金融科技的起源范文

导语：如何才能写好一篇金融科技的起源，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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一、从马克思的虚拟资本理论看美国金融海啸发生的原因

资本主义信用制度的迅速发展，产生了诸如债券、汇票等有价证券，股份公司的发展又形成了大量股票，从而产生了巨额虚拟资本。虚拟资本是指独立于现实资本之外、以有价证券形式存在，能给所有者带来一定收入的资本。或者说，虚拟资本是同国际资产相分离的，本身无价值却可被作为“商品”进行交易的各种凭证。

第一、银行资本的物质构成具有虚拟性

1，有价证券具有虚拟性。银行资本由三部分组成，一是汇票。二是现金(金或银行券)。另一部分则是公共有价证券，如国债券、国库券。马克思是把银行资本第三部分有价证券称为虚拟资本，而且这种资本随着资本主义信用关系的广泛发展，资本越来越虚拟化，形式越来越多样化。马克思说：“银行家资本的最大部分纯粹是虚拟的，是由债权(汇票)，国家证券(它代表过去的资本)和股票(对未来收益的支取凭证)构成的。在这里，不要忘记，银行家保险箱内的这些证券，即使是对收益的可靠支取凭证(例如国家证券)，或者是现实资本的所有权证书(例如股票)，它们所代表的资本的货币价值也完全是虚拟的……”虚拟资本作为银行的资本是因为：一是可以获得定期收人，通过定期买卖证券大量赚钱；二是可以通过掌握股票、债券控制企业；三是可节约自己的预付投资。

2，金融衍生工具也是虚拟资本。随着电子计算机、远程通讯、系统工程和国际互联网技术等向金融领域渗透，特别是现代数学、博弈论、数理统计及信息经济学等也被运用到金融领域中去，出现了Blrdck-schole定价模型和资本资产定价模型，它们是期权定价理论的基石和金融创新理论之一。在这些影响下，西方发达资本主义国家在最近二三十年中出现了五花八门的金融衍生工具，诸如各种各样的期货、期权以及互换、远期利率协议、承诺、上限和下限、票据发行便利等等。这些金融衍生工具，在形式上是金融改革创新的结果，但其本质上也是虚拟资本的进一步深化，是金融信用的延伸与发展，展现了马克思所说的“衍生信用”和“虚拟货币”等概念的规定，是一种特殊的信用形式。

第二、虚拟资本的固有特性诱发金融风险

虚拟资本也是商品，可以在资本市场上买卖，但虚拟资本的有价证券价格的独特运动，市场经济的发展，股份公司的急增，有价证券投机活动就会盛行，虚拟资本的迅速膨胀往往快于实际资本的增长，使资本的所有者与资本的职能相脱离，使它们的票面价格往往与市场买卖价格相背离，必然使它们成为投机的对象，加剧欺诈、勒索等活动，最终导致资产贬值，形成“泡沫经济”现象。马克思说：虚拟资本的“市场价值，会随着它们有权索取的收益的大小和可靠程度而发生变化”，“这种证券的市场价值部分地有投机的性质，因为它不是由现实的收入决定的，而是由预期得到的、预先计算的收入决定的”。

马克思把虚拟资本价格回落称为一个复归原点的运动，他说：“一旦风暴过去，这种证券就会回升到它们以前的水平。”这种“回归性”显示虚拟资本价格的暴涨必然要下跌，“泡沫经济”必然要破灭。有价证券股票、债券与金融货币市场中的汇票的暴跌，往往反映着“经济过热”或“泡沫经济”及通货膨胀或是上市企业业绩下降，经济结构出现不利增长的态势。虚拟经济对经济增长具有剧烈的冲击，尤其在开放的资本市场中甚至有引发恶性通货膨胀与金融货币危机的可能。这些现象一定程度上是由虚拟经济的交易特点所决定的。虚拟经济与实物的相分离意味着“信用货币的贬值会动摇一切现有的关系”。

信用危机导致虚拟资本那种带来收入的特性将大大丧失，虚拟资本量也将大大减少。马克思说：“虚拟资本，生息的证券，在它们本身是作为货币资本而在证券交易所内流通的时候，也是如此。它们的价格随着利息的提高而下降。其次，它们的价格还会由于信用的普遍缺乏而下降，这种缺乏强使证券所有者在市场上大量抛售这种证券，以便获得货币。最后，股票的价格也下降，部分是由于股票有权要求的收入减少了，部分是由于它们代表的往往是那种带有欺诈性质的企业。在危机时期，这种虚拟的货币资本大大减少，从而它的所有者凭它在市场上获得货币的力量也大大减少。”

美国金融海啸爆发的原因是极为复杂的。它具有必然的规律性，但也有人为的因素。

1，经济周期所致。经济的繁荣与萧条不断交替的周期性波动，一般美国为代表的发达国家是十年一次，经济周期决定金融周期，两者基本一致，这次美国金融海啸是受经济周期性因素影响的结果，无疑具有规律性。正如IMF研究部主任迈克・穆莎所说：“银行业所经历的困难，某种程度上都与宏观经济的繁荣和萧条周期有关。银行在繁荣期内常常发放一些风险很大的贷款，而这些风险大的贷款到了萧条期就会发酸，即变成呆账。”

2，人为的次贷危机的作用。次级贷款一般指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款，次级抵押贷款贷款者信用以及还贷能力低，但贷款利率高，而收益也高。“9・11”以后，美国政府为防止经济衰退，采取了一系列刺激经济发展的政策，实行宽松的货币政策，不断降低信贷利率，鼓励房地产迅速发展，以求刺激经济增长，美联储连续13次降息，逐次调低到1％。在利益驱动下银行等贷款机构不断降低贷款门槛，给信用低或不具备贷款条件和还贷能力的人贷款买房地产。2006年底开始，房地产价格大幅下跌，但利率上升，贷款者无法还贷，引发金融机构不良资产不断繁升。大量银行、投资机构、财务公司、保险公司、证券公司、基金公司等连续不断出现亏损和倒闭，让人眼花缭乱，在这过程尽管布什政府出台了各种救市方案，但依然无济于事，最终引爆了震惊世界的金融海啸。

3，对金融衍生品市场监管不力。资本主义的本质特征之一是追求高额利润，为达到目的必须依赖虚拟资本的高扩张、快速循环来实现。而虚拟资本的特征就是以少量的资产，通过负债融资，大规模扩张，获取比原资产高出几十甚至几百倍的利润。在自由市场经济条件下，美国实行宽松的金融监管政策，导致金融衍生品滥用，对冲基金大量涌现。金融衍生品市场在提供流动性防范风险的同时，也形成大批投机行为，造就了美国金融衍生迅速大量繁殖与成长，从而使美国的经济一定程度上成了空壳经济，泡沫经济，特别是，使美国乃至全球金融机构以流动性为链条捆绑在一起，美国这个链条环节出现了问题后，便出现连锁反应，引发了全球性的金融海啸。

总而言之，经济周期具有它的固有规律性，谁违背了它谁便会遭到惩罚，这是不以人的意志为转移的。这

次美国金融海啸之所以在美国发生，本质上就是由于美国的经济政策过“左”了，违背了社会经济发展规律，从而遭到惩罚。

美国金融海啸对我国经济的影响是深刻的。

美国金融危机也直接影响到我国的金融稳定、经济增长，特别是实体经济。根据有关部门预测：中美经济增长的相关系数约为0.34，即美国GDP每增减1％，中国GDP就增减0.34％。美国的金融巨头雷曼、美林、AIG等相继，造成对全球金融市场的大幅震荡，并对我国经济产生了一定影响。这里，仅以出口企业为例。中国每年对美国出口占总出口额的25％左右。危机导致美国进口需求大幅下降，2007年，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6％下降至12月的21.7％。2008年我国出口下降20％以上。2009年1月，出口进一步下滑。我国出口增长的下降，必然造成我国经济增长放缓，特别是严重影响了我国的汽车、纺织品、家具、房地产等实体经济，又特别是对珠江三角洲地区的影响更甚，企业产品出口大量受阻，利润骤降，倒闭企业剧增。而且金融危机还在扩散蔓延，其影响程度还未见底。从而造成了社会对劳动力的需求大大小于劳动力的供给，使整个社会就业压力增大，成为党和政府一个棘手的问题。如果处理不好，经济问题就会变成社会问题。

二、美国金融海啸的启示：基于法律监督机制的思考

美国金融海啸的发生，很大程度上取决于国际金融领域出现的衍生金融品的膨胀，实质上也是虚拟资本的膨胀造成的。美国金融海啸的发生昭示我们：必须加大对虚拟资本的风险防范力度，特别是应将法律监督同宏观经济调控手段结合起来，使金融风险降到最低点。就一国中央政府和地方政府，一般应从如下考虑。

启示一：防范金融海啸，必须加强国际金融合作，推动国际金融法律监管机制的建立。

1，国际社会主要国家之间的合作。如2008年11月15日在美国召开的二十国集团峰会通过的《防范金融危机宣言》。宣言强调，各国监管当局在履行自身职责的同时，必须加强国际合作，加强金融市场透明度及监管机制，确保所有金融市场、产品和参与者都受到相应监管或监督；根据公认和强化的国际行为准则，促进和保护世界金融市场的诚信，防范金融风险。

