金融科技理解范文

导语：如何才能写好一篇金融科技理解，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

今年年初，央行联合六部门发出通知，提出支持科技企业上市、再融资和并购重组，放宽科技企业的财务准入标准，简化发行条件，支持科技企业在境外上市融资等措施，内容几乎涉及金融领域的各个部门和各种金融工具。无疑，这对于科技企业利用金融政策支持企业的技术创新无疑具有促进意义，但文件内容虽全面，却并没有触及影响科技金融结合的最关键问题。

科研成果具有创新性，但是否具有市场价值，却是另外一回事。并非所有的创新性成果都具有市场价值，也未必最先进的成果市场价值最大。科研成果的估价一直是一个难题，没有一套放之四海而皆准的科研成果估价模式，其实际价值往往只有经过市场检验之后才能充分显现。

而且，随着科技的发展，产品的功能和技术越来越复杂，单项科技成果的应用根本无法实现市场价值。目前，产业界科技成果授权转化大多数是以专利池的方式实现，因为只有众多专利技术组合在一起才能完成一些新产品的生产。例如，一部小小的智能手机中包含成千上万个专利技术。因此，当仅仅拥有一项专利技术时，拥有者并不一定能在市场上有足够的话语权。

科技成果的产业化过程也存在不确定性。产业化的成功不仅仅取决于关键技术成果，而且取决于工程化的研发和外部环境。许多科技成果在实验室阶段能够完成，并具有相当的技术优势，但是在产业化阶段仍然存在许多风险。成本变动、工程技术障碍、配套设施不完善等问题，都有可能导致产业化的失败。

我国的大型企业、重要科研院所、大学等多数属国有制，科研人员也主要集中于国有机构，也就是说，我国的大部分科研成果都在国有机构手中，并被定性为国有资产。如果科研成果需要进行产业化，必须遵从国有资产管理的相关法规，尤其是国有资产保值增值的要求，并必须履行资产评估和审批等一系列复杂程序。

科研成果的以上特征，导致了我国科技成果的转化率低下。一方面，科研成果的价值不确定，存在风险，而国有资产管理法规要求保值增值，一旦以科研成果作为投资进入产业化，就必须成功而不能失败，否则就需要承担国有资产流失的责任，这使得拥有科研成果的国有机构转化科技成果的积极性不高。另一方面，银行类金融机构应用的是信贷工具，信贷面对的对象并非高风险高收益的科技成果，而主要是收益稳健的实体产品生产。风险投资机构虽然具有风险承担能力，但是大部分风险投资机构不是国有企业，对国有资产的严格管理程序往往望而却步，因而放弃投资国有科技成果。

科技与金融的结合关键在于科技成果能够成为金融资本的投资对象。由于上述的原因，我国科研成果的可投资性不高，金融与科技的结合大多数时候只能停留在提倡鼓励等表面上，相关的规定如同在科技成果和金融资本之间设置了闸门，资本只能透过门缝渗入科技研发和产业化。要实现我国金融与科技的全面结合，必须将横亘在金融机构和科研机构间的“闸门”彻底打开。

一方面，必须改革国有资产管理中有关国有科技成果的相关规定。首先，应适当取消与科技成果有关的国有资产保值增值要求。科技成果的价值在于应用，而不在于其账面评估值。虽然科技成果大多数是由国家的科技经费投入而形成的，但是如果锁在抽屉里面，将是国有资产和社会资源最大的浪费。国有科技成果能够大规模地进行产业化，必将大幅促进我国生产力的提升，也将带动就业和提升经济规模。实际上，在美国等西方发达国家，对于国家投资形成的科研成果，政府并没有对其产业化进行任何管制，政府也不主张其产权，只是保留了国家在必要时可以无偿使用该成果的权利，而这种保留权对于成果的产业化或者与资本结合几乎不会产生任何障碍。

篇2

科技金融是实践提出的理论问题

在国外文献中没有“科技金融”这个术语，科技金融是中国的经济体制、金融运行机制和技术创新体制共同作用的产物。科技金融思想缘于科技创新实践衍生出的三个理论问题：供给与需求矛盾；风险与收益匹配；市场和政府运行机制协调。科技企业，特别是初创期的科技企业融资难问题，是制约我国产业升级和经济转型的重要原因。

在现有的金融体制下科技企业融资难度较大，并非金融资源短缺，而是金融机构的供给意愿不足。我国的创业投资、天使投资、信托以及科技信贷、担保、保险等高风险产品不仅供给不足，也存在着低风险化倾向。初创期和成长期的企业经营风险较高，融资的交易成本相对也较高。因此，科技与金融结合的难点是结构问题，而非量的问题。结构问题的根源在于科技金融产品的风险与收益不匹配。

我国科技企业融资存在两种不同的风险与收益不匹配，一是对科技企业而言风险与收益的不匹配，体现在创新风险与创新收益不匹配，问题集中在知识产权保护不力；二是对金融机构而言的风险与收益不匹配，问题集中在我国的金融结构和市场不完善。在风险与收益不匹配的情况下，科技企业融资难的问题更加突出。

风险与收益的不匹配，一方面使得科技企业对财政资金需求更为强烈；另一方面，金融和准金融机构更乐于投资于风险与收益匹配的中后期，而不愿意投资于科技企业的初创期。因此，科技金融的提出源于我国没有处理好政府与市场的关系，以及由此形成的经济体制和金融运行机制。

财政资金投入科技企业以及财政金融化在一定程度上缓解了我国科技企业融资难的问题，却加剧了科技企业对政府的依赖。科技企业按照政府要求，改造企业获得政府的资助，而不是通过市场化向金融机构融资。而在自主创新、产业升级和经济转型的大背景下，政府的财政资金并不能满足初创期的科技企业融资需求，政府财政资金过多投入到科技企业也不符合市场规律。因此，摆脱企业对政府资金的依赖，真正成为市场主体，是科技金融发展的根本目标。

科技金融的认识偏差与实际效果

从各地科技金融的试点来看，效果并不理想。究其原因，科技金融的试点工作没有解决好政府与市场的关系。因为在政府与市场边界不清楚的情况下，价格杠杆不能调节科技企业和金融企业的行为，不能形成风险与收益的匹配；同时由于风险与收益不匹配，科技与金融结合的金融产品供给与需求失衡。

各地方政府对科技金融的理解存在偏差：

其一，过分强调金融体系存在的问题，要求金融体制改革和金融运行机制创新，以此解决科技产品供给及风险与收益不匹配的问题；

其二，过分强调科技企业存在的问题，要求科技企业规范财务及加强诚信建设，以此解决科技企业风险高以及融资交易成本较高的问题；

其三，强调政府在促进科技与金融融合中出现的问题，要求进行政府管理体制改革，运用市场手段提高财政资金的使用效率，也就是要发挥政府的引导作用。理解偏差的根源在于没有准确把握科技金融的特征，解决这一问题的关键在于理顺科技企业、金融和准金融机构以及政府三者之间的关系：

第一，科技金融的政策性。科技与金融融合的障碍主要是金融机构面临着两种风险和收益匹配关系：低风险与高收益、高风险和低收益。在这样的背景下发展科技金融，就是要解决高风险与低收益问题。发展科技金融的目标是技术创新、产业升级和结构转型，而不仅是追求利益相关者的利益最大化。因此，发展科技金融离不开政府，否则目标难以实现。

第二，科技金融的阶段性。科技金融是我国市场经济转型过程中的特有产物，市场经济完善后，其将退出；此外，其不是对科技企业的整个生命周期提供金融支持，而是特点阶段――初创期和成长期，特别是科技企业融资最困难的死亡谷。在市场不完善的情况下，政府运用财政手段弥补市场不足也是有必要的，否则科技创新便有可能陷入僵局。

第三，科技金融的宏观性。在金融机构以及金融监管机构的纵向管理机制下，地方政府可调控的空间有限。目前，科技金融出台的最新文件是科技部会同中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会联合印发的《促进科技和金融结合试点的实施方案》，该文件跨部门协调难度较大，实施效果有待评估，有必要进行进一步的顶层设计和结构性改革。

政府在科技金融发展中的作用

完善科技金融组织体系、丰富科技金融产品和提高科技金融的市场运行效率是科技金融发展的主要任务。可是要实现科技与金融无缝对接融合，仅有政府引导是不够的，还要政府适度地介入。为了实现上述三个目标，政府要在以下三个方面发挥重要作用。

