目前世界经济形势范文

导语：如何才能写好一篇目前世界经济形势，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

一、发达经济体的宏观经济政策开始出现分化

美国经济发展在2010年上半年连续两个季度放缓后，三季度出现反弹。但是，2010年美国新增就业112.4万人，与奥巴马政府经济刺激计划新增300万个就业岗位的目标相去甚远，2008~2009年两年美国共失去836.3万个就业岗位，2010年12月失业率仍然高达9.4%。产能利用率处于较低水平，私人消费对经济的支撑作用有限，三季度消费信贷仍在收缩，外贸进出口对经济增长的贡献连续两个季度为负。2010年11月，美联储又推出总额为6000亿美元的新一轮量化宽松政策。欧盟经济受部分国家债务危机影响，经济复苏力度弱于美国和日本。二季度在德国经济带动下，欧元区季度增速环比达到1.0%，但三季度明显回落。为了应对希腊、爱尔兰等经济体出现的债务危机，欧央行和国际货币基金组织先后出台了附带条件的金融救助计划。在欧央行维持宽松货币政策的情况下，债务风险较大的希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、比利时、意大利、英国和法国等国家被迫紧缩财政赤字。欧洲就业状况仍在恶化，2010年11月份欧元区失业率仍然维持在10.1%；其中，西班牙和爱尔兰失业率分别高达20.6%和13.9%，部分国家劳工退休制度改革导致频繁的罢工。2010年,日本受益于亚洲经济快速增长，二季度减速后，三季度明显回升，前三季度经济总体表现好于美国和欧元区。由于通货紧缩、内需疲软和日元升值，二季度经济减速，失业率上升；8月份公布了新一轮经济刺激计划，9月中旬日本央行直接干预汇市，10月初将政策利率进一步下调到0~0.1%，继续实行量化宽松货币政策。三季度经济回升，就业状况有所好转，四季度通货紧缩出现好转迹象。

二、新兴市场国家经济减速，通胀压力增大

2010年上半年，新兴市场国家印度和巴西保持了强劲增长，通货膨胀压力显著增大，但三季度以来工业生产开始明显减速。印度前三季度经济持续快速增长，三季度经济增长速度达到8.9%；经济快速增长使得今年1月份通货膨胀率高达16.2%，印度央行自去年3月份以来6次加息，将基准利率由3.25%上调到11月份的5.25%。通胀率11月下降到9.7%，但工业生产增速回落到2.7%，为2009年6月以来的低点。巴西2010年二季度经济开始减速，三季度增速下降到6.7%，通胀压力增大。4月份通胀率达到5.3%，4月以来3次加息，将政策利率由8.75%上调到10.75%。但9月份开始，物价又开始上涨，12月通胀率达到5.9%，为2009年12月以来的高点。2010年4月以来，工业生产不断减速，7月份下降到10%以下，10月份下降到2.1%，11月份也仅有5.3%。俄罗斯2010年上半年开始复苏，但三季度明显放缓，增速回落到2.7%。8月以来通胀率开始上升，12月份通胀率达到8.8%。相对于俄罗斯过去两年的通胀，目前仍处于温和水平。6月以来俄罗斯工业生产明显减速，增速降到7%以下，11月仅有6.7%。

三、全球流动性泛滥增加了世界经济的不确定性

美国、欧元区和日本推出新一轮量化宽松政策，全球货币供应量大大超出实体经济的需求，导致流动性泛滥，国际大宗商品和资产价格上升，股市虚假复苏和波动，风险向新兴市场国家转移。美联储量化宽松的货币政策促使美元贬值，美元指数再创历史新低。金融危机前，由于美元长期持续贬值，2008年4月美元月度指数下降到84.0081的历史低点。金融危机爆发后，美国经济收缩幅度小于欧洲和日本，美元指数曾于2009年3月份回升到96.6990。此后美联储量化宽松的货币政策，使得美元指数走低。2010年上半年，欧洲部分国家债务危机爆发，美元指数再次走强。尽管三季度美国经济明显好转，但随着新一轮量化宽松政策的实施，美元指数再次走弱，11月份创出到83.9754的历史新低，12月美元指数仍处于84.6904的低位。国际大宗商品价格在波动中上升。2010年1~4月，宽松的货币政策和全球经济快速复苏，石油、金属和粮食价格指数分别上涨9.2%、14.0%和3.1%，铁矿石季度价格指数更是上涨65.3%。此后，欧洲部分国家债务风险扩散，市场信心受到影响，加之全球经济增长放缓，美元走强，能源资源产品价格下挫，6月份，石油、金属和粮食价格回落到年初水平。三季度以来，随着美元贬值，石油、金属和粮食再次开始上涨，12月石油、金属和粮食分别比年初上升16.7%、25.2%和27.5%，铁矿石季度价尽管四季度有所回落，仍比年初上涨80.2%。市场不确定性风险增加，全球股市出现分化。2010年，美国股市在波动中上涨，截至12月16日，道琼斯工业指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数分别上涨9.6%、11.3%和16.5%，美国主要股指的变动与美元贬值也呈现一定的相关关系。欧洲德国和英国股指与美国类似，同期分别上涨17.5%和8.6%；而受债务风险困扰的国家股指大幅下行，希腊、西班牙、意大利、爱尔兰和葡萄牙的跌幅分别为在31.8%、19%、12%、5%和3.7%。同期，秘鲁、阿根廷、泰国和印尼股指上涨超过40%，俄罗斯和韩国也超过20%，印度超过13%。其他主要经济体日本、法国和巴西股指则略有收缩。全球经济不平衡复苏使得各国财政货币政策明显分化，短期资本流动不确定性增大，抵消了各国宏观经济调控政策的效应。主要发达经济体增长缓慢，失业率高居不下，市场缺乏信心，仍然需要宽松财政货币政策支撑。而主要发展中经济体，经济保持了较快增长，通胀压力增大，很多国家需要紧缩货币政策。主要经济体经济和货币政策分化，导致资本更多地流向增长较快和通胀压力较大的新兴经济体。一方面，美国量化宽松的货币政策对美国国内经济的刺激作用减弱，新增的货币供应大约有80%流向国外；另一方面，全球流动性向增长较快的发展中国家集聚，增加了这些国家管理通胀的难度。

篇2

一、世界经济稳定增长

2006年，世界经济已经连续四年保持强劲增长，2007年世界经济总体运行态势依然良好。从多种因素来看，虽然影响2007年世界经济发展的最主要变数仍是美国经济和油价的高企，但无论美国经济增长是否减缓，油价波动是否剧烈，世界经济依然保持着适度的增长。虽然国际油价持续上涨对不同的国家造成了不同程度的影响，但总体来看，高位徘徊的油价对全球经济和贸易带来的冲击比预期和想象的要弱。油价上涨是世界各国经济持续发展导致能源需求旺盛的结果，以及与地缘政治相关的地区局势造成的，并非供应不足，同时也体现了全球经济的进一步活跃和繁荣。另外，虽然2007年以来世界经济形势有着诸多不稳定因素，但由于进入了增长的发展时期，特别是受发展中国家经济强劲增长的带动，以及美国、欧洲和日本经济保持温和增长的影响，因此总体走势被多数国际组织和机构看好，各种预测较为乐观。汇集各有关机构的评估，普遍结论是：2007年世界经济增长将比2006年的增长高峰有所减缓，但仍有较大幅度的增长，经济增速可能在3.4%到4.8%之间。尽管目前各方面的预测只能作为参考，但可以断定，2007年世界经济增长率的幅度不会有大的出入。与此同时，未来世界经济陷入衰退的可能性也不会太大。

综合联合国贸发会议和国际货币基金组织的预测，2007年世界经济增长将低于2006年的增长率，但可以确定的是：2007年将是世界经济连续五年保持高速增长的一年，世界经济处在一个较快、较长的发展阶段和繁荣时期。据联合国贸发会议2007年9月份的预测，2007年世界经济增长率将低于2006年的增长率（联合国贸发会议认定的2006年全球经济增长率最终为4%），为3.4%。由于美国经济增长的不确定性（尽管美国商务部公布的初步数据显示，2007年第三季度美国经济强劲增长了3.9%，但次级债危机潜在的威胁并未消除，经济增长下滑有可能在今后显现出来），因此联合国贸发会议对2007年世界经济增长的判断较为谨慎。据国际货币基金组织的预测，2007年世界经济增长率同样将低于2006年的增长率（国际货币基金组织最终认定的2006年世界经济增长率为5.4%），为5.2%，与此前的预测相同。国际货币基金组织认为，尽管2007年以来国际油价持续攀高、通货膨胀压力不断增大，以及美国次级债风波的蔓延和影响，但世界经济总体活力并没有明显减弱，保持着强劲增长态势，由此国际货币基金组织对2007年世界经济形势的发展较为乐观。联合国贸发会议和国际货币基金组织对世界各主要地区和国家经济形势分别做出评价：联合国贸发会议认为，2007年世界经济增长最快的地区仍将是东亚和南亚，其中中国和印度的经济增长率预计将分别为10.5%和8.5%；美国的经济增长率预计将从上年的3.3%减缓到2%；欧盟和日本经济增长水平高于美国，增长率将分别达到2.8%和2.3%；非洲的增长率将达到6%；拉美和西亚的增长虽略有下降，但增长率将接近5%。国际货币基金组织认为，2007年发达经济体经济增长率将达到2.5%，低于上年的2.9%。其中美国的增长率为1.9%，低于上年的2.9%；欧元区增长率为2.5%，低于上年的2.8%（其中德国、法国、意大利和西班牙的增长率都将低于上年）；日本的增长率为2.6%，保持了五年的延续增长，是第二次世界大战结束以来持续时间最长的经济增长时期。亚洲发展中国家的增长率为9.8%，与上年基本持平，其中中国的增长率将达到11.5%；拉美地区的增长率为5%，低于上年的5.5%；中东地区的增长率均为5.9%，高于上年的5.6%；独联体的增长率为7.8%，略高于上年的7.7%；中东欧的增长率为5.8%，低于上年的6.3%；非洲的增长率为5.7%，略高于上年的5.6%。

