有色金属的特点范文

导语：如何才能写好一篇有色金属的特点，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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关键词 有色金属；资源勘查；吉林省；现状；对策

中图分类号P62 文献标识码A 文章编号 1674-6708（2013）99-0046-02

有色金属是科技发展、国民经济、国防工业以及人们的如常生活中不可缺少的基础材料，农业、工业、科学技术以及国防等的发展都与有色金属息息相关。有色金属是矿业的一个重要组成部分，它不仅是国家经济和国防建设的重要物质基础，同时也是保障国家安全和提升国家综合实力的战略资源。我国是世界上有色金属生产第一大国，特别是改革开放以来，我国在复杂低品位有色金属资源的开发和利用上都取得了很大的成就，吉林省矿产资源行业也获得了长足的发展，促进了社会的发展和地方经济的发展，产生了巨大的经济效益，但是也消耗了大量的矿产资源，吉林省有色金属矿产资源的可持续发展面临着更大的挑战。

1目前吉林省市场上有色金属的供需情况

随着21世纪我国工业化进程的逐步加快，有色金属的消费量也在日益增加，虽然其产量也处于增长的状态，但是受勘查技术和资源储存量的限制，有色金属市场仍然供不应求，吉林省的有色金属市场现状也是如此。吉林省有色金属矿产中镁、钼的资源比较丰富，吉林省的镁矿石的储存量在我国占据前列，生产能力大，大量外销。我国的钼矿资源也非常的丰富，并且钼在吉林省的分布相对集中，具有易选易采的特点[1]。镍是吉林省的优势矿产，它所生产的主要是镍矿粉，2010年我国的镍需求量大约为7万吨，占全国需求量的15%左右；吉林省的铜矿主要是贵金属矿山和其他有色金属伴生的矿产，据数据统计显示，2010年铜、铅、锌的需求量约为4万吨、19万吨、46万吨，预计到2020年，三者的需求量可分别达到6万吨、27万吨、65万吨。

从吉林省的矿产资源的储存量和开发利用的情况，结合吉林省的经济建设现状来看，吉林省的有色金属矿产资源中镁和钼的资源相对比较丰富，能够满足长期经济发展的需求。而铅、铜、锌等由于矿产资源的匮乏，很难满足经济发展对它们的需求，因此，需要寻求新的矿产资源开采基地。镍矿产资源的储量品位低，储量也不高，不能有效保证后续资源的供给。

2吉林省有色金属资源勘查现状以及存在的问题

我们可以看到，吉林省矿产资源行业虽然取得了较大的成就，但是我们也要重视它在有色金属的资源勘查中存在的一些问题和矛盾，这些问题和矛盾对于吉林省的矿产资源行业的发展产生了极大的限制作用。经分析，吉林省有色金属资源勘查中存在的问题主要有以下几个方面。

1）有色金属的产量和有色金属工业的产值都很低，有色金属的产量占全国总数的1.1%，有色金属工业的产值占全国总数的1.3%；

2）虽然吉林省的有色金属工业的生产能力很大，但是资源的匮乏，使其生产能力闲置，大部分企业都处于停产或者半停产的状态，对我国矿业的发展产生了不利影响；

3）吉林省缺乏铝土矿，对于铜、锌、铅等部分具有支柱性作用的有色金属矿产的保有量也呈现不足，并且这些矿产资源品位低，储量少，与市场需求不适应[2]；

4）有色金属资源勘查采用粗放的经营方式，管理水平低，导致生产效率跟不上，再加上生产工艺、设备、裁决方式和技术的落后，导致矿产资源的采、选量大，但是回收率低。另外资源缺乏深加工工序，产品以初级原料为主，利用档次比较低，这充分说明了吉林省的有色金属工业还处于初步发展阶段；

5）吉林省的矿产成矿作用很复杂，大多都具有多矿源、多期次的特点，矿产组合类型不合理，市场需求量大的铜、锌、铅等矿种大多以伴生矿产的类型产出，而市场需求量小的镁、铝等单一以及主要矿产的类型少[3]；

6）由于政策法规、管理体制、执法力度以及宏观调控等方面的不完善，吉林省的矿产资源开发对其环境造成了一定程度的污染和破坏，资源保护和环境保护力度有待提高。

3吉林省有色金属资源勘查实现可持续发展的对策研究

3.1加强有色金属矿产资源的调查研究

为了鞥能够对有色金属工业的结构进行科学、合理的调整，我们要在全省范围内对有色金属资源现状进行调查和研究，主要调查项目为其分布和特点，对其未来的发展前景进行预测，为中长期发展计划的制定提供可靠的依据。另外，为了提高有色金属工业的社会效益，要求我们根据市场和本省资源的特点，对矿产资源进行择优和对口勘探[4]。

3.2加强有色金属综合研究，寻找隐伏矿体和新类型

鉴于有色金属矿床的成矿具有多期性和多源性，对矿床产生影响的因素也多种多样，因此，我们要加强对有色金属的综合研究，根据矿床的特征以及分布规律，在不同的地质体上寻找新类型的矿体，并进行盲矿体找矿预测。

3.3提高矿产资源的综合利用水平，加强环境保护意识

为了能够实现矿产资源的可持续发展，一方面，我们要节约矿产资源，根据自愿的分布和特性以及其有限性和不可再生性，对资源进行循环使用和回收利用，并且要注重对矿产资源的深加工，以充分发挥资源的功能，使矿产资源的利用水平得到提高[5]。另一方面，我们要有效的选取合适的采矿手段和技术，使采矿实现清洁生产。注重资源的回收利用，减少废石、废水、废渣的排出量，力求建立低废或者无废的矿产资源采选系统，将资源的开发利用和环境保护有效的统一起来。对开采的顺序和地压控制技术等进行优化控制，有效的预防山体滑坡和地表沉陷等地质灾害的发生。

4结论

有色金属资源作为重要的不可再生自然资源，它与人类的生存和社会的发展有着密不可分的关系。矿产资源的发展对于整个国民经济的稳定、持续发展有着非常重要的影响作用。总的来说，吉林省加强对本省的有色金属矿产资源的保护和开发利用的投入，研究新技术、新方法和新理论，提高矿产资源的综合利用水平，加强环境保护意识，对于实现有色金属资源勘探可持续发展有重要意义。

参考文献

[1]周京英，孙延绵，付水兴.中国主要有色金属矿产的供需形势[J].地质通报，2009（3）：39-40.

[2]张苺.国内矿产资源勘查“众星闪耀”-我国有色金属勘查趋势分析[J].西部资源，2010（10）：15-16.

[3]刘思敏.有色金属矿产资源勘查方法探讨[J].资源节约与环保，2013（03）：24-25.

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【关键词】 深市有色金属上市公司;系统风险;β值

有色金属行业作为一个工业部门,主要职能就是通过勘探,从自然界的矿物中经过筛选、提炼、生产可直接用于工业部门特定的生产资料,有色金属。狭义的有色金属又称非铁金属,是铁、锰、铬以外的所有金属的统称。广义的有色金属还包括有色合金。有色合金是以一种有色金属为基体(通常大于50%),加入一种或几种其他元素而构成的合金。

种类特性:有色金属元素只有80余种,但有色合金种类繁多,性能各异。有色合金的强度和硬度一般比纯金属高,电阻比纯金属大、电阻温度系数小,具有良好的综合机械性能。常用的有色合金有铝合金、铜合金、镁合金、镍合金、锡合金、钽合金、钛合金、锌合金、钼合金、锆合金等。有色金属行业作为采掘工业,其劳动的对象是经过千万年地质变化才形成的自然资源,每个地区的有色金属行业只能依据地区的矿产资源特点来制定发展战略。

一、有色金属上司公司的股价稳定性研究

该部分将使用平均价差率来衡量上市公司股价的稳定性,平均价差率一种度量单个证券风险的系数,其特点在于简单明了,并不复杂。该部分所采用的数据为2009年1月1日至今的各个公司每日收盘股价,以月为单位,据算出深市中每个有色金属上市公司2009年近6个月的价差率,进而推算出深市中每个有色金属上市公司09年上半年来平均价差率,衡量股价的稳定性以及风险度。

表1有色金属上市公司2009年上半年各月份

的价差率以及上半年的平均价差率

注:中金黄金6月4日增发股票,股价发生大幅度波动,为了排除影响,将6月1日到6月4号的数据并入5月进行计算,6月份的价差率则从6月5日开始计算。

资料来源:上市公司资讯网(http:PP cnlist . com) 整理得出。

从表中的数据不难看出,有色金属上市公司在2009年上半年的6个月中的大部分时间里都有着较为稳定的表现。但大部分上市公司的平均价差率在2,3这两个月份里普遍偏大,在1,4,5,6这四个月偏小。较大平均价差率意味着该月份公司股价变动较为剧烈,稳定性较差,较小的平均价差率则意味公司股价没有大的波动,趋于稳定。有色金属行业平均价差率的波动主要来自于季度因素以及投资力量的拉动,从总的情况出发,由于股权集中度较高和国家控股的缘故,使得有色金属上市公司的股价平均价差率并不高,相对稳定,风险较小。

二、深市有色金属上市公司股票的系统风险

系统风险(Systematic Risk)又称市场风险,也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化,导致股

市上所有股票价格的下跌,给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部,上市公司本身无法控制它,其带来的影响面一般都比较大。系统风险的特征:

1.它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等。政治方面的如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制变革、所有制改造等。

2.它对市场上所有的股票持有者都有影响,只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等,其股票的系统风险就可能更高。

