有色金属行情走势范文

导语：如何才能写好一篇有色金属行情走势，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

目前已进入传统消费淡季，基本金属走势也维持在跌势中，尚未有触底迹象。2008年至今基本金属板块之所以疲软，主要原因在于今年全球经济增长受中美经济放缓拖累，从而引发全球基本金属需求持续低靡。

走势疲软归罪需求低靡

中国有色金属消费量均占世界总消费较大比重。其中，铝消费占比27％，铜消费占比22％，锡消费占比33％，精炼锌消费占比25％。正是中国经济发展的刚性需求，对世界金属价格形成强力支持。然而自2007年来，在一系列宏观调控组合拳的作用下，中国经济已经表现出增速放缓的迹象，且CPI依然居高不下，料央行将维持紧缩货币政策。这使金属行业中荷包渐紧的中小企业将愈发艰难。

此外，由于铜需求与经济发展相关度较高，铜进口量也在一定程度上体现国内经济情况。据中国海关总署6月11日数据显示，中国5月末锻造铜及铜材进口量较4月少19％；1～5月末锻造铜及铜材进口量同比下降11.6％。中国海关总署的数据显示，中国4月精炼铜进口量较去年同期下降31％，1～4月精炼铜进口总量较去年同期下降23％。数据显示中国铜进口量连续第二个月较前月下降，也证实了当前中国经济增速放缓，从而对金属需求迟滞的现状。

由于美国经济反转为时尚早，中国紧缩的宏观经济环境也将在一段时间内无法改变。淡季中的有色金属暂难获得强劲的上升动力。

汇率或将釜底抽薪

由于基本金属以美元标价，因此美元的涨跌对基本金属价格短期走势有较强影响。考察美元走势，利率政策是最好的风向标。目前美元刚刚经历了一系列降息，而以近期外汇市场来看，美元指数已经有触底表现。最近美联储官员的讲话，似乎传达给我们这样一个信号：降息通道已经关闭，这是重要的利多消息。根据历史经验，美元反转的过程将持续半年以上。在这期间基本面上消息交杂，表现在市场上则是多空争夺激烈，走势震荡频繁。另外政治上，年底的美国大选也将对美元走势产生重要影响。因此，我们判断，美元中期走势将形成宽幅震荡。而短期来看，近期美国公布的宏观经济指标以利多为主，虽然重量级数据――非农就业在关键时刻掉链子，成为投资者大举做多美元的绊脚石、整体上看，美元正在积累一轮反弹的资本。

就短期而言，最近美联储主席伯南克、财长保尔森发表讲话力挺美元。从他们的态度看，美国政府似乎开始关注美元贬值问题，甚至“不排除干预汇市”。但在美国经济尚未脱离下滑形势而PPI超于预期的环境下，官员们这样的讲话并不意外。历史经验也证明这不足以作为美元反转信号。官员们对美元格外卖力支持，正说明目前美元对投资者吸引力还不足，美元反转还需时日。但短期内，美元可能会如官员所愿引发一轮反弹。对于基本金属而言，时值消费淡季又遇美元打压，近期内翻身的几率进一步降低。

金属板块长期前景依然看好

虽然有色金属板块近期跌势不止，但从全球长期供求看，除锌供大于求格局较为明显，其他品种前景仍被投资者看好。

需求面上，中国需求是市场参与者看好有色金属的重要因素。虽然中国宏观经济政策目前保持紧缩状态，但其刚性需求依然支撑着金属价格。中国经济亦长期发展前景良好。预计在中国需求的推动下，金属板块将长期看涨，而期铜和期铝两个较为强势的品种将有望大幅上升。

值得关注的是电力危机对有色金属的影响。中国部分煤电厂因煤供应短缺已被迫暂时关闭，从而引发电力供应问题。这对铝、铜生产影响较大。目前正值用电高峰季节，预料因电力而引发的供应趋紧现象将对部分有色金属价格提供一定支撑。

从全球供需角度看，2008年大部分有色金属供应趋紧(见图2)。瑞银预测今年全球铝供应短缺20万吨左右，铜短缺10万吨左右，锡短缺5000吨，惟有锌供应过剩60万吨。可以预计除期锌外，2008年全年有色金属价格将维持在历史高价位区间。

有色金属股市中的机会

由于目前期货有色金属板块处于短期看跌，长期看涨的形势，那么以长线做多的思路，投资者不妨考虑在股市寻求机会。这样既可以避免有色金属期货短期下行风险，又可以充分发挥股票价值投资的优势。

不同产业链冷暖不一

我们将有色产业链大致划分为上游、中游和下游企业。上游企业主要是资源类企业，其业绩主要取决于资源自给率和产品价格，受经济周期影响较大。处于产业链中游位置的是冶炼型企业，其业绩取决于冶炼产品与矿石的价差，通常公司赚取相对固定的加工费。此类企业需要通过套期保值规避价格波动风险。产业链下游是加工型企业，其盈利能力取决于公司产能增长情况及公司核心竞争力等。

关注套保能力强的企业

我们着重关心有色金属价格对企业业绩的影响，上游资源类企业和中游冶炼型企业处于我们考察范围内。应特别注意冶炼类企业的套保能力。可以说，缺乏科学的套期保值，冶炼类企业的长期发展前景将受到极大制约。投资者应尽量多地了解该类型企业的套保情况和意愿，避免蒙受损失。

选择强势品种

借助期货市场上各品种的走势，我们可推断出目前有色类股票正处于低谷。实际上，有色类板块股票一直随同大盘维持跌势。在2008年5月，有色板块再次下滑，且较大盘跌势更深，这是因为有色金属企业发展与国家宏观经济走势紧密相关。当前全球经济下滑而中国经济放缓，正是有色金属板块抛压最重的时期。但当前也是部分公司投资价值慢慢显现的阶段。

