公司并购合作协议范文

导语：如何才能写好一篇公司并购合作协议，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

数据显示，绝大多数公司都只会“一招鲜”。过去10年间，我们调研了162家通信公司，惊讶地发现，只有1/3的公司会尝试以上提及的所有方式。一些公司全靠内部研发，其他公司则只习惯于协议合作或合资，当然，还有一些已经把自己打造成并购专家。当我们问及这些公司为什么苦于无法获得资源或能力时，很少有管理者会意识到困局都是因为自己的那点“长处”。

我们发现，以5年业绩表现为考察周期，采用多种方式获得资源的公司，要比只依靠合资方式的公司，存活率高出46%，比只依靠并购的公司高26%，比只依靠内部研发的公司高12%。如果公司的高管考虑了获取资源和能力的所有手段和方式，那么战略失败的概率只有1/5，但如果并没有通盘考虑所有可能性，失败的概率就高达54%。所以，“战略执行问题”只是搪塞的借口，失败的原因就是公司高管并没有想清楚公司发展的路径。

我们为那些欲获得成长资源和能力的公司的高管，提供了一张决策导图。

你拥有与战略目标相关的资源吗钥

内部研发肯定比整合外部资源更快且更有效，但前提是公司已有的资源与外部差距不大，或者你的公司已在特定的领域内占绝对优势。以色列的梯瓦制药公司（TEVA）是全世界最大的非专利药品制造公司。近些年，梯瓦已开始利用内部科研力量和外部长期合作的科学家生产专利类药品。印度的制药公司Neuland Laboratories利用现有的技术和生产基地拓展药材的生产，拓宽研究领域和扩建厂房。

但如果内部发展所需的新资源和新能力，对现有核心业务造成威胁，迫使公司退出现有市场，那么内部发展无疑会受到支持原有文化、组织流程者的反对。这些反对者为维护既得利益，甚至会封锁新发展所需的资源。

我们发现，公司采用全新的架构模式比在原组织系统内增加新部门的效果更好。

英国的医疗影像设备公司EMI曾计划自主研发新一代CT扫描仪，但此计划最终流产，原因是公司内部在资源调配、跨实验室的技术交换和市场人员配置等方面，都存在问题。复盘此事，如果在公司原有组织架构之外找到并获得新技术，可能会有更好的结局。比如，EMI可以求助X光设备商Picker，Picker无法在市场份额上对EMI构成威胁，但具有很强的技术研发能力，或许Picker可以成为EMI的合作方或被收购方。

印度软件外包公司印孚瑟斯（Infosys）则采取了不同的方式。当公司开始向医疗机构提供软件服务时，公司选择了在外部寻找资源，尽管这一服务所需要的技术研发与现有公司业务有颇多相近之处。公司认为，医疗服务的软件咨询业务需要有一套完整的组织架构支持。为了避免内耗，新成立的印孚瑟斯BPO子公司，与母公司通过技术协议的方式合作。

在无法获得外部资源时，有些内部竞争是有益的，管理者应妥善利用内部竞争的动力。但一旦出现双方核心竞争力冲突的情况，应立即隔离。一点忠告：内部矛盾并不是靠人力就可以避免的。

你与合作者是否就资源价值达成共识钥

如果内部研发的能力不足，合作协议将是不错的选择，这是从外部获取资源的最简单方式。比如，大型制药公司一般都是通过签订协议的方式购买准入资格、获得进入海外市场的渠道。

但是，协议合作要求双方以坦诚、透明的态度对待合作协议，如果双方对共享资源的价值，在一开始无法达成共识，那么合作注定失败。如果一方不如另外一方对资源价值的了解深入，它就会因为担心被利用而不愿意签订协议；深知资源战略价值的一方也不愿出让。博世公司（Bosch）是德国最大的工业企业之一，从事汽车技术、工业技术等产业。博世曾考虑从日本电装公司（Denso）获得空调技术，但日本电装公司深知此空调技术的核心价值，博世最终决定放弃协议合作。

协议合作最大的困难在于如何量化资源价值。著名的制药企业阿斯利康（AstraZeneca）的前身之一瑞典的阿斯特拉制药有限公司（Astra）曾希望与美国的默克公司（Merck）签署一项简单的合作协议：将阿斯特拉的抗溃疡药物奥美拉唑（Prilosec）引入美国市场，默克公司只收取每单位1美元的药品许可费用。但它很快就发现，在美国出售药品必须经过临床试验，为新药打开一片全新的市场还需要一笔费用，两项支出折算为单价后远超过1美元。

如果资源的现值或未来价值不确定，双方就很难在条款上达成一致，也就很难得到双方都满意的结果。协调沟通的过程是费时费力的长跑，协议中涉及的问题可能会因公司自身能力的而被放大或缩小。一位经理向我们解释说：“如果你具备较强的数据能力，就不会问太多‘该怎么办’这样的低级问题。你的想法越多、思考越深入，花钱买‘不懂该怎么用’的风险就越小。”换言之，公司需要先具备一定的能力才能有效利用交换得来的技术资源。

如果你缺乏某些能力，那么就要考虑更为松散的合作方式，比如，跨公司的部门合作，或者成立独立的合资公司。完全独立于双方的管理体系，可以防范合作方的投机行为。创建合资公司并不一定是完美的手段，但可以预留足够的权力真空地带，合作方都无法完全掌控合资公司。

