财务报表及其分析范文

导语：如何才能写好一篇财务报表及其分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

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财务报表分析的基础主要是财务报表数据，财务报表分析所得出的结果完全仰仗财务报表所提供的数据是否能够客观反映经济业务全貌。这就要求财务报表能够及时、准确、全面地反映经济业务。同时，财务分析所得出的结果不仅为企业管理者的经营决策和实行内部控制提供科学依据，也是现代企业实施激励机制必不可少的坚实基础。可以说财务报表及分析的作用重大，意义非凡。但是企业财务报表和财务报表分析的局限性阻碍了财务报表分析功能的充分发挥。所以，我们有必要对财务报表分析局限性和改进策略进行探讨，使财务报表分析能够发挥积极作用，以便管理者做出正确的决策，进而将企业做大做强。

二、财务报表的局限性

企业财务报表作为企业进行财务分析与评价的基础，其局限性直接决定并影响着财务分析、评价的准确性。其局限性通常表现为以下几个方面：

（一）相关会计政策及其选择对财务报表的影响

不同企业的同类报表数据之间都缺乏可比性，这是因为会计政策允许有不同的会计处理方法。如企业会计准则这样规定：企业存货发出有不同的计价方法，包括加权平均法、先进先出法及个别计价法；固定资产计提折旧的方法包括年数总和法、双倍余额法、工作总量法及平均年限法等。另外，坏账准备的计提、对外投资的核算、所得税会计的核算等，都可以有不同的方法可供选择。因此，即使是两个经营情况完全相同的企业，其财务分析、评价结论也可能存在很大差异。

（二）会计估计对财务报表的影响

会计报表的某些数据并不是唯一的，有些项目数据是会计人员根据经验结合实际情况估计计量的，因此会造成有些数据不符合实际情况，不同程度含有主观估计因素。例如，固定资产的折旧年限、无形资产的摊销年限虽然税法都有明确规定，但是企业情况各有不同，有的企业资产使用频率高些，有的企业使用频率就很低，税法规定不一定适合每个企业。现实工作中各企业的情况是这样的：有些企业为了核算方便就完全使用税法规定的年限，有些企业即使不照搬税法规定年限而是根据实际情况估计使用年限，但是企业内部情况随时在变也很难做到估计年限与实际情况完全相符。

（三）币值变动对财务报表的影响

使用货币反映经济业务是会计核算的基本前提之一。企业基本会计准则规定：会计计量可以采用历史成本也可以采用重置成本、现值、公允价值、可变现净值。但前提是不管采用何种计量必须保证所确定的金额能够取得且可靠。现实情况只有历史成本符合要求相对可靠，其他几项即使能够取得由于人为因素很难做到可靠。所以企业普遍是以历史成本进行会计核算。采用历史成本进行核算，肯定要求货币币值稳定才能保证会计报表数据真实准确。市场经济条件下币值稳定是不可能的。企业财务报表数据会受到价格水平的影响，这样必然造成报表数据不能真实准确地反映经济业务。

（四）财务报表本身缺陷的影响

财务报表中的内容不够全面影响了其对企业的分析评价。表中的经济资源都是来自可利用货币计量的经济资源，而在实际操作中，企业许多经济资源由于受到客观条件、会计惯例的制约，而未能在报表中得以体现。例如，企业在行业中的竞争优势、企业多年来形成的良好口碑、企业的人才优势、顾客满意度等均未能在报表中体现，使会计报表缺乏一定的有效性和可靠性。

三、财务报表分析的局限性

财务报表分析的局限性有其主观原因和客观原因，下面分别阐述：

（一）财务报表分析的主观局限性

财务报表体系的功能是帮助使用者更好地了解、掌握企业的生产经营状况，但前提是制作和读取报表的人员具有同等水平的认知和理解能力。但实际操作过程中不可避免地会出现一些人为的差异，甚至恶意隐瞒。不同的分析者对同一张报表也会得出不同的结论，这就使得报表的结果不准确。

（二）财务报表分析的客观局限性

（1）财务分析指标的局限性。包含偿债能力、盈利能力及营运能力等的财务分析指标只能反映企业过去已实现的经营成果，无法真实反映企业实际的经营管理现状和发展前景。例如，一个企业虽然前期财务分析指标比较理想但是因为种种原因，高管及关键技术人员流失致使管理涣散、技术不能与时俱进甚至落后，会使企业在激烈的市场竞争中逐渐衰退。这种情况就会造成虽然财务分析指标很好看但是企业已经面临危机，前景黯淡。相反，有些非财务指标更能揭示企业的潜在竞争力。例如，顾客对产品、品牌及服务的满意度以及产品的市场份额更能够反映企业的发展潜力和实际竞争力；再有，员工的满意度和保持力、团队精神能够说明企业的凝聚力，只有企业有了凝聚力才能激发员工的干事创业潜能；还有员工的培训、创新能力及新产品开发能力更能体现员工的干事创业实际能力。员工的创业能力和企业的凝聚力是企业不断发展的源泉和动力，能够不断提高企业产品和服务在市场中的占有份额。

（2）财务分析方法的局限性。最常用到的财务分析方法主要包含因素分析法、趋势分析法以及比率分析法等。因素分析法又叫“连环替代法”，因素分析法在计算各因素对指标影响方向和影响程度时规定各因素的影响顺序，而且假定每次只有一个因素发生变化其他因素不变，然后逐项替代，最后得出各因素对指标的影响方向和金额。其实这些规定都是主观的，未必与事实相符。趋势分析法又称“水平分析法”。分析时所用连续两期或数期数据之间不一定有可比性。例如，企业用600万元购置一批固定资产，目前重置成本是900万元，而在报表上仍用600万元反映这批固定资产原价，由于通货膨胀与偶然因素存在，就难免存在偏颇。比率分析法中的存货周转率是销售成本与平均存货的比率，这个比率不局限于销售成本和存货两个项目，还应注意应付账款与存货的关系、存货的构成等。其他比率也存在同样情况，要考虑方方面面。以上分析方法的局限性使得财务报表分析的结论真实可靠性大打折扣。

四、改进财务报表分析的策略

针对财务报表和财务报表分析的局限性，建议从以下方面采取措施加以改善，以促进财务报表分析功能的充分发挥。

（一）提高财务报表制作和分析人员的素质

财务报表的分析方法只是财务人员做出财务分析的工具，无论采用哪种分析方法，人员的恰当判断都是至关重要的。因此，加强对财务人员的培训，提高分析人员的业务能力，使得他们对报表指标的解读与判断达到统一标准，同时，培养财务人员企业经营、战略管理等方面的知识，加强对财务人员职业道德教育，才能为企业的决策提供真实可靠的参考依据。

（二）改进企业的财务报表信息披露

（1）不再采用以单一的历史成本为计量基础，而是以公允价值与原始成本相结合，真实反映企业所拥有的资产，企业可以将市场价值或现行价值作为一种计量基础，从而形成一套独立的会计报告模式。

（2）要增加一部分非财务指标。经济环境的不断发展变化，企业内部也趋向多元化发展，单一财务指标已难以满足现阶段经营决策的需要，而设置非财务指标正好弥补了这一方面的不足。非财务指标主要包括：产品质量与服务指标、市场份额、人力资源指标、创新能力、新产品开发能力等指标。

（三）改进企业财务报表分析的方法

（1）定性分析与定量分析相结合。现代企业面临的外部环境日趋复杂多变，虽然这些环境很难定量，但却对财务报表状况和企业经营成果产生重要影响。因此，在给企业做定量分析的同时，也需要做出定性的判断，在定性判断的基础上，再进一步进行定量分析和判断，两者充分结合，互为前提。使人的丰富经验与量的精密计算两个作用得到充分发挥，使报表分析达到最优化的目的。

（2）静态分析和动态分析相结合。企业的生产经营管理活动是一个动态的发展过程，而财务报表资料是静态地反映过去的情况。因此，会计人员要在弄清过去情况的基础上注意进行动态分析，预测企业未来。

（3）个别分析与综合分析相结合。财务指标数值是具有相对性的，同一指标数值在不同的情况下也会反映不同的问题，甚至会得出相反的结论。以存货周转率进行分析，存货周转率越高说明企业存货的变现能力越强，企业的存货管理水平越高，短期偿债能力也越强。但是我们不能单纯考虑存货周转率指标，还要想到存货的内部结构是否合理，原材料、半成品、产成品、低值易耗品及包装物等比例是否正常。同时还要注意到不是存货周转率越高越好，如果存货周转率过高、存货占用过少可能影响正常生产需要。因此，财务人员在进行财务报表的分析和评价时，并不能靠单个指标说明问题，要考虑该指标对公司其他方面可能产生的影响进行综合分析，如此才能得出正确结论。

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一、奥普光电财务报表的结构变动分析

（一）资产负债表结构变动情况公司近三年内流动资产比重每年递增，从68.1592%上升到87.8414%，2009年增加主要原因是应收账款的增加，2010年则主要归于货币资金所占比率的上升。2010年因为公开发行了股票使得资产结构有了较大的变化。相对2010年来说，负债的比重由2009年的40.6767%下降为16.0883%，所有者权益比重由2009年的59.3233%上升为83.9117%，公司的资产负债率显著下降。负债比重下降主要是由于2010年公司经董事会批准用上市超募的资金偿还了在长春市融兴经济发展有限公司和国家开发银行的贷款，没有了长期借款。所有者权益中资本公积的巨大变化是由2010年公开发行的股票价格与股票面值之间的巨大差异引起的。