品种方面，我们首选铜，其次是铝。期铜是有色金属板块中的强势品种，其走势处于长期牛市中，我们对铜未来消费前景也最为看好。鉴于未来几年中国对钒的大量需求，铝业类公司也是不错的选择。

篇2

北站，是首府最大的废品交易市场，尤其是废钢、废铁、废铜，废铝等有色金属。2006年，不少商户抓住这个机遇，摇身变成了百万富翁，市场传说，一位抓住机遇的大户李长正(化名)，看准价格上涨的机遇，赶紧从南北疆调来几百吨废铜，倒了一手，挣了600多万元。

“炒”期货5年，倒一手挣600万， 提起“李长正”，北站有色金属废品交易市场没有人不知道。

“好小伙，去年倒了一把铜，一个月挣了600万，600万呀，我来新疆干这行10年了，也没挣到这么多钱。”提起李长正，北站有色金属废品交易市场，几乎所有的商户都啧啧称赞。

淘金破烂行业

在商户的引见下，记者在市场的一个库旁找到了李长正，一身牛仔服装，满身污渍的他，正抱着一个笔记本电脑，窝在一堆破烂跟前，蹲在地上上网。

为了时刻关注国际期货中有色金属价格以及国际库存、市场供求，从2006年铜暴涨事件之后，李长正就随时带着笔记本电脑上驻，即使是出去看货、办事，也不忘抱着“本子”，生怕错过一个有利机会，错过发财的大时机，“没办法，现在有色金属价格跟着国际行情走，要是不关注国际期货，铜价跌了，可陵们还在以原来的高价收购废铜，不就赔死了。”李长正说。

由于近期国际有色金属期货中，铜、铝价格持续走低，李长正也在不断调整各种破烂的收购价格。市场上很多商户觉得现在行情正是低迷的时候，都早早回家过年了，可他仍然天天守在北站市场，“我觉得近期有色金属板块中，有两种金属的价格上涨的可能性非常大，守在这里是在等待出货时机。”李长正说。

到底是哪两种有色金属价格会涨起来呢，市场上没有人知道，大家都在猜测，可李长正就是不透露。在北站市场的商户看来，李长正颇有几份神秘，“别看他平时笑呵呵的，可你永远不知道他心里在想什么。”一商户如此评介说。根据商户们的介绍，记者了解到，李长正来自浙江，1997年来到乌鲁木齐北站废品收购市场，到2005年，他的废品收购业务已经遍及新疆各大口岸，每年通过口岸进口的各种废旧金属，达到1000多吨。

从2005年开始，李长正通过国际期货有色金属板块，观察到铜的价格在悄悄上涨，而废铜的价格也在缓慢上涨，到年底时已达到每吨1.8万万元，而过完春节没几天，废铜价格陡涨到2.5万元到2.6万元每吨，李长正赶紧起身回新疆，安排业务员分赴南北疆组织货源自己则直接杀到伊尔克斯坦口岸与吐尔尕特口岸，守着等待货。“我记得当时，一天24小时都在打电话，一边向广东的同行朋友打探消息，一边给南北疆的老客户打电话，联系货源，同时还随时抱着笔记本电脑看铜价走势。”回忆起当时口岸的场景，李长正至今仍然十分兴奋，“用一个词形容吧，惊心动魄!”

“当时口岸上真的热闹非凡，内地的好多厂家也跑过来抢货了，我记得有一天来了100多吨废铜，上去5个厂家抢货，每吨废铜的价格在10分钟内抬高了2000多元。当国际期货铜价涨到8000多美元时，废黄铜的价格涨到3.5万元到3.6万元，当时那种状态，那种场面，简直是疯了!”李长正激动地说。因李长正下手比较早，趁着这个有利时机，从各方收购进近1000吨废铜，运到内地以每公斤3.5万元的价格抛售出去，平均下来每吨挣到六千多元，仅这一手倒卖，李长正就挣得近600万元。

破烂行业构建立体信息网络

李长正一下子挣了600万元，消息很快在北站市场传开了。

平时上班李长正习惯性地抱上笔记本电脑来，大家还以为他是抱着笔记本过来玩游戏。自从经过铜暴涨事件之后，大家才知道他在玩游戏的同时，也在悄悄关注国际期货。

李长正“炒期货”挣了钱，市场上的商户纷纷效仿，一时间商户们陆续买来笔记本电脑，学长正，研究国际期货。

陈红斌，北站有色金属废品收购市场的一名打工仔，对于市场的变化，在该市场打工两年的他算是一个见证者，“自从李老板炒期货挣上钱以后，市场上买笔记本电脑的商户成了风，有一天市场上5家商户跑到红旗路市场集体购买了5台笔记本电脑。”

记者从北站有色金属废品交易市场多家商户那里了解到，自从李长正通过国际期货挣得600万元以后，市场上90％多的商户都买来笔记本电脑，不仅老板关注国际期货，打工仔也开始关注国际期货。“现在东北农民卖玉米，叫价都跟着国际期货走，玉米期货价格拉到高位时卖玉米。你们不关注国际期货有色金属价格能行吗。”陈红斌告诉记者，他的老板给所有员工布置了一门“必修课”，那就是每天晚上回家看纽约、伦敦有色金属期货收盘价格。

据北站有色金属废品交易市场商户介绍，现在不仅是市场终端大户买笔记本电脑关注国际期货，给北站市场送货的“二倒爷”，也有70％的买了笔记本电脑，而给“二倒爷”供货的废品收购站老板，在乌鲁木齐的差不多40％的也买了电脑，在家上网，然后将当天网络上有色金属价格变动信息以短信的形式，直接发送给经常他们为废品收购站送货的最低层商贩。

“现在只要有色金属价格信息一有变动，市场灵通得很，两三分钟之内大家都知道了，信息从终端大户那里层层传递，很快传到叫喊推拉车收破烂的商贩那里，现在大街小巷叫喊收破烂的，并不是都在蒙着头干，今天废铜该收什么价，明天废铝该收什么价，他们心里清清楚楚。”陈红斌说。

