金融公司盈利模式范文

导语：如何才能写好一篇金融公司盈利模式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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【关键词】武汉城市圈；消费金融公司；经营模式

消费金融公司是指经中国银行业监督管理委员会批准，在中华人民共和国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。

作为在西方已有四百多年发展历史、具有成熟经营模式的金融机构，在我国设立消费金融公司试点的实施，正是基于在后危机时代我国对外出口市场萎缩、国内经济主要靠投资推动、市场低迷和经济结构转型的背景下，中央所提出的“扩大内需增长空间”、推进金融市场改革的一项具体措施。

自2007年武汉城市圈获批国家综合改革实验区以来，以武汉为中心的“1+8”城市圈在经济金融、促进中部经济发展等多个方面取得了一定的改革成果；在武汉城市圈设立消费金融公司总部符合了城市圈金融改革发展、金融总部经济建设的基本指导思想。对于在武汉城市圈设立消费金融公司总部的经营模式，具体分析如下：

一、出资人及主要资金来源渠道及经营范围分析

（一）出资人门槛分析

根据《消费金融公司试点管理办法》（以下简称《管理办法》）第六条的规定，对出资人的资本金、消费金融领域的运作经验以及对中国市场的了解情况，都作出了较高的规定；在目前的中国，可以达到这个规定的大部分还是国内的商业银行以及部分从事个人贷款业务的保险集团；目前为止我国唯一的一家外商独资消费金融公司——捷信消费金融有限公司的主要出资人PPF集团早在2004年8月就在北京设立了代表处抢占先机。

就武汉城市圈现有的金融机构而言，可以选择湖北的区域性银行或者引入大型保险集团作为主要的出资人；对于外商独资的经营模式可以以引入代表处的为铺垫；最初的公司或者代表处的设立地点可以选择武汉，在发展比较好的情况下再向其他城市扩展。

（二）主要的资金来源渠道分析

根据《管理办法》的规定，消费金融公司的主要资金来源包括境内同业拆借、向境内金融机构借款、发行金融债券等等，不包括吸收公众存款。而同业拆借和向境内金融机构借款则需要消费金融公司具有一定的金融机构背景或者比较好的金融市场关系、资金支持的渠道，否则也比较容易出现像日本武富士由于资金短缺而破产的情况，因此从整体上来讲，消费金融公司的资金渠道比较狭窄。

在融资渠道上，除了《管理办法》中所规定的融资方式外，还可以参考捷信集团最初进入中国的“信托公司+担保公司+消费贷款”的模式，但是这种模式下的消费金融公司运作，会面临与信托公司、担保公司共同分享经营收益的情况，获取资金的成本较高。

在资金的融通渠道上，也可以通过信贷资产转让或者资产证券化的方式来获取一定的现金流，但是我国信贷转让市场起步较晚、资产证券化也处于试点阶段，因此完全通过这两种途径来消费金融公司的资金需求短期内还不可能；在试点阶段的消费金融公司的运行过程中，就比较需要注意流动性的保证。

（三）经营范围

目前来说，对于消费金融公司，还主要关注在消费贷款产品的提供上。但是根据《管理办法》第十六条的规定，除了消费贷款以外，消费金融公司还可以从事信贷资产转让、与消费金融相关的咨询和服务、销售与消费贷款有关的保险产品、发行金融债券、固定收益类证券投资业务等；因此，在武汉城市圈设立消费金融公司之初，就可以将其界定为不仅仅为个人提供消费贷款，还可以将业务重心放一部分在、咨询和转让服务上，来获取一定的手续费、投资和其他业务的收入。

二、主要客户群体分析

截止目前，我国共设立了四家消费金融公司：四川锦城消费金融有限公司、北银消费金融公司、中银消费金融有限公司以及捷信消费金融有限公司。这四家消费金融公司目前在中国的主要客户群体覆盖面包括收入比较稳定的年轻中低端收入群体、社会新鲜人、都市白领和蓝领工人，其中比较具有特色的是北银消费金融公司，在今年将业务领域扩展到了金融服务不充分但是需求旺盛的京郊农村市场，这同样符合了目前我国所提出来的发展农村金融、扩大农村消费的指导思想。

消费金融公司的客户群体与消费金融公司的业务特色有所联系，即在消费贷款上办理个人耐用消费品贷款、一般用途个人消费贷款，不得办理房贷和车贷，向个人所发放的消费贷款余额不得超过借款人的月收入5倍。这使得消费金融公司所提供的贷款产品与目前我国金融市场上商业银行所提供的消费贷款产品、信用卡业务产品、小额贷款公司的贷款产品和典当行的贷款服务相比，除了无抵押、无担保、方便快捷外，无明显的业务优势。

因此，在消费金融公司进入我国市场之初，就将客户群体集中在商业银行贷款业务、信用卡业务所无法覆盖的年轻中低端收入群体、学生。除了以上的主要客户群体之外，笔者还觉得在武汉城市圈内，消费金融公司可以扩大客户群体的覆盖范围，即将一部分高收入群体以及具有我国特色的农村市场金融市场囊括其中，同时还需要兼顾学生群体的消费需求，这与武汉城市圈近年来的消费特点是联系起来的。

（一）武汉城市圈的奢侈品消费呈现井喷式发展趋势。

据不完全统计，武汉的奢侈品消费市场在中国由2009年的列居17位上升到了2010年的第5位；其中，在2010年6月份至2011年4月，武汉的奢侈品消费额总计达到六七十亿元；在消费群体中除了部分富二代意外，更多的是工薪阶层和白领；奢侈品消费年龄段由35岁向25岁年轻化的趋势转移。而这些工薪阶层和白领在购买奢侈品的时候，单靠工资会出现月光或者资金压力比较大的情况；随着武汉城市圈经济的进一步发展以及城市圈内商圈、奢侈品牌的引进及工薪阶层收入的增加，这部分相对收入较高的白领及普通的工薪基层提供流程简单、无抵押的奢侈品消费金融贷款服务，在武汉城市圈来说，会有一定的市场。

（二）武汉富裕人群的消费中贷款也占据了一定的比例，流动性需求比较大。

据统计资料显示，在武汉，四成的豪车消费是由有钱人贷款购买，而通过贷款所结余的自有资金则通过理财的方式获取更多的收益。除了消费方式以贷款获取外，武汉富人的日常流动性需求也较大；根据统计数据，在2010年，武汉人至少向典当行借了40亿周转来解决资金需求，虽然典当行借入资金利率较高，但是由于放款速度较快，也受到有钱的富人和急需资金群体的青睐。这两组消费统计数据也表明，对于消费金融公司的覆盖范围，也不仅仅局限于中低收入群体，而可以采取广覆盖的方式来获取。

（三）武汉城市圈城乡一体化进程的加速发展，也会带动农村消费力的释放。

早在2008年，湖北省就确定了鄂州作为全省第一个城乡一体化试点城市，这对于武汉城市圈推进城乡一体化建设、突破城乡二元结构起到了重要的示范效应。经过一段时间的探索和发展，武汉城市圈建立了武汉、仙桃等多个城乡一体化试点，在建设新农村、现代农业产业化方面取得了较大的进展。经统计，2009年武汉城市圈农民人均纯收入为5153元，相比2008年增加10.9%，这表明，伴随城乡一体化建设的发展，农村居民增收水平不断提高；而伴随国家“家电下乡”等刺激农村消费举措的实施，农村消费市场金融服务会属于服务需求较强的一个市场。

但就目前而言，我国的农村金融市场相对服务品种比较单一，当然这也与我国农村土地属性等多种因素相关：农村居民收入不稳定、缺乏有效抵押物等多种因素都会制约农村居民贷款的获取。对于农村居民贷款风险的问题，笔者以为同样可以与武汉城市圈的相关建设措施联系起来：比如通过武汉农村综合产权交易所、省农业产业化担保公司、农村合作组织、“信贷+保单”、“信贷+订单”等多种方式来解决。

（四）武汉城市圈学生数量居多，学生的消费需求服务可以作为消费金融公司的一个主要方面。

据相关资料统计，2011年武汉在校学生的数量全球城市排名第一，超100万。巨大的学生群体必然带来巨大的学生消费力，而满足这部分学生群体的消费需求也可以成为消费金融公司的一个主要业务方向。但是对于学生群体的消费金融服务，则需要注意限额，也就是说不能太过盲目的刺激学生的消费而导致过度消费带来的不良影响，在这一点上，要吸取最初在学生群体中发放信用卡后被禁止的教训。

（五）武汉城市圈内消费金融公司的消费贷款服务的获取，不仅仅局限于当地居民。

伴随武汉城市圈的“1+8”城市建设的发展，包括科教文化一体化、医疗卫生一体化、医疗卫生一体化、城市圈内人员流动的加速以及居住制度的改革等多个配套设施的建设，在一个城市获取其他城市居民的详细信息必然成为可能，这也使得贷款风险的异地监控可以有效进行。

三、营销模式和营销渠道分析

在营销模式上，可以选择采取“个人+团体”的方式来营销。个人，即面对普通的单个个人消费者，单独进行贷款审批、发放、回收及其他服务；团体，即面对具有同种风险属性的人群，比如同一个农村合作组织、同一个公司的同类职位的员工等团体提供相同费率或者定制的消费金融服务。

在营销渠道上，则可以采取“点面结合”的方式。点，即消费金融公司所选择的合作商户、社区、村委会、邮政、农村合作组织、学校以及消费金融公司网点等多个中心进行相关业务的办理和宣传；面，则是广撒网，也就是说消费金融公司可以通过大众传媒对自身业务进行宣传、通过业务人员上门服务营销等多种方式来进行。

四、武汉城市圈消费金融公司投资环境分析

自2008年以来，湖北省、武汉市陆续出台了多个文件来促进武汉城市圈投资、武汉金融经济的发展，包括《湖北省人民政府关于促进武汉城市圈投资增长的若干意见》、《武汉市人民政府关于促进武汉金融业加快发展的政策意见》等多个文件。这些文件中，对于湖北省拓宽融资渠道、加快现代服务业建设、建立武汉金融公司总部的工商行政优惠措施、建立武汉中部区域中心等方面都提出了具体的优惠措施，这些优惠措施包括了资金奖励、购房补贴、税收补贴、人才补贴及信息提供等多个方面；这些措施的实施，构成了在武汉投资设立消费金融公司的有效外部环境。

五、武汉城市圈消费金融公司的定位

综合以上几个方面的分析，在武汉城市圈设立消费金融公司试点，可以定位在满足城市圈居民包括贷款、保险及咨询全方位的金融服务需求、通过刺激内需带动经济发展和产业结构调整的金融机构。在设立的模式上，可以采取单一的专业化的消费金融公司设立运作的模式；也可以采取全方位的包括“保险+投资+消费金融公司”等多元化的集团经营模式。

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关键词：消费金融公司；小额信贷；融资消费

一、消费金融公司发展背景

（一）消费金融公司的概述

消费金融是指为满足居民对最终商品和服务的消费需求而提供的金融服务。理性的消费者为了实现效用最大化，居民消费者可能在当期储蓄选择未来消费，也可能在当期借贷预支未来储蓄。消费金融正是在这种需求下孕育而生。消费金融公司，是指不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。消费金融服务方式具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款周期短等独特优势，能刺激居民消费，增加有效需求。

（二）消费金融公司发展现状

国务院近日出台《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》。《意见》提出进一步发展消费金融促进消费升级，逐步扩大消费金融公司的试点范围，培育和壮大新的消费增长点。消费性金融公司是一类较为新型的非银行金融机构，2009年，银监会公布《消费金融公司试点管理办法》，并圈定北京、上海、成都、天津四地开展消费金融公司试点。消费金融公司诞生近三年间，一方面是外界对这一年轻的金融创新公司寄予丰富金融机构类型，拉动不同层次消费需求的厚望，一批试点消费金融公司信心满满；另一方面，消费金融公司作为专业化融资机构，关注中低消费者，在缺乏可供复制的既有模式下，各家消费金融公司都在探索适合自身的经营模式，包括在产品设计，流程以及风险控制方面以及国内目标消费群体均区别于其他金融服务机构，如何发挥自身特色，设计更为灵活的产品，提高目标群体的认可度都是亟待思考实现的问题。

二、在中国发展现状的SWOT 分析

（一）中国发展消费金融公司的优势

1.促进内需拉动经济

与商业银行相比，消费金融公司的目标客户是有稳定收入的中低端个人客户，包括年轻人群、年轻家庭，或需要将家用电器等消费品更新换代的家庭。并且，消费金融公司具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等独特优势。因此，消费金融公司的出现可以满足中低端客户除了住房和汽车需求以外的小额消费需求，提高其生活水平。

2.拉动个人消费信贷

建立消费金融公司的确能够在一定程度上提振消费，但寄望于消费金融公司从根本上解决中国消费不足的问题却是不现实的。首先，中国传统消费理念和文化的影响较深，借钱消费的习惯还没有形成；其次，消费者向消费金融公司贷款消费和使用信用卡消费的功能很大一部分存在着重叠；再次，由于消费金融公司本身还存在着诸多的问题和瓶颈，其对居民消费需求的拉动作用从短期来看应该是非常有限的。