2，国际社会成员国之间的合作。在《宣言》框架下，应进一步完善或制定国家之间或地区的金融监督合作法律，积极采取一系列重大行动，防范金融危机，如欧共体成员国、东盟成员国等应进一步完善或签订谅解备忘录等金融监管区域合作协议。如1998年3月，我国在北京与法国证券交易委员会签署了《证券期货监管合作谅解备忘录》。这种双边的谅解备忘录是通过两国就金融监管某一领域的问题进行探讨，并取得共识，通过签订协议来明确双方在这一领域的责任和义务，这些合作文件具有法律效力。它有效地改善金融机构资本状况，刺激本国经济增长，防止金融危机在本地区成员国爆发，起到一定作用。但这些文件也有一定的局限性，如涉及防范衍生金融工具的内容极少等。同时与金融发达的亚洲与世界各国签署的备忘录太少，难以应对像衍生金融工具引发的金融危机。所以，进一步加强我国同韩国、日本、印度等亚洲国家，美国、德国、澳洲、加拿大等金融发达国家，以及我国台湾、香港、澳门的金融监管合作，互相帮助，共渡难关，势在必行，如签署发表联合声明，以及诸如《本币互换协议》、《金融合作基础建设协议》等文件，进一步增进同世界各国和地区在各领域的务实合作。

3，区域间的合作。在加强国与国之间合作的同时加强我国地区之间的合作也应引起足够重视。如广东与香港、澳门之间，在《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》框架下，完全可以签署《衍生金融产品监管合作谅解备忘录》，在法律的层面上加强合作，防止金融危机在该地区发生。

启示二：防范金融海啸，必须进一步完善世界金融衍生产品监管法律体系，促进全球金融体系的安全和稳定。

现阶段的国际金融衍生产品监管法律体系，主要是国际条约、国际惯例和各国国内法，监管的国际组织有国际清算银行、巴塞尔委员会、国际证券业协会、国际会计师协会、三十集团、全球金融衍生工具研究集团等。

虽然金融衍生产品的国际组织也颁布了一些统一的国际规范性文件，但很少，更谈不上形成法律体系。如国际证监组织1993年的《衍生品市场、产品和金融工具的监管》等。这些规范性文件主要是金融衍生品国际监管组织所的，但这些国际组织的级别并非国际组织中最权威的，因而难以监管美国、英国等经济大国的金融衍生品，这次金融海啸在世界第一经济大国爆发就是权威的证明。

美国金融海啸昭示人们，必须进一步完善世界金融衍生产品监管法律体系是当务之急。

1，提高金融衍生品国际监管法律组织的级别。由原先国际证监会组织等，调整为国际货币基金组织、世界银行等国际权威金融机构与金融衍生品国际监管组织共同，或分级别。

2，统一的国际规范性文件，必须得到国际社会的认可，并具有法律上的强制力和约束力。

3，完善金融衍生品国际监管法律制度体系。如金融衍生品国际监管主、客体法律制度、宏观调控以及保障制度，特别是金融衍生品危机的预警、防范和处理等制度安排。

启示三：防范金融海啸，必须完善我国的金融法律体系，维护我国金融经济稳定发展。

1，进一步完善《证券法》。我国颁布的金融证券法虽然不少，截止2007年8月，已达72部法律法规。但这些法律欠缺规范化，有待进一步完善法律法规体系。不仅法律法规的内容要完备，而且各项法律法规所构成的系统的覆盖面要完备；有关条款也应具体明确。修订后的《证券法》，对法律责任的条文有30多条，但绝大多数为行政责任和刑事责任，而民事责任的规定只有5条。证券市场的中小投资者是市场的主体，范围广大，直接保护广大投资者的切身利益对保护我国证券市场的安全具有重大意义。《证券法》作为规范证券市场根本大法已不适应国内外形势的发展，以美国金融海啸为鉴对《证券法》进行大修订，特别是增加证券市场中的民事违约责任和侵权责任刻不容缓。

2，进一步完善我国金融衍生品监管法律制度。我国制定的金融衍生产品监管法律法规极少。目前主要有2007年的《期货交易管理办法》、《期货公司管理办法》等十几部金融衍生品监管法律法规。这些法律法规本身存在诸多不完善的地方，更谈不上形成完整的体系，因而也就不可能有效地防范金融风险。笔者认为，制定单独的《金融衍生品监督管理法》现在是一个好时机。我国的金融衍生品特别是金融机构的金融衍生品正处于快速发展时期，如果立法跟不上，一旦我国某个时期经济出现紊乱，很容易造成大的问题。同时，在美国金融危机对我国金融未造大破坏之时，对金融衍生品进行单独立法也是我国金融机构真正走向世界的需要。

3，要进一步加强网上银行的监管。网上银行也称

虚拟银行，新式的网上银行包括有虚拟家庭银行、虚拟私有银行、虚拟银行金融业以及虚拟金融世界等，它实际上是银行业务在网络上的延伸，因而它几乎包含了所有商业银行的业务，其特征是在Internet上的虚拟银行柜台。既然网上银行也称虚拟银行，而且绝大多数业务属虚拟资本。网上银行的虚拟性特点，它实质上也是金融衍生品，因而它具有风险性。除了像幽灵一样计算机病毒侵袭外，更可恨的是网络黑客成灾，导致机密数据的泄漏。同时我国计算机系统的薄弱性，也会造成计算机技术和产品具有不稳定性和不完善性。这些特殊性要求我国加快和完善电子商务立法体系。2003年2月1日，我国第一部地方性电子商务法一《广东省电子交易条例》正式实施。随后几年我国陆续了《中华人民共和国电子签名法》等几部重要电子商务法律法规。显示了我国的电子商务立法有了一定的发展，但总体而言，我国电子商务立法水平还远不适应我国经贸发展的需要，还没有形成体系。当务之急是建立我国的网络银行安全体系，从而维护我国乃至世界的金融安全与稳定，防止金融海啸的发生。

启示四：防范金融海啸，必须将法律监管与宏观调控政策等配套措施结合起来，有效地促进我国经济的科学发展。

法律监管与宏观调控政策是互相作用的，两者互相匹配，才能有效防范金融海啸，这是我国的国情决定的。

1，扩大内需

我省的珠江三角洲等经济发达地区主要靠“三来一补”起家，现在正处于产业结构调整转移过程中，绝大多数企业依然是外向型的，产品主要靠外销，但受美国金融海啸的影响，美元贬值，购买力大下降，产品出口国对我国的产品需求骤减，国际市场订单大幅减少，同时我国的结构性矛盾恰好就是出口比重大，内销比重极少。所以，必须加大扩大内需力度。

一是出口转内销。特别是注重开拓农村市场，建立农村商品市场销售基地，政府应加大对生产厂家的支持力度，采取更加优惠政策，鼓励产品下乡，增加产品在农村的销售量，提高生产产品的经济效益。

二是调整开拓国际市场结构。我国对美贸易大，就广东而言，占40％。在对美贸易受阻的情况下，应主要扩大东盟、南美、中亚等市场。东盟国家是华人聚集地，对我国的产品需求大，而南美、中亚等国家，与我国也有一定的贸易往来，扩大出口这些地区既有必要，也有可能。

三是国家扩大投入，加大基础设施建设，扩大消费需求。如“三农”建设、交通和能源重点工程、节能工程和循环经济以及社会事业等的投入，从而扩大对企业产品的需求。

四是加大全民社会保障力度。如果全民都有社会保险，生活有了保障，广大群众就会无忧无虑地买车、买房、旅游、消费，就会拉动整个经济的增长。

五是各省、市可以发行购物券。但我国经济发展的不平衡性决定全国各地的做法应有不同，各地必须从实际出发，量力而为，从几百元到几千元不等，可以指定在哪些行业购买，也可以不指定，购物券的发行要适度，不能一窝蜂而上，防止从一个极端走向另一个极端。诱发通货膨胀。

六是把扩大内需保增长同转变经济增长方式、调整产业结构、深化改革、保民生结合起来。特别是要调整出口产业结构，逐步降低加工贸易和低附加值产品的出口比重，逐步提高一般贸易和高附加值产品的出口比重，从而促进我国转变经济增长方式的转变。当然，这是一项长期的任务。

2，财政政策与货币政策相结合

一是实施积极的财政政策。主要是继续扩大预算赤字，扩大政府投资，激活市场需求，从目前的投资状况看，主要用于基础项目建设和农业基础设施，增加政府支出与补贴。继续扩大社保和医保的覆盖面，加大农业直补的方式鼓励农业生产，增加农民收入，提高农民消费水平。

减免税收也是财政政策的重要手段。减税可以提高企业的利润，增加居民可支配收入，有利于企业增加投资、扩大供给，增加居民消费，扩大内需，如可以取消利息税、进一步提高所得税的免征基数、进一步提高低收入群体的补贴等等。但必须对我国的税收政策进行及时的调整，就广东而言，必须及时调整出口退税政策，主要是适当降低出口退税率，建立中央政府和地方政府共同负担出口退税的新机制等等，调整出口产品结构进一步推进外贸体制改革，促进经济的科学发展。

二是适度宽松的货币政策。一般地说货币政策包括三大货币政策：存款准备金率、再贴现率和公开市场业务，同时也包括利率、汇率等。要有效地应对当前的金融海啸，应充分发挥货币政策的作用，有步骤地下调存贷款基准利率、存款准备金率以及再贴现率等，但货币政策的实施，必须与经济改革和发展相适应。

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论文提要：过去几个世纪以来，金融逐渐成为国际政治经济竞争之关键词，金融领域的竞争正逐渐成为国家经济竞争的核心内容。纵观近代以来大国崛起，金融的支持无不占有举足轻重的位置，建设良好的金融架构往往是提升一国经济实力和国家竞争力的重要途径和发展战略。本文力图介绍美国在国家崛起时金融业所作出的重要贡献，并对大国崛起的金融问题进行分析，提出对策建议。