除了通过网络关注国际期货，了解有色金属价格以外，一些不会“炒期货”的废品收购站老板和倒爷，现在都从上海有色金属交易网站订制了短信，每天报两三种有色金属价格信息，国际库存信息，供求信息的全年短信服务会，只需七八百元。对于许多倒爷和废品收购站来说，宁愿一年多掏七八百元订制短信，也不愿意再吃2006年上半年那个亏。

2006年上半年，当铜价开始涨的时候，一些不关注新闻的废品收购站老板并不知道，人家出价稍微高一点，立即就抛了，还以为自己挣了大钱，到后来铜价涨到七八千美元一吨的时候，消息逐渐传开了，几乎所有废品从业人员都知道了，一些商人以为还要涨，在高位时买进，结果赔得一塌糊涂。

篇3

经过上周连续暴跌，此前还风光无限的各类“题材股”也难挡严寒，纷纷遭遇重挫。其中化工、有色金属、新能源均出现大幅度的调整。综合来看，由于市场对宏观经济面的担心加大以及市场资金出逃可能让“题材股”的故事难以延续。

资金出逃是市场走低的主要原因

从上周整体来看，A股市场走出震荡调整态势，尤其是周四上演了“尾盘惊魂”。至于造成大盘下跌的主要原因，可能是市场传闻2月份银行新增货款环比锐降五成，加上全球经济持续恶化，令A股各路机构纷纷加快出逃的步伐。统计数据显示，截至上周四收盘，A股市场本周前4天资金净流出436.67亿元，其中沪市净流出286.44亿元，深市净流出150.22亿元，中小企业板净流出48.12亿元。

天相投顾统计数据显示，除去汽车及配件行业和银行业分别净流入4.80亿元和4.68亿元之外，其他的行业都是呈现资金净流出状态。其中资金净流出最多的是金融行业板块，4天已经累计净流出资金高达44.37亿元，而近两个交易日跌幅较大的房地产行业也累计净流出31.75亿元；跌幅最大的证券行业板块累计净流出37.59亿元；有色金属行业板块则累计净流出18.57亿元。

虽然上周前4天资金净流出A股市场，但2009年以来，伴随着市场的反弹，资金却呈现净流入状态。天相投顾统计数据也显示，2009年以来，净流入A股市场的资金达到了760.33亿元，其中沪市A股共计净流入548.38亿元，深市则净流入211.95亿元。不过值得注意的是，一度领涨这次反弹行情的中小企业板市场的资金流向却呈现净流出状态，从2009年开市至昨日收盘，中小企业板市场累计净流出资金5.51亿元。

具体到行业板块方面，资金净流入最多的是金融行业板块。从2009年开市至上周四收盘，金融行业板块累计涨幅仅仅为19.25%，但是其资金却共计净流入108.90亿元，高居净流入行业榜榜首。而在这波反弹行情中涨幅最大的有色金属行业板块累计上涨高达57.47%，资金方面净流入高达98.49亿元，位居第二。另外，房地产行业板块也净流入87.85亿元，位居净流入榜第三。而在天相统计的50个行业中，仅9个行业呈现资金净流出状态。净流出行业之首则是商业板块，净流出资金14.21亿元。石油和化工行业同样分别净流出3.22亿元和8.21亿元。另外资金呈现净流出的还有医药流通、医疗器械以及传媒等行业板块。

“题材股”故事难延续

上周三的大幅震荡之后，周四A股市场依然选择了大幅下跌，盘中暴跌之际，一度有超过500只个股跌停，尾盘虽然有所好转，但中原证券的张刚认为，大盘破位下行的趋势依然确立，他预计后市股指震荡下探2000点整数关的可能性较大。

上证综指收市报2082.25，跌幅超过7%；深证成指收市报7608.22点，跌幅为9.67％；两市共成交金额较前一周大幅萎缩。对此张刚认为，在宏观基本面长期趋势尚不明朗之前，较重的投机气氛使得A股市场强势难以持久。同时“大小非”、IP0重启等问题依然困扰A股市场反弹的空间，因此他建议投资者在参与反弹的同时，要保持一份警惕。预计A股市场可能继续保持震荡整理的走势，后市股指在2000点到2300点之间震荡整理的可能性较大。

从上周盘中板块表现来看，上周几乎没有“热点”，A股市场呈现普跌格局。周四、周五中两市仅有少数个股上涨，而跌停的非ST类股达200只，电子、传播、造纸等行业均跌逾7%，暴跌的主要品种依然集中在前期涨幅巨大的中小盘股票当中。值得一提的是，国务院上周三通过了有色金属及物流产业的行业振兴计划，但这意味着房地产业宣告落选，引发市场失望情绪。被最后纳入十大产业振兴计划的有色金属和物流板块也难逃抛压。

总体看来，张刚认为，经过连续的暴跌之后，市场风险得到了一定的释放，后市股指区间震荡整理的可能性较大。预计到“两会”之前，A股市场将保持震荡整理的格局。因此张刚建议投资者回避前期涨幅较大的中小盘股以及题材股。同时建议投资者关注涨幅相对较小的大盘股的轮涨机会。后市他建议适当关注铁路建设以及防御类板块的补涨机会。随着全国“两会”的即将召开，农业板块、医药板块以及家电下乡板块有望再度成为市场关注的焦点，建议近期适当关注。

调整中将酝酿热点切换

尽管上周市场调整激烈，但仍有市场分析人士对后市乐观。其中申银万国的策略分析师魏道科认为，上周大盘收在2100点整数关口之下，如果再惯性回落，势必会考验2000点。因此当深成指8000点被空方撕破之后，必然引来短线如云的抛盘，但其实上消息面并没有什么特别的利空。其次，十大产业振兴规划陆续出台，当有色金属和物流行业的振兴规划在预期中出台后，市场暂时缺乏新的兴奋点，股价纷纷逐级退守，落袋为安渐成风气，这可能意味着近期炒作的产业振兴规划题材暂告一段落。值得注意的是上周有色金属下跌超过20.20%，呈现高开低收走势。

