对证券行业的了解范文

导语：如何才能写好一篇对证券行业的了解，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公务员之家整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词：滨海新区；证券公司；证券经纪人；调查研究

一、 滨海新区证券公司对证券经纪人需求与培养的调查研究的背景和目的

（一） 调查研究的背景

证券经纪人是指在证券交易中专门接受客户委托、帮助客户买卖证券并从中收取佣金，为客户提供信息咨询服务、专业证券分析、投资组合设计、证券买卖服务的人员。目前我国证券业高速发展，对证券从业人员需求量大幅度增加，但证券经纪人的能力素质却参差不齐，对相关的法律法规缺乏足够的了解，对证券市场的基本知识、上市公司的财务报表、股市技术走势、图表分析等方面都不精通，对可能发生的风险不具备应有的防范和处置能力，以至于在实际工作中自律意识不强，违规行为比较普遍，大大降低了证券投资咨询的服务水平。

（二） 调查研究的目的

国家“十二五”规划纲要指出，推动天津建设成为与我国北方金融中心相适应的现代金融服务体系和金融改革创新基地，应积极发展金融业，作为“十一五”规划纲要中环渤海经济带的建设重点，天津滨海新区的开发开放起到龙头带动作用，推动京津冀经济一体化和带动中国北方经济发展的引擎。证券业作为金融业发展的三驾马车之一，证券业的发展成熟与否是衡量一个地区经济发展的显著标志，证券行业的发展与竞争，就是人才的发展与竞争，要求必须具备一批高素质高专业水平的复合型证券行业人才，提供全面有效的分析、支持和服务，充分发挥人力资本的作用。

如何培养符合企业需求的高素质高专业水平的复合型证券行业人才，如何和企业搭建证券经纪人培养体系，为滨海新区证券业的发展铺路，正是本次调查研究的目的所在。

二、 证券公司调查概况

（一） 调查问卷的设计及内容

为了确定滨海新区证券公司对证券经纪人的需求缺口；作为高职院校，如何实现企业用工需求与高职院校人才培养的对接？使我们的教学真正做到服务企业、服务地方经济的发展；课题组设计了调查问卷，题为《滨海新区证券行业对经纪人才需求和培养模式的调查问卷》，包括以下部分内容：

1. 被调查人相关情况：包括证券公司营业部名称、被调查人职务及该营业部对证券经纪人的需求状况。本内容设计的目的，是明确被调查人所在岗位不同，对证券经纪人的需求及校企合作的看法也不同，为了更具代表性，每个证券营业部根据职务不同发放3份。

2. 证券公司对证券经纪人品质及能力的要求：设计目的是了解证券公司对证券经纪人最看重的品质和能力是什么，我们现在的教学过程中有无涉及这方面的培养。

3. 证券公司对高职金融专业学生在校期间开设的科目、知识能力及从业资格考试科目、顺序等内容的看法，目的从实践及就业角度检验我们开设的科目、知识目标、能力目标的设定、从业资格考试科目等是否符合企业需求，以促进教学改革。

4. 证券公司录用的证券经纪人学历状况要求及证券公司是否存在证券经纪人流失现象和人才流失的原因。目的分析证券公司证券经纪人人才流失原因，学校和企业共同研究，促进校企的深度合作。

5. 调查证券公司是否愿意开展校企合作？是否愿意接受学生的顶岗实习？及对目前学校培养金融人才方面的具体要求。

（二） 调查过程和使用的方法

2013年6月1日至7月31日，我们向滨海新区的18家证券公司营业部，按照每家营业部发放3份调查问卷的标准，采用电子邮件方式共发放了54份问卷，其中对招商证券股份有限公司天津开发区第三大街证券营业部、长江证券股份有限公司天津宏达街证券营业部、中国银河证券股份有限公司天津新城西路证券营业部和宏源证券股份有限公司天津滨海新区黄海路证券营业部四家营业部还进行了深入访谈。此次调查问卷共收回32份，课题组成员对调查问卷进行分类整理，2013年8月31日整个调查过程结束。

三、 对证券公司调查结果的统计和分析

通过对滨海新区18家证券公司32名被调查人的调查结果统计和分析如下：

1.18家证券公司32名被调查人，所处证券公司营业部、岗位设置、职务名称等不同，有营销经理、客服、市场部经理、部门主管、理财经理、投资顾问、销售人员、客户经理等。但以上人员均属于证券从业人员，调查问卷反馈有效。

2.营业部对证券经纪人的需求状况：97%的被调查者认为营业部对证券经纪人的需求状况是紧缺的，只有一人认为目前营业部对证券经纪人的需求刚好，占3%。这说明证券公司对证券经纪人的需求量严重不足，这是本研究课题的预期之一，此次调查证明了这次课题研究的必要性。

3.证券公司对证券经纪人最看重的品质：32名被调查者均选择了敬业精神、诚实信用、责任心和团队合作精神；50%的被调查者认为积极主动、吃苦耐劳同样很重要。这说明：证券公司录用人才看重品质，品质是人的立身之本，无论哪个层面的教育均要把优秀品质的培养放在技能培养的前面。

篇2

市场经济体制下，证券市场是资本市场的一个重要组成部分，证券市场是一个具有巨大利益的市场，它对资源配置，促进社会生产力发展有着十分重要的作用，对国民经济的发展具有重要作用。本文对证券监管体系概念、我国现行证券监管体系进行了综述和解读，对我国证券监管体系的现状进行了详细的分析，对其中的问题进行了解剖，从而提出我国证券监管体系的发展对策及建议，希望能为我国的证券监管体系建设提供一点参考和建议。

【关键词】

证券监管体系；现状分析；优化措施；自律管理

一、证券监管体系概念解读

证券监管体制是证券监管的职责划分和权力划分的方式和组织制度，是国家和国情的产物。证券监管体制的有效性和规范性是决定证券市场有续和稳定的重要基础。一国证券监管体制的形成是由该国政治、经济、文化传统及证券市场的发育程度等多种因素决定的。

证券监管体制是整个证券法律制度十分重要的组成部分。各国证券监管体制因对证券市场并对证券监管手段功能的认识不同以及法律传统不同而各不相同，并随着证券市场的发展变化而不断发展完善。中国的证券监管体制也历经改革，尤其是证券法修订之后，证券监管体制的完善将更加迫切。

我国的证券市场是在政府介入的情况下产生的，政府干预的程度超过任何其他国家，证券监管体制不能及时适应快速发展的证券市场。因此，结合我国证券市场发展现状，并通过对我国证券监管的反思，完善监管制度的缺陷，达到风险防范的目的，从而促进我国证券市场的发展，这些具有重要的理论意义和实践意义。

二、我国现行证券监管体系综述

目前我国的证券监管实行的是集中统一的监管体系，即以政府监管为主导、集中监管和市场自律相结合的监管体系。我国的证券监管分为两个层次：第一层次是国务院证券委员会，国务院证券委员会负责制定有关证券市场运行的各项宏观政策。第二层次是中国证券监督管理委员会。行业自律包括两个方面：一方面是证券交易所的场内自律。证券交易所对其会员的场内交易实施监管，同时也对上市公司和各交易商实施有效的监管。另一方面是场外自律。中国证券业协会负责监督和管理各种场外交易，保证场外交易的规范和公平。