2007年，在西方世界陷入美国次级贷款危机漩涡的背景下，综合联合国贸发会议和国际货币基金组织分别对2007年世界各主要地区和国家经济体增长的预测看，引领全球经济增长的动力正在悄然发生着变化。由于美国经济增长动力减弱，其在全球经济中的主导地位和引擎力正逐步下降，而随着亚洲新兴经济体近年来经济的高速发展，特别是中国和印度等国家经济的持续快速增长，它们已经成为引领全球经济增长的新动力，在全球经济中的重要性日渐显现，对世界经济的贡献不断提升（近年来亚洲的经济增长始终保持在全球增长的一半以上），并在一定程度上抵消了美国经济增长下滑对世界经济增长的影响。与此同时，欧元区国家和日本经济在拖累全球经济多年后，显然已经摆脱长期低迷阴影的笼罩，对全球经济的持续增长和稳定起到了重要的作用。另外，俄罗斯经济的恢复和强劲增长也为全球经济的发展增添了新的动力，拉美和非洲地区经济的连续稳定增长对世界经济的平稳发展，以及缩小与发达国家的经济差距有着重要的意义。此外，依据权威机构对全球经济的综合评估，目前世界经济形势比以往任何时期都更加有利于发展中国家的经济发展，发展中国家既面临着难得的发展契机，同样也面临着来自各方面的挑战与压力，如何应对当前世界经济领域存在的风险，以及国际政治、经济形势变幻莫测带来的冲击，将是未来发展中经济体不可回避的严峻考验。

二、经济安全形势

从2007年世界经济和国际金融形势看，突出的风险仍然来自金融和能源安全领域，其中包括全球股市、尚未消除的美国次级贷款危机、国际油价上涨带来的冲击，以及金融、能源领域的新风险等一系列问题，它们威胁着全球经济的稳定。当前，金融和能源领域的安全问题已成为全球性问题和有关国际会议的重要议题。

（一）全球经济失衡

全球经济失衡导致各国间经济往来充满了矛盾和摩擦，构成了全球性经济问题，并加大了全球经济的风险。2007年全球经济失衡进一步恶化，美国经常账户赤字可能超过9000亿美元，而欧洲、亚洲和石油出口国的顺差相应增加。当前全球经济失衡主要表现为美国国际收支经常项目赤字庞大，债务增长过快，而日本、德国以及中国等亚洲主要新兴市场对美国持有大量贸易盈余。美国对外净负债超过3万亿美元，相当于其GDP的四分之一，其债权国主要是日本、欧洲国家和中国以及石油出口国。而美国贸易逆差又成为全球贸易不平衡的主要因素。另外，美国内部发展的不平衡导致美元持续贬值，而美元贬值又加剧了其内部失衡以及全球经济发展的不平衡。当前美元贬值已成为长期趋势，这使美元地位产生动摇，导致近年来黄金、石油等大宗商品价格持续上升，美元贬值加剧带来的风险在全球不断蔓延。同时，全球经济失衡对国际贸易的影响十分突出，国际贸易政策上的纠纷和冲突频繁，这些冲突主要发生在美国和欧洲之间，以及美国和发展中国家之间。全球经济能在高度失衡的状态下保持增长，部分原因就在于新兴经济体的迅速崛起，这使得全球利率保持低位、美元保持强势、高油价对通胀的影响也被商品价格下降所抵消。然而，经济失衡的根本性矛盾越积越深，其可能引发的无序调整是世界经济稳定和增长面临的最大风险之一。在全球贸易失衡和新一轮多边贸易谈判受阻的背景下，由此诱发的连锁反应表现为贸易和投资环境恶化，并且对全球经济增长带来负面影响。全球经济失衡在世界各国间引发了一系列矛盾和冲突，最为突出的是加剧了贸易摩擦、对世界各国货币政策产生了不确定性的影响、国际收支长期失衡、利率水平在失衡的两极间存在着差异，从而不可避免地导致资本市场流动性过剩，对金融市场造成一定的冲击。同时，由于各国间存在着巨大的贸易差额和息差，以及资本的大规模跨境流动，使得汇率问题成为有关国家争执的焦点，并导致全球范围贸易保护主义愈演愈烈，全球性经济失衡问题的解决将是一个漫长和艰难的过程。

（二）全球股市的泡沫风险

屡创新高的全球股市也随之积累了大量的泡沫，全球股市多次厄运再现。2007年以来全球股市的繁荣与泡沫现象成为国际金融领域不稳定的重要因素，世界各国股市的一举一动牵动着全球股市的脉络，股市的大幅度波动对全球金融市场的稳定构成了严重威胁。造成2007年初以来全球股市波动的原因，除了近年来国际资本的过度投机外，其中一个主要原因是股票的泡沫成分在过去的几年逐步增大，风险也在增大，股市的全面回调也在情理之中。近年来，全球股市始终潜伏着隐患，股市承受能力十分脆弱，一有风吹草动，股票行情便急剧变化，股市也骤然风雨飘摇。由于全球股市的波动不仅会影响和蔓延至全球经济活动的各个方面，而且它对整个国际金融领域的影响更为剧烈，特别是货币市场。目前国际货币市场危机隐患无处不在，随时有可能导致全球性金融危机的发生。有人担心，由于全球金融形势依旧严峻，全球股市的频繁波动使股市风险更加险恶，因此全球股市活跃与繁荣趋势能持续多久，尚难预料。如果全球股市反复振荡，将使全球经济前景不确定性进一步增大，国际金融市场也有可能因此风雨飘摇。

全球股市的波动影响所及囊括了全球经济活动的各个方面，其中对整个国际金融领域特别是货币市场的影响更为剧烈。从以往的教训和近年来的国际金融形势看，突出的问题是国家或地区性货币变化牵动着全球股市，货币市场和股票市场双双出现联动性影响和冲击。在国际金融市场上，潜伏的危机有可能是全球股市动荡风波未息，接踵而来的便是货币市场的大幅波动，而货币市场的波动又反作用于股市，同时随着流动性过剩，通货膨胀必然会卷土重来，这种相互影响和冲击对国际金融市场的破坏性尤为严重。如果这一趋势得不到有效地控制，将有可能导致股市和货币市场轮番动荡的恶性循环，从而诱发全球金融领域的动荡，并在一定程度上影响和阻碍世界经济的平稳发展。

（三）美国次级贷款危机的蔓延

美国2007年夏季爆发的次级贷款危机引发全球范围内的信贷紧缩及金融市场动荡，全球信贷危机及金融市场的剧烈波动使金融系统性的风险进一步加大。在次级贷款危机蔓延西方世界的背景下，尽管世界经济和国际金融形势相对稳定，全球股市异常繁荣和活跃，没有发生全球范围的金融恐慌和灾难，但世界各地区在资本市场繁荣的背后潜伏着不同程度的经济和金融危机隐患，次级贷款危机带来的风险还未全部释放。特别是由于美国次级贷款风波持续蔓延，世界经济面临着更多的不确定性。对此，有关国际金融机构和人士多次提出警告，声称下次世界经济危机很有可能从金融领域开始。目前，世界经济不稳定首先来自全球金融体系，美国处于资产“泡沫”破灭的困境，由于房地产下滑造成了金融领域的振荡，不良贷款居高不下，金融体系捉襟见肘，大量无法追回的贷款使多家债权银行陷入资金困境。无独有偶，近年来美国在外资急剧增加的情况下，债务负担更加沉重，使美国资本市场风险日益增大，这对美国金融市场的未来将产生难以预料的影响。另外，一些国家受美国次级贷款危机余波的影响，脆弱的金融体制逐渐显现出来。在国际货币市场上，尽管近年来汇率变动相对稳定和有序，符合改革经济发展和国际贸易的基本面。但2007年以来，美元贬值步伐正在加快，特别是美联储连续下调利率的预期已经成为国际外汇市场上驱动美元持续走软的一个主要因素，存在着进一步下跌的风险，一旦出现新一轮的大幅度贬值，将严重动摇投资者对美国资产的信心，出现美元抛售失控的风险，使各国货币抵御国际外汇市场汇率变化带来的冲击压力不断增大。次级贷款危机继续恶化的潜在风险和美元下跌带来的隐患随时有可能引发地区性和局部金融危机，这充分反映了当前国际金融安全状况，同时也将影响世界主要经济体的增长。