3.省略) 整理得出。

计算而得的β值表示某证券的是收益率随市场平均收益率波动的变动幅度,从而说明其风险程度,某一证券β值越大,说明其系统性风险越大。一般来说,当β值

三、总结

β值不是证券的全部风险,仅仅代表与市场变动有关的系统风险,另外还存在这与企业本身盈利能力有关的非系统风险。非系统风险指的是与整个股票市场的动无关的风险,是指某些因素的变化造成单个股票价格下跌,给股票持有人带来损失的可能性。一个公司的股票的涨跌很大程度上取决于该公司的经营业绩,盈利情况以及国家政策的变动情况,投资者考虑风险的时候,不应单单考虑市场波动所带来的风险,还要综合各方面的信息才能作出准确的风险预测。

参考文献

[1]张玉明.证券投资学[M].清华大学,北京交通大学出版社,2007(2)

[2]曹凤岐,贾春新.金融市场与金融机构[M].北京大学出版社,2002(2)

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关键词：有色金属；地质环境状况；成矿特征；找矿前景

前 言

随着社会经济的快速发展，人类需求有色金属的量逐渐增大，但是有色金属又属于不可再生资源，所以在勘探开采中必须坚持科学合理的原则，利用先进的技术方法，采取有效的措施，保证矿产的开产率切实提高，才能满足经济社会发展的需求。目前出露地表和地球浅部易识别的矿床已非常少，而地球深部矿床的找矿难度又非常大，如果没有有效的找矿方法和先进的成矿模式理论及成矿预测理论，寻找新矿床将成为一项无法完成的任务。成矿模式是对同一类矿床的地质、构造、地球物理、地球化学和其它基本特征进行概括，是反映对矿床规律的认识。成矿预测则是在成矿模式的指导下，根据一定的成矿地质理论、成矿地质环境、成矿条件、控矿因素和找矿标志对潜在的矿床做出推断、解释和评价并提出矿床发现的途径，从而对矿床进行定量评价的过程。在当前找矿难度大的形势下，利用先进的地球物理理论和科学方法做指导来建立成矿模式指导找矿工作，不仅能克服以前找矿的盲目性还能提高找矿的科学性和精确性，并取得更好的经济效益。成矿模式的研究和预测利于成矿理论、矿床分类、矿床成因规律的研究发展，使矿床研究方法理论化、系统化，并且对寻找地球深部隐伏的矿产资源有非常重要。

鉴于复杂的地质条件，笔者就某地的有色金属成矿，在以往的找矿实践经验和地区地质环境的基础上，深入研究分析区域成矿的特征和矿区分布，以期提供科学的信息和依据，从而促进在新的区域勘察发现新的有色金属矿产资源。

1 有色金属的广义概念

有色金属广义的概念是指除黑色金属矿产以外的所有金属矿产，它包括铜、铅、锌、镍、钴、钨、锡、铋、钼、锑、汞等重金属矿产，铝、镁等轻金属矿产，金、银、铂族等贵金属矿产以及稀有金属矿产、稀土金属矿产、分散金属矿产等金属矿产。

2 成矿模式的内容及发展

成矿模式是在四维空间内对形成矿床的成矿作用的高度概括，最终用不同的形式、不同的深度和不同的内容来表达，并随矿床学理论研究的发展而逐步深化。通过对前人所研究的成矿模式的总结可以将成矿模式具体分为区域成矿模式、矿床成矿模式和找矿模型三类。这三种模式之间既有区别又相互联系：区域成矿模式是在一定的地质单元内各种固体矿产的特征、成矿规律的总结，反映一定成矿区、带的成矿规律；矿床成矿模式是描述矿床形成过程的模式，是成矿规律的表达形式；找矿模型是对某类矿床的基本要素、矿床特征的描述。同时，区域成矿模式、矿床成矿模式是矿床勘查的地质理论基础，找矿模型是矿产勘查工作的实际指导，它是缩小靶区甚至发现矿床的择优技术，区域成矿模式和矿床成矿模式的内容只有与找矿模型相结合才有可能最大限度的发挥它们的作用。

3 有色金属成矿地质环境状况分析

某地区的北部处于中生代以来欧亚大陆板块东南沿海前陆推覆冲断带，具有与扬子、华夏古板块结合带复合叠加的地位，因为其所处的地质环境具有优越性和特殊性，从而形成了独具特色的有约成矿的环境。

3.1 壳幔构造特征

现在的壳幔构造特征是中生代以来的主要代表。通过多方面的研究和探测，对于重、磁、大地电磁测探和人工地震剖面等资料进行综合分析，这一地区以及与其相邻地区的地壳、地幔构造具有以下主要的特征：a.具有壳薄、上地幔厚的特征，以波阳一带的重力场最高（+15 mgl），在华南陆内属于地壳最薄的地区；b.在总体上，地壳和上地幔厚度呈现从西向东逐渐减薄的趋势，中部为轴向北北东为幔隆区；c.在北北东向与北东东向交织出现重力高异常轴，西北部为重力低异常区；d.壳内有多层拆离带存在；e.其东北部断裂对莫霍面有显著错断。以上特征的存在与中生代大规模成岩成矿作用密不可分。

3.2 部分地区中生代以前的古构造格局

通过对多种资料的查阅和分析可以发现，分为扬子和华夏两个古板块。在德兴、余江，在湖南浏阳和浙江龙游等地，都已经发现了蛇绿构造混杂或蛇绿岩残片。同样，在安徽歙县伏川也有蛇绿岩被发现，伏川蛇绿岩、弋阳- 余江蛇绿岩的同位素年龄分别为l024Ma[2]、ll54±43Ma[2]、929.73±33.8Ma[2].这三个地区都有洋壳残片保留下来。

3.3 中生新代地质构造特征

在中生新代，板块断裂和断裂造山运动曾经多次发生，由此形成了现在的以北东- 北北东方向，并和东西、北西向三大复合地形。这一地质带的主要特点是：具有强烈的深大断裂带活动、广泛发育的两大推覆构造系统、显著的大规模走滑剪切、伸展，因此形成了目前的多扭曲地带。在该带中，有很大的断裂存在。

4 有色金属的成矿特征

在时间上，某地区的北部有色金属矿床的形成、演化和分布，呈现“多期成矿、燕山期最强”的特点；在有色金属矿床分布上，体现出“块”“带”的成矿分区，块体边缘深断裂带聚矿，沿前陆推覆冲断带“向洋”分带；在有色金属矿床形成方面，呈现出“多次成矿叠加、多类型聚合”的特点，走滑扭动与推滑覆构造复合控岩控矿，岩浆多层次造浆、多层次就位成矿，以及大型矿集区分布环境的偏在性和控矿因素耦合关系的显著性。在有色金属矿床的成矿时间方面，体现出多个时间段，其中最强的是燕山期。成矿期主要包括：中新元古代成矿期、海西期成矿期、印支期成矿期、燕山大规模成矿期。在中新元古代成矿期有一定量的古火山岩存在，它们和金矿、铜矿具有紧密的关系。古火山岩主要是中元古代晚期和青白口纪火山沟弧型岩相互结合，进而使一套深海火山浊流或细碧角斑岩得以形成。在海西期成矿期，也有有色金属局部矿化现象一定量地存在着，甚至已经形成的矿层具有工业意义。在印支期成矿期，在动力的作用下主要形成了变质热液成矿，如变质热液型金矿、与岩浆热液有关的金矿、锡矿等。在燕山期，出现了大规模的成矿，矿期主要集中出现在180-100Ma 之间，同样也有侏罗纪晚期和白垩早期的数次火山运动和岩浆侵位，这也是该期内成矿的主要原因之一。

5 有色金属的找矿前景

某地区北部因为有火山岩浆运动多次发生，基于中生代和新生代造山作用的影响，构造岩浆叠加频繁出现，进而使成矿的效果更加显著。金、铜等有色金属形成的重要条件是，岩浆的活动为它们提供了热源水源和矿质。按照上述分析，预测该控制矿带内有色金属矿产的分布以及矿化类型是：韧性剪切带型金矿、构造蚀变岩型金矿、斑岩及夕卡岩型铜金矿、海相喷流沉积层控型铜矿，而且具有较为光明的勘察开发利用前景。同时，加速勘查大型矿产地深部和地质，是应对有色金属矿产资源紧缺的根本途径。

参考文献：

1.韩颐.有色金属矿产资源勘查技术方法综述[J].矿产与地质.2006（06）

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一、布局和结构的现状

（一）资源地冶炼、消费地加工的产业布局初步形成

我国有色金属工业经过多年的产业结构调整，总体上初步形成了较为合理的产业地区布局。在中西部资源、能源条件较好的地区形成了有色金属矿山开发和冶炼生产基地；在沿海的广东、浙江、江苏等靠近消费市场地区形成了有色金属加工生产基地。

（二）规模不经济、产业不集中的问题没有明显改观

调查资料显示，目前全国有色金属工业企业将近1．6万户，但年销售收入3亿元以上的大型企业52户，年销售收入3000万元以上的中型企业424户，大中型企业合计只占企业总数的3％。2004年，我国电解铝厂147家，超过了世界电解铝企业总数的一半，但年产20万吨的只有2家，绝大多数年产量都在0．2―5万吨之间；而国外电解铝厂的规模大多在20万吨以上，最大的已经达到年产82万吨，我国电解铝厂的平均规模不及世界平均水平的1／4。我国现有铜加工企业1300多家，年产量超过5万吨的有5家，尚无实质性跨省市和国际的产业集团。全球铅锌冶炼厂有80家（不含我国），规模大多在10万吨以上，而我国有铅锌冶炼厂400多家，平均规模仅在1万吨左右。