第一，加大财政资金投入，尽可能弥补金融机构和准金融机构的风险损失。财政资金运用于科技金融有三种形式：直接财政拨款，无偿提供；通过政策性金融，低成本提供；通过市场，按照市场化运作正常提供。目前，我国主要是采取第一种和第三种形式。受政府财力的限制，政府无偿提供资金的规模难以扩大。受国有资产管理的约束，为了追求风险与收益的匹配，创业投资基金更多投向中后期，两种形式的效果都不明显。第二种形式使用相对较少。我国存在规模较大的政策性银行，但是规模政策性担保公司、保险公司、证券公司和贷款公司仍稀缺。因此，有必要发展介于无偿供给和高成本之间的政策性金融机构。

第二，调整地方政府的国有金融资产结构，丰富政策性金融产品的供给。国有经营性资产的存在对构建完善的市场经济存在着冲击，理论上国有资产应该是经营市场无效的领域，而不是与民争利。因此，有必要对国有经营性金融资本进行结构调整，把盈利性的金融资本转为政策性的科技金融。这样做可以较快速地解决科技金融供给不足的问题，完善科技金融服务体系。

第三，体制改革和机制创新，完善科技金融的政策体系，消除科技与金融融合的障碍。体制改革和机制创新是科技与金融融合的根本路径，也是长期有效的办法。目前体制和机制改革的难点在于缺少共识和动力。缺少共识源自不同利益相关者的不同诉求，缺少动力源自科技金融的长期性和非营利性。而地方政府在体制和机制创新上难有作为，因此有必要从国家层面制定科技金融的一系列改革政策。

篇3

囊贫支付到众筹，从互联网理财到日常的水电费缴纳，新金融借助移动互联网的力量切实搅动了生活的方方面面，哪怕是最细微的需求，都在不断被创业者挖掘出来。

正如某支付大佬回忆起他萌生创业想法一样，十几年前购买机票需要拿着大量现金的人，恐怕难以想象十几年后的今天，就连菜市场的小商贩，也有一个可供接受转账的收款二维码。

同样，十年前就算是最精明的理财达人，也不会想到有一天，强势的银行力量也会被新金融倒逼而放下身段。

这是一个最坏的时代，也是一个最好的时代。

井贤栋：蚂蚁的开放战略不走回头路

“不管你是谁，手机里按一下，什么（款）都能付掉，这就是新金融。”关于新金融的目标，马云说他的看法是，“任何一个老太太的权利跟工商银行董事长权利是一样的。”

从最早的支付宝、网商银行到蚂蚁借呗，蚂蚁金服正出现越来越多的开放型业务，众多金融机构也正逐步接入这些平台。6月14日，蚂蚁金服旗下的理财平台“蚂蚁聚宝”宣布升级为“蚂蚁财富”，并正式上线向各类金融机构开放的“财富号”，同时，首度开放AI技术。

蚂蚁金服的定位是一家科技公司，用蚂蚁金服CEO井贤栋的话说，进入金融领域则是“一不小心”。

而今天我们也看到，只有数据和技术结合，加强对用户的洞察和了解，才能开发出用户真正需要的产品和服务。这在金融领域同样适用，只有金融科技得以发展才能实现马云所说的“新金融”，让金融惠及所有人。在现场，井贤栋表示蚂蚁金服所积累的技术能力，将全面向金融机构开放。

半年以来，蚂蚁金服相继宣布面向金融机构开放财富号、面向保险公司开放车险分。开放，成为蚂蚁金服今年战略的重要部分，具体开放什么？开放给谁？如何开放？

井贤栋在现场作出承诺：蚂蚁金服的金融云计算、小额支付、风险管理、人工智能等能力以及信用体系，都将逐步开放给合作伙伴；蚂蚁的开放不会走回头路，只会更加开放，我们把相应的技术能力打磨好，成熟一个开放一个；面向所有金融机构平等地敞开大门，如果一定要说一个标准，那就是以创新和用户价值作为标准。

这一次的“财富号”是一个高效的业务管理平台，旨在开放蚂蚁金服的专业金融链接能力，通过用户连接、用户画像、精准营销等一系列算法工具，帮助金融机构建立直连用户的自运营平台。14日当天，已有天弘、博时、国泰、建信、南方、兴全、民生加银共7家基金公司进驻“财富号”。此外，浦发、中信、兴业等3家银行也同期入住。

入驻之后，基金公司将直接面对海量潜在客户。而对于银行来说，财富号可以成为银行网点、自有APP之外，银行服务用户的又一个通道。

蚂蚁金服财富事业群总裁樊治铭透露，蚂蚁财富的货币基金代销渠道也一并开放。用户在蚂蚁财富上购买货币基金，除了天弘基金的余额宝，会有更多选择。

如果说财富号的开放在预料之中，那么蚂蚁金服全面开放AI能力则有些出乎意料。

在世界范围内，人工智能正蓬勃发展，但它在金融领域的应用还属初级阶段，潜力巨大。老牌顶级投行高盛和摩根大通不但宣布自己是一家科技公司，更花重金布局以人工智能为代表的新科技。而对于国内大量的金融机构尤其是中小金融机构而言，AI的重要性不言而喻，但独立进行核心能力的研发却非常困难。

樊治铭表示，根据蚂蚁金服的研究，AI的能力将从“理解用户”、“优化投资策略”和“用户与金融产品匹配”三个层面助力金融机构。

何为理解用户？樊治铭举例称，以前金融机构了解用户风险偏好一般是通过问卷，让用户自己回答，但很多人往往是“跟着感觉走”。而AI可以结合一个人的大量真实行为，结合投资心理学、行为金融学等多方面理论综合判断，结果更加准确。而理解用户是为其提供合适的金融服务的第一步。

而AI更重要的能力，是通过丰富的产品特征与复杂的算法进行产品与用户之间的匹配。据介绍，通过AI的触达优化，蚂蚁财富将产品曝光到交易下单的转化率提升了99%以上。

而在智能投研方面，通过AI算法可以对金融产品进行深度分析研究，对全市场的信息进行深度的研究加工，帮助合作金融机构进行投资策略的优化。樊治铭透露，蚂蚁已经与一些基金公司展开了相关的研究工作。

他还表示，自运营以及应用AI技术对于金融机会而言，最大的意义在于它们不再是拼渠道、拼价格，而是感知每个人的具体需求、推出千人千面、个性化的智能服务。

大数金融：要做银行业的“Intel inside”

“中国不缺一家能赚钱的银行，但缺少一家用技术手段推动银行在小微贷款技术上迭代升级的金融科技公司。”7月7日，大数金融创始人兼董事长柳博宣布公司完成8亿元人民币C轮融资，并谈起团队创业的初衷。

此次融资由PAG（太盟投资集团）、春华资本联合领投，红杉资本中国基金全比例跟进，光大控股跟投，华兴资本为独家财务顾问。柳博表示，本轮融资资金将主要用于技术投入和新产品线的扩张。

素来低调的春华资本，对投资标的的选择极为挑剔，去年9月联手马云投资百胜中国曾引发市场热议。此番大手笔投资大数金融，是其继投资蚂蚁金服之后在国内落子的第二个新金融项目。

篇4

要：硅谷银行金融集团是科技金融领域的领导者。国内众多的城市商业银行也纷纷将硅谷银行作为学习的榜样，将科技金融作为业务拓展的重点。城商行开展科技金融业务既要借鉴，但又不能照搬硅谷银行的经验。首先，要根据地域特征，明确目标客户定位；其次，要注重专业人才的培养和专家队伍的建设；第三，只能以间接方式积极开展与VC/PE的合作；第四，利用地缘优势，与地方政府共同搭建科技金融服务平台。

关键词：硅谷银行集团；科技金融；城市商业银行；策略选择

Abstract：SVBFG　is　the　leader　of　finance　of　science　and　technology.　Many　city　commercial　banks　in　China　take　SVBFG　as　an　example　to　follow，and　finance　of　science　and　technology　as　a　business　development　focus.　They　can　learn　from　the　experience　of　SVBFG，but　not　copying　entirely.　First，　they　should　make　sure　about　the　target　customers　according　to　the　geographical　characteristics.　Second，focus　on　the　training　of　professionals　and　built　a　team　of　experts.　Third，cooperate　with　VC/PE　indirectly.　Forth，build　the　technology　financial　services　platform　jointly　with　the　local　government.