合作要多深入钥

如果协议合作和合资公司都无法让你实现目标，或者为获得想要的资源需要投入大量人力，尤其是这一合作涉及战略性资产时，你最好的选择是直接收购。

为了获得治疗阳痿的药物西力士（Cialis）的活性成分，美国礼来制药公司决定买下它和ICOS一起创办的合资公司礼来-ICOS。因为礼来发现，该药品的进一步研发需要越来越多的时间和精力才能保证合作的有效性，与其进行长期协调沟通，不如直接终止合资。

当然，并购是获得资源的极端手段，通常伴随着巨大的代价，甚至对并购双方都有毁灭性的风险。但是，较之合资和协议合作关系，对于想要获得资源的一方来说，并购的优势在于可以掌控和任意调配全部资源，创建稳定的发展平台。以强生为例，并购就是这家公司的一项长期战略，一直以来都致力于发现可被收购的公司，将其整合进强生的业务链。从解热镇痛剂泰勒诺到药物涂层心脏支架，都是强生通过这种方式生产和商业化的。

并购是获取资源的最后选择，因为收购和整合意味着后续要处理太多财务、管理等方面的事务。切记：过度依赖收购只会让你的整合能力越来越差，给公司发展带来风险。某些情况下，长痛式的合作也比收购要好很多。

篇2

全产业链的延伸。中国铁路总公司已经对18个项目编制了综合经营开发方案，要求各铁路局集中技术、人才、资金力量，优化重组整合地产置业企业，有条件的可组建地产置业集团公司。

今年1月，中建方程投资发展有限公司揭牌仪式暨2014年工作会在北京举行。中建方程以城镇综合建设业务为发展方向，发挥中国建筑“四位一体”优势，通过打造平台，集成资源，提高核心竞争力，力争成为带动设计、施工和开发业务的创新型企业和投资型公司。

建筑工业化。建筑工业化是建筑业转变发展方式的重要途径，是摆脱目前低水平粗放式管理、实现建筑业现代化的关键。北京万科宣布将投资1.1亿元在顺义天竺建立住宅产业化产学研基地，该基地将为市场提供一系列专业化绿色建筑“一站式”解决方案，构建设计、配筋、部品制造、质量检查、运输、安装、核算等工序。

海外布局。不少建筑企业不断扩大在发达国家的市场份额，强化专业化与国际化竞争力。今年2月，中国交建与古巴港口企业集团ZAMORA正式签署了古巴圣地亚哥多用途码头项目EPC总承包商务合同，合同金额逾1亿美元；3月，中国建筑全资子公司中建美国有限公司正式完成了对美国Plaza建筑公司(Plaza Construction)的收购交割，该收购是中国建筑在海外的第单并购交易；6月，中国葛洲坝集团股份公司与巴基斯坦铁路建设公司在伊斯兰堡签订战略合作备忘录，成为向海外多元化布局的又一家企业；日前，中国铁建公司披露，旗下中国土木工程集团与尼日利亚联邦交通部已签订尼日利亚沿海铁路项目框架合同，总金额达131.22亿美元，刷新了中国对外承包工程单体合同额最高纪录。

兼并收购。日前，中国电建集团收购德国TLT公司项目按照计划成功交割，这是中国电建目前在欧洲最大的跨国收购项目，中国电建装备制造一跃成为全球最大的电站风机供应商；1月，上海建工房产有限公司以35.2亿元竞得南京奥和房地产开发公司100%的股权，作为公司进入南京市场的“桥头堡”；4月，中国建筑股份有限公司、中建交通建设集团有限公司与河北省人民政府，在石家庄正式签署河北路桥集团增资扩股协议，标志着河北路桥并购重组工作正式完成。6月，浦东建设2014年第二次临时股东大会以绝对多数的赞成票审议通过了公司拟支付现金向上海浦发集团购买其持有的上海浦建集团100%股权的议案。并购如能完成，浦东建设将成为浦东新区最有竞争实力的基础设施建设企业，稳居当地咙头地位。7月，深圳市洪涛装饰股份有限公司与上海同筑信息科技有限公司共同签署了《股权转让及增资意向书》，洪涛装饰作为国内装修装饰行业的龙头企业之一，在互联网时代，把握行业发展趋势，跨界整合业内资源，实现了企业的跨越式发展。

新兴业务领域尝试。建筑企业不仅试水跨领域投资，并且主动拥抱互联网。6月，金螳螂主动拥抱互联网，联姻家装e站，联姻后成立的金螳螂电商计划三年投资10亿元，打造家装电商平台；中化岩土全资子公司中化岩土投资管理有限公司拟投资设立九州梦工厂国际文化传播有限公司。中化岩土表示，随着国民收入、文化水平的提高以及文化体制改革的推进，将激活文化产业发展动力，以创造新的经济增长点，增强公司综合实力。

战略联盟

上下游联盟。通过加强上下游企业合作，努力实现资源集成，深化拓展区域市场，增加市场份额。建筑企业普遍选择价值链整合，加强开拓新的市场。如2月24日，中建钢构有限公司与五矿发展股份有限公司签订战略合作协议，2月26日，中建局二公司与国科集团签订战略合作协议；2月28日，中建一局与山东建银中邦投资有限公司签订战略合作协议；3月25日，北京住总实业投资控股有限公司、北京市住宅建筑设计研究院有限公司与北京万科企业有限公司三方签署《战略合作框架协议》，致力成为行业内绿色、低碳建筑技术研发和实践的先行者。4月26日，南通五建与中冶集团武汉勘察院签署了战略合作协议；5月29日，中国能建江苏电建三公司与东北电力设计院签署战略合作协议。

