不良资产的盈利模式范文
时间：2023-12-28 17:57:17
导语：如何才能写好一篇不良资产的盈利模式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
长城资产管理公司与其他三家国有资产管理公司一同成立于1999年，成立的最初职责是负责收购、处置中国农业银行剥离的不良资产。2007年年初，长城资产管理公司正式消息，公司圆满完成政策性不良资产的处置，开始探索适合自己发展的商业化转型之路。
2008年与2009年，与其他三家资产管理公司此起彼伏的转型动作相比，长城资产管理公司多少显得有些“默默无闻”，在其他三家资产管理公司已经将触角伸向证券、信托、租赁和基金等诸多领域之时，长城资产管理公司只将业务拓展进了保险业与租赁业。
长城资产管理公司是否在这段时间“韬光养晦”？今年3月，长城资产管理公司总裁赵东平在接受记者采访时称，经过三年努力，长城资产管理公司的商业化转型发展取得了重要进展，公司实现了三大转变，由政策性安排向市场化收购与处置的转变；由单一业务向多元业务的转变；由经验型管理向科学型管理的转变。
的确，长城资产管理公司并没有在这段时间停止转型的脚步。“我们紧紧围绕以不良资产经营管理处置为主业，围绕建设具有综合金融服务功能，有稳定盈利模式、健全经营机制、明显竞争优势和持续发展能力的综合性金融资产管理公司这一远期战略目标，进行了一系列大胆探索和创新，成效显著。”赵东平说。
据介绍，长城资产管理公司目前已经形成了一整套成熟的不良资产商业化运作模式，成功打造了齐鲁宾馆、长信春天、龙煤股份、中国一重、万方地产等一大批成功重组案例。逐渐探索形成了成熟的商业化收购、管理、处置运作技术和相对稳定的盈利模式。
“我们还建立了新的业务结构，以主承销商的身份推荐PT渝钛白直接恢复上市，成功推荐晋西车轴公开发行股票，以副主承销商的身份推荐信邦药业公开发行股票。先后为150多家企业和地方政府提供了中间服务业务。成功地进入了保险和金融租赁市场。”赵东平介绍。
此外，长城资产管理公司还建立了适合资产管理公司的内部管理模式，引入了ISO9001国际质量认证标准，优化和再造各项工作流程，将风险管理与ISO9001国际质量论证体系有机结合起来。
据悉，目前，长城公司已经锁定了未来三年的经营发展目标，即各项业务快速增长、创利能力明显增强、盈利水平大幅提高，形成不良资产经营主业、控股平台公司和金融服务业务协同发展、相互支撑的业务体系和稳定的盈利模式，整体利润年增长率保持在20％以上。
长城资产管理公司相关负责人介绍，去年底，公司与天津市人民政府签署合作协议，合作推进滨海新区金融改革创新试验基地建设，今年5月中旬，公司正式重组内蒙古基本建设咨询投资有限公司。可以说，长城资产管理公司一系列转型动作引来了业内人士的关注。
天津金融资产交易所相关负责人向记者介绍，本次注册登记的交易所可以通过最大限度地实现不良资产资源的相对集中和信息的有效共享；通过对客户需求的掌握和金融服务手段的不断丰富，促进不良资产供需的有效撮合和公正交易。
篇2
【关键词】商业银行 资产质量 风险管理
一、商业银行资产质量演变态势与特点
从资产质量的属性界定看，资产质量会因所处的经济环境、行业特点、生命周期、发展战略等背景的不同而有所不同，具有明显的相对性、时效性与层次性。尽管近年来国内商业银行不良贷款余额和不良贷款率保持持续“双降”的态势。准确把握资产质量演变态势与特点是商业银行严格把控风险，实现跨步转型发展的基本前提。
（一）商业银行资产质量承压下行。
随着宏观经济的趋稳，整体而言近几年国内商业银行不良贷款率上升速度渐缓， 受逾期贷款的滞后影响，不良贷款生成率温和上升。以上市银行数据分析，2013年上半年逾期贷款增长1167亿元，而不良贷款仅增长389亿元，逾期贷款与不良贷款差额由2009年的-9亿元扩大到2103亿元，逾期贷款认定不良的压力加大。
（二）生息资产增值能力不容乐观。
商业银行资产的增值性建立在资产真实价值基础上，是资产利用效果的最终体现。在宏观经济下行区间内，金融监管日趋严格，金融脱媒再掀浪潮，银行业高速扩张的利润轨道遭遇障碍。
一方面，资产增速放缓。截至2013年三季度末，中国银行业金融机构总资产为143.92万亿元，同比增长13.9%，环比较8月份降低0.6个百分点，较上年同期增速减少5.7个百分点。
另一方面，净息差收窄。钱荒后流动性风险问题暴露，推动了市场资金成本的上升，银行资产相对减少。
二、商业银行资产质量决定性因素分析
对于商业银行不良资产形成的原因，众多学者与业内人士已进行了广泛而深入的研究，其中以金融生态理论观点最为典型
（一）制约资产质量的宏观体制性因素。
商业银行资产质量问题的存在具有某种客观必然性，结合我国经济改革发展的历程，宏观体制性因素一直是牵绊我国商业银行信贷资产质量的主要根源，其中又具体分为系统性因素与非系统性因素。
1.系统性制约因素。
经济运行状况。从长期看，受到生产要素供需矛盾及生产率增速下降的影响，经济运行的内在结构性矛盾在一定程度上制约了经济高速发展。从短期看，全球经济疲软，经济运行中发展的不均衡问题持续存在，加大了企业经营成本，信贷新增不良压力增大。
2.非系统性制约因素。
地域性决定因素。由于经济发展水平、产业结构、对外开放程度、地理环境等各方面的差异，导致我国地域性差异在商业银行资产质量上有着突出的体现。
（二）制约资产质量的微观参与者因素。
在经济转型发展与市场化改革的推进过程中，企业、政府和银行三方参与者，因为自身固有的缺陷及错综复杂关系，进一步困扰着商业银行资产质量管理。
1.企业方面。部分企业过度负债、投资失败、持续经营基础削弱导致经营性资金相应减少，盈利能力减弱，经营风险与负担转移到商业银行之上。
2.银行方面。在“双降”的监管考核指标下，除了现金回收和扭转企业经营以外，其他不良资产处置方式并不能切实降低不良贷款的预计风险损失。
三、不良信贷资产隐射信用风险的积聚
从全球银行业危机的爆发与演变的历程看，信用风险伴随着宏观经济周期性变化，是导致银行破产的主要原因。
（一）经济周期传导机制放大信用风险。
依据金融经济周期理论，经济周期运行中信贷市场、资金价格波动与实体经济等之间存在紧密的内在联系，并通过银行信贷渠道和资产负债表渠道两个重要传导机制直接作用于银行可贷资金规模与企业融资条件，放大信用风险对资产质量的冲击。
（二）信贷结构的不合理暗藏信用风险。
虽然国家调控信贷结构的政策已并实施，但资金分布不适应经济转型升级要求、信贷投向不合理的问题仍存在。中长期贷款增速连续攀升。据2013年三季度末通报数据，9月末中长期贷款增速连续9个月攀升，达到12.7%，比年初增加3.9万亿元，增量占比达到53.3%。产能过剩行业风险凸显。截至2013年9月末，产能过剩行业中长期贷款余额仍有2.04万亿元，同比增长6.7%。
（三）传统盈利模式滋生潜在信用风险。
传统的单一盈利模式下，以生息资产规模和净息差决定的利息收入是我国商业银行最主要的收入来源，极易受到利率波动与经济浪潮的影响。十大上市银行2013年前三季度整体实现净利润8629亿元，同比增长13.04%，增速较上半年有所回落；第三季度当季同比增速仅为12.08%，是三个季度中的最低增速。
四、转型中商业银行资产质量管理策略
根据经济波动的信贷周期特征，审时度势地统筹风险管理策略，完善商业银行资产质量管理体系，确保信贷资产质量处于不断优化的良性循环之中，是商业银行推进转型求发展，提高抗风险能力的重要战略选择。
（一）审时度势地统筹风险管理。
自进入经济转型升级的攻坚期以来，实体经济和金融格局呈现出新的阶段性特征，面对日益复杂多变的经营环境，商业银行在转型发展中的首要任务就是审时度势地统筹风险管理，审慎经营。以信用风险为重点，明确各项业务的风险容忍度，通过风险资产的限额管理，强化风险偏好监控，并定期给予评价，妥善处理风险回报与风险承担、业务发展与风险防控的动态平衡关系，确保自上而下的风险管理策略能够有效执行。
（二）灵活多变地调整信贷结构。
在客户选择上，商业银行应将有限的信贷资源投向数量少、期限短、频率高、定价能力高的优质小微企业客户。在行业投向上，重点推进国家政策支持的新兴产业、绿色经济实体、文化创意产业以及现代服务行业，压缩“两高一剩”和房地产等高风险行业的贷款。
（三）创新多样的盈利模式。
大数据时代的到来冲击着商业银行传统盈利模式，也为商业银行创新多样的盈利方式提供了路径选择。积极开发多样信贷产品，以契合营销区域、产业集群、核心客户特点的信贷产品体系来满足业务发展和市场拓展的需要。大力发展中间业务。按照有进有退的原则，梳理整合现有中间业务品种，推动中间业务由资源拉动型向服务创收型转变，不断提升新兴中间业务发展能级。
篇3
关键词：商业 银行风险 风险防范
国有商业银行是我国金融结构体系的主体风险问题由来已久，制约商业银行发展在股份制改造背景下，以及我国加入w to．国有商业银行的风险防范问题尤为重要。
一、商业银行风险的界定
商业银行风险是金融风险的一种表现形式，由于商业银行处于不确定性环境中加之内部制度上的缺陷和管理上的漏洞暴露导致银行价值遭受贬损或者收益发生损失的可能性。商业银行经营货币的性质，导致其经营中的每一项业务都伴随着较高风险，包括存款的吸收，贷款的发放以及衍生金融产品的推出和中介业务的开展。商业银行风险在很大程度上缘自自身管理弊病管理弊病被忽视或得不到根治不断积累和加深在外界风险环境的刺激下就可能发生危机。
新巴塞尔协议将商业银行经营风险进行了明确分类具体包括：信用风险、市场风险，操作风险和流动性风险各种风险之间相互独立，通常可相互转化。商业银行风险主要表现在一是银行自身资本金比率不符合要求：二是内部管理不善，信贷管理水平低下内部控制不健全违规操作现象普遍甚至出现挪用公款、携款外逃现象：三是存款准备率水平低，存款人一旦挤提存款，银行就会出现支付危机：四是贷款核准制度不健全贷款到期时违约．或无力偿还或不愿偿还银行不良资产增加．收益能力下降．信贷资金周转困难。客户可根据银行活动的一些指标体系初步判断．预警银行风险，减小损失。
二、商业银行风险成因分析
商业银行风险成因多样既有内部原因也有外部环境因素。银行风险的内部成因一般容易控制和管理，而外部的环境因素银行个体一般难以控制：但可以利用预警系统发出的信号调整经营策略。概括起来商业银行风险成因主要有