三、我国证券监管体系现状分析

我国证券市场是在政府的主导下建立起来的，政府干预一直是证券监管的主要形式，另外还有证券业从业者、证券交易所等，也具有监督功能。1992年我国证券监督委员会成立，为国务院直属事业单位，后设立稽查分局，起到维护证券市场秩序的作用。有关证券交易协会、证券交易所，对证券交易过程进行监督。虽然近年我国实行经济体制改革，制订了一系列法律法规，推动了证券市场的发展及其监管体系的优化，但现阶段我国的证券体系依旧存在以下问题：

（一）证券市场监管法律体系有待完善

证券市场发展时间有限，相关法制是在市场经济法制的基础上建立起来的，带有明显的滞后性，没有形成完整的法律体系。在相关法律中，大多是由证监会制定，虽具有较强的针对性和灵活性，但在诉讼过程中必然多有偏重，以此为判断依据，难免让当事者对司法公正产生怀疑。而且其中有些法规制度并不适用于证券市场，操作性差，无法及时、有效地保护投资者的合法效益。另外，执法不够迅速严谨，执法力度不够。相关处罚条例一般多是罚款或行政处罚，违法成本太低，没有起到真正的震慑作用。

（二）证券监管组织体系不合理，理念存在偏差

监管理念即指导证券监管的实践思想。我国《证券法》中有规定：以保护投资者权益为重要目标。但在监管过程中，存在对国有企业进行特殊照顾的现象，进而导致证券市场的不正常波动，使监管工作并未真正起到保护投资者的作用。

（三）自律性管理有名无实

我国证券业发挥自律功能的证券协会，一般有政府部门负责，缺乏独立能力和意识。内部管理混乱，无法发挥监管职能。另外，证监会可对证券协会进行直接任命和管理，造成证券协会的自律功能难以发挥。证券交易所的行政色彩较浓，独立性较差，无法形成有效的监督。无论是证券协会，还是证券交易所，都无法形成完善管理体系，制定有效的管理办法，从而导致自律监管组织难以协调各部门、各方面之间的工作，发挥有效的自律功能。

四、我国证券监管体系的发展对策及建议

为了规范证券市场各市场主体行为，充分发挥证券市场的各项功能，使我国证券市场走上一条健康、持续、公平、公正的发展道路，应从如下几个方面完善我国的证券监管体系。

（一）将证券市场监管机构统一化

首先，把政府债券、金融债券等其它有价证券的管理纳入证券监管的范畴，打破按照部门划分来对证券市场实施的监管。财政部、人民银行应将原来对政府债券、金融债券管理移交给证监会，由证监会全面实施对有价证券市场的管理，彻底改变多头管理的局面。这样既符合监管的目标和原则，又符合集中统一的监管体制的要求。

其次，适应WTO原则要求，监管机构将逐步向混业经营过渡。尽管我国《证券法》明确规定我国证券市场实行分业经营、分业管理。但事实上，我国已经开始了银行业和证券业混业经营的试点。经过银行业、证券业、保险业几年来的分业经营，我国公司国内上市。而且，经过银行业、证券业、保险业几年来的分业经营，我国己经积累了对银行业、证券业、保险业监管的经验，以及完善《银行法》、《证券法》、《保险法》的经验，相关的行政法规也在细化。这样法律、法规构建了一套全面、细致的监管法律体系。WTO协议的签定，使我国企业管理的监管体制面临冲击，从长远的角度看，金融监管体制必然要向混业经营发展。

（二）充分发挥证券机构自律性监管作用

证券业内部的自律管理是国家统一管理的有效补充。我国《证券法》第八条明确规定：“在国家对证券发行、交易活动实行集中统一监督管理的前提下，依法设立证券业协会，实行自律性管理。”显然我国在《证券法》中对证券业的自律性管理是给予高度重视的。

证券市场的自律性管理是证券市场健康发展的必不可少的条件。在处理自律性内部监管和政府外部监管的关系时，应当允许证券市场拥有广泛的自律功能，证券交易所及柜台交易市场可在法律规定规范内制定其规则，而证券会拥有对自律管理的最终管理权，即被称之为“绒布手套下之铁手”的最终权威。通过市场自律到依法监管建立证券市场的国家，至今仍保持着浓厚的自律管理的传统，甚至对证券业的管理仍然主要依靠自律性管理。这方面最典型的代表是英国。强调诚实、守信、守时的职业道德是英国商人行会的传统。善对我国证券市场的监管，必须强化自律性组织的自律性管理。

（三）加强对证监会的监管

证监会是维持证券市场秩序的监督机构，其作用至关重要。

从美国的监管体制看，美国证监会是国会之下的全能机构的典型代表，集立法、司法、执法于一身，而美国又是如何保证这样的权力不会滥用，不会逾越法律呢？显然，美国从1803年确立的违宪审查和对行政行为的司法审查，已经为防止权力滥用构筑了有力屏障。

我国证监会拥有极大的制定规则和执行规则的权力，为防止权力的滥用，必须对拥有这种权力的机构加以监督。从证券市场的广泛性、风险性和在国民经济中的地位看，也应对这样的机构进行监督。把证监会纳入政府行政机关体系，有利于大启动监督机制，对证监会行政行为特别是大量的抽象行政行为进行监督，制约证监会滥用权力，从而把证监会的一切活动必须置于法律的监督之下。

人大对证监会实施监督，首先要对证监会的授权立法行为进行监督，审查证监会制定的各项规则的合法性。同时，人大还应对证监会出台的各项规则的程序和权限作出专门的规定。其次，人大还可以对证监会的具体行政行为实施监督，监督证监会不能超越法定的职权范围行使权力，同时也督促证监会内部部门的活动方式和职权范围向社会公开。当然，人大对证监会进行监督并不排斥人民法院对证监会行政行为进行司法审查。

（四）加强对证券商的监管

证券经营机构作为市场中介机构，连结了资金的供给者和需求者，在将投资者资金引入证券市场上发挥着重要作用。因此，他们负有保护客户投资人所委托的资金的诚信责任。中介机构的健康是证券市场系统稳定的关键。

总的而言，我国的证券监管体系应该明确券商市场进入的最低，规定其初始资本和持续运作资本以及其他谨慎性要求，反映其存在的风险；要求券商制定并遵守内部管理和业务运作标准，确保风险控制并接受其应当承担的责任；规定券商的破产程序，使投资者的损失降到最低限度并控制系统性风险。

我国已加入WTO，但目前中国的券商实力甚至整体实力都很难适应WTO下的市场竞争，我们的监管体系应该在上述原则的基础上，进一步明确加快引导大市场、大券商的建立。这就要求作为中介机构的证券公司既要建立合理有效的法人治理结构，还要健全风险控制体系、业务创新体制和树立资本运营观念。积极开展建立合资的证券公司试点，在较短的时间内，熟悉和引进国际惯例，提高国内证券公司的竞争能力、业务水平和加强规范化经营；积极开展业务创新试点，丰富证券市场的投资品种，平衡投资需求，引导投资；鼓励和积极开展券商间的资产重组和收购兼并，提高市场准入标准，杜绝高风险、低层次上的无序竞争。