一、引言

美国在短短的二百年里不论在经济还是在科技上，都取得了举世瞩目的成就，这离不开美国金融市场尤其是资本市场的迅速发展与逐渐成熟。如今，作为多极化世界中一极的中国，对于世界经济、政治、文化的强劲影响力日益彰显，本世纪前50年，是中国发展、崛起的大好时机，所以我们要以史为鉴，面向未来，探讨美国崛起给我们带来的启示，并分析我国在崛起中将会遇到的金融问题。

二、美国崛起带来的启示

1820年中国的GDP占世界的28.7%，是当时世界上经济总量最大的国家。这一年，美国则刚刚渡过了荒蛮战乱的时代，百废待兴。而在此前3年的一天，也就是1817年2月25日，在纽约曼哈顿岛南端的一个经纪人办公室里，28名经纪人齐聚一堂，成立了纽约股票交易委员会，这就是纽约交易所的前身。

短短的80年，沧海桑田，攻守轮回，令今天的人们唏嘘不已。在中国，十九世纪早期的清朝，虽然国力仍然强盛，但闭关锁国的国策，加之腐朽落后的体制，已使其走向衰败成为必然。而当人们走近历史的深处，会不无惊讶地发现，1817年那个似乎毫不起眼的纽约的股票交易委员会，竟然是一粒光明的火种。今天，当我们来探究美国经济起飞背后的驱动力时，没有人能够否认，以华尔街为代表的美国资本市场以及其他的体制创新，在美国崛起的过程中扮演着极其重要的角色。在今天全球各个资本市场和金融中心的博弈背后是大国的博弈，而且更为重要的是，资本市场的博弈对大国博弈的结果有着举足轻重的影响。

当历史翻过第二次世界大战这残酷的一页，进入到现代经济竞争的时代，我们同样可以看到，美国资本市场在美国经济的又一轮起飞中所起的重要作用。

二战以后，美国经济在旺盛的民用需求的推动下，迅速发展了二三十年。但是到了七十年代，因为民用需求趋于饱和而进入了滞胀阶段。无独有偶，欧洲、日本等其他发达国家也经历了类似的发展过程。但是，随后硅谷一轮又一轮的高科技浪潮，使得美国走出了滞胀困境。而欧洲和日本等国今天还未能走出低增长的困境。在这一切的背后，华尔街功不可没。

令全世界最为瞩目的是，在过去的30年中，从计算机、半导体、生物制药、网络、纳米等所有的高科技产业无一不从美国兴起，并引领美国经济实现了成功转型。而欧洲和日本在高科技领域只能在美国后面亦步亦趋，依靠模仿拼命追赶。在新经济的潮流中，这些国家被美国远远地甩在了后面。

造成这一差别的原因，是美国资本市场和风险投资形成的强大的发现和推动机制。欧洲银行协会主席、德意志银行首席经济学家沃特在访华时指出：“从全球经济发展的潮流来看，世界正在逐步走向以资本市场为主导的经济发展模式，在这方面，欧洲已经落后。中国不要学习欧洲以银行为主的金融体系，而要尽快学习资本市场的模式。”英国前首相撒切尔夫人曾经说过：“欧洲在高新技术方面落后于美国并非由于欧洲科技水平低下，而是由于欧洲在风险投资方面落后于美国10年。”

所以，今天美国经济的强大，并不在于它的GDP总值位居世界第一，或它在高科技产业的一些领域独占鳌头，更为重要的是它的资本市场，以及资本市场所带来的强大的发现筛选机制和资源调配能力。

三、中国在崛起过程中的金融问题分析

今天的中国经济，虽然有了长足的发展，但人均GDP和美国相比仍然只是很小一部分。从某种程度上来说，一个成熟的、良性的资本市场是促使金融体系乃至经济体系实现生态平衡的关键；同时，金融体系的运行效率和资本市场的发达程度，也决定了一个国家资源配置的效率，决定一国经济发展的“加速度”。历史给站在十字路口的中国提供的深刻启示是，对中国这样一个正在崛起并追赶发达国家的大国来说，资本市场的建设是一个基本国策，必须放在一个国家战略的高度来看待。我们需要把眼光放得更远，需要全面思考大国崛起之金融市场发展战略中的几个重要问题，只有把这些问题搞清楚了，对市场的问题我们就有可能看得更清楚。

第一个问题：一个健康、强大的资本市场，必将伴随着大国崛起而崛起，并必将为大国的崛起源源不断地输送新鲜的资金血液。2007年A股市场已经恢复了融资功能，尽管融资额创了历史新高，高于过去几大牛市顶部年度融资额之和，但目前它还仍只是“恢复”阶段。这个市场还没有健康、强大到“必将为大国的崛起源源不断地输送新鲜的资金血液”那种程度。

如果我们将眼光放得更远，放到2020年中国进入小康社会的长远发展目标上来看，那么我们就会看得更为清楚：大国的崛起，必将需要一个健康、强大的资本市场做支撑；同时，一个健康、强大的金融市场的崛起，特别是一个健康、强大的资本市场的崛起，必将为大国的崛起插上一双闪亮的翅膀。如果没有强大的金融市场，中华民族的伟大复兴，一定将要延滞许久。

第二个问题：关于多层次金融市场的建立和健全发展问题。主要是创业板和风险投资、三板市场、产权交易市场、债券市场、股指期货、外汇市场。此外，还有银行、保险、投行、利率市场、楼市，等等。这些实际上已经构成或即将构成中国金融市场的体系。

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【关键词】 产业集群 嘉兴市现代服务业 南湖区基金小镇

大力发展现代服务业已成为国家重点战略，有利于促进经济转型升级。产业集聚区的建设可以作为发展现代服务业的重要组成部分，为带动地方现代服务业发展起到关键的推动作用。目前，嘉兴市已经建设了一批高质量的现代服务业集聚区，包括嘉兴现代综合物流园、嘉兴科技城、嘉兴文化创意产业园、望吴门休闲旅游购物集聚区、国际城和江南摩尔商贸综合体、嘉兴软件园等项目。2010年，嘉兴市南湖区被批准成为浙江省首批七个省级金融创新示范县（市、区）试点，其中南湖区基金小镇将作为金融创新示范区核心区开发建设。

一、产业集群理论发展概述

产业集群理论最早起源于古典区位理论和马歇尔关于产业区的研究。古典区位理论最后形成了产业综合体模型，它在实证及规划研究中有非常广泛的应用。马歇尔的产业区研究最终形成了理论经济分析中的产业集聚模型。弗雷德・马歇尔是第一位较系统地研究产业集群现象的新古典经济学代表人物，现在的产业集群研究大多以马歇尔理论为基础。马歇尔发现了集群这个重要的经济现象，且研究了集群企业之间的客观协作行为、聚集经济表现形式，并提出了外部经济的概念，为之后集群研究奠定经济理论基础。

二、嘉兴市现代服务业的发展现状

自“十一五”规划以来，嘉兴市服务业呈现出快速增长的势头。2006―2010年期间，全市服务业增加值年均增长约13.5%，比同期GDP增速约高出1.1%。如表1所示，2014年嘉兴市服务业产值同比增速为8%，达到1396.35亿元。2011―2014年，全市服务业产值占GDP的比重从36.95%增加到41.65%。在“十二五”规划期间，全市服务业得到迅速发展，在全市生产总值中所占比重得到逐步提升，对全市经济增长的贡献日益突出，这表明嘉兴市经济转型升级初见成效。2015年上半年全市第三产业增加值717.1亿元，增长9.5%。

三、南湖区基金小镇项目调查及分析

1、南湖区基金小镇项目的发展现状

（1）项目背景

2010年12月，南湖区成功申报为浙江省级金融创新示范区，以此为契机，南湖区政府规划南湖区2.04平方公里的土地打造成南湖基金小镇。南湖基金小镇的规划是借鉴美国西部sandhill road私募股权投资基金小镇和美国东部greenwich私募对冲基金小镇的发展规划，依托上海地理位置优势，出台多项优惠政策支持发展，计划未来5年内实现集聚500家以上的机构，管理资本超过3000亿元。2014年，南湖基金小镇核心区一期建设全面启动。一期启动区位于“基金小镇”的北侧，总规划面积约200亩。小镇的一期招商目标以私募PE基金、私募地产基金及私募证券基金为主。

（2）政策支持

嘉兴南湖金融区的开发建设，得到了嘉兴市政府及南湖区政府的大力支持。在财政优惠方面，对于新注册或新迁入到南湖金融区的投资类企业自纳税之日起，六年内可享受地方财政营业税、企业所得税、个人所得税70%的发展奖励;股权投资管理企业员工按不超过总人数的40%，按其个人当年所得部分所形成的区级所得，给予70%的奖励;股权投资企业和股权投资管理企业投资于本地的企业或项目，由财政部门按项目退出或获得收益后形成的区级所得部分80%给予奖励。

2、南湖区基金小镇项目对于地方经济发展作用

根据最新官方数据显示，截至2015年9月底，南湖基金小镇已引入有限合伙企业928家，认缴资金1308.2亿元;有限责任公司182家，注册资本36.4亿元。根据南湖区金融办提供的数据，南湖基金小镇2012年实现税收700多万元，2013年税收已达到4000多万元，2014年实现税收1.53亿元，占南湖区总税收的3%左右。税收额每年平均增幅超300%，预计2015年可突破2亿元甚至3亿元。今年1―5月，南湖“基金小镇”就已实现税收8880万元，达到去年全年税收的二分之一，同比增长63%。

