证券公司从业的要求范文

导语：如何才能写好一篇证券公司从业的要求，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词：滨海新区；证券公司；证券经纪人；调查研究

一、 滨海新区证券公司对证券经纪人需求与培养的调查研究的背景和目的

（一） 调查研究的背景

证券经纪人是指在证券交易中专门接受客户委托、帮助客户买卖证券并从中收取佣金，为客户提供信息咨询服务、专业证券分析、投资组合设计、证券买卖服务的人员。目前我国证券业高速发展，对证券从业人员需求量大幅度增加，但证券经纪人的能力素质却参差不齐，对相关的法律法规缺乏足够的了解，对证券市场的基本知识、上市公司的财务报表、股市技术走势、图表分析等方面都不精通，对可能发生的风险不具备应有的防范和处置能力，以至于在实际工作中自律意识不强，违规行为比较普遍，大大降低了证券投资咨询的服务水平。

（二） 调查研究的目的

国家“十二五”规划纲要指出，推动天津建设成为与我国北方金融中心相适应的现代金融服务体系和金融改革创新基地，应积极发展金融业，作为“十一五”规划纲要中环渤海经济带的建设重点，天津滨海新区的开发开放起到龙头带动作用，推动京津冀经济一体化和带动中国北方经济发展的引擎。证券业作为金融业发展的三驾马车之一，证券业的发展成熟与否是衡量一个地区经济发展的显著标志，证券行业的发展与竞争，就是人才的发展与竞争，要求必须具备一批高素质高专业水平的复合型证券行业人才，提供全面有效的分析、支持和服务，充分发挥人力资本的作用。

如何培养符合企业需求的高素质高专业水平的复合型证券行业人才，如何和企业搭建证券经纪人培养体系，为滨海新区证券业的发展铺路，正是本次调查研究的目的所在。

二、 证券公司调查概况

（一） 调查问卷的设计及内容

为了确定滨海新区证券公司对证券经纪人的需求缺口；作为高职院校，如何实现企业用工需求与高职院校人才培养的对接？使我们的教学真正做到服务企业、服务地方经济的发展；课题组设计了调查问卷，题为《滨海新区证券行业对经纪人才需求和培养模式的调查问卷》，包括以下部分内容：

1. 被调查人相关情况：包括证券公司营业部名称、被调查人职务及该营业部对证券经纪人的需求状况。本内容设计的目的，是明确被调查人所在岗位不同，对证券经纪人的需求及校企合作的看法也不同，为了更具代表性，每个证券营业部根据职务不同发放3份。

2. 证券公司对证券经纪人品质及能力的要求：设计目的是了解证券公司对证券经纪人最看重的品质和能力是什么，我们现在的教学过程中有无涉及这方面的培养。

3. 证券公司对高职金融专业学生在校期间开设的科目、知识能力及从业资格考试科目、顺序等内容的看法，目的从实践及就业角度检验我们开设的科目、知识目标、能力目标的设定、从业资格考试科目等是否符合企业需求，以促进教学改革。

4. 证券公司录用的证券经纪人学历状况要求及证券公司是否存在证券经纪人流失现象和人才流失的原因。目的分析证券公司证券经纪人人才流失原因，学校和企业共同研究，促进校企的深度合作。

5. 调查证券公司是否愿意开展校企合作？是否愿意接受学生的顶岗实习？及对目前学校培养金融人才方面的具体要求。

（二） 调查过程和使用的方法

2013年6月1日至7月31日，我们向滨海新区的18家证券公司营业部，按照每家营业部发放3份调查问卷的标准，采用电子邮件方式共发放了54份问卷，其中对招商证券股份有限公司天津开发区第三大街证券营业部、长江证券股份有限公司天津宏达街证券营业部、中国银河证券股份有限公司天津新城西路证券营业部和宏源证券股份有限公司天津滨海新区黄海路证券营业部四家营业部还进行了深入访谈。此次调查问卷共收回32份，课题组成员对调查问卷进行分类整理，2013年8月31日整个调查过程结束。

三、 对证券公司调查结果的统计和分析

通过对滨海新区18家证券公司32名被调查人的调查结果统计和分析如下：

1.18家证券公司32名被调查人，所处证券公司营业部、岗位设置、职务名称等不同，有营销经理、客服、市场部经理、部门主管、理财经理、投资顾问、销售人员、客户经理等。但以上人员均属于证券从业人员，调查问卷反馈有效。

2.营业部对证券经纪人的需求状况：97%的被调查者认为营业部对证券经纪人的需求状况是紧缺的，只有一人认为目前营业部对证券经纪人的需求刚好，占3%。这说明证券公司对证券经纪人的需求量严重不足，这是本研究课题的预期之一，此次调查证明了这次课题研究的必要性。

3.证券公司对证券经纪人最看重的品质：32名被调查者均选择了敬业精神、诚实信用、责任心和团队合作精神；50%的被调查者认为积极主动、吃苦耐劳同样很重要。这说明：证券公司录用人才看重品质，品质是人的立身之本，无论哪个层面的教育均要把优秀品质的培养放在技能培养的前面。

篇2

（一）证券行业的飞速发展需要证券法的保障

改革开放以后尤其是加入WTO之后，我国经济的发展速度不断加快，具体表现在人民可支配收入不断增加，从根本上，激励了证券行业的发展。随着开放程度的加大，我国与其他发达国家在政治、经济、文化等各方面的交流与沟通加强，对证券行业的了解也不断增多，人们对股票、债券、证券投资资金以及证券衍生品种等理财方式越来越向往，人们对利益的追求也越来越迫切，这些都给我国的证券行业的发展提供了必要的条件。目前，我国证券行业一直在摸索中不断前进，发展前景良好，成立了很多证券公司，同时吸纳了大量高端金融从业人才，也造成“考证热”等现象。但是看似繁荣的背后也存在很多问题。我国的证券行业发展时间比较短，证券行业的发展体系不够完善，需要证券法来解决投资行为中的纠纷，规范证券行业的系列投资行为，维护投资人的合法权益，保证证券市场的稳定发展。

（二）高风险、高收益的行业特点需要证券法的保护

我国的证券行业的发展起步晚，与发达国家相比，其投资业务和投资结构都比较单一，主要以中小证券投资公司为主，相对于国外大型证券专业公司来说，其抵抗风险和规避风险的能力比较弱，由于资金问题或投资操作等方面的问题，在投资行为出现问题的时候，不能及时进行弥补或采取其他补救措施，给投资者造成财产损失，也给公司带来很大的负面影响，使得公司在整个证券行业的发展都受到打击。从证券行业从业人员的能力来看，我国虽然人才众多，持有证券从业资格的从业人员也大有人在，但是真正能够对证券公司产生巨大经济效益，掌握扎实专业知识，真正对证券市场的波动和细微变化具有敏感反应的高端人才十分匮乏，这也严重阻碍证券行业的整体发展和不利于投资损失的减少，不利于为投资者实现创造收益的最终目的。证券法从投资者和证券公司等不同角色出发，规定了各个角色在证券行业和投资行为方面的义务，赋予了其应有的合法权利，给投资行为提供重要的法律保障，使市场经济环境下，各大主体的行为受到合理的制约，运用法律手段鼓励合理合法的投资行为，为证券行业的发展树立正确的导向，使投资人尽量避免风险，获取更高收益，使证券公司更好地发挥自身的作用，利用合法的手段获取经济效益，从而促进整个证券行业的平稳发展，促进我国法制体系的完善和社会主义市场经济的不断进步。

（三）投资者对证券公司的信任危机日益加深

随着证券行业的不断发展，证券公司的数量不断增多，许多证券公司曾经或偶然出现的超额利润使很多人跃跃欲试，证券行业利润较高，认为自己也能创造出超额的利润，这成为证券公司不断争夺的主要原因。但是事实上超额利润的运作空间变得日益收敛，可能实现，但并不是家常便饭，不会存在每个企业、普遍出现超额利润的现象。与其他行业相同，只有综合实力强、具有综合优势和高端金融人才的证券公司，才能在激烈的竞争中脱颖而出，才能在证券市场占据一定的地位。一些证券公司故意损害投资者利益的事件时有发生，这严重破坏了投资者对证券公司的信任度，使得投资者财产受到巨大损失，同时也给证券行业的发展带来重大打击。更有一些诈骗公司，利用投资者对利益迫切追求的心理，采用各种手段进行诈骗行为。证券法在证券公司的准入及注册上进行明确的规定，在证券公司的审核注册等方面都有具体要求，这样就从根本上减少诈骗公司等现象的出现，净化证券市场。同时，证券法对投资者的义务进行具体描述，引起投资者对诈骗行为的重视，提高自身防范意识，对投资理财行为保持良好的心态，对高收益、高回报有清醒的认识，理性投资。证券法在维护投资者合法权益，保护投资者合法财产等方面有具体维权条款，投资者的利益在受到损害后，需要利用法律武器来维护自身利益，要求投资者对证券法、经济法等法律具有深入的了解，学会用法律武器保护自己的财产，与不法行为作斗争。由于信任危机，及事实诈骗行为使得证券法在投资理财过程中的意义越来越重大。

二、在市场经济条件下，证券法对证券投资行业的发展带来的积极力量

（一）证券法为对证券投资者提供法律保障

证券投资行业中，投资者的资金是进行股票交易、证券基金和衍生品种的源泉，是证券市场进步和发展的基础，所以保护投资者的合法权益是证券法制定和修正的原则。证券法作为世界上修订频率最高的法律，必须根据证券行业的发展，不断进行修订和完善，以投资者的利益为落脚点，把证券法实质地变为投资者权益保护法。在投资者进行证券公司筛选和对某一理财方式进行选择的阶段，证券法也有相应的条款对投资者的合法权益进行维护，如证券法规定，证券市场要保持金融信息的真实、准确、高度透明，保证证券市场信息的更新速度和公开程度，坚持公平、公正、公开透明的原则，最大程度上给投资者的选择提供有效的信息和有益的帮助。在投资者的财产受到损失后，在证券法中规定不断完善专业调解制度，充分利用专业调解员的知识和能力，为投资者提供更多的专业帮助，争取更多的赔偿，投资者在实际中运用完善的证券行业赔偿制度和赔偿规定，确定侵权行为，获取应得的赔偿，维护了投资者的合法权益，为投资者和整个投资行业提供可靠的利益保障，除此之外，还有诉讼制度和规定、公益上诉等制度的建立，也减少了投资者处于劣势地位的阻碍。证券法从投资者的投资理财方式选择以及误选证券公司和中介机构后财产受到巨大损失，这两个不同的阶段出发，对投资者的合法权益进行保护，为投资者在证券市场进行投资的理财行为提供可靠的法律保障。

(二)市场经济条件下证券法为证券行业和证券市场提供秩序保障

2014年3月28日，证监会召开总结会议，对上一年度与公安机关等部门合作的情况进行汇报。如2013年，在我国公安机关部门和证监会的共同努力下，查处了杨弈案件。杨弈在这些违法交易中对巨额资金进行操作，涉及交易金额高达3个多亿，也获取了超额的违法利润。还有马乐案件，对社会产生更加恶劣的影响，其中涉及的交易金额高达16.5亿。除此之外，还有厉某、苏某等人对16.8亿元的投资者资金进行违法操作。这些行为都严重扰乱了证券市场的正常秩序，不仅没有遵守从业人员的职业道德更是违法犯罪行为，都受到了证券法及其他法律的制裁，逐一进行审判。证券法为证券从业人员和投资者的行为规范起到明显的制约作用，对维护正常证券交易行为产生导向作用。证券法也沉重打击了类似的违法犯罪案例，对保护投资者合法权益和财产安全具有明显效用，同时也提高了证券行业的信用度，维护了法律、证监会的尊严，坚持公平、公开、公正的工作原则，在证券法的指导下，提高法律执行的效率，加大对证券违法行为的打击力度，更好地实现法律、证监会等对我国证券市场的全面监管力度，全面地维护我国证券市场和证券行业的正常秩序，取得了良好的执法效果和社会效果。证券法对我国证券行业和证券市场提供有力的秩序保障。

三、结论

篇3

主席周小川

二二年六月一日

外资参股证券公司设立规则

第一条、为了适应证券市场对外开放的需要，加强和完善对外资参股证券公司的监督管理，明确外资参股证券公司的设立条件和程序，根据《公司法》和《证券法》的有关规定，制定本规则。

第二条、本规则所称外资参股证券公司包括境外股东受让、认购境内证券公司股权而变更的证券公司或者境外股东与境内股东共同出资设立的证券公司。

第三条、中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）负责对外资参股证券公司的审批和监督管理。

第四条、外资参股证券公司的组织形式为有限责任公司。

外资参股证券公司的名称、注册资本、组织机构的设立及职责，应当符合《公司法》、《证券法》和中国证监会的有关规定。

第五条、外资参股证券公司可以经营下列业务：

（一）股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销；

（二）外资股的经纪；

（三）债券（包括政府债券、公司债券）的经纪和自营；

（四）中国证监会批准的其他业务。

前款所称外资股，包括境内上市外资股（B股）和在境外上市的外资股。

证券公司应当按照本条第一款的规定向中国证监会提出业务范围的申请。从事股票主承销业务的，应当按照中国证监会关于证券公司股票主承销资格管理的规定，取得股票主承销业务资格。