1．资本金比率低御险能力弱
我国经过股份制改造之后的新型商业银行的资本金风险并不突出，而国有商业银行由于受多种因素的影响和制约存在比较严重的资本金风险，抵御风险的能力较弱。从监管的角度来看资本充足率是银行安全的重要保证。资本充足率越小，风险越大，安全度也越差因为资本占资产的比率越小当资产一旦发生损失时，给予补充的能力越小。巴塞尔协议为了加强银行经营的安全性，强行规定银行资本充足率不得低于8％。我国四大国有商业银行中，中国银行的资本充足率最高，2002年资本净额为188179亿元，虽然比2001年的1827．90亿元略有增加，但由于加权风资产总额由2201020’fz,元增加到2309861亿元，因此资本充足率由830％降低到815％：而中国工商银行的资本充足率则由2001年的576％下降为2002年的554％。
2004年1月国务院批准动用450亿美元外汇储备储备注资中行和建行：6月，建行和中行与信达资产管理公司签署协议，分别向信达公司移交不良贷款1298亿元和1498亿元。这是政府使建行和中行上市达到8％资本金充足率而进行的一次大规模注资。另外，银行自身的利润留存则由于盈利水平低下而难有作为。在资本金补充不力的情况下，资本金的消耗与流失现象却日益严重，主要表现为不良信贷资产的增加、固定资产的贬值等。
2内部管理不善．防险意识差
商业银行风险在很大程度上是由于内部管理问题积累的结果，管理不善主要体现为风险意识薄弱，缺乏全面风险管理，内部控制制度不健全。
从不良贷款的形成原因来看，银行”重贷轻管”“三查“制度流于形式，贷前调查不细贷时审查不严，贷后检查不力，缺乏动态的跟踪监测。在内部控制制度上，内部授权授信制度、贷款审核审批制度．信用证和承兑汇票的签发制度等形同虚设．难于有效执行。甚至某些职员游离于内部控制制度之外，无约无束利用职权挪用公款，甚至携款外逃。
商业银行没有建立起现代企业制度．经营过程中对风险的重视，管理不够。商业银行对外部经济环境变化如利率、证券市场行情、周边国家经济情况等的变化不够敏感应对风险能力差。
3盈利模式单一化险水平低
我国国有商业银行的主要收入来源是利差收入中间业务比重较小只能提供较少的银行服务与产品，利润来源单一。国有商业银行传统产品与业务的收入占总收入的80％以上存在产品单一性．同质性．网点相似性的特点中间业务．个人业务开展不发达。国内商业银行中间业务收入占全部收入的比重平均为8％，最高为17％，有的甚至不足1％。而发达国家的商业银行中间
业务收入已成为其经营收入的重要来源。据统计美国商业银行的中间业务收入占全部收入的比重，已由20世纪80年代的30％上升到目前的384％。
我国商业银行的主要业务是传统的存贷款业务，盈利空间小。这种单一的盈利模式可能导致恶性循环银行为达到业绩要求，往往发放大量放贷争取客户．放松信贷审核标准导致不良资产的增多．为银行风险埋下了隐患另外这种模式的盈利受到国家宏观调控对利率管制的影响。
三、商业银行风险防范的途径
1进行股份制改革，完善公司治理结构
股份制是市场经济高度发展的必然产物，是现代最具有代表性的产权体制和企业组织形式，也是我国市场经济体制下银行产权模式的最佳选择，应当成为国有商业银行产权转换的主要方向。股份制改革能够完善公司治理结构问题解决所有者缺位问题，能够有效理顺国有产权关系，重新定位其与国家有关部门的关系彻底消除行政干预。国家作为大股东只能以股东身份发挥作用．真正实行政银分离和所有权与经营权相分离。
在进行股份制改革的同时．可以充分利用我国资本市场发展的机遇．利用资本市场多渠道集聚资金，解决商业银行资金来源单一和资本金匮乏问题。同时．银行可以在一定的范围和规模内尝试参与市场交易．改善资产结构．提高资产质量．实现盈利性、流动性和安全性的最佳组合。
2．加强内部制度建设．进行全面风险管理
商业银行应当加强自身制度建设．不断提高管理水平．清除违规操作滋生的土壤。包括建立健全激励与约束制度、内部审计制度、内部控制制度、人事制度、风险管理制度等。
风险管理是银行经营管理的核心，建立在丰富的业务数据、科学的管理模型以及高素质的专家队伍基础上．包括对风险的识别、度量、控制和监测等四个部分。目前，许多外国银行已经开始使用新一代风险测量模型．风险管理部每天用风险价值varn算市场风险．跟踪信用风险．分析收益与业务量的关系．计算边际收益和违约概率．并据此确定准备金数额和配置经济资本。加入wto后．利率和汇率管理体制逐步放开．金融衍生工具大量出现．银行风险敞口不断增加．这就要求我国商业银行及早采取应对措施，将信用风险、市场风险和操作风险纳入到整体的风险管理范畴，加以全盘统一规划，从组织、技术、人员上做好准备，逐步推行全方位风险管理模式。
3．拓展业务范围，转变盈利模式
目前．越来越多的企业通过资本市场直接融资．商业银行的客户不断流失，银行急需改变以传统的存贷款业务为主的盈利模式，必须拓展业务范围．进行业务创新，大力发展中间业务。
篇4
2005年以来,中国证券业的对外开放力度进一步加大,国内证券公司面临着激烈的国际竞争。内外竞争迫使国内证券公司重新思考生存策略,积极探索新的盈利模式。研究国外证券公司的生存模式,探讨国内证券公司新的盈利模式,对于我国证券公司的发展,以及证券市场的完善,都不无裨益。
二、我国证券公司盈利模式现状
目前,国内证券公司的利润来源主要集中于传统的四大块业务:经纪业务、承销业务、资产管理业务,以及自营业务。这些传统业务与市场状况高度相关,受市场的波动影响极大。当前业务已简化成流程性、常规型的“通道”业务,具有简单化、低知识含量、金融创新少的缺陷。具体表现在:
1.收入结构不合理,经营风险大。经纪业务占到总收入的50%以上;投资银行业务局限于通道业务,收购兼并、财务顾问等一直没有发展起来;资产管理业务由于股市的下挫也受到了重创。
2.证券公司同质化现象严重,不利于证券公司核心竞争力的培养。由于垄断利润的存在,客观上抑制了证券公司创新的积极性。
3.资产管理水平不高,财务危机加大。资产管理业务的收入比例一直处于较低水平。管理水平低下,核心竞争力弱导致了券商财务危机的加剧。
三、中美证券公司盈利模式比较
20世纪80年代以来,随着电子、信息处理技术的进步,金融监管的放松,离岸金融市场的发展,全球资本市场的一体化,以及跨国资本的充分流动,使得美国投资银行业迅速发展。而我国近10年来兴起的证券公司,与国际投资银行相比有相当大的差距。
1.盈利能力
表12003年中美四家证券公司盈利能力比较
数据来源:各公司2003年财务报告。
由表1,我国证券公司的盈利能力的差距表现在:总资产规模(如高盛公司的资产规模为中信证券的近300倍,是宏源证券的1000余倍),以及造成的净利润差额(如美林公司的净利率为中信证券的68倍多);资本充足率造成的净资产收益率差距。盈利能力的差距与资本配置效率的差异有着极为密切的关系,表现在收入结构、业务种类等方面。
2.收入结构
表2美国四家证券公司2003年度收入构成状况4
资料来源:各公司2003年度财务报告
国内证券公司的收入明显集中在传统业务上,佣金收入、交易收入,以及利息收入合计占总收入的90%以上。而美国证券公司得益于多元化的资本配置渠道,其收入来源呈现出多元性和稳定性的特征。
表2给出了J.P摩根、美林证券、摩根斯坦利、高盛证券公司的收入构成状况。这四家证券公司收入构成特征主要体现在:
(1)利息收入和分红收益占有很大权重。占到了四家公司总收入的42%至53%。
(2)资产管理业务发展空间加大,是美国证券公司重要的收入来源。如摩根斯坦利2003年资产管理业务收入占总收入的20%以上。
(3)交易和投资收入是主要的盈利来源之一。这四家公司的该项平均值在15%以上,高盛公司则达到了36.21%。
(4)投资银行收入和佣金收入等传统业务收入比重小。投行收入比重基本在10%以下,佣金收入比重也较低。
收入结构的多元化,有利于证券公司规避因个别业务萎缩而导致整体收入大幅下滑的风险,从而增强证券公司在不同市场环境下的生存能力。相比之下,国内证券公司相对单一的收入结构意味着单一的盈利模式,必将导致业内恶性竞争,降低了行业的盈利水平,增大证券公司的经营风险。
3.资本配置结构
美国证券公司显示出了更优化的盈利模式和更高的盈利水平:给予不同业务以不同的发展战略,资金的配置有不同的规划,从而保证了多样而稳定的收入来源。
(1)资本配置渠道广泛。如为并购业务提供担保贷款,为包销项目提供资本保证,为经纪业务提供融资、融券,为衍生品种交易提供保证金等,从而能够将所拥有的权益性资产放大20到30倍来经营,而不会承担太大的风险。
(2)自营投资占总投资的比例较小,自营证券以债券、做市商证券、无风险套利为主,风险低。
(3)短期资金投向方面,美国证券公司能以低于回购利率的成本获取大量债务性资本,从而通过回购协议提高净资本收益率。
四、我国证券公司盈利模式创新
证券行业根本上是服务性行业,所以必须从研究客户需求、创新服务上着手,由“通道型盈利模式”转变为“创新服务性盈利模式”。其核心是业务和服务的创新,关键是证券公司整体实力的提升。
1.制度与模式改革
股份制改组之后的公司,发展到一定程度时可以选择上市作为进一步发展壮大的途径。许多国际着名的金融机构如花旗、汇丰等都是金融控股公司,以求最大限度享有混合经营的优势。金融控股公司可以摒弃集权式直线型组织结构的缺陷,建立起更有效的内控机制。
2.业务拓展与创新
(1)拓展经纪业务。包括产品创新和功能创新。产品创新可以围绕核心交换产品,为客户开发增值服务;也可以开发新的产品或服务方式。对于功能创新,要对营业部重新进行组织整合、业务定位,对证券交易、信息配送等流程系统进行改造,而且应充分利用数据仓库等先进的技术手段。另外,还包括发展具有高素质和高忠诚度的经纪人队伍。
(2)创新资产管理业务。2004年2月施行的《证券公司客户资产管理业务试行办法》,对推进证券公司的业务创新有着积极意义。在资金的运作方式上,可选择基金、私人账户和集合型经营或其他方式;在资金的运用方向上,可选择股权类、债权类、汇市产品和衍生工具投资。
