通货膨胀的措施范文
时间：2023-12-26 18:05:48
导语：如何才能写好一篇通货膨胀的措施，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。
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一、通货膨胀对会计的影响
1.对企业财务状况的影响。通货膨胀直接影响到企业资产的计价。资产可以区分为货币性资产和非货币性资产。货币性资产是指以本项目的货币额表示的资产，包括现金和可以迅速变换为现金的资产，如现金、银行存款、短期投资、应收账款、应收票据等。在通货膨胀期间，货币性资产的名义价值不变，但其实际价值会因购买力下降而受到损失。如某企业因赊销一批商品而产生应收账款100,000元，9个月后收回这笔款项，如果这一期间的通货膨胀率为12%，则收回款项100,000元购买力价值仅为89,286元，损失了10,714元。通货膨胀对非货币性资产也会产生影响，表现为资产的账面价值严重偏离市价。通货膨胀对负债的影响与它对资产影响相反。如果企业拥有货币性负债，则企业在未来将以较便宜的现金支付其债务。
2.虚增经营成果，导致虚利实分。在通货膨胀条件下，企业取得的收入是按当时的货币购买力反映的，而与之配比的成本费用，却有很大部分反映的是过去物价较低时的货币购买力。这样高估收益，低估成本，势必导致利润虚增，计算出来的利润不能正确反映企业当期的经营成果。按历史成本配比的存货成本、折旧费用不能在实物上补偿其实际损耗，从而使企业连简单的再生产也难以维持，自然更谈不上扩大再生产了。如企业于5年前购进一台设备，价值200万元，估计可使用10年，按直线法计提折旧，每年计提20万元，等到10年期满计提满200万元折旧额时，那时同样的设备可能因物价上涨而需500万元才能购买到。这样仅凭折旧是难以更新设备的，企业的生产规模势必萎缩。
3.使报表资料缺乏可比性，增大了报表使用者理解的困难。可比性原则不仅要求企业与企业之间的会计指标口径一致，相互可比，而且要求同一企业的会计指标在前后各会计期间也要可比。但是在存在较高通货膨胀率的情况下，仍以历史成本原则和币值稳定假设为基础进行会计核算、编制会计报表，而不进行相应的调整和处理，则会计信息的可比性要大大打折扣。如建造一幢相同的大楼，1986年的成本为300万元，而2006年则需1500万元，尽管两幢大楼的实际经济价值是一样的，但后者的账面价值却高出前者4倍。在编制资产负债表时如果不考虑物价上涨因素，则很容易导致报表使用者做出错误的判断。
4.对投资决策的影响。通货膨胀不仅对财务会计产生重大影响，而且还影响到管理会计。通货膨胀增加了企业投资的不确定性和风险程度。在币值稳定或基本稳定的情况下，进行投资决策相对比较容易，只要根据投资回收期，会计报酬率等指标就可作出决策；如果采用贴现的分析方法，也只需用市场平均利率作为贴现率即可。但在物价上涨阶段，投资决策的非贴现方法显然不再可取，而贴面方法也因通货膨胀的影响增大了难度。同时，通货膨胀容易导致资金流向物价上涨较快的产品或行业，如果缺乏必要的宏观调控和约束，可能会导致整个社会资源配置的不合理和浪费。
二、通货膨胀对会计影响的应对措施
1.重编财务报表。重编财务报表，就是按报告日的购买力货币或现行重置成本等重新编制企业的财务报表，以正确反映企业的财务状况和经营成果。重编财务报表的方法有三：一是一般物价水平会计，即采用政府公布的一般物价指数，将财务报表中的资产、负债、收入、费用等项目进行调整、换算，使其按当前的一般购买力重新表述，以消除通货膨胀的影响。二是重置成本会计，即以现行重置成本作为资产计价和损益取决的基础，从而脱离了历史成本，以现行价值而非历史成本计价。三是将一般物价水平会计和重置成本会计结合起来。上述三种方法中，一般物价水平会计最为可取。
2.采用可以消除物价变动影响的会计核算方法。一般认为，在物价上涨期间，对存货计价采用后进先出法，对固定资产实行加速折旧或不提折旧法，对资产定期重估价值等，可以在一定程度上消除物价变动对会计核算带来的影响。但笔者认为，在以上几种方法中，只有对资产定期进行重估价值较为合理。因为在通货膨胀期间，对存货计价采用后进先出法，可使当期成本与当期营业收入配比，可以避免虚增营业收益，但是在资产负债表中的存货则以早期的低成本列示，与其当前成本相差更大。而加速折旧法，同样也是以歪曲资产负债表上固定资产净值为代价来避免虚增营业收益，也不可取。定期对资产价值进行重估，按重估后的价值入账，资产重估增值部分计入“资本公积”，对固定资产则按重估后的价值计提折旧，这样既可以使资产负债表上的资产能反映其现时价值，也可以使损益表比较正确地反映企业当期的经营成果。
3.在报表或报表附注中揭示通货膨胀带来的影响。财务报表的目的在于向报表使用者提供有用的会计信息。通货膨胀降低了报表数据的真实性和可比性，也降低了其有用性。为了消除通货膨胀带来的影响，帮助报表使用者理解会计信息，会计人员可以通过适当的方式来揭示其影响，这些方式包括括号、附注或附表。如对价格波动幅度较大的报表项目，例如短期投资、存货等，可以在反映其历史成本的同时，用括号注明其市价或当前重置成本，而毋需重编财务报表。在会计报表附注中可以列明物价变动的情况及其带来的影响，如由于产品售价提高而导致企业的销售收入增加了多少，由于进货成本增加而使产品销售成本上升了多少，企业的利润增量中有多少是由于价格因素变化引起的。还可以用附表的方式来揭示通货膨胀的影响，即在用历史成本编制会计报表时，还用一般物价水平会计或重置成本会计编制补充报表。这样用补充性的揭示方法，可大大方便报表使用者理解会计报表，而毋需付出多大的代价。
4.用贴现的方法进行投资决策。在通货膨胀率较高的情况下，非贴现的投资决策方法是不可取的，如会计报酬率、投资回收期等。但在使用贴现方法时，也存在一个难点，那就是如何确定贴现率。因为对同一个项目而言，贴现率的高低将直接关系到其取舍。在物价基本稳定时，可以市场平均利率作为贴现率；而在通货膨胀率较高时，可用市场平均利率与预期的通货膨胀率之和作为贴现率，即在进行投资决策时，要充分考虑到未来通货膨胀可能带来的影响。尤其是对外单位进行投资时，要求的投资报酬率不应低于市场平均利率与通货膨胀率之和，这样才能真正保证企业资产保值增值。如果未来通货膨胀率的高低很难估计正确，则可采用内含报酬率指标来进行分析决策，以替代净现金流量与净现值指数这两个指标。
参考文献：
[1]林静．通货膨胀下的会计处理问题[J]．财会研究，2009，(4)：40―42．
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关键词 通货膨胀 形成原因 经济影响 解决措施
一、引言
当前，通货膨胀在我国已经成为一个不可忽视、日趋严重的一项问题。我们日常生活中的各个方面都受到了通货膨胀的影响，不说其他旅游消费、购买商品、健身娱乐，就说我们最基本的吃、穿、住、行都受到深刻的影响。通货膨胀造成的最显著的一个经济现象就是物价上涨幅度越来越大，虽然工资在这个过程中有所提高，但是随之而来的是物价也相应地提高了很多。对于大多数的普通老百姓来说，通货膨胀确实是一件很让人烦恼的事。因此，我们通过研究通货膨胀的原因来探讨通货膨胀的解决对策。
二、我国通货膨胀产生的原因
通货膨胀的形成不是单方面因素造成的，多方面因素的相互作用最终导致通货膨胀现象。从很大程度上来说，通货膨胀也是经济发展过程中必然会产生的一种结果。
一方面，通货膨胀是由于市场上发行了大量的货币，很大程度上降低了货币的真正价值，使得货币贬值，造成了物价抬高；另一方面，货币贬值导致人们在购物时觉得商品价格太高，不愿意承担高额的费用，放弃购买商品，导致货币流通速度放缓，商家和生产厂家不能获得足够利润。另外，美元被大量发行的同时，中国的经济也会受到一定的影响，这也是导致我国产生通货膨胀的一个原因。
另外，从通货膨胀造成的影响来看，我国通货膨胀的原因也与我国市场经济制度不完善、没有颁布相应的政策来管理市场经济，以及相关部门对市场经济监管的不严谨和市场经济发展后劲不足等紧密相连。
三、通货膨胀对我国造成的影响
（一）通货膨胀使得贫富差距愈发明显
通货膨胀是政府大量发行纸币，使得钱不值钱，带来物价上涨等一系列的弊端。虽然少数人能够借机获取大量的利润，但对于普通的老百姓来说，工资的上涨速度难以抵消市场商品货物价格的大幅度上升，因而造成市场经济不稳定。通货膨胀的形成，日益影响着中国经济的健康发展，并且对社会的经济体系、人民的生活等造成了一定的损害。
我国经济在快速发展的同时，通货膨胀现象相伴发展，而通货膨胀又会反过来抑制我们市场经济的正常发展，对我国各个行业的经济造成一定的破坏。
（二）通货膨胀对我国的经济建设造成负面影响
通货膨胀的产生，不但导致市场上纸币的大量流通，降低了货币的价值，工厂生产出的产品由于价格高而少有人购买，导致公司利润降低，进而裁员，造成失业率地上升。一方面，由于货币贬低，更多的人不愿意看到自己的钱在银行里贬值，将钱取出进行消费，这样的行为无疑又加重了通货膨胀现象；另一方面，公司员工面对物价上涨，也会要求公司涨薪，这在无形中抬高了公司商品的销售价格，导致商品价格提高，促使通货膨胀现象更加严重。
四、我国通货膨胀的解决措施
（一）取人之长，补己之短
其他国家有一些处理通货膨胀的成功案例，也有大量专家研究通货膨胀问题的解决方案，从这些事例或者方案中，我们可以学到一些解决问题的方法。这便是我们通常所说的那句话“取人之长，补己之短”。然而，我们也不能盲目地完全照搬别人的方法，在学习其他国家处理通货膨胀的一些手段和方法时，我们要根据自己的实际国情，与他们的成功经验相结合，这样才能对解决我国的通货膨胀问题起到一定的帮助作用。
（二）从自身的实际情况出发寻找解决问题的办法
众所周知，纸币的发行受到政府的控制，我国政府在面对通货膨胀时应该适当地控制纸币的发行量，防止大量地发行纸币造成纸币贬值；强化对市场的宏观调控，加强对市场经济的管控力度，对物价的涨幅进行调控，制定相关政策，防范金融危机。为促进经济的健康稳定发展，我们要从实际情况出发，国家可以减少财政支出、限制价格垄断；也可以对农民或者其他生活困难的人群进行经济补贴，从而提高人们的商品购买力，促进货币的快速流通。这些举措对解决通货膨胀有积极的作用。
在对我国经济进行宏观调控时，不能仅仅考虑解决当前通货膨胀的问题，还应该考虑在调控市场经济的时候，可能对下一阶段的经济发展造成的负面影响。因此，为了防止我国经济大起大落，要根据实际国情对经济进行宏观调控，防止由于经济调控过度造成就业困难等一系列问题。
（三）政府通过一些有效举措对中国经济进行宏观调控
人民的安稳生活离不开政府的支持与帮助，因此，政府要制定相关的政策对市场进行调控。当今，通货膨胀伴随我国经济的发展而出现。国家应加强对农业方面的关注，提高农民务农的积极性，采用奖励或者直接对其进行经济补贴的形式，保证粮食的正常供应，减少物价上涨对农民生活造成的影响。同时，这种方法促进了商品经济的流通，对经济发展起到了正面作用。另外，国家应该设立相应的监督部门，加强市场管理力度，有效保障百姓日常生活中最基本的衣食住行方面的需求。同时，通过宏观调控让股市得以稳定发展，防止由于经济动荡，造成更巨大的损失。
五、结语
当今时代，无论是信息还是经济都朝着全球化的方向飞速发展。为了提升我国的国际地位，维持经济的繁荣稳定，保证经济能实现稳定、高速、可持续地发展，我们在面对经济发展带来的一系列问题的时候，应及时、尽力地解决通货膨胀等带来的负面影响，制定相关的法律法规、完善相应政策、加强相关部门的监管力度，保证市场经济稳定发展，维护国家安全，这样才能保障人民的生活更加美好，才能更加有效地解决通货膨胀这一难题。
（作者单位为唐山市第二中学）
参考文献
[1] 邹红茹.通货膨胀对我国经济发展的影响分析[J]. 2010（28）.