政企联盟。1月，中国建筑与河北正定县签订项目合作框架协议，将以融投资带动总承包等多种方式重点开展古城保护及风貌恢复工程施工、配套基础设施投资建设；2月，“粤水电在湖南省沅江市与湖南省沅江市人民政府签署《沅江风电开发合同》。初步估计该风电项目的建设规模约为30万千瓦，项目总投资约为30亿元。

3月，国开行广西分行与广西建工签署《战略合作l办议》，为广西建工实现传统的建筑承包商向建筑发展商转变提供强有力的金融支持；中建钢构有限公司与四川省仁寿县政府签署协议，于天府新区视高经济开发区投资建设西部制造基地，完成公司第五座现代化制造基地的布局：中国建筑与江西省萍乡市政府在萍乡市签订战略合作框架协议，双方将在城市基础设施建设、城市区域综合开发等方面进行多层次、多渠道、多形式的合作。

6月，中国建筑一局有限公司与国泰路安（北京）资产管理有限公司、山西省长治市襄垣县政府签订了《襄垣县河东移民安置新区合作框架协议》，共同建设襄垣县河东移民安置新区范围内相关项目，总规模达26亿元；中国交通建设股份有限公司与云南省交通运输厅在北京签署合作补充{办议，按照云南省政府与中交建今年3月签署的《高速公路投资合作建设协议》，创新了云南交通建设招商引资模式，3条高速公路建成后，有助于云南融入“一带一路”建设，加快桥头堡建设，推进面向东南亚扩大开放，促进边疆民族地区经济社会快速发展。

低碳建造。5月23日，中太建设集团和中国低碳产业投资中心正式签署战略合作协议，双方约定在全国范围内，选定环境优越、交通便利的地区规划建设“中国低碳‘中太’智慧新城”“中国低碳‘中太’大厦” “中国低碳‘中太’智慧社区”“中国低碳‘中太’养生村”等一系列低碳环保建筑项目，并筹备建设中国低碳论坛经济暨论坛永久性会址，共同推动“绿手帕行动”全球公益活动的开展。

建筑应用热潮

物联网管理系统。物联网管理系统的运用极大程度地提高了制作管理效率。中建钢构在钢结构产业链的管理中率先应用物联网管理系统，该技术的运用在全国钢构建筑领域内尚属首次。中建钢构物联网管理系统利用电子芯片、射频识别( RFID)、传感器、全球定位系统、无线读写器等信息传感设备，结合管理系统信息平台，实现原材料钢材、成品构件的实时监控，并将基础数据实现多部门、多环节共享。该系统由钢材管理、构件管理、报表查询三大模块组成，实现四大功能：可视化精准定位功能、全周期实时监控功能、可追溯协同管理功能和智能化数据分析功能。

3D打印热潮。当前最热门的3D打印技术似乎无所不能，房屋也成为了3D打印批量制作的产品。3月29日，盈创在同济大学逸夫楼举办的建筑3D打印会上宣称，公司在苏州厂区内有一台高6.6米、宽10米、长150米的3D打印机，可以24小时内打印出10栋200平方米的水泥平房，这些可以供人居住的房子正在上海张江高新青浦园区内的一片空地上展示。盈创的高调，让3D打印建筑的概念急速升温。

篇3

根据合作协议，从2016年开始，双方将根据万达广场开业情况，每年确定成批合作项目，万达商业可根据苏宁云商的需求定制规划设计。

不过有分析指，撕开华丽的包装，万达与苏宁的合作，是前者在清理了万达百货后，引入苏宁云商填补空下来的零售租区，其本质不过是引入了一家主力店。

融创中国账面现金高达约168亿元

融创中国（01918.HK）8月25日的2015年中期业绩报告显示，上半年实现营业收入54.43亿元，同比下降40%；但鉴于此前一系列并购动作带来的其他收入大增，为集团实现2015年上半年盈利12.57亿元，同比增80.2%。

截至6月末，融创中国账面现金达到167.85亿元，维持在较高水平。这使得融创中国董事局主席孙宏斌再度袒露“有钱人”的烦恼，称潜力较好的一二线城市地价太高，而三四线城市未来没空间，因此公司选择项目需更加谨慎。

链家收购孚瑞不动产

9月1日，链家宣布收购济南孚瑞不动产，打造环渤海经济圈内市场占有率第一阵营的房产综合服务平台。

双方合并后，孚瑞不动产将启用“LIANJIA.链家”的全新品牌标识，共享链家线上平台资源，并依托链家的产品与大数据平台，充分利用互联网改善线上线下购房体验。同时，链家将启动在济南地区新一轮的扩张计划，预计在一年内，济南地区的链家线下门店将达到100家，将以绝对优势占据济南房产交易市场的头把交椅。

方兴20.74亿元拿下宁波新地王

9月7日下午，宁波市出让江东区宁丰一地块。经过76轮激烈竞拍，最终该地块由方兴以总价20.74亿元拿下，楼面价8860元/平米，溢价率17.8%，成为宁波2015年总价新地王。