（三）生产技术和研发水平低，高端产品自给率低

我国有色金属工业中低附加值初级产品比例过高，高质量高附加值产品比例偏低。有色金属深加工和新材料行业更是薄弱环节，高质量、高精度、高技术产品仍需大量进口。与此同时，有色金属产品质量不稳定、结构不合理、品种少、规格不全。目前，世界范围已纳入标准的铜制品有700多种合金、5000多个品种，而我国只有250种合金、3000多个品种。铝加工业中的高档带箔，如PS板、易拉罐料、铝箔坯料、铝复合带等短缺。

（四）进出口结构失衡，出口产品低级化严重

2003年，铜、铝材等高附加值深加工产品进口，占有色金属进口总额的30．2％；而在当年有色金属出口额中，低端产品的比例超过80％。

（五）资源结构和产能结构的矛盾日益突出

随着我国有色金属产量的持续大幅度增长，国内原料供应能力的紧张程度日益加剧，主要有色金属品种铜、铝、铅、锌的矿产储量均严重不足。2003年，60％的铜产量、48％的铝产量、30％的铅产量和20％的锌产量，是靠进口原料生产的，而且这一状况还有进一步扩大的趋势。有色金属工业是高能耗的行业之一，年能耗约占全国能源消耗总量的4％以上，占国内工业能源消费总量的6％左右。能源费用是构成有色金属生产成本的重要部分，如电解铝企业能源费用占生产成本的35―40％。目前，能源紧张已经严重影响有色金属工业的生存和发展。

(六）严重的资源与环境问题

有色金属冶炼和加工企业通常都是重污染、高能耗的企业，我国有色金属冶炼和加工企业小而分散的状况，非常不利于资源有效利用和环境保护问题。目前，我国有色金属工业中落后生产能力还占有相当比重。电解铝产量中仍有12％是落后自焙电解槽生产的；粗铅生产中严重污染环境的烧结锅、烧结盘约占30％以上；鼓风炉炼铜、竖罐炼锌等落后生产工艺仍在一些地区新建或扩建，铅锌冶炼中低浓度SO2的利用率与先进国家相比还存在差距，每年排入大气中的SO2高达50多万吨。

二、对策与建议

（一）依托九大资源基地，发展具有综合生产能力的有色金属企业集团

我国有色金属储量，主要分布在中西部地区的九大有色金属矿产资源基地，占全国相应矿种储量和产量的80％以上。由于多数有色金属矿具有伴生性的特点，一个资源基地往往同时出产多种有色金属，实行多种金属品种的联产，可以在扩大企业规模、提升企业实力的同时，提高资源利用率，降低环境污染。因此，应以企业的联合重组为切入点，按生产能力合理布局的原则，鼓励同一资源基地内有色金属冶炼和加工企业间的联合重组，依托骨干企业，发展有色金属企业集团。

（二）妥善解决有色金属资源基地的可持续发展问题，实行有色金属矿开采权招投标管理，鼓励集中冶炼

我国有色金属矿产资源基地所在地区的经济社会发展水平大多比较落后，有色金属工业往往是这些地区的重要经济支柱，在改善地方经济的同时，有色金属矿的较大规模开采和冶炼也给当地的环境和资源带来了沉重负担。在目前条件下，科学管理有色金属矿的开采、严格限制有色金属冶炼工业的环境排放，是妥善解决有色金属资源基地可持续发展问题的关键。

（三）建立联系紧密的有色金属产业链，鼓励企业的一体化经营

近年来，我国有色金属工业改革与发展的实践也表明，一体化经营的大型有色金属企业，在市场行情的不断波动中也大都表现出了较强的生存能力。在有色金属矿开采权招标的过程中，如果能在同等条件下，优先考虑让具有冶炼甚至加工能力的企业从事矿山开采，将会有效地推动有色金属企业的一体化进程。

（四）推动有色金属工业技术进步、提升产业素质

国家需要采取有效的措施，限制一般有色金属冶炼和加工工业的发展，鼓励和支持有色高新技术产品的开发建设，同时，探索向海外转移富余冶炼、加工生产能力的途径。

当前，有色金属工业科技进步工作的重点，一是继续采用先进实用技术和高新技术，改造现有生产工艺设备，大力提升产业水平，以解决环境污染、节能降耗和替代进口问题。二是围绕国民经济和国防尖端科技及高科技领域对有色金属新材料的要求，大力进行科技攻关，加强对有色金属材料新应用领域的研究，以缩短与西方国家的差距，满足国家需要。三是加强对有色金属资源综合利用、再生回收、环境保护、矿山安全等关键性技术的开发研究，重视高校、科研单位以及有条件的大企业集团对基础理论和前瞻性重大课题的研究。

（五）调整进出口政策，限制出口初级有色金属产品乃至矿产原料，积极利用国外资源

一是国家应该限制初级有色金属产品的出口，尤其要限制有色金属矿的出口，加大有色金属出口退税政策调整力度，大幅度降低直至取消有色金属矿以及初级有色金属产品的出口退税率。二是鼓励我国有色金属企业采用多种方式，参与国际经营和开发，增加我国有色金属工业对海外资源的利用率。对于一部分过剩的有色金属生产能力，可以考虑将其以设备和技术输出的方式，向境外一些需求档次较低的国家和地区转移。

（六）重视和加强再生有色金属资源的开发利用

有色金属普遍具有良好的再生利用特性。以铝为例，按每再生一次烧损5％计，铝可再生13―25次，使用寿命长达200―375年，而且每再生1吨铝，可节约95％的能源。为了推动再生有色金属资源的开发利用，要以适当的方式激励现有的有色金属生产企业，从事再生金属的提炼和加工。为此，政府可以考虑采取差别性的价格和税收两类措施。此外，要做好废旧金属有效回收工作。

（七）加强环保工作，重视有色金属工业可持续发展

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一、有色金属行业运行情况

（一）有色金属工业生产平稳增长

据国家统计局初步统计，2013年规模以上有色金属企业工业增加值增长13.3%，增幅比上年回落0.4个百分点，但比全国工业增加值的增幅高3.6个百分点。2013年规模以上有色金属企业工业增加值一季度增长12.2%；上半年增长12.0%，比一季度回落增幅回落0.2个百分点；前三个季度增长12.8%，比上半年增幅回升0.8个百分点；全年增长13.3%，比三个季度增幅回升0.5个百分点。2013年我国十种有色金属年产量首次超过4000万吨，达到4029万吨，比上年增长9.9%，增幅比上年回升2.4个百分点。其中，精炼铜产量683.8万吨，增长13.6%；原铝产量2204.6万吨，增长9.7%；铅产量447.5万吨，增长5.0%；锌产量530.2万吨，增长11.1%。六种精矿金属含量1074.1万吨，比上年增长9.6%。氧化铝产量4437.6万吨，比上年增长14.6%。铜材产量为1498.7万吨，比上年增长25.2%；铝材产量为3962.4万吨，比上年增长24.0%。

（二）投资结构有所优化

据国家统计局初步统计，2013年我国有色金属工业（不包括独立黄金企业）完成固定资产投资额6608.7亿元，比上年增长19.8%，增幅比上年回升了4.2个百分点。其中，有色金属矿采选完成固定资产投资1240.9亿元，增长14.4%；有色金属冶炼完成固定资产投资2064.4亿元，下降1.0%；有色金属压延加工完成固定资产投资3303.4亿元，增长40.8%。其中， 民间投资所占比重达80%，民间项目投资主要集中在东中部地区的深加工项目。2013年，有色金属工业投资特点是加工项目投资大幅度上升，矿山项目投资增幅平稳，有色金属冶炼投资热缓解，投资结构有所优化。

（三）有色金属价格震荡回落

2013年，国内外市场铜、铝、铅、锌等主要有色金属价格总体震荡回落。

2013年伦敦金属交易所，三月期铜收盘价格7360美元/吨，比上年收盘价回落了7.2%；三月期铜年平均价格7352美元/吨，比上年平均价下降了7.5%。三月期铝收盘价格1800美元/吨，比上年末收盘价回落了12.7%；三月期铝年平均价格1888美元/吨，比上年平均价下降了7.9%。三月期铅收盘价格2219美元/吨，比上年末收盘价回落了5.0%；三月期铅年平均价格2158美元/吨，比上年平均价增长了4.0%。三月期锌收盘价格2055美元/吨，比上年末收盘价回落了1.1%；三月期锌年平均价格1940美元/吨，比上年平均价下降了1.3%。

2013年上海有色金属交易所，三月期铜收盘价格52280元/吨，比上年末收盘价回落了9.5%；三月期铝收盘价格14035元/吨，比上年末收盘价下降了8.7%；三月期铅收盘价格14315元/吨，比上年末收盘价回落了7.0%；三月期锌收盘价格15195元/吨，比上年末收盘价回落了2.1%。

2013年，国内市场铜现货平均价为53380元/吨，同比下降6.9%。其中，1季度为57423元/吨，环比回升0.5%；2季度为52696元/吨，环比回落8.2%；3季度为51770元/吨，环比回落1.8%；4季度为51631元/吨，环比回升0.3%。

2013年，国内市场铝现货平均价为14556元/吨，同比下降7.1%。其中，1季度为14783元/吨，环比回落2.7%；2季度为14619元/吨，环比回落1.1%；3季度为14430元/吨，环比回落1.3%；4季度为14393元/吨，环比回落0.4%。2012年以来铝价始终低于国内的平均成本线。