第六条、外资参股证券公司应当符合下列条件：

（一）注册资本符合《证券法》关于综合类证券公司注册资本的规定；

（二）股东具备本规则规定的资格条件，其出资比例、出资方式符合本规则的规定；

（三）按照中国证监会的规定取得证券从业资格的人员不少于五十人，并有必要的会计、法律和计算机专业人员；

（四）有健全的内部管理、风险控制和对承销、经纪、自营等业务在机构、人员、信息、业务执行等方面分开管理的制度，有适当的内部控制技术系统；

（五）有符合要求的营业场所和合格的交易设施；

（六）中国证监会规定的其他审慎性条件。

第七条、外资参股证券公司的境外股东，应当具备下列条件：

（一）所在国家具有完善的证券法律和监管制度，其证券监管机构已与中国证监会签定证券监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系；

（二）在所在国家具有合法的证券经营资格，经营金融业务十年以上，近三年未受到过证券监管机构和司法机关的重大处罚；

（三）近三年各项风险监控指标符合所在国家法律的规定和证券监管机构的要求；

（四）具有完善的内部控制制度；

（五）在国际证券市场上有良好的声誉和经营业绩；

（六）中国证监会规定的其他审慎性条件。

第八条、外资参股证券公司的境内股东，应当具备中国证监会规定的证券公司股东资格条件。

外资参股证券公司的境内股东，应当至少有一名是内资证券公司。但内资证券公司变更为外资参股证券公司的，不在此限。

第九条、境内股东可以用现金、经营中必需的实物出资；境外股东应当以自由兑换货币出资。

第十条、境外股东持股比例或者在外资参股证券公司中拥有的权益比例，累计（包括直接持有和间接持有）不得超过三分之一。

境内股东中的内资证券公司，应当至少有一名的持股比例或在外资参股证券公司中拥有的权益比例不低于三分之一。

内资证券公司变更为外资参股证券公司后，应当至少有一名内资股东的持股比例不低于三分之一。

第十一条、外资参股证券公司的董事长、总经理、副总经理应当具备中国证监会规定的证券公司高级管理人员任职资格条件。

第十二条、申请设立外资参股证券公司，应当由全体股东共同指定的代表或委托的人，向中国证监会提交下列文件：

（一）境内外股东的法定代表人或授权代表共同签署的申请表；

（二）关于设立外资参股证券公司的合同及章程草案；

（三）外资参股证券公司董事长、总经理、副总经理人选的任职资格申请表；

（四）股东的营业执照或注册证书和证券业务资格证书复印件；

（五）申请前一年境内外股东经审计的财务报表；

（六）境外股东所在国家证券监管机构出具的关于该境外股东是否具备本规则第七条第（二）、（三）项规定的条件的说明函；

（七）由中国境内具有证券相关业务资格的律师事务所出具的法律意见书。

第十三条、中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，自接到符合要求的申请文件之日起45个工作日内作出是否批准的决定，并书面通知申请人。不予批准的，书面说明理由。

第十四条、股东应自中国证监会的批准文件签发之日起六个月内足额缴付出资或提供约定的合作条件，选举董事会、聘任高级管理人员，并向工商行政管理机关申请设立登记，领取营业执照。

第十五条、外资参股证券公司的董事长或授权代表应自营业执照签发之日起15个工作日内，向中国证监会提交下列文件，申请《经营证券业务许可证》：

（一）营业执照副本复印件；

（二）公司章程；

（三）由中国境内具有证券相关业务资格的会计师事务所出具的验资报告；

（四）董事、监事、高级管理人员的名单、简历，主要业务人员的名单、证券从业资格证书复印件；

（五）内部控制制度文本；

（六）营业场所和交易设施情况说明书。

第十六条、中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，并自接到符合要求的申请文件之日起15个工作日内作出决定。对符合规定条件的，颁发《经营证券业务许可证》；对不符合规定条件的，不予颁发，并书面说明理由。

第十七条、未取得中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》，外资参股证券公司不得开业，不得经营证券业务。

第十八条、内资证券公司申请变更为外资参股证券公司的，应当具备本规则第六条规定的条件。

收购或参股内资证券公司的境外股东应当具备本规则第七条规定的条件，其收购的股权比例或出资比例应当符合本规则第十条的规定。

第十九条、内资证券公司申请变更为外资参股证券公司，应当向中国证监会提交下列文件：

（一）法定代表人签署的申请表；

（二）股东会关于变更为外资参股证券公司的决议；

（三）公司章程修改草案；

（四）股权转让协议或出资协议（股份认购协议）；

（五）拟在该证券公司任职的外国投资者委派人员的名单、简历；

（六）境外股东的营业执照或注册证书和证券业务资格证书复印件；

（七）申请前一年境外股东经审计的财务报表；

（八）境外股东所在国家证券监管机构出具的关于该境外股东是否具备本规则第七条第（二）、（三）项规定条件的说明函；

（九）依法不能由外资参股证券公司经营的业务的清理方案；

（十）由中国境内具有证券相关业务资格的律师事务所出具的法律意见书。

第二十条、中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，并自接到符合要求的申请文件之日起30个工作日内作出是否批准的决定，书面通知申请的证券公司。不予批准的，书面说明理由。

第二十一条、获准变更的证券公司，应自中国证监会的批准文件签发之日起六个月内，办理股权转让或增资事宜，清理依法不能由外资参股证券公司经营的业务，并向工商行政管理机关申请变更登记，换领营业执照。

第二十二条、获准变更的证券公司应自变更登记之日起15个工作日内，向中国证监会提交下列文件，申请换发《经营证券业务许可证》：

（一）营业执照副本复印件；

（二）外资参股证券公司章程；

（三）公司原有经营证券业务许可证及其副本；

（四）由中国境内具有证券相关业务资格的会计师事务所出具的验资报告；

（五）依法不能由外资参股证券公司经营的业务的清理工作报告；

（六）具有证券相关业务资格的律师事务所和会计师事务所对前项清理工作出具的法律意见书和验证报告。

第二十三条、中国证监会依照有关法律、行政法规和本规则对前条规定的申请文件进行审查，并自接到符合要求的申请文件之日起15个工作日内作出决定。对符合规定条件的，换发《经营证券业务许可证》；对不符合规定条件的，不予换发，并书面说明理由。

第二十四条、外资参股证券公司合并或外资参股证券公司与内资证券公司合并后新设或存续的证券公司，应当具备本规则规定的外资参股证券公司的设立条件；其业务范围、境外股东所占的股权或权益比例应当符合本规则的规定。

外资参股证券公司分立后设立的证券公司，股东中有境外股东的，其业务范围、境外股东所占的股权或权益比例应当符合本规则的规定。

第二十五条、按照本规则规定提交中国证监会的申请文件及报送中国证监会的资料，必须使用中文。境外股东及其所在国家证券监管机构出具的文件、资料使用外文的，应当附有与原文内容一致的中文译本。

申请人提交的文件及报送的材料，不能充分说明申请人的状况的，中国证监会可以要求申请人作出补充说明。

第二十六条、香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区的投资者参股证券公司的，比照适用本规则。

篇4

李岩松在某证券公司营业部开设股票账户，因该账户资金量较大，证券营业部安排职员丁少辉为李岩松提供股票交易服务。

自李岩松在该证券营业部开户交易以来，丁少辉一直告诫李岩松，不要在自己的个人电脑上进行股票交易，以防病毒侵入电脑造成信息泄露和风险。李岩松便采取向丁少辉下达指令，由丁少辉进入李岩松账户进行股票买卖和资金在账户上的进出。

2008年初，有人提醒李岩松，其账户存在大笔买卖对敲交易(指定的买方和卖方以议价的方式，对相同的证券，以相同的价格和数量，经证券商撮合而产生的交易)，李岩松向丁少辉求证得到否定回答。事实上，自2007年6月起，李岩松的账户存在着大量的对同一只股票在短时间内的买卖交易。2008年1月后，丁少辉继续大量翻炒股票以获取交易费佣金。该证券营业部从每一笔交易可获得交易额的5‰作为交易手续费，而丁少辉提取其8％作为奖金。2008年6月，李岩松确认丁少辉在股票账户上进行了大量的股票对敲交易，这些自己完全不知情的股票买卖产生7大量的印花税与交易手续费，数额巨大。

由于丁少辉于2008年8月1日因意外身故，李岩松该证券公司营业部，要求赔偿损失。

自身疏忽酿苦果

在庭审中，李岩松认为，由于丁少辉本身的贪欲及该证券营业部的监管缺失，丁少辉利用职务之便，为谋求巨额交易手续费佣金收入，通过欺骗手段大肆翻炒股票，造成自己巨额经济损失。除了股票翻炒差价损失、印花税及过户费支出损失外，该证券营业部在疏于监管的情况下，从丁少辉实施的证券欺诈行为中获取了大量手续费收入，要求该证券公司赔偿。

被告辩称，丁少辉行为是个人行为，而不是职务行为(职务行为通常是指工作人员行使职务权力，履行职务职责的活动)，李岩松的损失是由于其违反法律规定和合同约定，将交易密码告知丁少辉造成，应自行承担损失结果。

法院采纳被告的辩护意见，认为李岩松违反了合同约定，在密码失密的情况下，委托他人全权进行股票交易，没有及时对交易结果进行查询，造成损失发生及扩大。该证券营业部在履行合同过程中无违约行为，且对于上述损失的发生没有责任，故该院不支持李岩松的诉求。

李岩松不服一审法院上述民事判决，提出上诉。理由是该证券营业部的员工丁少辉利用自己投资顾问的职位，骗取李岩松的信任以获取交易密码的行为应属职务行为，并构成证券欺诈侵权，并非一审判决论述的违约责任纠纷，该证券营业部未完成其无过错的证明责任，对丁少辉的侵权行为该证券营业部理应承担赔偿责任。

李岩松以证券欺诈赔偿纠纷为诉因，认为该证券营业部承担赔偿责任，该责任应属侵权责任。但法院认为，该证券营业部并非实际侵权行为人，其职员丁少辉接受李岩松的委托实施的交易行为亦非职务行为，故该证券营业部不应承担赔偿责任，李岩松的上诉理由均不能成立，对其上诉请求，不予支持。

投资者违约是败诉主因

在现实中，存在大量投资者委托证券公司员工代为买卖理财产品的现象，这一行为存在巨大法律风险。在本案中，李岩松的损失是丁少辉侵权而致，由于丁少辉身故，李岩松的损失很难得到赔偿。李岩松的失误在于将设置密码的权限委托给丁少辉，但丁少辉的此项行为是《证券法》所禁止的，不是职务行为，造成的损失无法由证券公司承担。法院之所以判决李岩松败诉，基于两个原因。

风险提示在先

该证券营业部在订立合同时，已对股票交易过程中存在的风险向李岩松作出提示，并向李岩松提出了避免或尽量减少风险的方法。双方签署的《证券经纪业务协议书》中包含有《风险提示书》，向李岩松提示密码失密的危险及不要与证券营业部的职员签署任何形式的受托理财业务协议。李岩松存在3方面疏忽：密码失密、委托证券营业部职员全权交易及疏于查询交易结果。这3方面的行为，并不是法律强制性义务，但并不意味着存在上述疏忽的投资者不对其行为承担责任。

非职务行为免责

证券法第146条：“证券公司的从业人员在证券交易活动中，执行所属的证券公司的指令或者利用职务违反交易规则的，由所属的证券公司承担全部责任。”该证券营业部已经在其与李岩松签订的合同中明确告知不得委托其职员全权进行股票交易，否则将自行承担经济风险。合同的上述约定，可认定丁少辉的行为不是职务行为，证券公司不为丁少辉的此项行为负责。

本案中，虽然该证券营业部与丁少辉的关系为法律所定义的证券公司从业人员与其所属的证券公司，但丁少辉的行为是公司所禁止的。更重要的是，丁少辉之所以掌握李岩松的密码，是由于李岩松允许其掌握，而不是丁少辉利用职务便利，采取不当手段，在李岩松不知情的情况下盗取。任何掌握李岩松密码的人员都有可能实施与丁少辉相同的行为。

李岩松私自将密码的设置以及使用的权利授予丁少辉，事实上违反了与证券公司的合同，构成违约。加之丁少辉的行为不能认定为职务行为。这两个因素构成了李岩松的主要败因。此种现象比较少见，更多的是侵权人健在，可以承担赔偿责任。假如丁少辉并未身故，现实中李岩松可通过侵权责任要求丁少辉赔偿自己的损失。丁少辉未经李岩松的同意利用李岩松的交易账户翻炒股票，导致李岩松巨额损失，是典型的财产侵权。按照我国《民法》通则第106条第2款：“公民、法人由于过错侵害国家的、集体的财产，侵害他人财产、人身的应当承担民事责任”，可以得到法院的支持。

律师提醒：加强自我保护意识

《证券法》第143条规定：“证券公司办理经纪业务，不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格”。该法条中规定的全权委托是指投资者出于获利目的，在委托证券公司代其买卖证券时，对买进或卖出品种、数量及价格不加任何限制。这有很大的风险，因为任何规模的证券公司都不具有开展此项业务的权利。

