人们对双减政策的看法范文

导语：如何才能写好一篇人们对双减政策的看法，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词：燃气汽车改装 安装检验 整备质量5%

随着城市的空气污染指数被持续关注，PM2.5已经成为人们津津乐道的话题，使用天然气、电等一些清洁能源的汽车越来越受到追捧，减少汽车污染也越来越引起我们政府部门的重视。

在新疆首府乌鲁木齐市，2010年政府开始允许社会车辆改装为汽油/压缩天然气的双燃料汽车，作为监督检验机构的新疆特检院气瓶检验中心要依据相关法规标准，对安装的各个环节进行把关，面临的一大问题就是对气瓶的容积大小的控制。

总局在2009年3月的GB/T 18437.1《燃气汽车改装技术条件》的7.2中规定：整车质量增加不得超过原车整备质量的5%。增加质量包括充满气后的气瓶重量加上减压器、加气阀和气瓶支架等所有配件的重量。用一辆捷达轿车来举例说明：整备质量为1100kg，符合规定的增加质量最大为1100kg×5%=55 kg，减去支架、减压器等配件的重量约10 kg，剩余45 kg为气瓶充满气后的重量，所对应的气瓶容积约为55L。由于允许安装的气瓶容积太小，频繁的排队加气无疑是一件费时又麻烦的事。 而气瓶的容积越大，优势就越明显，车主自然更愿意安装大容积的气瓶。市场需求与标准规定之间的矛盾非常突出。

我中心在严格控制增加质量的之后，那些重量偏大的气瓶变得无人问津，而质量较轻的气瓶大受追捧，为了能装上大容积气瓶，对抗标准的办法可谓是五花八门：

其一，车主和改装厂在行车证上做文章，通过办假行车证或其他手段把整备质量改大，欺瞒检验人员，以满足客户装“大瓶”的需求，给我们的检验工作带来一定的难度；

其二，出租车每天平均要加气三次，为了减少麻烦、不影响运营收入，他们采取“双瓶”对策，就是先安装符合规定的小容积气瓶，等到检验合格后，再自行换成大容积气瓶使用，这样做既浪费了气瓶，又埋下了安全隐患，当然也是他们的无奈之举；

其三，由于增加质量的限制，使得许多制造厂家的气瓶一时间没有了市场，为了应对这一情况，恢复销量，有一些商竟然私自涂改合格证的重量，甚至直接把空白的合格证发给改装厂任其随意填写出厂数据，检验人员难以辨认暂且不说，编造的假气瓶信息带来的责任风险不可想象；

其四，气瓶厂家从制造环节研究对策，比较普遍的办法是减薄壁厚，将钢制内胆的壁厚从5.5mm减至5.0mm以下，再通过增加缠绕层的方式来弥补壁厚减薄所损失的强度，这种气瓶型式试验数值较低，对于此类气瓶的安全状况大家都心存疑虑。

以上这些由市场需求与标准规定之间矛盾引发的问题，成了气瓶安装监督检验工作中让人头疼的事情，检验人员不仅要对各类相关资料进行真假识别，还要定期对气瓶重量进行验证性抽检，安全检验工作成了一方防守、多方进攻的“足球运动”， 这种被动防御的气瓶检验，其中暗藏的危险却是不言而喻的。

基于以上情况，笔者认为解决的最好办法就是取消对增加质量的限制。理由如下：

一、一般轿车的气瓶都是安装在车后部的行李箱内，安装了气瓶之后虽然使得汽车的质心位置后移，制动距离和离心惯性力增大，但是，正常的拉运行李也会产生这样的结果，这在汽车设计的过程中都已经计算过，且国家标准对乘客行李重量并没有明确规定，气瓶也就视为一件长期行李存在于行李箱内；

二、目前汽车上安装的都是质量较轻的缠绕气瓶，缠绕瓶的重量与体积之比约为0.7-0.8之间，比起钢瓶1.2-1.3的比值来说小得多。同时，容积越大，占据的空间也就越大，剩余的行李空间自然越小，不会导致载重过量而影响车辆的安全性。

三、取消对增加质量的限制可以减少频繁加气带来的麻烦，也就能制止造假行为、使检验工作摆脱困境；同时制造企业也不会以牺牲安全作为代价去减轻气瓶重量，盲目追求销量；从长远来看，保证了气瓶的安全性，避免不必要的检验责任。

篇2

一、草原沙化的深层原因是人类在利益的趋使下对草原资源实施了过度的利用

早在1983年,世界粮农组织就出版了《山羊》一书,该书针对委内瑞拉部分地区所存在的类似于我们中国今天的草原植被破坏问题,用了整整两章的篇幅为山羊“澄清了事实”,并反复强调指出,山羊作为地球上的最优秀的和最有益的家畜之一,并不是草原生态恶化的元凶。我国宁夏自治区畜牧工作站副站长、高级畜牧师/！/龚伟宏同志也从生物学的角度较全面地透视了山羊和绵羊的生活习性,指出“山羊嘴部不像绵羊那样有较深的二裂唇,不能紧靠地面采食牧草。而且,山羊喜食草尖嫩叶,在草原放牧中的一次采食率仅为14.6%,而绵羊则高达25.19%。此外,山羊喜攀崖、善游走、耐旱耐粗饲,适应性和生活力比绵羊及牛群更强,它可以采食到其他动物不能利用的高山悬崖上的牧草,可以限制危害草原的荆棘蔓延,并且往往能在人为砍伐的林区、挖垦过的草原和其他动物掠食过的退化草地上,继续生存并为人类提供优质产品”。实际上正是山羊具有上述众多可贵的特点,加之人类的趋利行为和不合理的利用,才使人们忽视了山羊背后的砍伐者、开垦者和破坏者,进而产生了“凡是草原退化的地方,都有大群的山羊”、“山羊破坏草原生态”等片面看法。

诚然,山羊确有喜食幼树嫩枝的特点,对幼树林有一定的破坏作用。但是应该看到的是,在人类管理不当或管理失控的条件下,任何家畜的放牧,都会破坏幼树的生长、妨碍草地的恢复。长期以来,我国西部地区所存在的人为开荒种地、挖甘草、挖黄鼠、抓发菜和铲草皮以及对绿洲周边天然植被的人为破坏,无不“有效地推动了”这一地区生态环境的恶化。我们认为,将山羊视为我国草原沙化的根源,实在是一种“歪理邪说”;而对山羊实施“制裁”或者说将解决问题的思路局限在消灭山羊的数量方面,无疑是让没有思维能力、没有环保意识、不懂政策的山羊充当了人类趋利行为的“替罪羊”。

我国西部地区的广大草原虽然从法律上讲属于国家所有,但是在使用过程中,这些草原实际上已成为该地区每一个牧民都可以自由地免费利用的“公共资源”。在经济学上,所谓“公共资源”是指满足以下两个条件的自然资源:一是这些资源不为哪一个个人或企业组织所拥有;二是社会成员可以自由地利用这些资源。这两个条件决定了共有资源具备了“竞争性”的特点但同时却不具备“排他性”的特征。所谓“竞争性”是指在提供给羊群生长的草原面积为既定时,当一个牧民所放养的羊群数量增加时,那么留给其他牧民使用的草原面积就自然减少。“竞争性”特征“迫使”每个牧民不得不增加自己的养羊只数。所谓不具备“排他性”(或简称为“非排他性”)是指几乎不可能对在草原上放牧的牧民征收费用,或者说很难用收费的办法来阻止人们过度放牧。

早在18世纪初,英国古典政治经济学家、哲学家和历史学家大卫?休谟(1711-1776)便认识到在人们完全从“私人动机”出发而自由地利用公共资源时,公共资源将倾向于被过度利用、低效率使用甚至浪费;并且过度利用还会达到使任何利用它的人都无法得到多少实际好处的程度。公共资源的利用之所以存在“悲剧”,直接原因在于,每个可以利用公共资源的人都面临着一道类似于“囚犯难题”那样的困境:当总体上大家都有增加利用公共资源的可能性时,自己加大对公共资源的利用而其他人不加大利用时,则自己的利益将增加;至于在其他人也加大对公共资源的利用时,自己若不加大对公共资源的利用则自己显然“吃亏”,而自己也不失时机地加大利用公共资源就会“避免损失”。最终后果是每一个能够利用公共资源的人都将会毫不留情地加大利用公共资源,直至草地上不能再养羊时为止,即出现“纳什均衡”。

运用一个简单的数量模型可以证明上述推论。设某牧区有X户牧民(下文令X=3),由于草地面积一定,则该草地上可养羊的最佳数量就为一个确定的数字(这一最佳量将在下文给予推导),如果羊的数量过多,养羊者所养的每只羊的收益将会因为草地的有限而降低。用数学语言来说即单位羊的收益是养羊数量的减函数。若用R代表一只羊的产出(或毛收益),Q表示三户牧民的总养羊量,q1、q2、q3分别代表三户牧民的个别养羊量,则有:R=f(Q)=f(q1+q2+q3)。再设一只羊的具体收益函数形式是:R=100-Q;单位羊的成本函数是:C=4元;三户牧民的养羊利润分别用P1、P2、P3表示,则由于“利润=总收益-总成本”,所以,每户牧民的利润函数便分别为:

P1=q1?R-q1?C=q1?[100-(q1+q2+q3]-4? q1

P2=q2?R-q2?C=q2?[100-(q1+q2+q3]-4? q2

P3=q3?R-q3?C=q3?[100-(q1+q2+q3]-4? q3

由上式可以求出三户牧民各自对另两户牧民养羊数量的反应函数,这即:

q1=48-0.5(q2+q3); q2=48-0.5(q1+q3); q3=48-0.5(q1+q2)

三个反应函数的交点(设分别为q1*、q2*、q3*)即纳什均衡。将q1*、q2*、q3*代入上述反应函数

中,可得知:q1*=q2*=q3*=24(只),再代入利润函数则可求得三户牧民的均衡利润:P1*=P2*=P3*=576(元) 这表明,当不存在集体协调机制时,每户牧民都从自身利益极大化这一目标出发,那么每户的均衡养羊只数将是24只,均衡利润量是576元。三户牧民的总养羊只数和总利润量则分别为72只和1728元。

然而,若在其它条件(即单位羊的收益函数与成本函数等)不变时,我们放弃该草原为三户牧民所共同拥有的假定,而设其为一户牧民所拥有(或存在一个集体协调机制),且设该草原的养羊总只数为Q,则显然有:总利润函数P=Q?R-Q?C=Q(100-Q)-4Q=96Q-Q2

设:使总利润极大的最佳养羊数为Q*,那么该最佳养羊量必会使总利润函数的导数为0,即:96-2 Q*=0,解得Q*=48(只),代入总利润函数得:P*=2304(元)。