[2] 王冕，谢佩苓.经济全球化背景下的我国通货膨胀成因与对策[D].华东师范大学，
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关键词：通胀；市场需求；供给；货币
一、通货膨胀的概念
通货膨胀是指货币供给过多，超过经济发展对货币的客观需求量，出现货币贬值、物价上涨的经济现象。理解通货膨胀的概念，必须注意几个问题：
(一)通货膨胀是在纸质货币流通下所特有的经济现象。纸质货币流通条件下，由于纸质货币本身没有价值，不能退出流通，缺乏自动调节货币供给 量的功能；
（二）通货膨胀与物价上涨紧密相关，但不等同。通货膨胀的必然结果是物价上涨，但物价上涨并不一定是通货膨胀。物价上涨取决于诸多因素，非货币性因 素引起的物价上涨，不能看作通货膨胀。
（三）通货膨胀是持续的、普遍的物价上涨过程。如果出现普遍的，而且是持续的物价上涨，可以断定是向流通中投放了过多的货币，这就反证了通货膨胀是一个持续的、普遍的物价上涨过程。
（四）通货膨胀的不同时期，对物价影响的程度不一样。通货膨胀初期，由于市场对货币具有一定的容纳能力，物价上涨现象并不明显。随着通货膨胀的发 展，社会公众意识到通货膨胀的来临，便会将多余的货币尽可能地转换成商品，社会购买力急剧增加，物价呈上升趋势。
二、通货膨胀的指标
衡量通货膨胀率的变化主要有生产物价指数、消费物价指数和零售物价指数三个指标 。
(一)生产者价格指数。
生产者价格指数是衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各种商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。
(二)消费者价格指数。
消费者价格指数，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况。
(三)零售物价指数。
零售物价指数，是指以现金或信用卡形式支付的零售商品的价格指数。
三、本轮通货膨胀的成因分析
（一）流动性过剩引起。
高资本回报率推动下的外资涌入以及贸易顺差的持续攀升，使得人民币面临巨大的升值压力。
（二）资产重估推动信贷扩张，信贷扩张放大总需求。
在我国这一轮通货膨胀中，银行信贷扮演了一个关键的角色。
资产价格重估和上涨使得企业进行抵押融资的能力大为增强，促使银行信贷扩张，而银行信贷 的扩张又将进一步加剧投机需求，推动股票、房地产等价格的上升，形成资产价格上涨和银行信贷扩张的相互推动格局，并且形成了通货膨胀与资产泡沫之间的共生 关系。
（三）成本推动型的价格上涨与经济增长速度过快导致的通胀压力。
首先，存在成本推动的通货膨胀压力。自进入 21世纪以来，我国上游产品价格上涨幅度明显高于下游产品价格涨幅。由于各种原因，上游产品价格向下游产品价格的传导一直受到阻碍。但是当环境发生变化 时，特别是上游产品价格上涨累积到一定程度时，这种传导必然会发生，从而形成成本推动型的通货膨胀压力。
其次，经济增长速度过快也形成了通胀压力。在经济高速增长的同时，某些经济结构问题更加突出，而且愈趋严重。在这样的状态下，过高经济增长和过快投资增长成为了通货膨胀的动因。
四、防范和化解输入型通货膨胀的对策
从以上的成因分析中可以看出，输入型通货膨胀的产生是国内外各种因素共同作用的结果。因此，要防范和化解输入型通货膨胀， 并要从这几个因素入手，多管齐下，进行综合治理。
（一）控制商品需求膨胀。控制商品需求膨胀包括控制对外商品出口需求膨胀和对内商品消费膨胀两个方面。就控制对外商品出口需求膨胀而言，其主要措施 是：运用货币手段，通过提高利率和调整出口信贷政策等紧缩性措施，保持对外商品出口的适度增长。就控制国内商品消费膨胀而言，其主要措施是：运用紧缩性货币手段，通过提高利率、减少货币供应量等措施来降低国内商品需求；通过“有保有压”，从供应方面来控制商品消费水平和规模等。
（二）控制货币供给膨胀。输入型通货膨胀所导致的货币供给膨胀主要源于对外贸易中的大量顺差和当前出于对人民币升值的预期而短期积聚的大量国际游资，控制货币供给膨胀的实质就是控制外汇占款中的对外贸易顺差和积聚的国际游资。其中，就货币政策而言，主要是：实施稳健的货币政策，在保证币值稳定的基础上，适度从紧，控制整个社会 的货币供应总量。就外贸政策而言，其主要措施是在保持出 口适度增长的同时，进一步加大国外高科技产品和基础产业产品的进口力度，努力提高和改善我国的对外贸易结构和效益等。
（三）控制产品成本膨胀。输入型通货膨胀产生的一个重要因素是由于国外商品价格的上涨而传递到国内从而导致该国国内价格总水平的上涨。就我国而言， 引发我国产生输入型通货膨胀的这些国外商品通常是石油、钢铁等基础产业商品，因此，控制产品成本膨胀以防范和化解输入型通货膨胀的实质就是如何来防止国外 的石油、钢铁等这些基础产品价格的上涨对我国整个国内价格总水平的影响。
（四）消除国内经济中隐患。具体来讲主要是：大力加强农业的基础地位，保证粮食的稳产和增产，切实防范成本推动型通货膨胀的再次发生；对固定资产 和房地产行业进行适度调控，以防止泡沫经济的产生；大力加强煤电油运等基础产业的建设，进一步缓解国民经济发展的瓶颈制约因素；加快各类要素市场、资本市场的培育和发展，以促进社会主义市场体系的完善；千方百计扩大就业渠道，全面促进经济增长等。
：
【1】查尔斯?金德尔伯格：《西欧金融史》，中国金融出版社2007年。
【2】陈舜英、吴国平、袁兴昌：《经济发展与通货膨胀：拉丁美洲的理论与实践》，中国财经出版社1990年。
【3】弗里德曼：《货币的祸害》，商务印书馆2006年。
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（一）新西兰
1990年3月，新西兰成为第一个正式采用通货膨胀目标制的国家。自第一次石油冲击以来，新西兰在大部分时间中经历了两位数的通货膨胀。累积通货膨胀（以CPI为基础的）在1974年到1988年（包括1988年）之间为480%。因此，通货膨胀预期深深地扎根于新西兰社会之中（NichollandArcher，1992），社会危机促成了1989年12月《新西兰储备银行法》（RBA）的通过，该法案要求新西兰储备银行“制定与执行货币政策，以实现与维持价格总水平的稳定为经济目标”（在储备银行行长的任期5年内保持0-2%）。政府与独立的中央银行签订的第一个《政策目标协议》（PTA）确定了通货膨胀的具体数字目标和这些目标将要实现的日期，在开始时，价格稳定的目标被定义为年通货膨胀率在0-2%之间。在1996年底，区域从0-2%扩大到0-3%。
新西兰采用通货膨胀目标制的主要特征：（1）政府与独立的中央银行签订《政策目标协议》（PTA）；（2）通货膨胀目标制只是在反通货膨胀将要成功地完成之后才开始采用的；（3）价格指数是“基底通货膨胀率”，剔除了利率变化、贸易条件变动、能源与商品价格变化、政府收费与间接税的变化以及由一些其他有较重要影响的价格变化所引起的第一轮冲击；（4）通货膨胀目标制的独特特征是中央银行的责任在不断增强，新西兰政府与中央银行就制度政策目标签订了正式协议，如果没有达到通货膨胀目标，政府有权撤销储备银行行长的职位；（5）通货膨胀目标是一个较窄的区域目标而不是点目标；（6）操作工具为隔夜现金利率（1999年3月以前为拆借利率）；（7）现行汇率为浮动汇率。
除年度报告以外，新西兰储备银行还出版《新西兰储备银行公报》（包括重要的讲话、官方声明和专题文章，大多数文章是署名的）。
新西兰的成功反映了“边干边学”的愿望，以及当局政策调整的成功。使趋势通货膨胀下降，并维持一个低的通货膨胀预期要比把通货膨胀运行紧紧控制在一个狭窄的区域内更加容易，对一个开放的小国尤为如此。
（二）加拿大
1991年2月，加拿大银行（BOC）和联邦政府联合宣布实行通货膨胀目标制的货币政策，明确承诺降低通货膨胀。促使加拿大采用通货膨胀目标制的各种不稳定因素是：政府债务与对外负债的急剧增长、政治不确定、货币政策的信誉问题以及间接税的增加所触发的工资－价格螺旋上涨。
加拿大通货膨胀目标制的主要特征：（1）加拿大的通货膨胀目标制不是正式立法的结果，而是逐渐发展起来的，随着时间的推移，新体制也就具有了官方的性质，通货膨胀目标是由政府与中央银行联合决定和公布的；（2）加拿大银行对通货膨胀目标负全部责任；（3）同新西兰一样，加拿大是在降低通货膨胀的实质性进展已经很明显时开始采用通货膨胀目标制的；（4）因为它所具有的“整体”性质，由加拿大统计局测量的CPI成为加拿大官方的主要目标变量，同时还应用和公布“核心CPI"（剔除产品、能源和间接税费的影响）；（5）通货膨胀目标被认为是一个区域，而不是一个点目标，中期通货膨胀的目标被确定为逐渐地趋同于长期目标；（6）在实行通货膨胀目标制过程中，加拿大中央银行运用所谓的“货币条件指数”，即汇率与短期利率的加权平均数，作为信息变量与短期目标；（7）操作工具为隔夜拆借利率区间的中间值；（8）现行汇率为浮动汇率。
通货膨胀目标制增强了加拿大银行对价格稳定的承诺，加拿大银行增加其货币政策透明度的努力帮助公众正确地区分价格水平的一次性冲击和趋势通货膨胀，减少了经历一次性冲击传递的风险。通胀目标制可能减弱了而不是增强了商业周期，因为目标区的下限和上限一样受到了重视。
（三）英国
1992年10月，即英国退出欧洲货币体系的汇率机制（ERM）一个月后，英国财政大臣宣布以通货膨胀目标制作为英格兰银行新的货币政策框架，其目的是要提供一个新的名义锚和恢复可信度。《英格兰银行法》确立物价稳定是货币政策的主要目标，并指定财政部对物价稳定作出定义（Rodgers，1998）。自实行通货膨胀目标以来，英国还没有突破过目标。
英国采用通货膨胀目标制的主要特征：（1）采用通货膨胀目标制的时机选择是很成功的，英国经济在1990年、1991年和1992年上半年出现衰退后刚刚开始反弹；（2）价格指数为零售价格指数（RPIX）剔除抵押利息支出，负责计算价格指数的机构（国家统计办公室）与评估通货膨胀目标是否实现的机构（英格兰银行）不是同一个；（3）英国原来采用的是一个通货膨胀的目标范围，但1997年5月后，通货膨胀目标开始用一点来表示，两边都设“限”，如果通货膨胀突破目标界限（2.5%+／-1%），那么英格兰银行必须向政府提供正式的解释；（4）目标由财政部设定；（5）操作工具为短期回购利率；（6）现行汇率为浮动汇率。
没有公众的支持，中央银行最终将无法实现目标。实施通货膨胀目标制国家的中央银行，非常努力地向公众传达币政策能做什么和不能做什么的信息，并解释货币政策操作的原理和策略。《通货膨胀报告》（季刊）首先在英国出现，如今，几乎所有实行通货膨胀目标制的国家都采纳了这一形式，它以清晰易懂和图文并茂的风格提供有关通货膨胀前景、中央银行的计划和目标的全面信息。英格兰银行在《通货膨胀报告》（分为通货膨胀率、货币和利率、需求和供给、劳动力市场、定价行为以及通货膨胀预期几个部分）中详细说明英国经济在过去的表现，通货膨胀预测用不确定区间（"扇形图”）来表示，并对通货膨胀率的实际值与预测值进行比较，从而找出通货膨胀偏差的原因；英格兰银行还向公众独立地就与财政部工作人员和财政大臣的常规会议进行通报。英格兰银行的交流方式还包括会议后立即公布货币政策委员会的决议，会议两周后公布货币政策委员会会议纪要和投票情况，以及货币政策委员会成员解释英格兰银行货币政.策经济性的讲话。为加强责任追究制，一旦通货膨胀偏离点目标1个百分点以上，货币政策委员会主席就必须公开致函财政大臣，解释目前偏离的原因，计划采取的政策措施，以及预计回到目标路径的时间本论文由整理提供（Rodgers，1998）。此外，季度公告还政策性的讲话和相关研究文章。