（二）中国发展消费金融公司的劣势

无需抵押和担保是消费金融公司有别于银行贷款的突破，可是单笔小，成本高，风险也更高。加上近年来银行也推出了无担保无抵押的信用贷款，和消费金融公司相比利率可能还更低。而在消费的便捷上，消费金融公司的贷款又比不上信用卡方便。

（三）中国发展消费金融公司的机遇

消费金融是面向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等独特优势，弥补了银行等金融机构在信贷市场上的不完善和空缺。随着中国经济社会转型、消费结构升级以及城镇化进程加速，作为一种重要的金融创新模式，中国消费金融发展正面临难得的历史机遇。

消费金融的发展与我国经济发展方式转变的大战略是契合的，新兴的消费群体也正在成为主导消费的主流，未来的发展空间非常大。消费金融公司目前仍处于试点阶段，还正在探索适合中国国情的消费金融业务模式，也正在解决遇到的各种问题。

（四）中国发展消费金融公司的威胁

1.单笔授信额度小

《消费金融管理办法》规定消费金融公司向个人发放消费贷款的金额不得超过借款人月收入的5 倍。扩大内需的核心是扩大消费，消费金融公司此举必然限制了借款人的消费，也限制内需的扩大。

2.风险管理的难度大

《消费金融管理办法》的规定过于概括笼统，操作性不强。由于消费金融公司发放的贷款是无担保、无抵押贷款，风险相对较高。作为新生事物，消费金融公司的运行模式、管理费用、利息水平等管理机制仍然没有理顺。

三、消费金融公司前景分析

相关统计数据显示，2012年中国人均GDP超过6100美元，已达到人均GDP4000美元的居民消费结构升级和消费金融加速发展阶段的国际标准。伴随我国社会经济发展，年轻消费群体日益壮大，超前消费理念越来越为大众接受；互联网技术的发展，科技在金融领域的应用增强，使消费金融呈现出更加旺盛的生命力。消费金融公司是为贯彻国家“扩大内需、促进经济增长”的战略方针而设立的新型金融服务机构。《金融业发展和改革“十二五”规划》提出要“发展消费信贷，支持扩大内需”。消费金融的发展，是中国经济社会发展的必然结果，同时，消费金融事业还处于发展的初级阶段，需要从长远和战略的高度，不断夯实可持续发展的坚实基础。

参考文献：

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论文摘要：宽松的政策环境、明确的政策导向以及金融市场、证券市场深入健康 发展 的客观需要，加快了我国融资融券业务的筹备和发展进程。理论上，该项业务的推出或将有助于打通货币市场与资本市场的资金融通渠道，在银行与证券公司之间建立起安全、健康和通畅的资金联系机制。本文比较分析了国际成熟证券市场融资融券业务的发展状况，阐述了该项新兴业务可能给各参与主体带来的机遇和挑战，并以我国现行的 法律 法规和市场环境为基础提出了商业银行的应对策略。 

 

一、融资融券业务推出的背景 

 

“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为。融资融券业务包含了两层信用关系，一是券商对投资者的融资、融券，二是金融机构对券商的融资、融券。 

长期以来，由于没有卖空机制，我国证券市场存在明显的单边市特征，这种制度性缺陷导致市场做空力量缺乏，投资者买进股票的力量长期压倒卖出股票的力量，市场供求长期失衡。另外，尽管我国的各级规则及法律都明确禁止信用交易，但券商和投资者基于利益驱动，地下信用交易屡禁不绝。大量地下信用交易的存在不仅增大了证券市场潜在的风险，也给监管机构的监控带来很大困难。我国证券市场的单边市特征和地下金融的现状迫切需要引入信用交易制度，以完善我国证券交易机制，同时，信用交易制度的引入也有助于打通我国货币市场和资本市场之间的资金融通渠道，在银行、证券公司和投资者之间建立起安全、健康、通畅的资金联系。 

对于融资融券业务，从监管层到券商都筹备已久，自2006年1月1日起施行的新《证券法》修改了旧证券法中不允许证券公司向客户进行融资融券的规定后，监管层相继了《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》、《关于证券公司风险资本准备 计算 标准的通知（征求意见稿）》、《关于调整证券公司净资本计算标准的通知（征求意见稿）》和《证券公司风险控制指标管理办法（征求意见稿）》和《证券公司监督管理条例》。深交所、上交所也相继制定了《融资融券交易试点实施细则》。 

这一系列管理条例和指引的出台，对融资融券业务的定义、证券公司开展融资融券业务应具备的条件，以及证券公司如何开展融资融券业务等细节进行了详细的规定，也意味着融资融券业务的制度环境日益成熟。在政策面的明确支持鼓励下，多家创新类证券公司相继提出了融资融券业务试点申请，相关的业务、技术筹备工作也在加紧进行中。融资融券业务的推出已指日可待。 

 

二、海外成熟证券市场信用交易模式的比较及我国信用交易模式的选择 

 

（一）海外成熟市场信用交易模式的比较 

融资融券业务是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，其证券信用交易模式大致有以下三种典型模式： 

一是以美国为代表的典型的市场化融资模式，也被称为分散授信模式。在这种模式下，信用交易高度市场化，对融资融券的资格几乎没有特别的限定。在进行信用交易时，投资者向证券公司申请融资融券，由证券公司直接对其提供信用，当证券公司的资金不足时，通过金融市场融通或拆借取得相应的资金；在证券不足时，可直接从保险基金、投资公司或院校投资基金等长期投资者处融得证券。在分散授信模式下，信用交易的风险表现为市场主体的业务风险，监管机构只是对运行的规则做出统一的制度安排并监督执行。 

二是以日本为代表的专业化的融资模式，也被称为集中授信模式。在这种模式下，证券信用交易的转融通业务主要由专业化的证券金融公司负责。证券金融公司在证券信用交易中居于垄断地位，证券公司向投资者融资融券后，若信用交易交割清算时自有资金或股票不足，可以向证券金融公司融通。而证券金融公司可通过短期资金市场、日本银行和一般商业银行来筹措资金或股票。这种集中授信模式有明确的层级性，包含“客户——证券公司——证券金融公司——大藏省”四个层级，职能分工明确，便于监管。 

三是以

另外，由于目前融资融券仅限于在创新类券商范围内 发展 ，这一规定将使其他综合类和经纪类券商的经纪业务市场份额面临进一步的萎缩，因此，未来融资融券的政策走向，应以市场公平竞争为原则，通过制度设计，也允许非创新类券商参与融资融券业务。具体来说，可以放开证券 金融 公司的经营范围，允许其向非创新类券商的经纪客户提供融资融券服务，同时，非创新类券商履行客户介绍和账户监管职能，并从中获取一定的佣金收入。 

考虑到我国证券市场的现状和融资融券业务推进的状况，未来证券金融公司的组建和业务开展可能会采取如下的分阶段逐步开放的路径：第一步，由符合监管层要求的商业银行、券商、保险公司及其他投资主体参与组建3-5家证券金融公司，业务范围限制在为有融资融券资格的券商提供信用转融通服务；第二步，允许证券金融公司向所有券商和机构投资者提供融资融券服务；第三步，允许没有融资融券业务资格的券商证券金融公司与投资者的信用融通业务，券商履行客户介绍和账户监管职能，并从中获取手续费收入。 

（三）融资融券业务对市场各参与主体的影响 

1.对证券公司的影响 

（1）有利于为证券公司提供新的盈利模式，促进经营模式转型。 

证券公司通过为客户提供融资融券交易，可以从中获取利息收入和手续费收入，提高资产利用效率。另外，信用交易可以使投资者进行双向交易，改变原来证券经纪业务只在牛市中赚钱，而在熊市中交易量稀薄，收入急剧减少的情况，使证券经纪业务收入能够保持一个相对稳定的水平。 

（2）证券金融公司的设立将增加券商的融资渠道。 

目前证券金融公司的资金来源渠道除了增资扩股和发行金融债券外，仅限于银行间同业拆借、股票质押贷款、国债回购等有限的融资手段，证券金融公司的设立使得证券公司可以通过转融通交易从证券金融公司中融得资金和证券，拓宽融资渠道。 

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据国家统计局数字显示，截至2004年4月底，全国轿车库存突破10万辆大关；汽车成品存货总值142.1亿元，上升27.9%。6月全国汽车销量为16.5万辆，仅比2003年同月上升了2.2%，这是两年多来最低销售增长率。

目前，我国人均GDP已经跨过1000美元的门槛，居民消费结构将会出现一个大的跨越，即从普通的生活用品向住房、汽车等高档消费品转变，因此汽车消费将是拉动国民经济发展的一个重要因素。

许多业内人士对已经进入中国的汽车金融公司给予了厚望，期待其能推动中国的汽车消费和汽车市场，汽车金融公司进入中国会给汽车市场带来些什么呢？

激活汽车信贷市场

卖者有货，买者无钱的局面有望打破。中国汽车技术研究中心汽车金融工程研究所所长王再祥指出，汽车金融公司所包含更深刻的是一种消费文化和消费理念，在中国大多数生活品的消费仍是一种自给自足的方式。房地产导入信贷消费模式是比较成功的，使房地产行业在不到20年的时间内得到了迅速发展。目前，社会满足汽车消费需求的能力却是十分有限，在市场上形成了生产有余，卖者有货，买者无钱的局面。汽车金融可以调剂社会消费资金，使其在“时间上继起、数量上平衡、供给上充分”。汽车金融是中国金融市场第一次向外资开放的实验地，金融公司进入中国市场之后，将改善中国的消费文化。

车贷的“鲶鱼效应”

中国人民大学财政金融学院副教授龚明华认为，汽车金融公司作为附属于汽车制造企业的专业化服务公司，可以通过汽车制造商和经销商的市场营销网络，与客户进行接触和沟通，提供量体裁衣式的专业化服务。在美国，汽车金融业务多种多样，包括分期付款零售方式、融资租赁方式、信托租赁方式、汽车分期付款合同的转让与再租赁等，并有厂家贴息、客户享受零利率等多项优惠措施。目前，按照银监会出台的《汽车金融公司管理办法》及其《细则》，汽车金融公司还不能开展租赁等业务，也不能提供低于银行贷款利率的融资服务，但是，对广大购车群体来说，毕竟多了一个融资渠道，而且是专业、便捷、高效的融资通道。同时，由于“鲶鱼效应”，即使仍从银行贷款买车，也会享受到比原来好的服务。

王再祥指出，与商业银行等专职信贷机构相比，汽车金融公司具有其自身优越性：汽车金融公司的主要任务是帮助母公司卖车，这就决定了当消费者支付能力降低，消费需求降低时，汽车金融公司可以推出有利于消费者的汽车金融产品，促进汽车消费。例如“9・11”事件后，美国汽车市场急剧降温，汽车厂家为了促进销售，提供了“零首付、零利率”信贷，保证了汽车销售的稳定。

“试水期”的苦日子

目前，中国的汽车金融相应的配套体系还没有建立起来，实际上国外的汽车金融公司到中国来有一种虎落平川的感觉，有几个很现实的制约因素如利率不能为零、不能设立分支机构、融资渠道有限等。

丰田汽车金融（中国）有限公司筹备组成员表示，其公司对中国市场充满信心，但在短时间内不会把盈利放在首位，其成立后先期的主要工作是帮助丰田汽车在中国销售。

龚明华指出，不能设立分支机构，实际上对汽车金融公司开展业务并没有多大的影响，它们完全可以通过派遣外勤人员和利用经销商网络提供服务、实行集中化的后台管理，来解决单一机构的问题。至于不能采取“零利率”这一杀手锏与商业银行争夺车贷市场份额，以及不能通过发行债券和商业票据等方式融通资金，确实对汽车金融公司的发展构成制约。

王再祥指出，汽车金融公司进入中国开始会有一个比较痛苦的过程，一个缓慢发展的过程，也是一个试水过程。在试水期内汽车金融公司的资金来源主要还是会通过银行，大股东的存款,是在股东之间的转移,没有实际意义;同业拆借的资金基本是短期的,不能长期使用。汽车金融公司推新的金融产品有较大的风险，首先政策已经规定了其业务经营的范围，推新的产品需要得到审批，再者仅仅靠货币市场的资金是非常有限的。

汽车金融的利率浮动，在国外完全是自主的，但在国内汽车金融公司也不是不能做，可以通过变通的方法来做，现在汽车厂对车价是严格限制的，但这个坚冰也将逐渐被打破，汽车金融公司可以通过对车价的调整、优惠来实现利率的调整。汽车金融的主体已经开放，但是价格还没有开放。

在国外，汽车金融公司可以直接融资在市场上发行债券，其资金80%来自资本市场，如果汽车金融公司的资金完全来自商业银行，把银行的资金加息贷给用户，是没有利润空间的。所以国外汽车金融公司的资金大都来自资本市场，国外像通用、福特这样信誉好的汽车金融公司，资金会主动来找它们。

