投资方案可行性分析范文

导语：如何才能写好一篇投资方案可行性分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

本文的研究结论对于公司实际开展固定资产项目可行性分析，有着很好的借鉴和参考价值。

关键词：可行性分析，净现值，决策柔性，等待价值，选择期权

Feasibility Analysis on P， P & E and the Traditional NPV Method

Abstract

This dissertation firstly describes the significance and its content of having a feasibility analysis on property， plant and equipment (P， P&E) investment and puts forward the core of the feasibility analysis that is evaluating its economic benefit. We can adopt the static method and the dynamic method to evaluate the benefit. Also the dissertation summarizes the most common dynamic method ---- the traditional net-present-value (NPV) method including its definition， computing formula， decision-making rule and its advantages. The dissertation analyzes the traditional NPV method’s application to the feasibility analysis on P， P&E practically through the real case study and shows the meaning that the traditional NPV method exists. Then the dissertation which is related to the actual conditions points out that there are three limitations of the traditional NPV method. First one is the uncertain discount rate and cash flows whenever we encounter the higher risk. Second one is that the traditional NPV method ignores the value of the operation flexibility about a project investment. Third one is that the traditional NPV method does not account for the delay of a project i.e. the value of waiting in a project investment. So the dissertation brings forward some advice to improve the traditional method such as correcting and confirming the risk return rate of the discount rate and adopting the option concept.

According to the conclusion of this dissertation， the company can have a better feasibility analysis on property， plant and equipment (P， P&E).

Key words: feasibility analysis， net-present-value， decision-making flexibility， the value of waiting， real options

目 录

一、序言1

二、文献综述1

三、固定资产可行性分析的理论阐述2

（一）可行性分析的重要性2

（二）可行性分析的内容2

（三）传统净现值法介绍3

四、案例研究4

（一）公司简介4

（二）案情4

（三）案例分析4

五、传统净现值法的局限性和改进建议9

（一）局限性10

（二）改进建议11

六、结论13

资料来源和参考文献13

一、序言

对于投资的定义，简而言之，投资是一种“现在投入”和“将来收益”之间的交换。现在投入实际上是牺牲了一定的现在消费，将来收益则是获取更大量的将来消费。投资的概念，可以从4个方面来认识：（1）投资是现在资产的投入（支出）；（2）投资具有时间性；（3）投资具有风险性；（4）投资的本质在于获取所期望的收益。显然，投资的动机和目的是为了获取收益。

企业的固定资产投资是企业在发展过程中通过投资有形的项目来扩大生产规模和生产新产品，通过提高产量、降低成本获取一定的投资收益。固定资产是企业进行生产经营活动的重要物质基础，它单位价值大，影响时间长，建成投产后可在较长时间内发挥作用，如果投资正确，企业可在较长时间内受益，万一投资有误，企业也难以在短期内再改变，企业在进行固定资产投资时，必须一次性垫支相当数额的资金，而这种垫支的收回则是在该资产未来的使用期内分期逐次实现。固定资产项目建设具有固定性、专用性和单件性的特点。固定资产的上述特点决定了固定资产投资具有较大的风险性，但是企业又不能为回避风险而不进行固定资产投资。

为避免固定资产投资决策的失误，企业必须注重固定资产投资的策略，加强固定资产投资的管理。固定资产投资策略的重点是事先对固定资产投资项目的可行性进行科学的预测和论证。而可行性分析中必不可少的就是对项目进行经济上的效益分析，在众多的决策指标中，毫无疑问净现值（NPV）是最为人们所熟悉和广泛使用的。

本文试图将传统净现值法运用于固定资产可行性分析中，验证其对固定资产投资决策的作用。因此本文的目的实际上是通过实证分析，即分析实际案例中传统净现值法的使用，验证净现值法对于可行性分析中经济效益预测的作用。同时，本文也指出了目前传统净现值法下还存在的一些缺陷，并提出了改进建议。

本文主要分为以下几个部分：上述引言部分是对本文研究的内容、目的和意义的介绍；其次是对国内外文献的回顾；第三部分是对可行性分析的理论阐述包括可行性分析的重要性和内容和传统净现值法的介绍，叙述了净现值法的定义、公式和与其他方法相比之优点；第四部分案例研究，对2台60万千瓦燃煤发电机组项目进行了案例分析；第五部分则指出了传统净现值法在目前遇到的一些挑战和局限性，并提出了建议；最后是结论。

二、文献综述

对于固定资产可行性分析的理论阐述，国内外有很多经典文献，尤其是在上世纪90年代市场经济之后，由于企业兴起了一股固定资产投资热潮，国内也开始研究起了固定资产可行性分析的理论，在汤炎非、杨青编著的《可行性研究与投资决策》中就提出了固定资产可行性分析的重要性：可行性分析是固定资产投资项目前期工作的最重要内容。它是在项目投资决策前，对工程建设项目进行全面的技术经济分析论证的科学方法和工作阶段。同时在徐强、董正信编著的《投资项目评估》中还指出了一般工业企业固定资产项目的可行性分析需要包括的10大内容，这10大内容可以基本概括为市场研究、技术研究和效益研究这三大部分。这些经典内容不仅在理论上阐述了对固定资产进行可行性分析的重要性，也在实践中被众多企业所采用。

而在对传统净现值法的研究分析中，国外的许多关于管理会计的书籍与资料都提到了净现值法的定义、计算方法和与内部收益率法相比较后的优越性，比如在Ray H. Garrison & Eric W. Noreen， “Managerial Accounting (Eighth Edition)”即《管理会计（第八版）》中提到了计算净现值重要的是现金流量而不是会计上的净利润概念，并且还举了一个十分生动的例子来帮助理解净现值的运算过程，同时还比较了净现值法和内部收益率法，指出净现值法比内部收益率法计算简便，没有试错过程；能够考虑风险因素，在折现率中予以体现；并且提供比内部收益率法更有用的信息给决策者，帮助决策者制定正确的决策。

国内外的众多文献例如孙元欣编著的《投资项目评价理论、方法与案例》中都指出运用净现值法可以对固定资产项目可行性分析中的投资效益进行估算与评价，本文认同该观点。

本文之所以选择研究传统净现值法对可行性分析的作用，原因在于：首先，传统净现值法的产生已经一段时间了，国内外的文献都对其进行过详细的介绍；其次，到目前为止，企业中采用净现值法进行固定资产效益预测和评价的情况仍然存在，本文选取的案例具有典型性；第三，传统净现值法计算过程较简便，有代数公式可以套用，且预测效果也比较好。第四， 虽然大多数文献都是肯定了传统净现值法对于固定资产可行性分析的作用，但是本文通过对传统净现值法的进一步研究，发现传统净现值法也有缺陷，可以通过与《期权与企业财务风险管理研究》和《企业财务管理》中提到的期权的概念与方法相结合等方法，来改进对固定资产可行性分析中的经济效益分析。

三、固定资产可行性分析的理论阐述

（一）可行性分析的重要性

固定资产的可行性分析，是指在投资决策前，对与该固定资产有关的社会、经济和技术等各方面进行深入的调查研究；对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析与比较论证；对固定资产建成后的经济效益进行科学的预测和评价。在此基础上，综合研究固定资产的技术先进性和适用性、经济合理性和有效性，以及投资可能性和可行性，从而确定该固定资产是否应该投资和如何投资，或是就此中止不投资，还是继续投资使之进入开发建设的下一阶段等，为固定资产投资决策提供可靠的科学依据和为开展下一步工作打下基础。

简而言之，固定资产的可行性分析包括技术上的可行性和经济上的效益性，技术上的可行性论证主要由企业技术部门负责，经济上的效益性论证，则主要由企业财务部门负责。可行性分析的主要任务是根据国民经济长期规划和地区、行业规划的要求，对投资的固定资产项目进行投资方案规划、工程技术论证、社会与经济效果预测和组织机构分析，经过多方面的计算、分析、论证和评价，为固定资产投资决策提供可靠的依据和建议。因此，固定资产投资可行性分析是保证固定资产投资项目以最少的投资耗费取得最佳经济效果的科学手段，也是实现固定资产投资在技术上先进、经济上合理和建设上可行的科学方法。

（二）可行性分析的内容

固定资产可行性分析是对投资的固定资产进行深入细致的技术经济论证的基础上作多方案的比较和优选，提出固定资产投资最后决策的结论性意见。因此，它的内容应能满足作为固定资产投资决策的基础和重要依据的要求。

一般工业企业固定资产投资项目的可行性分析包括以下10个方面内容：

1）总论：综述项目概况、可行性分析的主要结论和存在的问题与建议。阐明对推荐方案在论证过程中曾有的重要争论问题和不同的意见与观点，并对投资项目的主要技术经济指标列表说明；还应说明投资项目提出的背景、投资环境、项目投资的必要性和经济意义，项目投资对国民经济的作用和重要性；提出项目调查研究的主要依据、工作范围和要求；说明项目的历史发展概况、项目建议书及有关审批文件。