(3)发展非通道业务。业务创新需要深化传统的承销、包销等通道业务,更重要的是要大力开展收购兼并、资产证券化、不良资产处置等新型的非通道业务。财务顾问业务应作为重点发展业务。私募在目前有较好的市场,证券公司应充分发挥其资本市场中介的功能,与银行、保险、信托等机构的紧密合作,开展金融创新。
(4)简化非核心业务。证券公司可把技术系统外包给拥有专业技能的第三方,或者成立独立的技术公司,减轻负担。
3.综合实力的改造与提升
(1)加强资金实力。证券公司改革的当务之急是谋求在货币市场的发展,重点在高流动性市场(如国债回购、票据、开放式基金)拓展业务。
篇5
【关键词】 地方版AMC； 融资模式； 不良资产
【中图分类号】 F832.39 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）03-0075-04
一、地方版AMC由来
（一）当前我国不良资产现状
20世纪90年代末，为剥离中行、农行、工商、建行四大国有银行的不良资产，我国成立了东方、华融、信达、长城四大资产管理公司，均拥有金融牌照。截至2008年末，四大资产管理公司从国有商业银行共收购政策性债务超过2.56万亿元，主要资金来源于中央财政、央行贷款、发债等[ 1 ]。2008年，我国经济随着世界经济的低位运行开始进入长期的结构性转型和升级阶段，为此银行等金融机构的不良贷款快速攀升，特别是股份制银行和地方性金融机构不良贷款率的快速攀升，已经严重影响到当地的金融环境[ 2 ]（图1）。
（二）地方版资产管理公司由来
为化解地方不良资产，优化当地金融环境，2012年2月，财政部、银监会联合下发《金融企业不良资产批量转让管理办法》，规定各省级人民政府原则上可“设立”或“授权”一家资产管理或经营公司，参与本省范围内不良资产处置转让工作。随后，银监会先后分三次批准设立江苏、浙江、安徽、广东、上海、北京、天津、重庆、福建、辽宁、山东、湖北、宁夏、吉林、广西15家地方资产管理公司[ 3 ]（具体如表1）。
总体上新设地方版资产管理公司成立时间较短，第一批成立至今也仅两年时间，业务模式和体系大多处于发展和完善阶段。
二、当前地方版AMC主要融资模式及与四大资产管理公司的对比
（一）四大资产管理公司融资模式
四大资产管理公司因政策使命而成立，筹资渠道也非常畅通，主要包括以下方面：
1.原始资金
1999年，四大资产管理公司成立时，财政部为四家公司各提供了100亿元资本金，央行发放了5 700亿元的再贷款，四大资产获准向对口国有商业银行发行了固定利率为2.25%的8 200亿元金融债券，这些资金主要向中、农、工、建四大行收购1.4万亿元不良资产[ 4 ]。
2.银行借款
银行借款一直是四大资产管理公司的主要筹资渠道，但随着四大资产管理公司集团化发展，银行融资占四大资产管理公司对外融资量的比例呈下降趋势，由于四大资产管理公司的AAA信用级别，银行借款的利率一般都在基准利率以下。
3.金融债
随着业务市场化的拓展，四大资产管理公司规模逐渐壮大，资质提高，开始寻求市场化筹资渠道。2013年华融资产获批发行120亿元金融债，期限分别为3年和5年期，票面利率分别为5.55%和5.66%；2014年9月10日，长城资产首次在香港成功发行5亿美元金融债券，债券票面利率2.5%。金融债的l行优化了四大资产管理公司的资产负债结构，推动了其市场化业务的发展和金融创新。
4.信贷资产支持证券
随着四大资产管理公司信贷资产保有量的不断增加，信贷资产支持证券成为其筹资的重要创新手段，如2014年初东方资产发行了8.074亿元信贷资产支持证券，华融资产发行了12.38亿元信贷资产支持证券，长城资产发行了12.12亿元信贷资产支持证券，它们的票面利率均为4.5%左右。
5.战略融资
战略融资是目前四大资产管理公司的主要工作，信达和华融已经完成了战略投资者的引进，获得了充足的长期发展资本，长城和东方资产的“引战”工作也已经接近尾声。四大资产管理公司的“引战”目标主要集中在国内大型保险资本、全国性金融控股集团以及国际大型投行机构。
6.体系内筹资
随着内部金融主体的日益多元化，特别是银行、信托、保险、证券等子体系的构建，为四大资产管理公司的内部融资创造了便利条件。目前，内部融资逐渐成为四大资产管理公司筹资的重要渠道。
7.IPO融资
信达资产管理公司2013年在香港主板上市，筹集资金约156亿港元（如表2）。华融资产管理公司于2015年在香港主板上市，其他两家资产管理公司也制定了近期上市融资的计划，以期通过资本市场的低成本融资为其业务的发展提供支持。
得益于通畅的筹资渠道和多样化的筹资模式，四大资产管理公司可以灵活安排融资结构，随时为其业务发展提供低成本的融资支持，并且做到按需融资，最大限度地提高资金使用率[ 5 ]。
（二）地方版AMC现行主要融资模式
地方版资产管理公司大多成立时间较短，信用级别较低，因此基本都采用“银行借款为主、股东短期资金支持为辅”的筹资模式。部分转制设立的地方版资产管理公司正在探索债券等融资渠道。现行主要融资模式如下：
1.银行借款
对于成立不久的资产管理公司，由于业务体系尚未形成，自身信用级别不高，主要采用股东保证担保的方式或股权质押担保的方式向银行融资开展业务。此类融资方式成本较低，但受制于股东的各项规定，有天花板效应。
对于成立时间较长，与银行等金融机构建立了长期合作关系的资产管理公司，则逐渐开始采用信用借款的方式为业务开展提供融资支持。此类方式一是融资成本相对较高，一般为同期贷款利率上浮一定额度；二是融资规模依然有限，不能满足地方版资产管理公司业务快速发展的需求。
2.其他融资方式
一是股东增资，地方版资产管理公司股东大多为省市级政府投融资主体，资金实力雄厚，一般会根据需要适时向资产管理公司增资，以便提高资产管理公司的实力，扩大业务规模。二是发债融资，发债融资需要发债主体有一定的实力，包括业务规模、盈利能力、信用评级（一般AA及以上）等指标都需符合要求。截至目前，只有浙江浙商资产管理公司于2015年7月成功发行了20亿元非上市公司非公开发行公司债，此举是地方版探索融资模式的一大创举。
总体上地方版资产管理公司由于规模较小，业务发展体系尚不完善，筹资模式相对单一，筹资成本比四大资产管理公司高。短期看资金规模可以支撑其业务的发展，但随着业务不断发展，资金不足与业务发展的矛盾将逐渐体现，且短期融资与不良资产处置的长期性和复杂性契合度低，即业务发展与筹资发展的协同性要远低于四大资产管理公司。
三、地方版AMC融资的劣势与优势
与四大资产管理公司相比，地方版AMC融资的劣势和优势均相对明显。
（一）劣势
与四大资产管理公司相比，地方版AMC融资的劣势主要为以下方面：
一是地方版AMC没有金融牌照，不能发行低成本的金融债，不能与金融机构开展同业借款，只能以银行信贷为主的常规融资模式融资。
二是地方版AMC成立时间较短，业务模式不完善，资信等级不高，不利于其获得低成本的融资。
三是管理资产有限，创新融资缺乏基础资产支撑。在不良信贷资产证券化日益盛行的情况下，地方版AMC因管理资产不够，无法形成充足有效的基础资产池，因此发行证券化产品融资存在障碍。
四是体系不够完善，无法充分利用内部合力。四大资产管理公司目前已经形成包括银行、证券、信托、保险、资管等在内的完整体系，内部资金的调配与利用效率高。在这方面，地方版AMC尚未起步。
（二）优势
尽管地方版AMC融资存在诸多劣势，但其优势也相对明显：
一是股东资质雄厚，担保融资能力强。地方版AMC的出资人绝大部分为省级投融资平台，还有部分为央企或大型民营企业，实力雄厚，一定程度上增强了地方版AMC的资信等级，还可以为其银行融资提供担保支持。
二是业务形式灵活，便于开展项目融资。地方版AMC因业务模式灵活，在收购银行不良资产时，方便与银行开展“互助”模式，即银行向AMC发放低成本贷款，AMC用该笔贷款收购银行的不良资产。这种模式可以把银行与AMC的利益较好地捆绑在一起。
三是根植地方，政策支持力度大。地方版AMC以本省的金融机构为服务对象，一般都会得到省政府及有关部门的高度重视，如在司法、财政补贴、税务等方面的支持比四大资产管理公司要多，一定程度上提高了地方版AMC的融资能力[ 6 ]。
四、地方版AMC融资模式探索
资本或资金是企业发展的血脉，对于资本密集型的资产管理公司而言，资金的充足是其发挥“化解地方金融不良资产，优化本省金融生态环境”使命的重要保障[ 7 ]。因此，探索并扩大融资渠道，获得充足资金，缓解业务发展的资金瓶颈，是地方版AMC发展的重中之重。结合目前资本和金融市场发展体系、资产管理公司业务发展模式，本文认为可从以下几个方向着手探索符合地方版AMC的独特融资模式[ 8 ]。
（一）业务融资
对于成立时间相对较长的资产管理公司，由于业务模式和盈利模式相对成熟，与银行关系稳定，可考虑在开展不良资产收购的同时，获得目标银行与收购价款等额的优惠借款，为特定资产的处置提供资金支持。这种方式称为业务融资或项目融资，此种模式不仅可有效解决项目资金不足的矛盾，而且可以将项目的风险与银行的利益有效地捆绑，迫使银行在资产处置过程中更加积极和务实。
（二）发债融资
尽管目前仅有一家地方版资产管理公司成功进行了发债融资，但发债融资是地方版资产管理公司进入资本市场融资的一个较好渠道。发债融资有如下好处：一是融资期限灵活，可以更好地与资产处置的期限相吻合，优化公司资产负债结构；二是发债融资有利于提高资产管理公司在资本市场中的信誉，提升公信力，便于业务的拓展。但发债融资需要一定的条件，成立满两个完整财务年度的资产管理公司可以尝试。
（三）利用地方政府资金
银行不良资产的持续攀升会严重影响地方政府的金融等级和政府平台的融资能力，因此地级市政府对于省级资产管理公司的合作拥有较强的迫切性和积极性。地方版资产管理公司可加强与地级市政府合作，通过少量出资，发挥自有资金的杠杆效应，发起设立不良资产处置基金或公司的形式，专门开展当地的不良资产经营业务。通过与地方政府合作，充分利用地方政府的资源和资金优势开展不良资产业务，必将成为地方版AMC筹资与业务协同发展的重要模式。
（四）公众筹资
随着不良资产市场的逐步扩大，同期金融和资本市场投资渠道短期内却无法畅通，大量社会资本（包括企业和自然人）逐渐将目光转移到不良资产处置行业。为此，地方版资产管理公司可充分利用社资本的力量，参与到不良资产处置的过程中。由于不良资产行业属于高风险行业，单一的社会资本直接参与的可能性较小，因此可以通过一种合理的通道参与其中，如通过信托、资管、基金等，这种通道模式大体结构如图2所示。