四、南湖区基金小镇项目的SWOT分析及发展策略研究

1、南湖区基金小镇项目的SWOT分析

（1）S（优势）

南湖基金小镇所在的嘉兴市地处中国最具经济活力的长江三角洲都市圈的中心位置，东接上海，北邻苏州，西连杭州，南濒杭州湾。在沪杭同城的概念下，嘉兴到上海、杭州的高铁只需20分钟车程，开车也只需一个多小时的车程。嘉兴市南湖基金小镇对于进驻企业还提供高铁接送服务，以进一步为金融人士提供便利的交通。总体来说，嘉兴的区位优势较明显，能为金融精英的工作生活提供极大的便利。

（2）W（劣势）

嘉兴作为国内三线城市，在吸引高端金融人才方面的能力相对比较弱。由于在现有的经济结构中，金融服务业并不是嘉兴经济中的领头羊，相对于北上广深等金融业较发达的一线城市，嘉兴在高端金融人才的储备及引进方面存在较大的差距。高校是人才的孵化器，也能为当地提供专业的人才。嘉兴本科院校较少，目前就以嘉兴学院及同济大学浙江学院为主。相对于北上广深的众多一流高等院校，嘉兴本土高等院校在金融人才输出方面的能力相对较弱。总体而言，目前嘉兴的高端金融人才数量远远无法满足南湖基金小镇未来发展的需求。

（3）O（机遇）

嘉兴科技创新的底子很好，不仅拥有清华长三角研究院、中科院应用技术研究院这些重量级科研龙头，还聚集了大批的高科技企业。这些科技企业需要金融来帮助其提供融资以支持进一步的发展壮大。科技和金融结合的核心金融资源就是私募金融工具，传统金融工具只能发挥小部分作用。2014年年初，嘉兴被正式列为浙江省唯一的科技金融改革创新试验区，以创业投资为代表的私募投资产业在科技金融领域有着非常重要的地位。嘉兴市需要将南湖基金小镇与科技城创新平台的发展有机结合起来，打造一个广义上的大科技城和科技金融产业园，使之成为嘉兴乃至浙江省创新驱动的引擎。

（4）T（威胁）

目前，北京、杭州等地都已经启动类似的基金小镇项目。2015年5月30日，北京首家基金小镇项目在北京房山区进行了合作共建签约仪式。北京基金小镇将吸引包括私募证券投资基金、私募股权投资基金、对冲基金、创业投资基金等相关中介机构、金融机构以及辅助支持部门入驻。截至2015年5月20日，北京地区私募基金公司备案的已达2505家，资产规模8423亿元，位居全国第一。此外，杭州上城区的“玉皇山南基金小镇”在2015年全球对冲基金西湖峰会上被正式授牌。这些一二线城市的基金小镇项目的启动对于嘉兴南湖基金小镇来说是潜在的威胁。

2、基于“产业集群”理论的发展策略研究

（1）大力引进高端金融人才

南湖基金小镇应以此项目为契机，在本地区建立一个吸引高端金融人才的长效机制，在政策及发展机遇各方面提供更具吸引力的就业环境。在具体操作层面上，南湖基金小镇应与入驻企业进行协调，根据企业的实际需求，在引进相关的高端金融人才方面提供切实可行的政策支持。此外，南湖区相关部门可以根据企业及南湖基金小镇的人才需求，为金融人才的引进制定相关的人才引进政策，以全方位网罗金融人才。

（2）打造自身特色

面对北京、杭州等大城市基金小镇项目的威胁，南湖基金小镇应认清现实，找准自身定位，同时集中精力寻求错位发展，以鲜明的特色吸引相关的私募基金。国内私募基金市场十分庞大，北上广深的定位各不相同，各自都有意识地进行错位发展。作为三线城市的南湖基金小镇项目，必须根据本地区现有的产业基础及各方面的条件，明确自身的定位及发展目标，同时在各类招商活动中有所侧重，有的放矢地吸引目标企业。

五、结语

作为嘉兴市产业转型升级发展的重点项目，南湖基金小镇项目对于嘉兴市现代服务业的发展具有较大的借鉴意义。首先，南湖基金小镇所处行业为金融产业，是现代服务业的重要组成部分。金融行业能给实体经济提供各种投融资机会，从而为实体经济带来新的发展活力。因此，嘉兴市现代服务业在发展过程中应注重产业间的连带互动作用，重视产业间的关联效应。其次，南湖基金小镇属于金融服务业集聚区，能在人才及设施等方面带来规模效应，从而产生显著的产业集群效应。嘉兴市现代服务业在发展过程中应更多地利用产业集聚区作为载体，为相关产业发展带来规模及集群效应。

【参考文献】

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关键词：互联网金融；金融格局；金融创新

中图分类号：F83

文献标识码：A

doi：10.19311/ki.16723198.2016.17.061

1互联网金融的发展特点

1.1互联网金融兴起的背景

互联网金融最早于1995年起源于美国，最初以网上银行为主要的发展形式，是指以网络技术、移动通信技术和电子科技技术为依托的各种金融活动和业务的总称，是传统金融与互联网科技结合后产生的新金融形态，具备虚拟性、开放性、交易自由等特点，收益与风险并存。作为互联网金融最大的亮点之一“个人对个人”业务，无论是在美英发达国家，还是在中国这样的发展中国家，近年来都呈现出爆发性的增长。从世界范围来看看，我国的互联网金融起步较晚，监管以及市场环境不是很成熟，所以非常需要对国外成熟的互联网金融产品和发展模式进行研究，以探索和寻求我国互联网金融的发展方向。

1.2互联网金融的发展特点

（1）高效率低成本。互联网金融业务主要由电子信息技术处理完成，大大减少了实体业务的办理时间，业务处理速度的加快，令用户体验到了更优质的服务。此外，通过网络平台，资金供求的双方能够自行完成信息的甄别、匹配、定价和交易业务，省去了传统的中介、降低了交易成本和垄断利润，削弱了信息的不透明和不对称程度。

（2）参与主体交易自由，覆盖全球范围。在互联网金融模式下，客户突破了时间和空间的约束和限制，金融服务变得更直接和高效，客户群体基础也更广泛。互联网金融覆盖到了传统金融服务的盲区――小微企业用户，这有利于资源配置效率的提升。

（3）开放程度高，投资风险大。其一是信用风险的加大。我国的信用监管体系尚不完善，相关法律也有待配套，然而互联网金融的违约成本较低，恶意骗贷、卷款跑路等问题容易发生。其二是网络安全风险。网络金融的安全和犯罪问题不容忽视，会危机用户的资金安全和个人信息。

2互联网金融对金融格局产生的冲击

2.1对传统金融业务的挑战

互联网金融的兴起对传统金融业，特别是银行业的冲击较大。电子商务公司的目标群覆盖小额贷款用户、第三方支付、基金证券理财等，促进了间接融资、信贷和支付结算业务的发展，这对传统银行依赖存贷利差牟利的垄断局势来说是不小的冲击。

2.2降低的交易成本，加剧了金融业内竞争

互联网金融业务具有较传统金融更强的成本优势。其一，商业银行往往需要支付高额租金，以获得良好的地理优势及客户资源，而互联网金融省去了这一开支。其二，通过互联网金融办理业务具有高效与便捷的优势，减少了用户排队、跑银行等皮鞋成本。其三，随着互联网金融在获取和信息处理方面的不断完善，用户的交易成本也在不断下降。

2.3对行业分布的冲击，促进金融创新

在互联网金融的冲击下，金融业界的分业经营格局将实现快速的转变，传统银行、证券、基金、保险等领域的界限将越来越模糊，促进混业经营的新模式。创新性的互联网金融产品对我国的利率市场化进行有着加速作用，有利于完善金融资源的有效配置。传统的金融资源被抑制和垄断的格局在冲击下降逐渐瓦解，金融资源的配置将逐渐从供给端向需求端转变。所以，互联网金融的迅猛发展将对金融市场广度和深度的拓展起很大的作用，帮助金融市场的发展更成熟、更完善。

3基于互联网金融模式对金融体系改革的思考

借助于网络的普及和大数据分析，互联网金融的发展将推动全球范围内金融资源和系统的整合。新兴的互联网企业能够触及传统金融机构涉足不够的中小企业贷款、创业贷款等领域，细化了金融业内分工，大大提升了融资效率。

首先，在金融创新方面，互联网金融代表了资产证券化、金融衍生品等金融工具和平_的创新转变。但创新中蕴藏着风险，应加强风险的防范和管理工作。其二，促进普惠金融。金融业在互联网旋风的带领下，其普及度的提升将能更好的服务于实体经济的发展，为有需要的资金需求者提供服务。其三，有利于我国金融体制的改革。打破传统中国支付清算市场被垄断的格局，建立市场的平等互利新格局，促进一个开放、自由的市场形成。也有利于促进人民币的国际化进程和我国的利率市场化进程，促进金融体制的一系列深化改革。

参考文献

[1]杨东.联网金融的革命性意义，传统金融体系或被重构[J/OL].中国证券期货，201478.