2）产品的市场需求和拟建规模：调查国内外市场近期需求情况；国内现有项目生产能力的估计；销售预测、价格分析、产品竞争力、进入国际市场的前景；固定资产项目的规模，选择产品方案和发展方向的技术经济比较和分析。

3）资源、原材料、燃料和公用设施情况：所需原料、辅助材料、燃料的种类、数量、质量及其来源和供应的可能性；有毒、有害及危险品的种类、数量和储运条件；所需动力（水、电、气等）公用设施的数量、供应方式和供应条件。

4）厂址选择：固定资产项目的地理位置，与原料产地和产品市场的距离、地区的条件。

5）项目设计方案：在选定的建设地点内进行总图和交通运输的设计，进行多方案比较和选择，确定项目的构成范围。

6）环境保护与劳动安全：环境现状调查。拟建项目“三废”种类、成分、数量，对环境影响的预测；治理方案的选择和回收利用情况；劳动保护与安全卫生；城市规划等要求以及相应的措施方案。

7）企业组织和人员培训：企业生产管理体制、机构的设置，对选择方案的论证；工程技术和管理人员的素质和数量的要求；人员的培训费用估算。

8）项目施工计划和进度要求：根据勘察设计、设备制造、工程施工、安装、试生产所需时间与进度要求，选择整个项目实施方案和总进度，并用线条图和网络图来表述最佳实施方案。

9）经济效果的分析与评价：总投资费用、各项建设支出和流动资金的估算；资金来源、筹集方式，各种资金来源所占的比例；资金的数量和资金成本；总生产成本、单位生产成本的计算，财务内部收益率、净现值、投资回收期、固定资产投资借款偿还期、外汇效果分析、不确定性分析等财务效益评价和国民经济效益评价并进行社会效益分析与评价。

10）综合评价与结论：方案的综合分析评价与方案选择，运用各项数据，从技术、经济、社会、财务等各个方面论述投资项目的可行性，推荐一个或几个可行方案供决策参考，提出投资存在的问题以及结论性意见。

可以看出，固定资产投资项目可行性分析的基本内容可概括为三大部分：

首先是市场研究，包括产品的市场调查和预测研究，这是可行性分析的先决条件和前提，它决定了项目投资的必要性，是项目成立的重要依据。

其次是技术研究，即技术方案和建设条件研究，从资源投入、建设地址、技术、设备和生产组织等问题入手，这是可行性分析的技术基础，它决定了投资项目在技术上的可行性。

最后是效益研究，即经济效益和社会效益的分析和评价，它是决定项目投资命运的关键，因此也是固定资产项目可行性分析的核心部分，并说明项目在经济上的“合理性”。可行性分析就是从这三大方面对投资项目进行优化研究，并为项目投资决策提供科学依据。

（三）传统净现值法介绍

由上文可知，固定资产可行性分析的核心是项目的效益研究，而其中最主要进行分析的是项目的财务效益评估，而该评估可以采用静态和动态指标分析等方法。固定资产投资等长期投资决策指标根据是否考虑货币的时间价值可以分为两类：静态指标和动态指标。静态指标包括投资回收期、平均投资报酬率，它在评价投资方案的经济效益时，不考虑资金的时间价值，而把不同时点的货币看成是等量的，是一种非折现的分析评价方法；动态指标包括净现值、获利指数、内涵报酬率等，这是考虑货币时间价值的指标，以折现的分析评价方法更能反映和把握客观实际状况，是现资决策中广泛应用的方法。而作为动态指标的净现值更是一个十分重要的分析评价指标。

净现值（NPV）是指把项目从投资开始到项目终结各年的净现金流量按一定的折现率折现为初始投资时的现值。它表明项目在整个寿命周期内考虑到货币时间价值后，以现值表现的净收益。可以说，它是一个考察投资项目在计算期内盈利能力的绝对指标。净现值越大说明项目的经济效益越好，其计算公式为：

其中NCF——第t年的现金净流量=第t年的现金流入量－第t年的现金流出量。

i——预定的折现率

n——投资涉及的年限

而净现值法的决策规则是采用那些净现值为零或正值的投资方案，放弃那些净现值为负值的投资方案。即：

第一，净现值为正值，表示投资项目获得的报酬率大于期望报酬率，说明投资方案是可行的；第二，净现值等于零，表示投资项目获得的报酬率等于期望报酬率，也说明投资方案是可行的；

第三，净现值小于零，表示投资项目获得的报酬率小于期望报酬率，说明投资方案是不可行的。

净现值法的优点在于，考虑了货币的时间价值，给出了一个表示单一款项的现值，经济意义明确；其次是净现值法计算简便，没有内部收益率法计算时必须的试错过程，第三是净现值法比较现实，可以通过折现率i的水平来考虑风险的影响；第四是净现值法提供给决策者更多的有用信息。

我们知道，动态指标主要有净现值、获利指数、内部收益率三种，在这三种评价方法中，净现值法以其稳健而又现实的再投资比率在理论上受到格外偏爱，尤其在互斥选择决策中，若利用内部收益率和获利指数有时会做出错误的决策，而净现值法无论是在独立项目的决策中，还是互斥项目的决策中均能做出正确的决策。因此，从理论上说，净现值法是一种比较好的投资决策方法。

四、案例研究

在前面的部分中，本文从理论上阐述了固定资产可行性分析与传统净现值法的关系。在本章中，本文选用位于上海西南地区的吴泾第二发电有限责任公司的固定资产投资的案例，加以实际分析。该案例的相关资料由企业内部有关人员予以提供。

（一）公司简介

上海吴泾第二发电有限责任公司是由申能股份有限公司（占51%股权）和上海电力股份有限公司（占49%股权）共同组建成立的，经上海市工商行政管理部门登记注册，其注册资金为20亿元人民币。

篇2

关键词：会计监督；财务管理；成本核算

1会计监督工作内容

1.1处理好监督与服务的关系

监督与服务是对立统一、互为前提、相辅相成的两个方面。服务不能没有监督，有监督才能更好地服务；离开了服务就失去监督的意义，离开监督也难以正确服务，监督与服务不是互不相容的，而是各自包含着对方的因素，因此监督要体现服务，在服务中体现监督。

1.2重点与一般的关系

会计监督是一项综合性很强的工作，正确处理好重点和一般的关系十分重要，深入实际调查研究，对具体情况有深刻的了解，提出切实可行的解决方法，使监督工作做得深入、细致，并达到较好的效果。

1.3原则性与灵活性的关系

随着社会主义市场经济体制的建立，经济活动更加广泛，会计在履行监督职责时，应把握好原则性和灵活性的关系，对于监督中经常碰到问题的处理，在坚持原则的基础上，具体情况具体分析，不死抠硬卡，也不随心所欲，做到既不失掉原则性，又保证了问题处理中的灵活性，使会计监督工作真正起到促进事业发展的作用。

2医院财务管理

改革开放以来，整个社会都在强调，提倡高科技和先进管理方法，其实所谓的高科技和所谓的先进管理方法，概括起来就是把工作做精、做细，社会分工越细，专业性越好，当然技术就越先进。财务管理也是同样道路，把财务工作做精做细，相信对提高医院经营绩效有着积极的促进作用。

2.1医院要成本核算

医院开展成本核算是为了进行成本控制，其最终目的是要控制成本，节约开支、减少浪费、降低费用，从而增加结余提高医院的经营绩效。开展成本核算最关键的、最大的难点就是要树立全体员工的成本意识和成本观念。成本核算的方法有制定定额成本、实行成本费用包干制，对节约有奖超支罚款等措施，最终使医院整体增收节支，提高经营绩效。成本核算的另一种形式是制定项目成本。

2.2医院要集团化经营

医院集团化经营能使医院在竞争激烈的医疗市场上处于优势，因为集团化经营使医院最大范围、最大限度地占领医疗市场，规模经营、规模效应能够使医疗经营成本降到最低、效益最大。医院并构或重组势必形成医院集团，医院集团化经营有两层含义：首先是仅指医院的集团化经营，形成集团的各医院按专科优势分类，这样可以使医院更加专业化，使医术更加先进，这样将吸引更多病人前来就医，医院整体效益将大大提高。