（四）油价上涨的不良影响

2007年，在中东形势进一步动荡、全球石油需求不断扩大、国际市场石油价格持续攀升的背景下，到11月份国际油价一度直逼每桶100美元，在不到一年的时间里涨幅超过了40%，创造了近年来的最高点。目前油价居高不下的一个重要原因是地缘政治形势动荡带来的影响，如全球反恐形势错综复杂、伊拉克安全形势持续恶化、伊朗核问题解决未果、主要原油出口国国内局势时有动荡等，都对近期国际油价有着直接影响。从目前的石油供给情况看，中东局势动荡和石油供应紧张带来的影响直接关系到石油输出国组织石油生产的后续能力，石油供应状况不稳定将导致油价继续在高位徘徊，油价的浮动范围从2006年的每桶65到70美元提高到90至95美元，甚至将超过95美元，油价的上涨在一定程度上制约了全球经济的发展和稳定。虽然目前世界各国对油价上涨的承受能力远比20世纪70年代石油危机时期大大加强，但仍有人担心全球经济因油价上涨而陷入严重衰退的噩梦有可能会再次重演，特别是一些发展中国家将承受多重压力。从全球经济发展来看，石油价格上涨将对全球经济的不良影响主要包括：导致全球通货膨胀上扬、抑制资本投资的增加、削弱消费开支的增长、导致国际金融市场动荡，最终制约全球经济的发展。国际能源机构确定的能源安全定义包含两个因素：一是合理的价格；二是供给充足。从目前的石油安全机制看，世界许多国家由于没有充足的能源储备更容易受到油价上涨的冲击，特别是经济比较脆弱的国家和地区。种种迹象表明，如果国际油价继续维持在每桶90美元以上或无止境地上涨下去，无论是对西方发达国家，还是对发展中国家的经济都将是严重的打击，能源安全问题进一步凸现。

（五）美元汇率下跌带来的风险

2007年，国际货币市场有五个值得关注的特点

1. 国际货币市场发生了深刻变化，美国依然是影响国际货币市场的主要因素，是国际市场汇率变化的核心因素。

一年来，美元汇率走势始终在下跌通道，其中美元兑欧元、英镑和加拿大元以及人民币等货币的汇率跌至近年来的最低点（仅相对日元有所升值）。美元汇率的波动一方面表现为市场投机性因素的进一步扩大，另一方面导致国际外汇市场中积累的金融风险更加突出。

2. 2007年下半年以来，美国公布的就业、房屋销售数据、消费信心指数等重要经济指标比较疲软，表明次级贷款危机有蔓延和加深的迹象，美国经济下滑的风险进一步加大。

为了化解次级债危机带来的金融风险，保证美国经济平稳运行，2007年9月和10月美联储连续两次降息，虽然降息有助于美国规避经济衰退的风险，但受其影响打压了美元汇率，导致世界各国货币升值压力进一步加大。

3. 美元汇率下跌导致黄金等贵金属价格呈现上涨之势。

2007年，受美元汇率与利率变化和全球经济环境中通货膨胀上扬，以及一些国家增持黄金储备和需求增加的影响，再加上投机因素，推动了国际期货市场上黄金等贵金属价格振荡走高（到11月黄金价格突破了800美元的关口）。黄金在拥有巨大投资空间的同时也暗藏着不可忽视的风险。

4. 美元汇率下跌因素强化了国际油价的上涨趋势。

2007年国际油价上涨除了中东局势恶化的地缘政治因素和供需失衡以及投机对油价波动起到的推波助澜的影响外，石油美元效应加大也刺激了国际油价的上涨，美元的进一步贬值和石油美元与石油欧元之间转换导致了主要货币间的搏弈，并刺激油价上涨。

篇3

风险之一：次贷危机开始深化并扩散

IMF认为，一方面，次贷危机的影响将可能更广、更深、更持久。目前危机正从次贷领域向优质房贷、消费信贷、公司信贷等领域蔓延，并很可能演变成全面的信贷紧缩，拖累宏观经济。另一方面，次贷危机有从美国向其他国家扩散的可能。一些房价偏高、企业和个人资产状况偏紧的发达国家以及严重依赖外资拉动国内投资的新兴经济体将面临较高风险。预计源于美国次贷危机的全球金融动荡将造成近万亿美元损失。

风险之二：美经济衰退将拖累全球

经济衰退将带来美国国内需求下降，使全球贸易出现萎缩，预计日本、欧盟和一些亚洲经济体的出口将受到严重影响。此外，美国为应对危机不断降息，将导致全球宏观调控政策、各国间货币政策产生冲突。

风险之三：粮油等大宗商品价格上涨加剧通货膨胀压力

由于全球经济风险加剧，大宗商品市场热钱涌动，投资组合变动和资金无序流动增加，带动食品和能源价格出现上涨，给全球通胀和金融形势带来了更大压力。对新兴经济体而言，通胀是目前经济的最大威胁，可能比应对美国金融动荡和全球经济放缓挑战更大。由于很多新兴经济体此前经历了长达数年的经济快速增长，过剩产能已被充分利用，资源供给压力陡增，食品和燃料价格上涨将导致这些国家普遍面临很重的通胀风险。

风险之四：贸易保护主义或升温

美国正值大选年并发生经济减速，欧盟贸易赤字持续扩大加上产业转移等因素，发达国家贸易保护主义情绪升温，贸易冲突可能性增加，并将使世贸组织多哈回合谈判难以推进。从历史经验来看，每当全球经济出现问题，贸易保护主义总会抬头。

去年底《华尔街日报》和美国广播公司电视台所作的联合民调显示，58%的美国人认为全球化对美国不利。今年2月份，美国总统候选人希拉里和奥巴马都认为：若人当选总统，应考虑重谈北美自由贸易协定。可见目前经济民粹主义、贸易保护等已成为美国大选的热门关键词。

风险之五：新兴经济体将受影响

虽然近年来新兴经济体对发达国家经济的依赖性有所降低，但还不具备很强的独立性，亚洲仍依赖欧美的最终产品市场。因此，随着美欧金融风险外溢和经济减速，新兴经济体的增长将面临很不确定的前景。预计今年亚洲发展中国家经济增长率将由去年的9.7%降至8.2%，中国和印度今年经济增长率将放缓至9.3%和7.9%。

专家看法：当前世界经济形势对亚洲的影响

国际货币基金组织(IMF)亚太区主管戴维・伯顿(David Burton) 近日在《经济学家》上撰文，阐述对当前世界经济形势的看法，并分析亚洲经济的前景，他认为：

亚洲经济前景整体仍然较好

伯顿表示，种种迹象表明，次贷危机正在向其他金融资产和美国以外的其他地区蔓延。但对大多数亚洲经济体来说，次贷危机仍然有些遥远。亚洲的经济增长仍然强劲，亚洲各国金融机构也未遭遇其欧美同业类似的厄运。许多亚洲国家持有大量外汇储备，其宏观经济结构和金融市场状况已不像10年前亚洲金融危机时那么脆弱。一旦真的出现全球性衰退，亚洲也已积累了一定的应对经验与手段。IMF在其4月份的《亚太地区经济展望》中也指出，过去15年来，美国经济对亚洲经济的推动作用比较温和，大概的比率是，美国经济衰退1个百分点，将拖累亚洲经济放缓0.25至0.5个百分点。

2008年，对亚洲充满挑战的一年

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一、当前国际经济形势的新变化

今年以来，国际经济形势出现了许多值得关注的新变化，突出表现在以下几个方面：

(一)美国次贷危机继续扩散，引发国际金融市场剧烈动荡

自2007年7月美国次级住房抵押贷款危机爆发以来，全球股市、债市就动荡不定，美联储和欧央行等主要中央银行就不断向金融体系大量注入流动性，以防止次贷危机进一步蔓延。然而，2008年初以来，花旗银行、美林证券、瑞银集团等国际著名金融机构因次债分别造成100亿美元左右的巨额亏损，股价大幅下跌，并引发美、欧、日以及包括中国在内的亚洲新兴市场股市剧烈波动、大幅下挫。由于美国房价仍在下跌，次贷危机及其给投资者造成的损失仍在扩大，金融市场投资者仍处于恐慌之中，对各类债券的风险和收益评级不断向下调整，国际金融市场仍有可能继续波动。

(二)美国经济减速濒临衰退，世界经济走势不确定性增大

2007年四季度，美国经济仅增长0.6%，远远低于三季度的4.9%和二季度的3.8%，年末失业率攀升至5%，消费价格指数超过4%。为防止经济滑向衰退，美联储在通胀压力加大的情况下继续减息，将联邦基金利率下调至3%；布什政府则不顾财政赤字再度扩大而紧急推出减税1 680亿美元的经济刺激计划。虽然近年来包括中国、印度、俄罗斯等在内的新兴市场经济大国对世界经济增长的拉动作用增大，但美国仍是世界经济增长的最主要引擎，美国经济减速势必对其他国家和地区经济增长产生制约作用，给世界经济走势带来较大的不确定性。事实上，近来欧元区和日本经济也都显露疲惫之势，亚洲、拉美以及中东欧等新兴市场经济地区的经济增长也在趋于放缓。