篇5

（赤峰恒德中小企业担保有限责任公司，内蒙古 赤峰 024000）

摘 要：目前，我国经济发展迅速，在很大程度上促进了金融担保市场运营的发展，并且我国的金融担保行业数量日益增加，促使金融行业成为迅速发展的时期。但是在看似繁荣的背后，金融担保行业存在着许多不稳定的因素，使其阻碍了金融担保行业的发展。因此，我国的金融行业想稳步发展，就需要及时找出原因，加以完善，本次就金融担保市场的运营环境展开了探讨。

关键词 ：金融担保；运营环境；措施

中图分类号：F832.39 文献标志码：A 文章编号：1000-8772-（2015）02-0044-01

在全球发展，新兴科技、新兴行业不断涌出和发展的今天，担保机构也在市场当中存在一席之地。目前，担保企业不断拓展，一方面能够促进我国的发展，但另一方面其行业也存在诸多问题。因此，本文首先对目前金融担保市场的情况和经营环境进行阐述，其次对怎样完善金融担保市场提出相应措施，希望我国金融担保行业能够得到进一步发展。

一、金融担保市场的情况和经营的环境

担保企业起源于在19世纪的40年代的瑞士，时至今日美国、日本等国家经过长时间的探索和研究，各个制度已经基本完善，并且与其国情相符。而我国由于历史原因，金融担保起源较晚，直到20世纪90年代才在重庆、上海等地开始萌芽。但我国由于发展迅速，20余年间，我国的担保市场取得了十分快速的发展。

目前，由于我国经济发展迅速，金融担保市场的运营质量也得到了很大程度的提升，我国不仅担保的领域日渐广泛，并且业务和资金也呈上涨趋势。根据相关数据统计，直到2001年，我国已经的融资性行业已经8千多家，可见增长速度之快。尽管如此，担保市场的运营环境也面临着诸多问题，主要体现在以下几方面。

其一，由于我国存在一些企业在进行担保的时候超出的自身的能力担保范围，导致诸多关联方受到牵连，容易出现“一损俱损”的情况；其二，由于金融担保企业行业发展迅速，因此竞争十分激烈，并且没有形成良性竞争，给整个行业带来负面影响；其三，当前许多地区的担保公司，尤其是县级城市、中西部地区的担保公司资本需要借助地方政府以及财政投资，从而导致担保公司的发展力不佳；其四，所担保的品种单一、服务面相对较为狭窄；其五，同银行合作难度加大，由于一些银行存在保证金额缴存过高，准入条件苛刻等因素，从而导致银担合作难度较大；其六，来自外部环境存在许多不确定的因素，由于许多行业规范等机制没有完整体系，使得金融担保市场的运营得到阻碍；其七，存在许多担保企业没有依据《公司法》当中的法律法规进行相应运作，致使担保企业规则运作缺失；其八，风险防范和控制能力不佳，由于许多企业没有相应的风险管理制度，担保企业专业人员缺乏、素质悬殊较大，缺乏评估意识等因素存在，一旦出现代偿，一些企业便束手五策，为企业的发展带来阻碍。

二、完善金融担保市场的措施

由于目前市场竞争十分激烈，经济发展迅猛，就我国中小企业而言，对于资金需求量更加大，但是银行贷款的条框较多，能贷到款的企业屈指可数，而中小企业的担保又无法得到足够的信任，从而使得中小企业在发展的道路上举步维艰。而担保行业的存在十分重要，不仅能够促进我国的发展，还能够提升我国经济水平。因此，给予金融担保市场的措施主要有以下几个方面。

其一，由于金融担保行业是一个较为特殊的行业，因此首先完善市场基本准入以及监管制度，让企业明确进入担保行业的门槛、制度、内容等条件；其二，获得地方领导的重视，其目的是为了进一步扩大或发展担保业务，且地方领导要严格依据要求及时给予足够的金额置入担保资本基金，担保企业积极发挥其本职作用帮助区域内企业进行发展，促进就业和税收，体现信用担保的正面作用，让政府以及领导予以重视；其三，建立风险应急资金，其作用是针对某些企业面对资金困难而不能偿还的情况，通过让受托组织归还，避免或减少担保企业面临代偿；其四，完善立法工作，金融担保市场不能完全只受道德意识的左右，应当建立或完善相应法律法规，如对于逃费债，对隐藏或者资产转移的债务人等情况建立有针对性的法律法规，只有如此才能够保证金融担保行业的良好发展；其五，推动担保行业不断创新，走多元化发展路线，担保企业虽以担保为主，但是以此同时可以积极开展资信评估、产权拍卖、典当寄售等不同业务，不仅能够提升企业担保的实力与信誉还能够扩展担保机构的盈利。

三、结语

担保市场是金融担保的必然产物，担保业务一方面能够促进我国的经济发展，另一方由于我国担保行业发展较晚，目前相应体系和制度正在摸索和探究中，还未完全形成符合我国国情的一套完善制度。短短20年，我国的担保行业已经得到飞速发展，就这点而言，担保行业的前景还是十分可观的。因此，只有不断完善我国金融担保的相关制度，才能够确保金融行业的良好发展。

参考文献：

[1]户影.金融担保市场的运营环境及对策[J].中外企业家,2013(24):67-68.

篇6

一、企业要提高自身实力，拓展融资渠道

1.利用集群和供应链的优势发展壮大

循环农业区企业的集群是指以一个主导产业为核心的相关产业的及其机构在该区域空间内的集合，企业可以把集群和供应链的优势加以充分的利用，加强相邻各个企业间的相互沟通，从而提高公共资源的利用率，为企业节省一定的生产成本。

循环农业企业形成供应链可以高企业自身的效益，形成产销结合的机制，节省中间的成本和交易的资本，减少循环的周期。同时还可以提高一个企业的产业规模，不断的发展壮大自身，以获取更多的利润，从而成为当地农业龙头企业。

农业龙头企业是农业产业化的关键环节，现实中政府有关的项目及资金重点扶持渠道很多，且大都是无偿资金或优惠贷款，如国家科技部的农业科技成果转化资金，农业综合开发资金等。企业获取政策扶持有关信息后，应积极做好申请前的准备工作，通过详细分析、评估本企业拥有的核心技术，生产市场方面的优势、劣势，发展潜力，财务状况，把本企业的内在价值充分挖掘出来。

2.诚信经营

人无信则无以立，企业更是如此，诚信是企业赖以生存的根本，也是一个企业的潜在的资产，是一个企业最基本的东西，只有做到诚信经营才能获得更多企业或个人的信任，这样才会有助于树立起一个企业的良好形象。每个企业特别是循环农业区企业在经营过程中都应该诚信经营，杜绝弄虚作假。这样才可以增加外界对自己的信任，也可以增加对外界的信息透明度。

3.多渠道筹资

循环农业企业在提高自身实力的同时，还有注意多渠道筹资，渠道包括：银行贷款、社会资金、政府补助、科研项目资金、税收优惠资金、农业保险资金等。对于循环农业企业而言，应首先争取政府补助和科研项目资金，然后再考虑银行贷款、社会资金和税收优惠资金。

二、政府应加大政策扶持，完善保障措施

1.加强对循环农业的规范指导

政府应高度重视循环农业的发展，要用强大的法律法规作为保障，确保循环农业企业的发展落到实处。政府应制定长期的循环农业发展规划，时常加以监督，组织相关部门协调合作，把政策法规落到实处；同时，政府还要把循环农业企业的发展作为工作的重点内容，以促进循环农业企业的有效快速发展。

2.加大资金投入，完善多元投资机制

资金是企业生存发展的血液，少了资金的支持，企业就无法正常的运转。有了资金作为保障，农业循环经济的效益就可以得到有效的提高。政府对循环农业的支持不仅包括政策和法律上的支持，在资金方面的支持也是必不可少的。在循环农业企业发展的基础建设和技术上推广上，应该成立专项的基金给予支持；政府可以引导银行等金融机构增加对循环农业企业的投资贷款，号召社会各界人士和普通民众投资循环农业企业，扩大资金的来源。

3.大力发展民间中小金融机构

我国目前已经成立了较多中小银行，遍布城乡，它们专注于服务中小的理念，给当地的中小企业注入了充满动力的血液，有效带动了当地的中小企业以及循环农业企业的发展，在一定程度上弥补了国有四大银行的不足。但与国外的发达国家比较，我国专门成立的支持循环农业企业发展的金融机构或者金融产品相当缺乏。政府部门应该引导民间中小金融机构进行改革创新，为循环农业企业的发展创造有利的条件。另外民间中小金融机构应该自觉遵守金融法规，不违规操作，不进行非法融资，把原则放在第一位，这样才能持久的谋求发展，长期存立。各个循环农业区企业才能更放心的向民间中小金融机构进行融资。

4.创新技术，发展科技

时代在进步，企业的发展离不开技术的支持，循环农业企业作为一种新型的企业更需要先进的技术来带动，政府应该推进加快循环农业企业在技术上的创新，为循环农业企业的发展提供科技方面的支撑。除了学习和引进国外先进的技术外，还要重视对我们国家高科技人才的培养。目前我国在循环农业研究上的人才缺乏，为此，我国应该多注重在循环农业上的人才培养或者引进，要制定中长期人才培养方案，尽量在短时间为农业循环经济的发展提供大批科技人才；其次，应该根据各个地方循环农业经济发展的现实性的需要，加大可用于循环农业企业发展的新产品、新技术、新模式的研发力度；最后，在技术基本成熟时，要选择示范性基地，在农户、村落、园区以及地方四个层面上将技术研究成果推广开来，在示范基地的发展中总结出成功和失败的经验，为我国家循环农业企业的发展提供借鉴。

5.积极运用财税手段

财税政策是政府部门通过税收优惠减少循环农业区企业的税务负担的一种方式。政府在财税政策上适当降低循环农业企业的税率，以利于其内源性融资渠道的贯通，在一定程度上缓解循环农业区企业的财务困境，让循环农业企业有更多的资金可以自由支配。财税减免政策是政府扶持循环农业企业的有效措施，通过在税收上的优惠和减免，企业可以将更多的资金运用于其他方面的投资，这样子就可以获得更多的利润。