2.3医院项目投资财务可行性分析

医院项目投资大小不等，但无论大小都要进行财务可行性分析，这样可以避免投资的盲目性，降低投资风险，防止投资失败，减少投资损失。要保证分析评价的数据信息来源可靠、真实准确，这样才能保证分析评价的科学性、客观性，最后把分析评价的结果提交给医院有权决策者作为最后决策的依据，当然医院最后是否决定投资还要从医院的整体来考虑，如果该投资方案本身财务可行性分析不可行，但该投资方案的实施能够带动其他相关业务的增长，并使医院整体受益，这样一来，即使投资方案本身是亏损的，还是应该实施该投资方案，这样可以提高整个医院的经营绩效。

2.4医院财务预测与计划

篇3

［关键词］项目融资；项目融资风险；风险管理

［中图分类号］F283［文献标识码］B［文章编号］1002-2880(2011)01-0050-02

项目融资是一种与公司融资方式相对应的，以项目公司为融资主体，以项目未来收益和资产为融资基础，由项目的参与各方分担风险的，具有有限追索权性质的特定融资方式。这种融资不是以项目业主的信用或者项目有形资产的价值为担保，其本质上是一种无追索权或有限追索权的融资贷款，归还贷款的资金主要来自于项目建成投入使用后的现金流量。由于项目融资涉及的资金规模大、期限长、参与方众多且结构复杂，还具有“有限追索”的特点，即对借款人拥有的项目之外的财产，原则上没有追索权或只有有限追索权，这导致项目融资的风险很大。因此，了解项目融资风险管理的过程，并对其进行有效管理是项目融资成功的关键。

一、项目融资风险管理的过程

为了安排项目融资，必须对项目进行风险分析，对有关的风险因素作出评价。项目融资的风险分析是在可行性研究报告的基础上，按照项目融资的特点和要求，对项目风险作出进一步详细的分类研究，并根据这些分析结果，为在项目融资结构设计中减少或分散这些风险提供具体的依据。

项目的风险管理是项目风险识别和评价工作的自然延续，是项目管理的一个重要组成部分，见图1。近些年来，由于国际上项目的投资规模变得越来越大，项目的融资结构变得越来越复杂，加之国际经济环境越来越变幻莫测，人们开始越来越重视对项目的风险管理。

在项目的风险识别和风险评价的基础上，项目的风险管理有三个方面的任务：

第一，针对项目所面对的风险因素，决定是否做出反应；

第二，如果答案是肯定的话，对各种可能的项目风险管理方案进行取舍，制订最实际的行动方案；行动方案的制定需要考虑包括对项目影响的重要程度、风险管理可能采用的手段以及风险管理的成本等多方面的因素；

第三，在项目的建设或生产期中实施这些风险管理方案。

二、我国项目融资风险管理存在的问题

1.法律体系不完善，基本制度不健全

采用项目融资方式，涉及到国家的产业政策、外资政策和投资政策等，对法律、融资环境要求很高。虽然我国制定了一些法律法规，并加入了一些国际条约，但总体的国家法律体系正在制定和建设中，还没有形成良好的法律保障环境，有针对性的法规尚未制定。目前还有些法律法规中存在一些与市场经济相悖的条款，政策的稳定性、透明度不够高，有的外商甚至认为有关法律法规在执行上也存在困难。

2.金融体制不完善，衍生工具较少

较之国际直接投资，项目融资对外汇风险更为敏感。虽然我国已实现经常项目下外汇自由兑换，且承诺外商正常利润可兑换付至境外，但目前，国家为了稳定国内金融市场，防止资本的变相外流，对外汇的管理还是非常严格的。我国项目融资大多涉及外资，而目前在我国金融服务市场尚未完全开放的情况下，利用金融工具规避利率和汇率风险的手段较少，不利于金融风险的规避。

3.政府承诺过高，加大了自身风险

地方政府缺乏运作项目融资的知识和经验，出于吸引外资的目的和对自身政绩的考虑及短期的利益，我国某些地方政府官员可能会作出与中央政策与长远利益不相符的决策，给项目的外商做出过多的承诺，一方面加大了政府自身的风险，另一方面必然导致政府巨大的履约成本。由于我国的特殊国情和政治体制，外商对这些特殊性可能不太了解，在这种情况下签订项目特许权协议并得到地方政府或某些官员的承诺与保证，一旦中央发现或地方政府换届，则此类项目必然属于被清理的对象，政治或信用风险极大。

4.项目决策缺乏科学、深入的可行性分析

在项目融资的投资决策阶段，缺乏深入的可行性分析，决策者对投资计划和投资方案把握不准，而选择了质量不高而收益低的融资项目，致使不能按期收回投资而带来风险。

其原因主要包括：第一，缺乏科学有效的决策机制。大多企业在投资决策上，往往由经理少数几个人说了算，缺乏一套既协作又相互监督的机制。这样的决策大多缺乏科学的依据，一旦付诸实践，投资损失在所难免。第二，缺乏深入的调查研究工作。决策者为了缩短决策时间，节省调查成本，大都不愿从事市场调查、经济政策的研究，导致对客观实际情况和项目融资风险缺乏认识。第三，缺乏科学的预测分析。一些决策者对项目投资方案大都缺乏科学预测分析，对于潜在的不可抗力风险、市场风险不能充分认识并制定相关的预防性条款，从而造成方案本身的不科学性。第四，外商投资方过度相信地方政府的承诺，对项目的回报有着过高的期望，造成项目的投资决策不是基于科学合理的可行性分析和回报率预测，而是片面基于政府对回报率的保证。在政府缺钱、投资者缺项目的情况下，双方更有可能达成这种政府保证高回报率的特许权协议，而在实际情况中缺少可行性，最终会导致项目的失败。

贯君张文:浅析我国项目融资风险管理

三、加快我国项目融资风险管理的对策

1.完善法律体系，健全基本制度

建立和完善有关项目融资的法律法规。健全的具有一定透明度和信用的法律体系是项目主办人和贷款方评估项目风险的首要考虑因素。一旦这一体系得以建立，政府依法管理，中外投资者能更好地做到有法可依，有关的申请、审批、仲裁和操作程序将得到规范，项目各参与方的权利义务得到明确，项目融资的风险将会大大降低。提供一个完善、透明度高的法律体系，使我国项目融资有一个较好的法律环境，从立法上对项目的政治风险给予保证，从整体上降低项目融资风险。对项目融资实行归口管理，简化程序。为保证项目融资在我国的顺利实施，国家应尽快成立专门的项目融资主管机构，制定明确的审批程序，降低项目投资者的获准风险。

2.深化金融体制改革，充分利用金融衍生工具

与一般金融市场上的外汇交易相比，项目融资中的外汇兑换更多地是为了按照项目协议中的规定偿还债务或支付费用，或者为了转移投资所得。投资方应与项目东道国政府签订相关协议，通过与项目东道国政府谈判，尽量要求政府对货币的自由兑换和自由汇出做出明确的承诺，取得保证项目企业优先获得外汇和外汇汇出的协议(或由其出具获得外汇的担保)。这对于在实行外汇管制国家实施项目融资的外国投资者来说尤为重要，它通常是项目取得成功的关键。

随着我国金融体制改革的深化以及全面实现人民币可自由对换，可以利用国内的金融衍生工具及保险市场对项目融资的外汇风险进行管理。

3.防止政府承诺过高，合理发挥政府在风险控制中的作用

我国政府的重要作用应是制定国家宏观经济发展战略、法律法规、税收政策和金融政策，从整体上降低项目融资的环境风险。比如税收政策上，根据需要提供一定的税收优惠待遇，可以降低项目现金流量不足的风险，同时也可达到吸引外资投资的目的。政府可以借鉴发达国家或多边机构的做法，建立一定的机构，就某些政治风险提供保险。在投资者非常关心的汇率风险上，政府可以通过在金融机构设置专门针对项目融资方式的金融产品，把这部分风险转由金融机构有偿分担。

4.进行科学合理的项目可行性分析

由于项目融资往往都是投资规模大、经营周期长且事关国计民生的基础设施，而可行性研究有助于对项目风险进行识别和判断，成为风险分析的首要前提。项目融资的风险分析正是在可行性研究的基础上进行的。项目的可行性研究需要分析和评价许多与项目有关的风险因素，如项目的原材料及燃料供应、技术设备、项目的外部市场环境、项目产品的市场需求状况等。通过这一系列因素的分析对项目作出综合性的技术评价和经济效益评价。因此在项目实施前进行技术、经济及法律上全面、深入的可行性研究显得至关重要。

在投资项目的过程中，投资者要充分了解中国各级政府的运作规律，及时了解和掌握中央政府对投资方向的引导和投资力度的调控，并合理和正确地预测中央政府对经济发展和投资趋势的理解和判断，不要轻率地在地方政府优惠政策和过高承诺的吸引下作出投资决策，进而科学合理地分析项目各方面的可行性，避免遭致失败或运营困难。