另外，在行情发动之初，有高送转预期的股价强劲弹升，可是在股价基本反应了基本面的利好消息之后，借利好兑现之际卖盘也加大。如果说自1664点升至2100点是由于“4万亿”引发，那么此波由十大产业振兴规划的陆续出台，反弹至2400点也基本告一段落。但魏道科认为2402点并不是2009年的至高点，只是在酝酿新的行情之前，需要一段时间的酝酿和调整。

上周四两市单日两百余只股票下跌，这是此波反弹以来首次出现如此大规模的跌停现象。对此魏道科认为这反映几个问题，第一，市场热点经过轮炒之后，暂时难发掘出新的动力，不进则退，在高位震荡数日后，多方终于抵挡不住获利盘和解套盘的双重沽压，当日申万活跃股指数大跌8.50%，小盘股指数下挫6.92%，名列当日跌幅前茅。第二，市场有明显的获利了结的愿望。几周以来，盘中的调整很少出现跌停的品种，即使偶尔数只跌停，也没有影响多头上攻的意志，可是周四居然有两百多只跌停，这样的做空能量尚未完全释放，如果短线有反弹，其力度也将有限，反弹之后将步入减量调整格局，只是调整的方式将趋于温和。第三，对新的热点有些朦胧预期。有关媒体披露将出台林业振兴规划，如果确有其事，那么2月26日永安林业、景谷林业、吉林森工的不跌反涨就不无道理。两市在股指大跌之日尚有72只股票上涨，难能可贵。

篇4

自2008年10月28日触底以来，大盘出现了明显的回升走势，上证指数的最大涨幅超过了50％，深证成指的最大涨幅超过了75％，中小板指数的最大涨幅更是超过了110％。虽然我们有理由相信，股市在宏观经济逐渐向好的背景下，仍有上升的空间，因此保持一定的股票仓位才能分享股市上涨所带来的财富，但这并不意味着投资者可以持股不动。相反，在操作上我们需要寻找新的投资机会，换股或许是5月投资者应该选择的投资策略。

在涨幅小的股票中掘金

从本质上讲，去年10月底开始的这波行情是靠资金推动的行情。毕竟，如今的经济环境并没有进入景气周期，GDP的增速仍然低于正常水平，而全球性的金融危机也还没有彻底解决。

既然是资金推动的行情，那就意味着多数的股票都会有上涨的机会。前期涨幅较大的股票，由于风险也提高了不少，不会持续受到资金的关照。而那些涨幅较小且投资价值较高的股票则会受到新增资金的关照，出现补涨行情。因此，在操作上我们可以把涨幅较大的股票换成涨幅较小的股票，等待新一波行情的出现。

截至4月27日，共有623只股票的价格已经翻番，919只股票的价格涨幅超过80％(去年10月28日以来)，也就是说，一半以上的股票都出现了较大的涨幅。在这些股票当中，亏损股有129只，市盈率高于30倍的有547只，两者相加占了919只股票的7成多。指望这些股票仍能继续大幅度上涨，实现的概率并不大。近期，股市出现了一定的调整，这些股票反而成了下跌的重灾区。

与那些涨幅较高的股票相比，近期一些前期涨幅较小的股票正以其安全性良好而受到了资金的关照。从去年10月28日到今年4月27日，共有81只A股的涨幅不到25％，其中市盈率低于20倍的有19只(按去年年报计算)，如果再去掉ST股票和今年一季度亏损的股票，剩下的16只股票无论从安全性和补涨的要求来看，都比较具有投资价值。(见表1)

银行股依然值得看好

受去年底央行不对称降息的影响，银行业的存贷息差有所降低，对中国银行业的整体盈利能力产生了一定的负面作用。然而，为了应对全球金融危机，国家推出了4万亿元投资计划，同时央行的货币政策也从去年初的从紧，到现在的宽松，导致了一季度银行贷款高速增长，也为银行业未来的利润超预期增长奠定了基础。

目前，14家上市银行中，有12家公布了去年年报，有5家公布了今年一季报。从去年年报的情况看，12家银行有11家实现了净利润的同比增长，只有深发展因提高不良贷款拨备比例而导致业绩下滑。除深发展外，11家银行股的市盈率均不足20倍，风险相对较小。从一季报的情况看，除建设银行的净利润同比下跌18％以外，其余已公布一季报的5家银行业绩基本平稳。而从环比的数字来看，今年一季度银行的净利润增长态势喜人，工商银行一季度实现净利润352.89亿元，差不多是去年四季度的2倍；建设银行一季度实现净利润262.76亿元，是去年四季度的3倍多；兴业银行净利润环比增长超过50％；民生银行和深发展则摆脱了去年四季度亏损的阴影，实现了一季度开门红，同比也实现了一定的增长。再从不良贷款比例上看，上市银行的不良贷款比例持续下降，目前最高的是中国银行，也只有2.65％，工商银行和建设银行已经将不良贷款比例降低到2％以下，一些小银行的比例更是降到了1％以下，银行资产的整体质量相当不错。(见表2)

如果各家银行能够在今年保持住一季度的状态，全年不仅不会出现利润下滑的情况。还可能出现一定的增长。在上市公司整体业绩不乐观的2009年，能保持住原有的利润水平，表现值得肯定。即使银行业的利润不增长，目前20倍不到的市盈率，风险也不大。近期，银行股的走势也强于大盘，很可能预示着一些资金正在介入银行股，未来银行股再度带领大盘上攻的可能性逐步在增加。