三、银行等金融机构加应大对循环农业企业的支持力度

1.银行等金融机构应创新专门针对循环农业企业发展的产品

银行等金融机构应该根据贷款的对象的不同特点采取不一样的程序，有效的解决循环农业企业的不同的需求。我国大部分银行等金融机构在贷款的程序上是按照一些大型企业的标准来衡量的，但是这个对中小型的循环农业企业有时候是不公平的，它们在很多方面是赶不上大型企业的，这样的方式往往会延误中小型循环农业企业的贷款，不能缓解循环农业企业的融资困境。虽然我国已经在改革银行等中小金融机构，但是目前来看也依然没有摆脱传统的典当模式，企业贷款都要有抵押，这样的要求也正是中小循环农业企业的软肋。因此我国的银行等金融机构，应该不断创新金融产品，在国家政策允许的范围内，创新专门针对循环农业企业的产品，以缓解这类企业融资难问题。

篇7

关键词 次贷危机；中国出口企业；应对策略

一、次贷危机的起源

次贷危机的起源是房地产的景气和资本家逐利的特性所造成的。美国经济的持续景气导致的资金充沛，造成了房地产的景气， 从2001年起，美国房价持续的高速上涨，导致房屋贷款收益率极高，坏账率底。使得更多的金融机构投入到这个行业中来，为了进一步挖掘房贷市场，各类机构对600万信用条件不佳的居民和新移民发放了极端首付甚至零首付的房屋贷款。由于该类贷款风险极高，于是贷款发放人联合投行发行了CDO (注：Collateralized Debt Obligation，也就是债务抵押债券)，CDO的利率达到12% 比世界范围低利率的贷款高了数倍（注：日本贷款利率只有1.5%左右） 由于房价的不断攀升，还贷不是问题，CDO就成了优质资产，银行又允许投行进行CDO 抵押，投行用CDO抵押获得的贷款继续进行CDO投资。形成了一个死循环。由于反复抵押后风险过高，银行又发行了一种担保CDS (注：Credit Default Swap，信用违约交换) 把违约风险的一部分转嫁到保险公司，至此，所有美国的金融机构全部参与到次贷经济链条中去了。当房价不断上涨的时候，所有金融机构都说获益的。但是这链条完全建立在房价上涨的基础上。繁荣中蕴藏着危机。2005年到今天，美联储的基准利率从3%左右上升到5.25%,贷款基准利率从4%上升到8.25%，借款人的支付压力越来越大，违约率也不断提高，房价上涨有所减缓。金融机构为了规避利率风险发放大量的浮动利率按揭贷款，终于在利率不断上升的今天酿成了按揭贷款的支付危机。自2006年后，房价出现拐点。房市规模明显下降，房屋自有率也从69%下降到64%。

我们可从美国房地产公司的股票走势看出美国房地产走势的变化。见图1。股票市场敏感的反映了房地产市场的衰弱的速度和势头 从图中可知美国房地产公司的股价在06年拐点出现后的快速下跌。

图1：在房地产走弱后美国房地产公司的股票走势。

图2：次贷模型

可用图2来显示次贷所可能引起的全面的金融危机的流程。

根据如前综述，次贷的整体模型流程可以由此图2来表示，房地产行业,金融行业和实体经济是联系在一起的。

美国房贷总数约44亿份，有14%有次级贷款债券，每份平均20万美金左右的抵押值，实际上达到了约为130万亿的市场规模，实际上由于这130万亿还产生了更多的金融衍生产品。关联的信贷规模无法计算。甚至影响到关联市场如个人信用卡信贷市场及其衍生金融产品。其中究竟能造成多少破坏无法计算，最终次贷演变成了全球性的经济问题。

二、次贷危机对企业造成的经济影响

1．次贷造成的汇率货币方面的影响

次贷危机最起源的核心，还是利用杠杆撬动的资金投入到没有意义的房地产建设上去，结果没有入住率，并不能产生社会财富，这一部分的财富化零消失掉了，并对以这些消失的财富，以此为抵押的财富也造成了冲击，最直接的结果就是美元贬值。美国由于货币贬值，为了应对大量外债，采取了扩大印刷美元数量的策略，从而形成新的循环。

美元指数从2006年的高点91跌至 08年时75。但近日由于欧元下跌美元再次走强。

图3：美元指数走势

由图3可见，短短一年多时间下降了25%，对经济的影响不可估量。

（1）降低风险

谨慎选择放账，远期L/C,等结汇时间比较长的贸易方案。缩小单笔成交金额和交货结汇时间。可行性：较高。虽然该方法可能在短期内得不到客户的理解。但是在当前形式下，结汇风险过高，对双方都可能带来的损失，如能和客户进行良好的沟通，可能实行双赢的局面。

（2）采取购买外汇杠杆对冲风险

可行性：低，采取做空等额外汇金额来规避风险实际上可能带来更大的损失，需要大量的专业金融知识和外汇知识。

（3）采取其他货币结汇

可行性：低，时至今日，全世界的金融市场被紧密的结合在了一起，在美元极端不稳定的情况下，其他货币随时会受到冲击带动影响。比如欧元在美元持续走低的情况下，欧元对美元曾一度持续走高时候，但是近日发现欧洲各行对美国金融衍生产品购买过多，实际上影响一样很深远，欧元和韩元近日贬值很快。而日元成了新崛起的稳定币种，处于上升通道。总而言之，其他货币结算制度和美元一样不稳定，如果采用其他货币结汇，同样需要丰富的汇率和外汇交易知识。这是一般外向型企业所不具备的。

就目前的形势下，企业除了采取比较缩短交易额和缩短交货金额等保守策略外，必须积极应对，努力的学习掌握各种金融对冲产品，以此来实现保值，以面对今后可能变化更加剧烈的汇率变化形式。

2．次贷造成的材料成本上的影响

由于国际市场上原料都是采用美元计价，所以当美元贬值，美元价值变低时，原材料的价格应该是上涨的（相对货币价值）。

由于由于次贷危机造成的国际资金紧缩，流动性变差，消费变小，对原材料需求变小。所以原材料的价格应该是下跌的。

两方面的动力对原材料期货市场形成了一个合力，使得期货市场变动剧烈，难以把握。但是从这一段时间的表现来观察，从长期来说，由于次贷危机已经影响到全球，而材料又是以未来需求预期来定价的，资金紧缩需求减少对材料价格的变化压力更大。所以原材料期货自去年微调了一段时间后，近日终于开始破位放量下跌。和以前的金属价格比较，目前的原材料价格是大幅下跌了（见图4）。

图4：07年至08年金属铜的国际走势

金属铜受供需影响和货币走势影响，大幅下跌。跌幅超过60%对生产型企业带来了很大的影响,对生产企业来说，生产成本是可以进一步下降，对贸易型企业，也可以降低采购成本。

但是目前是否是购买材料扩大生产的时机呢？答案是否定的。由于次贷对金融和实体经济的影响究竟有多大还无法估量，社会上大量资金都持观望态度，生产材料很有可能进一步下跌。

对于一个企业来说，购买生产材料维持生产是不可避免的，在这种情况下如何对材料成本进行控制呢？几种可行方案分析如下：

（1）增加回收次数，缩小采购规模来避免风险

可行性：高，虽然这样做不可避免的会增加一定的采购成本。但是可以有效而简单的规避风险。

（2）利用期货工具做空材料来形成对冲

可行性：较低，同样具有风险，并且风险系数比较高。需要具备一定的期货交易金融知识。

（3）高抛低吸吸收摊平采购成本

可行性：低，现货交易手续繁多，过程麻烦，交易成本太高，还会带比较高的仓储成本。

在当前的形式下保持竞争力，是对企业主的头脑和企业的应变的能力提出了新的要求。不但得对生产和采购的技术充分的了解。对期货金融也必须有一定的常识。

3．消费市场的影响

由于美国是世界第一大经济体，是我国对外贸易重要市场，次贷危机对美国的市场需求形成了一定的冲击。 美国甚至世界的需求市场会有一定的转变。

（1）物品由高端向低端转变

由于信贷出现问题，个人消费能力被削弱，开始对价格比较敏感。一般观念认为美国由于流通渠道成本过高。出口美国的市场对价格不是十分敏感。但是实际上有许多附加费用是根据产品价值来增加的如关税等。虽然创新是企业发展的源泉，但是在这殊时期下，企业应该适当减少研发费用，暂缓研发进度。关注如何更有效减少成本以读过难关。

（2）刚性需求没有改变

在这次冲击中，真正受到冲击最大的是房地产业，和金融业，但是对其他产业没有根本性的冲击。作为世界第一大经济体，美国还是在其他很多方面有竞争力和强大的生产力，经济基础仍然还在，所以并不需要盲目悲观，美国市场还是值得开发的。只是由于对未来的期望会对现在有放大效应，更多的人会暂时持币观望，信用贷款方面也会暂时性的紧缩，但是并不代表美国的消费能力大幅减少，很多高端消费的缩减只是暂时性的，而很多刚性需求的消费能力也是不会削弱的。

三 、次贷危机的未来展望

次贷危机归根是一次资本家逐利行为引发的社会财富投入到不产生效益的产业，继而引发金融动荡，造成来了更大规模的信用危机。但是这危机毕竟是会过去的，世界经济最终将会形成一个稳定的新金融秩序。