［参考文献］

［1］沈海涛．项目融资［J］．才智， 2009 (3)．

［2］聂高辉．项目融资风险管理探析［J］．科技广场， 2009 (2)．

［3］高玮，杨子君．项目融资风险管理［J］．商场现代化， 2008 (12)．

篇4

在当前金融危机的背景下,企业融资财务管理过程显现和潜在的风险日益加剧,筹资风险管理问题亟待整体分析论证,规避风险。

(一)资金链上:负债绝对、相对量过高

一般认为,负债规模是企业负债的绝对金额大小或企业负债比例在企业资金总额中所占的相对比例高低。一方面,企业在负债的绝对量越大,相应偿付的利息就越多,随之而来的是企业收益不确定性导致无法到期偿债甚至破产的几率也会增加。另一方面,企业负债占其资金总额的相对比例较高,过高的资产负债率加大了企业的财务杠杆系数,致使每股收益的不确定性增大,虽然正向的财务杠杆利益增加的可能性会加大,但负向的财务杠杆损失的可能性也在加大。当统计数据可以说明投资规模与企业财务风险的直接关系时,我们可以明确看到这个问题的极端重要性。资产负债率低于40%的公司盈利能力显著;资产负债率高于40%的公司其盈利能力与资产负债率呈显著负相关关系,财务失败比重显着增加。

(二)筹资方式上:优序行为倒错

我国目前金融市场所提供的筹资渠道,企业所能选的主要筹资方式有很多,最主要的有银行借款、发行普通股和发行企业债。因为不同筹资方式各自有其筹资的硬性规定及自身的不同优缺点。如果选择的随意性过强,可能会增加企业的筹资成本、减少企业相应的收益,甚至会影响企业资金周转进而形成财务风险。不考虑企业内部筹资,企业按照筹资排序理论选择外部筹资时,理应先考虑债券筹资,再考虑股票筹资。但是由于我国企业公司治理结构不完善,国有股股东权利行使权缺失,中小股东利益保护制度不完善,致使债券筹资成本高于普通股筹资成本,甚至使普通股筹资方式成为“借市敛钱”工具,并且由于普通股筹资无需到期还本付息,又不必承担借款财务风险。使股票筹资逆序成为企业筹资的最佳选择。这固然与客观上的国有企业体制改革、国家增加上市公司数量的宏观政策有关系;也与企业主观把发行普通股作为资产重组的手段和解决财务危机的方法有关,把发行普通股作为最优筹资方式取向。

(三)筹资后决策上:资金使用监督缺失

筹资后资金流向,必须严格监督监管,如果违背了金融市场的内在规律和企业股份制发展的最初构想,就会使股份制公司不得不面对过大的经营风险和财务风险。从企业所有制的角度来看,股份制发展的主要动因是改变企业筹资方式,特别是优化了企业的法人治理结构。但由于我国股份公司中社会公众股比例较小,且公众股分散度较高,使小股东无法监督和约束企业的经营管理;国有股份的产权关系不明确,致使本应作为股份公司最高权力机构的股东大会无权可行,企业经营管理无法得到股东大会应有的监督。另外,公司法人治理结构的不完善使股东大会、监事会的权利得不到保障,权力膨胀的董事会使公司筹集资金使用的随意性过强,甚至被浪费、挥霍。如不按招配股说明书所规定的用途使用资金,不对资金的用途予以披露。有些上市公司甚至擅自改变资金的用途――将长期融资用以补充流动资金,长期筹资用以改善或提高企业的获利能力及长期偿债能力,仅仅用于提高企业资金的流动性,违背了筹资的初衷。由于资金使用监督缺失,也扰乱了金融市场的内在规律。

二、企业投资风险管理问题分析

(一)市场上:虚假信息负面制约

现代社会是一个信息的社会,在爆发的信息当中自然也充斥着越来越多的虚假信息和泡沫信息。市场经济容易促成和纵容信息流无序甚或反向泛滥,在这股形式越发不健康的信息潮流中,获益者往往是造假者及其关系链上的同利者。在信用危机空前的国际资本市场上,虚假信息与造假行为联动,使得投资意向和行为选择被误导,并使投资者的意愿特别是利益受到损害和伤害,这个恶性循环的状态,究其根源主要是上市公司的会计信息失真,投资者所拥有和利用的信息呈现虚假和泡沫状态。因此,我们必须极大警惕和关注在资本投资市场上,通过会计造假操纵利润,扰乱社会经济信息秩序的现象,加大对这个我国财经领域迫在眉睫的问题的解决力度。

(二)战略上:可行性分析弱化

当前,许多企业的管理者在进行项目投资时缺乏战略管理。在企业的外部环境上缺乏行业研究,对本企业所处行业的竞争状况、行业内主要竞争对手的比较优势认识不清,对外部环境变化带来的机会和风险反应迟钝;在企业内部经营上缺乏战略性规划,对企业的长期经营方向、业务范围、发展目标、优化资源配置等缺乏系统研究;在投资项目研究上缺乏可行性分析,对投资相关的时机、对象、市场需求、资金来源等缺乏科学的调研分析。很多企业的项目投资决策还停留在依靠企业管理者的以往经验和主观直觉上,或者盲目复制目标企业的投资方案,未对建立信息收集系统,没有进行事前研究、分析、论证。因此投资决策事物的概率较大。纵观现在很多企业的投资分析构成,不但很少进行不可行性分析论证,就连十分重要的可行性分析论证,也往往重视战术考虑较多,忽视宏观、长远、可持续性的战略论证,可行性分析急功近利,呈现弱化和草率的倾向。企业投资必须分析论证在前,战术与战略选择辩证统一,基于不可行性分析,强化、做足可行性分析,这样的企业投资行为才能最大限度的规避风险,赢得效益。

(三)制度上:内部控制不健全

篇5

[关键词] 净残值 内难报酬率 插值法

随着近几年我国宏观经济的健康稳定发展,投资环境的不断得到改善,固定资产的投资规模越来越大,在企业决策中显得越来越重要。由于固定资产投资决策具有涉及企业全局利益,投资金额大,投资回收期长,投资风险大,投资收益期限比较长等特点,企业决策者往往对固定资产投资决策应考虑的诸因素如原始投资额、每年现金净流量、投资回收期以及内涵报酬率等评价指标慎而又慎,仔细推敲,反复论证,唯恐出一丝一毫的差错,但对固定资产决策中的净残值,特别是报废净残值的处理方法,有的干脆回避,在决策时不予考虑,有的显得轻描淡写,随意处理。纵观固定资产决策可行性分析全过程,对报废净残值的处理,总给人一种虎头蛇尾的感觉,因此,本人认为:在固定资产投资决策分析中应首尾并重,对报废净残值的处理同样也应予以足够重视。

由于固定资产投资决策可行性研究的方法很多,本文仅以内涵报酬率法为例谈谈对固定资产投资决策分析中对预计净残值的几种处理方法:

1.残值折现法 即把固定资产预计报废残值按照资金成本折算成原始投资时的现值,并以此现值低减原始投资额的一种处理方法。例如,某项固定资产投资方案原始投资额100万元,预计项目建成投产后每年现金净流量为25万元,预计使用期限为十年,期末净残值为5000元,假定资金成本为14%,试分析此投资方案是否可行?(注:资金成本为14%,期数为10的复利现值系数为0.270,年金终值系数为19.337)利用该方法处理如下:

1000000-5000×0.270

年金现值系数=―――――――――=3.995

250000

再利用插值法计算出该方案的内涵报酬率IRR=21.45%

2.残值均摊法 即把固定资产预计报废残值在有效使用期限内平均分摊,从而增加每年现金净流量的一种处理方法。同前例,利用该方法出处理如下:

1000000

年金现值系数=―――――――――=3.984

250000+5000÷5

再利用插值法计算出该方案的内涵报酬率IRR=21.64%

3.等年值法 即把固定资产预计报废残值作为有效使用期末的年金终值,先计算出考虑资金时间价值因素下每年应均摊的净残值,而后再增加各年现金净流量的一种处理方法。同前例,利用该方法出处理如下:

1000000

年金现值系数=―――――――――― =3.996

250000+5000÷19.337

再利用插值法计算出该方案的内涵报酬率IRR=21.44%

从以上三种处理方法的计算结果可以看出,该固定资产投资方案的内涵报酬率都大于资金成本,方案可行。

残值折现法、残值均摊法和等年值法不仅能在投资方案各年现金净流量相等的前提下,对固定资产预计净残值进行处理,而且,也可以在投资方案各年现金净流量不相等的前提下,对固定资产预计净残值进行处理,所不同的是在计算投资方案的内涵报酬率时必须采用逐次测试法计算。

例如,某项固定资产投资方案原始投资额100万元,预计使用期限为五年,项目建成投产后各年现金净流量为45万元、30万元、25万元、20万元、15万元,期末净残值为5000元,假定资金成本为12%,试分析此投资方案是否可行?