参考文献：

[1]乔小明.论我国证券监管体系的优化措施[J].经济问题探索，2010，06：8893

[2]王慧君.论我国证券监管体系的优化措施[J].经营管理者，2015，04：66

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1、对证券行业有了初步了解

进入公司以来，从熟悉这个行业到通过资格考试，对证券这个行业有了初步的了解，而驻点银行，通过渠道营销，对证券业务又有了较深的理解，工作中能解决各种基本问题。

2、业务开拓能力的提高

在业务营销过程中，与客户的交谈和遇到的不同问题，提高了自己的沟通能力和应变能力；而对客户不定期的回访，为其提供全方位、多角度的服务，使信达服务真正的深入人心。

3、工作的责任心和事业心加强了

对自己经手的每一笔业务，都认真对待，尽量避免给客户和公司带来不必要的麻烦，办事效率力求最快、最好。

在业务营销中，同样也发现了一些问题和自己的不足：

1、证券知识还须加深了解，需不断学习。

2、在与客户关系维护中，沟通方式还要逐步加强。

3、专业分析能力及营销能力还须进一步增强。

进入营销这个行业，业绩是衡量一个人的价值所在，前几个月的业绩表现不佳，我重新整理了思路，在今后的日子里，我要这样做：

1、发传单

进入信达证券我经常发传单，虽然发了很多，效果不是很好，但觉得还是可行，大量的传单会提高公司的知名度，下一步还想适量发些，坚持终会有效果的。

2、有效利用银行资源

在银行驻点已有一年多了，业绩十分不理想。银行很好的服务有口皆碑，许多客户慕名而来，如能利用好这一资源紧紧抓住几个潜在客户效果是很好的，但中国银行和中银国际很好的合作关系和相互间有回扣的合作方式使我一直在寻找突破点，虽然很有压力，但目前与他们处好关系也是唯一的办法。驻点客户经理的素质直接影响着公司的形象，所以我一直在努力的去做。

3、充分利用关系网络

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关键词：互联网金融；证券经纪业务；盈利能力

中图分类号：F830.91 文献标识码：A

原标题：互联网金融背景下我国证券经纪业务发展研究

收录日期：2016年8月30日

一、我国证券经纪业务存在的问题

（一）缺乏差异化服务能力。我国传统证券经纪业务差异性较低，体现在交易产品种类少、价格差异不大、人员职业素养单一、缺乏高水平的专业投资理财顾问、客户组成类型较单一等方面。互联网金融的发展也正是对证券行业的不足之处造成了冲击，如行业内竞争导致的佣金率大幅下降使得经纪业务收入随之降低。因此，证券市场需要传统经纪业务的转型发展，如加入公募基金、信托等金融产品销售等，以满足客户多元化的需求。促进证券公司通过网络交易平台提供一站式、多品种、多行业、全面性、更便捷的理财管理服务。

（二）经纪人专业水平参差不齐。与国外证券公司不同，我国证券公司对于证券从业人员专业素养要求参差不齐，有一部分的非经纪人可能因为公司内部结构调整等原因转向从事经纪业务，但他们实际并不具备专业知识，也不具备证券从业人员资格，而且经纪人的收入主要依靠客户进行证券产品交易而获得佣金提成，使得经纪人更易做出不规范的行业行为。在最初的证券市场投资活动中，证券公司很少为小微客户提供有针对性的个。同时，由于从业人员专业知识不足，无法形成专业的投资顾问团队，相比国外证券机构经纪人管理制度，我国还有很大的进步空间，如提供从业人员专业能力、从业道德标准培训，组建专业的投资顾问团队与研究团队，提升行业服务能力等。

（三）证券经纪牌照的放开所带来的冲击。2015年3月初，中国证监会表示正在研究商业银行等其他金融机构申请证券公司牌照的制度以及配套安排。2015年6月，江苏证监局核准交银国际持有华英证券5%以上股权的股东资格，对交银国际依法受让华英证券33.3%股权无异议。这表示金融业的混业经营正式拉开序幕，证券公司经纪业务将受到行业内外的双重挑战。商业银行已经在多年的发展中积累了独有优势，如多样化的产品线、覆盖范围更广的营业网点、大量客户群体、已经在财富管理及私人业务方面所占据的较大市场份额、较完善的理财业务平台等，金融市场混业经营导致证券行业竞争加剧，特别是在投行服务和传统经纪业务领域，但同时也为证券行业的长期整合带来新思路。

（四）市场资源有限，竞争激烈。在国内部分经济发展领先的城市，证券市场已经基本达到饱和状态，尤其对于作为我国两大证券交易所所在地的上海和深圳，更面临着超负荷的状态。上海证券市场是中国致力于打造的国际化金融中心，在2015年10月相继与英国、德国分别达成证券交易所互联互通协议，逐步完善中国证券市场的国际化。在宏观环境的影响下，各证券公司、投资公司、基金公司发展迅速，形成一个具有成熟投资理念的充分竞争的证券市场。

截至2015年6月，深圳地区已成立300多家证券营业部，证券公司新增加的客户量主要来源于已经入市的老客户，会根据不同公司的服务及产品而改变，对于市场中潜在客户的挖掘不够；大客户主要来源于机构客户，依靠公司研发等后台资源进行争夺与维系；投资量较小的个人客户主要依靠较低的佣金率和附赠礼品来吸引，并有理财团队的专业服务。而新客户的增加，主要还是依靠于低佣金率，这也将导致市场竞争矛盾激化，进一步降低证券经纪业务收入。

二、互联网金融对证券经纪业务的影响

（一）对行业平均佣金率的影响。在证券行业传统经营模式下，决定中小散户选择哪家证券公司开户交易主要考虑营业网点的距离和手续费的高低。但随着网上开户的放开，证券公司营业网点的距离不再重要，投资者的关注重点转移到了佣金价格上。网络信息的流通和透明，使得投资者可大范围自行对比证券公司的佣金率及服务，进而选择最具性价比的证券公司。

证券行业的平均佣金率从2008年的14.8到2015年的5逐步降低，2015年国金证券与腾讯合作推出“佣金宝”，其2的佣金率更是对证券行业带来了巨大冲击，尤其是对以通道业务为主要营业收入的中小证券，加剧其竞争性，公司利润大幅缩水，同时也倒逼证券公司放弃传统的通道业务盈利，转而研发更有竞争性和针对性的新型产品与服务，开拓差异化竞争。

而佣金宝的出现在受到市场投资者欢迎的同时，也反映出市场监管部门对券商进行行业改革举措的态度。国金证券通过推出佣金宝首先开展互联网经纪业务试点，同时还为投资者保证金账户余额提供小额理财业务。华泰证券也通过调低交易佣金，来抢占市场份额，如推出通过网上开户便可享受3的开户签约佣金率，而现场开户佣金率仍需要与投资经理相协商确定等营销方式。由此可以看出，互联网金融对佣金率的影响，对证券行业以及经纪业务模式转变的重要性。