钢铁比有色含金量高

受经济增速下滑的影响，一些周期性行业的景气度大不如前，如钢铁行业和有色金属行业等。然而近期这两个行业的表现却迥然不同，钢铁行业的股价依然以横盘为主，而有色板块前期曾经出现过一波大涨行情。目前，有色板块的总体市盈率水平已经超过了30倍，属于风险偏高的板块了。未来如果有色金属价格不能出现大幅度飙升，公司的业绩很难再现前几年的辉煌，更不用说出现高速增长。就目前来看，全球经济的整体复苏还需要一段时间，短期内有色金属价格大幅度上涨的概率不大，因此对于有色板块，投资者还应该保持高度警惕。同样，我们也认为钢材价格短时间不会出现较大的涨幅，但与有色板块不同的是，钢材的成本很可能大幅度下降。今年，中国钢铁企业与全球三大铁矿石企业的谈判仍没有结束，但有一点可以确定，就是铁矿石价格的下跌是必然的，只是跌多跌少的问题。一旦铁矿石价格下跌，钢铁行业的成本下降。利润自然会有所体现。目前，钢铁行业的市盈率普遍不到20倍，与有色板块相比，无论是安全性和投资价值均要高出不少。如果想在经济复苏前，提前在股市中布局，钢铁板块显然要强于有色板块。

电力板块等待价格改革

篇5

总体而言，目前整个市场的走势都是运行在年线和半年线的下方，这是属于典型的“熊市区域”。所以在操作上，近期要“一颗红心，两手准备”。意思是说，既要保持一定的仓位运作以面对市场有可能出现的赚钱机会，同时也要保持一定的空仓，以防止市场下跌过多而带来太大的损失。笔者认为，目前仓位保持在半仓是最为理想的，这样“进可攻、退可守”。当然了，激进的投资者也可以把仓位提高至七、八成，保守者的投资者仓位亦可以降低到二、三成。仓位的运作和控制，关键看投资者对风险怎么认识的以及对风险的承受能力等等。

回到对投资机会的辨别和选择上。做股票投资，无非就是两个步骤：一、选股；二、择时交易买卖。选好牛股，就像是我们下棋的第一步。第一步棋下好了，后面就好办了。但是，A股市场有近3000只股票，到底选择什么板块，选择什么股票进行投资买卖呢？世界股神巴菲特曾经说过：“选股如选妻”，现在大家是不是感受到了选老婆的困难？

周期股本周表现强势，特别是资源股里的有色出现了异动，笔者对此提出了一个观点：也许大家都已经遗忘了的，目前正在悄悄地出现投资机会。如有色金属，水泥建材等，特别是那些稀缺小金属的个股投资机会，如黄金、锌、锡等国际价格的走势，已经在大家的遗忘当中悄悄地走出了一大波上涨行情。

除此之外，笔者认为VR（虚拟现实）、无人驾驶、锂电材料、互联网金融、互联网彩票等，也正在不断地出现一些投资机会。其中的一些个股机会需要密切关注，如爱施德，已经不断创出新高。再如暴风科技，VR的最大BOSS也已经复牌了。还有数源科技、金固股份等无人驾驶概念以及老牛股恒生电子等，都有不错的表现。市场的机会正在源源不断地出现，这也是支撑着大盘缓慢反弹的最大力量，也许到了某一个时刻，这些积聚的力量会出现集中爆发，到时就是大盘逼空上涨的时候。

篇6

国内贵金属投资需求出现了“井喷”式的增长，催生相关投资品的加速涌现。龙年初始，恒生银行顺势推出了全球首只人民币黄金ETF产品，同时这也是全球市场上首只以人民币计价的交易所买卖基金，为投资者提供了更多的选择。

但是，罗杰斯却表示，黄金连涨已长达十余年，在金融资产里非常罕见，因此黄金价格的修正已“为时不远”。

国际大鳄炒黄金

2011年以来，股市和楼市的持续低迷、国际金价的回落以及刚过去不久的龙年新年，都在为黄金销量的狂飙推波助澜。

在国际投资“大鳄”的眼中，黄金正在构筑一个美丽的泡沫：“黄金价格很容易达到2000美元，但2400美元将会是这波牛市的终点，而这需要数年的时间。”罗杰斯表示，黄金价格应该修正并可能跌至1200至1300美元。至于泡沫破灭的具体时间，罗杰斯认为会是五六年后，甚至是18年后。

而在另一位投资“大鳄”乔治·索罗斯的眼中，任何一种金融泡沫都必须在发现泡沫时选择买入，而等跌浪形成之后才可以沽空。索罗斯认为目前全球各地利率都处于极低水平，金价泡沫仍将持续一段时间。

有数据显示，索罗斯已开始加倍押注黄金，他旗下的Soros Fund Management在2011年第四季度就大力投资全球最大的指数型黄金基金SPDR Gold Trust，投资额比原有的投资增加了152%，成为这只黄金ETF的第四大投资者。

低点或于近期出现

交通银行黄金外汇分析师施春光认为，黄金的短期低点可能在近期出 现，预计2012年的黄金价格将在每盎司1400美元至1900美元的区间来回震荡。“黄金现在还没调整到位，跌到每盎司1540美元以下时，投资者可尝试分批交易参与反弹，但需控制仓位。当跌破每盎司1400美元时，不妨考虑大胆买入”。

施春光还表示，黄金的走势要看美元的“脸色”，目前美元长期走势并未显山露水，因此黄金在今后一段时间仍将处于震荡，投资者可寻找机会高抛低吸。美国可能要到2013年才会推出第三次量化宽松政策，欧洲不断发展的债务危机降低了纸币信用，因此避险资产的价格得到了支撑，从长期看黄金还将走强。