2013年，国内市场铅现货平均价为14249元/吨，同比下降7.4%。 其中，1季度为14792元/吨，环比回落2.2%；2季度为13935元/吨，环比回落5.8%；3季度为14151元/吨，环比回升1.6%；4季度为14119元/吨，环比回落0.2%。

2013年，国内市场锌现货平均价为15178元/吨，同比下降0.5%。其中，1季度为15418元/吨，环比回落1.1%；2季度为14832元/吨，环比回落3.8%；3季度为15166元/吨，环比回升2.3%；4季度为15297元/吨，环比回升0.9%。

（四）有色金属进出口总额略有增长

2013年，我国有色金属进出口贸易总额1580.7亿美元，同比增长1.1%。其中：进口额1033.2亿美元，同比下降3.3%；出口额547.5亿美元，同比增长10.7%；进出口贸易逆差563.5亿美元，同比下降15.3%。值得关注的是扣除黄金首饰及零件出口额274.3亿美元后，主要有色金属出口额仅为273.2亿美元，同比下降1.0%。2013年有色金属贸易额扣除黄金首饰及零件贸易额后，进口额、出口额均呈下降态势。

2013年有色金属进出口贸易总额，一季度为407.4亿美元； 二季度为382.7亿美元，环比下降6.2%；三季度为372.5亿美元，环比下降2.2%；四季度为417.6，环比增长12.1%。

1、进口铜精矿增加、精炼铜减少

2013年，我国铜产品进口额为688.3亿美元，同比下降2.2%，占有色金属产品进口额的比重为66.6%；出口额为64.5亿美元，同比下降1.0%；铜产品贸易逆差623.8亿美元，同比下降1.5%。2013年，我国进口未锻轧铜326.2万吨，同比下降5.6%，其中，进口精炼铜320.6万吨，同比下降5.8%；进口铜精矿实物量1007.4万吨，同比增长28.7%；进口粗铜62.9万吨，同比增长20.3%；进口铜材65.0万吨，同比下降2.8%；进口铜废碎料实物量437.3万吨，同比下降10.0%。出口未锻轧铜29.3万吨，同比增长7.1%；出口铜材48.9万吨，同比下降0.8%。2013年，我国净进口未锻轧铜296.9万吨， 同比下降6.7%；净进口铜材16.1万吨， 同比下降8.5%。

2、进口铝土矿大幅度增加

2013年，我国铝产品进口额为131.9亿美元，同比增长4.2%；出口额为118.9亿美元，同比增长4.3%。2013年，我国进口未锻轧铝48.1万吨，同比下降24.8%；进口铝材48.2万吨，同比下降9.3%；进口铝土矿 7070.3万吨，同比增长78.5%；进口铝废料实物量250.4万吨，同比下降3.4%；进口氧化铝383.1万吨，同比下降23.7%。出口未锻轧铝57.2万吨，同比下降9.3%；出口铝材306.5万吨，同比增长8.3%。2013年，我国净出口未锻轧铝9.1万吨， 上年净进口0.9万吨；净出口铝材258.3万吨， 同比增长12.4%。

3、进口铅精矿下降

2013年，我国铅产品进口额为21.8亿美元，同比下降33.3%；出口额为1.5亿美元，同比增长1.7倍。2013年，我国进口未锻轧铅3.2万吨，同比下降37.4%；进口铅精矿实物量149.3万吨，同比下降17.8%；出口未锻轧铅2.3万吨，同比增长3.9倍。净进口未锻轧铅0.9吨， 同比下降81.6%。

4、进口未锻轧锌增加

2013年，我国锌产品进口额为30.3亿美元，同比增长11.1%；出口额为1.0亿美元，同比下降7.9%。2013年，我国进口未锻轧锌75.2万吨，同比增长16.3%；进口锌精矿实物量199.4万吨，同比增长2.8%；出口未锻轧锌0.5万吨，同比下降32.0%；出口立德粉2.6万吨，同比下降17.9%；出口氧化锌1.0吨，同比下降16.9%。净进口未锻轧锌74.6万吨， 同比增长16.7%。

5、稀土产品出口量增额降

2013年，我国稀土产品进口额为4.5亿美元，同比下降28.7%；出口额为18.7亿美元，同比下降25.6%；进出口贸易顺差为14.2亿美元，同比下降24.9%。2013年，我国出口稀土金属550吨，同比增长41.1%；出口稀土合金1054吨，同比增长61.5%；出口稀土氧化物17490吨，同比增长43.5%；出口碳酸稀土1426吨，同比增长86.3%；出口稀土永磁体18826吨，同比增长15.2%。

（五）实现利润增额转为正增长，但企业经营困难尚未根本改变

2013年，8649家规模以上有色金属工业企业（不包括独立黄金企业，下同）实现主营业务收入48170.7亿元，同比增长12.7%，主营业务成本44347.9亿元，同比增长14.7%，比主营业务收入增幅高2个百分点；实现利税2932.5亿元，同比增长4.6%；实现利润总额1713.7亿元， 同比增长2.4%，增幅比全国规模以上工业企业的增幅低9.8个百分点；主营活动利润为1704.9亿元，同比下降16.8%。

2013年规模以上有色金属工业企业利润总额，一季度为292.4亿元； 二季度为288.4亿元，环比下降1.4%；三季度为366.6亿元，环比增长27.1%；四季度为766.3亿元，环比增长109.0%。

亏损企业户数及亏损企业亏损额比上年略有扩大。2013年，8649家规模以上有色金属工业企业中亏损企业为1469家， 比上年增加30家，亏损面为17.0%；亏损企业亏损额322.7亿元，同比增长0.5%。

财务费用与上年持平。2013年，规模以上有色金属工业企业财务费用为590.0亿元，与上年持平，其中利息支出534.9亿元，同比下降0.1%； 企业管理费用928.9亿元，同比增长6.4%； 企业营业费用412.5亿元，同比增长12.8%。

应收账款增加，产成品库存货款减少。2013年末，规模以上有色金属工业企业应收账款2504.0亿元，同比增长15.0%； 企业产成品库存货款1491.4亿元，同比下降4.8%。

百元主营业务收入中的成本高于全国平均水平，主营业务收入利润率低于全国平均水平。2013年，规模以上有色金属工业企业每百元主营业务收入中的成本为92.1元，比全国平均水平85.3元高6.8元；主营业务收入利润率为3.6%，比全国平均水平低2.5个百分点；资产利润率为5.1%，明显低于银行贷款平均利率7.2%。

资产负债率上升。2013年末，规模以上有色金属工业企业资产总额为33658.8亿元，比上年增长13.4%；负债合计21075.8亿元，比上年增长14.1%，增幅比资产总额增幅高0.8个百分点；资产负债率为62.6%，比上年上升0.4个百分点。

1、国有企业利润下降、私营企业利润增长

国有企业实现利润所占比重明显小于资产比重。2013年，624家国有控股企业实现主营业务收入15034.4亿元，同比增长10.8%；实现利润134.8亿元，同比下降38.8%，占有色金属工业企业实现利润的7.9%，所占比重比上年下降了5.3个百分点。2013年末，国有控股企业资产总额为13668.9亿元，比上年增长8.5%，占有色金属工业企业资产总额的40.6%；资产负债率为66.8%，比上年上升0.9个百分点，比有色金属工业企业平均水平高4.2个百分点。

私人企业实现利润所占比重大于资产的比重。2013年，6816家规模以上私人控股企业实现主营业务收入25384.7亿元，同比增长14.2%；实现利润1219.0亿元，同比增长11.6%，占有色金属工业企业实现利润的比重为71.1%，所占比重比上年上升了5.8个百分点。2013年末， 规模以上私人控股企业资产总额为13656.1亿元，比上年增长17.0%，占有色金属工业企业资产总额的40.6%；资产负债率为60.6%，比上年上升0.2个百分点，但比有色金属工业企业平均水平低2个百分点。

2、矿山和冶炼企业利润下降、加工企业利润增长

矿山企业销售利润率、资产利润率和资产负债率仍维持在较好水平。2013年，1670家规模以上有色金属独立矿山企业实现主营业务收入3713.6亿元，同比增长10.6%；实现利润373.5亿元，同比下降10.8%，占有色金属企业实现利润的21.8%。独立矿山企业主营业务收入利润率为10.1%，资产利润率为11.7%。2013年末，独立矿山企业资产总额为3205.4亿元，比上年增长11.9%，占有色金属工业企业资产总额的9.5%；资产负债率为51.0%，比上年上升0.1个百分点，但比有色金属工业企业平均水平低11.6个百分点。

冶炼企业盈利能力明显低于矿山和加工企业。2013年，2245家规模以上有色金属冶炼（含联合企业中的矿山）企业实现主营业务收入21182.0亿元，同比增长9.3%；实现利润416.1亿元，同比下降5.8%，占有色金属工业企业实现利润的24.3%，所占比重比上年下降了2.1个百分点。有色金属冶炼企业主营业务收入利润率仅有2.0%，资产利润率仅有2.4%。2013年末， 规模以上有色金属冶炼企业资产总额为17213.7亿元，比上年增长11.7%，占有色金属工业企业资产总额的51.1%；资产负债率为69.6%，比上年上升了1个百分点，比有色金属工业企业平均水平高7个百分点。