汽车金融公司开始的利润会较弱，一段时间后其利润可能会来自利润转移，现在厂家对经销商有返点，也就是佣金，以后可能会有一部分利润返给汽车金融公司，由汽车金融公司和经销商之间作一次利润的分配，将来经销商的资金将会主要来自汽车金融公司，汽车金融公司由此可以获得一部分利润。

在国外汽车金融公司通过多元化的参与资本市场获取利润，参与保险、证券、房地产、其他的个人信贷，可以追逐资本市场中的高回报，利润来源点比较广泛。

引领车贷市场的趋势渐显

龚明华指出，汽车金融公司开业后，可以发挥其专业化服务的优势，利用其与生产商、经销商的紧密关系，在政策允许的范围内尽量延伸服务链条，为客户提供高质量的贴身服务，来争取自身的生存和发展空间。同时，也要看到，随着利率管制的逐步放松和国内金融市场的进一步开放，对汽车金融公司的利率和融资渠道限制会逐步取消。从长期来看，汽车金融公司逐步引领车贷市场的趋势是很明显的。

汽车金融公司在初期会把主要精力放在相关制度和操作规程的建设方面，同时开始“试水”，市场拓展的力度不会太大，不可能很快盈利，这一过程可能要持续三年甚至更长的时间。但是，由于我国已成为汽车生产和消费大国，而我国的贷款购车比例目前还不到20%，远远低于国外平均70%的比例，车贷这块蛋糕将越来越大。这是在我国加入WTO谈判中美国等将其作为条件、急于进入中国市场的原因。有人认为汽车金融公司在我国“水土不服”、“从银行手里接收车贷这烫山芋”，是杞人忧天。

先要付点学费

王再祥指出，中国的信用体系没有建立起来，国外有健全的信用管理系统，信贷的流程管理可以通过信用评估的相关软件来完成，在中国这样一套软件还没有建立起来，国外的信用评估软件拿到中国来并不解决问题，汽车金融公司进入中国开始还是会首先通过经销商提供的资料，从一些优质的客户入手，不断地完善自己的模型。汽车金融公司对风险的把握都不一样，因为各个公司对人的判断是不一样的。

汽车金融公司对风险的防范能力应当重点看其对低端客户的开发能力，汽车金融公司在刚开展业务时出现不良的贷款是正常的，培育一个市场出现几百个亿的不良资产也很正常，不必惊慌，汽车金融公司有潜力发展起来。

龚明华指出，缺乏完善、统一、有效的征信体系，严重制约国内金融机构的业务拓展和产品开发，汽车金融公司也是如此。大家也都认识到建立健全社会统一的征信体系的重要性，央行已成立了征信管理局，上海等地已经由政府主导建立个人征信系统。我们要加快征信方面的立法工作，对信用数据采集、加工、使用做出法律界定，并在政府主导下尽快建立全国性的征信体系。

汽车金融公司不可能坐等征信体系的建立，要建立自己的信用风险管理系统。像信用卡公司初期开展业务一样，为了甄别客户，需要确定评价参数和建立评价模型，就要有一定的客户信息做样本。因此，在初期产生一定的坏账是难免的。但是，付出会获得回报。在建立有效的信息库和评价体系后，通过规范管理，汽车金融公司的坏账就能控制在一个合理的水平。而且，我国信用建设的外部环境肯定会逐步向好的方向变化。

丰田汽车金融（中国）有限公司筹备组成员表示，他们会把在不同国家管理风险的经验拿到中国来。

福特汽车金融公司表示，一方面国外的汽车金融公司都有成功的风险管理方法和全球的经验，另一方面，汽车金融机构应和银行密切合作，共同探讨如何建立健全中国的信用机制。

金融公司和银行走向竞合

福特汽车金融公司表示汽车金融公司和银行是既合作又竞争的关系。在资金取得方面金融公司和银行是伙伴,在开展信贷业务方面,又是各自来运营。无论金融公司还是银行,提高服务品质和客户满意度才是追求业务成功的重要指标。

龚明华指出，在成熟的市场经济环境下，汽车金融公司与银行应该是既竞争又合作的关系。由于我们的商业银行产品和业务单一、盈利模式相同，在车贷业务方面也不例外。所以，在现阶段，汽车金融公司与银行在车贷方面主要是竞争，还谈不上合作。当然，它们在向银监会申请参与同业拆借，如获批准，会与银行有资金往来。但从长期来看，作为提供专业性金融服务的汽车金融公司和提供综合性金融服务的银行会各自通过提供个性化和人性化的金融服务和产品去赢得客户，在这一过程中，很自然地形成既竞争又合作的新型关系。

对原来一统车贷天下的商业银行来说，多了一个竞争对手。汽车金融公司的诞生使我国金融体系更加趋于完善，有利于促进金融机构间的公平竞争，促使国内银行进一步提高自身的核心竞争能力。国外汽车公司的进入，使得贷款的渠道多样化，将会分担国有银行由此可能引发的经营风险和坏账风险，从而为国有银行提高资产质量，降低坏账比例提供条件。

重构市场主体

王再祥指出，汽车金融市场的主体要做一种重新的调整，由银行、保险公司、经销商作为主体的汽车金融市场，实际是利益不对称的，银行通过对资金的垄断地位，把风险更多的转嫁给经销商、保险公司，商业银行提供大量的金融资源，而又不愿意承担相应的风险，保险公司为了抢占市场过分估计了保险资金对风险的承受能力，大量提供了信贷和保险。市场的利益不对称，使市场出现畸形和风险，汽车金融公司进入之后对这个格局是一种调整。汽车金融公司往往是背靠一个汽车产业集团，从技术信息各个方面都能得到来自汽车产业集团的支持，汽车金融公司更具有天然的对汽车信贷领域风险的认识和把握，商业银行所经营的风险应当是一种综合的风险，对特殊领域的风险把握和认识不如一个专业的金融机构。

新的格局重新排位后，商业银行应当处于一个金融资源的提供者的位置，提供资金和批发资金。中国资本市场不完善，资本市场还处于一个发展的时期，现在资本市场资源有限，加上防范风险的能力也不强，现在的情况下，商业银行可以向汽车金融公司提供资金，由汽车金融公司发挥自己专业化的优势，向消费者提供贷款。

一年以后方见效

汽车金融公司的进入会促进汽车销售，这是毫无疑问的。汽车销售中两大核心问题就是产品问题和资金问题。《办法》规定汽车金融公司可以向经销商提供购车、建设展厅等多种用途的贷款，可以向购车人提供车贷，无疑是解决汽车销售中资金链问题的强力“剂”，可以促进汽车销售。但是，由于现在汽车金融公司从零开始开展业务，对它们还有很多限制，期望它们能够迅速促进汽车销售、使车市迅速升温是不现实的。

王再祥指出，真正汽车金融公司给消费者带来明显的好处和效益应当体现在一年以后，2005年底到2006年初会出现一个贷款买车的新，进口车的价格下降和国产车的价格下降，加之今年的持币待购所积蓄的消费潜力，以及汽车金融公司业务的开展，会使汽车信贷出现一个。

车市竞争将会加剧

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关键词：零售业务 品牌建设 同质化

当前，在境内股份制银行的混战中，同业竞争非常激烈，银行的服务和品牌建设出现了同质化趋势，如何发展差异化零售业务并力争上游是现阶段各大银行面临的发展问题。因此剖析零售银行同质化的现状，对于能否寻求到正确的解决方式至关重要。

1 银行零售业务普遍存在同质化现象

1.1 盈利模式同质化 对于银行的零售业务来说，盈利模式主要有两种方式，其一是吸纳储蓄存款，发放贷款产生的利差收入，贷款方式主要包括住房贷款、消费贷款、抵押贷款等。其二是中间业务收入，即通过银行系统，包括柜面及电子设备进行业务办理产生的结算费用；第三方金融机构如基金公司、保险公司、信托公司产品产生的托管费、费等；银行卡消费、分期业务收取商户的手续费等。各家商业银行无论大小，盈利模式基本雷同，无外乎上述两种方式，盈利模式的同质化造成市场竞争的日趋激烈，而盈利模式的同质化只是其的表象结果，真正的原因是银行缺乏创新，产品模仿性强，品牌观念淡薄。

1.2 产品同质化 产品是银行零售业务发展的基石，众所周知，个人客户的依附度不如对公客户，个人客户会因为产品的优劣而游走在多家银行间，产品技术含量低，模仿性强是个人产品的通病，一个新产品刚刚诞生，所以的银行便会一拥而上，竞相模仿。目前银行个人业务产品主要包括存款产品、理财产品、信托类产品、基金类产品、保险类产品、银行卡类及贷款类产品。各家银行虽然在不断创新，寻求产品的独特性质，但刚刚创新的产品，短时间内就会被其他银行模仿。如银行的理财产品，目前理财产品是各家银行争夺个人客户的法宝，客户多会选择期限灵活、收益高、风险性小的产品，为迎合客户，各家银行相继推出多款不固定期限的理财产品，如建行的“日鑫月溢”理财产品，工行的“灵通快线”，招行的“日日盈”。虽各有特色，但本质相同。基金、保险更为甚之，产品基本雷同，相同第三方金融公司的产品可以在不同的银行进行销售，唯一的不同是银行选择销售的重点产品不同，也就是银行基于对市场的判断及第三方金融公司的费率，选择销售的重点产品。

1.3 服务同质化 近些年，服务被一次又一次的提到企业经营的显著位置，尤其是银行，十五年前的银行服务是被动服务，客户找上门处理业务即是服务，随着银行业竞争的加剧及垄断地位的不断动摇，越来越多的银行已经将服务作为其软实力与竞争力的体现，并意识到服务是银行经营的载体，是银行经营不可或缺的有机组成部分。从网点物理环境的设置、员工的行为规范、凭条的设置填写、业务办理流程、渠道多元化建设以及后续产品营销跟进等方面诠释服务，然而外在改造与规范的行为，往往最容易被模仿，以个人银行业务口碑较好的招商银行为例，招商银行最先使用了柜员叫号后举手示意的银行，随后中国银行等相继模仿。高品质的银行服务是需要渗透情感的服务，从内心出发，透过各个环节，向客户提供优质的服务，展现银行形象，这种服务是无法模仿的，而又是目前我国银行业所缺失的。

2 提升品牌价值是应对同质化竞争的必由之路

目前，各大银行的服务项目、业务流程都比较相似，产品可以复制，但是一个卓越的品牌独特的发展历程是其他银行无法效仿的。商业银行产品的同质化已是业界竞争的必然趋势，银行若要在同质化的竞争中取胜，关键看谁效率最高，谁就最能契合客户需求。商业银行最根本的竞争力无疑是品牌实力。那什么才算是好的品牌呢？好的品牌不但要有较高的客户认知度，还要渗透企业的情感，能够适应市场的变化，具有长远的发展空间。

3 中国银行业品牌建设的现状和差距

当前，各大银行在零售业务上的竞争异常激烈，随之而来的最大问题就是产品的同质化，产品雷同给利率、收益和风险的把控带来了很大的挑战。当整个市场，包括同业、客户群体都在不断变化的时候，任何经营模式、产品、服务对象和策略都不可能一成不变，而是要顺应市场而变。因此，品牌建设对于银行的未来发展尤为重要。

3.1 品牌理念欠缺 产品与服务同质化已成为当前各大商业银行竞争的必然趋势，但多数商业银行对品牌建设的重要性尚缺乏全面的认识，有的虽然充分理解了品牌经营模式，但错会了品牌建设的实质内容，片面认为打造品牌就是通过煤体进行广告宣传，为产品的经营喧声造势。品牌建设的实质内容其实是营造品牌资产、确立提升品牌价值行为方式的内容并付之实践。各种产品都设计一个品牌，互相没有联系，时效性短，随着新产品的推出，之前的产品很快淡出经营范围，客户购买该产品完全根据需求而定，并非是品牌的选择。客户在产品与服务的选择上，更多关注银行卡、理财产品的宣传和优惠上，鲜少关注是哪家银行的哪个品牌。

3.2 品牌定位缺乏个性 目前中国商业银行在品牌定位时最欠缺的就是个性。重“品”不重“牌”，品牌定位基本上缺乏自身独特的附加值。当前，4G时代的到来催生无线网络急速扩张。商业银行网点因顺应用户的需求，将免费的网络资源提供给客户，以获取良好的用户体验。工作人员可以利用终端设备向客户演示电子银行的操作流程，使客户熟悉并使用电子银行，可以有效提升柜台业务办结效率，减少柜台工作人员工作内容，从而在根本上降低银行成本，打造品牌优势。

3.3 品牌管理各自为政 突出表现在品牌战略在上下级行之间、部门之间的执行缺乏整体性和一致性，直接影响了品牌战略的效果。品牌产品基本上由各业务部门分散营销，缺乏整合；宣传、广告、推广活动往往被认为是行政管理部门的附属职能，与业务运作隔离使得品牌营销难以与社会需求形成良性对接。