比较两种情况不难发现:既定的草原面积下,三户牧民出于各自利益考虑而独立决定的养羊总量(72只)是大于一户牧民(或存在集体协调机制时)所决策的养羊量(48只)的。而实际上,存在集体协调机制时或一户牧民所决策的养羊量显然是该草原本来能够承载的最佳养羊总量。众所周知,草原本来能够承载的最佳养羊总量的突破(即草原的过度放牧)所造成的直接后果便是草地资源得不到有效恢复,直至出现地表植被消失和草地沙化等问题,从而最终造成草原的实际可能载畜量下降、牧民养羊收益减少。

我国的有关资料充分证实了上述理论分析与数量推导。例如,目前我国新疆全境草地退化和沙化面积已 达2133万公顷,占草地总面积的37.2%,更为严重的是,新疆全境草地现在仍以每年29万公顷的速度在退化。至于青海省,退化的草场面积也达到1173万公顷,占草地总面积的32.3%;沙化草地193万公顷;草原植被消亡、土地的黑土滩面积已达333万公顷。宁夏则有97%的天然草原在退化、和沙化。草地的退化、沙化使其产草量和载畜量已经严重下降,在新疆,平均需要1.49公顷(22.35亩)的草地才能承载一只牲畜。

二、维护我国西部地区生态环境的对策比较

针对我国西部草原地区的过度放牧现象,一些经济学家提出了如下治理方案:

第一,政府干预或者说政府向牧民征收牛羊税。例如,在2000年上海举行的一次名为“走经济全球化发展道路:中国在新世纪的机遇和挑战”国际学术会议上,华裔加拿大经济学家徐滇庆教授便呼吁,中国政府应征收牛羊消费税。据他认为,把从牛羊肉消费中征集来的税收的一部分用于帮助农牧民退耕还林、退耕还草;另一部分则可用于解决政府帮助农牧民转向其它产业所需要的财政经费来源。不过在我认为,对牛羊征税虽有理论或法律依据(即便国家是向牧民征税,也有依据。因为在我国的法律中,草原资源的产权被界定为属于国家所有,作为产权主体,国家显然有权力向牧民征收牧羊税),但是,在我国真正实施征税政策还是存在很大问题的。对牛羊课税的经济学含义即移动牛羊产品的供给曲线,税收的增加将促使供给曲线向左上方移动,这一过程必然带来均衡点的移动以及牛羊产品价格的上升和均衡产量的减少。即使是对牛羊征收消费税,最终后果也可能会加重牧区人民的经济负担,严重的是将可能导致牧民失去生活的来源。特别是在牧民没有其它就业渠道的前提下,税负的加重无疑会使牧区人民的脱贫致富速度减慢,甚至还会使牧区人民陷入生存危机的困境之中。

具体说,如果消费牛羊产品的消费者是不受宗教和习俗制约的非少数民族人口,那么,牛羊消费税的征收以及客观存在的替代效应将可能改变其对牛羊肉产品的需求,即需求曲线的斜率会发生改变,需求曲线将可能变得较为平缓一些或更富有价格弹性这一结果将是:因供给减少所导致的价格上升不仅不能增加牛羊产品提供者的收入,反而会导致牛羊产品提供者(西部地区人民)的收入下降。

另一方面,如果消费牛羊肉的消费者是那些主要分布在西部地区的少数民族人口,那么,受消费习俗或宗教因素影响,他们对牛羊征税的反应将是不会明显改变其需求曲线斜率,这时,西部少数民族消费者所面临的问题将是不得不分担更多的税收。至于西部地区牛羊产品的生产者则会因均衡产量的减少而使实际总收益下降。尽管政府税收的增加可以用于退耕还林、退牧还草等方面,但是“双退双还”措施在近期所造成的农牧民直接收入的减少却是不争的事实。总之,征税不仅会通过加大牛羊生产者的成本、削弱牧民的市场竞争能力而降低牧民的收入;而且会增加西部少数民族地区消费者的生活费支出;此外,还会导致“消费者剩余”的无谓损失。因此,在不能给牧民提供其它有效的生活来源渠道之前,加征牛羊税对原来就贫困的广大西部地区来说是不可取的(至于以行政手段禁止牧民养羊更没有道理可言)。

第二,重新界定草原的产权。即明确草原的产权主体,或者允许土地(草原)自由贸易。着名经济学家杨小凯在2000年参观江苏企业改制时,曾建议通过“进一步明确土地的产权”来推动中国的城市化进程。主张改革土地(或草原)资源产权的经济学家依据现代产权理论,认为产权制度作为一种社会安排,具有节约费用的作用,它能以低费用的方式解决人们在使用稀缺资源(如草地)中的冲突。换言之,按照产权学派的观点,将草地分给牧民私人所有,将会促使牧民充分关注土地资源的使用效率,过度放牧现象也就可以得到彻底的解决。然而我们认为,在我国现有的制度框架下,无论是对土地资源进行“私有化”改革还是实行“自由贸易”改革均存在着难以逾越的重大障碍。

既然“禁止牧民养羊”的行政干预办法、“征收牛羊税”办法以及“进行土地产权制度改革”办法,在解决西部草原地区的生态环境恶化问题上或不可取,或在近期内不具备可行性,因此,我们提出“人口迁移或减少牧区人口数量”的对策主张。

实际上,我国西部地区生态环境的恶化,根本原因乃在于人口过多。按联合国沙漠会议规定,干旱区每平方公里土地负荷人口的临界指标为7人,半干旱区为20人,然而我国西部地区诸省区的情况如何呢?大多数地区的人口都超过了此临界指标。以宁夏为例,目前,其山区人口较1950年代初期增长了250万,人口超过临界指标2.3—2.4倍。必须看到的是,在工业化与现代化没有完成的传统社会或落后地区,过多的人口数量或过快的人口增长必然导致自然资源的过度利用和草地的过度放牧,因为,在工业化不发达的前提下,草原地区的人民只有依靠增加牛羊放牧数量才能维持其自身的生存和发展。如目前宁夏山区的牛羊数量较1950年代初便增长了274%,牲畜超载2.3倍。(9)可见,草原牲畜放牧的超载,首要原因是草原上人口数量的超载。因此,要想从根本上解决问题,首先考虑的对策就应该是设法减少西部牧区的人口总量,而不能象现在一些地区那样简单地“消灭山羊或不允许牧民养羊”。而且从理论上讲,西部地区牧民的减少或牧区人口的转移其实是伴随着我国社会经济发展与工业化、现代化进一步推进的必然规律,人口的转移不仅是西部生态环境保护的客观需要;而且是西部地区工业化的必然要求。

三、牧区人口转移或城市化应主要依靠市场机制来推进

人口迁移可以在两个完全不同的机制下进行:一是在政府的

计划安排下进行“移民”。 二是依靠市场机制的作用引导落后地区的农牧民向发达地区或城市流动。 从我国实践来看,政府组织的“移民”具体包括两种移法,(1)政府象转移三峡库区移民那样转移西部牧区的牧民;(2)政府出面(或组织农牧民)建立小城镇来实现农牧业人口向小城镇的转移。很显然,由政府出面组织象三峡移民那样的西部人口大转移是不切实际的或难以进行的;至于政府通过行政规划的方式来发展“小城镇”进而实现人口的转移,虽然愿望非常美好,但实际执行效果却不是十分理想。由于城镇建设与繁荣的前提是工业化的发展,没有制造业和服务业的发展,小城镇建设必然会陷入“有城无市”或城镇“人气不足”窘境之中。一段时期以来,我国一些地方所出现的已进入小城镇的农民又返回农村的现象明显表明,进入“人为造就出来的小城镇”的农民若不能享受到现代工业化所带来的较为稳定的就业、收入、社会保障、舒适的生活方式等等方面的“实际收益或好处”,那么,他们是不可能安心于小城镇生活的。鉴于此,我们认为,实现我国西部地区农牧民的“空间转移”应主要市场机制来进行,而不能主要依靠政府的行政力量。当然,让市场机制在人口迁移过程中发挥积极作用,并不表示政府在人口迁移上的完全“不作为”,以市场的力量来转移人口要求政府在推进城市化和人口流动等问题上应该贯彻执行“有所为有所不为”的方针。具体说来,政府的主要精力是不应该放在动员或组织农牧民“建造小城镇”上,而应该放在改革目前农牧民进“城”所客观存在的“门槛”限制问题上(如消除户籍管制等)。

不过,消除过高的进城门槛、让农牧民自主选择迁移方向或目标,会使一些人产生不安与顾虑,其中,最大的担忧是农牧民将因此大量涌向城市,从而造成城市交通的拥挤、就业的紧张、社会治安的混乱、城市环境的恶化等一系列所谓的“城市病”问题。诚然,农牧民进城是会在一定程度上引发上述诸多“城市病”,但是我们 认为,不允许农牧民进城所导致的我国工业化与城市化不均衡发展(或城市化滞后)所引起的种种“农村病”问题则更为严重。笔者在“慎对广义小城镇”和“不允许农民进城的负效应不容忽视”等文中,将只允许农民进入“小城镇”而不允许农民进入“现代城市”所带来的“农村病”问题归纳为五大方面,这五个方面是,(1)在行政手段推动下加速进行的小城镇(尤其是乡村集镇)建设,使我国的土地资源出现了严重的粗放式利用;(2)小城镇建设所带来的环境污染甚至生态破坏问题极为严重;(3)从我国产业结构调整来说,仅依赖小城镇的发展而没有现代城市供给的增加和城市规模的扩张,既不可能促进第三产业发展,也不可能使城市的规模经济效应或聚集效应得到充分发挥与体现;(4)小城镇建设在扩大国内最终需求、拉动我国经济增长上没有明显的效果;(5)小城镇为主的城市化模式,对于农民改变其传统的行为方式、实现其个人角色转换乃至个人现代化等是极其不利的。

其实,农民进城后所可能造成的“城市病”问题,从根本上讲只是一个管理上的问题、技术上的问题和发展中的问题。只要我们的城市政府:第一,切实通过深化自身机构改革和体制改革来提高政府的运营效率;第二,将工作重心由现在的“管理国有企业”转移到“管理城市”方面来,那么,所谓的“城市病”问题是完全可以解决的。从发达国家的经验来看,众多人口超百万的现代化大都市在政府和市场的双重有效管理下,不是都没有出现灾难性后果吗?甚至连规模不经济现象也没有出现;而我国的一些特大城市不是也没有出现规模负效应问题吗?王小鲁、夏小林对城市的规模收益与外部成本的计量模型分析表明,城市的经济效益随着城市规模的扩大而明显上升,在150万-200万人之间,城市的净收益规模达到最大。因此,以为降低农牧民进入中小城市的门槛后就必然会造成灾难性的“城市病”和规模不经济等问题是没有依据的。(至于一些发展中国家在城市化过程中所出现的城市病问题,我们认为,关键原因在于这些国家的城市政府管理不力或者说严重与城市管理效率低下等方面,而不在于放松人口进城限制本身上。)