上海期货交易所黄金期货专家讲师江明德认为，每盎司1922美元应该不是2012年金价的高点，而每盎司1500美元成为年内低点的可能性很大。但当美元同其他货币横向比较显示出强势时，资金回流会不断推升美元指数，从而压制黄金价格。“2012年黄金价格涨幅和波幅会小于2011年。”江明德表示。

BEST黄金投资网首席分析师杜一秒认为，短期内金价或将面临二次探底，预计会下探至每盎司1550美元至1600美元之间，而这是一个非常好的建立长期多头趋势的机会。

回顾多年的价格走势即可发现，黄金投资的波动不小。以近9年来的黄金价格为例，其平均波动率约为13.5%，而同期上证综指的平均波动率为18.7%。因此，市场中唱空的声音也不时出现。上海申毅投资咨询公司CEO申毅表示，“黄金在工业领域的应用远不如白银广泛，其更多的价值仅是体现在避险，几乎是一个安全筹码的代表。目前，黄金的走势已经处于高位，从短期来看可能已形成泡沫，任何泡沫在破裂前都会发出夺目的光彩。”

长期将走强

南京证券资深投资顾问张进认为，黄金走势将由美国、欧洲和全球政治等多个因素决定。美联储在今年1月25日的会议后声明将低利率的时限延长至2014年底，利好于黄金的中长期走势。此外据路透社报道，2011年12月的美国就业加速增长，失业率为8.5%，已降至3年来的最低水平，这成为近期推动有色金属价格反弹的主要原因。而黄金恰是目前有色金属中基本面最好的产品，从估值来看，黄金通过前段时间集中释放后将处于较为合理的水平。

篇7

QE3的推出，势必压低美元的比价，由此，全球股指持续升高；黄金、原油、有色金属价格弹涨。市场的理解是，当前全球疲软的经济走势，可能与美联储一样，需要QE3以及其他货币政策的新的刺激。

而在此前，9月7日，也就是QE3推出的前几天，深沪两市曾经走出久违的大涨行情，周线放量收出长阳。

对于“97行情”的力度与性质，如果排除所有消息面的各项综合因素，再排除近期业界一再强调的各种“基本面”因素，只从最基本的技术面出发，分析“97行情”，我们就会发现中国股市的未来趋势，将更趋于复杂。

首先，QE3成为“近乎崩溃”市场的正能量。如果我们可以在图形上完全“拿掉”9月7日的这根“长阳”，然后进行成本分析，那么大家都能发现，如果没有“97行情”，此前的A股各大重要指数，根本就不能用“弱”来形容，而应当用“近乎崩溃”来形容（与焦炭、螺纹钢在“报复性反弹”发生之前的那种最弱的走势，相差无几）。

事实上，“97行情”走的远比市场所需要的要弱一些，不但大大弱于周边市场，而且弱于绝大多数的商品指数。

但好在“97行情”还是发生了，其力度介于“报复性行情”与“修复性行情”之间，“主动性行情”与“被动性行情”的性质，各占一半。

由此可见，有没有这根“标志性的长阳（周线）”，当下的盘面，与此前的盘面相比，已经有了本质性的不同。

其次，从“97行情”到QE3的推出，深沪两市的未来趋势将更趋于复杂。现货是否跌透仍然是未来最大的不确定因素。

从技术层面而言，“97行情”给积弱已久的300现货指数，带来了一个正面激励。

一般交易市场，除了价格存在“趋势”之外，价格的波动幅度，也存在“趋势”，市场的外部因素，早早晚晚都会“渗透”到行情里来—譬如QE3之对于资本市场的正向激励的作用，就是如此（只要市场存在波动，无论其背后的推动机制是什么，但此后的行情，无论如何”，均会进行地比较“顺畅”，也应当有一定的持续时间；直到成交再次减弱，市场波动，才能逐渐回归）。

篇8

嘉实基金：关注并购题材

4月19日A股市场又现今年“2・27”的暴跌行情，上证指数收于3449.02点，暴跌162点，跌幅达4.52％，盘中最大跌幅达到7％；深证成指以9857.23点收盘，跌544.39点，跌幅达5.23％。两市个股普跌，成交额达到创纪录的2960亿元。投资者都在担心，市场是否已经到了顶部?

嘉实基金副总裁兼投资总监窦玉明对记者表示，要预测股市还能涨多少、或者还要调整多久都是一件很难的事情。其实谁也不知道。窦玉明说，要知道预测牛市顶部的人，就如同熊市预测底部的人一样，都很盲目。

窦玉明认为，脱离上市公司基本面的狂热很难长期持续下去，理性投资者更要关注可能存在的投资风险，在进行理财规划时，需要充分考虑到未来投资出现较大损失的可能。当市场持续上涨，又较难与企业盈利联系起来的时候，应该多关注风险。

投资者可以自问，如果市场出现20％以上的调整，你是否会因此睡不着觉或者引发家庭矛盾?这是一个比较直观且能简单地了解自己真实的风险承受能力的方法。

窦玉明认为，现在A股市场的估值是不便宜了，在全球市场中排名也很高，估值处于合理价值之上。所以未来市场走势有两种可能，一种是通过下跌后使价格与价值接轨；另一种是股价不跌，靠股票本身的价值增长来缩小与价格的差距。

“未来市场的投资机会在于公司购并带来的盈利增长，而单靠内生性增长来降低估值是不太现实的。”窦玉明说。

嘉实主题基金经理王贵文表示，在A股市场整体进入30多倍市盈率的估值区间后，从流动性过剩的逻辑起点出发，寻找投资机会将变得越来越困难，而业绩将成为投资关注的重点。

“以业绩为基础的行情需要更多的等待和耐心，因此震荡在所难免，在震荡中会筛选出一批真正经得起考验的股票。建立在这一基础上的牛市行情基础更牢固，持续时间也会更长。”王贵文对股市长期走势表示乐观。