（二）利润表结构变动情况公司利润表各项目变动并不明显。对于营业利润来说，公司净利润的比重逐年上升，盈利能力递增。财务费用减少的主要原因包括：（1）利息收入增加较多，主要是由于公司收到公开发行股票所募集的资金尚未全部使用；（2）公司本期利息支出减少较多，用超募资金归还了银行借款。管理费用项目在2010年比重增加的原因有：公司研究开发费在2010年增加了366.6万元，增长了48.73%；2009年增加的原因为2009年管理人员工资薪酬及研究开发费同比增加所致。2010年1月15日在公司A股深圳证券交易所上市交易，累计支付推介费328万元。

（三）现金流量表变动情况 由于公司应收账款增加，2010年经营活动产生的现金流量减少，相应的本期销售的特殊视觉检查仪、天线座、测角仪、等产品交付货款暂未结算；对比投资和筹资活动的现金流量，投资活动产生的现金流量比2009年增加了46.5756%；筹资活动产生的现金流量净额有显著提升（约为2009年的161.24倍），主要是由于公司在本年度报告期内发放现金股利约3200万元，收到了公开发行新股票所筹集的资金，同时偿还银行贷款约1940万元。

二、奥普光电财务报表分析

（一）偿债能力分析公司的偿债能力2009年相较2008年虽然有所下降，但总体还是很不错，且资产整体质量较高，资金充裕，变现能力好，整体偿债能力较强，不存在偿债风险。2010年相比2009年变化比较大，主要是因为公司在2010年收到了公开发行股票所募集的资金，使得货币资金在整个资产总额中所占的比重大幅上升。货币资金的大幅上升使得流动比率，速动比率，现金比率等都显著提高，资产负债率等比率下降，所以无论短期还是长期偿债能力都增强了。

（二）营运能力分析 公司的营运能力比率连续三年呈现出下降趋势。由于2009年公司应收账款、存货和固定资产等大幅增加，2009年应收账款及存货周转率等比率都有不同程度的下降，期末公司销售的侧角仪、经纬仪等产品交付暂时未收到导致应收账款的增加。由于2009年的年末存在跨期末完工项目，致使在产品增加、存货增加。固定资产增加的原因主要是募投产能扩张、设备完工结转固定资产。

2010年公司营运能力有所降，应收账款周转率下降主要是因为公司主导产品为特殊视觉检查仪、光电测控仪器—测角仪等产品，不同产品配套级次不同，按照等级排序，对应的应收账款收款周期不同，因此产品交付后结算周期不同。总资产周转率和流动资产减少是由于公司2010年发行股票募集到大量资金从而使得资产有了大幅增加。

（三）盈利能力分析 三年来，公司的营业毛利率，销售净利率有一定的提高。2010年总资产净利率和权益净利率有显著下降，主要还是由于公司2010年发行新股票募集大量资金从而使资产、股本、资本公积等有了显著增加。其中，盈余现金是从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，在收付实现制的基础上，充分反映出企业当期净利润中有多少是有现金保障的。2010年此比率的下降主要是由于2010年应收账款的增幅比较大，现金流不充足。

（四）发展能力分析 2008年至2010年这三年公司的发展能力比率变动的比较大。总资产增长率和资本积累率的剧烈主要原因还是由于公司在2010年1月8日向社会公开发行人民币普通股2000万股。2010年营业收入增长率较2009年增加47.8934%，营业利润增长率变动很小，净利润增长率增加21.3960%，主要是由于营业外收入大幅增加。

（五）综合分析——杜邦分析 权益净利率较09年约下降了13.44%，主要是总资产周转率和权益乘数的下降造成的。总资产周转率下降主要是由于总资产增长速度大于销售收入，权益乘数下降是由于股东权益的增长速度大于总资产。其中，销售净利率的变动影响为1.4965% 。总资产周转率的变动影响为：-11.7050%。权益乘数的变动影响为：-3.2277%。有此可知，总资产周转率的变动对权益净利率的影响最大。

综上所述，奥普光电通过募集股票使得偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力有了显著的提升，同时公司的综合经营状况也在逐年好转。

三、奥普光电的投资价值分析

（一）营业外收入的增加从近四年的利润结构分析，奥普光电2010年的营业外收入有了显著的提升，是2009年的7.823266倍，而2007到2009年的营业外收入相对稳定，没有这么大的波动，通过分析年报，发现年报中出现了较多的关联方交易事项计入营业外收入，使得公司的经营利润有了显著提升，这表明，公司的主营业务经营并不理想，公司通过关联方交易，使得2010年财务报表显示的利润水平提高。对于2011年，迄今为止的两笔关联方交易使得公司利润增长以超过2010年，公司的营业外收入有扩张的趋势。

（二）有关募投资项目及现金流的分析从披露中可以分析看出奥普光电的潜在最大问题——募投资项目的进展缓慢，从2010年开始，就存在着这个问题，并且还延期了，到2011年进展依旧很缓慢，仅实现7.98%的任务，体现了公司对于募集资金没有合理的使用和安排，没有一个明确的计划，而是用天气原因为借口反复拖延工期。具体来看，从资产负债表中可以看出，在2010年货币资金有了显著提升，2009年至2010年增加了130.155%，同时，应收账款下降了27.748%，流动资产的总额有了显著的提升，同时，流动负债下降了56%，并且通过发行股票使得所有者权益中的资本公积有显著提升，所有者权益比重从59%上升为83.91%，正如在前面报表分析中展示的，似乎公司是通过真正销售量的增加和较好的经营实现了较好的资本负债和权益结构。

但是结合现金流量表的相关项目来分析，可以发现2008年和2009年，公司都没有筹资活动的现金流入，在2010年，公司首次有了41400万的筹资活动的现金流入，并且占当年总的现金流量的90.1044%，即公司较为高的流动比率，是通过融资来实现的。同时结合公司幕投资项目进展缓慢，只实现了7.98%的任务的现实，为什么奥普光电有了这么多货币资金，却没有尽早的实现投资项目的竣工呢？难道真的是公司给出因为天气原因而进展缓慢么？从质疑的角度来看，有以下两个方面的原因：一是在于虽然现金流相对较为充足，但是股利分配后，可用的资金会出现短缺。分析奥普光电的股利分配政策，在最新2011年6月30日，奥普光电实施每股0.3的股利分配，与2010年同比增长了3.4%，发行新股募资总额达到44000.00万元，可以大胆推测，奥普光电为了实现股利分发，利用了将要投资项目的现金流，用来满足股利的分配，这也就解释了，为什么投资项目的竣工如此缓慢。二是奥普用相对充足的现金流来掩盖放松信贷的销售政策。从2008年至2010年，从资产负债表可看出，应收账款和应收账款周转率，有明显的下降趋势，即虽然看上去应收账款每年都在增加，但是通过放松的信贷政策来实现的。

综合上述，可发现奥普光电2010年底发放了股利，而此时公司也存在着严重的应收账款收回率较差的情况，而也恰恰在此时，公司说要推延相关的投产期的工程，意味着将有一大笔的钱在年末没有按照规定的时间投入到相应的项目开发中去。进一步发现，近两年奥普光电较差的应收账款周转率（2009年为4.0342，2010年为2.499）和较高的未使用投资率，有可能公司把为投资的钱款用来分发股利，拖欠工期有一种潜在目的是为了把相应款项挪用出来。

从另外一个角度来看，可能是奥普光电采用了积极的战略调整相关政策。在行业竞争力中已经分析，奥普光电主营业务分为两类，一类是光电测控仪器设备，主要用于军工领域的；二是民用玻璃。结合我国航天业的发展需求，相关的光电产品需要奥普光电提供。奥普光电的大股东是中科院旗下的长春光机所，有“中国光学摇篮”之美誉。公司主营光电测控仪器设备、光学材料等产品的研制与销售，产品多用于军工领域，毛利水平较高，门槛高，不仅需要较高的资本投入，还需要高信技术。在主导产品细分领域，奥普光电拥有核心技术。尤其在光电经纬仪、反坦克导弹电视测角仪等国防用光电测控仪器设备产品生产和研发方面在国内处于绝对优势地位。在军工领域，奥普光电占有较大的市场份额，伴随着我国航天业的快速前进，奥普光电的发展前景也比较乐观。奥普光电参与了包括“神舟”号载人航天飞船以及“天宫一号”在内的许多重大国家工程任务。预计此次“神舟八号”飞船上将有公司研制的有效载荷（有效载荷指直接执行特定飞行器任务的设备、仪器或分系统）。所以我们有理由相信，奥普光电近两年把投资多集中放在军工领域，跟随着航空航天业的发展步伐，而对于较为固定的民用产品的开发，则投入较少，也就出现了此类工程进展缓慢的现象，可以认为这是公司积极的战略调整，在适应市场需求的同时找到最适合自己的发展道路，而并非是有意粉饰报表，掩盖不好的经营状况。