3.4 品牌维护有待加强 品牌优势的形成并非朝夕之事，需要持之以恒，对品牌进行精心细致的维护。商业银行应该以全方位提升服务为抓手，要求各部门从一言一行做起，至诚服务，维护好银行的社会形象；牢固树立“违规零容忍”理念，严格按程序操作，用制度规范行为，促进基础管理上新台阶。

4 商业银行品牌建设的重点和注意事项

品牌战略是银行业发展到高端竞争后的逻辑结果。在将品牌理念渗入到自身的每一个细胞的基础上，商业银行应该认真分析市场环境，结合自身特点和优势，扬长避短，以实施品牌战略为核心，打造一流品牌银行，促使本土银行实现从品牌到名牌的跨越。

4.1 创建与自身文化匹配的品牌 商业银行在读懂市场读懂同业前，要先读懂自己，确定自己的企业文化及发展方向，只有目标明确才能朝着目标规划蓝图与奋斗线路。如工商银行零售业务的企业文化是把握坚实的群众基础，发展大众富裕客户，因此他的品牌口号是“您身边的银行”，与之相匹配的，工商银行的网点建设更加侧重社区，产品更加侧重工薪阶层；招商银行零售业务的企业文化以客户为中心，不断创新，因此他的品牌口号是“因你而变”，突出了招商银行以客户为中心，不断创新，生命力旺盛，青春朝气的品牌文化，从中可以看出招商银行的目标客户群是未来社会主人的年轻一代，因此招商银行侧重电子银行的发展的思路就不难理解了。

4.2 服务与创新维护品牌生命 随着金融体制改革的深入推进，品牌的维护与创新逐渐成为各大银行的主要经营策略。对于商业银行品牌的确立，这种维护就是提供情感渗透的服务和不断创造新的产品去诠释品牌的灵魂。

基于当前银行产品同质化发展趋势，按照国家提出的金融体制改革的基本要求，政府应进一步提升银行在区域经济发展中的战略地位，要把金融业作为新的支柱产业来培育，稳步推进体制改革，强化金融监管部门职能作用，引导银行差异化发展。加大政策投入，盘活地方金融类国有资产，使其产生最大的经济效能。同时吸引更多的民间资金，打造各具特色的品牌与服务，形成多元化、多层次、安全高效的金融保障格局。同时建立股权投资服务中心，搭建资金与项目的对接平台。政府要鼓励成立各种投资基金，发挥市场的集聚作用，吸引更多资金投入创新领域，为商业银行的发展注入新鲜血液，推进商业银行产品与服务差异化发展。

综上所述，认清银行同质化的根源是走出同质化现象的开始，塑造品牌是打破同质化现象的过程，让客户认知品牌才是最终的结果。希望本文能对各位银行人有所帮助。

参考文献：

[1]迟智广.银行零售业务及其发展方向[J].农金纵横，2000（06）.

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国外互联网金融P2P案例

Prosper

Prosper是美国第一家P2P信贷公司，于2006年加州旧金山市成立。该公司规定，凡具有美国合法公民身份、社会保障号、个人税号、银行账号、个人信用评分超过520分的注册客户，均可以从事Prosper平台内的借贷交易。Prosper开创的商业模式被其他P2P公司效仿，即在网上公布借款人的借款需求和信息；放贷人在网上获取贷款信息并构建贷款组合；建立贷款的二级交易平台等。目前Prosper会员超过200万人，累计贷款金额约6.9亿美元，借款需求在2000美元至3.5万美元之间。

Prosper的风险定价机制。Prosper最初开始采用荷兰式拍卖决定资金供求匹配和贷款利率，之后改用基于内部评级的利率定价机制。首先，Prosper根据借款者信息建立了一个内部评级系统，称为“Prosper评级”，从高到低共分为AA、A、B、C、D、E、HR七级。Prosper评级越低，表明借款人的信用状况越差，对应的贷款损失率可能超高。Prosper估计，AA级贷款平均年损失率不超过1.99%，最低评级HR贷款平均年损失率不低于15%。其次，Prosper根据对借款人的信用评级、贷款期限以及之前是否有Prosper贷款决定贷款利率。Prosper评级越低、贷款期限越长或之前没有Prosper贷款，贷款利率就越高。资料显示，目前Prosper的贷款利率在5.65%～33.04%之间。

Prosper的盈利机制。Prosper不对贷款提供担保，贷款风险由放款人承担，Prosper的主要工作是确认借款人的身份和个人信息、提供全生命周期内的贷款服务。Prosper对借款者按借款金额收取一定比例的费用，借款人的评级越低，费率越高，费率在0.4%～4.5%之间。

Lending Club

Lending Club于2007年成立于美国，目前已促成贷款累计29.8亿美元，累计支付利息2.67亿美元。Lending Club公司对符合要求的贷款申请，根据借款者的FICO信用评分、贷款金额、过去6个月借款次数、信用记录长度、账户数量、循环信用证使用率和贷款期限等因素进行内部信用评级，评级分为A到G共7个等级，每个等级又分为5档。不同信用等级对应不同的贷款利率，范围从6%～25%。

Lending Club把每份贷款称为一个票据，在网上公布贷款金额、待认购金额、期限、评级、利率、用途以及借款者就业、收入、信用历史等信息，供贷款人选择。对于单个票据，投资者的最小认购金额是25美元，因而一名有2万美元的贷款人最多可投资800个票据，从而实现风险的充分分散。Lending Club为贷款人（投资者）提供了构建贷款组合的工具，当投资者说明自己的收益目标，投资金额和拟认购贷款金额，Lending Club会据此为投资者推荐一个贷款组合。Lending Club还为投资者提供了贷款交易的平台，在贷款存续期间，Lending Club负责向借款人收取贷款本息，转交给贷款人，并处理可能的延付或违约情况。Lending Club借款者整体上属于中上收入阶层。借款者的FICO信用评分平均为715分，非按揭债务/收入比平均为14.07%，信用历史长度平均为15年，年收入平均为7万美元，属于美国前10%的水平，平均贷款金额为1.1万美元。贷款用途以还信用卡债为主。资料显示，Lending Club客户贷款用途中还信用卡债的为70.37%，改善住房的为7.09%，大额购买的为3.21%，汽车融资的为1.88%，其他用途为12.28%。放贷人通过分散投资降低风险的效果相当显著。统计表明，当放贷人投资100笔贷款，遭受亏损的概率是1%；放贷人投资400笔贷款，遭受亏损的概率是0.20%；放贷人投资800笔贷款，基本上不可能出现亏损。

国内互联网金融P2P案例

宜信公司

宜信公司的创始为唐宁，创建于2006年5月，总部位于北京，是一家集财富管理、信用风险评估与管理、信用数据整合服务、小额贷款行业投资、小微贷款咨询服务与交易促成、公益助农小额信贷平台服务等业务于一体的综合业集团公司。

数据显示，2011年宜信P2P业务平均交易额度达50111元，为近五年来最高点，若以逾期90天作为不良贷款计算，宜信公司2012年年底的不良贷款率为2%～3%，不良贷款的性别分布男女比例为83：17。据报道，截至2012年10月，宜信已发展出一个拥有超过5万名投资者和25万借款者的网络，宜信促成的借贷交易总额在20亿～30亿美元。宜信的借贷流程为：一个潜在借款人通过网站或电话提交借款申请，宜信的工作人员将与之面谈，通过综合考察其身份的真实性、收入状况、职业稳定性、居住稳定性、社交网络稳定性等，进行风险评估，并将符合条件的借款人向出借人推荐，出借人以1万元为单位进行投标，借款人需要支付利息（目前为11%）和平台管理费，宜信为出借人的资金提供本息担保。如果借款人违约，则贷款余额转让给第三方，由第三方代借款人偿还本息，第三方可能是宜信。

宜信的风险管理措施主要包括：一是客户信息认证，宜信从还款能力、信用历史、还款意愿和借款用途等多个方面进行严格审核和评估；二是提供小额出借分散风险；三是设立独立的还款风险金账户，若借款人逾期或违约，还款风险金将对出借人做出相应补偿；四是宜信每个月都给客户寄送账单，了解资金去向、回款和收益情况。

阿里金融

阿里小微金融集团成立于2010年，是中国首个专门面向网商放贷的小额贷款公司。阿里金融与其他P2P公司相比，具有明显的信息优势。阿里金融与阿里巴巴、淘宝网、支付宝底层数据完全打通，通过大数据云计算、客户网络行为、网络信用在小额贷款中得到运用。小企业在阿里巴巴、店主在淘宝网上经营的信用记录、发生交易状况、投诉纠纷情况等百余项指标信息在评估系统中通过计算分析，并做为贷款的评价标准。阿里金融整合了电子商务公开、透明、数据可记载的特点、解决了传统金融机构对个人及小企业贷款存在的信息不对称、流程复杂等问题。

阿里金融的风险管理主要有三个特点：一是严格的借款人资格限定，阿里金融将申请人限定为阿里诚信通会员和中国供应商会员，阿里金融利用各网络平台信息互通的优势了解客户；二是阿里巴巴经过多年网络交易平台的运作与监控，拥有网商大量的交易信息，具有相对成熟的信用评价体系及较完整的交易数据库。阿里金融的放贷直接汇入客户的支付宝账户，使得阿里金融可以监控资金的流向；三是阿里金融以网店的未来收益作为贷款抵押，网店贷款违约经营将受到影响。2013年3月阿里巴巴共有7980万注册用户、1030万个企业商铺及75万名付费会员，阿里金融的小微贷款业务有巨大的发展潜力。

在融资方面，阿里金融基于支付宝开发了一项余额增值服务——余额宝，通过余额宝，用户不仅可以得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，可以在支付宝网站购买基金（天弘基金）。余额宝6月份上线以来，用户超过100万户，基金规模达550亿元，对银行存款形成了一定影响。

P2P VS 商业银行

与银行相比互联网金融的优势

主要采取线上操作，交易成本低。尽管目前还没有互联网金融公司与商业银行管理费用的比较数据，但根据普华永道的调查，美国银行业一笔交易通过网点完成的平均成本为4美元，通过手机银行的平均成本为0.19美元，通过网银的成本为0.09美元，即网点的交易成本是网银的40倍。由于互联网金融公司的主要交易是通过网络完成的，基本上没有物理网点，也不需要队伍庞大的营销人员，加之流程相对简单，而商业银行通常都有众多的物理网点、有众多的前台营销人员、中后台管理人员，因此互联网金融公司的管理成本相对传统商业银行具有一定优势。

几乎不受金融监管，存在制度套利。互联网P2P公司的业务模式主要分为互联网金融服务（网络基金、保险销售和融资）和金融的互联网居间服务两类，其中互联网金融的融资服务实际上在履行传统商业银行的融资功能，即实现储蓄投资功能的转换。目前商业银行的存款负债业务接受严格的监管，存款需要向央行上缴约20%的存款准备金，贷款余额需要接受75%的存贷比限制。更重要的是，商业银行需要满足8%的最低资本充足率的要求。另外，银行还要接受监管机构对其流动性、合规性、反洗钱等方面的定期、不定期的检查。而互联网金融P2P公司却可以不受这些监管规则的约束，尤其是可以不受资本充足率这一杠杆倍数的限制，这使得P2P公司的贷款业务扩张不受资本的约束，可以实现快速的扩张。简言之，P2P公司相对银行通过监管套利实现较快增长。

运用互联网先进技术，在信息获取方面具有一定优势。传统商业银行在信用风险评级时提供的利润、现金流等财务数据，即银行信息主要依赖贷款申请人提供和调查人员的搜集，而互联网金融P2P公司则通过社交网络（像Facebook）、电商平台、搜索引擎、云计算等互联网平台或技术获取客户信息流、资金流、物流等信息，然后运用数据挖掘、模型分析等技术手段，对借款人的还款意愿及还款能力进行准确评估。因此，互联网金融公司相对传统商业银行，可以更好地解决小微金融客户的信息不对称，更准确地识别和评估客户风险，实现科学地资产定价和风险管理。

与银行相比互联网金融P2P公司的劣势

资产负债规模相对较小。无论是全球还是国内，无论是单个互联网金融P2P公司，还是互联网金融整体，从信贷规模、负债规模等都无法与传统商业银行同日而语。资料显示，国内互联网金融公司中最具影响的阿里金融，其小微贷款余额约200亿元，吸储产品余额宝余额约500亿元，而2013年三季度工行贷款总额为9.6万亿元，存款总额为14.7万亿元，分别是阿里金融的480倍和294倍。《中国P2P借贷服务行业白皮书2013》的数据显示，2012年末，P2P贷款服务平台超过200家，可统计的P2P平台线上线下借贷规模在500亿～600亿元之间，而2013年10月银行业贷款余额为70.8万亿元，可见短期内互联网金融贷款规模和传统银行远不是一个量级。