(三)美元汇率进一步大幅贬值，国际市场原油、金属产品和农产品价格继续大幅走高

由于担心美国经济陷入衰退和预计美联储仍有可能进一步降息，美元对各主要国际货币汇率继续大幅下跌，对欧元汇率创出1.5∶1的历史新低。美元大幅贬值进一步推高了国际商品市场能源资源产品和农产品价格。原油期货价格已突破每桶100美元，铜、铝、锌和黄金等产品价格也都接近甚至突破历史高点，小麦、玉米、大豆等大宗农产品价格涨势凶猛，以往价格持续低迷的制成品价格也出现明显上涨。虽然导致国际商品市场价格持续走高的原因众多，既有需求增加、库存下降、期货市场投机等方面的因素，也有天气、自然灾害和地缘政治等导致产量下降和供给不稳定等方面的原因，但美元大幅贬值无疑是重要原因。

(四)全球通货膨胀压力普遍加大，美、欧等经济体可能面临滞胀风险

2007年美国的消费价格指数上涨了4.1%，剔除能源和食品的核心通胀率其消费价格指数仍超过2%；2008年1月，欧元区的消费价格指数创出3.2%的新高，能源和食品价格大幅上涨；此外，俄罗斯、越南、印尼、印度、巴西、韩国以及中国等主要新兴市场国家的消费价格水平也都大幅上涨，创出多年来的新高。全球多数国家和地区普遍面临通货膨胀上升的压力，而美、欧等经济体甚至有可能陷入多年不见的滞胀困境。

以上情况表明，世界经济在以年均5%左右的速度连续增长4年之后，在国际能源资源产品和农产品价格持续上涨的压力下和美国次贷危机所引发的国际金融市场剧烈动荡冲击下，有可能开始进入新一轮的调整期，在经济周期规律的作用下增速趋于放缓。事实上，国际货币基金组织在2008年1月已经下调对世界经济增长的预测。认为世界经济增长的高峰期已过，在次贷危机引发的国际金融市场动荡、美国经济减速和国际能源资源产品和农产品价格持续走高等因素的作用下，从2007年四季度开始已经明显减速。国际货币基金组织预计2008年世界经济将增长4.1%，比2007年的4.9%回落0.8个百分点；其中发达国家2008年仅增长1.8%，明显低于2007年的2.6%，美、欧、日预计2008年分别增长1.5%、1.6%和1.5%；新兴市场和发展中国家经济增长预计将从2007年的7.8%放缓至2008年的6.9%，亚洲、拉美和中东欧地区经济增长都将比2007年回落1个百分点左右。而且，如果次贷危机引发进一步的金融动荡，或者美国经济陷入衰退，2008年的世界经济增长仍有可能低于预期。

二、当前世界经济面临的主要风险

从目前的形势和发展趋势看，2008年全球经济将出现减速已无悬念，而且影响世界经济稳定和走势的不确定因素和风险还在增加，当前尤其要重点关注以下几方面问题：

(一)次贷危机是否会引发更加剧烈的国际金融动荡

国际金融市场的稳定历来是世界经济稳定增长的必要条件，持续动荡的国际金融市场势必会对实体经济部门的消费、投资和贸易活动造成冲击。在经济全球化和金融创新不断深入发展的今天，美国次级抵押贷款通过资产证券化派生出众多债券和金融衍生产品，持有次级债及其衍生产品的投资者和金融机构遍及全球，形成错综复杂的债权债务链，次贷危机所造成的金融风险也因此传递到世界各地。虽然次贷危机所引发的金融市场调整仍在进行，但由于相关国家政府和金融主管部门相继采取了一系列防止危机进一步蔓延的政策干预措施，并且次贷危机造成的金融风险已经集中释放，再度引发更加剧烈国际金融动荡的可能性有所降低，不会对世界经济的稳定造成更大的冲击。

(二)美国经济是否会陷入衰退甚至滞胀的泥潭

2007年美国经济增长了2.2%，消费价格指数上涨了4.1%，失业率攀升到5%。对于2008年美国经济走势，各方看法分歧甚大。布什政府认为美国经济不会衰退，预计2008年将增长2.2%，通胀率和失业率不会明显上升；美国国会预算局预计2008年美国经济将增长1.8%，美联储预计增长率在1.7%～2.1%之间，国际组织普遍预计将增长1.5%左右，国际知名投行大多悲观地预计美国经济增速将降至0.6%以下。毫无疑问，2008年美国经济面临经济减速、通货膨胀率上升和失业率攀升的多重压力，形势确实不容乐观。但是，从美国经济的基本面和整体表现看，虽然住房投资连续8个季度大幅下降，个人消费开支也比较疲软，但美国企业的厂房、设备和软件投资仍在继续增长，出口由于美元贬值也出现较强劲的增长，再加上双管齐下的财政货币政策的刺激作用，美国经济有可能避免衰退。虽然能源、食品价格上涨造成的通胀压力较大，但企业雇用成本并未显著上升，目前的通胀率也只是20世纪80年代滞胀时期的一半，现在谈论美国经济陷入滞胀似乎尚为时过早。

(三)能源资源产品和农产品价格大幅上涨是否会引发全球性通货膨胀

近年来，国际市场石油、铁矿石、铜、锌、铝等金属产品价格持续大幅上涨，平均涨幅在3倍左右，此前价格持续低迷甚至下跌的食品、饮料、农业生产资料和工业制成品，近年来的价格也出现明显上涨趋势，涨幅大多超过30%，个别大宗农产品如小麦、玉米、大豆等近两年的涨幅在一到两倍之间。国际市场商品价格的持续大幅上涨确实给世界各国都带来越来越大的输入型通货膨胀压力，成为近来多数国家消费价格指数创出多年来新高的重要原因。但总体看来，全球通货膨胀仍处于可控制和可接受的范围内。发达国家的通货膨胀率呈现缓慢上升趋势，平均通胀率略高于3%；新兴市场和发展中国家的通货膨胀率在连续数年小幅回落后虽然又重新趋于回升，但平均水平仍在5%～6%之间，远低于以往的高点。

（四）各国政府所采取的宏观调控政策是否能够有效应对全球经济减速和通胀压力加大

由于世界各国处于不同的经济周期，面临不同的矛盾和问题，因此宏观经济政策取向也存在较大差异。例如，美、欧、日等主要发达国家和地区当前首先要解决的问题是稳定金融形势和防止经济进一步下滑，控制通货膨胀则相对不那么紧迫；而中国等新兴市场国家和地区当前宏观经济调控的重点是防止经济过热和价格结构性上涨演变为全面的通货膨胀。由于发达国家的宏观经济政策对世界经济走势和国际金融市场运行具有较大的影响力，并且客观上还会影响新兴市场和发展中国家宏观调控措施的运用空间和效果，因此，在缺乏有效的国际宏观经济政策协调机制和各自为政的情况下，各国应对经济减速和通胀上升的难度增大。

三、国际经济形势变化对我国的影响

当前国际经济形势变化对我国的影响主要体现在以下几个方面：

(一)全球经济放缓，特别是美、欧、日经济减速，可能对我国的外需产生较大的影响

虽然外需减弱有利于我国缩小贸易顺差和促进国际收支平衡，但势必会对国内就业和经济增长产生不利影响。特别是在出口退税降低、人民币加快升值、节能减排力度增大、沿海地区劳动力成本上升的情况下，外贸出口企业可能面临较大的困难。这种情况不利于我国在稳定外贸出口增长的同时加快转变外贸增长方式。

(二)发达国家经济增速放慢可能会加大针对我国的贸易保护主义措施

近年来，美、欧、日等发达国家和部分新兴市场国家不断加大针对我国出口产品的贸易保护主义措施，频繁采用反倾销、特殊保障、技术、卫生、环保和质量标准等措施阻击我国出口。在经济减速和失业率上升的情况下，发达国家势必会进一步强化对国内市场的保护，对我国出口的大量质优价廉的各类产品采取更多的贸易保护主义措施。

(三)国际市场能源资源产品和农产品价格继续走高会加大我国的输入型通货膨胀压力

随着我国经济发展所需的各类能源资源性产品和部分农产品（如大豆等）对进口的依赖程度上升，国际商品价格上涨势必加大国内企业的生产成本，并最终传递到下游产品价格的上涨，从而推高消费物价水平，给我国控制消费价格水平上升造成较大的困难。

(四)国际金融市场波动和美元继续贬值影响国内金融市场的稳定

随着我国金融开放程度的提高和资本项目管制的放松，国内金融市场与国际金融市场的联动性明显增大。美、欧、日以及香港地区等周边股市的波动往往引起国内股市的波动，近来国内A股市场的大幅下挫和剧烈波动，虽然有自身调整的内在要求，但也与美国次贷危机所引发的全球股市波动不无关系。美元持续大幅贬值不仅加大了人民币的升值压力，而且也诱使大量国际套利热钱通过各种合法和地下渠道频繁进出国内金融市场，成为影响国内金融稳定的隐患。

