目前的国内经济形势范文

导语：如何才能写好一篇目前的国内经济形势，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

（1.青海省职业教育公共实训中心筹建办公室，青海 西宁，810000；2.青海交通职业技术学院，青海 西宁，810003）

[摘要]现阶段，发展低碳经济是一个全球化的战略目标，由于人类的发展与进步，对于我们赖以生存的生态环境造成了严重的破坏，发展低碳经济成为解决环境问题的有效途径。电能是当今社会发展的必然需求，但是每年因发电所消耗的能源也在呈现上涨的趋势，因此在电力企业发电中采用新型能源，有效减少对碳的排放，是低碳经济环境中对电力企业发展的重要要求。本文主要探讨当前电力企业基于低碳经济时代新型发电项目中新能源的利用及其发展前景，以减少环境污染，实现电力事业的可持续发展。

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关键词 ]低碳经济；电力企业；发电；前景

由于传统的经济发展模式是以牺牲环境为基础的，对于生态环境造成了严重的破坏。而低碳经济发展模式是一种全新的发展理念，所采取的主要方式就是运用各种方法进行节能、减排，充分利用清洁能源，努力提高能源的利用效率。在低碳经济发展过程中，还要不断完善相关的法律、经济管理措施，不断优化产业结构，最终实现经济的可持续发展。

1低碳经济的特点及其影响

低碳经济是基于当前生态安全考虑的，由于经济的发展造成大量的碳排放到空气当中，对环境造成了严重的污染。现展经济首先要考虑到环境问题，减少碳的排放，这种发展模式也是未来社会发展的主要方向。

1.1经济发展要以全球公共利益为基础

当前所倡导的低碳排放、低碳交易都是以国际协议标准来实施的，对于全球经济发展都有着非常重要的意义。目前环境问题已经成为了全人类的共同话题，已经不再是单一的气候问题，而是已经上升到人类道德标准的全球性课题，各国都要结合自身的情况对经济的发展形式进行约束，共同维护生态环境不受到破坏。

1.2发展低碳经济受到经济条件的影响

经济发展水平不一样，对于环境造成的破坏也有所区别，各国并没有统一的标准。发达国家对于实现低碳经济有其自身的优势，技术方面比较先进，人才也比较充足。发展水平较低的国家，尤其是还处理解决人民温饱问题的国家，对于实现低碳经济还是有很大困难的，这样会投入大量的资金，更加剧了与发达国家之间的差距。因此，在一些国家实现低碳经济还是有一定的困难的。

2新型发电项目前景分析

2.1风能在发电工程中的应用

将风能用于发电工程，在当前可再生资源发电项目中是应用最为成熟的一种方法，具有广阔的发展前景，利用风能发电不会对环境造成污染，有效的降低能源的消耗，减少碳的排放，在实现低碳经济方面成效显著，目前风能发电技术正在全世界范围内迅速推广。据数据显示，在2008年的时候，全球风电装机容量已经达到12.08万兆瓦以上。我国在风能发电技术方面也处于领先地位，在国家相关政策的扶持下，不断推进风能发电项目，在未来很长的时期内都将会保持高速发展的态势。据统计，到2010年的时候，我国风电装机总量已经达到了2000万瓦，提前完成了原来制定的2020年的装机目标。

从当前风能发电的现状来分析，风能发电项目仍然具备非常广阔的投资前景，一是风能发电不会造成碳排放，完全符合国家所倡导的低碳经济的发展要求。二是国家制定的许多优厚的扶持政策，比如电价管理方面设立了特许电价和指导性电价，对于风能投资企业都非常有利。三是国家对于投资企业的融资与技术研发都给予了大力的支持。所以说投资风能发电风险非常低。随着科学技术的不断进步，在风能发电技术将会有更加广阔的前景。

2.2生物质在发电工程中的应用

目前用于生物发电的原材料主要是秸秆，国际能源机构对此做过深入的研究，秸秆属于良好的清洁能源，燃烧时对环境的污染非常小，其含硫量仅为0.38%。长久以来，秸秆都是作为农业生产的废弃物而浪费掉，每年所丢弃的秸秆大概在1亿吨以上，有数据预测，到2020年的时候废弃的秸秆可能达到2亿吨以上。所以将这些秸秆进行合理的利用转化成电能，对于发展低碳经济具有非常重要的意义。

沼气发电也属于新型发电技术，将废弃的有机物通过发酵的方式获得沼气，然后利用内燃机燃烧所产生的热量来发电，是一种将化学能转化成电能的方法。目前这种技术在全球范围内得到了推广与应用，而我国在这一领域也有了重大突破，并成立了专门的科研团队，加快了沼气发电技术的发展。

2006年的时候，我国共有两座生物质发电项目投产运行，一个是山东单县的首座生物质直燃发电项目，此项目耗资达3亿多元，该发电机组装机容量达到了2.5万kW；二是江苏兴化的生物质热解气化发电项目，该发电机组装机容量达到了5.5兆瓦。据统计，2010年的时候，我国生物质发电技术已经非常成熟，装机容量已经超过了550万kW，而2012年底的时候，直燃发电项目并网容量达到3000兆瓦以上，通过垃圾焚烧发电并网容量也基本达到2500兆瓦。这些数据表明，我国在生物质发电方面也已经有了较为成熟的经验，而且将这些生物质转化为电能，是变废为宝、节能减排的重要手段，对于发展低碳经济意义重大。利用生物质发电，可以消耗大量的农业生产废弃物，转化成可以发挥更重要作用的电能，燃烧后的物质再用于农业生产，实现了能源的转换，是对可再生能源的有效利用。因此政府要加大扶持力度，加大研究力度，在当前低碳经济环境下具有非常重要推广价值。

2.3光伏发电技术在发电工程中的应用

光伏发电技术是利用太阳能进行发电的一种新型方式，其原理就是光生伏特效应，将光伏发电系统将吸收的光能转化为光生电流流出，实现太阳能与电能的有效转化。光伏发电涉及到的技术较多，比如太阳能电池技术、光伏阵列最大功率跟踪技术、孤岛效应检测技术以及聚光光伏技术等。

（1）光伏发电系统分类

目前，光伏发电系统基本可以分为两类，一是独立发电系统，是一种独立发电的装置，不和电力网络连接，通过自身的运行实现太阳能发电，以满足自身对电能的需求，这种发电系统多数应用于偏远地区或是野外作业。但是这种独立的发电系统一般稳定性较差，有时候需建立普通电站来进行辅助，这样一来就增加了投资的成本，不是特殊情况很少会用到。二是并网发电系统，是指将光伏发电系统利用现代科学技术接入到电力网络中，一般分为商用和民用两种类型，将自用余量上网，国家采用收购的方式并入到电力网络中。并网发电系统不需要自己配备蓄电池，大大降低了投资成本，同时电能的转化效率也得到了有效的提高，发电也比较稳定，在光伏发电产业中具有广阔的发展前景。

（2）光伏发电系统的应用

当前光伏发电技术在实际应用主要有以下几个方面：

一是用于LED照明：LED是一种半导体材料，和光伏发电系统组合，充分利用光生伏特原理，能够实现光能电能光能的快速转化，完全符合当前节能减排、环保高效的发展理念，使用寿命长，维护简便。如果在该系统中加入可充放的蓄电池系统，将会显现出更加明显的优势。

二是在现代建筑中的应用：光伏发电系统用于建筑中主要有两种方法，一种是利用屋顶结构安装光伏发电装置，对用户进行实时供电，然后可以余量上网。第二种将发电系统集成到建筑中，在建筑设计的时候将光伏发电装置考虑进去，使其成为建筑结构的一部分。比如将普通的玻璃幕墙替换成光伏发电系统的玻璃幕墙，利用安装在屋顶和墙面的光伏器件吸收并将太阳能进行转化。在这一方面，世界各国都加大了研发的力度，将彩色的光伏模块替代建筑外墙装饰材料，既建筑装饰的要求，又实现了光伏发电，有效降低了投资成本，这一技术在未来的建筑行业发展中前景广阔。

三是在泵站工程中的应用：目前光伏发电技术在很多行业中都得到了广泛的应用，比如太阳能水泵，借助电池板吸收太阳能，然后转化为动力来带动水泵运行，从而建成了大量的光伏水泵站。在规模比较大的泵站中一般都会加装逆变器，将转化的直流电再转换成交流电，实现大型泵站的运转。这种光伏泵站开始的投资成本较高，但是投资建成后的运行费用却很低，而且具有较长的使用寿命，因此值得大力推广。

2.4燃料电池发技术在发电工程中的应用

燃料电池发电技术的原理是将空气里面的氧与氢两种物质进行转化，把化学能转化成电能，所用到的转化装置就是燃料电池。燃料电池包括以下几个部分：预处理装置、燃料电池堆、并网逆变器（PCU）等。其特点是电能转化率高、对环境不会造成污染，便于操作。随着研究的不断深入，燃料电池技术受到越来越多的人的青睐，在全球范围内得到了快速推广。目前走在世界前列的有北美、欧洲和亚洲的日本，我们国家起步相对较晚，但是却受到国家及相关研究机构的重视，已经列入了“十五”规划之中，同时国家自然科学基金也对这一项目的实施提供是大量资金。由此也可以看出燃料电池技术的发展前景异常广阔。

3结 论

综上所述，低碳经济背景下，对于新型发电项目建设提出了更高的要求，要充分利用可再生资源来替代煤炭、石油等不可再生资源，而且新型发电技术的应用不能够对环境造成污染，减少发电过程中碳的排放。低碳经济是全球化共同的发展目标，其核心理念就是提高能源的利用效率，减少碳的排放，减少对环境造成的污染。现阶段新型的发电技术种类有很多，每种发电技术都有其发展优势，各地区要结合本地的电能需求与资源利用现状选择适合的新型发电方式。政府相关部门也要做好宏调控，加大对新型发电技术的扶持力度，制定并完善相关的补贴政策，强化管理措施，比如利用城市垃圾和农林废弃物进行发电的要给予相应的补贴，在项目建设中可以提供低息贷款给予扶持，加快项目审批并提供各种便利条件等。相信新型发电技术会得到越来越多的应用，有力的推动低碳经济的发展，快速实现能源利用的可持续发展。

参考文献：

[1]仲昭阳，王述洋，等.风力发电的现状及对策[J].林业劳动安全，2008（03）：36-37.

[2]郭红玉，殷刚.新能源发电技术研究[J].机械工程与自动化，2014（01）.

[3]张铁柱.我国生物质发电行业现状及前景分析[J].农村电气化，2011（06）.

[4]徐海勇.电力系统中新能源发电的运用[J].科技传播，2012（21）.

[5]赵晶，赵争鸣，周德佳.太阳能光伏发电技术现状及其发展[J].电气应用，2007（10）.

[6]岳胜兵，张衍林，梁浩，等.沼气发电技术的研究与应用[J].现代农业科学，2008（01）.