1997年5月前，英格兰银行缺乏货币政策工具的独立性（财政大臣控制政策工具），只有通过其作出的分析及对公众的规劝来对政策施加影响的，以及设计出与公众交流的独创方法，特别是通过《通货膨胀报告》进行交流。英格兰银行还采用公开论坛和其他途径，来传达其预测、分析，甚至明确的货币政策建议，并规定：英格兰银行只有在报告的内容已经定稿并刊印之后才送交财政部，因而，财政部不会有机会对报告进行编辑或甚至提出修改的建议，从而增加政府反对英格兰银行评估的成本，有助于物价稳定。
（四）瑞典
在放弃瑞典克朗钉住欧洲货币单位（ECU）8周后，1993年1月15日，瑞典中央银行宣布将实行通货膨胀目标制框架。其主要特征：把整体通货膨胀而非核心通货膨胀作为目标，增加了瑞典银行向公众提供货币政策解释的负担，同时，还带来了工具不稳定的可能性。瑞典通货膨胀目标由瑞典银行设定，操作工具为回购利率，现行汇率为浮动汇率。
在1997年出版的通货膨胀报告中，瑞典中央银行首次公布了数量化的通货膨胀预测。从1999年6月起，瑞典中央银行开始运用为期24个月的“扇形图”表示通货膨胀预测的不确定性。在这些变化的基础上，瑞典中央银行将其通货膨胀目标制划分为三个阶段（Berg，1999）：建立通货膨胀目标制（1993～1995年）、公布显式的通货膨胀预测（1996～1997年）和引入分布预测目标制（1998年至今）。1999年初，瑞典中央银行还宣布：若因短期因素影响出现偏离目标的情况，瑞典中央银行将事先公之于众（Heikenstein，1999）。通过对瑞典中央银行法的修正（1999年1月开始生效），瑞典中央银行从政治干预中获得了独立性。新法律将保持物价稳定作为货币政策的首要目标，瑞典中央银行不受政府的控制，新成立的执行委员会作为中央银行新的执行部门（Heikenstein、Vredin，1998）。通过公布执行委员会会议纪要（6～8周的时滞）以及一年至少两次向议会常务委员会提交货币政策的书面报告，进一步加强了瑞典中央银行的透明度和责任追究制。
在短期内，灵活性与透明度之间存在着替代关系；从长期来看，灵活性与透明度趋于互相增强。而瑞典银行认为：公众了解得越少越有利于维持货币政策灵活性。瑞典银行定期发表《通货膨胀报告》，该报告在宣传教育方面的影响力、印发的广泛与经济理念随时间的发展而稳定增长。该报告为瑞典银行向财政政策制定者施加控制财政赤字的压力提供了极好的讲台。
（五）以色列
1985年，由于黎巴嫩战争的大量开支和庞大的社会保障费用给财政造成了巨大的压力，以色列处于恶性通货膨胀的边缘。1991年12月，以色列在宣布爬行汇率浮动幅度的同时，开始向通货膨胀目标制框架转变，并于1997年6月当汇率浮动幅度扩大到28%时，实行完全的通货膨胀目标框架。以色列是在成功地将20世纪80年代中期3位数的通货膨胀率降至15%～20%后开始实行通货膨胀目标制的。头3个年度通货膨胀目标是由财政部和以色列银行共同宣布的，后来由作为政府代表的财政部长在咨询以色列银行之后宣布通货膨胀目标，并由中央银行负责实现目标。在个别情况下，以色列银行认为目标不合适而公开表示保留意见。在最初的3年里，为稳定预期，公布的目标区间非常窄或者只是一个点目标。1994年通货膨胀率高出目标6个百分点后，点目标被2个或3个百分点宽的目标区间所代替。1999年，财政部宣布2000年和2001年两年的目标为3%～4%。以色列是唯一一个在当期通货膨胀率处于两位数时开始确定通货膨胀目标的国家。
以色列货币当局在定义通货膨胀目标时选择使用所有项目CPI，水果和蔬菜这类波动性项目的价格没有从该指数中剔除，抵押贷款利率成本和公寓价格也未剔除。其原理是，价格波动性项目约占消费物价指数的40%，财务和工资合约按所有项目CPI进行指数化仍很普遍。以色列货币当局的操作工具为短期利率。
1998年3月，以色列银行第一次公布通货膨胀报告，但是，报告没有明确的通货膨胀数值预测。每季出版的“近期经济动态”完全是回顾式的，其内容包括重大进展、主要行业、劳动力市场、外贸和国际收支、价格、政府财政以及货币市场和资本市场。以色列银行享有高度的独立性，特别是在政策的日常执行中更是如此。行长任期5年，可连任（联合政府的最长选举周期只有4年）。从1998年8月起，以色列银行行长被要求公开解释预期的通货膨胀偏离目标超过1个百分点的情形。
以色列通货膨胀目标的经验是成功的，通货膨胀率从1991年末的18%下降至1999年末的约1%；到1998年，以色列完成了从1985年以稳定性为基础的固定汇率制度向更灵活的、更具前瞻性的通货膨胀目标制度的转变。
（六）澳大利亚
经历了长期的通货膨胀以及长时间的通货膨胀治理（通货膨胀率降低至2%以下）之后，1993年4月，澳大利亚宣布实行通货膨胀目标制，以此提高货币政策的透明度和可信度，稳定通货膨胀预期，为货币政策提供一个名义“锚”，因为，自1985年澳大利亚储备银行（RBA）放弃货币目标后，这个“锚”就消失了。
通货膨胀目标由澳大利亚储备银行设定，并须经政府认可，通货膨胀目标被定义为整个经济周期内平均基本通货膨胀率达到2%～3%。澳大利亚储备银行明确地定义“基底消费物价指数”目标，并剔除了很多项目（水果和蔬菜、汽油、按揭贷款利息、公共部门产品和服务以及“其他波动较大的商品的价格”）。澳大利亚储备银行的操作工具为现金利率。现行汇率为浮动汇率。
澳大利亚储备银行通常对通货膨胀的短期波动并不敏感，它认为澳大利亚是出口导向型的，汇率的很多（虽然不是全部）变动反映了贸易条件（即澳大利亚商品的相对价格）的变动，而不是通货膨胀预期或商业周期的变动。
自1997年5月起，澳大利亚储备银行提供《关于货币政策的半年声明》。经济状况通报、行长和副行长讲话，以及偶尔发表的研究文章主要来自于储备银行的每月公告。除报告之外，公告中发表的所有文章都是不署名的。
澳大利亚在采用通货膨胀目标制度后，实现了历史上较低的通货膨胀。
（七）西班牙
经历了长期的通货膨胀以及长时间的通货膨胀治理之后，1994年11月28日，西班牙银行的行长在西班牙议会经济事务委员会的讲话中，宣布从1995年1月起实行通货膨胀制度，在1999年1月加入欧洲经济与货币联盟之前一直按此框架运作，这一宣布是根据《西班牙银行自法》（遵循《1993年欧盟马斯特里赫特条约》的要求制定的）进行的。《西班牙银行自法》确定物价稳定是货币政策的首要目标，赋予西班牙银行运用政策工具的独立性，禁止对政府支出融资，并制定了加强透明度和责任追究制的具体措施。
通货膨胀目标由西班牙银行设定，价格指数为消费物价指数。西班牙的通货膨胀目标制框架还包括责任追究机制和交流工具。中央银行行长对货币本论文由整理提供
政策负有责任，西班牙银行应定期向议会和政府汇报货币政策的执行情况和描述下一年的货币政策目标，并视情况报告它所遇到的维持价格稳定的障碍。行长的年度讲话在西班牙银行的每月《经济公报》的1月刊上转载（英文版《经济公报》为季刊）。西班牙银行从1995年3月起每6个月（同时用西班牙和英语）一次《通货膨胀报告》（其内容包括概述、消费物价指数、总供求情况以及货币政策和通货膨胀展望），该报告没有包括任何有关通货膨胀的数量预测，原因是存在潜在的不确定性。
通货膨胀目标制经过4年的实践，西班牙通货膨胀降至十年来的最低水平。西班牙银行没有规定例外条款，并于1996年宣布了3.5%～4%的通货膨胀目标区间，1997年和1998年的目标分别降至2.5%和2%。
（八）巴西
1999年6月，巴西中央银行（BCB）把通货膨胀目标制作为其新的货币政策框架。巴西得到了其他实行通货膨胀目标制的中央银行和国际货币基金组织的技术援助。
巴西的通货膨胀目标制框架还包括若干确保责任追究制和透明度的措施，这与英格兰银行的做法颇为相似。如果目标被突破，巴西中央银行行长应公开致函财政部长，解释突破的原因与采用的措施，以及这些措施生效需要的时间。巴西中央银行货币政策委员会的决议在例会后立即公布（货币政策委员会每五周举行一次例会），并在会后一星期公布会议纪要。另外，巴西中央银行还季度通货膨胀报告，详细说明过去通货膨胀情况和有关政策决定，以及对未来通货膨胀前景的分析，包括用“扇形图”说明通货膨胀预测。
部分实行通货膨胀目标制国家所使用的沟通方式见表1。
[@图头@]表1：部分实行通货膨胀目标制国家所使用的沟通方式
二、通货膨胀目标制的效果
所有实行通货膨胀目标制的国家均实现了低通货膨胀和低通货膨胀预期。（Corbo和Hebbel（2001）从一个广阔的视角分析了拉美5国运用通货膨胀目标制的经验和结果，他们发现通货膨胀目标制在拉美取得的成就令人鼓舞，这些国家的通货膨胀率均大幅降低，其中运用时间最长的智利的通货膨胀率已达到一种长期均衡的低水平2%～4%，巴西也基本维持在6%～8%。这些国家较少地受价格水平冲击向通货膨胀率转嫁的影响；同时，低通货膨胀预期也使得这些国家通常享有较低的名义利率水平，通货膨胀目标制增加了公众对货币政策的理解，增加了决策者的责任心，并为货币政策提供了增进约束的“名义锚”。所以，实行通货膨胀目标制的新兴市场国家越来越多，表明这个框架优于货币和汇率锚框架。
回顾这些中央银行的经历，毫无疑问，这一策略是成功的。这一点尤其可以从那些经历过高通货膨胀率的国家中得到印证。货币政策的滞后意味着需要前瞻性的政策，通货膨胀目标制有助于引导对通货膨胀预期并提供一个清晰的框架来确定货币政策的方向。通货膨胀目标制在低通货膨胀国家如英国、瑞典和加拿大的实践也是成功的（奥特马·伊森，2004）。建构良好的通货膨胀目标制尽管不是万能药，也不是决策智慧的替代品，但是它给制定货币政策提供了一个有益的框架。部分实行通货膨胀目标制国家的实施效果见表2。
[@图头@]表2：实行通货膨胀目标制国家的通货膨胀目标（2001年）
因此，有越来越多的国家将通货膨胀目标写入法律中，并明确规定由一个政治独立的中央银行来对它负责，通货膨胀目标制正在取代货币供应量目标和汇率目标，成为22个国家中央银行的货币政策框架。另外，Stone（2002）认为，欧洲中央银行（ECB）和美联储虽然没有明确宣布采用通货膨胀目标制，但实际上都把通货膨胀作为主要政策目标，具有通货膨胀目标制的一些主要特点，是隐含的通货膨胀目标制。Humphrey-Hawkins法案已经为联储提供了某种程度的责任，该法案要求美联储主席一年两次就货币政策的表现在国会作证。通货膨胀目标制框架下政策的透明度更高，会使美联储按照民主社会中适当的方式接受更严格的公众监督。
由于通货膨胀目标制被越来越多的国家所采用，使之成为最近十多年来西方货币经济学领域最热门的话题之一。从传统的以控制货币供应量为主的货币供应量目标（MonetaryTargeting）和以稳定汇率为主的汇率目标（Exchange-Rate-Targeting）到明确公布通货膨胀目标的通货膨胀目标制是世界金融领域一个重大的变化，毫无疑问，通货膨胀目标制无论是对货币政策理论的发展还是实践都将产生深远的影响。
三、实行通货膨胀目标制的经验
（一）建立通货膨胀目标制的可信度并确保获得政治上的支持，对于通货膨胀目标制的初步成功非常重要