据现场消息，方兴、万科、中海等知名房企参与了此地块竞拍。在第57轮加价后，中海离场宣告放弃，最终历经76轮，方兴击败万科拿下该地块。

据悉，宁丰2-1#地块面积高达93646平米，容积率2.5，挂牌起始楼面价7520元/平米，地块规划为城镇住宅用地。

篇4

由商业地产帝国向文化帝国转型，万达的转身之快速，简直不可思议。

5月21日上午，万达集团和美国AMC影院公司在北京签署并购协议，此次并购总交易金额为26亿美元，这是万达转型的里程碑。

但收购AMC余波未平，6月5日，大连万达集团股份有限公司又出手了。这次是在俄罗斯总统普京访华期间签署的一项合作协议，计划在俄罗斯投资30亿美元发展旅游业。

“万达集团今年的文化旅游总收入将达到200亿元，成为中国最大的文化企业。万达也将在5年内使文化产业年收入翻一番达到400亿元，进入全球文化产业前50强，这是未来的目标。2020年万达集团在文化旅游产业收入比重将提高到50%以上，彻底实现万达集团的产业转型。”万达集团副总裁、万海文旅投资公司常务副总经理胡章鸿，6月中旬在第二届中国旅游项目投资大会上描述了万达文化帝国蓝图。

跑不动的万达又开始狂奔

目前，全球经济形势走低，欧债危机余波未平，商业地产业的资金链一直是国内开发商的一块短板。此时万达选择海外并购负债已近20亿美元的全球第二大院线集团美国AMC，这是国内文化产业迄今为止最大一笔海外并购案。

但是，在房地产严格调控的背景下，如此大规模的海外投资，万达资金链能否承受？

“万达现在任何时间账面现金都有几百亿元，万达旗下将有一个千亿级的公司，两个百亿级的公司。”王健林曾公开表示。

但资料显示，截至2010年底，万达总资产达到1414亿元，其中账上货币资金394亿元（当年新增的现金流为183亿元，当年的投资与筹资现金流分别为-227亿元和221亿元），但是，万达同期的流动负债高达706亿元。即使刨除其中380亿元的预收账款，流动负债仍超过320亿元。换言之，账上现金并非随意可动，有大笔土地款、税款、工程款及银行借款需要支付。而且，这是在2009年-2010年连续两年银行信贷大规模开闸情况下的数据。

2011年之后，随着房地产调控的深入，银行信贷紧缩，整个行业资金面趋紧，万达也不能例外。为周转资金，万达一般将酒店、写字楼的装修等项目外包合作，有时出让部分项目股权或由其他企业垫资。一位与万达有合作的企业人士告诉记者，与其他知名房企相比，“向万达要钱最费劲”。

其实在今年银行普遍惜贷的情况下，万达本来已经主动放慢了扩张的速度，今年总体目标偏低，（收入）只比2011年增加11%，特别是项目系统零增长，这在万达24年历史上是第一次，反映出万达对市场的判断和对宏观调控的应对。

但另一方面，万达正在利用放缓的时期调整自己。一方面是捋顺产业链，为上市做准备，另一方面业态调整，加大能更快创造现金流的业态，其中一个是百货业，另外则是体验式业态，如影院等娱乐业态，这两方面都是为应对未来的现金流危情。

这是万达的主动放缓，但万达的扩张野心并没有停止膨胀。

万达在文化产业方面，虽然在国内的银幕数量达数百，但要想做成世界级的文化产业龙头却并非易事，万达的雄心是每一个产业都要做成国际国内的翘楚，因此，其惟一途径就是依靠并购。事实上，此次并购主体并非万达院线而是万达集团，这在一定程度上确定了此次并购性质为商业地产，而非完全服务于万达院线影视产业的海外院线的拓展。

但动辄数十亿美元的并购和投资，万达的钱从哪里来？

据了解，万达集团与中国银行、中国进出口银行、工商银行、北京银行和渤海银行等多家银行有密切合作。有消息称，万达的并购资金主要来源于银行贷款，一部分是人民币并购贷款，一部分是通过“内保外贷”获得美元贷款。

据悉，四大国有银行都曾与万达集团签署过“总对总”战略合作协议。其中，中国银行、中国农业银行对万达集团贷款较多，2010年农行对万达集团的授信超过200亿元。而建行对万达集团的贷款余额大约在20亿元。

今年2月，中国进出口银行与万达集团签订战略合作协议，将对万达集团提供金融支持。有知情人士告诉记者，中国进出口银行将在万达海外并购中发挥比较大的融资支持作用。

收购是整体战略

“其实万达最需要的是加强国内的体验业态，而非大老远跑到国外去并购。”很多业内人士评价说。但万达也许是想通过支持国家政策，而获得信贷等融资政策的支持。

记者注意到，在签约仪式上，代表万达与AMC签约的是集团CFO张霖，而非万达院线的代表。这或证明收购是万达的整体战略，有利于整个集团在融资等方面获得更多支持。

“此次并购主体为万达，而非万达院线，这在一定程度上对此次并购性质定义为商业地产，而非完全服务于万达院线影视产业的海外院线拓展。”清科咨询分析师张亚男评论到。而王健林指出，看中AMC最大的原因就是“地段”。做地产出身的王健林对于地段这两个字极为敏感。资料显示，AMC公司拥有的影院集中在北美大型城市中心地带，拥有北美票房最多的前50家影院中的23家。

改变租金收益率偏低局面

目前城市综合体已经过热，由于各种原因，很多二三线城市一下子出现了众多城市综合体，在数目猛增的同时城市综合体也变得更加同质化，竞争异常激烈。知名财经评论员叶檀新近指出，目前的城市综合体继续发展下去，千城一面势不可挡该如何发展突围？

