通货膨胀的对策范文
时间：2023-12-26 18:05:59
导语：如何才能写好一篇通货膨胀的对策，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
篇1
【关键词】通货膨胀；成因
一、通货膨胀的成因分析
通货膨胀是一个复杂的经济现象，引发的原因众多，本文认为，其主要原因有以下几个方面：
1.需求拉动引发的通货膨胀
首先，是投资需求的增长。在我国城市化和工业化进程中，同时受2008年奥运会的影响，固定资产投资增速保持稳定态势，且远高于以前年度的水平。其次，是消费需求的增长，随着城镇居民可支配收入的增长和社会保障体系的逐步完善，消费需求也逐步增长。从2004年开始我国宏观经济就进入正产出缺口阶段，即实际总需求大于潜在产出，随着去年我国实际总需求的大幅增加，这种缺口逐步变大，导致了总需求拉动型的通货膨胀。
2.成本推动引发的通货膨胀
从国内因素看，表现在三个方面：
（1）工资上涨引发的通货膨胀。改革开放以来，我国工资上涨幅度较大，特别是近几年来，我国工资每年都以10%的速度递增。从2009年以来各地不断上调最低工资标准，全国约一半地区的劳动力成本涨幅超过20%。
（2）资源性产品价格上涨。由于我国资源性产品的对外依存度日益提高，受其影响，国内包括钢材、水泥、石油、有色金属等主要生产资料价格几乎全线上涨，11月份黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨11.7%，涨幅比年初高出6.8个百分点，原油出厂价格同比上涨22.6%，汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨3.9%、8.8%和8.0%。
（3）农产品价格上涨。构成我国CPI的类价格中，去年以来保持着“五涨三降”的发展格局。
3.流动性过剩引发的通货膨胀
我国过于充裕的流动性是两方面原因所致。一方面，为应对危机，过去两年我国货币投放较多，导致经济体中的流动性过于充裕。另一方面，全球流动性过剩，使得大量外资或热钱流入我国，加上国内贸易顺差，积累了巨额外汇储备，形成更大规模的流动性。由于我国汇率弹性不足，基础货币投放中外汇占款大量增加，如果对冲操作不及时或不完全，全球流动性就很容易转化为国内市场上的流动性。2001年1月到2007年12月，我国外汇占款占基础货币的比重从39.3%上升到113.4%。截止到今年3月，央行外汇占款余额已达23.7万亿元。央行不断提高存款准备金率，有时就与当期外汇占款增加有直接的对应关系。过于充裕的流动性必然会对物价产生巨大影响。
除以上原因外，还存在结构性通货膨胀、预期通货膨胀和惯性通货膨胀，在这里就不一一论述。
二、通货膨胀的治理对策
鉴于通货膨胀形势的变化，我国将稳定物价总水平作为今年宏观调控的首要任务。当前治理通货膨胀，除了发展生产、保障供应、搞活流通、加强市场监管外，还需深刻认识和遵循市场经济规律，着重以下三个方面，从中长期发展战略上化解通胀压力。
1.制定行之有效的宏观经济调控政策
中央高度重视抑制通货膨胀，把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。去年12月，中央经济工作会议在北京召开，针对目前高企的通货膨胀率，有关部门就最终定调2011年宏观经济政策，即从“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”走向“积极的财政政策和稳健的货币政策”。 这一变化的关键在于货币政策从“适度宽松”走向“稳健”，意即“紧货币、宽财政”的基调或许成为2011年宏观经济政策的主基调。
2.加强流动性管理，减弱物价上涨的货币因素
当前有效管理流动性，一方面要继续实施稳健的货币政策，控制住信贷总量这个“闸门”，同时考虑到社会融资总量要远大于银行信贷总量这个实际，应更加注重利率等价格工具的运用，着力引导社会融资流向，通过提高投资效率和增加有效产出，消化和吸纳过多的货币；另一方面要以实现国际收支基本平衡为目标，在扩大对外投资的同时，重视进口，并及时进行对冲操作，以减缓外汇流入引起的通胀压力。还有，要继续按照主动性、可控性和渐进性原则，通过渐进升值，有效减缓输入型通胀压力。
3.调节和控制社会总需求
治理通货膨胀仅仅控制货币供应量是不够的，还必须根据各次通货膨胀的深层原因对症下药。对于需求拉上型通货膨胀，调节和控制社会总需求是关键。在财政政策方面，主要是大力压缩财政支出，努力增加财政收入，坚持收支平衡，不搞赤字财政。在货币政策方面，主要采取紧缩信贷，控制货币投放，减少货币供应总量的措施。采用财政政策和货币政策相配合，综合治理通货膨胀，两条很重要的途径是：控制固定资产投资规模和控制消费过快增长，以此来实现控制社会总需求的目的。
4.增加商品的有效供给，调整经济结构
治理通货膨胀必须从两个方面同时人手：一方面控制总需求；另一方面增加总供给。二者不可偏废。若一味控制总需求而不着力于增加总供给，将影响经济增长，只能在低水平上实现均衡，最终可能因加大了治理通货膨胀的代价而前功尽弃。因此，在控制需求的同时，还必须增加商品的有效供给。总之，通货膨胀是一个十分复杂的经济现象，其产生的原因是多方面的，需要我们有针对性地根据原因采取不同的治理对策，对症下药。也就是说，治理通货膨胀是一项系统工程，各治理方案相互配合才能取得理想的效果。
参考文献：
[1]张五常.中国的通货膨胀[N].经济学消息报,2008-02-01.
篇2
关键词：通货膨胀；需求拉动型；供给推动型
近几年来网络上出现的“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”，则都是通货膨胀的产物，这给人们的生活带来不小的困扰。尤其是油价的上涨和房价的飙升，更是让人一目了然了这场风暴的来势汹汹。在通货膨胀下受影响最大的还是低收入群体，物价上涨必然会导致他们支出增加，生活会更加困难。从而使贫富差距变得更大。正确的分析出通货膨胀涨的成因，才能找出解决问题的办法，才能稳定我国的货币波动，这样才能使经济稳定。如果不能很好的解决通货膨胀问题，这将会给我国经济带来致命伤害。
一、中国通货膨胀的现状
据国家统计局统计，2010年11月以来，消费品价格急速上涨，每月的CPI的涨幅都超过5%。2011年国民消费指数CPI同比上涨55%，物价上涨已成为当今社会普遍存在的现象，人们普遍意识到我国陷入了一场比较严重的通货膨胀之中，而我国的经济和人民生活受到通货膨胀的严重影响。
以下是我国2001年至2012年我国通货膨胀率的变化情况。
近十年来我国的通货膨胀率情况
年份2005200620072008200920102011201220132014
通货膨胀率（%）18154859-072254262620
数据来源：国家统计局数据整理
从上图中可以看出，我国的通货膨胀率在2008年达到了最高值，原因很简单，2008年的金融危机是“罪魁祸首”，在国家实施紧缩性政策的治理下，在2009年我国的通货膨胀率有了一个明显的下滑，从59% 到-07%，可以看出政府的措施得到了有效地发挥。
但是，进入2010年以来，我国的通货膨胀率再一次逐年提高，根据国家统计局的数据可知，2010年的通货膨胀率又一次变为了正数22%。而2011年，中国仍然是通货膨胀之年，在2010年的基础上呈现出继续上升的势态，几乎与2008年的最高值相持平，达到54%，但是2012年的数据又出现了下降的趋势。
从以上分析可以看出，我国政府越来越重视通货膨胀这一经济现象，并且在不断地与通货膨胀做着斗争。
二、我国通货膨胀的成因
（一）国内原因
1、货币供应量过大，流动性过剩。由于中国多年的资本项目和经常性项目顺差，每一块进入中国结汇的美元，都换出一定数量的人民币去，造成了高额的外汇储备。而政府为了维持人民币的低汇率，就不得不增发人民币，又进一步的加剧了通货膨胀。而政府投资以及与各级和各地政府所“发动”和“促动”的公共设施建设项目，也造成了投资过热。
2、经济结构失衡。在经济活动中，各个部门生产率提高的速度不一致，其中部门的兴衰更替频繁，各部门同世界市场的联系密度不一样，而社会经济结构并不能非常有效地使生产要素从生产率低的部门转移到生产率高的部门，从衰落的部门转移到正在迅速发展的部门，从非开放性部门转移到开放性部门。但是，生产效率提高慢的部门、和非开放性部门在工资和价格等问题上都要求和其他部门享受一致的待遇，这就导致了通货膨胀。
（二）国际原因
1、发达国家的量化宽松货币政策。为了应对经济危机，许多发达国家采取了量化宽松的货币政策，这就会极大地增强国际市场的流动性。由此引起的国际大宗商品价格上涨（比如油价）以及美元的贬值，很有可能会传导到中国。美元贬值会导致国际大宗商品等资源性产品价格猛涨，而中国又是这一类资源性产品的进口大国，从而也会推动中国的通货膨胀。
2、国际大宗商品价格上涨。国际大宗商品价格的上涨给我国带来了输入型通货膨胀。在经济全球化步伐加快的国际背景下，中国经济与世界经济的联系日益紧密。随着我国工业化与城市化的推进，我国对能源与原材料的需求进一步扩大，除了本国国内资源以外，需要向国外进口原材料或半成品等产品，这些商品的价格上涨势必会通过国际输入抬高我国最终的产品价格。
3、大量热钱的流入。美国量化宽松的货币政策向市场注入大量流动性，但它疲软的经济形势以及较低的利息率都影响了它对这些流动性的吸引能力，加之美元不断贬值，使大量热钱把货币升值预期好，汇率稳定的市场作为目的地。近几年，我国人民币不断升值，汇率也保持相对稳定，促使国际上大量热钱以套利为目的进入我国资本市场，乘机在房地产、股票、债券市场中获取巨额利差，导致资本市场价格高涨，对我国经济秩序产生巨大的冲击，促使我国通货膨胀进一步加剧。
三、我国应对通货膨胀的对策
（一）实行紧缩性货币政策和财政政策