四、结论与建议

综上所述，可以从两个角度来考虑投资战略：从积极投资的角度来说，在上一年的公司经营主要业务中，因为我国航天业的较强的及时性的需求，公司的经营和研发的重点放在了与军工业相关的领域，而现在公司进行了战略调整，努力实现以前所计划的军工与民用同步发展的战略目标，及时调整战略，努力解决问题。因此投资奥普光电也是相对理性的决策的。从怀疑审视的角度来说，要加关注奥普光电的相关项目的进展，如果还是一再拖欠，那很有可能，虽然在财务报表相关奥普光电显示出很好的经营利润，实际上公司的流动资产的比率并不是很真实，对此公司的投资风险很大。

参考文献：

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（一）财务报表分析的作用

财务报表分析起源于金融机构为有效支持工商企业发展，了解企业财务结构和经营业绩，而将财务报表列为银行贷放款项重要参考资料的依据，分析衡量企业的信用能力和偿债能力。

（二）财务报表分析的方法

财务报表分析的方法主要包括比率分析法和比较分析法。

1、比率分析法

是将企业同一时期的财务报表中相关项目进行对比，得出一系列财务比率，通过分析要素之间关联程度的合适与否，以此评价企业的财务经营活动。

2、比较分析法

是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况中存在差异的分析方法。

二、财务报表分析及结论（以宁夏某公司为例）

（一）偿债能力分析

1、流动比率分析

从发展趋势来看，该公司的流动比率呈现上升的趋势。结合流动资产和流动负债的数据，我们可以得出的流动资产增加超过流动负债的增加，从而使企业短期偿债能力逐步增强。流动比率呈现上升与企业规模扩大和效益上升有关，虽然银行借款逐年增加导致了负债的增加，但辩证的看流动资产增加的幅度超过流动负债增加幅度。

2、速动比率分析

我们可以看到，公司2011年的速动比率都在1以下，2012、2013年后两年速动比率都在1以上，由于公司金融板块业务的逐步扩大，从而影响了它的速动比率大幅提高，短期偿债能力明显增强。

3、资产负债率分析

公司2011年-2012年资产负债率呈现较为明显的下降趋势。特别是在2012年有一个大的跳跃，资产负债率达到52.23%，为2011-2013年三年中最好水平。2013年该公司与同行业相比2013年资产负债率达到55.08%，同行业资产负债率在60%-70%，说明公司长期偿债能力逐步增强。

（二）营运能力分析

1、应收账款周转率

公司的应收账款周转率在逐年下降，应收账款周转天数是逐年上升。2013年较2011年相比，受国家经济下行压力影响，公司资金被外单位占用的时间有所延长，管理工作的效率有所降低，公司的营运能力有所减弱。应收账款收账期于应收账款周转率呈反比例变动，应对该指标进行分析，作为制定企业信用政策的一个重要依据。

2、存货周转率

表2-5存货周转率变化表

从2011年至2013年，公司存货变现速度持续减慢，存货的运用效率降低，从而导致公司的营运能力有所下降。2013年较2012年，公司的营运能力有所减慢。而存货变现周期变长，资金回笼速度变缓，使企业面临较大的偿债压力。

3、固定资产周转率

公司的固定资产周转率从2011至2012年周转速度呈快速上升的趋势。到2013年，固定资产周转率下降为3.69，周转一次需要97天。这种下降趋势表明公司固定资产投资增长过快，固定资产利用还不够充分，从固定资产周转率的指标来看，公司的营运能力有所下降。

（三）盈利能力分析

1、总资产报酬率

公司的总资产报酬率在2012年还维持在一个较高水平，并在2013年有一个小幅下降。整体来看公司的总资产报酬率还是比较稳定的维持在8%到10%之间，期间只有小幅的震荡。说明公司资产报酬率是逐年提高的，盈利能力也是逐年增强的。

2、净资产收益率

司的净资产收益率在2012年还维持在一个较高水平，并在2013年有一个小幅下降。整体来看公司的净资产收益率还是比较稳定的维持在10%到13%之间，期间只有小幅的震荡。说明公司净资产收益率是逐年提高的，盈利能力也是逐年增强的。

（四）发展能力分析

1、销售增长率

公司这三年的销售增长率呈现先升后降的趋势。主要原因一是受公司2012年开发合作项目影响，收入增长较快，二是公司应对考核要求和变化，积极调整销售策略，压缩应收账款，导致销售有所下降，但销售毛利还是有保障的。

2、资产增长率

公司这三年的资产增长率呈现先降后升的趋势。主要原因一是受公司2012年开发合作项目影响，资产增加，二是公司金融板块业务快速发展增加资产，2013年增幅达到历史最快水平。

（五）宁夏某公司财务状况综合分析

我们采用杜邦分析法对公司的财务状况和经营成果进行综合分析。杜邦分析等式为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数； 资产净利率=销售净利率×总资产周转率

1、公司杜邦分析数据及分析结论

（1）净资产收益率分析

由杜邦体系结构可看出，该公司净资产收益率的变动在于资本结构变动和资产净利率变动的共同影响，其权益乘数相对比较稳定，变动的主要原因在于总资产收益率的变化，说明公司三年来净资产收益率变化主要受总资产收益率变化影响。

（2）权益乘数分析

由公司2011年-2013年的权益乘数得出：2011年的2.7871到2012年的2.4775、2013年的2.1612权益乘数逐年降低，说明公司的负债程度越来越低，偿债能力越来越强，财务风险程度也越来越小。

（3）资产净利率分析

公司的资产净利率在2011年到2012年呈上升趋势，2012年至2013年呈下降趋势，主要原因是由于销售净利率的同步变化和总资产周转率同步变化双重因素共同影响造成的，剔除2012年的资产开发项目，资产净利率指标三年来还是呈逐年递增态势，公司的盈利能力是逐年增强的。

（4）销售净利率分析

从企业的销售方面看，销售收入2012年比2011年上升了19.78%，成本费用2012年比2011年上升了22.16%，销售净利率2012年较2011年上升6.16%，但整体上说企业收入的增加额及税金的减少额相对于成本费用的增加额还是相差甚远，致使销售净利率的上升。而销售收入2013年比2012年下降32.66%，成本费用2013年比2012年下降了32.40%，销售净利率2013年较2012年下降2.08%，说明收入减少额的减少速度不足成本费用类的上升的速度，使得销售净利率降低。

（5）资产结构及资产周转情况分析

在2011年-2013年中应收账款比重逐年提高，应收账款周天数逐年增加，应收账款资金占用呈逐年增长态势，说明企业的营运能力有所下降。从三年总资产周转率指标来看，总资产周转率先升后降，说明受目前经济下行压力的影响，企业的营运能力明显下降。

（6）公司财务状况结论

首先，从短期偿债能力来看，近三年来该公司的流动比率呈上升的趋势。整体来说公司的资产相对同行业来说具有较好的流动性，对于短期债务的债权人利益有较好的保障。从长期偿债能力来看，公司资产对负债的保障程度不断增加，承担风险能力有所增加，偿债保证程度持续增强，债权人利益的保障不断增强，股东权益对偿债风险的承受能力不断增强。

其次，从营运能力来看。公司资产经营能力增强，资产效率提高，但仍有有部分固定资产被闲置、未被充分利用。应加强管理充分地发挥固定资产的运用效率。但从2011年至2013年，公司流动资产的运营效率持续走低，利用流动资产进行经营活动的能力也不断削弱。存货周转天数呈减慢趋势，应加强存货管理，减少资金占用；在2011年-2013年中应收账款比重逐年提高，说明了企业的营运能力有所下降。从三年总资产周转率指标来看，总资产周转率先升后降，说明受目前宏观经济下行压力的影响，企业的营运能力明显下降。结合行业整体来分析，公司的资产管理具有较高的水平，各项资产周转速度在同业中都处于领先的水平。

再次，从盈利能力来看，公司的获利能力在同业中较有竞争力，但离先进水平还有一定的距离，分析中我们看出这主要是因为销售规模影响造成的，所以公司还应在这方面深挖原因，找出相应的改进措施以提高企业的盈利水平。

最后，从发展能力来看。该公司的销售增长率、资产增长率、净资产增长率等各项指标在近几年虽然有升有降，剔除特殊因素后但一直都是正值，并且从2011年至2013年都呈上升趋势，说明公司的发展能力良好，还有进一步发展的潜力。

四、对公司加强财务管理的建议

（一）应收账款的合理化

通过分析发现，公司的应收账款周转率在近三年呈下降趋势，应制定长期合理的应收账款项目管理，有效地使用资金，建立客户企业资信档案，做好应收账款的事前控制；合理确定赊销额度、交易条件、赊销期限及结账方式，做到应收账款事中控制，确保应收账款的安全；制定完善的应收账款监控制度，做到事后控制，确保应收账款的回笼。

（二）对存货周转进行控制调整

该企业的存货周转率在近三年中一直处于较低的状态，应进行合理的管理。该公司要加强销售一体化，合理地降低整个供应链上的库存量；确定最佳经济进货批量，合理配置企业资源；控制库存规模减少资金占用，从而达到存货最低占用资金和取得最大收益的目的。