[7]刘瑞芝.生物质秸秆燃烧特性的试验研究[J].水泥技术，2010（04）.

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关键词：经济形势变化；中国外贸；欧债危机；贸易保护

近年来，国际经济形势呈现出低迷状态。各国出台了相关政策以确保经济复苏，但由于就业、劳动力和成本等压力造成经济复苏速度缓慢。基于此，我国主要贸易国加紧了贸易保护，导致我国产品出口量减少，很多外贸公司面临倒闭。有鉴于此，我们很有必要深入研究当前国内外经济形势，并提出与之相适应的外贸政策。

一、当前国内外经济形势分析

1.世界整体经济处于缓慢复苏状态，部分国家经济出现下滑

2008年，全球经济呈现下滑趋势。欧美国家和日本作为我国主要的贸易对象，在本次经济危机中出现严重的经济下滑和产出过剩现象。目前，各国经济处于复苏状态，但复苏缓慢。以日本为例，自然灾害、战争等因素时期经济常年处于低迷状态。严重的债务负担使得贸易国内出现大量的劳动力缺失、产品过剩现象。这一系列的因素导致日本国内经济近期复苏无望。而美国的季度GDP年率初值自2011年来始终呈现起伏不定的形式，增长速度较之前明显下降。2012年1月～4月，美国IMS制造业的采购经理人指数为：54.1、52.4、53.4、54.8，而整个七月份则持续在50左右，说明了其经济形势出现复苏现象。但长期的失业率问题严重影响美国的经济复苏。OECD组织报告显示，以欧洲为首的我国主要贸易国经济情况呈现出好转趋势，并且短时间内将维持乐观状态。但整体上，各国经济在缓慢增长的同时还存在较多的不稳定因素，如长期的经济低迷造成的工作恐慌，虽然政府出台了一系列政策激发消费者的购买欲望，但民众的购买能力并未真正的提高，且存在惧怕和保守心理，因此实际消费额较以往偏低。在欧债危机影响下印度、巴西等在内的经济处于下滑或者缓慢增长状态。

2.欧债危机依然对各个国家的经济造成影响

为解决欧债危机，各国政府出台了相关政策。自2013年起，各个国家逐渐拜托了欧债危机。爱尔兰首先脱离了欧债危机的困扰。希腊政府偿还了其欧元债务，并解决了由欧债危机带来的各种金融压力，对其外国国家的商务融资具有积极的促进作用，使欧债危机的波及面逐渐减小。为防止信用紧缩，欧洲央行为欧洲经济市场投入了大量的低廉的经济资金，但并未从根本上解决经济危机问题。对于深陷欧债危机的各国来说，及时的经济改革措施是关键。就目前看，针对经济危机的经济改革措施并不完善，银行业在本次危机中受到重创，需要较长的恢复时间。债务成为影响各国经济增长的重要因素，其对我国外贸出口的影响依然在于大量的产品滞销国内，供求关系失衡。

3.贸易保护主义造成各国之间的经济博弈

贸易保护政策是经济低迷时期国家采取的保护本国经济的措施。该措施具有双向作用，一方面，贸易保护促进了本国产品的生产和营销，在国内形成稳定的贸易链条。但同时，贸易保护激发了产品创新与经济发展缓慢之间的矛盾，不同国家之间的利益诉求存在差异，国内政治因素进一步缩小了各国之间贸易来往的可能性。作为贸易进出口大国，中国在此次危机中成为贸易保护对象针对的主要国家。一些国家提出了针对中国产品的在反补贴政策，导致我国产品出口困难。各国针对中国的贸易保护政策明显，印度曾针对我国进口的电力设备征收19%的进口税。总之，贸易保护政策对我国的外贸造成巨大的冲击，虽然目前呈现出好转态势，但经济的低迷使各个国家的经济博弈明显。

4.供求矛盾影响物价走势

目前，经济市场的供需矛盾尚未完全解决，以美国为代表的发达国家无法解决就业问题，通货膨胀随之而来。战争以及相关制裁政策导致物品价格快速上涨，如欧美对伊朗的制裁政策导致石油价格快速上涨，并出现严重的通货膨胀，使经济处于崩溃状态。另外，非洲、西亚等不发达国家战事不断，政局动荡不安。联合国关于2014年12分的经济预测显示，全球经济缓慢增长了2.6%，物价市场的不平衡造成经济运行分化严重。整个14年，发达国家CPI上涨1.7%，发展中国家上涨7.4%，整体上呈现出膨胀冲高回落状态。总之，供求矛盾对于物价造成影响，使物价尚不稳定，影响了消费能力的提高，造成贸易保护严重，使经济依然处于恶性循环中。

二、当前经济形势下我国外贸政策分析

1.增加产品的国内输出

目前，国际经济处于低迷状态，贸易保护等政策造成我国的产品出口相对较难。在这种情况下，为促进我国经济增长，应适当调整外贸政策，放弃部分贸易合作伙伴，而将精力转向国内市场。我国人口众多，具有广阔的市场，因此，满足客户需求就成为企业发展的重点。政府应以此为基础监督各国企业提高产品质量，降低经济形势低迷对我国经济的影响。但与此同时，要拒绝严重的贸易保护。另外，了解供求关系是解决经济低迷的关键，基于此，应将精力转移到非洲国家或者亚洲不发达国家，减少贸易出口量，但同时增加了利润，并获得了广阔的增值空间，从而降低欧美主要贸易国家对我国经济发展的影响。实践证明，拉动内需可以很好的解决国内市场低迷现状。只有稳定国内市场，才能进一步向国际市场扩张，促进企业的稳定和发展，解决国内供求关系矛盾。

2.积极应对各国的贸易保护政策

欧美等国家的贸易保护影响了我国的产品输出，中小企业利润降低甚至倒闭，企业裁员造成大量人员失业，我国作为贸易出口大国，成为多个国家的贸易保护对象。要使我国经济健康声场，采取有效的贸易保护措施是关键。进入世贸组织是为了拓展我国的市场，提高我国经济和政治在世界上的影响力，但政府还要明确了解市场需求，减少贸易出口，建立完善的国内经济管理机制，将重点放在产品质量提高，树立企业的产品意识健全的管理机制，促进国内市场的稳定，减少企业成本，促进国内市场经济的快速发展。

3.解决外贸企业融资问题

融资难是企业运行发展中的一大难题，尤其是对于中小企业来说，利润低下，致使企业无法获得信任使其融资雪上加霜。因此，为促进企业的健康发展，首先要解决企业的融资问题，针对外贸企业的运行机制，强化其出口信贷机制。政府部门应积极推行人民币汇率改革制度，降低人民币升值和贸易国家本币贬值对中国企业造成的影响。另外，作为外贸出口企业，不能一味的追求利润，或者是进行贸易保护，而是要随时了解市场经济变化情况，对市场可能存在的风险进行正确分析，从而采取相对应的政策，减少企业资金压力，促进其稳步发展。

4.积极推进外贸结构调整

成本压力是我国企业运营中面临的最大压力，而要降低运营成本，主要策略在于企业的结构调整。我国企业在长期的经济市场影响下，存在劳动人员结构不合理的现象，且对产品原料的廉价具有较大的依赖性。针对市场需求进行产品性能调整，降低对劳动力和资源密集型产品出口的过分依赖。其中，最根本措施在于降低企业对产品出口的依赖性，要随时调整企业的运行策略。通过国内企业的发展和壮大解决国内劳动力过剩问题，同时促进企业发展。新时期，正确定义我国的经济形势和劳动力需求以及市场发展策略是促进我国国力增强的政策。

三、总结

经济形势变化对外贸具有一定的影响。当前形势下，我国的外贸出口受到国际低迷经济形势的影响。经济形势变化对我国外贸的影响主要在于影响外贸出口政策和出口质量。为此，国家应适时调整外贸策略。当然，从我国目前产品出口现状出发，提高产品质量，与欧美国家进行谈判，使其降低我国产品出口的技术管制是促进外贸出口的关键策略。

参考文献：

[1]成思危.当前世界经济形势和未来五年中国外贸的着力点[J].中国流通经济，2011（5）.

[2]祝金甫，马岩.当前国际经济形势及对中国的影响[J].国际经济合作，2011（12）.

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【关键词】欧债危机；国债；重灾国；二级市场

一、欧债危机形成原因

欧债危机即指欧元区各国债务危机，在本文指从08年全球金融危机至今，在以希腊，西班牙，意大利等国为代表的欧元区国家发生的债务危机。

本轮欧债危机形成的原因是多方面的。从外部原因来说，本轮欧债危机是“华盛顿共识”对全球金融市场认识不足以及以高盛为代表的国际投行疯狂牟取利润的共同作用；从欧元区自身内部来讲，是各国产业结构不合理；人口老龄化现象严重以及缺乏合理的宏观协调机制的共同产物：

（一）外部原因

1.华盛顿共识的弊端

华盛顿共识是指自上世纪80年代以来，以英国美国两国为主导的金融市场全球化运动。华盛顿共识的提出使金融资本在全球范围内自由流动，促进了世界金融体系的形成和完善。但华盛顿共识的理论基础是有效市场理论，即认为金融市场可凭借自身的机制调节，缺乏必要的监管和管制。因而极其容易造成金融等领域的泡沫，使各国国民经济具有易碎性。本次欧债危机便是华盛顿共识对金融市场认识不足的体现。

2.国际投行幕后操纵

以高盛为代表的国际投行在越发开放的国际金融市场中为牟取自身利益最大化，从而直接引发了本次欧债危机。欧盟对于申请加入的成员国所要求的一项很重要的经济标准是财赤率，即财政赤字同年度GDP的比率。希腊在2001年申请加入欧盟时并未达到欧盟所要求的财赤率标准，高盛公司通过“货币掉期”使得希腊在账面上达到标准。代价是希腊不得不将本国的彩票业和航空税等收入作为抵押，由此产生的长期的赤字率最终导致希腊经济崩溃。

（二）内部原因

1.欧元区各国经济产业结构弊端

欧元区各国国内产业结构各不相同。以德国，瑞典，芬兰为典型的国家以出口导向型为主，汽车和机械以及电子产品是本国的支柱产业，经济发展注重控制生产成本，抵御金融危机能力较强；以法国为代表的内需型国家，以钢铁，汽车产业为主，金融防御体系稳固；

而以欧猪五国为代表，这五个国家大多是以河运，房地产，旅游业以及服务性型经济为主，工业基础差，对外需具有极强的依赖性。由美国所引发的次贷危机导致全球经济低迷，消费欲望下降，五个国家经济状况急转直下实属必然。