万达一方面必须不断奔跑，另一方面也必须不断调整自己，打造差异化优势。

对于城市综合体的经营，思创动力副总经理王安明认为，商场每平方米的营业额一年要超过10000元，才能保证综合体的良性经营。百货业与零售业，则要达到5公里的范围内没有相同业态重叠，才能满足经营要求。

而万达也在陷入红海之中。和资产高增长同步，万达的负债水平也一贯高企，但是净利润增幅却远远跟不上资产的膨胀。2009年，万达总资产约741亿元，负债约688亿元，净利润约26亿元；2010年，总资产增至1414亿元，负债1280亿元，净利润约72亿元；2011年，总资产增至2030亿元，负债1825亿元，净利润约79亿元——没有达到集团预计的90亿元。而且这些净利润中包含了写字楼投资的账面收益。

这暴露了万达的另一个隐忧，租金收益过低。资产规模不断扩张，资产收益率却在下降。

对于万达而言，提高租金收益率的关键是购物、休闲、娱乐的合理组合，也就是缩小主力店在整体中的面积比例，增加休闲、娱乐的体验业态。“对中国的城市综合体而言，现在购物中心的消费者主要是年轻人，他们对体验非常看重。以电影、游戏，旅游为主的体验式业态也是万达构建差异化竞争力的关键所在。”中国商业联合会购物中心专业委员会副主任邢和平表示。

这次收购或许还有另一个目的——把控优秀的影片资源，提升万达院线核心资源的差异化水平。

王健林曾经说过，国产影片水平仍很差，不然我们早走出去了。但对于并购后是否可能增加进口片数量这一问题，王健林说，此次并购的是电影院线，没有涉及到影片发行，院线合并后对进口片数量是否会有增加也不能做出肯定答复，但外国影片进入中国数量的逐渐增多将是趋势。

篇5

欢喜公司榜

国金证券 宣布与腾讯战略合作

11月24日晚间，国金证券 （600109.SH） 公告称，11月22日国金证券跟腾讯签署 《战略合作协议》，双方结成战略合作伙伴关系，与腾讯旗下腾讯网在网络券商、在线理财、线下高端投资活动等方面展开全面合作，合作有效期为2年，协议到期后双方享有同等条件优先续约权。国金证券将向腾讯支付相关广告宣传费用，每年度1800万元。

珠江啤酒 搬迁获22.98亿元补偿

11月27日，珠江啤酒 （002461.SZ） 公告称，公司与广州市政府有关部门已就广州总部土地处置达成一致意见，公司将自留用地6.91万平方米，剩余17.38万平方米土地纳入政府储备；广州市政府按照相关政策给予公司总补偿金额22.98亿元。如此高额的补偿款，已相当于珠江啤酒总市值的三分之一。

悲情公司榜

中石化 输油管爆炸致55人死亡

11月22日上午，位于青岛黄岛区的中石化输油储运公司潍坊分公司的输油管线发生泄漏爆炸事故。截至11月25日，事故中死亡人数已达55人，受伤人数达166人。这是2003年重庆“开县井喷”后石油业内最大的伤亡事故。25日，中石化 （600028.SH）A股股价大跌，市值蒸发233亿元。

中石油 高管在美遭

11月26日晚间，中国石油 （601857.SH） 公告称，公司前任董事长蒋洁敏和现任董事长周吉平、前任财务总监周明春和现任财务总监于毅波，被指违反美国证券法律而被一名境外个人股东至美国纽约州南州联邦地区法院，公司已收到该的送达通知。

江苏宏宝 重组“停摆”

11月22日晚间，江苏宏宝 （002071.SZ） 公告称，接中国证监会通知，因参与重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司重组申请被暂停审核。11月25日和11月26日，公司股价连续两天跌停。而今年8月江苏宏宝宣布重组计划，其股票曾连续12个交易日涨停。

篇6

三菱重工冷水机组中标南宁绿地中心项目

日前，三菱重工冷水机组成功签约南宁绿地中心项目，这是世界500强绿地集团首进南宁的第一个高端项目。2015年8月，三菱重工离心式冷水机组中标南宁绿地中心8号楼冷水机组采购项目。中标设备为总容量2514RT离心式冷水机组——采用3台单机冷量838RT三菱重工高效离心机。为保证整个空调主机系统在部分负荷运行时的节能高效，其中一台离心机采用了变频驱动调节。三菱重工离心式冷水机组凭借先进可靠的二级压缩技术、优秀的适应性和高水平的节能效率在激烈竞争中脱颖而出成功中标。

三星中央空调“家装流通营业团购活动”圆满成功

近期，三星中央空调家装流通营业团购活动顺利举办。本次活动分别在福州和福清两地举行，并对三星中央空调的高端品质进行了宣传，使其在福建地区树立了良好的口碑。在本次活动现场，三星中央空调得到一众好评。在与多家家装公司的竞争当中，更是拿下了不俗的成交量。同时，通过主办方腾讯大闽网的宣传，也使三星中央空调的市场认知度得到了提升。在“超级腕”主办的本次购物节上，包括三星中央空调在内的十四家联盟建材家居，组成了福清源辉机电家居联盟，并进行了现场宣誓。