公众筹资的好处：一是模式灵活，可以有效区分和设置投资对象；二是受众广，可以获取任何投资对象的资金；三是风险可控，资金与项目紧密结合。该种模式主要的弊端为：一是社会投资人对不良资产行业的认识不充分，投资信心不足；二是筹资的成本较银行信贷融资的成本略高。
（五）资产证券化
资产证券化是目前异常火爆的融资方式，自人民银行放开商业银行信贷资产证券化后，信贷资产证券化已经成为当前流行的融资模式。但是对于资产管理公司而言，由于持有的都是不良资产，通过资产证券化融资尚需解决如下障碍：一是资产证券化的流动性问题，资产证券化必须满足稳定现金流要求，由于不良资产处置的现金流极不稳定，因此需配置一些经过特殊处理的拥有稳定现金流的资产放入资产池；二是时间搭配问题，不良资产处置的正常期限一般为2―3年，因此资产证券化的存续期也应保持在这个时间区间，时间越长，融资成本越高；三是基础资产的问题，因地方版资产管理公司目前存量资产较少，而资产证券化要求拥有一定规模的基础资产，两者之间存在一定的矛盾。上述障碍解决之后，不良资产的证券化可成为地方版AMC融资的重要渠道之一。
五、结语
地方版AMC作为各省资产管理的“巨鹫”，资产管理业务的开展必须以强大的融资能力作为支撑，如此才能提高资产管理与处置的能力，才能有效地配合各省金融环境的优化与经济转型的升级。
地方版AMC的融资需要根据自身的实际情况，制定有效的融资计划和融资模式。对于第一批已经运作成熟的资产管理公司，可考虑在银行借款基础上增加公司债、社会融资、项目融资、资产证券化等方式进行筹资，优化公司的资产结构，放大资本的杠杆。对于运作初期的地方版AMC，则主要考虑股东担保融资、股东增资、项目融资等方式融资。值得一提的是，公司债和资产证券化是地方版AMC未来融资的主要创新模式，需要尽快突破障碍，积极尝试。特别是在资产证券化方面，地方版AMC可探索联合开展资产证券化的模式进行融资和业务创新，即几家AMC共同提供基础资产和流动性支持来进行资产证券化融资，可以有效避免基础资产不充分、评级不高的问题。总之，多元化融资是地方版AMC融资的发展方向。
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篇6
关键词：金融功能，中小商业银行，发展战略
2004年，中行和建行相继完成了股份制改造，工行和农行的股份制改造也在加快，国有商业银行的改革带给中小商业银行的压力越来越大。随着我国银行业全面开放时间的临近，外资银行对中国市场的渗入不断加速，中小商业银行所受的冲击将是前所未有的。面对国有商业银行和外资银行的双重夹击，中小商业银行该如何发展？
我国中小商业银行的发展现状
在我国金融体制改革史上，中小商业银行是伴随着改革开放产生和成长起来的。近几年国民经济持续稳定快速发展，为中小商业银行的发展提供了极为有利的外部环境。中小商业银行已经成为我国商业银行体系中一支富有活力的生力军，在诸多方面与国有银行相比有着一定的优势。
产权制度和公司治理结构中小商业银行普遍实行了产权多元化，股权结构主要存在以下几种形式：一是地方政府控股，城市商业银行基本上都由地方政府控股，调查显示，20家样本银行里，平均只有23.7%的股权由私有非金融企业和个人投资者持有，另外76.3%左右的股权则集中在包括地方政府、国有企业等少数法人大股东之手，大股东数量大都在10家以下；二是国有法人持股，如招商局集团持股招商银行；三是民营企业持股，如民生银行的第一大股东是新希望投资有限公司。随着银行业对外资开放进程的加快，外资股东也出现在中小商业银行的股东名单中。
我国中小商业银行股权结构虽然广泛，但缺乏活力，在股权结构上还有不尽合理之处，如股权结构中政府依然占据核心，这就使政府干预不易避免，股权过分集中于地方政府或单个企业集团，缺乏制约机制，影响决策的民主性和科学性。
产权制度的不同必然导致公司治理结构的差异。国有银行实行的是一级法人治理结构下的多层委托组织体制。中小商业银行大多建立了较为合理的法人治理结构，健全了股东大会、董事会、监事会，银行内部实行分权决策制度，董事会确立银行的经营目标并挑选高级管理人员。
盈利能力盈利模式单一、中间业务收入占比低是我国商业银行的共同弊病。这在一定程度上也是中国银行业产品开发能力薄弱、市场竞争策略趋同的反映。利差收入仍然是我国商业银行的主要盈利模式。中小商业银行只有通过大量放贷来提高盈利水平。
资产质量与国有商业银行相比，中小商业银行最大的优势是资产质量较好。从银监会公布的2005年一季度主要商业银行不良贷款情况，可以看出国有商业银行的不良贷款率仍高于国际上公认的10%的警戒线，股份制商业银行平均不良贷款比例为4.9%，还是高于国际上优秀商业银行3%的比例。这4.9%的平均不良率还存在扩张规模、贷款展期、借新还旧等人为的操作痕迹。可以说，股份制商业银行的资产质量控制仍任重道远，且这一优势将随着国有银行改革的完成而不复存在。
网络分布在机构布局方面，中小商业银行的原则是争取以较少的网点做更多的业务，辐射面广。国有商业银行的分支机构延伸到县域，现在出现收缩，而中小商业银行却在拼命扩张网点。网点的不足使中小商业银行业务开展受到一定的局限。要发展又要赢利，要市场也要质量，这些都不可偏废，市场份额较小的中小商业银行不得不在夹缝中生存。
激励与约束机制国有商业银行与中小商业银行的产权制度差异决定了两者在激励与约束机制方面的差异。就激励机制而言，中小商业银行作为具有“四自”特征的市场主体，始终贯彻投入与回报相匹配的原则，使其成为我国现有金融体系中最具活力的部分。从约束机制看，中小商业银行处于竞争的市场环境中，一般都有较强的约束力。国有商业银行一级法人治理结构下的多层委托关系的存在，为“寻租”活动提供了空间，这直接导致其约束效率的低下。
基于金融功能的金融发展理论
默顿与博迪关于金融体系功能的分析美国学者默顿和博迪于20世纪90年代提出基于功能观点的金融体系改革理论，他们提出了两个假设：金融功能比金融机构更稳定，即随着时间推移和区域的变化，金融功能的变化要小于金融机构的变化；金融功能优于组织结构，即金融机构的功能比金融机构的组织结构更重要，只有机构不断创新和竞争才能最终导致金融体系具有更强的功能和更高的效率。他们认为从功能观点看，首先要确定金融体系应具备哪些经济功能，然后据此来设置或建立可以最好地行使这些功能的机构。
白钦先对金融功能演进与金融发展理论的研究我国著名学者白钦先在20世纪80年代中期的《比较银行学》一书中已经注意到金融功能问题，90年代中期，白钦先在以金融资源学说为基础的金融可持续发展理论与战略的研究中，更为明确地提出金融功能问题，将金融功能提到金融资源的高度，将其定位于高层金融资源。2004年，白钦先重新界定了金融功能，探讨了金融功能具体是如何演进的，最后得出金融功能的演进就是金融发展这一结论。根据金融功能所处的不同层次（另一方面也是从产生时间上的先后顺序），白钦先把金融功能划分为四个具有递进关系的层次：基础功能（服务功能、中介功能）、核心功能（资源配置）、扩展功能（经济调节、风险规避）、衍生功能（风险管理、信息传递、公司治理、财富再分配、引导消费）。
我国中小商业银行发展建议
在与国有商业银行、外资银行的竞争中，中小商业银行在确立发展战略时应遵循这样的原则：准确定位，重在做强不在做大；市场细分，不求齐全只求特色；集中实力，有所不为才能更有所为；经营目标，不在规模而在质量。
中小商业银行的功能事实上，任何一家金融机构所从事的金融业务都是在实现诸多金融功能中的一种、两种或多种。作为金融体系中的制度安排，中小商业银行在我国的经济发展中占有重要的位置。
中小商业银行对中小企业具有独特的资源配置功能。中小商业银行熟悉经营地区客户的资信与经营状况，与客户之间存在“关系型”融资联系，委托层次少，决策迅速，在对中小企业的服务方面具有比较优势。上海银行的发展就是一个很好的例子。上海银行紧扣上海经济建立了以为中小企业服务为主的金融服务体系。首先，上海银行与中国经济技术投资担保公司上海分公司共同合作，推出了“中小企业担保基金贷款”；其次与与国家经贸委有关部门合作，率先在全国建立了中小企业服务中心。同时，上海银行还开发了针对中小企业的“兼并收购专项贷款”，与国家开发银行合作，开发了中小企业再贷款项目。
中小商业银行在对中小企业的业务上具有独特的风险管理功能。中小商业银行可以在更大范围内硬化中小企业预算约束。中小商业银行能够通过股权分散化提高解救企业的事后成本，还能够凭信息优势给优质的中小企业提供融资服务。这还有助于解决道德风险、委托等问题。
中小商业银行具有特殊的经济调节功能。防范和化解金融风险是加强和完善政府调控功能的一个重要的组成部分，而发展中小商业银行正好可以通过优化金融资源配置来做到这一点。事实上，中小商业银行不但可以相应降低国有商业银行的风险，而且可以在很大程度上消除相应的地下金融的风险。另外，中小商业银行的发展也有利于推进利率市场化改革。
中小商业银行具有特殊的信息发现、传递的功能。中小商业银行在为中小企业提供服务的同时，能充分发挥其精细灵活、反应迅速的优势，及时获取和传递各种丰富的信息。
具体策略中小商业银行要充分发挥其功能，既要有自身素质的增强，又要有外部环境的支持。
引入境外战略投资者、民营资本。随着我国银行业全面开放日期的临近，国内商业银行无不深感压力，首当其冲的就是很多银行都面临资本金不足的问题。在标准普尔对中国银行业2003年评级中，股份制商业银行无一例外地被认为由于急于增长，现有的资本充足率已不足以应付业务扩张的要求，构成了潜在的风险。目前，很多看好中国银行业前景的国外投资者都在积极寻找素质优良、潜力巨大的中小商业银行作为战略合作伙伴。
随着大批民营企业的不断发展，民营资本的数量也在迅速膨胀，因此，将民营资本引入商业银行，改善资本结构，建立起正常的资本金补充机制，也成为一种必然。
在资本充实后，中小商业银行可以谋求在境内外上市。这样有利于中小商业银行筹集长期、稳定资本，提高法人治理结构的有效性，建立规范化的管理体制与激励机制，减少行政干预，增强市场监督，提高透明度，形成良好的市场化运作机制。