Key　Words：SVBFG，　finance　of　science　and　technology，city　commercial　bank，strategy　selection

中图分类号：F830

文献标识码：B

文章编号：1674-2265（2012）12-0070-04

硅谷银行（Silicon　Valley　Bank）成立于1982年，1987年在纳斯达克上市；2005年成为一家金融控股集团，即硅谷银行金融集团（SVB　Financial　Group，简称SVBFG）。

SVBFG包括硅谷银行（Silicon　Valley　Bank，简称SVB）、硅谷银行资本（SVB　Capital，简称SVB资本）、硅谷银行咨询（SVB　Analytics，简称SVB咨询）和硅谷银行私人银行（SVB　Private　Bank，简称SVB私人银行）。SVBFG在科技行业有接近30年的服务经验，是科技金融行业的市场领导者；在美国，风险投资参与的科技和生命科学企业有50%是其客户。

2011年，SVBFG经营表现强劲：日均存款余额比2010年增长35亿美元，达到156亿美元，增幅29.4%；日均贷款余额增长14亿美元，达到58亿美元，增幅31.1%；净利息收入增长1.08亿美元，达到5.28亿美元，增幅25.7%；非利息收入增长1.35亿美元，达到3.82亿美元，增幅54.5%；资产收益率0.92%，比2010年提高43.8%；资本收益率提高53.8%，达到11.87%。截至2011年末，SVBFG的总资产达到200亿美元，净资产16亿美元；存款余额167亿美元，贷款余额70亿美元。

目前，SVBFG共有34家分支机构；美国国内27家，在英国、以色列、印度和中国共有7家海外分支机构；其中，在中国的北京有1家、上海有2家分支机构。

一、硅谷银行金融集团的成功经验

SVBFG在科技金融业务领域取得成功的经验主要有如下几点：

（一）目标客户明确

SVBFG的目标客户主要包括如下几类：

1.　科技行业。包括硬件（导体、通信和电子产品行业）、软件与互联网行业、清洁能源行业（能源的生产、储存和节能）及相关服务等。截至2011年末，软件行业贷款余额25.18亿美元，占贷款总额的比重为35.8%；硬件行业贷款余额9.62亿美元，占比13.68%。

2.　生命科学。主要是生物技术、医疗服务和医疗设备行业。截至2011年末，贷款余额8.72亿美元，占比12.41%。

3.　风险投资/私募股权投资（VC/PE）。目前，SVBFG共为美国和全球超过600家风险投资基金和超过150家私募股权投资基金提供服务。除了帮助这些VC/PE公司完成各种交易，SVBFG还为这些公司提供贷款融资，直接或通过SVB资本投资于这些公司或其投资组合。截至2011年末，SVBFG为VC/PE提供的贷款余额为11.29亿美元，占比16.05%。

4.　高档葡萄酒行业（Premium　wine）。SVBFG是美国西部高档红酒生产行业主要的金融服务提供商之一。在加利福尼亚的纳帕谷、索诺玛县和中央海岸地区、西北太平洋地区有大约300家葡萄酒厂和葡萄园是SVBFG的客户。截至2011年末，SVBFG在高档红酒行业的贷款共计4.79亿美元，占比6.81%。

SVBFG专注于科技、生命科学、风险投资和高档红酒行业的几个有限的行业和产业；其分支机构的设立也是选择科技企业和VC/PE企业集中的城市或地区。因为专注，所以才能专业，这是SVBFG成功的首要经验。

（二）提供满足客户需求的全方位金融服务

SVBFG所提供的金融产品和服务主要包括三个部分：

1.　商业银行服务。SVBFG主要通过SVB及其附属子公司共同为目标客户提供商业银行服务及各种投资服务和解决方案，帮助客户有效管理其资产。通过SVB的经纪自营子公司SVB证券，可以为客户提供在第三方货币市场共同基金和固定收益债券的投资服务；通过SVB的投资咨询子公司，SVB资产管理，可以为客户提供投资咨询服务，包括财务服务外包和定制化的现金管理和报告服务等。

此外，SVA专业贷款（SVB　Specialty　Lending）主要为高档红酒行业客户提供银行产品和服务，包括葡萄园的开发贷款等；以及根据社区再投资法案进行的社区发展贷款。SVB咨询，为风险投资或私募股权投资企业提供战略咨询、研究、股权评估和管理服务。债券基金投资（Debt　Fund　Investments），包括其作为战略投资者在债券基金中的投资：如金山基金（Gold　Hill　funds），为各个阶段的私有企业提供担保债务；成长基金合伙人，为生命周期中后期客户提供担保债务。

2.　私人银行服务。SVB私人银行是SVB的私人银行部，主要为风险投资/私募股权投资人士提供个人金融解决方案。SVB私人银行提供定制化的私人银行服务，包括按揭贷款、家庭资产授信、限制性股票购买贷款、信贷资金拆借授信和其他担保及无担保贷款等。SVB私人银行还为其私人银行客户提供存款账户服务，以满足其现金管理需求。包括支票、货币市场、存款证明、网上银行、信用卡和其他个性化银行服务。

3.　资产管理服务。SVB资本（SVB　Capital）负责SVBFG的风险资本投资管理；代表第三方的有限合伙人和SVBFG管理着大约14亿美元的资产；包括母基金（基金的基金）、直接的风险投资（或联合投资）。

（三）根据企业生命周期阶段提供差异化服务

在每一个利基行业，SVBFG都能够根据企业所处生命周期的不同阶段提供差异化的产品和服务，满足企业整个生命周期的全部需求。以科技和生命科学行业为例，SVBFG根据企业所处的生命周期的不同阶段，可以为客户提供三种服务：

1.　SVB加速器（SVB　Accelerator）。SVB加速器侧重于“初创期”或“早期阶段”客户。这些客户通常是处于生命周期的起步或早期阶段的企业；一般是私人持有，由亲戚朋友、种子基金或天使基金资助，或已经完成首轮风险资本融资；通常情况下，这类企业主要从事研发工作，只有少数几个产品或服务开始推向市场，有很少甚至没有收入。SVB加速器客户的年收入一般不足500万美元。

SVB加速器能够为目标客户提供综合性银行服务以及专业意见和指导。包括：专家咨询和指导，如帮助企业融资、寻找合作伙伴等；风险投资解决方案，如现金管理和投资管理等；咨询服务，如客户股票估值和市值管理、股票和期权管理等。

2.　SVB成长（SVB　Growth）。SVB成长侧重于“中、后期”和“企业技术（corporate　technology）”客户。这些客户通常处于其生命周期的中期或稍后阶段，一般都是私人持有，依靠风险资本融资。其中，一些处于生命周期较早阶段的“企业技术”客户可能已经或准备成为公众公司。成长期客户一般有较为可靠或成熟的产品和服务投放市场，有较好或可观的收入；正准备进行全球性扩张。成长期客户的年收入一般在500万美元到7500万美元之间①。SVB成长提供的产品和服务包括：融资解决方案、资金管理解决方案和国际业务解决方案等。

3.　SVB企业金融（SVB　）。SVB企业金融主要服务于大企业客户，即更加成熟和稳健的企业。这些客户通常是公众公司，已经有更加成熟的产品或服务投放市场，有可观的收入；可能正在进行全球化扩张。企业金融客户的年收入一般大于7500万美元②。

SVBFG策略的关键就是在早期与企业建立关系并提供服务，持续满足客户在生命周期不同阶段的需求，以建立稳固的客户管理。截至2011年末，加速器企业贷款占贷款总额的比重约为8%。商业贷款中，500万美元以下贷款占比达到29.5%，其中软件行业贷款中占比30.4%；硬件行业贷款中占比31.9%；生命科学行业贷款中占比28.9%。3000万美元以上贷款占比只有14.4%

（四）与VC/PE的全方位合作

中小型科技企业虽然数量众多，但其中具有发展潜力，能够扩张成为大中型企业的比重却很小。因此，如何有针对性地选择客户、如何有效地防范和补偿风险是开展科技金融业务的关键。而SVBFG的经验就是与VC/PE深入地、全方位合作。

SVBFG与VC/PE的合作有三种模式：一是为VC/PE提供服务，包括资金托管、清算以及投资咨询等。目前，SVBFG为美国和全球超过600家VC和超过150家PE提供服务。二是直接投资和贷款给VC/PE。目前，SVBFG通过SVB资本（SVB　Capital）管理的投资基金资产有大约14亿美；为VC/PE提供的贷款余额达到11.29亿美元，占比为16.1%。三是为VC/PE投资的企业提供贷款或直接投资。对于获得VC/PE投资的企业，或者由SVB为其提供贷款等融资服务，或者由SVB资本管理的VC/PE对其进行100—400万美元的直接股权投资，或者两者同时进行。