篇3

关键词：高职院校　中国现当代文学课程　人文性

起步于上世纪八十年代的高职院校，凭借国家教育政策的大力扶持，近年来发展势头强劲。但由于长期以来实利主义教育观的影响，高职院校在人才培养目标的设置上，往往倾向于以单纯的“职业能力”来定位学生的价值，忽视了学生人文素质的提高，从而使教育的历史使命和终极目标发生了偏离和错位。针对这一现象，一些有识之士纷纷呼吁，应在高职院校加强人文教育或者普及通识教育，并提出了种种可行性方案，其中之一便是加强人文学科及课程的建设，构建良好的大学人文氛围。作为有着一定学科背景的中国现当代文学课程。其人文性尤其明显。所谓人文性，主要指引导学生把作品当作文化的载体及现象来审视，理解其中的人文意蕴和文化价值，在春风化雨似的潜移默化中培养学生对人生的理解力和对美的感知力，培养其健全的人格，陶冶其情操，从而实现马克思所设想的人的全面发展的理想。在当下大的时代环境中，作为高职院校汉语专业的基础课和专业课。中国现当代文学课程在发展中面临着诸多困惑与挑战。

首先，学科魅力在商品大潮的冲击下日益枯萎和暗淡，课程的吸引力也在悄悄地弱化。中国现当代文学研究已走过半个世纪的风雨历程，其间曾有过类似于“显学”的辉煌，但时至今日，昔日风光已消失殆尽。究其原因，一方面，由于作为其研究对象的文学在当下功利化的环境中不断“边缘化”和“世俗化”，在人们心目中的位置一落千丈。建国后的文学因与社会政治之间的亲密关系，其命运曾一度大起大落。与政治的关系刚刚冷却下来，却又遭遇更为强劲的经济大潮的冲击，文学再一次难以自持，在金钱化、欲望化的书写中，沦入万劫不复的堕落的深谷，读者也由寄予厚望变为弃之而去。文学面临的生存困境给中国现当代文学的学科和课程建设蒙上了阴影。另一方面，与古代文学、外国文学相比，其学科内涵与学养积累本来就有着先天的不足，在这一大背景的衬托下，更显捉襟见肘。

其次，高职院校人才培养目标的职业化、技术化，使课时一减再减，如何在尽可能短的时间里，最大限度地达到理想的教学效果，成为教师必须面对的实际问题。2001年10月以来，教育部连续三次召开全国高职教育产学研结合经验交流会，进一步明确了高职院校“以服务为宗旨，以就业为导向，走产学研结合的发展道路”的指导方针。基于这一方针，高职高专院校在课程的设置上进一步向实践倾斜，对一些理论性强、与就业直接关系不大的课程逐步削减，中国现当代文学的课时量几乎减少了一半。不论如何评价这一变化，都必须承认并正视这一事实。

再次，学生人文素质差，心态浮躁，缺乏学习的热情和耐力。与普通院校的学生相比，高职院校的学生在专业水平方面并无明显差距，只是人文素质和知识面处于劣势。此外，受社会风气的影响，现在的学生虽然视野较开阔，接受知识能力较强，但往往急功近利，坐不得冷板凳。对于教师布置的课下阅读作业，也大多虚与委蛇，敷衍搪塞，不愿意认真地去完成。或者迫于就业压力，忙于考这个“本”那个“证”，精力分散，上课自然就不可能专心致志了。

针对以上实际问题，笔者从一个专业教师的视角，就如何突出该课程教学的人文性提出自己的看法和应对措施。

首先，应努力营造一种有利于学生成长的富有特色的校园人文环境，利用环境的熏陶。影响学生的价值取向。每个人的成长都离不开文化背景，高职院校应当树立一个理想和目标，通过构建一种能体现人文关怀、尊重科学与民主、充满理性和自由之光的校园文化氛围，使浸润其中的学生在不知不觉中完成思维习惯和价值取向的自然生成，真正达到“随风潜入夜，润物细无声”的教育效果。作为专业教师，在上第一节课时，一定要先讲明该课程的性质特点及正确的学习方法，帮助学生端正学习态度，以抵御社会上一些不良风气和错误观点的消极影响。通过张扬具有人文精神的文学教育。重建对文学的信心。

其次，针对高职院校课时少、重实践的课程设置特点，改革课程的教学内容、教学方法和手段，最大限度地满足时代对人才培养提出的人文素质方面的要求。根据以上情况，我对课程内容作了如下调整：在不多的课堂教学中，侧重于基本文学常识、文学现象的讲解，将作品的阅读作为课下作业布置给学生。为了保证任务的落实而不是流于形式，要求学生一定要记读书笔记，并作为一项考查内容记入成绩。当涉及作品时，注意结合学生的阅读印象和碰到的问题进行分析和评价。布置作业时，采取“少而精”的原则，既让水平一般的学生不感到无从下手，又要让好学生觉得有发挥才能的余地。这样，在对作业进行考评时，才能凸显档次，体现公正原则。

教学内容的变革必然会牵涉到对教材的选择或重编。在教材的选择上，应根据学生的实际情况。选择那些覆盖面广、趣味性强、理论深度适中的教材。有条件的院校也可本着“学生为主体，教师为主导”的原则。组织有经验的教师在博参深思的前提下编写针对性强的教材。

有了合适的教学内容，还要有好的教学方法和手段，两者互为补充，相互促进，才能达到理想的教学目标。课堂讲授依然很重要，但主要由教师点拨，要求学生在课后的阅读中去体验、去感悟作品，并写下心得和体会，既注重审美鉴赏力的提高，又强调写作方面的训练。可谓一箭双雕。同时，还加入了专题报告式、讨论式教学方法作为补充。所谓专题报告式，是由教师指定作品，让学生阅读，根据笔记选定一名学生做专题报告，其他学生参与讨论，教师最后分析总结；讨论式教学则由教师集中选出几个与所讲内容有关的话题，让学生分组自由讨论，并记录下讨论结果，中间教师可适当加以引导，最后再由教师对讨论结果进行分析、点评，并加以总结。对新的教学方式的尝试和运用，极大地调动了学生学习的积极性和主动性，活跃了课堂气氛，突出并强化了教学效果。

篇4

2008年上市国有银行总体经营情况

资产负债规模不断扩大，营业收入持续增加。从资产和负债情况来看，2008年国有商业银行资产总额达到318358亿元，比上年同期增长13.7%，占整个银行金融机构的51%；负债总额达到298784亿元，同比增长13%，占银行金融机构的51%。剔除掉未上市的农业银行因素，四大上市国有银行的资产负债绝对量和占比仍较为惊人。2008年，四大银行抓住国家出台四万亿经济刺激方案的机会，大力进行贷款投放，如工行当年新增人民币贷款5368亿元，增幅为14.3%，贷款增量居同业首位。2008年四行的总资产均有大幅增加，其中2008年工行总资产为人民币97571亿元，比2007年末上升12.4%；建行总资产为75555亿元，较上年有14.51％的较大提升。总的来说，我国政府为刺激经济增长而采取的积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以及国务院金融支持经济的一系列政策措施，为银行发展创造了相对宽松的发展环境和良好的发展机遇，各家银行抓住这一机会壮大了自身。

从经营收入来看，四家银行中工行、建行和中行均录得超过2000亿元的营业收入。其中交行以23.01%的增长率排在首位，建行以22.21%的增长率位居第二，但考虑到其较大的基数，取得这一成绩殊为喜人。

盈利能力大幅提升，净利润平均增幅与行业平均持平。在经受国际金融危机和实体经济下行的双重冲击之下，商业银行的经营状况备受关注。四家上市国有控股银行的年报表明，2008年工行、建行、中行、交行总共实现净利润约2966亿元人民币，比2007年的净利润总额2280亿元增长686亿元，增幅达30%。其中增幅最大的是交行，增幅为40.05%，建行位居第二，增幅近34%，工行和建行实现的净利润金额已位居世界大行中第一和第二名。中行盈利增幅以14.42%的比例位居最后，这主要是由于中行持有的外币资产损失较多，增加计提和拨备，耗费了大量的利润。从行业来看，2008年，中国银行业净利润达到5834亿元，同比增幅达30.6%，四大行平均净利润增幅与行业平均基本持平。目前，四家国有控股上市银行实现的净利润总额已占行业净利润的59.3%，超过半壁江山。在2008年国际金融危机不断深化，第四季度中国经济增长明显下滑的严峻形势下，四大上市国有银行仍然取得了良好的业绩，这与国际上许多大银行受到金融危机冲击，运营出现大幅亏损形成鲜明对照。

从反映盈利能力的每股收益、资产收益率和资本收益率三个指标来看，建设银行三项指标均居于上市国有银行的首位，显示了该行较强的盈利持续能力。需要注意的是，国际上常常将资产收益率超过1%的银行定位为先进银行，而根据年报，建设银行、工商银行和交通银行三家大型银行均已经超过这一标准，中国银行也已经接近这一标准，这显示我国的国有银行在2008年的世界银行业市场中确实一枝独秀。

净利息收入在整体收入中的占比保持增长，各家银行收入结构调整进一步加快。2008年，四大上市银行根据货币政策从适度从紧到从宽，央行取消信贷规模管制等变化，积极响应国家宏观调控，支持国家扩内需促增长政策的实施，抓住时机及时调整了信贷政策，增加了各个领域尤其是重点行业的信贷投放量，大大提高了收入能力。从净利息收入水平来看，工行和建行继续巩固了第一和第二的位置，交行则位居末位。从在经营收入中的占比来看，工行占比为84.9%，建行占比为83.38%。这显示净利息收入在总收入中的比重仍占绝对位置，四大行的业务模式和收入结构目前仍相对单一，战略转型和业务调整的任务还较繁重。

从增加中间收入的角度来看，各家银行也正在继续其战略转型和业务转型的步伐，收入结构进一步调整，中间收入不断增加。2008年资本市场出现连续的单边下跌的行情，这给银行的中间收入增长带来了许多负面影响，但四大行仍借助于开展金融服务创新等手段，保持了中间业务的快速增长。2008年四大银行的非利息收入或手续费、佣金净收入均保持了两位数的增长，为净利润的较快增长做出重要的贡献。如工行依托其在业内数量第一的网点、强大的客户基础、高效的分销网络和多元化的产品结构，在银行卡、投资银行、资产托管、企业年金、现金管理、理财等新兴业务领域取得了长足的发展，2008年收入结构中工行非利息收入占营业净收入的比重上升到15.2%。建行则继续在基金销售、利得盈和汇得盈理财产品销售、工程造价咨询、工程类保函、电子银行业务等方面发力，实现手续费及佣金净收入较2007年增长22.8%，占经营收入比重上升至14.3%，较2007年提高0.06个百分点。中行充分发挥贸易融资和国际结算等业务上的传统优势，在个人结售汇和国际汇款业务领域继续保持其市场领先地位，作为北京奥运的赞助商，中行借助于提供奥运金融服务中销售奥运特许商品和贵金属产品等的机会，手续费及佣金收支净额同比增长12.42%至399.47亿元，非利息收入占比进一步提高到28.82%，居于同业第一。交行的银行卡、托管业务收入增幅分别达到45.66%和25.85%，使其净手续费及佣金收入达到88.37亿元，比2007年增长24.55%，居四行的首位，占净营运收入的比重达到11.44%。