篇5

一、证券业执行《金融企业会计制度》的必要性

2004年1月1日起，《金融企业会计制度》在中国所有的证券公司实行，到现在已经两年多了，新制度给证券业带来的影响已经显现出来。

《金融企业会计制度》适用于经中国人民银行、中国证券监督管理委员会和中国保险监督委员会批准，在中华人民共和国境内注册的政策性银行、商业银行、保险公司、证券公司、信托投资公司、金融资产管理公司、租赁公司、财务公司及所属分支机构等。

以前证券公司主要执行的是1999年颁布的《证券公司会计制度一会计科目和会计报表》。这一会计制度虽然对于规范证券公司的会计核算，反映证券公司财务状况和经营成果发挥了积极而重要的作用。然而，时隔近5年，该制度已在很多方面不合时宜;证券公司无论从公司规模，还是从业务拓展;无论是公司内部管理，还是政府监管层的监管要求;无论是我国会计制度本身的改革和发展，还是广大投资者对会计信息的关注，都发生了深刻的变化。原有的会计制度亦不能真实反应券商的实际经营情况;不能满足广大投资者对证券业会计信息的需求。另外，自从我国加入WTO以后，证券行业在国内、国际的竞争也在加剧，建立既符合中国国情、又适应市场经济发展要求的证券公司会计制度已成为当务之急。《金融企业会计制度》在实施方面采取了逐步推进的方式。即首先于2002年1月1日起在上市的金融企业(包括上市的证券公司)和外资金融企业实施;2004年1月1日起在所有金融企业(包括证券公司)执行。

新《金融企业会计制度》与1999年颁布的《证券公司会计制度》相比更加详尽、规范、严谨。这对于提高我国证券公司的会计信息质量，增强会计信息披露的透明度，防范金融风险，促进我国金融企业会计制度与国际接轨有着重要意义。从宏观意义上来讲，证券公司执行《金融企业会计制度》，必将提高证券行业会计信息的透明度，全面提升证券公司在社会中的公信力;从微观意义上来看，证券公司执行《金融企业会计制度》，必将促进证券行业在具体经济业务的处理上，采用更为谨慎的会计政策，同时在会计信息的披露上，将更加及时、充分和完整。这不仅可以夯实证券企业的资产，挤干利润中的水分，还可以及时提示证券企业所面临的潜在风险，大大增加会计信息的透明度。

二、《金融企业会计制度》的执行对证券业的影响

在新制度实施以后，给券商带来的影响是在预料之中的，但《金融企业会计制度》究竟会给国内证券公司带来哪些影响，证券公司又将如何应对是业内人士所关心的。本文将就这些问题进行初步探讨。

《金融企业会计制度》实施两年来对证券业的影响表现为以下几个方面:

(一)资产核算方法的改变使券商的资产“缩水”严重 众所周知，2001年下半年，股市进入连续几年的熊市阶段，证券公司开始全面陷入困境，历史遗留问题逐步暴露出来。国内券商的不良资产比例一直居高不下。《金融企业会计制度》实施之前，证券公司需要计提的准备大致只有坏账准备、投资风险准备两项。但新的会计制度重新对资产进行了定义，由此引起券商多项资产核算方法的改变。新制度中，资产是指过去的交易或事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。根据资产的定义，当企业某项资产不能或者可能丧失为企业带来经济利益的能力时，就有必要转销资产的账面价值或者计提资产减值准备等。因此，新会计制度中扩大了减值准备的计提范围，把计提范围扩大到了8项，增加的有固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、抵债资产减值准备(如有)等等。计提减值准备不仅范围扩大了，而且提取的比率也需要提高，这些都会导致资产的缩水。这在一定程度补上了可钻的空子，减少了虚报资产的可能性.以海通证券为例，2004年海通证券的坏账准备金是19.45亿，与2003年报的4551万元相差了19亿。这显然给券商带来不小的压力。总体而言，证券公司总的资产规模会大大缩水，甚至不少券商净资产可能出现负数。券商资产规模的大幅缩水，引发的后果将是，有的券商因取得主承销商资格、银行间拆借市场的资质、开展业务创新(如券商发债)的门槛与公司总资产、利润、净资本紧密挂钩，而面临丧失资质的风险，有的甚至会出现破产。

(二)利润水分将进一步被压缩

除了资产规模的大幅缩水外，新增的预计负债科目、调整会计处理方法等新变化，在弥补以往会计制度的不足、对券商的资产质量提出更高要求的同时，也将进一步压缩券商利润中的水分。如增设的“预计负债”科目明确规定，证券公司的预计对外负债包括提供担保、商业承兑票据贴现、未决诉讼等或有事项产生的负债。又如，规定要求开办费不再按照5年期限分期摊销，除购建固定资产应予资本化的费用外，所有筹建期间发生的费用，先在长期待摊费用中归集，在证券公司开始经营当月一次计入损益。这些都将增加券商的费用开支，挤压利润中的水分。从目前券商的经营状况看，规定中对券商利润影响最大的是有关自营方面的要求。如规定取消了自营证券跌价损失科目，但增设了资产损失科目，要求证券公司按规定提取应计入损益的各项减值准备，其中包括自营证券跌价准备、坏账准备等等。一方面将资产损失的范围进一步扩大和明确;另一方面也更为合理。因为原有的自营证券跌价损失只有发生在自营出现亏损的情况下才计提，而新制度规定，自营无论盈利，券商必须按股票市价与成本孰低原则来计提自营证券跌价准备，此举将有效避免券商利用会计规则掩盖自营业务潜亏的现状。因此，从总体情况看，规定势必对券商利润产生影响，但是，最终的结果还需看各家券商的执行尺度的松紧。同时，也因证券公司而异，如果有些券公司早已严格按照计提标准执行，则影响并不大。

(三)对资产管理业务清理规范使券商委托理财的真实情况显露出来

在原有会计制度下，一些未到期限的委托理财项目，即便亏损也不用做出跌价减值准备，更不会体现在财务报表中，而是作为表外业务来核算，因此可能掩盖了本已严重的问题。普通人很难从报表中辨别券商委托理财业务的真实情况。

新会计制度对客户资产管理业务进行清理规范，对于风险和收益仍由证券公司承担的客户资产管理业务应严格按照《金融企业会计制度——证券公司会计科目和会计报表》进行核算，并在年度报告中单独披露转入表内反映的客户资产管理业务具体情况。这使券商难以再掩盖委托理财的潜亏。这些明确的要求，显然会使券商委托理财的真实情况显露出来。

申银万国2004年上半年亏损2.51亿元，其巨亏的关键原因在于:受托投资管理业务亏损2.65亿元;资产减值损失计提1.75亿元。细看申银万国2004年年报利润及利润分配表，其中受托投资管理收益一栏，2003年被调整为亏损21亿，2004年亏损继续扩大为26亿。委托理财的巨额亏损.直接导致未分配利润2003年为一27.74亿，2004年为-28.4亿;股东权益2003年为14.4亿元，2004年为13.8亿元。负债和股东权益总计2003年为240亿元，2004年为178亿元，共缩水60多亿元。根据某券商的内部报告，我国券商的资产管理业务规模大约在2000亿。业内人士测算，2000亿规模的亏损大致在300亿，券商的不良资产率也在40%-50%;左右。

三、新形势下券商的发展对策

(一)提高会计人员的素质成为当务之急

新制度的实施，要求会计人员更新会计知识，转变会计观念，提高职业判断能力。新制度与现行制度的重要不同之一是对会计人员的职业判断提出了更高的要求，如八项减值准备的计提比率。这就要求会计人员不仅要有丰富的专业知识和良好的职业素质，而且还要有较强的综合能力，高度的敏感性和较强的洞察力。因此，会计人员必须不断地加强学习，才能适应会计改革和发展的需要。从整体上看，当前券商会计从业人员的素质还有一定的差距，努力提高会计人员素质成为券商要着力解决的一个问题。

(二)完善内控制度，加强风险管理

对比新旧制度可以看出，不良资产或受托理财规模越大，受到的影响将越大。因此，完善内控制度加强对资产和委托理财业务的管理就显得尤为重要。除了目前已经建立的一系列内控制度外，还应特别加强对风险的控制和建立预警机制。券商风险问题是制约资本市场发展的一个老大难问题，主要由于一些证券公司的历史包袱较重、长期违规经营、缺乏严格的内部风险控制机制以及证券市场相关法律法规不健全造成的。券商应加强内部制度的建设，建立健全内部控制制度，对保证金、投行业务和资产管理业务进行全方位的自查和监管，清理传统的委托理财，杜绝挪用客户保证金、国债欠库等违规行为，防范金融风险，促使证券公司的各项业务开展趋于规范。当前，完善内控制度，加强对资产和委托理财业务的管理显得尤为重要。

(三)合理利用会计规则，灵活处理有关业务

与原证券公司会计制度相比，《金融企业会计制度》的特点之一，就是要求证券公司依据自身情况，在允许的范围内选择适合其经营特点的会计政策，并更多地运用“专业判断”。而新会计制度中部分会计处理方法仍存在回旋的余地，比如新增的固定资产减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、长期投资减值准备、预计负债等项目，都有赖于会计人员的判断和智慧。实际运作中，可充分利用会计上这种合理的“游戏规则”进行相应准备的计提等工作，根据公司不同阶段的具体经营情况灵活处理。

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关键词：高职；证券市场基础；课程设计

《证券市场基础》是金融类专业的专业基础课程，主要是为学生将来到各大证券公司从事客户经理、证券经纪人，投资公司从事客户经理、投资顾问，商业银行从事理财经理提供知识、能力及素质支撑。而通过我们对用人单位的调研显示，用人单位最看重学生以下三方面素质：（1）扎实的证券专业知识和技能；（2）客户开发能力和服务意识；（3）一定的投资分析能力。同时证券公司将证券从业资格证书作为入职必备证书。结合以上几点，我们对本门课程进行了设计。

一、课程设计理念及思路

本课程的设计以职业能力培养为重点，与行业企业合作进行基于教学单元的设计，充分体现职业性、开放性的要求。课程的设计理念及思路为三线并行，双训同步：即在14周以前的专业能力学习阶段，我们分别从从业资格线、职业技能线、技能大赛线三线展开学习。从业资格线即结合证券从业资格考试开展理论学习；职业技能线即针对证券市场各子市场开展基础实践学习；技能大赛线即将证券模拟交易大赛贯穿于整个专业技能学习阶段。而在14周，我们将通过证券从业资格考试和模拟考试对学生进行职业资格证定。根据证券法规定，只有通过职业资格认定的人员才可从事证券工作。因此，在15.16周的技能拓展阶段，通过职业资格认定的同学将被允许进入校外实训基地进行学徒制贴岗实训，而未通过的同学将只能在校内实训室进行模拟实训。实训的业务主要涉及证券开户业务、产品推介业务、投资咨询业务等。

二、课程的教学目标

通过校企深度合作，我们制定以职业岗位需求为依据的教学目标，主要包括以下三个方面：第一，课程的知识目标是掌握各证券之间的区别与联系；掌握股票等证券的发行与交易流程。第二，课程的能力目标是能够独立完成股票等证券的交易；能进行简单的证券交易分析；能为客户介绍各证券产品；能为客户提供证券经纪业务的相关服务。第三，课程的素质目标是具备爱岗敬业精神和诚实守信品质；具备良好的沟通表达能力；具备团队协作能力。

三、课程的内容框架

根据岗位需要等重构课程内容体系，我们以证券市场子市场运作组织课程内容。在内容的选取中，我们充分考虑了证券客户经理等岗位对求职者知识、能力和素质的要求、证券从业资格考试对考生知识和素质的要求、“证券模拟竞赛”对参赛者知识、能力和素质的要求以及生活中投资理财对知识和能力的要求等多方面，以证券市场子市场运作组织课程内容，将课程内容化分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场及技能拓展五大模块，并结合课程性质、岗位能力要求等方面对学时进行合理分配。在学时分配中，我们充分考虑了各专业中本课程面向的目标岗位。比如，证券与期货专业的目标岗位为证券公司客户经理，股票市场是其最重要的子市场，也是工作生活中最常涉及的子市场，因此所需学时为16学时。而在这16个学时中，我们将用10学时用于学习股票市场的理论知识，用6学时对股票市场开展股票发行、交易等情景模拟实训，同时将模拟炒股大赛贯穿于整个股票市场的学习中。而针对于投资与理财专业，则应侧重于对各证券的理解并能正确解读各证券的优缺点、区别与联系。

四、课程的考核方式

在课程考核方式上，我们建立了多元化的学生学习质量考核体系，即通过专业能力考（80%）和技能拓展考（20%）对学生学习质量进行考核评价。在专业能力考中，又包括对前述三线的考核，即从业考、职业技能考、技能大赛考。作为一门专业基础课和证券从业资格考试课程，理论知识的掌握最为重要，因此，从业考占比50%。在模拟炒股大赛中，会涉及一些证券交易的基本知识的运用，同时需要学生自学一些投资技巧，因此技能大赛考占比10%。在实训拓展考中，主要考查学生的综合知识运用能力、沟通能力、团队协作能力等，占比20%。

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网上证券交易方式正逐渐为广大投资者认同和接受,网上证券交易呈现可喜的发展态势。国内的证券公司纷纷投入巨资拓展网上证券交易,IT公司等进入网上证券交易市场的意愿日益高涨,网上证券经纪公司呼之欲出。

2001年有几项政策信息值得关注,一是中国证监会于2001年12月28日公布的《证券公司管理办法》明确提出,可设立专门从事网上证券经纪业务的证券公司,同时证券公司可向中国证监会申请设立专门从事某一证券业务的子公司;二是2001年7月30日中国证监会主席周小川在“中国证券业电子商务研讨会”上指出,将允许IT公司发起设立网上证券经纪公司;三是《网上证券经纪公司管理办法》(征求意见稿)已起草完毕,并多次征求业内人士的意见和建议;四是2001年10月出台的《证券营业部审批规则》(征求意见稿)明确提出了“技术服务站点”的概念,这将为我国网上证券经纪公司的设立和发展创造十分有利的条件。所有这些都预示着我国将出现真正意义上的网上证券经纪公司。

网上证券经纪公司的界定

从美国、韩国、日本、香港、台湾等海外国家和地区的情况看,开展网上证券交易的证券经纪公司主要可以分为两大类,一类是传统的证券经纪公司,另一类就是所谓的网上证券经纪公司。既然两者都为客户提供网上证券经纪服务,那么划分传统的非网上证券经纪公司与网上证券经纪公司的标准和依据是什么呢?