(五)美联储大幅降息制约了国内货币政策的运作空间

目前美国联邦基金利率已低于国内人民币的基准利率，并且美联储仍有可能继续降息。这无疑限制了人民银行对利率政策的充分运用，而不得不更多地采取加快人民币升值、提高存款准备金率、扩大央行票据发行和对商业银行贷款发放采取数量限制等措施来减少流动性，这样增大了货币政策的操作难度。

篇5

世界经济：整体好转

继上个季度多数地区经济学家信心指数继续下滑后，2013年一季度经济学家信心指数出现好转，在有些地区明显提升。目前世界经济学家信心指数与去年二季度持平，并接近其历史平均水平。

亚洲地区经济学家信心指数升幅最大，目前已再次超过其历史平均水平。由于中国经济学家信心指数的大幅提升，亚洲地区经济学家对当前经济形势的评估，尤其是对未来半年经济的预期均明显提高。

北美地区经济学家信心指数的上升主要归因于对当前经济形势的评估好转，尽管如此，该地区目前的经济形势仍未完全达到满意水平。

西欧地区当前经济依旧不太景气，但经济学家对未来半年经济的乐观度大幅提高，由此带来该地区经济学家信心指数的温和回升。

在欧元区深陷债务危机的国家，经济状况与上季度相比并无明显改善，希腊、意大利、葡萄牙、西班牙和塞浦路斯经济学家均将目前的经济状况形容为“正在病痛之中”。就对未来半年经济的预期而言，欧元区国家经济学家普遍认为将有所提升，不过塞浦路斯、芬兰、葡萄牙和西班牙经济学家对未来的预期虽略有好转，但仍不看好。

东欧地区经济学家对未来的预期仍表示悲观，不过略有好转，但该地区当前的经济状况仍不景气。由于对未来的预期更加看好，拉美地区经济学家信心指数有所提高，且当前经济形势仍维持在满意水平。

一季度的调查结果显示，未来半年世界经济不会陷入衰退，但世界经济在年内加速向好以前，绝大多数发达国家和新兴经济体在今年年初都会面临短期的经济疲软。许多新兴经济体国家的刺激政策即将或已经出台，将通过高投资带动经济进一步复苏。此外，人均可支配收入将继续大幅上涨，为消费市场注入更多动力。由于欧元区的紧缩性财政政策略有放松，而且美国财政政策的影响在2013年年初逐步消失，内需继续扩大，发达国家的经济增速将略有上调。

物价：通胀预期减弱

2013年一季度世界经济学家调查结果显示，2013年全球平均通胀预期比2012年的预测值有所下调（从3.6%到3.3%）。全球趋势大体相同，不过北美、亚洲、中东和非洲地区的通胀预期并无明显变化，而拉美地区的通胀预期则将上调。

预计欧元区国家2013年的通胀率为2.1%（2012年的预测结果为2.4%）。欧元区2013年通胀预期最低的国家是“危机国家”希腊（1.3%）、爱尔兰（1.6%）以及葡萄牙和塞浦路斯（均为1.8%）。高于欧元区平均通胀水平的国家是爱沙尼亚（3.8%）和斯洛伐克（2.7%）。欧元区外的西欧国家中，通胀预期最低的国家依旧是瑞士（0.3%），最高的国家仍是英国（2.6%）。

东欧地区2013年通胀率的预测值（3.3%）明显低于2012年的通胀预期（3.9%）。塞尔维亚的通胀预期依旧处于该地区的最高水平，但对通胀的抑制有了明显成效（从2012年的11.0%到2013年的6.4%）。预计匈牙利的通胀也将有所下降（从5.7%到4.5%）。

在北美地区，此次调查中美国2013年通胀率的预测值为2.2%，加拿大的通胀预期是1.9%，均与2012年的预测值完全相同。

亚洲地区2013年通胀率的预测值仍是3.3%，与2012年的预测值一致。该地区通胀预期最高的国家依旧是巴基斯坦（11.1%）；斯里兰卡（8.8%）、孟加拉国（8.0%）和越南（7.5%）的通胀预期也明显高于该地区平均水平。中国大陆2013年的通胀预期比去年略有提高（从2.9%到3.7%），但明显低于2011年导致央行推行紧缩性货币政策时的最高水平（5.6%）。韩国2013年的通胀预期也高于去年（从2.7%到3.1%）。印度的通胀预期并无明显下调（从2012年的8.0%到7.6%），另一个高通胀国家印度尼西亚2013年的通胀预期甚至有所提高（从2012年的5.6%到6.3%）。预计中国台湾2013年仍保持温和的通胀水平（1.6%）。日本的通胀预期仅为0.3%，远未达到新一届政府设定的2%的目标。

大洋洲地区2013年的通胀预期比2012年略有上升（从2.3%到2.7%）。这完全是由于澳大利亚的通胀预期从2.4%提升至2.9%所致，新西兰的通胀预期（1.7%）则略低于去年的预测值（1.8%）。

拉美地区2013年的通胀预期高于去年（从7.0%到7.7%）。该地区通胀最严重的国家仍然是委内瑞拉（34.7%）和阿根廷（27.2%）。低于该地区平均通胀水平的国家依旧是秘鲁和萨尔瓦多（均为2.7%）、智利（2.8%）和哥伦比亚（2.9%）。该地区最大的国家巴西2013年的通胀预期为5.6%，与去年的预测水平基本一致。

独联体国家2013年的通胀水平亦小幅下调（从8.4%到7.8%）。乌克兰（5.5%）的通胀预期仍低于该地区平均水平，相反，白俄罗斯（19.0%）2013年的通胀预期依旧高于该地区平均水平。

中东地区的平均通胀水平被伊朗和叙利亚完全扭曲，因此这两国的调查结果不计入该地区平均通胀水平的计算中。基于以上条件，中东地区2013年的通胀预期与2012年的实际通胀水平基本一致（分别是4.5%和4.3%）。

非洲地区各个国家之间的通胀预期仍然差异很大。还有些国家2013年的通胀预期仍在高位运行，达到甚至远远超过10%，包括苏丹（36.5%）、布隆迪（23.0%）和马拉维（20.0%）。

汇率：美元温和升值

接受调查的经济学家认为四种国际货币――美元、欧元、英镑和日元的汇率都基本反映其真实价值。尤其是日元，在很长一段时期内被经济学家认为被高估后，目前认为日元接近其真实价值的经济学家越来越多。

对于美元今后半年走势的补充调查结果显示，美元汇率未来几个月在世界各地将略有提升，但在全球这一总的趋势下，各地区具体情况各不相同：有些国家和地区的经济学家预计美元将走弱，如澳大利亚、个别东欧国家（波黑和拉脱维亚）、部分亚洲国家和地区（中国大陆、中国香港、菲律宾、斯里兰卡、中国台湾和泰国）、以色列、少数非洲国家（科摩罗、莱索托和纳米比亚以及个别拉美国家（巴拉圭和秘鲁）。与此相对应的是，美元在部分国家和地区将走强，特别是在阿根廷和委内瑞拉、部分独联体国家（乌克兰、亚美尼亚和白俄罗斯）以及大部分非洲国家。

利率：预计长期利率将略有提升

经济学家预计未来半年短期利率仍将基本保持稳定，自2011年年初以来持续低迷的长期利率则将略有提升。

不同国家经济学家对本国利率走势的看法有所不同：欧元区的“危机国家”较高的长期利率水平受到金融危机的严重打击，将进一步下调。欧元区以外的西欧国家间差异较大：预计瑞典的短期利率将继续下调，而长期利率在未来几个月内将有所提高。挪威未来半年的长短期利率均将有所上升，美国的情况亦是如此。澳大利亚经济学家预计未来半年短期利率还会继续下降，而长期利率的下调趋势即将结束。这一情况――短期利率继续下降，长期利率趋于稳定或是温和上升――在东欧国家中十分普遍。

不过，与东欧整体情况不同，预计波兰未来半年的长短期利率均将继续下调。俄罗斯的短期利率将趋于稳定，而长期利率则有所下降，独联体国家的整体情况大体相同。拉美地区中，智利、阿根廷和乌拉圭未来半年长短期利率均将上升，巴西和墨西哥的长短期利率将趋于稳定，而哥伦比亚的长短期利率则会下降。亚洲多数国家和地区未来半年的短期利率趋于稳定，长期利率将有所上升。而印度的情况则与此不尽相同，印度央行自2012年4月以来首次下调基准利率25个基点，经济学家预计未来半年长短期利率均将进一步下降。中国经济学家预计未来半年短期利率将趋于稳定，而长期利率则有所下调。