融资渠道少，经营风险高。传统商业银行，尤其是上市银行可运用众多融资方式，包括发行股票、债券、同业拆借、央行贷款、发行理财产品、吸收存款、转让贷款等，但互联网金融公司除了通过高收益金融产品（余额宝）吸引存款之外，其他融资渠道较少，因而，互联网金融公司面临着巨大的流动性风险。另外，中国缺乏成熟的个人征信体系和类似Facebook那样的实名社交网站，这导致中国互联网金融公司贷款面临更高的违约风险，致使互联网金融公司面临较高的信用风险。据“网贷之家”统计，2013年1至11月，出现危机或关停的网贷公司有49家，一些公司老板甚至已“携款跑路”。

信息披露不充分，资本杠杆倍数过高。由于互联网金融P2P公司不受银监会、央行和证监会等机构的监管，没有披露类似银行的存贷比、存款准备金率、资本充足率、拨备覆盖率、不良率等指标，甚至没有披露基本的财务报表，因而投资者（借款人）对互联网金融公司的风险难以判断，而且当互联网金融公司违约或破产时投资者的损失得不到补偿。另外，互联网金融公司用来缓冲贷款损失的自有资本明显不足。数据显示，2012年互联网金融公司“温州贷”、“人人聚财”注册资金均为500万元，“人人贷”、“拍拍贷”、“中宝投资”的注册资金均为100万元，而它们在2012年的交易额分别达到20.7亿元、8.5亿元、3.97亿元、3.4亿元、13.45亿元，如果以银行的标准计算这些互联网金融公司的资本充足率，估计不会超过3%，这使得互联网金融公司的资本杠杆倍数超过30倍，与破产之前的雷曼相当。

对银行业的启示

大力发展网络银行、手机银行等电子银行渠道，降低传统银行的经营成本。目前网络购物对百货商场的冲击有目共睹，仅天猫商城“双11”节一天销量高达300亿元，而拥有全国57家大商场的百盛百货前三季度销售额仅为127亿元，网络渠道的成本优势在零售领域日益明显。在渠道方面，互联网金融较传统银行网点的成本优势类似于网络购物相对百货商场。由于电子银行不需要银行物理网点高昂的租金费用和人工成本，可大幅降低银行的运营成本。据测算，中国银行业每笔交易成本分别为：营业网点为3.04元，ATM机为0.83元，网络银行为0.49元，网络银行单笔交易成本仅营业网点的16%，因此，像花旗银行等国际领先银行都开始收缩物理网点，大力发展不受时空限制、成本低廉的网络银行业务。

充分运用社交网络、大数据、云计算、搜索引擎、电商交易数据和数据挖掘等计算机、互联网技术对小微金融客户进行信用评级和贷款定价。利率市场化和金融脱媒已势不可挡，中国银行过度依赖利差收入的盈利模式面临挑战。大力发展银行具有定价优势的小微金融已成银行业的共识，但由于小微企业并没有可信的财务报表数据，运用传统的方式并不能获取所需的财务信息。银行业可以借鉴互联网金融公司处理信息的经验，运用社交网络（例如Lending Club与Facebook合作）、云计算、搜索引擎、电商交易数据等互联网、计算机技术或平台，运用数据挖掘、模型分析等技术手段，对小微客户的还款意愿及还款能力进行准确评估，从而有效控制信贷风险，并实现交叉销售。

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在西方，汽车、房地产、家电、通信甚至家具等厂商，都已深度介入消费金融，金融资产则以信用卡公司、普惠金融、小微金融和财富管理等方式，不同程度地切入这一市场。而在中国市场，消费金融的参与者既包括金融机构体系内的商业银行、消费金融公司、汽车金融公司，还包括互联网金融机构体系内的电商消费金融、P2P平台、互联网分期平台。尤其是在互联网金融政策趋严后，越来越多的网贷平台宣布转型为消费金融平台，导致互联网个人征信和场景化消费信贷急剧膨胀，良莠不齐。随之而来的产品同质化也成了消费金融行业普遍面临的难题。

线上产品成发展方向

为提升消费金融产品的便捷性和改善客户体验，各消费金融机构都在积极探索互联网消费金融产品。如中银消费金融、兴业消费金融、招联消费金融等银行类消费金融公司都有专门的互联网消费金融产品，客户可在线申请贷款。

相比传统金融机构，互联网类金融机构在发展互联网消费金融上具有先天优势。2016年上半年，南京银行的研究报告《中国消费金融市场――机遇与挑战》披露了互联网类金融机构的消费金融市场份额：2015年末，电商消费金融占57.7%，网络分期平台占22.8%，P2P平台占17.9%。

在渠道、场景双向渗透方面，电商具有先天优势，而且还有海量客户、大数据风控等，不过只能做一些小额度的业务。马上消费金融最新调研报告显示，目前除银行外，很多新型互联网金融企业也推出循环额度产品，即客户在最高限额内分次、循环使用贷款，到期后一并归还或提前分次归还。报告称，有94.21%的消费者愿意使用这种产品，而在没有信用卡的人群中，90后占52.79%，超过半数。这种产品类似虚拟信用卡，将对实体信用卡形成冲击。

市场分析认为，全线上、无纸化、快速审批、及时放款、随借随还、循环额度的产品将受到客户青睐，必须要推进，也是消费金融未来的发展方向，如蚂蚁花呗、京东白条等。这要求机构具有完善的风控技术，技术到位是基本前提，如果牺牲风控，即使流程再快，体验再好，也不能算是成功的模式。

产品同质化严重

任何行业的发展，总是遵循着相似的规律，即明星企业开辟市场，追随者进入市场共谋发展，沉淀之后，便是同质化竞争的存量市场。于是，除了垄断行业之外，同质化几乎成了所有行业的顽疾。

线上产品具有多种优势，可是大家都看到了这一点，于是纷纷相互借鉴，争相开发“近乎完美”的产品，这更加剧了消费金融产品的同质化。市场调研发现，商业银行消费金融产品以信用卡、无抵押无担保贷款为主，消费金融公司等则以现金贷（包括无抵押无担保贷款、抵押消费贷款）和消费分期为主，各家消费金融机构也在积极探索互联网消费金融产品。总体来说，同质化现象颇为明显。

现金贷和消费分期是最常见的两种消费金融产品。现金贷额度最高达20万元，消费分期是指客户在消费金融机构合作商户购买商品或服务时，通过申请个人贷款、办理消费分期，由消费金融机构替客户将费用支付给商户，客户直接享受商品或服务的产品。也有一些创新的产品，如消费信托、消费信用保险等，但占比很小。

虽然同质化严重，但各机构的消费金融产品依然有自己的机会和潜力，需要时间检验。从机构角度来看，要综合看客户体验、风险技术和盈利模式。可根据定价、额度、时效、便捷性、目标客群和宣传推广等因素分析和评价一款消费金融产品。总体来说，定价和便捷性是最主要的因素。

如何判定同|化成难点

本来，任何一个难题，只要边界清晰，便总有法子治。同质化之所以成为顽疾，也是因为边界的不清晰。产品之间究竟是不是同质化，只有用户说了算，而用户与用户之间存在差异，使得同质化与否的清晰界定成为不可能。举例来说，对于一些用户而言，饮料与水并没有太大差异；对另一些用户而言，饮料之间并没有太大差异；当然，还有一些用户，敏感性要高得多，对于他们，换个包装便是一种新体验。所以，对于一家饮料制造商，如何判断其产品的同质化竞争程度呢？这并没有清晰的边界，没有硬性的标准。

另外，虽然消费金融也具有互联网化特征，但并不存在类似社交产品的规模效应，所以也不会随着规模的发展形成自然垄断。毕竟规模再大，也依然要参与竞争。

消费金融产品的上述特征，使得行业更容易陷入同质化的泥潭。

只不过，在市场飞速发展的阶段，产品某种程度上供不应求，似乎不必在“售”前体验上花费太多功夫。尤其是很多针对次级用户群体的产品，这类客户还停留在产品可得性的阶段，能获得借款额度就已经很开心，还没到对产品体验“指手画脚”的阶段。也正因为如此，很多所谓的消费金融产品，年利率100%或50%以上，照样有很多人愿意买单。

消费金融既是蓝海也是红海

沈忱（化名）是一家正在布局消费金融3C市场公司的高管。他在互联网金融领域工作了近5年时间，对于消费金融他有着自己独到的见解。

“我不看好现在布局3C市场，很多公司都在做，难度相当大，现在入局已经晚了。”在沈忱看来，现在布局3C场景的难点不在于如何寻找合作伙伴，而是在于一家线下门店接入多家消费金融公司的情况下，如何才能让自家平台在众多接入平台中脱颖而出。

据调查，很多线下3C场景已经接入捷信、佰仟等多家消费金融机构。一位华为手机门店的负责人表示：“我们只接入了佰仟分期。”而随后该负责人又称：“其他平台的我们也可以做，不过没有佰仟便宜。”

“要想在线下的3C场景中脱颖而出，就必须让线下业务员跟门店‘搞好关系’。”沈忱认为3C场景的消费金融业务已经难以入局了。

近日的《中国消费金融创新报告》显示，中国当前消费金融市场规模接近6万亿元。而易观数据预计，今年中国整体的消费金融市场交易规模将会增长到8933.3亿元。

“我认为，消费金融业务，既是蓝海，也是红海。”苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言指出，“从整体场景上看，消费借贷需求还未得到满足，从局部场景上看，参与者众，竞争激烈，新进入者已经没有太多机会。之所以大家不去拓展到其他领域，主要原因大概是其他的场景不够优质，业务发展的逻辑总是先吃容易吃到的，再去吃比较难的。”薛洪言直言。平台在不断地拓宽市场寻找新的场景。每当一个新的消费金融场景被发现，总会有大量的消费金融公司随之跟进。

优质客群成生存关键

看得见未来的人，才能走得更远。整体层面同质化红海的到来还有段时间，但局部市场或局部客群的同质化已经非常严重，尤其是大家都看重的优质客群。信用卡持卡群体就是典型的代表。他们有央行征信信贷记录，每个人都有多家银行的信用卡，所有的互金巨头都抢着给他们授信额度，去任何一家消费金融公司申请贷款都是秒批。

这个群体有多大呢？截至2015年末，有央行征信信贷记录的人数达到3.8亿人；截至2016年末，中国在用信用卡数量达到4.65亿张，人均持卡0.31张。面对这个优质群体，破局同质化便成为战略性布局，毕竟，失去了这类优质客群，任何消费金融业务都不可能做大。

而在当前的消费金融市场，不管是企业的发展模式、运营模式还是使用过程中的操作模式，基本都很相似。首先是基于场景。消费金融是典型的场景化金融，基于对场景的把控变相实现对消费金融产品的“垄断”行为成为可能。淘宝、苏宁等电商平台，背后的花呗、任性付都是这个路子。其他基于家装、教育、旅游、租房等场景的消费金融产品也是这个路子，只不过它们是与第三方场景合作，并不能做到独占罢了。

其次是基于费率。现金贷之类的产品脱离了消费场景本身的壁垒保护，各个产品只能赤膊上阵，此时最好的竞争武器便是费率。此外，还款的灵活性也是一个主要因素，但还款方式之所以重要，也是因为提前还款可能带来的违约金问题。从费率水平上看，基本上银行的现金贷（非信用卡）最低，行业巨头的消费金融产品和银行信用卡次之，P2P和部分分期公司通常收费较高，市场上流传的“高利贷”指责，基本上便是针对此类产品。

再就是基于产品使用过程中的用户体验。就目前的申请体验看，除了银行还有部分产品需要线下申请外，消费金融企业基本实现了线上自助申请，用户体验的流程差异很小。但是从用户的期待心理来看，实行预授信额度策略的巨头们无疑占据了上风，他们会提前做好风控，在存量客户中筛选优质客户，让这部分优质客户只需进行实名认证便可提款；而实行用户申请策略，尤其是内嵌在消费过程中临时申请的消费金融产品，由于需要进行实时风控，用户需要额外提供一些证明材料，体验上便略逊一筹。

不过，以上三种情况并不是基于“差异化”策略的有意为之，更多地只是一种附带效果。比如场景，很多企业不过是有什么场景便做什么场景，想的并不是差异化；比如费率，更多地不过是基于覆盖成本的需要，尤其是对于那些年化100%以上的高息产品，更是短视的一锤子买卖，甚至都称不上策略；再比如申请流程，也不过是在把握基本风控的前提下，互联网企业注重产品体验的惯性使然。

如何破解产品同质化

关于小米的快速崛起，雷军曾总结了经典的七字诀――“专注极致口碑快”。只是这两年风停了、猪死了，七字诀便也没人提了。其实，七字诀作为移动互联网时代创业型企业快速崛起的口诀指南，现下并未过时。移动互联网的时代背景还在，用户的行为习惯也并未发生大的变化。反思很多所谓互联网思维创业企业的失败，恰恰是没有做到这七个字。对于消费金融产品的同质化突围，苏宁金融研究院互网金融中心主任薛洪言指出，其实只要稍微修改一下，七字诀仍是适用的，那便是“生态低息口碑快”。

中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚表示，消费金融公司可以发挥自身优势使业务形成完整的生态体系。不要大而全，只要其中一个点，其他的都可以通过与其他机构的合作完成。所谓生态，便是要强调多元化服务，产品线集体作战，而非靠消费金融产品本身取胜。