总体资产质量保持稳定，风险管理水平不断提升。2008年，国有商业银行不良贷款余额4208.2亿元，比年初减少6941.3亿元，不良贷款率2.81％，比年初下降5.24个百分点。从四家上市银行的资产质量来看，2008年整体不良贷款余额和不良贷款比例均实现了“双降”，这显示四家银行的总体资产质量仍相对稳定，风险管理水平在持续提升。四大银行的健康稳定发展，不仅有利于其自身应对国际金融危机，还为中国经济的平稳较快发展奠定了坚实基础。

但一个不容忽视的现象是，2008年第四季度，四家上市银行中有三家在不良贷款余额和不良贷款率上均较第三季度有所上升。如截至2008年年底，建设银行不良贷款余额为838.82亿元，较第三季度末增加53.42亿元，不良贷款率也按季增加4个基点；同期，交通银行不良贷款余额为255.20亿元，较第三季度末增加28.4亿元，不良贷款率也按季增加17个基点；中国银行不良贷款率为874.9亿元，较第三季度末增加24.83亿元，不良贷款率增加了7个基点。这显示国际金融危机对实体经济的破坏正逐步传导至我国银行业。另一个因素是，2008年美国“两房”和雷曼兄弟相继出现问题，这给持有这些机构证券的四大行带来了不小的压力。针对这一不利情况，四大上市国有银行抓住有利交易时机大幅减持外币债券，减少外币投资损失，并计提了充足的拨备，最终为实现盈利发挥了积极作用。如2008年以来工行大幅减持了涉险外币债券，并对相关涉险外币债券计提足额呆坏账准备金。截止2008年末，工行持有美国次级住房贷款支持债券等三类债券18.49亿美元，仅占总资产的0.13%。建行持有的外币债券年末占总资产的比例只有0.8%左右；中行至2008年末共持有62.5亿美元的较高风险外币债券，计提拨备47.21亿美元，风险敞口仅余15.29亿美元；交行在2008年也适时减持了高风险债券，年末持有的外币债券投资余额约49亿美元，仅占资产总额的1.25%，并为出现减值的外币债券计提了充足的准备。考虑到上述持有的不良债券可能影响稳健经营，四家银行不约而同地为资产减值计提增加了拨备覆盖提取，借以提高风险抵御的能力。2008年，其中建设银行的拨备覆盖率达到131.58%，同比增加27.17%，两项指标均在在四行中最为超前，显示了其经营风格中稳健审慎的一面。

再分析一下资本充足率的情况，四大上市国有银行的资本充足率和核心资本充足率基本都达到两位数以上，远远超过巴塞尔委员会8％的标准，这给几家行的业务开展筑上了一道牢固的大坝。但随着2008年第四季度以来资产业务的快速增加，资本也随之快速消耗，几家大行的资本充足率均有所下降，因而通过发债等手段补充资本亦在各家行的日程表之中。

成本管理效果明显，间接贡献了净利润的大幅增加。为了抵御金融危机的不利影响，2008年各行纷纷加强成本管理，在成本的控制上展示了较高的水平。继各家银行响应财政部的号召对高管人员实行10%左右的降薪措施后，四家上市银行继续压缩各项运营费用，成本收入比相较上年均出现一定幅度的下降。其中建设银行的成本收入比同比下降5.21个百分点，位居第一，工行以5.18个百分点的降幅紧随其后。四家上市国有银行在成本管理上的刚性措施，既赢得了社会各界的尊重，也为其净利润的大幅增加作出了间接贡献。

就成本管理的情况在行际间进行比较，我们可以考察人工费用的情况。这可以通过提取四大国有银行的员工费用和员工人数这两个指标进行统计。2008年四大行人均员工费用(含高管薪酬)的平均水平达到15.14万元。员工费用是指银行用于支付员工工资、奖金和各种福利的费用，这可以从各家银行年报“业务及管理费”项下的“职工费用”或“员工成本”中体现出来。2008年的年报显示，四大行员工费用呈现出有增有减的趋势。其中工行和建行的员工费用支出同比减少3%和6.87%，为532.52亿元和466.57亿元；中行和交行的员工费用支出分别增长9.94%和24.2%，为398.65亿元和117.47亿元。考虑更有可比性的人均员工费用支持，工行和建行去年的人均员工费用支出同比减少3.98%和6.78%，为13.81万元和15.63万元，显示这两家银行在成本控制上力度更大；中行和交行2008年的人均员工费用支出同比增长4.73%和8.86%，达到16万元和15.12万元。总的来说，四大行中，就人均员工费用增减而言，交行增长最快，建行降幅最多；而在绝对量上则工行人均员工费用最少，中行人均员工费用支出最多。

2008年上市国有银行发展评析

在国际活跃银行如花旗银行、美国银行和瑞士银行2008年报中均曝出巨亏的情况下，四大上市国有银行仍有上佳表现，一枝独秀，令人称奇。综观四大行的年报，之所以取得如此骄人的业绩，这与国家政策面的放宽和中国经济的增长密不可分，但也是各家银行自身保持了主营业务的较快增长，中间业务的开拓创新，成本控制水平的提高和风险管理水平的提升等方面的必然结果。在目前人们还在讨论国际金融危机是否还有第二波的时候，我们可以继续从四大上市银行的年报中继续寻找一些东西。

在利差收窄的趋势下，四大上市银行仍需推进业务转型，合理调整资产配置，大力发展中间业务以应对。2008年第三季度之前，国内货币政策的基调是从紧，随着时间的推移，货币政策的基调在第四季度变为适当放宽，但前三季度的的累积效应仍延续了一段时间。2008年四家上市银行的贷款、证券投资利息收入及收益率均大幅攀升。分析四大上市银行的年报和季报，如果考察一下净利差(平均升息资产收益率-平均升息资产付息率)和净边际利差(利息净收入/平均升息资产)的情况，可以发现，实际上净利差在2008年中期已达到一个周期性的顶部。2008年，工行、建行、交行三家银行的净利差和净边际利差实现同比增加，但与2007年的表现相比，工行和建行均出现同比少增，且幅度均在30个基点以上。2008年交行的净利差和净边际利差分别达到2.88%和3.02%，比2007年分别提高10个和17个基点，息差水平局部扩大。而受内地外币业务净息差大幅下降55个基点的影响，中行2008年净利差为2.63%，较2007年收窄了13个基点，净边际利差分别较上年末下降14个基点。截至2008年末，建行以3.10%的净利差水平雄踞四大行榜首，但建行的净利差在下半年已有收窄势头。如2008年6月末的半年报中，建行净利差高达3.16%，但年末收窄至3.10%，下降了6个基点。

为应对降息带来的净息差收窄影响，四家上市银行努力调整资产配置和结构，积极主动稳定息差水平，采取了降低负债成本、提高活期储蓄存款比例、提高生息资产的比重、提高贷款比例等诸多措施，取得了一定的效果。但在利率市场化已是大的趋势，且央行可能在2009年继续下调存贷款基准利率的情况下，四大上市国有银行的净利差将继续呈收窄趋势。这需要各行大力推动业务的转型，借助于发展中间业务来加以弥补可能的盈利下降。

在国内外经济形势仍不明朗的情况下，四大行的持续盈利能力和资产质量可能出现问题，相应的业务管理和风险管理措施需要严格加强。2008年央行取消了银行的信贷规模控制，在净息差收窄和股东回报要求的压力下，几家银行均考虑以规模换取收益做法。此外，各家银行为了响应国家的号召，纷纷比拼信贷投放，信贷规模似乎已经不再是一个单纯的数字，而是变成了一种觉悟的表现，几家大行均在信贷量增加上大做文章，做大规模，以量补价，借以保持利润较快增长，在同业中不掉队。但继续分析2008年年报，在信贷规模高增长的背后，四家银行的信用贷款占比均保持上升，成为此番四大行年报传递出的一个重要信息。工行、中行的信用贷款占比均在29%左右，中行上升3.21个百分点。从贷款担保方式分类及占比情况来看，2008年末，四家大行的抵质押贷款(附担保物)占比最低的为交行43.3%，最高为建行54.06%。信用贷款的占比较高可能引发较大的风险，这会给银行的资产质量带来不可估量的隐忧，还会侵蚀其正常的盈利能力。

篇5

我们期待拐点的到来，尽管早了点。这让我们告别狂热而回 归理智，让我们告别焦躁而回归平和，让我们面对财富不是疯狂追 逐而是精心打理，让我们不再步履匆匆而是慢品生活之美。

一旦潮水退去，就是满目疮痍。这时，恰是我们重新盘点自 己的资产、做出最优或者次优理财选择的时候。就像在沙滩上拾 贝壳的小孩，精心寻找心中那最美丽的一片。

要赎回基金还房贷吗？金融投资和实业投资哪个重要？冷 冰的房子和家庭的温情谁更珍贵？在拐点到来的时候，有种种 的理财选择等着你来决定，《钱经》从中遴选出几个具有代表性的案例与读者分享。

Choice1该卖掉基金还房贷吗？

目前，Jeff 每月有2800 元的房贷要还，三个月后他的另一处房产又会为他增加6000 元的月供，同时，他的基金投资已经亏损了20% 。市场急转直下时，选A还是选B显得尤为 尖锐―Jeff 越来越心慌，要不要把钱从基金里抽出提前还房贷。

几乎不看财经新闻的市Jeff去年八月在朋友“忽悠”之下入了市，刚开始两周的收益的确让他欣喜不已―折算成年收益足以傲视自己的小票务公司的营收，Jeff 很自然的投入了原打算提前还房贷的资金，并计划了今年六月获利离场的“完美计划”。

事与愿违，目前基金两万多的亏损让Jeff 对市场伤心透顶，更重要的是“一面要不断交利息给银行，另一面基金净 值每天都在减少”Jeff 向记者诉苦， “我 想赎回基金还房贷或者出售一套房产 ，至少不用两头赔。”

我们至少能体会Jeff 的两种感受：惶 恐，来自市场的难以捉摸；压力，来自 房贷利息的上扬和贷款总额的增加。卖 掉基金还是卖掉房产？如果要给这道选 择题求解，必须量化每一项选择的成本收益，而不是跟着情绪走。为Jeff 解决困 扰的是中国银行私人银行部投资顾问文 晓波博士和安家世行个人贷款管理部的 总监陈霞，他们将帮助Jeff 规划每一步选 择，被同样问题困扰的读者朋友们不妨 也准备一张草算纸，一起“计较”每一个决定对你的财务造成的结果。