企业信贷：少数地区企业因信贷不足受影响

篇6

当前世界贸易格局正处于重构期，其动力一方面来自全球金融危机后主要贸易国内部进行的经济结构调整，另一方面来自于世界贸易规则的变动。那么，在世界贸易格局重构期，中国外贸企业的发展状况到底如何呢？ “2012年中国外贸进出口企业200强”报告的及时问世，为我们探索这个关系中国乃至世界经济增长重要问题的答案，提供了极有价值的参考。200强现状解构

首先，本土企业尤其民营企业迅速发展壮大。2012年，我国民营企业累计进出口总值首次超过1万亿美元，达到1.1万亿美元，同比增长18.6%，占我国进出口总值的比重由2011年的26.6%提高至29.7%。相较之下，2012年外商投资企业在我国外贸进出口总值中的比重首次低于50%，仅为49%。

其次，制度创新为中国外贸企业的发展提供了重要动力。在中国外贸发展史上，海关特殊监管区域的设立是一项重要的制度创新。过去的一年里，在国际经济形势疲软、中国进出口贸易持续低迷的背景下，海关特殊监管区的外贸数据却逆势而上。

再次，制度创新在特定形式下也可能对中国宏观经济的健康发展造成冲击。以铜进口为例，2012年中国铜进口量、值均创历史新高，原因是制度创新为企业提供了非常规融资途径，即企业用信用证进口铜放入国内特殊监管区域，然后抵押给银行以获得贷款。这种低成本融资方式备受因国内银根收紧而陷入资金困境企业的青睐，但后果是导致保税区铜库存量暴涨。

最后，国际制度创新和国内制度创新的良性互动有力促进了中国外贸企业的发展。如果将贸易协定视为一组规则的集合，那么新贸易协定的实施则是国际制度创新的体现。2010年中国一东盟自贸区建成后，中国从东盟进口的煤炭大量增加。由于进口煤质优价廉，国内电力巨头华能集团2012年仅通过进口煤一项就为集团节约13.5亿美元的燃料采购成本。在竞争效应的作用下，国内电煤价格联动改革提速，2013年实施电煤价格并轨，鼓励煤企和电企自主衔接签订合同和自主协商确定价格。

中国企业面临挑战

2013年中国对外贸易发展面临着稳出口、促进口以及调结构等诸多重任。但是世界经济形势并未给中国外贸未来的发展提供足够的空间。当前全球经济面临的探底风险下降，金融市场形势有所改善，但全球经济增长仍然疲弱。

国内成本的提高是中国对外贸易增长的另一个重要障碍。受成本因素影响，一些订单和制造业产能加速向其他发展中国家转移。

国际贸易规则调整是世界贸易格局重构的重要内容。TPP（跨太平洋贸易伙伴协定）正在成为美国全球贸易政策的核心，并在美国的大力推动下成为影响全球贸易秩序构建的一个重要因素。另一个值得关注的问题是将在2013年6月启动的美欧双边自由贸易协定谈判。美欧合计占世界经济总量的一半，占世界贸易总量的三分之一。该贸易协定所带来的经济影响可能会超出任何现有的双边贸易协定。

规则调整的实质是国际事务主导权的转移与争夺，背后是新旧国际格局的交错转换，反映了国际力量对比的此消彼长。近一个时期以来，国际社会加大了对中国国有企业改革与发展的关注力度，并多次提出针对性的观点和建议。在世界银行与中国国务院发展研究中心2012年联合的题为《2030年的中国：建设现代、和谐、有创造力的社会》的报告中，关于推进国有企业改革的建议引起了各界的热烈讨论。2011年，OECD在题为《竞争中性与国有企业：挑战和政策选择》报告中，全面研究了国有企业相对于私有企业的竞争优势以及消除这些优势的措施，进而提出“竞争中性”政策框架。美中经济和安全审议委员会（USCC）在2011年报告。更是将中国的国有企业同国家资本主义联系到了一起，主张用国际经济规则约束中国国有企业的行为。在实践中，美国、欧盟、澳大利亚等发达国家正在积极推动，力图将“竞争中性”政策上升为国际经济合作的通行准则。同时美国在多边贸易谈判、TPP以及国际投资协定的谈判中大力倡导建立国有企业规则。

制度创新推进企业发展

在内外约束下，中国可以考虑通过制度创新推进外贸企业的新发展，潜在的切入点有两个：

削减贸易成本

进口价格与出口价格之间的差额通常被称为贸易成本。这意味着，贸易成本的改变不仅能够克服国内生产成本上升的影响。还能为进口地进口价格的调整拓展提供空间。

要进一步拓展中国外贸企业的发展空间，可以在三个方向进行制度创新：推动发达国家改变不利于国际农产品贸易的保护性政策，促进农产品自由流动；鼓励欠发达国家和地区改善贸易环境，更深融入国际贸易体系；积极推动中国与南方国家间自由贸易区的建设，降低中国与发展中国家问的贸易成本。

此外，交通技术的进步以及贸易伙伴基础设施的改善、人民币国际化的推动以及币值保持相对稳定、多层次的文化交流和汉语推广活动，乃至和平稳定的世界环境都不同程度地有利于贸易成本降低，促进中国对外贸易增长。

建立动态平衡的规则体系

改革开放三十年来中国经济发展的成就有目共睹，目前已经成为世界第二经济大国。回顾总结中国经济发展的成功经验，除了中国自身坚持和平发展、对外开放的原则之外，也靠别人“善意的忽视”。也就是说，中国相对被动地接受了一个较好的国际环境。尽管如此，中国仍然面临着进一步发展的重任，未来发展的艰巨性可能超过既往。虽然世界经济格局改变以及国家间力量的消长对中国有利，但是外界的关注以及要求中国承担更多国际责任的呼声也在提高。因此，如果想要一个有利于自身发展的国际环境，中国必须更加积极主动地参与全球经济治理改革。

篇7

11月23日,美联储公布了其下属的联邦公开市场委员会在11月2日～3日货币政策会议的纪要。纪要显示,尽管目前世界经济处在逐渐摆脱金融危机的关键时期,但是美国国内的失业率高企和通货紧缩局面将继续存在,整体经济恐怕难以较快实现复苏。

会议期间,委员们就美国即将实施的第二轮量化宽松政策(QE2)展开了激烈的讨论,部分委员并不认同QE2带来的所谓的利益,认为美联储投放更多的资金进入银行体系将使得未来的通胀率存在风险。但是,也有部分委员认为应当实施更为激进的政策方案来促使美国经济好转。

美国经济预期悲观

委员们对2010年美国国内生产总值增幅的预测,集中于2.4～2.5%的窄幅区间,大大低于6月份预测的3.0～3.5%;并且预计2011年将增长3.0～3.6%,略微低于6月预测的3.5～4.2%。

按照美国商务部11月23日公布的三季度GDP修正数据,在经过季节性调整后,三季度GDP折年率为2.5%。虽然已经连续几个季度实现正增长,但美国经济疲弱的增长势头,仍不足以抵消9.6%的失业率所带来的负面影响。

在此次会议上,美联储判断,美国经济的缓慢复苏或将令失业率到2011年年底仍位于8.9%至9.1%的高位。这种判断明显要比6月的判断更加糟糕,而那时美联储的理事们认为,在2011年末,失业率或将回落至8.3～8.7%区间内。

与糟糕的就业状况相符的是,美联储对通胀的担忧也并未彻底消除。参会的委员们认为,疲弱的经济形势将令通胀反弹无力,这意味着,通胀率可能将持续低于美联储2%的控制目标,这种情况甚至将持续到2013年年末。

量化宽松或持续

这次会议显示出来的分歧主要在QE2上面,但是,从最终10比1的投票结果来看,虽然部分委员对量化宽松的效果提出质疑和担忧,但经济和就业状况的每况愈下仍是美联储内部最为担忧的事情。美联储目前在这一方面的意见还是十分一致的。

鉴于对未来经济情况的悲观预期,此次会议纪要显示美联储考虑有必要采取更为激进的经济刺激方案,但是会议纪要并没明确具体的经济刺激方案内容。

业内人士认为,美国所谓的更为激进的经济刺激方案无非是指在未来将不断加速量化宽松政策的进程。这很难不让人去设想在未来是否会出现QE3这样更为宽松的量化政策,从而更加肆无忌惮地释放流动性。

与会的部分委员同样不赞成QE2和更为激进的经济刺激方案,他们认为这样有可能破坏价格的稳定性,向垒球释放流动性并且造成资产泡沫。

然而,大多数委员们认为美元贬值,加上美联储的量化宽松政策使得资产价格更加稳定,将广泛使得国内经济环境受益。

美国太平洋投资管理公司首席执行MohamedEI-Erian表示,美联储第二轮量化宽松政策不会完全解决美国经济所面临的问题,并会放大全球货币市场的紧张情绪,随着国内经济再度错失政策预期,美联储推出更多量化宽松只是时间问题。

篇8

[关键词]后国际金融危机时代;不确定因素;财务对策

面对国际金融危机的空前挑战,世界各国纷纷出台经济刺激政策,从2009年二、三季度开始,全球经济逐渐走出低谷,景气回升;中国经济在一系列政策措施的刺激下,开始呈现强劲复苏态势,国际国内进入了一个“危”与“机”并存的后金融危机时代。但对企业而言,经营环境和发展前景中的不稳定、不确定因素依然很多。作为财务工作者,如何结合后金融危机时代的形势。关注影响企业成长与发展的重要方面,积极思考应对措施是至关重要的。