与VC/PE的深度合作，对于SVBFG开展科技金融业务具有以下帮助：首先是有助于业务拓展。不仅VC/PE本身是优质客户，更重要的是，能够通过VC/PE将其投资的企业拓展为客户。其次是有助于风险防控。能够获得VC/PE投资的往往是中小型科技型企业中的优质企业，选择这些企业作为目标客户可以借助VC/PE的知识和经验有效控制风险。第三是联合VC/PE直接或间接对科技型企业进行股权投资，能够获得企业快速成长的高收益，以高收益抵补初创型企业较高的风险。

SVBFG在科技金融领域取得成功有多方面的原因。客观上，其地处全球科技创新的中心——美国硅谷，VC/PE及科技型企业数量众多，具有开展科技金融业务的客户基础；而美国金融业允许混业经营，也使得SVBFG能以金融控股集团的形式与VC/PE展开全方位的合作，甚至直接进行股权投资。主观上，SVBFG充分理解和实践了利基理论，准确地将科技型企业定义为目标客户群，通过专注实现专业，能够比竞争对手更好、更完善地满足目标客户的需求并控制风险。

二、城商行开展科技金融业务的策略选择

目前，我国政府对高新技术行业的重视程度日益提高，支持力度大幅增强，国内高新技术行业获得了迅猛发展。国内众多的城市商业银行也纷纷将硅谷银行作为学习的榜样，将科技金融作为业务拓展的重点。但是，我国与美国银行业的市场环境和监管环境都存在显著差异。国内城商行开展科技金融业务既要借鉴，但又不能照搬硅谷银行的经验。

首先，根据地域特征，明确目标客户定位。科技行业是一个宽泛的概念。《国家高新技术产业开发区高新技术企业认定条件和办法》中认定的高新技术产业，包括电子与信息技术、生物工程和新医药技术、新材料及应用技术、海洋工程技术等十一项。而《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》也确定了节能环保产业等七大战略性新兴产业。这些产业和行业的企业都可以作为商业银行开展科技金融业务的目标客户群。

但具体到每一家银行，经营地域内产业分布具有不同的特征。如北京地区有中关村信息技术行业聚集的优势；而青岛市由于地理原因和山东半岛蓝色经济区规划的机遇，在海洋生物产业、现代海洋化工产业等海洋行业具有潜在优势。因此，城商行开展科技金融业务首先要根据经营地域内科技行业的特点，明确目标客户群，以便有针对性地进行拓展和营销；通过专注于本地优势行业形成专业化的经营能力，确立竞争优势。

其次，注重专业人才的培养和专家队伍的建设。目前，国内城商行开展科技金融业务主要采用设立专业科技支行的形式。如北京银行的中关村科技园区支行、杭州银行科技支行、汉口银行光谷支行和青岛银行高新区支行等。

但无论是否采取专业科技支行的形式，商业银行开展科技金融业务的关键，是要有了解目标行业和目标客户的专业人才和专家队伍。为此，城商行要采取内部专家和外部专家相结合的方式。一方面要加大内部专业人才的培养力度，从招聘、培训到岗位设置，都要考虑目标行业和目标客户业务拓展的需要，逐步培育自己内部的专家队伍；另一方面是要充分利用本地科研院所的人才优势，聘请相关行业的专家作为本行的外部专家团，为目标企业的市场潜力、发展前景和行业风险等提供专业意见。

第三，以间接方式积极开展与VC/PE的合作。由于分业经营的限制，城商行开展科技金融业务无法像硅谷银行一样直接对VC/PE及其投资组合中企业进行股权投资。但是，城商行仍然可以采用间接方式与VC/PE开展多方面的合作，为拓展科技金融业务提供便利。一是将VC/PE作为直接客户，为VC/PE提供资金募集、资金托管、财务顾问等服务。二是与VC/PE合作，在VC/PE投资完成后，以“投贷联合”的方式为被投资企业提供信贷融资。三是在VC/PE变现退出及以后，通过IPO资金托管、回购贷款、并购贷款等方式提供后续服务。要借助VC/PE的资源拓展科技企业客户，还要借助VC/PE的专业知识和专家经验识别并控制信贷风险。

第四，利用地缘优势，与地方政府共同搭建科技金融服务平台。各地政府对于科技行业的发展日益重视，纷纷将加大金融支持作为扶持科技企业发展的重要政策手段之一。因此，充分利用地缘优势，深化与地方政府的合作，共同搭建科技金融服务平台也是城商行开展科技金融业务的重要途径。

注：

①②见《SVB　Financial　Group　2011》，目前已经调整为1亿美元。

参考文献：

[1]唐洋军.中小企业融资难问题与城市商业银行的定位[J].西南金融，2011，（12）.

[2]彭建刚，周鸿卫.发展极的金融支撑：我国城市商业银行可持续发展的战略选择[J].财经理论与实践，　2003，24，（2）.

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主要产品：音频会议、视频会议平台、网络系统。

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主要用户：中国人民银行、中国工商银行、中国银行、国家开发银行、光大银行，中国人保集团、中华联合保险、大众保险、太平保险、安邦保险、永诚保险，申银万国证券、华夏证券、海通证券、银河证券等。

深信服电子科技有限公司

技术特色：主要致力于宽带安全技术的研究与开发，包括VPN、SSL远程接入技术、UTM统一威胁管理等互联网安全前沿技术。成立5年间，公司以每年近3倍的速度增长，目前在全国设立有十几个直属办事机构。深信服科技立志成为全球领先的互联网安全及应用提供商，公司坚持自主研发，已申请7项网络安全领域的国家发明专利。

所获奖项：在2004、2005连续两年获得《中国计算机报》的“编辑选择奖”。2005年5月，深信服科技的电信VPN运营平台被科学技术部列入“2005年国家级火炬计划项目”。2005年11月，深信服科技被评选为2005年度德勤中国“高科技、高成长50强”。

主要用户：深信服科技凭着丰富的IP VPN合作运营经验，与国内运营商开展了广泛的合作，目前已经与广东、北京、上海等地区的中国电信、中国网通、中国联通、中国铁通、长城宽带等运营商和ISP建立了合作关系，在部分市场推出IP VPN运营业务并已成功运营。

美科利公司

技术特色：美科利提供的软件和服务包括IT管控、应用实施和应用管理。全球的客户依靠美科利的产品实现IT优先级、IT人员和流程的控制，测试和管理关键业务应用质量和性能。美科利公司通过遍布全球的合作伙伴提供先进的业务优化科技（BTO）技术支持和专业服务。

主要产品：美科利质量中心提供一个全面的、基于Web的集成系统，可跨多种环境实施质量保证。它的集成应用自动化了关键质量行为，其中包括需求管理、测试管理、缺陷管理、功能测试和业务流程测试。美科利性能中心是一种解决方案，它提供首个生命周期方式，来优化应用性能。它是一种不仅适用于以项目为基础的性能测试，也适用于7×24全球范围的解决方案。美科利业务可用性中心是唯一的应用管理解决方案，提供对关键业务流程和系统指标的实时检查能力，并且是从一个最终用户的业务和服务水平的角度出发进行监控。

日立数据系统有限公司

技术优势：日立数据系统有限公司（HDS）充分发挥其全球研发资源优势，在业界领先的存储技术基础上开发拥有高性能、高可用性和可伸缩性的存储解决方案，从而最大化地实现用户的投资回报率（ROI），并将用户风险降到最低水平。作为超越技术的合作伙伴，意味着提供独特的存储解决方案，满足用户的业务需求。Application Optimized Storage解决方案是HDS履行承诺的核心，这一解决方案在提高存储效率，简化存储管理的同时，致力于缩短业务需求与IT部署之间的差距。

产品特色：HDS推出借助智能虚拟控制器，将存储的“大脑”（智能控制器）和“身体”（磁盘介质）分开的基于控制器的存储虚拟化技术。HDS于2004年9月推出的TagmaStore Universal Storage Platform（USP），基于第三代Universal Star Network全光纤交换结构，达到了新的整合水平，实现了在一个缓冲池中内部和外部异构存储设备的虚拟化。它具有高度可扩展性，可管理多达32PB的内部和外部连接的存储容量。