主题配置方面，在继续看好人民币升值、消费升级和奥运等主题的同时，主题基金加大了在环渤海经济带主题、制造业崛起下的装备制造业等方面的配置，并围绕民营经济投资主题，精选了一批股票进入组合。他特别指出，要高度重视购并重组带来的机会，购并重组的主题是中国股市的“常青树”，现在还是处于起步阶段，它必将延续若干年。

王贵文认为，奥运主题非常具有鲜活力，下半年乃至明年都还存在投资机会，“不敢讲这类股票还会涨多少，但下跌的空间不大”。

博时基金：消费、金融服务和装备制造

博时基金认为，4月19日的下跌是市场的一次自我校正逐渐膨胀的气球被放了一点气，将可能对部分不理性的投资者起到警示作用。今年以来，表现最好的股票是去年涨幅很小的低价绩差股，它们借助重组概念，取得了更高的收益率，但往往缺乏业绩和增长支持。什么样的开始预示什么样的结束，可能只有在大跌中，才能纠正购买这些股票的投资者的投机心态。

在未来的投资中，继续看好消费、金融服务和装备制造板块，下跌为长期投资者提供了买点。

银华基金：金融证券、地产、食品饮料、零售、装备制造、医药

银华基金认为，4月19日的市场下跌是前期指数涨幅过高的正常调整。目前宏观经济维持强劲增长，流动性推动的牛市格局未改。市场平均估值水平处于合理区域，股市长期向上趋势未变。

A股市场经历价值纠错和盈利推动后，波动性增大成为市场的重要特征。基金经理对市场的长期走势依然相对乐观，“下阶段，我们将继续保持高股票仓位运作”。

在具体行业选择上，继续看好受益于人民币升值、内需增长和国家自主创新战略的金融证券、地产、食品饮料、零售、装备制造、医药等行业，这些都将成为未来行情的主线。同时，重点关注钢铁、汽车、交运、煤炭行业等低市盈率、业绩有超预期的公司。在个股选择方面，重点选择业绩增长明确、具有核心竞争能力和长期持续发展潜力的优质企业，适度投资有优质资产注入预期、政策利好预期的公司。

中欧基金：钢铁和有色金属

尽管市场近日大幅震荡，但中欧基金投资总监兼中欧新趋势基金经理殷觅智对后市仍然极为乐观。殷觅智看好中国经济良好的发展前景，同时认为具备战略眼光的A股市场投资者能够在相当长时间内分享经济崛起和市场化改革的盛宴。股权分置改革顺利完成，上市公司业绩快速增长和公司治理不断改善，资产注入与整体上市渐成潮流，以及人民币持续升值等诸多因素，都是A股牛途的助推器。

对于市场一季度的表现，殷觅智认为市场主要交易特征可以归结为：成交量和指数波动幅度空前巨大，反映多头和空头之间的显著分歧，这也表明市场投机氛围浓厚。同时，大市值股票、绩优股的低迷和中小市值股票、绩差股的暴涨对比显明。形成这种市场现象的原因，除了投资资金这个因素外，更重要的是大盘蓝筹股2006年以来累计涨幅过大，估值吸引力下降，以及年报披露期部分蓝筹股业绩低于预期，而部分绩差股、ST股的重组示范效应引发更多的重组、股权分置改革预期。

篇9

今年的十一黄金周假期成为了一个名副其实的“黄金周”。10月6日,纽约商品交易所12月交货的黄金期货价暴涨2.2%,收于每盎司1039.70美元,该合约还于当天创下每盎司1045美元的历史新高。纽约市场黄金期货价格在每盎司1000美元左右徘徊一个多月后,一举突破去年3月创下的1033.90美元高位。10月7日纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收涨,盘中连续第二天刷新纪录高位。

金价强势不改

黄金价格的上涨是由内而外逐渐推动的。首先是强烈的通胀预期、美元贬值等内在因素,使得大到国家、小到投资者,开始增持黄金储备,抵御因通胀、美元贬值带来的购买力的损失,具体表现为各国央行增加黄金储备、黄金ETF基金持仓量攀升,这使得黄金外在供需矛盾进一步激化,从而继续推动黄金价格上扬。

从目前各国官方黄金储备的情况来看,美国、德国、意大利、法国等国家的黄金储量占国家外汇储备的比例均在70%以上。俄罗斯、中国、日本作为经济大国,黄金储备占国家外汇储备的比例偏小。可见,以美国为首的发达国家的黄金储备占比较大,这说明黄金仍是各国综合实力的标志。当前,国际经济形势还存在很大不确定性,大量货币超发所引起的货币贬值无疑刺激各国央行增加黄金储备,尤其是那些以美元为主要外汇储备的国家。近期中央银行黄金储备的增加以中国最为明显。中国虽然增幅较大,但相对2万亿美元的外汇储备,黄金储备仅占国家外汇储备的1.8%。未来预期像俄罗斯、日本等黄金储备比例较低的经济大国也将有所行动。

近期,出于对不确定性的避险,黄金ETF基金的投资需求迅猛增加。据SPDR公布的数据显示,截止9月21日,黄金持仓量较前一交易日增加15.26吨,至1101.73吨,这证明了投资者对资产避险的强烈需求。

不过从目前来看,能够对国际市场黄金价格涨势构成威胁的主要是美元指数的技术性反弹。除此之外,黄金价格在1000美元/盎司之上有很大的抛售压力,可能给金价单边上涨带来一定压力。

黄金股推荐

预计未来金价有望向上运行,并在900―1350美元/盎司的区间作宽幅震荡。从黄金价格走势和申万黄金行业指数走势对比看,黄金股指数走势和金价走势的相关性较强,而且往往具有放大作用。从2008年11月至今,COMEX黄金价格上涨幅度在35%左右,而申万黄金行业指数上涨幅度高达150%,最高涨幅触及200%。