加工企业实现利润所占比重明显大于资产比重。2013年，4734家规模以上有色金属加工企业实现主营业务收入23275.1亿元，同比增长16.4%；实现利润924.0亿元，同比增长13.6%，占有色金属工业企业实现利润的53.9%，所占比重比上年上升了5.3个百分点。加工企业主营业务收入利润率为4.0%，资产利润率为7.0%。2013年末，规模以上有色金属加工企业资产总额为13239.7亿元，比上年增长16.2%，占有色金属工业企业资产总额的39.3%；资产负债率为56.3%，比上年下降了0.2个百分点，比有色金属工业企业平均水平低6.3个百分点。

3、大、中型企业利润下降，小型企业利润增长

大型企业实现利润所占比重小于资产的比重。2013年，302家大型有色金属工业企业实现主营业务收入20155.4亿元，同比增长10.9%；实现利润513.1亿元，同比下降3.9%，占有色金属工业企业实现利润的29.9%。大型企业主营业务收入利润率为2.6%，资产利润率为2.8%。2013年末， 大型有色金属企业资产总额为18531.5亿元，比上年增长9.8%，占有色金属工业企业资产总额的55.1%；资产负债率为64.6%，比上年上升了0.7个百分点，比有色金属工业企业平均水平高2个百分点。

中型企业实现利润所占比重仍大于资产的比重。2013年，1180家中型有色金属工业企业实现主营业务收入10480.3亿元，同比增长10.7%；实现利润489.7亿元，同比下降3.1%，占有色金属工业企业实现利润的28.6%。中型企业主营业务收入利润率为4.7%，资产利润率为7.0%。2013年末，中型有色金属企业资产总额为7022.6亿元，比上年增长15.2%，占有色金属工业企业资产总额的20.9%；资产负债率为59.6%，比上年上升了1个百分点，比有色金属工业企业平均水平低3个百分点。

小型企业实现利润所占比重明显大于资产的比重。2013年，7167家规模以上小型有色金属工业企业实现主营业务收入17535.0亿元，同比增长16.3%；实现利润710.9亿元，同比增长12.1%，占有色金属工业企业实现利润的41.5%。小型企业主营业务收入利润率为4.1%，资产利润率为8.8%。2013年末，7167家规模以上小型有色金属企业资产总额为8104.7亿元，比上年增长21.1%，占有色金属工业企业资产总额的24.1%；资产负债率为60.7%，比上年下降了0.5个百分点，比有色金属工业企业平均水平低1.9个百分点。

（六）节能降耗情况

通过自主创新和引进技术消化、吸收、再创新和集成创新，骨干企业的技术装备和主要技术经济指标达到世界先进水平。我国铜冶炼几乎全部采用先进的闪速熔炼和熔池熔炼工艺；自主开发的低温低电压铝电解技术投入运行，铝锭综合交流电耗达到世界先进水平；具有自主知识产权的“氧气底吹”炼铅技术与装备的产业化应用及自主开发的短流程精密铜管生产工艺均达到世界领先水平；多机架铝板带热连轧和冷连轧装备的引进和消化，万吨级大型铝挤压机的研制，全面提升了我国铝加工装备的技术水平，使我国铝加工技术进入世界先进行列。2013年，我国铝锭综合交流电耗下降到13740千瓦时/吨，同比下降104千瓦时/吨，节电22.9亿千瓦时；铜冶炼综合能耗下降到314.4千克标准煤/吨，同比下降0.5%；铅冶炼综合能耗为469.3千克标准煤/吨，同比增长1.7%；电解锌冶炼综合能耗下降到909.3千克标准煤/吨，同比下降0.1%。

二、对2014年有色金属工业运行态势的判断

初步预计2014年，我国有色金属工业生产仍呈平稳增长的态势，十种有色金属产量增幅在8%左右；民间投资继续增加，其投资方向依然是深加工产品，尤其是高精尖产品；国内市场主要有色金属价格仍呈区间震荡的格局，各金属品种价格走势可能出现分化；有色金属企业经营困难短期内难以根本改变，实现利润回升的压力依然较大，但铜冶炼企业由于进口铜精矿加工费提高，效益可能会有所回升。以上判断的主要依据有以下几点。

（一）影响有色金属工业发展的国际环境

从国际环境来看，2014年世界经济将延续缓慢复苏的态势，并且全球经济整体复苏步伐有望加快。全球经济仍可能面临的风险一是美国量化宽松货币政策退出的进度和影响仍存较大不确定性；二是欧元区经济复苏前景不明；三是日本经济内在增长动力不足；四是部分新兴市场仍面临资本外流风险。

（二）有色金属行业面临产能过剩、成本上升、国际形势复杂、资源能源环保压力加大等问题

当前，有色金属产业链是“中间大、两头小”，部分冶炼产能过剩，矿山保障能力不足，高附加值产品短缺，总体上仍处于国际产业分工中低端，结构不合理和产能过剩的问题短期内难以根本解决。有色金属工业受资源、能源和环境制约的压力加大。我国有色金属资源相对贫乏、品质不高，对外依存度大，不但原料进口成本高，而且受人制约。国内电力、环保、人工成本上升，有色金属企业经营困难的压力依然较大。美欧倡导实业回归，新兴经济体和我国形成同质化竞争，有色金属企业将面临更多贸易摩擦，产能向国外转移障碍重重，难度很大。我国有色金属工业同发达国家产业之间互补性越来越弱、竞争性越来越强，面临的竞争将更加激烈。但是，发达国家制造业回归只是高端制造业回归，对我们的影响可能不会太大；而新兴国家低成本优势是以牺牲环境为代价的，也是不可持续的发展模式。

（三）有色金属价格回升动力不足，下行压力依然存在

目前，有色金属商品属性回归，金融属性弱化，有色金属价格随供求关系变化而变化的可能性扩大。2014年世界主要有色金属产能增加、产量增长、供应充裕，消费增速缓慢，全球范围内有色金属继续呈供大于求的格局，不支撑有色金属价格上涨。美联储货币政策转向，美元走强、流动性收紧，黄金、铜等有色金属金融属性走弱，也不支持以美元计价的金属价格上升。

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有色金属的世界性牛市

说到国内有色金属企业的优良业绩，首先要联系到的是有色金属的世界性牛市。稍稍了解国际商品期货的投资者都知道，从2003年起，国际上大宗有色金属期货产品的价格就出现了上涨的趋势，到去年5月份达到，当时的一个标志就是伦敦市场上铜的期货价格上涨到了每吨8800美元。不过，在这以后，铜价开始下跌，除了镍、锌等小品种外，其他有色金属价格也随之下调。当时就有一种舆论，认为世界性的有色金属大牛市已经结束。就连一直很看好商品期货价格的美国投资家罗杰斯，也一改大力推崇投资有色金属期货为农产品期货。但是，经过约半年左右的调整，时下有色金属价格又出现了全面上涨。最近，伦敦铜的期货价格再度上涨到了每吨8000美元之上，一些小品种则在年初的时候就陆续创出了历史新高。到这个时候，市场舆论也就有了一个逆转，大家都认为有色金属的牛市，似乎还没有完。既然有色金属的价格居高不下，那么生产有色金属产品的企业，自然获利颇丰，特别是那些拥有矿产资源的企业，更是有条件充分享受由于资产价格上涨所带来的红利。应该说，近一段时期来国内有色金属企业效益的提高，在相当大的程度上是得益于有色金属的世界性牛市。当然，相比海外那些大型的铜矿、锡矿等企业来说，国内企业效益的提高还是有限的。

那么，进入本世纪以后，为什么会出现世界性的有色金属牛市呢?原因可以从这样几方面来分析。首先，在这一段时期，世界经济保持了相对较高的增长速度，同时没有出现全局性的经济动荡。在这样一个背景下，对有色金属的需求自然是明显增长。统计显示，原先消费有色金属数量有限的南亚、非洲、南美等地区，这几年的需求增长都相当快，这就使得供应出现紧张。二是在来自各方的需求增长中，中国需求的增长是最快的。众所周知，中国经济已经保持了多年的高速增长，特别是城市化、工业化进程的加快，对有色金属的需求更是以较GDP增长为快的速度在提升。而中国本身有色金属矿产的供应并不充分，因此只能大量在海外采购，以至在国际市场上形成了所谓的“中国因素”。去年，由于中国国内加强宏观调控，有人就预期“中国需求”会下降，这也是导致当时国际有色金属价格下跌的一个原因。反过来，如今中国经济增长速度的继续提高，则又强化了“中国因素”。三是经过多年的开发，国际上有色金属原料的实际供应能力有所下降，而过去由于价格偏低，造成投资不足，也使得一些矿产处于尚待开发的状态，而要开发这些矿产，需要几年甚至是近十年这样漫长的周期。所以，有色金属的供求矛盾，很难在短期内解决。也因为这样，其价格的上涨就成为一个大趋势。

也许，现在人们很难预测下一阶段有色金属期货价格的具体走势会怎么样，但是至少可以认为仍然会处于强势之中。既然这样，那么有色金属的商品期货牛市，自然是构成了相关公司业绩提高的背景，推动了股票牛市的出现。