一、后金融危机时代企业面临的经济形势

(一)国际经济形势

据世界银行等相关机构分析预测,2010年世界经济有望恢复性增长,国际金融市场渐趋稳定,经济全球化深入发展的大趋势没有改变。为应对自2007年入夏以来的国际金融危机,世界各国采取了力度空前的经济刺激措施,从2009年二季度开始,全球各地区经济均呈现景气回升迹象,2009年全球经济实际下降1%,好于2.2%的预期。国际货币基金组织(IMF)、世界银行和联合国2010年全球经济增长的最新预测分别为3.1%、2.8%和1.6%,表明全球经济2010年将开始复苏。

美国作为世界经济的龙头,2009年走出近六十年最严重的经济下滑,开始恢复经济增长,工业生产继续扩张。从2009年初开始,美国道琼斯指数和纳斯达克指数开始重新步入上升通道,金融市场信心逐渐恢复。2010年一季度以来,美国经济增长出现了以国内消费性、投资性需求为代表的国内需求明显恢复,工业增加值及出口增速明显的趋势。

(二)国内经济形势

从国内看,中国经济从2009年三季度开始显现出强劲复苏态势,市场信心全面提升,出口增速回落,幅度收窄。但国内经济增长的内生动力不足,抵御财政金融风险、调整产业结构、控制通货膨胀预期等任务十分艰巨。另外,要解决医疗、教育、住房、收入分配等方面的突出问题还任重道远。

据国家统计局分析。2009年中国经济实际增长8.7%,好干预期的8%。进入2010年后,经济复苏的步伐逐渐加快。2010年一季度,实现国内生产总值80 577亿元,按可比价格计算,同比增长11.9%。比上年同期加快5.7个百分点。2010年一季度,全国规模以上工业增加值同比增长19.6%,比上年同期加快14.5个百分点。而全国企业景气调查结果显示。一季度,企业家信心指数为135.5,比上季度上升7.8点,为2008年二季度以来的最高水平;企业景气指数为1329,比上季度提高2.3点。另外,截至2010年3月,全国制造业采购经理指数(PMI)连续十三个月位于临界点――50%以上,表明制造业经济总体继续保持增长态势,增速加快,经济回升向好的势头进一步增强。

二、后金融危机时代企业经济环境中的不确定因素

虽然国际国内经济形势正逐步好转,但世界经济复苏的基础仍然脆弱,金融领域风险没有完全消除,各国刺激政策退出抉择艰难,国际大宗商品价格和主要货币汇率波动可能加剧,贸易保护主义明显抬头,加上气候变化、粮食安全、能源资源等错综复杂的全球性问题,全球经济环境中的不稳定、不确定因素依然很多。在国内,经济增长的内生动力不足。抵御财政金融风险、调整产业结构、控制通货膨胀预期等任务十分艰巨。另外,要解决医疗、教育、住房、收入分配等方面的突出问题还任重道远。这些都给国内企业的经营环境带来新的挑战与发展机遇。企业面临的挑战和机遇主要体现在:全球贸易保护主义波澜再起;市场波动加剧,金融风险依旧;金融危机催生第四次科技革命,低碳经济成为新的经济增长点;国际金融体制面临改革;国内投资增长放慢,拉动效应不可持续;国内通货膨胀预期高涨,刺激政策面临退出。

三、企业应对后金融危机时代的财务对策

(一)围绕企业发展战略,实施可持续增长财务战略

可持续增长的财务战略突出体现在“四个支持”上:支持有利于自主创新的投资;支持有利于价值创造的投资;支持有利于经济发展的投资;支持有利于战略实施的投资。同时转变理财观念,不仅要关注过去,更要关注未来;不仅要关注硬资产价值,更要关注软资产价值:不仅关注财务指标。还要关注非财务指标;不仅要关注单位利益,更要关注利益相关者共赢。为此。财务管理工作要切实实现“三个转型”:一是财务管理职能转型。努力从传统的职能管理向职能管理和业务协同的价值管理相结合转型;二是财务管理目标转型,努力从追求利润最大化向利润最大化和价值最大化相结合转型;三是财务管理重点工作转型,努力从以控制管理为重点,向管理控制和战略决策支持相结合转型。

(二)创新融资渠道,加强现金流管理,大力推进产融结合

1　广开融资渠道、保障资金安全。通过资本市场的上市、增发,资金市场的贷款、发债、授信等各种方式进行融资。以中航工业为例,2009年获得中国进出口银行优惠利率贷款100亿元,用于支持机电产品、高新技术产品出口和关键零部件转包生产。目前已贷款70亿元,比同期银行贷款利率优惠30%。先后与中国工商银行、中国银行、国家开发银行等12家国内主要银行开展战略合作,累计获得银行综合授信4 800亿元。在发行50亿元短期融资券的基础上。发行100亿元企业债券和100亿元中期票据,企业债券用于支持自主创新和新上项目,100亿元中期票据用于置换银行短期借款,改善资本结构,降低资本成本。

2　加强资金集中管理,解决“存贷双高”现象。目前国外采取司库的形式进行内部资金集中,国内则是采取财务公司和结算中心的形式来进行内部资金集中。达到不改变资金的使用权、收益权、所有权,提高资金的使用效率、效益的目的。中航工业2007年重组成立了集团财务公司,在公司实现较好效益的同时,实现集团内部融资两百多亿元,降低了集团财务费用,支持了产业发展。2009年集团公司可归集资金集中度已提高到60%以上,累计为企事业单位和重点项目提供贷款350亿元。

3　高度重视现金流管理,处理好现金流和战略的关系,现金流和利润的关系。现金流量是企业决策与经营管理的重要变量,现金流是企业发展的血液、生命线。据统计,在发达国家,大约80%的破产公司从收入、利润上看属于活力公司,导致它们倒闭的不是由于账

面亏损。而是因为现金流断裂。为应对复杂多变的经济前景,企业必须牢固树立“现金为王”的思想,重点做好经营性现金流管理,同时强化资金集中管理,鼓励督促成员单位树立大局意识,支持集团资金集中管理工作。只要手中有钱,心里就能不慌,抗风险能力才能进一步增强。

4　积极推进产融结合。充分利用财务公司、租赁公司、信托公司、产业基金等支持企业产品销售、出口和科研生产。中航工业积极利用租赁公司,有力支持了集团内机械装备产品和国产支线飞机的销售。

(三)实施战略成本管理,提升价值创造能力和核心竞争力

成本管理水平涉及企业的核心竞争力,关系企业的生存发展。进入后金融危机时代。要大力推进战略成本管理,着手构建增收与节支并重、内部与外部并重、技术与经济并重的全价值链成本管理体系。

1　实施全员成本管理。要从设计源头抓起,将成本管理落实到科研设计、生产、经营、管理、销售等各个环节。

2　积极推进商业模式的转变。通过转包或RSP(风险收益共享)等合作模式,努力改变大而全、小而全的状况,减少资本性投入。

3　实施增收节支并重的成本管理战略。主要是狠抓市场开拓,应用管理会计,摊薄固定成本;狠抓流程、采购成本、质量、管理成本控制及价值工程等。

4　全力推进重大项目的总会计师制度。学习美国波音、UTC等公司的成功经验,推行项目总会计师制度,从设计入手,控制成本费用,提高产品的技术经济性和竞争力,逐步改变技术、经济脱节的现象。

(四)积极参与资本运作

利用资本市场,转换经营机制,通过上市、增发、并购重组、引进投资者等多种形式开展资本运作是做大做强企业的必要途径。危机时期对部分企业来讲是快速做大的机遇。国外很多大公司都是通过资本运作实现了企业的跨越式发展,例如波音和印度米塔尔钢铁公司。

2009年,中航工业紧紧抓住金融危机带来的机遇,全年实施重组上市项目16个,涉及单位20家,启动了飞机板块整体上市重组项目,围绕航空主业、专用车产业、资源行业等开展国内外并购,21家上市公司市值同比增长158%。西飞公司成功收购奥地利知名复合材料企业FACC公司,成为中国航空工业乃至亚洲航空制造业并购欧美航空制造企业的先例。

同时,要狠抓好上市公司的市值管理,认真研究市场规律,主动做好投资者关系管理,构建市场导向的财务信息管理体系和信息披露机制。基于公司市值情况。综合运用多种科学、合规的价值经营方法和手段,以达到公司价值最大化,将上市公司打造成强大的盈利机器。

(五)完善财务内部控制,防范经营风险

经验证明。管理链条越长,企业规模越大。管理风险越大。在后金融危机时期,企业集团应重点抓好以下工作:统一财务制度;规范债务管理;严格经济担保;严管对外投资;严控证券投资(含金融衍生品);加强汇率管理;完善监督体系。

要及时根据新的体制机制。修订完善财务内部控制制度,特别是要对重点单位、重大事项实施特别关注。集团公司要统一控制整体负债规模。负责综合授信的分配和债券、票据的发行,限额以上的投资、担保的审批等。严禁对集团外的单位提供担保、严禁证券二级市场交易、金融衍生品交易等高风险理财。

严格防范投资风险,加强投资的经济论证和投资后的财务监督。对并购坚持“与主业相关、有投资能力和保投资回报”的财务风险防范原则。要建立《重大财务经济事项报告制度》,及时掌握所属单位的风险事项,并协调解决。

同时,加强财务稽核,在大中型企业设置总稽核师。小单位配备专兼职稽核员。积极防范汇率风险,围绕偿债风险、盈利风险、运营风险和发展风险,选取重要指标。分类设定临界值。建立财务预警体系。建立完善财务、审计、纪检监察和法律四位一体的监督检查体系,共享监督资源,加大监督力度。

在金融危机的阴霾逐渐散去的后金融危机时代,通过对危机中暴露的企业财务管理薄弱之处的反省、思考,如何从中汲取经验教训,并贯彻到企业财务战略及财务管理实践之中,使财务管理工作在企业的发展中发挥更加积极的作用,仍然是我们需要进一步深入研究的课题,谨以此文与同行商榷!