传统证券经纪公司在为客户提供电话委托、柜台委托、磁卡委托等交易方式的同时,也为客户提供网上交易方式;网上证券经纪公司在为客户提供网上交易方式的同时,也为客户提供电话委托等其他替代交易方式。两者的区别在于,后者以电子信息交换网络为主要手段。简单地说,如果一家证券经纪公司以电子交换信息网络为主要手段向客户提供证券经纪服务及相关业务,则其就归入网上证券经纪公司范畴,

需要指出的是,在美国、韩国、台湾等海外的证券界,由于发展历史等方面的原因,人们习惯于将那些一开始主要借助互联网络拓展市场的证券经纪公司界定为网上证券经纪公司。但随着时间的推移,网上证券经纪公司与传统证券公司日益融合,两者之间的界限趋于模糊。

那么,网上交易所占比例不到20%的台湾网路证券究竟应归入网上证券经纪公司还是传统证券公司范畴呢?网上交易所占比例超出60%的金华信银和数位公诚证券究竟应归入传统证券公司还是网上证券经纪公司呢?按照不同的划分方法,就会得出不同的结论,因此我们在分析网上证券经纪公司时需要注意这一点。

由此可见,网上证券经纪公司是一个动态的概念。因此有的观点认为,针对传统证券经纪公司的管理办法只须稍作调整,完全可以适用于网上证券经纪公司,并不需要专门出台针对网上证券经纪公司的管理办法。鉴于我国的国情,我们认为出台专门的网上证券经纪公司管理办法还是必要的,但我们在制订相关的管理办法和对网上证券经纪公司实施监管的过程中,需要充分认识到网上证券经纪公司是动态概念这一点。与此同时,在对网上证券经纪公司和非网上证券经纪公司实施监督和管理方面,如何真正实现公平、公开和公正,在两者之间求得很好的平衡,从而促进我国证券业的持续、快速发展,是摆在监管者面前的一大挑战。

1997年,我国个别传统证券公司开始为客户提供网上证券交易服务方式,现在已经有约80家证券公司开通了网上证券交易。2001年11月,网上委托交易量占全国股票和基金交易总量的比例为6.17%,网上交易开户数所占的比例达到9.94%。考虑到2000年网上交易所占比例只有1%这一点,这组数据充分反映了我国网上证券交易发展速度之快。其中,华泰证券公司等少数证券公司的这一比例已经达到了25%。当然,目前我国还没有一家真正意义上的纯粹网上证券经纪公司。

从业务范围看,海外一些网上证券经纪公司所涉足的领域比较宽泛,业务多元化趋势明显。如美国的E*Trade,目前已成为一家“金融超市”,网上证券、网上银行、网上保险,可谓无所不有。我国金融业实行的是分业经营和分业管理,既然属于证券经纪公司,因此网上证券经纪公司的业务范围不外乎证券买卖、登记开户、证券的还本付息和分红派息、证券代保管和鉴证、证券投资咨询等。其中,网上证券经纪公司的证券投资咨询业务资格还需要单独提出申请,即只有在取得证券投资咨询业务资格后,方可开展这方面的业务。当然,随着互联网络技术和证券业的发展,我国证券市场将会出现网上路演、网上直接发行(DPO)、网上客户理财、网上投资产品销售等业务。我们建议在适当的时机可以考虑允许网上证券经纪公司开展这些方面的业务。如果将来我国金融业允许混业经营,那么真正意义上的“网上金融超市”就会来到我们的身边。

网上证券经纪公司的设立

设立网上证券经纪公司主要涉及两个方面,一是网上证券经纪公司的主要出资人或发起人的资格,二是设立网上证券经纪公司应具备的条件。

一、网上证券经纪公司的主要出资人或发起人

从海外网上证券经纪公司的情况看,这些公司的主要出资人或发起人来自各个领域,有证券公司,有IT公司,有资讯服务公司,有工业类企业等。还有一些是由自然人发起设立,吸引风险投资基金投资发展起来的。

从我国的情况看,证券公司在资金实力、证券专业人才和投资咨询等方面拥有明显的优势,IT公司在信息技术、IT人才等方面拥有一定的优势,因此证券公司和IT公司将成为我国网上证券经纪公司的主要出资人或发起人。《证券公司管理办法》规定,“设立专门从事网上证券经纪业务的证券公司,证券公司或经营规范、信誉良好的信息技术公司出资不得低于拟设立的网上证券经纪公司注册资本金的20%”。

网上证券经纪公司的业务与商业银行、电信公司等有着一定的联系。但是我国商业银行受分业经营和分业管理的限制,参股网上证券经纪公司存在着法律法规方面的障碍。电信公司的对外投资可能也受到一定的制约。目前我国证券公司的股东名单中就很少有电信公司。

我们认为,目前比较可行的做法是,网上证券经纪公司的设立以证券公司为发起人和主要出资人,IT公司参与发起,同时吸引其他公司和管理层参股。这是由于IT公司的资本金实力比较差,同时不太熟悉证券经

纪业务方面的流程,作为网上证券经纪公司的第一大股东并不合适。 当然,就证券公司向中国证监会申请设立的网上证券经纪子公司而言,《证券公司管理办法》规定,证券公司持有股份不得低于51%。证券公司可根据需要设立网上证券经纪全资子公司,或者采取吸收其他股东参股的方式组建网上证券经纪子公司。

二、设立网上证券经纪公司应具备的条件

网上证券经纪业是一个资金、技术和智力密集型的产业,设立网上证券经纪公司应具备相应的条件。《证券公司管理办法》对设立专门的网上证券经纪业务的证券公司所应具备的条件作出了规定。我们认为,资本金实力、技术条件和人才资源是设立网上证券经纪公司的主要条件。

1.注册资本金。证券业对资金量的要求往往是比较高的,网上证券经纪公司自然也不例外。技术开发投入,计算机软、硬件投入,证券从业人员和专业技术人才的吸引,服务网点的设立等等,都需要大量的资金投入。考虑到我国网上证券经纪公司今后一段时间在发展规模、客户数量和客户资金量等方面的增长会非常迅速,同时网上证券经纪公司所面对的风险和责任比非网上证券经纪公司要大,一旦发生偿付能力方面的危机,影响面往往比较大,会对社会造成一定的冲击。因此,为了确保网上证券经纪公司的偿付能力,保护投资者的合法权益,维护证券市场的持续发展,需要对网上证券经纪公司的注册资本金设置一个“门槛”限制,同时设定网上证券经纪公司财务风险监管指标。

在注册资本金方面,《证券公司管理办法》没有作具体的规定,原先《证券公司管理办法》(征求意见稿)要求网上证券经纪公司的注册资本金不低于5000万元人民币。我们认为,对网上证券经纪公司注册资本金要求应适当提高,是否可以考虑将进入“门槛”设置在1亿元人民币? 《证券公司管理办法》规定经纪类证券公司的对外负债(不包括客户存放的交易结算资金)不得超过其净资产额的3倍;同时经纪类证券公司在对外负债超过其净资产两倍时,必须在3个工作日内报告中国证监会,并说明原因和对策。很显然,这一要求同样适用于网上证券经纪公司。考虑到我国网上证券经纪公司的特点,我们认为财务风险监管指标要求可以适当提高,即网上证券经纪公司的负债总额(不包括客户存放的交易结算资金)不得超过其净资产额的280%,同时其流动资产余额不得低于其流动负债余额(不包括客户存放的交易结算资金)。

2.技术条件。网上证券经纪公司对技术条件的要求相当高,同时又是全方位的。网上证券经纪公司的设立,必须:(1)有符合要求的网络交易硬件设备和软件系统;(2)网上证券经纪业务系统中有关数据传输安全、身份识别等关键技术产品必须通过权威机构的安全性测评,网上证券经纪业务系统及维护管理制度必须通过权威机构的安全性认证;(3)具有控制网上证券经纪业务有关风险的技术、管理和业务等方面的有效措施;(4)拥有完善的系统故障应急方案,包括信息传播及委托方式的转移、数据及系统的恢复措施等;(5)拥有比较完善的技术服务支持体系、技术岗位管理制度、技术风险管理制度、应急管理体系和实时监控系统等。网上证券经纪公司所涉及的技术问题比较复杂,专业性很强,在评估网上证券经纪公司的技术条件过程中,监管机构应广泛听取技术专家的意见。

3.人才资源。网上证券经纪公司的设立和运作需要多方面人才,证券交易专家、投资咨询专家、技术和管理人才、法律专家、市场推广人才等,都是必不可少的。中国证监会主席周小川在“中国证券业电子商务研讨会”上强调,网上证券经纪公司的设立需要大量的专业人才。从我国目前的情况看,证券公司拥有大量的证券交易和投资咨询等方面的专家,IT公司拥有一批高素质的技术人才。因此证券公司和IT公司共同发起设立网上证券经纪公司,可以很好地实现两者在人才资源方面的优势互补。

《证券公司管理办法》规定,设立经纪类证券公司,具备证券从业资格的从业人员不少于15人,并有相应的会计、法律、计算机专业人员;设立专门从事网上证券经纪业务的证券公司,还要有10名以上计算机专业技术人员并能确保硬件设备和软件系统安全、稳定运行,同时高级管理人员中至少有一名计算机专业技术人员。我们认为,这一要求适用于所有的网上证券经纪公司,同时要对技术负责人的资格作出专门的规定和要求。为了吸引和留住人才,应允许网上证券经纪公司实施员工持股计划和建立股票期权制度。开户,交易与清算

网上证券经纪公司向投资者提供证券经纪服务,涉及多个方面的环节,其中主要的环节是:

1.开户

与传统证券公司一样,网上证券经纪公司必须为客户分别开立资金账户和证券账户。传统证券公司主要采取直接开户方式,即客户持本人有效身份证件到证券公司下属营业部开户。网上证券经纪公司除了可以通过直接方式为客户开户外,还可以通过网络方式和方式为客户开户。

海外网上证券经纪公司的开户非常简单,程序基本上是这样的:(1)从网上证券经纪公司的主页申请开户申请表;(2)公司送来开户申请表;(3)将填写好的开户申请表发回公司;(4)公司发来交易时需用的用户ID和密码。在办完这些手续后,只要向网上证券经纪公司汇入一定的钱款,客户就可以进行交易了。

网上证券经纪公司通过网络方式为客户开户,需要对客户的身份予以核实。目前,我国电子商务立法明显滞后,缺乏电子签名等各方面的法律规定,因此,网络开户方式还面临一定的挑战。这就需要寻求商业银行、保险公司以及CA认证机构等的支持与协作,利用投资者在银行的储蓄账户、保险单以及CA认证等第三方权威机构的数据资料,对申请网上开户的客户身份加以验证。

在我国,网上证券经纪公司通过方式为客户开户,是一个比较可行并值得推广的做法。网上证券经纪公司可以委托那些营业网点多、信誉好的商业银行、保险公司、邮局和电信公司等机构开户。当然,委托第三方开户,网上证券经纪公司须与被委托方签订委托协议,明确双方的责任、权利和义务,同时明确具体的操作流程。

另外,网上证券经纪公司也可以通过下属服务网点直接为客户办理开户手续。服务网点同时还可以承担与开户机构联络、接受开户机构客户资料等职能。

2.交易

网上证券经纪公司开展证券经纪业务,须向证券交易所申请独立的证券交易席位。至于证券公司控股的网上证券经纪子公司,我们认为也需要向证券交易所申请独立的证券交易席位,以便于监督和管理。

除了电子信息交换网络这一主要手段外,网上证券经纪公司还必须为客户提供电话委托等其他必要的替代交易方式,以切实保护投资者的合法权益。当然,这方面涉及长途话费等问题,需要网上证券经纪公司与电信等部门开展合作;或者是通过银证合作,充分利用银行网点的资源,为客户提供更多的选择。