因此，通货膨胀目标制大多是在通货膨胀处于较低和下降时期，而不是在通货膨胀处于上升并可能失控时期引入的，目的在于“锁定”早期反通货膨胀的收益，避免通货膨胀死灰复燃，特别是在处于一次性通货膨胀冲击的情况下。如果中央银行等到通货膨胀抬头才采取行动，就已经为时已晚。一旦容忍通货膨胀积聚能量，等到高通货膨胀预期被纳入到各类合同和价格协议中，就很难控制。加拿大是惟一的例外。加拿大实行通货膨胀目标制的是为了降低征收新间接税对通货膨胀的潜在影响。
（二）政府应当保持目标独立性，而中央银行应当保持工具独立性
Debelle和Fischer（1994）提出区分中央银行的目标独立性和工具独立性。政府应当保持目标独立性的理由是：民主制度中的政策目标最终必须反映民意，所以，目标应由选举产生的官员确定；而且，当货币政策的目标，以及中央银行实现目标的记录比较清楚地向公众显示时，中央银行在相当长的一段时间内很难执行与社会利益不一致的政策。中央银行应当保持工具独立性的理由是：因为中央银行对于怎样进行实现政策目标的工作具有最佳的信息和专门知识，此外，如果不给予中央银行政策工具的控制权，它就不能为实现通货膨胀目标负责，工具独立性可使短期政治干预最小化和中央银行的责任最大化。事实上，全球范围内出现了增加中央银行独立性的趋势，这一趋势得到这样一种理论的支持：就是独立的中央银行比受制于政府的中央银行能够更好地实现通货膨胀目标和实际变量，如产出和就业（AlesinaandSummers，1993）。
（三）把达标的职责（权力在中央银行）与计量目标变量的职责（权力在统计部门）分开
尽管允许中央银行计量和调整目标变量可能会增加灵活性，但会降低透明度和公众对制度完整性的信心。
（四）货币政策的主要目标是长期价格稳定，这并不是指价格稳定是惟一目标，但其他目标必须与通货膨胀目标相一致
实行通货膨胀目标制并没有使中央银行为了实现低通货膨胀而放弃对其他经
济目标的关注，如汇率水平或经济增长率，《马斯特里赫特条约》具体说明了价格稳定是货币政策的首要的长期目标，但也规定了要关注其他重要的经济目标，只要这些目标与长期价格稳定相协调。弗里德曼和卡特纳（FriedmanandKuttner，1996）强调：把通货膨胀作为惟一的关注焦点，在发生强大的供给冲击，如不时打击世界经济的石油价格大幅上涨的情况下，可能造成经济高度的不稳定。一个设计良好的通货膨胀目标制可以很好地应对供给冲击。实际上，还没有证据表明通货膨胀目标制在长期对实体经济造成损害，加拿大和瑞典在内的国家把初始通货膨胀目标产生效果的时滞定得较长，以避免给产出和就业等带来不必要的短期成本。一个普遍的惯例是区分长期通货膨胀目标和短期通货膨胀目标，使后者逐渐向前者靠拢。通过调整接近长期目标的速度（或者目标时限），决策者能够降低通货膨胀的实际成本，也减少产出波动，同时，保持对长期价格稳定的承诺。Svensson（1997）认为，对中期通货膨胀目标向着长期目标的连续调整，对于既关注产出波动又关注低且稳定的通货膨胀的政策制定者是最优的。通货膨胀目标制是一个极有前景的货币政策策略，越来越多的中央银行和政府理解了通货膨胀目标制的好处之日，也就是通货膨胀目标制成为一个标准方式之时。
（五）用来定义通货膨胀目标的价格指数是核心CPI，食品、能源和其他特别具有波动性的项目已从中剔除
与其他指数相比，核心CPI可能对货币政策来讲是一个较好的向导，因为它度量了持久的基底通货膨胀而不是对价格水平的暂时性影响。使用CPI而不是其他价格指数（如GDP缩减指数）的论据是，它与消费者的生活水平直接相关，是公众最好理解的价格指数，并且是媒体报道最广泛的指数。与其他主要价格指数相比，它的计算更为频繁，且较少延迟计算。最后，这一指数的度量误差比其他可供选择的指数能更好地被经济学家理解。
（六）由于在控制通货膨胀方面存在着较长的时滞和不确定性，中央银行要及时提供有关整体经济、央行货币政策及其意图的信息（包括实现或未能实现目标的进展情况，并对已经改变或偏离目标的原因作出解释）
中央银行为了与公众沟通可以利用各种场合，包括演讲、记者招待会、在立法机关作证、统计数据和不定期的出版物。实行通货膨胀目标制的中央银行通常新闻公告反映达成共识的观点或一系列没有署名的观点，这样，能促进对货币政策决策更自由和更坦诚的讨论。而英国官员认为公布投票记录有利于建立更透明的政策程序，鼓励货币政策委员会成员更独立的思考，因为他们知道公众要他们为投票负责（Allen，1999）。多个实行通货膨胀目标制的中央银行（如加拿大、瑞典，以及最近的新西兰中央银行）所运用的一个信息变量的例子是所谓的“货币状况指数”，是一种利率和汇率的加权指数组合，可以有助于中央银行确定未来可能的通货膨胀路径。中央银行为了避免其时机的选择是受到政治驱动这样的怀疑，因而，定期发表正式报告应成为中央银行信息宣传的一个特征。这样，通货膨胀目标制明显地增强了中央银行对公众和推选出的官员的责任，促进了决策者和公众之间的沟通。
中央银行出版的通货膨胀报告还提供评估通货膨胀目标执行情况的方法，若达不到通货膨胀目标需要中央银行采取明确措施。以英国为例，若通货膨胀偏离2.5%的目标值1个百分点，英格兰银行行长就会被责成向财政部长提交一封公开信解释偏离的原因，并提出回到目标值的应对措施和时间表。
一旦通货膨胀目标向社会公布，并为实现目标而采取了一些措施，继任的政府除了延续该政策以外，几乎没有什么选择。因此，通货膨胀目标的宣布似乎能够给公众带来一些实质性的影响，而无论哪个政党执政。
（七）在通货膨胀目标制的政策实施过程中，通货膨胀预测占有关键的地位，对从管制转向政策制定的新兴市场国家中央银行提出了严峻的挑战
此外，尽管许多新兴市场国家的中央银行在建立模型方面积累了一些经验，已经完成了模型建立工作，但它们的职员在运用前瞻性通货膨胀模型，判断通货膨胀前景与适当货币政策反应等方面仍缺乏实践经验。由于数据缺陷，经济结构仍在变化和它们的经济对冲击所表现出的脆弱性，新兴市场国家较少依赖统计模型来预测通货膨胀。
（八）通货膨胀的实际治理成本关键取决于通货膨胀下降的速度、经济的名义刚性以及信誉度
降低通货膨胀率需要长期的过程，公众对政府的信任要通过中央银行实现通货膨胀目标的承诺而逐步建立，而信任的建立会降低通货膨胀预期，有助于目标实现。那些想将高通货膨胀水平大幅降低的国家是否适合通货膨胀目标制框架，仍然是一个无法解决的问题，迄今为止，没有一个通货膨胀率超过30%的国家开始向通货膨胀目标过渡。
总之，作为一个只有15年历史的新兴货币政策框架，还有很多问题值得进一步研究。
篇5
关键词:宏观调控;通货膨胀;货币政策
中图分类号:F832.0 文献标识码:B文章编号:1007-4392(2008)03-0038-05
一､通货膨胀的定义及测定
通胀现象是在复杂经济环境下的产物，一国是否发生通货膨胀，往往与价格水平上升联系在一起，如当价格总水平上升1%时，人们会说通货膨胀率为1%。但实际上通货膨胀并不完全等同于物价上涨率。在经济学中，通货膨胀的定义是商品和劳务总体价格的持续上升。正确判定通货膨胀，需要注意四个方面:一是通货膨胀是指价格总水平的上升，如果仅是个别商品价格的上升，则不称为通货膨胀。二是通货膨胀是指物价水平的持续上升，暂时性的或一次性的价格水平上升不能称为通货膨胀。三是价格水平上升幅度较小，则不视为通货膨胀，从经济学角度一般界定在3%左右。四是通货膨胀一般以商品和服务价格作为考察对象，较常用的三种价格指数为消费者价格指数(CPI)､生产者价格指数(PPI)和国内生产总值平减指数(GDP Deflator)。
CPI是测度通货膨胀的指标之一，它并不能衡量国家的总体价格水平，但由于它同人们的日常生活息息相关，最容易被人们体会到，波及面广，传播速度快，而且可以提供每月､每周甚至每天的数据，所以被广泛使用。如，根据2007年《统计摘要》的数据计算，2006年我国居民消费支出占GDP的比重为36.4%，如重新核算应在40%左右，因而，CPI在国家物价总水平占有极大的比重，在一定程度上可以反映通货膨胀的程度。
但从实际中如果CPI指数上涨过快，那么是否发生通货膨胀或通货膨胀的压力究竟有多大，判断的最佳指标为GDP平减指数(deflator)。以CPI来测算，到7月份，通货膨胀率已达5.6%，而且由于价格上涨的主要是农产品，以此拉动了整体物价上涨水平，而且对以后的生产品价格上涨具有较强的拉动作用。因此，通过这一指标，可以判定我国已经面临极大的通货膨胀压力。以GDP平减指数(deflator)来测定，通过统计年鉴､景气月报以及国家统计局公报有关数据计算，2006年我国GDP平减指数是3.7%，第一产业是2.1%､第二产业是4.9%､第三产业是2.6%，显然通胀水平已经超过3%的警戒线，结合今年前7个月的物价上涨水平，也可以判定我国经济已经处于通货膨胀高压力下。
二､通货膨胀的形成及危害
(一)通货膨胀的形成
通货膨胀的成因主要有以下几种说法:一是需求拉上说。该说法是以总供给既定为前提条件，如果总需求增加能引起总供给同等规模增加，则物价水平维持不变;如果总供给也有所增加，但不能与总需求同等规模增加，物价水平会较缓慢上升;如果总需求增加时，总供给不变，则总需求的增加完全体现在物价上，物价水平上升较快。二是成本推动说，主要是从工资推进和利润推进两方面考察。工资推进是指在存在强大的工会组织从而存在不完全竞争的劳动力市场的情况下，工资高于劳动力市场均衡价格水平，企业因人力成本的加大而提高产品价格，从而导致物价水平上涨。利润推进型通货膨胀是以存在不完全竞争的物品和劳务市场为前提，在此情况下，卖主操纵价格获取垄断利润，如果这种行为的作用大到一定程度，就会引起利润推进型通货膨胀。三是供求混合推动说，主要是将供求两方面的因素综合起来，认为通货膨胀是由需求拉上和成本推进共同作用的结果。四是结构性通货膨胀，从经济结构､部门结构的角度分析物价水平的上升原因，其基本论点是，在供给与需求总量平衡的前提下，如果某些关键产品的供求出现失衡，同样会引发通货膨胀，如一些重要原材料､燃料短缺，一些“瓶颈”行业的出现，往往是导致结构性通货膨胀的主要原因。五是制度性通货膨胀，即从体制上说明通货膨胀的原因，如政府支出和财政赤字对通货膨胀的影响等。
(二)通货膨胀的危害
对于通货膨胀的危害，凯恩斯曾指出，再没有什么比通过摧毁一国的货币来摧毁一个社会的基础更容易的事情了。这个过程涉及破坏经济过程的所有隐藏经济法则的力量，并以绝大多数无法诊断的方式进行。也就是说，通货膨胀出现或恶化不仅会导致市场价格的严重扭曲，而且也会导致一国货币的严重贬值，并由此破坏整个市场的运作法则。通货膨胀对经济的影响可以从三个方面来看:一是对产出和就业的影响，即在通货膨胀未被充分预期到时，在短期内可刺激生产､扩大就业，但当通货膨胀被充分体会到时，将会对生产､消费或劳务形成巨大的冲击。二是对财富和收入再分配的影响，未预期到的通货膨胀会导致收入和财富的再分配，促进经济发展，但预期到后，就不会形成再分配。三是通货膨胀对微观经济效率产生影响，由于通货膨胀很难预测，带来很大的不确定性，投资和消费者往往因经济前景不确定而难以做出正确的决策，为规避风险，往往倾向于短期行为，导致经济中短期行为严重，投机行为盛行，不利于经济长期发展。
(三)我国目前通货膨胀的形成分析
如果不了解通货膨胀的根本原因，也就无法找到化解的办法。对于我国来说，目前的通货膨胀即套不上以上各种类型，又与各种类型有相似之处，完全体现了中国式的特征。我们先看看外国的一些针对通货膨胀制定政策的实例，如玻利维亚的恶性通货膨胀:
1984年7月至1985年7月，玻利维亚的价格上涨了3000%，出现了恶性通货膨胀。当时，哥伦比亚大学经济学教授萨克斯发现，该国恶性通货膨胀的根源是政府完全依赖中央银行作为赤字融资方式的财政措施。由于政府财政收入严重依赖于对石油的税收，当石油价格急剧下降时，会严重恶化整个财政预算。因此，萨克斯建议的主要措施是一次性的大幅度提高油价，再辅之相应的财政措施。当时无论是学界还是政府部门都认为，此建议不仅不能结束恶性通货膨胀，还可能使之进一步恶化。但是，玻利维亚总统接纳了萨克斯的建议，在1985年8月29日开始实施该计划，大幅度提高油价。随着石油价格飚升，预算赤字消失了。预算赤字的突然消失导致汇率立即稳定下来。而汇率的稳定也意味着该国货币比索价格也突然变得稳定了。在一周之内，玻利维亚的恶性通货膨胀结束了。
从这一案例来看，通货膨胀的高低并不重要，重要的是找到发生通货膨胀的根源所在，并制定出对症的宏观经济政策。
我国7月份国内的CPI上升到5.6%，而且增长趋势并没有减缓，但相关部门却认为主要是食品价格上涨导致的结果，更多的学者认为这仅仅是结构性的调整，不属于真正意义上的通货膨胀。其实，当前国内的通货膨胀过高并且压力越来越大已是事实，这并不仅仅体现在食品价格的上涨，同样是一种货币现象，先由两大资产价格上涨(楼市与股市)，然后传导到食品价格上涨并引致全面通货膨胀。
1.货币泛滥。从统计数据来看，广义货币1999年底到2007年二季度末从12多万亿元增长到37.7多万亿元;各项贷款1999年底到2007年二季度末从9多万亿元增长到25多万亿元;外汇储备1999年底到2007年二季度末从1546多亿美元增长到13326亿美元，增长了近9倍，银行贷款和外汇储备快速增长使货币泛滥。
2.两大资产价格上涨。泛滥的货币先是从房地产市场上找到了渲泄口，使房地产市场价格不断上涨，通货膨胀的预期首先体现在的房地产上。2005年末至2006年全国各大城市房价普遍上涨，拉动全国房价上涨，我国先后不断出台的多项政策，但仍不能有效扼制房价上涨的趋势。到今年8月止，中西部“狂飙突进”，加速“补涨”，房价直线上升，多个城市甚至领涨全国。如8月份有关报道:
从整体看，全国房价在大幅普涨，行情逐月走高。对今年前6个月公布的调查数据对比分析发现，全国70个大中城市房屋售价1至7月份同比分别上涨:5.6%､5.3%､5.9%､5.4%､6.4%､7.1%､7.5%。其中，新建商品住房售价涨幅更大，前7个月同比分别上涨:6.1%､5.9%､6.0%､5.3%､6.6%､7.4%､8.1%。4至6月的数据凸现当前房价运行的新动向:一是涨幅加速放大。二是大多数民众所必需消费的品种--普通住房，售价涨势惊人。三是炒家青睐的二手房市场整体涨势比一手房更快，价格上行趋势强劲。上半年房价的演变趋势则是:1至4月，房价涨幅还在5%至6%之间徘徊，进入5月，涨幅升到6%以上，到了6月涨幅更是突破7%的新高关口。 从局部看，今年前6个月，在房价超过全国平均涨幅的＂领涨＂城市中，中西部地区所占比重均在四成以上，而去年同类数据不足三成。以房价曾经有所回调的长三角区域为代表的东部地区，今年以来房价反弹强烈，又创新高。统计数据显示，6月份国家发改委调查的70个大中城市中，位居长三角地区的南京房屋销售价同比上涨11.3%､宁波8.5%､杭州6.9%。上海尽管同比数据涨幅不高，但环比明显上涨0.7%。这说明，长三角房价的上涨趋势已非常明显。
2006年11月以后，股市开始发展与繁荣时，股指不断升高，又使大量的资金流向了股市，从而吹大股市的泡沫。新华网8月9日的一则报道:
中国股市9日继续保持上扬态势，沪深股市总市值突破21万亿元，逼近22万亿元，首次超过国内生产总值(GDP)总量。据初步统计，沪深两市上市公司股票总市值9日达到21.147万亿元，超过去年21.087万亿元的GDP总量，这意味着我国股票市场总市值首次超过GDP总量。回顾两年来中国股市发展历程，沪深两市总市值从2005年7月28日的3万亿元一路走高，到2007年8月3日突破20万亿元，在短短两年时间里翻了6.6倍左右。股权分置改革启动之后，两市总市值于2005年7月28日触底反弹，突破3万亿元，占当年GDP的比例约为16%。之后，股市总市值于2006年4月､5月连续突破4万亿元和5万亿元关口。2006年10月27日，中国工商银行A+H股成功发行后，沪深股市总市值突破6万亿元。2006年底至2007年初，沪深股市总市值不断创出新高，在20天里连续突破8万亿元､9万亿元､10万亿元大关。今年以来，在短短几个月之内，沪深股市总市值实现了从10万亿元到20万亿元的翻倍增长。
3.关联行业价格上涨。从以上两则报道可以看出，过多的货币并非平均式地同时流向各个行业，而是先流入强势部门或行业，然后由这些行业去投资或消费来推高商品或服务的价格水平。关联行业价格上涨､收入增加后，又增加投资或消费，再对这些行业需要的产品价格产生影响。国内房地产价格不仅上涨时间早，而且上涨幅度大，带动相关几十个行业的产品价格､工资及服务价格上涨，然后是股市价格的快速飚升。最后，才传到整个经济的薄弱环节――农产品及食品的价格上。正如奥地利学派经济学家罗斯巴德所说的，一旦这些最弱势部门的商品和服务价格上涨，也就标志着全面的通货膨胀开始形成。下面是8月份的一则报道，说明了物价上涨之势和通货膨胀的形成:
备受关注的8月CPI数据将于今日公布，伴随着食品价格的高居不下，市场对8月CPI数据预期普遍较高，预计有望超过6%。业内认为，在通货膨胀压力下，紧缩措施有可能接踵而来。 国家统计局昨日的最新统计数据显示，受食品价格上涨较快影响，8月全国工业品出厂价格同比上涨2.6%。
在上周二，国家发改委副主任毕井泉透露，8月CPI涨幅有望高于7月，而7月的CPI同比上涨5.6%，涨幅创下自1997年3月以来的新高。同时包括券商､投行在内的业内人士也对CPI有较高预期，汇丰､建行､高盛､万联证券等预计8月CPI涨幅将超过6%，而中信证券预计该数据将达到6.3%。东莞证券资深分析师李大霄表示，按照市场的普遍预期，8月CPI达到或超过6%很有可能，预计今年全年涨幅有望达到4%～4.5%。
在推动CPI走高的因素中，食品价格仍是主要因素。毕井泉透露，截至8月底，全国36个大中城市猪肉价格同比上涨70.3%。
与此同时，央行已于8月19日进行年内第四次加息;而上周四，存款准备金率再次上调0.5%，达到12.5%，并接近历史最高水平。业内分析，目前显然离平抑通货膨胀预期及信贷增长目标还较远，预计近期央行还将采取进一步措施来收紧流动性。
4. 通货膨胀预期已引起通胀恐慌。由于去年以来的房地产价格飙升和股市的大幅度上扬，使人们对通货膨胀的预期已经非常明晰，今年的CPI价格大幅度上涨，在一定程度上已经引起了通胀恐慌，更加剧了资金流向投资领域。
三､宏观经济策略选择
由于通货膨胀的压力，我国试图以管制最弱行业的价格来控制通货膨胀进一步上升。如最近商务部､发改委出台政策管制食品价格上涨､管制猪肉价格的上涨等等。但物价普遍上涨只是通货膨胀的表象，最根本的原因仍然是货币现象。政府部门如果通过行政的方式来管制价格，将难以抑制通货膨胀。
既然当前的通货膨胀根源是货币问题，那么就得通过央行的货币政策来解决。化解通货膨胀的办法很多，但最为重要是通过央行价格机制(即利息)来收紧货币供应､减少银行信贷､遏制大量的银行资金进入房地产市场及股市。同时，要全面清理整顿我国存在缺陷的CPI统计体系，及其他相应的统计指标，让这些统计指标真正反映实际经济生活的变化与趋势。如果政策处理得当，明年物价涨幅相对于今年，增速有可能放缓。但是即使如此，中国的物价水平已经上升至一个较高的水平，而且难以扭转。据央行近日的预测:2007年CPI涨幅为4.6%，2008年上半年为5.0%左右，即明年的通胀预期仍要高于今年，因此应采取有效措施抑制通货膨胀，保证经济的正常发展。
(一)增资和减负同步进行
从长期来看，降低工薪阶层个税负担､完善社会保障体系有助于增加城乡居民实际收入､扩大内需，在长期价格水平缓慢上涨的同时，城乡居民的收入和消费能够稳步增长，从而实现我国经济､社会的长期可持续发展。但针对目前已经出现的通胀压力，应采取较快的增资和减负手段，以缓解通货膨胀的压力，保证居民的正常生活水平不下降，同时减轻其通胀恐慌的程度，以避免通货膨胀的进一步扩大。
(二)形成稳定的加息预期
在通货膨胀的情况下，稳定的加息预期是化解通胀恐慌的较有力的措施之一。如为了将通货膨胀控制在一定的目标之内，目前美国加息17次，印度2006年以来加息6次，上调存款准备金率4次，这些措施都非常成功。因此，我国在负利率时代应该形成稳定的加息预期，尤其是居民存款的加息，应该提高到保证正利率的水平。当前有的学者提议恢复保值储蓄，完全取消利息所得税，在当前的经济环境下，是可以考虑的。
(三)实施适宜的财政政策，加强社会保障体系建设
目前我国财政收入增长幅度较大，相对较为宽裕，应将部分财政收入用于建设和完善养老､医疗保险､低保等社会保障体系，支持农村义务教育､农民工进城培训以及下岗失业人员的上岗技能培训等，对于稳定城乡居民收入预期､扩大消费能力､提高国民及未来劳动力的素质，大有裨益。
(四)采取有效措施合理调节资产价格
目前我国主要是以行政手段控制房地产的价格，房地产开发商一次性缴纳土地使用税之后，无需再缴纳房地产税，这样不论是开发商还是投机者的房屋持有成本都不会再增加，从而在很大程度上导致了囤货居奇现象。虽然我国加大了打击力度，但仍因利润空间较大而见效甚微。因此，对于房地产价格的调节应采取经济手段，而非行政手段。经济手段是通过征收房地产税和房地产增值税，降低房地产的投资收益预期，从而降低房地产投机需求。如美国50个州都已开征房地产税，税率一般为1%至3%。州政府相关部门每年定期对房地产价值进行评估，以此作为征收房地产税的依据，房价上涨意味着个人必须缴纳的税款增加。针对房屋购买和出售时的差价，美国一些州政府还专门征收房地产增值税，并规定自住房住满两年以上出售时可以享受较大幅度增值税减免优惠，而出售投资性房屋则不能享受相应的优惠。这样可以在一定程度上抑制房地产的投机行为，平抑房地产价格。从我国情况看，目前应采取有效的经济措施，调节房地产价格，同时大量开发城镇廉租房，减缓居民对房地产的需求，打击囤货居奇的行为。
(五)实施紧缩的货币政策
针对目前情况，应适当实施紧缩的货币政策，进一步提高贷款利率和存款准备金率，尤其是对于房地产投资过甚的问题，应出台强有力的信贷政策加以抑制。目前我国已经对二手房贷利率及首付出台了相应的政策，但从目前情况看，力度仍有不足，由于房地产业销售情况较好､利润空间大，现出台的政策并不能有效遏制囤积的情况，因此应进一步加大力度，实施紧缩的信贷政策，有效平衡市场，降低通货膨胀率。
(六)取消鼓励出口的政策
鉴于我国外汇储备过大､流动性过剩的实际情况，对于普通商品的出口，应取消鼓励或刺激出口的政策，如出口退税等。我国已宣布从7月1日起，取消553项产品的出口退税，降低2268项容易引起贸易摩擦的商品的出口退税率，两项合计约占海关税则中全部商品总数的40%，在目前的情况下，仍继续扩大，直致全部取消。
篇6
关键词：经济 政府 物价 通货膨胀
我国自改革开放以来，共发生了五次通货膨胀，最近的一次也是2008年5月。2008年的通货膨胀是全球性的，它不仅仅只是一个单一的经济现象，还带来了一系列的社会问题。因此及时、合理的反通胀就显得迫切而重要。
一、我国通货膨胀的特点
首先，通货膨胀与经济的快速发展并存。经济的过热，带来了通货膨胀可能性的加大。其次，物价迅速上升。不仅仅是农产品的价格，与人们生活息息相关的日常用品的价格上涨的幅度也较大。最后，通货膨胀具有周期性。
二、国际反通胀