2.人口老龄化和高福利支出

欧元区各国纷纷步入人口老龄化社会，造成劳动力缺乏的局面。尤其是以意大利为典型，劳动力严重缺乏，导致劳动力成本增高。因而以德国法国为代表的西欧各国开始纷纷寻求拥有廉价劳动力的新生产基地，造成以出口加工为支柱产业的意大利国内经济萎靡。人口老龄化现象也导致社会负担增大，欧元区以葡萄牙西班牙为代表的南欧国家，社会福利支出大幅度提高，公共盈余较低。二者共同作用，导致欧元区各国财政赤字增加。

3.宏观协调机制不合理

根据欧元区的经济制度设计，各成员国将货币发行权上交至欧洲中央银行，本身并不具备独立的货币发行权。而欧央行在发行货币时只能根据各国往年数据确定货币需求量，进而作出相应的货币政策。欧元区各国经济发展状况并不相同，一旦爆发欧债危机后，各国只得先行根据财政政策调节，调节效果有限，欧央行的货币政策又有时间上的滞后性。各国无法在爆发危机第一时间内综合运用财政政策和货币政策，是欧债危机恶化的重要原因。在欧元区内部，以德国法国为代表的受本次欧债危机影响较小的国家立场却又不同，德国并不想大力援助重灾国，因而使本国经济发展背上负担，从而延误时机。

从本轮欧债危机的成因来看，欧央行这项政策并不能解决上述问题，从而决定它只能作为欧元区的应急措施，起不到彻底缓解本轮欧债危机的作用。

二、以“欧猪五国”为代表的重灾国的经济形势

爱尔兰，西班牙，葡萄牙，希腊，意大利五国因为整体经济实力水平较低，发展较为迟缓，因而被称为欧元区的欧猪五国（以下统称欧猪五国）。本轮金融危机中，遭遇影响最严重的也正是这五个国家。

（一）希腊：经济形势不容乐观

作为本轮欧债危机的发源地，希腊在08年至今已经历了政府更迭，信用等级被连降数级，期望调为负面等一系列风波。欧元区也向希腊提供了两次总规模超过2000亿欧元的贷款，但希腊经济形势依然不容乐观。制约希腊经济复苏的因素主要包括：希腊以航运和旅游为支柱产业的经济结构，对于外界需求依赖性极强，当前世界经济形势仍处于低迷之中，导致两大支柱产业创收锐减；希腊国民在过去过度追求享受和消费，人均储蓄额位列欧元区各国榜尾，导致当前经济形势下难以通过扩大内需形势带动经济发展；希腊本国公共福利支出数量大，财政压力大。以上因素中，经济结构起决定性作用。不解决这些问题，希腊经济形势恢复遥遥无期。

（二）意大利：出口加工制造业优势丧失

如前文所述，意大利业已步入人口老龄化社会。上世纪90年代闻名于世的村庄作坊模式风光不再，劳动力匮乏，劳动力成本升高，导致新一轮产业转移的局面出现。各国纷纷将生产基地迁移，寻求成本更低的国度设厂。此外，意大利以出口加工制造业为支柱产业的经济模式也存在对外界需求依赖性过强的弊端。无法采取强有力措施扩大本国内需，是意大利本国经济形势持续走低，信用评级不断被下调的重要原因。

（三）爱尔兰：房地产泡沫的受害者

爱尔兰在欧债危机之前一度经济增长速度高出欧元区平均水平，主要依赖本国的房地产行业拉动。欧债危机爆发后，房产需求量大规模下降，供需链破裂导致房价大规模下降，泡沫破灭。目前爱尔兰国内，农牧业重新成为支柱产业，单纯依赖农牧业，爱尔兰再现欧元区经济增长神话变得十分困难。

（四）西班牙葡萄牙：服务业和房地产业破灭

同爱尔兰相似，房地产业是西班牙葡萄牙两国的支柱产业，在欧债危机中两国经济因此受到巨大冲击。除房地产业外，西班牙和葡萄牙国内第二大支柱产业是服务业，海外游客数量大幅度减少，导致两国旅游业收入大规模缩水。此外，两国还存在政府支出比重大，公务员工资水平过高等问题，导致两国经济形势至今仍未好转。

从以上分析可以看出，欧债危机中的主要重灾国，其经济形势能否恢复，根本上取决于能否实现调整国内经济结构的目标。欧央行推出的直接购买国债的政策，只能起到解决筹资困难，重塑投资者信心的暂时作用，对于彻底缓解欧债危机并无实质性作用。

三、治标不治本-二级市场购买重灾国国债

（一）购买重灾国国债政策的积极作用

所谓二级市场，是和一级市场相对的概念。二级市场是证券流通市场，具体到目前的欧元区，即为各国所发行的国债在流通过程中的市场。在二级市场直接购买各重灾国的国债，短期内能起到一定的积极作用。

1.稳定各重灾国经济形势，防止经济进一步崩盘

以欧猪五国为代表，欧债危机爆发以来，几大重灾国经济大多处于崩溃边缘，而希腊则更是经济已经实际意义上崩溃。各国政府为防止经济形势进一步恶化，需要采取增加财政支出，扶植新兴产业和改变财政支出结构并举的策略。无上限购买重灾国国债，可以让各国政府拥有更多资金去挽救本国经济。

2.增强投资者信心，降低筹资成本

欧债危机爆发以来，欧猪五国已相继完成了本国政府的更迭。由经济形势恶化所导致的政局不稳严重妨碍了欧元区经济恢复发展，与欧盟的宗旨相悖。此外，外部投资者对于重灾国经济信心严重不足，投资数量大幅下降，由此造成结果是各国经济恢复中筹资成本更高。欧央行之前先后有两次大规模的低息贷款救助，仍未解决投资者信心问题。购买重灾国国债的政策实施，则将重灾国同欧元区内经济相对发达的德法等国绑定，从而大幅提高了投资者信心，降低筹资成本。

（二）直接购买国债政策作用有限

尽管欧央行推行的二级市场直接购买国债政策在短时期内能发挥作用，但在解决本轮欧债危机的问题上，它的作用依然是有限的。这项政策在实施过程中会受到各种阻碍，而且其本身蕴含这较大风险。因此这项政策的实行，只是治标而不能治本：

1.德国的阻碍

德国在二战后，几十年来一直坚持严格控制行业生产成本，经济结构以附加值高的产业为主导，严格控制通货膨胀，从而取得了如今的欧元区整体经济实力龙头位置。救助重灾国潜藏着影响德国经济发展和民众生活质量的风险，因而德国国内普遍存在消极态度。德央行行长魏德曼在这次欧央行政策制定过程中就一直唱反调。作为欧央行资金所占比重最大的国家，如果德国此次依旧沿袭在本轮欧债危机中的消极态度甚至主动退出欧元区，将导致购买重灾国国债的政策无法取得预想中的效果。

2.重灾国国债缺乏信用保证

各重灾国本身经济基础薄弱，本轮欧债危机后，各国此前的支柱产业又遭遇重大挫折，加之各国迄今为止仍未有可行的经济复兴规划，因此大量购买的重灾国国债极有可能出现短期收益率上升，但长期收益率无法保证的局面。国际知名信用评级公司在本轮欧债危机中不断降低重灾国的信用等级也印证了此点。因而购买国极可能陷入巨大风险之中，从而导致不但达不到稳定各国经济形势的目的，反而会导致欧债危机进一步蔓延加深。

3.无上限购买国债易导致通货膨胀

目前欧元区各国整体经济形势处于紧缩状态，但大规模资金流入自由市场后，紧随而来的是投资规模短期内急剧扩大，但各个行业从得到资金支持到实现创收增长需要一个过程，普通民众收入因这次购债政策增加所需时间更长。投资规模急剧增加同国民经济恢复之间存在时间差，这段时间内极可能引发通货膨胀。

4.购买国债难以保证重灾国经济改革的持久性

欧元区在以往的数十年中之所以一直严禁在各国政府在二级市场上直接买卖其他国家的国债，是出于维持整个欧元区内部经济形势稳定的考虑。欧元区不同于松散的经济合作体，各个成员国之间不仅在经济产业上相互依存，其他国家所购买的本国国债更是本国实行经济政策的稳定资金保障。在打破了这个铁律之后，二级市场上的国债将会成为完全自由流通的债券，买入和卖出直接依赖于收益率的上升下降。可以预见，重灾国经济形势会因为本轮救助实现短期内好转，届时债券价值势必上升，而此时各购买国极有可能会卖出债券实现收益最大化。因而重灾国的资金来源并不能有稳定的保障，经济改革的信心和持久性自然会受影响。

综上所述，二级市场直接购买重灾国国债仅能做到短期内恢复投资者对重灾国信心，降低重灾国经济重现筹资成本，但政策本身实行就会受到德国的阻碍，而且蕴含较大风险。因此，直接在二级市场购买重灾国国债的做法只能看作是欧央行为缓解目前各重灾国严峻的经济形势所采取的暂时性措施。欧元区国家想实现从本轮欧债危机中彻底恢复的经济目标，根本途径还是帮助各重灾国调整产业结构，完善宏观协调机制；各重灾国也应进一步削减社会福利支出。只有这样，才能走出本轮欧债危机的阴影。

参考文献

[1]陈婀娜.欧债危机的根源、前景和启示[J].厦门特区党校学报，2012（03）.

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【关键词】对外加工贸易 发展趋势 制造业

一、前言

在我国制造业发展中，对外加工贸易是制造业创造外汇的重要手段，同时也是对外贸易的重要形式。但是随着我国劳动力成本的上涨，以及国内经济形势的整体变化，对外加工贸易面临着新的机遇和挑战，如何有效发展对外加工贸易，并提高对外加工贸易的整体发质量，是我国对外贸易和制造业的重要发展内容。结合国内当前形势，对外加工贸易将在推动加工贸易产业升级、实现国内采购和国内价值链延伸以及在物流配送商上得全面发展。因此，正确分析我国对外加工贸易的发展趋势是十分必要的。

二、我国对外加工贸易将努力推动加工贸易产业升级

由于我国对外加工贸易无论是在劳动力成本还是原材料成本上都发生了较大的变化，劳动力成本和原材料成本上涨已经是不争的事实。我国对外加工贸易要想实现快速稳定增长，就要依托国内有利形势，努力推动加工贸易产业升级，确保对外加工贸易稳步增长。具体将朝着以下几个方向发展：

（一）对外加工贸易将会对产业结构进行优化

受到劳动力成本和原材料成本上升的影响，对外加工贸易如果不改变过度依赖低成本的发展策略，未来发展中将难以实现全面增长。为此，对外加工贸易应根据国内经济形势，适时的对产业结构进行优化和调整，确保产业结构日趋合理。

在对外加工贸易中，产业结构的合理性关系到对外加工贸易的整体发展。基于这一认识和现实发展需求，对外加工贸易在未来发展中，将会在产业结构上进行全面优化，无论是对外加工贸易的整体成本，还是对外加工贸易的原材料成本，都会得到持续降低，对外加工贸易的发展将会得到有效支持和拉动，对外加工贸易的发展质量也将得到全面提高。