（三）调整长短期借款的比例优化债务结构

从前述分析看，公司流动负债占公司负债的98.7%，公司的短期负债过多，在企业的经营活动中，经常会受到偿还到期债务的压力。因此，建议公司公司应该积极调整债务结构，减少短期借款，适当增加长期借款，从而加快生产周期，增强偿债能力，提高经济效益。

（四）降低成本费用

目前经济低位运行，对公司经营的影响将持续，竞争压力加剧，销售和利润的增长将愈加困难，因此我为企业提出以下建议：首先采取节约能耗、防止事故等成本维持的初级形式，其次进一步深化对标管理以扩大生产规模和提高劳动生产率来降低单位产品成本；再次深化财务预算管理、不断强化财务预算的“闭环”管理，提高财务预算的科学性，执行的严肃性，增强考核的刚性。最后是资金集中管理。近年来受企业扩张速度的影响，融资规模逐步扩大，企业财务费用逐年增大。继续充分发挥公司资金归集的集合效应，提高资金使用效率，有效控制财务费用开支。

（五）加强资产管理

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关键词：企业战略；工业企业；财务报表分析

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）04-0-01

一、财务报表分析的一般方法

财务报表分析可以从不同角度、不同方面展开，这就会形成多种分析方法。最基本的方法包括了比较分析法、比率分析法、因素分析法和综合模型分析法。这些方法经常结合使用，使分析得到最佳效果。

1.比较分析法。对两个或两个以上相关数据进行对比，找出差异，并对差异进行分析。比较分析法的内容可以是资产、利润、现金流量等的比较；也可以是结构百分比的比较；还可以是财务比率的比较。对数据差异进行比较后，找出产生差异的原因，以便改进经营管理。

2.比率分析法。它是财务报表分析中最常用的分析工具，把相关联的数据进行对，得到比率，进而分析企业经营活动的变动情况。比率分析法的特点是计算简便、观察直观。因为比率是个相对数，使其不因为规模大小而受到影响，从而使不同的对象间也可以进行比较。

3.因素分析法。它又被称之为因素替代法，是用来测定各个影响因素对某一指标的影响程度。使用该方法要特别注意因素替代的顺序性，通常情况下，若各个影响因素间存在着明确的逻辑顺序关系时，要按照逻辑顺序关系进行替换，否则要遵从先外延后内涵的顺序。

4.财务综合分析法。它包含了杜邦财务分析、沃尔评分法、雷达图分析法、经济增加值、平衡计分卡和绩效三棱镜等。财务综合分析方法是利用财务指标之间的内在联系，通过逐级分析各财务指标，从而反映影响企业盈利能力、偿债能力和营运能力等变动的原因，为改善企业的经营业绩指明方向。

二、工业企业各发展阶段财务特征

1.创业初期的财务特征

企业创立的期初，投资人的资金主要是用于企业市场拓展和新产品开发上，经营风险相对是很高的，这是因为企业的产品还没有市场基础，没被更多人认可，产品结构也相对单一，生产规模有限，产品成本高，盈利情况不好。在企业财务管理角度看，此阶段的财务状况是流出大于流入，资金比较匮乏，现金流量是负数，这种情况下企业内部资金是较难形成一定累积的，而想拥有充足的资金唯一来源是筹集资金。

2.进入成长期的财务特征

企业进入成长期后所体现的财务特点是：主营业务收入会快速增长，营业利润也会大幅度的累积，在企业经营过程中的现金流量也较创业初期有很大程度的增长。但是这个阶段的企业会面临众多的投资机遇，企业需要成长不会放弃自身强大的机会，通常情况会将生产中的现金流量用在扩大经营上，因此这个阶段的企业流动资金方面仍处短缺状态。

3.企业成熟期的财务特征

企业在成功挺过初创期，走过成长期后，便会进入较为稳定的成熟期。企业在向稳定的成熟期迈进的过程中，不论是主营业务收入还是面临的营业风险较比之前都会有所降低。这个阶段企业的产品已经拥有足够的市场份额，营收账款不断的收回，资金的周转率逐渐升高并趋于平稳；成熟期的企业并不会在增设更多的项目，资金流出较少，净现金流量也成为正数，企业的经营活动和投资活动的收益一般情况下均表现为净收益。

4.企业衰退期的财务特征

企业一旦进入了衰退期，企业的经营业务和产品的消亡就成为无可避免的现象，在融资投资获利的机会已非常渺茫，企业仍然经营的目的也只是为了维持现状谋求生存的转机。

三、基于企业战略的工业企业财务报表分析思路

1.了解企业发展阶段和生命周期

企业在进行报表分析时，首先要了解企业所处的发展阶段和行业的生命周期，这是进行企业财务报表分析的关键。企业处在不同的发展阶段和不同的行业周期，财务报表所反映出的信息是不可相互比较的。

2.分析企业发展的路径

即使是在相同的行业里，每个企业的发展道路也是各不相同的，财务报表数据也是不可以放在一起相互比较的。最后，还要研究企业转向的退出壁垒。企业想要转向所付出的代价是巨大的，如果企业转向了毫不相干的行业，那么退出壁垒会很复杂。因此企业在分析财务报表时要将个种情况研究清楚，以便准确掌握企业信息。

3.掌握企业的流动性和财务弹性

流动性指的是企业资产变现的时间安排、金额和其他不确定因素。流动性是研究企业一年内能够变现的资产，是研究企业负债的主要考察对象，是分析资产负债表的主要依据。企业财务的弹性，它又被叫做财务灵活性或财务适应性，是指企业通过相应的手段对现金流入的时间和金额做出改变。财务弹性对企业盈利能力和未来现金流量的评估起着尤为重要的作用，并且对风险评估也起到了一定的作用。

4.掌握企业的现金流量和盈利能力

预期企业未来现金的流量。现金是价值的存在形式，现金流量信息可以通过现金流量表直接被表现出来，企业决策者在决策企业经济活动时，需要的信息大多是预期现金未来流量所反映出来的。现金流量在一定程度上也影响着企业的盈利能力。盈利能力能够如实的反映出企业的经营状况，基于企业战略的财务报表分析能够判断企业未来的发展走势，因此掌握企业盈利能力对预测企业未来财务状况是及其重要。

参考文献：

[1]刘红梅.基于战略的财务报表分析[J].价值工程，2010（09）：18.

篇5

财务是现今企业运行中非常重要的一项工作内容，对于企业的发展具有着非常积极的意义，可以说是保证企业正常运转的一项重要前提。而在企业财务工作开展的过程中，也存在着较多的影响因素，对此，就需要我们能够在对这部分影响因素进行良好掌握的基础上以针对性应对方式的应用保障该项工作的顺利、高效开展。

二、影响企业财务报表的因素

（一）内部因素

1、企业投资资本结构影响

对于企业来说，对于资本结构进行确定是非常重要的一项工作，将直接影响企业未来的财务能力情况。对于资本结构来说，其属于负债同所有者权益之间所存在的比例关系，如果资本结构不能够得到良好的平衡，就将对企业发展过程中所获取的经济效益产生影响，并因此使企业面临不必要的财务风险。对此，要想使企业能够具有更好的财务能力，就需要通过正确协调资金成本、财务能力与财务杠杆之间的关系的方式获得几者的良好平衡，并帮助企业获得更为科学、合理的资本结构。

而要想实现企业资本结构的优化，就需要企业在对相关项目进行确定时以民主集中、专家评审以及统一规划等方式帮助企业获得最为适合的投资项目，以此达到对于资金的有效利用。而在相关资金的应用方面，也应当能够积极实施投资预算、封闭追踪以及总量控制等资金应用方式，以此保证企业资金能够更好的被应用到企业的经营活动之中，并在为企业带来更多利润的同时帮助企业获得更好的发展。

2、投资回报率与风险的影响

企业在运行的过程中，其所获得的盈利情况不能够对股东的资本情况进行完全的反映，因为在具有相同风险的情况下，股东所获得利益的多少是由投资回报率所决定的，而为了获得更为有效、明显的经济增长，企业则会在很多种投资情况下首先开展自身的资本预算核定，并以此为依据为自身未来发展制定出一套长期的投资计划。而为了能够避免投资回报率过低，企业则需要根据自身情况选择出更为适合的资金投资、回收以及筹集等方式与途径。同时，回报与风险两者也存在着成正比的关系，对于股东来说，其开展投资的目的就是要获得资金的回报，而对于该回报来说，其则在获取的过程中受到很多因素的影响，并因此存在着一定的风险。对此，企业在开展财务能力评估工作时，就需要能够对风险与回报两者间的关系进行科学的平衡，并通过合理方式的应用最大程度对这种风险进行预防与控制。此外，风险回报率也同投资者所具有的风险态度具有着一定的联系，这就需要企业在发展的过程中能够通过多领域经营、多方面筹资等方式降低企业风险，避免风险存在对自身财务能力造成影响。

（二）外部因素

1、法制环境

在我国市场经济发展不断提升的今天，我国在法律制度上也得到了不断的完善。而在企业日常发展的过程中，则离不开这方面因素的束缚。在对于资金的投资、筹资以及分配方面，都会同市场外部环境具有非常密切的联系。截止目前，我国在财务工作方面所具有的法律法规主要有财务会计法规、财政税务法规以及企业组织法规等等，而在企业日常工作工程中，也需要财务人员能够对这部分法律法规的内容与用处进行充分的理解与掌握，进而在守法、依法的情况下更好的开展企业财务工作。