联想集团有限公司

企业成就：经过不懈努力，联想目前业已在国内的大客户市场取得了丰硕成果，不仅在政府、教育、军工、能源等传统优势行业构建出强大的品牌竞争力，并且在电信、金融、制造业等近年来需求旺盛的行业获得了很大的突破。2005年，联想中国大客户业务在销售额、利润和市场占有率等多方面实现了大幅增长，收入比去年同期增长了55%，进一步拉大了与竞争对手间的差距。业务资源的重新整合使联想大客户部团队更趋稳定，业务发展更加顺利。

营销模式：联想针对产品、营销、销售供应以及售后服务等环节，依据大客户的需求进行系统性设计，使得客户满意度得到大大提升。国际化、奥运级的“专业品牌”和安全、稳定的“专品”以及贴身、定制的“专属服务”构成了联想的三重优势，构成了联想大客户营销模式的三个支点，将成为联想大客户部一以贯之的核心竞争力。

未来展望：未来，联想中国区将继续强化自身在大客户市场上原有的竞争优势，同时依托稳定专业的销售团队，凭借Think和lenovo强大的产品组合，充分发挥它们在市场上的互补及协同效应，进一步扩大大客户市场的竞争优势，并加强对跨国企业客户的市场开拓，为全球性的客户提供更好的产品与服务。全新的业务战略，将带给联想的大客户更强大的市场号召力、更佳的采购和服务体验以及整合全球供应链之后更具竞争力的客户价值。

我们相信，在联想与Think双品牌融合的威势下，联想大客户部在大客户市场一定能取得更加辉煌的成就，不断拓展两个品牌带给客户的整体应用体验。

思杰系统公司

篇6

然而，首个提出“武汉将在2020年成为中部金融中心”的《武汉金融改革创新总体方案》（简称《金改》方案），其申报之路并不平坦。

究其原因，是其审批时间较长――这一方案最早于2013年9月上报国务院。一年后，方案几经修改，以《武汉城市圈科技金融改革创新专项方案》（简称《专项方案》）重新上报，之后又经历了一段较长等待期。

“但目前可以明确告知，方案已经国务院批复，在即。”武汉市金融工作局局长方洁对《支点》记者说，而《支点》也是获知并该消息的首家媒体。

方洁表示，为更加符合国家区域发展战略，《专项方案》突出武汉金改和科技金融特色在城市圈的辐射力，也更体现武汉作为中部金融中心的目标定位。

区域金融中心不是伪命题

《支点》：国内不少城市都以建立“区域金融中心”为目标，有专家认为金融中心的物理特质并不显著，该概念本身是伪命题。您如何看待这一观点？

方洁：目前，至少有30个以上城市在政府工作报告中明确提出打造区域金融中心，还有更多城市口头上也都有过一些宣称，也做过一些类似规划。这体现了各地对金融工作的重视，希望进一步挖掘和发现金融价值。

不过，虽然“区域中心”是物理概念，但区域金融中心核心却应该是“化学效应”，也就是它的影响、辐射和聚集能力。我们之所以强调物理概念，是因为地方金融产业始终需要提升其显示性、标识度、吸引力和昭示力。

而且，从另一个角度看，化学效应也需要空间载体。从这个角度来说，体现出一定物理特性仍具有必要性，其合理性在国际、国内金融中心建设中可获佐证。

比如，提起美国金融中心就会想到华尔街，提起伦敦金融中心就会想到金融城，提起北京、上海金融中心，大家会想到北京金融街和浦东新区。所以，中心空间和内涵发展，其实并不矛盾。

武汉去年的《区域金融中心空间布局规划》提出，2030年武汉金融产业将形成“一心、两核、资本谷”空间结构。这个规划，实际上亦在进行一个物理空间划分，形成功能区错位发展，来打造金融聚集区。

《支点》：那么，在您看来，区域金融中心指标体系与评判标准是怎样的？

方洁：综合开发研究院院长樊纲每年都会领衔制定并“中国金融中心指数”，这个指数团队走进武汉时，我们曾一起探讨过区域金融中心的概念、内涵。

大家普遍认为，利用聚集来产生辐射和影响，是区域金融中心根本性内涵。基于这一内涵进行细分，其指标体系则至少包括以下四个维度。

第一是金融产业绩效。主要包括金融业增加值、金融业从业人员、金融深度和金融宽度，这是金融竞争力的直接和综合体现。

第二是金融机构实力。主要包括银行类机构、证券类机构、保险类机构数量及规模，银行、证券、保险机构国际化程度。

除以上机构外，大家所理解的金融机构外延和内涵也在与时俱进，如我们认为第三方支付就具备“金融”属性。还有大量小贷、担保、融资租赁、金融服务、财务管理、互联网金融公司，也不断增强着金融体系活力。

第三是金融市场规模。主要包括货币、股票、债券、黄金等市场，其中资本市场发育是金融市场规模和活跃度的重要体现，上市企业数量、市值是衡量金融市场规模的重要因素。此外，场外市场也日益成为金融市场的活跃性因素。

最后一个维度是金融生态环境。包括人才和商业环境，体现在教育、文化、医疗、基础设施、专业服务、社会保障等方面，这是城市金融竞争力的解释性因素。

不遗余力争取全国易市场

《支点》：用以上指标来看，武汉具备哪些打造“中部金融中心”的优势？

方洁：武汉金融业综合竞争力在全国区域性金融中心城市中排名第八，在全国15个副省级城市中排名第六。在中部六省省会城市中，武汉无论金融产业绩效、金融机构实力还是金融生态环境均稳居第一，已成为事实上的中部金融中心。

从机构实力看，目前除国有大行外，14家股份制商业银行已有13家落户武汉，另一家明年也会落户；在汉法人金融机构数、外资银行数都位居中部第一；33家金融机构后台数更居于全国城市之首。

从市场规模看，武汉多层资本市场架构较为完善，主板、新三板、创业板等市场都有不俗表现，包括四板、五板市场也越来越活跃。

从生态环境看，作为“人才大市”的武汉，近年来金融生态环境不断优化，已连续11年被湖北省政府评为湖北金融信用市，是国内金融风险安全值较高的地区之一。

尽管武汉金融业发展呈现加速发展良好势头，但我们也应看到，与北京、上海等全国金融中心金融业相比，武汉尚有较大差距，在全国提出建设区域金融中心第二梯队城市中，还处于中间位置。

差距主要表现在：金融总量指标尚待提高，法人金融企业数量和实力有待增强，金融市场交易平台建设还不完善，资本市场尚未得到充分利用，以及金融聚集度和功能区建设亟待优化等方面。

《支点》：我曾就区域金融中心问题采访过樊纲教授，他尤其关注区域金融中心城市对周边地区的辐射力。武汉的辐射力，能从哪些指标体现？

方洁：我所理解的辐射力，一方面是大家认不认可武汉，愿不愿到武汉来做业务。从这个角度看，分支机构开设数量这个“由外到内”过程便是典型指标。

另一方面，辐射力也包括“由内到外”，如武汉法人机构在外拓展业务和武汉金融市场吸引周边资源来这里进行交易。

然而，全国性股票市场、期货市场等，出于国家战略及综合权衡当地经济社会发展水平等方面的考量，争取起来较为不易。

但一旦设立，全国易市场就是地方金融的“制胜法宝”。郑州在金融市场规模方面很多指标超过武汉，正是因为当地有“郑州商品交易所”这个全国易市场――其能量远非地方易场所可以企及。

对此，我们很早就在争取全国易市场落户，包括提出商品期货交易所、华中柜台交易市场、全国第三家证券交易所、国债期货交易所、股指期货交易所，但最后都以遗憾告终。

下一步，我们依然要不遗余力地争取全国易市场。而当务之急，则是发展巩固好已有的11家要素市场，拓展业务范围、丰富交易品种、增强区域辐射力。

汉版金改方案已获批

《支点》：较早提出“武汉2020年成为中部金融中心”的文件为《金改》方案（后更名为《专项方案》），这一文件审批时间较长的原因是什么？

方洁：我个人认为，一方面，近年中央区域发展战略有所调整。党的十后，改革发展的指导思想已由“单兵突进”转变为“系统推进”，更多突出强调的是圈域概念，如长江经济带、一带一路。