紧缩性货币政策和财政政策是应对通货膨胀最常用的方式。紧缩性货币政策包括上调存款准备金率、提高利率、出售政府债券等手段，通过种种措施，减少流通中的货币量，抑制消费需求，降低物价水平。可以采取的紧缩性财政政策有减少财政赤字、改革税收制度等，通过财政支出的变化，对市场中各种需求形成引导，朝缓解通货膨胀的方向发展。
（二）调整产业结构
调整经济结构，转变经济发展方式的目的就是要增强经济的自主性、内生性，鼓励科技创新、产品创新、产业升级，阻断国际通货膨胀向国内传导。我们首先要对教育方面加大投入，提高教育质量，让我国的劳动力素质结构发生变化。然后是促进科技创新，提高劳动生产率，国家应该出台一系列的鼓励政策，来促进高新科技产品的更新换代，鼓励企业进行科技创新。最后，国家应该相应地进行政治、社会、经济、科技制度的变革，使之能与经济的新结构、新的增长模式相适应。
（三）控制境外热钱流入
热钱的目的是纯粹投机盈利，而不是制造就业、商品或服务。热钱的形成，是由于金融市场的全球化和国际性投资基金快速扩张等原因。
那么，如何控制国外热钱的大量流入呢？第一，提高法定准备金率，缩紧银根，控制市场中的货币流通量，但是这一措施可能对股市的影响程度有限；第二，寻找另一个分洪之地，例如房地产市场，但是这会使房价继续上涨。可见，控制热钱的措施虽然能够降低我国的通胀压力，但是考虑到它所带来的弊端，政府在实施此做法时必须谨慎。（作者单位：河南财经政法大学）
参考文献：
篇3
关键词：通货膨胀；成本；需求；对策
中图分类号：F822.5 文献标识码：A 文章编号：1004―1605(2008)06―0052―03
目前中国经济生活中，确实出现了生产资料、生活资料价格的大幅度上涨的情况。刚刚过去的2007年，全年CPI平均增幅已达4.8％。从去年七月开始，CPI就已经超过5％的警戒线。今年一季度CPI达到了8.3％，并一直保持在高位运行。今后一段时期，我国是否会形成全面的通货膨胀?我们必须把通货膨胀的形成机制放在国际、国内双重背景下思考，才能得到清晰的答案。
一、巨大通货膨胀压力的根源
1 货币供给增加 “通货膨胀无处不是货币现象”。当过多的货币追逐有限的商品时，必定会导致物价的上涨。中国过去也发生过严重的通货膨胀：20世纪40年代政府为了打内战滥印钞票；80年代货币的发行量超过经济的发展；90年代初期我国通货膨胀率曾一度高达27％，因为各商业银行滥发贷款。每次通货膨胀的表象不同，但不同的社会现象都导致了货币过量发行，最后引发了通货膨胀。2007年中国货币政策执行报告指出，当前我国货币供应增长量依然偏快。2007年全年我国广义货币M2的增长率一直保持在15％以上，从下图我们可以观察到，2007年物价(CPI)和货币的供给量(M2)有着几乎相同的移动趋势。
我国货币供应量增长主要来自于不断增长的外汇储备。自从我国加入世界贸易组织(WTO)，面对着一个巨大的国际市场，中国利用价格低廉的劳动力、廉价的环境使用政策、优惠的税收政策，积极的招商引资并成为全世界最大的日用品生产及出口国。近年来，我国贸易顺差逐步扩大。加上人民币的汇率制度还在进一步改革之中，我国的金融行业并不能够完全与国际接轨，不能够实现人民币的自由兑换。对美国巨大的贸易顺差，使我国迅速积累了巨额的外汇储备。2007年我国出口额继续增长，贸易顺差继续扩大，全年的贸易顺差达到2622亿美元，比上年增加了847亿美元。中央银行为了维护“以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，为了稳定人民币的价格，不得不放出大量的基础货币对每一块进入中国进行结汇的美元进行对冲。中央银行这不得已发出的基础货币，构成了当前结构性物价上涨的货币基础。这些基础货币具有很高的流动性，所以虽然中国人民银行同时使用了加息、提高准备金率和发行央行票据等一系列紧缩政策回笼货币，但是吸收能力有限，导致了我国的货币供给增长偏快。高额增长的外汇储备通过作用于货币供给量，最终给我国通货膨胀带来了巨大压力。
2 成本推动
(1)粮食价格上涨
粮价是百价之王，粮食价格往往是引发通货膨胀的“领头羊”。从去年延续至今的物价总水平的上涨主要是由粮食和以粮食为原料的副食品价格推动的。2007年夏季，我国十几个省市的部分地区出现了洪涝灾害，造成粮食作物的减产。加上，近些年投资圈地热、农民进城热以及农村农作物种植结构的调整，粮食播种面积不断缩减。国内粮食出现了连续多年的供不应求。同时，受国际主要产粮区粮食减产以及粮食作为新能源需求的增加，国际粮价节节走高，限制了我国粮食从国外的进口。在内外双重因素的作用下，国内粮价迅速走高。粮价上涨首先会引起一些粮食制品的价格上涨，居民对粮食及粮食制品需求的价格弹性小。所以，对于居民来说，粮食价格的上涨直接会导致生活成本明显的上升。为了均衡收支，他们就会要求更高的工资，这就在无形之中提高了社会运行之中各个环节的成本。所以，粮价的上涨必然会导致整个社会物价的上涨。
(2)生产资料价格上涨
近期，国际石油价格受欧佩克可能减产、美元贬值等因素影响，掀起新一轮的上涨热潮，进入2008年，油价已突破100美元大关。同时，中国需要大量进口的生产资料如铁矿石等价格也在不断上涨。2月22日，宝钢集团宣布，已与全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷就2008年国际铁矿石基准价格达成一致，其中粉矿价格在2007年的基础上上升65％。随后，宝钢集团就宣布，2008年2季度宝钢钢铁产品价格在一季度基础上大幅上调。在国际上，我国对这些生产资料的价格没有定价权，只能被追接受价格的上涨。石油、铁矿石等生产资料价格上涨，将沿着各自的产业链，一步一步向下传导，最终引起整个社会物价总水平的上升。这种逐级传导的价格上涨，一旦失控，就会引起一系列的连锁反应，产生成本推动型通货膨胀。
(3)劳动力成本上升
目前，劳动力成本上升已经成为了全社会共同关注的问题。从2004年珠三角地区出现民工荒开始，劳动力成本给企业带来的压力越来越大。回过头来看，我们的廉价的人力成本优势已不复存在。而且从历史的经验来看，劳动力成本的上涨是一个长期的，不可逆的过程。一方面，随着农村生活水平的提高，农村周围地区的经济发展，农村居民不用到城市打工同样也能过上不错的生活，劳动力供给的减少导致企业要付出更多的劳动力成本。同时，随着教育水平的提高，劳动力的素质在提高，自然它要求的价值也会同步提高。另外，随着农民工工资清欠等一系列保护劳动者合法权益的政策措施的进一步实施，养老保险，医疗保险和公积金等社会保障措施的不断完善，企业的劳动力成本将进一步加大。企业会逐步地将这些增加的成本转移到企业生产的产品上，从而进一步推动物价的上涨。
3 需求增加
我国经济连续多年的持续增长，居民收入水平有了大幅度的提高，需求扩张，为需求拉动型通货膨胀创造了条件。同时，我国也出台了一系列调整收入分配的政策措施，如公务员工资改革；提高农民工的最低工资标准；对低收入群体的补贴等，促进了我国各类群体收入的增加。2007年前三季度，我国城镇居民人均可支配收入为10346元，扣除价格因素后实际增长13.2％，同比提高3.2个百分点。农村居民人均现金收入3321元，扣除价格因素后实际增长14.8％，同比提高3.4个百分点。城乡居民收入的稳步提高，支撑了消费的持续增长，需求的增加将在一定条件下拉动价格水平上升，因此增加了通货膨胀的压力。
二、通货膨胀的近期趋势和影响
从整个2007年来看，CPI上涨4.8％，比2006年同比增加3.3个百分点，而且就全年趋势来看，价格增幅在不断增加。其中食品价格的上涨是推动我国CPI上涨的主要因素。食品价格涨幅偏大，而服务类产品价格基本稳定，其中娱乐、交通、服装等方面价格还略有下
降。工业产品的价格在2007年上半年较为稳定，而下半年涨幅偏大。我国进口和出口的产品价格都有一定程度的上涨。这其中我们需要注意到的是：在我国，居民消费中食品仍占有相当大的比重；同时，居民消费在社会总需求所占比重相对较低。所以，仅仅用CPI来衡量我国目前的通货膨胀，是不够合理的。
进入2008年，一月份最新数据显示，一月CPI上涨7.1％，增幅创11年新高。这其中的主要因素是受今年一月底南方暴雪冰冻灾害和春节物价上涨因素的影响。雪灾中，一些牲畜、家禽冻死；农作物损失惨重；交通运输受阻都促使今年1月份CPI继续攀升。但是，自然灾害，节日等因素都是短期现象，因灾害、节日造成的物价上涨也应该是短期、局部的。通货膨胀本身有一定的时间趋势，不能因为特定时期内的特殊因素导致短暂局部的供求关系失衡而改变。随着灾后生猪养殖，农作物重新播种，猪肉，蔬菜等价格一定会有所回落。同时，对于房地产行业、汽车和家电制造业等一些行业来说，钢铁、石油等物资价格上涨将会带来原材料的价格上涨。但是原材料所占的成本只占这些行业生产成本中的一小部分，进而成本最终能传导到消费品价格上的非常有限。
但是，就长远来看，考虑到我国大部分农村居民与城市居民的生活水平差距还比较大，综合供需两方面的因素，随着我国经济的发展，物价将在今后较长的时期内维持总的上涨趋势。所以，政府应该在这个过程中发挥重要的作用，调整社会预期，控制价格上涨的幅度，伴随着居民收入的逐步增加使价格缓慢地同步上升，给居民一个适应的过程。
从社会的角度来说，通货膨胀从来就是由中低收入阶层承担较多的压力。当前我国的物价上涨以生活必需品为重心的特点对社会中低收入阶层的压力更加明显。我国人多地少的人地关系决定农民不可能依靠农业大幅度增加收入。同时，我国也要改变自己世界制造工厂的地位，不能一味依靠廉价的劳动力，向世界输出资源。面对整个社会日益上涨的物价，要充分考虑中低收入群体的承受力，国家可以采取财政补贴的方式减轻中低收入群体的生活负担。整个社会的通货膨胀预期一旦形成，将会影响公众的储蓄和投资决策，从而影响社会总供求，进而影响未来实际的通货膨胀率。由短期的物价上涨改变了通货膨胀预期，就会引起价格和工资的轮番上涨，最终导致持续的通货膨胀。