网上证券经纪公司还应向客户提供与证券交易相关的信息查询服务,包括委托、成交、清算、资金与股份余额等交易相关数据的查询。同时,应定期向客户提供书面对账单。

3.转托管、撤销指定交易及销户

根据客户指令,在确定客户的有效身份后,网上证券经纪公司可以通过网络方式、方式和直接方式为客户办理转托管、撤销指定交易及销户手续,具体的做法(尤其是销户)与开户手续比较类似。

4.清算

网上证券经纪公司应根据相关的规定,在具备资格的商业银行设立客户交易结算资金专用存款账户和清算备付金账户。网上证券经纪公司应统一管理

客户交易结算资金账户和清算备付金账户。网上证券经纪公司与商业银行开通客户交易结算资金自动划转系统或银证转账系统,双方应签订合作协议,明确责任、义务和有关的流程。 网上证券经纪公司与客户之间的证券交易结算资金划转可以采取网络转账、电话转账和银行汇款等方式。采取网络或电话转账方式的,客户的交易结算资金在客户交易结算资金账户与储蓄账户之间通过因特网方式或电话方式进行划拨,网上证券经纪公司应就此与商业银行、客户签订协议。服务网点对于网上证券经纪公司来说,设立有形服务网点是十分必要的。服务网点的设立,可以提高网上证券经纪公司的信用度,开展与证券经纪相关的业务。与此同时,海外网上证券经纪业的发展表明,拥有有形服务网点的网上证券经纪公司,发展一个客户的平均成本远低于没有有形服务网点的网上证券经纪公司。正因为如此,海外很多原先没有设立服务网点的网上证券经纪公司纷纷设立相当数量的服务网点。

与传统证券公司下属的证券营业部相比,网上证券经纪公司服务网点的功能应有所调整,规模趋于减小,表现在服务网点不为客户办理现金存款,不办理柜台交易和交割,不为客户提供大、中户交易室和营业大厅等经营性的证券交易场所。同时服务网点应突出其在网上交易演示等技术方面的功能。这一定位基本符合网上证券经纪公司的发展需要。

《证券营业部审批规则》(征求意见稿)提出证券公司可以申请设立技术服务站点,规定“技术服务站点是证券公司对客户从事网上证券交易提供技术及相关服务的分支机构”,“申请设立技术服务站点的证券公司应取得网上委托业务资格”。《证券营业部审批规则》(征求意见稿)同时对设立技术服务站点应具备的条件、申请时应提交的材料、可以经营的业务作出了相应的规定。

一段时期以来,我国兰州、西安等地先后出现了一系列的证券交易“黑市”事件,严重损害了中小投资者的利益,扰乱了我国证券市场的正常秩序。考虑到网上证券经纪业的特点,监管机构应加强对网上证券经纪公司服务网点的监管。建立“防火墙”,不允许服务网点与客户直接发生现金往来,关注机构的资信情况,同时中国证监会的派出机构应定期或不定期地检查当地的网上证券经纪公司服务网点情况,特别是要防止有人假冒网上证券经纪公司服务网点的名义欺骗投资者。在条件许可的情况下,我们建议可以设立一家从属于中国证券业协会或者独立的专门机构,通过互联网站及时披露有关网上证券经纪公司服务网点的情况,同时开通电话查询,方便投资者识别服务网点的真伪,以保护投资者的合法权益。另外,监管机构要加强对投资者的教育,提高投资者的辨别能力,同时建立投资者举报制度。

证券交易佣金政策

一段时期以来,证券交易佣金政策一直是一个十分敏感的话题,市场上的猜测和传闻很多。网上证券经纪公司的出现,必然会引发我国证券交易固定佣金制度的变革。网上证券经纪公司和传统证券公司的佣金政策,主要有以下几种选择:

1.两者均实行现行的固定佣金制度。当前,我国固定佣金制度的改革迫在眉睫,允许证券公司根据市场和自身的情况对佣金的收取作适当调整是大势所趋。网上证券经纪公司出现以后继续实行固定佣金制度,显然不利于网上证券经纪业这一新兴产业的发展。因此,这一方案是不可行的。

2.两者均实行自由浮动佣金制度,不设上、下限,公司可自主决定。海外证券市场,特别是发达国家和地区的证券市场普遍采取这一做法。这是我国证券市场今后的发展方向,但在目前证券业普遍缺乏自律和规范的情况下,我们尚不具备完全实施自由浮动佣金制度的条件。一旦完全放开,就必然会导致证券经纪业的注意力集中于价格竞争,从而忽视服务水平的提高。在这方面,商业银行高息揽存、保险公司赔本竞争的教训值得我们引以为戒。因此,这一方案也不可行。

3.传统证券公司继续实行现行的固定佣金制度,网上证券经纪公司实行自由浮动佣金制度。巨大的反差同样会引发我国证券经纪业的恶性价格竞争,直接和公开的价格竞争受到限制,传统证券公司就会采取变相和隐蔽的价格竞争,从而对我国证券业的发展造成更大的危害,同时不符合证券市场的“三公”原则。

4.传统证券公司和网上证券经纪公司实行同样的浮动佣金制度,同时设定上限和下限(即浮动区间);或者是实行区间浮动佣金制度,传统证券公司和网上证券经纪公司的浮动区间有所差异。考虑到当前我国证券市场的实际情况,我们认为这一方案是比较切实可行的。这既给证券经纪公司留有一定的余地,同时又符合证券市场的“三公”原则。

总之,在出台针对网上证券经纪公司的证券交易佣金政策时,需要考虑对原先的佣金政策实施相应的调整。同时,我国证券交易佣金制度的改革可以分阶段、分步骤加以实施。当前,为了促进我国网上证券经纪业的发展,推动我国证券业的竞争,我们认为,开始时可以考虑将传统证券公司的佣金浮动区间设置在0.2%、0.3%之间,将网上证券经纪公司的佣金浮动区间设置在0.15%�0.25%之间;在网上证券经纪业发展到相当规模后,对传统证券公司和网上证券经纪公司实行相同区间的浮动佣金制度;待证券市场和证券业发展到比较成熟和规范的阶段后,就可以考虑实行完全自由浮动的佣金制度。安全性

通过电子信息交换网络方式买卖证券,其安全性能否得到切实有效的保障,往往是投资者最为关心的问题。网上证券交易的风险,大致包括实时通信线路的稳定性,以及下单的可靠性和保密性等。其实从技术上讲,相对于电话委托等其他证券交易方式,网上证券交易的安全性还是比较高的。一般人对安全性的担忧主要源于对技术的不了解和新闻媒体对网络黑客攻击的大肆渲染。

当然,风险小并不意味着没有风险。考虑到网上证券交易所涉及的资金量非常大,对可靠性和保密性的要求比较高,容不得出现一点点的误差。因此,网上证券经纪公司需要完善相关技术,加强管理。(1)对网上数据实施加密;(2)利用数字签名的身份认证,防止密码攻击;(3)将内部业务系统与因特网等外部网络严格隔离,并监控相互间的信息交换,建立有效的“防火墙”等安全防范措施;(4)建立实时监控系统,采取网络隔离等技术防范黑客攻击和外部非法访问;(5)完善应急管理体系和故障恢复手段,采取切实有效的系统备份机制,保证网上证券交易业务通道的畅通;(6)加强管理,建立严格的岗位管理制度和技术风险管理制度,以提高网上证券交易的安全性。

为了保护投资者及网上证券经纪公司自身利益,在接受客户开户时,网上证券经纪公司应与客户签订“风险揭示书 ”,向客户解释相关的风险,协议书应采取《合同法》认可的书面形式签署。同时,网上证券经纪公司应通过入门网站和客户终端软件向市场充分揭示风险,包括:(1)所显示的行情信息可能出现错误和偏差;(2)客户的身份有可能被仿冒,客户的交易密码可能遗失或被他人窃取;(3)因为网络传输方面的原因,客户发出的交易指令可能会出现延迟、停顿、中断或数据出错等情况。

在与客户交流和接受客户咨询时,网上证券经纪公司的工作人员应客观地向客户揭示网上证券交易方面的风险,不能故意回避和隐瞒相关的风险,误导和欺骗客户。与此同时,网上证券经纪公司还应对客户进行相关的教育和培训,提高他们的风险防范意识,帮助客户及时发现和排除安全方面的隐患,同时教会他们正确和熟练使用网上交易方式以及电话委托等其他替代交易方式。

此外,网上证券经纪公司还可以借助商业保险来解决网上证券交易的安全性问题。美国大多数网上证券经纪公司为自己的网上交易客户提供高额的商业保险,这在很大程度上消除了客户对网上证券交易安全性的后顾之忧,极大地推动了美国网上证券经纪业的发展。

当然,网上证券交易保险的开展涉及诸多环节,我国在这些方面的条件并不是十分成熟,要真正实施还存在不少障碍。(1)涉及不同的机构和企业。网上证券交易出现安全性问题和运行故障,其责任往往在于电信部门或互联网服务供应商(ISP)方面。一律由网上证券经纪公司花钱为客户投保,既不公平,也无力承受;(2)保险费率难以确定。相关的历史资料和数据的缺乏,安全认证体系和技术标准的不完善,都为费率的确定带来了挑战;(3)缺乏相关的法律法规环境;

篇8

第一条为了控制和化解证券公司风险，保护投资者合法权益和社会公共利益，保障证券业健康发展，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和国企业破产法》（以下简称《企业破产法》），制定本条例。

第二条国务院证券监督管理机构依法对处置证券公司风险工作进行组织、协调和监督。

第三条国务院证券监督管理机构应当会同中国人民银行、国务院财政部门、国务院公安部门、国务院其他金融监督管理机构以及省级人民政府建立处置证券公司风险的协调配合与快速反应机制。

第四条处置证券公司风险过程中，有关地方人民政府应当采取有效措施维护社会稳定。

第五条处置证券公司风险过程中，应当保障证券经纪业务正常进行。

第二章停业整顿、托管、接管、行政重组

第六条国务院证券监督管理机构发现证券公司存在重大风险隐患，可以派出风险监控现场工作组对证券公司进行专项检查，对证券公司划拨资金、处置资产、调配人员、使用印章、订立以及履行合同等经营、管理活动进行监控，并及时向有关地方人民政府通报情况。

第七条证券公司风险控制指标不符合有关规定，在规定期限内未能完成整改的，国务院证券监督管理机构可以责令证券公司停止部分或者全部业务进行整顿。停业整顿的期限不超过3个月。

证券经纪业务被责令停业整顿的，证券公司在规定的期限内可以将其证券经纪业务委托给国务院证券监督管理机构认可的证券公司管理，或者将客户转移到其他证券公司。证券公司逾期未按照要求委托证券经纪业务或者未转移客户的，国务院证券监督管理机构应当将客户转移到其他证券公司。

第八条证券公司有下列情形之一的，国务院证券监督管理机构可以对其证券经纪等涉及客户的业务进行托管；情节严重的，可以对该证券公司进行接管：

（一）治理混乱，管理失控；

（二）挪用客户资产并且不能自行弥补；

（三）在证券交易结算中多次发生交收违约或者交收违约数额较大；

（四）风险控制指标不符合规定，发生重大财务危机；

（五）其他可能影响证券公司持续经营的情形。

第九条国务院证券监督管理机构决定对证券公司证券经纪等涉及客户的业务进行托管的，应当按照规定程序选择证券公司等专业机构成立托管组，行使被托管证券公司的证券经纪等涉及客户的业务的经营管理权。

托管组自托管之日起履行下列职责：

（一）保障证券公司证券经纪业务正常合规运行，必要时依照规定垫付营运资金和客户的交易结算资金；

（二）采取有效措施维护托管期间客户资产的安全；

（三）核查证券公司存在的风险，及时向国务院证券监督管理机构报告业务运行中出现的紧急情况，并提出解决方案；

（四）国务院证券监督管理机构要求履行的其他职责。

托管期限一般不超过12个月。满12个月，确需继续托管的，国务院证券监督管理机构可以决定延长托管期限，但延长托管期限最长不得超过12个月。

第十条被托管证券公司应当承担托管费用和托管期间的营运费用。国务院证券监督管理机构应当对托管费用和托管期间的营运费用进行审核。

托管组不承担被托管证券公司的亏损。

第十一条国务院证券监督管理机构决定对证券公司进行接管的，应当按照规定程序组织专业人员成立接管组，行使被接管证券公司的经营管理权，接管组负责人行使被接管证券公司法定代表人职权，被接管证券公司的股东会或者股东大会、董事会、监事会以及经理、副经理停止履行职责。