（二）对外加工贸易将会全面增加资本比例

对于我国对外加工贸易而言，增加资本比例，提高投资额度，对整个产业进行优化和重构是十分必要的。在这一手段的支持下，对外加工贸易将会获得更多的资金倾斜，将在整体竞争力和市场占有率上有所提高，最终达到稳步发展的目的。

长期以来，我国对外加工贸易都是出口贸易的主要拉动力，增加对外加工贸易的资本投入，不但会为对外加工贸易产业结构优化提供充足的资金保障，同时也会给对外加工贸易的发展提供有力支持。因此，在未来的发展中，对外加工贸易将会全面增加资本比例，将会获得更多的资金支持，其发展水平将会持续提高。

（三）对外加工贸易将会提高技术密集型产业的比例

在未来一段时间内，我国对外加工贸易将会改变单一的依靠劳动力密集型产业为主要竞争优势的局面，取而代之的是提高技术密集型产业的比例，增加技术投资，强化技术实力并提高技术竞争力，使对外加工贸易能够掌握更多的核心技术。

基于对外加工贸易的发展现状，只有大力发展技术密集型产业，对外加工贸易才能摆脱对劳动密集型产业的依赖，最终使对外加工贸易在整体发展水平上能够得到持续提高。因此，在未来发展中，对外加工贸易将在技术密集型产业的发展上有所侧重，最终达到提高对外加工贸易发展质量的目的，为对外加工贸易发展提供有力支持。

三、我国对外加工贸易将实现国内采购和国内价值链延伸

对于我国对外加工贸易而言，要想改变劳动密集型产业的竞争局面，并有效降低原材料采购成本，就要努力实现国内采购，并向国内价值链延伸，通过这些具体而有效的措施，推动对外加工贸易朝着低成本高效益方向发展。综合目前对外加工贸易的发展经验，实现国内采购和国内价值链延伸，是对外加工贸易的重要发展方向。国内采购的发展对发展中国家的加工贸易具有重要意义。如果不能及时培育和发展中间产品的国际竞争力，发展中国家的加工贸易只得止步于劳动密集型阶段。

基于这一需求，我国对外加工贸易将实现国内采购和国内价值链延伸，具体表现在以下两个方面：

（一）我国对外加工将加大原材料国内采购力度，降低采购成本

为了进一步降低对外加工贸易成本，并促进国内经济发展，未来我国对外加工将加大原材料的国内采购力度，并有效降低采购成本，使对外加工贸易的整体效益更加显著，达到促进对外加工贸易发展的目的。

在对外加工贸易中，原材料成本是影响对外加工贸易效益的重要因素。为了实现成本的可控和持续降低，我国对外加工贸易将会在原材料采购上向国内倾斜，并做到先国内后国外，在同等质量和同等价格的前提下以及在同等质量国内价格偏低时候，优先采购国内产品，达到降低采购成本和提高对外加工贸易效益的目的。

（二）我国对外加工贸易将实现国内价值链延伸，提高对外加工贸易的综合效益

通过采取国内采购的方式，对外加工贸易的原材料采购将向国内倾斜，国内价值链延伸也将得以实现。在这一状态下，我国对外加工贸易将在整体价值和整体效益上获得全面提高，并对国内经济产生良好的促进作用，满足国内经济发展需要。

鉴于对外加工贸易对国内经济的影响，通过国内采购，使得对外加工贸易的国内价值链得到了有效延伸，对提高对外加工贸易的综合效益和满足对外加工贸易发展需要具有重要的促进作用。所以，在未来发展中，我国对外加工贸易将实现国内价值链延伸，提高对外加工贸易的综合效益。

四、我国对外加工贸易将在物流配送上得全面发展

随着国际分工的进一步深化，当前国际上加工贸易的竞争不仅仅局限在生产领域，流通领域的竞争越来越重要。

对于我国对外加工贸易而言，物流配送既是对外加工贸易产业链的重要组成部分，同时也是影响对外加工贸易整体效益的关键因素。基于这一认识，我国对外加工贸易将在物流配送上获得较大的支持，整个物流配送效率和物流配送速度都将得到有效提升，具体将在以下几个方面获得快速发展：

（一）对外加工贸易的物流配送成本将进一步降低

随着我国交通建设的投入越来越大，国内的的物流配送成本将会持续降低，对对外加工贸易的促进作用将会越来越明显。在对外加工贸易中，物流配送成本占有一定比例，物流配送成本占比越高，对外加工贸易的总体成本就越高，其综合效益也就越低。基于这一认识，对外加工贸易的物流成本将会得到持续压缩，对外加工贸易的整体效益将会逐渐提升，对外加工贸易的发展也将会走上健康之路。因此，对外加工贸易的物流配送成本进一步降低将成为重要趋势。

（二）对外加工贸易的物流配送效率将持续提高

随着国内交通能力的提高，对外加工贸易的物流配送效率将会越来越高，对对外加工贸易将会有直接的促进作用。除了要降低物流配送成本之外，如何提高物流配送效率，也关系到对外加工贸易的发展质量和水平。从国家目前对待对外加工贸易的态度来看，提高物流配送效率，并建立全面有效的物流配送系统，对促进对外加工贸易发展和提高企业发展效益具有重要的促进作用。基于这一认识，对外加工贸易的物流配送效率将持续提高。

（三）对外加工贸易的物流配送渠道将更加畅通

目前我国已经建成大型化的港口和机场，在物流配送渠道建设上的投入将越来越大，物流配送渠道也将更加畅通。拥有了完备的物流配送渠道之后，对外加工贸易的物流配送将获得更多的保障，对物流配送而言有着重要的促进作用和积极影响。因此，在未来的发展中，对外加工贸易的物流配送渠道将更加畅通。

五、结论

通过本文的分析可知，在我国制造业发展中，对外加工贸易是制造业创造外汇的重要手段，同时也是对外贸易的重要形式。但是随着我国劳动力成本的上涨，以及国内经济形势的整体变化，对外加工贸易面临着新的机遇和挑战，如何有效发展对外加工贸易，并提高对外加工贸易的整体发质量，是我国对外贸易和制造业的重要发展内容。结合国内当前形势，对外加工贸易将在推动加工贸易产业升级、实现国内采购和国内价值链延伸以及在物流配送商上得全面发展。因此，正确分析我国对外加工贸易的发展趋势是十分必要的。

参考文献：

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[2]张鲁青.进口贸易对经济增长影响的研究[D].对外经济贸易大学，2006.

[3]程永林.区域整合、制度绩效与利益协调[D].暨南大学，2007.

[4]蔡玉贞.生产者服务贸易对我国经济增长的影响研究[D].厦门大学，2007.

篇5

一、*年一季度*经济运行特点

1、经济发展继续保持速度与效益同步增长局面

一季度全省实现生产总值993亿元，增长11.5%，同比提高0.4个百分点。经济效益明显提高。一是财政收入增势强劲。一季度，全省财政总收入完成155.8亿元，增长31.1%，同比提高6个百分点，大大高于生产总值的增幅。其中地方财政收入完成88.6亿元，增长28.l%。尤其可喜的是县级地方财政收入增长了37.6%，超过全省平均水平9.5个百分点。税收收入占财政总收入的比重达到85.2%，同比提高4.7个百分点，为近年来最好水平。二是工业效益大幅提升。一季度，全省规模以上工业实现利润40亿元，增长69%。工业经济效益综合指数达164.5%，同比提高21.6个百分点。三是重点产业对经济发展的作用不断增强。一季度，全省六大支柱产业实现增加值188.2亿元，增长30.1%，高出全省平均增长水平5.9个百分点；实现销售收入636亿元，增长34%；实现利润25亿元，增长50%；分别占全省规模以上工业总量的60%、65%、62%。

2、工业拉动效果明显

我省经济维持在高位运行，得益于我省工业的持续较快增长，工业对经济的拉动效果非常显著。一季度，全省规模以上工业增加值314.6亿元，增长24%，同比加快2.6个百分点；实现销售收入985亿元，增长37%，同比加快3个百分点。工业园区产业集聚效应正在显现。一季度，全省工业园区规模以上工业增加值121.2亿元，增长34.1%；上交税金36.6亿元，增长38.8%，有30个园区上交税金增幅在50%以上。

3、开放型经济和非公有制经济支撑作用显著

一季度，全省新批外商投资企业172家，增长29.3%；实际利用外资6.57亿美元，增长23.6%；进出口总额17.47亿美元，增长57.2%，是去年同期增幅的2.1倍，其中出口9.77亿美元，增长42.7%。在全民创业政策的带动下，全省非公经济快速发展。至3月底，全省个体和私营企业注册资金分别增长21.27%和26.94%。从工业领域看，非国有工业实现增加值180.5亿元，增长35.9%，增速比规模以上工业快11.9个百分点，对规模以上工业增长的贡献率达69.6%。其中，私营企业实现增加值93.2亿元，增长40.5%。

4、消费需求趋于旺盛

经过多年消费增长乏力的状况后，去年以来，我省消费市场明显升温，在我省城镇居民和农村居民收入均实现较快增长的拉动作用下，*年一季度，全省社会消费品零售总额404.6亿元，增长15.9%。其中，农村市场消费增速加快，实现零售额187.7亿元，增长15%，同比加快1.5个百分点。我省经济增长的内在需求逐步被激发出来。

二、国际、国内经济形势

国际经济形势：

在经历了4年高增长后，世界经济在今后一段时期内可能进入温和调整周期。从全球看，欧元区和日本经济增长在加快，中国、巴西、俄罗斯、印度等新兴市场经济体高速增长，可以在一定程度上抵消美国需求放缓的负面影响，全球经济增长的基础尚好。但美国经济持续减速，全球股市动荡，油价潮起潮落，世界经济调险进一步积累。据*年1月18日的《联合国世界经济形势与展望》，世界经济增长率将从2006年的3.8%下降到*年的3.2%，全球贸易增长由10.1%减缓到7.7%。总体而言，*年世界经济仍可能保持较快增势，但也面临较大的调险。

1、美日欧经济增长此落彼涨

美国经济，温和放缓。美国经济去年4季度增长2.5%﹐低于调整前的3.5%。*年美国经济继续放缓，住房和制造业持续低迷。IMF预测，今年美国经济的增长率将由去年的3.3％降到2.2%；日本经济，消费反弹。据日本政府1月底预测，*财年日本个人消费有望增长1.6%，远高于2006财年的0.9%；欧元区，随着失业率下降和经济活动回升，区内消费转强，商业投资回升，复苏渐趋平衡，经济增长可望由区内需求带动。