同时，我们还要认识到，我国当前的物价上涨是一场国际间的资源争夺战。我国政府不能一味地靠控制来抑制物价的上涨。因为同世界相比，我国的资源价格是偏低的。原先低的猪肉价格、粮食价格是农民兄弟们勒紧裤腰带换来的。大量使用廉价资源，使国内产品的生产价格远远低于国际水平。世界其它国家决不会放过这个从中国赚钱的机会，于是在一定程度上助长了投资扩张，刺激了出口快速增长，导致贸易顺差持续过大。所以，我国推行资源的价格改革虽然增大短期内的通货膨胀压力，但是，若不推进改革，扭曲会逐步积累，到一定程度，我国的损失可能会更加巨大。
三、基本对策建议
通货膨胀的显著特征是物价上涨，然而，物价上涨并不一定意味着全面的通货膨胀。但是，我们对超过5％并在继续走高的通胀指数不能马虎，对食品价格的急速上涨不能大意。因为“民以食为天”，居民对食品价格的上涨较敏感，由此产生的通胀预期就会进一步的传染和蔓延，所以，政府应该坚决地反对通货膨胀，具体措施有：
1 政府要进行价格干预，但不能一味地控制价格
目前，我国一些重要商品价格已经明显上涨，这对中低收入家庭的生活产生了巨大的影响。加上一些不法企业乘机哄抬物价，相互串通，操控市场价格，侵害消费者的利益。更有甚者，增加幅度，不合理涨价，散布虚假涨价信息，渲染紧张气氛，严重影响了社会心里预期。所以，这个时候政府进行价格干预是必要的，但是如果仅仅只是一味地压低价格，违背市场供需条件，只能造成价格进一步的扭曲。所以，打击操作市场的行为，补贴中低收入群体等措施更为可取。
2 增加对农业和农产品的补贴，稳定粮食供应
在全社会共同关注“粮食价格”的时候，保证供应是阻断价格上涨重要手段。可是我们不得不注意到，在农民进城务工，耕地减少的同时，2007年我国依然实现了粮食的净出口。显然，出口比内销更划算，才会导致净出口。短期看来，粮食净出口在一定程度上激化了今年国内食品价格的急升。实践告诉我们，中国政府必须对农业和农产品进行补贴。通过政府购买、卖出等行为，确保粮食供应，稳定粮食价格。具体做法有：以维护农民的基本利益为准则，确保农民补贴，良种补贴，农资价格，农业税减免措施的落实。同时还要建立起自然灾害应急系统，确保在自然灾害发生时粮食的供应。
3 放缓货币供应量的增长速度
篇4
【关键词】 通货膨胀；财务管理；资金
我国上半年居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.9％，曾有人预计，我国2008年通货膨胀率将达到7.2%，我国企业已经切实体会到通货膨胀对生产经营的影响。在通货膨胀时期物价不断上涨，给企业的财务管理带来巨大挑战。在通货膨胀环境下企业财务管理的好坏将直接影响到企业的生存与发展。
一、通货膨胀对财务管理的影响分析
（一）资金需求量增加，资金的供应量反而减少
通货膨胀的发生，使得资金需求量增加。一方面，由于物价的上涨，使采购同等数量的物资将需要占用更多的资金，企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，或想在囤积原材料中获得利益，企业就会提前进货，进行超额储备，造成了资金的大量需求；另一方面，在严重的通货膨胀时期，按历史成本原则进行核算，会导致少计成本和虚计利润，使得资金补偿不足，企业必须通过追加资金来维持正常的生产经营。与之相反的是当通货膨胀发生时，企业资金的供应量将会大大减少。在通货膨胀期间，绝大部分企业都会发生资金紧张，企业间相互拖欠货款的现象会更加严重，应收账款的回收率降低，从而引起经营资金供应量的减少；在物价波动剧烈时，投机利润大大高于正常的生产利润，这时，越来越多的资金用于囤积商品、抢购黄金等投机活动，使闲置资金转化成信贷资金的过程受到严重阻碍，大大减少了民间信贷资金的来源；当发生通货膨胀时，国家会采取货币紧缩政策，会采取提高存款准备金率、提高利率水平。通过提高存款准备金率，将使银行的信贷规模大大减少，这也迫使银行在进行贷款时特别谨慎，贷款的条件也会更加苛刻；通过提高利率，使得企业的资金成本不断升高。物价上涨,引起利息率上涨,使股票、债券价格暴跌,增加了企业在资本市场上筹资的困难；因此，在通货膨胀时期企业资金的供应量受到多方限制，使得企业资金供需矛盾日益尖锐。
（二）企业持有货币性资产遭受购买力损失，持有货币性负债获得购买力收益
在通货膨胀条件下，由于货币性资产的金额是固定不变的，付出同样多的货币，只能获得较少量的商品或劳务，因而持有货币性资产必然遭受到一般货币购买力下降所带来的损失。货币性负债，意味着债权人收到的款项没有期初借给借款人的款项值钱，反之，也就意味着企业归还货币性负债时获得购买力收益。非货币性资产和非货币性负债的价格一般是变化的，它们所蕴含的购买力不随物价水平的变动而变化。一般物价水平变动是个别物价变动和币值变动交叉影响的结果，个别资产商品价格的变动趋势通常情况下是同一般物价水平变动趋势一致。所以，当物价水平上升时，非货币性资产和负债的价值也随之上涨。
（三）企业的再生产能力受到损害
在通货膨胀发生时，按历史成本确认的会计收益，将会造成低估成本、费用，高估利润，使得盈亏不实，最终也将损害到企业的再生产能力。主要体现为以下三点：其一，成本补偿不足。销售收回的补偿资金难以维持企业简单再生产，使生产资金在物价上涨时处于萎缩状态；其二，负担不必要的税赋。在通货膨胀下，企业高估收入低计成本，导致利润虚增(甚至明盈实亏)，从而引起企业应税所得增加。例如，当通货膨胀率为8%，税前资产收益率为10%，如果企业以25%交税，投资者的税后收益仅仅为7.5%，甚至不够补偿通货膨胀成本，该企业的税后实际收益是-0.5%，从而损害企业的再生产能力；其三，当企业利润增加时，股东要求分配更多的股利，但此时的利润是虚增的，这种虚利实分的现象，将会削弱企业的财力。这种情况的存在使企业丧失了补充存货和更新固定资产的能力，也就是说，企业无法保持简单再生产的能力。
二、在通货膨胀环境下财务管理的对策
为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，笔者认为在通货膨胀期财务管理应该采取以下相关对策：
（一）现金管理的对策
企业持有一定数量的现金，主要是为了满足三个方面的需要：交易性需要、预防性需要和投机性需要。由于现金属于非收益性资产，尤其是在通货膨胀期，持有的现金会遭受购买力损失，若现金持有量过多，势必使企业遭受损失。然而，由于通货膨胀期货币的供应量减少了，而货币的需求量却增加了，如果企业缺现金，不仅难以应付日常的业务开支，坐失良好的购买机会，还会对企业的信誉造成一定的影响。在通货膨胀期，企业面临着更多不确定的因素，企业临时短缺现金可能会影响企业的持续经营能力，企业必须拥有足够的现金来应付燃眉之急。因此，在通货膨胀期，企业现金的管理目标首先要考虑是否有足够的现金维持正常生产经营， 而后再考虑持有现金所遭受的购买力损失。
（二）存货管理的对策
存货是企业日常运营中的重要组成部分，企业存货管理的主要目的是及时供应公司经营中所需要的存货。持有存货会发生储存成本、存货所占用资金的机会成本、存货的磨损等相关的成本，一般情况下，企业希望尽量减少存货。在通货膨胀情况下，一方面企业要充分考虑物价上涨对存货的影响。另一方面，企业要考虑由于国家实施通货紧缩政策，社会投资、消费、出口等方面对企业产品的需求会减少。因此，企业根据自身情况权衡利弊，需要储备适当数量的存货。除此之外，企业应该与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失。
（三）应收账款管理的对策
在通货膨胀期，应收账款属于货币性资产，会遭受购买力的损失，而且由于企业间的资金紧张，应收账款发生坏账的可能性增大。因此，企业应该制定更严格的信用标准和缩短信用期间，要设立专人催收账款，让应收账款尽快转换为现金，以避免遭受不必要的损失。
（四）投资的管理对策
投资分为短期投资和长期投资。短期投资无需考虑通货膨胀的影响。短期投资是指能够随时变现，并且持有时间不准备超过1年(含1年)的投资，一般包括股票、债券、基金等，因此短期投资是现金的暂时存放形式，其流动性仅次于现金，具有很强的变现能力。在国家经济结构稳定下，通货膨胀率的变化还不足以影响投资的赢利，短期投资就不必考虑通货膨胀。长期投资需要充分考虑通货膨胀。长期投资是指不准备或不能随时变现，并且持有时间拟超1年的投资。一般包括长期债券投资、其他长期债权投资和长期股权投资等。通货膨胀率的波动具有较强的突发性和随机性，必将影响企业的投资决策，能够精确的预测通货膨胀率对投资分析具有重大的意义，因此在进行长期投资决策中，都必须充分考虑通货膨胀的因素，并对其影响加以调整，以免导致错误的投资。
（五）减少税赋的对策
为了减少当期的税赋企业可以采用加速折旧法计提固定资产折旧费或是缩短固定资产的折旧期限，对存货可采用后进先出法，对非专利技术、商誉等无期限的无形资产计提减值准备，对应收账款计提更多的坏账准备等方法。由于在纳税范围和应纳税额的界定上，法律都赋予税务机关一定的职业判断，企业会计政策和会计估计的变更，应该及时与税务部门联系与沟通，使得税务局认可企业在通货膨胀下的这种变更，从而达到减少税赋的目的。
（六）提取物价变动准备金
为了让企业在通货膨胀下有足够的财力进行再生产，企业要对某些价格变动剧烈的机器设备，按重估价值提取物价变动准备金，对某些价格变动剧烈的原材料物资，按现行价格提取物价变动准备金。只有这样才能使资产消耗与补偿平衡，保证企业再生产能力，使资本得以保全，投资人和债权人的权益得到保障。
（七）建立财务预警系统
建立短期财务预警系统，编制现金流量预算。通过现金流量分析，可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系。从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。
【参考文献】
[1]谷继建等. 通货膨胀现状及其对投资影响探究. 特区经济，2008，（1）.