（一）美国的反通胀
在20世纪80年代前，美国就已使用凯恩斯主义整治通货膨胀，但是治理的结果却不是那么理想，一定时期内经济呈现进一步的衰退趋势，到20世纪80年代则出现了最严重的衰退。在里根就任美国总统后，一改以往的做法。首先，他借鉴当时货币学派、供给学派的主张，将宏观经济调控的主要目标指向了通货膨胀，加强生产，控制供给的有效性和流通中货币的增长量。其次，在银行方面，则是采取措施鼓励人们将钱投入银行，或是拿去进行投资。再次，政府裁撤所设置的部分机构和政府人员，减少政府开支。最后在企业中，政府则减少干预，提高企业的自主性，增强企业的活力与竞争力。此外专门机构，联邦储备委员会获得独立的地位和权力后，在货币和信贷上采取紧缩政策，对宏观经济实行调控政策。同时联邦储备委员会还运用各种技术分析、预见美国经济的情形，及时采取有效措施进行调制。当然美国经济的及时调控与美国完善的法律是分不开的，详尽的法律、法规给各种突发事件提供了法律依据和法律权威，能够更好的处理相关事件。
（二）日本的反通胀
在日本历史中，日本发生的通胀次数相对较少，物价还是相对比较稳定的。但它在反通胀方面也有一套行之有效的方法。首先，将物价的稳定、通胀的有效抑制，作为稳定经济增长的首要条件。在经济动荡时期，经济管理部门充分考虑就业、物价、国际收支平衡等问题，综合考虑各种因素，提出有效的措施。其次，在必要时期政府要进行市场干预。目前，日本是一个开放性的市场经济国家，大部分商品价格都是市场调控的。而在市场经济还不是很完善的情形下，放开政府调控的手是十分危险的，比如能源、原料方面，单靠市场调控就会带来企业、工厂等的停业可怕后果。再次，日本政府在整治通货膨胀时，将物价同经济、信贷、产业、货币等政策结合考虑。单纯的物价治理物价是很难达到反通胀的效果的，而政府各部门的相互合作、协调则效果却是大不一样的。最后，坚持“两手抓”，既要抑制人们的总需求，同时还要增加市场上的总供给。一般的当社会上商品的总需求超过了总供给，那么则产生了通货膨胀。这一矛盾是总供给和总需求共同作用的结果，因此反通胀就需要将两方面的问题结合考虑，从而将反通胀的效果提到最佳。
三、国际反通胀对我国的启示
（一）保证央行在实行货币政策上的独立性
我国的通货膨胀是一种复杂的混合型通货膨胀，是需求、成本、结构、体制等因素综合作用的结果。而我国反通胀效果不佳与央行的有限独立性是密切相关的。长期以来，央行过分的依赖政府，没有摆正与政府的关系，只是充当了政府的代言人的角色，没能做到单独行动。并且央行也没能对其他商业机构进行有效的指导、调控，反而受到它们的负面影响，从而使投资、信用受到膨胀。从美国、日本等发达国家的反通胀教训中，可以得出这样一个结论：取得反通胀成功的制度保障在于央行的独立性。要去的反通胀的最终胜利就必须摆正央行与政府的关系，保障央行的自主性和权威性，央行的所作所为直接向人大负责，从体制上改变央行的现有状况。
（二）综合法律、经济、教育等手段整治通胀
通货膨胀不只是一个单纯的经济问题，更是一个复杂的社会问题。单纯的运用经济政策和经济措施并不能很好的改善通货膨胀，还需要结合法律、教育上的种种措施政策。在我国改革开放的今天，通货膨胀更是与经济、政治等改革交织在了一起。因此要彻底的解决通货膨胀就必须冲动各方面的力量，不仅仅是政府的，还有我们广大的人民群众，自觉的参与到对通货膨胀的整治中，唯有如此来回赢得反通货膨胀的大胜利。
（三）发展我国的经济
国家经济发展了，实力壮大了，才能更好的应付通货膨胀。当国民经济健康、协调发展时，物价、汇率等各方面都保持着一个平衡的发展。在反通胀时，有的国家采取以牺牲经济发展的方式来抑制通胀，而最终的结果却是经济发展缓慢了，通胀率也只是相应的减少了些，危机没有真正的解决，社会问题却出现了一大堆，所以发展国民经济才能从根本上控制通胀，解决通胀。
四、结语
发通胀政策的及时、合理的应用，不仅能够快速、彻底的解决通货膨胀，还能缩小通货膨胀所带来的各种社会压力。解决通货膨胀的根本还在于合理的发展经济，经济健康、和谐的发展能够最大化的减少通货膨胀的危害性，经济发展是关键。
参考文献：
篇7
关键词：通货膨胀目标制；目标标准设计；目标定位；目标度量
中图分类号：F821．5
文献标识码：A
文章编号：1003―7217(2007)01―0015―05
通货膨胀目标制给正在实施通货膨胀目标制的国家带来了显性的或潜在的利益。那么，这些国家能否获得最大化或最优化利益，关键在于这些国家是否有效地、合理地设计和制定通货膨胀目标制的政策框架。在设计通货膨胀目标制的基本框架时，中央银行要注意一个关键性的因素就是通货膨胀目标标准的设计，它包括目标定位(target posi-tion)、目标期限(target horizon)、目标测量(mea-sure of inflation)、目标偏离(misses Of target)和例外条款(Escape clauses)等一系列问题。由于各国的经济发展路径不同，其具体目标标准和制度性设计也有所区别。本文对22个成熟型的通货膨胀目标制国家的目标标准设计进行了比较分析，以探究通货膨胀目标标准设计特征在各国的异同。
一、通货膨胀目标定位
通货膨胀目标定位是通货膨胀目标制度设计的一个中心问题。中央银行在设计通货膨胀目标时，是采用点目标(point target)定位还是采用目标区间(target range)定位，这关系到通货膨胀目标制的实施效果。如果采用点目标定位，就会导致可控性问题，即使货币政策能有效实施，也有可能出现较频繁的目标偏离的现象。为了达到所设计的点目标，中央银行将频繁地修改货币政策工具，会造成货币政策工具的频繁变动，从而导致货币政策工具的不稳定性。如果采用目标区间定位，当经济出现大的冲击时，目标区间可以提供中央银行更多的空间，及时采取灵活的措施应对短期冲击，使目标偏离产生的可能性远远小于在点目标下可能产生偏离的情况。目标区间能提供给中央银行更大的灵活性来应对冲击，允许一定程度的灵活性来相机抉择其它目标。此外，目标区间的幅度也提前给市场和公众一些信号：中央银行许可通货膨胀围绕中心点波动的幅度是多大，以及在一个窄或宽的区间范围内权衡冲击经济的频繁度和严重性等信息。
从实施通货膨胀目标制的国家采用目标取向的情况来看，为了给通货膨胀预期提供清晰的指南，大部分的中央银行不仅确定了点目标，而且还确定了一个大约1～5个百分点的目标区间。有的国家设计了一个目标区间，却没有确定具体的点目标或中间目标，如澳大利亚、以色列、南非和西班牙四个国家没有确定通货膨胀率的点目标，而是设计一个比较宽的目标区间。只有少数国家采用的是通货膨胀率的点目标，如芬兰、挪威等国设计了点目标，但并没有确定目标区间。还有部分国家采用的是一个有对称区间的点目标，即围绕一个中心目标设有一个上限和下限。而有的国家在通货紧缩阶段，只规定了目标区间的上限，并没有确定下限。除了少数国家外，通货膨胀目标制的中央银行所确定的目标或目标区间大致相同，中期点目标12个月的通货膨胀率一般在1％～3％之间，区间幅度接近2个百分点(即目标通货膨胀率加减一个百分点)。
根据不同目标区间的选择，反映了通货膨胀目标制国家保持最低通货膨胀水平可行性的不同观点。选择幅度较小的目标区间的中央银行，表明它对通货膨胀目标有坚定的决心和可信的承诺，当然也强调中央银行要实现该目标的短期责任。如果在实际操作中，中央银行很难将目标控制在确定的区间内，频繁的目标偏离会降低中央银行的可信度。通常情况下，较窄的区间会导致货币政策工具的不稳定。为了达到给定的通货膨胀率区间，如果时间期限越短，货币政策工具变化就越大。选择较宽的目标区间，很难评估中央银行的短期行为，该区间在短期内给予了中央银行更多的灵活性，中央银行只需要对通货膨胀目标负中期责任。由于宽区间具有更多的灵活性，而窄区间的风险性更大，所以，新西兰将其目标区间从原来的2％增加到后来的3％。目标区间的加宽后，可以向公众传播一些有用的信息。如中央银行评估其政策效果的不确定性信息，而且这种不确定性与通货膨胀相关性很大，也说明目标区间在未来有更宽趋向。然而，过宽的区间会引起公众和市场怀疑，中央银行是否对其承诺的通货膨胀目标负责。
在选择通货膨胀目标数值时，零通货膨胀率才等于物价稳定，即物价稳定应该是通货膨胀率为零或接近零。事实上，物价稳定要受到度量和名义刚性问题的影响，物价稳定表现为正的低水平的通货膨胀率，而不是零通货膨胀率。零通货膨胀率将可能使价格水平出现负增长，从而使经济陷入通货紧缩的政策风险，持续的通货紧缩，会产生严重的流动性和清偿能力问题，会影响到金融系统的正常运作。因此，从表1可看出，几乎所有的通货膨胀目标制国家的通货膨胀目标都确定在零通货膨胀率以上，即年通货膨胀率为1％～3％左右。
二、通货膨胀目标期限
通货膨胀目标期限就是中央银行负责实现政策目标的时间期限，即中央银行要花多长的时间才能达到通货膨胀目标，该目标可以持续多久。一般地，通货膨胀目标期限包括实施的初期、转型期(通常为大约3年或更长点)、稳定期(要确定未来一年的年目标，常见的是两年；或确定一个可以达到长期目标的年目标路径)。通货膨胀目标可以有一个或多个期限，中央银行在确定一个目标期限时，应考虑政策的产生及其行为对通货膨胀结果影响的时滞。如果政策期限比货币政策传导的时滞还短，就意味着这个期间的通货膨胀率将高到中央银行所不能控制的水平。经验证明，通货膨胀目标期限一般为1～4年。在这个时间期限范围内，确定的目标期限越短，中央银行与公众交流的信息就越快越明确，对中央银行短期行为的自由选择的约束就越大。如果确定的目标期限较长，则可以给中央银行相对更多的灵活性来调整政策，使通货膨胀水平朝着目标区间中心点靠拢。假设确定一个不到一年或超过4年的目标期限，就会使通货膨胀目标失去意义。因为在如此短的、不到一年的期限内，货币政策是不可能控制通货膨胀的，而超过4年的目标期限，就会大大降低中央银行的可信度。目标期限可以反映出中央银行采取货币政策措施的应对短期冲击能力的强弱。实施通货膨胀目标制的国家，采取什么样的目标期限不仅要考虑政策效果的时滞，而且要依据初始阶段时的通货膨胀率。如果该国初始的通货膨胀率与所期待的
通货膨胀率不同的话，在假定货币政策对通货膨胀影响时滞的条件下，该国可以允许大约两年的期限内来完成目标，如果该国的通货膨胀水平已经很低，那么，他们可以采取即期的或无限期的目标期限。
从表1看，少数国家如芬兰、挪威、秘鲁、瑞典、泰国和英国没有一个确定的期限外，大部分的通货膨胀目标制国家通常有确定的、一年或多年的通货膨胀目标期限，通常在初期阶段为1～3年不等。在通货紧缩指标中，除了用数字表示的长期通货膨胀目标或代表性的通货膨胀率外，还有几个重要的目标期限的指标：(1)一个转型时期――通常为大约3年或更长时间，在此期间，他们的目标是将通货膨胀水平降至一个长期的目标区间；(2)确定一个未来一年的年目标，常见的是两年；(3)确定一个可以达到长期目标的年目标路径；(4)年目标是按阳历年12个月的通货膨胀率来确定，有时也使用平均年通货膨胀率。
在通货膨胀稳定时期，目标期限有加长的倾向。当通货膨胀水平降至长期目标区间内时，年通货膨胀目标将被一个长期的、稳定不变的通货膨胀目标所代替，即使采取了稳定通货膨胀目标，中央银行仍然需要为货币政策确定一个有效期限，只要当通货膨胀水平保持稳定，目标期限就加长。加拿大、智利、哥伦比亚、冰岛、以色列、墨西哥、韩国、波兰、新西兰和瑞典等国在它们处于稳定期后，他们的通货膨胀目标期限明显延长了。
三、通货膨胀目标度量