（二）对证券经纪业务整体格局的影响。互联网金融借助于网络平台的优势，降低交易成本、提高信息互通效率及交易双方信息对称度、提高客户满意度等，进而改变行业整体的竞争格局。证券业的高利润推动行业间混业经营，行业壁垒逐渐被打破。首先，各大证券通过借助网络平台，造成行业内竞争加剧。比如，通过网络平台开户，实现经纪业务的网络化，从而降低了券商提供经纪业务的成本，引发行业佣金继续下降；其次，互联网企业可以借助自身网络技术优势，与证券公司合作，融入证券市场。如2013年余额宝的诞生，通过吸引大量中小投资者，借助于其快速便捷的支付方式，将广大低净值投资者的闲散资金进行集合，搭配适当的投资组合，实现碎片资金的收益最大化，其发展模式对传统金融行业带来了极大威胁；最后，对于证券市场行情数据统计、投资组合推荐、选股等证券业务，互联网公司都有免费网站进行业务服务，在证券牌照逐步放开之后，可以在提供网上免费信息服务的同时，开展证券业务。没有较大额外成本支出，便可获得盈利。尤其对于标准化程度较高的业务，以及需求同质化的投资者，互联网公司更能占据竞争优势。

（三）对经纪业务差异化发展的影响。我国证券经纪业务长期呈现出低层次、同质化竞争的特征，互联网金融将促进证券经纪业务的差异化发展，并加速证券公司阵营的分化。互联网证券公司的大量涌现将加速佣金水平的下降，证券牌照垄断的红利随之消失，生存压力迫使证券公司加快业务转型的步伐，拓展新的盈利模式。在互联网时代，信息收集便利且广泛，通过信息处理系统，证券公司可以对客户的偏好进行数据分析、筛选和整理，提炼出相应的投资偏好，进而向客户提供个性化服务。在纸质文档时代，这一工作需要投入大量的人力和时间，而随着互联网的普及与科技的进步，此类成本可被大大节省并用于证券公司开启更高附加值的差异化竞争。高度依赖传统通道业务收入而无法快速转型的证券公司将被市场淘汰；专业型证券公司将在细分市场中脱颖而出；全服务证券公司将在高净值客户和机构客户服务方面取得优势地位。

（四）对证券经纪业务盈利能力的影响。在我国证券行业收入中，占比最大的部分属于证券经纪业务，据数据统计，2008年、2009年证券经纪业务收入约占总营业收入的70%，而佣金收入又占据了证券经纪业务收入的大部分。互联网金融的发展，使得行业内竞争加剧，由于各个证券公司的产品、服务具有同质化特点，无法为企业自身带来竞争优势，因此证券公司主要依靠于降低佣金率、减少手续费用等价格战的渠道来拉拢客户，增加投资额与交易量。但如此更减弱了证券经纪业务盈利能力。且由于我国证券行业还对整个市场经济环境较敏感，与股票、基金市场的活跃度成高度正相关关系。市场行情走高，会吸引投资者注入资金，提升交易额、证券经纪业务收入就会显著上升；反之，若市场行情低迷，大量投资者都会撤资，纵使资金已被套牢于证券市场，投资者也总是会寻找时机选择退出，因此交易量减少，交易资金也随之降低，证券经纪业务收入也会明显下降。这些都造成了证券经纪业务盈利能力的下降。

三、我国证券经纪业务发展建议

（一）提高经纪业务服务效率，提升客户体验。建议允许证券公司非现场办理标准化的常规业务，以减少客户反复临柜的繁琐，增强客户对证券公司的认可度、提高对投资顾问的服务满意度、增加客户在线上平台的交易体验，通过社交平台和利用口碑传播建立品牌效应，吸引新客户，并增加客户黏性。在市场竞争中，只有全方位地提升客户体验，才能不断地提升客户的认可度。同时，以客户为中心，明确客户投资类型。证券行业面对的客户面较广，包括个人投资者、高净值个人投资者、机构投资者、上市公司等类型。对于不同类型的投资者，其需要的产品和服务要求都不尽相同。这就需要证券公司准确定位客户，提供适当性产品和服务。在服务客户时，投资顾问还应帮助客户建立正确的投资方式、提高客户的信任度，维系客户。

（二）开发互联网金融新产品，做好差异化发展。在互联网开户与交易的基础上，为客户提供多元化、差异性的产品与服务将成为证券经纪业务发展的方向。在这方面，国内许多证券公司做了许多有益的探索与创新：如华泰证券以“财富永续之道”为内涵的“紫金理财”服务品牌，该品牌又分为能满足客户综合交易服务需求的“紫金大管家”服务以及能满足高端客户个性化理财需求的“紫金私人顾问”服务。国泰君安经纪业务提出了综合理财服务创新方案，以“君弘一户通账户”为核心，整合公司全产品、全业务和全方位服务，致力于为客户提供专业化的综合理财服务，为客户实现证券交易、期货交易、信用交易、基金申购、全产品在线筛选与理财产品购买，获得以定向资产管理为基础的资产管理服务，并且享受方便快捷的资金汇划与消费支付服务。国信证券首创了经纪业务服务产品――“金色阳光证券账户”。该产品通过细分客户需求，来提供相应的投资服务，并将佣金与服务内容挂钩进行收费。

（三）加强互联网化专业人才队伍培养。证券公司领导层要加深学习和理解互联网证券管理特点，尤其是管理层次的“扁平化”特点和投入产出曲线前期需要大量资本投入的特点；领导要理解业务互联网化可能带来的公司内部局部的思想和利益分歧，在分歧中保持平衡并发挥正确的引导作用，切实支持业务互联网化；领导层的构成中要补充互联网方面的专业人才，内部选拔培养的互联网化管理人才可能比外部引进有更好的效果。在中层和基层骨干人才招聘中，适度考虑引进具有互联网企业工作经验的人才，包括电商需求分析、金融产品设计、电商运维等岗位专业人才。同时，还应培育专业的财富管理团队。财富管理的从业人员应该具备全面的社会、经济和法律知识，了解银行、证券、保险、税法等方面的运作，并拥有良好的人际交往能力。受限于金融行业长期的分业经营，证券公司的投资顾问精于股票投资咨询，但对其他领域的涉猎较少，需要通过系统的业务培训，补齐短板，完善知识结构，提升其财富管理的专业技能。对投资顾问绩效考核的导向，也应该从鼓励个人业绩增长向提升客户价值转变。

主要参考文献：

[1]刘建玲.论互联网金融对证券行业的影响[J].财经界，2014.16.

[2]刘珍秀.互联网金融冲击下证券经纪业务转型的研究[J].现代管理科学，2015.2.