篇5
内容摘要：通货膨胀现象不仅危及宏观经济层面，而且对微观的企业会计核算也造成了歪曲性影响，从而影响整个会计信息系统机制的正常运行。本文主要从会计核算、会计信息反映等方面分析了通货膨胀对会计信息系统的冲击，同时从会计要素的计量、会计信息的披露等方面对通货膨胀所造成的冲击做出校正，以反映企业的真实经营情况，以期为企业管理决策和其他信息使用者提供高质量的会计信息。
关键词：计量 信息披露 校正
在积极的财政政策与宽松的货币政策下，我国经济逐渐摆脱了国际金融危机的影响，呈现稳步增长的趋势。在经济复苏的过程中全球通胀压力持续加大，对我国也造成了不容忽视的影响。2009年以来，CPI和PPI两个价格指数环比都连续出现上升，通胀预期显著增强。在较高的通货膨胀下，如果企业仍按照正常经济模式下的会计程序和方法进行核算，定会导致会计信息失真。通货膨胀实质上是一种货币贬值现象，而会计正是用货币尺度计量财务活动的，所以通货膨胀会对会计信息系统造成一定的影响。笔者试从多个角度进行分析，探索校正的对策和方法，使得在通胀的情况下尽可能的提供高质量的会计信息。
通货膨胀对会计信息系统的冲击
通货膨胀使币值稳定不变的会计假设受到冲击，按历史成本计价的会计核算面临许多问题，其对传统财务会计的影响最终表现在资产的计价和收益的确定上。
（一）对应收账款处理的冲击
现行企业会计制度对应收款项的坏账损失采用提取坏帐准备，但由于我国企业在签订经济合同时均未考虑通货膨胀因素，当发生恶性通货膨胀，帐面上反映的应收款项将远远低于其实际价值，而债务人出于获取额外利益的考量则有可能尽量推迟付款，这种情况发展到一定程度后将导致整个社会信用体系发生崩溃。
（二）对会计报表的冲击
通货膨胀下会计报表不能真实反映企业的财务状况和经营成果。主要表现在：第一，低估了非货币性资产的价值；第二，没有反映货币性资产的购买力变动损失和货币性负债的购买力变动收益。通货膨胀时期，企业固定金额的货币性资产所代表的商品或劳务的数量会直接减少，从而产生货币购买力损失；相反用贬值的货币偿还原欠的相同金额的负债，会产生货币购买力收益；第三，高估收益。虽然历史成本原则强调收入与费用的配比，但由于以现时价格计量收入，以历史成本计量费用，此时成本并未真正得到回收，结果必然高估企业收益。
（三）对会计信息质量的冲击
通货膨胀会导致基础会计数据失真，企业持有的现金及现金等价物、货币性债权（应收账款等）、非货币性债务一般会遭受损失；持有的实物资产、货币性债务一般会获得利益；通货膨胀下会计信息无法反映企业资本被物价上涨吞噬的情况；由于会计基础数据失真，导致期末编制的财务报表失真，从而导致依据财务报表做出的相关决策无效。如在通货膨胀时期，企业高层管理人员根据未经调整财务报表得知，更新固定资产是必要的且其所需资金是足额的。于是，企业管理层做出添购固定资产的决策，而实际执行时，常常因为实有资金不足导致决策失败，或者添购固定资产后造成企业资金紧张甚至资金链断裂。
通货膨胀对会计信息系统冲击的校正对策
（一）对会计要素确认计量的校正对策
1.存货流动计价的后进先出法。在通货膨胀情况下，可对存货采用指数调整法作为重置成本重新计价和进行耗用核算，以尽量避免库存损失；对某些价格变动剧烈的重要存货资产，还应按重估价提取物价变动准备金，作为避险准备谨慎地反映当期会计利润，避免企业利润的过度分配，维护投资者、债权人的长远利益，客观地反映当期销售成本，与当期销售收入配比，满足会计信息的客观性要求。
在通货膨胀情况下，很多国家的税法都同意企业的存货流动采用后进先出法计价这样可以提高当期销货成本和经营费用，使企业计算的净收益比较符合通货膨胀条件下的“真实收益”，有利于避免虚盈实亏现象。
后进先出法在会计使用上是有一定的合理成分的，我国在《新会计准则》中取消了这种方法，这主要是考虑到企业在选择存货计价方法时，避免企业在随意调整存货计价的方法来逃避税金。虽然新企业会计准则已经取消了后进先出法，但税法仍旧允许企业发出存货时采用后进先出法确定存货的成本，但规定了限制条件，即纳税人正在使用的存货实物流程与后进先出法一致时才可使用。
2.固定资产的计量和折旧计提的方法的选择。在国家有关资产评估的法规、政策的指导下，采用物价指数法重置成本法、现行市价法、收益现值法或汇率调整法等方法对固定资产的价值进行重估，作为当年调整的基数。企业可根据固定资产所含经济利益预期实现方式选择折旧方法，折旧方法包括年限平均法、工作量法、双倍余额递减法和年数总和法。其中，双倍余额递减法和年数总和法均属于加速折旧法。在通货膨胀的情况下，按原规定幅度计算出来的折旧费用，很难表现产品的真正损耗。在固定资产更新时，由于物价上涨，使累计折旧所形成的货币沉淀，无论在价值形态还是实物形态上都难以补偿原有的固定资产。对此可采用加速折旧法计提固定资产折旧费用合理分摊到各期生产成本，使其与实际消耗的价值水平相当。
新的会计准则中在会计计量基础中增加了公允价值的标准，在各行业的折旧处理方法上也在逐渐的趋于公允，采用行业的公允标准。从折旧年限、折旧残值率以及由此确定的折旧率都可依据本企业行业特征、折旧现状以及会计标准确定。公允折旧的标准不仅可以调整或还原公司历史真实利润，更重要的是为研究人员和投资者在公允会计基础上预测公司未来利润和真实市场价值提供了便利。
3.计提资产减值准备。20世纪90年代初期，我国会计准则中首次出现对资产计提资产减值。2006年《新会计准则》中规定对于固定资产、权益法核算的长期股权投资、在建工程、无形资产等资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。避免企业利用资产减值的转回调增利润。资产减值准备的计提在一定程度上可冲抵通货膨胀带来的资产的贬值。还可采用公允价值来对资产的价值进行重新估值。
（二）对会计要素信息的披露校正
会计信息披露是联系投资者和企业及其管理层的重要纽带。投资者根据企业披露的会计信息进行投资决策，企业管理层则通过披露会计信息传递企业的经营业绩、资源配置和财务风险等信息。
强制性披露是按照公认会计原则和其他法律、法规的要求，必须在财务报告中披露的内容；自愿性披露是公认会计原则和其他法律、法规未作要求，而企业自愿披露的内容。强制性披露针对的是企业诸如上市公告书、财务报告之类的"硬信息"；自愿性披露针对的是企业诸如良好的商业信誉、人力资源等"软信息"，这两种方式披露的内容完全可以有机地衔接在一起。
会计信息披露应把握适度的原则。信息披露过度将导致会计信息过量，增加披露成本；信息披露不足将会导致信息短缺，损害投资者的利益，因此只有适度地披露会计信息，才能真正地保护投资者的利益和兼顾公平与效率。
（三）其它校正方法
在通货膨胀下可采用物价变动会计调整资产负债表和利润表：
1.编制物价变动资产负债表和利润表。如果通货膨胀达到了两位数，在这种条件下可编制物价变动资产负债表和利润表。资产负债表中其资产是按现时市场价格与变现净额相比较的差额作为基准价格。变现净额可采用现时市场价格、估价、个别物价指数和自制成本来加以确定。
编制利润表首先在现行会计制度利润表的基础上，用利润扣除利息和税金，求得利息和税前营业利润。其次用利息和税前营业利润减去主营业务成本调整额、货币性流动资金调整额和折旧调整额，计算出现时成本营业利润。再次用现时成本营业收益加上财务杠杆作用调整额减去利息费用，求得现时成本税前营业收益。最后用现时成本税前营业收益减去利息，计算出现时成本的净利润。
2.调整资产负债表和利润表中数据。如果通货膨胀在一位数， 那么可以在期末，按通货膨胀率调整资产负债表和利润表的相关数据，并在报表附注中作出解释，或按通货膨胀率编制资产负债表和利润表的附表。
3.增加附注资料。当前，财务报告已进入“附注时代”。在会计体系发达的国家，附注的信息量已大大超过财务报表本身的内容。报表附注己构成财务报表体系十分重要的内容。附注对报表信息的可靠性相关性都有极其重要的影响，己成为使用者正确理解报表的数据和判断报表信息质量所不可或缺的组成部分。附注的内容可包括：
本年度物价变动幅度，可以用国家的一般物价指数表示。涉及本企业相关资产项目（产品、原材料、设备等）价格变动状况，可以用国家的相关指数表示。扣除物价上涨因素对本企业的成本、费用、利润、税收有何影响。传统报表与上述数据相结合，对比出不考虑价格变动和考虑价格变动两种情况下企业的财务状况和经营成果。
结论
通货膨胀现象不仅危及宏观经济层面，而且对微观的企业会计核算也造成了歪曲性影响，从而影响整个会计信息系统机制的正常运行。通货膨胀在经济发展的不同时期都有不同程度的体现，国家也在经济政策中做出对应的调整以缓和通货膨胀所带来的冲击。在会计核算过程中由于通货膨胀所带来的会计信息的失真对国家经济也造成了不同程度的影响，我国新的企业会计准则中的会计处理方法中也未提及在通货膨胀下的会计处理可以有哪些选择或变化，通货膨胀会计虽然提出了很多解决方案。
但是由于与会计准则间的脱节，在实际应用中缺乏可操作性，笔者从多个角度分析了通货膨胀所造成的对整个会计信息系统的冲击，主要体现在会计要素、会计报表、会计信息披露等处理环节，同时也从这几个方面提出了相应的解决方法，以其能在通货膨胀的形势下给企业在进行会计处理时所遇到的问题提出相应的参考方案和解决办法，使得我们的企业会计准则在实际的应用过程中能与企业的实际情况更接近，会计的核算方法也切实的为企业服务，使企业无论在什么样的经济形势下都可以有有利于企业发展、经济稳定的适当的核算方法来进行调整，以达到利益最大化。
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篇6
