进行的一项研究也表明，企业环境义务与公司盈利能力之间存在一定的联系。对于绿色公司和非绿色公司而言，绿色公司的资本回报率要高出5％。

联合国国际会计和报告政府间专家工作组于2000年制定的《企业环境业绩与财务业绩指标的结合》，建议将环境业绩与财务业绩相结合，来测度企业的生态效率以及预测环境问题对未来财务业绩的影响。在这项国际会计与报告标准中，生态效率被定义为环境业绩变量与财务业绩变量的比率。其所推荐的衡量生态效率和环境业绩的两类指标体系，为我们建立生态化视角的财务分析框架提供了一种可行的思路和方法。在可持续发展的战略框架下，公司的财务分析再拘泥于传统的财务与经营效率，就显得不合时宜了，生态效率和环境业绩作为企业总体效率的重要组成部分，应当纳入财务分析框架。

四、财务分析框架之扩展

确立新的财务分析视角对扩展财务分析的框架结构是必要的，但财务分析框架的扩展还需要进一步明确公司价值驱动因素或价值创造的影响因素，以便于合理界定财务分析的框架要素及其逻辑关系。

很显然，战略选择系最高层次的价值驱动因素。战略反映了管理当局为了实现公司价值最大化的目标所做的重大选择。从一般意义上说，战略是最具全局性、重大性影响的价值驱动因素。公司价值的创造、保持和销蚀受到由战略设定到企业日常运行的各种活动中的管理决策的影响，当资源如人力、资本、科技和商标等都得以合理配置，以至于所带来的收益超过支出时，价值创造就得以实现。

在战略构架下经营运作层面的价值驱动因素，人们习惯上从经营和财务两条主线来认识和把握，把价值创造的关键因素归纳为经营获利能力(用税后投资回报率衡量)、资金成本(用加权平均资金成本测量)和增长能力，即“创造价值：改善经营X转换财务政策”。所以选择经营和财务两条主线，最主要的原因可能是这两者通常被认为是公司最基本的活动，于是财务会计报表的设计、公司战略和风险的划分等也均是按这两条主线来展开①。

“两条主线”的价值驱动因素分析模型所存在的问题至少有三个：一是忽视生态效率和环境业绩对公司价值创造的实际影响，而这种实际影响已经是有关的大量研究所证实了的；二是尚不能清晰地描述公司价值创造的源泉，也就是利益相关者在公司价值创造中所做的贡献，因此对公司如何更合理有效地募集和配置资源，该模型的作用还十分有限；三是借助这个模型，我们很难判断一家公司现在处在何种状态，未来将会有怎样的变化，因此对扩展财务分析框架的意义还有限。这个问题涉及财务分析的目的问题。在所接触到的文献中，对这一问题的把握有两种类型：一是从报表使用者的角度把握，认为分析的目的取决于信息使用者的信息需求，而那些重要的使用者在信息需求结构方面的差异是显著的；二是从公司实体的角度把握，认为分析的目的是借助报表来识别公司现在乃至将来所处的经济状态或经济实情，以帮助公司的相关者做出合理的判断和决策。在这两种表述中，我们持第二种。面对着大量的风险和失败，任何一个与公司有着利害关系的组织或个人都应该掌握识别公司所处状态特别是经济状态的技巧，而提供这种技巧的学科当属财务分析学科。

不过，值得研究的是“公司经济状态”一词的内涵及其与价值驱动因素的关系，这会影响笔者所扩展的财务分析框架结构。几乎在所有公司里，高层管理人员所关注的基本经济状态至少包括五大方面，即实力状态、风险状态、效率状态、质量状态和成长状态，危机或失败状态内含其中。这五大状态大抵可以描述公司的经济实情，并且事实上也构成公司价值创造的关键因素。这五种状态也是与公司战略相关联的结构性因素，在对公司经济实情的把握上显然要比传统的“四项能力结构”(偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力)的层次性更高，而且更全面完整。