之所以强调生态，是因为消费金融产品本身已无太多进化的空间，要想差异化，唯有改变产品形态。就像当年苹果打败诺基亚，不在于苹果造出了更好的通话手机，而是造出了“能打电话的互联网终端”，此“手机”已非彼“手机”，产品形态有了本质变化。

同样，传统金融机构的消费金融产品虽然有很多槽点，但从产品本身看，已经是一款非常成熟的产品，唯有打造具有消费金融功能的一体化服务生态，才能在本质上实现差异化。从这个角度来看，电商平台将消费金融内嵌于购物场景，便可视作一种生态化探索，也正是靠着这种生态化竞争，取得了快速的发展。未来，可沿着类似的方向进行更多的探索，而不仅仅局限于场景。

低息，指的是一个相对低息的区间，不是“价格战”层面的一味降息，也不是利率越低越好，底线在于不能给市场留下“高息”的印象标签，毕竟费率是消费金融产品最核心的用户体验。

口碑，指的是要注重与用户情感层面的交流和互动，用户既然很难通过产品本身产生情感上的好感，便需要运营部门下更大的功夫，通过运营来强化用户的情感纽带。强调口碑，不仅在于口碑是免费的广告，更在于如果没有口碑，花钱的广告没有杠杆介入，也会效果寥寥，因为任何一项营销计划都必须依赖一些持续发生的连锁反应――也就是口碑，来实现所谓杠杆效应。

篇8

【关键词】内部审计；全面风险管理；互联网金融

1引言

互联网+金融的创新组合给企业的全面风险管理水平提出了更高的要求。风险管理与内部审计各有侧重、相互支撑。一方面，企业内审工作的推进可以不断完善企业的风险管理。另一方面，企业的风险管理也不断地带动内审工作的

不断进步革新。因此，本文着重探讨互联网金融企业存在的风险，研究互联网金融企业内部审计发挥作用的具体路径，为企业更加有效地进行风险防范与管控提出优化措施，以便帮助企业实现价值增值。

2互联网金融相关概念

2.1理论基础

在我国的金融发展历史上，互联网+金融的组合实属创新之举。它的理论依据有KMRW声誉模型、互联网经济学理论、梅特卡夫定律和长尾理论等。其中，长尾理论由安德森在2004年首次提出，此理论认为在商品的需求曲线上，这些尾部的商品呈现出一条长长的尾巴模样，尽管这些尾部的商品零散，但是由于数量巨大，累计之后的份额却不可忽视，甚至可以超过主流市场的商品价值。这个发现使得人们越来越重视尾部客户，不再像以往一样只是争取大客户。这个思路的转变使得原本这些无人问津的商品现在进入了消费者的视野。在长尾理论中，快速发展的互联网使得信息传播加快，准入门槛变低，商品的生产成本和流通成本得以下降，消费者开始重视这些本被人忽视的商品，进行买卖交易。

2.2主要特征

2.2.1低成本普惠金融发展的局限性是成本和收益的不一致，而互联网金融则可以弥补这一点，完善普惠金融的发展短板。互联网金融可以将中小微企业和普通个人客户揽入金融市场之内，重新进行金融资源分配，通过互联网平台可以降低相关的运营与交易成本，最大限度地进行资源整合，打破传统金融的束缚，从而形成规模优势，获得效益。

2.2.2高效率互联网金融不受空间地点与时间的约束，可以全天候、全方位地进行运营。只需要保障相应的大数据与云计算的正常工作即可，中间环节的减少，使得业务运转效益高效。

2.2.3重体验互联网金融使得客户在获得服务之后可以立即反馈服务的效果，实现高效沟通，互联网企业在接到反馈以后可以进行服务改进，从而实现双向互动式的沟通和交叉链接的体验。同时，客户可以通过平台购买机票、预定酒店、代交交通罚款等，方便快捷。

2.2.4多风险大数据与云计算是互联网有效运行的技术支持，这些现代通信技术在给予高效便利的同时也带来信息技术风险，如黑客与木马会盗取客户的密码，造成资金安全隐患。

3互联网金融企业内部审计实施风险管理的必要性

3.1促进互联网金融企业发展

信息技术的飞速发展意味着企业在获得有效信息以后可以立即反应，采取相对应的措施，保持市场灵敏度，这同时也意味着各个企业获得信息的时间差不断缩小，竞争更加的激烈。此时，内部审计在企业防范风险的作用就由于企业经营权和所有权的两权分离而逐渐重要。面对各种潜在的信息安全风险、业务风险、法律合规风险等，内部审计不能再向之前仅仅提交合规性检查报告给企业的管理层或董事会就万事大吉了，而是应当及时转变，适应时展，不再拘束传统的监察职能，而是审时度势，为风险管理进行服务，提高风险管理水平，监督、防范、减少各类风险的发生和危害，变以往的事后风险管理为主动地进行事前、事中管理，重视风险评级的作用，有针对性地应对各种风险的发生，最终实现企业的价值增值。

3.2维护个人投资者的合法权益

互联网金融的飞速发展契合了普惠金融的发展战略，给人民群众的生活带来了极大的便利，例如，不用去银行柜台，就可以轻松在手机客户端实现基金投资、个人存款等操作。金融的互联网与互联网的金融化的交互发展，使得可以更多地服务于广大群众，突破了传统金融服务的深度与广度。据不完全统计，截至2020年上半年，我国的互联网普及率达到了64.5%，这个数据完全可以印证前文提到的长尾理论。越来越多的网民汇聚在一起，给数字经济的发展打下了坚实的用户基础。然而，互联网金融通过大数据与云计算等互联网技术分析客户的消费偏好，获得顾客的消费数据，这样客户的隐私就得以暴露。但是目前还没有明确的法律法规来认定其中的合理界限。因此，这就需要内部审计部门在风险管理的过程之中，有的放矢，抓大放小，在保证风险可控的情况之下，尊重消费者隐私，维护广大网民的合法权益，也给广大的投资者创造良好的投资环境。

3.3加强对互联网金融行业的监管

与传统金融行业相比，互联网金融企业吸取2种行业的优势，取其精华，再加以利用，大大扩展了金融服务行业的职能广度，挖掘了普惠金融的深度。但是我国目前的互联网金融行业仍然处于起步阶段，由于结合了2种高风险的行业，互联网金融行业的风险也急剧增高。我国针对互联网金融行业相关的法律法规还亟待完善，整个行业缺乏清晰的监管标准、明确的监管分工、科学的监管方式等，导致互联网金融行业急需有效的管理条例，来实现合理与效率的平衡，主个体之间的协调，实现技术与创新的突破，实现事前、事中的引导。在此背景之下，内部审计就可以对一些合规合法的问题进行针对性的解决，明确企业经营的边界，扫除“灰色地带”，防范各类风险，如此一来，就可以促进互联网行业的监管，发挥内部审计的防范风险的重要作用。

4互联网金融企业面对的风险

4.1监管环境发生变化

互联网金融公司常常利用自身平台和大数据优势，使自己成为整个信用创造体系中的关键桥梁。相较于传统的建立在银行资产负债表之上的监管体系，互联网金融公司在联合贷款模式之中，利用信贷分工的手段，使自己处于监管的灰色地带不受监管，让银行承担金融监管职责和信贷的风险。例如，在消费信贷余额中，多数信贷由银行提供，但是银行并不能控制这部分资金的潜在风险。这种联合贷款模式巧妙地使互联网金融公司不在传统的金融监管体系的范围之内，如此一来，便使得互联网金融公司不受有力的监管，有监管失效的可能性。银保监会联合中国人民银行等部门在2020年11月公布了《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（简称“网络小贷新规”），目的是加强对互联网金融公司小额贷款业务的监管。此次新规的，宣布了新监管时代的到来，因为其对互联网金融公司的盈利模式、经营模式等都作了更加具体的规定，会使得其更加规范的运营。例如，其第二十条要求，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家，或控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过1家。这就明确了互联网金融公司不能再像以往一样同时运营多个小额贷款公司，而是应当在经营管理模式上需要对自己旗下的多家小贷公司进行重组，退出之前的灰色地带，在阳光下严格按照新规当中对小贷款公司的准入条件、业务范围进行发展。

4.2市场竞争愈加激烈

由于互联网进入快速发展阶段，互联网金融业也进入一个全新的阶段。除了传统的金融机构，如银行、保险公司等，越来越多的公司在看到互联网金融企业广阔的发展前景与丰厚的利润之后，也纷纷加入。在网贷市场里，除了互联网金融科技的先驱蚂蚁集团之外，平安、腾讯、京东、小米、美团等也纷纷加入，越来越多的企业纷纷追随蚂蚁进行放贷业务。另外，在长尾理论之下，尽管中小微客户资金量小，但是汇聚起来的用户数量巨大，下沉市场潜力巨大。互联网金融公司依赖中小微企业和普通个人客户，利用低净值用户的规模化来不断挖掘下沉市场，提高交易效率，获得巨大收益，长尾效应更加明显。

4.3内部控制制度不完善

企业若想在激烈的市场环境之中平稳运营，完善的内部控制是必不可少的条件之一。内部控制如果存在缺陷，便会牵一发而动全身，引发内外部的各种风险，如业务风险、法律风险等。鉴于我国的互联网金融企业尽管发展势头较猛，但是发展历史较短，各个企业都普遍存在内部控制制度不完善、内控意识不强的问题。例如，许多互联网金融企业存在股东权利过大的问题，往往利用子公司与母公司的关联方交易来进行利益输送，同时股东权利过大，会严重削弱监事会的独立性。因为监事会的成员大多就是本公司内部工作人员，尽管监督长拥有核查权与决策权，但是由于其直接对董事会负责，最终导致权利形同虚设，不具有实际效力，架空的权利与职能并不会进行有效的监督。

4.4内审人员素质亟待提高

互联网金融企业由于结合了2种高风险的行业，其风险不言而喻。传统的审计方法利用财务报表分析手段处理数据，找出企业经营方面存在的问题，显然无法有效地应用于互联网金融企业。因为在互联网金融企业中，其所有的交易记录、用户数据等都是利用计算机及时处理，保存电子凭证、账簿等。同时，互联网金融企业内部往往运用风险导向审计模式来防范和控制风险，这就要求内部审计人员在庞大的交易数据面前，不仅需要具备专业的审计知识，还需要精通计算机网络，熟悉互联网金融流程，根据系统识别出的各种风险，进行数据处理，寻找隐蔽线索，找出漏洞。

5建议与启示

5.1加强风险的预测和预防

互联网金融风险复杂多变且具有隐蔽性，因此，更需要内部审计发挥在金融监管中的核心中坚力量，进行事前、事中的风险管理与控制。具体来说，在内部预测时，互联网金融公司应当注意内部控制结构是否合理有效，观察业务模式是否合规，检查资金流向是否健康，分析是否与社会福利相悖，应当面面俱到，考虑风险的可能发生情况，有针对性地进行合理防范。完善的内部控制是企业良好运行必不可少的条件之一，它除了可以帮助企业尽快适应资本市场的监管，进行稳步发展，还可以帮助企业提升自身的经营水平，树立企业形象。在外部预防中，要随时警惕互联网对金融业的影响，不断提高技术水平，更新区块链等新兴技术的运用。总而言之，应当科学利用互联网技术，从战略的角度出发，对互联网金融企业的风险进行早预测、早预防，及时地控制风险会使企业更加平稳地经营发展。

5.2提高市场竞争力，加强业务风险的管理

尽管长尾效应显著，可以积少成多，最后累积起来庞大的用户群体，具有广阔的消费市场。但是，这些利用长尾理论累积起来的大量资金同时也带给企业信用风险和流动性风险。具体来说，就是企业在投资过程中，谨记不要将鸡蛋放在同一个篮子之中，应当将汇集的大量资金投入风险低、收益高的货币基金，遵循分散性原则，不仅要争取最大的收益，还得保证安全性，不断优化自身的资金配置。同时，还要在公司内部设立合理的准备金率，以便在经营的过程中发生挤兑事件或者遭遇基础利率变化而产生的流动性短缺，不至于让企业落入流动性风险和信用风险。

5.3找准市场定位，回归金融科技本质

互联网金融公司往往倾向于强调其是技术驱动的金融科技公司，原因之一是如果试图摆脱身上的“金融”影子，科技公司可以在资本市场拿到更高估值；另一个原因就是科技行业相比于金融行业监管较松。然而，在如今监管大环境变化的趋势之下，互联网金融公司更应当找好自己的市场地位，抛弃打擦边球的想法，认识到监管大环境的改变对自己今后发展的限制，回归金融科技的本质，尽快适应新监管时代的到来，从而更加稳妥地进行市场活动。

5.4建设高素质内部审计队伍

互联网金融企业内部审计工作的顺利展开，离不开审计人员的专业能力。高素质的人才培养离不开企业的精心栽培。对审计人员应当进行综合性的培训，同时学习审计、金融、法律、计算机知识等，提高专业知识和业务能力，打造复合型人才，还可以邀请经验丰富的专家来对本企业的内审人员进行技能培训，开阔视野，以便帮助内审人员更好地在信息化高速发展的社会里适应节奏。