从板块股价表现来看,上半年A 股有色金属板块涨势迅猛,远远跑赢大盘,在所有板块中涨幅居首,其中,黄金公司平均涨幅达到192.37%。三季度有色金属板块整体依旧呈现大幅上涨行情,虽然近期随着大盘由3400 点展开的深度调整,板块也出现了大幅下跌,但整个季度板块平均涨幅超过30%。

黄金类上市公司属于资源型企业,是否拥有大量的黄金资源储量已成为公司拓宽发展空间的重要保障。因此,诸如山东黄金、中金黄金、紫金矿业这样的上市公司,它们没有驻足于现有的资源储备状况,积极寻求机会不断实现资源扩张。其股票也相应地具有中长期的投资价值。

投资黄金相关公司的股票主要应该从三个角度来考虑:

1、黄金资源价格,这与国际金价走势息息相关;

2、公司未来矿产量和资源储量的扩张前景,山东黄金、中金黄金都有较为强烈的资产注入预期,其控股母公司还拥有大量的黄金资源储备;

3、黄金类的公司的股本结构,或者是说业绩弹性,公司的创造的利润最终要落实到每股收益指标上,这就使得像山东黄金、中金黄金的业绩弹性较大,股价波动较为活跃。

综合考虑公司每股黄金储量、黄金资产注入情况以及未来发展前景,我们重点推荐山东黄金、中金黄金、紫金矿业。

TIPS:

山东黄金(600547):公司以黄金业务为核心,其收入占比达到90%以上。公司具备强大的黄金资源扩张潜力。截至9月底,公司黄金储量已增至185 吨,较之前有了大幅提升。山东黄金集团尚有黄金资源储量预期在550 吨左右,鉴于公司是山东黄金集团黄金业务的唯一整合平台,后续集团矿产资源注入预期明确。

篇10

目前的周期阶段可以和历史上的两个类似阶段作对比：2000年8月～2001年5月和2004年4～8月。从海外经济的弱势以及科技股、小盘股题材炒作的热情来看，目前与2000～2001年的滞胀和网络股泡沫阶段较多类似，但是从深度衰退后的经济调整来看，更加类似于2004年的情形，即处于中周期繁荣中的小周期衰退阶段。

小周期的衰退阶段已经确立，在未来6个月难以发生变化，这是下半年的趋势。从中周期的角度出发，2011年将呈现周期复苏向繁荣的过渡，通胀将呈现底部上移进入压力区间。

以防御性行业为主做标配

综合来看，可以持续配置农林牧渔、医药、酒类、黄金以及金融行业，可以短期配置化工、小盘及亏损股，需要持续规避中盘股、有色及电子行业等，详见下表。

基于地产投资增长拉动中游产业链的逻辑依然存在，对于具体行业，可自上而下做进一步研判。

房地产　目前房地产行业的估值水平相对较低，已处在历史低位，进一步下降的空间较小。从走势来看，预计不会继续大幅下跌，但难有明显的绝对收益，需要等待市场进一步对地产调控政策的消化。

汽车　汽车行业同比增速持续下滑将是一个大概率事件，但部分细分市场仍有高增长机会。从估值来看，目前汽车股估值普遍偏低，很难通过估值的提升来刺激股价，因此股价的催化剂将以业绩的超预期和事件性机会为主。

机械　固定资产投资下滑的趋势使得机械板块风险加大。节能减排政策和经济结构的转型将对行业内企业的业务转型有较大影响。

建材　建材下游多以房地产等相关行业为主，因此受调控政策的影响，目前估值处在历史低位，继续下降的空间有限。关注下游受政策影响较小的公司。结合经济结构转型的政策导向，具有节能建材题材的公司也是一大看点。

银行金融　从银行股行情来看，将会有相对收益，但随着可能继续出台的房地产调控政策，其中的不确定性因素也大大增强。而更加前瞻性的看，基本面不错市值不大的个股更值得关注。

交通运输　相对看好航运子行业的表现，基本的判断是不会出现下跌，但是大幅的趋势性上涨收益也难以获得。支持这一判断的逻辑主要有两个方面，一是近期的BDI指数(国际波罗的海综合运费指数)在持续上涨，二是航空子行业的相对冷淡将推动资金配置向航运流动。

钢铁　从短期的关注来看，政策的退出和经济过热的调控是限制钢铁股走势的主要因素。在这两个政策的作用下，尽管利润方面的利好消息持续存在，只要调控难以解除，钢铁行业的基本行情都不会有。

煤炭　由于煤矿的整合力度加强，对该行业基本看多。

化工　精细化工和新材料里的部分公司所处的子行业受到国家政策支持和提倡，未来空间广阔，这些公司本身也具有高成长性。

医药　目前来看，医改的推行仍旧较为困难，普药企业增长的持续性则值得期待。

电力设备及新能源　目前行业内的估值较高，行情触发暂时尚难发现。海上风力的招标和新疆规划是近期值得关注的热点。部分收购了海外风机技术以及本身就具有海上风力运营经验的公司具有较强的竞争力，可以关注。

电子　至2012年上半年，该行业基本都处在产能扩张中。目前其上游的原料产品销售很好，而下游行业如家电等短期内需求仍很旺盛，一些子行业值得关注。主要包括激光设备，LED行业特别是芯片制造企业。

有色金属　未来一个月，工业金属股票将维持震荡走势，而黄金股将小幅上涨。全球经济缓慢复苏，货币超发短期仍然维持，但库存维持高位，美元短期强势等因素，使得工业金属价格震荡是必然趋势。基于对未来的通胀预期，避险资金流入黄金投资也将推升金价。

通信　通信行业近期看好。中国本年度电信资本开支仍将维持高位。中国联通近期可望出台力度颇大的iPhone促销计划，这必将带动3G用户迅猛增长，从而强化市场对3G前景的乐观预期。

证券　最近两个月佣金费率环比降幅减少，投行收入持续增长，如果行业日均交易额维持在2500亿元的水平，则券商股表现将走强。