由于经营事业 ，现金流和资产流 动性都是他的财务安排上需要注意 的，赎回基金还掉部分房贷固然可以 减少资金压力，但也就没有了自由支 配的金融资产。

文博士提供的解决思路

Jeff Step One

你的现金流情况如何？

Jeff 我的这套房子每个月需要还贷款2800 元，刚还了一年。另一处的房子三个月后开始还款，第一个月大概要还6000 多 元。不过我打算把这套卖掉或者出租 ，以弥补现在资金亏损的状态。

我们来计算一下，如果jeff 把12 万元 基金全部赎回并提前还款，能每个月少还 1000 元。Jeff 的还款压力从2800 元变成了每个月1800 元。但就jeff 的财务状况而言，多 1000 元或者少1000 元并没有太大影响，反 而是全部还房贷会造成jeff 手头没有活钱而 不得不加急处理掉马上交付的第二套房。

Jeff 的第一套房产于2007 年1月开始 还款，采用等额本息法贷款37 万元，支付利息30 万元（按照2007 年12 月21 日利率 下限计算）每月还款2800 元，还款期限 为20 年，如果提前还款12 万元，并保持 期限不变，则jeff 每个月将少还1000 元。

Step Two

投资收益能否高于房贷？

Jeff 如果就按投资收益算的话，当然是我的公司收益率高，但买基金的时候刚好是

股市收益最丰厚，当时我就想，按这个趋势那比我公司赚得多啊，然后就稀里糊涂的被套了。我现在心里特别没谱。

文博士 如果以现在房贷利率7.83% 算起来，摆在你面前的 至少有两项投资是高于这个 收益率的。其一，开公司，如果你要继 续扩大规模的话，我当然建议你把钱投 入到实业中去，你也知道公司的盈利能 远远高于7.83%―只要保持合理的资 产配置。

至于基金投资，就涉及到具体的市 场判断，根据国际经验，长期下来基金 投资的年平均收益大约为7%－8%，而 在我们这样的新兴市场，基金的机会更 多一些，应该会高于这个数字。

但从短期来看，市场震荡、价值中 枢下移不可避免，基金行业再取得去年 那样的超额收益不太可能，但如果从这 个时点―不是你起始投资额起步，而 是从基金现值开始，基金组合的年化收 益超过7.83% 的可能性很大。

但对于你这样只经历过牛市的投资 者，难免心里没底，如果真的觉得基金投资 进行不下去了，也可以等待机会出货，假如 三个月内市场反弹3%，你卖掉基金拿到的 年化收益率也远远超过了房贷利率。

文博士建议jeff 还是以投资的形式保 留资金，无论是基金或者其他的投资 ，只要收益能超过房贷利率即可。但值得 注意的是，jeff 这样不以工资收入作为 收入来源的小企业主必须关注资产的流 动性，选择基金能有效提高资产的流动 性，同时，必须在其他投资与企业运营 之间设立一道防火墙。

普适定理 Universal Theory

打算提前还款请选等额本金还款法

“等额本金还款法”是每月还款本金 保持不变，利息逐步递减，其间若选择提 前还贷，归还的本金多，利息支出相对减 少；而“等额本息还款法”每月偿还的金 额相等，在偿还初期利息支出最大、本金 最少，以后则支付利息逐步减少、本金逐 步增加。由于提前还贷时已支付的利息是 不退还的，而同样贷了一段时间后，等额 本息还款法所要支付的利息将高于等额本 金还款法，所以购房者如果在一开始就想 要提前还款，贷款期限又不是很长，那最 好选择等额本金还款法。

非工资收入人群注意财务流动性

以奖金和其他收入为主要收入来源 的人群，显然不如以工资为主的收入结构 稳定，因为无论是奖金还是其他收入，都 未必能保证是一种长期稳定的收益，这种 收入占主导地位的收入结构受到经济周期 的影响比较大，同时收入的波动性也比较 大，在经济增长期和成熟期，收入可能会 很高，在经济衰退期和萧条期，收入可能 很低。这样的收入结构对于个人的理财能 力要求比较高，怎样做到“高筑墙，广积 粮”以抵御经济周期带来的影响，是他们 需要考虑的主要问题。

Step Three

调整现有基金组合

文博士强调，如果jeff 要继续保留基 金，就必须调整他的基金组合。至少应该 将指数基金去掉。指数基金是被动管理型 的基金，如果之后的市场是从4000 点到 3600 点又回到4000 点，指数基金的净值 只会来回震荡而抓不住收益。而主动型基 金就能在这些波动中找到机会。我们必须 找到比较抗跌并能在某段行情中做出积极 反应的基金。

至于转换成哪支基金，文博士向《钱 经》读者提供了一个简单的思路。我们选 择了三个大盘下跌时间段（2007-5-30―2007-7-6，2007-10-16―2007-12-18，2008-1-15－2008-3-20） ，分别找到最抗跌的 70 支基金，并求出交集，则保留下来的基金 池有很好的抗跌性。然后在从三个大跌日至 今，计算出涨幅最快的70 支基金，合并这两 个基金池，我们得到了在抗跌和获得收益方 面都表现良好的10 支基金以供读者参考。

普适定理 Universal Theory

指数基金不适于现阶段

在今年振荡为主基调的行情中，指数 型基金领跑的情况很难重演，由于该类基 金在市场下跌时不能主动避险,目前，投资 者不要轻易介入,已少量持有指数基金的投 资者,可忽略当前的短期波动以追求长期收 益。而重仓或满仓指数基金在目前的市况 下已不合时宜,这类投资者需要择机减仓,重 新调整自身的基金配置结构。

据银河证券基金研究中心统计,截至2月28 日,今年以来指数型基金净值平均跌 幅为12.65% 。2006 年以来风光无限的指 数基金在振荡市况中遭遇尴尬境地。由于 其被动的投资策略,指数型基金在大波动 行情中难以获取超额收益,其波动与下跌 幅度也大于主动管理的股票型基金产品。 指数型基金以绝对优势成为2007 年牛市 行情的领跑者。而在振荡为主基调的行情 中,指数型基金领跑的情况很难重演。

逐步增仓大盘成长风格基金

从估值水平比较，以上证50 指数为 代表的大市值股票2008 年、2009 年动态 市盈率分别仅为20.99 倍和17.65 倍，相对 沪深300 指数和全部A股均有比较优势。 而且，从大小市值股超额收益长期运行变 化的规律上看，目前也处于风格投资转折 的临界点。在这种背景下，未来市场风格 投资将逐步发生转变，大盘股票的超额收 益率会呈现缓慢上升趋势。

换个角度从成长、价值风格角度 进行比较看到，成长类股票相对价值类 股票的超额收益近阶段一直处于上升趋 势。从基金2007 年四季度季报显示 ，“成长性”也是基金化解高估值压力的 主要选择。建议读者在控制基金组合风 险的同时，逐步增仓大盘类（适当兼顾 成长类）风格的偏股票型开放式基金产品，或者逐步提高上述风格基金产品在 组合中的占比。

看重基金的择时能力

基金行业规模膨胀下对于配置的要求 逐步提高，个股选择对于基金（尤其是大规 模、超大规模基金）超额收益的贡献也随之 有所降低，加之当前股指波动幅度很大，在 此背景下择时因素在基金收益构成中的占比 将有所上升，而股指期货推出下的套保机制 也将增强大规模、超大规模基金进行择时操 作的可行性。因此，对于股指波动节奏的把 握（也就是择时能力）将成为影响今年基金 间收益差距的重要因素之一。因此，在基金 选择上适当侧重择时能力相对突出、规模适 中操作灵活的基金产品。结合对基金择时能 力、操作灵活性以及风险水平的分析比较 ，建议关注嘉实服务、博时主题、华宝兴业多 策略增长、东吴双动力等股票型基金和华夏 回报、华夏红利、中银国际中国精选等混合 型基金。

陈总监提供的解决思路

Step One

目前的月供 是否对你造成压力？

Jeff 我的月收入还两处房贷没什么问题，但我的公司希望有更充裕 的现金，最重要是我没办法接受支 付银行利息的同时基金还亏损的“双失”局 面，而且房地产和股市表现都不好，我担心 会越赔越多。

陈总监 事实上，个人贷款的评估系 统认定贷款收入比达到50% 才 会对实际生活造成压力，你的在20% 以下，而且你这个年龄的风险承受能力 是最高的，你的投资比例问题不大，目前存 在的问题可以这样来解决 ：

目前，股市和房产市场都开始走稳 ，你需要等到合适的时间调整投资结构：第一 是更换一部分基金、再适当降低指数基金的 投资比例，等拿到房产证后，如果你有现金 流的需要，还可以选择一些个贷理财产品解 决短期的资金问题。第二是调整你的投资心 理，现在你知道没有稳赚不赔的投资了，所 以最好设定比例，下跌或上涨超过多少时就 卖出，逐步熟悉和训练你的承受能力，根据 承受能力投入资金而不是根据预期收益。第 三是眼光放长看，不要过度关心一年两年的 收益率，地产投资的关键是资产价格的长期 上涨趋势和抵御通胀，20 年后你就会发现 每月还银行2800 元其实是很少的一笔钱。

Step Two

判断你投资的 房产的升值潜力

Jeff 买房最初是出于投资加自住的双重考虑，我的计划是如果收益不错的话，有10 万

元/套的差价就卖出，没想到现在房价涨得这么慢，而且我的那两个楼盘还陆续有

新房出售，二手房的价格滞胀，如果出租，租金也不高。所以，在还没开始还更

多贷款的时候，我是不是应该退掉第二套房子 ？

陈总监 也就是说 ，你对房地产市场的信心不足，认为无法达到预期的收益率。但其实，只要房产增值速度高于房贷利息付出，投资就是成功的。根据我们的数据显示，北京对于房地产的需求是刚性需求，而且在未来供应量有限的前提之下，房价大幅下调的可能性不大。而且与基金股票相比，地产有实用性而且抗通胀能力更好。我们不妨从你两处房产的

情况分析你的投资情况 ：

普适定理

置业需要关注的三点

1. 北京大部分房产租售比倒 挂，以租养房的可能性极低，因 此，靠租金取得收益的投资需要 事先调查周边租金水平。

2. 各银行间的房贷产品存在一 定差别，不同城市的之间也有差 别，购房者可根据自己的收入情 况选择合适的产品，而不是随便 挑一家银行申请。 3. 房产是有自身价值的，它的 上涨空间不仅取决于城市的整体 房价变化情况，还有位置、楼盘 品质和周边环境等因素，同样价 格的房产由于这些原因存在，投 资者如果计划赚取差价的话，首 先应该考虑的是单位时间内房价 涨幅而不是绝对价格。