利用残值折现方法处理如下:设折现率为14%,

计算净现值NPV=450000×0.877+300000×0.77+250000×0.675+200000×0.592+150000×0.519-(1000000-5000×0.519)=-6755元

设折现率为12%,

计算净现值NPV=450000×0.893+300000×0.797+250000×0.712+200000×0.636+150000×0.567-(1000000-5000×0.567)=34035元

再利用插值法计算方案内涵报酬率IRR=13.67%

利用残值均摊方法处理如下:设折现率为14%,

计算净现值NPV=451000×0.877+301000×0.77+251000×0.675+201000×0.592+151000×0.519-1000000=-5917元

设折现率为12%,

计算净现值NPV=451000×0.893+301000×0.797+251000×0.712+201000×0.636+151000×0.567-1000000=34805元

再利用插值法计算方案内涵报酬率IRR=13.71%

利用等年值方法处理如下:设折现率为14%,每年等年值为756元,

计算净现值NPV=450756×0.877+300756×0.77+250756×0.675+200756×0.592+150756×0.519-1000000=-6754.6元

设折现率为12%,每年等年值为787元

计算净现值NPV=450787×0.893+300787×0.797+250787×0.712+200787×0.636+150787×0.567-1000000=34037元

再利用插值法计算方案内涵报酬率IRR=13.67%

篇6

    1、投资行为可能违反国家法律、法规,遭受国家行政部门制裁及处罚,导致经济损失和信誉损失。企业在进行对外投资选择时,投资行为必须符合国家的产业政策、法律法规,切不可只贪图利益,而不顾及其他。

    2、投资未按立项审批程序审批或超越授权审批,出现重大差错、舞弊、欺诈而导致投资损失。授权批准属于事前控制,可以将不当行为制止在发生之前,最大程度地减少公司可能的损失,长期股权投资金额、投资风险大,因此公司必须对长期股权投资设立严密的授权审批制度。

    3、投资项目未按科学、严密的评估和论证程序进行立项、市场调研、可行性分析、专家论证,随意性大,形成乱投资,给企业经营造成严重损失。第一,对于决策者来说,信息的收集程度是展开决策的前提与条件,必须尽可能多的收集更为精确、全面的数据,从而保障所作决策的科学性。第二,投资决策者的自身综合素质也会对投资决策产生重要影响。如果投资决策者不能对行业的发展背景与市场经济的发展规律做出全面了解,那么就可能导致决策的失误,在一定程度上加大公司长期股权投资的决策风险。

    4、在公司开展投资工作当中,如果长期股权投资从持有到处置出售转让过程缺乏有效的管理,那么就很有可能给监督与控制工作带来困难,不能保障投资安全和投资收益而造成损失。公司在进行一系列合同的签署工作时,必须按照相应的规章制度,按照程序来开展工作,如若不然,就很可能导致长期投资股权的不尽明确,从而造成公司投资权益的损失,这都在一定程度上加大了公司的经营风险。

    5、会计核算工作不到位,没有对长期股权投资的价值做出准确的核算,出现遗漏或者差错,使会计资料缺乏较好的完整性、真实性、以及准确性,给财务工作造成风险,导致长期股权投资权益受损。如减值准备的计提、审核、批准工作没有按照规定的程序与步骤开展,就可能导致核算工作缺乏准确性、权属变更缺乏时效性,最终还会影响到财务报告的准确性,这都会加大财务工作风险。

    公司长期股权投资内部控制风险管理的措施

    1、在长期股权投资决策阶段,公司应当根据投资目标和规划,合理安排资金投放结构,科学确定投资项目,拟定投资方案,明确投资目标、规模、方式、资金来源,重点关注投资项目的风险和收益。同时结合公司内部的各项实际情况,对投资项目与投资方案进行可行性分析与研究工作,以公司的规模状况、投资目标等情况客观对投资规模、预期收益等指标做出评价,要根据公司本身的实际情况开展投资工作,做到小心、谨慎投资,切不可盲目投资。

    2、公司应当按照规定的权限和程序对投资项目进行决策审批。特别是涉及到“三重一大”事项(重大问题决策、重大项目投资事项、重要人事任免及大额资金支付)时,必须按照规定的权限和程序实行集体决策审批或者联签制度。任何个人不得单独决策或者擅自改变集体决策意见。投资方案发生重大变更的,应当重新进行可行性研究并履行相应审批程序。

    3、公司应当根据批准的投资方案,拟定投资合同,并聘请律师、注册会计师、注册评估师等专业人员对合同条款进行审核。与被投资方签订投资合同或协议,必须明确出资时间、金额、方式、双方权利义务和违约责任等,子公司进行股权投资时还应严格按照母公司规定执行,及时上报母公司审批。

    4、在长期股权投资的执行阶段,公司应该根据正式签署的投资合同的相关文件规定,严格按照投资合同约定投放资金。为了避免在长期股权投资的过程中出现舞弊现象,完善公司内部的授权制度,建立健全投资业务的资金收付、凭证保管、会计记录等管理制度,实现对长期股权投资的全过程管理控制。

    5、公司应当指定专门机构和人员对投资项目进行跟踪管理,及时掌握被投资方的财务状况、经营成果、现金流量,定期组织投资质量分析,发现异常情况,应当采取相应措施。公司财务部门定期和不定期与被投资方核对有关投资项目、开展项目分析,按照公司规定的标准与程序进行账务处理,保障财务信息的及时性和准确性,保证对外投资的安全、完整。

    6、应该强化对股权投资权益证书的保管,健全好一套完善的档案记录,定期或不定期进行清点盘查,设定专人对其保管,明确权利义务。如果股权出现改变,相关部门要尽快办理好权属变更的相关手续,最终由财务管理者对变更后的最终账目予以审核与确认工作。

    7、公司应加强长期股权投资持有期间及处置过程的税收筹划,长期股权投资有两方面的投资收益,一是持有期间的股息、红利收益,二是投资转让的资本利得收益。根据企业所得税法的规定,符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性收益为免税收入;而企业转让股权,扣除相关成本按照差额计算缴纳企业所得税。因此,企业先投资分利,再转让股权,运用分割方法,可减少公司的税收负担。

    8、对不符合公司发展战略或丧失继续持有价值的长期股权投资,公司应当及时处置。首先,应由专门的投资管理部门向授权部门提出相关处置申请,申请中应注明相应长期股权投资的项目名称、金额、处置原因、处置方法。其次,授权部门认真审核,对于一些重大的投资项目应召开董事会议进行讨论,集体决定处置方案。为防止处置过程中的舞弊,长期股权投资的处置价格应由外聘资产评估机构进行评估,或者直接将长期股权投资的处置工作给社会专业处置机构来进行,从而更为有效地保障公司经营目标的顺利实现。

    9、公司应该定期或者不定期对长期股权投资开展减值分析,要按照规定的标准与程序执行,保障账务处理的及时性。企业对持有的不具有共同控制或重大影响、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资,应按照《企业会计准则第22号》的规定计提减值准备,在后续会计期间公允价值上升,原确认的减值损失应当予以转回。对子公司和采用权益法核算的长期股权投资,应按照《企业会计准则第8号》的规定计提减值准备,资产减值损失一经确认,在以后会计期间不得转回。

    10、在投资过程中及投资结束后,应由内部审计人员对长期股权投资的整个过程进行评价,评价的内容可以包括定性的评价长期股权投资的内在风险和对企业竞争力的提升程度;定量的评价可以采用指标包括投资的年现金净流量、投资回收期等。

篇7

论文关键词：企业集团，投资控制，机制

企业集团是以产权关系为纽带，由多个具有独立法人资格的企业组成的经济联合体。企业集团投资包括了集团内部的直接投资、对集团外部的直接投资和证券投资以及企业并购、联营等复杂的投资活动。集团管理中存在着投资责任、投资效益得不到落实等问题，这使得如何有效的控制投资和提高投资质量成为一个严峻的问题。

一、企业集团投资的原则

企业集团作为具有独立法人地位的公司，为防止出现投资损失、重复投资等问题，企业集团的投资应遵循以下原则：

1.分散投资原则。即企业集团在投资时按合理的比例，投资于若干不同风险程度的资产，建立起优化的投资组合，将投资风险降低到最小程度。

2.效益最佳原则。即企业集团在投资活动中，应尽可能以实现企业集团整体效益最佳为目标，根据企业集团投资方式、投资领域等的基本规范，对企业集团的投资行为进行统筹和协调安排，保证企业集团最佳经济效益的实现。

3.理性投资原则。即企业集团在进行投资时应冷静而慎重，根据企业集团生产经营状况和投资能力，对各种投资行为进行全面的分析和评价，选择最适合本企业集团的投资方式和规模，避免盲目投资行为的出现。