关键词：通货膨胀；国民经济；危害；原因；对策
最近我国受世界经济危机影响严重，国家在通过出台一些救市政策成功应对经济危机的同时也带来了一些新的问题。如经济结构亟需改善，通货膨胀预期陡增，内需增长动力不足等等一系列问题。在这一系列问题中，通货膨胀问题对于国民经济的影响是最直接、最深刻。
一、我国通货膨胀的原因
通货膨胀是宏观经济失衡的一种表现，它对国民经济的影响十分广泛，这种影响会由于通货澎胀的程度、程序时间、成因以及表现的不同而不同，而且会由于不同的经济和社会环境有所不同。
这里简单梳理一下近年我国高通胀预期的原因。
（一）货币投放量扩大
在经济市场中，货币投放量增大主要加强了金融市场的流通性，货币数量的增加直接带动了经济的发展，然而若货币供给速度大于了潜在经济增长率（即真实利率），就会对商品价格产生一个较强的拉动作用。2009年我国金融机构新增贷款高达9.58万亿元，助推M1、M2达到了十年的高点，截至2010年2月，我国M2总量达到近40万亿元人民币。2010年我国仍处于经济复苏的 不确定性阶段，4万亿元投资项目后续资金需求刚性，那么货币投放量很难强制压缩，于是由于宽松信贷而产生的流通性过剩的通胀压力持续显现。
（二）资产泡沫的不良预期
当货币超量发行涌入经济市场的时候，实际增长率为市场可以健康消化的部分，其余则成为过剩的流通性压力。2009年由于宽松信贷政策，货币供给量增长27.7%，而实际经济增长为8.7%，房地产与股市等资产市场吸收2.7万亿元，相当于货币供给量的6%。而房产市场与股票市场的对货币的“吸纳”建立在其本身非理性繁荣而产生的资产泡沫化基础上，我国股票市场2009年达到88.58%的涨幅，居全球前列；而房产市场随着房价的飙升而成为投机型投资的热土。
（三）输入性通胀
金融危机以来，世界原材料和能源价格纷纷上涨，我国进口大宗商品价格飙升，很可能影响到我国国内消费品价格。这体现出我国2010年通胀的预期表现出多种通胀模式混合的特征。
二、通货澎胀对我国国民经济的影响
通货膨胀有两种形式影响到经济：通过收入和财产的再分配以及通过改变产品产量与类型影响经济。具体地说，通货膨胀对社会经济产生的影响主要有：引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资产配置效率，引发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。
目前通货膨胀对当前中国经济发展至少有三大危害。
（一）使中国已经不平等的收入分配结构更加不平等
人们都知道通货膨胀会降低消费者的实际生活水平，特别是对低收入民众的生活冲击最大。土地、资本和其他财产所有者可以通过提高土地和产品的价格来降低通货膨胀额损失，甚至在通货膨胀中获得一些利益。但低收入者的工资收入增长总是落在通货膨胀之后，涨幅永远也比不上物价上涨的幅度。这种情况在劳工权利缺乏的中国更加明显。
（二）给投资和消费带来巨大的不确定性，这种不确定性使得中国本来已经扭曲的经济结构更加扭曲
商品的价格本身应该是市场调节的，生产者可以根据价格来调整自己产品的生产规模。但是在通货膨胀情况下，一种商品价格的上涨不能反映市长的真正需求，这种由不确定性带来的商品价格混乱状况将造成更加混乱的后果。如果不能有效的迅速制止这一论通货膨胀，那么中国要付出更大的努力来调整长期积极的过度投资和生产能力过剩所带来的严重后果。
（三）资产泡沫的不良预期增加物价上涨，提高通货膨胀预期
资产泡沫的不良预期会造成两个效应：第一，硬资产涨价拉动消费品物价上升，是的消费者消费增加，进而促进物价上涨；第二，资产泡沫化预期形成后，大量资金用处压力增大，提高通胀预期。
三、通货膨胀的对策
作为全球第二大经济体与最大外汇储备国，我国2010年的高通胀预期受到全世界的关注。我国政府相当重视新一年的通胀走向，明确指出试图控制新一年CPI指数上涨率为3%，做出温和通胀的预期。
（1）采取紧缩型的货币政策，通过减少流通中的货币供应量来减少总需求，降低物价水平；提高利率，收缩信贷，缩紧银根，减少市场流动性；提高贴现率提高准备金率和减少信贷额度；继续加强资本管制，防止热钱涌入；加快人民币汇率改革，让其快速回归均衡汇率。
（2）稳定会通胀的预期。通货膨胀最大的危害就是通货膨胀预期。现在房地产市场上卖方的观望，跟1988年和1989年时有发生的严重滞销类似，卖方对通胀有预期，对政策调整有预期，所以囤房不卖，买方也在观望形势，形成了直销。当然，房地产还有其他方面的情况，包括前几年投资增长太快，需要进行一定的调整。对于房地产领域的通胀预期，只能慢慢地进行调整。
（3）高度关注农产品价格，加大对农业发展的支持力度。粮价是百家之手，我国的物价问题，说到底还是粮食问题。目前，不仅全社会对粮食的需求在明显增加，全球粮食供需缺口也在日益扩大。因此，必须用动用财政政策一直通胀，对于生产成本中农资价格的过快增长，政府加大补贴投资力度进行调控，形成农业增效、农民做呢怪兽良性的互动机制。
（4）消除民众对通货澎胀的恐惧心理，防止此次通胀从结构型通货膨胀演变成全面通货膨胀。我国虽然现阶段是结构性通货膨胀，但食品价格上涨引起企业生产成本的上升，随着产能过剩的现象逐步消失，一般消费品的价格必然因生产成本上升而上涨，而这又会带来物价的全面上涨。所以，现阶段存在由结构性通货膨胀转变为全面通货膨胀的可能。实行稳健财政政策和从紧的货币政策，能保持我国经济稳中求进，推进经济社会又好又快发展。
参考文献：
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[2]胡少江.通货膨胀的对中国经济的影响[J].时代观察，2007，（12）.
篇7
内容摘要：近期我国经济形势的变化使得人们对于通货膨胀预期越来越强，这不仅给现实经济生活带来一些负面影响，也给经济决策带来挑战。笔者试图针对近期通货膨胀预期加强的原因进行剖析，以期帮助人们用辩证的思维和理性的心态来分析通货膨胀问题，并强调政府要对通胀预期加强管理才能实现经济的稳定增长。
关键词：通胀预期 经济运行
通胀预期是指人们对于是否将要发生通货膨胀的估计和判断，如果预计通货膨胀发生的可能性达到一定程度，人们就会采取一定措施做好准备以避免通胀给自己造成过大损害。然而防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升，即对通胀的预期本身就会加快通胀的到来。
2009年以来，随着国际国内经济形势的发展，我国大部分地方房价和物价节节攀高，社会舆论对通货膨胀的预期日益加强，给人们的通胀预期不断添加压力，使得人们担心物价会继续过快上涨，进而影响到现实经济生活中人们对于投资和消费的抉择。那么，到底通货膨胀离人们有多远？该如何应对呢？这里对于通货膨胀近期能否发生暂且不予讨论，笔者试图分析的是导致近期通胀预期加大的诱发因素，以及通胀预期对于人们生活和经济发展的影响，强调政府对于通胀预期管理的重要意义，以降低通胀预期对于经济运行的负面影响，实现国民经济的持续稳定增长。
近期导致通货膨胀预期加重的因素分析
2009年以来，由于国际范围内一些重要的资源性产品价格不断上涨，使得一些生活物资价格也出现上涨现象。而楼市价格的大幅度上扬，更使得许多专家和民众预感到可怕的通货膨胀越来越近，给人们的日常生活造成了一定程度的负面影响。其实针对近期出现通货膨胀预期加大的现象，笔者认为通过分析物价上涨的原因，可以帮助人们合理进行通胀预期，具体从以下三个层面分析：
政府为了刺激经济复苏，加大投资力度，银行贷款数量猛增，刺激了物价上涨。世界性的金融危机对中国经济发展打击不小，为了促进经济复苏，2008年中央财政拿出4万亿元的投资，各地方政府拿出18万亿元与之相配套，加大投入，拉动消费，加大项目发展数量，才使得目前经济企稳回升。可以说中央和地方两级政府采取的积极的财政政策对扩大投资，刺激增长确实带来了一定的正面效应。但是不能忽视的是，政府的22万亿巨资投到下面以后，由于结构性调整没有到位，体制尚存，所以会产生不少重复建设和产能过剩问题。同时，银行的大量资金投入市场，刺激了经济，也加大了市场上的货币投入。从2009年前三季度看，目前的货币政策甚至过于宽松。2009年9月末，M2余额同比增长29.31%，增幅比上年末高11.49个百分点，M1同比增长29.51%，增幅比上年末高20.45个百分点；M0余额为3.68万亿元，同比增长15.96%。这些都可以说明目前我国存在货币投放量过高，资金流动性过剩的现象。
人民币升值压力日益加大，导致国际大量热钱涌入中国。当前由于国内外对人民币升值的通货膨胀预期较高，国际上的过剩资金和流动资本纷纷看好人民币升值这个投资增值的通货膨胀预期，大量涌入中国市场。据不完全统计，2009年前三季度热钱涌入规模达到2190亿美元，折合人民币相当于1.5万亿元左右。国际性大规模的热钱涌入中国市场，更加加重了中国货币的流动性过剩，这些热钱在中国又首选进入房市和股市，催生了中国“两市”的大幅度上扬，同时加大了两市的泡沫风险。这也是通货膨胀预期加大的又一个重要原因。
国际性的资源价格上涨导致我国重要物资的价格节节攀高。从2009年下半年开始，我国的资源性产品进入了新一轮的涨价期。例如成品油价上涨每吨提高了480元，水价上涨，北京每吨水提高了0.9元，全国各个省区、各大城市水价纷纷上扬。天然气、煤气价格也出现了大幅度上扬，非居民用电价格提高，最近又对居民用电提出了阶梯型涨价的办法。煤水电气这四大资源性、影响国计民生的必需品属于上游产业的产品，随着经济的发展和人民生活水平的提高，社会生产和人民生活对这些资源性产品的依赖会越来越强，因而资源性产品涨价势必会推动中游、下游产品涨价，企业的生产成本和民众的生活成本必然会随之逐渐提高。群众对此非常敏感，稍有情况就会议论纷纷。所以资源性产品涨价容易催生新一轮的通货膨胀。这也是加大民众通胀预期的又一个重要原因。