另一方面，当前金改仍面临诸多技术和利益难题，牵一发而动全身，操作过程需做好顶层设计，不可一蹴而就。因此，中央对推进地方金改工作慎之又慎。

时至今日，方案获批起因于各方面时机都已成熟。

首先，随着长江经济带正式上升为国家战略，武汉在长江中游城市群中的支点地位更加明确；其次，武汉在中部崛起中的核心地位也日益凸显；第三，新常态需要靠创新创业拉动经济发展，这一过程中科技金融力量必不可少。

而武汉自身，对金融业认知也进入了一个新的阶段。

之前，武汉把金融业更多定位为经济社会发展融资“工具”，十三五期间，武汉将把金融业提升到“先导和引领”作用。我们也在积极启动十三五期间打造千亿金融产业板块行动计划，全面提升武汉产业的金融化率水平。

此外，武汉科技金融一直走在全国前列，我们以金融服务武汉城市圈“两型社会”和东湖国家自主创新示范区（简称“东湖示范区”）建设为主线，凸显“科技金融”优势，这也加快了方案获批进程。

《支点》：我采访了解到，近年国家层面更看重跨城市、跨省域的“城市带、城市圈”等区域性规划。将方案更名，是否也出于这类原因？

方洁：是的。为更加符合国家区域发展战略，我们将方案进行修改后重新上报，并突出“武汉城市圈”概念。

这非但没有弱化武汉作用，反而强化了武汉作为中部金融中心的目标定位：在武汉城市圈里，武汉地位和作用十分显著，而方案更赋予武汉一个历史使命――不仅要把自己做好，还要带动强化辐射力。

以往，中国金融业在很多领域监管非常严格，包括金融机构设置分支机构都受跨区域管控，难以突破区域开展业务，这种辐射有时会受到一定制约。

而我们希望依托这一方案，推动武汉城市圈和长株潭城市群、环鄱阳湖城市群开展金融合作，研究三地法人金融机构在长江中游城市群经济紧密区内设立分支机构并开展合作的可行性。

譬如，城商行按规定还不能跨省设立分支机构，但可否通过“科技金融服务中心”和专营事业部等形态有所突破；武汉农村综合产权交易所这类要素市场，能否把外省周边一些农村及涉农各类产权吸纳过来，集中在武汉进行交易。

民营银行获外界青睐

《支点》：《专项》方案中，最具代表性的条款是什么？

方洁：在方案中，我们强调几个方面结合：政府资金和社会资本，股权资本和债权资本，间接融资和直接融资，法人机构和分支机构，传统金融和新兴金融，线上金融和线下金融及前台和后台的结合。

具体内容上，有以下几点：在完善科技金融组织体系方面，借鉴上海硅谷银行的模式，在东湖示范区设立以服务科技型中小企业为主的民营银行；积极发展资产管理、金融租赁、消费金融、汽车金融、企业财务、支付机构、保险法人公司和保险专业中介机构；探索以东湖示范区为主体，成立高新技术企业财务公司。

除此之外，还会大力发展互联网金融，支持符合条件的机构依法发起设立网络银行、网络证券、网络保险和网络基金销售等创新型网络金融机构；支持互联网企业依托互联网技术和线上线下资源优势，发起或参与第三方支付、移动支付、网络信贷、电商金融、众筹融资机构和基于大数据的金融服务平台。

创新融资渠道方面，我们会拓宽科技型企业多元化融资渠道，鼓励社会资本投资科技型中小企业，促进科技成果转化和产业化。

如设立新兴产业创业投资引导基金，大力发展天使投资、创业投资、私募股权投资和产业投资；支持符合条件的科技型企业上市融资、再融资和开展并购重组；鼓励和引导符合条件的科技型企业发行集合债券、集合票据、区域集优债、非金融企业短期融资券和私募债等。

在深化区域金融合作方面，我们将推动武汉城市圈金融信贷市场、票据市场、支付结算、金融信息服务、要素配置市场一体化。同时，探索长江中游城市群经济紧密区金融合作。

《支点》：年初，您曾提到中部首家科技型民营银行将由武汉多家民营企业主导并发起设立，不知目前进展到哪一步？

方洁：科技型民营银行正在抓紧筹备中，按照工作进展情况，将在6月底向银监会报送筹建方案。

根据筹建方案，武汉市民营银行战略定位是凸显“物流金融”和“科技金融”主题，以现代供应链物流、垂直电子商务及科技型中小企业金融服务为特色，以互联网技术为手段，借鉴互联网金融模式，在物流行业实现商流、物流、信息流和资金流的“四流合一”，在科技创新类行业创新业务和管理机制，提升金融服务的质量和效益，在此基础上推进股权多元化、公开上市等发展战略，逐步打造成为区域性、特色型银行。

从初步拟定架构来看，有三家民营企业作为主发起人，分别代表武汉最有优势的三大行业――科技、物流和商贸，三家发起人占股比例达70%。

目前，筹建小组已设立完成，可行性报告已几番论证，相关法律程序在完备中，组织机构和管理制度已建立，发起人也已签署风险处置和恢复计划意见书。

篇7

众筹发展的喜和忧

股权众筹是近年来在全球出现的股权投资领域的一种新模式，也是未来重要的融资方式。它是继私募机构融资之外的新的融资渠道，用我国“多层次资本市场”战略来解读，股权众筹是此前各种融资渠道和方式的重要组成。

股权众筹的出现，丰富了传统金融，让天下没有浪费的资源。也说明民间资本对股权的理解提升了，民间资本开始支持创业，股权众筹等于把创业和民间这两头直接连接起来。以前，从早期天使投资到IPO有断层。股权众筹出现之后，断层会减少。

数据显示，众筹已呈快速发展态势。2015年，中国众筹总额达到114.24亿元，较2014年的21.58亿元增长429.38%，较2013年及之前全国众筹行业仅成功筹资3.35亿元，增长了34倍。而中国的股权众筹也在国际市场上取得了整体第一位的规模，包括36氪等行业代表的总融资额早已超过了美国股权众筹鼻祖Angelist。

同时我们应该看到，互联网金融高速发展，目前在一定程度上应当说还处于粗放式发展阶段，也伴生着风险。如，部分平台曾经做过自融，也有部分平台已经停止运营，一些众筹项目也出现了项目造假圈钱等问题。监管缺位导致政策性风险和法律风险较大，使得很多较为保守的投资者对“股权众筹”持观望态度。股权投资是非标的产品，每家平台各有特点，投资领域、项目、投后管理和发展很难标准化。风控标准较低。一些众筹平台的风控形同虚设，只有当项目出现问题的时候，才试图亡羊补牢。

投后交割流程繁琐，没有在政策面打通，导致融资过程很漫长。与此同时，一些诸如股权分发，权益分发之类的伪众筹产品（如投资于一个店铺或者参与三板发行的定增）充斥其中，良莠不齐，与“双创”相悖而驰。而退出渠道狭窄，退出时间过长，也使投资人望而却步。

上述的一些问题如果解决不好，股权众筹这个本来可以给“创新创业”提供金融基础的金融工具也不会有好的发展，创业者可能还是随时会面临“寒冬”。

监管或有新思路

互联网金融尤其是股权众筹，覆盖了传统金融机构不能覆盖的空白人群，是实现普惠金融的必要条件。它作为供给侧改革、金融改革和“双创”金融支撑的重要突破口之一，应当发展与规范并重。

去年整个股权众筹行业增长不少，也在渐趋规范。但因为股灾的出现，股权众筹有所放缓，我认为放缓不是坏事。

预计今年上半年相关监管政策很快就会出台。我们认为应考虑建立股权众筹平台准入制度，合格投资人认证制度，建立健全股权众筹融资项目交易与退出机制，以及股权众筹融资风险防范协作协调机制等。

建议立法机关对以下几个方面予以明确：1）股权众筹平台实行强制备案制；2）建立充分的信息平台披露制度，并制定相应的披露标准；3）建立第三方资金托管制度；4）完善纳税核算机制；5）建立黑名单制度，加快推进信用管理体系建设等。

信息平台披露要充分有效。目前国内很多众筹平台对于融资项目的信息披露比较简单，投资者与被投企业信息极其不对称，很难判断企业的真实运营情况。只有充分有效，才能做到准确判断。

风险防范十分必要。早期股权投资是高风险高回报的投资品类，风险把控是行业向好发展的重中之重。业界领先企业针对项目已拥有严格的筛选及投研决策，领投+跟投模式也充分发挥了专业领投的项目尽调能力，确保项目上线流程风险控制，投资财务方面风险控制，投后的信息披露审计报告。