清理中小商业银行的不良资产。参照美国、日本等国家的全行业资产管理公司模式，建立我国中小商业银行全行业统一的资产管理公司，对中小商业银行的不良资产进行清理。全行业资产管理公司将银行的不良资产归集到一个资产管理公司，由其统一进行管理。例如：美国在解决其储蓄贷款协会的不良资产问题时，成立了一家“债权重组信托公司”来负责400家以上的有问题银行的不良资产的管理和清算。或者按照市场运作的方式，由中介机构对中小商业银行的不良资产进行评估，然后出售给国有资产管理公司，实现中小商业银行不良资产变现，提高其资产的流动性。
支持中小商业银行的联合。鼓励中小商业银行按市场化原则实现较高层次的联合。通过联合，实现资源共享，形成优势互补，增强系统的稳定性，提高中小商业银行抵御风险的能力。
改善中小商业银行安全运行的外部环境和保障体系。尽管中国银行业的发展已逐步转向市场竞争，但它仍然带有明显的行政色彩。为维持银行业的稳健发展，确保中小商业银行的安全运行，政府的制度选择也是至关重要的。
建立公平的存款保险制度。建立规范的存款保险制度有利于保护存款人的利益，同时也为中小商业银行的运行提供社会保障，消除社会公众对中小商业银行清偿能力的疑虑。建立全国统一的清算银行。它将彻底解决中小商业银行汇路不畅的状况，有利于各商业银行之间平等的竞争，也使中小商业银行从清算体系建设中解脱出来，避免重复建设。灵活监管，给金融创新更大的空间。人民银行、银监会应制定扶持中小商业银行在业务创新方面的政策，使其与国有商业银行处于平等的竞争地位。
中国的经济成份、经济规模、经济区域具有多样性，中小企业的蓬勃发展为中小商业银行的生存和发展提供了广阔的空间。大银行与小银行都是经济社会发展、维护金融稳定的重要组成部分。中小商业银行发展的关键是在金融生态圈中、在整个经济环境中找到适合的发展模式。
参考文献：
篇7
优化资产配置
在以存贷差为最主要的盈利手段的背景下,商业银行在适度宽松的货币政策条件下,信贷大规模扩张,这些贷款在经济发展恢复正常后,为应对不良银行又必须提高资本充足率和资产规模,而不能以自身利润满足资本充足率提高要求的银行又需要向社会再融资;资本充足率和资产规模提高后银行再放贷、再产生不良……这种无止境的循环往复,是一种不健康的经营模式,导致银行摊子越铺越大,做大而不强。
银行业之所以迫切需要在2010年年底前提高其资本金充足率,与其说是根据新巴塞尔协议和银监会关于《商业银行资本补充机制》的要求,还不如说是天量信贷对银行资本惊人消耗的风险所倒逼。银行贷款放得太多,资产扩张得太快,不仅需要资本来覆盖风险,而且也需要增量资本支持其继续快速扩张。
2009年国内银行信贷呈3倍增长,达到9.59万亿元,但是国内银行的利润增长率都远远低于2008年。其实,这些就是商业银行粗放型经营的结果。为此,要重点优化信贷结构,加大对符合国家信贷政策产业项目的支持力度,加大对中小企业的扶持力度,扩大对中小企业的授信,建立中小企业客户群。
在业务结构上,大力发展风险权重较低、资本占用较少、综合回报较高的业务,比如零售业务等。
相对于对公业务而言,零售银行业务的客户分布广泛,风险比较分散,资产质量明显好于传统的批发业务,而因为资本占用较少,同样的资本占用可以推动更大规模的零售业务发展。根据相关的规定,商业银行的个人住房抵押贷款风险权重为50%,大大低于企业贷款100%的风险权重。因此,零售业务能在风险较低的情况下为商业银行提供长期稳定的收入来源,有利于银行整体的可持续发展,因而成为国内商业银行战略转型的共同选择。
拓展中间业务
除了外部融资外,在资本补充机制上,注重内源性融资的作用,比如通过自身利润增长补充资本,也是十分可行的,这是做强银行的根本。
历史的经验证明,在以存贷差为最主要的盈利手段的单一盈利模式下,银行不仅成为了经济过热的推手,而且无限制地规模扩张也容易造成社会资源的浪费。
而中间业务也是传统信贷业务之外的利润增长点。由于中间业务占用资本金较少,银行通过大力发展中间业务,可以摆脱资本金的约束,加上居民的投融资需求增长较快,中间业务将会是未来盈利的主要挖掘点。因此,银行应大力发展投资银行、债务融资工具承销、银行类理财、企业年金、银行卡以及电子银行等新兴中间业务。巩固支付结算和银行卡等传统业务收入稳步增长的态势;大力促进与金融市场相关的类业务和投资银行业务的增长;结合市场需求,推出适应不同风险需求的理财产品;提升国际结算服务质量,创新贸易融资业务品种,进一步扩展国际业务收入来源。
鉴于去年银行业净息差整体下滑的局面,银行通过“以量补价”来弥补净息差下滑的经营策略在短期或许取得了一定成效,但理性来看,上市银行业盈利大幅增长隐藏较大风险。为此,增加中间业务收入势在必行。
商业银行在这方面已经作了积极的探索,中行、工行去年由于利差收窄而使得利息收入受到影响,但非利息收入方面却出现大幅增长。中行的非利息收入占比居国内首位,实现非利息收入733.17亿元人民币,较上年增加79.65 亿元人民币, 增幅12.19%。去年,中行加大产品创新力度,进一步巩固传统优势业务,国际结算、结售汇、贵金属销售、外币理财等继续保持市场领先地位。而工行去年实现手续费及佣金净收入551.47亿元,比上年增长25.3%。其中,投资银行、银行卡、对公理财和担保及承诺等业务收入保持较快增长速度;结算清算及现金管理、个人理财及私人银行、收付及委托和资产托管业务收入稳步增长。
资产证券化
在实际操作中,将信贷资产从表内转移到表外,是国外商业银行降低风险资产额,提高资本利用率的重要手段之一。现阶段,鉴于我国商业银行资产业务持续高速增长,鼓励资产转让业务领域的创新,有利于降低存量资产的资本消耗,将有限的资本用于发展银行所擅长的业务,以创造更多利润。
华尔街有句名言:“如果你有一个稳定的现金流,就将它证券化”。
资产证券化对提升资本充足率的作用显然不应被忽视。在提高银行资本充足率的几种渠道中,最稳妥、最理想、矛盾最小的就是资产证券化。
根据金融创新原则,银行可以通过业务创新将自身风险剔除。如银行可以将部分贷款分拆或整合打包,并将这些贷款卖给信托公司、保险公司、资产管理公司等金融机构,以达到提高资本充足率的目的。事实上,这种融资方式在发达资本市场较为常见,它不但可以降低银行的风险。与此同时,资质优良的打包贷款在某种程度上也相当于固定收益类产品,在目前投资渠道较为狭窄、资本市场存在一定泡沫的情况下,对信托、保险等金融机构来说,也不失为一条投资渠道。
专家表示,资产证券化一般不会明显地削弱银行贷款能力,信贷投放后利用证券化的办法分发给法人和投资者,因此不会没有资本金就减少贷款。
早在2005年12月15日,国家开发银行和中国建设银行,分别发行了中国第一只信贷资产支持证券和住房抵押贷款支持证券。这次的MBS和ABS,虽然入池资产规模非常小,但是却开启了中国资产证券化的先河。之后,工行、浦发等纷纷效法,启动资产证券化试点工作。
通过美国次贷危机的教训,结合我国实情谨慎推进资产证券化,能使商业银行既降低资本消耗,又能在稳健经营中求得新发展。为此,积极扩大银行资产证券化业务试点范围,在建立信贷资产退出机制的同时,完善相关制度建设,促进各类资产证券化市场的发展和直接融资比重的提高,能够改善各机构间资本充足状况的不平衡状态。
降低不良资产
银行资本金不足将无法扩张风险加权资产,但不断缩减风险加权资产,也能将所需补充的资本金数额降至最低。
资本约束监管标准的不断提高,意味着监管层对行业风险的判断加大。去年激增的信贷投放可能加大了资产出现坏账风险,越早充足资本越能有效应对未来的坏账压力。
今年银行面临经营环境仍然比较复杂。对于银行最大的担忧,来自于去年超常规的信贷大潮后留下的不良贷款隐患。如果商业银行信贷资产风险加大,势必还要再融资才能达到资本充足率的要求。
为此从原头上控制贷款投向,减少风险的产生,同时,加大清收不良贷款,都是有利于减少银行资本的消耗。
去年工行清收不良贷款继续得到重视并收效显著。不良贷款率下降0.75 个百分点,降至1.54%,已连续第十个年头实现不良贷款“双降”。
去年工行新生成不良贷款508亿元,清收669亿元不良贷款(其中,39%由于企业基本面转好,现金清收41%,呆账核销17%,其余2%-3%是以物抵债),不良贷款绝对额比年初减少了160亿元。
交行去年加大不良资产清收力度,比如,交行对不良资产清收采取集中保全方式,对金额在8000万以上的不良贷款,由总行直接催收;不良贷款规模在1000万以上的,由总行直接监控动态。去年第四季度,交行不良贷款环比第三季度明显下降,下降了约10个亿。主要原因就是开展风险排查,令客户信贷质量明显提高。
虽然不良“双降”已成为一种“惯性”,但上市银行不良贷款规模已被压降到一个低位,未来的不良贷款可能会呈现“一升一降”的态势,即余额小幅增加、比率继续下降。
不可否认,目前银行业的不良贷款率、不良贷款余额均创出了历史最好成绩,但这种表面看似漂亮的数据恰恰低估了客观现实的风险。即使近年来银行业普遍计提了较大幅度的拨备,但拨备比例仅根据不断下降的不良资产余额计提,亦难以真实反映市场风险。为此加大不良贷款的清收和防止新增贷款形成不良是商业银行一项重要的工作任务。
篇8
【关键词】银行盈利 银行内部因素 市场结构因素 宏观经济因素
在商业银行综合竞争力中，盈利能力通过银行当前的收益水平以及今后收益的持久性和增长性表现出来。商业银行的盈利模式是其盈利能力最直接的体现，以不同业务为主体的商业银行其盈利构成不尽相同。在利率市场化不断推进的阶段，银行的净息差在不断缩小，如何在这种情况下实现商业银行盈利能力的持续提升，是我们必须解决的问题。由于银行盈利水平的高低直接影响银行的长远发展，进而影响国民经济的发展和稳定，因此分析哪些因素影响我国商业银行盈利水平有着十分重要的理论和实践意义。
本文利用国内十四家商业银2003年至2011年的面板数据，运用固定效应和随机效应方法进行实证分析，尝试研究银行的盈利能力与银行内部因素、市场结构因素和宏观经济因素之间的关系。
一、文献综述
关于商业银行盈利能力的研究，国内外学者在研究的范围和角度存在差异性但通常将影响样式银行盈利的因素归结为内部因素、市场结构因素和宏观经济因素三个方面。银行内部因素主要有资产质量、资本状况、资产规模、成本控制和收入构成；市场结构因素的影响主要是指市场份额、市场集中度等；而外部宏观经济因素则包括经济增长率、通货膨胀率等会影响到商业银行经营绩效的外部经济环境因素。