4.权力制衡原则。即企业集团在进行投资时应辅以对等的权力制衡机制，对于投资的决策权、投资的执行权机制，投资的监督权进行分离，保证企业集团的投资行为能有序的进行核心期刊目录。

二、企业投资管理中存在的问题

企业集团财务问题的核心是集团母公司对下属成员公司的财务控制。投资管理与控制就是其中关键的一环。但现实中许多的大企业集团往往出现盲目投资上马、投资收益率下降过快等现象，严重影响到企业集团的发展，造成了极大的危害。

1.项目立项的审批控制不严

企业集团在项目立项前尽管也根据国家产业政策和企业集团发展规划，由投资部门编制了投资项目建议书和可行性分析报告，并依照投资管理权限，分别报公司经理办公会、公司董事会以及股东大会等有关部门审批。但是由于企业集团的组织结构比较多样，内部各级公司层级较多，则务管理的授权模式以及对下属公司控股权的程度决定了集团项目立项的审批控制权不同。现实中很多企业集团内部的权力划分不当使得投资决策程序变得过于繁杂、决策往往带有一定的主观性，可行性分析报告的采信度不高，缺乏效益预测的合理性也影响到了项目立项的投资决策的科学性。

2.缺乏编制详尽的投资计划书

投资项目立项后，没有纳入公司年度投资计划管理，其中资本性支出和公司融资计划应纳入公司预算管理。尽管由企业集团指定了项目法人并提出项目投资计划，要求项目负责人对项目的立项、筹资、建设和生产经营、还本付息以及资产的保值增值的全过程负责，并承担投资风险。但项目投资计划书在投资联审小组审查后，往往又由于市场环境的变化显得过于滞后，投资计划书对投资风险的应对措施几乎是一项空白，有些投资计划书尽管也列示了风险应对措施，可是当风险降临，才发现风险的应对措施空泛乏力，没有实际的可操作性。

3. 投资项目的实施缺乏严格的过程控制

很多投资项目运行后，由于企业集团机构庞大，信息传递不畅等原因，使得企业集团对正在运行中的项目失去了有效的管理和控制，由于缺乏投资项目的过程控制监督，投资项目运营中存在的问题及风险通常被掩盖，投资项目的执行力度、投资效果缺乏验证，造成企业的投资行为缺乏制度约束，使得投资项目偏离了企业的投资目标，给企业集团带来重大风险和损失。

4.投资项目审计把关不严

许多企业集团公司的投资项目，都没有实行严格的外部项目审计制度。所有投资项目审计只是单纯的由公司或公司委派财务监督负责组织实施，对发现的违纪违规问题只是在集团内部做出纠正处理，对于因重大投资失误，造成资产损失的企业负责人(或项目法人)很难追究其经济责任、行政责任直至法律责任机制，同时也没有将投资管理和投资收益纳入集团经营考核体系，对投资损失的责任审计严重缺失。

5.集团内部单位争抢投资，资金利用效率低下

由于集团内成员企业业绩考核的压力，在投资管理上还存在控制意识不强、各单位争抢投资，资金利用效率低下等问题。一些集团下属单位为了争取投资，创造盈利空间，不惜给上级管理机构提供虚假的项目可行性数据，把投资的可行性方案变为“项目可批性”方案，进而造成集团内的无效投资，导致集团公司整体效益下降，投资效益下滑，同时在企业集团的实际投资的运作中，不注重控制降低投资成本，造成投资浪费严重，资金使用效率下降的现象。

三、企业集团投资控制的具体措施

集团内部的投资管理是集团重要财务管理问题，应遵循事前、事中、事后控制相结合的原则，事前定目标，定制度、定操作程序；事中严格遵循制度、程序的要求进行；事后进行跟踪、考核，并反馈结果、意见，以利改进财务控制。为加强财务控制，以保证企业集团投资方案的可行性和效率性，提高防范投资风险，

1.提出可行的企业集团投资的战略意图和基本原则

企业集团总部应明确规定整个集团投资战略的目的，投资领域中保护什么发展什么、鼓励什么、限制什么，确立母公司和每个子公司投资者进行投资活动的必须遵循的准则。在企业集团提出投资战略和基本原则时，企业集团最高决策制定机关应充分考虑国家的中长期发展规划和产业结构政策，资金的需要量及资金筹集的难易程度，集团的经营能力管理水平等。并需考虑目标行业增长率，市场需求总量和市场成长性。这时不仅要考虑该行业巨大的盈利机会，更要认真研究该行业中已存在的和潜在的竞争对手的技术能力、营销渠道，权衡自己的能力，仔细测算本集团在市场中可能分享的份额，以避免投资策划上的失误。我国的企业集团发展尚处于起步阶段，集团的规模普遍偏小机制，管理手段落后，种种条件的制约使前后一体化的投资决策成为许多企业集团的首选。这种方式下集团也可以不断地通过投资策划将母子公司串到一条产业链上，减少母子公司之间的流转成本，提高产品的竞争力，降低其市场风险。企业集团的发展也可以选择另一条发展道路，即进行多角化的投资来分散经营风险。进行多角化投资时，必须优先考虑产业的关联性，充分考虑核心技术与核心产品的优势，使综合性企业集团中经营领域有所偏重，这样既有利于整个集团减少风险，又有利于扩大生产规模，提高生产效率和竞争能力，以发挥企业集团的经营综合优势核心期刊目录。

2.加强投资决策权的控制

母公司作为投资主体，有重大投资决策权，这是大家公认的但对子公司的投资决策权问题，则有不同的做法：有的集团公司，子公司基本上没有投资决策权，只有在简单再生产范围内进行技术改造的权利；有的集团规定，子公司有限额投资权；有的集团公司以子公司所有者权益（自有资本）的一定比例确定投资权，在一定时期内，无论投资项目多大或多少，只要投资总计不超过比例，子公司都可以投资超过比例无论项目大小都不能再投资。我认为，如果不给予子公司任何投资决策权，尽管母公司有很强的控制力，但不利于子公司的自我发展。如果按一定限额控制子公司的投资决策权这种办法简便易行，但各子公司规模不同，不宜实行“一刀切”的统一限额。

3.构建投资计划设计、投资决策的运行机制

投资方向初步确定以后，在投资方案设计前应进行广泛的信息分析与收集工作，从财务决策支持网络中调出并补充收集有关总市场规模，年度增长率，主要或潜在对手的产品质量、价格、市场规模等信息，分析自己的优劣势，选择合适的投资时间、投资规模、资金投放方式机制，制订出可行的投资方案。投资方案制定后，应报集团最高权力机关审批。集团最高权力机关应考

虑其是否与集团的长远规划相匹配，与其内部环境、外部环境相协调并权衡投资项目的风险和收益以决定投资计划的取舍。

4.强化投资方案实施过程中的财务控制

在投资方案的实施过程中，应进行跟踪调查，并与财务评价系统相联系，考察其是否达到了既定目标，资产的使用是否有效率。判断资产使用是否有效率的指标可以采用总资产利润率、资本保值增值率和剩余收益。在评价结果不理想时，需查找原因，并将结果反馈给管理者、决策者以求改进或考虑产业，退出战略。

5.健全企业集团的投资风险监控体系

为使企业集团有效避免投资风险，应成立集团投资风险管理委员会，制定相应的投资风险控制计划，制度出详细的预防和处理风险的具体措施，对投资项目跟踪进度和资金使用效益，特别是对重大的投资项目应实施重点控制。同时建立企业集团投资预算风险基金，补偿某些风险发生可能带来的损失，尽可能地规避决策风险。只有这样，才能切实地提高企业集团投资效益，促进企业集团健康发展。

参考文献

[1]]胡茂生、)海波:对风险投资退出机制的思考》，《特区经济》2005年第7期

篇8

(文字在2-3页以内)

一. 项目简单描述(目的、意义、内容、运作方式)

二. 市场目标概述

三. 项目优势及特点简介

四. 利润来源简析

五. 投资和预算

六. 融资方案(资金筹措及投资方式)

七. 财务分析(预算及投资报酬)

第二部分 综述

第一章 项目背景

一. 项目的提出原因

二. 项目环境背景

三. 项目优势分析(资源、技术、人才、管理等方面)

四. 项目运作的可行性

五. 项目的独特与创新分析

第二章 项目介绍

一. 网站建设宗旨

二. 定位与总体目标

三. 网站规划与建设进度

四. 资源整合与系统设计

五. 网站结构/栏目板块

六. 主要栏目介绍

七. 商业模式

八. 技术功能

九. 信息/资源来源

十. 项目运作方式

十一. 网站优势(资源/内容/模式/技术/市场等)