三菱电机6.64亿欧元收购克莱门特母公司

2015年8月25日，日本空调制造商三菱电机在中国官网公告，将从德龙集团手中收购意大利中央空调制造巨头DeLclima公司74.97%的股份，并计划在2015年内收购剩余的25.03%的股份，并购总代价高达6.64亿欧元（约合48.87亿元人民币）。这也是三菱电机史上最大的一笔空调业务并购案。DeLclima公司旗下有两大子公司，分别是克莱门特和RCGROUP（意大利艾洛其集团）。三菱电机收购意大利该中央空调巨头，目的是从家用空调市场杀入中央空调市场，从住宅领域到商用领域，增强系统解决方案业务能力。

TCL携手中国电信开创“互联网+工业制造”新时代

8月3日，TCL集团股份有限公司与中国电信集团公司共同宣布达成集团战略合作协议，携手开创“互联网+工业制造”新时代。TCL董事长兼CEO李东生与中国电信董事长王晓初共同签署了战略合作协议。双方表示将发挥各自优势，共同促进信息通信与制造技术深度融合，共同打造“研发设计协同、生产制造协同、供应链协同、服务协同”的制造业工业云平台，利用中国电信先进的网络和平台资源采集生产制造、供应链、服务等各个环节的信息，提供从生产到服务端的全方位智能管控和用户增值服务。

篇7

德鲁巴2012以前,这几个大厂商就放出风声，宣称德鲁巴要秀数码印刷策略，看来传统主流不想一直“传统”到底了。

海德堡最积极，2011年初买下了比利时的专业软件企业CERM，7月又并购了拥有喷墨关键制造技术的CSAT公司，还投资了一家生产包装盒和标签后加工设备的公司Gallus，在展台上推出Linoprint L系列，以CSAT喷墨技术为主针对广告和包装的数码印刷设备；另外Linoprint C是和理光合作、以碳粉技术为主针对短版的数码印刷机，最重要的是原来凸显海德堡整合力量的印通工作流程，也升级到连数码印刷都能一起管理。

高宝和当纳利（R.R. Donnelley）签订了合作协议，双方一起开发数码技术，本次展会上，高宝就展出了双方合作研发的全新RotaJet 76轮转数码印刷机和Rapida系列胶印机，它们各占据了高宝展台的一边。

小森在德鲁巴前一周，4月27日，新闻和以色列的Landa签约相互成为全球策略伙伴—当然与Landa签订战略合作协议的还有海德堡和曼罗兰。小森这一次在德鲁巴上推出主题Offset On Demand，表示胶印可以按需来印刷，针对越来越短的印量而设计的新武器，标榜100页也可以上机印刷；另外以新数码印刷机Impremia IW20（卷对卷）和Impremia IS29（张页机）为主角的Digital On Demand按需数码主题，占据小森展台的一个角落。

曼罗兰原来宣称和奥西合作，在德鲁巴的展台上并没有数码印刷机，看起来它刚从重整中复出，不急着和数码接轨。

在德鲁巴2012，这些传统胶印机大供货商欲语还“羞”，想要告诉他的胶印机客户“我也能搞数码印刷机”？还是“你该考虑考虑数码印刷了”？于是，他们把数码和胶印混合在德鲁巴展台上。

印刷厂客户的问题是“两种可以混合起来经营生意”？

篇8

去年年末，北京地铁又新开通了几条线路。在新地铁与乘客交织的嘈杂声中，北京地铁移动电视及广告网络独家运营商―华视传媒（NASDAQ：VISN）也亮相于崭新的地铁车厢。至此，华视传媒在全国已拥有7万个地铁电视终端，占据市场总量的93.1%，遥遥领先，“行业老大”地位稳固。

然而，几乎同时，在千里之外的美国资本市场上，这家被称为“中国文化概念一面旗帜”的公司却正经历着一场生死大逃亡：从上市之初备受追捧，到眼下连续季度亏损，总市值更是跌到了2，000万美元左右，一度徘徊在退市边缘。曾被视为快速成长公司样板的华视传媒究竟遭遇到了何种危机？

退市惊魂时刻

受累于资本市场的不良表现，去年7月18日，华视传媒收到了纳斯达克的退市通知。通知称，华视传媒美国存托股份价格在连续30个交易日中收盘买入价低于1美元。根据规定，华视传媒有180天宽限期，如果股价收盘买入价能够连续10个交易日达到或高于1美元，则视为已重新符合纳斯达克上市规则要求。否则，将会进入粉单市场，步入退市通道。

2013年1月9日是最后期限。成立两年半即成功登陆纳斯达克、深圳首家在纳斯达克上市的文化企业、中国唯一一家在纳斯达克上市的户外数字电视传媒企业……在一纸退市警告前，华视传媒往日的辉煌变作浮云，当务之急是想办法解决危机。

对于华视传媒创始人、现任董事局主席兼CEO李利民来说，“最为黑暗的180天”开始了。他在接受采访时曾不止一次地表示：“华视传媒目前最大的困难就是居高不下的媒体平台成本，该成本占华视传媒运营成本的70%以上。”李利民首当其冲要重组旗下资源，缩减媒体平台成本。

经过几番磋商后，华视传媒旗下的东方英龙与上海地铁电视有限公司签订了新的经营合作协议，以固定分钟结算价格的方式继续经营上海地铁移动电视广告业务，终止了先前签订的有效期自2009年1月1日始至2013年12月31日止的为期5年的上海地铁移动电视独家广告经营权合作协议。这确实是一笔不小的支出，根据原有协议，5年合同期内，华视传媒要向上海地铁电视有限公司缴纳8.3亿元，相当于每年1.66亿元的使用费。李利民感叹：“终于甩掉了固定成本的包袱，大大降低了成本”。