通货膨胀预期的利弊分析
（一）通货膨胀预期的正面效应
适度的通胀预期可以促进经济增长，物价适度上涨可以激活消费和投资，对经济的企稳回升可以起到固本强基的作用。适度的通货膨胀还可以帮助企业减少库存积压，增强企业资金的流动性，刺激市场销售，从而提升企业的经济效益。适度的通货膨胀还可以使资源型产业增收，如农产品涨价会使农民增收，这对国民经济的长远发展和民生的稳定也是大有益处的。
（二）通货膨胀预期的弊端
一是通货膨胀预期过强，上游产品生产者会伺机涨价，这将直接导致中下游企业成本提高，利润下降，而企业经营状况不好会直接造成国家的税基规模减少，从而给中央财政收入的增加带来难度。
二是通货膨胀预期加大之后，一些重要资源如煤电水气这些民众生活必备品的涨价过多，会使普通家庭的生活成本突增，从而影响民众的消费习惯和生活质量，进而影响到社会的稳定和人们投资消费取向的偏差，造成生产消费的不均衡发展。
三是通货膨胀预期加大后会使民众产生恐慌心理，影响社会稳定。特别是楼市、股市的价格飞扬，极易催生泡沫经济，加大投资风险。而国际热钱的涌入，又会制造虚假繁荣，经济泡沫会随之极度膨胀，长期发展下去不可避免将会引发新一轮的经济和金融危机。
加强通货膨胀预期管理的必要性
实际上，由于通货膨胀与经济周期存在密切联系，因此，通货膨胀预期是与经济复苏相伴随的一种现象，而同时通货膨胀预期也是引发实际通货膨胀的一个重要因素。如果民众普遍存在通货膨胀预期，消费者就会因为担心价格还会继续上涨而愿意用较高的价格购买产品和服务;劳动者则会提出增加工资的要求，因为他们会预期通货膨胀将导致他们实际收入的减少;生产者也乐于以较高的价格出售产品，在利润提高的情况下他们也不会拒绝工人提高工资的要求，因为这对他们利润的增加影响不大。因此在这种情况下，尽管实际的产出不会发生变化，但实际物价水平则会上升。总之，通货膨胀预期加大会刺激社会总需求，而总需求的膨胀必然导致物价水平的上升，这就是通胀预期对于实际物价上涨的刺激作用的实质。而实际物价水平由于通货膨胀预期而上升，反过来又会进一步增强人们的通货膨胀预期，由此就会形成一个正反馈循环，导致通货膨胀预期的不断自我强化和自我实现。如果通货膨胀是在实体经济没有明显增长的情况下，由于通货膨胀预期或者由于错误的货币政策造成流动性过剩而引发的，就会导致经济出现“滞涨”。因此笔者认为，管理好通货膨胀预期，也是避免通货膨胀的重要内容。
加强通胀预期管理的对策建议
根据以上分析，笔者认为管理好通货膨胀预期的关键是，及时转换经济政策和掌握好政策的力度，避免经济出现过热。除此之外，适时转换宏观调控的目标，表明政府控制通货膨胀的决心，增强经济政策的透明度，引导公众对经济政策和通货膨胀形势做出合理判断，就可以阻断通货膨胀预期自我强化和自我实现的机制，从而避免由通货膨胀预期而引发的实际通货膨胀。在当前的宏观调控中，我国既不应过分强调货币供应量目标，也不应过分追求低通胀率目标，而应当追求“组合式目标”。
综合以上分析，笔者认为，为了控制实际通胀的发生，减轻民众的通胀预期，促进经济又好又快发展，政府宏观决策部门应当立足于扩大内需，做好以下几方面的工作。
一是尽快合理确定各地最低工资标准，改善收入分配结构。各地政府应根据本地实际，制定并认真执行本地最低工资标准。同时必须加大执法力度，严厉处罚低于最低工资标准用人的行为，并且要及时坚决纠正。只有这样，广大群众的收入才有可能逐步提高，国民收入中劳动者报酬占比才有可能逐步改善。
二是加大财政对农业的扶持力度，切实保护农产品价格。近年来，我国农民收入水平尽管有较大增长，但是与城市相比，收入差距还在扩大。农村居民收入低，不但内需不可能真正调动起来，也无法全面建设小康社会。解决农村居民收入低的问题，一靠提高和保护农产品的价格，二靠加快城镇化进程，三靠财政对农村的转移支付，加大政府对农业和农民的支持力度。
三是进一步加大社会保障力度，尤其要着重研究解决劳动密集型企业的社会保障缴款措施。我国现行社会保障缴款采用的是用人单位和劳动者分担的办法。但是，劳动密集型企业一般利润低，劳动者工资水平也低，社会保障缴款困难比较大。为了减轻企业负担，提高劳动者收入水平，增加非农就业岗位，加快城镇化进程和扩大非农就业比率，必须尽快研究对于一些企业的社会保障全部或部分实行由政府财政缴款的办法。只有这样，中小企业、劳动密集型企业才有可能真正发展起来，这也是调节收入分配结构，加快城镇化进程的有效办法，是扩大内需的重要措施。
综上所述，笔者认为，针对经济形势的发展，应对近期能否出现通货膨胀的预期给予更多的理性思考，既不可麻痹大意，也不应不加分析跟风宣传如临大敌，而应该用辩证的思维和理性的心态来对通货膨胀的可能性进行合理预期，政府部门也要对通胀预期加强管理，及时疏导大众心理，否则只会对经济运行造成负面影响以致成为危及国民经济的健康稳定增长的不利因素。
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篇8
关键词：输入型通货膨胀；传导途径；形成机制；对策建议
中图分类号：F822.5 文献标识码：A 文章编号:1003－9031(2011)08－0015－03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.08.04
一、引言
输入型通货膨胀是指在开放的经济社会中，由于本国经济与国际市场关系紧密，当国外存在通货膨胀、商品或生产要素价格上涨时，通过本国与国际市场的传导途径传播到国内，从而引起国内物价普遍、持续上涨的现象。从我国情况看，受上年翘尾、食品价格明显上涨以及国际原油价格大幅上涨等因素的综合影响，2011年3月全国消费价格指数同比上涨5.4%，为近年来的新高，其中，输入型通货膨胀因素影响凸显。
二、输入型通货膨胀的传导途径
输入型通货膨胀的传导途径主要有三个：一是国际贸易途径。当国际市场出现通货膨胀时，在价格机制的作用下，对外商品出口增加从而增加对外贸易出口需求；国内居民减少对进口商品的消费，转为增加对本国商品的消费，这“一增一减”最终引起整个社会总需求的增加，形成输入型通货膨胀。二是货币传导途径。当国际市场存在通货膨胀和价格上涨时，国内对外贸易将出现大量顺差，大量顺差又会使外汇储备增加，导致基础货币供给大量增加，从而导致需求拉动型通货膨胀。近几年，中国在对外贸易中都保持着巨大的顺差格局，大量贸易顺差的存在，导致国家外汇储备快速增长，巨额的外汇储备伴随着国内基础货币投放的快速增加，成为通货膨胀的原动力，加大输入型通货膨胀的风险。三是成本传导途径。由于国际市场上石油等大宗商品价格上涨，导致这些基础产品的进口价格上涨，引起国内市场价格上涨，并引发成本推动型通货膨胀。我国已经成为全球第二大石油进口国，2010年全年进口原油2.39亿吨，石油产品对外依存度超过50%，国际石油价格持续上涨通过产业链增加下游产业的生产成本，成为推动我国市场价格上涨的重要因素。一般而言，进口商品价格上涨会通过成本推动型先引起工业出产品价格指数上涨，然后再传导至居民消费价格指数，从而引起市场价格的全面上涨。
三、我国输入型通货膨胀的结构性因素
输入型通货膨胀的形成与一国的经济结构特征密切相关，我国经济发展存在着三个和输入型通货膨胀有着密切联系的结构性特点。
1．外向型经济是输入型通货膨胀产生的前提因素。近年来，我国外向型经济发展迅速，经济发展对外依存度已达60%，使我国经济隐含着输入型通货膨胀的风险。一方面，薄弱的基础工业、发达的加工工业加剧了我国能源、基础原材料的结构性短缺。另一方面，我国大量出口的主要是低附加值、高能耗的产品，使得国内能源的供需矛盾日益加剧，原材料的进口量不断增加。重要能源和原材料的对外依存度逐步提高，导致我国国内价格水平与国际市场价格的联动性增强。
2．产业结构不合理是输入型通货膨胀产生的内在根源。本轮通货膨胀的诱因归根结底是多年来我国经济高速增长过程中不断积累结构性矛盾。我国农业发展明显滞后于工业和国民经济发展，虽然国内农产品已经由过去供不应求转变为供求相对平衡，但存在着严重的供给和需求错位。从我国农产品进出口结构来看，出口主要产品是蔬菜、水果、畜产品等，而作为工业原料的粮食、棉花和石油等大宗产品进口大幅增长。近年来，世界性粮食减产使得农产品价格上升，在价格机制的作用下，主要农产品的价格快速上升被迅速传递到经济的其他部门，造成国内结构性通货膨胀。
另一方面，生产原料或生产的上游部门有效供给不足。各地方追求短期盈利的投资倾向使得投资结构轻型化和加工工业化，加剧了基础工业和加工工业的失衡，不但付出投资膨胀的代价，以更大规模的投资来增加瓶颈部门的生产能力，使经济陷入结构失衡――总量失衡――通货膨胀――结构失衡恶化的恶性循环之中。而且增加上游产品的进口量，缓解国内原材料供给瓶颈制约，导致我国对国际原材料依存度提高，增强了国际市场对国内市场价格传导的刚性。
3．投资推动型经济增长模式是输入型通货膨胀产生的催化剂。长期以来，我国是依靠投资来拉动经济增长。在经济持续快速发展、楼市不断繁荣的环境下，企业效益明显改善，投资意愿十分强烈，投资增速居高不下。在当前流动性较为充裕、银行利润约束增强和企业信贷需求旺盛的情况下，信贷快速扩张，形成投资与融资之间互相强化的自我膨胀格局，造成了生产资料价格上涨和能源、原材料等供给日趋紧张的格局。
四、输入型通货膨胀的对国民经济发展的不利影响