2、经济环境

企业的发展离不开我国的经济环境，正是根据此种特点，我国经济体制的改革与变化也会对企业的财务管理工作产生直接或者间接的影响。如果企业能够对我国经济政策动向具有一个超前的把握，那么对于企业未来经济决策工作的开展将具有非常积极的作用。在政府鼓励、优惠政策的影响下，企业将获得非常好的发展机会。对此，就需要企业能够对现有经济环境进行积极的研究，在政策的研究基础上进行未来决策的制定，以此在获得趋利避害效果的同时获得财务能力的提升。

3、其它因素

在市场经济环境中，通货膨胀、经济危机、商业竞争以及利率波动等因素也会对企业的投资收益以及销售理论产生较大的影响，甚至是决定性的影响。对此，企业在财务工作开展的过程中也需要能够根据这部分因素积极调整生产经营战略，以此不断提升财务的应变能力。

（三）技术因素

在我国现今信息技术不断发展的情况下，使得企业财务工作也逐渐向着信息化方式进行建设，并因此为企业财务工作的开展带来了新的影响：

1、数据准确性影响

近年来，随着我国信息技术的发展，使得企业财务工作也逐渐向着信息化方式进行建设。在这种信息环境下，企业的相关程序以及财务记录已经不能够一笔勾销，这种特点的存在，就会使财务管理纪录成为了现今企业的一项重要数据。同时，对于信息化财务工作来说，其在开展过程中所存在的部分数据与记录也难以形成传统档案类型，且仅仅以信息化方式也不能够对这部分信息进行全面的储存，这就会使企业部分财务信息不能够得到持续保存。

2、需要同历史数据核对

对于一笔财务信息来说，其是否正确、无误，需要在联系历史数据的基础上对其进行核对后才能够对其所具有的真实价值体系进行掌握。而在部分情况下，这种基于财务报表进行理解、处理的方式往往相对粗浅，因为当部分财务报表被披露之后，这部分信息则会以一种真实性的方式进行表达，但却没有真实数据的支撑，而这种对于历史属于的一种相对片面的表达方式，则会造成很多落后信息描述情况的出现，并因此给企业造成很多被定性的发展。

三、加强企业财务报表应用的措施

（一）完善财务报表分析方式与体系

为了能够最大程度保障企业财务报表数据的准确性，就需要对财务报表首先开展注册会计师的审计工作，并在经过审计工作不存在问题之后再进行分析，以此帮助我们获得更为可靠、准确的分析结果。同时，在我们实际开展财务报表工作时，仅仅依靠报表中的数据也不能够获得最终完整的分析结果，还需要在此基础上对报表之外的信息与数据进行良好的结合，如企业损益变化、在编人员配比以及行业发展情况符合度等等。在分析方式方面，趋势分析法、比较分析法、比率分析法、项目分析法以及因素分析法可以说是现今应用较多的分析方式。

（二）保证财务分析过程的科学管理

要想更好的完成财务分析过程管理工作，首先，要选择一套合理、科学财务分析软件，保证其功能能够同先进财务制度规定相符合。此外，在保证财务软件操作简单、易懂的前提下，也应当能够对软件数据录入、修改等方面的责任进行明确，保障软件数据的规范性以及准确性；其次，要做好财务分析的初始化工作。对于该项工作来说，其良好开展对于会计电算化工作的效率与质量具有非常重要的提升作用，而在实际规则与方式的选择方面，则应当以计算机分析结果的准确性作为研究前提；最后要做好科目的编码工作，在编码过程中，需要严格根据下述原则开展：唯一性：一个代码只能表示一个实体，同样一个实体只能由一个代码来表示；稳定性，在编码完成之后要尽量不进行改动；扩展性：为了方便增加新的内容，在编码时要考虑到今后系统的发展而保留一定的空间。

（三）加强财务人员素质培养

对于财务报表分析这项工作来说，财务工作人员可以说是其中非常重要的一个主体，其所具有的水平、能力将直接对工作效果产生影响。对此，就需要财务人员能够首先对会计报表进行一个全面的了解，并在深入分析的基础上对报表之间的关系进行掌握。在对一些非货币的因素进行分析时，工作人员应该将内部报表与外部报表充分地结合起来，以便于能够及时发现企业财务管理中存在问题。对于财务管理人员的素质，要充分培养他们对财务分析工具的熟练程度，增强他们对财务状况的判断力，为不同的报表使用者提供合适的财务分析报告。财务分析人员还要能够熟练的掌握现代信息技术，利用先进技术所带来的便利为企业带来更大的收益。

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关键词：财务报表；企业战略；企业竞争力

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1674-7712 （2013） 02-0103-01

一、从财务报表看企业战略

（一）每个企业甚至是部门都会有自己专属的战略，企业战略是融入到它的骨髓里的，融入到企业所有行动中一个导向目标里的，但在企业中并没有人天天讲战略。两个企业家碰面的所聊的不是你的战略怎么做的，有没有效果等，而是关心市场营销问题和财务管理问题。这两个问题并不是强调战略部重要了，而还是强调的说战略重要在于它的引导方向。一个企业在成功的过程中不跟外界交流或与外界进行资源交换是不可能的，企业战略制定或调整应站在行业发展的角度来看。如我国进行的房地产调控政策，它不仅影响到房地产的发展，还影响到金融机构甚至如空调行业、电器行业等得发展。

（二）战略实施需要调动资源，资源的基础分为静态与动态。资源的静态（累积的战略执行资源）是指现有的资源结构它的战略含义，也就是资产负债表所展示给我们资源结构、资源规模。资源的动态是指一段时期内资源流出量的一种关系，在从现金流量表中可以了解企业的资源是更倾向于自主经营还是更倾向于对外扩张。企业是以营利为目的的经营组织，而行业的选择决定了企业的基本资产结构，最明显的是固定资产与存货之间的关系问题。衡量一个企业的能力、各方面的情况，不能仅仅看资源结构或资源规模，更应该看利润的规模以及产品的市场定位等，如企业产品在市场定位非常高端，可能价格会比较高，这个时候它的存货周转速度相对会比较慢。产品的市场占有率也会影响企业的定位，产品的销量和营业额是作为产品的占有率的重要标志。

（三）企业的扩张战略以及扩张效应。扩张战略包括对内扩张和对外扩张，对内扩张一般会增加本企业的产能、在建工程、固定资产、营业额以及经营活动的现金流量，但如果企业在在建工程上停留时间过长，企业未来前景堪忧；对外扩张一般会有对外控制性投资及（撬动效应以外的）效应、资产盘活效应（企业可以把帐内不需要的资源或者帐外没有表现出来的一种价值，通过对外投资实现它的价值）、风险分散效应（企业进入风险较大的环境中，为了分散风险而对外进行投资）。

（四）从两个的视角来看财务报表所表现出来的战略信息，第一是站在全体股东的视角，从这个视角来看需要具备企业资源是一种系统性优化和资产变化盈利导向两个特征。系统性优化不会强调某类或某项资产的最优，也不强调这个资产本身特定的一种物理质量的优化，而是整体系统的优化。第二是站在控股股东的视角，如果控股股东与全体股东的战略视角不一致，那控股股东的战略实施就等于企业的不良资产的形成或占用，实际上是控股股东利用自己权利把企业资源进行转移的私人战略目的。

二、从财务报表看企业的竞争力

（一）企业的竞争力或者说核心竞争力实际上是一种比较优势，是在某类或某个部分比别人强。从报表里面我们看企业的竞争力存在一种重要的关系，是企业的流动资产和流动负债的关系，度量这两者之间的关系有一耳熟能详的指标――流动比率。预付款项、应收票据、应收账款、存货这几项是经营性流动资产的核心资产，短期借款、应付票据、应付账款、应收款项是负债类的核心，这几者的关系是上下游的关系，也是衡量企业竞争力的一个重要标志。

（二）企业的回款状况是关键问题，而恰恰应收账款跟应收票据和预收款项它们又与企业的营销策略和企业的市场竞争地位密切相关。如何计量回款状况呢？首先，把应收票据和应收账款先加在一起，看年初数额和年末数额的关系。假设在企业业务不断地扩大的情况下，假设年末和年初的债券规模相同，今年的赊销款全部回款的话，那么该企业的回款状况的良好的，规模的变化就以为这多收或少收的情况。其次，看应收票据和应收账款的结构，应收票据的流动性高、质量高、可回收性高、坏账率低，应收票据的质量远远高于应收账款。最后是付款的管理问题，付款状况是以存货为核心来衡量，预付款项、存货等。

（三）第一用基本营业能力来衡量企业的竞争力，基本营业能力也就是毛利（营业收入―营业成本），而毛利率绝对表现了企业产品的盈利能力和企业产品的竞争力。第二核心利润表明企业经营资产的盈利能力，核心利润率是与营业收入相关的指标，两者代表经营资产的一种综合盈利能力。企业的竞争力还主要来自贯彻力、增长力和控制力等三种力量造成优质增长。经营活动现金流量的增长代表企业具有贯彻力；营业收入的增长代表企业具有增长力；利润的增长，代表企业据偶控制力。三力汇聚的企业才能创造持续的优质增长，也才是良好的长期投资的目标。