为了更好地轻装上阵，除上海地铁外，华视传媒还先后终止了香港机场快线、广九直通线、上海智能公交信息屏和深圳地铁一号线列车车内媒体等持续严重亏损的独家广告经营权协议。

李利民很清楚，上述业务重组只是给华视传媒经营带来了成本优势，却不足以解决华视传媒的退市危机。“于是，我们通过技术手段――并股来防止摘牌。”李利明说。2012年11月29日，华视传媒公告了20股并1股的并股计划：此前，每股ADS（美国存托股份）代表1股普通股，调整后每股ADS则将代表20股普通股。

经过一系列的调整后，2012年12月28日，李利民如愿收到了纳斯达克上市资格小组的通知函，公司重新达到了纳斯达克股票上市规则所规定的1美元股价最低标准，华视传媒宣布危机解除。

快速并购的风险

总结这场“大逃亡”，在商场摸爬滚打了20年的李利民感慨良多：“这是我的人生低谷，从去年9月份到12月份，简直是暗无天日，收到的都是负面信息。”风雨过后，总结得失，李利民坦承：“并购DMG（数码媒体集团）是一个失败的商业行为。”中投顾问文化行业研究院沈哲彦也指出：“此次华视传媒之所以出现退市危机，直接导火索就是并购DMG之案的节外生枝”。

时间回到2009年10月，华视传媒和DMG联合宣布，华视传媒以1.6亿美元收购DMG，并获得该公司所属7个主要城市共计26条线路的地铁移动电视广告权。这次国内最大的地铁移动电视广告权收购案，轰动一时，并被各界人士普遍看好，并购完成时华视传媒的股价一路上涨到接近12美元。

李利民回忆，当时华视传媒在全国仅拥有不到53%的地铁媒体资源，剩下47%?48%都掌握在DMG手中。眼看着上海世博会就要开幕，而华视传媒在上海却一块屏幕都没有，风头正劲的华视传媒绝不能错失这样的良机。因为，对于那时的华视传媒来说，“野蛮生长”、“跑马圈地”、扩大规模和提升媒体影响力是最重要的目标。于是，在经过三四个月的磋商后，双方达成协议，买卖成交。

清科集团负责并购的合伙人贾向飞喜欢用“恋爱、结婚”来形容并购行为，在他看来，华视传媒和DMG的这次结合堪称“闪婚”，也随之带来了一系列的矛盾和纠缠。2010年12月28日，华视传媒一纸诉讼将DMG以及包括戈壁投资、橡树资本在内的多家前股东告上了纽约高等法院。其理由是：DMG前股东提供虚假财务信息诱使华视传媒以1.6亿美元的高价收购了DMG，“安永审计报告披露的DMG在2009年前8个月的收入，与DMG管理层所作陈述不符，DMG管理层对其财务进行了虚假陈述”。由此华视传媒拒绝支付1.6亿美元中的6，000万美元余款。前股东们也不甘示弱，于2011年2月25日同样提讼，要求法院判决华视传媒履行之前签署的相关协议，并给予相应补偿。

双方反目成仇，对簿公堂，其结果是：去年6月30日，美国纽约州最高法院要求华视传媒将6，000万美元资产转到纽约州，这笔资产将由纽约州司法长官暂时扣留，或者在经过橡树资本和戈壁投资的同意后转到由纽约州司法长官控制的一个托管账户中。18天后，华视传媒因股价持续走低，被警告退市。

事实上，在并购之前，华视传媒账上的现金超过1亿美元，其中很大一部分是在美国IPO募得的资金，而在并购DMG之后，华视传媒大量的现金用于支付并购款项，账上现金所剩无几。雪上加霜的是，那些花重金买来的资源并没能为华视传媒解决燃眉之急。李利民说：“上海地铁方面的业务我们增长在2.5倍?3.3倍之间，但仍抵消不了成本。”上文中提到的那些去年卖掉的资源，其实都是DMG留下的“鸡肋”。

李利民总结：“当年华视处于快速成长期，收购的时候会看重战略和协同效应，可能在评估时过高过快，在具体的财务方面有忽视。这都是我们过去的教训，今后应该不会出现这种问题。”

美国威凯平和而德律师事务所（Wilmer Cutler Pickering Hale and Dorr LLP）合伙人周汀说：“要在并购前规避这样的风险，难度很大，即使真的有欺诈，绝大多数并购案都是在交割完成、买方的管理层入驻之后，问题才会慢慢浮现出来。”因此，在并购之前，延长并购双方的“恋爱期”，做好细致的尽职调查，在财务、法律以及税收之外，甚至还要对商誉等进行调查，掌握尽可能多的细节，这些至关重要。

艰巨的新挑战

在经历了这一番风波后，李利民痛定思痛，重新亮剑。新年伊始，他为熬过“七年之痒”的华视传媒量身定制了新的“七年计划”，即制定以销售毛利为导向的战略规划和服务体系，除了已见成效的媒体成本优化组合，引进市场化、专业化人才外，还将积极探索并实现增值、增量业务。如何才能将这些书面上的战略转换为财务报表上可观的数字呢？易观国际分析师庞亿明认为，对于目前的华视传媒来说，这并非易事。