目前我国输入型通货膨胀压力尚未完全转化为现实的通货膨胀，但输入型通货膨胀积累的风险在增加，一旦条件发生变化使其转为化为现实的通货膨胀，对国民经济发展的潜在危险将会显现出来。
1．强化投资驱动型经济增长方式，增加国民经济运行风险。输入型通货膨胀背景下，矿产品和石油价格大幅度上涨，使处于产业上游的采掘业仅通过扩大规模便可以获得更多的利润，而处于产业下游的企业则需要通过提高生产效率来降低生产成本，由此强化了我国投资驱动型增长方式，很可能引发产能过剩危机，危及国民经济的健康发展，近几年的固定资产投资在国内GDP中的占比呈现逐年提高态势，表明投资驱动型经济增长方式正在不断加强[1]。
2．扩大收入差距，不利于提高消费比重。输入型通货膨胀导致国民收入分配格局改变，使居民收入差距进一步扩大，不利于启动国内消费。上游企业通过涨价获得的高额收入除用于投资外，一个重要的分配途径是以工资等形式发放给员工，但这些企业的员工收入水平本来就较高，其收入增长不会使他们更多地消费，而是形成更多的储蓄和投资。相反，下游企业多属于劳动密集企业，员工收入相对较低，边际消费倾向相对较高，但下游企业收益比重的降低，将会影响员工工资增长，从而影响到整个居民消费的增长。
3．企业利润向上游产业集中，扭曲分配关系。输入型通货膨胀压力主要集中在原材料和上游产品领域，国内企业利润在价格变动的情况下出现了向上游集中度现象。由于我国上游产业大多是由垄断性企业经营，其利润增多容易扭曲上下游企业之间的分配关系，不利于下游企业的发展。
4．强化我国在国际分工中的低端地位，使我国承担较多的全球通货膨胀成本。加工贸易产品和劳动密集产品在我国出口中均占有相当比重，其中绝大部分又是贴牌生产，这使我国企业的议价能力相对较弱。在面临原材料价格上涨压力时，国内企业不得不更多地依赖低廉的劳动力成本和国家优惠政策，产业升级的能力有限。在目前国际产业分工格局下，国际市场通货膨胀压力主要是由我国这样的低端产品制造大国消化，制约了国内企业在产业升级和技术创新方面的投入能力，一定程度上固化我国企业在国际分工中的低端地位。
五、防范和化解输入型通货膨胀的对策建议
1．深化外汇金融体制改革，减轻外汇储备压力
（1）建立综合的国际储备体系。我国能源、原材料对外依存度高，国际市场价格上涨对我国的影响越来越大，且具有“不可调控性”，这无论对国内宏观调控，还是对国家安全都是很不利的。目前，发达国家普遍实行了综合的国际储备体系，即摆脱单一的以外汇储备为主的国家储备制度，代之以外汇、能源、战略物资等综合储备体系。尤其是增加石油、煤、钢材等重要物资的国际储备，一旦国际市场发生大的价格波动，国家可以动用相应的储备，平抑国内市场价格波动，抑制输入型通货膨胀，避免国际市场变化对国内宏观经济产生的重大冲击，这对保持国民经济的稳定增长都是非常有利的。
（2）进一步完善人民币汇率形成机制。究其原因，任何真正的通货膨胀最终都是由货币超发引起的。本轮国际市场食品、能源与服务价格上涨，与发达国家近年来实行的宽松货币政策有着密切的关系。特别是作为上游产品主要定价货币的美元持续贬值，是推动国际市场价格上涨的最重要因素之一。在这种情况下，未来可以考虑进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，实现人民币有效汇率的相对稳定。
2．加大产业结构调整力度，保障粮食、资源、能源等产品的供应。产业结构升级是应对输入型通货膨胀的有效途径。众所周知，我国是一个资源进口型大国，同时也是一个资源浪费型大国。我国能源利用效率仅为33%左右，比发达国家低10个百分点，单位产值能耗是世界平均水平的2倍多，矿产资源总回采率仅为30%左右，比世界平均水平低20个百分点[2]。高投入、高消耗、低产出、低效益的经济发展方式，加剧对资源的过度需求，使重要能源和矿产资源对国际市场的依赖程度日益提高。为有效应对输入型通货膨胀，必须加大产业结构调整力度。从可持续发展出发，我国欠发达的中西部地区的政策导向应该是促进劳动密集型产业的升级，将传统行业企业做大做强，产业基础较好的东部地区则应致力于高新技术产业的发展，增强国际竞争力，减轻对石油、钢铁等初级产品的严重依赖。同时，掌握好发展三次产业间的关系，大力加强农业的基础地位，保证粮食的稳产和增产；加强煤电油运等基础产业的建设，缓解国民经济发展的瓶颈制约因素；对固定资产和房地产行业进行适度调控，以防止泡沫经济的产生；实施新型工业化战略，优化产业结构和产品结构；全面落实科学发展观，促进东、中、西部大协调发展；加快各类要素市场、资本市场的培育和发展，完善社会主义市场体系[3]。
3．积极稳妥发展对外投资，加快国内生产要素流动，提高生产效率。一方面，加快对外投资，特别是加大海外资源能源开发力度，鼓励并购国外资源型企业，以获取技术、资源、研究能力和市场。进一步简化手续、放松管制，继续扩大境内机构和个人进行境外金融投资的产品和渠道。同时，利用自有市场贸易协定提供的投资便利措施，积极在东亚、非洲的条件成熟地区配置中国的生产网络，降低生产成本。另一方面，打破地区封锁、部门分割和行业垄断，在全国范围内形成统一开放、有序竞争的市场体系，促进资源在不同行业、部门、地区间的自由流动，形成全方位的竞争格局。进一步放开劳动力流动、土地交易、跨行业要素转移等方面的各种市场准入和要素流动限制，完善城乡劳动力流动、行业间要素流动的社会服务体系。与此同时，要继续加快推进能源资源等相关领域的体制改革，不断完善能源资源价格形成机制，建立健全相关税费制度，逐步形成鼓励能源资源节约和综合利用的良性机制。
参考文献：
[1]张哲人，赵鹏，周梅.对输入型通货膨胀压力问题的初步探讨[J].中国经贸导刊，2007(18)：22-25.
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一、通胀情况下企业面临的困境
1、企业资金需求不断膨胀
通货膨胀对企业最明显的影响是使企业资金占用量不断增加，资金需求迅速膨胀。这是因为：（1）由于物价的上涨，是同等数量的存货占用更多的资金；（2）在通货膨胀时，企业为了减少原材料涨价所受的损失，或想在囤积中获得利益，于是提前进货，超额储备，资金需要量增加势在难免；（3）在通货膨胀期间，资金供求矛盾比较尖锐，企业间相互拖欠货款的现象比较严重，应收账款的增加，也是引进资金需求增加的一个重要因素；（4）在严重的通货膨胀时期，会计上如果按历史成本原则进行核算，就会造成成本虚低，利润虚增，资金补偿不足，企业要想维持简单再生产的正常进行，必须追加资金。
2、资金供给持续性短缺
在通货膨胀时，企业的资金需求迅速膨胀，然而，企业的资金来源却受多方限制，以致于资金的供给量持续性短缺。这是因为：（1）政府为了控制通货膨胀，不得不抽紧银根，这必然减少货币资金的供给量；（2）在通货膨胀率较高时，利息率上升的幅度往往赶不上物价上涨的幅度，而且在物价波动剧烈时，投机利润大大高于正常的生产利润，在这种情况下，越来越多的资金用于囤积商品、抢购黄金、购买外汇等投机活动，使闲置资金转化成信贷资金的过程收到严重阻碍，大大减少了信贷的来源；（3）物价快速上涨，这就增加了企业在资金市场上筹资的困难，（4）在物价不断上涨时，企业的经营风险加大，银行贷款的风险也随之上升，这迫使银行在选择贷款对象时更加小心谨慎，对财务状况较差的公司往往拒绝贷款，即使是财务状况较好的企业，贷款的条件也更加苛刻了。
3.货币性资金不断贬值
货币性资金包括货币性资产和货币性负债两部分。货币性负债是指由企业承担的支付定量货币的义务，这类负债主要有应付账款、应付票据、应付利息、应付公司债等。货币性资金的数量不随物价变动而升降，但他们所实际代表的商品或劳务的数量，却直接的随物价的升降而上下波动。在物价上涨时，币值下降，付出同样多的货币，只能获得较少量的商品或劳务，因而，此时持有货币性资产，必然丧失一部分购买力，而遭受可以按一般物价水准来计量的货币购买力损失。
4、实物性资金的相对升值
实物性资金主要指各种实物资产，如原材料、在产品、固定资产等。在物价变动时，实物性资产的货币额不是固定不变的，一般都随物价水平的上涨而上涨，随物价水平的下降而下降。因此，在通货膨胀条件下，各种实物资金占用具有在货币计量上不断升值的特性。当然，由于物价上涨对不同资产有不同的影响，各种资产的升值幅度并不完全一致。
5、资金成本不断提高
通货膨胀是通过影响利息率来影响企业资金成本的。一般来说，物价上涨，利息率也随之上涨。利息率一般有三部分构成，即纯利率，风险报酬率和通货膨胀补偿率。
实际报酬率是由资金的供求来决定的，如前所述，通货膨胀时资金的供求矛盾比较尖锐，会引起实际报酬率的上升。风险报酬率是由不能偿付的风险来决定的，通货膨胀时企业经营风险加大，所以，要求有更高的风险报酬。通货膨胀补偿率是由通货膨胀的程度来决定的，通货膨胀越严重，这部分补偿率越高。这就是说，通货膨胀会使构成利息率的三个部分都升高。那么，利息率上涨也就不可避免了。
二、企业应对通货膨胀的财务策略和措施
1、通货膨胀条件下的企业资金筹集
（1）发行债券时采用浮动利率。通常，债券的利息在债券的发行年限内保持固定，这对发行债券的企业和投资人都十分方便。为了对付通货膨占，顺利发展公司债券，西方许多企业发行了浮动利率债券，这种债券的利息率随物价变动而变动，使投资人在严重通货膨胀时不至于因通货膨胀而遭受损失。另外，在通货膨胀时，银行发放长期贷款，往往也用浮动利率，这也是通货膨胀给财务管理带来的一个新变化。
（2）利用股票集资时采用高股利政策。在高速通货膨胀时，为了保证股东的实际报酬不致降低，必须增加股利的发放，只有这样才能保证普通股股票的吸引力，使企业的股票得以顺利发行。因此，在通货膨胀比较激烈的时候，企业股利的发放都以较高的速度增长。