（四）企业竞争力有很多种，有些企业的产品市场有形象，但企业效益不怎么高；有些企业的市场形象不怎么好，但企业盈利能力很实惠。在本文种所讲的是财务表现，并不所讲其他评价，在竞争力的财务表现中要特别强调的是持续的盈利能力。在公司资产中，不论是现金、应收账款、存货、固定资产、长期投资等各个项目，都存在着风险――坚硬的磐石可能突然变成流沙。对于企业来说，无论是资产、负债或是所有者权益，都对企业的竞争力的评估有着重大影响，尤其是无形资产的评价，尽管看不到实体，却也潜藏着企业的真实价值。对企业而言，未来的现金流量，不是一连串可任意假设的数字，而是发挥竞争力，在市场中获得实际经营绩效的成果。公司的磐石应该根基于：以无形资产结合优质有形资产，借以创造竞争力，再将竞争力转为具有持续获利的经营绩效。

参考文献：

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【摘要】越来越多的企业把并购当作持续发展甚至是海外扩张的重要手段，这也与中国政府贯彻“走出去”战略不谋而合。然而并购是一把“双刃剑”，成功的并购为企业的优化重组以及资源的优化配置带来积极的作用。为了使蒙牛乳业集团乃至乳制品行业能够有效的识别及防范企业在并购中的财务风险，本文通过对蒙牛乳业在进行并购过程中的偿债能力、营运能力、盈利能力分析，预测企业可能面对流动、偿债、营运的风险。最后对于企业在并购过程中可能出现的这一系列财务风险，提出了一些思考与建议。

【关键词】并购 财务报表分析 财务风险 防范措施

一、导言

蒙牛是中国奶制品营业额第二大的公司，其总部位于内蒙古，是我国奶制品的领头企业之一。

2013年6月18日，中国乳业引起全国关注，中国蒙牛乳业有限公司与雅士利国际控股有限公司18日联合宣布，蒙牛公司将全面收购雅士利国际控股公司股份。这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购。而蒙牛此举也将揭开中国奶粉行业重组、并购的序幕。蒙牛公司此次并购，对其来说既是机遇，也是一次严峻的挑战。二、蒙牛并购存在的问题

企业并购在经济全球化的背景下，是企业快速扩张的邮箱方式，能够帮助企业快速的成长，也有利于企业打开和拓展国际市场。企业并购虽然给企业提供了众多机遇，但是企业并购本身就伴随着高风险因素，处理不好这些因素将影响企业并购的成功，通过对蒙牛乳业股份有限公司财务报表数据和相关指标的分析，企业在并购过程中可能存在以下几类风险。

（一）流动性风险

企业并购后，有些企业由于自身经济实力不够，债务负担过重，与此同时公司融资不到位，便会出现短期支付坤年现象，这也便产生了流动性风险，通过2011-2015年流动性比率趋势图，我们可以很明显的看出企业在2013年收购雅士利后流动水平达到五年中的最低水平，企业存在很大的流动性风险。

（二）偿债风险

通过对蒙牛公司的2012-2013年 的财务分析与比较，其2013年的债务比率明显高于2012年，从这可以看出蒙牛公司存在很大的偿债风险。如果蒙牛公司不能较好理偿债风险收购雅士利公司，这⒒岬贾伦时窘峁苟窕、负债比例过高，从而增大企业的运营。

三、关于蒙牛并购风险防范的相关建议

（1）制定正确的融资决策。企业制定正确的融资策略，必须以企业自身条件为基础，从现有资本结构与融资后资本结构入手，分析企业融资前后的资本结构变动，来制定企业自身的融资策略。除此之外，企业更要做好融资规划，寻找长期融资伙伴，增强自身短期支付能力。只有当企业制定出了正确的融资决策，企业才能才有最有效的选择最合适的融资方式，减少不必要的债务风险，挺高企业的偿债能力，促进企业的有效运行。

（2）运营整改。企业在进行并购前，必须进行周密的运营整改，而整改的主要方面为财务审查。企业在进行整合前应对并购企业进行严格审查，审查其自身财务是否存在问题，为整合效率的提高提供保障。其次对比购企业自身的管理能力和资源能力进行可行性分析，定位企业发展的目标。

（3）建立流动资产管理机制。并购企业进行全面预算，应加强整个企业存货、应收票据、应收账款、各项的管理，避免出现企业因现金流量链条断裂最终导致破产的现象。通过对流动资产和流动负债的有效管理，最终提升蒙牛公司的资产的流动性，改善蒙牛公司因收购雅士利造成流动性低的局面。

参考文献：

[1]罗芳芳.企业并购财务风险分析[D].云南大学，2015.

[2]卢永红.我国企业并购的财务风险与控制[J].企业经济，2014.

[3]艾鑫.企业并购财务风险评价与控制研究[D].中国石油大学（华东），2014.

[4]董雪.中国企业“走出去”跨国并购风险因素分析[A]. 今日财富杂志社.2016年第二届今日财富论 坛论文集[C].今日财富杂志社，2016.

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【关键词】中小企业；财务报表分析；存在问题；对策

随着我国市场经济体制的日益完善和不断推进，中小企业外部理财环境发生了巨大变化。不论是企业经营者，还是投资者都深刻体会到加强企业内部管理的重要性。而财务报表分析作为一门系统分析企业经营管理成果和财务状况的科学，不仅是企业内部的一项基础工作，同时又对财政、税务、银行、审计及企业主管部门和广大投资者全面了解企业生产经营情况，正确评价企业效绩，从外部推动企业经营管理起着不容忽视的作用。

一、财务报表分析的含义和内容

财务报表分析是以企业的会计报表和其他资料为依据，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的一种管理活动。财务报表分析的目的评价一个企业过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势，为企业投资者和管理者做出正确决策提供准确信息或依据。但是财务报表是通过一系列数据资料来全面地、概括地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量状况的，对于报表的使用者来说，这些数据是原始的、初步的，同样一份报表数据，由于使用者分析的目的不同，对企业财务信息关心的侧重点也不一样，因此，其洞悉财务数据的内涵和意义也有着较大差距。只有正确利用报表分析的数据，掌握财务报表阅读与分析的技巧，才能够全方位了解企业经营理财的状况，进而整体地评价企业的经营业绩、财务状况和效益的好，从而有助于报表使用者对公司的经营状况、公司在行业中的竞争地位、持续发展能力等做出正确判断。

我国中小企业财务报表分析的内容主要包括偿债能力分析、盈利能力分析和资产营运能力分析。基本上都是以资产负债表、损益表和现金流量表为依据，通过比率计算与分析达到分析报表的目的。其中，偿债能力分析的指标主要有流动比率、速动比率、产权比率、利息保障倍数和资产负债率，主要是评价中小企业长短期债务的偿还能力及财务风险；盈利能力分析的指标主要有营业净利率、净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率等，主要是分析评价企业获取利润的能力及利润分配情况；营运能力分析的主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率，主要是分析评价中小企业在资产管理方面的效率；现金流量比率分析则主要考察和评价企业的支付能力和偿还能力。这三张报表之间的各项财务指标是相互联系的，只有将三张财务报表联系起来看待才能弄清楚企业财务状况的全貌。然而现实情况却是不少中小企业的管理者在阅读分析财务报表时只看其一不看其二，要么将三张报表独立分析看待，要么只盯住某个项目、某个数字就妄下结论，使财务报表分析失去了应有作用。

二、中小企业财务报表阅读与分析中常见的问题

1.财务报表单独分析，忽视了财务报表之间的相互联系。中小企业管理者通常在阅读分析财务报表时特别喜欢看利润表，因为利润表反映的是公司的利润，是管理者的业绩。实际上，三大财务报表之间是密切联系的，三大报表各有优点，各有缺点。如资产负债表，它反映的是资产、负债的结构分布，反映的企业的经营风险和财务风险，反映企业的财产权利关系。缺点是不能反映经营成果；利润表反映企业的各项收入、成本、费用的分布，反映企业的经营成果，获取利润的渠道，而缺点是利润可能会受会计方法的操纵而形成虚假利润；现金流量表反映企业获取现金的途径和使用现金的方向，而缺点是不能反映基本的资产负债分布。例如：某公司2011年和2012年利润表的主要数据如下：

通过资产负债表的分析我们看到：该公司为什么销售有50%的增长？原来是企业放宽了信用政策，2012年销售收入增长了，应收账款和应收票据也都大幅度增长。应收账款有可能会变成坏账，假如应收账款有10%的坏账损失率，那么2012年的实际利润就只有43万元（50万元-坏账7万元）。由此可看到，公司的销售前景和利润增长包含了很大的财务风险。这就是看一张报表和看两张报表得到的信息差异。因此，在进行财务报表分析时，要把相关的项目从不同报表中抽出来分析，这样才能得到全面的结论。

2.财务报表各项目独立看待，忽视了报表项目的结构分析。不同的报表项目之间存在密切的联系，作为企业管理者如果只把报表中各项目一个个独立看待，就可能看不出数字背后的实质。还是让我们看一个例子：以下是一个企业的资产负债表的部分数据。