2、发展中国家经济总体平稳

雷曼兄弟预计，*年亚洲（日本除外）经济将放缓到7.8%；拉美宏观经济稳定且持续好转。美洲开发银行报告预测，*年拉美地区经济继续保持增长，增速在4.8%至5%之间；随着国际市场石油天然气价格的下降，独联体国家经济增长速度将有所减缓，波斯湾6国GDP增速也将下滑至6.5%；IMF最新《非洲经济展望报告》指出，*年非洲经济增速预期为5.9%；金砖四国继续成为世界经济亮点。巴西经济迈上了稳步发展的轨道，2006年增长2.9%，市场预测今年GDP增长3.5%至4%。由于油价调整俄罗斯经济有所放缓,预计全年经济增长减弱到6.1%，贸易顺差也将减少到1000亿美元。印度经济增长走高但也出现过热信号。

3、世界经济调险大增

第一、房地产泡沫使美国经济衰退风险大增

美国最大房屋抵押贷款公司房利美预测，美国房市今年将持续疲软，新房销售减少7.1%，现房销售减少8.1%，房价上半年会继续走低。据预测，如果房价下降2%到3%，*年美国GDP增速将只有2.2%；如果房价下跌9%，GDP增速将降至0.5%。

美联储前主席格林斯潘多次警告美国经济存在陷入衰退的风险。联合国《*年世界经济形势与展望报告》也指出，*年世界经济将因美国房地产市场的衰退减缓0.5个百分点。

第二、全球资产泡沫大增，投机资本猖獗，面临较大调整，金融风险增大

大量利差交易的热钱推高了全球股市、楼市以及大宗商品市场价格，全球资产泡沫大增；投机资本猖獗导致风险在全球传导。全球流动性过剩导致对冲基金、私募基金等的发展速度很快，热钱在全球猖獗投机。对冲基金通过购买国际市场上的虚拟金融衍生产品，使流动性过剩在全球传导。亚洲等新兴市场是对冲基金“热钱”的主要输入地。对冲基金兴风作浪，导致国际大宗商品价格暴涨、全球股市走牛以及一些新兴国家出现货币金融危机等，已经引起包括G8在内许多机构和国家的关注，提高对冲基金透明度、限制其投机性的呼声日高。

第三、国际油价波动剧烈，但仍将维持在高位运行

从供应角度看，剩余产能较低、下游的炼油能力瓶颈决定了石油供应紧张，石油不可能回到廉价时代，随着全球经济增幅放缓，今年的国际油价也不太会涨至去年的水平。预计*年石油均价将在每桶60美元~65美元之间，下限在50美元~55美元的区间波动。当然，不排除恐怖袭击、地缘政治冲突或恶劣天气等意外事件重新推高油价。

国内经济形势：

1、我国经济继续在高位运行

*年一季度，GDP达到50287亿元，同比增长11.1%，增速比上年同期加快0.7个百分点；固定资产投资17526亿元，同比增长23.7%；规模以上工业企业增加值同比增长18.3%；累计社会消费品零售总额同比增长14.9%。最近，摩根士丹利、世界银行、亚洲开发银行、世界经合组织等各大经济研究机构预测，普遍认为*年中国经济将继续保持较快增长的势头，多数预计我国*年GDP增速在10%左右。

2、产业结构升级、产业转移加快

工业化、城市化的加速发展带来产业结构升级和产业转移加快，沿海发达省份已经开始向高科技、高附加值产业转型。传统的制造业和加工业加快向中西部转移。

3、消费结构升级，国内需求趋于旺盛

2003年开始我国人均GDP突破1000美元，由此带来的消费结构由生存型向享受、发展型转变，带来了巨大的市场需求。同时，工业化、城市化也加大了国内需求的增加，内生需求趋于旺盛。

4、国内经济面临紧缩调控风险

由于房地产价格虚高、金融贷款投放过多、投资过热、物价上升等一系列的经济过热形势，国家又可能由相对紧缩的宏观调控政策转向紧缩调控，采取严厉的宏观调控措施。

5、国际收支不平衡，人民币升值压力增大

连续几年的贸易顺差，是我国的国际收支出现严重失衡，这都为我国的贸易、金融等带来一系列影响，人民币升值压力增大，国家又可能采取调控出口产品结构、实行配额出口、取消或者降低出口退税等措施来改变这种局面，对外贸出口以及相关行业带来一定影响。

6、通货膨胀和通货紧缩并存风险增大

由于投资过热所带来的一些食品、原材料价格上涨，使经济逐步向过热转变趋势加大，通胀风险增大。同时，由于重复建设和盲目投资所带来了部分行业生产能力过盛，产品积压，又同时面临通缩风险，国家政策回旋余地变窄。

总体而言，*年我省所面临的国内经济形势看好。国家为促进中西部发展所采取的金融、财政税收、国债等一系列的优惠措施，都为我省经济发展创造了良好的外部环境。另一方面，我国经济调险也在加大，我们有必要加强对经济形势跟踪监测和风险防范。

三、值得关注的两个问题

1、固定资产投资回落过快

自2006年4月份以来，我省投资增幅出现逐步回落的走势，从当月的38.2%下降到12月份的25.0%，回落了13.2个百分点，与上年相比回落了3.5个百分点；全年新开工项目增长8.1%，比上年回落了16.3个百分点。*年1－3月，我省城镇以上固定资产投资增速仅为26.2%，比上年同期的35.8%下降了近10个百分点，位居中部六省末位。为了抑制经济的过热，国家在最近几年加大了宏观调控的力度。在此影响下，我国多数省市均出现了投资增速回落的情况。但是，我省作为欠发达省份，正处于城镇化、新型工业化加速发展的重要阶段，目前我省固定资产投资回落的速度显然过快，不利于经济的持续发展。

2、利用外资增速下降

随着各省对外向型经济的关注度提高，各省利用外资竞争日益激烈。目前，我省利用外资明显受到冲击，特别是在中部地区，由于中部各省都具有较好的区位优势，近年加大了招商引资力度，我省利用外资增速下降的势头比较明显，必须引起高度重视。*年1-3月，我省实际利用外资由上年同期的5.32亿美元增加到6.57亿美元，累计值由中部第一位降至第四位，后退了3位，河南、湖南累计值分别为8.73亿美元和7.59亿美元，分列第一、二位。中部省份利用外资竞争加剧，我省引资形势严峻，需采取有效措施，加以扭转。

四、对*年上半年我省主要经济指标的预测

根据国内外经济研究机构对我国整体经济形势的分析，结合*的实际，在计量经济分析模型分析的基础上，我们判断上半年我省经济仍然将保持在高位运行。预计，今年上半年，我省经济将继续保持较快增长，GDP增速可达12%。其中，一产增速6.5%，二产增速16.8%，三产增速10.5%；工业生产平稳较快增长，规模以上工业增加值增速可达23.2%；投资增速继续趋缓，预计城镇以上固定资产投资增速26%；消费稳步提高，预计全省社会消费品零售总额增速15.8%；预计出口有所放缓，进出口总额增速38%，实际利用外资增速23%；财政总收入增速31%；考虑到工资调整等因素，预计城镇居民人均可支配收入增速20%，农民人均现金收入增速13.6%。如下表：

五、政策建议

总体判断，我省经济增长的动力依然存在，全年可以保持较快增长。但必须高度关注可能出现的投资减弱的状况，避免导致经济增长后劲不足。同时，要着力在增加居民收入、扩大消费等方面做出更大努力，建议采取以下措施：

1、保持投资适度增长

积极组织项目，加大与国家有关部委沟通力度，争取国家在我省重大基础设施、高新技术产业、现代农业建设、新农村建设等项目投资有所增长。辩证看待房地产业发展，在确保低收入阶层住房需求的同时，继续鼓励房地产投资企业增加商品房供应，推动房地产投资保持一定增长速度。全面清理行业准入门槛，鼓励民间投资发展。

2、广开渠道，积极引进内资、外资

年内围绕农业产业化、基础设施、现代服务业等行业组织若干次大型对外招商引资会。围绕已有的引进项目，制订配套项目引资规划，有针对性地加强引资工作。内外资并重，在内资引进和外资引进中，实施同等的所得税、土地、软硬件基础环境等方面的优惠政策。

3、进一步扩大内需，启动消费需求

积极落实好国家一系列惠农措施，确保农民负担进一步下降，特别是对农村义务教育收费减免政策的落实，要加大督查力度。特别是利用好国家“万村千乡市场工程”的优惠政策，促进农村经济发展，启动农村消费市场，带动农民增收。国务院发展研究中心研究表明，根据我国居民消费倾向，家庭每期房贷还款金额都将挤占70%的当期消费支出。因此，要加快落实省直单位住房补贴的发放，大胆探索国有企业、机关单位和社会公众新型合作建房的途径，努力缓解住房压力对消费需求的抑制。

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关键词：宏观调控 货币政策 调控目标 政策选择

中图分类号：F830.31 文献标识码：A文章编号：1006-1770(2006)09-020-04

目前我国正处于金融业对外开放、金融机构健全性改革以及汇率、利率和资本市场等市场化改革齐头并进的特殊历史时期，金融经济运行的总体态势是好的，但是有些不良因素和倾向也值得警惕，包括国际热钱大量流入、人民币升值预期强烈、流动性过剩、贷款增长偏快以及房地产价格居高不下等。货币政策面临着巨大挑战和严峻考验。本文主要探讨当前货币政策的目标定位和政策选择。

一、当前货币政策面临的主要问题

（一）汇率稳定和货币政策独立性之间存在冲突

一方面，为了保持人民币汇率稳定，央行试图使人民币与美元利率之间保持一定的差距，这样不但可以减小“热钱”的套利空间，还可以鼓励国内资金外流，进而减轻本币升值压力；另一方面，国内流动性过剩，信贷增速偏快，直接导致了固定资产投资增长过快，房地产、部分能源和原材料市场价格偏高。经济形势本身要求提高利率，紧缩流动性。当前这种格局符合“蒙代尔三角”的描述：一个国家在资本自由流动、汇率稳定和保持货币政策独立性之间只能三取其二。就国内已经大量涌入的热钱数量来看，资本管制的效力有限，我国存在实际上的资本自由流动，因此，汇率稳定和保持货币政策独立性这两者从理论上讲不能同时作为货币政策目标，但实际上央行却一直在努力三者兼得，这使货币政策回旋空间十分狭窄。上半年央行的货币政策思路是在尽量不提高利率（特别是存款利率）的前提下，通过公开市场业务、提高存款准备金率和窗口指导来紧缩流动性，以达到同时稳定利率和汇率的目的。

从上半年的形势来看，稳定汇率和紧缩流动性这两个政策目标实施效果并不理想。贸易顺差和外汇储备骤增。上半年，新增贸易顺差614亿美元，其中6月当月顺差为145亿美元，再创历史新高。截至6月末，国家外汇储备9411亿美元，比年初增加1222亿美元，同比增长32.37％。6月末外汇占款达82874.24亿元，占资金运用总额的24.63%，较年初上涨了1.05个百分点；流动性过剩局面依然持续。截至6月末，广义货币（M2）余额为32.28万亿元，同比增长18.43%，狭义货币（M1）余额为11.23万亿元，同比增长13.94%；信贷增长偏快。上半年金融机构贷款同比增长15.24%。前6个月人民币贷款增加了2.18万亿元，同比多增7233亿元，已经完成央行全年新增贷款目标的87%。