篇5

很荣幸能够参加国信证券公司的实习项目。在一个月的实习期内，我学到很多证券领域的知识，熟悉了公司的运作方式，让我对证券市场有了更深的理解。相信这段经验将对我今后的职业道路产生重要的影响。

本次实习是从7月12日开始的。第一周，我培养的是对证券市场的基本认识。

所学的知识包括：

1.如何摆正投资心态——在市场上坚持自己的判断，理性决策，不盲目跟风；

2.如何做决策——基于大盘走势对个别股票进行分析；

3.如何鉴别信息——利空消息宁可信其有，不可信其无；

4.基本面与技术面的区别和联系——基本面优势在于中长线分析，而技术面优势在于短线走势判断。

此外，三大证券类报刊的阅读、每只股票走势图的浏览也是每天要做的功课。经过第一个星期的学习，我掌握了股票市场的基本运做模式。为更深入的学习奠定了良好的基础。

第二周是交易大厅前台实践。这段时间我学习了开立资金账户、申请认购新股以及资金划拨的相关业务知识；掌握了证券交易软件“大智慧”的基本使用方法；分析了人民币升值对市场的影响。此外，还在空闲时间阅读了张龄松的“股票操作原理”，全面学习了K线图、均线系统等技术分析方面的知识。

第三周主要是在股票市场中实践，判断大盘及个股走势。期间，我理解了资金对于整个市场的影响以及股票成交量与价格的关系；进一步学习了黄金分割线在走势分析上的运用；研究了CR技术指标的公式以及用法。此外，还接触了一些形态理论的内容。加深了对证券市场的理解。

最后一周的学习内容为基本面分析及股评撰写，根据大盘前期走势来预测后市动向。期间，我掌握了股评的写作结构，已擅长从基本面和技术面分别对大盘进行分析并逐渐领悟到市场中各行业之间的联系。这段时间还接触到一些高级盘口技术，并对资金管理知识有了一定的了解。

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关健词:证券投资实验技术分析基本面分析

金融专业学科本身具有很强的实践性,而实验由于其所具有的特点和优势,已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验,不仅能够激发学生的学习热情,还能帮助学生增强感性认识,将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛,在教学过程中购买模拟交易软件,通过这些途径,学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理,也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段,有利于学生学习和接受新的知识,促进理论知识的吸收和深化。

一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性

证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识,是对各种理论知识的一种综合应用,学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育,不仅更加易于理解和掌握相关理论知识,认识和把握相关证券投资实践,而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。

证券投资分析包含了多种不同的分析技术,比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面,证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势,即通过对各种影响证券价格因素的分析,来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多,而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象,使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段,来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同,就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础,而综合应用的艺术则更高一个层次。

二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题

证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点,合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。

(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样

目前证券投资实验有两种不同的实验倾向,一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上,通过实验来完成书本知识向实际操作的转化,实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上,即实验就是通过做模拟操作,给学生一定的虚拟资金,让其模拟操作,重点在各种技术的综合应用上。

1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术,则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反,如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平,则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上,而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。

2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上,则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果,即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反,如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能,则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上,模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。

(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同

在非金融专业学生的实验过程中,我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上,效果并不好。学生在进行证券投资实验以前,大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少,对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上,所以,直接进人模拟投资分析过程,学生大多不能顺利地进行实验,甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂,实验的目的并不能有效地达到。

对于初次接触到证券投资的学生来说,很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题,而应该是技术问题,即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中,实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练,巩固和应用各种证券投资理论知识,提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。

(三)分析软件花样众多,学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息

能熟练运用各种证券分析软件和交易系统,对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要,但在实验过程中往往会忽视该过程,因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍,所以,如果没有该过程的准备阶段,将会使学生在后面的实验过程中无所适从。

(四)重视证券投资技术分析实验,忽视证券基本面分析实验

在目前的证券投资实验中,技术分析往往被学生所推崇,但实验过程往往也会有问题出现,即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多,在现实操作中的作用各有所不同,效果也不一样,学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。

基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂,收集历史数据相对比较困难,需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一,实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术,学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘,时间长了就会处于无所事事的状态中第二,忽视该部分的实验,无助于学生应用各种理论知识的能力,不利于提高学生分析问题、解决问题的能力,同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。

另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面,因此,证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察,这部分实验的缺失,将使实验的教学效果大打折扣第三,随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高,价值投资的理念正在被市场所广泛接受,而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析,即通过基本分析方法来判断大势,寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析,仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资,如同打牌时不看牌,风险可想而知。

三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议

在金融专业课程的教授中,结合学生的接受能力,与教科书中的理论相呼应,及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。

(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握

针对上文提到的问题,在该阶段的实验过程中,我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解,对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解,主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件,在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标,对证券交易产生感性认识。

(二)改进证券投资技术分析实验

技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理,特别是各种分析方法和技术指标的计算原理,只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要,因为技术分析方法的原理以及应用,在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过,但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则,而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的,必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤,不能放任自流,任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中,采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容,在学生对应用规则进行验证的时候,每个技术分析方法需要验证哪些内容,怎么去验证,都必须有明确的规定。

(三)把基本分析技术的实验作为一个重点

在实验中进行基本分析的思路应该是,在基本分析技术的实验过程中,学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料,然后对资料进行分析得出结论,即当前的形势如何,未来的经济政策的走势会怎么样,哪些行业值得投资,值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法,具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。

参考文献

[1]王嘉,何海涛.对当前证券投资实验的几点思考[J]特区经济,2005.(5)

[2]胡嘉将.经济管理类实验特点分析[J]实脸室研究与探索,2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韩书俭.改革实脸教学方法促进学生对实脸的兴趣[J].实验室研究与探索,2005.24(3)

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【关键词】基金投资；证券市场；稳定性

一、引言

自上个世纪的70年代以来，国际证券市场投资主体逐渐向机构化转变。随着我国证券投资市场的快速成长，机构投资主体所产生的行为对整个证券市场的影响比重愈来愈重。但是一方面投资机构群体在不断壮大，另一方面学术界对证券投资主体行为对市场的影响分析却不断缺位，缺少一个明晰的深入认识，无法准确了解投资者尤其是基金投资对我国证券市场稳定性的影响。

1988年，金泰和开元基金在我国证券市场正式发行上市，这也是我国机构投资开始发展的初端，经过30多年的发展，机构投资在我国证券市场已经具备了相当的规模，逐渐形成了证券投资基金为主，境外机构投资（QFII）、保险、社保和企业年金为辅的多元化投资格局。机构投资主体的发展壮大，也调整了我国证券投资市场一直以个体投资者为主的比例构成，改善了我国证券市场剧烈波动的不稳定情况。尤其是2006-2007年我国证券市场的高速发展，更是促进了我国证券投资机构的发展规模，使其对市场的影响也越来越大。但是，在经历随之后的熊市，可以发现机构投资对证券市场的作用变成了“市场涨大涨，市场跌大跌”。证券投资基金作为我国证券市场上重要的组成部分，并没有发挥其应用的市场稳定作用，如何解决其中存在的问题和更好发挥投资基金的稳定作用，这些问题函待解决，因此，研究证券投资基金对我国证券市场的稳定具有重要的现实意义。

二、我国证券投资基金的投资行为分析

随着证券市场的日益规范和成熟，中小散户投资者丧失了市场主导地位，逐渐被机构投资群体所替代。但是从当前的市场分析可以看出，以证券投资基金为主体的机构投资者并未充分发挥其市场稳定作用，其投资行为并未按照价值投资、分散投资等传统金融理论的引导，出现了好多非理性的行为，总结起来一共有：短视行为、从众行为和正反馈交易等几种非理。

1、短视行为

在我国现行的证券投资基金设立过程中，基金经理与基金持有人是一种委托关系，这种关系导致基金经理人为在较短时间内，取得更多的市场业绩，通常会过于重视短期的投资组合，主要采取技术分析或是“从众”的短期投资组合。