1. 货币秩序

现在美元基本上是国际货币，国际贸易计算的基本单位。但是这次贷风波让世界对美元资产信心严重不足，美国政府又为了对付外债采取了无限制印刷美元偿还贷款的极端策略，导致美元实际价值缩水。美国之所以能够成为国际货币，其根本原因是因为他的经济的长期稳定，美元货币的长期稳定导致的结果。现在次贷危机将严重冲击美元作为国际结算货币的地位。一些拉美国家已经率先指定不使用美元作为交易货币了，但是国际贸易当中不可避免的需要一些稳定国际货币。最终世界可能走向多级货币结算的方式。目前世界范围内有影响力有潜力成为未来国际结算货币。

（1） 欧元

欧洲作为第二大经济体，也拥有足够的资源和科技能力。近期虽然走势不稳定，但是作为欧洲统一货币，货币价值稳定，经济体实力强足够稳定货币。未来表现值得期待。

（2）纸币黄金

黄金作为历史以来一直的实物货币，是很强的稳定价值工具，有很多国家至今仍实行金本位，各国都保存大量的黄金作为抵抗金融风险的工具，而现在国际金融已经稳定的发展出了纸币黄金。完全可以和黄金等价使用。

（3）日元

近日自欧洲发现欧洲金融机构购买了大量的次贷衍生产品，造成了欧元的持续走低震荡，作为亚洲金融中心的日本所发行的日元在这种情况下开始持续走高，成为了相对最稳定的货币。日本作为较大的经济体，虽然经历了十年的经济低迷，但是日本的经济还是保持了相对的稳定。使得日元有一定价值作为结算货币

（4）人民币

作为发展最快的发展中国家，庞大的经济体，人口最多的国家，中国在世界金融中能起的作用越来越大，人民币已经在中国周边国家开始作为一种流通货币进行使用，多年来中国发展稳定，人民币价值稳定。

具有极高的保存价值。作为世界最大的加工基地加工工厂，人民币很可能作为新的亚洲货币起到稳定金融的作用。未来潜力极大。

2．对未来消费市场展望

我们有理由相信，由于世界各国政府对金融危机的调控手段增多，反应快速，对金融问题的理解清晰，这次金融风暴的影响会小于以往世界级的金融风暴，这次金融危机的影响是有限的，从长期来看，科学发展，积极创新还是发展企业的唯一途径。

四、结束语

由于世界经济空前的紧密的结合了在一起，对企业的发展和运行都是一个新的挑战和契机，只有不断学习来适应不断变化的全球金融形式，才能更好的为企业发展打下基础，这是新时代对企业管理者和业务骨干提出的新要求。

参考文献

[1]吉莲 邰蒂(Gillian Tett)、保罗J 戴维斯(Paul J Davies).《谁给次贷危机埋单?》，2007英国《金融时报》.

[2]中信证券研究所.《中美房地产行业比较研究，兼谈次级债危机对国内地产的影响》.

篇8

[关键词]互联网；融资；中小企业

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.25.095

1 目前我国中小企业的筹资渠道现状

第一，企业留存资金是中小企业扩大生产的首选方式。在回答“企业目前补充资金的主要形式”时，有近七成的中小企业选择了企业经营利润留存，这说明中小企业资金来源主要是企业留存资金。

第二，银行信贷是中小企业外部融资的主要方式。银行信用作为信用体系中的主要形式，在促使中小企业发展过程中，发挥了一定的作用，但中小企业从银行获取的贷款一般成本比较高，获得贷款所花时间较长。

第三，部分高科技企业有良好的项目储备却因资金问题而难以开发。相当一部分高科技中小企业有良好的项目，却因为银行贷款门槛太高，不能获得足够的资金实施或者中途终止项目的进行。可见，拓宽高科技中小企业的融资渠道十分必要。

2 互联网金融是对中小企业融资内外瓶颈的有效破解

互联网金融是在互联网技术发展和中小企业融资难双重挤压下催生的互联网技术和传统金融相结合的一种金融创新，互联网金融本身并没有脱离金融本质，其只不过是以互联网形式存在的资金的跨越时间和空间的融通与流动。可以说，互联网金融自诞生之日起便是主要为中小企业服务的，因为它能够有效地突破中小企业融资的内外瓶颈。互联网金融主要有三类模式，网络信贷（ P2P）模式，众筹模式和阿里金融模式。

2.1

P2P技术的融资模式

P2P网络借贷又称人人贷，是将非常小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模式。P2P网络借贷起源于欧美，2005年3月，最早的P2P网络借贷平台Zopa在英国开始运营。自从2007年拍拍贷在上海成立以来，这种全新的借贷模式进入了我国金融市场。在中国经历6年多的发展，P2P网络借贷已经初具规模，近两年更是呈爆炸式增长势态。典型的P2P网络借贷平台有拍拍贷、人人贷、红岭创投、宜信等，平台工作原理如图1所示。

2.2 众筹融资模式

虽然，只处于起步阶段，却是目前炙手可热的互联网融资手段之一。莫里克（Mollick，2012）这样定义“众筹”：融资者借助互联网上的众筹融资平台为其项目向众多投资者融资，每位投资者通过少量的投资金额从融资者那里获得实物或股权回报。在美国，这种融资模式已经被纳入《2012年促进创业企业融资法案》。众筹有门槛低、多样性的特点，可以在汇聚民间力量获得资金的同时，进行项目的推广宣传。2011年我国首家众筹网站成立，完成了《十万个冷笑话》等众筹项目，引起了广泛关注。

2.3 阿里金融模式

2010年阿里巴巴联合其他三家集团在杭州成立浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司，是我国首个针对网商放贷的小额贷款公司。特殊的交易平台催生出有别于传统金融的风险控制手段，阿里小贷利用微贷技术借助IT手段监控企业经营状况，实现了有效的控制风险，这种融资模式清晰地将服务对象定在中小企业上，充分利用了电商平台长时间来所积累的企业数据，融资区域市场明显扩大且流程简单快捷，灵活方便。

2.4 互联网的金融门户模式

中小企业可以通过相关的门户平台来进行信贷产品价格的比对和信用匹配方式的挑选，以此来实现资金的融资。

3 在破解中小企业融资困境的进程中，互联网金融亟待解决仍需面临着的一系列问题

第一，资金来源不稳定，缺乏一个持久、稳健的资金来源渠道，这是互联网金融发展中面临的一大瓶颈尽管互联网金融为中小企业融资提供了一个十分便捷的平台，然而通过考察其运行模式不难看出，互联网金融的资金来源渠道不多，且数量较少。P2P及众筹这两种小型的互联网金融模式的运行机制也决定了其平台资金来源主要是个体投资者、民间资本等资本金较少的主体，吸收存款尚未有法律依据，且从银行获得的贷款相对较少。这既不利于互联网金融的持续健康发展，也制约着破解中小企业融资困境这一难题。

笫二，信用及网络安全风险大。目前中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、携款逃跑等风险问题。特别是P2P网贷平台由于准入门槛低和缺乏监管，为不法分子从事非法集资和诈骗等犯罪活动的提供了便利。2013年以来，淘金贷、优易网、安泰卓越等P2P网贷平台先后曝出“跑路”事件。我国互联网安全问题一直很严重，网络金融犯罪问题呈上升趋势并且方式方法不断翻新。互联网很容易遭到黑客的攻击，一旦遭遇攻击互联网金融将无法正常运作，消费者的资金安全和信息安全将无法得到保障，消费者遭受损失后必然会将责任归罪于提供互联网金融的企业，两者之间的利益纠纷会影响社会的安定团结。网络平台安全管理，是亟待解决的问题。

第三，监管缺位。由于互联网金融发展速度超乎人们的想象，而监管机构立法相对缓慢，监管方式和手段还比较落后，造成我国互联网金融领域的法律监管缺失，这就使得互联网金融在为中小企业提供融资服务的同时，其服务模式也隐藏着各类潜在的风险。这类风险有信用风险、财务风险、计算机技术风险。这需要监管机构认真研究互联网金融的发展特征，及时出台风险防范的相关措施，防患于未然。

第四，大数据处理与安全问题。大数据资源是互联网金融得以发展的基础，也是解决中小企业融资瓶颈的根本条件。数据时代，包括企业的银行流水、进出货记录等财务信息、上下游供应链等销售渠道、企业关联信息以及零散客户的社交信息、基本信息等，均是重要的商业信息，如何建模、处理并转化为有效的信用信息，对大数据的处理技术、存储技术提出了高要求。同时，随之而来的还有数据的安全问题，因为互联网的一个典型特点是快捷性和复制性，一旦信息发生泄露，将造成比传统信息泄露更加严重的后果，所以互联网金融时代中小企业的数据安全也是互联网金融面临的一大挑战。

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欧美市场经济发展较早，财富管理需求较强，促进了欧美财富管理行业的快速发展，并逐渐在全球形成了垄断地位。根据美国《退休金与投资》杂志与TowersWatson咨询公司的调查数据，2013年全球前500名资产管理机构资产管理额为76.5万亿美元，其中北美洲和欧洲分别为42万亿美元和26.3万亿美元，合计占89.3%;亚洲仅为1.41万亿美元，占1.8%。机构数量方面，全球前500名资产管理机构中亚洲仅占42家，前30大资产管理机构均为欧美机构。在过去数十年里，亚洲大量外汇储备和储蓄资金流至欧美金融市场。而亚洲地区经济发展，特别是基础设施建设和中小企业成长的融资需求难以得到满足，亚洲财富管理行业发展也受到影响。