企业整合推动业绩提升

不过，商品牛市真的要转化为推动公司业绩提高的动力，也不是很简单的事情。就国内的有色金属板块上市公司来说，虽然总量并不是很少，但大都规模不大，并且主要分布于行业的中下游，譬如生产电解铝的就要比生产氧化铝的企业多。之所以出现这种情况，一是因为我国有色金属矿产资源有限，而加工能力比较大，所以相关公司在行业的分布上就呈现大量聚集在中下游的特点。二是前几年有色金属景气度低，从事矿产开采的利润很低，不如搞下游加工还有点附加值，因此能够上市的公司，主要就是有色金属的加工企业而非矿产开采企业。三是从事大规模的矿产开采，投入巨大，新上项目周期也比较长，在前几年证券市场不太景气的情况下，这样的企业很难上市募集资金。到了现在，有色金属价格上涨，虽然按照行业惯例，加工利润也能够相应提高，但是毕竟幅度有限，难以出现业绩的快速增长局面。因此，就前一两年的情况来说，只有少数拥有矿产资源的有色金属企业业绩提高比较多，其他加工企业情况比较一般。所以，证券市场上有色金属板块股价的上涨，整体上是不那么平衡的，而且脉动性比较强。

但是，自多数有色金属板块的上市公司完成了股权分置改革之后，情况就有了很大的变化。其中最突出的一点是，一些公司的控股股东有意向上市公司注入资产，或者是实现整体上市，或者是提高其生产能力。而从现状来看，所注入的资产，比较多是来自于现在收益最好的矿产开采。本文一开始就提到的驰宏锌锗，在2005年的时候每股收益是0.818元，净资产收益率是18.13％。但是，在股改以后，由于实施了定向增发，收购了母公司旗下的铅锌矿，结果在股本扩大的情况下，去年的每股收益仍然大幅提高，净资产收益率也上升到44.34％。在生产铜的上市公司中，铜都铜业业绩一直是比较平淡的，这是和它的铜矿资源自给率低有关的。但公司最近也提出增发议案，准备向控股股东收购“四矿一厂”，实现从矿山开采到冶炼的一体化。显然，在如此操作之后，公司的效益会有较大的提高。现在，这种大股东注资的题材，在很多有色金属上市公司中都存在。而这方面操作力度最大的是中国铝业，它将旗下的几家上市公司私有化，实现整体上市，以此来完成在资本市场上做大、做强的目的。总之，现在看来，对有色金属行业来说，通过企业整合是实现将商品牛市转化为业绩增长的最佳途径之一。

应该说，大股东通过注资等整合上市公司，其自己当然是最大的受益者。但是，对于普通的上市公司投资者来说，在现阶段这样的操作确实能够提升公司的业绩，因而可以从中分享到有色金属商品牛市所带来的成果，所以无疑会是支持的。

相关股票仍有投资价值

值得一提的是，在去年5月份，境内有色金属股票在国际期货价格飚升的时候，曾经有过一次大幅上涨。此后，虽然表现较为一般，但由于股市整体向上，所以走势也是比较强的。进入到今年，随着国际有色金属商品期货的再度发力上涨，以及境内上市公司资产注入与整合的深入，相关股票也纷纷走出了较为强劲的上涨行情。尤其是驰宏锌锗，股价一跃而上，最高时曾经攀升到154元，刷新了股价最高的纪录。在它的带动下，整个有色金属板块在近期的涨幅都是比较大的。

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[关键字]中小型矿山 有色金属 矿床勘探

[中图分类号] P62 [文献码] B [文章编号] 1000-405X（2013）-2-43-1

0 前言

据统计结果表明，到1991年底为止，国有的有色金属矿山共有500多座，乡镇矿山有8500多座，每年的矿石产量超过10000万吨， 其中国有的部分达到8000多万吨。国有有色金属矿山平均每个矿山每年产矿量小至几万吨，大至几十万吨。镍矿大约70%、铜矿约85%， 铅锌、钨、锡、铝、铝土矿超过90%都是中小型的矿山[1]。而乡镇的有色金属矿山平均每个矿山每年产矿量小至几百吨，大至几千吨，这都属于小矿的范围。由此可见，中小型有色金属矿床在有色金属矿床中占的比重是很大的，探讨如何加快中小型有色金属矿床勘探是很有必要的、也是很有现实意义的。

1 钻探高产是快速勘探和快速评价的前提条件

为了评价矿山和取得产量， 需要开展一些前期工程， 特别是钻探工程。所以钻探高产与快速勘探和评价是直接挂钩的。此外， 钻探高产还能带动其它工作一起进步，比如某局101队在大荒沟作业时，就是采用快速勘探带动了化验部门的工作，因此快速推进了作业进度，改变了因采样滞后而导致的勘探工作落后状况。

2 灵活运用程序

在勘探过程中，要因地制宜，不同情况采用不同的程序，这样能够极大提高勘探速度。同样是某局101队，在勘探红透山铜矿时， 改变了原来的作法，他们因地制宜，根据当地的具体状况， 先做精查了解基本情况，再普查钻探，见矿以后再进行坑探。正是由于该地质队因地制宜，针对不同情况采用不同的程序， 灵活变通， 跳过不必要的步骤， 因此极大地加快了勘探进度， 得到宝贵经验。

3 确定合理勘探程度是缩短矿山建设周期的重要措施

如果是比较复杂的有色金属矿，想要将勘探进行到规范程度， 需要投入大量的金钱和时间。如果从实际出发， 在掌握矿床地质特点和成矿规律的基础上， 达到一定的合理的勘探程度， 密切结合生产和建设， 是可以加速矿山建设速度的[2-4]。若对中小型的有色金属矿床的勘探进行到合理的程度，应做到以下几个点：

一是基本确定矿体的产状、规模大小、品位变化等；二是做好浅部中段坑道对比， 深部稀疏钻孔控制。三是探明储量能够确保矿山三至五年的产出， 对成矿潜力也有所掌握；四是对矿石的性质有条件时应该予以了解。

4 勘探结合生产，合理选择勘探手段

在勘探工作的初始，应该集中勘探工业性的矿床，根据情况的不同合理的运用不同的勘探手段。尤其是较复杂的有色金属矿，可以采用浅部中段坑道对比， 深部稀疏钻孔控制等，这样既能掌握有色金属矿的地质条件和成矿特征，还能结合生产。如果在勘探工作的初始进行太多的坑探， 会减慢勘探速度、花费更多的资金投入，因此较深处的坑道探矿在开采时应该交予生产部门接着进行。曾经有南方的某个中小型有色金属矿床不能快速投入生产， 正是由于勘探手段的不适合，不能密切结合生产。他们在勘探工作的初始就以钻探为主而忽略了坑道探矿的辅助作用，所以对成矿特征一直不清楚，生产时缺乏可靠的资料。如果已经做好了密度较大的钻探网，再进行坑道探矿的话，就会由于重复勘探而浪费时间和资金。

5 一前、二边、三及时

一前指的是设计在施工之前；二边指的是边进行勘探工作边进行文字总结，文字总结报告是为了给开发部门提供参考的，所以应该从工业设计方面撰写，以前的报告总是冗长拖沓、重点不鲜明，且提交时间周期长，这样会影响生产工作，所以现在的报告编写应该简洁明了，边进行勘探工作边写，为开发设计服务；

三及时指的是内容整理及时、系统研究及时、采样化验及时，内容整理和系统研究及时才能更好地了解地质条件和成矿特征，采样化验及时才能及时指导勘探和开采作业。

6 充分利用物化探勘探技术

充分利用物化探勘探技术， 能够更快更好更省更有效率的发现矿产。一般来说，物化探勘探技术不仅能够了解到矿体外廓， 还能大约估量矿体的位置，所以能够节省许多山地工程的工作量。勘探过程中物化探不仅能够圈定和追踪矿床，还可以使用某些物探技术来大大提升勘探的效率，使勘探工作更快的进行。

在普查勘探中使用物化探技术时，既要综合利用多样方法从各种勘探结果中得到更准确的结果，还要紧紧结合地质资料进行地质解释，这样才能充分发挥它们的作用，更好地为地质开发服务。

7 加快技术革新， 重视地质人才的培养

为了加快中小型有色金属矿床的勘探，我们应该重视技术与地质人才，应该大面积的、深入的开展技术创新和技术革命，同时加快人才的培养与引进。

部分地质工作者不知道应该如何进行、在哪进行技术创新和技术革命，其实工作中很多方面都能体现和利用技术创新，例如怎样精简资料、如何选择钻井角度、测量斜度、测量方位等，这些方面都能开展革新。我们必须要有改革的思想和实际的行动，能想能干，以促进地质勘探技术革新工作的顺利进行。

地质人才的培养与引进，是加快中小型有色金属矿床勘探工作不可忽视的一个方面。可以通过提高待遇、改善一线工作者的工作条件等方法吸引高层次的地质人才和紧缺的前线工作者投身入一线的地质勘探工作，应该定期或者不定期的组织地质工作者进行各种专业技能和业务培训，或者提供一些去高校进修机会，以不断提高一线地质勘探工作者的技术水平和业务能力。

8 结语

总之，加快中小型有色金属矿床的勘探是一项长期的工作，在国家政策的鼓励下需要我们长期不间断的努力。加快中小型有色金属矿床勘探的办法措施有很多，但是如果不去实施就毫无意义。在本文中，作者提出了一些观点和措施，希望抛砖引玉，能为从事中小型有色金属矿床勘探工作的从业人员提供一些有益的参考。

参考文献

[1]周进生.我国中小型有色金属矿山现状及发展建议[J].世界有色金属，1994，（06）：8-16.