（3）改变了自有资金和负债资金的结构。在通货膨胀时，虽然利息率也不断提高，但由于有时利率上涨赶不上物价上涨的速度，从而造成实际利息率下降，个别年份甚至成为负利息率。采用借款方式筹资资金，则对企业十分有利。所以，在通货膨胀率比较高时，西方企业都改变了传统的资金结构，增加了负债资金的比例。
2、通货膨胀条件下的投资管理
在通货膨胀期间，无论是进行证券投资还是直接投资，都必须考虑通货膨胀因素。在通货膨胀条件下进行证券投资，要避免投资于那些有固定收益的证券，而应投资于变动收益证券，普通股股票，浮动利率债券则属于比较好的投资对象。
3、通货膨胀条件下的营运资金管理
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一、通货膨胀目标制的内涵
作为一种货币政策框架，通货膨胀目标制的基本含义是：货币当局明确以物价稳定为首要目标，并公布通货膨胀率的目标值；同时，通过一定的方法预测通货膨胀的未来走势，将此预测与已经明确宣布的通货膨胀的控制目标相比较，并进行相应的货币政策操作使得届时的通货膨胀率落在目标区内。各采用国在具体操作上当然不尽相同，但均具有以下3特点：①中央银行明确地设定并公布通货膨胀率的控制目标；②该目标的实现为中央银行的优先任务，因此，“经济成长”“充分就业”“国际收支的均衡”为次元目标；③对于目标的实现与否、变更等，中央银行负有信息披露的责任，以期提高货币政策的透明度以及信誉度。
那么，为什么会产生这样的一种货币政策框架呢？其根本原因在于上世纪90年代以后，以弗里德曼为代表的货币主义所主张的“货币中性论”在经济学界、经济政策界日益被认同，即货币从长期来看是中性的，货币供给的变动只会对物价水平有持久的影响，而对产出、就业等实际变量不会产生长久的影响。而一个高水平、易变的通货膨胀，将降低价格信号的准确性、扭曲资源的优化配置机制，从而阻碍经济的良好发展。因此，根据货币中性理论，货币政策的目标指向增加产出、提高就业是没有意义的，保持较低的、稳定的通货膨胀才是合理的，它有利于以促进经济的中长期良好发展。但是，货币从短期来看又不是中性的，货币政策的缓和对产出的提高、失业率的下降具有短期效果。所以，货币当局会不时地受到来自于政府、国会、产业界等各方面的压力，不得不违心地进行政策的缓和。那么，如何使中央银行能有效地抵御这些压力呢？这一客观需求促使了通货膨胀目标制的诞生。因为在这样的制度安排下，通货膨胀控制目标的明确公布，以及货币政策透明度的提高都将有助于中央银行独立性的强化，进而使中央银行能有效地抵御这些压力。
二、五个早期采用国的政策实践及评价
以下以90年代初期最早采用通货膨胀目标制的5个工业国（新西兰、加拿大、英国、瑞典、澳大利亚）为对象，简括地介绍并评价这5国通货膨胀目标制的政策实践。
（一）此五国政策实践的共同点
1．以CPI（或核心CPI）为通货膨胀的衡量指标，控制目标值为年率2%～3%。
2．在通货膨胀目标制采用后，中央银行的独立性得到了普遍提高（特别是新西兰和英国为此特意改正了各自的《中央银行法》），它们在货币政策操作时拥有相当大的自。
3．政策运行中，同时注重对产出等的影响，即，各国采用的是一种“有弹性”“灵活”的制度框架，中央银行在维持中长期价格稳定的目标内，灵活地应对经济形势的变化，在经济面临冲击时对政策进行相应的短期调整、允许目标发生短期偏离。按照Svensson（1997）等人的观点，一种“灵活”的通货膨胀目标制的中心思想就是“锚住”通货膨胀预期、降低通货膨胀的波动，而且正是这种灵活性又可以同时稳定产出。
4．在实践中，它们十分注意政策的信息披露和政策的透明性。
5．在实际操作面上：①它们均建立了预测通胀的模型，而且利用通胀预测作为货币政策的中介目标。②在实践中，它们都利用短期利率作为主要操作指标，并依赖发达的金融市场来影响长期利率等变量的改变，进而影响总需求、物价等宏观经济变量。
（二）评价
首先，我们看一下通货膨胀目标制采用前、后通货膨胀率的变化，表1为这5国采用前10年以及采用后至2005年末的年平均通胀率以及其波动（用标准差反映）情况。可以看到，各国的通胀率在采用后大幅下降，同时，通货膨胀波动也急剧缩小。
当然，20世纪90年代是一个世界性通胀率由高到低的年代，许多非通货膨胀目标制的国家也有着相同的经历，因此似乎无法简单地就此判断上述5国通货膨胀目标制的采用与之后良好的通货膨胀表现之间的因果关系。
但是，上述5国中的英国、瑞典有着收益率与通胀率连动的国债市场，将它与一般的国债市场相比可以计算出预期通胀率。该2国的纪录显示，通货膨胀目标制采用后经过2～3年的过渡、这一货币政策的公信度为公众所认可后，预期通胀率开始下降、并且之后保持着稳定。这一事实表明，通货膨胀目标制对降低预期通胀率、治理通货膨胀以及之后的物价稳定具有有益的影响。
第二，对产出的影响。企业和个人在做出涉及未来的实业投资、金融投资的决策和规划时，必然预测未来的通货膨胀情况。经济理论和以往的经验显示，高通货膨胀往往伴随着较大的物价水平波动，它增加了相对价格和未来价格水平的不确定性，阻碍经济主体的投资规划和决策，从而对产出的稳定增长产生负影响。由于通货膨胀目标制对中长期的通货膨胀预期提供了一个比较清晰可靠的路径,减少了不确定性通胀的冲击和由此带来的成本，因此，它将为缩小产出的振荡幅度、促进经济的中长期良好发展提供一个良好的“平台”。虽然目前为止的实证分析对此尚没完全一致的结论，但表2显示：此5国采用通货膨胀目标制后，GDP成长速度加快的同时其波动（用标准差反映）明显缩小(新西兰除外)，表明通货膨胀目标制对缩小产出的振荡幅度、进而促进经济的中长期良好发展具有积极意义。
第三，货币政策的透明度与信誉度得到了提高。除定期出版《通货膨胀报告》（一般为季刊）外，中央银行还通过官方网页、行长等高级官员不定时的演讲、记者招待会、接受专访等方式（英国、瑞典两国，事后还公布货币政策委员会议的备忘录），分析经济运行情况、讨论与通货膨胀关系密切的金融和经济变量、并预测通货膨胀的前景，等等。政策透明度的提高，一方面有利于增强公众对货币政策的信心，另一方面也有利于公众对中央银行货币政策的绩效进行评价和监督。
综上所述，以上的分析结果表明：通货膨胀目标制的实行对这5国经济具有积极影响。它有利于“锚住”通货膨胀预期、降低通货膨胀的变动率，而一个清晰可靠的通货膨胀预期路径将有助于减少企业和消费者进行投资、消费决策和规划时所面临的不确定性，有利于经济的长期发展。当然，90年代以来，几乎所有工业化国家的宏观经济表现都有改善，都呈现出了低通胀、增长稳定的态势，这是由多方面的因素造成的，但我们不能因此而否认通货膨胀目标制这一重要因素的贡献。
三、对我国的借鉴与启示
通过对中长期通货膨胀率“名义锚”的设定，通货膨胀目标制在引导公众、市场预期的简易性和大众化方面有着无可替代的作用，它将会使人们对未来的物价形成一种比较稳定的预期，从而简化经济主体的经济决策模型，并鼓励他们进行长期性的经济决策，这样有利于宏观经济的稳定和经济增长质量的提高。并且，实行通货膨胀目标制可以增强中央银行的责任感，提高货币政策的透明度，为衡量中央银行的业绩提供了一个相对严格的量化标准，从而也就有利于货币政策的制度化。因此，可以认为通货膨胀目标制是一种理想的制度安排。
但是，通货膨胀目标制并不是可以“放之四海”的灵丹妙药，其适用性要求一定的前提条件。货币政策的独立性、央行没有维持其他变量尤其是汇率目标的义务、较高的预测通胀率的能力、顺畅的货币政策传导机制是保证这一制度安排有效运转的基本前提条件。通观实行通货膨胀目标制的此5国，中央银行已经具备了真正意义上的独立性货币政策；并且它具有发达的金融市场和健全的银行体系，利率、汇率由市场决定，具备了良好的货币政策传导环境；同时它们皆建立了一个科学的通货膨胀预测模型。与其相比较，就我国目前的情况而言，现阶段通货膨胀目标制在我国尚缺乏可行性，这主要表现在以下几点：
（一）货币政策目标的不明确
《中国人民银行法》阐述我国目前货币政策目标是“保持货币币值的稳定并以此促进经济增长”，从字面上看是单一目标制，但在实际操作中，经济增长、汇率稳定都居于重要位置。而货币政策目标的不明确使得货币政策操作容易偏离价格稳定的目标。
（二）中央银行的独立性较弱
《中国人民银行法》规定“中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项做出的决定，报国务院批准后实行”，由于政府与中央银行的政策目标并非完全一致，所以在两者的目标发生冲突时缺乏独立性的中央银行可能会屈从于政府从而无法完成既定的通货膨胀目标。
（三）货币政策的传导机制不畅
中国目前并不是一个成熟的市场经济体，金融体制仍旧处于政府计划管理向市场转型的过程，利率、汇率尚未市场化，不能真实反映市场状况。利率作为货币政策的主要传导工具，在我国尚未实现市场化，货币需求和投资的利率弹性都非常小，利率的高低不能反映市场需求，货币政策的传导机制不畅。同时，由于我国目前汇率的形成处于向一个“合理的、灵活”的汇率形成机制的过渡阶段，中央银行的外汇干预必然引起基础货币的扩张或收缩，从而影响货币供应量、进而对价格水平产生不利影响。
（四）人民银行是否具备较强的预测通胀率的能力
从货币政策操作到影响通货膨胀率存在一个相当长的时滞，我国又正处于不断改革之中，经济现象错综复杂、各方面的差异较大，因此更加大了准确预测通胀率的难度，用计量模型来反映如此庞大的一个经济体运行规律并模拟其未来的运行轨迹难度很大。
（五）与西方工业国相比，我国货币政策的透明度、信息披露的力度还有待提高