这种全球财富管理格局的形成，除了历史原因外，还有一些深层次的体制机制因素。一是亚洲财富管理行业的整体水平有待提高，缺少国际知名的财富管理品牌。二是亚洲各国储蓄率普遍较高，但投资意愿和理财观念相对不强。统计表明，储蓄率（国民储蓄总额占GDP比例）达到或超过50%的国家均为亚洲国家。三是以美元为主导的国际货币体系，客观上加剧了亚洲资金配置美元资产。四是亚洲金融市场结构还不够合理，直接融资比重偏低，市场的深度和广度都有待提升。五是亚洲由于历史传统、法治环境等原因，支撑财富管理行业发展的契约精神和信用文化基础还有不足。

国际金融危机以来，世界经济格局不断变化，全球财富管理中心趋向多元化发展，为亚洲财富管理提供了重大的历史机遇。亚洲具有强烈的财富管理需求。21世纪以来，亚洲经济保持快速增长，财富规模大幅提升。根据安联集团的报告，2013年，亚洲私人金融资产同比增长12.2%，其中中国私人财富增长率高达23%，高于全球多数地区增长水平。未来几十年，亚洲人口老龄化速度较快，而大多数亚洲国家社会保障制度和养老体系还不够完善，加强亚洲的财富管理是应对人口老龄化挑战的重要措施。财富管理也是亚洲各国改革创新和结构调整的需要。当前，世界经济和国际贸易增速放缓，新一轮产业革命和科技革命蓄势待发。有效的财富管理有利于促进储蓄向投资的转化，改善融资结构，加快资本形成，支持和培育新的经济增长点。

亚洲也具备财富管理的基础和条件。亚洲经济潜力大，增长速度最快，投资机会也较多，理应成为财富管理的宝地。亚洲已经形成了较为齐备的金融市场体系，拥有香港、上海、新加坡等多个金融中心。2014年亚洲地区上市公司总市值20.67万亿美元，占全球上市公司总市值的32.1%。债券余额规模达到18万亿美元。波士顿咨询公司的全球资产管理报告显示，亚洲（不包括日本和澳大利亚）的管理资产额2012年增幅为17%，超过北美洲（9%）和欧洲（8%）。2013年，亚洲地区的财富管理机构客户经理人数同比增长了21%，远高于全球平均增长率。亚洲经贸区域合作成果显著，区内贸易额3万亿美元，贸易自由化带来的资金流动，为亚洲财富管理机构发展提供了沃土。特别是中国“一带一路”战略的实施，将有力促进区域内生产要素的有序流动和优化配置，为亚洲财富管理提供新的增长点。

为抓住机遇发展亚洲财富管理行业，推动亚洲储蓄向亚洲投资转变，需要研究采取以下措施。

第一，共同推动亚洲金融市场融合发展。亚洲财富管理水平的提高，需要一个更加多元化、一体化、更具广度和深度的亚洲金融市场体系。亚洲在全球贸易中占比超过五成，而金融发展相对滞后。亚洲地区的金融市场各具特点，但联动还不够。有必要推动亚洲金融市场相互开放，努力实现亚洲金融市场在规则、制度、标准方面的协调与对接，提高亚洲金融市场基础设施的通用性，增强亚洲地区跨境投融资的便利性，加强亚洲金融机构及从业人员的交流合作，实现亚洲各国金融市场融合发展。

第二，积极推进亚洲财富管理变革。要大力培育亚洲的财富管理机构，提高综合竞争力，树立亚洲财富管理的信誉和品牌。推动亚洲财富管理经营模式转变。新一轮科技革命对财富管理行业重构带来巨大的机遇，移动互联网技术极大地降低了集合大众财富的成本，草根财富所带来的资产规模和收益并不亚于高净值客户。充分发挥科技的作用，实现财富管理的服务范围从少数富裕阶层向大众群体转变，产品类型从标准化向专题化、个性化和多样化转变，使更广泛的亚洲投资者群体通过财富管理分享亚洲经济增长成果，为构建亚洲的社会保障“安全网”发挥更大的作用。

第三，培植亚洲财富管理文化。要加强财富管理教育和宣传，培育管理财富的意识和能力，既善于创造财富，又善于管理财富。中国有句流行语：“你不理财，财不理你”。财富管理行业要树立以客户为中心的经营理念，培养“卖者有责、买者自负”的契约精神和“诚实信用、谨慎勤勉”的信托文化，不断打造亚洲财富管理的软实力，改善亚洲财富管理的制度环境。

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关键词：桐庐CBD 目标定位 功能定位 对策建议

中图分类号：F2 文献标识码：A 文章编号：1003-9082（2017）03-0091-01

一、CBD的概念及类型划分

1.概念

CBD（Central Business District），即为中央商务区，又可称为商务中心区，最初起源于20世纪初期的美国。经过近一个世纪的l展，现代意义上的CBD已经不同于传统意义的CBD，现代意义上的CBD是指集中了大量的金融、贸易、信息、保险等中介服务机构，具有完善的交通通讯条件，拥有大量商务办公、酒店公寓等配套设施，便于集中开展商务活动的场所。CBD的发展成熟，不仅是一个城市必不可少的标志性建筑群，也是该地区或城市经济实力提高、现代化进程加快、发展建设后劲十足的表现，因此，近几年来，CBD的开发建设一直为各国、各地区的政府部门津津乐道和追捧。

2.类型划分

第一、国际级CBD。该级别的CBD也就是我们通常所定义的CBD，其经济地位发展得最为高级，它不再是一个城市的经济枢纽中心，而代表的是国际性的金融、贸易、商业零售、信息管理、会展中心，总建筑面积在上千万平米以上，是一个国家或地区的核心功能区和经济辐射区。

第二、大中型CBD（省市级CBD）。该级别的CBD与第一种CBD相比在很多方面有相似之处，如都是某一地区的经济枢纽中心，都汇集了较多大型总部企业，都具有较强的经济辐射和带动作用，它一般存在于国内省会的中心城市或人口超过百万的特大城市中，其总建筑面积在五六百万平方米以上，是一个现代化城市的重要标志，其地价可谓“寸土寸金”。

第三、微型CBD（市区级CBD）。该级别的CBD实质上是指在较小行政区域内打造的具有功能齐全、互补性较强的商业商务集中地，其辐射范围一般针对该行政区域，在条件允许的情况下还可超出该行政区，面向更大范围内进行经济辐射和带动，其总建筑面积在几十万至百万平米之间，它具有：地理区位较好、先天条件较优、标志性强、主题鲜明、同时具有较好的综合配套功能等特点。

二、桐庐县CBD的开发建设现状调查及必要性战略意义

1.桐庐CBD开发建设现状调查

桐庐县城CBD区以迎春南路为核心轴，四至分别是：北至富春江二桥南岸，南至杭千高速公路，东至大联路，西至中杭路。[]该项目建设为期三年，自2007年9月起，到2009年12月30日全面竣工交付使用。商务核心区以迎春南路为轴心，共分4个地块开发，总占地面积约160余亩，总建筑面积约为42，3238 平方米，其中，商务办公建面约为15万平方米，占总建筑面积的35%，商业建筑面积约为11万平米，约占总建筑面积的24%，其余项目占总建筑面积的41%。

2.桐庐开发CBD的必要性

由于基础建设比较薄弱，目前桐庐在招商引资、培育企业方面受到一些制约，主要表现在：一是相对于其他县域而言，桐庐与杭州市主城区相距较远，不易引导市区人口流入本县，人口密度较低，因此较难发展一些需要有足够人流量来支撑的产业，如大型综合性百货、Shopping-Mall等；二是桐庐为杭州市郊区，缺乏城市型的产业与设施，许多亟待建设的生产性、生活产业缺乏发展基础；三是知名度品牌度不高，在招商引资方面难与大杭州范围的其他地域如：萧山、余杭等地展开竞争，因此有必要在桐庐当地开发建设起一项具有地理中心区的标志性建筑，通过品牌效应来提升桐庐的整体形象。

三、桐庐县CBD规划要素分析及对策建议

1.桐庐CBD的功能定位

1.1商务办公功能。无论规模大小，商务办公功能是任何一个CBD必须具备的基本功能。CBD当中商务机构的集聚程度和商品、资本、劳务市场的发达程度决定了一个CBD区域的强弱和辐射范围的大小。因此，桐庐的CBD必须通过制定一些切实可行的优惠政策、措施向外大量招商引资，引进各类大中型企业总部入驻，充分发挥出该县CBD的商务活动中心功能，只有这样，才能促进资金流、信息流、商品流在CBD内频繁的交流和交汇，并通过各种经济活动提高CBD整体价值，进而带动整个桐庐县市经济的全面发展。

1.2科技信息功能。在科技兴国、科技强国的今天，科技知识、信息能源已经成为一个城市或地区创新发展的源动力。桐庐众多的民营企业要想在激烈的市场竞争中占有一席之地，就必须依靠创新力强的高科技企业以及高智力的信息咨询业为其服务。因此，通过在桐庐CBD内吸引大量的公司总部、金融机构、法律会计事务所、咨询、营销、广告服务企业等来进一步完善桐庐CBD的科技信息功能，从而促进桐庐CBD乃至整个县市走向繁荣。

1.3居住旅游功能。现代大城市CBD开发成功的经验表明，居住功能是CBD的重要辅助功能。因此，在桐庐CBD的开发建设中，也应建设部分住宅。尤其是在开发建设初期，住宅的建设有利于聚集人气。但值得注意的是，住宅楼盘的开发建设须在数量和空间布局进行严格控制，以防止喧宾夺主，让CBD变成住宅小区。

2.桐庐县CBD产业发展对策建议