Choice2 金融资产,还是实物资产？

该不该卖掉基金？该不该买房子？在“生活需求”的面前，所谓时机、拐点等 显得无足轻重。在这一场的理财面对面中，大家得出了统一的结论：投资是为了更好的生活服务。

Lisa 比大多数28 岁的女孩子幸运得多 ，她不必为每月的信用卡账目忧心、也不会因 为一个LV 包包而啃几个月的馒头，感谢理 财意识的先知先觉！自从2005 年初涉投资 后，lisa 的资产增值了5倍之多，这让这个 普通女孩摇身一变成为了一个名副其实的 “小富婆”， “当你有了10 万和有了100 万 的时候，考虑的事情是完全不一样的” ，lisa 不像一般的同龄人那样必须面对因为资 金匮乏而不得不做出的选择A或者选择B，她需要做决定―三年、五年甚至十年后的 生活规划，购入地理位置不错的房子、足够 的退休等等。为lisa 解决困惑的是上投摩根 基金总经理助理(北京分公司总经理)俞楠。 有趣的是，一位资产篮子里大部分都是基金 的投资者，一位基金公司的老总，居然不约 而同地放弃了对“市场、时点”的判断而直 接驶向了更深的话题―对理财的理解也许 比理财本身更重要。

Lisa面临的选择题

作为《钱经》的忠实读者，lisa 对自己的 理财向来很有“主意”。刚度完蜜月的lisa 还 时时带着甜蜜的浅笑，同时，她也清醒地认识到自己已经进入了一个全新的人生阶段，这 意味着风险资产的比例必须要降低；婚后的 lisa，目前还跟父母同住，为此，lisa 也计划着 等时机买套房子作为婚后新居，但让她非常迷 茫的是，房子看上去还是太贵，还有下调的空 间吗？市场下一步会怎么表现，现在赎回部分基金作为购房款合适吗？如果房价一直高企 ，手里的现金还有什么更好的投资机会 ？

Choice One

适当调低风险资产

Lisa 俞楠 我一直觉得自己很能承受风 险，但结婚了毕竟不一样了，我

打算一步一步调整自己的投资。

你在理财这方面想得很周 全，看你的资产配置里，中高风 险的资产比例超过90%，显然有点高了―这是一把双刃剑，相比于你少得 可怜的低风险资产，适当降低高风险投资的 比例是很有必要的。

Choice Two

投资只是一件 锦上添花的事

Lisa 我今年想尝试一下其他的投 资，黄金期货或者其他品种，但 我们结婚后还没有属于自己的房子，我好像需要在投资和房产中做个选择。

俞楠 我希望你能明确一点，投资 只是一件锦上添花的事情，第一 步还是应该先考虑自己的生活需要。没有一个稳定的生活支持你，就算拿着 几百万、几千万去投资，理财的心思会乱 的。从大多数过来人的经验来看，我建议你 考虑房子，作为生活必需品而不是投资品。

Choice Three

需求第一

Lisa 俞楠 我最近也看了不少房子，都 很贵啊（笑） ，要不要等降一点 了再买 ？

还是那句话，需求第一！如 果你要求房子质量不错、交通便 利，在北京城的三环之内，降价 的空间似乎不大，供给就那么多，需求在这 里摆着。至于要不要分期付款，以你目前 二十几岁的年龄和实际的风险承受能力，我 觉得可以适当运用财务杠杆，何况目前有很 多灵活的房贷形式，建议你多花点时间选择适合自己的一种。

Choice Four

存在好时机吗？

俞楠 可以理解，你希望自己能找到一个高点把基金赎回，并且找一个 低点买到合适的房子，但如果两 边都犹豫的话，你没法做出这个决定。或者 说，寻找合适的时点是一个无穷解。当前你 的需求是非常明确的，如果是我，先定好房 子，再赎回部分基金准备首付款，反正基金 的流动性这么高，随时取出来都可以。

理财是一辈子的事情，拥有一套属于自 己的新居是你的一个阶段性生活目标，理财 并不是到此就终结了，此后将会陆续面临子 女教育、养老等生活目标，应该根据下一个 人生目标来调整自己的投资组合。

普适定理 Universal Theory

投资只是一 件锦上添花的事情

是否买房，是否赎回基金 ―从某种意义上说，与市场并无关系 ，投资只是一件锦上添花的事情，或者 说，投资是为了生活得更好―无论 现在还是以后。所以投资的第一步应 该首先考虑自己的生活需要。

把眼光放长远

把投资的目光放长远一些，特别 是80 年代生人，lisa 是个值得效仿的典 范，在一次投资大潮中成就了第一桶 金并非幸运，而是长期的理财规划使 然。永远做好准备，碰到有绝好的投 资机会时能够有出手的基础。

在退休后过有尊严的日子

三年规划够长吗？五年、还是十 年？俞楠分享了一个无奈的故事：一 个大半生都在大型国有企业工作的HR经理在退休那天发现自己的生活从云 端栽了下来―上班还能拿到2万元 的月工资，退休后只有2000 元。一 项社会调查的结果显示，如果你想在 退休后过比较有尊严的生活，必须保 持退休前收入的60%－70% 以维持花 销，钱从哪来？你应该开始准备了 ！

压箱底儿的基金组合

Lisa 打趣说她的黄金已经变成压 箱底儿的长期投资品―轻易不会变 动，而基金同样如此，根据前两条普 适定律，不妨构建一个基金组合作为 你的压箱底儿。当然，这不是鼓励大 家寄放在箱底儿就不闻不问了，定期 的审视和调整也是固定功课。

Choice3 是创业还是继续打工？

每个女人心中都有一个关于事业的梦想，即使是拥有一家小小的网络商店。本 篇主人公面对的问题是，是否应在职业黄金期，放弃高薪和职业上升远景，将大部分的资产投入到这个梦想之中。

奥地利管理大师彼得德鲁克在95 岁时接 受采访时说： “他们认为一个企业就应该是一 台挣钱的机器，譬如，一家公司造鞋，所有的 人都对鞋子没有兴趣，他们认为金钱是真实 的，其实，鞋子才是真实的，利润只是结果。 对chris 来说，到底真实的应该是蛋糕还是利润 呢？这直接决定她是否该去尝试创业。

29 岁的chris 萌生了开一家同时拥有网 络商店的西式蛋糕店的想法，尽管这与她之 前在美国就职的IT 业风马牛不相关，但因为 有亲戚好友善于此道，chris 职业经理人的 性格很快让她把创业部署提上日程，为了前 期大约15 万元的资金投入以及之后陆续的现金流出，她可能需要赎回投资了一年多的 基金、换掉外币账户上的欧元、瑞士法郎 ，最后像金三顺一样卷起袖子在专门的市场上 挑选烤箱、模具、上好的芒果和鲜奶。

你真的准备好了吗？需要问答这个问题 的不止chris，还有你、我、他和她。也许 疯狂的股市曾经让你体验过一把只有创业才 有的收益率，这使得前文中Jeff 那样的小老 板也把钱投入进来，但两个月翻番的神话已 经逐渐远去，我们开始拿着一笔不多的本金 （也许是从股市基金里赚到了第一桶金）、 怀揣着被“赢在中国”节目激发起来的创业 因子无时无刻不在寻摸好项目、好投资人。特别是在这样的市场下，创业显得尤其具有 吸引力，钱投向何方――2007 年的火爆市 场吸引了来自实业的大笔资金，但现在的趋 势是，资金纷纷抽离出股市流向了回报更高 的实体经营。

“创业是小概率成就大收益的事件， ”工银瑞信基金渠道总监秦红鼓励每一个像 chris 一样打算创业的年轻人，她认为 ：“理财，或者投资是大概率追求小收益的事 情。”但秦红的观点也非常犀利直接，如果 你把创业当作一项投资而不是一个事业的 话，还是停手的好。不妨看看秦红给chris是否该创业的建议吧。

Chris面临的选择题

Chris 在下表中，我们记录了chris 创业的资金 缺口大约7.5 万，在她理想的情况下，网络蛋 糕店可以在三个月内收回成本，半年后开始 盈利。为此她还做出了最坏的准备，继续工 作，以职业经理人的收入弥补风险，可能是 创业前期的资金不足及被迫延长回收成本期 限。她面临的抉择很简单，到底该不该去创 业？创业之后，资金又将如何安排 ？

Choice One

做事业还是做投资

“如果你打算把你自己投身其中，把蛋糕 店当作你的一项事业，而不仅仅是投资些钱 ，开个铺子的玩意儿，那就去做吧。无论卖基金 还是换掉欧元，都很值得，也不用考虑市场、 不用考虑赎回的话可能亏损多少。”秦红快人 快语。这项事业能不能导出一个好的结果，只 是概率问题，谁都希望可以有马云那样的经历,但马云的成功并非一蹴而就，他投身其中并热 爱自己的事业―这一点直接区分开了两种创 业者，投入自己去创业，还是仅仅投资钱。

Choice Two

如果创业是你的投资，请计算收益率

Chris创业资金缺口 Chris 承认以前并没想得这么深远，本来 以为可以做点生意，同时还能在职业道路上 有所追求，但现在看来必须计算一下回报。

秦红简单地剖白了投资收益的奥义 ：“如果你只是把蛋糕店当作一项投资，我觉 得没有必要白耗精力。其一，你没有经验 ；

其二，投资回报真的可观到你放弃工作吗 ？首先我们估算一下这个行业的投资回报，如 果收益率是30%，投资10 万、或者15 万 ，那一年也只能赚三四万，你还劳神费心、要 考虑销量、人工、成本等等，所有环节都需 要你来运作，还不如去做职业经理人。那 好，如果你假定这个蛋糕店的收益率可以达 到100% 或者更高，那岂不是所有人都会来 做这项生意！10 多万的门槛并非高投入 ，收益率也许就不如你想象中可观。”

Choice Three

创业跟职业的不同

“女孩子开店失败的很多” ，秦红自己身 边就有不少例子： “好像很多女孩子都希望自 己开业做老板，不用受气啊，但到最后往往发 现，赚到的和投入的只能打个平手，或者小有 盈余，但对这些一年就能赚二三十万的白领来 说，还不如回去打工呢。”

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创业是小概率成就

大收益的事件， 投资是大概率 追求小收益事件投资只是一种财务手段，与创业 不可同日而语，后者还包含着激情、 事业以及有超额回报―即使获得超 额回报的概率不到10% 。但如果创业 的目的仅仅是投资的话，你必须需要 考虑投入产出，不仅仅是收益率上 ，还包括你投入的精力和心力。

女性创业，超越虚荣心

开个服装店、打理一个花店或者 美容院几乎是每一个女孩子的梦想职 业，如果这个项目能财源滚滚、时间 自由不受约束，甚至能每天都睡好美 容觉就更完美了，但大多数的结果可 能只是落下了一堆库存衣服自己穿。

痛苦不是放弃投资的理由

大多数起点未明确的投资，最终 的走向都是不赔不赚的离开市场。Chris只是单纯的把钱放在基金里，但是，市 场的波动却促使她在面临资金紧张时首 先选择卖出基金而不是有升值压力的外 汇。理性投资最艰难的过程就是克服内 心的恐慌造成的错误选择，而不是标的 物波动引发的价格起落。