十二. 无形资产

十三. 策略联盟

十四. 网站版权

十五. 收益来源概述

十六. 项目经济寿命

第三章. 市场分析

一. 互联网市场状况及成长

二. 商务模式的市场地位

三. 目标市场的设定

四. 传统行业市场状况(网站市场资源的基础)

五. 市场定位及特点(消费群体、消费方式、消费习惯及影响市场的主要因素分析市场规模、市场结构与划分,特定受众等

六. 市场成长(网站pageview与消费者市场)

七. 本项目产品市场优势(对于特定人群的市场特点的省事、省时、省力、省钱等)

八. 市场趋势预测和市场机会

九. 行业政策

第四章 竞争分析

一. 有无行业垄断

二. 从市场细分看竞争者市场份额

三. 主要竞争对手情况

第五章 商业实施方案

一. 商业模式实施方案总体规划介绍

二. 营销策划

三. 市场推广

四. 销售方式与环节

五. 作业流程

六. 采购、销售政策的制定

七. 价格方案

八. 服务、投诉与退货

九. 促销和市场渗透(方式及安排、预算)

1. 主要促销方式

2. 广告/公关策略、媒体评估

3. 会员制等

十. 获利分析

十一. 销售资料统计和销售纪录方式,销售周期的计算。

十二. 市场开发规划,销售目标(近期、中期),销售预估(3-5年)销售额、占有率及计算依据

第六章 技术可行性分析

一. 平台开发

二. 数据库

三. 系统开发

四. 网页设计

五. 安全技术

六. 内容设计

七. 技术人员

八. 知识产权

第七章 项目实施

1. 项目实施构想(公司的设立、组织结构与股权结构)

2. 网站开发进度设计与阶段目标

3. 营销进度设计与阶段目标

4. 行政管理部门的建立、职工的招募和培训安排

5. 项目执行的成本预估

第八章 投资说明

一. 资金需求说明(用量/期限)

二. 资金使用计划(即用途)及分期

三. 项目投资构成和固定资产投资的分类

四. 主要流动资金构成

五. 投资形式(贷款/利率/利率支付条件/转股-普通股、优先股、任股权/对应价格等)

六. 资本结构

七. 股权结构

八. 股权成本

九. 投资者介入公司管理之程度说明

十. 报告(定期向投资者提供的报告和资金支出预算)

十一. 杂费支付(是否支付中介人手续费)

第九章 投资报酬与退出

一. 股票上市

二. 股权转让

三. 股权回购

四. 股利

第十章 风险分析与规避

一. 政策风险

二. 资源风险

三. 技术风险

四. 市场风险

五. 内部环节脱节风险

六. 成本控制风险

七. 竞争风险

八. 财务风险(应收帐款/坏帐/亏损)

九. 管理风险(含人事/人员流动/关键雇员依赖)

十. 破产风险

第十一章 管理

一. 公司组织结构

二. 现有人力资源或经营团队

三. 管理制度及协调机制

四. 人事计划(配备/招聘/培训/考核)

五. 薪资、福利方案

六. 股权分配和认股计划

第十二章 经营预测

一. 网站经营

1.访问人数成长预测

2.会员增长预测

3.行业联盟预测

二. 销售数量、销售额、毛利率、成长率、投资报酬率预估及计算依据

第十三章 财务可行性分析

一. 财务分析说明

二. 财务数据预测

1. 收入明细表

2. 成本费用明细表

3. 薪金水平明细表

4. 固定资产明细表

5. 资产负债表

6. 利润及利润分配明细表

7. 现金流量表

三. 财务分析指标

反映财务盈利能力的指标

a. 投资回收期(pt)

b. 投资利润率

c. 投资利税率

d. 不确定性分析

第三部分 附录

一. 附件

1. 主要经营团队名单及简历

2. 专业术语说明

3. 企业形象设计/宣传资料(标识设计、说明书、出版物、包装说明等)

二. 附表

1. 市场受众分析(人群分布/数量等)表

2. 互联网成长状况表

篇9

[摘要]近年来，国家的教育事业蓬勃发展，人们对教育的投入也越来越大，对于在教育途中遇到的各种问题也会找专业人士解答，尤其是高考填报志愿，但市场上还未有完善的机构可以解决这一问题。我们根据这一市场现状，进行了需求，前景，投资，风险等有关方面的分析，确定其具有一定的可行性后，提出方案，创建了高考咨询服务机构。

[

关键词 ]市场；需求；创新；可行性

一、总论

（一）项目的主要内容

宏图高考教育咨询服务有限公司是一家针对高考生填报志愿进行咨询的服务型公司，公司通过引进经国家认证的先进高考志愿填报技术，聘请资深心理咨询师进行高考生的优势分析、兴趣分析、行为特点分析、职业性格分析、等人才测评结果，分析该学生最适合的就业发展方向，聘请资深高考报考指导教师为学生介绍相关专业及其未来发展情况，给学生制定出系统化、合理性的方案帮助学生进行报考选择，提供高考志愿填报方案。

（二）项目背景情况

据统计，辽宁省2013年有254000名学生报名参加高考，沈阳市有39000人参加高考。近年来，随着人们对教育投入的不断加大，教育产业得到了快速的发展。同时，数以万计的考生家长，对于孩子高考填报志愿等诸多选择都会遇到各种各样的问题，但是目前还没有这样一个针对性强、服务完善的机构为其答疑解惑，类似的高考教育咨询服务公司非常缺乏。经专业人士分析，目前市场有三种志愿填报咨询体系。通过考察及分析，发现各体系都有其利弊。这些服务具有片面性、短暂性和缺乏长期跟踪的环节，导致无法彻底、全面、系统的解决问题。

二、项目技术可行性分析

（一）项目产品市场调查和需求预测

公司对大学生进行相关市场调研，研究数据显示仅有12.9%的大学生是根据父母的意见进行志愿报考，约17.3%的大学生根据老师建议进行志愿报考，13.4%的大学生由专业人士指导进行报考，5.9%的大学生是根据网上模拟志愿填报系统进行高考报考，42.6%的大学生根据自己喜好进行志愿报考。经市场调研，在不充分了解自己性格爱好的情况下，报考自己不熟悉或是不喜欢的大学及专业的大有人在。因此，在报考志愿时做相关高考志愿咨询是必要的，也将是大多数学生及家长将会考虑选择的一项服务。

（二）项目的创新性概述

我公司通过引进经国家认证的先进高考志愿填报技术，聘请资深心理咨询师进行高考生的优势分析、兴趣分析、行为特点分析、职业性格分析、等人才测评结果，分析该学生最适合的就业发展方向，聘请资深高考报考指导教师为学生介绍相关专业及其未来发展情况，给学生制定出系统化、合理性的方案帮助学生进行报考选择，提供高考志愿填报方案。在后期发展中，公司后期将业务扩大到转向艺体生发展方向、出国留学前期准备上，对此类学生进行专业性指导；并对处于叛逆期的学生进行心理疏导，挖掘特长，激发潜能，从而把他们打造成为可用之才。

三、项目实施方案

本公司聘请资深心理咨询师及高考志愿报考辅导老师组建咨询团队。每个团队配备一名资深心理咨询师及高考志愿报考辅导老师。目前公司已成立“指南针”高考志愿咨询团队、“逐梦”高考志愿咨询团队、“骄子”高考志愿咨询团队。每个团队收费标准不同，供顾客选择，同时接受咨询服务的项目不同，收费标准也不同。以下为接受最高价位咨询服务步骤：1.预约指导团队（通过网络、电话），签署《高考志愿咨询服务登记表》及《高考志愿咨询服务协议》；2.咨询服务一：通过“志愿宝”体系，根据考生分数制定相关专业及大学报考方案；3.咨询服务二：由该团队的心理咨询师对考生进行性格特长等专业分析；4.咨询服务三：由该团队的资深高考志愿报考老师为学生分析各专业发展前景，供顾客选择；5.将最终方案提供给考生及家长。

四、筹资决策

公司筹集资金40万元，由宏图内部出资40万元，其中租赁办公场地24000元，置办办公设备10000元。

五、经济效益分析

（一）经济效益

根据净现值（NPV）是反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标。投资方案的净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）i，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。）

NPV=164.7037（万元）期初投资40万元，164.7037-40>0。所以说明计算期内项目盈利能力很好,投资方案非常可行。除此之外，动态投资回收期就是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，净现金流量累计现值等于零时的年份P＇t＝（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值。

经计算，投资回收期为1.92年，即23个月，投资回收期较短，投资方案可行。

（二）项目的风险性和不确定性

1.市场风险：创业初期，品牌尚未形成，推广需要一定时间，与地方高校建立友好合作关系及宣传方面需要投入大量资金和精力。通过更大的营销努力提高市场份额：初期针对重点中学进行营销，接着拓展普通中学，加大营销力度。

2.营销风险：随着越来越多的人对教育咨询服务行业发展空间的了解和认识，同行业的竞争会越来越激烈。组织具有专业素质的营销队伍，建立及时有效的信息反馈渠道，随时了解市场动态。

3.技术风险：竞争者的技术追随。对策：（1）增加技术研发的费用投入；（2）多元化经营，化解对单一服务的依赖性风险。

4.管理风险：人才的流失，公司规模的不断扩大，公司组织结构、管理方法的不适应性。随着公司的不断发展，要根据具体情况对公司的组织结构以及管理方法做适应性的改变，同时倡导组织创新、思想创新。

5.财务风险：公司发展初期，资金短缺风险，即资金不能满足公司快速发展的需要。对策：（1）完善和加强公司自身的“造血”机制；（2）加强对资金运行情况的监控，最大限度地提高资金使用效率，实施财务预决算制度。

参考文献

[1]王建宗.中国高考向何处去[J].北京文学(社会科学版),2006(5):124—126.