2、从众行为

我国证券金融市场上出现的从众行为是一种令人疑惑的现象。例如一个投资者观察到自己的投资行为或是决策与市场上其他人不同，这样他就会取消计划投资，这种行为可以成为“从众行为”。投资者之间的这种从众行为会导致投资者之间互相模仿和同质，比如在某段时间内股票的买卖进出，就会导致从众行为的出现，规模性的从众行为就会导致证券金融市场的动荡。

我国证券投资基金的从众行为主要可以从行业和个股两个方面分析。在行业方面，我国证券投资基金偏爱金融行业，可以看出多支基金持股金融业的资金比例达80%以上，而50%以下的基金则鲜有出现。在个股方面，在深市和沪市持有的股票中，20%以上的股票被多数基金持有，其中，中国平安（601318）、招商银行（600036）、兴业银行（601166）等蓝筹大股被100支以上的基金持有，证券投资基金在个股的选择上表现出相当高的一致性和趋同性。

3、正反馈交易

这种行为又可称为动量交易策略，我国证券投资市场，投资者具有短、平、快的特点，喜欢短线投资，投资者平均持有股票市场短，并且换手率极高，这些都会导致市场不稳定因素的出现。同时，由于信息不对称和上市公司尚有信息披露不规范等现象的存在，导致投资者对接收到的信息无法甄别，进而可能产生过度依赖反馈信息的心理，这就可能产生正反馈交易。这种自我归因心理偏差，也有可能进一步的触发深入的正反馈交易。

三、我国证券投资基金投资存在的问题分析

通过对我国证券投资基金的投资行为的分析，可以对当前我国证券投资基金投资存在的问题进行总结分析。

1、持股多元化不足

在投资过程中，投资者应遵循“把鸡蛋放在不同的篮子中”的投资策略，即在投资时，应该讲资金分散在不同类型的投资对象上，以规避可能出现的风险。但是结合现状可以发现，我国证券投资基金采取的均是“高集中度持股”投资策略，多数基金都是将大量的巨额资金投在少数的股票上，以期短期内获得收益，并没有采取风险分散降低策略，出现了为追求短期收益而忽视风险的行为。

2、基金持股时间短

我国为维护证券金融市场稳定，引入了机构投资者，以期通过专业性和价值投资理念平抑市场的波动，但是通过分析数据，可发现我国证券投资基金的持有期限都比较短，频繁的操作给市场带来了很大的震动。

3、基金持股与股票雷同

行业和个人股票是我国证券投基金的主要持有对象。从行业方面，结合证券市场的分析数据可以发现，金融业和保险业是证券投资基金持有的第一重仓对象，最大比例可达80%以上，最低也接近50%。从个人股票方面，超过180家投资基金持有的股票有一只，超过100家基金持有的股票有7只，可投资的对象过少，也导致了行业和股票的高度雷同。

参考文献

[1]De Long,J.Bradford,A.Shleifer,L.Summers and R.Waldmann.Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation[J].Journal of Finance.1990(45):379-395.

[2]邓勇,汤大杰.机构投资者对证券市场的影响[J].开放导报,2007.2: 10-112.

[3]宋冬林,毕子男,沈正阳.机构投资者与市场波动性关系的研究――基于中国A 股市场的实证分析[J].经济科学,2007(3).

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摘要:目前，在我国对证券交易所的自律监管作用越来越重视，本文在分析自律监管的优势，以及我国证券交所自律监管的现状和存在的问题后，对我国完善证券交所的自律监管提出了自己的建议和思考。

关健词:自律监管证券监管证券交易所

我国证券市场起步较晚，发展10多年来取得了许多令人瞩目的成就。我国现行证券监管模式是以政府监管为主导，市场自律监管为补充的监管制度。但由于现在政府监管没有发挥应有的功能，致使出现政府监管失灵的现象，同时自律监管的作用发挥很小，所以大力加强自律监管在我国证券市场监管中的作用。我国自律监管体系主要有三方面组成，即证券交易所、证券业协会以及其他相关的行业协会和各种证券市场参与机构。笔者认为我国的自律监管应以证券交易所的自律监管为主要力量，本文将主要对证券交易所自律监管有关问题进行探讨。

一、证券交易所自律监管的必要性和优势

首先，证券交易所自律监管的具有更高的监管效率。证券交易所直接贴近市场，熟知市场变化，能够及时的了解证券市场中的股票的交易信息、股价的波动，发现上市公司的具体情况，可以强制上市公司进行持续信息披露，减少信息的不对称性，同时可以根据市场反馈的信息，结合证券市场的实际情况，对自律监管及时作出调整、改变规则和措施。

其次，自律监管在作用空间上更为宽泛。法律具有刚性，政府监管必须依赖法律规范对市场进行管理，而法律不能完全调整到市场中的全部间题，由于这种性质就决定了政府监管不可能面面俱到，照顾到市场中的每个角落，肯定会存在政府监管的灰色区域。所以在这些政府监管与法律规范无法调整的领域内，政府监管的效果不言而喻。而证券交易所自律监管的优点之一就在于它可以在政府的刚性管理之外，施加道德、行业和伦理标准的约束。

再次，证券交易所自律监管的专业性。证券市场具有高风险性和不稳定性，证券交易所处于市场的前线，要有效迅速的处理市场的各种情况，就决定了自律组织必须储备着大量的专业人才，这些专业人才必须具有丰富的专业知识和实际的证券市场操作经验，同时要具有敏锐的市场嗅觉，对市场中瞬息万变的具体情况，能够熟练的运用证券法律、法规进行处理，有效的规避市场风险，达到利益的最大化。这些都决定了自律组织相对于政府监管更具有专业性。

最后，自律监管还更符合成本一收益原则。证券交易所处于市场的第一线，可以迅速及时地随市场作出反应，采取行动，从而降低监管的成本，提高社会公共资源的利用效率。

二、证券交易所的自律监管的现状和存在的问题

笔者认为，在现阶段应具体根据我国实际国情，充分发挥证券交易所的独有的自律监管，把证券交易所作为我国证券自律监管的主导力量。然而现实中的证交所的自律监管职能非但没有得到有效的发挥，而且存在很多阻碍其有效发挥的障碍:

(l)由十证监会与证交所之间的职责划分不明确，而法律对证交所的性质、地位没有一个明确的规定，证交所很多职能在很大程度上都要证监会的授权，证监会也代替证交所行使了一部分自律监管职权，致使证交所看起来像一个证监会的“派出机构”。

(2)由于股市的发展能给当地政府带来巨额的税收，可以大力推动当地相关产业的发展，加上当地政府的大力支持，沪深两地交易所之间竞争激烈，相互抢夺上市公司的现象相当严重。

(3)证交所本身在组织形式即会员制上存在很大缺陷，实行会员制不利于证券交易的公正性、投资者的投资风险随之加大，容易形成市场垄断，这些都导致证交所的很多自律监管职能到不到有效的发挥。

(4)上市协议不是由证交所和上市公司商议决定，而是政府部门硬性规定的产物，不能体现为市场参与主体相互竞争和相互妥协的产物，而是游离于利益关系之外的产物，也就不能发挥市场高效配置资源的职能。