在设计通货膨胀目标制时，另一个关键性的问题是选择什么样的标准来测量通货膨胀目标，选择什么样的物价指数来确定通货膨胀的变化率。在通常情况下，中央银行可以根据权衡可控性和可信度来选择合适的物价指数，并通过物价指数来计算目标通货膨胀率。所选择的物价指数一般能反映经济对供给冲击的相对敏感性。大多数国家的中央银行选择消费物价指数(Consumers Price Index-CPI)作为通货膨胀目标制的名义目标变量，一是因为CPI作为生活成本指数，能够及时和明确地反映一篮子商品和服务价格的变化，二是因为该指数定期公布，广为人知，易于获取和明了。但是，CPI作为通货膨胀目标制的名义变量也有一些不足。首先，CPI包含了住房项目(指住房按揭利息费用)，而短期内该费用使得CPI与中央银行的调整意图呈反向变动：如利率上调抬高住房按揭利率，从而使得CPI上升；利率下调住房按揭利率下降，从而CPI下降。其次，CPI还包含一些中央银行没法控制的因素，如管理价格、贸易条件、间接税、食品和能源价格的短期波动等。
中央银行采用核心通货膨胀标准来预测未来的通货膨胀，制定前瞻性的政策，以及在通货膨胀报告中分析通货膨胀走势和通货膨胀结果。由于CPI中包含了一些中央银行难以控制的因素及其短期影响，这些不利因素促使部分国家选择了CPI的修正指数核心通货膨胀率(core Inflation Rate)作为它们的目标度量标准(见表1)，如南非使用的是扣除了利息费用的CPI指数(CPIX)。英国在2004年前使用的是RPLX指数(扣除了利息费用的零售价格指数)。2004年后，英国为了与欧盟的HICP指数(扣除了利息费用的消费价格指数)相对应，使用了目前的CPI指数。加拿大、澳大利亚、韩国、泰国等使用的是扣除了食品和石油价格的核心CPI指数。为什么许多国家有使用核心CPI指数作为度量标准的倾向?主要原因有：一是核心CPI指标剔除了抵押贷款利息的支付等因素，可以避免以上不足而产生一些问题。二是核心通货膨胀目标中剔除了CPI的其它因素，如加拿大和芬兰等国家剔除了间接税，这样财政政策的变化不会引起货币政策非预期的变化。三是核心CPI指数扣除了最容易变动(且平均恢复期限长达2～3年)的食品和能源价格因素，这样可以通过确定一个较长期限(如一年多)的通货膨胀目标或采用一个变动的年平均通货膨胀率来解决这个问题。新西兰则使用可调整的CPI通货膨胀率来计算核心通货膨胀率。政策目标协议规定，新西兰储备银行应该调节CPI以适应某些种类的冲击，如供给冲击和贸易条件变化等。当冲击产生时，可调整的CPI使中央银行更具一定的判断力，不过，在选择核心通货膨胀标准时，中央银行必须向公众说明物价指数是怎样形成的，同时，还要说明核心通货膨胀率与公布的CPI指数的关联性。
四、目标偏离和例外条款(escape clause)
随着经济环境的变化和货币政策的不确定性，即使通货膨胀目标制下的目标定位已经确定，经济中都有可能出现实际通货膨胀的目标偏离现象。如果经济中出现了大的供给冲击，有的国家允许通货膨胀目标出现一定幅度的短期偏离，中央银行需要一定的时间和空间以及更大的灵活性来调节经济，以达到长期通货膨胀目标。
通货膨胀目标偏离现象不仅仅是突发事件产生而引起的，还有货币当局决策的结果。由于通货膨胀目标是一种“限制性的相机抉择”政策理论框架，如果政策目标所关注的不仅仅是通货膨胀，还有其它宏观经济变量，那么，政策结果就会造成事先所公布的目标偏离或目标变更的现象。政策决策是否要改变通货膨胀目标，很大程度上在于攻击经济的冲击种类。如产生了石油价格的暴涨等总供给冲击，就会产生短期的产出和就业之间不稳定的矛盾和长期的通货膨胀不稳定情况。如果冲击过大，或这种冲击产生于一些不可预期的缘由，实际的通货膨胀目标也会偏离或改变事先公布的通货膨胀目标[7]。
目标偏离是通货膨胀目标制的国家常出现的一种现象。目标偏离并不意味着我们应该放弃事先公布的、整个的通货膨胀目标策略。只要中央银行能够解释说明这种偏离是一种突发事件所产生的结果，中央银行在公众中的可信度不会受到影响。例如，中央银行重新确定目标后，需要向公众公布并说明中央银行是怎样打算来适应这种不可预期的偶发事件，同时要确定恢复物价稳定目标的回归路径。这样，一种策略尽管不能减少供给冲击的短期通货膨胀影响，但至少可以限制这些影响，并阻止它们进一步影响到长期的通货膨胀倾向。
实践中，如果一个国家所确定的通货膨胀目标为点目标，更容易出现目标偏离的情况。一般地，不管目标偏离是偶发性的还是货币当局的决策行为，为了对通货膨胀目标负责，中央银行应该正式向公众说明通货膨胀偏离目标的原因，但每个通货膨胀目标制中央银行并非如此，只有新西兰、加拿大、英国、瑞典、以色列、巴西、泰国、冰岛、菲律宾的中央银行说明目标偏离的原因和解决问题的措施等。有的只是出于某种压力，才对通货膨胀目标偏离的这种现象进行公布和解释。
如果通货膨胀目标确定为点目标，这样更加容易出现目标偏离情况。这就需要使用了一个“例外条款”和确定一个偏离的幅度作为责任底线，或者根据核心通货膨胀率确定通货膨胀目标以克服目标区间的不足。“例外条款”的条件是，允许通货膨胀目
标出现一定程度的偏离，并规定了中央银行可以恢复或回归通货膨胀目标路径或公布新目标路径的时间期限。中央银行一旦决定使用例外条款或允许一个偏离的容忍度(margin of tolerance)，就应该将这个决定条理化、法律化，并将成文的内容公布于众。例外条款通常是用来提前说明在这样一些经济环境中，如经济中出现了负的供给冲击、或大范围的管理价格的调整，中央银行要适当调整货币政策来适应通货膨胀的失调。此外，使用例外条款并没有成为通货膨胀目标制的一种标准，也只有少数国家是根据核心通货膨胀率来确定通货膨胀目标。
例外条款的设计主要是为了确定在特殊条件下，允许目标在一定程度的范围内偏离所确定的通货膨胀目标。例外条款给予中央银行更多的灵活性来应对突发冲击。这种突发性冲击包括贸易条件的变化、供给冲击和间接税等。例外条款并不是所有的通货膨胀目标制国家都会确定。事实上，只有如加拿大、捷克、新西兰、菲律宾、波兰和南非等少数国家在他们的通货膨胀目标制的理论框架中有例外条款。在捷克，当非预期的外部冲击、自然灾害和影响农业生产的状况发生时，允许目标出现暂时性的偏离。在新西兰，当世界商品价格发生暂时性的波动、间接税变化和自然灾害时，允许目标偏离。在菲律宾，突发性的冲击包括未加工的商品价格、石油产品价格的波动、税收和津贴等政府政策的变动，以及自然灾害等。在波兰，包括外部因素、食品和官方控制价格。在南非，供给冲击包括贸易条件、国际资本流动和自然灾害等。瑞典的冲击包括短暂的突然冲击、和抵押贷款利率、间接税和供给冲击的变化等。
五、结束语
篇8
关键词：通货膨胀 原因分析 经验与教训
通货膨胀是影响一国（地区）经济发展的重要因素，是经济学界长期以来重点研究的经济现象之一。对于通货膨胀（inflation），经济学界始终没有统一的定义。比较权威的说法是英国经济学家莱德勒（D. Laidler）和帕金（M.Parkin）提出的，他们认为“同伙膨胀是价格持续上涨的一种过程，或者从同等意义上说，是货币不断贬值的一种过程”。
从2007年以来，我国市场物价呈现上涨的态势。特别是2008年1至7月，CPI同比上涨7.7%，创下了1997年以来的最高涨幅。通货膨胀问题已经成为当前经济中的突出矛盾。
一、当前我国通货膨胀的表现
对于通货膨胀的度量，主要有GDP平减指数（又称缩减指数）、消费物价指数(Consumer Price Index,简称CPI)等指标。我国较多的采用CPI来衡量通胀水平。
在经历了一段时间的价格疲软后，2007年以来CPI显著上涨，自7月份突破5%大关后，出现节节攀升的态势，7月至11月CPI分别上涨5.6%、6.5%和6.9%。预计年全年CPI上涨幅度将超过4.5%。
本轮价格总水平上涨最直接的原因是粮食、猪肉、住房和能源等商品价格上涨。并且前期粮食和肉禽蛋价格上涨已逐步传导到下游。在食品的CPI指标体系中，总共包含粮食、肉禽及其制品等16类。食品的这些类别具有 一定的替代性，因此价格上涨相互影响、相互传递，没有明显的高低大小区别。但是，总的来说，猪肉、粮食和食用植物油、肉禽蛋鸡其加工制品价格上涨幅度要高于其他食品价格上涨幅度。
目前，我国出现的物价水平持续上涨、货币供应量持续增加、经济特别是投资过快增长等，说明我国已经出现一定程度的通货膨胀。剖析此次通货膨胀出现的原因，并采取相应的措施避免明显、全面通货膨胀的爆发成为亟待解决的问题。
二、当前我国通货膨胀的原因
关于通货膨胀的原因，西方经济学家认为主要有四种类型：需求上拉型、成本推动型、混合推动型、结构性通货膨胀。另外，在开放的经济环境中，通货膨胀的国际间传递也是一国（地区）出现通货膨胀的重要原因。
（一）热钱流入，致使外汇占款增加，基础货币投放
1、进入的原因和途径。利差、人民币升值因素以及我国资本市场、房地产市场等资产价格快速上涨带来的利润诱惑，是海外热钱快速进入的重要原因。2008年7月21日银行外汇市场人民币对美元的中间价为一美元对6.8271元人民币。以此计算，汇改几年来人民币对美元的升值幅度已超过21%。仅套利和套汇就可以让热钱收入超过10%。
2、流入使人民币外汇储备增加，人民币货币投放。人民币目前还不是完全自由兑换货币，更不同于美元是世界主要货币，所以短期内外部资金只进不出使得我国只能在外汇市场上净买入美元，外汇储备不断攀升，意味着外汇占款形式投放了大量基础货币。从2003年开始，央行发行央行票据吸收流动资本，随着票据规模发行的增大，意味着对冲成本不断上升，央行对外汇占款并未进行彻底、全部对冲，只对冲60%，所以仍产生过剩的流动性，结果推高了国内物价水平。可以说，国际热钱的加速流入，是我国通货膨胀的最大根源。
（二）粮食、猪肉、能源等商品价格上涨过快产生成本推动的通货膨胀
本轮价格上涨的直接原因是由于粮食、猪肉、能源等商品价格大幅上涨。这些商品既与居民的生活密切相关，又是工业生产的上游产品。由于这些产品的产业关联度强，其价格会导致诸多产品价格上涨。
我国国内粮食价格在2006年10月以来开始走高，这主要与粮食生产成本增加、消费和加工需求增加、国家市场粮价上涨及国家按最低收购价“托市收购”有直接关系。
国际能源价格上升主要是由国际市场能源价格的上涨、国内需求旺盛等引起的。近几年来国际市场上原油、粮食、铁矿石等为代表的大宗商品价格屡创新高，成倍上涨。同时我国对石油、铁矿石等初级产品需求大幅增加，对外依存度很高。因此，国内成品油、食用植物油、化肥、钢材等涨价主要是受国际市场价格上涨影响，输入型通胀的特征明显。
三、当前我国治理通货膨胀应有的对策
经济学中存在所谓“有多少目标就应该有多少手段”的说法，即在面临多重目标的情况下，为实现目标，必须使用多重政策手段，而且要掌握好度。因此面临我国目前的通货膨胀，笔者认为为缓和当前的通胀局面应采取“一揽子”措施。
（一）明确控制通货膨胀的首位目标，正确处理经济发展、改革推进和物价稳定三者之间之关系。
在目前及今后一段时间内，治理通货膨胀、推进经济体制改革、防止经济大起大落应是我国宏观经济政策的主要目标。因此，在宏观经济不稳定性增加的情况下，对引起需求扩张和价格上升的改革要积极稳妥地进行；而对于有利于抑制需求和完善宏观调控机制的改革则应加快。
（二）压缩不合理需求和增加有效供给相结合的货币政策。