[参考文献]

[1]刘树成我国发展的国内外环境和条件分析[N]人民日报,2010―03―30:07

篇9

当前世界经济的发展，是不平衡的发展。首先是发达国家内部经济发展的不平衡，以美国经济在平衡中强劲发展，与日本和以德国为例的欧洲国家经济低迷的经济发展形成对照；其次是发展中国家之间的不平衡，中国、印度等国经济发展快速，而拉美、非洲等大多数国家的发展却极为缓慢；最后则是美国经常财政赤字庞大、债务增长迅速，而日本、中国和亚洲其他主要新兴市场国家对美国持有大量贸易盈余，与此同时，这些国家的顺差多以国债方式资本输出到美国，由此形成世界经济的“双循环”。然而，全球经济失衡的调整过程相对很缓慢，我国也将面临风险。全球经济失衡已成为当今世界日益严峻的问题。

1.对世界经济与发展的影响

这一轮开始于20世纪90年代中期的经济失衡，不同于第一次全球经济失衡，汇率作为调节国际收支差额的主要手段失灵了，美国一边扩大贸易逆差，一边让美元贬值，造成全球的“流动性过剩”。虽然不平衡下的2007年全球经济形势并没有如人们预计的那样悲观，前三季度美、日、欧投资消费形势乐观，发展中国家区域经济合作发展迅速，全球贸易，尤其是服务贸易和并购投资也有所增长。但这轮全球经济失衡的领域很广，原因多样，时间和空间上具有不定性，复杂性超乎想象，其对未来世界经济的影响将长期存在。

2.对中国经济的影响

虽然目前全球失衡对我国经济的影响还是不明显的，但也给中国经济的发展带来相当严峻的考验，尤其是在资源、能源、市场、技术和人才及世界现有的政治、经济、军事格局的约束下，失衡给中国经济发展带来很高的不确定性风险。

二、全球经济失衡的成因分析

1.全球性原因

从全球范围看，全球经济失衡主要来自现有的世界经济、贸易、货币金融等格局的失衡。首先，全球经济的非均衡性发展是根本性原因。一方面，美国经济出乎意料地增长强劲，而日欧近年一直处于经济缓慢增长期；另一方面，发展中国家在经济增长率超过西方国家的同时，两者总体经济的差距仍然在不断扩大。其次，近年来国际分工和贸易格局的变化是不平衡产生的重要原因。一方面，发达国家把劳动密集型的生产和服务转移或外包到发展中国家，其国内转而生产更高档次的产品或服务，以促进经济结构提升并创造新的就业机会，而这一过程往往滞后一段时间，加上发达国家特别是美国往往不愿意向发展中国家输出高新产品，为此贸易不平衡日益扩大，而各国的贸易、汇率政策等多种因素往往助长了这种趋势。最后，全球性的储蓄投资失衡是全球经济失衡的另一内在根源，中国及亚洲一些国家由于经济体制、消费习惯、人口结构及社会文化传统等原因有着非常高的储蓄率，加上国内投资途径少、效率低，过多的储蓄没有全部转化为投资，对应为贸易顺差；而美国等发达国家在其扩张性政策下消费经济的趋向不断加强，使得逆差不断扩大。

2.美国方面的原因

美国经常项目巨额逆差的根本原因在于美国的国内政策。首先是扩张性财政政策。当前美国经济主要依靠消费拉动，近年政府大规模减税、劳动生产率大幅提高以及个人收入和资产价值快速增长等因素都极大地刺激了个人消费增长；而美国为了实现其政治、经济、军事霸权，其公共开支一直是天文数字，而且不断扩大。其次是储蓄不足。在消费不断扩大的同时，美国个人储蓄率即储蓄占实际可支配收入的比例却不断下降。1995年美国的个人储蓄率大约在4%～5%，而从2005年开始降至负数，这表明消费者不仅将全部可支配收入用于开支，而且还动用了储蓄或进行贷款消费。最后，为自身利益对国际分工和贸易格局施加影响。一方面，把劳动密集型及环境破坏型产业转移到发展中国家，再把产品由这些国家出口到世界各地；另一方面，美国大量进口消费品以满足本国市场巨大需求的同时，却对出口设置各种障碍，阻止本国高新技术产品出口到发展中国家，从而导致美国巨额的商品贸易逆差。

三、全球经济失衡的对策建议

1.全球性对策建议

全球失衡的调整，需要各国加强沟通和协调，共同努力。为此世界各国应对促进全球经济失衡的有序调整进行积极的对话和磋商，并加强相互间的政策协调。第一，通过更多的战略合作加强南北合作。工业化国家应利用其较强的经济实力和对世界经济的影响力为消除失衡负起主要责任，按照“新千年发展目标”，切实履行在消除贫困、资金援助、债务减免等方面的承诺，同时按照蒙特雷共识，努力实现发达国家把国民收入的0.7%用于官方发展援助的目标。第二，加强南南合作，加快发展中国家自身发展。发展中国家只有从本质上提升各方面的实力才能实现对全球经济不平衡及现有的各种全球性问题和矛盾的根本性解决。而先进的发展中国家应在分享发展经验、贸易、投资和援助等方面帮助落后的发展中国家，并立场一致地争取平等有利的发展环境，以实现共同发展和繁荣。第三，世界各国特别是资本输入国和资本输出国双方应该加强紧密合作，各自加快结构调整，增强各国货币政策弹性，在调整中维持全球经济的稳定发展，在稳定发展中逐步消除全球经济的明显失衡状态。第四，努力建立公正合理的国际经济新秩序，加强各国在一些涉及世界经济发展全局和各国共同利益的重大问题上的协调，采取集体政策行动，进一步完善国际经济和金融体制，增加发展中国家的发言权，改善多边贸易体制，切实防止贸易保护主义。第五，主要大国进行汇率合作型调整，即主要大国之间重新签订一个“新广场协议”，根据不同国家货币对美元的最优升值幅度分类，合作调整汇率，或者是美国削减财政赤字，以避免汇率调整中的“囚徒困境”。

篇10

《洛杉矶时报》的文章称，尽管长达一周的春节假期令上述数据的测算结果出现了一些误差，但进口突然下降却反映出房地产部门的疲弱现状以及正在缩小的基础设施建设规模。中国70%的经济产出都要依靠所谓的固定资产投资来实现，这一水平是其他主要经济体无法相比的。

2011年，中国的经济增长率为9.2%，低于2010年的10.3%。中国政府正努力采取措施实现经济的稳步减速，从而将该国经济增长率保持在更加可持续的水平上，以免出现过度投资和大规模信贷扩张。许多经济学家都预测，今年中国的经济增长率将超过8%。国际货币基金组织(IMF)曾警告说，如果欧洲遭遇严重衰退，中国的增长将会降至一半水平。国际货币基金组织的一份报告说：“由此带来的不良影响主要体现在贸易领域，还会发生连锁反应殃及国内需求。欧洲给中国带来了可以感知到的巨大风险。”

《金融时报》的报道指出，中国1月份的进口大幅度下降是国内需求疲软的迹象，这将加剧人们对脆弱的全球经济能否指望中国作为增长堡垒的担心。报道称，中国的重点已经开始转向政府如何支持增长。而出口的疲软很有可能使中国政府的任务变得更加艰难，经济学家和官员说，中国的贸易顺差很可能与最近几年相比大大减少，这是全球经济疲软的反映。

主持者言：当前世界经济下行压力加大，美欧日等我国主要贸易伙伴经济增长乏力、消费需求下降、失业率居高不下、进口需求特别是消费类产品的需求下滑。同时，劳动力、资源性原材料等生产要素价格在我国正处于长期上升通道，加上外部要求人民币不断升值的压力，国内出口企业的利润空间几乎受到最大限度的压缩。国内外经济形势堪忧的双重压力之下，1月份出现进出口双双负增长的局面实属意料之中。即使按经过季节调整后的数据分析，外贸形势依然不容乐观，进出口短期内仍难改增速回落态势。