三、关于加强证券交易所自律监管作用的思考

正如由上所阐明，加强证券交易所的自律监管职能，使之成其为我国证券市场自律监管体系中的中坚力量，将有助于我国证券市场监管体系的和谐构建。具体来说可以作以下方面的尝试:

(1)要强化证券交易所的自律监管地位，必须从监管理念上人手，从根本上消除证监会把证交所作为自己的“派出机构”的监管理念，树立证交所是我国自律监管体系中的主要力量。

(2)完善证券方面的法律法规，从法律上明确规定证券交易所自律机构的性质、法律地位、组织形式，对证交所的权利实行法定授权，进一步明确证监会与证券交易所之间的职能分工，明确证交所的权利、义务和责任，真正将证交所作为一层独立的监管主体。

(3)赋予证券交易所更多的权力。证券交易所自主决定其人事安排，比如证券交易所的总经理，由其理事会选择后再报证监会批准;给与证交所更多收益方面的自。

(4)从我国具体实际出发，充分借鉴境外的先进经验，改革我国证券交易所现行的组织形式，由会员制改为公司制。

(5)为了消除地方政府对证交所的控制和干预，建议考虑在合适的时机逐步取消地方政府的税收分成，切断地方政府对证交所干预的根本源泉。

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关键词证券投资学/实践性教学/金融

中图分类号：DF438

证券投资学是金融学核心专业课程，同时也是经济管理类各专业的选修课程。然而，在证券投资学现实的教学过程中，存在诸多问题。目前的教学模式已经不能满足学生对证券投资专业技能的需求，也不符合利用多媒体和网络多种教学模式以提交教学效果这一趋势的发展。

证券业是一个竞争十分激烈的行业，截止2014年12月31日，我国证券公司一共120家，证券公司的营业网点遍布全国。随着非现场开户的开展，以及2015年4月13日起放开了“一人一户”的限制，证券公司的竞争空前加剧。证券公司之间的竞争同时也是证券从业人员之间的竞争，证券公司对理论知识牢、专業技能强的优秀毕业生的需求标准也进一步提高了。但是，在我们现实的教学背景下，又有多少老师在授课中将证券投资学的理论知识与实践操作相结合了呢？

一、目前在证券投资教学中普遍存在的问题

1、理论脱离实际。很多老师缺少实践经验，并没有在证券公司和投资公司工作过，在授课的过程中更多是照本宣科，理论和实际运用严重脱节。以至于学生在学完该课程后，实际操作能力匮乏。买卖股票不知道先要开证券账户和资金账户，不知道基金在购买时有前端收费和后端收费，对证券投资分析也是一知半解，不能用自己所学的知识对证券市场的走势做出研判并给出操作建议。

2、教材更新速度较慢。证券业是最需要努力的一个行业，信息更新异常迅速。我国目前的资本市场又处于快速发展阶段。在推出主板和中小板市场之后，我国又相继推出了创业板和新三板市场；上市公司的数量、证券投资品种也在逐步增加；证券公司的融资融券、非现场开户等业务也在紧锣密鼓地进行着。然而，教学使用的教材都是好几年不更新一次，以至于学生学到的知识很多都是过时的，并不能在今后的职业生涯中得到帮助。

3、考核形式单一。目前，好多高校对课程统一采用平时成绩和期末考试相结合的综合考核方式，对操作性较强的证券投资学也是如此。平时成绩主要包括考勤、小测验、期中考试和课堂表现。或许对于一般的课程来说，该考核体系是可以满足的，但是对于实践性和操作性如此强的证券投资学来说，这种考核显然是无法衡量学生对该课程的综合掌握程度的。因为普通的命题考试，更加注重对理论的考核，很难通过试卷衡量学生的实际操作能力。

二、证券投资学实践性教学的必要性

1、提高学生专业技能的必然选择。针对本科毕业生来说，证券公司的工作岗位有很大一部分集中在营业部，营业部的组织结构又是比较简单的，主要包括营销岗、运营岗和理财岗。对于营销岗，很多员工在开展业务时尤其是和一些股民进行交流时，表现的很不自信。这种不自信归根到底，是自己的理论功底和实战操作能力太弱。他们在实战丰富的股票投资者面前，慎言慎行，只怕科班出身的自己哪些地方说错了，被投资者取笑。理财岗，目前在我国证券公司更多是以投资顾问的形式设置的，更需要丰富的实践操作经验，这样才能维护资金比较雄厚的优质客户。这些宝贵的实践经验往往是刚毕业的大学毕业生所欠缺的。所以，在校必须通过系统化理论化的专业学习，来夯实自己的理论基础；通过模拟和实盘交易将理论和实践相结合，对相关的理论和技术指标真正做到运用自如，对资金的管理和交易的心态做到有效控制。

2、是多样化教学改革的必然选择方向。利用多媒体和网络化教学是教学改革的主要方向，也是必然选择。证券投资学这门课面临的信息很多，每天也都在更新，尤其是在模拟盘和实盘的操作中体现的更加淋漓尽致。国家政策的影响，外围证券市场的波动，行业、公司的利好与利空都会影响到证券市场价格的走势。也只有通过实践性教学，学生才会对影响价格走势的诸多因素产生兴趣，并引起关注，由之前被动的填鸭式教学，转变为学生主动的自主性学习。

三、证券投资学实践性教学模式设计

1、学校与证券公司的合作。加强学校和证券公司的合作，邀请证券公司的员工参与教学课堂，为学生展示开户的流程和相关证券业务。学生可以与投资顾问多交流，对市场的走势和投资标的物的选择进行交流和沟通。暑假寒假期间，学校可以组织学生去证券公司进行实习。通过实习，了解证券相关业务的开展流程，熟悉证券公司的岗位设立和工作职责，既加深对理论知识的掌握，有为今后的求职做好了准备。

2、学校建立证券模拟实训室。证券投资学里面有一部分是关于证券投资分析的，里面介绍了均线理论、波浪理论、K线理论、道氏理论、形态理论、切线理论等内容。该内容实践性极强，如果老师在授课的过程中一味的讲解，而学生又没有参与到具体的实践操作中，是达不到很好的教学效果的。学生只有在对理论系统化专业化学习的基础上，通过模拟实训室，运用自己所学的知识进行分析。通过模拟训练去验证自己的判断，再回到理论中进行学习和修正，只有这样反复的探索与实践，才能做到对相关理论的灵活应用。

3、讲授方式的多样性。首先可以增加案例教学，证券投资中有很多经典的案例，有正面的也有反面的，老师在讲授的过程中可以增加相应的案例，调动学生学习的积极性。比如琼民源、银广夏、蓝田股份、中科创等案件。另外，还可以角色互换，让学生来选一只股票进行讲解，做出投资决策，并结合所学的理论阐述自己的判断和依据。学生既得到了锻炼，又增加了教学的趣味性。再有，教学中可以增加些图片和视频，避免课件全部都是枯燥文字和理论。

4、考核形式的灵活性。由于证券投资学具备较强的实践性和操作性，所以传统的命题考试已经满足不了对证券投资学的考核的需求。校方可以给证券投资学任课老师更多的权限，自主决定考核方式。任课教师可以通过学生的课堂表现、实践操作水平、理论的把握、心态和资金的控制等方面综合考核学生对该课程的掌握情况。

参考文献： 

[1]吴晓求.证券投资学（第四版）[M].北京：中国人民大学出版社，2014（3）. 