对于任何通货膨胀而言，货币扩张都是其发生的必要条件。同样，治理通货膨胀，紧缩的货币政策也是必要的。改革开放以来我国通货膨胀的变化表明，投资和消费需求的双膨胀是造成我国通货膨胀的直接原因，因此，抑制投资和消费需求的膨胀应是我国治理通货膨胀的基本政策，其具体对策就是实行紧缩的财政政策：一是对引起投资需求膨胀的预算外资金实行严格的控制，确保投资总规模适度增长；二是坚持平衡财政收支，减轻财政赤字对货币供给量增长的压力；三是调整政府支出结构，严格压缩和控制消费性支出比例，削减社会集团购买力，抑制消费需求的膨胀；四是建立、健全所得税、个人收入调节税等制度，从再分配环节压缩消费需求的膨胀。
（三）逐步调整外贸政策
国际收支顺差是导致我国基础货币供给增加，减少贸易顺差自然成为解决货币供给过度的强有力手段，也即要控制出口，扩大进口，并适时适度地促进人民币升值。
在出口方面，加大出口退税的调整力度，在现行税率调整的基础上，进一步增大取消出口退税率的资源性、高耗能、高污染产品的数量，并相应上调资源税。在进口方面，重点是扩大国内短缺资源、原材料和高精尖设备，因此对这类产品的进口关税可作适当下调。
另外，对我国某些外汇管理制度进行适当改革，逐步放松强制结售汇制度，增加企业与居民外汇持有量，降低因国家外汇储备增加而导致的货币发行量
参考文献：
[1]樊彩跃，中长期保持“高增长，低通胀”面临的主要问题［J］.宏观经济管理，2007（7）
篇9
摘 要 2010年，中国GDP超过日本成为世界第二大经济体，而此时，金融危机中“4万亿”救市计划带来的通胀压力也逐渐显现，如何在经济增长与通货膨胀中寻找平衡已成为迫在眉睫的问题。对此，本文在分析通货膨胀与经济增长关系的基础上，针对当前形势提出了相应的政策建议。
关键词 通货膨胀 经济增长
2011年春节过后，央行两次宣布加息，一年期存款利率调整后为3.25%，这是半年以来央行的第4次加息。4月21日，央行再次宣布将存款准备金率上调0.5%，调整后大型金融机构存款准备金率达到了创纪录的20.5%。而2010年CPI达到了3.3%，超过加息后的一年期存款利率0.3%，仍存在负利率。中国2010年GDP全年增速为10.3%，总量达到397983亿元，一举超越日本，成为世界第二大经济体。
从总量上看，中国经济增长势头迅猛，但日益高攀的CPI数据让中国在经济增长的同时也面临巨大的通胀压力，因此恰当处理抑制通胀与经济增长的关系已成重要课题。
一、通货膨胀的定义
近年来，随着物价的普遍上涨，CPI越发受到了更多关注。CPI全称是消费者物价指数，通常用来表示通货膨胀。通货膨胀的直观表现形式便是物价持续上涨，货币贬值。关于通货膨胀的成因，经济学上有众多解释，比如需求拉动型、成本推动型、输入型通货膨胀等。一般来讲，通货膨胀的成因复杂，是多种因素交互作用的结果。
2009年金融危机中，为刺激经济增长，全球各国纷纷出台救市措施，中国政府也及时出台了“4万亿”救市计划。该计划有效地刺激了中国经济增长，使中国经济在全球经济低迷中站住了脚。但是，这些资金所带来的通胀压力也逐渐显现出来。货币主义经济学家米尔顿.弗里德曼曾说，“无论何时何地，通货膨胀无一例外都是货币现象”，通货膨胀的根源是货币供应量的高速增长。因此若根据货币主义的观点，中国“4万亿”投资所带来的巨额货币投放量，必然带来通货膨胀。
二、高通货膨胀不利于经济增长
在经济学上，对于通货膨胀程度的分类并没有明确的标准，不同的国情，适用的标准也不同。曾有经济学家将10%至50%的通货膨胀率定义为高通货膨胀，但这在中国显然不适用。中国把2011年CPI的预期调控目标设为4%左右，这远低于10%的通货膨胀率。高通货膨胀率不利于经济增长，这是各经济学派均认同的观点。高通货膨胀率导致物价持续大幅上涨，不能真实反映市场需求与供给平衡，可能误导企业的生产，严重的甚至会扭曲经济结构，严重阻碍国民经济的发展。
高通货膨胀带来的不仅是经济问题，甚至会带来社会问题。中国目前收入分配制度尚不合理，社会保障体系也不完善。首先体现在居民收入占国民收入分配的比重较低，其次在居民间的分配也不合理，存在区域性差异过大、城乡间收入差异显著、贫富分化较为严重等。当高通货膨胀发生时，会加剧这种这种矛盾，使得收入低的居民受到影响更大，多数人民生活水平出现不同程度的下降，加之社会保障体系的缺位，受到高通货膨胀影响后若不能及时得到政府相应的补偿，这些均可能引起社会的不稳定。社会稳定是经济发展的基础，中国应该也必须避免高通货膨胀的出现，这是经济长远健康发展的基础。
三、温和的通货膨胀促进经济增长
从社会扩大再生产的角度来看，预付货币量的增长是社会扩大再生产的基本要求。社会扩大再生产需要不断地追加新的生产要素，这个过程体现在对货币需求量的增加上，且这种货币需求增加比资源利用率要高，若货币增长量过低，则不能满足社会扩大再生产的要求，将导致经济增长停滞甚至倒退。
由于将通货膨胀率保持在零水平不能实现，而通货紧缩将导致物价普遍下降，进而引发生产委靡，失业率上升，因此保持温和的通货膨胀也成了各国政府物价调控的目标。首先，温和的通货膨胀需要设定预期目标。正是这种预期，人们相应调整消费，促使价格重新回到供求平衡，达到市场出清。此外，温和的通货膨胀意味着适度地增长货币供应，以及缓慢有序增长的物价，这将刺激增加生产和投资，对消费也能产生一定促进，从而创造更多就业，促进经济增长。
四、政策建议
综上分析，中国把通货膨胀率的调控水平设于4%左右，有据可依。要稳妥实现这一目标，建议采取如下措施：
首先，要增强货币政策的灵活性及精确性。通货膨胀的本质是一种货币现象，由货币量的变化所引起，通过灵活的货币政策可以将通货膨胀控制在一定水平，但在货币政策实施过程中要密切关注货币政策的效能和运行态势，否则不仅达不到预定目标，甚至可能会产生相反的效果。
其次，要对总需求和总供给进行有效调控。若只控制总需求，而不增加有效供给，则经济增长速度将会减缓，长远上必将影响到经济的健康运行；反之若只调节总供给，而不积极引导消费，则会导致库存增加，企业生产积极性下降，影响经济发展。因此对两者的调控必须科学协调进行。
最后，要必须引导信贷投放节奏，确保信贷资金进入既定产业。虽然中国早已不再施行信贷规模总量控制，但相关职能部门还必须对商业银行的信贷投放进行及时和有效引导，避免信贷资金成为投机资金。
参考文献：
[1]聂巧平.中国货币供给和价格关系之间的实证研究.金融与保险.2006(10).
篇10
关键词：通货膨胀；资产价格；流动性过剩；人民币升值；汇率
中图分类号：F120.2 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-00-01
一、通货膨胀原因总析
宏观看来，致使通货膨胀发生的原因有很多，通读国内外大量文献，不难发现，引发中国通货膨胀的表面原因不外乎以下六种：
（一）预期与通货膨胀
由于工资和价格存在刚性以及公众的通胀预期，往往会使上期通胀对当期通胀产生压力并导致“预期自致型通胀”的发生，因此通货膨胀的预期被认为是推动通胀的一个重要影响因素。
（二）经济增长与通货膨胀
从成本推动通货膨胀的角度看，经济增长间接导致了通货膨胀问题日益突显。实证研究分析表明我国经济增长与通货膨胀之间的确具有一定程度的相关性，它们是滞后相关关系，滞后的时期大约为一年，即经济增长可以在一定程度上解释滞后一段时期的通货膨胀。但是通货膨胀对经济增长不是有益的，高的通货膨胀并不能刺激经济较快增长。
（三）流动性过剩与通货膨胀
从目前文献来看，当前中国的流动性过剩诱发通胀主要原因有以下四种：第一，对外贸易顺差居高不下。导致中国外汇储备显著增加，并最终成为通货膨胀的诱发主因之一。第二，货币供应超长增加。按照弗里德曼的理论，这是导致通货膨胀发生的根本原因。第三，银行体系存差继续扩大。第四，资产价格迅速上涨。带动价格上涨趋势由上游产品传到下游产品，形成全面的通货膨胀。
（四）国际大宗商品的价格与通货膨胀
国际大宗商品涨价，对于有大量能源、食品和原材料进口的国家，将会产生影响。以国际石油价格变动为例，我们发现国际石油价格的变动对中国的通货膨胀的影响有三种，即输入性通货膨胀、成本推动通货膨胀和价格全面上涨的通货膨胀。
（五）人民币汇率与通货膨胀
有些学者认为，人民币升值在一定程度上可以改变进出口商品的相对价格。这既可以减少出口的数量，降低出口过度拉动总需求扩张的压力，同时，也可以降低进口产品的进口成本，降低输入性通胀压力，从而可以成为抑制通胀的常用工具。但有些学者则持相反意见，他们认为以升值遏制通胀的观点不宜推广，加速升值的策略更需谨慎实施。综合以上两种观点的相互作用之后，效果到底怎样，升值能否抑制通货膨胀，这就需要结合实际进行实证分析了。
（六）资产价格与通货膨胀
近年来，股票和房地产是中国家庭和企业的两项重要的资产，其价格上涨往往给资产的拥有者产生财富效应，会促使他们扩大投资和消费，可能推高通货膨胀。相反在资产价格上涨的同时，也存在亏损者（或财富缩水者），这又反过来约束他们减少投资和消费，进而对通胀产生向下的压力。两者相互抵消后，其净影响到底是什么。资产价格的变化能否影响通货膨胀，以及在多大程度上影响，这也需要我们的实证分析。
二、通货膨胀的治理
至于治理通货膨胀，需要结合引发通胀的具体原因，从中国的实际出发，对症下药。下面将从不同的视角讨论治理之药方。
（一）从货币供应量过多的角度看
弗里德曼认为，引发通货膨胀的根本原因是印钞机的问题，即货币供应量过多。自然医治通货膨胀的根本方法就是政府要控制货币供应量，使之与经济增长相适应。因此，结合中国具体国情，增强中央银行的独立性，同时提高汇率机制弹性以增强货币政策的独立性，并定义一个确定最优货币供给量的公式，这将成为治理通货膨胀的根本途径，也是应对通货膨胀的第一道防线和最重要的一道防线。
（二）从通货膨胀预期的角度看
政府宏观调控的首要任务是为公众提供一个稳定的可以预期的环境。一方面，要加强媒体传播政策的公告效应。另一方面，还应充分发挥政策的示范效应，尤其是货币政策的示范效应。弗里德曼认为，治理通货膨胀时可以事先宣布一个逐步地、稳定地降低通货膨胀的政策，并坚持执行，使政策最终得到人们的信赖。进而使市场参与者形成理性的预期和采取恰当的行动。
（三）从所处国际环境的角度看
弗里德曼认为，货币政策的独立性需要浮动汇率制，即没有什么能够阻止一个国家或几个国家共同建立这样一种汇率：它主要是由私人交易在公开市场上决定，与此同时，政府也要放弃对外汇交易的直接控制。结合中国国情，考虑到中国经济结构不断变动和经济的快速发展，我们既要对结售汇制度进行改造，抑制外汇储备过快增加；又要稳步推进人民币汇率调整，并稳定汇率预期；并且要改造利率形成机制，逐步放松对存贷款基准利率的管理。
（四）从成本推动通货膨胀的角度看
经济过快增长，势必推动成本的上升，进而间接引发通胀。所以我们应当在总体上保证经济增长与通货膨胀相适应，避免经济的过快增长引发过高的通货膨胀。当然，我们必须要具体情况具体分析：当经济保持较快增长时，要特别注重抑制通货膨胀；当经济增长乏力时，则要想方设法恢复经济增长的活力，而不是单纯的指望通过提高通货膨胀来促使经济增长。
三、小结
尽管以上选择性的运用了大师弗里德曼的主张，但是诚如弗里德曼所言，我们应该明白治理通货膨胀是需要付出代价的，会产生副作用，就如同酗酒成性的酒鬼选择戒酒就必须克服种种不良反应一样，暂时的副作用也是避免不了的。所以，要找准根本，及时医治，只要能逾越这个困难阶段，最后的结果就是称心如意的了。
参考文献：
[1]龙革生，曾令华，黄山.我国核心通货膨胀的实证比较研究.统计研究，2008，25（03）：20-26.
[2]李强.度量通货膨胀的指标研究.金融研究，1997（07）：12-15.