从资产负债率指标看，该企业资产负债率只有43.19%，如果企业管理者只是看一个个的项目，也许看不出该企业面临的财务危机。但如果把项目进行联系分析，就很容易看到：该企业的流动资产是4600万元，流动负债是29335万元，也就是说所有的流动资产都用于还债也不能还清全部的流动负债。这就是该公司最大的危机。如果不采取措施，企业很快就会面临债主上门追债的局面。造成这种局面的原因在于该企业的负债结构不合理：流动负债的比重太高，长期负债的比重太低。要解决这一财务危机，企业就要采取以下措施：一是将部分流动负债的合同期延长，减少流动负债，增加长期负债；二是变卖部分长期资产归还流动负债，如减少固定资产或无形资产。因此，企业财务报表分析必须把报表项目进行相互对比，进行结构分析，才能发现报表数字后面隐含的意义。

3.财务报表分析只注重现在的数据，忽视了与过去或同行业间的对比。财务数据如果不与过去或者是同行业间对比，很难说明企业在发展还是萎缩。分析财务状况，一定要把本企业今年的数字与以往的数字对比，与其他企业的情况对比，不能满足于独立分析，得出本企业日子还不错的结论。因为发展得快与慢是相对的，当行业整体快速增长时，慢增长实际上就面临着被淘汰的危险。让我们再看一个例子：以下是大明公司部分财务数据。

如果企业管理者单独分析2012年的经营情况，公司的销售收入125万元，销售净利率是6.4%，似乎也不差。但是如果与2011年对比，发现销售收入下降了19.35%，销售净利率已经从11.87%下降到6.4%，下降了近一半。实际上大明公司的经营形势正处于萎缩状态。

通过三个简单的例子，可以看出：对企业财务状况的了解应该是全面的，而不是部分的、孤立的，作为企业的经营管理者，必须克服阅读财务报表的不良习惯，全面掌握财务报表分析内容及分析指标，提高财务报表分析水平，从而促进企业经营管理水平与经济效益的提高。

三、财务报表阅读与分析中常见问题的对策

1.企业决策者和财务人员应重视财务报表的阅读与分

析。企业决策者和财务人员要把企业财务分析提高到一个更高的层次，充分重视财务报表分析在企业财务管理和企业正常运作过程中应发挥的重要作用。企业领导更应重视财务报表分析人员的素质和业务能力的提高，重视财务报表分析人员的继续教育学习与更新，使财务人员不仅具备基本分析能力，更要具备对财务报表的综合分析能力，为会计报表信息使用者提供可靠的会计信息。

2.在财务数据真实的基础上，结合企业实际经营活动进行全面分析。财务报表分析要以正确的、真实的会计报表为基础，同时还要结合企业的实际经营活动。否则，就数字谈数字，无法客观全面地说明企业的实际经营情况，无助于实际问题的解决。所以，财务人员要熟悉企业的各个部门和各个业务环节的实际经营活动，把经营情况与财务指标结合起来分析，才能保证财务报表分析全面、具体并且具有实用价值。

3.要重视财务报表附注中披露的内容，详细分析会计报表附注。中小企业的财务报告中极少提到审计报告和会计报表附注分析，只是单方面注重财务指标分，这就给一些不良经营企业提供一些可乘之机。目前，我国学者普遍认为，财务报表分析的改进措施有两个方面，一方面是充分披露，一方面使报表附注越来越丰富。财务报表中的数据都是汇总数据，要了解这些数据的具体，必须详细分析会计报表附注中的细分内容，这样才不会被汇总数据表面所蒙蔽。

参 考 文 献

[1]王克飞.财务报表分析中存在的问题及改进方法探索[J].现代商业.

2010（36）

[2]李学峰，闫华.企业财务报表分析的局限性及解决对策[J].商业会计.

2010（1）

篇9

[关键词] 企业集团；未实现内部交易损益；递延所得税；合并财务报表；存货抵销

[中图分类号] F812.42 [文献标识码] B

合并财务报表是反映在法律上相互独立的经济实体即母公司和其拥有控制权的子公司形成的企业集团整体的财务状况、经营成果和现金流量的财务报表。因此，在合并范围内的母公司与子公司，子公司与子公司之间的交易视为内部交易，从集团外独立的第三方的角度观察，集团内部交易不应产生新的会计要素以及计量的变化。同时，母公司对子公司具有控制权，其交易又可能存在着不公允。因此，企业集团内部交易必须被抵销。

企业集团资产内部交易可分为顺流交易、逆流交易和平流交易。顺流交易指的是母公司向子公司出售资产；逆流交易则是子公司向母公司出售资产；平流交易是子公司与子公司之间出售资产。

一、逆流交易

逆流交易有两种情况，一种是全资子公司向母公司出售资产；一种是非全资子公司向母公司出售资产。前者的抵销分录与顺流交易相同，后者的抵销分录与顺流交易不同之处是要考虑少数股东损益的分配。下面以非全资子公司向母公司销售商品展开分析。

假设A公司拥有C公司60%股权，2013年C公司销售给A公司商品不含增值税价格200万元，该商品成本140万元，所得税税率为25%。A公司2013年实现对外销售30%，销售价格80万元；2014年实现对外销售30%，销售价格80万元。2013年、2014年C公司实现净利润150万元、180万元。假定C公司股权投资日可辨认净资产公允价值等于账面价值。

1.2013年抵销分录

（1）2013年内部交易，实现对外销售部分

借：营业收入600000

贷：营业成本600000

从独立第三方角度看，该笔交易实现的是母公司确认的收入，子公司结转的成本。但，从编制个别财务报表角度，母子公司分别确认了收入，同时结转了成本。因此，编制合并财务报表的基础就分别多出一笔子公司的收入和母公司的成本，且两者的金额相等，需要抵销。

（2）2013年内部交易，未实现对外销售部分

借：营业收入1400000

贷：营业成本980000

存货420000

（600000×70%=420000元）

从独立第三方角度看，该笔交易没有实现任何收入的确认以及成本的结转，仅是将子公司的存货移至母公司。但，从编制个别财务报表角度，母公司确认了存货；子公司确认了收入，同时结转了成本，减少了存货。因此，编制合并财务报表的基础就分别多出一笔子公司的收入、成本和母公司多确认存货，需要抵销。

（3）2013年内部交易，未实现对外销售对所得税的影响

借：递延所得税资产105000

贷：所得税费用105000

（420000×25%=105000元）

备注：子公司收入增加140万元（=200×70%），成本增加98万元（=140×70%），因此利润增加42万元，故子公司应该计提企业所得税。

从独立第三方角度看，该笔交易没有实现任何的利润，因此也就不存在计提企业所得税的问题。但，从编制个别财务报表角度，子公司实现了销售，即产生了利润，需要计提企业所得税。因此，需要将子公司多计提的企业所得税予以抵销。2014年修订的《企业会计准则第33号――合并财务报表》第三十条规定：因抵销未实现内部交易损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异，在合并资产负债表中应当确认递延所得税资产或负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。

（4）2013年少数股东损益和少数股东权益

借：少数股东损益474000

贷：少数股东权益474000

（[1500000-（420000-105000）]×40%=474000元）

从独立第三方角度看，该笔交易没有实现任何的净利润，因此也就不需要考虑少数股东损益分配的问题。但，从编制个别财务报表角度，该笔交易使子公司实现了利润，而子公司是母公司的非全资子公司，需要进行少数股东损益分配。因此，编制合并财务报表的基础就多出了一笔子公司少数股东损益分配，需要抵销。

2.2014年抵销分录

（1）2013年内部交易，2014年实现对外销售部分

借：未分配利润―年初108000

少数股东权益 72000

贷：营业成本180000

（600000×30%=180000元）

从独立第三方角度看，前期未实现损益在本期实现，已实现损益在本期对子公司期初未分配利润和少数股东权益有影响。在这是少数股东权益而非少数股东损益，是因为上期损益在本期无法在利润表项目中反映，只能反映在资产负债表项目中，故对少数股东权益有影响。但，从编制个别财务报表角度，母公司结转了对外销售的成本60万元。从集团外角度，该笔交易母公司应该结转销售成本42万元，多结转销售成本18万元，因此需要抵销。

（2）2013年内部交易，2014年仍未实现对外销售部分

借：未分配利润―年初144000

少数股东权益96000

贷：存货240000

（600000×40%=240000元）

从独立第三方角度看，前期未实现损益在本期仍未实现，未实现损益在第二年对子公司期初未分配利润和少数股东权益有影响。但，从编制个别财务报表角度，母公司确认的存货中包含了子公司未实现内部交易损益，子公司将未实现内部交易损益最终结转到未分配利润中。因此，该笔交易利润并没有真正实现，需要抵销。