作为国家未来多层次资本市场的重要组成部分，无论公募股权众筹亦或是私募股权众筹，出于保护投资人需求，均需设立一定的风险防范及协调机制。

在股权众筹快速发展遇到的众多困境中，退出机制可谓是一个亟待解决的难题。通过退出获取回报是股权众筹投资者最为刚性的需求，拓宽私募股权众筹退出渠道，提高股权流动性，方可促进行业健康发展。

从本质来说，监管是为了让企业越办越好，让用户从中获利。之前因为发展太快，监管机制无法快速建立起来。

在股权众筹平台的创新和发展过程中，必须加强政府监管和行业自律。当然监管机构也应该包容失误，为行业发展预留一定空间；对众筹的监管也应当是与时俱进的，避免一步到位，在不同的监管步骤中不断完善监管规则。

股权众筹平台或成”新五板”

股权众筹平台在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和四板市场的自然延伸，是我国多层次资本市场中的重要组成部分，股权众筹有望也应该成为中国资本市场的新五板。

国家要刺激经济转型、升级，鼓励创业和科技发展，金融是最好的抓手。我们认为“公募”股权众筹，符合目前小微和初创企业股权融资的需求，符合更广泛的投资者分散投资的需求，以最小的规则调整创造了技术变革下新的股权投融资途径和一个新的行业，是我国多层次资本市场必要的补充。

科技股权金融又是支持科技创新非常重要的抓手。在政府政策的导向下，5年后，科技股权金融或科技金融领域的股权类资产和交易，一定是一个大市场。因为在过去经济发展的所有阶段，金融永远是为实体经济服务的。中国宏观经济和转型正以更合理的方式进行，我们能看到未来3-5年科技创新的浪潮波澜壮阔，也可以看到很多的商业模式。

在美国，“高科技产业”在推动着社会的变革，1985年高科技产业在标普500的占比增幅是3%，2015年已是 20%，2045年预计达到36%。

如果科技产业在我国未来占三分之一，即使只有十分之一，国家势必需要有科技金融基础设施。

在股权众筹的运作过程中，众筹平台作为金融基础设施特别是科技金融基础设施，是体现创投双方价值的平台，是在为创投双方提供高效、廉价的信息沟通平台和安全的交易平台，发挥着无可替代的中枢作用，它能降低创投双方的交易成本，提高其交易效率。

我们期待通过股权众筹平台相关准入制度等，规范市场，提高股权众筹行业整体服务水平，促进我国股权众筹行业跃居国际创业创新的下一个浪潮之巅。

个人简介：

刘成城，1988年生人。毕业于北京邮电大学、中国科学院，中欧创投营学员、湖畔大学一期学员。

刘成城是领先的创业生态服务平台、最大的股权类互联网金融服务平台36氪创始人，现担任36氪联席CEO，民主建国会会员、亚杰商会会员以及中关村天使投资联盟副理事长。

篇8

一、全面认识信息科技风险管理的重要性

当前，金融企业对信息技术和信息系统的高度依赖，使得信息系统的安全性、可靠性和有效性直接关系到整个企业的安全和金融体系的稳定。随着我国银行业科技进步的步伐逐渐加快，特别是近两年来银行业信息和数据逻辑集中程度的不断提高，信息科技风险已经成为银行业金融机构稳健运行的又一重要隐患。近年来银行业爆发的一系列与信息科技有关的风险事件，给我们留下了深刻的教训和启示。2006年4月，银联全国跨行交易系统瘫痪6小时，国内大部分商户的POS机无法刷卡，所有银行的ATM终端无法进行跨行操作，以日均量估算，“停刷”阻断交易量246.6万笔，金额1287.7亿元，造成了重大的社会影响，实际损失和由此造成的声誉损失令人痛心。再例如，2007年1月1日，北京工行所有网点系统瘫痪90分钟，2007年5月23日，工行网站出现故障120分钟后恢复，8月15日，工行网银及客服电话大面积故障及拥塞约8个小时。这几起银行业的信息科技事故表明，如果银行系统中断1小时，将直接影响该行的基本支付业务；中断1天，将对其声誉造成极大伤害；中断2-3天以上不能恢复，将直接危及其他银行乃至整个金融系统的稳定。

目前，农村信用社的IT建设正处于高速发展期，在设备规模和技术水平不断提高的同时，信息科技风险管理相对显得十分薄弱。重建设、轻管理，重上档次、轻视风险，重眼前、轻长远的现象是十分普遍。农村信用社迫切需要加快对信息科技风险的清晰认识，抓紧建立统一的信息科技风险管理手段。因此，树立和培养信息科技风险意识，规划落实好信息科技风险管理，是与农村信用社IT治理成效密切相关的重要大事。农村信用社必须充分认识信息科技风险对整体业务和金融体系的影响，全面理解信息科技风险管理的重要性。

一是农村信用社迅速提高创新能力和竞争力的基础。在市场竞争日益激烈的今天，为防止创新产品轻而易举地被竞争对手抄袭，必须提高产品的科技含量，只有具有高技术含量的创新产品才能避免被直接和简单地复制。在产品的创新过程中，每开发一个新产品就有自身的风险管理的重点，都需要迅速敏捷的信息系统予以支持。一个能够充分满足银行业金融机构发展和创新需要的信息科技运营体系是银行业金融机构竞争力建设的重要保障。

二是维护农村信用社金融体系稳定性的需要。现在，IT系统是整个业务的操作平台和运转中枢，一旦出现事故，已经基本上很难恢复到传统的靠手工运转的模式上去。同时信息科技的应用和普及也加快了农村信用社与同业机构和外部市场的风险传导，极大地放大了科技风险的影响范围，一旦农村信用社出现信息科技问题，很可能会威胁到整个金融体系的稳健运行。

二、农村信用社信息科技风险管理的对策

1.逐步建立完善的IT治理结构，合理的IT架构及各项规划。

IT治理是信息化建设及管理方面的科学理论和方法，它是信息系统审计和控制领域的概念，可以指导农村信用社合理利用IT技术，平衡IT技术与流程的风险、增加价值来确保实现农村信用社的发展目标。因此，逐步引入IT治理的各项内容，是信息科技风险管理的大势所趋。农村信用社必须解放思想去学习、借鉴国内一线、二线大型银行在IT治理建设中的经验与教训，专门研究、部署、规划对IT风险的分析、定位、评估和治理。必须站在更高的层次，更深远的思路和更大的投入来对信息科技风险进行管理控制。

2.将信息科技风险、业务风险有效整合，建立统一的风险管理战略 。

我国农村信用社目前采取省级联社－市级联社－县级联社的“三级管理”模式，管理层次多，作为一级法人的县级联社具有一定的资产业务决策权，省级联社对县级联社控制力不足，从而导致银行战略意图从上向下的传导不够通畅。同时目前农村信用社的风险管理大多实施的是风险的分散管理，即不同类型的风险由不同的部门负责，信用卡风险由信用卡中心负责，网上银行风险由电子银行部门负责等。面对新形式下的挑战，农村信用社需要建立统一全面的风险管理战略。这种管理要求将业务风险、信息系统风险等不同类型的风险，都纳入统一的风险管理范围，并将承担这些风险的各个业务单位纳入到统一的管理体系中，对各类风险依据统一的标准进行测量并加总，依据全部业务的相关性对风险进行控制和管理。风险管理部门要通过风险管理规划、制定风险管理政策等方式，实现全社集中的风险管理架构。

3.采用先进的信息技术或工具，提高信息科技风险管理的能力。

随着信息技术的飞速发展，各类金融案件呈现出由传统作案向高科技作案转变的特征。传统作案手法技术含量低，而高科技作案则通过诸如信用卡、网上银行等新型金融工具达到作案目的。因此，农村信用社需要不断追踪技术及管理的最新发展，使信息科技风险管理不断符合技术和管理的发展趋势。利用商业智能技术，对数据进行抽取、集成、转换和综合分析，实现对各类风险的监控和有效管理，这也是国际银行业风险管理信息分析和风险管理决策采用的主流技术。

4.建立IT审计的长效机制。

篇9

从企业来说，技术和商业模式，并不是最新的就最能做成功的，很多东西也许源于拿来主义，或通过整合之后的微创新。不过，对于企业最难能可贵的，就是将内外的颠覆与落地执行实施结合并行。