（二）多重因素导致人民币升值压力加大

在汇率和利率这一对矛盾中，汇率处于主导地位。对人民币升值原因的深入探讨应该作为对当前货币政策进行深入研究的逻辑起点。归纳起来，人民币升值的主要原因有以下三点：

第一，经济全球化和国际产业转移。目前我国最大的贸易顺差国（地区）是美国、中国香港和欧盟，最大的贸易逆差国是中国台湾、韩国、东盟和日本。这种分工格局的安排是基于国际资源禀赋比较优势，主要考虑的是我国低廉的劳动力、土地和能源等生产成本。2000年以来，我国的外贸顺差中有89％来自于加工贸易，而在加工贸易顺差中有74.8％来自于外贸企业，由此可以推算出，67％的进出口总顺差是由外资企业的加工贸易顺差形成的。加工贸易的发展速度取决于经济全球化的深化水平和国际产业转移的速度和规模，简单地调整人民币汇率对其影响不大，也就是说，人民币升值不一定会减少顺差。

第二，国内资金缺少国际投资出口。按照资产市场理论，由于各币种存在利率差异，出于逐利的目的，资本会从利率较低的国家流向利率较高国家，由市场供求自由决定汇率。但是对我国而言，由于存在资本管制和本外币市场分割，国内资本无法通过正式的渠道进入国际资本市场套利，最终导致资金只进不出的局面，这也是人民币升值压力不断积累的主要原因之一。实际上，国际市场的固定收益产品收益率水平比国内高出很多。就国债而言，今年4月底，国内1年期国债收益率为2%以下，同期美国国债收益率为4.5%以上;国内10年期国债收益率为2.9-3.2%，同期美国国债收益率为5%左右。此外，国内的固定收益产品结构简单，而国际市场的固定收益产品品种齐全。当前央行正在大力推进这方面的工作，鼓励资金进行国际投资。截至目前QDII的总额度迅速攀升至83亿美元，超过了目前QFII额度总量（72.45亿美元）。但是这里有一个前提，那就是要维持一个较低的人民币利率水平，否则，政策意愿就会落空，从这个角度看下一步加息的空间也是有限的。理论上这个空间取决于三点：一是世界主要经济体的未来利率水平；二是国内固定资产投资的增速；三是国内资本品市场泡沫的严重程度。如果主要经济体加息幅度较大，我国利率水平可以在维持固定利差的前提下进行相应的适度提升；但是，如果投资和经济泡沫化形势紧张，我们应暂时放弃鼓励资本流出的努力，提高利率，大幅紧缩流动性。

第三，多种预期因素导致热钱涌入。投机性的逐利资本流入国内，其收益主要包括三部分，一是人民币升值收益，二是人民币加息收益，三是股市、房地产、资源性产品等资本品市场泡沫化所带来的收益。这三项收益从本质上讲都源于对当前经济形势判断的所谓“理性预期”。而预期是一个主观性的东西，它直接取决于央行应对人民币升值压力的态度、货币政策的导向性和力度。值得注意的是，这三者之间有着内在的逻辑关系：对人民币的升值预期越高，投机资金流入的规模就越大，国内流动性的过剩程度就越大，资本品市场产生经济泡沫的概率也就越高，为了控制局面，货币政策当局被动性升值的压力越大。这样投机性资金几乎可以从这个逻辑链条中的每个环节都能够获得不菲的收益，因此，当前的货币政策选择和实施路径非常关键。

二、货币政策应防止的三种后果

（一）防止泡沫经济

由于流动性长期过剩，资金过多地集中到房地产、股市和资源性产品等市场领域，可能导致泡沫经济。在流动性充裕时期，企业就会对“更为长期的生产过程”进行投资，特别是那些远离消费者的投资领域和资本市场，导致不当投资增多。当信贷扩张停止（这种停止可能是产能过剩后导致的市场严重供求失衡），同时人们发现了明显的不当投资，经济就会出现深幅的调整。上半年我国部分过剩行业的投资增速不降反升，房地产价格和一些资源性产品价格居高不下实际上都反映了虚拟经济对实体经济的不良影响。可以预见，我国在很长一段时间内都将面对流动性过剩的问题。当对部分行业的过度投资持续攀升到一定水平，最终消费无法承接巨大产能所释放的巨大供给，由于供求关系的改变，不当投资领域价格下滑，资金链断裂，经济衰退就会开始。经济衰退的实质是生产资料、原材料和资本市场领域的价格下滑速度远远超过一般消费品的价格下滑速度，当它们之间的比价重新回到合理的比例时，经济衰退便会自行结束，新一轮的经济增长随之开始。

当前对投资是否过热的判断标准是一种很笼统的说法：如果在某个特定的投资率下经济能以较快速度增长，又未发生较高通货膨胀，那么这个投资率就是合意投资率。按照这种观点，我们可以很容易得出在1％左右的CPI增速下，即使是30％以上的投资也可以被看做是“既快又好”。无庸讳言，当前我国经济运行中充斥着大量的不当投资，包括部分生产资料和原材料领域投资的严重过剩、房地产价格的虚高以及股票市场的虚火（如果没有体制性原因，当前的股市价格应该远远高于目前水平），很明显，这些因素光看CPI是看不出来的。单纯依靠CPI来判断最优投资率会大大淡化危机意识。

（二）防止国际资本大进大出

我国的投资高增长是在特定的历史发展阶段中形成的，城市化和重工业化需要大量的投资，长期处于低利率环境及储蓄的持续高增长也给投资高增长创造了条件，但是在经济增长较大程度依赖外资、国际经济环境又面临较大不确定性的条件下，一旦这种不断自我强化的投资循环出现停滞，投资增速会明显减缓。在投资效益下降、市场需求不振的情况下，实体经济的波动将引发对人民币升值预期的瓦解，外资很可能会集中、大规模撤离国内市场，届时轻微的经济调整就有可能被强化为严重的经济衰退。因此，对于当前的“高增长、低通涨”的宏观经济形势应居安思危，应高度重视投资过快、信贷偏快、流动性泛滥对中期经济运行的不确定性影响。

（三）防止金融机构先于实体经济出问题

1990年第四季度，美国经济在经历了一系列的金融机构倒闭后，进入了经济萧条期，接着日本经济也在经济泡沫崩溃以后，从1991年第四季度起经济开始出现负增长。两者有一个共同特点：一是与80年代后半期金融自由化浪潮有关；二是在表现形式上为“复合萧条”，即虚拟经济先于实体经济出现问题，信贷收缩并直接导致经济衰退。就我国的情况而言，我们必须高度警惕改革的顺序和金融开放的速度，决不能在银行、证券及保险公司的改革尚未取得突破性进展的情况下，就贸然加快金融业的对外开放，推进金融自由化改革。当前，允许外资参股中资金融机构和拓宽业务范围，确实可以达到加强竞争、引入先进管理经验和促进金融创新的目的。但是，其危害性也不容忽视。一方面，与国际金融机构的竞争势必会大大压缩国内金融机构的利润空间，另一方面，在本轮经济增长热潮中，金融系统投入了大量的信贷资金。在当前部分行业产能过剩风险不断积累的情况下，金融风险值得警惕。需要指出的是，由于地方政府对城市建设投资的主导作用，相当一部分信贷资金直接通过打捆项目融资的形式贷给了地方政府，但是地方政府举债并不合法，这部分信贷（大部分是长期贷款）资金实际上相当危险。一旦经济运行出现波动，金融系统为回避市场风险会大幅度紧缩信贷资金，在这种情况下，产能过剩和信贷紧缩就会形成恶性循环，轮回影响，最终导致经济萧条。

三、货币政策的目标定位和政策选择

（一）稳住汇率

如果单从国别上看，贸易顺差大量留在了中国，但是如果从资本归属上看，这些加工业所获得的利润最终要汇回投资母国。由于我国目前正处于经济高速增长和人民币升值阶段，外资企业把投资利润继续留在中国不但可以坐拥实体经济投资和资本品投资的高额回报，并且可以兼得人民币升值的好处，因此尽管我们从一般帐户上看到大量顺差，但从资本帐户上并没有看到相应的逆差（外资企业利润汇出），换句话说，这些钱留在了中国。然而，这些资本在某些方面与国际游资（套利热钱）有着相同的秉性，从本质上属于我国的外债，一旦在国内经济形势出现逆转时，最有可能第一时间撤离中国市场，进一步加剧国内经济形势的动荡，这一点在东南亚金融危机期间泰国等许多亚洲国家都曾有过惨痛的教训。因此，用本币升值来改变国际市场分工格局的想法是欠考虑的。应该从政策上弱化人民币升值预期，借世界主要经济体进入加息周期的有利时机，持续保持人民币与美元之间的利率差距，把国内的资金引导到国际市场。同时建立战略物资储备制度，主动把手中的美元花出去。反过来，如果直接进行政策性大幅度加息，其后果不仅是主动削弱了本国出口产品竞争力，而且在目前消费不振、出口本身就拉动一部分投资的情况下，打压出口很可能会同时打压投资，引起经济大幅波动。

提高汇率是一项长期政策，它对经济增长的影响全面而深远，但经济增长的波动是一种常态，在经济形势处于波峰期的时候，大幅提高汇率，无疑缩减了应对经济衰退的调控政策回旋空间。一旦本轮经济景气周期结束，经济运行转入深度调整，汇率政策将会非常被动。从长远看，我国经济的高速增长还会持续较长一段时间，经济的高速增长必将使不动产租金和价格、劳动力工资和消费品价格全面上扬，这本身就会逐步增加生产成本，削弱出口产品的价格竞争力，进而缓解国际收支失衡局面，削减本币升值压力，因此，从这个角度看短期内自我大幅升值的做法不可取。

（二）当前货币政策的主要任务

我认为，当前货币政策的主要任务是在稳定汇率的前提下，着力疏导升值压力，与此同时，在不影响汇率稳定政策效果的前提下，运用央行票据对冲、提高存款准备金、加息和窗口指导等手段从总量和结构上大力紧缩流动性。在政策执行过程中，如果投资增长过快，经济泡沫使经济形势更加严峻，则暂时搁置疏导升值压力目标，不惜大幅加息。换句话说，在货币政策相机抉择的着力点上，如果总体经济形势平稳，则以疏导人民币升值压力为主，紧缩流动性为辅；如果经济形势严峻，则以紧缩流动性为主，疏导升值压力为辅，但是两者有一个共同的前提，即在中短期内保持人民币汇率稳定，在表现形式上可以是盯住货币篮子加大双向浮动幅度，但不是单向大幅升值。