接管组自接管之日起履行下列职责：

（一）接管证券公司的财产、印章和账簿、文书等资料；

（二）决定证券公司的管理事务；

（三）保障证券公司证券经纪业务正常合规运行，完善内控制度；

（四）清查证券公司财产，依法保全、追收资产；

（五）控制证券公司风险，提出风险化解方案；

（六）核查证券公司有关人员的违法行为；

（七）国务院证券监督管理机构要求履行的其他职责。

接管期限一般不超过12个月。满12个月，确需继续接管的，国务院证券监督管理机构可以决定延长接管期限，但延长接管期限最长不得超过12个月。

第十二条证券公司出现重大风险，但具备下列条件的，可以直接向国务院证券监督管理机构申请进行行政重组：

（一）财务信息真实、完整；

（二）省级人民政府或者有关方面予以支持；

（三）整改措施具体，有可行的重组计划。

被停业整顿、托管、接管的证券公司，具备前款规定条件的，也可以向国务院证券监督管理机构申请进行行政重组。

国务院证券监督管理机构应当自受理行政重组申请之日起30个工作日内做出批准或者不予批准的决定；不予批准的，应当说明理由。

第十三条证券公司进行行政重组，可以采取注资、股权重组、债务重组、资产重组、合并或者其他方式。

行政重组期限一般不超过12个月。满12个月，行政重组未完成的，证券公司可以向国务院证券监督管理机构申请延长行政重组期限，但延长行政重组期限最长不得超过6个月。

国务院证券监督管理机构对证券公司的行政重组进行协调和指导。

第十四条国务院证券监督管理机构对证券公司做出责令停业整顿、托管、接管、行政重组的处置决定，应当予以公告，并将公告张贴于被处置证券公司的营业场所。

处置决定包括被处置证券公司的名称、处置措施、事由以及范围等有关事项。

处置决定的公告日期为处置日，处置决定自公告之时生效。

第十五条证券公司被责令停业整顿、托管、接管、行政重组的，其债权债务关系不因处置决定而变化。

第十六条证券公司经停业整顿、托管、接管或者行政重组在规定期限内达到正常经营条件的，经国务院证券监督管理机构批准，可以恢复正常经营。

第十七条证券公司经停业整顿、托管、接管或者行政重组在规定期限内仍达不到正常经营条件，但能够清偿到期债务的，国务院证券监督管理机构依法撤销其证券业务许可。

第十八条被撤销证券业务许可的证券公司应当停止经营证券业务，按照客户自愿的原则将客户安置到其他证券公司，安置过程中相关各方应当采取必要措施保证客户证券交易的正常进行。

被撤销证券业务许可的证券公司有未安置客户等情形的，国务院证券监督管理机构可以比照本条例第三章的规定，成立行政清理组，清理账户、安置客户、转让证券类资产。

第三章撤销

第十九条证券公司同时有下列情形的，国务院证券监督管理机构可以直接撤销该证券公司：

（一）违法经营情节特别严重、存在巨大经营风险；

（二）不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力；

（三）需要动用证券投资者保护基金。

第二十条证券公司经停业整顿、托管、接管或者行政重组在规定期限内仍达不到正常经营条件，并且有本条例第十九条第（二）项或者第（三）项规定情形的，国务院证券监督管理机构应当撤销该证券公司。

第二十一条国务院证券监督管理机构撤销证券公司，应当做出撤销决定，并按照规定程序选择律师事务所、会计师事务所等专业机构成立行政清理组，对该证券公司进行行政清理。

撤销决定应当予以公告，撤销决定的公告日期为处置日，撤销决定自公告之时生效。

本条例施行前，国务院证券监督管理机构已经对证券公司进行行政清理的，行政清理的公告日期为处置日。

第二十二条行政清理期间，行政清理组负责人行使被撤销证券公司法定代表人职权。

行政清理组履行下列职责：

（一）管理证券公司的财产、印章和账簿、文书等资料；

（二）清理账户，核实资产负债有关情况，对符合国家规定的债权进行登记；

（三）协助甄别确认、收购符合国家规定的债权；

（四）协助证券投资者保护基金管理机构弥补客户的交易结算资金；

（五）按照客户自愿的原则安置客户；

（六）转让证券类资产；

（七）国务院证券监督管理机构要求履行的其他职责。

前款所称证券类资产，是指证券公司为维持证券经纪业务正常进行所必需的计算机信息管理系统、交易系统、通信网络系统、交易席位等资产。

第二十三条被撤销证券公司的股东会或者股东大会、董事会、监事会以及经理、副经理停止履行职责。

行政清理期间，被撤销证券公司的股东不得自行组织清算，不得参与行政清理工作。

第二十四条行政清理期间，被撤销证券公司的证券经纪等涉及客户的业务，由国务院证券监督管理机构按照规定程序选择证券公司等专业机构进行托管。

第二十五条证券公司设立或者实际控制的关联公司，其资产、人员、财务或者业务与被撤销证券公司混合的，经国务院证券监督管理机构审查批准，纳入行政清理范围。

第二十六条证券公司的债权债务关系不因其被撤销而变化。

自证券公司被撤销之日起，证券公司的债务停止计算利息。

第二十七条行政清理组清理被撤销证券公司账户的结果，应当经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计，并报国务院证券监督管理机构认定。

行政清理组根据经国务院证券监督管理机构认定的账户清理结果，向证券投资者保护基金管理机构申请弥补客户的交易结算资金的资金。

第二十八条行政清理组应当自成立之日起10日内，将债权人需要登记的相关事项予以公告。

符合国家有关规定的债权人应当自公告之日起90日内，持相关证明材料向行政清理组申报债权，行政清理组按照规定登记。无正当理由逾期申报的，不予登记。

已登记债权经甄别确认符合国家收购规定的，行政清理组应当及时按照国家有关规定申请收购资金并协助收购；经甄别确认不符合国家收购规定的，行政清理组应当告知申报的债权人。

第二十九条行政清理组应当在具备证券业务经营资格的机构中，采用招标、公开询价等公开方式转让证券类资产。证券类资产转让方案应当报国务院证券监督管理机构批准。

第三十条行政清理组不得转让证券类资产以外的资产，但经国务院证券监督管理机构批准，易贬损并可能遭受损失的资产或者确为保护客户和债权人利益的其他情形除外。

第三十一条行政清理组不得对债务进行个别清偿，但为保护客户和债权人利益的下列情形除外：

（一）因行政清理组请求对方当事人履行双方均未履行完毕的合同所产生的债务；

（二）为维持业务正常进行而应当支付的职工劳动报酬和社会保险费用等正常支出；

（三）行政清理组履行职责所产生的其他费用。

第三十二条为保护债权人利益，经国务院证券监督管理机构批准，行政清理组可以向人民法院申请对处置前被采取查封、扣押、冻结等强制措施的证券类资产以及其他资产进行变现处置，变现后的资金应当予以冻结。

第三十三条行政清理费用经国务院证券监督管理机构审核后，从被处置证券公司财产中随时清偿。

前款所称行政清理费用，是指行政清理组管理、转让证券公司财产所需的费用，行政清理组履行职务和聘用专业机构的费用等。

第三十四条行政清理期限一般不超过12个月。满12个月，行政清理未完成的，国务院证券监督管理机构可以决定延长行政清理期限，但延长行政清理期限最长不得超过12个月。

第三十五条行政清理期间，被处置证券公司免缴行政性收费和增值税、营业税等行政法规规定的税收。

第三十六条证券公司被国务院证券监督管理机构依法责令关闭，需要进行行政清理的，比照本章的有关规定执行。

第四章破产清算和重整

第三十七条证券公司被依法撤销、关闭时，有《企业破产法》第二条规定情形的，行政清理工作完成后，国务院证券监督管理机构或者其委托的行政清理组依照《企业破产法》的有关规定，可以向人民法院申请对被撤销、关闭证券公司进行破产清算。

第三十八条证券公司有《企业破产法》第二条规定情形的，国务院证券监督管理机构可以直接向人民法院申请对该证券公司进行重整。

证券公司或者其债权人依照《企业破产法》的有关规定，可以向人民法院提出对证券公司进行破产清算或者重整的申请，但应当依照《证券法》第一百二十九条的规定报经国务院证券监督管理机构批准。

第三十九条对不需要动用证券投资者保护基金的证券公司，国务院证券监督管理机构应当在批准破产清算前撤销其证券业务许可。证券公司应当依照本条例第十八条的规定停止经营证券业务，安置客户。

对需要动用证券投资者保护基金的证券公司，国务院证券监督管理机构对该证券公司或者其债权人的破产清算申请不予批准，并依照本条例第三章的规定撤销该证券公司，进行行政清理。

第四十条人民法院裁定受理证券公司重整或者破产清算申请的，国务院证券监督管理机构可以向人民法院推荐管理人人选。

第四十一条证券公司进行破产清算的，行政清理时已登记的不符合国家收购规定的债权，管理人可以直接予以登记。

第四十二条人民法院裁定证券公司重整的，证券公司或者管理人应当同时向债权人会议、国务院证券监督管理机构和人民法院提交重整计划草案。

第四十三条自债权人会议各表决组通过重整计划草案之日起10日内，证券公司或者管理人应当向人民法院提出批准重整计划的申请。重整计划涉及《证券法》第一百二十九条规定相关事项的，证券公司或者管理人应当同时向国务院证券监督管理机构提出批准相关事项的申请，国务院证券监督管理机构应当自收到申请之日起15日内做出批准或者不予批准的决定。

第四十四条债权人会议部分表决组未通过重整计划草案，但重整计划草案符合《企业破产法》第八十七条第二款规定条件的，证券公司或者管理人可以申请人民法院批准重整计划草案。重整计划草案涉及《证券法》第一百二十九条规定相关事项的，证券公司或者管理人应当同时向国务院证券监督管理机构提出批准相关事项的申请，国务院证券监督管理机构应当自收到申请之日起15日内做出批准或者不予批准的决定。

第四十五条经批准的重整计划由证券公司执行，管理人负责监督。监督期届满，管理人应当向人民法院和国务院证券监督管理机构提交监督报告。

第四十六条重整计划的相关事项未获国务院证券监督管理机构批准，或者重整计划未获人民法院批准的，人民法院裁定终止重整程序，并宣告证券公司破产。

第四十七条重整程序终止，人民法院宣告证券公司破产的，国务院证券监督管理机构应当对证券公司做出撤销决定，人民法院依照《企业破产法》的规定组织破产清算。涉及税收事项，依照《企业破产法》和《中华人民共和国税收征收管理法》的规定执行。

人民法院认为应当对证券公司进行行政清理的，国务院证券监督管理机构比照本条例第三章的规定成立行政清理组，负责清理账户，协助甄别确认、收购符合国家规定的债权，协助证券投资者保护基金管理机构弥补客户的交易结算资金，转让证券类资产等。

第五章监督协调

第四十八条国务院证券监督管理机构在处置证券公司风险工作中，履行下列职责：

（一）制订证券公司风险处置方案并组织实施；

（二）派驻风险处置现场工作组，对被处置证券公司、托管组、接管组、行政清理组、管理人以及参与风险处置的其他机构和人员进行监督和指导；

（三）协调证券交易所、证券登记结算机构、证券投资者保护基金管理机构，保障被处置证券公司证券经纪业务正常进行；

（四）对证券公司的违法行为立案稽查并予以处罚；

（五）及时向公安机关等通报涉嫌刑事犯罪的情况，按照有关规定移送涉嫌犯罪的案件；

（六）向有关地方人民政府通报证券公司风险状况以及影响社会稳定的情况；

（七）法律、行政法规要求履行的其他职责。

第四十九条处置证券公司风险过程中，发现涉嫌犯罪的案件，属公安机关管辖的，应当由国务院公安部门统一组织依法查处。有关地方人民政府应当予以支持和配合。

风险处置现场工作组、行政清理组和管理人需要从公安机关扣押资料中查询、复制与其工作有关资料的，公安机关应当支持和配合。证券公司进入破产程序的，公安机关应当依法将冻结的涉案资产移送给受理破产案件的人民法院，并留存必需的相关证据材料。

第五十条国务院证券监督管理机构依照本条例第二章、第三章对证券公司进行处置的，可以向人民法院提出申请中止以该证券公司以及其分支机构为被告、第三人或者被执行人的民事诉讼程序或者执行程序。

证券公司设立或者实际控制的关联公司，其资产、人员、财务或者业务与被处置证券公司混合的，国务院证券监督管理机构可以向人民法院提出申请中止以该关联公司为被告、第三人或者被执行人的民事诉讼程序或者执行程序。

采取前两款规定措施期间，除本条例第三十一条规定的情形外，不得对被处置证券公司债务进行个别清偿。

第五十一条被处置证券公司或者其关联客户可能转移、隐匿违法资金、证券，或者证券公司违反本条例规定可能对债务进行个别清偿的，国务院证券监督管理机构可以禁止相关资金账户、证券账户的资金和证券转出。

第五十二条被处置证券公司以及其分支机构所在地人民政府，应当按照国家有关规定配合证券公司风险处置工作，制订维护社会稳定的预案，排查、预防和化解不稳定因素，维护被处置证券公司正常的营业秩序。

被处置证券公司以及其分支机构所在地人民政府，应当组织相关单位的人员成立个人债权甄别确认小组，按照国家规定对已登记的个人债权进行甄别确认。

第五十三条证券投资者保护基金管理机构应当按照国家规定，收购债权、弥补客户的交易结算资金。

证券投资者保护基金管理机构可以对证券投资者保护基金的使用情况进行检查。

第五十四条被处置证券公司的股东、实际控制人、债权人以及与被处置证券公司有关的机构和人员，应当配合证券公司风险处置工作。

第五十五条被处置证券公司的董事、监事、高级管理人员以及其他有关人员应当妥善保管其使用和管理的证券公司财产、印章和账簿、文书等资料以及其他物品，按照要求向托管组、接管组、行政清理组或者管理人移交，并配合风险处置现场工作组、托管组、接管组、行政清理组的调查工作。