[2]王泽.透视四川美术高考培训现状[J].艺术教育研究(社会科学版),2012(5):96—97.

[ 3 ] 伍振.给“高考经济”热降降温[ J ] .西部大开发( 社会科学版),2006(6):16.

篇10

关键词：节能建筑；决策阶段；造价管理；问题；措施

中图分类号： TU201.5 文献标识码： A 文章编号：

节能建筑决策阶段的造价管理是非常关键的环节，其任务就是对即将拟建的项目进行策划，并且对其资金和技术性的可行性进行经济分析，进而作出是否进行投资的决策。

一、节能建筑决策阶段的造价管理的必要性

节能建筑项目的投资决策阶段是通过对相关的资料进行调查和研究，对拟建的项目是否具有可行性进行经济分析，针对不同的投资方案利用经济技术进行有效的比较，然后再选择出最佳的方案。因此，节能建筑在项目拟定所产生的投资定额、工程规模，以及工程造价，是由投资决策决定的。如果节能建筑决策越深，那么就说明对整个投资进行估算的精度就越高，整个造价管理的效果就会体现出来。由此可见，决策阶段与节能建筑的造价管理有着必然的联系。

（一）项目决策的准确性是保证节能建筑造价合理的前提

项目决策是否正确，能否达到决策标准，要根据节能建筑的实际情况，看其所选择的方案是否符合节能建筑决策需要，只有进行全方位的考虑，才能有利于工程项目的顺利实施并且实现对节能建筑造价进行有效的管理与控制。相反，如果在决策阶段出现了错误，那么不仅仅会造成人力、物力、财力的浪费，而且对后期的造价控制就失去了意义。

（二）决策阶段决定了节能建筑项目的造价高与低

对节能建筑建设水平、建设地点，使用的技术设备的选择等都与造价的高低有关，并且对决策阶段之后的工程造价的管理与控制的科学合理性造成很大影响。因此，节能建筑项目的造价高与低是由决策阶段决定的。

（三）决策阶段对节能建筑造价的控制与管理具有深远影响

节能建筑决策阶段需要逐渐的完善和加深，决策水平的好与坏直接影响到投资估算的准确度，而投资估算所产生的误差对后期的工程预算、结算等带来影响。因此，只有不断提高投资估算的准确度，才能完成节能建筑决策阶段的造价管理的过程，实现投资控制的目标。

二、节能建筑决策阶段的造价管理存在的问题

（一）没有做好决策前期的准备工作

节能建筑决策阶段的前期工作是指对资料进行收集管理、对地质条件进行勘察、了解资源状况、预测将会产生的经济效益和社会效益、作出可行性的研究报告等等。做好这些准备工作，是制定正确的方案，提高投资估算准确度的前提条件，其意义是重大的，但是有些部分，只重视节能建筑工程的形象，缺乏对整个项目的实施进行全面考察，故意夸大了经济效益，对整个方案的制作过程存在不合理性，使得整个工程的实施存在着诸多问题。

（二）对决策阶段的节能建筑项目的可行性分析不科学

节能建筑工程项目的可行性研究是项目是否进行投资决策的主要依据，也是节能建筑单位对使用的资金、设备、技术等需求的重要依据。但是由于可行性分析的整个过程是以经济分析和拟定的方案为主，如果不能掌握实际的工程量，在投资估算中很容易产生较大的误差，甚至一些部门为了使审核的过程通过，降低了投资估算，夸大了即将产生的经济效益，这样就致使项目施工存在不合理性，对可行性分析没有了科学依据。

（三）决策阶段的项目成本控制存在着问题

由于节能建筑决策阶段的成本控制不全面，使得全周期成本具有复杂性，其中不仅仅包含决策成本、设计成本和施工成本，同时还包括使用成本、维护成本和拆除成本，它的成本并不是将每个阶段的成本进行简单的相加计算，而是任何一个阶段的成本都是相互影响的。因此，节能建筑决策阶段的成本控制需要一个科学完整的系统来进行维护，但是，现行的成本控制手段只能用于一些比较简单的规章制度中，但是涉及到具体的责任人的时候，却没有了完整的答案，很难对工程造价进行有效的控制。

（四）决策阶段的投资估算的准确度不高

科学合理的投资估算的准确性可以提高投资效率，而且还会在很大程度上节省人力、物力和资金的投入，能够实现资源的优化配置。但是在近几年来有很多的建筑单位对投资估算不够准确，没有制定出科学合理的投资估算方法。

三、节能建筑决策阶段的造价管理措施

（一）做好决策阶段前期的准备工作

在节能建筑决策前，工作人员应该做好决策前的准备工作，其中包括收集材料、筹集资金，对所需资金进行合理估算，根据整个工程项目的实际规模选择适合的建设地址，同时还要到现场进行实地勘察，考察建设地址的环境是否有利于投资项目的实施，对周围的基础设施以及交通状况进行详细的调查，以保证所选的建设地址的准确性。此外，在收集材料的基础上要对材料的可靠性进行认真分析，同时还要对材料进行反复的筛选，并且从经济角度对其进行分析研究，为项目的可行性报告做好充分的准备工作。

（二）提高决策阶段项目的可行性

我国政府对节能建筑单位决策阶段项目的可行性报告要进行严格的审查，对于审核未通过的项目，不给予批准。因此，作为工作人员，要从经济方面分析项目是否合理，通过对投资进行准确的预测，保证项目实施的可行性。

（三）加强对节能建筑决策阶段的项目进行成本控制

节能建筑决策阶段的造价管理贯穿于工程建设的全过程，因此，对项目进行成本控制需要从每个环节的实际出发，建立全面的控制系统，从全方位的角度对项目成本进行有效控制，在决策阶段必须对可行性报告中的成本控制进行量化处理，根据项目产生的资金量制定出科学合理的成本控制标准，这样可以为工作人员提供便利条件。此外，项目准备阶段的成本控制尤为重要，主要包括中期和后期的成本控制，做好这两个阶段的成本控制需要考虑工程建设的条件、选址、资金、施工材料、施工设备、技术等等。

（四）提高项目在决策阶段的投资估算率

做好节能建筑的投资和估算，对造价管理具有着重大意义，只有节能建筑估算经过审查批准以后，才能控制其定额，同时在工程施工的阶段，对控制的定额不能进行任意的突破，这样才能有计划的控制定额，并发挥控制作用。

投资估算必须利用能保证其准确性的科学计算方法，对于静态的投资进行估算应该利用概算的估算方法保证其准确性，对于动态的投资估算，应该利用计划投资方法来进行计算。

总结：

总体上来说，节能建筑需要使用大量的新的施工材料和引用新的施工技术，不可避免的会在造价管理中存在各种问题，但是节能建筑在施工过程中其使用的成本要比传统的建筑施工成本低，这样就节省了很多的资源，会产生很好的经济效益。因此，对节能建筑决策阶段的造价管理，需要改变传统的管理方法，从全方位的角度对其成本进行有效的控制，同时，还要利用科学的造价管理理论，有效的加快节能建筑的全面实施，解决在决策阶段节能建筑造价管理的可持续发展，并提高其经济效益和社会效益。

参考文献：

[1]张滔，刘玲.试论全寿命周期造价管理在节能建筑项目中的应用—以项目决策阶段为例[J].科技创业月刊，2012（8）.

[2]汪亚宁.全寿命周期造价管理在节能建筑项目的应用研究[J].北京交通大学，2011（6）.

[3]张多山.决策阶段的造价管理[J].科技信息，2011（4）.

[4]张晶.加快建筑节能实施的造价对策分析[J].经济师，2012（7）.

[5]汪赛珍.浅谈节能建筑全寿命周期造价管理[J].建材发展向导，2011（6）.