对于如何选取指标来测度银行内部因素，Angbazo（1997）曾用商业银行数据实证研究得出非生息资产的机会成本、杠杆率、有效资产/总资产与银行净利息收益率有显著的正相关性，流动资产/总负债与银行净利息收益率负相关。Valverde & Fernandez （2007）在研究欧洲的银行盈利能力的决定因素中，使用了包括市场集中度指数、银行风险变量、专业化和多样化变量在内的指标体系，分析了它们对银行利率差、总收入水平和勒纳指数的具体影响。他们认为专业化变量和银行利润显著相关，多样化产出使得银行增加收入，并获得更大的市场影响力。Barajas，Steiner & Salazar（1999）对哥伦比亚银行息差的研究显示，高息差与经营成本、不良贷款的构成及税收密切相关。
关于中国银行业盈利能力的研究较少，其中刘渝东（1999）通过对我国工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有商业银行的资产收益率进行财务上的趋势分析和因素分析，研究表明各银行的盈利能力均有不同程度的下降，其原因在于非利息支出增加过多、利差缩小、国家调高银行的营业税率等。付强（2004）以我国主要商业银行的数据为样本，采用回归方法分析其盈利水平，发现商业银行的盈利水平与存款占总资产比率、利差占总资产比率呈正相关。高玮（2010）研究发现，商业银行的盈利能力主要由银行内部特征变量决定，其中，银行信贷率与银行利润率呈显著正相关关系，而银行规模、所有权性质与银行利润率之间呈显著负相关关系；宏观经济变量和金融结构变量与银行利润率的关系在总体上不显著，只有通胀率与银行利润率呈显著负相关关系，存款和公债投资与银行利润率之间呈负相关关系，但是并显著性。在借鉴国内外学者研究的基础上，本文的试图使用面板数据进行计量分析，研究银行内部、市场和宏观因素与银行盈利能力的关系。
二、实证分析
（一）模型的设定
根据上述分析，决定银行盈利能力的因素有内部因素、市场结构因素和宏观经济因素，参考Bartholdy，Boyle和Stover（1997），Barth，Nolle和Rice（1997）对商业银行盈利性所做的研究，对其中变量加以调整，设定如下形式的模型：
yit=β0+β1fit+β2xit+β3cit+μit
其中，i表示不同银行个体，yit为被解释变量，反映t时期第i个银行的盈利指标，本文中为资产收益率（ROA），fit代表t时期第i个银行个性因素变量，xt代表t时期市场结构因素变量，ct表示t时期宏观经济因素变量，uit表示误差项。
被解释变量选取的是银行资产收益率（ROA），等于税前净利润除以银行总资产。银行内部因素解释变量主要包括成本收入比（CER，经营费用/总资产）、资本充足率（CAR，资产/风险）、不良贷款率（BLR）。在衡量市场结构的指标中，本文采用市场份额和市场集中度指标测度样本期间银行业的市场结构。存款的市场份额（MS）等于各银行存款除以中资银行存款总额。集中度变量（MCON）则（GROWTH）。
（二）研究方法和数据来源
样本时间选取2003年至2011年，14家商业银行的财务数据来源于《中国金融年鉴》以及各商业银行的各年度报告。本文使用的方法是固定效应模型和随机效应模型，并运用豪斯曼检（Hausman test）加以检验，而后决定采用何种模型。本文选取的商业银行样本主要分为两大类：
一是4家国有商业银行：中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行。
二是10家全国性股份制商业银行：中国交通银行、招商银行、上海浦东发展银行、中信银行、中国民生银行、兴业银行、中国光大银行、广发银行、华夏银行、深圳发展银行。
（三）对三类影响因素的实证分析
本部分我们将对影响中国商业银行资产利润率的银行内部因素、市场结构因素和宏观经济因素进行计量分析，先对银行个性变量、市场结构变量、宏观经济变量三类因素进行固定效应模型和随机效应模型估计，再利用Hausman检验判断哪种模型的有效性，并结合我国银行业现实情况对实证结果进行分析。回归结果如表1所示。Hausman检验结果表明，Prob
根据表1的回归结果，我们可以得出如下基本结论：
1.银行内部因素对商业银行盈利的影响。在银行内部因素中与银行盈利存在正相关关系的因素是资本充足率；呈负相关关系的因素是不良贷款比率、成本收入比，其中成本收入比的负面影响大于不良贷款比率。资本充足率是指银行自身资产对加权风险资产的比率，代表了银行对其负债的最后清偿能力。对于上市商业银行而言，较少的股利分红使得资本充足率不断的提高并保持在一个较高的水平上。当银行具有较高的资本充足率时，向市场传递了积极的信号，提高了市场对银行自身的信心。
不良贷款比率和商业银行的盈利能力呈负相关关系，但是统计结果并不显著。不良贷款和银行的盈利之间会互相影响。一方面，如果银行的不良贷款率很高，银行就必须用更多的利润对其冲销。另一方面，如果商业银行自身盈利不高，就会影响处置不良资产的速度，进而影响银行将来的盈利能力。目前，我国商业银行的不良贷款率处在较低的水平，所以一段时间内其对商业银行的盈利影响较小。
银行的经营成本是影响银行盈利能力的一个重要因素，成本收入比可以反映商业银行在业务结构和管理运营上的差异，不同的商业模式、产品组合、资产组合，都将导致不同的成本费用结构。成本收入比率越低，说明银行经营过程中有关的管理成本以及其他营运成本就越低，也就是代表着银行的营运效率越高，银行可能具有较高的盈利水平。本文实证结果表明，成本收入比与银行盈利水平之间为负相关关系，即当成本收入比增加时银行资产利润率会减少。这表明我国商业银行的经营是低效的，资产和劳动投入的增加并不能全部转化为产出收益的增加并使得资产收益率提高。
2.银行业的市场结构因素对商业银行盈利的影响。从表1回归的分析结果可见，存款份额集中度与商业银行资收益率有显著负相关关系，而银行存款的市场份额与银行资产收益率则存在显著正相关关系。效率结构假说认为市场趋于集中是因为行业中某些企业具有较高的效率从而占有较大的市场份额，即盈利性和高集中度之间的关系只是盈利性和高效率之间的关系。在银行业中，具有较高的成本控制水平和良好的声誉的银行往往具有高效率，从而获得较大的市场份额，提高了商业银行的集中度。根据Smirlock（1985）的研究，市场高度集中的银行利差较小。Berger（1995）认为美国银行集中度和效率的关系依赖于其他的因素。我国银行业与其他国家银行业之间存在差异的原因在于，商业银行目前并没有利率定价权，银行即使处于垄断地位，也不能通过提高或降低利率的途径增加盈利。我国商业银行业的高集中度，会导致较低的运营效率，适当引入竞争则能够提高效率，优化资源的配置，这意味着对于中国商业银行来说降低集中度，促进竞争更有利于提高银行盈利水平。目前，在商业银行的收入构成中，利息净收入仍是营业净收入的主要构成部分，以存贷利差收入作为其主要的收入来源。因此，扩大存款市场份额是获取盈利的主要途径。
3.宏观经济因素对商业银行盈利的影响。从计量结果中可以看出，经济增长率与商业银行盈利水平呈正相关关系，即经济的快速发展，会带动银行盈利水平的提升，但是相关性不显著。理论上，商业银行具有亲周期性。在经济繁荣时期，企业财务状况表现良好，偿付能力高，不易形成银行不良资产；同时，银行对客户的经济前景乐观，客户信用评级高，从而提取较少的贷款损失拨备，银行利润表现出较高的水平，从而导致较高的利润分配；再次，投资旺盛，资金需求量较大，因此贷款利率水平较高，银行利息收入增加；反之则反是。经济增长与银行盈利间的正相关关系在很多市场中具有一定的典型性。但是，我国的利率市场化正处于初始阶段，商业银行并没有利率的自主决定权，在很大程度上受到国家货币政策的影响，受市场波动的影响相对小。同时，货币政策通常逆经济形式而定，因此在经济繁荣和萧条时期，逆经济形式的货币政策在一定程度上起到了防止商业银行的业务规模和盈利水平大幅跳跃的作用。
Perry（1992）认为银行的盈利水平取决于通货膨胀是否为可预期到的，如果通货膨胀为预期到的，则收入的增长会大于成本的增加；如果通货膨胀为非预期的，则银行所采取的调整措施将是滞后的，从而使得银行成本的增长大于收入的增长，导致银行利润减少。本文的结论是通货膨胀率与商业银行盈利水平呈正相关性。在经历通货膨胀时，整体经济所面临的名义总需求处于不断扩大的状态，企业景气度总体处于上升阶段，因此信用成本的增加将滞后于利差的扩大，使得银行整体盈利能够保持持续增长。同时说明我国商业银行的市场化程度在不断加深，银行面对市场的变化能够灵活调整自己的经营策略从而保持自身的利润水平。
三、基本结论
本文利用14家商业银行2004年～2011年的面板数据，采用固定效应模型和随机效应模型进行估计。通过经验分析我们发现：
第一，银行内部因素是影响商业银行盈利的主要因素。商业银行较高的资本充足率提高了其偿付能力，具有较高的声誉，同时也提高了银行的盈利能力。成本收入比低的银行显然在市场上拥有较强的市场竞争力，控制成本是商业银行经营过程中必须解决的问题；在经济平稳运行的条件下，目前商业银行的较低的不良贷款率对于银行盈利的负面影响并不显著。在净利息收入仍为商业银行主要收入来源的盈利模式下，通过控制成本提供银行自身的经营效率并占有更多的市场份额是提高商业银行盈利能力的重要途径。
第二，随着行业市场竞争的加剧，银行业市场集中度有逐渐下降的趋势，集中度较高的市场结构不利于我国商业银行利润的增加。在净利息收入作为银行主要收入的阶段，市场份额的扩大无疑有利于资本收益率的提高。
第三，商业银行盈利总体上具有亲经济周期的特征，随着经济的波动，商业银行的信贷规模而随之调整，并能够及时调整经营成本，使得银行的盈利不会出现大幅度的波动。
参考文献
[1]Berger，A.N（1995），The relationship between capital and earnings in banking，Journal of Money，Credit and Banking，27，404-431.