Choice4 持有外汇,还是人民币 ？

3月初，《钱经》编辑部连续接到读者询问有关于外汇的问题，最具典型性的两个是：“不都说人民币升值了吗？ 可是去年1066 元能换100 欧元，今年1085 元才能换100 欧元，人 民币究竟是值钱了还是不值钱了”？另一个疑问来自目前持有澳 大利亚元的kk ，她担心，“人民币升值之后澳元会不会不值钱 了，现在是否应该及时换成人民币”？

为什么汇率会变化？我们要把所有外汇 都换成人民币吗 ？

鉴于汇率问题的复杂，我们更愿意讲一 个有关于汇率的简史给您：国际汇率经历了 这样的变化：金本位、美元本位和浮动汇率 制度（目前的国际货币制度）。

1974 年克雷顿森林体系解体后，国际 间大多数国家放弃了本国货币与美元间的 “固定关系” ，实行浮动汇率制。也就是 说，两国货币的兑换取决于双方的经济变 化，但是，此时美元仍作为国际结算货币和 大多数国家的储备货币存在，这使得“美元 本位”在一定程度上得以延续，直到欧共体 和日本的经济崛起。

目前，国际间大多数货币不再盯住美 元，而是盯住以美元为首的一揽子货币（主 要是美元、欧元、日元三个强势经济体的货 币，其他国家的货币基本钉住或是以某种比 例盯住这三种货币）。随着全球经济的发展 和各经济体的发展程度不一，各国的经济相 关度加强，汇率波动在国际间相互快速传 递，外汇市场对美元、欧元和日元的供求决 定了各国汇率的变化。

因此，人民币相对美元升值之后，国 际间盯住美元的货币就会相对人民币贬 值，比如：港币和迪拉姆；但是，由于人 民币并没有相对欧元和日元升值，因此 ，盯住这两种货币的其他国货币，并不一定对人民币构为贬值，比如盯住欧元的卢布 相对美元也在升值。

这就是答案了― ―目前，人民币升值并 非相对所有货币而言，所以不是所有的币种 都“变得不值钱了” ，因此，对外汇的态度 不应该是“抛出”一种方法那么简单。

来自内蒙古呼和浩特市的KK 刚过而立 之年，也算是事业小有成就。三年前为了支 持妹妹赴澳深造，她在澳大利亚存了10 万 澳元作为“保证金” ，现在，这笔保证金已 经解禁，正静静地躺在她妹妹的存款账户中。最初听说人民币升值的时候，kk 并没有 当回事，三年来汇率上上下下的波动她已经 习惯，何况妹妹还没找到合适的工作。

但是，媒体天天介绍“人民币升值速度 加快”的消息和身边朋友抱怨美元越来越不 值钱的消息触动了她，目前，澳大利亚元与 人民币的汇率是100:635，她开始担心如果 人民币对澳元也升值，她的钱不就越来越少 了吗？而且由于工作的原因，如果把澳元换 回人民币的话，kk 可以投入到一项保证年收 益有25% 的项目中去。

KK面临的问题

Question One

澳元会不会 跟美元一样贬值？

根据前文所说，如果澳元是盯紧美元的 ，那么，人民币相对美元升值就不可避免的引来 澳元相对贬值，但实际情况是怎样的 ？

让我们看右图，事实上，货币的走势图 告诉我们，澳元与美元并没有保持一致的走 向，甚至在2007 年，澳元相对美元升值幅 度是高于人民币的。

由于澳大利亚与英国的渊源，历史上 澳元一直采取盯住英镑的政策。尽管1946

年至1972 年间，澳元曾采取盯住美元的 政策，但布雷顿森林体系崩溃之后，澳元 自1974 年开始盯住一揽子货币，被称为 “TWI” （贸易权重指数）。从此，澳元的 波动开始与其贸易水平息息相关。近些年 ，澳大利亚出口形势好转（主要因为矿产价格 升值） ，澳元开始走高，兑美元的汇率也在 节节升高。而且，分析师评价，在未来黄 金、农产品、煤炭和铁矿石等商品价格坚挺 的背景之下，依靠贸易支撑的澳大利亚贸易 条件指数在今年第二季度将上升7%，由于 经济基本面保持强劲增长，无论GDP 还是通涨指标都处于数年来的高位，加之今年仍有加息的预期，澳元很可能继续维持目前的 强势局面。因此，短期内并不会出现kk 担心 的澳元相对人民币贬值的局面出现，反倒由 于贸易额的增长等因素，澳元很可能对人民 币保持升幅。

Question Two

留在澳洲收益高 还是换回本币划算？

如果人民币投资可以保证25% 的年收 益，而留在澳洲大约只有7% 的存款利率 ，即使人民币不相对澳元升值，是否也应该换 会本币呢 ？

事实上，考虑到目前18% 的收益差 ，kk 想把外币换回本币是可以理解的，但是 考虑到澳元将继续维持强势和澳大利亚的 实际CPI 增幅低于国内，这一收益差还将 继续缩小。如果计算汇兑手续费及外汇买卖差价 的话，kk 进行的调整很可能会是收益差降到 10% 以下；而缺点是显而易见的，kk 如果计 划出境的话，比如赴澳，她将会用更高的汇 率买回澳元，如果分析师对于澳元对美元升值幅度仍强于人民币对美元升值幅度的判断 正确的话，kk 今后用澳元购买美元将会比用 人民币购买更划算。此外，购买外币理财产 品亦是选择之一：虽然大部分银行推出的外 汇理财产品都以美元、港币为主，非美元外 币理财产品相对较少，但这类理财产品的表 现却很抢眼，某银行的欧元理财产品三个月 内收益更是达到了9% 。

外汇分析师测算，即使最近美元走势 有所反弹，但今年澳元、加元仍处于强势 通道，与此同时，这些货币还存在加息预 期，因此，持有欧元和澳元资产还是稳定 的选择。

Choice5 忍受房租上涨 还是在下买房？

近期，关于房价“拐点”的争论愈演愈烈，很多欲购房者 采取了观望的态势。而在房价高悬，置业充满风险的时 候，房租也伴着其他商品的价格一路上扬，特别是对于有奥运概 念的北京，房租上涨的幅度更大。对于资金实力并不是很雄厚的 年轻人来说，是继续租房忍受租金上涨还是承担起高额的负债买 房？恰好，一个80后的女孩罗哲给笔者打来电话，讲述了自己 对于该买房还是继续租房的选择困惑。

笔者(张)接到罗哲的电话，约定周末面 谈，详细了解她的情况，并打算请理财师为 她做一下规划。但一见面，她突然告诉笔 者，自己看了一圈房后，已经决定不买了。

围绕着她独自做出的这个决定，笔者与她进 行了一番对话。

现在确实不是 买房的时候

张：听说你准备买房，现在看得怎么样了 ？ 罗：不准备买了 。 张：啊，为什么 ？ 罗：根本没有称心的楼盘，居住条件比较 好的太贵买不起，价格可以接受的条件又太差了。 张：看了哪些楼盘 ？

罗：主要看东四环―五环之间的 ，还有亦庄的。有的房价每平方米要2万元 ，物业费就4元多，像我和男朋友的家庭条件 都一般，根本买不起。还看了一个便宜的楼盘，在南六环马驹桥附近，叫珠江?奥古斯 塔，90多平米才80多万元，我男朋友从父母 或朋友那儿借40多万元就能买了。不过那里 太荒凉了，高压线和垃圾处理区到处都是。 而且距离市中心太远，离国贸有24公里。

张：你现在租的房子离单位多远呀 ？

罗：我每天步行上班，我男朋友打车去 他的公司也就10元钱。

张：你刚才说你男朋友曾打算从父母和 朋友那借40万元首付 ？

罗：是呀，虽然我男朋友是做生意的 ，每月能收入2万元左右，但毕竟年轻也没什 么积蓄，不借哪来的钱。他想从公司拿10

万元，然后从父母那儿拿30万元。他父母 在老家浙江有个养殖场，卖了之后就有钱 了。但后来我觉得不妥。他父母还没有养老 的钱呢。你知道对于那些做小生意的人，是 没有什么社会保障的。他父母年龄都不小 了，没有养老钱怎么行 ？

张：看来你还挺善良的。

罗：也不是的。我是觉得老人辛苦一辈子，到了晚年还得把钱掏出来给孩子买房 ，

太可怜了。不过我还听说有的人逼着父母借 钱帮他买房，说不买房就没法结婚，这种孩 子算是白养了。

还是租房划算

张：你为什么想买房，是因为房租涨了吗 ？

罗：嗯，这是一个很重要的原因，我租 的房子在崇文门附近，叫新景家园。以前是 1750

元一个月，4月份到期，房东说要涨到 2500元。

张：那你估计现在租的那个房子如果出 售，能卖多少钱 ？

罗：105万元吧。

张：租售比是400：1左右，租金回报 率是3%，都远超国际警戒线。

罗：什么意思，我不太懂 ？

张：就是房地产泡沫太严重，风险太大 了。还是租房合适。

罗：但是每月多给别人750元，真不是 滋味呀 ！

张：通货膨胀期间，物价都在涨，房租 上涨是正常的。你算过如果你把买房的首付 存一年定期的利息是多少钱吗 ？

罗：首付40

万元，一年定期存款的利 息大概有1.6万元吧。

张：你看，把首付款存定期获取的无风 险收益都是多支付房租的两倍，而且存款利 率还要上调。这么算，你租房还是划算的。

罗：其实我也愿意租房，资金压力小 ，而且上班方便，北京这种交通条件，住得离 单位远太难受了。不过我还是担心，怕房价 继续疯涨再也买不起，或者房租继续上涨。 你说房价还会涨吗 ？

张：你觉得呢 ？

罗：不知道。反正除非房价跌50%，要 不我们这种人买不起。

张：哈哈。房价暴跌不太可能，别作 这种指望。不过现在我的信心也有些动摇 ，你看股指从6000多点跌到3000多点，看来 什么事都可能发生。当然我还是坚持那种看 法：房价收入比会长时间持续缓慢的下跌 ，但房产市场应该不会崩盘。

罗：为什么这么说？现在很多人仍说房价 还会大涨。很多专家说房产是抵抗通货膨胀最 好的东西呢。

张：你觉得现在这个价位买房能抵御通货 膨胀吗 ？

罗：我不懂经济，不过我一个朋友去年年中 在深圳房产最疯狂的时候买了一套房，如今房价跌 了15%，而其他商品物价涨了30% 。

张：这就是了。这轮通货膨胀不是由供给短 缺造成的，而是由资金泛滥推动的。当一个地方 资金泛滥，必然伴随着土地价格的暴涨，进而带 动房产价格上涨，并一步步传导到最终消费品 ，形成全面的通货膨胀。当人们承受不了物价的上 涨，紧缩消费时，或者政府为了稳定政局，抑制 通胀而提高利率时，泡沫破灭了，伴着土地和房 产价格的下跌。

罗：哦，我有点明白了。这轮通货膨胀是 土地和房产价格先上涨的，而当其他商品价格 上涨时，房产的泡沫反倒破灭了。

张：差不多可以这样 理解。当然仔细解释起来 会更复杂些。而且次贷危 机以及人民币升值带来的 外需紧缩，以及国内的生 产能力过剩等，会让这次 泡沫的收缩时间更长。所 以现在买房会承受资产价 格缩水和通货膨胀侵蚀购 买力的双重打击。