1、稳定人民币升值预期。人民币汇率改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。人民币汇率大幅波动，对金融稳定会造成较大的冲击，不符合我国的根本利益。当前货币政策的核心目标应该是在稳定人民币币值的前提下缓解升值压力。如果市场对升值预期过高，大量的投机性热钱流入本身就是导致升值压力的主要原因，因此，必须稳定币值，减少市场遐想空间。如果大幅升值，那么一次升多少合适，这恐怕难以计算。如果升值幅度不够，那么就存在进一步升值的必要，这必将在客观上强化升值预期，投机资金更会大量涌入；如果一次性升值幅度过大，国内经济形势急转直下，那么升值结束之时就是人民币贬值开始之日，汇率会掉头向下走，因此在升值问题上一动不如一静。

2、着力疏导升值压力。当前人民币升值压力主要表现在我国的巨额外汇储备上，因此，除转变外贸增长方式以外，疏导人民币升值压力应主要从减少外汇储备的角度入手：

首先，加快建立战略性物资储备制度。近年来，美元持续贬值，黄金、石油、铜等大宗商品的价格一再飙升，中国的外汇储备正面临着不断缩水的风险。可考虑在适当时机，适量购入黄金、石油、白银和铜等战略性储备物资，以有效化解外汇储备缩水风险：如果美元贬值，以美元标价的主要战略物资的价格会上涨；如果美元升值，主要战略物资的价格会下降。这样，无论美国的货币政策走向如何，我国的外汇储备不至于成为牺牲品，最主要的是把手中的美元花出去以后，本币升值压力会立刻减小。

其次是小幅适度加息，鼓励资本流出。当前世界主要经济体都进入了升息周期，中国可以跟进，但必须是小幅多次加息。因为我国现在面临着流动性过剩的问题，维持一个相对较低的利率水平，同时放松对资本流出的管制力度，逐利的资本在利差的诱惑下会大量出境投资，届时人民币的升值压力也会得到缓解。当前的经济增长模式有较深的体制性原因，从上半年的货币政策操作效果来看，市场投资主体对资金运用成本不是很敏感，大幅加息对有地方政府背景的城市建设投资公司和自有资金实力雄厚的垄断行业企业（这两者在当前的全社会投资比重中占大头）的融资成本影响不大，但是，众多的民营中小企业却很可能因为资金链条的断裂而被市场淘汰出局，这样会造成“逆向淘汰”的结果。因此，对投资的调控应主要着力于能耗、环境、土地和产业政策等方面，不能过高地估计加息的作用。此外，大幅加息对吸引国际游资的效果比较明显，会进一步加大本币升值压力。因此，是否加息要看世界其它主要经济体的加息程度。当前美联储自2004年6月至今已连续17次加息，美国联邦基金目标利率由首次加息前的1%提高到目前的5.25%，欧洲央行自2005年末至今连续加息3次，再贷款利率由加息前的2%提高到目前的2.75%，日本央行于2006年7月14日采取了六年来首度加息行动，将隔夜拆借利率目标从零调高至0.25%。鉴于这种情况，应在保持一定的利率差距的前提下，采取小幅、多次的加息形式。

3、全面紧缩国内市场流动性。日本在上世纪80年代为了阻止大量跨境资金流入和日元的进一步升值，曾经采取低利率、宽财政的政策，结果导致信贷过于膨胀，资金大规模流入房地产和股市。从1985至1990年，日本平均住宅价格攀升了40%，日经指数更从13000点急升至39915点，为1990年代初经济泡沫的破裂埋下了祸根。在我国过渡期货币政策目标的框架下，汇率和利率应该以稳定为主，但是紧缩流动性的货币政策力度却丝毫不能动摇。

首先，可考虑进一步提高存款准备金率。尽管央行已经连续两次提高存款准备金率（累计1个百分点），但是下一步仍有提高空间。截至6月末，全部金融机构超额储备率为3.1％，虽然比去年同期低0.65个百分点，但比5月高出0.58个百分点。在这种情况下，提高法定存款准备金率，象征意义大于实质意义：流动性较好的银行只需进行微幅的资产匹配调整--减少1个百分点的超额存款准备金率，增加1百分点的法定存款准备金率即可。从理论上讲，即使法定存款准备金率一次上调1个百分点可以收缩3000亿的流动性，但是8、9两月资金到期量分别达2100亿元和3300亿元，主要是到期票据释放资金，因此紧缩力度有限，下一步仍有较大的紧缩空间。

其次，应继续加大发行定向央行票据的力度。如果按照上半年单月外汇储备增加200亿美元的速度看，下半年每月会增加1600亿人民币的外汇占款货币投放。当然如果升值和加息预期被减弱，再考虑到世界主要经济体加息的影响，下半年外汇储备增加速度可能会逐步减小。但即使这样，可以预测，我国将长期面对流动性相对宽松的局面。在这种情况下，应进一步加大央行定向票据的发行力度，当然，这样会增加发行成本，但是比起直接升值后导致外汇储备缩水和出口大幅下挫的巨额损失，这个损失微不足道。并且从上半年的政策执行效果看，发行定向央票不但有总量紧缩功能，还有定向打击、结构调控的优点。建议下半年适当延长票据发行期限，并照顾商业银行利润因素，适度提高票据利率。

4、进一步加大央行窗口指导的作用。本轮经济增长的一个主要特征是地方政府主导的投资冲动，其外在表现形式是城市化速度加快导致的巨大市场需求引领房地产、重化工、能源和原材料行业快速投资，因此从源头上讲，本轮经济增长过快既有市场原因也有较深的体制性原因，在这种情况下，宏观调控诉诸一定程度的行政手段是明智的。如果不顾我国实际的体制环境和市场发育程度，而一味追求纯市场手段调控，政策效果会大打折扣。从这个角度讲，中央银行的窗口指导作用十分重要。当前窗口指导的主要着力点可集中于三个方面：首先，高度重视贷款过快增长可能产生的风险，合理控制贷款投放；其次要落实国家宏观调控政策及产业政策的要求，优化贷款结构，合理控制中长期贷款比例。既要严格控制对过度投资行业的贷款，又要加强对经济薄弱环节的信贷支持；此外要强化资本约束机制，防范票据融资风险，实现稳健经营。

篇7

中国社会科学研究院易宪容

对于当前中国国内的宏观经济形势，就主流的观点来看，2004年中国经济运行在边增长、边调控的良性互动中取得高速均衡增长，当前宏观经济形势踏上了少有的健康发展之路。 但是，从近来政府出台的一系列政策来看，情况好像迥然不同。这不仅表现为煤电油运紧张局面依旧，价格水平继续保持上高位运行，而且表现为生产要素的价格，如土地价格、劳动力价格、公共服务品的价格仍然在大幅上涨。特别是房地产的过热，房价持续高速的上涨，目前应该成为中国国内宏观调控密切关注的重点。

各国普遍以消费价格指数（CPI）作为衡量通胀的标准。但由于这一指数没有把房地产价格和股票价格纳入其中，其界定范围已经不适应现行的经济环境了。试想，这几年中国国内经济持续发展最大的动力是个人住房消费，居民消费支出最大的也是住房购买，而价格上涨最快也是住房，用现行的CPI来反映整个社会居民的总消费，如何来反映整个社会的消费水平及通货膨胀率水平呢？

由于通货膨胀水平严重低估，从而导致中国国内利率一直处于极低的水平上。而过低的利率水平是目前房地产过热或泡沫的最主要根源。因为，利率水平过低不仅诱导资金密集性房地产开发投资过热，而且造成中国国内房地产需求的虚假繁荣。

目前中国国内不少地方快速上升的房地产价格已经有严重背离基本面价格的倾向，而决策者仍然用现行的CPI指数作为货币政策主要的依据时，那么对中国脆弱的金融体系及过热的经济来说都是百害无一利的事情。

总之，房价快速上升是目前中国国内宏观经济最为关注的焦点。今年以来，中央政府对房价密切关注，并采取不少政策来稳定中国国内房价。如果不从这里入手，新的一轮经济过热又会不远了。

外贸体制改革:

政府职能转变是关键

商务部研究院副院长李雨时

除了农村体制改革外，外贸体制改革在我国是最早的。从1979年开始，外贸体制改革经历了三个阶段：第一阶段是打破国家高度垄断。当时，我国只有中央所属的10多家总公司有外贸经营权，从1979年开始，把总公司的外贸经营权下放给地方分公司。第二阶段从1987年开始实施承包制改革，由条条块块承包，地方公司和总公司脱钩，外贸盈亏由中央财政统一负担。第三阶段是从1994年开始，以汇率并轨为中心的全面改革，全部取消出口补贴，外贸全部放开，这一改革基本上是市场化的改革，改革比较到位。

汇率并轨改革到现在，外贸体制没有做大的改革，但小的改革不断。特别是中国加入世界贸易组织后，外贸体制，包括政策法规的透明度、管理的规范化，都作了必要的调整。目前，我国对外贸易市场化程度比较高，基本上已与国际市场接轨。但是，也有一些不完善的地方，比如政府的职能定位问题，虽然减少了很多的行政审批，但行政干预在不同的程度上还有所表现，特别是地方政府，行政干预还是比较突出。政府职能首先要从管理型向服务型政府进行转变，这个转变还需要一段过程，还有一段比较长的路要走。

欧元问题对亚洲的启示

《联合早报》6月16日

随着法国和荷兰两国在公投中否决了《欧盟宪法条约》，欧盟继续走向一体化的远大理想已经遭到严重的挫折。影响所及，市场上也开始传出非议欧元的声音，意大利劳工部长马罗尼更提出让意大利退出欧元机制，重新发行原来货币里拉的建议，使得“欧元崩溃论”不胫而走。

虽然欧元区12国财长已在上周的会议中努力澄清谣言，把有关欧元的不利传闻称为谬论，但基于欧元区经济问题重重，所以欧元兑美元汇率已经连续滑跌半年，从去年底1欧元兑1.36美元的最高水平，辗转下挫到1.20美元的心理防线。如果欧元无法回稳，可能进一步动摇欧元区人民的信心，也为全球的金融市场带来更多不稳定因素，甚至触发信心危机，其影响不可低估。

篇8

“中国平安价值论坛”是平安集团旗下平安大华基金、平安证券、平安信托、平安资产管理、深发展银行以及平安银行，携手回馈高端客户的年度重要活动，旨在为平安投资和银行系列客户提供与顶尖经济学者和商业精英共同探讨经济前沿形势的机会，并以多种形式向公众传递中国平安综合金融理念，帮助客户勾勒出属于自己的财富“蓝图”。

据悉，中国平安价值论坛定位于“论价值，赢未来”，是致力于帮助中国平安旗下投资系和银行系的高端客户更好地驾驭财富、掌控未来，为财富创造更高价值的活动，自启动以来，已吸引数百名投资人、学者和平安客户就中国当前经济形势碰撞观点，展开讨论，深圳是“2011年中国平安价值论坛”的第二站，此次活动后，论坛将于12月初移师上海举行第三场活动。