根据易观智库产业数据库《2012年第三季度中国户外电子屏广告市场监测报告》显示，去年第三季度，中国户外电子屏广告市场规模达到24.55亿元，环比增长16.8%，同比增长5.4%，增长速度进一步放缓。其中，公交地铁移动电视广告的市场份额占到20.2%，占比同比减少了7.2个百分点。分析师认为，其原因是因为公交地铁移动电视受便携式终端的影响，商业价值受到部分广告主的质疑。在广告主越来越追求投放效果的趋势下，短时间内，公交地铁移动电视还将受到较大的市场冲击。

作为国内地铁电视终端占比最大的企业，华视传媒受到的冲击显而易见。同样是第三季度，华视传媒的广告收入为3，300万美元，占总收入的99.3%，同比下降34.4%，而在第二季度，广告收入更只有2，810万美元。当越来越多的乘客流连于手机、电脑屏幕之时，只要能让他们“抬起头来”就能改变现状，而最需要精耕细作的首先是内容。

曾经表示不碰内容的李利民如今也认识到了这一点，他在接受媒体采访时说：“过去我们是传统卫视的补充和延续，现在我们要和传统卫视形成联动和互动，只有互动的内容在我们这里增加了更多的收视率和收视点，这个卫视的节目才能进行广告招商和进一步的运营”。他认为，通过参与到节目的策划中，打造适合移动人群的节目，并针对节目内容进行广告招商，才能获得更多传统电视广告主的分羹。为此，华视传媒将与各地卫视频道开展“内容+活动”的全面联动。另外，李利民于年初邀请原湖南人民广播电台副台长刘薇出任公司首席运营官，公司希望她能与去年加盟的CMO张慧民、总编辑谢镇鸿等专业电视媒体人通力合作，将华视传媒从纯粹的户外广告媒体打造成为拥有自我品牌内容的移动电视媒体。

篇9

(讯)上周，沪深300指数下跌0.59%，计算机指数上涨0.19%。市场仍处信心重建期，板块趋势确立仍待基本面复苏配合。展望10月，在业绩重新主导估值体系背景下，板块短期走势重在把握三季报下市场预期的变化。目前，市场对于三季报不佳已有一定预期，普遍谨慎。但我们认为，市场对于基本面下滑趋势性认识不足，并且未考虑到潜在负反馈效应的发酵，如股价承压下资本运作受阻等。但风险中，也蕴含以军工改革为代表的主题性投资机会。以更长期的视角来看，产业大势所趋，我们看好反复寻底后板块会演绎长期慢牛行情。基于此，我们对行业长期发展趋势保持乐观态度，但在行业基本面暂时看不到特别明显的机会背景下，我们认为未来计算机行业的投资应重在把握个股分化所带来的自下而上的投资机会。

行业动态：【互联网金融】京东白条证券化产品10月深交所挂牌交易；【大数据】阿里百度大数据显示中国经济日渐企稳；【相关政策】工信部扩大民营宽带试点范围：新增44个城市。

公司动态：【投资并购/战略合作】金证股份：拟以5，000万元对外投资参股设立兴业数金；金洲管道：签署共同推动智慧城市建设与运营战略合作框架协议；易华录：与数据堂(北京)科技股份有限公司签署战略合作协议。

推荐组合：中科金财、金洲管道、金证股份、新大陆、数字政通、北信源、安居宝、三泰控股、卫宁软件、启明星辰、博彦科技(来源：国泰君安 文/符健 编选：中国电子商务研究中心)

篇10

定向增发议案获得股东大会通过

据悉，此次股东大会召开之前，南京医药与联合博姿的战略合作倍受国内医药流通行业和广大投资者的关注。联合博姿公司中国企业发展总监Wong Wilfred曾公开表示：“与南京医药及其国有股东的态度一致，联合博姿初衷不变，将继续坚定信心，推进与南京医药之间的战略合作”。

联合博姿是一家全球领先的、以药房为主导的国际医药保健美容集团，全球医药流通前五强企业。截至2012年3月31日，联合博姿在超过25个国家经营业务。旗下以药房为主导的保健美容零售业务拥有3330余家医疗保健及美容用品连锁店，其中3200多家店内设有药房。集团每年配药量超过2.6亿项。集团的医药批发业务经营着370多个医药批发分销中心，每年输送45亿单位的药品。联合博姿是药房领域卓越的市场领导者，在欧洲和亚洲多个国家开设药店。

据本次股东大会通过的相关决议显示，南京医药以5.2元/股的价格，向控股股东南药集团及联合博姿控股子公司Alliance Healthcare发行2.04亿股股份，募资10.6亿元。募集资金净额中8亿元将用于偿还公司及全资子公司的银行借款，剩余部分将全部用于补充公司流动资金。

本次定向增发发行完成后，南京医药总股本将增加至8.97亿股。南药集团将持有公司26.94%的股份，仍为公司控股股东，Alliance Healthcare将持有公司12%的股份。本次定向增发筹措资金将有助于解决制约公司发展的资金瓶颈，降低公司资产负债率和财务费用支出，提高公司的核心竞争能力和抗风险能力，并为公司在行业内的转型打下坚实的基础。

剑指医药连锁巨头

“选择好的合作伙伴对在华业务发展至关重要。我们认为，对南京医药的这一战略投资，是联合博姿在亚洲长期发展的重要一步。”Wong Wilfred强调，联合博姿高度认可并看好南京医药在国内医药流通领域的领先探索和发展前景。