[2]陈钧.突出实践应用能力培养的证券投资学课程教学方法探索[J].中国证券期货，2012 

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[关键词]信用评级；金融危机；自律；监管

证券信用评级业的发展已有百年历史，其在金融市场交易中所发挥的能量不可小觑，人们形象的将之称为“证券市场的守门人”。但是，当人们渐渐从全球金融危机的重创中清醒过来，人们发现，作为在现代资本市场中日益受到发行人、投资者、监管者等各方信赖和倚重的中介机构，他们在金融危机中的表现是令人失望的。反思中我们认识到不受约束的权利或者权力都将是一种灾难，只有对它们进行科学有效的监管，发挥其优势作用，才能抑恶扬善，为健康有序的金融秩序服务。

一、证券信用评级机构在金融产业中的作用

当今证券市场中不断创新的金融品种日益繁多，可谓“乱花渐欲迷人眼”。但是与此同时，人们面对飞速发展市场所造就的越来越不为人熟悉的金融产品及其背后的风险心存疑虑。证券信用评级制度则恰如其分的应运而生。

证券信用评级(Securities Credit Rating)是指信用评级机构根据科学的指标体系，采用严谨的分析方法，运用简明的文字符号，对被评级对象(证券发行人)履行经济责任能力及其资信情况进行客观公正的评价，并确定其信用等级的一种经济活动。证券信用评级主要用于长期债券、短期融资券、优先股、基金、各种商业票据中。

在现代金融市场中，证券信用评级的作用日益重要：

(一)证券信用评级是投资者的指路石

对于投资者而言，证券信用评级作用极其重大。随着金融市场的发展，五花八门的有价证券发行活动层出不穷，对于投资者而言，即使安全度较高的证券仍然有投资风险存在，必须事先了解证券发行主体的信息以及信用等级以尽可能避免因发行者不能偿还本息所导致的风险。普通的投资者往往欠缺时间、知识和信息，难以对投资对象进行分析和选择。由专业的信用评级机构对准备发行的证券的可靠程度进行客观、公正和权威的评定，可以便于投资者作出投资决策，引导投资者理性化投入，优化投资选择，实现投资安全，取得可靠收益。

(二)证券信用评级是发行人的守护神

作为发行人的企业都希望通过发行有价证券来筹集资本，为了吸引资金，他们必须使得自己的经营状况得到合理的分析和恰当的评价。基于投资者对投资安全的重视，资信等级较高的债券更容易得到投资者的信任和认可，这样的债券即使利率低一些或者发行价格高一些也能顺利募集发行。发行人如果能借助专业评级的方法，获得较高的信用等级，就可以事半功倍降低筹资成本。从另一方面讲，通过信用评级可以以提高企业信用度为导向，鼓励和引导企业努力改进经营管理水平，实现经济利益的可持续发展。

(三)证券信用评级是证券监管的得力助手

证券信用评级还可以为资本市场管理部门对证券发行进行审核提供决策的依据。通过信用评级机构的评价既可以在一定程度上起到行业自律的作用，还可以帮助政府实现分类监管。监管部门可以根据信用评级的结果对于信用级别低、信用风险大的评级对象加强监管，而对于具有较高信用等级的证券可以适度放宽监管要求，从而降低监管成本，节约有限的监管资源。

二、证券信用评级机构现存的缺陷

(一)商业化经营模式妨碍了证券信用评级机构的独立地位

目前的信用评级机构都属于商业化经营，是以商事企业的身份活跃在证券市场中。作为商主体，营利性是其本质特征，信用评级机构的营利主要靠收取评估费用实现。由于信用评级的结果对于发行人来说意义重大，所以诸多受评机构往往不惜向评级机构许以可观的评估费来诱使评估机构夸大甚至假造良好的评级结果。

可见，目前商业化的运行模式使得评级机构面临着潜在的利益冲突，往往在客观中立的职业道德和商人对盈利的追求之间进退维谷。根据标普、穆迪和惠誉公司高层或员工的自述，信用评级机构在为次资产品评级的时候，都在利益的驱动下，漠视了巨大的风险，放弃了职业操守，不负责的为这些垃圾和危险品贴上了合格的标签。

(二)证券信用评级机构缺乏行业竞争性

鉴于信用评级机构在金融市场的重要地位，各个国家都对信用评级机构实行严格的市场准入制度。这虽然能在一定程度上起到优胜劣汰的作用，但也会造成信用评级市场的垄断局面。同时由于信用评级需要高端的技术人才和先进的专业知识，并且市场对信用评级的需求并不是很大，这些都导致了证券市场中的信用评级机构数量较少，这就进一步降低了行业的竞争性。以世界上信用评级最为发达的美国市场为例，仅穆迪、标准普尔和惠誉三家评级公司即垄断了整个信用评级市场90％以上的业务。市场垄断的后果是，这三家公司之间缺乏竞争，缺乏改善评估方法及改善评估质量的压力。

(三)缺乏对证券信用评机构的有效监管

诚如前文所述，信用评级是证券监管的得力助手，但是由于评级机构身负着诸多职能，它已经成为为债券等金融产品定价的主要依据，充当着由国家信用产品向企业信用产品延伸的保驾人的重要角色，它们凭借手中一支笔就可以在证券市场上演着呼风唤雨、点石成金的神话。

《萨班斯－奥克斯利法案》、《新巴塞尔资本协议》、国际证监会组织推出的《信用评级机构行为准则》和《操守准则的基本原则》始终将对评级机构的监管停滞在纸面上。这使得一种民间中介服务机构的私权利竟然演绎成了超越公权力监管的“super power”。有学者就鲜明的指出：“在私权资源处于垄断的情况下，评级机构仅靠自律，自然难以断绝以公权为私权谋利的倾向，市场的自发调节达不到均衡的目标，甚至危害到了正常的社会经济秩序，而监管机构往往对其疏于防范，任其披着公权的外衣行事。”

三、如何强化对证券信用评级机构的监管

(一)强化对证券信用评级机构独立地位的审查

应该加强对信用评机构独立地位的审查监管，在保证信用评级机构获得正当营业收入的同时杜绝其他不正当的收入。避免因追求高额的客户委托评级服务费引发评级机构与投资者之间潜在利益冲突导致评级行为失范，避免由于利益牵制而产生的评级不公现象。

(二)强化对证券信用评级机构的信息披露

“太阳是最好的防腐剂，电灯是最有效的警察”，这是证券市场颠扑不破的至理。这一公开原则的制度理应也适用于信用评级机构。要对评级机构进行监管，就必须注重市场的透明度，要求评级机构履行充分的信息披露义务。充分披露评级方法，评级标准、发行人情况、关联关系等一系列有关的内容，以便政府和公众进行监督。

(三)强化证券信用评级机构的法律责任

强化信用评级机构的法律责任必须首先解决两个问题：