[2]Smirlock（1985），Evidence of the （Non）Relationship Between Concentration and Profitability in Banking，Journal of Money，Credit，and Banking，17，69-82.
[3]姚勇，董利.中国商业银行盈利分析[J].南开经济研究.2005（2）.
[4]徐忠，沈艳，王小康.市场结构与我国银行业绩效：假说与检验[J].经济研究，2009（10）.
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内容摘要:泛北部湾区域,包括一湾相拥的中国与越南、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、菲律宾、文莱等东盟国家。在泛北部湾经济合作中,各国和地区间的金融合作与金融服务至关重要。我国融入泛北部湾金融合作,在促进自身发展的同时,将带动中国和东盟的全面合作与发展。本文立足于泛北部湾区域国家和地区金融合作的现状,分析了我国融入其中所面临的困境,并提出相应的对策。
关键词:泛北部湾金融合作金融机构
泛北部湾区域,包括一湾相拥的中国与越南、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、菲律宾、文莱等东盟国家。泛北部湾区域合作是中国-东盟自由贸易区框架下的海上次区域合作,其中各国和地区间的金融合作与金融服务至关重要。
我国融入泛北部湾金融合作的意义
金融作为区域经济发展的第一推动力,其强大的杠杆功能使地区发展的原动力快速增强。抓住当前有利时机,充分发挥区位和资源优势,我国融入泛北部湾金融合作具有重要意义。
首先,各国金融机构之间的技术合作减少了银行的损失。如加强跨行跨区域银行承兑汇票查询、复查业务的合作,减少托收过程中的“恶意延付、无理退票”等行为。其次,实现资本合作,强强联合。建立合资金融公司,通过参股、入股等形式,依托资本纽带建立资本型合作模式,充实银行资本,降低银行经营风险。这样的合作方式可以使金融机构奠定业务上融合的基础。再则,增强金融机构的风险控制能力。金融机构可以共同建立信息交流制度,建立对风险的协同反应机制,以加强风险预警,形成良好的金融生态环境。最后,加快银行业务结构调整,创新金融产品。
泛北部湾区域金融合作现
为加强区域内多边经济联系、交流与合作,探讨区域内经济金融问题,亚洲地区成立了区域性经济合作组织且通过了一些合作协议,并以此为基础构建起了泛北部湾金融合作框架。
(一)亚太经合组织(APEC)
APEC是亚太地区最具影响的经济合作官方论坛,成立于1989年,目前共有21个成员国。在APEC组织下的金融合作主要是建立各国财长论坛,为各国交流观点和信息提供平台,推动金融机构的发展和自由化。2001年6月,中国政府在海南三亚APEC财长会工作组会议上提出“APEC金融与发展项目”倡议,项目总规模250万美元,其中由中国政府出资200万美元,通过举办培训、论坛和研究等活动,促进亚太地区金融与发展领域的能力建设。
(二)《清迈倡议》
2000年5月,在泰国清迈,“10+3”国的央行行长及财长会议正式通过了《建立双边货币互换机制的倡议》(简称《清迈倡议》)。该倡议的主要目的是:通过扩大东盟货币互换安排,建立“10+3”双边互换和回购协议网络,促进资本流动的数据和信息交换,在金融监督体系的基础上建立危机预警机制,以防范区域货币危机,维护区域金融稳定。按照安排,“10+3”框架内各国之间相继签署了一系列双边货币互换协议,尤以中、日、韩三国与东盟国家之间的协议为主。《清迈倡议》对于防范金融危机、推动进一步的区域货币合作具有深远的意义,也使东南亚货币金融合作引起了国际社会的广泛重视。
(三)亚洲债券基金
2003年6月,11个亚太地区国家的中央银行宣布成立亚洲债券基金,第一期总金额10亿美元。2004年4月,又发行第二期,总额约为20亿美元,投资于以亚洲本地货币计价的债券。亚洲债券基金的建立,表明东亚地区金融合作已从危机应对机制与流动性安排开始向实质性的旨在促进区域金融市场一体化和投资深化的安排转变,有助于提高外汇资产的安全性和收益率,为区域内各国提供政策反馈的渠道。
泛北部湾地区绝大多数国家都属于新兴的发展中国家,金融合作尽管已经取得一定的进展,但由于地区的历史、政治、经济等各方面的原因以及金融合作所面临的外部环境的不确定性、复杂性,使得其金融合作也面临不少困难。
我国融入泛北部湾金融合作面临的困境
(一)经济发展水平在区域内层次较低
区域金融合作对参与国之间经济金融发展的一致性与同步性的要求,要高于对多样性和互补性的要求。泛北部湾区域内国家和地区各国人均GDP差距较大,经济存在着发展阶段和模式上的差异,呈明显的梯形态势(见表1)。新加坡、文莱为第一层次,马来西亚为第二层次,中国与印尼、菲律宾为第三层次,越南为第四层次。我国经济发展水平在区域内层次较低,增加了金融合作的难度。
(二)金融机构对政府的依赖性较强
我国金融机构对政府依赖性的核心表现就是严重依靠国家投入资金来化解风险,导致金融不安全程度增高。除发行特别国债、用外汇储备为国有商业银行补充资金外,我国在1999年专门成立了华融、信达、东方、长城四家国有资产管理公司来剥离当时的四大国有商业银行的不良资产,不良资产剥离的状况(见图1)。我国金融机构自身化解不良资产的能力弱,对抗金融风险的能力不强,对国家的依赖度偏高,这也为区域内的金融合作带来障碍。
(三)金融市场一体化程度较低
目前我国的金融市场主要局限在本国范围内,开放程度、国际化程度较低。资本管制程度和资本流动量体现了一国金融一体化的程度。我国资本管制程度较高,在金融市场的资本流动量也不大,这意味着我国金融市场一体化程度不高,限制了我国融入区域金融合作。
另外,我国参加区域金融合作还存在其他困难。首先,人民币没有实现资本项目下的自由兑换。人民币资本项目下的可自由兑换是人民币走向世界货币的必要前提。无法自由兑换的货币,其国际接受范围将十分有限,风险度也相对较高。其次,金融市场不发达,银行系统当前还存在不少问题。多数银行的管理和业务水平不高,资产质量较差,各银行财务指标参差不齐。
推进我国融入泛北部湾金融合作的对策
(一)大力发展经济以构建金融合作平台
中国现已成为亚洲地区经济增长最快的国家之一,这也使我国在亚洲乃至世界经济舞台上都具有相当的影响力和发言权。2001-2006年中国GDP值(见图2),由图2可知,中国经济从2001年到2006年,连续6年保持8%至10%左右的增长速度。但同时也要看到目前中国还依然是一个人均GDP为2000多美元的国家,国民收入水平仍较低。在未来时期,中国仍应继续大力发展经济,保持国内经济的持续稳定增长,夯实经济基础,同时积极融入国际经济和金融市场,承担起一个发展中的大国所应该承担的国际责任。
(二)提高银行的独立性以增强抗风险能力金融风险是以不良贷款为主要表现形式的信用风险,银行依靠国家注资来改善经营状况,不利于提高自己的核心竞争力,必须通过不断挖掘新的金融业务,增加优良资产,同时通过资产证券化的方式处置不良资产,实现资产结构的优化,提高银行的独立性。一方面,我国当前开展的资产证券化业务对银行改善信贷期限结构,在宏观上提高金融系统的稳定性大有裨益。同时从微观角度也有助于促进银行转变盈利模式和提高资本充足率,从而积极提升银行业的核心竞争力。另一方面,资产证券化发展程度是衡量市场经济体系成熟度的指标之一,而且其在作为为企业发展提供高效、便捷的直接融资途径的同时,也成为一般投资者进行资本市场投资的重要工具,有助于深化多层次的资本市场发展。
(三)金融机构业务创新
通过金融创新摆脱对传统信贷业务的过度依赖,加大中间业务占比,从而实现资产结构和盈利模式的优化,逐步与泛北部湾国家的金融业务接轨和融合。金融创新包括业务创新和机构创新。业务创新主要是顺应利率汇率政策的变化,主要通过表外业务来实现,包括贷款承诺、担保、金融衍生工具和投资银行业务等。而机构创新则是与证券化相伴随的,包括融资的证券化以及资产的证券化,即将商业银行贷款债权等流动性差的资产以证券形式进行转让,这就要求金融企业开展综合经营,对传统的中间业务进行创新。近年来,受资本约束和金融脱媒影响,国内金融创新发展步伐明显加快,创新产品不断推出,从某种程度上说,金融创新是未来衡量金融机构核心竞争力的重要因素。
(四)加快融入区域内金融一体化进程区域金融市场一体化是指国内和国外金融市场之间紧密联系、相互影响、相互促进,逐步走向一个统一的金融市场的状态和趋势。其实质是通过区域内金融资源的自由流动,实现资源的优化配置,提高生产效率。区域内金融机构之间通过相互联动来提供整体性的跨区域金融服务,包括区域支付结算体系的构建、金融机构间业务合作与跨境经营许可、投资自由化等。如:我国可以通过加强地区间金融机构的联系与沟通,鼓励金融机构开展跨地区股权合作;创造条件,引入外资金融机构设立分支机构或投资入股境内金融机构;鼓励金融机构之间开展银团贷款、融资业务等合作;支持金融机构联合进行业务创新,进一步提升经济区的金融辐射和带动作用。