6结语

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论文摘要：宽松的政策环境、明确的政策导向以及金融市场、证券市场深入健康发展的客观需要，加快了我国融资融券业务的筹备和发展进程。理论上，该项业务的推出或将有助于打通货币市场与资本市场的资金融通渠道，在银行与证券公司之间建立起安全、健康和通畅的资金联系机制。本文比较分析了国际成熟证券市场融资融券业务的发展状况，阐述了该项新兴业务可能给各参与主体带来的机遇和挑战，并以我国现行的法律法规和市场环境为基础提出了商业银行的应对策略。

一、融资融券业务推出的背景

“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入交易所上市证券或借入交易所上市证券并卖出的行为。融资融券业务包含了两层信用关系，一是券商对投资者的融资、融券，二是金融机构对券商的融资、融券。

长期以来，由于没有卖空机制，我国证券市场存在明显的单边市特征，这种制度性缺陷导致市场做空力量缺乏，投资者买进股票的力量长期压倒卖出股票的力量，市场供求长期失衡。另外，尽管我国的各级规则及法律都明确禁止信用交易，但券商和投资者基于利益驱动，地下信用交易屡禁不绝。大量地下信用交易的存在不仅增大了证券市场潜在的风险，也给监管机构的监控带来很大困难。我国证券市场的单边市特征和地下金融的现状迫切需要引入信用交易制度，以完善我国证券交易机制，同时，信用交易制度的引入也有助于打通我国货币市场和资本市场之间的资金融通渠道，在银行、证券公司和投资者之间建立起安全、健康、通畅的资金联系。

对于融资融券业务，从监管层到券商都筹备已久，自2006年1月1日起施行的新《证券法》修改了旧证券法中不允许证券公司向客户进行融资融券的规定后，监管层相继了《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》、《关于证券公司风险资本准备计算标准的通知（征求意见稿）》、《关于调整证券公司净资本计算标准的通知（征求意见稿）》和《证券公司风险控制指标管理办法（征求意见稿）》和《证券公司监督管理条例》。深交所、上交所也相继制定了《融资融券交易试点实施细则》。

这一系列管理条例和指引的出台，对融资融券业务的定义、证券公司开展融资融券业务应具备的条件，以及证券公司如何开展融资融券业务等细节进行了详细的规定，也意味着融资融券业务的制度环境日益成熟。在政策面的明确支持鼓励下，多家创新类证券公司相继提出了融资融券业务试点申请，相关的业务、技术筹备工作也在加紧进行中。融资融券业务的推出已指日可待。

二、海外成熟证券市场信用交易模式的比较及我国信用交易模式的选择

（一）海外成熟市场信用交易模式的比较

融资融券业务是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，其证券信用交易模式大致有以下三种典型模式：

一是以美国为代表的典型的市场化融资模式，也被称为分散授信模式。在这种模式下，信用交易高度市场化，对融资融券的资格几乎没有特别的限定。在进行信用交易时，投资者向证券公司申请融资融券，由证券公司直接对其提供信用，当证券公司的资金不足时，通过金融市场融通或拆借取得相应的资金；在证券不足时，可直接从保险基金、投资公司或院校投资基金等长期投资者处融得证券。在分散授信模式下，信用交易的风险表现为市场主体的业务风险，监管机构只是对运行的规则做出统一的制度安排并监督执行。

二是以日本为代表的专业化的融资模式，也被称为集中授信模式。在这种模式下，证券信用交易的转融通业务主要由专业化的证券金融公司负责。证券金融公司在证券信用交易中居于垄断地位，证券公司向投资者融资融券后，若信用交易交割清算时自有资金或股票不足，可以向证券金融公司融通。而证券金融公司可通过短期资金市场、日本银行和一般商业银行来筹措资金或股票。这种集中授信模式有明确的层级性，包含“客户——证券公司——证券金融公司——大藏省”四个层级，职能分工明确，便于监管。

三是以中国台湾地区为代表的双轨制专业化模式。台湾地区证券信用交易最初承袭了日本的集中信用模式，其信用交易转融通市场由复华证券金融公司独家垄断，在21世纪80年代后，随着台湾金融自由化风潮兴起及货币、外汇和证券市场的迅速开放，当局放宽了对证券金融公司的设立限制，相继成立了富邦、环华和安泰证券金融公司，共同经营资金证券转融通业务，形成了既有垄断，又相互竞争的市场格局。证券金融公司的股东构成也已从最初的复华证券公司的政府控制，转变成为由多家银行、证券公司及其他投资人组成的多元化投资主体。另外，从证券金融公司的经营范围来看，由于证券公司越来越多地利用货币市场的融资工具进行融资，其对证券金融公司转融通业务的信赖性逐步下降，台湾当局进一步放宽了证券金融公司的业务经营范围，允许其直接为个人投资者提供融资融券业务。这种双轨制的授信模式提高了市场化程度和运行效率，同时降低了运作成本，但相比集中授信模式来说，监管层的集中调控力度也相对较弱。

通过对美国、日本、中国台湾地区信用交易模式的考察和比较，可以发现，证券信用交易完全是为了适应市场的需要而产生的，因而信用交易的模式选择在很大程度上取决于其经济发展状况，金融市场尤其是证券市场的发育程度、社会信用水平、券商银行等金融机构的风险意识和内部控制的水平，以及社会文化习惯等因素。

（二）我国信用交易模式的选择

关于我国的融资融券信用交易采用何种模式，业界一直争论颇多，证监会在《证券公司融资融券业务试点管理办法》中也未明确说明，但在近期颁布的《证券公司监督管理条例》中，对券商开展融资融券业务的资金来源和证券来源做了如下规定：“证券公司向客户融资，应当使用自有资金或者依法筹集的资金；向客户融券，应当使用自有证券或者依法取得处分权的证券（第五十一条）。”“证券公司从事融资融券业务，自有资金或者证券不足的，可以向证券金融公司借入。证券金融公司的设立和解散由国务院决定（第五十六条）。”

从上述两条规定可以看出，在目前情况下，我国银行和证券公司之间还是不能直接发生资金融通关系，而是必须通过专门设立的证券金融公司，作为外界信用导入的桥梁集中统一向各证券公司提供信用。在信用交易体系中，第一层面为证券公司向客户提供融资融券的信用；当其自有资金或借券来源不足时，转向证券金融公司融通，此为第二层面；最后，证券金融公司在资金或证券不足时再向各商业银行、拆借市场借贷，公开市场拆借或进行公开市场操作来获得其所需的资金和证券，从而使证券市场与外界的货币市场有机地联系起来。这种信用交易制度，有利于主管部门统

一、集中地调控证券市场的资金流入量和流出量。

关于证券金融公司的组建原则和经营范围，目前还无法从公开的资料中得到相应的信息，但从日本和中国台湾地区授信机制的发展历程和现状来看，由政府出资设立单一垄断的证券金融公司无法适应在金融自由化和创新大背景下的证券市场的发展，在信用交易的转融通市场，必须形成既有明确分工，又相互竞争的市场化格局，才能提高交易效率，降低交易成本，促进业务发展。

三、融资融券相关业务规则解读

（一）融资融券业务参与主体资格认定

1.证券公司申请融资融券业务应具备的条件

证券公司申请融资融券业务应具备的条件主要有：经营证券经纪业务已满3年的创新试点类证券公司；财务状况良好，最近两年各项风险控制指标持续符合规定，最近6个月净资本均在12亿元以上；客户交易结算资金第三方存管方案已经证监会认可，并已完成交易、清算、客户账户和风险监控的集中管理等。

从上述规定可以看出，财务状况良好、内部管理规范，净资本水平居于前列的创新试点类券商将优先获得融资融券业务资格。

2.客户参与融资融券业务应具备的条件

客户只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。

证券公司在向客户融资、融券前，应当办理客户征信，了解客户的身份、财产与收入状况，证券投资经验及风险偏好。对于未按照要求提供有关情况，在证券公司从事证券交易不足半年，交易结算资金未纳入第三方存管，证券投资经验不足，缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户，以及本公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。

（二）融资融券相关机制

1.现金账户和信用账户分别设立证券公司经营融资融券业务，应以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户。同时，应在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用担保资金账户。

证券公司为客户办理融资融券业务，应为其开立信用证券账户和信用资金账户，实现现金交易账户和保证金交易账户的分立，以便于清算和信用监控机构随时掌握证券信用状况。

2.可用于融资融券交易的证券资格认定

作为融资买入和融券卖出的标的证券须为经交易所认可的，符合《上海（深圳）交易所融资融券交易试点实施规则》规定的股票、证券投资基金、债券和其他证券。交易所按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，选取并确定标的证券名单并向市场公布。

3.对市场信用额度的管理

投资者融资买入证券，融资保证金比例不低于50%，融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。客户维持担保比例不低于130%。

券商向客户收取的保证金可以标的证券及交易所认可的其他证券充抵，在计算保证金金额时，以证券市值或净值按一定折算率进行折算，其中，股票的折算率最高不超过70%，交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；国债折算率不超过95%；其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

4.对证券机构信用额度的管理

证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应符合以下风险控制指标标准：对单个客户的融资和融券规模不得超过净资本的5%，接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%，分别按对客户融资和融券业务规模的10%计算风险准备。

证券公司向客户融资，应当使用自有资金或者依法筹售的资金；向客户融券，应当使用自有证券或者依法取得处分权的证券。自有资金或者证券不足的，可以向证券金融公司借入。

5.对单只股票的信用额度管理

单只标的证券的融资或融券余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入或融券卖出交易，并向市场公布。

该标的证券的融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入或融券卖出，并向市场公布。

四、融资融券业务对市场及参与各方的影响分析

（一）融资融券业务的市场效应

1.融资融券交易对于增加股市流动性，活跃交易具有明显作用。据有关资料显示，美国和日本的证券信用贷款规模一般低于证券市值的2%，但是信用交易的规模占证券交易金融的比重却达到16%-20%。而台湾地区证券融资融券交易的规模则占到总交易量的40%以上。

而在我国现阶段推出融资融券业务，受多种因素制约，预计短期内信用交易规模与成熟市场相比会有一定的差距。现阶段我国信用规模的主要限制因素有：一是参与融资融券业务的主体资格受限，目前仅限于在符合条件的创新类券商中开展，而创新类券商在经纪业务市场所占的交易量份额仅为50%；二是可用于融资买入和融券卖出的券种有限，仅限于符合交易所规定的券种；三是券商的转融通渠道尚未有效打通，目前证券金融公司设立的政策还有待进一步明确，券商开展融资融券业务仅限于自有资金和自有证券，业务规模受限。

2.融资买空与融券卖空交易对市场波动性水平均没有显著影响。海通证券研究人员在对中国台湾地区融资融券的市场冲击进行研究①后发现，证券市场中引入信用交易机制后，融资买空与融券卖空交易并未加剧证券市场的整体波动性水平。在信用交易机制引入的同时，若辅之以证券监管部门的适当监管措施（如限制信用交易的开户年限、交易金额、股票种类、保证金比率、融资融券利息等），信用交易并不会对市场整体波动性水平产生显著影响。

3.融资及融券保证金率的调整，会对融资融券交易额产生显著的影响，并进而影响市场整体流动性水平。因此，融资融券业务推出后，保证金率的调整将成为监管层对证券市场进行调控的一项有力工具加以运用和实施。

（二）融资融券业务将催生证券金融公司这一新兴金融机构

在目前金融分业经营模式下，证券公司开展融资融券业务所需的资金和证券，仍不能直接从商业银行或证券持有人处直接融得，而必须经过证券金融公司进行转融通。融资融券业务的开展将催生证券金融公司这一新兴金融机构，并成为金融分业经营模式下，连接资本市场和货币市场的桥梁。

对海外市场信用交易模式的利弊分析表明，由政府出资设立单一垄断的证券金融公司无法适应在金融自由化和创新大背景下的证券市场的发展，在信用交易的转融通市场，必须形成既有明确分工，又相互竞争的市场化格局，才能提高交易效率，降低交易成本，促进业务发展。

因此，未来即将在信用交易市场占有重要地位的证券金融公司，将有可能由各家商业银行、证券公司和其他投资主体共同投资组建，监管层在证券金融公司的组建问题上，可能会对参与投资的主体资格进行严格界定和审查，同时，本着审慎监管的原则，控制证券金融公司的总体数量，根据证券市场发展需要，逐步批准符合规定条件的证券金融公司从事信用转融通业务。

另外，由于目前融资融券仅限于在创新类券商范围内发展，这一规定将使其他综合类和经纪类券商的经纪业务市场份额面临进一步的萎缩，因此，未来融资融券的政策走向，应以市场公平竞争为原则，通过制度设计，也允许非创新类券商参与融资融券业务。具体来说，可以放开证券金融公司的经营范围，允许其向非创新类券商的经纪客户提供融资融券服务，同时，非创新类券商履行客户介绍和账户监管职能，并从中获取一定的佣金收入。