篇8

一、郴州资源型产业发展现状及特点

郴州是著名的“有色金属之乡”、“湖南能源基地”。截止2011年末，郴州辖内已探明矿产资源112种，有色金属储量达600多万吨，占湖南省总储量的三分之二，其中钨、铋储量居全国第一，锡、锌储量分别居全国第三位、第四位，白银产量占到全国的三分之一。非金属矿产品中隐晶质石墨、萤石储量居全国之首。全市煤炭储量11亿吨，年产量约占全省的四分之一,是全国19个重点产煤市州之一。

（一）产值规模较大，是地方工业经济的主体

2011年，郴州市规模以上有色金属采选业和冶炼及压延加工业的相关企业有286户，占全市规模以上企业的26.63％。2011年全市规模工业中,有色金属行业实现工业总产值912.64亿元，同比增长58.19％，比2006年增长了3倍多，占2011年全市规模工业增加值的比重为41.4%。 2006－2011年，有色金属行业的工业总产值占规模以上工业增加值的比重均在40%以上，可见有色金属工业在全市工业经济中的主导作用。

（二）经济效益较好，是地方税收收入的主要来源

近年来，郴州采矿业和矿产品加工业盈利能力大幅增长，是地方利税收入的重要来源。2011年采矿业和有色金属冶炼业合计实现工业利润56.79亿元，同比增长55.93％，占规模工业利润的51.07％。近五年，全市采矿业和矿产品加工业累计创造税收高达71.47亿元，占全部税收收入的23.94%，其中采矿业累计实现税收52.17亿元，占比17.48％。

（三）辐射能力较强，是对外贸易的主力军

据统计，郴州矿产品进出口占了全市进出口的半壁江山。2011年白银、铋两种矿产品实现出口4.57亿美元，分别占全市出口总额的46.88％和8.01％，合计占比为54.89％。采矿业和矿产品加工业在做大做强的同时，吸引了与产业相关联的专用设备制造业等其他工业产业发展，同时还带动了物流、酒店、餐饮娱乐、信息中介等相关产业的快速发展，产业辐射力较强，是社会就业和居民增收的重要渠道，据统计，采矿业和矿产品加工业年均安排城乡富余劳动力7.45万人，有效缓解了城乡就业压力。

二、金融支持资源型产业转型实践

(一)金融体系建设日趋完善

一是域外金融机构纷纷入驻。近2年来，浦发、光大、交通、华夏、华融湘江等银行相继在郴州设立分支机构，湘财证券、东海证券、金信期货、大有期货、生命人寿保险公司等证券保险公司也纷纷进驻郴州，截止2011年末，全市有银行业金融机构14家，比2009年末增加了1倍。二是新型农村金融组织快速发展。资兴浦发村镇银行、宜章长行村镇银行已挂牌运营；11个县市区的农村信用社改制农村商业银行工作全面启动，宜章和桂东农村商业银行已挂牌成立。三是小额贷款公司、中小企业担保公司积极稳妥推进，现全市共9家小额贷款公司、9家各类担保公司，2011年末，小额贷款公司累计发放贷款12.4亿元，9家担保公司累计担保金额47.1亿元。

(二）金融资源向资源型产业倾斜

郴州是一个典型资源型城市，区域工业主要是在资源的基础上发展起来的，资源型产业成为银行信贷投放的主要领域。2011年末，全市金融机构对采矿和制造业的贷款余额（其中有色金属产业占一半以上）达到62.69亿元，占全市贷款余额的14％，全年新增16.6亿元，占全市新增贷款的19％，其中向20余家主要的有色金属企业累计发放贷款近38.73亿元。金融机构对电力、燃气及水的生产和供应业的贷款余额达到51.3亿元，占新增额的11％。

（三）创新融资方式满足资源型产业发展需求

金融机构立足资源型产业特色，创新金融产品，进一步加大了金融对资源型产业的支持力度。一是金融机构对有色金属产业创新开办了贵金属质押、仓单、货权、贸易融资等金融品种。2009年重点在永兴、资兴开展了有色金属仓储质押贷款，较好的满足了冶炼产业对资金需求“短、频、快”的特点，截止2011年底，永兴县累计发放仓储贵金属质押贷款6.12亿元。二是率先在全省出台《鼓励私募股权投资基金发展的若干意见》，引进私募股权实现一级融资达11.3亿元。三是南方稀贵金属交易所正式落户郴州，有力促进了进入与产业的融合。四是国有商业银行开辟了各种贸易融资渠道，其中市工商银行贸易融资额达到16.1亿元。

三、金融支持资源型产业转型发展的制约因素

（一）资源型产业结构“小而散”，产业发展后劲不足

郴州矿产资源开发利用水平不高，资源优势还没有完全转变为产业优势，这使得产品竞争力不强，产业发展后劲不足。一是企业结构不合理，缺乏大型龙头企业。郴州有色金属及非金属产业集中度低，专业化分工程度不高，重复建设严重，全市采矿及冶炼企业近700 家，但是大部分技术工艺落后，产业集中度低，产值过50亿的有色金属及非金属企业目前还没有。二是产品附加值低，产业结构不合理。郴州上游矿产原料及下游深加工能力偏小，特别是附加值高的产品深加工率过低，产业链延伸力度不够。目前，全市有色金属深加工产品占总产品的比例不足10%，产量较大的铅、锌、铋、白银等产品作为郴州有色金属的主打产品，80%的原料需从外省购入或依赖进口，而下游的精深加工不足，90%以初级产品进入市场。三是科研能力缺失。辖内绝大多数规模以上企业，没有稳定的科研队伍，学者型高级工程师、技术员缺乏，生产加工主要沿袭传统技艺和经验，自我创新和研发能力不强。

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关键词：封闭管理 风险管理 经营管理水平

现在市场环境竞争剧烈，企业应相应地制定战略性的管理方针。只有具备战略的管理方针，才能保证企业在日益激烈的市场环境中脱颖而出。在这个变幻莫测的大市场里，企业的管理方针对企业的未来发展起决定性作用。

一、封闭管理与风险管理联系的共同点和区别

（一）封闭管理与风险管理联系的共同点

在管理目标上，二者有相同之处，都具备防止企业专项资金挪用，实现资金良性循环，保证企业的效益和资金的综合利用的特点。在风险管理问题上，不单要预防资金的挪用还要紧抓企业发展的盈亏问题，以实现企业价值的保值。在封闭管理问题上，有色金属企业的封闭管理体系如：资源的监管、货币的流通等，都有助于实现资金的高效使用，发挥其较大的运营功能和价值。封闭管理和风险管理的资金性质和用途，在政策性和商业性业务上，出现市场业务并存的大格局局面，在我国有色金属市场行业上，这一问题被扩大化。

（二）封闭管理与风险管理联系的区别

首先，在资金提供方式上有所不同。在封闭体制管理下，我国对于有色金属的收购价是进行保护的，这样就可以以信贷的形式提供资金。但是，信贷资金隐藏了巨大的投资风险，使得有色金属在主观地位上，处于被动的状态，因此，企业应根据自身的经营实力来确定储备量的大小，而银行应在充分考虑贷款者条件的前提下，对有色金属企业的业务进行资金支持。其次，在管理体制上也存在着不同点。封闭管理是把实物为中心作为重点的管理体系，在内容上强调原材料的开发、收购、储备等活动。货币的投入量与对应的商品价值是相符合的，是一种辅助财政的管理手段。再次，在运行的主要依据上也会有所不同。封闭式管理体制主要是，政策作为信贷运作的主要引导。风险管理体系主要是，把市场作为资金运作的重要依据。最后，风险承担者和责任要求规定上也不同。封闭式管理体制下，关于责任方面的规定是，只要企业不违反相关的政策规定，信贷人员不出现错误，企业是不用承担任何责任的。但是在风险管理体系规定中，如果出现损失，企业、银行和有关的人员要共同承担责任的。风险管理要求企业要不断地进行改革创新，在企业建设活力上进行深入的探讨。要求银行借贷要具备良好的预防风险措施，对借贷款的公司要全面地综合评价，从而制定出正确的科学发展决策和方针，所以其经营风险是企业和银行共同承担的。

二、坚持封闭管理和风险管理的重要性

未来几年，我国的经济体制也将深入调整，企业所面临的问题不仅仅是机遇还要迎接挑战。那么这就是企业发展的关键时期，有色金属在几个方面可以寻找突破点。

（一）深化改革和经济管理手段

只有深化改革才能发展企业的生产力，因为企业的活力需要不断地注入新鲜的血液。只有不断地在发展的道路上探索，才能深化企业的发展。在混合所有制市场上，要坚持封闭管理和风险管理两手抓，从而保证资产的有效流通。在股权方面也可以发展的更加多元化，做到积极努力的完善现代企业内部的管理制度。只有坚持封闭管理和风险管理，才能建设复合型企业所需要的管理制度。封闭管理也有利于行业人才队伍建设，更好的实现企业的高效率约束机制。在发展问题上更加的集中，以此来促进企业的共同提高。坚持封闭管理和风险管理，也会为企业的经济效益和发展质量带来提升，让企业内部调整的步伐更加快速，从而实现有色金属企业的总体转型和升级。

（二）促进企业的扩展步伐

企业坚持封闭管理和风险管理的同时，还能培养企业的核心竞争优势，使有色金属资源得到优化，从而有益于配套系统的开发，促使有色金属企业科研发展和技术推广，为企业的成功转型奠定良好的基础。我国十种有色金属产量已经连续12年位列世界第一，取得的成绩是不菲的。有色金属企业的扩展开发有利于促进经济的发展和社会经济效益的提升，也只有重视封闭管理和风险管理的重要性，才能让有色金属行业实行走出去的战略方针，使得其在国际发展道路上越走越远。当今世界有色金属的开发和利用在不断变化，资源不足的矛盾还在不断加剧，所以，在资源开发和项目建设上一定要坚持科学发展，只有充分认识到封闭管理和风险管理的重要性，才能有效发挥企业内部控制的重要作用，积极有序地推进产业基地建设。