易宪容：

需要挤压出楼市泡沫

“目前，中国房地产市场的泡沫非常大，房地产市场调整是必然。我们需要采取一定的措施和举措，把泡沫慢慢压出来，将风险降至最小。”易宪容演讲中强调。

易宪容认为，决定市场走向的几个关键因素分别是信贷政策、税收政策、土地政策、城市规划政策和政府对房地产市场的定位，这些因素的相互叠加会决定房地产泡沫挤出或者破灭。一旦房地产市场资金逐渐地退出，这部分资金将会逐渐流向股市。

易宪容指出，房地产市场的泡沫要调整，是因为系统的风险已经在形成。政府需要采取一定的措施和举措让它慢慢地消失，将这种泡沫可能导致的风险、导致的损失降低到最小限度。所以大家看到，信贷政策的调整就是要改变当前的房地产市场的融资条件。这种融资条件的改变，限制投机炒作，利用经济杠杆降低房价，把损失降低到最小限度。相信会达到我们政策所要达到的目标。在泡沫破灭之前进行调控，中国房地产市场才能有更长期的发展。

易宪容还提到，过去十多年中国没有一家房地产市场企业破产。所以说这个时候一定要有破产，破产不一定就会产生崩盘，会产生危机。只要不是大起大落，那将房地产泡沫慢慢挤出，就能将风险降至最小。

随着房地产市场的深入调整，这些生存下来的房地产企业，一定会成为主导市场，投资者是可以投资这些好的企业。

此外，易宪容认为，国家出台的限购令作用有限。他指出，住房的限购令，它其实包含了三个财政内容：一是对于稳定居民来说，如果你有一套住房，你可以有条件地购买第二套住房；第二条内容，对于异地的居民来说，你异地购买住房也是有条件的购买一套；第三方面的内容是，对于居民的异地购买第二套住房，对于稳定居民购买第三套住房全面的禁止。所以这个限购令对于三套以上的住房，特别是我们住房的炒房团可能起到一定的作用，但实际上对本地居民来说，起到的作用是有限的。

易宪容表示，就目前的情况而言，楼市比股市重要。如果我们股市以短期消费为主导了，我可能就关注股市这边更多了，但房地产市场决定了我们未来经济短期、中期、长期发展。所以建议投资者，在做投资时要看到这种大势，看到方向，看到未来，才能找到你的投资切入点。

平安大华基金焦巍：

明年经济会呈上升通道

焦巍用“乱云飞渡仍从容”来形容明年的中国经济，并对国内经济未来走势保持乐观判断。此外，焦巍还从国际、国内经济形势走向来分析，给投资者提供明年的投资方向。

在国际形势上，焦巍分析，希腊经济问题引起的欧债危机一直在困扰着市场。但从分析上看，未来一季度是欧债危机的高峰期，也是解决这个问题的关键时期。但只要过了这一两个季度，这个问题就会呈慢慢淡化的趋势。他认为，市场到明年中期，欧债危机就会从我们眼中淡化。

焦巍总结，欧债危机对中国实体经济的影响主要是出口，但对中国的影响其实并不大。欧债危机也不会像大家想象的那样，会演变成世界的欧债危机，但它在短期是会造成一定的冲击。

此外，焦巍还提到市场比较悲观的美国经济。他通过数据判断指出，美国的复苏非常强劲。如摆脱欧债危机，美国明年的经济增长会达到3%左右的高点。

基于对欧洲和美国经济的判断，焦巍认为这个全球经济走势并不如大家想的如此悲观。

焦巍认为，出口和房地产给中国经济带来一定程度的不确定，但不会给中国经济带来“硬着陆”。

目前对中国影响最大的通胀问题，现在看三季度内的数据显示是在有效减退。中国是处于一个“软着陆”的状况。

焦巍给出的判断是，明年的投资方向会转变，转向制造业的升级，投向资本深入。另一个投资方向，是民企也取代国企，西部取代东部。

平安大华基金投资总监颜正华在投资上补充，新一任证监会主席上任后，中国股市的走向非常引人关注。“我们通过分析总结出，有股票的要Hold住，没有股票的要积极投入。”颜正华建议投资者道。

“买房不如买地，买地不如买房地产股票。”颜正华分析指出，未来房地产的销售会显著下降，半年或者一年内会看到这种趋势的发生。在这种情况下，房地产的投资机会，更多的是来自股市的预期。

焦巍总结，市场过度悲观于房地产下降对明年经济的影响。虽然去地产化和出口因素构成了短期的负面影响，但长期看则是转型必须付出的代价。

今年通胀逐季走高和经济逐季下行的不利态势，2012年第一季度经济面临不确定性，并可能触及8%的底线，但消费和投资将稳定经济放缓的下限。此外，再加上考虑到一定的通胀因素，大环境仍然能够对经济8.6%的增速构成有效支撑。

篇9

根据统计局最新公布的数据，2019年全年国内生产总值(GDP)676708亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。分季度看，四个季度的GDP增长值分别为7.0%， 7.0%，6.9%和6.8%。

统计局局长在19日的会上表示，6.9%是一个不低的数字。从市场目前的反应来看，这一数据也符合预期，甚至高过许多国际投行此前的预测值。

值得注意的是，尽管经济总体增长处于平滑的合理区间，但内部结构却发生了较大变化。分产业看，第一产业增加值60863亿元，比上年增长3.9%;第二产业增加值274278亿元，增长6.0%;第三产业增加值341567亿元，增长8.3%。从占比看，第三产业占为比为50.5%，首次超过50%，经济结构优化态势明显。

从分项数据来看，工业增加值、投资以及进出口几大板块不同程度的回落是造成增速下降的重要原因。其中，工业增加值和对经济的贡献率再次降低;全年固定资产投资(不含农户)551590亿元，实际增速比上年回落2.9个百分点;全年进出口总额245849亿元，比上年下降7.0%。

对于经济是否触底，第一财经采访的多名人士在判断上存在较大分歧，总体来看，在合理区间内震荡调整被认为是大概率事件。此前刊发的权威人士解读供给侧的文章认为，在当前全球经济和国内经济形势下，国民经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历一个L型增长阶段。

而有官方人士此前曾对本报表示，如果一定要说底，那就是6.5%，因为这是实现全面小康目标所必要保持的增速。这名人士今天上午在接受记者采访时表示，目前经济还不敢轻言见底，但可以肯定的是，离底部已经不远。

业内普遍认为，供给侧改革思路提出后，中国经济将经历一个较长的转型升级时期。中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春预计，2019年经济会持续回落，并在年末出现触底趋稳的迹象，本轮底部运行的长度将持续一年左右。

国泰君安证券首席宏观分析师任泽平本月初发表前瞻研判认为，未来中国经济是L 型，L型会有三到五年，目前还没到谈复苏的时候。

超过半数的受访经济学家也认为，中国的PPI和固定资产投资也会经历一段低谷。有媒体发统计机构研报数据称，已经连续45个月增长下滑的PPI要到2019年才能止跌回升，而固定资产投资到2019年或2019年才会恢复升势。

值得注意的是，中国经济在中高速的平稳增长中，内部结构发生了较大的变化。例如，金融业表现亮眼，仅四季度对GDP的贡献值从0.95%增加到1.13%。此外，M2以及社会融资规模都有稳定的增长。

在工业方面，新旧产业的分化继续加大，采矿、制造等传统产业回落明显，但新兴产业却呈现出快速增长态势。数据显示，全年高技术产业增加值比上年增长10.2%，比规模以上工业快4.1个百分点。

除此之外，民生和补短板方面的数据也有较好表现。就业方面整体呈现平稳，202019年末全国就业人员77451万人，与上年度77253万人相比，增加 198万。

篇10

11月23日,美联储公布了其下属的联邦公开市场委员会在11月2日～3日货币政策会议的纪要。纪要显示,尽管目前世界经济处在逐渐摆脱金融危机的关键时期,但是美国国内的失业率高企和通货紧缩局面将继续存在,整体经济恐怕难以较快实现复苏。

会议期间,委员们就美国即将实施的第二轮量化宽松政策(QE2)展开了激烈的讨论,部分委员并不认同QE2带来的所谓的利益,认为美联储投放更多的资金进入银行体系将使得未来的通胀率存在风险。但是,也有部分委员认为应当实施更为激进的政策方案来促使美国经济好转。

美国经济预期悲观

委员们对2010年美国国内生产总值增幅的预测,集中于2.4～2.5%的窄幅区间,大大低于6月份预测的3.0～3.5%;并且预计2011年将增长3.0～3.6%,略微低于6月预测的3.5～4.2%。

按照美国商务部11月23日公布的三季度GDP修正数据,在经过季节性调整后,三季度GDP折年率为2.5%。虽然已经连续几个季度实现正增长,但美国经济疲弱的增长势头,仍不足以抵消9.6%的失业率所带来的负面影响。

在此次会议上,美联储判断,美国经济的缓慢复苏或将令失业率到2011年年底仍位于8.9%至9.1%的高位。这种判断明显要比6月的判断更加糟糕,而那时美联储的理事们认为,在2011年末,失业率或将回落至8.3～8.7%区间内。

与糟糕的就业状况相符的是,美联储对通胀的担忧也并未彻底消除。参会的委员们认为,疲弱的经济形势将令通胀反弹无力,这意味着,通胀率可能将持续低于美联储2%的控制目标,这种情况甚至将持续到2013年年末。

量化宽松或持续

这次会议显示出来的分歧主要在QE2上面,但是,从最终10比1的投票结果来看,虽然部分委员对量化宽松的效果提出质疑和担忧,但经济和就业状况的每况愈下仍是美联储内部最为担忧的事情。美联储目前在这一方面的意见还是十分一致的。

鉴于对未来经济情况的悲观预期,此次会议纪要显示美联储考虑有必要采取更为激进的经济刺激方案,但是会议纪要并没明确具体的经济刺激方案内容。

业内人士认为,美国所谓的更为激进的经济刺激方案无非是指在未来将不断加速量化宽松政策的进程。这很难不让人去设想在未来是否会出现QE3这样更为宽松的量化政策,从而更加肆无忌惮地释放流动性。

与会的部分委员同样不赞成QE2和更为激进的经济刺激方案,他们认为这样有可能破坏价格的稳定性,向垒球释放流动性并且造成资产泡沫。

然而,大多数委员们认为美元贬值,加上美联储的量化宽松政策使得资产价格更加稳定,将广泛使得国内经济环境受益。

美国太平洋投资管理公司首席执行MohamedEI-Erian表示,美联储第二轮量化宽松政策不会完全解决美国经济所面临的问题,并会放大全球货币市场的紧张情绪,随着国内经济再度错失政策预期,美联储推出更多量化宽松只是时间问题。