第五十六条托管组、接管组、行政清理组以及被责令停业整顿、托管和行政重组的证券公司，应当按照规定向国务院证券监督管理机构报告工作情况。

第五十七条托管组、接管组、行政清理组以及其工作人员应当勤勉尽责，忠实履行职责。

被处置证券公司的股东以及债权人有证据证明托管组、接管组、行政清理组以及其工作人员未依法履行职责的，可以向国务院证券监督管理机构投诉。经调查核实，由国务院证券监督管理机构责令托管组、接管组、行政清理组以及其工作人员改正或者对其予以更换。

第五十八条有下列情形之一的机构或者人员，禁止参与处置证券公司风险工作：

（一）曾受过刑事处罚或者涉嫌犯罪正在被立案侦查、；

（二）涉嫌严重违法正在被行政管理部门立案稽查或者曾因严重违法行为受到行政处罚未逾3年；

（三）仍处于证券市场禁入期；

（四）内部控制薄弱、存在重大风险隐患；

（五）与被处置证券公司处置事项有利害关系；

（六）国务院证券监督管理机构认定不宜参与处置证券公司风险工作的其他情形。

第六章法律责任

第五十九条证券公司的董事、监事、高级管理人员等对该证券公司被处置负有主要责任的，暂停其任职资格1至3年；情节严重的，撤销其任职资格、证券从业资格，并可以按照规定对其采取证券市场禁入的措施。

第六十条被处置证券公司的董事、监事、高级管理人员等有关人员有下列情形之一的，处以其年收入1倍以上2倍以下的罚款，并可以暂停其任职资格、证券从业资格；情节严重的，撤销其任职资格、证券从业资格，处以其年收入2倍以上5倍以下的罚款，并可以按照规定对其采取证券市场禁入的措施：

（一）拒绝配合现场工作组、托管组、接管组、行政清理组依法履行职责；

（二）拒绝向托管组、接管组、行政清理组移交财产、印章或者账簿、文书等资料；

（三）隐匿、销毁、伪造有关资料，或者故意提供虚假情况；

（四）隐匿财产，擅自转移、转让财产；

（五）妨碍证券公司正常经营管理秩序和业务运行，诱发不稳定因素；

篇9

对“欺诈发行股票、债券罪”的修改。《刑法》第160条规定“在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的”，构成欺诈发行股票、债券罪。本罪首先需要修改的是罪名，因为本罪的犯罪对象与“擅自发行股票、公司、企业债券罪”、“伪造、变造股票、公司、企业债券罪”犯罪对象一样，都是“股票、公司、企业债券”。因此，在罪名内容的表述应该统一，将本罪罪名改为“欺诈发行股票、公司、企业债券罪”，因为“债券”二字涵义范围太广，包括公司债券、企业债券、国债券、银行债券等，而本罪犯罪对象中的“债券”不包括国债券、银行债券等，仅为“公司、企业债券”，对此问题在罪名中应当予以明确为好，以免混淆。其次，对本罪罪状的叙述，《证券法》第175条规定为“制作虚假的发行文件发行证券的”，实际上也是对本罪罪状的修改，即可以将《刑法》第160条规定的罪状叙述修改为“制作虚假的发行文件发行股票或者公司、企业债券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的”，其表述比较简练。至于什么是“制作虚假的发行文件”则可以由司法解释或者由行政法规来解决。

对“擅自设立金融机构罪”的修改。在《刑法修正案》出台前，本罪的一个重要构成要件就是“未经中国人民银行批准”，即证券公司等证券机构的设立必须经中国人民银行批准。而《证券法》第6条规定“证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。”即证券公司及其分支机构的设立不再由中国人民银行审查批准了。同时，中国人民银行《金融机构管理规定》第3条规定，“本规定所称金融机构是指下列在境内依法定程序设立、经营金融业务的机构：（一）政策性银行、商业银行及其分支机构、合作银行、城市或农村信用合作社、城市或农村信用合作社联合社及邮政储蓄网点；（二）保险公司及其分支机构、保险经纪人公司、保险人公司；（三）证券公司及其分支机构、证券交易中心、投资基金管理公司、证券登记公司；（四）信托投资公司、财务公司和金融租赁公司及其分支机构，融资公司、融资中心、金融期货公司、信用担保公司、典当行、信用卡公司；（五）中国人民银行认定的其他从事金融业务的机构。”而《证券法》仅将“非法开设交易场所”、“未经批准并领取业务许可证，擅自设立证券公司经营证券业务” 这两种行为规定为犯罪，没有将“未经证券监督管理机构批准，擅自设立证券登记结算机构”的行为规定为犯罪，《证券法》、《刑法修正案》对“未经证券监督管理机构批准，擅自设立证券登记结算机构”的是否构成犯罪均不明确，按《金融机构管理规定》的规定，擅自设立证券登记公司的，也构成本罪，而《证券法》、《刑法修正案》均没有将此行为明确规定为犯罪。所有这些，都存在一系列法律冲突。《中华人民共和国刑法修正案》对《刑法》第174条进行了修正，将“未经中国人民银行批准”修改为“未经国家有关主管部门批准”；将“商业银行或者其他金融机构”修改为“商业银行、证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司、保险公司或者其他金融机构”。这样，在证券犯罪方面就与《证券法》第178条规定的“非法开设证券交易所的”和第179条规定的“未经批准并领取业务许可证，擅自设立证券公司经营证券业务的”构成犯罪的，应当追究刑事责任的规定相符合。但是这种将犯罪对象进行列举加概括式的修改，将来仍然面临修改的可能，不如直接用概括式的语言，将“金融机构”作为犯罪对象，再将金融机构的内容以其他法律或者行政法规加以规定。这样的修正有利于在金融监督管理机构的设置、职责和金融机构范围发生变化时，不至于产生法律冲突，当然，这就要制定相应的法律、行政法规与之相配套。

对“滥用管理公司、证券职权罪”的修改。《刑法》第403条规定本罪的主体是“国家有关主管部门的国家机关工作人员”，而《证券法》第204条则规定是“证券监督管理机构”也为犯罪主体，即单位也可成本罪的主体，只是实行“单罚制”，由其直接负责的主管人员和其他直接责任人员来承担刑事责任而已。《证券法》第205条规定证券“发行审核委员会组成人员”也是本罪的主体。《证券法》第14条第2款规定，“发行审核委员会由国务院证券监督管理机构的专业人员和所聘请的该机构外的有关专家组成，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。”其职责就是“依法审核股票发行申请”，很显然证券监督管理机构以外的专家不属于严格意义上的“国家机关工作人员”而是受聘请、委托行使《证券法》规定的职权。如按《刑法》规定则《证券法》第204 条规定的情形就不构成犯罪，第205条规定的“发行审核委员会组成人员”中的证券监督管理机构外的专家也不构成犯罪的主体。 综上所述，笔者认为对《证券法》将《刑法》第403条所规定的犯罪主体要件修改为“国家有关主管部门及其国家工作人员和受委托依照法律从事公务的人员”。

对“诱骗他人买卖证券罪”的修改。《证券法》第181条规定“证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券交易服务机构的从业人员，证券业协会或者证券监督管理机构的工作人员，故意提供虚假资料，伪造、变造或者销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券的，……。构成犯罪的，依法追究刑事责任。”从上述规定可以看出，上述行为构成犯罪的应按《刑法》第181条第2款的规定，按“诱骗他人买卖证券罪”论处。但是《刑法》第181条第2款没有将“证券登记结算机构、证券交易服务机构及其从业人员”规定为本罪的主体，因此，如果对“证券登记结算机构、证券交易服务机构及其从业人员”，“故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券，造成严重后果的”就不能以“诱骗他人买卖证券罪”追究刑事责任，如果追究了就违反了罪刑法定原则。《修正案》也未考虑对本罪的主体修改。从上面的情况来看，《刑法》与《证券法》关于“诱骗他人买卖证券罪”犯罪主体的规定，存在法律冲突。《证券法》规定的本罪的犯罪主体的范围比《刑法》规定的本罪的犯罪主体要宽。因此，《刑法》第181条第2款将“证券登记结算机构、证券交易服务机构及其从业人员”明确为本罪的犯罪主体。此外，《证券投资基金管理暂行办法》第2条规定，“本办法所称证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方法，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。”“投资基金管理机构及其从业人员”同样存在“故意提供虚假信息或者伪造、变造、销毁交易记录，诱骗投资者买卖证券”的行为，同样可以造成严重后果。因此，笔者还主张将“投资基金管理机构及其从业人员”也列为本罪的犯罪主体。

篇10

1997年，我国个别传统证券公司开始为客户提供网上证券交易服务方式，现在已经有约80家证券公司开通了网上证券交易。2001年11月，网上委托交易量占全国股票和基金交易总量的比例为6．17％，网上交易开户数所占的比例达到9．94％。考虑到2000年网上交易所占比例只有1%这一点，这组数据充分反映了我国网上证券交易速度之快。其中，华泰证券公司等少数证券公司的这一比例已经达到了25％。当然，我国还没有一家真正意义上的纯粹网上证券经纪公司。

从业务范围看，海外一些网上证券经纪公司所涉足的领域比较宽泛，业务多元化趋势明显。如美国的E*Trade，目前已成为一家“超市”，网上证券、网上银行、网上保险，可谓无所不有。我国金融业实行的是分业经营和分业管理，既然属于证券经纪公司，因此网上证券经纪公司的业务范围不外乎证券买卖、登记开户、证券的还本付息和分红派息、证券代保管和鉴证、证券投资咨询等。其中，网上证券经纪公司的证券投资咨询业务资格还需要单独提出申请，即只有在取得证券投资咨询业务资格后，方可开展这方面的业务。当然，随着互联技术和证券业的发展，我国证券市场将会出现网上路演、网上直接发行(DPO)、网上客户理财、网上投资产品销售等业务。我们建议在适当的时机可以考虑允许网上证券经纪公司开展这些方面的业务。如果将来我国金融业允许混业经营，那么真正意义上的“网上金融超市”就会来到我们的身边。

网上证券经纪公司的设立

设立网上证券经纪公司主要涉及两个方面，一是网上证券经纪公司的主要出资人或发起人的资格，二是设立网上证券经纪公司应具备的条件。

一、网上证券经纪公司的主要出资人或发起人

从海外网上证券经纪公司的情况看，这些公司的主要出资人或发起人来自各个领域，有证券公司，有IT公司，有资讯服务公司，有类等。还有一些是由人发起设立，吸引风险投资基金投资发展起来的

从我国的情况看，证券公司在资金实力、证券专业人才和投资咨询等方面拥有明显的优势，IT公司在信息技术、IT人才等方面拥有一定的优势，因此证券公司和IT公司将成为我国网上证券经纪公司的主要出资人或发起人。《证券公司管理办法》规定，“设立专门从事网上证券经纪业务的证券公司，证券公司或经营规范、信誉良好的信息技术公司出资不得低于拟设立的网上证券经纪公司注册资本金的20％”。

网上证券经纪公司的业务与商业银行、电信公司等有着一定的联系。但是我国商业银行受分业经营和分业管理的限制，参股网上证券经纪公司存在着法规方面的障碍。电信公司的对外投资可能也受到一定的制约。目前我国证券公司的股东名单中就很少有电信公司。

我们认为，目前比较可行的做法是，网上证券经纪公司的设立以证券公司为发起人和主要出资人，IT公司参与发起，同时吸引其他公司和管理层参股。这是由于IT公司的资本金实力比较差，同时不太熟悉证券经纪业务方面的流程，作为网上证券经纪公司的第一大股东并不合适。

当然，就证券公司向证监会申请设立的网上证券经纪子公司而言，《证券公司管理办法》规定，证券公司持有股份不得低于51％。证券公司可根据需要设立网上证券经纪全资子公司，或者采取吸收其他股东参股的方式组建网上证券经纪子公司。

二、设立网上证券经纪公司应具备的条件

网上证券经纪业是一个资金、技术和智力密集型的产业，设立网上证券经纪公司应具备相应的条件。《证券公司管理办法》对设立专门的网上证券经纪业务的证券公司所应具备的条件作出了规定。我们认为，资本金实力、技术条件和人才资源是设立网上证券经纪公司的主要条件。

1.注册资本金。证券业对资金量的要求往往是比较高的，网上证券经纪公司自然也不例外。技术开发投入，机软、硬件投入，证券从业人员和专业技术人才的吸引，服务网点的设立等等，都需要大量的资金投入。考虑到我国网上证券经纪公司今后一段时间在发展规模、客户数量和客户资金量等方面的增长会非常迅速，同时网上证券经纪公司所面对的风险和责任比非网上证券经纪公司要大，一旦发生偿付能力方面的危机，面往往比较大，会对造成一定的冲击。因此，为了确保网上证券经纪公司的偿付能力，保护投资者的合法权益，维护证券市场的持续发展，需要对网上证券经纪公司的注册资本金设置一个“门槛”限制，同时设定网上证券经纪公司财务风险监管指标。