三、企业的封闭管理和风险管理发展方向

（一）以封闭管理为核心，严谨管理

就目前有色金属工业这一行业作为例子说明，企业的资源和能力都要与不断变化的市场相适应。所以这就对封闭管理的要求，提出了更加深入的挑战。封闭管理工作的重点是把握好企业的严管，实现银行企业的共赢局面。有色金属企业往往大而不强，产业的结构严重失调。首先，要不断发扬企业与时俱进的精神，在管理方式上要勇于开拓创新。不仅使得监督和管理改善，而且还要正确地处理经营与政策的关系。在经营上一定要保持资金的有效供应，保证企业的财务管理、人力资源和企业的文化能有效的运营。在科学的范围内，强化封闭式管理。通过分析了解企业目前处于什么样的地位，从而明确企业的管理方法和发展方向。其次，随着国外大公司的进入和我国省内市场对有色金属原料的竞争和掠夺，使得企业的资金口也较缺乏。投资计划的资金保障还远远不足，资金的缺乏，使得好的项目的投资错失发展良机。对有色金属地质的投入不足，资源勘查和开发就会跟不上步伐。有色金属矿产原料的供应日益紧张，这需要企业具备更高的资源控制和资源调配方面的能力。产业结构的矛盾得不到解决，行业的整体优势就不能体现，这就要求企业为优化产业结构提供强大的资金支持，只有把资金的问题解决，才能发挥封闭管理的经济效应。再次，要对国家相关方针政策的出台展开深入的研究。总之，企业要把风险管理作为目标，封闭管理作为手段，将企业矿产资源、资金、人才三方面进行优化配置，从而培养出这个行业的创新资源加以有效利用。

（二）以风险管理为目标，分散决策

对储备矿产可以采用收购的方式，这样就能保证资金的运营。可以实行“以销定贷”的方式，达到封闭运营的目的。要积极地利用国家推动有色金属体制的改革、关于有色金属企业的调整政策，正确地理解企业与银行之间的关系，在内部经营理念上，做到坚持封闭管理和风险管理两手抓。把企业的经营目标作为发展的核心问题，积极广泛地进行宣传。从企业本身改革方面，确保准确地制定和实施企业改革方案。在推动有色金属改革的同时，也要落实企业的债务，防止逃避债务的现象发生。可以依法采用资产的保全措施，让贷款等资金运作具有有效的保全手续，比如有色金属的资源可以作为抵押方式。做好信贷资产的保护，在账目上杜绝弄虚作假的事情发生，一定要发挥好财务的监督和控制手段，促使防范工作逐步的走向正规。

（三）以规范管理为基础，完善制度

有色市场的未来结构不单单是各产业环节的竞争，也是在相同市场条件下企业综合实力的竞争。竞争的方法呈现多种样式，范围和区域也将不断的扩大，在这个激烈竞争的大环境中，要求公司做的更大、更强、更精、更专业。只有加快改革的步伐，才能把有色金属行业发展的更健全，因此转变观念十分的重要，只有加强和巩固封闭管理和风险管理，才能全面提高经营管理水平。在封闭管理和风险管理性质区别上要分开考核和明确责任，推行综合管理的措施，把风险问题降到最低。还有在违规问题的查处上，要坚持封闭管理和风险管理的严肃性，对于违规问题的处理要深究。确保各项政策的全面落实，并制定相应的对应措施。

（四）加大违规处理，加强封闭管理和风险管理

对于管理内部的违规行为，要针对其情节做出合理有效的惩罚措施。确保企业的经营规范和内部秩序，把封闭管理和风险管理全面贯彻落实、降低企业的经营风险。银行信贷方面要严格的按照正规的手续流程，不能做出违法违纪的腐败贿赂的行为。还有资金流程要有相应的信贷措施，对有色金属的采购加工到库存工作流程，严格的控制监督。

四、结语

总之，在新形势下有色金属企业要坚持封闭管理和风险管理，转变传统观念，将封闭管理与风险管理有效地结合起来，建立以风险管理为前提，封闭管理为手段的管理方针，从而全面提高有色金属企业的经营管理水平。

参考文献：

[1]张斌.坚持封闭管理和风险管理两手抓 全面提高经营管理水平[J].农业发展与金融，2002，（3）：31.

[2]创新文化体系引领企业发展[C].第七届中国企业文化论坛论文集.2012：205-228.

[3]张卓群.降不良、防案件、抓管理、促发展 全面提高经营管理水平[J].金融与经济，2004，（4）：4-5.DOI：10.

[4]黄卫国，宣国良.基于知识价值链的企业发展战略[J].中国科技论坛，2007，（1）：98-102.DOI：10.

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摘要：一个企业盈利能力的好坏既关系到公司的经营管理水平，也关系到投资者的切身利益，而资本结构对盈利能力的影响又如何？本文选取了2010―2014年近五年共69家有色金属上市公司的数据，首先进行因子分析得出综合盈利指数，再利用Eview 6.0软件对综合盈利指数与资产负债率、流动比率和利息保障倍数等资本结构指标进行多元线性回归分析。

关键词：盈利能力 资本结构 因子分析 多元线性回归

一、引言

有色金属及其合金是国民经济、人民日常生活不可缺少的基础材料以及国防工业、科学技术发展重要的战略物资。在当前“新常态”局势下，结构调整与产业优化是首要任务，有色金属行业作为支撑国民经济发展的重要领域，需要得到人们更多的关注。据观察，近五年来，有色金属行业在盈利能力方面，净资产收益率虽然从2010年的负值上升到正值，但波动幅度较大，到2014年只有4.10%，总体比率偏低；五年平均资产报酬率为6.53%，而且表现也不稳定，呈下降的趋势；销售净利润率平均值保持在4.49%。这几个反映盈利能力的指标水平从某种程度上说明有色金属行业上市公司近五年来盈利能力不稳定，呈现下降态势，且总体水平偏低。而在资本结构方面，平均资产负债率也呈现下降的趋势，不过保持在50%左右，比较稳定。那么有色金属行业的资本结构和盈利能力之间是否具有相关性？如果存在，又会呈现什么特点呢？为实现有色金属行业的产业结构升级和优化，本文从资本结构和盈利能力的角度分析有色金属行业的资本结构和盈利能力相关性。

二、文献综述

国外研究起步早且范围广，F.VOU LGARIS，D.ASTERIOU等人研究了资本结构、资产利用效率和盈利能力之间的关系，得出总债务杠杆比率与净利润率呈负相关，与总资产周转率和总资产增长率呈正相关，长期债务率与毛利率显著正相关。Sibilkov研究了资产的流动性与资本结构的相关性，采用实证分析的方法，从流动性与有担保债务和无担保债务的关系两方面研究了财务杠杆和资产流动性的联系，得出资产流动性与财务杠杆呈正相关性。

国内关于资本结构的研究起步较晚，但也很丰富。王长江、林晨（2011）选取了158家江苏省上市公司，发现盈利能力与代表资本结构的资产负债率之间存在显著负相关关系，与流动比率呈显著正相关。刘林涛（2011）研究钢铁企业的行业特征、资本结构与盈利能力的相互关系，利用VAR模型进行实证，结果证明，资本结构的优化与企业的总资产规模有关，当资产达到一定规模，资产与负债的比就不必改变。杨远霞、易冰娜（2012）等选择湖南省 2000―2009年间共367个样本进行了实证分析，研究发现，对于湖南省上市公司的盈利能力而言，无论是与代表资本结构的资产负债率和产权比率，还是与代表资产结构的货币资金比率的相关性都显著，但与流动资产比率、固定资产比率、无形资产比率没有显著线性关系。王静、张悦等（2015）分析了房地产行业上市公司的资本结构与盈利能力的关系，分析结果证实，房地产上市公司的资产负债率与盈利能力呈负相关，权益对负债比率与企业的盈利能力呈正相关。

三、实证分析

（一）研究假设

相对传统的资本结构理论而言，新资本结构理论建立在非对称信息的基础上，包括理论、啄食理论等，分析非对称信息环境下资本结构的治理效率以及对公司价值的影响是其主要研究成果。啄食顺序理论强调，企业融资要遵循一定顺序，由内部融资到债权融资，最后过渡到股权融资，从而达到有序的合理的融资。企业合理的融资结构有利于降低因债务融资或股权融资发生的成本，发挥财务杠杆的效用，降低融资风险。然而公司融资结构合理有序，获利较高时，资产负债率反而有所降低。现实中，有色金属行业的融资途径比较多样，而在不同发展阶段选择的融资方式是不同的。要根据企业具体的发展状况选择合适的融资方式，就需要综合考虑企业自身的盈利状况以及财务风险情况。本文基于上述理论提出了三个假设：

假设1：我国有色金属上市公司的资产负债率与盈利能力呈负相关。

假设2：我国有色金属上市公司的流动比率与盈利能力呈负相关。

假设3：我国有色金属上市公司的利息保障倍数与盈利能力呈正相关。

（二）样本选取与数据来源

本文选取沪深两市2010―2014年正常上市的有色金属上市公司，为确保相关数据的准确性和一致性，经过数据整理和归集，选取了这五年里各上市公司共同披露的信息，最终确定了69家作为研究样本。研究的数据主要来源于锐思金融数据库，数据处理采用EXCEL 、SPSS 19.0和Eviews 6.0软件来完成。

（三）变量的设计