考虑到我国证券市场的现状和融资融券业务推进的状况，未来证券金融公司的组建和业务开展可能会采取如下的分阶段逐步开放的路径：第一步，由符合监管层要求的商业银行、券商、保险公司及其他投资主体参与组建3-5家证券金融公司，业务范围限制在为有融资融券资格的券商提供信用转融通服务；第二步，允许证券金融公司向所有券商和机构投资者提供融资融券服务；第三步，允许没有融资融券业务资格的券商证券金融公司与投资者的信用融通业务，券商履行客户介绍和账户监管职能，并从中获取手续费收入。

（三）融资融券业务对市场各参与主体的影响

1.对证券公司的影响

（1）有利于为证券公司提供新的盈利模式，促进经营模式转型。

证券公司通过为客户提供融资融券交易，可以从中获取利息收入和手续费收入，提高资产利用效率。另外，信用交易可以使投资者进行双向交易，改变原来证券经纪业务只在牛市中赚钱，而在熊市中交易量稀薄，收入急剧减少的情况，使证券经纪业务收入能够保持一个相对稳定的水平。

（2）证券金融公司的设立将增加券商的融资渠道。

目前证券金融公司的资金来源渠道除了增资扩股和发行金融债券外，仅限于银行间同业拆借、股票质押贷款、国债回购等有限的融资手段，证券金融公司的设立使得证券公司可以通过转融通交易从证券金融公司中融得资金和证券，拓宽融资渠道。

（3）获得融资融券业务资格的券商的市场占有率将进一步扩大，形成强者恒强的局面。

目前允许从事融资融券交易的券商仅限于符合证监会规定条件的创新类券商。根据中国银行业协会数据显示，2007年，全国证券市场股票、基金、权证、债券的总交易额为986454.3亿元，而其中，22家创新类券商的交易总额达到493492.1亿元，占市场交易总额的50%。融资融券业务推出后，将引发有信用交易需求的客户向有业务经营资格的券商转移，经纪业务将进一步向创新类券商集中，以经纪业务为主要业务的经纪类券商和综合类券商的经纪业务市场空间将进一步被压缩，形成强者恒强的局面。

2.对投资者的影响

（1）融资融券业务推出将为投资者提供合法的资金融通渠道。

根据我国《商业银行法》的规定，禁止银行资金违规流入股市，这一规定，人为割断了商业银行与证券市场的资金借贷联系。投资者需要融资，只能通过地下信用交易，如透支、“三方协议存款”、改变银行贷款用途等方式来实现。地下信用交易的大量存在，一是增加了银行和券商的信用风险，二是银行、券商和投资者的权益不能得到法律保护，三是监管层每一次对违规资金入市的查处都会带来股市的振荡。融资融券业务的推出将为投资者提供合法的资金证券融通渠道，同时，保证金交易规则的设定也能使券商的信用风险得到有效的控制。

（2）为投资者提供多样化的投资机会和风险回避手段，但信用交易的引入也有可能在放大交易能力的同时放大风险。

在没有证券信用交易制度下，投资者只能做多才能获得投资收益。在熊市中，投资者除了暂时退出市场外，没有任何风险回避的手段。证券信用交易使投资者既能做多，也能做空，不但多了一个投资选择以赢利的机会，而且在遭遇熊市时，投资者可以做空以回避风险。

融资融券业务的推出可使投资者获得超过自有资金一定额度的资金或股票从事交易，利用较少的资本来获取较大的利润，但信用交易的本身在放大收益的同时也放大了风险。

3.对商业银行的影响

（1）增加银行的资金存管和清算业务。

《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户，这在一定程度上将增加银行的资金存管和清算业务。

（2）资金转融通业务将为银行提供新的业务机会和利润增长点。

商业银行未来可能通过参股证券金融公司介入信用交易的转融通业务，获得稳定的投资回报，另外，与证券金融公司之间的资金融通业务，也为商业银行的资金运用提供了风险可控，收益可观的渠道，并实现资产和负债的合理匹配。

五、商业银行的应对措施

面对融资融券业务推出对金融市场格局产生的重大变化，作为市场参与主体的商业银行，应早做规划，积极应对，争取在市场格局的变动中，进一步开拓新的业务领域，寻找和发现新的业务创新机会和利润增长点。

（一）密切关注有关证券金融公司组建的政策动态，积极寻求介入机会

证券金融公司的产生将成为商业银行与证券公司之间资金融通的主要渠道，因此，将对同业业务的市场格局产生重大影响，对此，商业银行应当予以密切关注。

1.参与证券金融公司的组建。从日本和中国台湾地区的证券金融公司的组建模式来看，商业银行均参与其中，并起着举足轻重的作用。未来我国证券金融公司的组建将离不开商业银行的参与，因此，商业银行应加强对证券金融公司组建的政策动态的研究和跟踪，积极寻求可介入的机会。

2.调整资金运用策略，应对同业拆借市场格局变动。证券金融公司的产生将会对现有的同业拆借格局产生一定的影响，银行资金可通过证券金融公司融入证券公司，未来同业拆借市场上的一部分券商授信业务将有可能转由证券金融公司来完成。为此，商业银行应适时在资金运用安排上做相应的调整。

（二）积极应对融资融券业务开展带来的第三方存管业务格局变化

投资者与券商开展融资融券交易，必须在该券商开户并交易半年以上，且只能和一家券商开展融资融券交易。而融资融券试点券商仅限于符合规定的创新类券商，因此融资融券推出后，有信用交易需求的客户必然会将证券账户转移到有业务资格的券商处，这将引发证券经纪业务进一步向大型创新类券商集中，无业务资格的中小型券商将无法避免此类客户的流失。

由证券账户的迁移所带来的第三方存管账户的迁移将对商业银行的资金来源产生影响，对此，商业银行应引起重视，加强对有信用交易需求的第三方存管客户的营销，避免市场格局变动引发的客户和资金流失。

（三）在理财产品设计中引入信用交易机制，提高理财资金的收益水平

融资融券业务开展后，提供信用交易的机构能为新股发行上市提供融资支持，使机构和一般投资人获得所需要的资金，从而在一个低风险的水平上，保证发行的成功。

而目前商业银行理财系列产品中直接投资于证券市场的理财产品主要是与信托公司合作的新股申购信托理财产品，在融资融券业务推出后，可以尝试在新股申购时引入信用交易机制，以所认购的新股作为担保品进行融资，以扩大新股申购的资金规模，提高理财资金的收益水平。

参考文献：

[1]陈建瑜.我国开展证券融资融券交易问题研究,深圳证券交易所综合研究所研究报告[Z].2004.

[2]邓兰松,陈道江.证券金融公司:制度分析与模式设计[J].上海经济研究,2004,(7).

[3]巴曙松等.证券公司融资渠道的比较研究[J].杭州师范学院学报(社会科学版).2003,(2).

篇10

关键词：利率;利润;利息;商业银行

一、现状分析

在我国金融行业未来发展中，利率市场化是关键。利率市场化要求市场供需控制经营融资的利率高低，而不是政府控制，其市场化包括利率控制、利率传导、利率构成以及利率决定。金融公司对利率进行主观调控，创建一个立足于央行基准利率，由市场利率作为纽带，金融公司利率受市场供需控制的利率创建体系和市场利率机制。利率市场化是既复杂又敏感的话题，我国的利率市场化改革始于1996年，至今已有19年的历史。目前，对利率进行市场化改革如今进入了重要环节，随着存款保险规定的颁布，存款利率已经全面开放。我国金融市场化的重要环节就是利率市场化，这个环节面临着严峻的挑战和风险。虽有存款保险条例的保护，但在国家不再兜底的情形下，银行业面临着巨大的挑战，利率市场化后竞争加剧，尤其是2015年互联网金融的大潮汹涌而来，势不可挡，随着利率市场化的一步步的前行，长期以来靠吃利差占主要收入的银行核心被触动，此举对银行的利润收入造成重大影响。目前世界上完成利率市场化改革的国家主要有美国和日本，而对比美国、日本的利率市场化改革不难发现，在此过程中，银行受到冲击，倒闭并不是新鲜事，因此对于银行业来说，应该及时认清利率市场化改革所可能带来的各种冲击，做好应对措施，保证持续稳定发展。

企业以“利”为本，银行当然不能例外。因此，对银行来说最重要的就是利润收入。银行净利润为收入与支出之差，商业银行的收入有净利息收入与非利息收入之分，利息收入主要是指贷款、债券投资和同业拆出之类的普通收入，至于非利息收入通常说的是中间业务收入，但是目前佣金和手续费收入是我国商业银行中间业务的关键组成部分。同业拆入和存款是利息支出的关键来源，在存款利息中，支出的比例较大，另外如果银行活期存款比例较大，那么它的存款成本一般较低。我国以前的商业银行受到严格的利率管控，导致利润的收入来源分布不平衡，主要表现为“过度依赖大客户，没有充分发展中小型客户”、“过度依赖对公业务，没有充分重视零售业务”、“非利息收入比例较小，主要为高息差的利息收入”等。传统的盈利方式过于粗放，不具有长久性，在对利率加速推动市场化改革的同时，其缺点也逐渐显现。在当前形势下，依赖利差进行盈利的方法已经受到了影响，要想长远发展，必须对其盈利方式、收入构成以及业务结构进行改变，这也是金融向市场化方向发展的趋势。

二、实证研究

我国央行从2013年7月20日开始，将全面取消对金融单位的利率掌控，取消其贷款利率下限为0.7倍的规定，这就使银行的优惠政策政策瞬间消失，银行无法利用贷款利率的优惠吸引客户来贷款，与此同时，存款利率允许进行上浮范围扩大，这就导致了银行的存贷息差的收窄，也就是利息收入部分的降低，会导致利润的减少。因为我国还没有完成利率市场化，所以准确全面的研究其对银行利润的影响是不需要的。不过我国对利率进行的是渐进式的市场化改革，在改革过程中会经常协调对利率的掌控，我们要对比协调前后的利润情况，以此来表示对利率进行市场化改革的结果。所以，我们提出假设一。假设一：“银行的利润收入情况”与“对利率进行市场化改革的进度”呈负相关。

为了准确的衡量利率市场化改革对利润收入能力以及利润收入来源的影响，研究利润收入时，我们通常将利息净收入和非利息净收入作比，该方法在现有的参考文献中已经被证明了这种方法是可行的。该假设的深层含义就是，存贷款利差水平与银行的利润收入正相关，也就是存贷差越大，那么银行利润收入也就越大，反之则越小。在利率市场化改革的影响下，我国的银行主要在利率水平上分为三个梯队，国有银行、股份制银行以及城商行，国有银行天生具有政策扶持以及定价优势，所以在利率上浮中并不如股份制银行和城商行积极。由于现今互联网以及手机支付的普及，在几乎无皮鞋成本，同时各家银行的服务几乎无差别的情况下，顾客肯定首先考虑存款利率高但规模小的股份制银行或者城商行。所以，我们提出第二个假设。假设二：在利率市场化改革的影响下，规模较大的银行受到的冲击也就越大。

三、被解释变量

我们在上文中已经解释，利率市场化改革对银行利润收入能力的影响用“利息净收入与非利息净收入作比”来表示。

四、解释变量

对利率进行市场化改革，其结果是银行的利率首先受到了影响，导致利差的变动从而影响银行利润收入，所以，我们主要选择一年期存贷款利差水平作为解释变量，另外，银行的规模我们主要以银行的资产总量来衡量。除此之外，考虑其他原因对商业银行的收入造成的影响，如果把它们都划分为扰动项，则会增加扰动项的方差，降低模型估计的吻合程度。因此，要想获得准确的线性无偏估计量，需要在模型的控制变量中增加其他影响因素，使得我们能更加准确的了解商业银行利率受到利率市场化改革的影响情况。我们以货币供应量(M2)增长率来代表宏观经济环境的影响，同时本文还考虑了资本充足率的影响。样本数据及模型：由于2007年至2013年我国的利率变动次数极不规律，有时两年调整一次，有时一年调整数次，为了方便统计以及为了与银行的年报数据相匹配，我们同意选用每一年年底即12月31日的利率差作为衡量存贷差的依据。考虑到数据的公开以及公正准确，银行的统计数据选择了上市的16家商业银行，存贷差和银行的数据分别来源于中国人民银行官网以及wind数据库。五、结束语由于时间仓促以及学术水平有限，本文对所选数据的代表性以及科学性并未进行深层次的论证，其中难免会有错漏或疏忽之处；本文仅仅进行了FE模型、RE模型、Hausman检验，并没有进行其他方面例如对利息净收入和非利息净收入分别影响到何种程度的分析。为此，本小组今后将会对此课题进行持续关注，以期能得出更为科学性的结果。

参考文献

[1]周琳琳.利率市场化下我国商业银行盈利模式转变研究

[2]王珏帅.我国利率市场化进程中商业银行盈利状况经验分析[J].财经问题研究,2012.08,第8期:73-77