在注册资本金方面，《证券公司管理办法》没有作具体的规定，原先《证券公司管理办法》(征求意见稿)要求网上证券经纪公司的注册资本金不低于5000万元人民币。我们认为，对网上证券经纪公司注册资本金要求应适当提高，是否可以考虑将进入“门槛”设置在1亿元人民币? 《证券公司管理办法》规定经纪类证券公司的对外负债(不包括客户存放的交易结算资金)不得超过其净资产额的3倍；同时经纪类证券公司在对外负债超过其净资产两倍时，必须在3个工作日内报告证监会，并说明原因和对策。很显然，这一要求同样适用于网上证券经纪公司。考虑到我国网上证券经纪公司的特点，我们认为财务风险监管指标要求可以适当提高，即网上证券经纪公司的负债总额(不包括客户存放的交易结算资金)不得超过其净资产额的280%，同时其流动资产余额不得低于其流动负债余额(不包括客户存放的交易结算资金)。

2．技术条件。网上证券经纪公司对技术条件的要求相当高，同时又是全方位的。网上证券经纪公司的设立，必须：(1)有符合要求的交易硬件设备和软件系统；(2)网上证券经纪业务系统中有关数据传输安全、身份识别等关键技术产品必须通过权威机构的安全性测评，网上证券经纪业务系统及维护管理制度必须通过权威机构的安全性认证；(3)具有控制网上证券经纪业务有关风险的技术、管理和业务等方面的有效措施；(4)拥有完善的系统故障应急方案，包括信息传播及委托方式的转移、数据及系统的恢复措施等；(5)拥有比较完善的技术服务支持体系、技术岗位管理制度、技术风险管理制度、应急管理体系和实时监控系统等。网上证券经纪公司所涉及的技术比较复杂，专业性很强，在评估网上证券经纪公司的技术条件过程中，监管机构应广泛听取技术专家的意见。

3．人才资源。网上证券经纪公司的设立和运作需要多方面人才，证券交易专家、投资咨询专家、技术和管理人才、专家、市场推广人才等，都是必不可少的。中国证监会主席周小川在“中国证券业商务研讨会”上强调，网上证券经纪公司的设立需要大量的专业人才。从我国的情况看，证券公司拥有大量的证券交易和投资咨询等方面的专家，IT公司拥有一批高素质的技术人才。因此证券公司和IT公司共同发起设立网上证券经纪公司，可以很好地实现两者在人才资源方面的优势互补。

《证券公司管理办法》规定，设立经纪类证券公司，具备证券从业资格的从业人员不少于15人，并有相应的、法律、机专业人员；设立专门从事网上证券经纪业务的证券公司，还要有10名以上计算机专业技术人员并能确保硬件设备和软件系统安全、稳定运行，同时高级管理人员中至少有一名计算机专业技术人员。我们认为，这一要求适用于所有的网上证券经纪公司，同时要对技术负责人的资格作出专门的规定和要求。为了吸引和留住人才，应允许网上证券经纪公司实施员工持股计划和建立股票期权制度。开户，交易与清算

网上证券经纪公司通过网络方式为客户开户，需要对客户的身份予以核实。目前，我国电子商务立法明显滞后，缺乏电子签名等各方面的法律规定，因此，网络开户方式还面临一定的挑战。这就需要寻求商业银行、保险公司以及CA认证机构等的支持与协作，利用投资者在银行的储蓄账户、保险单以及CA认证等第三方权威机构的数据资料，对申请网上开户的客户身份加以验证。

在我国，网上证券经纪公司通过方式为客户开户，是一个比较可行并值得推广的做法。网上证券经纪公司可以委托那些营业网点多、信誉好的商业银行、保险公司、邮局和电信公司等机构开户。当然，委托第三方开户，网上证券经纪公司须与被委托方签订委托协议，明确双方的责任、权利和义务，同时明确具体的操作流程。

另外，网上证券经纪公司也可以通过下属服务网点直接为客户办理开户手续。服务网点同时还可以承担与开户机构联络、接受开户机构客户资料等职能。

2．交易

网上证券经纪公司开展证券经纪业务，须向证券交易所申请独立的证券交易席位。至于证券公司控股的网上证券经纪子公司，我们认为也需要向证券交易所申请独立的证券交易席位，以便于监督和管理。

除了信息交换这一主要手段外，网上证券经纪公司还必须为客户提供电话委托等其他必要的替代交易方式，以切实保护投资者的合法权益。当然，这方面涉及长途话费等，需要网上证券经纪公司与电信等部门开展合作；或者是通过银证合作，充分利用银行网点的资源，为客户提供更多的选择。

网上证券经纪公司还应向客户提供与证券交易相关的信息查询服务，包括委托、成交、清算、资金与股份余额等交易相关数据的查询。同时，应定期向客户提供书面对账单。

3．转托管、撤销指定交易及销户

根据客户指令，在确定客户的有效身份后，网上证券经纪公司可以通过网络方式、方式和直接方式为客户办理转托管、撤销指定交易及销户手续，具体的做法(尤其是销户)与开户手续比较类似。

4.清算

网上证券经纪公司应根据相关的规定，在具备资格的商业银行设立客户交易结算资金专用存款账户和清算备付金账户。网上证券经纪公司应统一管理客户交易结算资金账户和清算备付金账户。网上证券经纪公司与商业银行开通客户交易结算资金自动划转系统或银证转账系统，双方应签订合作协议，明确责任、义务和有关的流程。

网上证券经纪公司与客户之间的证券交易结算资金划转可以采取网络转账、电话转账和银行汇款等方式。采取网络或电话转账方式的，客户的交易结算资金在客户交易结算资金账户与储蓄账户之间通过因特网方式或电话方式进行划拨，网上证券经纪公司应就此与商业银行、客户签订协议。服务网点对于网上证券经纪公司来说，设立有形服务网点是十分必要的。服务网点的设立，可以提高网上证券经纪公司的信用度，开展与证券经纪相关的业务。与此同时，海外网上证券经纪业的表明，拥有有形服务网点的网上证券经纪公司，发展一个客户的平均成本远低于没有有形服务网点的网上证券经纪公司。正因为如此，海外很多原先没有设立服务网点的网上证券经纪公司纷纷设立相当数量的服务网点。

与传统证券公司下属的证券营业部相比，网上证券经纪公司服务网点的功能应有所调整，规模趋于减小，表现在服务网点不为客户办理现金存款，不办理柜台交易和交割，不为客户提供大、中户交易室和营业大厅等经营性的证券交易场所。同时服务网点应突出其在网上交易演示等技术方面的功能。这一定位基本符合网上证券经纪公司的发展需要。

《证券营业部审批规则》(征求意见稿)提出证券公司可以申请设立技术服务站点，规定“技术服务站点是证券公司对客户从事网上证券交易提供技术及相关服务的分支机构”，“申请设立技术服务站点的证券公司应取得网上委托业务资格”。《证券营业部审批规则》(征求意见稿)同时对设立技术服务站点应具备的条件、申请时应提交的材料、可以经营的业务作出了相应的规定。

一段时期以来，我国兰州、西安等地先后出现了一系列的证券交易“黑市”事件，严重损害了中小投资者的利益，扰乱了我国证券市场的正常秩序。考虑到网上证券经纪业的特点，监管机构应加强对网上证券经纪公司服务网点的监管。建立“防火墙”，不允许服务网点与客户直接发生现金往来，关注机构的资信情况，同时证监会的派出机构应定期或不定期地检查当地的网上证券经纪公司服务网点情况，特别是要防止有人假冒网上证券经纪公司服务网点的名义欺骗投资者。在条件许可的情况下，我们建议可以设立一家从属于中国证券业协会或者独立的专门机构，通过互联网站及时披露有关网上证券经纪公司服务网点的情况，同时开通电话查询，方便投资者识别服务网点的真伪，以保护投资者的合法权益。另外，监管机构要加强对投资者的，提高投资者的辨别能力，同时建立投资者举报制度。

证券交易佣金政策

一段时期以来，证券交易佣金政策一直是一个十分敏感的话题，市场上的猜测和传闻很多。网上证券经纪公司的出现，必然会引发我国证券交易固定佣金制度的变革。网上证券经纪公司和传统证券公司的佣金政策，主要有以下几种选择：

1．两者均实行现行的固定佣金制度。当前，我国固定佣金制度的改革迫在眉睫，允许证券公司根据市场和自身的情况对佣金的收取作适当调整是大势所趋。网上证券经纪公司出现以后继续实行固定佣金制度，显然不利于网上证券经纪业这一新兴产业的。因此，这一方案是不可行的。

2．两者均实行自由浮动佣金制度，不设上、下限，公司可自主决定。海外证券市场，特别是发达国家和地区的证券市场普遍采取这一做法。这是我国证券市场今后的发展方向，但在证券业普遍缺乏自律和规范的情况下，我们尚不具备完全实施自由浮动佣金制度的条件。一旦完全放开，就必然会导致证券经纪业的注意力集中于价格竞争，从而忽视服务水平的提高。在这方面，商业银行高息揽存、保险公司赔本竞争的教训值得我们引以为戒。因此，这一方案也不可行。

3．传统证券公司继续实行现行的固定佣金制度，网上证券经纪公司实行自由浮动佣金制度。巨大的反差同样会引发我国证券经纪业的恶性价格竞争，直接和公开的价格竞争受到限制，传统证券公司就会采取变相和隐蔽的价格竞争，从而对我国证券业的发展造成更大的危害，同时不符合证券市场的“三公”原则。

4．传统证券公司和网上证券经纪公司实行同样的浮动佣金制度，同时设定上限和下限(即浮动区间)；或者是实行区间浮动佣金制度，传统证券公司和网上证券经纪公司的浮动区间有所差异。考虑到当前我国证券市场的实际情况，我们认为这一方案是比较切实可行的。这既给证券经纪公司留有一定的余地，同时又符合证券市场的“三公”原则。

总之，在出台针对网上证券经纪公司的证券交易佣金政策时，需要考虑对原先的佣金政策实施相应的调整。同时，我国证券交易佣金制度的改革可以分阶段、分步骤加以实施。当前，为了促进我国网上证券经纪业的发展，推动我国证券业的竞争，我们认为，开始时可以考虑将传统证券公司的佣金浮动区间设置在0．2％、0．3％之间，将网上证券经纪公司的佣金浮动区间设置在0．15％�0．25％之间；在网上证券经纪业发展到相当规模后，对传统证券公司和网上证券经纪公司实行相同区间的浮动佣金制度；待证券市场和证券业发展到比较成熟和规范的阶段后，就可以考虑实行完全自由浮动的佣金制度。安全性

通过信息交换方式买卖证券，其安全性能否得到切实有效的保障，往往是投资者最为关心的。网上证券交易的风险，大致包括实时通信线路的稳定性，以及下单的可靠性和保密性等。其实从技术上讲，相对于电话委托等其他证券交易方式，网上证券交易的安全性还是比较高的。一般人对安全性的担忧主要源于对技术的不了解和新闻媒体对网络黑客攻击的大肆渲染。

当然，风险小并不意味着没有风险。考虑到网上证券交易所涉及的资金量非常大，对可靠性和保密性的要求比较高，容不得出现一点点的误差。因此，网上证券经纪公司需要完善相关技术，加强管理。(1)对网上数据实施加密；(2)利用数字签名的身份认证，防止密码攻击；(3)将内部业务系统与因特网等外部网络严格隔离，并监控相互间的信息交换，建立有效的“防火墙”等安全防范措施；(4)建立实时监控系统，采取网络隔离等技术防范黑客攻击和外部非法访问；(5)完善应急管理体系和故障恢复手段，采取切实有效的系统备份机制，保证网上证券交易业务通道的畅通；(6)加强管理，建立严格的岗位管理制度和技术风险管理制度，以提高网上证券交易的安全性。

为了保护投资者及网上证券经纪公司自身利益，在接受客户开户时，网上证券经纪公司应与客户签订“风险揭示书 ”，向客户解释相关的风险，协议书应采取《合同法》认可的书面形式签署。同时，网上证券经纪公司应通过入门网站和客户终端软件向市场充分揭示风险，包括：(1)所显示的行情信息可能出现错误和偏差；(2)客户的身份有可能被仿冒，客户的交易密码可能遗失或被他人窃取；(3)因为传输方面的原因，客户发出的交易指令可能会出现延迟、停顿、中断或数据出错等情况。

在与客户交流和接受客户咨询时，网上证券经纪公司的工作人员应客观地向客户揭示网上证券交易方面的风险，不能故意回避和隐瞒相关的风险，误导和欺骗客户。与此同时，网上证券经纪公司还应对客户进行相关的和培训，提高他们的风险防范意识，帮助客户及时发现和排除安全方面的隐患，同时教会他们正确和熟练使用网上交易方式以及电话委托等其他替代交易方式。

此外，网上证券经纪公司还可以借助商业保险来解决网上证券交易的安全性。美国大多数网上证券经纪公司为自己的网上交易客户提供高额的商业保险，这在很大程度上消除了客户对网上证券交易安全性的后顾之忧，极大地推动了美国网上证券经纪业的。

当然，网上证券交易保险的开展涉及诸多环节，我国在这些方面的条件并不是十分成熟，要真正实施还存在不少障碍。(1)涉及不同的机构和。网上证券交易出现安全性问题和运行故障，其责任往往在于电信部门或互联网服务供应商(ISP)方面。一律由网上证券经纪公司花钱为客户投保，既不公平，也无力承受；(2)保险费率难以确定。相关的资料和数据的缺乏，安全认证体系和技术标准的不完善，都为费率的确定带来了挑战；(3)缺乏相关的法规环境；