为更好地把握国家产业政策，讨论创新创业领域最新动向和发展，北京大学主办了“中国创业者2014峰会”，该峰会将以大学为纽带，联合社会多方资源，对创业与创新开展深入讨论和交流。数十位专家学者、政府和企业界代表人士在会上纵论新时代创新创业的机遇与挑战。在本次峰会上，一场以“创新驱动下的‘颠覆’”为主题的论坛，对话围绕国家“创新驱动”“新兴产业创业”两个核心战略话题，各领域管理者各抒己见，将峰会推向了。本文选编嘉宾部分观点，在此分享。

讨论嘉宾：

张东晓 北京大学工学院院长

龚方雄 摩根大通亚太区董事总经理，中国投资银行主席

陈鸿桥 国信证券总裁

朱 海 施耐德电气（中国）总裁

姚纳新 聚光科技有限公司总经理

主持人：

白文涛 深圳分享投资董事长

颠覆式创新：不破不立

主持人：我们该如何理解颠覆式创新，从教育领域、金融领域、能源领域以及互联网领域来看，各位嘉宾对这一话题有怎样的认识？

张东晓：大家都知道乔布斯，也知道马云，但说到美国液燃气之父乔治，也许很多人都不了解。他所在的公司尽管连续17年不赚钱，仍坚持研发，最后研发出一个全新的技术，整个世界的液燃气革命也因此出现。乔布斯的创新在于对产品的设计，马云做到了商业模式的创新，而乔治的技术创新，虽然意义重大，反而默默无闻。苹果手机每次有新产品，大家都排队购买，但是我们想象一下，如果我们哪天因为没有天然气、没有石油，而要去排队加油，那时候我们就会体会到乔治的伟大，我们也会感叹于他在技术上的颠覆式创新。

龚方雄：在我看来，颠覆式创新最关键的是，改变既定的思维模式和生活方式。很多人觉得中国几乎没有创新，例如阿里巴巴的商业模式，人们会追溯到美国的eBay，提到支付宝则会联想到PayPal。但美国投资者却认为，阿里巴巴的模式在任何国家都是独树一帜。中国的很多创新不一定是产品或技术上的创新，而是商业模式上的创新。我想这是中国人的长处，最重要的是，阿里巴巴确实改变了我们中国人生活、购物的方式。这种创新也是实实在在、颠覆式的，它改变了一代人的思维，人们的生活指数也得到了提升。

陈鸿桥：我们在读书的时候，习惯用一个成语――天翻地覆，而我对天翻地覆的最深刻理解，正是出现在如今的互联网时代。互联网时代的到来，也让中国成为这次新工业革命的主导者之一，这也是100多年来的第一次。我认为在这样的时代背景下，中国最有可能成为世界上最大的产业国。这次互联网的浪潮，我觉得是上天赐予中国最好的礼物，我们中国遇到了这么多经济的困惑，突然在互联网领域，最有可能领先全球，而且过去大学毕业生觉得创业困难，现在在互联网时代，也拓宽了大家创业的领域。

朱海：其实能源也在发生一个非常大的变化，原来能源行业是集中生产、分销的，现在由于大数据等技术，未来10到20年，能源行业会从一个集中式的能源变成民主化的能源，我们每一个能源的消费者可能就是能源的生产者，每个消费者也有权利从不同的渠道、方式，去有选择地使用能源。我认为这就是一个颠覆性的创新。

姚纳新：颠覆式创新，我们中国原本就有，但最终却从国外从硅谷传到了国内。可能以前颠覆性创新是少数人的，这个社会中可能极少数人动脑筋去想颠覆性创新，去颠覆原来的很多习惯和传统。不过在中国的传统文化里，大家都愿意循规蹈矩。我觉得，我们需要逼问自己，是不是有其他更好的办法来解决碰到的问题，你老是把自己逼到墙角上，那你也就有颠覆性的思维和创新了。

造就英雄，也造就烈士

主持人：为什么很多科技企业选择在美国上市？他们对颠覆性创新的企业有什么看法上的异同？

龚方雄：之所以中国的科技企业都喜欢在美国上市，是因为美国的体制鼓励创业者，尤其在同股同权的问题上，美国采取了非常灵活的方式。高科技公司在发展早期，因为它知识密集型产业，这种类型企业在早期通常只能靠股权融资，而非债券融资。科技企业在发展初期为得到融资，早早地把股权卖出，很多科技创业团队和创始人，在达到上市地步时，股权已被大量稀释。这样的公司若是同股同权对很多投资人是不利的。所以美国采取变通方法，实行同股不同权制度，在创始人仅有10%股权的情况下，在董事会却可以拥有50%甚至更多的投票权，这种结构目前只有美国存在。这也是关于如何通过体制创新来适应经济的变迁。

主持人：互联网金融对传统的银行证券业是不是颠覆性创新，传统的银行业将如何应对？

陈鸿桥：在美国和日本，互联网的冲击促使互联网金融行业越来越集中，一个是纯互联网企业转换为互联网金融企业，另一部分则来自于原本较大规模的金融机构。不要小看这些传统的金融机构，搞互联网金融，没有强大的后台支持和产业的链条，仅靠IT的技术是不现实的。

在国信证券，我一直在考虑，我们原有的自上而下的管理方法，怎么样去变得扁平化、去严肃化，让小伙伴们创造性地发表自己的意见，我想这也是对管理者提出的很大挑战。

主持人：从一家大型跨国企业管理者的纬度是如何理解颠覆式创新的？

篇10

手机银行作为技术进步带来的新兴业务在近年来发展如火如荼，这一业务作为一种结合了货币电子化与移动通信的崭新服务，移动银行业务不仅可以使人们在任何时间、任何地点处理多种金融业务，而且极大地丰富了银行服务的内涵，使银行能以便利、高效而又较为安全的方式为客户提供传统和创新的服务。在开通手机银行功能后，多数业务可以由客户自行在手机银行进行操作，并且在客户观念中，手机银行较之第三方支付平台软件具备更高的客户信任度，更能及时对银行业务进行推广。这就要求银行在业务上相应进行改革，适应新技术带来的发展趋势。

在2014年开始兴起的另一项新兴服务--智慧银行是传统银行、网络银行的进阶，是银行企业以智慧化手段和新的思维模式来审视自身需求，并利用创新科技塑造新服务、新产品、新的运营和业务模式。智慧银行由全息投影技术、远程视频技术及相应的银行自助机具创新等组成。并且智慧银行的出现，从一定程度上改变了传统的柜台业务流程。

客户与银行工作人员的交流被智能化的技术手段代替，节约了大量的人力，并且对于现有银行网点也进行了有效利用，降低直接成本。由此可见，在科技推动下的银行新兴业务服务为银行带来了更多的利润增长方式，优化了现有业务流程。

二、未来银行业务发展趋势初探

银行业务如何适应科技发展是作为金融服务企业最为关心的。从我公司长期服务于银行的一些经验和理解出发，笔者认为在近期科技发展推动下，银行业务的发展趋势有以下几点。1.互联网金融推动银行业务，线上线下业务趋于一体化互联网金融有着注重客户体验、善于运用信息技术的特点，对于银行业金融机构未来业务有很大影响。未来银行业务将对客户进行全方位大数据的收集，并据此进行客户习惯的分析和挖掘，预测客户行为，进而做到有效的客户细分，提高业务营销和风险控制的有效性和针对性。从当前市场案例可以看到，互联网金融成功的企业都有很强的用户黏性。银行业金融机构要做到这一点，需要充分发挥行业优势，提供专业化的金融服务。客户需要的不仅是快捷的转账、汇款等服务，更需要包括理财、咨询、贷款等在内的便捷金融服务，如果满足客户的这些金融需求，需要银行同时打造线上线下服务的一体化。使客户能够在线上体验到线下办理业务的满意服务、高度安全。因此可见线上线下业务一体化的趋势将是银行业务发展的一个主要趋势。

2.离柜业务高速发展随着通信技术的不断革新和各种软、硬件技术的突飞猛进，银行已经逐渐突破传统发展模式，手机银行、自助银行、智慧银行等不需要进行柜台服务的业务操作方式如同雨后春笋一般快速发展，扩展了银行原有内涵。手机银行，让客户体会高效与便捷，利用手机下载相应客户端可以随时随地办理相应业务。智慧银行作为科技化的综合解决方案，在实现客户自主办理业务的基础上，增加了更多的服务内容，丰富了客户在业务自主上的内容，应用了更加智能化，更加先进的自助机具，给予客户更大的便捷。