（3）2013年内部交易，2014年实现对外销售对所得税的影响

借：所得税费用45000

贷：未分配利润―年初45000

（180000×25%=45000元）

2014年抵销分录（1）冲减营业成本18万元，导致本期利润增加18万元。因此在本期应确认相关的所得税费用。

2013年的内部交易，2014年仍未实现对外销售对所得税的影响

借：递延所得税资产60000

贷：未分配利润―年初60000

（240000×25%=60000元）

2013年内部利润24万元在本期仍有未实现，2013年个别报表计提的所得税费用仍需要进行抵销，但是2013年所得税费用已结转到未分配利润，故调整利润分配年初数。

（4）2014年少数股东损益和少数股东权益

借：少数股东损益702000

贷：少数股东权益702000

（[1800000-（240000-60000）+（180000-45000）]×40%=702000元）

由于C公司是非全资子公司且其报表需要纳入合并范围，少数股东权益必须在合并财务报表中确认，即发生的未实现内部交易损益需要在“归属于母公司所有者的净利润”和“少数股东损益”之间分配。少数股东权益在资产负债表的净资产项下反映，而少数股东对利润的分配也要在利润表中反映。

二、顺流交易

在顺流交易中，内部交易未实现损益实质上全部由母公司承担，不需要分配给少数股东。顺流交易的抵销分录与上文逆流交易的抵销分录（1）、（2）、（3）相同，抵销分录不考虑少数股东损益的分配。

三、平流交易

平流交易有两种情况，一种是全资子公司向子公司出售资产；一种是非全资子公司向子公司出售资产。前者的抵销分录与顺流交易相同，后者的抵销分录与非全资子公司逆流交易类似，要考虑少数股东损益的分配，关键是要弄清母公司对内部交易出售方子公司的持股比例。

在企业集团内部交易中，顺流交易、逆流交易和平流交易所发生的未实现内部交易损益，抵销时不同之处在于是否考虑少数股东损益的分配和分配比例问题，实质上依据是否考虑少数股东损益金额的确定。

[参 考 文 献]

篇10

[关键词] 注册会计师报表使用者财务分析

财务分析是企业利益相关者采用科学的分析方法，利用财务报告及会计、统计、市场等相关经济信息资料，对企业财务运行的结果及其形成过程和原因进行分析，以全面、客观地评价企业财务状况和经营成果，为财务控制和财务决策提供依据。这里的企业利益相关者包括经营者、投资者、债权人等。除此之外，注册会计师在报表审计中也需要财务分析，主要体现为注册会计师执行的分析程序。将这两类分析主体的分析行为进行比较，有利于注册会计师报表审计中对其他分析主体的分析方法的借签，从而提高审计效率。为便于表述，本文将注册会计师之外的分析主体统称为报表使用者。

一、注册会计师与报表使用者财务分析涵义的比较

按照《中国注册会计师审计准则第13号――分析程序》，分析程序是指注册会计师通过研究不同财务数据之间以及财务数据与非财务数据之间的内在关系，对财务信息做出评价。此外，分析程序还包括调查识别出的、与其他相关信息不一致或与预期数据严重偏离的波动和关系。财务报表使用者的财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。

注册会计师财务分析的内涵比报表使者财务分析的内涵狭窄，主要表现在：首先，注册会计师的分析主要是根据报表数据，利用报表项目之间的关系对被审计单位的财务信息做出评价，这种评价往往不是好坏优劣的评价，而是对其变动合理性的评价。而报表分析主体除了运用财务报表数据外，还更多的借助其他非报表资料，如市场、计划、预算、行业等资料，分析的结论不在于其变动的合理性的评价，而是做有利还是不利及其变动的过程与原因的分析。其次，注册会计师通过报表数据分析，是对被审计单位在财务报表中所做的各种认定做出判断，用报表分析说明报表本身。而报表分析主体不是利用报表数据的分析说明报表本身，而是借助于报表数据的分析，对企业的财务运行的结果、形成过程、原因及财务运行的效率进行分析，进而对企业的财务活动进行全方位的了解、分析和评价。

二、注册会计师与报表使用者财务分析目的比较

注册会计师财务分析目的从属于注册会计师执行分析程序的目的。在不同的审计阶段执行分析程序的目的不同。在审计计划阶段，注册会计师进行财务分析主要在于确定被审计单位的会计报表和其他会计资料中的异常变动项目，以考虑所采用的审计方法是否合适，是否需要追加适当的审计程序。在审计执行阶段，分析程序直接作为风险评估和实质性性测试的程序，直接形成审计证据。在审计结束阶段，注册会计师运用分析程序对财务报表进行总体复核，以确定财务报表整体是否与其对被审计单位的了解一致。

不同的财务报表使用者其具体分析目的有所差别。投资者以资本保值增值为前提，实施包括投出资本、监管资本运用以及存量资本调整等在内的财务行为，对企业进行以盈利能力为主的财务分析；债权人以借贷资本的安全性为前提，实施包括借出资本、监督借贷资本的运用以及本息回收等在内的财务行为，对企业进行以偿债能力为主的财务分析；经营者以财务管理目标为指引，实施资金筹集、投资、收益分配等财务行为，对企业进行全方位的财务分析；企业内部员工则以有效执行决策为前提，实施与本岗位相关的一系列财务行为，进行相应的岗位财务分析。虽然不同的分析主体其分析目的有所区别，但最终都要通过对企业财务报表的分析为其预测和决策提供相应的信息支持，它不仅要分析企业过去，更重要的是评价企业现在和预测未来。

注册会计师与报表使用者财务分析虽然都是为各自的经济行为服务，为自己的决策提供支持依据，但报表使用者财务分析目标更广泛，更复杂。特别是企业经营者的分析，不但要进行全面的、整体性的分析，往往还要针对具体项目进行更深入的分析，以探寻更深层的原因。

三、注册会计师与报表使用者财务分析对象的比较

注册会计师在财务报表审计中财务分析的对象主要是被审计单位提供的财务报表及其他相关会计资料。同时，为了能对财务报表相关项目的变动是否异常或意外做出评价，往往还需要借助其他的资料。报表使用者财务分析虽然也主要依据财务报表，也要借助行业资料、非财务信息资料、市场信息资料等。但由于财务报表是企业财务活动的直接和最终的体现，因此其分析的对象是企业的财务活动，包括资金的筹集、投放、耗费、收回、分配等。通过对企业财务活动的分析，不同的分析主体获取自己所需要的信息。

注册会计师与报表使用者财务分析虽然直接对象是一致的，分析时使用的资料大部分也相同。但注册会计师分析时其直接对象与最终对象是一致的，都是被审计单位的财务报表，通过分析证实被审计单位财务报表的合法性与公允性，并不关心企业的财务活动。而报表使用者财务分析的直接对象与最终对象是不一致的，直接对象是财务报表，最终对象却是企业的财务活动。

四、注册会计师与报表使用者财务分析内容的比较

注册会计师进行财务分析在于报表的合法性和公允性，通过财务分析主要观察被审计单位财务报表相关项目的变动是否合理。故注册会计师更注重于财务报表相关项目的变动及变动的原因，对企业的盈利能力、偿债能力及营运能力等的分析也主要是为了解释财务报表相关项目的变动的合理性，以找出高风险审计领域，使审计更具效率和效果。财务报表使用者财务分析包括会计分析和财务分析，即对财务报表的变动及变动的原因进行分析和对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等进行分析。作为企业外部财务报表使用者在进行财务分析时，更注重于对企业的盈利能力、偿债能力及营运能力等的评价，以期为他们的决策提供信息帮助。作为企业内部经营者分析的内容是全面的，不但包括外部分析所关注的所有方面，还需要对报表项目变化的原因以及相关的风险进行分析，其分析的内容是最广泛和最完整的。

注册会计财务分析与财务报表使用者财务分析的内容基本相同。但注册会计师在进行分析时不解释变动的原因，而只是关注这种变动的合理性。有时为了解释项目变动的合理性，也可以进行原因分析。财务报表外部使用者分析往往只做出评价，关心的是结果分析，即是什么，而不关心为什么，财务报表内部分析者更重要的是得出这种变化的原因，其分析更注重过程和原因分析，而不是结果分析。

五、注册会计师与报表使用者财务分析方法的比较

注册会计师财务分析方法主要是比较分析和比率分析。即对报表相关项目的横向和纵向比较，利用相关项目之间的依存关系，通过计算比率来考察其变动，找出异常变动的项目作为审计中重点关注的领域。报表使用者财务分析的基本方法除了比较和比率分析法外，还有因素分析法，而且企业内部经营者往往更注重因素分析。通过比较分析和比率分析，能确定财务报表中各项经济指标变动而产生的差异。但要找出差异形成的原因及各种原因对差异的影响程度，必须借助因素分析法。即通过分析影响财务指标的各项因素，并计算其对指标的影响程度，用以说明本期实际与计划或基期相比，财务指标发生变动或差异产生的主要原因。

六、启示

通过比较，可以发现注册会计师与报表使用者的分析很多方面是一致的，但也存在不同之处。报表使用者的分析可以给注册会计师财务分析一些启示，有助于注册会计师在审计中找出高风险审计领域，提高审计效率与审计质量，降低审计风险。

1.注册会计师审计中适当运用因素分析法

通过比较与比率分析，可以发现异常变动的经济指标。由于经济指标的变动是多种因素引起的，基于成本效益考虑，注册会计师没必要对所有的因素都充分关注，都作为重点审计领域。通过因素分析，可以找出影响这种异常变动的主要因素及其影响程度，进而对主要因素进行重点审计，既可提高审计效率，又不影响审计质量。