罗：嗯，幸亏我没四 处借钱买房。但是房租涨这 么多，怎么办呀？总觉得把 钱给别人不舒服。

张：呵呵。刚才我们 已经算过，你把买房的首付 钱存起来，获得的稳定利息 都超过房租的上涨数额。看 来你还是心有不甘，不过你 放心，房租不会涨太久的 ，肯定没有你收入涨得多。而且房租是计入CPI 的，房租涨说明通货膨胀继续高企 ，必然还会加息，这样你手上的闲余资金能获得更多 的稳定收益。何况现在中国的生产能力过剩已经很 严重了，当大宗商品和土地这个最后的泡沫破灭 后，必然会出现长期的通货紧缩。那时候，现金就 值钱了，因为你租房，所以不用背负通货膨胀期间 虚高的负债，所以你怎么算都是赚了。

罗：那如果政府就放任物价上涨呢，比如 CPI 超过10%，房租不还是得上涨 ？

张：这是不可能的，控制通货膨胀是政府 第一要务，而最有效的手段就是尽快戳破土地 市场的泡沫。

罗：那你觉得奥运会对房产市场会有什么 影响，很多人说因为有奥运会，所以房价、房 租价格会一直涨。

张：奥运会确实对北京的房租价格产生了 影响，很多人为了赚奥运会期间的短期暴利 ，

捂房不租，造成出租房供给减少，价格上升。 但正是由于这个原因，所以更要选择租房，因 为现在的房租价格大涨也是不理性的，整个房 产市场从长期来看是供大于求。

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房子不是古董

世界上有没有长期来看只涨 不跌的东西，很多人马上想到古 董。可惜房子不是古董，有涨就 有跌，折旧就不说了，即使房子 的根基――土地的价格，也是周 期性的涨跌，指望房价一路涨下 去，是非常可笑的。

怎么判断房产的泡沫 ，租售比和租金回报率是很好 的两个指标 ，比如这个案 例，租售比达到1:400，租金 回报率不到3%，还不如一年 期定期存款利率，也就是说 买房子的钱存在银行的利息 都比租金高。

在这种情况下，如果预期 房价一直上涨并且人们的购 买力还能支撑当前的房价 ，那无所谓，一旦这两项之中 的一项发生转变，房产泡沫 就会破灭。

房子不等于家

房子和家是一个概念吗 ？完全不同。承受巨大压力下买 房很可能会破坏家庭的和谐。 其实房子同存款、股票、基金 一样都是一种资产，房子给你 带来的安全感不比后面这些 多。如果房子占你家庭资产配 置的比重太大，而且更多是以 负债的形式存在，那就太危险 了。当然，房子是生活必需 品，如果有足够的经济实力首 先还是应该安家置业，但没有 经济实力而为此背负沉重的负 债绝对不可取。

不能为了买房而失去了家

罗：我对金融几乎一窍不通，只是从 自身感觉出发，租房比买房让我的生活质量更高，而且让我更有“家”的感觉。这也是我决定不买房的原因。 张：你这种说法挺奇怪，很多人认为两个人在一起没有房子就不能称为“家”。 罗：我是巨蟹座的，没有哪个星座的女孩比我这个星座更懂得“家”的含 义。你想想看，如果我们承受那么大的压 力买房，将他父母的养老钱投在你所说的 处于虚幻泡沫中的房产上，一旦出现什么 意外，他会恨我一辈子的。贫贱夫妻百事 哀，年轻时不积极去创造财富，而是背上 沉重的负债，那样虽然有了房子，也伤害了彼此的感情，家庭也快破碎了。

张：我知道你和你男朋友打算结婚 ，这也是准备买房子原因，如果没有房子能有安全感吗 ？

罗：我的看法相反，在承受巨大压力下 买房后，我会变得更焦虑、更没安全感。我身边朋友这样的例子很多，当初嫁给房子 ，本来想图安稳，结果生活更加动荡。虽然我 和我男朋友没有买房，但是我男朋友每月给 我定期存8000 元，还打算买一些以我为受益 人的保险，这说明他很爱我，让我无论在经 济上还是在情感上都觉得很安全。

张：很独特的观点，再说说你们的家庭财务规划吧。

罗：其实我们的积蓄不多，有5万元的 7天通知存款，我男朋友还买一些股票，接 下来我们打算买一些保险。毕竟家庭还没 有任何保障，特别是我男朋友做生意的 ，面临的市场风险很大。

张：看来你对家庭的未来还是挺有规划 的，这很好，现在不为买房租房的事烦心了 ？

罗：想开了。房子这玩意儿跟其他东 西没啥区别，有涨就有跌，而且我现在享 受更好的居家生活，没必要承受那么大压 力买并不能给你带来快乐的东西。

张：很好呀，其实理财就是一种生活方 式，随时随地的去观察体验，这很重要。

Choice 6

我是菜鸟， 还要不要入市？

看到这样的问题首先要恭喜你，这说 明你没有像大多数人一样被套。不过要反 问一句：你入市的目的是什么 ？

如果你是打算抄底，想大赚一笔，那 我劝你还是别入了。如果你是想拿出一部分闲钱做资产配置，学学投资，那现在入 市肯定比6000 点时好很多。在这种弱市 整理的格局中，菜鸟入市未必能赚到钱 ，但或许意味着进行长期资产配置有了一个 好的开端。

Choice 7

是投资自己 还是做金融投资

人生就是一个投资理财的过程，一 般人做出的第一笔理财决定不是买房、炒股，而是选择受什么样的教育。人力 资本是与生俱来的，虽然禀赋各异，但 通过教育及其他方式可以不断挖潜，然 后在事业发展上获得丰厚的回报。所 以，投资自己是最重要的理财行为。

其实，投资自己和金融投资两者是并行不悖，除非你是专业的投资高手 ，否则年纪轻轻就想辞职靠投机赚钱太过 随意。在任何时候，特别是在当前的市场环境下，投资自己肯定是第一位的 ，虽然回报往往较慢。

二者也有异曲同工之处。金融投资 有巴菲特，投资自己有杰克?韦尔奇，他 们共同的特点是专注和执著。

Choice 8

出国发展 还是留在国内？

“国外的月亮比较圆”―这种时 代已经一去不复返了，出国学习和就业 未必是人生规划的更好选择。这不仅仅 是因为人民币升值，还因为未来的中国 会更接近全球市场的中心。在经济全球 化浪潮下，谁更靠近市场中心，谁的发 展机会就更大。当然想获得比较有品质 的生活，出国可能更好些，不过前提是 要能忍受得了寂寞。

其实出不出国这也是个伪命题 ，强者到哪里都是强者。还是想好出国是 为了什么，是不是你人生规划中的一部 分。人生的路是自己选择的，不能听别 人说那条路上有鲜花就赶紧过去，说不 定就走上了岔路。

Choice 9

生还是不生？

进入21 世纪后，中国近10 亿的第一代独生还是存起来？ 子女都在忙着干一件事―生孩子。根据计生委 的统计 ，这次的第四次生育小高峰将持续十几年。而2000 年“千禧宝宝”近4.2 万人的出生量和1999年相比高出10%左右的增幅。准备“植树造林”的准家长们却不得不面对一个尴尬的现实：孕检、分娩、月嫂预约……处处排起了长队，高昂的生活成本让人望而却步，甚至可以预见的，资源匮乏的情况将延续到下一代，宝贝们不得不在竞争异常激烈的环境下生存斗争。生还是不生？似乎没有正解，唯一确凿的是，你的决定将会以蝴蝶效应的方式对你未来几十年的财务状况造成巨大的改变，所以至少在决定之前先制定一项万全之策，以应付你“甜蜜的负担”。另外，情况可能没我们想象的那么糟糕，根据美国威斯康星大学妇产科的华裔科学家易富贤在他的新书《大国空巢》里的说法，如果中国继续保持如此低的生育率，很可能在若干年后会出现大国空巢的景象―中国人口由数千万上升到13 亿只花了200多年，要是以目前1.3 的生育率，只要200 年 ，就可以跌落到数千万的水平。那么，迎接你的天使吧，等同于为国家的未来添砖加瓦。

Choice10

生还是不生？把钱花掉

这并不是一个胡扯的问题，至少身在北京的小张就是这么想的，她刚一口气买了一个LV 新款包包、一个400D（准专业相机） ，这是她在 年相比高出10% 左右的增幅。准备“植树造林 ”工作三年之后首度“月月光”。让小张受刺激的并不是肉价上涨，而是G-star 新一季的牛仔裤价格比去年上调了23%，如果按照国家统计局公 布的2月份CPI 数据―以8.7% 来计算，十年后物价会上涨一倍有余，也就是说，如果刚性的工资没有及时上调的话，东西势必越来越贵，把钱存起来等到十年之后花还不如及时行乐。尽管这套理论相当诱人，但我们不得不板起面孔说话 ，如果小张在积蓄微薄的处境下继续“今朝有钱今 朝花” ，那十年之后她可能需要为一时的自由付 出代价：没有存款、没有安全感、没有超过工资 花销的自由消费，她没有足够坚实的盾牌抵挡人生财务上的缺口―在年龄增长、工资减退、养 老生活面前，通货膨胀的事情还是暂时搁置一边的劲头来投资，不靠涨工资也能追上CPI，如果想不到更好的投资方式，或许LV 也可以列入考虑范围。

理财是一种生活方式

上面这十种理财选择只是我们碰到的理财案例中的一小部分。其实在人生的不同阶段，每个人都要面 对不同的理财选择，只要认真的对待生活，就无法逃避这些选择。所以说，理财是一辈子的事，理财更是 一种生活方式。

人性的弱点让我们往往在贪婪和恐惧两个极端游走，很多人一生的理财非常失败，就是因为克服不 了人性的弱点，或者把理财简简单单的等同于投资，甚至炒股。笔者最近随机问了几个《钱经》的忠实读 者，市场环境这么坏时感觉如何？回答几乎一致：投资收益虽有亏有盈，但没影响生活，因为都是在用闲 钱投资。这就是理财与投资的不同，投机炒作会让你倾家荡产，而理财会让你的财务更加稳健，不会因为 一时的市场风险而影响你的生活，并且从长期来看能战胜通胀乃至实现财务自由。

当前，股市、房市都面临拐点，恐慌情绪在蔓延，但这种市场环境就可以让你忽视理财了吗？想想 看，在这两年大牛市中肯定赚到钱的是什么样的人？不就是在曾经的五年熊市中，坚持理财并关注市场的 人吗？我们不知道市场风险何时能充分释放，其实这一点都不重要，因为最后的胜利者都属于这样一种 人――在别人都恐慌的时候他没有放弃，在任何时候都热爱生活，把理财当作生活中不可分割的一部分。