参考文献:
1.金柏松.关于泛北部湾次区域合作构想[J].东南亚纵横,2008,1
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关键词：上市银行；资本充足率；核心资本充足率
商业银行是经营货币和信用的特殊企业，主要依靠负债经营，自有资本比率低。银行资本充足状况不仅影响到银行自身的经营和市场竞争力，而且关系到整个金融体系的稳定。于2004年6月正式出台、对全球银行业监管起到重要作用的《巴塞尔新资本协议》，将资本充足性要求作为新框架三大支柱中的第一支柱，规定商业银行的资本充足率（Capital Adequacy Ratio），即银行资本与加权风险资产的比率，必须达到8%，其中核心资本充足率至少应达到4%。
据我国上市银行披露的数据显示，2007年全行业资本充足率达标状况较好。但面对开放条件下银行业的激烈竞争和国际监管环境的变化，我国商业银行的资本瓶颈问题仍然存在，必须寻求维持资本水平长期充足的有效机制。
一、我国上市银行资本充足的现状
（一）资本充足率比较
就表1进行具体分析，可以看出以下特点：
1、国家注资、股份制改造及上市，使得三家国有银行工商银行、中国银行和建设银行的资本实力大大增强，近年来资本充足率都保持在较高水平。
2、由于新设商业银行的资本起点较高，加之上市对资本实力的要求，以及上市后扩资渠道的增加，以招商银行、民生银行等为代表的新兴股份制商业银行，资本充足化程度整体上比较好。但2007年中期深圳发展银行的资本充足率仅为3.88%，远远低于8%的要求；浦发、华夏等银行的资本充足率也只是在稍高于8%的水平徘徊。
3、相对于2006年之前资本充足率持续上升的状况，部分上市银行在2007年中期资本充足率出现了下降趋势。这表明在金融业逐步开放的形势下，如何翻越资本约束这道坎，加快与国际接轨，仍是一个比较严峻的问题。
（二）资本结构分析
通过对表2的统计数据进行分析，可以看出：
1、2007年6月底14家上市银行中，除深圳发展银行核心资本充足率仅为3.86%外，其他13家银行均达到4%的最低要求。浦发和华夏银行的核心资本充足率分别为5.03%和4.54%，稍高于达标水平。
2、上市银行的资本构成中，核心资本仍然占据主导地位。浦发银行和华夏银行的核心资本占总资本比例略低于60%，其他12家银行的核心资本占比都在60%以上。按照规定，附属资本最高可达资本总额的50%。国际大银行的附属资本一般占资本总额的30%-40%左右。所以，我国上市银行的附属资本仍然有较大提升空间。
二、资本充足率要求下我国上市银行面临的难题
（一）资产扩张过快
近年来，我国商业银行为“做大做强”，扩大市场占有率，资产扩张比较快。上市银行由于有资本市场作融资后盾，更是以惊人的速度发展。然而资本金的增长难以与资产的增长相匹配，造成资本充足率的下降。
（二）风险资产结构不合理
商业银行的资产结构不合理主要表现为资产结构单一、过于集中在信贷资产上。我国的金融体制是一种高度依赖银行间接融资的体制，全社会对资金的需求旺盛，使得银行信贷资产非常容易扩张。商业银行长期忽视资本约束，过度扩张信贷资产规模，缺乏自身造血功能和风险控制机制，从而陷入一种恶性循环：资本不足贷款规模受限增加资本扩大贷款规模资本再次不足，银行的经营和发展始终处于资本短缺的窘境。
（三）不良贷款侵蚀银行资本
在风险资产中，不良贷款是具有重大影响的一项，不良资产严重侵蚀银行资本，直接形成对银行资本的消耗，因此各银行均努力降低不良贷款率。
近年来，我国商业银行的不良贷款率整体上呈下降趋势，而且上市银行的不良贷款率明显低于非上市银行。世界大银行的不良贷款率一般保持在3%以下。2007年6月底，除深圳发展银行、工商银行和建设银行外，其他上市银行的这一指标都在3%以下。但在看到不良贷款出现“双降”的同时，应看到不良贷款的规模还比较大，一些银行某些季度还出现不良贷款反弹现象。各行应当进一步控制和降低不良贷款率与不良贷款总额，提高资本充足水平。
（四）盈利能力偏弱
一方面，盈利能力不强，总资产收益率较低，致使资本自身积累不足。面对规模的快速扩张，上市银行近几年不断再融资，力图增加资本。但在这种外延式增长方式下，盈利能力却没能相应增强，利润留存跟不上经营规模的扩张速度，资产收益率反而降低，从而使得通过利润留存来增加资本积累的内涵式融资渠道难以奏效。
另一方面，从盈利来源看，我国银行业的主要盈利来自于利息收入，非利息收入在总收入中占比很低。而在欧美发达国家，商业银行非信贷业务收入占全部收益的40%以上，中间业务是银行重要的收入来源。过度依赖利息收入的单一收入结构，使得银行利润来源单调，经营风险无法分散，造成风险资产急速增加、资本充足率降低的后果。现阶段，这种盈利模式已经面临很大挑战。随着利率市场化进程的推进，银行业存贷款利差的缩小是必然趋势，因此中间业务是具有发展潜力的业务模式。目前，上市银行开展的中间业务产品依然未摆脱种类少、收入占比低、盈利能力较差的状况。招商银行近年来由于中间业务的市场定位明确，产品创新能力强，在中间业务规模与效益上领先于同行。
（五）资本补充困难
商业银行有两种途径增加资本量：内源资本策略和外源资本策略。
内源资本策略，即通过累积利润转增资本，税后利润补充资本公积金和盈余公积金以提高核心资本，提取一般拨备提高附属资本。但是现在上市银行的利润率普遍不高，通过累积利润转增在短期内难以实现资本金的迅速补充，而且要协调股东的利益，不能满足上市银行快速发展的要求。
外源资本策略，即通过一定的渠道向社会募集银行资本。对于上市银行而言，外部融资渠道较多，可以增股、配股、发行可转换公司债券和次级债券，还可以在海外上市。从实际情况来看，上市银行在资本市场上的持续融资并不太成功，融资渠道在具体运用中也受到诸多限制。发行次级债券和可转换债券同样受发行条件及比例限制；增股和配股在短期内对股东权益和每股收益有摊薄影响，容易遭到股东特别是流通股东的反对；海外上市由于国内市场很多方面不能和国际市场接轨，面临一系列现实问题，如定价问题。因此，上市银行仍存在着较大的资本缺口和融资需求。
三、我国上市银行提高资本充足率的对策
（一）寻求提高资本充足率的现实途径
1、提高资本水平。引进战略投资者和民营资本，提高核心资本，同时通过与这些战略投资者在更深更广领域的合作，改善自身的股权结构和公司治理水平。进一步发行可转换债券、次级长期债券、混合资本债券，扩大银行融资渠道，提高附属资本比重，改善资本结构。
2、降低风险资产。改变以高成本的信贷资产为主的外延式资产扩张模式，向外延扩张与内涵增长并重的发展模式转变，达到控制资产规模、提高资本充足率的目的。调整资产组合，优化资产结构。在坚持发展的同时，合理调整资产结构，向收益率高、风险权重低的资产倾斜，降低高风险资产在总资产中的比重，减少资产对资本的耗用，达到提高资本充足率的目的。在今后一段时间内，低风险业务将成为各银行抢夺的重点。提高资产质量，降低不良贷款率和不良贷款额。一方面加大对不良资产的清收力度，使自身的资产质量好转；另一方面对新增资产严格把关，控制不良率和不良额的增长。
（二）建立提高资本充足率的长效机制
1、转变经营理念。首先，树立银行价值最大化的发展理念，控制不计资本占用、盲目追求规模增长的行为，谋求规模、质量、效益的协调发展，实现银行价值的最大化。其次，从以信贷规模和财务费用为核心的传统方式向以资本分配为核心的方式转变。在后一种资源配置方式下，资本必须覆盖风险，因而要求提高银行风险控制水平和管理能力。
2、强化风险管理体系。建立和健全内部信用评级体系。内部信用评级的功能已不仅仅是用来识别恶化贷款和问题贷款以确保正确地进行贷款控制，还要用来进行资本配置，这就要求建立比较完善的评级模型。商业银行应努力借鉴国际上比较成熟的评级模型，积极引进高素质的风险管理人员，真正建立起量化的内部评级模型，制定出符合自身业务特征的、有效的内部评级方法。
3、提高盈利能力。积极拓展业务渠道、实现业务转型，是我国商业银行稳步提高盈利能力和资本充足率、提升核心竞争力的长效机制之一。在这一过程中，随着网络银行、零售银行、基金托管、银证合作、投资银行、资产管理等业务的兴起，银行间的差距将逐渐拉大。上市银行可将中间业务创新作为突破口，大力发展私人业务，做强理财业务，促进战略调整，优化业务结构和增长模式，并在市场上树立良好的品牌形象。
4、组建金融控股公司。在当今银行业逐渐走向混业经营、集团化经营的趋势下，我国上市银行有必要通过多种方式组建全能型金融控股公司。银行可以获得所属金融控股公司的注资，从而提高其资本充足率水平，这是一种比较稳定和长效的资本来源方式。从目前金融控股公司的实践来看，中国中信集团公司是经国务院批准的金融控股集团，它包括中信控股、中信银行、中信证券、中信信托投资、信诚人寿保险等众多知名金融机构。随着中信公司业务重心的不断调整，中信公司向中信银行注资的力度越来越大，中信银行的竞争实力更加稳固。
参考文献：
1、中国人民银行南京分行课题组.我国商业银行资本充足状况研究[J].金融会计,2006(7).
